DANMARKS. Too-big-to-fail kan løses billigt. Et krav om nedskrivningsegnede. passiver for realkreditinstitutterne
|
|
- Gunnar Christensen
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 ANALYSE DANMARKS NATIONALBANK JANUAR 2017 NR. 1 Too-big-to-fail kan løses billigt Et krav om nedskrivningsegnede passiver til realkreditinstitutterne på 8 pct. af deres passiver vil løse too-big-to-fail problematikken, for at sikre rammerne til at krisehåndtere realkreditinstitutterne uden brug af offentlige midler. Et 8 pct. krav til nedskrivningsegnede passiver for realkreditinstitutterne kan øge låntagernes bidragssats med mellem 2 og 0,11 procentpoint. Nationalbankens beregninger viser, at prisen for at løse too-big-to-fail problematikken for de danske realkreditinstitutter er lav. Indførelsen af et krav til nedskrivningsegnede passiver, NEP, svarende til 8 pct. af realkreditinstitutternes passiver, kan retfærdiggøre en forhøjelse af bidragssatserne med mellem 2 og 0,11 procentpoint, jf. figur 1. Et NEPkrav gør det muligt at nedskrive 8 pct. af passiverne i realkreditinstitutterne. Afviklingsformuen kan derfor anvendes i tilfælde af meget store tab, jf. faktaboks. Det vil have store negative konsekvenser for den finansielle stabilitet og samfundsøkonomien, hvis et realkreditinstitut skal nedlukkes efter de nuværende regler. Et NEP-krav skal sikre, at der er tilstrækkelig med midler til, at institutterne kan rekapitaliseres, og deres samfundskritiske funktioner fortsættes, hvis de bliver nødlidende. Et NEP-krav på 8 pct. af passiverne betyder, at husholdninger, virksomheder og samfundsøkonomien generelt kan beskyttes, hvis et realkreditinstitut bliver nødlidende. Låntagers gennemsnitlige bidragssats efter indførelse af NEP-krav Figur 1 bidragssats 0,9 0,8 0,7 0,6 0,4 0,3 0,2 0,1 Bidragssats, når NEP-krav opfyldes med supplerende kapital Bidragssats, når NEP-krav opfyldes med seniorgæld Bidragssats i dag Anm.: Figuren viser realkreditsektorens gennemsnitlige bidragssats for husholdninger. Kilde: Danmarks Nationalbank.
2 2 Nedenfor analyseres omkostningerne forbundet med at indføre et NEP-krav for realkreditinstitutterne. NEP-krav for realkreditinstitutter Hvis der fastsættes et NEP-krav på 8 pct. af realkreditinstitutternes passiver, skal realkreditinstitutterne udstede passiver, der er nedskrivningsegnede. Det vil føre til en udvidelse af institutternes balance, jf. figur 2. NEP-kravet overflødiggør dog junior covered bonds, JCB er, og gældsbufferen, hvilket i nogen grad modgår behovet for at udvide balancerne. Realkreditinstitutterne vil formodentlig investere midlerne fra NEP i sikre aktiver, som kan anvendes som supplerende sikkerhed. For låntagerne kan et NEP-krav for realkreditinstitutterne føre til højere bidragssatser. Institutterne har en omkostning som følge af renteforskellen mellem NEP og de aktiver, som midlerne investeres i. Institutterne kan kompensere for den øgede udgift ved at sætte bidragssatserne op. Metode og antagelser Den gennemsnitlige stigning i låntagernes bidragssatser, som følge af, at der indføres et NEP-krav på 8 pct. af de samlede passiver for realkreditinstitutterne, estimeres ved at: beregne mængden af NEP, som realkreditinstitutterne skal udstede for at opfylde et NEP-krav på 8 pct. af passiverne, beregne den samlede ekstra omkostning for institutterne ved at sammenligne renterne på NEP, JCB er og statsobligationer, og fordele den ekstra udgift på realkreditinstitutternes samlede udlån. Ændring i realkreditinstitutternes balance ved NEP-krav Figur 2 Nuværende model NEP-krav AKTIVER PASSIVER Kapital Gældsbuffer JCB Udvidelse af balancen investeres i statsobligationer AKTIVER Statsobligationer Realkreditobligationer Statsobligationer Realkreditobligationer PASSIVER Kapital NEP Balanceudvidelse som følge af NEP-krav Kvalificeret NEP fra tidligere gældsbuffer JCB er ændres til NEP Boliglån SDO Boliglån SDO Anm.: Figuren afspejler ikke den faktiske opdeling af aktiver og passiver. Kilde: Danmarks Nationalbank.
