Damstahl Markedsrapport Oktober 2014

Transkript

1 Damstahl Markedsrapport Oktober 2014 Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 1 -

2 Markedsrapport Udgave 25, oktober 2014 Indhold Rustfrit stål - et hurtigt blik Europæisk branchenyt & forretningsklima (PMI) Markedsudvikling: Relevante temaer i Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Råvarer Månedens fokus: Konkurrenceevnen i den rustfri stålbranche Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 2 -

3 Rustfrit stål - et hurtigt blik Markedet taber momentum Efterspørgsel: Hvad angår solgte mængder var første halvår 2014 en succes for den europæiske rustfri stålbranche. Efterspørgslen efter plader (på basis af tilsyneladende forbrug) steg i første halvår med mere end 15% (år-til-år). Udtrykt i reelt forbrug var væksten fortsat 14%. Stigningen i andet halvår 2014 bliver kun en smule større end sidste år efter endt opbygning af lagre i Q3/14. Den årlige stigning vil ligge på ca. 4-5%. Aktørerne i markedet udviser fortsat tilbageholdende købsaktivitet på trods af oktober måneds stigning i legeringstillæggene. Værkerne: De europæiske rustfri stålværker vil justere deres produktionsniveau for resten af året. Værkerne lider fortsat under lav indtjening, da det er vanskeligt at opnå stigning i basispriserne. Priser: Det europæiske marked kæmper fortsat med konkurrencen fra Asien. Kinesiske og taiwanske producenter vil højst sandsynligt fortsætte med at eksportere store mængder til det europæiske marked året ud. Lagre: At grossisternes købsaktivitet tog af i august/september, indikerer den endelige afslutning på genopbygning af lagrene. Som følge af, at lagerbeholdningerne allerede nu er store, vil grossisterne formentlig fortsætte året ud med business as usual. Usikkerheden om nikkelprisens udvikling understøtter ikke yderligere opbygning af lagre. Slutbrugersegmenter: Byggeri og anlæg: De seneste tal fra Eurostat melder om en flad udvikling af anlægsaktiviteten i EU i juli 2014 (sammenlignet med juni 2014). Størst aktivitet blev noteret i Ungarn (+3,9%), Tyskland (+1,7%), samt Spanien og Sverige (begge +1,0%). Anlægsaktiviteten faldt i Tjekkiet (-3,1%), Slovenien (-2,1%) og Frankrig (-1,5%). Forbrugsgoder: Efter en betydelig fremgang i Q1/14 har forbrugertilliden i euroland været jævnt nedadgående de seneste to kvartaler. Indikatoren faldt igen i september, og forbrugertilliden vil højst sandsynligt forblive trykket gennem hele andet halvår Bilindustrien: Antallet af nyindregistrerede personbiler i EU steg i juli med 5,6% (år-til-år) og i august med 2,1% (år-til-år). I de første otte måneder af 2014 blev der solgt 8,3 mio. nye biler (+6% år-til-år). Denne stigning gælder på tværs af alle større markeder og nåede +1,6% i Frankrig, +2,6% i Tyskland, +3,5% i Italien, +10,1% i Storbritannien og +16,4% i Spanien. Procesindustrien: Ifølge den tyske brancheforening Verband Deutscher Maschinen- und Anlagenbau e.v. (VDMA) steg ordreindgangen i juni 2014, mens den stagnerede i juli 2014 set i forhold til Efterspørgslen på hjemmemarkederne lå 6% under sidste års niveau, formentlig som resultat af det svækkede forretningsklima. Ordreindgangen fra udlandet steg med 4%. Den øgede nedgang i handlen med Rusland blev kompenseret ved vækst i handlen med ikke-europæiske lande og omfattende store turn-key-ordrer i juli Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 3 -

4 Europæisk branchenyt/ Forretningsklima Branchenyt Forretningsklima - et hurtigt blik PMI Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 4 -

