P E R I S K O P E T. Redaktion
|
|
- Dorte Markussen
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Fjerde kvartal, 2014 P E R I S K O P E T Fremgang i to tempi Efter en svag start på året (grundet hård vinter) er amerikansk økonomi kommet tilbage på vækstsporet. Det resulterer i en BNP-vækst på omkring 2% for 2014 som helhed. For 2015 venter vi et væksttempo i størrelsesordenen 2½-3 %. Redaktion Cheføkonom Lone Kjærgaard Chefanalytiker Bjarne Kogut Senioranalytiker Thomas Germann Økonomien i eurozonen har været en af 2014 s største skuffelser. Ved årets begyndelse var forventningen, at det dengang spirende opsving gradvist ville vokse sig stærkere. I stedet gik opsvinget i stå i andet kvartal som følge af den geopolitiske uro i Europas baghave. Vi venter dog, at andet halvår byder på beskeden fremgang i økonomien, således at BNP-væksten for 2014 som helhed lander på omkring ¾ %. I 2015 ventes væksttempoet at tiltage til omkring 1 % ud fra en antagelse om, at der er faldet mere ro over geopolitikken. Vi venter fortsat ikke, at det kommer til deflation (længerevarende nedgang i priser og lønninger) i eurozonen, da det vil forudsætte en alvorlig nedgang i væksten. Den økonomiske udvikling i Danmark har i årets to første kvartaler været mere beskeden end ventet. Det er i høj grad den geopolitiske uro og skuffende vækst i europa, som har trukket ned. Vi forventer dog, at der kommer mere ro på europæisk økonomi. Sammen med en forbedret konkurrenceevne gennem flere år, stigende beskæftigelse og bedringen på boligmarkedet forventer vi derfor, at væksten tager til i løbet af næste år. De pengepolitiske renter ventes stigende i USA med første renteforhøjelse i sommeren ECB har i praksis meget få muligheder for at lempe pengepolitikken yderligere, efter at den ledende pengepolitiske rente er sænket til blot 0,05%. Renten kan ikke sænkes yderligere, og tilbage står storstilede opkøb af obligationer (et QEprogram ), som dog kun vil blive iværksat, hvis der kommet en for os uventet deflation eller en ny recession. Renten på 10-årige statsobligationer i USA og Tyskland/Danmark afspejler forskelligheden i vækst og pengepolitik. Den 10-årige amerikanske statsrente ventes på et års sigt at være steget til 3,25-3,75%, mens den tyske kun ventes at være steget til 1,25-1,75%. de 1 af 10
2 International økonomi: Fremgang i to tempi Forventningsoversigt USA Pr. 6/10 Euroland Pr. 6/10 BNP-vækst ¾ ½-3 1 Centralbankens ledende rente om 3 mdr. 0,00-0,25 0,00-0,25 0,05 0,05 om 12 mdr. 0,75 0,05 Rente på 10-årig statsobligation * om 3 mdr. 2,50-3,00 2,43 0,90-1,40 0,91 om 12 mdr. 3,25-3,75 1,25-1,75 *) = tysk statsobligation USA: Robust fremgang uden inflation Efter en svag start på året (grundet hård vinter) er amerikansk økonomi kommet tilbage på vækstsporet. Økonomien voksede godt 4% annualiseret i andet kvartal, og i tredje og fjerde kvartal venter vi et væksttempo på omkring 3% annualiseret. Det resulterer i en BNP-vækst på omkring 2% for 2014 som helhed. For 2015 venter vi et væksttempo i størrelsesordenen 2½-3 %. Væksten trækkes af fortsat voksende privatforbrug, og efterhånden ventes også erhvervs- og boliginvesteringer at bidrage mere mærkbart. Privatforbruget stimuleres af stigende beskæftigelse og stigende indkomster. Hertil kommer, at borgernes finansielle balance er blevet mærkbart forbedret via stigende formue og faldende gæld. Sluttelig skønnes den amerikanske banksektor at være kommet på fode igen efter finanskrisen, således at også kreditgivningen er voksende. Erhvervsinvesteringerne ventes at stige fra et forholdsvist lavt udgangspunkt. Virksomhedernes finansieringsmuligheder for investeringer er gode, hvortil kommer de lyse fremtidsudsigter for økonomien, der giver gode afsætningsmuligheder. de 2 af 10
3 Også boliginvesteringerne ventes at tiltage fra et lavt udgangspunkt. Folketallet vokser med 1% om året (svarende til ca flere amerikanere pr. år), så alene dét øger behovet for flere boliger. Udsigt til moderat stigende inflation Inflationen er lav, og ventes at forblive lav indtil videre, om end med moderat stigende tendens. I øjeblikket er lavinflationsscenariet begunstiget af lave priser på olie og andre råvarer, samt lav lønstigningstakt, men det kan ikke forventes at vare ved, jo længere vi kommer ind i opsvinget. På den korte bane, dvs. indenfor Periskopets etårige horisont, er der imidlertid ingen fare for mærkbart tiltagende inflation. Risici Risiciene omkring vækstudsigterne for USA knytter sig især til aktiemarkedet. Vi løber nu på aktieopturens 6. år, og på et tidspunkt kommer der selvfølgelig en større kursnedgang. Det er bare meget vanskeligt at forudse, hvornår det sker. En større og længerevarende kurskorrektion kan få betydelige konsekvenser for samfundsøkonomien. En anden risiko er udfaldet af midtvejsvalgene 4. november, hvor alle 435 medlemmer af Repræsentanternes Hus er på genvalg, plus en tredjedel af Senatets medlemmer. Udfaldet er midtvejsvalget er uforudsigeligt, og det kan få konsekvenser for amerikansk politik i foråret 2015, hvor den nuværende borgfred omkring finanspolitikken udløber. Begge risikofaktorer kan give lavere væksttempo end i hovedscenariet. Pengepolitik og obligationsrente Den amerikanske centralbank (Fed) er gået i gang med normaliseringen af pengepolitikken efter nogle år med historisk lav rente og historisk stor likviditetstilførsel til pengekredsløbet. Første fase af normaliseringen er tæt på at være afsluttet, idet centralbankens støtteopkøb af obligationer stoppes indenfor kort tid. Næste fase af normaliseringen vil være en gradvis forhøjelse af den pengepolitiske rente, som siden finanskrisen i 2008 har været historisk lav, nemlig intervallet 0,00-0,25 %. Vi venter, at den pengepolitiske rente vil blive forhøjet fra sommeren 2015 de 3 af 10