3 3 Beregningerne tager udgangspunkt i realkreditinstitutternes balancer ultimo For at isolere konsekvenserne af at indføre et NEP-krav, fratrækkes de beregnede konsekvenser af allerede vedtaget regulering. Konkret betyder det, at institutternes kapitalgrundlag fratrækkes den del af det kombinerede kapitalbufferkrav 2, der var indfaset i 2016, mens den øvrige del af det samlede bufferkrav indfases frem til Derudover er det beregnet, at ingen institutter har behov for at omlægge JCB er til kvalificeret seniorgæld for at opfylde det fuldt indfasede gældsbufferkrav. Det antages endvidere, at: institutterne udsteder henholdsvis supplerende kapital og kvalificeret seniorgæld til at opfylde NEP-kravet, NEP erstatter JCB er, der ikke tæller med i NEP-kravet 3, og den nye mængde NEP, der udvider instituttets balance, placeres i statsobligationer med en løbetid på fem år. De instrumenter, der kan bruges til at opfylde NEP-kravet, er kernekapital, hybrid- og supplerende kapital samt kvalificeret seniorgæld, jf. faktaboks. I beregningerne anvendes derfor følgende effektive renter, som var gældende pr. 1. december 2016 og antages konstante, uanset tilpasningen af institutternes balancer: Kvalificeret seniorgæld: 0,65 pct. Nykredit udstedte medio 2016 to senior resolution notes, SRN. Den af de to udstedelser med højeste rente havde en effektiv rente på 0,65 pct. og en løbetid på fem år, jf. figur 3 øverst. Supplerende kapital: 3 pct. Renten er fastsat ud fra åbne eurodenominerede tier 2-serier udstedt af realkreditinstitutterne med løbetid på mindst fem år. 3 pct. er et højt estimat på den effektive rente på supplerende kapital, jf. figur 3 midt. Effektiv rente på kvalificeret seniorgæld, JCB, supplerende kapital og statsobligationer NYK JCB 1,75 NYK JCB 1,75 NYK SRN 0,875 NYK SRN 0,75 NYK 2,75 NYK 4 DB 3,875 DB 2,75 NDA 44 Figur 3 30-årig 10-årig 5-årig 1 Beregningerne tager udgangspunkt i de danske SIFI realkreditinstitutter Nykredit Realkredit, Realkredit Danmark, Nordea Kredit og BRFkredit. DLRkredit er ligeledes udpeget SIFI, men er ikke medtaget i beregningerne, da instituttet allerede opfylder NEP-kravet. For DLRkredit vil beregninger således ikke vise et behov for at øge bidragssatsen. For Nykredit Realkredit anvendes tal på koncernniveau. 2 Summen af kravene til kapitalbevaringsbuffer, modcyklisk kapitalbuffer og den individuelle SIFI-buffer. 3 NEP kan både bruges til at opfylde NEP-krav og til at finansiere supplerende sikkerhed. Det opfylder således samme funktion som JCB er. Dette begrænser balanceudvidelsen, men finansieringen af denne del af balancen bliver lidt dyrere. Anm.: Figurerne viser obligationernes effektive rente, som korrigerer for løbetider og kuponrenter. NYK angiver Nykredit, DB angiver Danske Bank, mens NDA angiver Nordea. Øverste figur viser to senior resolution notes og to JCB er udstedt af Nykredit. Figuren i midten viser en række eurodenominerede tier 2 obligationer udstedt af danske realkreditinstitutter. Nederste figur viser renteindeks for danske statsobligationer med forskellige løbetider. Kilde: Bloomberg.
4 4 Junior covered bonds: 0,25 pct. Renten er fastsat ud fra åbne JCB er udstedt af Nykredit, jf. figur 3 øverst. De pågældende obligationer har en restløbetid på 1-2 år, hvorfor den observerede rente 1. december 2016 er lavere. 5-årige statsobligationer: -0,1 pct. Renten på den 5-årige statsobligation er valgt, da løbetiden matcher løbetiden på kvalificeret seniorgæld og nyudstedte JCB er. Investerer realkreditinstitutterne i stedet i statsobligationer med længere løbetid eller andre typer aktiver, bliver forrentningen højere, jf. figur 3 nederst. Det vil begrænse omkostningerne forbundet med et NEP-krav. Det antages, at afkastkravet på institutternes øvrige gæld ikke påvirkes af, at den tilførte NEP gør bedre stillede passiver mere sikre. Beregningerne viser, at der er begrænset variation institutterne imellem. Det afhænger af, hvor stor en mængde JCB er, de kan udfase, og hvor meget de er nødt til at øge deres balance. Estimat på stigning i bidragssatser som følge af NEP-krav Omkostningerne ved at opfylde NEP-kravet er bestemt af renteforskellen på de instrumenter, der udstedes for at opfylde NEP-kravet og de aktiver, midlerne investeres i. Ændringen i bidragssatserne afhænger således af, hvilke instrumenter institutterne udsteder for at opfylde NEP-kravet, og om institutterne investerer i aktiver med en anden rente end den antagne. Nedskrivningsegnede passiver Boks 1 Et centralt element i direktivet om et regelsæt for genopretning og afvikling af kreditinstitutter mv., BRRD, er bail-in værktøjet, der kan anvendes til at nedskrive værdien af passiver, eller konvertere dem til egenkapital. For at understøtte brugen af bail-in værktøjet skal afviklingsmyndighederne i forbindelse med afviklingsplanlægning fastsætte et minimumskrav til, hvor mange nedskrivningsegnede passiver, NEP, den enkelte finansielle virksomhed skal have. NEP-kravet fastsættes på baggrund af den konkrete afviklingsplan for den enkelte finansielle virksomhed. Før end Afviklingsformuen kan bidrage til tabsabsorbering i den finansielle virksomhed, skal der være nedskrevet mindst 8 pct. af den finansielle virksomheds passiver. Det samme gælder, hvis offentlige stabiliseringsinstrumenter skal anvendes. NEP-kravet kan opfyldes med kernekapital, CET1, hybrid kernekapital, Additional Tier 1, supplerende kapital, Tier 2, og en del af bankens seniorgæld og store aftaleindlån. NEP opfyldt med seniorgæld og store aftaleindlån er begrænset til forpligtelser i) med en restløbetid 1 år, ii) der ikke hidrører fra et derivat, iii) der er udstedt og fuldt indbetalt med midler, der ikke er finansieret af instituttet selv, iv) som der ikke er stillet sikkerhed eller garanti for, og v) som ikke hidrører fra indskud med præferencestilling. I den danske implementering af BRRD er realkreditinstitutterne undtaget fra at skulle opfylde et NEP-krav. Realkreditinstitutter skal restruktureres eller afvikles uden anvendelse af bail-in. Det fremgår af lovgivningen, at øvrige afviklingsværktøjer og realkreditinstitutternes konkursordning sammen med gældsbufferen vurderes at være tilstrækkelig til at opfylde afviklingsmålene. De lovbestemte afviklingsmål, herunder at sikre hensynet til den finansielle stabilitet og samfundsøkonomien, er centrale i afviklingslovgivningen og en forudsætning for anvendelsen af undtagelsen. NEP-krav opfyldes med kvalificeret seniorgæld Et NEP-krav på 8 pct. af passiverne kan opfyldes ved at udstede kvalificeret seniorgæld. Det giver en tilpasning af institutternes balance, jf. figur 2: Nuværende JCB-udstedelser for 39 mia. kr. erstattes med kvalificeret seniorgæld. Det giver institutterne en merudgift på 158 mio. kr. Balancen øges med 56 mia. kr. ved at udstede kvalificeret seniorgæld og købe statsobligationer. Det giver en merudgift på 416 mio. kr. Den gennemsnitlige bidragsstigning bliver således 2 basispoint, når merudgiften på 574 mio. kr. fordeles på det samlede udlån på mia. kr. At opfylde NEP-kravet med kvalificeret seniorgæld må antages at være billigst. Derfor kan det også betragtes, som en nedre grænse for effekten på låntagernes
