H1 Information til aktionærer. 5. august 2008

Transkript

1 H1 Information til aktionærer 5. august 2008

2 2 NEWS INDHOLD 3 Kære Carlsberg-aktionær 4 Carlsberg var Part of the Game 6 Carlsberg lancerer online tv-kanal 8 Den største aktieemission i Danmark 9 Korte nyheder 10 Indblik i forbrugeradfærd 12 Regnskabsmeddelse pr. 30. juni Forretningsmæssig udvikling 14 Markederne 17 Hoved- og nøgletal 18 Resultatopgørelse 19 Balance 20 Overblik Carlsberg Group er en af verdens betydeligste bryggerigrupper med en omfattende mærkevareportefølje inden for øl og læskedrik. Carlsberg, som er det førende ølmærke, er blandt de hurtigst voksende og mest kendte ølmærker i verden. Over medarbejdere arbejder for Carlsberg Group, og vores produkter sælges på mere end 150 markeder. I 2007 solgte Carlsberg Group mere end 115 mio. hl øl, hvilket svarer til omtrent 95 mio. flasker øl om dagen. NEWS udgives af Carlsberg A/S på dansk og engelsk hvert kvartal. I tilfælde af uoverensstemmelse er den danske udgave gældende. Oplag: Redaktion: Anne-Marie Skov (ansv.), Iben Steiness, Gitte Sillemann og Jeanett Glenthøj. Design og produktion: KP2. Redaktionens adresse: Carlsberg A/S, Ny Carlsberg Vej 100, DK-1760 København V, Telefon: , CVR-NR , carlsberg@carlsberg.com,

3 NEWS HI AUGUST Et ekstraordinært halvår Kære Carlsberg-aktionær Årets første seks måneder har på mange måder været en helt ekstraordinær periode i Carlsbergs historie, hvor der er sket store forandringer. Vi har med stor entusiasme arbejdet med integrationen af de bryggerier, som vi overtog ved Scottish & Newcastle-transaktionen. Integrationen forløber efter planen, og selv om der ikke er gået lang tid, er vi allerede begyndt at implementere vores velafprøvede effektivitetsprogrammer i de første lande. I årets andet kvartal gennemførte vi derudover med succes den kapitalforhøjelse, der delvist skulle finansiere købet af S&N og skabe et godt kapitalberedskab for den fremtidige forretning. Kapitalforhøjelsen gav et provenu til Carlsberg på ca. 30 mia. kr., og vi kan sige velkommen til over ti tusinde nye aktionærer. Til trods for disse meget store opgaver har vi først og fremmest fokuseret på den daglige forretning for at sikre, at vi gør vores arbejde godt, og at vi skaber den indtjening, som vores aktionærer har krav på. Vores virksomhed er vokset betydeligt efter S&N-transaktionen, og det har betydet en ændring af vores forretningsprofil, at vi nu er i flere markeder med vækst. Derfor har vi besluttet at ændre vores segmentering. Vi vil fremover rapportere Carlsbergs resultater for henholdsvis Nord- og Vesteuropa (det tidligere Vesteuropa, Østeuropa og Baltikum), Østeuropa (det tidligere BBH ekskl. Baltikum) og Asien (som før). I Nord- og Vesteuropa varierede markedsudviklingen i første halvår fra marked til marked, men var dog under ét stabil. Vores volumen var totalt set på linie med markedsudviklingen (Frankrig og Grækenland ikke indregnet), hvorimod omsætningen steg 2%. Det skyldes, at vi har gennemført prisforhøjelser for at imødekomme stigende råvarepriser, og dertil kommer en øget efterspørgsel efter dyrere ølmærker. Det franske Kronenbourg, som nu er en del af Carlsberg-gruppen, havde et udfordrende kvartal, hvilket overvejende kan tilskrives et marked, som faldt væsentligt mere end forventet. Til trods herfor er det vores overbevisning, at de langsigtede muligheder for Kronenbourg under Carlsbergs lederskab er betydelige. I Østeuropa øgede vi vores markedsandel på samtlige markeder. Væksten i omsætningen var 20% (de nye aktiviteter ikke indregnet) og kan tilskrives stigende afsætning af øl, højere priser og en øget interesse blandt de russiske forbrugere for bedre og dyrere øl. Jeg vil gerne her fremhæve vores ukrainske forretning, som fortsat viser en stærk og vedvarende positiv udvikling i kølvandet på den turn-around plan, som blev iværksat sidste år. Afsætningen af det lokale Slavutich mærke er fordoblet, og det ukrainske bryggeri har øget sit salg af øl med 39%. Udviklingen i Asien var endnu engang positiv, både omsætnings- og indtjeningsmæssigt. Afsætningen af øl steg markant i det vestlige Kina, Cambodja og Laos. Den særlige asiatiske Carlsberg øl, Carlsberg Chill, fortsætter med at udvise tilfredsstillende vækstrater i Kina. Ligeledes fortsætter den meget positive udvikling i Malaysia, som vi så i slutningen af Den relative betydning af Asien i forhold til det samlede Carlsberg er fortsat beskeden men ikke desto mindre væsentlig, da denne region er vigtig for at sikre en platform for fremtidig vækst. God fornøjelse med læsningen. Jørgen Buhl Rasmussen Koncernchef