4 og frem, og at det i starten vil ske i et forsigtigt tempo med renteforhøjelse på 25 bp på hvert andet rentemøde, som der er otte af årligt. Feds egen rentefremskrivning siger, at renten ultimo 2017 vil være hævet til omkring dens neutrale niveau, som er 3¾ % i følge Fed selv. Renten på den 10-årige amerikanske statsobligation ventes grundlæggende at forblive lav, men dog med stigende tendens på baggrund af tiltagende vækst og inflation samt normaliseringen af pengepolitikken. På tre måneders horisont venter vi en 10- årig rente på 2,5-3,0%, dvs. som i dag eller lidt højere, stigende til 3,0-3,5% på 12 måneders horisont. Eurozonen: Lav vækst, men ikke recession eller deflation Økonomien i eurozonen har hidtil været en af 2014 s største skuffelser. Ved årets begyndelse var forventningen, at det dengang spirende opsving gradvist ville vokse sig stærkere. I stedet gik opsvinget i stå i andet kvartal som følge af den geopolitiske uro i Europas baghave. Gnidningerne mellem Rusland og Ukraine og de deraf følgende sanktioner og mod-sanktioner har ramt stemningen hårdt blandt eurozonens borgere og i erhvervslivet. Usikkerhed har bredt sig, og derfor venter vi nu en væsentlig mindre fremgang for økonomien end tidligere. BNP ventes at vokse med 0,1% i tredje kvartal tiltagende til 0,2% i fjerde kvartal. Det vil give en BNP-vækst på omkring ¾ % for 2014 som helhed. Vi venter således ikke, at recessionen (minusvækst i BNP) vender tilbage, forudsat at den geopolitiske situation ikke forværres yderligere. I 2015 ventes væksttempoet at tiltage til omkring 1 % ud fra en antagelse om, at der er faldet mere ro over geopolitikken. Under alle omstændigheder ventes opsvinget i eurozonen at blive meget moderat indtil videre. Beskæftigelsen er indtil videre kun steget meget moderat, og indkomstudviklingen er lav. Hertil kommer, at borgerne i eurozonen stort set ikke har forbedret deres finansielle balancer efter den lånefinansierede forbrugsfest forud for finanskrisen. Samlet betyder det, at privatforbruget vil ligge lavt rum tid endnu. De faste investeringer ligger på et meget lavt niveau, mest trukket ned af boliginvesteringerne, men også af erhvervenes investeringer i nye maskiner og anlæg. Umid- de 4 af 10
5 delbart er der ingen udsigt til markant fremgang, dels på grund af de dårlige vækstudsigter for samfundsøkonomien, dels fordi det europæiske banksystem fortsat er kriseramt og nedbringer udlån. Sluttelig holdes finanspolitikken i stramme tøjler i alle lande som led i oprydningen efter statsgældskrisen. Skal finanspolitikken bruges mere aktivt? Indtil videre har det alene været pengepolitikken, som man har forsøgt at stimulere økonomien med. En historisk lempelig pengepolitik har dog ikke formået at skabe selvbærende vækst i økonomien, og pengepolitikken kan snart ikke lempes yderligere. Fokus rettes derfor mod andre måder at stimulere økonomien på, og stadig oftere lyder kravet om at slække lidt på finanspolitikken, især i de lande, der rent faktisk har plads til at øge de offentlige udgifter. Kravet lyder især på, at lande med sund økonomi, som eksempelvis Tyskland, skal øge de offentlige investeringer i infrastruktur (skoler, veje osv.), men også andre lande skal inddrages. På EU-topmødet 14. december skal drøftes, hvorledes der kan gives mere plads til øgede offentlige investeringer indenfor rammerne af de budgetregler, som er blevet vedtaget for at undgå en ny statsgældskrise. Hertil kommer, at den nye Kommissionsformand, Jean-Claude Juncker, har foreslået et offentligt-privat investeringsprogram på 300 mia. euro. Hensigten med det hele er, at øgede offentlige investeringer vil kunne virke som løftestang for en nødvendig stigning i de private investeringer. Hvis der eksempelvis skal bygges nye veje, kan det i første omgang få de involverede entreprenørfirmaer til at investere i nye maskiner. I anden omgang øger producenterne af de nye maskiner så deres investeringer, og således breder det sig som ringe i vandet ud over hele økonomien. Lav-flation men ikke deflation Inflationen er mod vores forventning aftaget yderligere henover sommeren til et foreløbigt lavpunkt på kun 0,3% i år/år i september. Vi venter fortsat ikke, at det kommer til deflation (længerevarende nedgang i priser og lønninger) i eurozonen, da det vil forudsætte en ny og alvorlig konjunkturnedgang. de 5 af 10