5 Europæisk branchenyt Omstruktureringen af den europæiske stålbranche fortsætter Den europæiske produktion af rustfrit råstål nåede 4 mio. t i første halvår 2014 (+5% år-til-år) mod 3,8 mio. t i første halvår Produktionen i de tre Damstahl-lande - Tyskland, Sverige og Slovenien - var en blandet affære. Tyskland producerede 20% mindre rustfrit råstål i første halvår 2014 end i samme periode Da dette fald skyldes lukningen af Outokumpus smelteværk i Krefeld, vil produktionsniveauet også fremover være på dette lavere niveau. Sverige (+14%) og Slovenien (+14%) står for markant højere produktionsmængder i første halvår 2014 end i samme periode Outokumpu Stainless: SKS, et joint venture mellem Outokumpu og Baosteel Group i Kina, leverer mere end 800 t koldtvalsede rustfri stålplader til beklædningen af Baosteels hovedkontorer i Shanghai og Guangzhou. Baosteels hovedkontor i Shanghai omfatter tre bygninger med et samlet facadeareal på ca. 48,000 m 2. Hovedbygningen i Guangzhou er 140 m høj. Begge projekter forventes færdiggjort i Outokumpu har udstedt et obligationslån på 250 mio. EUR, som udløber den 30. september 2019 og er med fast rente på 6,625% p.a. til halvårlig betaling. Lånet vil blive brugt til refinansiering af den eksisterende gældsbyrde. Pr. 1. september 2014 har Outokumpu fem forretningsområder (Coil EMEA, Coil Americas, APAC, quartoplade og stangstål). Stangståls nøgletal for første halvår 2014 er: leveret tonnage t (første halvår 2013: t), og omsætningen nåede 352 mio. EUR mod 315 mio. EUR i første halvår Første halvår 2014 nåede Outokumpu for stangstål en EBIT på 14 mio. EUR mod et tab på -1 mio. EUR i første halvår TK AST: Efter protester fra fagforeninger og politikere er ThyssenKrupp (TK) gået med til midlertidigt at indstille planerne for selskabets værk Acciai Speciali Terni (AST) i Italien. Planen om de 550 foreslåede afskedigelser og lukningen af en af fabrikkens to smelteovne blev derfor suspenderet i en måned, mens en ny plan diskuteres med ministeren. TK vurderer det nødvendigt med omkostningsbesparelser på 100 mio. EUR (~131 mio. USD) for at undgå fyringer. En ny deadline for aftale om en ny forretningsplan er fastsat til 4. oktober. Kinesiske leverancer: I årets første syv måneder var Kina fortsat aggressiv på det globale marked for rustfrit stål. Fra januar til juli eksporterede Kina næsten 2,2 mio. t rustfri stålprodukter på verdensplan. Af disse var ~2 mio. t rustfri stålplader. Den samlede kinesiske eksport af rustfri stålplader til Europa var på ~ t, og for hele året forventes en samlet leverance på ~ t. Kinas samlede eksport af stangstål til Europa var i samme periode på ca t. Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 5 -

6 Index of 50 = Break Even Point Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus? PMI status august 2014 USA nåede det højeste niveau siden midten af 2011, nedgang i Europa, og Kina bevæger sig sidelæns EU USA Kina Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 6 -

7 Markedsudvikling i Damstahl-land Resumé: Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 7 -

8 Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland, Holland Tyskland: Efter de typisk svagere sommermåneder steg efterspørgslen efter rustfrit stål en anelse i september, men er fortsat langt fra tilfredsstillende. I juli var indtjeningen okay, men blev ringere i august. September bød overvejende på små ordrer, og kun få større ordrer med relativt lav bruttoavance. Stemningen i markedet er trykket, og grossisterne melder om lav aktivitet i markedet. Desværre forventes der ikke nogen betydelig bedring i Q4/14. BSH: Den tyske maskinkoncern Robert Bosch GmbH vil købe Siemens AG's 50% andel i deres joint venture for husholdningsudstyr mellem BSH Bosch und Siemens Hausgeräte GmbH. Bosch betaler 3 mia. EUR for Siemens andel, hvorefter BSH er totalt ejet datterselskab af Bosch. Begge selskaber modtager 250 mio. EUR fra BSH som del af handlen. Transaktionen, som stadig afventer myndighedernes godkendelse, forventes gennemført i første halvår Indikatoren fra ZEW (Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung GmbH) for den økonomiske stemning i Tyskland faldt i september med 1,7 points. Dette er niende måned i træk med fald fra 62,0 i december 2013 til 6,9 points i september Den nedadgående tendens viser, at det økonomiske klima stadig kan karakteriseres ved stor usikkerhed. Risikoen for en sanktionsspiral med Rusland eksisterer fortsat, og økonomisk aktivitet i eurozonen er fortsat skuffende. Bilindustrien: I august 2014 nåede antallet af nyindregistreringer i Tyskland biler (samme niveau som i august 2013). I samme periode blev der i alt produceret personbiler (-30% år-til-år). Faldet skyldes ferielukningen i august (sidste år i juli). Eksporten af tyske personbiler faldt markant med 30% (år-til-år) til køretøjer. Januar til august steg antallet af nyindregistreringer med 3% (både produktion og eksport steg med 4% årtil-år). Den tyske brancheforening for elektroteknisk udstyr, Zentralverband Elektrotechnik, oplyser, at ordreindgangen i den tyske branche for elektroudstyr i juli 2014 steg med 2,7% (år-til-år). Fra januar til juli 2014 steg omfanget af nye ordrer med 0,8% (år-til-år) og branchen præsterede en omsætning på 97,7 mia. EUR (+2,5 % år-til-år). Holland: September blev indledt med en temmelig langsom start, men nu er efterspørgslen en smule i fremgang. Alligevel er virksomhederne ikke parate til at købe større mængder, og i denne markedssituation er der fortsat ikke nogen reaktion på en eventuel stigning i legeringstillægget. Derimod er det tydeligt, at markedet forventer og efterspørger meget korte leveringstider. Levering fra lager bliver mere og mere vigtigt. Den hollandske økonomi er i fremgang, om end meget langsomt. Forbrugertilliden: Ifølge Statistics Holland nåede hollandsk forbrug i Q2/14 ny rekord på mio. EUR. Gennemsnittet har i perioden 1988 til 2014 været mio. EUR. Royal Dutch Shell plc (RDS): Efter Shells ibrugtagning af sit første dybvandsanlæg på amerikansk territorium i den Mexicanske Golf i februar 2014 startes snart produktion fra den anden større dybvandsboring i samme område med en samlet produktionskapacitet på tønder olieækvivalenter pr. dag. Shell har oplyst om et nyt gasfund i Tioga County, Pennsylvania, USA. Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 8 -