4 4 NEWS Carlsberg var Part of the Game for de mange fans ved EURO 2008

5 NEWS HI AUGUST uefa euro 2008 UEFA EURO 2008 forventes at blive det bedste EURO for Carlsberg siden påbegyndelsen af sponsoratet tilbage i Vi genbrugte paryk-idéen fra EURO 2004, hvor de også var et stort hit. Også i år ville alle have en paryk, og flere gange løb vi tør for dem. Det viser bare, at de enkleste ideer nogle gange er de bedste, siger Maja Grimnitz, projektleder i Carlsberg. Til trods for til tider heftige regnskyl og køligt vejr blev der solgt over liter øl i de 32 fanzoner i værtslandene Østrig og Schweiz. Fanzoner har vist sig at være meget populære samlingssteder, hvor fans kan nyde en kold øl og se fodboldkampene på storskærme. Vi er meget tilfredse med dette mesterskab. Vi og vores besøgende har sammen med millioner af fodboldfans set noget af det bedste fodbold, der kan spilles. De mange fanzoner i Østrig og Schweiz samt andre steder i verden har været en stor succes, siger direktør Keld Strudahl, der er chef for Carlsbergs internationale sponsoraktiviteter. Probably the best Fan Zones Hovedattraktionen for de mange fans var de 32 fanzoner i de to værtslande, Østrig og Schweiz, hvor de kunne nyde Carlsberg-fadøl, spise og blive underholdt. Kampene blev vist på storskærme, og der var en fantastisk stemning. Som én besøgende udtrykte det: Jeg skal i hvert fald med til næste EURO, selv om jeg ikke får nogen billet, for fanzonerne er næsten mere sjove end fodboldstadionerne. I alt havde fanzonerne 4 mio. besøgende. Herudover besøgte 1 mio. fans de schweiziske UBS-fanparker, som også var etableret i samarbejde med Carlsberg. I alt besøgte således omkring 5 mio. fans de Carlsberg-sponserede offentlige tilskuerområder i Østrig og Schweiz. I enkelte tilfælde måtte fanzonerne lukke indgangene, da der ellers ville komme alt for mange gæster. Carlsberg var også med i populære fanparker i mange andre lande, herunder især i Tyskland, hvor Berlin Fanmeile havde cirka en halv million gæster til semifinalen, hvor Tyskland spillede, og til finalen. Salget af øl i fanzonerne i Østrig og Schweiz nåede op på over liter. Som bryggeri er vi naturligvis meget tilfredse med ølsalget, som fuldt ud levede op til vores forventninger. Men vi er endnu mere begejstrede over at se, hvordan fanparkerne skabte en rigtig god feststemning med højt humør og ingen vold i den helt rigtige fodboldånd, siger Keld Strudahl. Den tekniske gennemførelse af Carlsbergs aktiviteter i fanparkerne fungerede som et schweizisk urværk. Hver eneste bar og fadølshane var hele tiden velforsynet med Carlsberg-øl. Eksponering af brandet er vigtigt for Carlsberg, og barpersonalet bar derfor Carlsberg-t-shirts og -kasketter i de 23 dage, hvor europamesterskaberne blev afholdt. Et af de største hits var de mere end Carlsberg-parykker i holdfarver, som blev udleveret i fanzonerne. På siden havde de Carlsbergs logo, og der blev under hele turneringen sendt billeder verden rundt af parykbærende fans. Carlsberg-medarbejderne bag bardiskene arbejdede i døgndrift for at holde de mange fans glade og sikre, at de altid havde en frisk skænket Carlsberg-øl i hånden, når de ønskede det. På fodboldstadionerne De 31 kampe, der blev spillet under UEFA EURO 2008, havde 1,1 mio. tilskuere færre end i Portugal i 2004, fordi de østrigske og schweiziske stadioner er mindre end dem i Portugal. Alligevel steg Carlsbergs salg af alkoholfri øl på stadionerne alene med næsten 30% i forhold til i Portugal, målt i volumen. Målt pr. stadiontilskuer var ølsalget ca.36% højere end i Portugal. Vi er meget tilfredse med salget af alkoholfri øl på stadionerne. Den store stigning viser tydeligt, at folk godt kan lide smagen af vores produkt, og at vi samtidig havde forbedret servicen og effektiviteten på udskænkningsstederne, siger Keld Strudahl. Øget opmærksomhed på Carlsberg-mærket Carlsbergs partnerskab med UEFA EURO 2008 er et vigtigt led i bestræbelserne på at øge forbrugernes opmærksomhed på Carlsberg-mærket rundt om i verden, og vi kan derfor glæde os over, at hele arrangementet blev så vellykket. Forud for mesterskaberne havde UEFA vurderet, at over 1 milliard mennesker ville se kampene på tv, og tv levede også i høj grad op til Carlsbergs forventninger med hensyn til eksponering. Det vurderes, at Carlsbergs bandereklamer var synlige på tv i over 20 minutter i hver kamp. Herudover sendte mange tv-stationer fra de officielle fanzoner før og efter kampene og i halvlegen, hvilket yderligere øgede Carlsbergs eksponering på tv. Et af Carlsberg og UEFA s helt specielle fælles aktiviteter var Carlsberg Man of the Match, hvor en Carlsberg-forbruger efter hver kamp overrakte en præmie til den spiller, der var kåret som den bedste i kampen. Det blev en yderst vellykket aktivitet med omfattende pressedækning, især i de lande, hvor vinderne kom fra.

6 6 NEWS Carlsberg lancerer online tv-kanal for fodboldfans over hele verden part of the game Medieverdenen er under stadig forandring, og det samme er Carlsbergs mediestrategi. Carlsberg har lanceret PartOfTheGAME.tv en elektronisk tv-kanal, der skal tiltrække fodboldfans over hele verden og være samlingspunkt for deres fælles interesse. Carlsberg går nye veje i sin internationale markedsføring. De traditionelle metoder med store slogans og klassiske tv-reklamer bliver tonet ned til fordel for en lang række nye tiltag, herunder den nye elektroniske tv-kanal. Fremtidens tv Medieverdenen har ændret sig radikalt inden for de seneste år. Internettet er nu større end radio-, biograf- og udendørsreklamer tilsammen. Hvem ville have troet det for bare 10 år siden? Og en af de mest fantastiske nyheder er de brugergenererede internet-tv-tjenester som f.eks. YouTube, hvor man kan vælge at se lige præcis det, man har lyst til, og når man har lyst, siger Keld Strudahl, der er chef for Carlsbergs internationale sponsoraktiviteter. I lyset af den ændrede medieverden har Carlsberg nu lanceret sin egen webbaserede tv-kanal henvendt til passionerede fodboldfans: PartOfTheGAME.tv. En fodboldkamp varer normalt 90 minutter. For en ægte fodboldklubfan føles den resterende del af ugen lang som et ondt år, før den næste kamp endelig bliver spillet. Med PartOfTheGAME.tv giver vi de mange fans et sted, hvor de kan fordrive ventetiden, et sted, der udelukkende drejer sig om deres lidenskab, og som er dedikeret til fans over hele verden. Her kan de mødes og dele deres supersejre, stolte nederlag og store øjeblikke, siger Keld Strudahl. Fra passive til aktive forbrugere PartOfTheGAME.tv er fremtidens tv i en nøddeskal: Seerne er ikke bare passive forbrugere, men deltager aktivt i redigeringsprocessen og genererer indhold undervejs på samme måde, som det sker på YouTube og lignende websites. Men målgruppen for det nye site er en anden. Som Keld Strudahl siger: PartOfTheGAME.tv er meget mere end en webbaseret tv-kanal. Det er den ultimative mediekanal og mødested for fodboldelskere over hele verden. Her kan de mødes, kommunikere, konkurrere og udfordre hinanden. Vi starter ud med at give brugerne mulighed for at oprette og offentliggøre deres profil. Her kan de vise, hvilken klub de støtter, udveksle kommentarer, udtrykke glæde over deres holds præstationer, uploade deres yndlingsvideoklip og måske udfordre og kæmpe mod andre fans. På denne måde kan alle virkelig spille med og blive Part of the Game. For dem, der blot ønsker at se videoer og høre gode historier om fodbold og livet som fodboldfan, har PartOfTheGAME.tv også en masse at tilbyde. Ved lanceringen indeholdt kanalen allerede 200 videoer, og flere vil løbende komme til. Beskyttelse af Carlsbergs brand PartOfTheGAME.tv har sin egen redaktionsgruppe, som rejser rundt i verden for at producere indslag til kanalen. I juni var redaktionen naturligvis i Østrig og Schweiz for at dække alle aspekter af EM. Redaktionsgruppen har også til opgave at holde øje med, at der ikke bliver lagt upassende indhold ud på PartOfTheGAME.tv, og den godkender alle indslag, før de bliver offentliggjort. Det er nødvendigt, da sitet relateres til Carlsberg-gruppen. Redaktionsgruppen tjekker løbende alle input fra brugerne i henhold til et sæt retningslinjer. Indhold, der ikke overholder disse retningslinjer, vil ikke blive offentliggjort på sitet, siger Keld Strudahl. På denne måde sikres det, at alt, hvad der bliver vist på PartOfTheGAME.tv, er ren og skær underholdning for fodboldfans verden over. PartOfTheGAME.tv havde premiere den 4. juni. PartOfTheGAME.tv er meget mere end en webbaseret tv-kanal. Det er den ultimative mediekanal og mødested for fodboldelskere over hele verden. Her kan de mødes, kommunikere, konkurrere og udfordre hinanden, siger direktør Keld Strudahl, der er chef for Carlsbergs internationale sponsoraktiviteter.