6 Fremadrettet venter vi, at inflationen forbliver meget lav indtil videre, men efterhånden med en moderat tiltagende tendens. Blandt andet trækker den seneste tids svækkelse af euro en i retning af lidt mere importeret inflation. Risici: Største risiko for vores hovedscenario er en eskalation af uroen mellem Rusland og Ukraine, som ikke blot vil skabe yderligere usikkerhed blandt borgere og i erhvervslivet, men også vil ramme udenrigshandlen. Hertil kommer, at vinteren og dermed fyringssæsonen nærmer sig. En tredjedel af EU s energiimport kommer fra Rusland, der hermed sidder med et trumfkort på hånden i givet fald mest sandsynligt praktiseret ved prisstigninger på den nødvendige energiimport. Disse usikkerhedsfaktorer peger i retning af lavere vækst i økonomien end i vores hovedscenario. Pengepolitik og obligationsrente ECB har i praksis meget få muligheder for at lempe pengepolitikken yderligere efter de overraskende omfattende lempelser i sensommeren. Den ledende pengepolitiske rente er sænket til 0,05% og er hermed en af de laveste i verden. Renten kan ikke sænkes yderligere, og tilbage står storstilede opkøb af obligationer (et QEprogram ), som vil drive obligationsrenterne yderligere ned, og som vil oversvømme pengekredsløbet i eurozonen med endnu mere likviditet. Vi mener dog ikke, at ECB vil iværksætte et QE-program, med mindre der for os uventet skulle komme deflation eller en ny recession. Begyndende normalisering af pengepolitikken i eurozonen ligger flere år ude i fremtiden. Eksempelvis venter ECB s økonomer, at inflationen også i 2016 vil ligge under ECB s 2% target, så det taler absolut ikke for nogen stramninger af pengepolitikken foreløbig. Renten på en 10-årig tysk statsobligation ventes på 3 måneders sigt at ligge i intervallet 0,90-1,40% stigende til 1,25-1,75% på 12 måneders sigt. Under alle omstændigheder vil obligationsrenten i kernelandet Tyskland holde sig lavere end den amerikanske indenfor Periskopets et-årige tidshorisont begrundet i forskellen på vækst, inflation og pengepolitik de to regioner imellem. Dansk økonomi skuffede - men har potentiale til fornyet fremgang Dansk økonomi har haft positiv vækst ind i Væksten har dog vist sig mere beskeden end ventet først på året, hvor nøgletallene pegede i retning af nye tider for dansk økonomi. Væksten steg i 2. kvartal med 0,2 pct. efter at være steget 0,1 pct. kvartalet før. Eksporten og investeringerne trak væksten ned i 2. kvartal. Det svagere tempo for europæisk økonomi og den geopolitiske uro satte dermed sine spor i væksten herhjemme. Dansk økonomi holdes dog oven vande af det private forbrug, som steg i både 1. og 2. andet kvartal. de 6 af 10
7 Dansk økonomi er dermed stadig meget påvirket af situationen i europæisk økonomi, hvilket har givet udslag i et ujævnt vækstforløb. Fortsat vækst i det private forbrug er afgørende, hvis dansk økonomi skal holde skindet på næsen. Det skyldes vigende eksport og faldende offentlige investeringer, som dermed ikke i samme grad som tidligere forventes at bidrage til væksten. Nedjusteringen af væksten for i år skal også ses i lyset af et negativt bidrag fra produktionen af Nordsøolie. Selvom væksten forventes at blive moderat for 2014, er det værd at bide mærke i den stigende beskæftigelse. Fremgangen i beskæftigelsen er især trukket af fremgang i de private byerhverv. Det vidner om, at den underliggende udvikling i dansk økonomi er bedre end de overordnede væksttal har vist. Værditilvæksten (BVT) i de private byerhverv har således haft en større fremgang end den overordnede vækst (BNP). De private investeringer har ikke for alvor løftet sig, men vi forventer det vil ske i takt med et løft i efterspørgslen. Grundlaget er til stede med fremgang i beskæftigelsen og faldende ledighed. I visse sektorer er ledigheden endda så lav, at der kan opstå begyndende flaskehalse. de 7 af 10
8 Forbrugertilliden tog et hop tilbage Danskerne sendte i juli forbrugertilliden op på det højeste niveau i over syv år. Det skete til trods for, at dansk økonomi forinden skuffede på flere væsentlige parametre. Danskerne fik dog hænderne ned igen, og forbrugertilliden ligger nu på et niveau, der synes at være mere i tråd med virkeligheden. Tilliden har stadig et niveau, som vi forventer fortsat vil understøtte det private forbrug til gavn for det meget spæde opsving. Bedring på boligmarkedet - især i byerne Boligmarkedet har fortsat fremgangen ind i 2014, hvor priserne på landsplan er steget på både ejerlejligheder og huse. Den positive udvikling bredte sig i 2. kvartal til boligmarkedet udenfor de store byer. Her steg priserne i alle landets regioner både på ejerlejligheder og huse. Den bredere fremgang skyldes både, at renterne er presset helt i bund, og at danskerne har fået større tiltro til boligmarkedet og økonomien i det hele taget. Desuden er fremgangen på arbejdsmarkedet med til at understøtte boligmarkedet. I yderkommunerne er der dog til trods for fremgang i priserne stadig tale om et markant overudbud af huse til salg i forhold til den lave handelsaktivitet. de 8 af 10