9 Relevante temaer i Damstahl-land Danmark, Sverige Danmark: Markedsaktiviteten i september var ikke særlig god. Legeringstillægget stiger, selvom nikkelprisen falder. Lagrene er på tilstrækkeligt niveau, og kunderne har ingen problemer med at skaffe materiale. Den politiske krise i Ukraine og EU s sanktioner mod Rusland lægger yderligere en dæmper på aktiviteten i nogle virksomheder. FoodTech (Nordeuropas største fagmesse for fødevareteknologi) afholdes den oktober 2014 i Herning. Damstahl er hovedsponsor for en ny konkurrence, FoodTech Challenge, hvor studerende fra fem forskellige universiteter skal samarbejde i løsningen af konkrete projekter for større virksomheder. Arla Foods investerer 38 mio. EUR i etableringen af et nyt valleproteinpulveranlæg. Anlægget skal bygges ved siden af Arlas eksisterende anlæg i Videbæk. Byggeriet af det nye anlæg forventes færdigt pr. udgangen af oktober 2015, og ibrugtagning forventes inden udgangen af Arla Foods bygger også en ny laktosefabrik på samme lokation. Arla har tilbudt at købe aktiemajoriteten i Arab Dairy Products Company, et egyptisk mejeri tæt ved Cairo. Købet vil i givet fald placere Arla blandt de fem/seks største aktører i den egyptiske mejerisektor med en markedsandel på 13-15% inden for ostefremstilling. Grundfos melder om positiv salgsfremgang i første halvår Omsætningen beløb sig til 11,1 mia. DKK (+2% årtil-år). Resultatet før skat nåede 301 mio. DKK, hvilket er mindre end året før. Grundfos kan notere sig fremgang både i Kina (+18%) og på det vigtige nordamerikanske marked (+12%). I andre lande står udviklingen dog stille. Dette gælder fx visse steder i Europa, hvor situationen i Rusland og Ukraine også påvirker resultatet. Danfoss har planer om at købe alle aktier i finske Vacon, som fremstiller systemdrev. Danfoss har tilbudt aktionærerne en kontant betaling på 34 EUR pr. aktie (samlet købspris for egenkapitalen ~1,038 mio. EUR). Sverige: Det svenske marked udviste ikke nogen stærk aktivitet i Q3/14. Markedet udvikler sig langsomt og mest sidelæns. Forventningerne om en øget efterspørgsel efter sommerperioden blev ikke indfriet. Resultatet af de nylige parlamentsvalg kan risikere at øge usikkerheden omkring økonomien, da Socialdemokraterne og Miljöpartiet med blot 37% af stemmerne nu sammen har dannet en mindretalsregering. De kan få vanskeligt ved at gennemføre egen politik. Alfa Laval: Fire nye ordrer blev booket i september 2014 (samlet værdi ~310 mio. SEK), inkl. levering af vandpumpesystemer til en olieboreplatform i Atlanterhavet ud for Canadas kyst (ordreværdi: 120 mio. SEK), varmevekslere til et raffinaderi i Indien (ordreværdi: 70 mio. SEK), luftkølingssystemer til et amerikansk naturgasanlæg (ordreværdi: ~65 mio. SEK) og varmevekslere til en større fosforsyreanlæg i Mellemøsten (ordreværdi: ~55 mio. SEK). Alle leverancer er planlagt til AAK Group: Den svenske producent af vegetabilske olier har planlagt at bygge en ny fabrik i Kina. Byggeriet, som vil finde sted i Zhangjiagang ved floddeltaet Yangtze, betyder en investering på ca. 56 mio. USD over en periode på to år. Ibrugtagning af fabrikken forventes i begyndelsen af Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 9 -