7 NEWS HI AUGUST

8 8 NEWS Carlsberg gennemførte den største aktieemission i Danmark nogensinde Sent om aftenen torsdag den 15. maj 2008 lød startskuddet til den største aktieemission nogensinde i Danmark. Carlsberg offentliggjorde den fortegningsretsemission, hvor alle aktionærer i Carlsberg fik tilbudt én ny aktie for hver eksisterende aktie til kurs 400. Nettoprovenuet fra fortegningsretsemissionen på 30,1 mia. kr. skulle anvendes til en delvis indfrielse af de lånefaciliteter, som blev optaget i forbindelse med overtagelsen af Scottish & Newcastle (S&N). Aktieemission 2008 Forud for offentliggørelsen af fortegningsretsemissionen lå flere ugers intens og koncentreret arbejdsindsats med det prospekt, som skulle redegøre for formålet med emissionen. Som en del af prospektet skulle der udarbejdes et meget omfattende regnskabsmateriale, og regnskabstal for de nye aktiviteter skulle tilpasses Carlsbergs regnskabsprincipper. Teamet, der stod bag det omfangsrige prospekt på 529 sider, bestod af en række medarbejdere i Carlsberg, som blev bistået af revisorer, advokater og banker. Den 12. juni kunne Carlsberg meddele OMX Den Nordiske Børs København, at virksomheden med succes havde gennemført fortegningsretsemissionen, og at den var blevet fuldtegnet med udbudte nye B-aktier à nominelt 20 kr. I forbindelse med afslutningen på kapitalforhøjelsen udtalte koncernchef Jørgen Buhl Rasmussen: Gennemførelsen af fortegningsretsemissionen er en vigtig milepæl for Carlsberg. Det er særdeles tilfredsstillende for os, at vi i et vanskeligt marked med succes har gennemført en fuldtegnet fortegningsretsemisson med et nettoprovenu på ca. 30,1 mia. kr. Det er også bemærkelsesværdigt, at langsigtede investorer fra hele verden institutionelle såvel som private har været ivrige efter at deltage i denne emission, den største i Danmark nogensinde. Det viser, at investorerne ikke alene har tiltro til det fremtidige Carlsberg efter S&N-transaktionen, de ønsker også at deltage i transformeringen af Carlsberg til at være verdens hurtigst voksende globale bryggeri. Efter registrering af de nye B-aktier à nominelt 20 kr. udgør Carlsbergs nominelle aktiekapital nu kr., svarende til A-aktier og B-aktier à nominelt 20 kr. Tre års papirarbejde på 2½ uge Som et led i udarbejdelsen af prospektet måtte Carlsbergs regnskabsafdeling udarbejde, hvad der svarer til tre års finansrapportering ( ) på ufattelig kort tid ikke bare for Carlsberg-gruppen, men for hvert af de opkøbte selskaber. Samtidig arbejdede teamet med pro forma-regnskabstal. Som Tina Aggerholm, Vice President Group Accounting, forklarer: Det betød rent faktisk, at vi tog resultatopgørelse og balance for alle de overtagne selskaber og lagde dem sammen med Carlsbergs, hvorved vi kom frem til nogle formodede tal for den nye Carlsberg-gruppe, som om den havde eksisteret siden januar Og Tina Aggerholm fortsætter: Vi måtte også vurdere hvert eneste aktiv i alle selskaberne for at kunne bestemme markedsværdien af dem. Det gjaldt både materielle aktiver som f.eks. et bryggeri i Frankrig og immaterielle aktiver som f.eks. værdien af Baltika-varemærket. Vi havde 2½ uge til at udføre et arbejde, der normalt ville tage et år.