9 Det er ikke et nyt fænomen, at boligpriserne starter med at stige i byerne for herefter at sprede sig til de øvrige dele af landet. I de yderste kommuner, hvor befolkningstilvæksten er aftagende, er der dog et underliggende negativt pres på boligmarkedet. Lav inflation Inflationen er forblevet lav i Danmark som i resten af Europa. Det skyldes dels, at der er ledig kapacitet i økonomien, men også at råvarepriserne holder sig i ro. Olieprisen er lav og fødevarepriserne faldende. Det virker dog p.t. understøttende på dansk økonomi, da danskerne dermed oplever reallønsfremgang til trods for lave lønstigninger. Inflationen ventes at forblive lav de kommende år, men at stige gradvis i takt med at opsvinget får mere fodfæste. Finanspolitikken præget af risiko for konflikt med EU-regler Regeringen har i sin seneste prognose skønnet, at underskuddet på den offentlige saldo vil ligge på EU s tilladte grænse på 3 pct. De seneste kvartalstal for dansk økonomi viser dog, at det skal gå mere end godt året ud, hvis det skal holde. Det bringer Danmark i fare for en ny henstilling fra EU, som formentlig betyder opstramninger. For at undgå dette har regeringen netop valgt at fremrykke beskatning af opsparede midler i Lønmodtagerens Dyrtidsfond med en skatterabat. Derudover forlænger regeringen tidsfristen for at omlægge fra kapitalpension til aldersopsparing. Disse initiativer skønnes samlet at give staten merindtægter på 15 mia. kr. i Dermed minimeres risikoen for, at Danmark modtager en ny EU-henstilling. Regeringen anfører desuden, at initiativerne ventes at understøtte væksten i et mindre omfang. Sidstnævnte tvivler vi på effekten af for 2015, da skatterabatten ikke afhænger af udbetaling af midlerne. Der kan dog komme en effekt i de efterfølgende år, da rabatten hér vil afhænge af udbetaling. Vi mener, det er ganske klogt af regeringen, at vælge at skride til handling for at mindske sandsynligheden for en ny henstilling fra EU. Frem over må man dog sikre, at der er mere plads til negative overraskelser i tilrettelæggelsen af finanspolitikken. de 9 af 10
10 Nedjustering af væksten i år, men positive forventninger til 2015 Danmark har efterhånden fået et godt afsæt for yderligere økonomisk vækst. Konkurrenceevnen er forbedret gennem flere år med lave lønstigninger, boligmarkedet har fundet et mere stabilt leje og nyder godt at det lave renteniveau. Hertil kommer, at beskæftigelsen og husholdningernes indkomster er steget. Så trods vigende eksport og beskeden vækst i år forventer vi, at potentialet er til stede for mere fremgang i Vi nedjusterer vores vækstskøn til 0,5 pct. i år stigende til 1,5 pct. næste år. (Redaktionen er afsluttet 6. oktober 2014) Kontakt Cheføkonom Lone Kjærgaard lkj@al-bank.dk Chefanalytiker Bjarne Kogut bjk@al-bank.dk Senioranalytiker Thomas Germann tlg@al-bank.dk Dette materiale er udarbejdet af Arbejdernes Landsbank, som generel information til personlig brug. Anbefalinger skal ikke opfattes som hverken tilbud om eller opfordring til køb eller salg af de pågældende papirer, tjenesteydelser mv. Materialet er alene udarbejdet på basis af offentligt tilgængeligt materiale. Banken har omhyggeligt søgt at sikre sig, at materialet er korrekt og retvisende. Banken påtager sig intet ansvar for materialets nøjagtighed eller fuldkommenhed. De oplysninger, der er anført, kan have ændret sig i forhold til produktionstidspunktet, ligesom informationen ikke tager udgangspunkt i eller er tilpasset nogen kunders personlige forhold. Derfor opfordrer vi dig til at indhente yderligere og/eller opdateret information i banken. Arbejdernes Landsbank samt medarbejdere i banken kan have positioner i eller foretage køb eller salg mv. af i de værdipapirer, som er omtalt. de 10 af 10
P E R I S K O P E T F I N A N S U G E N
Tredje kvartal, 2014 P E R I S K O P E T Redaktion Cheføkonom Lone Kjærgaard Chefanalytiker Bjarne Kogut Senioranalytiker Thomas Germann Har inflationen bundet? Signalerne fra amerikansk økonomi har rettet
Læs mereP E R I S K O P E T F I N A N S U G E N
Første kvartal, 2014 P E R I S K O P E T Redaktion Cheføkonom Lone Kjærgaard Chefanalytiker Bjarne Kogut Senioranalytiker Thomas Germann Opsvinget vokser sig stærkere Udsigterne er gode for amerikansk
Læs mereP E R I S K O P E T. Redaktion
Første kvartal, 2015 P E R I S K O P E T Redaktion Cheføkonom Lone Kjærgaard Chefanalytiker Bjarne Kogut Senioranalytiker Thomas Germann Vækst uden inflation Amerikansk økonomi ventes at fortsætte en robust
Læs mereP E R I S K O P E T F I N A N S U G E N
Fjerde kvartal, 2015 P E R I S K O P E T Redaktion Cheføkonom Lone Kjærgaard Chefanalytiker Bjarne Kogut Senioranalytiker Thomas Germann Privatøkonom Brian Rasmussen Opsvinget fortsætter trods udfordringer
Læs mereDansk økonomi på slingrekurs
Dansk økonomi på slingrekurs Af Steen Bocian, cheføkonom, Danske Bank I løbet af det sidste halve år er der kommet mange forskellige udlægninger af, hvordan den danske økonomi rent faktisk har det. Vi
Læs mereP E R I S K O P E T F I N A N S U G E N
Andet kvartal, 2015 P E R I S K O P E T Redaktion Cheføkonom Lone Kjærgaard Chefanalytiker Bjarne Kogut Senioranalytiker Thomas Germann Forårsstemning i eurozonen Økonomien i eurozonen har haft en god
Læs mereP E R I S K O P E T F I N A N S U G E N
Første kvartal, 2016 P E R I S K O P E T Redaktion Chefanalytiker Bjarne Kogut Senioranalytiker Thomas Germann Privatøkonom Brian Rasmussen Opsving og nye bekymringer USA s økonomi har efterhånden været
Læs mereDansk økonomi: robust opsving
Dansk økonomi: robust opsving Opsvinget herhjemme er nu på sit sjette år, og vi ser gode muligheder for, at væksten kan fortsætte i et moderat tempo både i år og næste år. Det har indtil videre været et
Læs mereDansk økonomi: Usikkerheden ligger i omverden
Dansk økonomi: Usikkerheden ligger i omverden Det danske opsving er relativt afdæmpet men særdeles robust. Det skyldes, at både virksomhederne og forbrugerne indtil videre har været tilbageholdende med
Læs mereTema: Hvornår stiger obligationsrenterne?