5 5 bidragssatser. Det må dog formodes, at den faktiske effekt vil ligge tæt på denne, da institutterne vil vælge at opfylde kravet på en billig måde. NEP-krav opfyldes med supplerende kapital En anden måde at opfylde NEP-kravet på er ved at udstede supplerende kapital. Det er en lav pris for at undgå nedlukning af nødlidende realkreditinstitutter. Indføres NEP-kravet for realkreditinstitutterne, kan deres samfundsvigtige funktioner videreføres. Hvis det ikke er muligt, vil de samfundsmæssige omkostninger være så store, at samfundet reelt tvinges til at redde det eller de realkreditinstitutter, der er i vanskeligheder. At institutterne kan videreføres sikrer, at samfundets og instituttets interesser i højere grad er de samme. Samtidig er der flere attraktive følgekonsekvenser af NEP-kravet. Nuværende JCB-udstedelser for 39 mia. kr. erstattes med supplerende kapital. Det giver institutterne en merudgift på 1,1 mia. kr. Balancen øges med 56 mia. kr. ved at udstede supplerende kapital og købe statsobligationer. Det giver en merudgift på 1,7 mia. kr. Den gennemsnitlige bidragsstigning bliver 11 basispoint, når merudgiften på 2,8 mia. kr. fordeles på det samlede udlån på mia. kr. Det er en dyr måde at opfylde NEP-kravet med supplerende kapital. Beregningerne må derfor betragtes, som en øvre grænse for effekten på bidragssatserne. Opsummering og diskussion Et NEP-krav for realkreditinstitutterne på 8 pct. af deres samlede passiver vil kunne begrunde en stigning i bidragssatserne på mellem 2 og 0,11 procentpoint. Tallene overvurderer formodentlig den endelige effekt, da der er anvendt høje renter for supplerende kapital og SRN, og det ikke er indregnet, at låntagernes rente bør falde, idet realkreditobligationerne vil blive mere sikre. Realkreditobligationerne bliver mere sikre. Renten på realkreditobligationer bør derfor blive lavere. Kreditvurderingsbureauer lægger vægt på, at udstedelserne ikke risikerer at blive fanget i et institut under nedlukning. NEP-kravet reducerer medcykliskheden i realkreditinstitutternes behov for at finansiere supple rende sikkerhed, da boligprisfaldet skal være større, før der bliver behov for at finansiere ny supplerende sikkerhed. Rammerne for afvikling af realkredit- og pengeinstitutter vil blive de samme, hvilket vil øge sammenligneligheden og gennemsigtigheden. I fremtiden kan der komme ny regulering, som kan øge kravet til realkreditinstitutternes kapitalisering. Her tænkes særligt på kapitalgulvene i udkastet til færdiggørelse af Basel III reglerne. Hvis det får kapitalkravet for realkreditinstitutterne til at stige, vil de isolerede omkostninger, som følge af NEP-kravet, blive lavere. Det sker, da højere krav til institutternes kapital vil gøre afstanden til et 8 pct. NEP krav mindre. NEP-kravet finansierer ikke tilstrækkelig supplerende sikkerhed til, at der ikke opstår behov for at finansiere yderligere supplerende sikkerhed ved boligprisfald af en størrelsesorden som set i tidligere kriser. Der kan være behov for andre tiltag for at sikre, at realkreditinstitutterne er robuste over for dette. DANMARKS NATIONALBANK HAVNEGADE KØBENHAVN K Asbjørn Klein akle@nationalbanken.dk Jacob Malte Svanborg jmsv@nationalbanken.dk FINANSIEL STABILITET
Fastsættelse af krav til nedskrivningsegnede passiver, jf. 266 i lov om finansiel virksomhed
Til direktionen i Jyske Bank A/S 26. februar 2019 J.nr. 3022-0003 Fastsættelse af krav til nedskrivningsegnede passiver, jf. 266 i lov om finansiel virksomhed 1. Afgørelse Finanstilsynet fastsætter kravet
Læs mereFastsættelse af krav til nedskrivningsegnede passiver, jf. 266 i lov om finansiel virksomhed
Til direktionen i Danske Bank A/S 26. februar 2019 J.nr. 3022-0003 Fastsættelse af krav til nedskrivningsegnede passiver, jf. 266 i lov om finansiel virksomhed 1. Afgørelse Finanstilsynet fastsætter kravet
Læs mereFastsættelse af krav til nedskrivningsegnede passiver, jf. 266 i lov om finansiel virksomhed
Til direktionen i Danske Bank-koncernen 23. marts 2018 J.nr. 3022-0003 Fastsættelse af krav til nedskrivningsegnede passiver, jf. 266 i lov om finansiel virksomhed 1. Afgørelse Finanstilsynet fastsætter
Læs mereHvorfor stiger omkostningerne i realkreditinstitutterne?
17. april 2015 Hvorfor stiger omkostningerne i realkreditinstitutterne? Siden begyndelsen af 2008 er den gennemsnitlige bidragssats for udlån til private steget fra 0,5 pct. til 0,8 pct. Det har medført
Læs mereFastsættelse af krav til nedskrivningsegnede passiver, jf. 266 i lov om finansiel virksomhed
Til direktionen i Nykredit A/S 30. oktober 2018 J.nr. 3022-0003 Fastsættelse af krav til nedskrivningsegnede passiver, jf. 266 i lov om finansiel virksomhed 1. Afgørelse Finanstilsynet fastsætter kravet
Læs mereErhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget 2014-15 (2. samling) ERU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 2 Offentligt
Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget 2014-15 (2. samling) ERU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 2 Offentligt Folketingets Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalg ERHVERVS- OG VÆKSTMINISTEREN 4. september 2015
Læs mereFremsat den {FREMSAT} af erhvervs- og vækstminister (Henrik Sass Larsen) Forslag. til
Fremsat den {FREMSAT} af erhvervs- og vækstminister (Henrik Sass Larsen) Forslag til Lov om ændring af lov om finansiel virksomhed, lov om finansiel stabilitet, lov om en garantifond for indskydere og
Læs mereNationalbanken har dog en række konkrete bemærkninger til ændrin gerne i lovforslaget, der kan sammenfattes således:
P DANMARKS ~ NATIONALBANK Til Finanstilsynet Att.: Benjamin Juul Johansen Pr. e-mail: hoeringer@ftnet.dk; bjj@ftnet.dk DIREKTIONEN Havnegade 5 1093 København K Telefon: 33636363 www.nationalbanken.dk nationalbanken@
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK
ANALYSE DANMARKS NATIONALBANK 27. JUNI 2018 NR. 8 Kapitalkrav til banker myter og facts Kapitalkrav er krav til bankers passiver Nye krav gør banksystemet mere robust Mere kapital giver lavere afkastkrav
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK 27.