9 NEWS HI AUGUST KORTE NYHEDER Baltikas nye bryggeri i Novosibirsk blev åbnet under stor festivitas. Carlsbergs kalorielette øl sælges nu i en række lande, og flere vil snart følge efter. Baltika åbner nyt bryggeri i Novosibirsk Carlsberg nr. 1 på det engelske hjemmeforbrugsmarked Carlsberg-mærket og øvrige ølmærker i Carlsberg UK s produktportefølje klarer sig godt på hjemmeforbrugsmarkedet. Siden april 2008 har Carlsberg UK været det hurtigst voksende bryggeri inden for mainstream-hjemmeforbrugssegmentet, både målt på værdi og på volumen. Carlsberg UK vinder fortsat markedsandele takket være Carlsberg-mærket, som har øget sin volumenandel og nu er den hurtigst voksende standardøl i Storbritannien. Carlsberg LITE vinder smagskonkurrence i Norge Baltika Breweries har indviet et nyt bryggeri i Sibirien med en årlig kapacitet på 4,5 mio. hl. Bryggeriet er topmoderne med højteknologisk produktion og infrastruktur baseret på erfaringer fra opførelser af moderne europæiske bryggerier. Bryggeriet har skabt 745 nye job i byen. Baltika-Novosibirsk skal producere 15 ølmærker, herunder de vigtige mærker Baltika No 3, Baltika No 7, Arsenalnoye, Yarpivo, den nye Baltika LITE samt Tuborg. Baltika har også lanceret et nyt, lokalt mærke med navnet Siberian Barrel. EVE lanceret i Tyskland I denne sommer lancerede Carlsberg Deutschland EVE, den schweiziske aperitif med det lave alkoholindhold specielt henvendt til kvindelige forbrugere. EVE fås i to boblende varianter med henholdsvis litchi og grapefrugt. Mærket blev lanceret af Feldschlösschen i Schweiz i 2007, og dets store succes har nu ført til lanceringen i Tyskland. De tyske kvinder udgør et forbrugersegment på omkring 25 millioner, og EVE forventes at have et stort vækstpotentiale. I Schweiz er EVE en af de mest solgte drinks til kvinder. 150 brugte pc er fra Carlsberg i Danmark til Malawi Der er ganske vist langt fra Valby til Malawi i Sydøstafrika, men der er en stærk forbindelse mellem de to steder. Malawi var det første land uden for Danmark, hvor Carlsberg opførte et bryggeri. Nu har Carlsberg sendt brugte computere og andet kontorudstyr til Malawi, hvor udstyret skal bruges på 13 lokalskoler og universiteter. De formelle aftaler og praktiske foranstaltninger blev bragt på plads takket være Rotary Klubben i Danmark. De 150 brugte pc er stammer fra udskiftningen af computerudstyr i Carlsberg Danmark og i Carlsbergs hovedsæde. Carlsberg LITE har netop vundet en stor smagskonkurrence af LITEøl, som VG, en af Norges største aviser, har lavet. Den forfriskende øl indtog førstepladsen foran syv konkurrerende mærker med bedømmelsen, at det var den LITE-øl, der bibeholdt mest af den oprindelige ølsmag på trods af det lavere kalorie- og kulhydratindhold. Carlsberg Bulgaria nr. 1 på det bulgarske ølmarked i maj I maj måned var Carlsberg Bulgaria nr. 1 på landets ølmarked. Det er anden gang i år, Carlsberg Bulgaria opnår denne fornemme position. Samtidig indtog Carlsberg Bulgarias største mærke, Shumensko, positionen som nr. 1 på landsplan, mens Tuborg var det førende ølmærke i premium-segmentet. UEFA Cup-finalen set af et rekordstort antal tv-seere i Rusland UEFA Cup-finalen, der blev præsenteret af Carlsberg i Manchester den 14. maj, blev set af et meget stort antal tv-seere i Rusland. Finalen, der stod mellem FC Zenit St. Petersburg og Glasgow Rangers FC, blev sendt på RTR Russia, og over 13,25 mio. tv-apparater var tændt under kampen som det russiske hold vandt. Vores sporing viser, at over 40% af alle tv-apparater i Rusland var tændt under kampen, og det gav Carlsberg-brandet en imponerende eksponering, siger seniorprojektleder Carsten Buhl fra GSM. Den vietnamesiske vicestatsminister besøger Carlsbergs hovedsæde Vietnams vicestatsminister, Sinh Hung, besøgte sammen med en delegation Carlsberg-gruppens hovedsæde som led i et officielt statsbesøg i Danmark. De blev budt velkommen af koncernchef Jørgen Buhl Rasmussen og Senior Vice President Jesper Bjørn Madsen. I sin tale til Sinh Hung understregede Jørgen Buhl Rasmussen, at det vietnamesiske marked er meget vigtigt for Carlsberg, og at han forventer, at Vietnam bliver det tredjestørste ølmarked i Asien senest i The Police i Serbien Med væsentlig støtte fra Carlsberg Serbia og Tuborg Green gav den legendariske engelske gruppe The Police koncert i hovedstaden Beograd den 24. juni som led i gruppens afskedsturné tilhørere var mødt op til den næsten to timer lange koncert, som blandt andet bød på et genhør med nogle af gruppens tidlige hits og hits fra forsanger Stings solokarriere.

10 10 NEWS

11 NEWS HI AUGUST Indblik i forbrugeradfærd: Hvad får folk til at købe det, de køber i butikkerne? Det er vigtigt at fokusere på forbrugerne i selve butikken, når de skal træffe deres endelige indkøbsvalg, siger Kristina Liljegen, Brand Activation Manager. Det virtuelle værktøj FactBoy har bidraget med en øget indsigt i, hvor og hvordan øl med fordel kan sælges i forretninger. Du står i ølafdelingen i dit lokale supermarked med en halvfuld indkøbsvogn ved siden af dig. Det næste punkt på din indkøbsliste er øl til aftenens grillmiddag. Men hvilket mærke skal du vælge? Og hvorfor? Disse spørgsmål har i mange år optaget markedsforskerne. Nu bidrager ny forskning fra Carlsberg til at besvare dem. ny forskning fra carlsberg Svaret på disse spørgsmål afhænger af forbrugerens mission i det givne øjeblik. Hvis forbrugeren skal købe en masse ind og ikke har nogen bil, vil han eller hun formodentlig vælge den øl, der er lettest at bære. Men hvis transporten ikke betyder noget, vil prisen være afgørende for valget. Her skal vi huske på den markedsføringsregel, mange overser, nemlig at forbrugerne ønsker at kende prisen på et produkt, før de overvejer, om de vil købe det, og hvis de ikke kan se prisen, køber de ikke produktet, forklarer Brand Activation Manager Kristina Liljegren. Dette er blot et af resultaterne af den forskning, Carlsberg har lavet gennem det seneste års tid. Formålet har været at finde ud af, hvordan Carlsbergs reklamematerialer i butikkerne kan gøre potentielle forbrugere til egentlige købere. Forskningen omfattede primært forbrugeradfærd i detailbutikker og har medført, at der er blevet udarbejdet en ny standardpakke med reklamematerialer med blandt andet skilte til ophængning i forretningerne, prisskilte og reklamefremstød til særlige begivenheder. Alt dette skal bidrage til, at forbrugerne vælger Carlsberg-mærket, selv om de måske ikke havde planlagt det på forhånd. Virtuel FactBoy bringer Carlsberg på forkant med udviklingen I takt med at forbrugerne lader sig påvirke mindre og mindre af de traditionelle reklamemedier som tv og radio, øges værdien af forskning på reklameområdet. Kristina Liljegren siger: De traditionelle medier er ved at miste deres påvirkningskraft. Forbrugerne bliver bedre og bedre til at filtrere de budskaber, de får ind via blade, aviser, tv med videre. Og derfor bliver det mere væsentligt at fokusere på forbrugerne i selve butikkerne, når de skal træffe deres endelige indkøbsvalg. Tidligere var det svært at forske i denne form for forbrugeradfærd, fordi det er tidskrævende og besværligt at følge folks adfærd i butikkerne. Men nu har Carlsberg udviklet FactBoy, et virtuelt værktøj, der er en 90% tro kopi af et supermarked. Hermed er det blevet meget enklere og billigere at teste virkningen af reklamematerialer. Fra det øjeblik, en person på indkøb træder ind i det elektroniske supermarked, bliver hver eneste bevægelse fulgt fra det, personen ser på, til det endelige køb. Carlsberg skal blive den mest professionelle aktør i forretningerne Ifølge Kristina Liljegren er et af de vigtigste resultater af forskningen, at selve skiltet skal ændres alt efter, hvor det er placeret. Det giver en ny udfordring med at få placeret de nye skilte korrekt i butikkerne. Den mindste ændring kan gøre en kæmpe forskel. Tag et helt almindeligt prisskilt. Vi har fundet ud af, at skiltets hældning det vil sige om det står helt lige eller hælder for eksempel 10 grader kan være afgørende for, om det bliver læst eller ej. Så vi skal ikke bare have materialerne ud til butikkerne, vi skal også hjælpe personalet med at få dem placeret optimalt, afslutter Kristina.