Tema: Hvornår stiger obligationsrenterne? 17. juni 2014 Udarbejdet af: Chefanalytiker Bjarne Kogut Økonomisk sekretariat bjarne.kogut@albank.dk Direkte: 38 48 45 52 Resume Ved årets begyndelse ventede
Læs mereDansk økonomi: Robust opsving, men uvejret lurer i horisonten
Dansk økonomi: Robust opsving, men uvejret lurer i horisonten Der forsat udsigt til vækst i den danske økonomi, men på et lavere niveau end tidligere. Gode betingelser for forbrugerne vil gøre privatforbruget
Læs mereP E R I S K O P E T F I N A N S U G E N
Tredje kvartal, 2015 P E R I S K O P E T Redaktion Cheføkonom Lone Kjærgaard Chefanalytiker Bjarne Kogut Senioranalytiker Thomas Germann Privatøkonom Brian Rasmussen Inflationen har passeret bunden Den
Læs mereFinansudvalget (2. samling) FIU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 31 Offentligt. Det talte ord gælder.
Finansudvalget 2014-15 (2. samling) FIU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 31 Offentligt Det talte ord gælder. 1 Af Økonomisk Redegørelse der offentliggøres senere i dag fremgår det, at dansk økonomi er
Læs mereTema: USA er på vækstsporet trods sløv start på 2015
Tema: USA er på vækstsporet trods sløv start på 2015 9. april 2015 Udarbejdet af: Chefanalytiker Bjarne Kogut Økonomisk Sekretariat bjarne.kogut@albank.dk Direkte: 38 48 45 52 Resume Signalerne har været
Læs mereViden til tiden Vejrudsigten for global økonomi: Hvad betyder det for Danmark og din virksomhed November 2015
Viden til tiden Vejrudsigten for global økonomi: Hvad betyder det for Danmark og din virksomhed November 2015 For spørgsmål eller kommentarer kontakt: Kim Fæster 89 89 71 67/60 75 62 90 kf@jyskebank.dk
Læs mereMarkedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling
Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores
Læs mereUSA. Jobrapport til den pæne side Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport for oktober var umiddelbart til den svage side. Lønstigninger (YoY), procent
Konjunktur / Politik 15-11-2017 1 USA Jobrapport til den pæne side Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport for oktober var umiddelbart til den svage side. Da de to foregående måneders rapporter blev opjusteret
Læs mereDansk økonomi tager en puster, men den er kortvarig
Dansk økonomi tager en puster, men den er kortvarig Fremgangen i dansk økonomi har taget en pause i tredje kvartal. De seneste indikatorer for privatforbruget peger på en opbremsning i forbruget i tredje
Læs mereP E R I S K O P E T. Redaktion
Andet kvartal, 2016 P E R I S K O P E T Redaktion Chefanalytiker Bjarne Kogut Senioranalytiker Thomas Germann Privatøkonom Brian Rasmussen Kan Brexit kvæle opsvinget? USA s økonomi har grundlæggende været
Læs merePULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4
PULJEAFKAST FOR 2014 23.01.2015 Udviklingen i 2014 2014 blev et år med positive afkast på både aktier og obligationer. Globale aktier gav et afkast målt i danske kroner på 18,4 pct. anført af stigninger
Læs mereP E R I S K O P E T. Brexit koster BNP-vækst
Tredje kvartal, 2016 P E R I S K O P E T Brexit koster BNP-vækst Redaktion Chefanalytiker Bjarne Kogut Senioranalytiker Thomas Germann Privatøkonom Brian Rasmussen Det blev til et Brexit, og især europæisk
Læs mereSchweiz: Opdatering på CHF CHF fortsat en fornuftig fundingvaluta
Schweiz: Opdatering på CHF CHF fortsat en fornuftig fundingvaluta Jens Nyholm, Cheføkonom jny@sparnord.dk (tlf. 96 34 40 57) Michael Sand, FX Sales Analyst msa@sparnord.dk (tlf. 96 34 29 23) 19. marts
Læs mereTema: Har EU tabt vækstkapløbet med USA?
Tema: Har EU tabt vækstkapløbet med USA? 9. marts 2015 Udarbejdet af: Chefanalytiker Bjarne Kogut Økonomisk Sekretariat bjarne.kogut@albank.dk Direkte: 38 48 45 52 Resume Frem mod udbruddet af finanskrisen
Læs mereSvar på Finansudvalgets spørgsmål nr. 269 af 2. september 2010 (Alm. del - 7).