ANALYSE DANMARKS NATIONALBANK 7. MAJ 19 NR. 1 STRESSTEST Banker skal forholde sig til nye krav i stresstest Systemiske banker overholder kapitalkrav Stresstesten viser, at de systemiske banker overholder
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK
ANALYSE DANMARKS NATIONALBANK 31. MAJ 1 NR. 5 STRESSTEST De største banker kommer tæt på bufferkrav i stresstest De systemisk vigtige banker har kapital til at modstå et hårdt recessionsscenarie, men flere
Læs mereEvaluering af gældsbufferen i et realkreditinstitut
Finanstilsynet Århusgade 110 2100 København Ø e-mail: hoeringer@ftnet.dk og bjj@ftnet.dk Evaluering af gældsbufferen i et realkreditinstitut Resumé Danske realkreditinstitutter er med baggrund i EU-reglerne
Læs mereUdviklingen på det københavnske boligmarked er derimod bekymrende. En fortsat prisstigningstakt på op mod 10 pct. pr. år er uholdbar i længden.
TALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED REALKREDITRÅDETS ÅRSMØDE 2016 DET TALTE ORD GÆLDER 5. oktober 2016 Tak for invitationen til at tale. Jeg har i dag disse tre overordnede budskaber: 1. Udviklingen
Læs mereRealkreditinstitutternes bidragssatser bør falde de kommende år
Realkreditinstitutternes bidragssatser bør falde de kommende år AF ØKONOM JENS HJARSBECH, CAND. POLIT. RESUMÉ Realkreditinstitutterne har siden finanskrisen hævet deres bidragssatser markant over for både
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK
DANMARKS NATIONALBANK FINANSIEL REGULERING OG DEN FINANSIELLE SEKTORS UDFORDRINGER Nationalbankdirektør Hugo Frey Jensen Indlæg på PWC finanskonference Disposition Indtjeningen i danske kreditinstitutter
Læs mereVejledende udtalelse vedrørende NEPinstrumenter
Finanstilsynet Maj 2018 Vejledende udtalelse vedrørende NEPinstrumenter og kreditinstitutters risikostyring heraf Som led i den danske implementering af EU's Krisehåndteringsdirektiv (BRRD) skal Finanstilsynet
Læs mereNye kapitalkrav efter finanskrisen
Nye kapitalkrav efter finanskrisen Her kan du læse om de konkrete stramninger i allerede vedtagne kapitalkrav, som er indført siden finanskrisen, og som har medført, at -koncernen skal forøge sin egentlige
Læs mereRealkreditinstitutter. Halvårsartikel 2016
Realkreditinstitutter Halvårsartikel 2016 1 Halvårsartikel 2016 for realkreditinstitutter Hovedtal for realkreditinstitutternes halvårsregnskaber Realkreditinstitutternes samlede overskud før skat faldt
Læs mereTALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED FINANS DANMARKS ÅRSMØDE 2017 DET TALTE ORD GÆLDER. 4. december 2017
TALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED FINANS DANMARKS ÅRSMØDE 2017 DET TALTE ORD GÆLDER 4. december 2017 Tak for invitationen til at tale her i dag. Jeg har tre overordnede budskaber med: Optimisme
Læs mereÆNDRINGER TIL AFSNIT 8 "DOKUMENTER DER INTEGRERES I BASISPROSPEKTET VED HENVISNING"
TILLÆG NR. 2 AF 5. FEBRUAR 2019 Nykredit Realkredit A/S (Stiftet som et aktieselskab i Danmark med CVR-nr. 12 71 92 80) Tillæg nr. 2 til Basisprospekt for udstedelse af særligt dækkede obligationer, realkreditobligationer
Læs mereDansk realkredit er billig
København, 7. april 2015 Dansk realkredit er billig Dansk realkredit har klaret sig flot gennem krisen. Men i efterdønningerne af den finansielle krise er alle europæiske kreditinstitutter blevet stillet
Læs mereEuropaudvalget 2016 KOM (2016) 0853 Bilag 1 Offentligt
Europaudvalget 2016 KOM (2016) 0853 Bilag 1 Offentligt GRUND- OG NÆRHEDSNOTAT TIL FOLKETINGETS EUROPAUDVALG 16. January 17 17/00328-1 bni-dep Kommissionens forslag til ændring af direktivet om genopretning
Læs mereNyhedsbrev. Bank & Finans. Januar 2015
Januar 2015 Nyhedsbrev Bank & Finans Nye regler om kapitalbuffere De nye regler om kapitalbuffere implementerer kapitel 4 i CRD IV 1. De nye regler om kapitalbuffere blev vedtaget ved Lov nr. 268 af den
Læs mereMulighederne for at finansiere den fremtidige produktion og bedriftsudvikling
Mulighederne for at finansiere den fremtidige produktion og bedriftsudvikling Set i lyset af den aktuelle Økonomiske situation og nye regler for finansielle virksomheder Hvad bringer fremtiden? Mere regulering
Læs mereFinanstilsynet 7. november 2014 Mail: c.c.: og
Finanstilsynet 7. november 2014 Mail: ministerbetjening@ftnet.dk c.c.: lvi@ftnet.dk og lef@ftnet.dk Høring over udkast til 2. del af forslag til lov om restrukturering og afvikling af visse finansielle
Læs mereFortsat pæn indtjening i bankerne
Fortsat pæn indtjening i bankerne De danske bank- og realkreditkoncerner har fortsat pæn indtjening, selv om resultatet er lidt lavere i 1. halvår 2018 end i samme periode i 2017. Sektoren opbygger fortsat
Læs merevirkning fra den 25. maj Kopi af dette brev er sendt til Justitsministeriets Lovafdeling til orientering. Med venlig hilsen Mikkel B.