10 Relevante temaer i Damstahl-land Norge, Slovenien Norge: Aktiviteten på det norske marked for rustfrit stål faldt en smule i september og forventes at blive på samme niveau i oktober. Aktuelt opleves en del nedskæringer i olie- og gasindustrien som følge af et forventet fald i investeringsniveauet for 2015, hvilket selvfølgelig påvirker den generelle aktivitet i denne sektor. For nogle andre brancher går det ganske godt, og prisniveauet for rustfrit stål er generelt på et acceptabelt niveau. Aker Solutions: Sammen med Baker Hughes vil Aker udvikle løsninger til at øge produktions og udvinding og på samme tid reducere omkostningerne for de undersøiske felter. Den nye alliance kombinerer Aker Solutions' ekspertise i undersøisk produktion med Baker Hughes' ekspertise i bygning af oliebrønde. Akers' datterselskab Aker Oilfield Services (AKOFS) har fra Petrobras vundet en kontrakt til en værdi af 465 mio. USD. Med start i Q4/16 skal Aker i en periode på fem år fra sit specialskib Wayfarer levere undersøisk beskyttelsesudstyr ud for Brasiliens kyst. Statoil har installeret en ny t kompressor på Kvitebjørn-feltet i Nordsøen, hvorved produktionen der øges med 220 mio. tønder olieækvivalenter og forlænger feltets levetid fra 2027 til Opdatering på udvinding: Statoil har fuldført Martin-brønden i amerikansk territorium af den Mexicanske Golf og Dilolo-brønden i Kwanza ved Angola, mens de endegyldigt har indstillet produktionen på Hultra-feltet i Nordsøen. Siden Huldra startede udvinding i november 2001, har feltet produceret i alt 17,5 GSm³(= Giga standardkubikmeter, en særlig ISO måleenhed for bl.a. naturgas) gas. Statoil vil også lukke COSL Pioneer-boreplatformen i Q4/14. Statoil har underskrevet en samarbejdsaftale med Peronic med det formål at finde samarbejdsmuligheder inden for olie- og gasaktiviteter ud fra Nicaraguas Stillehavskyst. Derudover har Statoil indgået aftale med DNV GL (en virksomhed med speciale i teknisk rådgivning til olie- og gasindustrien) om etablering af et samarbejde inden for undersøisk procesteknologi. Først projekt i dette samarbejde forventes igangsat inden udgangen af Q1/15. Slovenien: Efterspørgslen efter rustfrit stål i Slovenien er fortsat på lavt niveau, selvom der var ventet en øget efterspørgsel efter sommerferieperioden. Slovensk økonomi er stadig i bedring, og udsigten for andet halvår 2014 er lovende. Værdien af industriproduktionen i første halvår 2014 steg 2,7% (år-til-år), ligesom også bygge- og anlægssektoren havde et stærkt første halvår I september 2014 var indikatoren for forbrugertillid den højeste siden september Byggeri og anlæg: Den positive tendens i Sloveniens anlægssektor fortsætter. Produktionen her steg i juli 2014 med 24,8% (år-til-år). I årets første syv måneder steg produktionen inden for anlægssektoren med 35,4% (år-til-år). De første fem måneder af 2014 faldt Sloveniens eksport til Rusland 13% (år-til-år) og til Ukraine 20% (år-til-år). Handelskammeret (GZS) advarer officielt om, at eksporten til disse to lande kan kollapse med endog mere end 200 mio. EUR i Gorenje Group: Den slovenske producent af husholdningsudstyr er også ramt af Ukraine-krisen. Som direkte konsekvens af et markant fald i efterspørgslen fra Ukraine og Rusland har Gorenje set sig nødsaget til at afskedige 400 medarbejdere på sin køleskabsfabrik i Valjevo, Serbien (åbnet i februar 2013). Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