12 12 NEWS Regnskabsmeddelse pr. 30. juni 2008 Fortsat sund organisk udvikling i forretningen 1. halvår 2008 Første halvår af 2008 viste en samlet organisk vækst i ølvolumen på 6%. Væksten skyldtes fortsat fremgang i Østeuropa trods høje sammenligningstal, fortsat fremgang i Asien og et samlet fladt resultat for Nord- og Vesteuropa. Gruppens samlede volumenvækst var 24%. I 2. kvartal var den organiske vækst i ølvolumen i Østeuropa 13%; inklusiv volumenvækst i Rusland på 6,5% vs. markedsvækst på 2,8%. I 1. halvår af 2008 opnåede Carlsberg fremgang i den underliggende drift i alle geografiske segmenter. Samlet organisk vækst i nettoomsætningen var 7% (i lokal valuta 10%) og 22% i resultat af primær drift (i lokal valuta 26%). Salg af øl (pro rata) (Mio. hl) Nettoomsætning (Mia. kr.) Andet kvartal viste organisk vækst i nettoomsætningen på 7% (i lokal valuta 10%; i Nord- og Vesteuropa +3%, Østeuropa +30%, Asien +20%). Samlet organisk vækst i bryggeriaktiviteternes resultat af primær drift i 2. kvartal var 16% (i lokal valuta 19%). Signifikant forbedring af produktmix, især i Rusland, hvor forbrugernes præferencer for premiumøl fortsat øges. Prisforhøjelser kompenserer for stigende råvarepriser og medfører stigende bruttoindtjening. På trods af højere salgspriser øgede Carlsberg sin markedsandel i de fleste markeder H H H H H H Integration af de fra S&N tilkøbte aktiviteter forløber planmæssigt og medvirker til realisering af de forventede synergier på ca. 1,3 mia. kr. tre år efter overtagelse af aktiviteterne. Forventninger Resultat af primær drift før særlige poster (Mia. kr.) Overskudsgrad (%) For 2008 forventes ca. 10% organisk vækst i nettoomsætning, hvilket sammenlagt med nettoomsætning fra de tilkøbte aktiviteter forventes at resultere i en samlet nettoomsætning i indeværende år på mia. kr. Resultat af primær drift forventes i lighed med tidligere kommunikeret at udvise en organisk vækst til ca. 5,9 mia. kr. (ca. +12%), heri inkluderet et bidrag på ca. 300 mio. kr. fra andre aktiviteter. Samlet forventes resultat af primær drift for indeværende år at blive større end 8,1 mia. kr., mens nettoresultatet forventes større end 3,0 mia. kr. 1 0 H H H H H H Væksten på det russiske ølmarked forventes at blive ca. 5% i indeværende år efter udviklingen i 1. halvår og efter Carlsbergs skøn pr. dags dato for udviklingen i juli. Finansiel målsætning Organisk udvikling Total søjler viser Gruppen i alt Baseret på den nye geografiske segmentering er den nye finansielle målsætning på mellemlangt sigt at øge overskudsgraderne i Nord- og Vesteuropa til 14-16% og i Østeuropa til 23-25%.

13 NEWS HI AUGUST Forretningsmæssig udvikling Gennemførelsen af købet af en del af aktiviteterne fra Scottish & Newcastle plc ( S&N ) og den efterfølgende aktieemission blev alt sammen gennemført i 2. kvartal. Med effekt fra den 28. april 2008 erhvervede Carlsberg de resterende 50% af BBH, de franske aktiviteter Brasseries Kronenbourg, de græske aktiviteter Mythos, en ejerandel i det kinesiske bryggeri Chongqing Brewery Co. Ltd. samt et nystartet joint-venture i Vietnam. Kapitaludvidelsen har øget andelen af frit cirkulerende aktier (free float) til 69,7% og har sikret Carlsberg-gruppen et solidt investment grade kapitalgrundlag. Til trods for ovenstående udvikling har Gruppens primære fokus været den daglige drift af forretningen. Selv i disse mere udfordrende tider med prisstigninger på råvarer og vigende forbrugertillid på nogle af verdens markeder, fortsatte vækstmarkederne i Østeuropa og Asien med at vise styrke. Specielt skal udviklingen i Rusland fremhæves, idet der til trods for den meget høje vækst i 1. halvår 2007 blev opnået en yderligere volumenvækst i 1. halvår Samtidig er der realiseret et væsentligt større salg af premium-produkter i forhold til lavprisprodukter (især i Rusland), ligesom der målrettet arbejdes med Value Management af produktporteføljen på tværs af markederne. Stigende råvarepriser påvirker fortsat de samlede produktions- og distributionsomkostninger i negativ retning, og Carlsberg har derfor stærkt fokus på at gennemføre prisstigninger for at kompensere herfor. På trods af disse prisstigninger var volumener i Nord- og Vesteuropa samlet set generelt stabile selv om de varierede fra marked til marked. Ydermere fortsætter initiativerne til at sikre effektiviseringsforbedringer inden for en lang række processer, ligesom arbejdet med integration følger de detaljerede planer, som blev udarbejdet i forbindelse med overtagelsen ultimo april. Dermed er der skabt grundlag for realiseringen af de planlagte synergier. Carlsberg solgte i alt 49,6 mio. hl øl (pro rataopgjort volumen) og opnåede dermed en fremgang på 24% (39,8 mio. hl i 1. halvår 2007); heraf ca. 6% organisk vækst og ca. 18% som følge af akkvisitioner. Salget af øvrige drikkevarer steg med 8% til 9,4 mio. hl (8,7 mio. hl i 1. halvår 2007). De internationale mærker Carlsberg, Tuborg og Baltika fortsatte alle deres veletablerede positive udvikling og realiserede en volumenfremgang på henholdsvis 5%, 11%, og 25%. Carlsberg-mærkets positive udvikling skyldes bl.a. øget afsætning relateret til EURO 2008 i fodbold, samt at Malaysia har genvundet markedsandele efter sidste års restrukturering, medens Tuborg-mærkets høje vækst følger af fortsat salgssucces i Østeuropa. Baltikas vækst følger frem for alt af stigende salg i Rusland, hvor det fortsætter med at være det førende mærke. I tillæg til imponerende volumenvækst øges den gennemsnitlige værdi af mærket som følge af stigende andel af premium-produkter under Baltika-mærket. Baltika-mærket vokser endvidere betydeligt på tværs af Østeuropa. Nettoomsætningen blev på i alt 27,0 mia. kr. svarende til en stigning på 25% (21,5 mia. kr. i 1. halvår 2007). Af den samlede fremgang på 25% udgjorde den organiske udvikling 7%-point (10%-point opgjort i lokale valutaer). I perioden er der gennemført prisstigninger, hvilket har haft en positiv effekt på den realiserede gennemsnitlige salgspris pr. liter øl, mens ændringer i den relative fordeling af salget mellem de enkelte geografiske regioner trækker i modsat retning. Den samlede nettoomsætning for øl pr. hl er øget med 7%. Resultat af primær drift før særlige poster steg med 57% til mio. kr. (2.256 mio. kr. i 1. halvår 2007), heraf 22% organisk vækst (i lokal valuta 26%). Resultatet fra drikkevareaktiviteterne udgjorde mio. kr. mod mio. kr. i 1. halvår 2007, svarende til en fremgang på 47%, hvoraf 12% skyldes den organiske udvikling (i lokal valuta 16%). Fremgangen er især drevet af en positiv udvikling i Østeuropa og Asien. Resultat af andre aktiviteter, herunder salg af ejendomme, udgjorde 280 mio. kr. mod 43 mio. kr. i 1. halvår Nettoresultatet blev på mio. kr. (1.082 mio. kr. i 1. halvår 2007). Resultatet er præget af fortsat fremgang i den underliggende drift i alle regioner i et halvår, der på flere fronter demonstrerede Carlsbergs evne til at navigere under udfordrende markedsforhold. I maj og juni måned gennemførte Carlsberg succesfuldt en aktieemission med fortegningsret for eksisterende aktionærer. Fortegningsretsemissionen blev fuldtegnet med udbudte nye B- aktier til kurs 400, og Carlsberg fik derved tilført et nettoprovenu på ca. 30 mia. kr. til delvis finansiering af S&N-transaktionen. En bred kreds af investorer i ind- og udland investerede i den nye aktie, og i alt fik Carlsberg en tilgang af mere end nye aktionærer. Carlsberg og The Coca-Cola Company (TCCC) har forlænget samarbejdet i Danmark og Finland, og i forbindelse hermed har Carlsberg bl.a. overdraget rettigheder til mineralvandsmærker i Danmark til TCCC samt indgået licensaftale vedrørende den finske energidrik Battery. Den samlede salgspris var USD 225 mio. (ca. 1,1 mia. kr.).