2 Bestemmelsen giver således erhvervsministeren bemyndigelse til at fastsætte nærmere regler om behandling af personoplysninger. Datatilsynet bemærker. at databeskyttelsesreglerne. herunder reglerne om
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK REGULERING FRA ET SAMFUNDSØKONOMISK PERSPEKTIV. Jens Lundager 7. november 2014
DANMARKS NATIONALBANK REGULERING FRA ET SAMFUNDSØKONOMISK PERSPEKTIV Jens Lundager 7. november 2014 Agenda Formålet med regulering Kapitalgrundlag for kreditinstitutter Bankunion Formålet med regulering
Læs mereForslag. til. Side 1 af 22
Forslag til Lov om ændring af lov om finansiel virksomhed, hvidvaskloven, lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v. og forskellige andre love 1 (Styrket indsats mod hvidvask m.v. i den finansielle
Læs mereDen finansielle sektors udfordringer - et dansk og internationalt perspektiv
Den finansielle sektors udfordringer - et dansk og internationalt perspektiv INDLÆG FOR VIDENCENTER FOR ØKONOMI OG FINANS - KONFERENCE MARTS 2012 VED JESPER RANGVID COPENHAGEN BUSINESS SCHOOL Aktuel tilstand
Læs mereVelkommen! Få nyt om konkurrence- og forbrugerforhold:
Velkommen! Få nyt om konkurrence- og forbrugerforhold: Abonner på nyheder fra kfst.dk og forbrug.dk Lyt til vores podcast Følg forbrug.dk på Facebook Følg os på Twitter: @konkurog forbrug @forbrugdk @JakHald
Læs mereVejledende udtalelse om NEPinstrumenter
Finanstilsynet Att. Anders Raun Vejledende udtalelse om NEPinstrumenter Resumé Finanstilsynet har sendt en vejledende udtalelse i høring vedrørende kreditinstitutternes risikostyring af egne udstedte NEP-instrumenter
Læs mereMREL OG TLAC - OVERBLIK OG STRATEGISK BETYDNING
MREL OG TLAC - OVERBLIK OG STRATEGISK BETYDNING A PUBLICATION BY FCG THE FINANCIAL COMPLIANCE GROUP December 2015 Made simple: Med implementeringen af BRRD vil alle finansielle institutter i EU fremadrettet
Læs mereRealkreditinstitutter. Halvårsartikel 2015
Realkreditinstitutter Halvårsartikel 2015 1 Halvårsartikel 2015 for realkreditinstitutter Hovedtal for realkreditinstitutternes halvårsregnskaber Realkreditinstitutterne fik et samlet overskud før skat
Læs mereKreditinstitutter. Markedsudvikling 2018
Kreditinstitutter Markedsudvikling 218 Indholdsfortegnelse 1. Sammenfatning...3 2. Færre kreditinstitutter i Danmark...5 3. Indtjening...7 4. Udlån...9 5. Kapitalgrundlaget er stort set uændret...1 6.
Læs mereDiskussionspapir. Hovedprincipper for afvikling af og fastsættelse af NEP-krav for mindre og mellemstore pengeinstitutter
Diskussionspapir Hovedprincipper for afvikling af og fastsættelse af NEP-krav for mindre og mellemstore pengeinstitutter Indledning Finanstilsynet og Finansiel Stabilitet udarbejder i henhold til lov om
Læs mereSamråd i ERU den 24. april 2015 om realkreditinstitutternes bidragssatser mv.
Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget 2014-15 ERU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 197 Offentligt INSPIRATIONSPUNKTER [KUN DET TALTE ORD GÆLDER] 24. april 2015 Samråd i ERU den 24. april 2015 om realkreditinstitutternes
Læs mereKrisehåndtering i Danmark
Krisehåndtering i Danmark Finans Norge: Krisehåndteringsregelverk 12. september 2019 Direktør, Jens Verner Andersen Oversigt Finansiel Stabilitet - fra finanskrisen 2008 til i dag Beredskab for afvikling
Læs mereDansk realkredit er billig
København, 4. december 2015 Dansk realkredit er billig Dansk realkredit har klaret sig flot gennem krisen. Men i efterdønningerne af den finansielle krise er alle europæiske kreditinstitutter blevet stillet
Læs mereSamråd i ERU d.15. november 2016 om realkreditsektorens bidragssatser mv.
Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget 2016-17 ERU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 34 Offentligt INSPIRATIONSPUNKTER Click here to enter text. [KUN DET TALTE ORD GÆLDER] Samråd i ERU d.15. november 2016
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK 6.
ANALYSE DANMARKS NATIONALBANK 6. JUNI 2017 NR. 9 Øget kapital i banker rammer ikke BNP-vækst Pengeinstitutterne har øget kapitalprocenten BNP-væksten er ikke blevet ramt af øget kapitalprocent Velkapitaliserede
Læs mereKreditinstitutter. Halvårsartikel 2018
Kreditinstitutter Halvårsartikel 2018 Indholdsfortegnelse 1. Sammenfatning...1 2. Kreditinstitutter i Danmark...2 3. Fortsat høje overskud på trods af lave renteindtægter...4 4. Udlånsvækst i danske kreditinstitutter...5
Læs mereSIFI-aftalen. Notat, oktober 2013
SIFI-aftalen Notat, oktober 2013 1 KRAKAfinans - Finanskrisekommissionens sekretariat Notat (udkast) 24. oktober 2013 Indledning Torsdag den 10.oktober blev der indgået en bred politisk aftale om hvilke
Læs mereDen Danske Finansanalytiker Forening. Fremtidssikring af dansk realkredit!