Finansudvalget 2009-10 FIU alm. del, endeligt svar på 7 spørgsmål 269 Offentligt Folketingets Finansudvalg Christiansborg Finansministeren 7. september 2010 Svar på Finansudvalgets spørgsmål nr. 269 af
Læs mereDet peger op for renten
Det peger op for renten Renterekorderne lever på lånt tid. Siden finanskrisen har den europæiske centralbank, ECB, holdt de europæiske renter, herunder danske boligrenter, rekordlave. Formålet har været
Læs mereDen økonomiske efterårsprognose 2014 Langsom genopretning med meget lav inflation
Europa-Kommissionen - Pressemeddelelse Den økonomiske efterårsprognose 2014 Langsom genopretning med meget lav inflation Bruxelles, 04 november 2014 Kommissionens efterårsprognose forudser svag økonomisk
Læs mereØkonomisk analyse. Renteforhøjelser i horisonten
Økonomisk analyse 7. marts 2018 Axelborg, Axeltorv 3 1609 København V T +45 3339 4000 F +45 3339 4141 E info@lf.dk W www.lf.dk Renteforhøjelser i horisonten ECB er begyndt på en gradvis normalisering af
Læs mereNYT FRA NATIONALBANKEN
3. KVARTAL 2015 NR. 3 NYT FRA NATIONALBANKEN SKÆRPEDE KRAV TIL FINANSPOLITIKKEN Der er gode takter i dansk økonomi og udsigt til fortsat vækst og øget beskæftigelse de kommende år. Men hvis denne udvikling
Læs mereDansk økonomi: Slut med vækstrekorderne
Dansk økonomi: Slut med vækstrekorderne Dansk økonomi er tilbage på vækstsporet. Fra tredje til fjerde kvartal 2017 voksede BNP med 1 pct. efter et fald på 0,8 pct. i det foregående kvartal. Det bekræfter
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Stærke nøgletal i en svær tid
NØGLETAL UGE 36 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Stærke nøgletal i en svær tid Af: Kristian Skriver, økonom & Tore Stramer, cheføkonom I den forgangne uge har der været meget stille med nøgletal på udviklingen
Læs mereTemperaturen i dansk og international økonomi Oplæg ved Makroøkonom Søren Vestergaard Kristensen
02-02-2017 1 Temperaturen i dansk og international økonomi Oplæg ved Makroøkonom Søren Vestergaard Kristensen 02-02-2017 2 Agenda Konjunkturerne i dansk økonomi EU og Brexit USA og Trump Finansiel uro
Læs mereMarkedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED!
Nyhedsbrev Kbh. 2. dec. 2015 Markedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED! November blev en forholdsvis rolig måned med stigende aktier og en styrket dollar ift. til euroen. Det resulterede
Læs mereFem kvartaler i træk med positiv vækst i dansk økonomi
Chefanalytiker Frederik I. Pedersen Økonomisk kommentar: Foreløbigt Nationalregnskab 3. kvt. 2014 Fem kvartaler i træk med positiv vækst i dansk økonomi De foreløbige Nationalregnskabstal for 3. kvartal
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Øget risiko for global recession
NØGLETAL UGE 33 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Øget risiko for global recession Af: Kristian Skriver, økonom Den forgangne uge fik vi fremragende tal for udviklingen i dansk økonomi, der viste vækst på hele
Læs mereUDVIKLINGEN I INTERNATIONAL ØKONOMI SKABER USIKKER-
24. oktober 2008 af Signe Hansen direkte tlf. 33 55 77 14 UDVIKLINGEN I INTERNATIONAL ØKONOMI SKABER USIKKER- Resumé: HED FOR DANSK ØKONOMI Forventningerne til såvel amerikansk som europæisk økonomi peger
Læs mereF I N A N S U G E N. Redaktion Økonomisk sekretariat Chefanalytiker Bjarne Kogut Direkte:
F I N A N S U G E N 7. februar 2014, uge 6 Redaktion Økonomisk sekretariat Chefanalytiker Bjarne Kogut bjarne.kogut@al-bank.dk Direkte: 38 48 45 52 UGENS FINANSMARKED Aktier 7 dage Niveau S&P500-1,9% 1.794
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Handelskrig et skridt nærmere
NØGLETAL UGE 24 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Handelskrig et skridt nærmere Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom I den forgangene uge kom der nye meldinger fra ECB. Her annoncerede Mario Draghi
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Faldende aktiemarked
01-10-2017 01-11-2017 01-12-2017 01-01-2018 01-02-2018 01-03-2018 01-04-2018 01-05-2018 01-06-2018 01-07-2018 01-08-2018 01-09-2018 01-10-2018 NØGLETAL UGE 41 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Faldende aktiemarked
Læs merePæn start på 2019 for vareeksporten
2018M02 2018M06 2018M08 2018M12 2019M02 NØGLETAL UGE 15 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Pæn start på 2019 for vareeksporten Af: Katrine Ellersgaard Nielsen, chef for analyse og samfundsøkonomi og Kristian
Læs mere31. marts 2008 AERÅDETS PROGNOSE, MARTS 2008 ISÆR LAV DOLLAR RAM-
31. marts 2008 Signe Hansen direkte tlf. 33557714 AERÅDETS PROGNOSE, MARTS 2008 ISÆR LAV DOLLAR RAM- MER DANSK ØKONOMI Væksten forventes at geare ned i år særligt i USA, men også i Euroområdet. Usikkerheden
Læs mereUSA. BNP-vækst og arbejdsløshed. Sydbanks vurdering: Den amerikanske statsgæld
Konjunktur / Politik 21-09-2017 1 USA Amerikansk økonomi påvirkes kun midlertidigt af orkanerne Amerikansk økonomi vil formentlig opleve en midlertidig afmatning i tredje kvartal som følge af orkanerne,
Læs mereØjebliksbillede. 2. kvartal 2013
Øjebliksbillede. kvartal 1 DB Øjebliksbillede for. kvartal 1 Det første halve år af 1 har ikke været noget at skrive hjem om. Både nøgletal fra dansk økonomi generelt og nøgletal for byggeriet viser, at
Læs mereStore effekter af koordineret europæisk vækstpakke
Store effekter af koordineret europæisk vækstpakke Verdensøkonomien er i dyb recession, og udsigterne for næste år peger på vækstrater langt under de historiske gennemsnit. En fælles koordineret europæisk
Læs merePejlemærker for dansk økonomi, juni 2017
Pejlemærker for dansk økonomi, juni 2017 - De gode tendenser fortsætter, opsvinget tager til Den 15. juni 2017 Sagsnr. S-2011-319 Dok.nr. D-2017-9705 bv/mab Det tegner til, at opsvinget i verdensøkonomien
Læs mereP E R I S K O P E T. Fremgangen fortsætter, men møder modstand
Fjerde kvartal, 2016 P E R I S K O P E T Fremgangen fortsætter, men møder modstand Redaktion Cheføkonom Signe Roed-Frederiksen Chefanalytiker Bjarne Kogut Senioranalytiker Thomas Germann Privatøkonom Brian
Læs mereGLOBAL KONJUNKTUR: TØMMERMÆND I VESTEN
GLOBAL KONJUNKTUR: TØMMERMÆND I VESTEN FINANSKRISER Gearing og nedgearing af økonomien BRIK landene (ex. Rusland) gik uden om Finanskrisen mens Vesten er i gang med en kraftig nedgearing ovenpå historisk
Læs mereMindre optimistiske forbrugere
NØGLETAL UGE 51 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Mindre optimistiske forbrugere Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom Den forgangne uge er der kommet nye tal, der er med til at tegne det aktuelle
Læs mereDansk økonomi: Det bliver ikke meget bedre
Dansk økonomi: Det bliver ikke meget bedre Opsvinget i dansk økonomi er på vej ind i sit sjette år, men der er stadig plads til vækst de kommende år. Det skyldes, at både virksomheder og forbrugere har
Læs mereKAB & Lejerbo Lavrentemiljø udfordringer og årsager
Return on Knowledge KAB & Lejerbo Lavrentemiljø udfordringer og årsager 16. april 2015 Dagsorden Årsagen til de lave renter Nationalbankens og ECB s pengepolitiske tiltag herunder opkøb af obligationer
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Glade vismænd eller realistisk regering
NØGLETAL UGE 22 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Glade vismænd eller realistisk regering Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom I den forgangene uge blev vi rigere på prognoser for dansk økonomi.