11 Damstahl-lande Import af plader 2014 vs Bortset fra Sverige præsterer alle Damstahl-lande tocifret vækst Import af rustfri stålplader Tyskland Holland 12% 41% Plader: Import - difference i % ÅTD 2014 vs. ÅTD 2013 Danmark 38% Sverige Norge 2% 21% Tyskland: Jan-jul Holland: Jan-jun Danmark: Jan-jun Sverige: Jan-jun Norge: Jan-jul Slovenien: Jan-jun Slovenien 31% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

12 Damstahl-lande Import af stangstål 2014 vs Sverige med en lille tilbagegang alle øvrige Damstahl-lande med solid vækst Slovenien præsterer bedst Import af rustfrit stangstål Tyskland 6% Stangstål: Import - difference i % ÅTD 2014 vs. ÅTD 2013 Holland 26% Danmark 21% Sverige Norge -1% 12% Tyskland: Jan-jul Holland: Jan-jun Danmark: Jan-jun Sverige: Jan-jun Norge: Jan-jul Slovenien: Jan-jun Slovenien 31% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

13 Tyskland Import pr. produkt Stærk stigning på 33% hovedsagligt drevet af plader Import af rustfrit stål i Tyskland Produkter Sep Okt Nov Jan Mar Maj Jul VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet stangstål Vinkel, extrud. profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Produkter Afvig. Hele året år til dato år til dato år til dato [tons] [%] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet stangstål % Vinkel, extrud. profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % [tons] Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

14 Tyskland Import pr. land Med mere end en fordobling er Finland nu den nye leverandør nr. 1 Også de øvrige Top 5-lande har øget deres leverancer Import af rustfrit stål* i Tyskland Oprindelsesland * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Afvig. åtd Q1 Q2 Juli Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 Q2 Juli år til dato [tons] [ '% ] Italien % Finland % Belgien % Frankrig % Spanien % Sverige % Holland % Indien % Slovenien % Østrig % Taiwan % Tjekkiet % USA % Sydafrika % Ukraine % England % Schweiz % Kina % Polen % Luxemborg % Sydkorea % Japan % Portugal % Rumænien % Thailand % Danmark % Øvrige % TOTAL % Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

15 Ø 2010 Jul Ø 2010 = 100% Tyskland Rustfrit stål markedsvolumenindeks Udsving på plader, mens stangstål er mere stabil Begge produkter er fortsat på et meget godt niveau 190% 180% 170% 160% 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% Plader Stangstål Poly. (Plader) Poly. (Stangstål) Indikation af tendens Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Rapport: Damstahl markedsrapport, 24, august 2014 Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

16 Holland Import pr. produkt Stærkere koldtvalsede plader kompenserer for de svagere varmtvalsede plader Positiv udvikling også på stangstål (bortset fra smedet stangstål) Import af rustfrit stål i Holland Produkter Jul Sep Okt Nov Jan Mar Maj VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet stangstål Vinkel, extrud. profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Produkter Afvig. Hele året år til dato år til dato år til dato [tons] [%] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet stangstål % Vinkel, extrud. profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % [tons] Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

17 Holland Import pr. land Finland øgede sine leverancer med 31% Kina er nu i Top 5 Import af rustfrit stål* i Holland Oprindelsesland *Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Import til Terneuzen (fra Finland) ej inkl. i Total Afvig. åtd Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 Q2 år til dato [tons] [ '% ] Finland % Italien % Tyskland % Belgien % Sydkorea % Indien % Sydafrika % Sverige % Frankrig % Kina % Taiwan % USA % Spanien % England % Slovenien % Japan % Luxemborg % Brasilien % Schweiz % Øvrige % TOTAL* % *ekskl. Finland Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

18 Ø 2010 Ø 2010 = 100% Holland Rustfrit stål markedsvolumenindeks Både stangstål og plader faldt i slutningen af første halvår % 180% 170% 160% 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% Plader Stangstål Poly. (Plader) Poly. (Stangstål) Indikation af tendens Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

19 Danmark Import pr. produkt Stærk fremgang på ~30% for alle betydende produkter Import af rustfrit stål i Danmark Produkter Jul Sep Okt Nov Jan Mar Maj [tons] VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet stangstål Vinkel, extrud. profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Afvig. Produkter Hele året år til dato [tons] år til dato år til dato [%] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet stangstål % Vinkel, extrud. profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

20 Danmark Import pr. land Tyskland og Italien står samlet for 40% af alle leverancer til Danmark Taiwan leverer ~9.000 t til Danmark (+47% ÅTD) Import af rustfrit stål* i Danmark Oprindelsesland 2013 Afvig. åtd Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 Q2 år til dato [tons] [ '% ] Tyskland % Italien % Sverige % Taiwan % Frankrig % Finland % Spanien % Indien % Kina % Holland % Sydafrika % Norge % Polen % England % USA % Belgien % Slovenien % Schweiz % Portugal % Letland Estland % Øvrige % TOTAL % 2014 * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