Den Danske Finansanalytiker Forening Torsdag den 12. december 2013 Fremtidssikring af dansk realkredit! Vicedirektør Kristian Vie Madsen Finanstilsynet 1 Lovforslag L 89 fremsat 28. november 2013. Forventes
Læs mereRealkreditinstitutter. Markedsudvikling 2014
Realkreditinstitutter Markedsudvikling 2014 Indholdsfortegnelse Markedsudviklingen i 2014 for realkreditinstitutter...3 1. Sammenfatning...3 2. Hovedtendenser i realkreditinstitutternes årsregnskaber...4
Læs mereEndelige retningslinjer
RETNINGSLINJER FOR BEHANDLING AF AKTIONÆRER EBA/GL/2017/04 11/07/2017 Endelige retningslinjer for behandling af aktionærer ved bail-in eller nedskrivning og konvertering af kapitalinstrumenter 1. Compliance-
Læs mereForeløbige effektberegninger af Baselkomitéens forventede anbefalinger til kapitaldækning i kreditinstitutter
Ekspertgruppe om Baselkomitéens anbefalinger 11. august 2017 Foreløbige effektberegninger af Baselkomitéens forventede anbefalinger til kapitaldækning i kreditinstitutter Introduktion Baselkomitéen forventes
Læs mereInvestor seminar Søren Holm
Investor seminar Søren Holm 18. juni 2009 18-06-2009 1 Kapitalpolitik og kapitalberedskab Tab, priser og afkast Nykredits fundament finansiel bæredygtighed Stress test og kapitalstruktur Nykredit Realkredit
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK SIFI-KRAV, UDLÅNSKAPACITET OG FINANSIEL STABILITET. Nationalbankdirektør Per Callesen, 31. oktober 2013
DANMARKS NATIONALBANK SIFI-KRAV, UDLÅNSKAPACITET OG FINANSIEL STABILITET Nationalbankdirektør Per Callesen, 31. oktober 2013 Egenkapital i forskellige brancher Egenkapital i pct. af balancen for brancher,
Læs mereHvordan gødes jorden? - i forhold til finansiering. Søren Roesgaard Villadsen 29. marts 2012
Hvordan gødes jorden? - i forhold til finansiering Søren Roesgaard Villadsen 29. marts 2012 Er det sandt hvad de siger? Når nu det danske De forlanger en renteniveau er så lavt masse papirer og hvorfor
Læs mereKapitalbufferbekendtgørelsens bestemmelser vedrørende kapitalbevaringsplan og opgørelse af det maksimale udlodningsbeløb
Finanstilsynet 23. oktober 2014 J.nr. 122-0016 BANK 2 PEB Kapitalbufferbekendtgørelsens bestemmelser vedrørende kapitalbevaringsplan og opgørelse af det maksimale udlodningsbeløb I 125 i lov om finansiel
Læs mereAsset Allocation Netværk IV-2013: PensionDanmark og det danske realkreditmarked. 18. november 2013
Asset Allocation Netværk IV-2013: PensionDanmark og det danske realkreditmarked 18. november 2013 Agenda Kort om PensionDanmark Hvilken rolle spiller realkreditobligationer i investeringsporteføljen Hvad
Læs merePeriodemeddelelse. 1. januar 31. marts 2015. for Jutlander Bank A/S
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K Aars, den 11. maj 2015 Selskabsmeddelelse nr. 5/2015 Periodemeddelelse 1. januar 31. marts 2015 for Jutlander Bank A/S Yderligere oplysninger:
Læs merekraka Danmarks uafhængige tænketank
kraka Danmarks uafhængige tænketank Risikovægte og SIFI-krav 31. oktober, 2013 Fire overordnede pointer: SIFI-aftalen ser umiddelbart ud til at være en del lempeligere end forslaget fra ekspertudvalget
Læs mereTILSTRÆKKELIGT KAPITALGRUNDLAG OG SOLVENSBEHOV. Redegørelse Q CVR-nr /8
TILSTRÆKKELIGT KAPITALGRUNDLAG OG SOLVENSBEHOV Redegørelse Q1 2019 CVR-nr. 80050410 1/8 INDHOLDSFORTEGNELSE Metode til opgørelse af tilstrækkeligt kapitalgrundlag 3 Individuelt solvensbehov og opfyldelse
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK
ANALYSE DANMARKS NATIONALBANK 3. NOVEMBER 18 NR. 1 STRESSTEST De største banker overholder kapitalkrav i stresstest Enkelte systemiske banker er tæt på bufferkrav Stresstesten viser, at de systemisk vigtige
Læs mereREALKREDITRÅDETS ÅRSMØDE, 5. OKTOBER 2016
REALKREDITRÅDETS ÅRSMØDE, 5. OKTOBER 2016 [KUN DET TALTE ORD GÆLDER] Tak for invitationen til at tale her i dag. Når vi løfter blikket og ser på verden omkring os, må vi konstatere, at det er vanskelige
Læs mereRealkreditinstitutter. Halvårsartikel 2017
Realkreditinstitutter Halvårsartikel 2017 1 Indholdsfortegnelse 1. En stor stigning i resultatet...3 2. Hovedtendenser i realkreditinstitutternes årsregnskaber...4 3. Tilsynsdiamant for realkreditinstitutter...7
Læs mereGældsudgifter i husholdninger med udløb af afdragsfrihed og høj belåningsgrad
Et stigende antal husholdninger skal i perioden fra 2013 påbegynde afdrag på deres realkreditgæld eller omlægge til et nyt lån med afdragsfrihed. En omlægning af hele realkreditgælden til et nyt afdragsfrit
Læs merea DANMARKS il NATIONALBANK Finanstilsynet Århusgade København Ø 3. januar 2017
a DANMARKS il NATIONALBANK Finanstilsynet Århusgade 110 2100 København Ø Direktionen Havnegade 5 1093 København K Telefon: 3363 6363 www.nationalbanken.dk nationalbanken@ nationalbanken.dk Sagsnr.: 160525
Læs mereInvestorrapport BRFkredit 1. kvartal 2012
Investorrapport BRFkredit 1. kvartal 2012 Side 1 af 18 Indledning Af Investorrapporten fremgår de væsentligste forhold, der relaterer sig til BRFkredits kapital- og risikoeksponeringer. Investorrapporten
Læs mereDeloittes kommentarer til halvårsrapporten for 2015 for pengeinstitutter
Deloittes pengeinstitutgruppe Deloittes kommentarer til halvårsrapporten for 2015 for pengeinstitutter 1. januar 30. juni 2015 Revision. Skat. Consulting. Corporate Finance Deloittes kommentarer til halvårsrapport
Læs mereSikkerhed i danske covered bonds
Sikkerhed i danske covered bonds Morten Bækmand, afdelingschef Finansafdelingen Den Danske Finansanalytikerforening 23. oktober 28 af d n a t s e b s t i d re k y N f ga n e i l m b o m d o e nd Tr e j
Læs mereSDO-lovgivningen og dens betydning