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014
PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR OKTOBER 2014 Fortsat udsigt til økonomisk opsving i USA Europa mere tvivlsomt PFA har en forventning om, at det økonomiske opsving i USA vil fortsætte
Læs mereIndholdsfortegnelse. Sådan rammer fi nanskrisen dig... 1. Finansuro giver billigere boliglån... 3. Recession i euroland til midt 2009...
Indholdsfortegnelse Sådan rammer fi nanskrisen dig... 1 Finansuro giver billigere boliglån... 3 Sådan har ydelsen udviklet sig...3 Økonomi retter sig op i 2009... 5 Recession i euroland til midt 2009...5
Læs mereLavere vækst i Europa koster danske arbejdspladser
Lavere vækst i Europa koster danske arbejdspladser Gennem de sidste måneder er vækstskøn for flere lande blevet nedjusteret. De nyeste forventninger til den økonomiske vækst tegner et mere pessimistisk
Læs mereLEMPELIG PENGEPOLITIK EN MEDVIRKENDE ÅRSAG TIL FINANSKRISEN
LEMPELIG PENGEPOLITIK EN MEDVIRKENDE ÅRSAG TIL FINANSKRISEN Den nuværende finanskrise skal i høj grad tilskrives en meget lempelig pengepolitik i USA og til dels eurolandene, hvor renteniveau har ligget
Læs mereBig Picture 1. kvartal 2015
Big Picture 1. kvartal 2015 Jeppe Christiansen CEO Februar 2015 The big picture 2 Økonomiske temaer 2015 Er USA i et økonomisk opsving? Er Europa igen i 0-vækst? Er aktierne for dyre? Vil renterne forblive
Læs mereMarkedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald
Nyhedsbrev Kbh. 3. aug. 2015 Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald I Juli måned fik den græske regering endelig indgået en aftale med Trojkaen (IMF, ECB og EU). Den økonomiske afmatning i
Læs mereVelkommen til generalforsamling i BIL Nordic Invest
Bilag 1 Velkommen til generalforsamling i BIL Nordic Invest Dagsorden 1. Fremlæggelse af årsrapport til godkendelse, herunder ledelsens beretning for det forløbne regnskabsår og eventuelt forslag til anvendelse
Læs mereEuropaudvalget 2014-15 EUU Alm.del EU Note 11 Offentligt
Europaudvalget 2014-15 EUU Alm.del EU Note 11 Offentligt Finansudvalget og Europaudvalget Folketingets Økonomiske Konsulent EU-note E Til: Dato: Udvalgenes medlemmer 5. februar 2015 EU-note Den Europæiske
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Lunken dansk vækst
NØGLETAL UGE 33 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Lunken dansk vækst Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom Den forgangne uge har der været størst fokus på de hjemlige nøgletal. Danmarks Statistik
Læs merePejlemærker december 2018
Udlandet Gunstig udvikling i verdensøkonomien. Usikkerheden tager til BNP-Vækst Udsigt til moderat vækst i BNP Beskæftigelse 60.000 nye jobs, og stor efterspørgsel på højt kvalificeret arbejdskraft Arbejdsløshed
Læs mereUsikkerhed om Donald Trumps retning for USA
Allan Sørensen, chefanalytiker als@di.dk, 299 6323 JULI 217 Usikkerhed om Donald Trumps retning for USA Der hersker stor usikkerhed om den politiske kurs i USA. Kursen har stor betydning for amerikansk
Læs mereF I N A N S U G E N. Redaktion Børsområdet Chefanalytiker Bjarne Kogut Direkte:
9. september 2016, uge 36 F I N A N S U G E N Redaktion Børsområdet Chefanalytiker Bjarne Kogut bjk@al-bank.dk Direkte: 38 48 45 52 UGENS FINANSMARKED Aktier 7 dage Niveau S&P500 + 0,5% 2.181 Nikkei +
Læs mereØkonomisk Redegørelse Maj 2012
Økonomisk Redegørelse Maj 1 Hovedbudskaber: Udsigt til svag genopretning i Danmark som i seneste ØR Lille bedring af internationale konjunkturer siden årsskiftet Store usikkerheder om udviklingen risiko
Læs mereF I N A N S U G E N. Redaktion Økonomisk sekretariat Chefanalytiker Bjarne Kogut Direkte:
F I N A N S U G E N 6. juni 2014, uge 23 Redaktion Økonomisk sekretariat Chefanalytiker Bjarne Kogut bjarne.kogut@al-bank.dk Direkte: 38 48 45 52 UGENS FINANSMARKED Aktier 7 dage Niveau S&P500 + 1,1% 1.940
Læs mereF I N A N S U G E N. Redaktion Børsområdet Chefanalytiker Bjarne Kogut Direkte:
F I N A N S U G E N 5. august 2016, uge 31 Redaktion Børsområdet Chefanalytiker Bjarne Kogut bjk@al-bank.dk Direkte: 38 48 45 52 Stille sommermarked De globale finansmarkeder går nu ind i en periode præget
Læs merepengemængdemålets mest likvide komponenter, idet den årlige vækst i det snævre pengemængdemål (M1) var på 6,2 pct. i oktober.