21 Ø 2010 Ø 2010 = 100% Danmark Rustfrit stål markedsvolumenindeks Fremdrift på både plader og stangstål i Q2/14 160% 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% Plader Stangstål Poly. (Plader) Poly. (Stangstål) Indikation Indikation af af tendens tendens Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

22 Sverige Import pr. produkt Den samlede import steg kun 1% (ÅTD) Stagnation for koldtvalsede plader Fremgang for stangstål, varmtvalsede plader og svejste rør Import af rustfrit stål i Sverige Produkter Jul Sep Okt Nov Jan Mar Maj VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet stangstål Vinkel, extrud. profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter [tons] Produkter Afvig. Hele året år til dato år til dato år til dato [tons] [%] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet stangstål % Vinkel, extrud. profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

23 Sverige Import pr. land Finland øgede sine leverancer til > t (+18% ÅTD) Tyskland (+7%) Spanien gik derimod tilbage (-27%) Import af rustfrit stål* i Sverige Oprindelsesland * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Afvig. åtd Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 Q2 år til dato [tons] [ '% ] Finland % Spanien % Tyskland % Italien % Danmark % Frankrig % Sydafrika % England % Holland % Japan % Belgien % Norge % Østrig % Kina % Taiwan % USA % Slovenien % Indien % Schweiz % Polen % Luxemborg % Øvrige % TOTAL % Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

24 Ø 2010 Ø 2010 = 100% Sverige Rustfrit stål markedsvolumenindeks Trods et fald i juni udviklede både plader og stangstål sig fint i første halvår % 170% 160% 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% Plader Stangstål Poly. (Plader) Poly. (Stangstål) Indikation af tendens Kilder: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

25 Norge Import pr. produkt En solid udvikling med tocifret vækst for alle produkter løfter den samlede import med +18% Import af rustfrit stål i Norge Produkter Sep Okt Nov Jan Mar Maj Jul VV plader & båndplader KV plader Rolled Bars Smedet stangstål Vinkel, extrud. profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Alle produkter Produkter Afvig. Hele året år til dato år til dato år til dato [tons] [%] VV plader & båndplader % KV plader % Rolled Bars % Smedet stangstål % Vinkel, extrud. profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Alle Produkter % [tons] Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

26 Norge Import pr. land Taiwan (+49%) sikrer sin placering ved siden af Outokumpu også Tysklands leverancer til Norge blev øget (+35%) Import af rustfrit stål* i Norge Afvig. åtd Oprindelsesland Q1 Q2 Juli Q3 Q4 TOTAL [tons] år til dato Q1 Q2 Juli år til dato [ '% ] Sverige % Finland % Taiwan % Tyskland % Danmark % Frankrig % Italien % England % Spanien % Tjekkiet % Kina % Østrig % Japan % Indien % Polen % Belgien-Luxemborg % Holland % USA % Øvrige % TOTAL % * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

27 Ø 2010 Jul Ø 2010 = 100% Norge Rustfrit stål markedsvolumenindeks Efter et stærkt første halvår 2014 faldt plader markant i juni. Stangstål blev også hæmmet af et voldsomt fald i maj/juni 210% 200% 190% 180% 170% 160% 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% Flat Products Long Products Poly. (Flat Products) Poly. (Long Products) Indikation af tendens Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

28 Slovenien Import pr. produkt Den samlede import af rustfrit stål er steget med +31% som følge af stor fremgang på tværs af alle betydende produkter Import af rustfrit stål i Slovenien Produkter Jul Sep Okt Nov Jan Mar Maj VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet stangstål Vinkel, extrud. profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Produkter Afvig. Hele året år til dato år til dato år til dato [tons] [%] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet stangstål % Vinkel, extrud. profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % [tons] Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

29 Slovenien Import pr. land Både Italien (+20%) og de øvrige hovedleverandører (Tyskland +32% og Østrig +6%) øgede leverancerne til Slovenien i første halvår 2014 Import af rustfrit stål* i Slovenien Oprindelsesland Afvig. åtd Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 Q2 år til dato [tons] [ '% ] Italien % Tyskland % Østrig % Ungarn % Sydkorea % Sverige % Finland % Frankrig % Spanien Indien % Holland % Polen % Tyrkiet % Schweiz % Øvrige % TOTAL % * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

