Strategisk salgsplanlægning Hvor skal dansk landbrug hen?

Størrelse: px

Starte visningen fra side:

Download "Strategisk salgsplanlægning Hvor skal dansk landbrug hen?"

Bertram Ibsen
7 år siden
Visninger:

1 Strategisk salgsplanlægning Hvor skal dansk landbrug hen?

2 Hvad skal vi omkring? Hvilken retning tror vi tingene tager i dansk landbrug de næste 10 år (Torben) Hvad betyder det for min planlægning af salg (Flemming) Hvad betyder det for min skat (Kirsten)

3 Dansk landbrug set højt - oppefra! 1800-tallet: Jernbane over prærien billigt korn krise andelsselskaberne skabes 1900-tallet: Mekanisering i landbruget krise igen ansatte i landbruget sendes til byerne 2000-tallet: Globalisering og digitalisering Finansiering harmoniseres krise igen igen nye ejerformer vinder indpas

4 Finansiering harmoniseres?!??! Finanskrise og bristet boble på jordpriser Øgede kapitalkrav til banker og realkredit Global harmonisering af finansiering via Basel

5 Gældsprocenten i europæisk landbrug

6 Indtjening og solvens i dansk mælkeproduktion MÆLK Soliditet Likviditet/omsætning Sum af Vaegt <-4% (-4)%-0% 0%-4% >4% Hovedtotal <0 22,20% 1,43% 1,40% 1,29% 26,32% ,02% 3,72% 4,51% 8,10% 27,34% ,20% 2,06% 3,11% 13,02% 22,39% ,06% 0,25% 1,01% 6,05% 8,37% >40 0,66% 0,97% 1,54% 12,41% 15,58% Hovedtotal 39,14% 8,43% 11,57% 40,86% 100,00%

7 Indtjening og solvens i dansk svineproduktion MÆLK SVIN Soliditet Likviditet/omsætning Sum af Vaegt <-4% (-4)%-0% 0%-4% >4% Hovedtota <0 17,66% 1,75% 1,40% 2,18% 22,99% ,66% 4,67% 4,73% 10,20% 30,26% ,49% 2,68% 2,63% 15,68% 24,49% ,08% 0,20% 0,82% 7,87% 9,96% >40 1,16% 0,39% 0,63% 10,12% 12,30% Hovedtotal 34,04% 9,70% 10,21% 46,05% 100,00%

8 Risikostyring i landbrugsvirksomheden set fra investors synspunkt De mindre brug er enormt robuste, for de kan i en periode levere en ekstra indsats fra familien spare på privat udtræk osv. Her vil selvejet altid dominere! De store bedrifter kan udskifte mellemledere, landmand eller bestyrelse uden at driften bryder sammen. Her bliver risikoen acceptabel for en investor De mellemstore bedrifter er kritisk afhængige af, om landmanden evner at levere varen. For han er dyr at skifte ud! Det vil være et særligt segment, der kræver stor indsigt eller en stor pulje selveje er muligt, men konkurrencen hård

9 De unge overvejer ejerstrategi: Selvejer fra start til slut! Investorer er ok som en løftestang til at blive selvejer Selveje er ligegyldigt for mig

10 Så hvor er dansk landbrug om 10 år? Der er omkring svinebrug og kvægbrug, hvoraf 2 gange stk. er mega bedrifter og resten niche (økologer og lignende samt udviklingsfrie brug uden væsentlig gæld/for meget gæld). Hertil kommer deltider og pensionister Selvejet er blevet suppleret af nye måder at få kapital på særligt på de mest kapitaltunge enheder Der er meget få købere til mellemstore bedrifter især efter at der er ryddet op i gældsproblemerne!

11 Hvem skal købe din gård?

12 Fagland 2016 Strategisk salgsplanlægning Flemming Jespersen Advokat

13 Hvordan holder sælger sine penge hjem ved salg?

14 Eksempler salg landbrug yngre landmand Landbrug 50. mio. kr. Virksomhedsskatteordning Køber har finansiering på plads. 1 Sælger kan vælge blot at sælge

15 Eksempler salg landbrug yngre landmand Landbrug 50. mio. kr. Virksomhedsskatteordning Køber har alene finansiering for 40. mio. kr. (Realkredit (30), etableringslån (7,5) og opsparing/familielån 2,5). 2. Sælger kan vælge selv at finansiere 10. mio. kr. ved udstedelse af sælgerpantebrev.

16 Hvis sælger udsteder sælgerpantebrev? Nøje vurdering af risiko købers kompetencer Pant i ejendommen Selvskyldnerkaution hos køber eller tredjemand Skattemæssige overvejelser ved f.eks.: Manglende indfrielse Løbende indfrielse Indfrielse før tid

17 Eksempler salg landbrug yngre landmand Landbrug 50. mio. kr. Virksomhedsskatteordning Køber har alene finansiering for 40. mio. kr. (Realkredit (30), etableringslån (7,5) og opsparing/familielån 2,5). 3. Sælger kan vælge skattefri virksomhedsomdannelse og herefter alene sælge aktier svarende til værdi af 40 mio. kr. og selv beholde aktier til værdi 10 mio. kr.

18 Hvis sælger alene sælger del af aktiepost: Nøje vurdering af risiko Ejeraftale Stemmeret Overgang aktier Forkøbsret Kursfastsættelse Dødsfald Misligholdelse Arbejdsindsats Krydslivsforsikring

19 Eksempler salg landbrug yngre landmand Landbrug 50. mio. kr. Virksomhedsskatteordning Køber har alene finansiering for 40. mio. kr. (Realkredit (30), etableringslån (7,5) og opsparing/familielån 2,5). 4. Sælger kan vælge at sælge til 40. mio. kr. med aftale om Earn-out ved salg indenfor f.eks. 10 år.