14 14 NEWS Stigende omsætning i Nord- og Vesteuropa trods flad volumen Markederne i Nord- og Vesteuropa udviklede sig som ventet forskelligt i 1. halvår, men var under ét stabile. For eksempel faldt det danske marked delvis på grund af detailhandlens højere kampagnepris for Carlsberg-øl, medens Schweiz viste en markedsvækst på 2% drevet ikke mindst af EURO I Storbritannien faldt det samlede marked med ca. 3%, hvori indgår et betydeligt fald i ontrade på ca. 9% og en stigning i off-trade på ca. 6%. Carlsbergs markedsandel var samlet uændret i Storbritannien (mindre i on-trade, og større i det voksende off-trade-segment). Markedet i Frankrig udviklede sig signifikant mere negativt end forventet og faldt med ca. 6%, dog med store månedlige variationer. Alle øvrige tendenser i Frankrig udvikler sig som forventet, og der arbejdes på en større strategisk tilpasning af mærkevareporteføljen for at vende den negative udvikling i markedsandelen, der har været gældende i nogle år. Carlsbergs afsætning af øl blev på i alt 23,5 mio. hl mod 21,5 mio. hl i 1. halvår 2007, heri inkluderet i alt 2,0 mio. hl fra de tilkøbte aktiviteter i Frankrig, Grækenland og de baltiske lande. Carlsberg opnåede en stabil organisk volumenudvikling i regionen, og markedsandelen var på niveau med sidste år. Andre drikkevarer opnåede et samlet volumen på i alt 8,0 mio. hl, hvilket var på niveau med sidste år (organisk -3%). Nettoomsætningen blev på i alt mio. kr. mod i 1. halvår 2007, svarende til en fremgang på 12%, heraf 2% organisk og 10% tilkøbt vækst. Den positive organiske udvikling er drevet af de nordiske lande, Schweiz, Tyskland, Polen og landene på Balkan, og den er opnået til trods for en negativ påvirkning fra valuta især GBP. En af de væsentlige forretningsmæssige prioriteter har været at gennemføre prisforhøjelser, og der er i perioden opnået gennemsnitlige salgspriser ca. 5% højere end sidste år, hvilket har kompenseret for de stigende råvarepriser. Billedet for prisudviklingen fra 1. kvartal er således fortsat gennem 2. kvartal, og i alt er den organiske fremgang i nettoomsætningen herefter på 5% for øl (volumen 0%, priser +5%, mix +1%, valuta 1%). Dette positive billede bekræfter værdien af Carlsbergs væsentligste mærker, som fortsat tiltrækker forbrugere på trods af mindre prisstigninger og vigende forbrugertillid på nogle markeder. I de baltiske lande er implementeringen af Commercial Excellence programmerne igangsat, og i løbet af 2. halvår vil igangsætningen af Logistic Excellence blive forberedt med henblik på at realisere synergier. Resultat af primær drift blev mio. kr. mod mio. kr. i 1. halvår 2007, svarende til en fremgang på 16% fordelt ved -2% organisk og +18% som følge af de tilkøbte forretninger. Efter justering for engangsindtægter steg det underliggende resultat af primær drift imidlertid med ca. 8-9%. Rentabiliteten af forretningen i Storbritannien og Polen var lavere end i 2007 på grund af bortfald af legacy payments på den tidligere Punch Taverns kontrakt i Storbritannien og på grund af indtægter i 2007 fra salg af fast ejendom i Polen på 58 mio. kr. Herudover er der i 2008 tale om et fortsat anderledes tidsmæssigt forløb af markedsføringsomkostninger og andre omkostninger (særlig i Norden) mellem årets første og andet halvår sammenlignet med Ringnes Pils er Norges førende pilsnerøl. Pilsnermalten giver øllen dens gyldne farve. Smagen er ren med en let, tør maltsødme, en antydning af frugt og en velafbalanceret mængde humle. Nord- og Vesteuropa 2. kvt. 2. kvt. Ændring 1. halvår 1. halvår Ændring Mio. kr (%) (%) 2007 Salg af øl (mio. hl) 14,8 12, ,5 21,5 9 44,4 Nettoomsætning Resultat af primær drift Overskudsgrad (%) 14,6 13,6 1,0 9,8 9,5 0,3 10,5