SDO-lovgivningen og dens betydning Fra 1. juli af, blev de nye SDO- og SDRO-lån en realitet, og vi har allerede set de første produkter på markedet. Med indførelsen af de nye lån er der dermed blevet ændret
Læs mereSIFI At være eller ikke være
SIFI At være eller ikke være Jesper Berg Finansanalytikerforeningen 17.4.2013 18-04-2013 1 Hvorfor - fra Rasmus Klump til Armageddon et skridt for langt 18-04-2013 2 Agenda Forskellen på bank og realkredit
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK
DANMARKS NATIONALBANK RISICI I INTERNATIONAL OG DANSK ØKONOMI Nationalbankdirektør Per Callesen, indlæg på Lokale Pengeinstitutters årsmøde Dagsorden 1. Udland 2. Dansk økonomi i et konjunkturperspektiv
Læs mereEuropaudvalget 2016 KOM (2016) 0852 Bilag 1 Offentligt
Europaudvalget 2016 KOM (2016) 0852 Bilag 1 Offentligt GRUND- OG NÆRHEDSNOTAT TIL FOLKETINGETS EUROPAUDVALG 22. januar 2017 17/00328-2 Bni-dep Kommissionens forslag til ændring af direktivet om genopretning
Læs mereSIFI-kapitalkrav og risikovægtede aktiver
SIFI-kapitalkrav og risikovægtede aktiver Er SIFI-kravene baseret på et for løst grundlag? Notat fra sekretariatet, september 2013 1 Konklusioner Ved overgang til Basel II regler i 0 erne, fik danske kreditinstitutter
Læs mereRAPPORT. Arbejdsgruppen om kreditinstitutter og supplerende sikkerhedsstillelse
RAPPORT Arbejdsgruppen om kreditinstitutter og supplerende sikkerhedsstillelse MAJ 2015 INDHOLDSFORTEGNELSE KAPITEL 1 INDLEDNING OG SAMMENFATNING...3 KAPITEL 2 LOVGIVNING OG AKTUELLE KRAV TIL SUPPLERENDE
Læs mereHvad skal vi gøre med store kreditinstitutter og hvad er et stort kreditinstitut? Michael Møller, CBS
Hvad skal vi gøre med store kreditinstitutter og hvad er et stort kreditinstitut? Michael Møller, CBS Udvalgets medlemmer Michael Møller, professor i finansiering Jesper Lau Hansen, professor i jura Niels
Læs mereTirsdag den 23. oktober 2012
Tirsdag den 23. oktober 2012 Dagsorden Velkommen! Ejendomsinvestering hvorfor investering i fast ejendom? Cheføkonom Morten Marott Larsen, Ejendomsforeningen Danmark. Udfordringer & muligheder i det danske
Læs merePeriodemeddelelse. 1. januar 30. september 2015. for Jutlander Bank A/S
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K Aars, den 9. november 2015 Selskabsmeddelelse nr. 8/2015 Periodemeddelelse 1. januar 30. september 2015 for Jutlander Bank A/S Yderligere oplysninger:
Læs mereNy EU-stresstest: Danske storbanker kan modstå hård recession
Finanstilsynet 2. november 2018 Ny EU-stresstest: Danske storbanker kan modstå hård recession Den fælleseuropæiske stresstest viser, at de fire største danske banker vil opretholde en positiv kapitaloverdækning
Læs mereBANKPAKKE IV. 1) Udvidet medgiftsordning. 2) Statslig garanti ved fusioner. 3) Bidragsfinansiering af indskydergarantifonden
29. august 2011 BANKPAKKE IV Den 25. august blev der mellem regeringen, Socialdemokraterne, Dansk Folkeparti, Socialistisk Folkeparti, Radikale Venstre og Liberal Alliance indgået aftale om en række konsolideringsinitiativer
Læs mereRealkreditinstitutter. Markedsudvikling 2009
Realkreditinstitutter Markedsudvikling 2009 1. Konklusioner... 3 2. Hovedtendenser i realkreditinstitutternes årsregnskaber... 4 Tabel 1: Realkreditinstitutternes årsregnskaber, 2005-2009... 5 Boks 1.
Læs mereEKSPERTGRUPPE OM GEARINGSKRAV FOR KREDITINSTITUTTER
EKSPERTGRUPPE OM GEARINGSKRAV FOR KREDITINSTITUTTER DECEMBER 2015 INDHOLDSFORTEGNELSE Indledning... 5 1. Sammenfatning og anbefalinger... 7 2. Eksisterende og kommende kapitalkrav... 18 2.1 Kapitalkrav
Læs meremarts 2018 Indtjening i sektoren
marts 218 Indtjening i sektoren Bank- og realkreditkoncerners årsregnskaber 217 INTRODUKTION Fremgangen i dansk økonomi har for alvor bidt sig fast. De gode tider slår også igennem i bankerne, som har
Læs mereÅrsrapporten Meget tilfredsstillende resultat for februar 2018
19-02-2018 1 Årsrapporten 2017 Meget tilfredsstillende resultat for 2017 20. februar 2018 19-02-2018 2 Hovedpunkter 2017 Hovedbudskab Resultat Basisindtjening Indtjening i alt Omkostninger Nedskrivninger
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK
ANALYSE DANMARKS NATIONALBANK 14. DECEMBER 218 NR. 24 Ny finansiering af almene boliger styrker statspapirmarkedet I 218 har staten opkøbt alle de udbudte statsgaranterede realkreditobligationer til finansiering
Læs mereSolvensbehovsrapport halvår 2019
Broager Sparekasses Solvensbehovsrapport halvår 219 Søjle III - oplysninger 1. Formål og indhold Formål Hensigten med nærværende risikorapport er at leve op til søjle III-oplysningsforpligtelserne i CRRforordningen,
Læs mereVejledning om tilsynsdiamanten for pengeinstitutter
Vejledning om tilsynsdiamanten for pengeinstitutter Indholdsfortegnelse VEJ nr. 9047 af 07/02/2013 1. Indledning 2. Tilsynsdiamantens pejlemærker 2.1. Summen af store engagementer under 125 pct. 2.2. Udlånsvækst
Læs merePeriodemeddelelse Q Lollands Bank A/S Nybrogade Nakskov. Reg. nr CVR-nr
Lollands Bank A/S Nybrogade 3 4900 Nakskov Reg. nr. 6520 CVR-nr. 36 68 48 28 Telefon: 54 92 11 33 Fax: 54 95 11 33 Internet: www.lollandsbank.dk E-mail: nakskov@lobk.dk Periodemeddelelse Q1 2019 Selskabsmeddelelse
Læs mereBekendtgørelse om indberetning af supplerende sikkerhed for særligt dækkede obligationer og særligt dækkede realkreditobligationer
Bekendtgørelse om indberetning af supplerende sikkerhed for særligt dækkede obligationer og særligt dækkede realkreditobligationer I medfør af 152 h, nr. 7, og 373, stk. 4 og 5, i lov om finansiel virksomhed,
Læs mereFinanssektorens fremtid efter finanskrisen - De regulatoriske rammer
Finanssektorens fremtid efter finanskrisen - De regulatoriske rammer Koncernchef Peter Engberg Jensen Nykredit 11. januar 2010 De regulatoriske rammer Spørgsmål som skal besvares: 2 Hvad skabte krisen?