20 Eksempler salg landbrug yngre landmand Landbrug 50. mio. kr. Virksomhedsskatteordning Sælger kan ikke finde en køber 5. Alternativ: Opdeling / sammenlægning? Nedslidning? Leje jord ud? Fortsætte og optimere?

21 Eksempel A/S eksempel selskabskonstruktion: Yngre landmand Investor / sælger 100 % 100 % Holding ApS Holding ApS Fordele: Skat Finansiering / lån Transaktionsomkostninger Overgang af ejerandele Hæftelse Investering hvert sit selskab 75% Drift A/S 25%

22 Eksempel A/S -hæftelse: Realkredit / bank Etablerings-lån Driftskredit - (Krydskaution) Yngre landmand sælger 100 % 100 % Holding ApS Holding ApS Realkredit / bank Etableringslån Driftskredit Tredjemand Skat 75% Drift A/S 25%

23 ?

24 Strategisk salgsplanlægning Skattemæssige konsekvenser Kirsten Cato Jensen,

25 Salgspris hvordan kan køber og sælger mødes? Sælger lader kapital blive stående i virksomheden Sælgerpantebreve, hvor sælger som kreditor indgår i finansiering af købesum Earn out, hvor der foretages en opdeling af købesum i en del, der betales ved overdragelsen, og en del, der opgøres løbende efter en nærmere aftale Sælger deltager som investor og bevarer ejerskab til en del af virksomheden

26 Sælgerpantebrev som del af berigtigelse Samlet salgspris 50 mio. kr. berigtiget som: Realkreditgæld tkr. Etableringslån tkr. Kontant tkr. Sælgerpantebrev tkr. Sælger deltager med at fremskaffe finansiering Salgssum i alt tkr.

27 Sælgerpantebrev Sælgerpantebrevet skal kursfastsættes En konkret vurdering på salgstidspunktet Der henses til bl.a. løbetiden, rentesatsen, afdragsprofilen, prioritetsstillingen, evt. andre eksterne vurderinger Sælgerpantebrevet fastsætte til f.eks. kurs 60 Som udgangspunkt er det skatteyder, der skal angive en kurs Nominel værdi Kurs Kontant værdi Realkreditgæld tkr tkr. Etableringslån tkr tkr. Kontant tkr tkr. Sælgerpantebrev tkr tkr. Salgssum i alt tkr tkr.

28 Sælgerpantebrev Beskatning ved salg Kontantværdien indgår ved opgørelse af skattepligtige fortjenester hos sælger Driftsmidler genvundne afskrivninger Besætning Fortjenester i salgsåret Beholdninger Ejendomsavance Bygninger genvundne afskrivninger

29 Sælgerpantebrev Skattemæssig behandling ved indfrielse/afdrag af sælgerpantebrevet Sælger Køber Danske kroner: Kursgevinst Beskatning Skattefri Kurstab Fradrag* Ingen fradrag Fremmed valuta, f.eks. EUR: Kursgevinst Beskatning Beskatning Kurstab Fradrag* Fradrag *Ingen fradrag for tab på fordringer på ægtefælle, forældre, børn, svigerbørn m.fl. eller på selskaber med bestemmende indflydelse

30 Særligt om earn-out Løbende ydelse LL 12 B Gælder, hvis der er usikkerhed om ydelsens varighed eller ydelsens størrelse Forpligtelsen i henhold til earn out-aftalen kapitaliseres og beskattes up front Løbende beskatning, når de løbende betalinger overstiger den kapitaliserede værdi Andel i upsides ved et videresalg F.eks. aftale om regulering afståelsessum ved et videresalg inden for f.eks. 10 år Yderligere ejendomsavance i året, hvor afståelsessummen reguleres.

31 Etablering af selskabsstruktur 1. Skattefri virksomhedsomdannelse 2. Skattefri aktieombytning Den latente skat fordeles på aktierne og på aktiverne i selskabet Holding ApS 100 pct. Virksomhedsordningen Selskab A/S

32 Skattefri omdannelse og skattefri aktieombytning Aktieindkomst 27pct./42pct. Efter 3 års ejertid kan der ske skattefrit salg af unoterede aktierne fra holdingselskabet Holding ApS Salg finansieret delvis ved gældsbrev Holding ApS 10 pct. 90 pct. Selskab A/S Berigtigelse ved køb af 90 pct. af aktierne: Aktiver tkr. Kontant tkr. Gæld tkr. Etableringslån tkr. Latent skat kurs 80 f.eks tkr. Gældsbrev tkr. Aktiernes værdi tkr. Salgssum i alt tkr.

33 Konklusion Det kan være en udfordring for køber at finde finansiering Sælger har flere muligheder for at deltage i finansieringen og derved få handlen til at falde på plads Individuelt, hvilke redskaber der er optimale at anvende i den enkelte handel

Relaterede dokumenter

GENERATIONSSKIFTE Selskaber en mulighed i landbruget

MANDAG DEN 23. FEBRUAR 2015 GENERATIONSSKIFTE Selskaber en mulighed i landbruget PALLE HØJ Vicedirektør og chefrådgiver i økonomi 96296650 20249998 pah@hflc.dk SITUATIONEN FOR LANDBRUGET? FINANSMARKEDET