15 NEWS HI AUGUST Fokus på balance mellem volumen og værdi fortsætter i Østeuropa Alivaria Extra fra Alivaria-bryggeriet i Hviderusland blev lanceret i 2006 som Alivaria-porteføljens image- og kvalitetsøl. Alivaria Extra har en afbalanceret aroma og smag og er det nationale ølmærke i Hviderusland. Den russiske økonomi udvikler sig fortsat positivt og giver derved fortsat gunstige vækstbetingelser for ølmarkedet. Som tidligere kommenteret havde det russiske marked en meget stærk udvikling i 1. halvår 2007 med en vækstrate på 23% og en efterfølgende mere moderat udvikling i 2. halvår med en vækstrate på 9%. Udgangspunktet for dette års markedsudvikling har derfor været mere vanskeligt i 1. halvår end det må forventes at blive i 2. halvår. Til trods for dette opnåede det russiske marked en vækst på 2,4% i årets første seks måneder. De øvrige lande i Østeuropa oplevede også positive markedsudviklinger med +9% i Ukraine, +3% i Kazakhstan, +8% i Uzbekistan og +16% i Hviderusland. Den samlede østeuropæiske forretning opnåede en vækst i ølvolumen på 52% i disse markeder, heraf ca. 12% organisk vækst. Nettoomsætningen blev i alt mio. kr. mod mio. kr. i 1. halvår Af den samlede omsætning hidrører mio. kr. fra de tilkøbte aktiviteter. Den organiske fremgang i lokale valutaer blev på 28%, hvilket ud over volumenudviklingen skyldes forbedring af både pris og produktmix. Prisforhøjelser bidrog med ca. 10% og produktmix med ca. 6%, medens ændringer i valutakurser påvirkede de udmeldte resultater negativt med ca. 8%. Højere omkostninger til råvarer påvirker de samlede produktionsomkostninger, hvilket dog blev mere end opvejet af de realiserede pris- og mixændringer på øl. Det konstante fokus på balance mellem volumen og værdi skinner helt klart igennem på vækstraterne i Rusland, hvor væksten i premiumprodukter fortsat er højere end for lavprissegmentet. Udbygning af kapacitet er fortsat gennem det første halvår af 2008, herunder investeringer i det nye bryggeri i Novosibirsk, som startede produktion i foråret, samt investeringer i salg og logistik. Resultat af primær drift blev i alt mio. kr. mod 983 mio. kr. i 1. halvår Af resultatet hidrører 543 mio. kr. fra de tilkøbte aktiviteter, og den organiske fremgang blev således på 15% (i lokal valuta 22%). Der blev opnået en overskudsgrad på 21,3% mod 21,7% i 1. halvår Heri indgår afskrivninger mv. på merværdier fra købsprisallokering af S&Ntransaktionen (uden effekt på pengestrøm) med -69 mio. kr., og eksklusiv dette ville overskudsgraden have været 22.2% mod 21.7% sidste år (i 2. kvartal 24,8% mod 24,6% i samme periode sidste år). Fortsat fremgang i Rusland resulterede i en markedsandel på 38,1% (37,6% i 1. halvår 2007). Udviklingen var drevet af en fortsat stærk udvikling for Baltika-mærket, der til trods for den moderate markedsvækst opnåede en volumenfremgang på 25% samt ligeledes positiv udvikling for Tuborg-mærket med en stigning på 33%, medens det mindre men nu 100%-ejede premium-mærke Kronenbourg steg med 55%. I Ukraine ses en fortsat positiv udvikling drevet af sidste års relancering af Slavutich samt en positiv udvikling for Baltika-mærket, herunder bl.a. den alkoholfri Baltika 0. Det samlede ølvolumen er i 1. halvår steget med 39% ift. samme periode sidste år, hvilket er signifikant mere end den samlede markedsudvikling. Den positive forretningsudvikling understøttes af et højt investeringsniveau. Omkring et år efter opstart af bryggeriet og Sarbast-mærket i Uzbekistan var den samlede markedsandel allerede på ca. 30%. Østeuropa 2. kvt. 2. kvt. Ændring 1. halvår 1. halvår Ændring Mio. kr (%) (%) 2007 Salg af øl (mio. hl) 14,8 8, ,4 13, ,7 Nettoomsætning Resultat af primær drift Overskudsgrad (%) 23,6 24,6-1,0 21,3 21,7-0,4 22,1

16 16 NEWS Fortsat positiv udvikling på vækstmarkederne i Asien Asien Asien oplevede en fortsat positiv udvikling på vækstmarkederne, og salget af øl steg med 14% til 5,7 mio. hl, heraf 13%-point som følge af organisk vækst. Udviklingen afspejler først og fremmest en fortsat stærk udvikling i Kina, hvor organisk volumen er steget med 14%, men også Malaysia bidrager positivt efter sidste års ændringer af forretningsmodellen, som succesfuldt har repositioneret forretningen. Nettoomsætningen udviklede sig på linie med volumenfremgangen og steg således med 15% til mio. kr. (1.431 mio. kr. i 1. halvår 2007). Opgjort i lokal valuta var fremgangen i nettoomsætningen endnu højere, nemlig 21%. Resultat af primær drift blev 241 mio. kr., svarende til en stigning på 31% (183 mio. kr. i 1. halvår 2007) og til en organisk vækst på 41% i lokal valuta. Denne positive udvikling skyldes primært en øget indtjening i Malaysia. Vækstmarkederne fortsatte den positive volumentrend, og i tillæg til Kina skal i den forbindelse fremhæves stigende afsætning i Cambodja (+30%) og Laos (+10%). Der er fokus på det indiske marked, og hensigten er her at skabe et stærkt fundament og færdiggøre bryggeriopførelserne. Andre aktiviteter I tillæg til drikkevareaktiviteterne har Carlsberg interesser inden for udvikling og salg af fast ejendom, primært på sine tidligere bryggeriarealer, samt drift af Carlsberg Forskningscenter. Disse andre aktiviteter gav i 1. halvår 2008 et resultat af primær drift på 280 mio. kr. mod 43 mio. kr. sidste år. Det er et led i Carlsbergs overordnede strategi løbende at realisere aktiver herunder arealer fra bryggerier som ikke længere finder anvendelse i driften med henblik på at frigøre kapital for resten af Gruppen og øge afkastet af den investerede kapital. Planlægningen af det fremtidige Valby-område er godt i gang, og på Tuborg-området er Carlsbergs salgsindtægter i år på over 1 mia. kr., og salgsfortjenesten er ca. 450 mio. kr. Wind Flower Snow Moon er en premium-øl fra Dali i Yunnan-provinsen i det sydvestlige Kina. Stedet er kendt for sin rige kultur med mange minoritetsstammer og for sine enestående smukke landskaber. Asien 2. kvt. 2. kvt. Ændring 1. halvår 1. halvår Ændring Mio. kr (%) (%) 2007 Salg af øl (mio. hl) 3,2 2,8 13 5,7 5,0 14 9,9 Nettoomsætning Resultat af primær drift Overskudsgrad (%) 14,1 12,9 1,2 14,7 12,8 1,9 12,7