Læs mereEndelige retningslinjer
EBA/GL/2017/02 11/07/2017 Endelige retningslinjer vedrørende det indbyrdes forhold mellem rækkefølgen for nedskrivning og konvertering i BRRD og CRR/CRD 1. Compliance- og indberetningsforpligtelser Status
Læs mereFinans Danmark pengeinstitutternes aktuelle og fremtidige udfordringer hovedvægt på kapitalforhold
Finans Danmark pengeinstitutternes aktuelle og fremtidige udfordringer hovedvægt på kapitalforhold Økonomisk direktør, Jakob Legård Jakobsen PwC s Bankseminar, 22. november 2018 Tendenser Hvidvask Status
Læs mereDET TALTE ORD GÆLDER 3. december 2018
TALE VED NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDE PÅ FINANS DANMARKS ÅRSMØDE 2018 DET TALTE ORD GÆLDER 3. december 2018 Tak for invitationen til at tale her i dag. I en tid hvor samarbejde afbrydes og mure mellem
Læs mereBestemmelser om kapitalbevaringsplan og opgørelse af det maksimale udlodningsbeløb
Finanstilsynet Bestemmelser om kapitalbevaringsplan og opgørelse af det maksimale udlodningsbeløb I 125 i lov om finansiel virksomhed er indført krav for pengeinstitutter, realkreditinstitutter og visse
Læs mereTALE TIL REALKREDITRÅDETS ÅRSMØDE 2. OKTOBER 2014
TALE TIL REALKREDITRÅDETS ÅRSMØDE 2. OKTOBER 2014 [KUN DET TALTE ORD GÆLDER] [Indledning] I forgårs kom der nye nationalregnskabstal. De viste, at økonomien alligevel ikke var i bakgear i 2. kvartal, men
Læs mereInternationale stresstest
147 Internationale stresstest INDLEDNING OG SAMMENFATNING Den 23. juli 2010 offentliggjorde Det Europæiske Banktilsynsudvalg, CEBS, resultaterne af en stresstest af den europæiske banksektor. Testen omfattede
Læs mereTILSTRÆKKELIGT KAPITALGRUNDLAG OG SOLVENSBEHOV. Redegørelse Q GER-nr /8
TILSTRÆKKELIGT KAPITALGRUNDLAG OG SOLVENSBEHOV Redegørelse Q2 2018 GER-nr. 80050410 1/8 INDHOLDFORTEGNELSE Metode til opgørelse af tilstrækkeligt kapitalgrundlag 3 Individuelt solvensbehov og opfyldelse
Læs mereLov om statsligt kapitalindskud i kreditinstitutter og andre initiativer i kreditpakken
Lov om statsligt kapitalindskud i kreditinstitutter og andre initiativer i kreditpakken 1 Introduktion Den 10. oktober 2008 vedtog folketinget lov om finansiel stabilitet, der introducerer en garantiordning
Læs mereHøring over udkast til forslag til lov om restrukturering og afvikling af visse finansielle virksomheder og ændring af en række andre love
Finanstilsynet Mail: ministebetjening@ftnet.dk c.c.: lvi@ftnet.dk og lef@ftnet.dk 31. oktober 2014 Høring over udkast til forslag til lov om restrukturering og afvikling af visse finansielle virksomheder
Læs mereMarkedsdynamik ved lave renter
69 Markedsdynamik ved lave renter Louise Mogensen, Kapitalmarkedsafdelingen INDLEDNING I perioder med lave obligationsrenter, fx i efteråret 2001, forekommer der selvforstærkende effekter i rentebevægelserne.
Læs mereHøringsnotat: Vejledning til Lov om finansiel virksomhed 124, stk. 5 Krav til kapital til opfyldelse af solvensbehovstillæg under 8+ metoden.
Finanstilsynet 9. august 2013 J.nr.: 123-0004 /mhj Høringsnotat: Vejledning til Lov om finansiel virksomhed 124, stk. 5 Krav til kapital til opfyldelse af solvensbehovstillæg under 8+ metoden. Et udkast
Læs mereNYT FRA NATIONALBANKEN
2. KVARTAL 215 NR. 2 NYT FRA NATIONALBANKEN STRAMMERE ØKONOMISK POLITIK SKAL HOLDE OPSVINGET PÅ SPORET Fremgangen i den private sektor er nu så stærk, at det er tid til at holde igen i den offentlige økonomi.
Læs mereKonsekvenser og implikationer af BIS IV
www.pwc.dk Konsekvenser og implikationer af BIS IV Lars Norup November, 2016 Basel IV - Indhold 1. Baggrund og Historik 2. BIS IV de væsentligste ændringer 3. BIS IV - de overordnede konsekvenser 4. Afsluttende
Læs mereNasdaq Copenhagen. 17. august Nykredit Realkredit A/S offentliggør tillæg nr. 1 til Basisprospekt af 15. maj 2017
To Nasdaq Copenhagen 17. august 2017 Nykredit Realkredit A/S offentliggør tillæg nr. 1 til Basisprospekt af 15. maj 2017 Nykredit Realkredit A/S offentliggør tillæg nr. 1 til Basisprospekt af 15. maj 2017
Læs mereHenrik Hjortshøj-Nielsen, vicedirektør Finansafdelingen
Henrik Hjortshøj-Nielsen, vicedirektør Finansafdelingen Lovgivning og produktudvikling Københavns brand (1795) Første realkredit institut (1797) Første realkredit lovgivning (1850) Hypotekforeningslov,
Læs mere