30 Ø 2010 Ø 2010 = 100% Slovenien Rustfrit stål markedsvolumenindeks Gennem hele første halvår 2014 en stigning for plader Stangstål øgedes pænt i Q1/14, men faldt i Q2/14 210% 200% 190% 180% 170% 160% 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% Plader Poly. (Plader) Stangstål Poly. (Stangstål) Indikation af tendens Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

31 Råvarer Nikkel Krom Molybdæn Skrot Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

32 Råvarer nikkel og krom Nikkel-priserne fortsætter med at falde yderligere FeCr-priserne -3% i Q4/14 NIKKEL: LME-priserne er på vej ned efter i maj 2014 at have ramt loftet på USD/t. Juli gav priser på ~ USD/t, mens august-priserne var ~ USD/t. I midten af september, faldt LME-priserne ned under USD/t. Priserne blev drevet af spekulationer omkring mangel som følge af forsyningssituationen for nikkelråjern (NPI) i Kina. Det synes dog som om de kinesiske værker har været i stand til at skifte, i et vist omfang, fra indonesisk til filippinsk malm i deres produktion af NPI. Der bruges også mere primært FeNi, ligesom købet af skrot fra lokale skrothandlere er øget. Udbud/efterspørgsel: Det indonesiske eksportforbud mod NPI-malm er opretholdt uændret, selv efter valget. I 2014 er påvirkningen af dette forbud ret begrænset for det globale Ni-marked, men markedet kan blive strammere i 2015/16. Det forekommer dog ikke sandsynligt med en langvarig mangel, da nye NPI-produktionssteder ibrugtages i Indonesien de kommende år. Dog er investeringsaktiviteten inden for nye NPI-fabrikker i Indonesien fortsat lavere end tidligere forventet. LME-lagre: I midten af september blev der nået ny rekordmængde på knap t. Markedet for klasse 1-nikkel har fortsat et stort overudbud. Problemet består dog i, at de rustfri stålværker primært anvender (kompakt) klasse 2 Ni eller skrot. Der er kun et begrænset marked for materiale handlet på LME, hovedsagligt for producenter af nikkellegeringer. Norilsk Nikkel: EBITDA i første halvår 2014 steg med 8,6% (år-til-år) til mio. USD med en stigning i EBITDAmargin op til 44% (fra 40%). Omsætningen forblev flad på mio. USD (første halvår 2013: mio. USD, hvorved mio. USD af omsætningen kom fra Polar-divisionens aktiviteter i Rusland. Nettoindtjeningen blev næsten tredoblet til 1,5 mia. USD. KROM: Europæiske værker og Sydafrikanske FeCr-smelteværker har fastlagt FeCr-benchmarkprisen for Q4/14 på 1,15 USD/lb, hvilket er 4 cent eller 3% lavere end Q3/14-prisen på 1,19 USD/lb. Dette var endnu et kvartalsvist fald i benchmarkprisen, som allerede faldt 2,5% eller 3 cent i Q3/14 fra Q2/14. Kinesiske værker har et andet system til at fastlægge FeCr-prisen end de europæiske værker. De kinesiske producenter af rustfrit stål dikterer prisen (da det er købers marked) på et prisniveau på ca. 20 cent/lb under de globale spotmarkedspriser. De kinesiske FeCr-producenter kæmper for overlevelse i markedet, da eksporttolden gør det vanskeligt at eksportere FeCr. Dette kunne føre til manglende investeringer i nye smelteværker i Kina, og de kinesiske leverandører vil måske ikke længere være i stand til at levere tilstrækkeligt FeCr til at imødekomme den lokale efterspørgsel fra rustfrie stålproducenter. Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