17 NEWS HI AUGUST Hoved- og nøgletal 2. kvt. 2. kvt. 1. halvår 1. halvår Mio. kr Volumen (mio. hl) Øl 37,6 33,6 61,3 56,0 115,2 Læskedrikke 6,2 5,8 10,8 10,2 20,8 Resultatopgørelse Nettoomsætning Resultat af primær drift før særlige poster Særlige poster, netto Koncernresultat Heraf: Minoritetsinteresser Aktionærer i Carlsberg A/S Balance Aktiver i alt Investeret kapital Rentebærende gæld, netto Egenkapital for aktionærer i Carlsberg A/S Pengestrøm Pengestrøm fra drift Pengestrøm fra investeringer Fri pengestrøm Finansielle nøgletal Overskudsgrad % 18,0 14,7 13,1 10,5 11,8 Afkast af gennemsnitlig investeret kapital (ROIC) % 11,4 10,3 11,7 Egenkapitalandel (soliditetsgrad) % 41,3 29,3 32,6 Gæld/egenkapital (finansiel gearing) x 0,8 1,1 1,0 Rentedækning x 2,8 4,6 4,4 Aktierelaterede nøgletal * Resultat pr. aktie (EPS) DKK 13,1 10,9 12,7 11,4 24,1 Pengestrøm fra drift pr. aktie (CFPS) DKK 25,7 21,5 20,5 17,2 50,8 Fri pengestrøm pr. aktie (FCFPS) DKK -458,2 7,7-514,3-4,8-0,9 Aktiekurs (B-aktier) DKK Antal aktier (ultimo) Antal aktier (gennemsnitligt, ekskl. egne aktier) * Justeret for bonus elementet i forbindelse med aktieemissionen i juni, i overenstemmelse med IAS 33, ekskl. antal aktier ultimo.

18 18 NEWS Resultatopgørelse 2. kvt. 2. kvt. 1. halvår 1. halvår Mio. kr Nettoomsætning Produktionsomkostninger Bruttoresultat Salgs- og distributionsomkostninger Administrationsomkostninger Andre driftsindtægter, netto Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder Resultat af primær drift før særlige poster Særlige poster, netto Resultat af primær drift Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Resultat før skat Selskabsskat Koncernresultat Heraf: Minoritetsinteresser Aktionærer i Carlsberg A/S Resultat pr. aktie * 13,1 10,9 12,7 11,4 24,1 Resultat pr. aktie, udvandet * 13,1 10,9 12,6 11,3 24,0 * Justeret for bonus elementet i forbindelse med aktieemissionen i juni, i overenstemmelse med IAS 33, ekskl. antal aktier ultimo.

19 NEWS HI AUGUST Balance 30. juni 30. juni 31. dec. Mio. kr Aktiver Immaterielle aktiver Materielle aktiver Finansielle aktiver Langfristede aktiver i alt Varebeholdninger og tilgodehavender fra kunder Andre tilgodehavender m.v Likvide beholdninger Kortfristede aktiver i alt Aktiver bestemt for salg Aktiver i alt Passiver Egenkapital for aktionærer i Carlsberg A/S Minoritetsinteresser Egenkapital i alt Lån Udskudt skat, pensioner m.v Langfristede forpligtelser i alt Lån Leverandørgæld Øvrige kortfristede forpligtelser Kortfristede forpligtelser i alt Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg Passiver i alt

20 OVER BLIK Finanskalender for regnskabsåret 2008 Regnskabsåret følger kalenderåret, og følgende dato for offentliggørelse mv. er fastsat: 5. nov 2008 Regnskabsmeddelelse pr. 30. september 2008 Carlsbergs kommunikation til investorer, analytikere og presse er underlagt særlige begrænsninger i en periode på fire uger forud for offentliggørelsen af kvartals- og årsregnskaber. Carlsberg B-aktien Grafen viser udviklingen i Carlsberg B-aktien sammenlignet med Heineken, InBev og SABMiller, (%) Januar Februar Marts April Maj Juni Juli August Carlsberg Heineken InBev SABMiller Nyt om medarbejdere Tyskland, Usbekistan, Hong Kong Ny CEO for Carlsberg i Tyskland New CEO of Carlsberg Germany Jörg Croseck er blevet udnævnt til ny CEO for Carlsberg Deutschland. Siden Ny Managing Director i Hong Kong Jörg Croseck has been appointed as the new CEO of Carlsberg Germany. Since October of 2007, Jörg has been a manager of the Carlsberg Germany oktober 2007 har Jörg Croseck været leder i Carlsbergs tyske selskaber Søren Ravn, der var Vice President for Greater China Supply Chain, HR Group and has been responsible for marketing and distribution. Previously, Croseck was the speaker of the management with Gerolsteiner Brunnen. med ansvar for marketing og distribution. Forud for dette var Croseck and Business Development, er blevet udnævnt til Managing Director for talsmand for ledelsen i Gerolsteiner Brunnen. Hong Kong & Macau. New General Director of Sarbast Plus Evgeny Shevchenko has been appointed General Director at Sarbast Plus in Uzbekistan. Evgeny comes from the CEO position at the Carlsberg-owned Ny General Director for Sarbast Plus Søren Ravn har været i Carlsberg i knap 10 år og har bred erfaring inden Evgeny Shevchenko er blevet udnævnt til General Director for Sarbast for salg, forsyningskæde, forretningsudvikling og HR. I det sidste 1½ år har Aldaris Brewery in Latvia. He joined Aldaris in 2006 as Sales Director but within a year was appointed to position of CEO Aldaris. Before that Evgeny Plus i Usbekistan. Evgeny Shevchenko kommer fra en stilling som Søren Ravn været bosiddende i Hong Kong sammen med sin familie. has held leading sales function positions at Baltika. administrerende direktør i det Carlsberg-ejede Aldaris bryggeri i Letland, hvor han blev ansat i 2006 som salgsdirektør og inden for et år avancerede New Managing Director in Hong Kong til posten som administrerende direktør. Forud for dette har han haft Soren Ravn, currently Vice President for Greater China Supply Chain, HR and Business Development, has been appointed as Managing Director, Hong ledende stillinger inden for salg i Baltika. Ko & Macau. Soren has been with Carlsberg for almost 10 years has a wide experience within sales, supply chain, business development and HR. For the