33 Råvarer molybdæn og rustfrit stålskrot Faldende Mo-priser Kina køber ikke store mængder 18/8-skrot i Europa MOLYBDÆN: FeMo-priserne fortsatte med at falde i Europa fra ~32 USD/kg i slutningen af august til ~28 USD/kg i slutningen af september, og denne nedadgående tendens forventes at fortsætte i Q4/14. Det globale Mo-marked synes at være overforsynet, da der er flere sælgere end købere. Priserne frygtes at blive endnu lavere i Q4/14. Grossister går efter at begrænse deres tab og begynder at reducere deres lagerbeholdninger. Efterspørgslen efter sommerperioden har været skuffende, og den dårlige stemning breder sig. Efterspørgslen vil året ud være temmelig flad, og der vil være mere og mere materiale fra Kina og Korea til rådighed. Mercator Minerals Ltd. (Canada) oplyser om en molybdænproduktion på 2,6 mio. lbs. i Q2/14, hvilket var 18% højere end i Q1/14 (i Q1/13 var molybdænproduktionen på 2,8 mio. lbs.). For første halvår 2014 rapporterer Mercator Minerals om en samlet molybdænproduktion på 4,6 mio. lbs. (første halvår 2013: 5,2 million lbs.). RUSTFRIT STÅLSKROT: Kina er vendt tilbage til skrotmarkedet. Købsaktiviteten fra de kinesiske værker i Europa har dog vist sig ikke at blive så stor, som de europæiske skrothandlere havde forventet. Tilstrækkeligt materiale fra NPI-lagrene, NPI-malm fra Filippinerne samt primær FeNi forsyner lige nu det kinesiske marked. Håb om faldende rabatter for Ni i skrot samtidig med stigende Ni-priser er endnu ikke blevet til virkelighed, og forsøg på at reducere rabatterne på Ni i skrot til 15% (eller endnu lavere) forekommer urealistiske i den aktuelle markedssituation. Kinesiske producenter har fordelen ved at få gratis jernmalm i NPI, mens de europæiske værker skal betale for jernmalmen i skrot. De seneste måneder har øgede priser på NPI indsnævret prisforskellen mellem skrot (Europa) og NPI (Kina), men faldende rabatter vil kunne øge denne forskel igen. Efterspørgsel: Efterspørgslen efter rustfrit stålskrot fra europæiske værker er taget af siden første halvår 2014, og efterspørgslen forventes i andet halvår 2014 at forblive på et noget lavere niveau end i årets første måneder. Scholz: Efter frasalget af sin aluminumsforretning har den tyske skrotvirksomhed også ved udgangen af Q3/14 solgt sin handelsaktivitet for rustfrit stål, Scholz Edelstahl, til en indisk investor. Scholz har ikke offentliggjort nogen detaljer om transaktionen. Scholz vil nu fokusere på handel med ferroskrot og ikke-ferroskrot. Begge frasalg vil bidrage til gruppens plan om at reducere sin nettogæld til 700 mio. EUR pr. udgangen af Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

34 Månedens fokus Konkurrenceevnen i den rustfri stålbranche Status Quo vækst i produktionen af rustfrit råstål Råvarer kinesisk NPI vs. europæisk rustfrit stålskrot Lønmodtageromkostninger pr. virksomhed Driftsomkostninger pr. virksomhed Faste omkostninger pr. virksomhed Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

35 [ 000 tonnes ] Månedens fokus: Konkurrenceevnen i den rustfri stålbranche Status Quo Vækst i produktion af rustfrit råstål Kina Den rustfri ståltiger producerer 53% af den globale produktion af rustfrit råstål Vækstrate Hele verden: +6% p.a. Vækstrate Resten af verden: +0% p.a. Kinas vækstrate: +31% p.a. Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

36 Månedens fokus: Konkurrenceevnen i den rustfri stålbranche Råvarer kinesisk NPI vs. europæisk rustfrit stålskrot Kinesisk NPI begynder at miste sin fordel i forhold til europæisk rustfrit stålskrot Omkostningsfordel (304): 7,6 cent/kg Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

37 [ USD / hr ] Månedens fokus: Konkurrenceevnen i den rustfri stålbranche Omkostninger pr. virksomhed til lønmodtagere Målt på lønmodtageromkostninger er de kinesiske værker de mest konkurrencedygtige producenter af rustfrit stål. Top 10 domineres af Asien og Øvrige. Der er 3 kinesiske værker i Top 4. Omkostninger pr. mandetime Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

38 [ % ] Månedens fokus: Konkurrenceevnen i den rustfri stålbranche Driftsomkostninger pr. virksomhed 25% Målt på driftsomkostninger er dominansen fra de asiatiske værker lavere. Det samlede yield loss er lavest for de amerikanske og europæiske værker. Asiatiske værker har generelt et højere yield loss. 24% 23% 22% 21% 20% 19% 18% 17% 16% 15% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

39 [ USD / t ] Månedens fokus: Konkurrenceevnen i den rustfri stålbranche Faste omkostninger pr. virksomhed Asiatiske værker har en slående fordel i de faste omkostninger: relativt lave faste lønmodtageromkostninger og andre faste omkostninger gør de asiatiske værker til de mest konkurrencedygtige producenter af rustfrit stål. Første europæiske værk kommer ind på en 8. plads. Øvrige faste omkostninger Afskrivning Renter Faste lønmodtageromkostninger Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

40 Rapport: Damstahl markedsrapport, No. 21. ruary 2014 Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group