LEDER På baggrund af dets regelmæssige økonomiske og monetære analyser og i overensstemmelse med dets forward guidance (vejledning om den fremtidige pengepolitik) besluttede Styrelsesrådet på mødet den
Læs mereTema: Mange forhindringer for øgede investeringer i eurozonen
Tema: Mange forhindringer for øgede investeringer i eurozonen 11. august 2014 Udarbejdet af: Chefanalytiker Bjarne Kogut Økonomisk sekretariat bjarne.kogut@albank.dk Direkte: 38 48 45 52 Resume Bruttoinvesteringerne
Læs mereRente- og valutamarkedet
2. juni 2010 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Fokus siden marts Gældskrisen i eurozonen har udviklet sig fra slemt til meget værre, og enorme redningspakker har været nødvendig for
Læs mereAnalyse: Rebalancering af Tyskland
Analyse: Rebalancering af Tyskland 24. februar 2014 Udarbejdet af: Chefanalytiker Bjarne Kogut Økonomisk sekretariat bjarne.kogut@albank.dk Direkte: 38 48 45 52 Resume Analysen konkluderer, at talen om
Læs mereMarkedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko
Nyhedsbrev Kbh. 1.sep 2014 Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko August måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast
Læs mereDen 19. maj 2009. Sagsnr.: Prognose for verdensøkonomien i 2008-10
Den 19. maj 29 Af chefkonsulent Morten Granzau Nielsen, mogr@di.dk, cheføkonom Klaus Rasmussen, kr@di.dk, økonomisk konsulent Tina Honoré Kongsø, tkg@di.dk og økonomisk konsulent Allan Sørensen, als@di.dk
Læs mereDivergens driver dagsordenen
Divergens driver dagsordenen Renterne har rejst sig lidt fra de rekordlave niveauer i sensommeren. Mest i USA og til dels i England, hvor bedre nøgletal har bekræftet, at der vil finde en normalisering
Læs mereÅrets investeringsforening 2014
Nykredit Invest i 2014 Investeringsforeningen Nykredit Invest blev Årets investeringsforening 2014 Kåret af Morgenavisen Jyllands-Posten i samarbejde med Dansk Aktie Analyse Nykredit Invest i 2014 Nomineret
Læs mereside 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014
side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014 PFA KAPITALFORVALTNING - INVESTERINGSSTRATEGI Henrik Henriksen, Chef for Investeringsstrategi
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Danske renter falder
NØGLETAL UGE 5 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Danske renter falder Af: Kristian Skriver, økonom Den forgangne uge kom de økonomiske vismænd med deres forårsrapport, der blandt andet indeholder en ny prognose
Læs mereBig Picture 4. kvartal 2014
Big Picture 4. kvartal 2014 Jeppe Christiansen CEO November 2014 The big picture 2 Økonomiske temaer 2015 Er USA i et økonomisk opsving? Er Europa igen i 0-vækst? Er aktierne for dyre? Vil renterne forblive
Læs mereDet Udenrigspolitiske Nævn. Folketingets Økonomiske Konsulent. Til: Dato: Udvalgets medlemmer 13. maj 2014
Det Udenrigspolitiske Nævn, Forsvarsudvalget, Udenrigsudvalget, OSCEs Parlamentariske Forsamling UPN Alm.del Bilag 216, FOU Alm.del Bilag 110, URU Alm.del Bilag 185, OSCE Alm.del Bilag 39, NP Offentligt
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Hut-li-hut for beskæftigelsen
NØGLETAL UGE 25 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Hut-li-hut for beskæftigelsen Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom I den forgangene uge fik vi tal, der bekræftede, at udviklingen i den danske
Læs mereOverraskende høj dansk vækst i 4. kvartal
NØGLETAL UGE 7 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Overraskende høj dansk vækst i 4. kvartal Af: Katrine Ellersgaard Nielsen, seniorøkonom og Kristian Skriver, økonom Den forgangne uge kom Danmarks Statistik med
Læs mereLav oliepris og lave renter har sparket privatforbruget ud af dvalen
ERHVERVSØKONOMISK ANALYSE marts 2016 Lav oliepris og lave renter har sparket privatforbruget ud af dvalen Vi oplever i disse år fornyet vækst i forbruget. Over de sidste to år er privatforbruget steget
Læs mere08-11-2012 1. Den økonomiske og finansielle krise
08-11-2012 1 Den økonomiske og finansielle krise 08-11-2012 2 Dansk vækst har været i den tunge ende i EU BNP-niveau, 1995 = 100 BNP-niveau 2008 = 100 08-11-2012 3 Svag produktivitetsudvikling er en hovedforklaring
Læs mereF I N A N S U G E N. Redaktion Økonomisk sekretariat Chefanalytiker Bjarne Kogut bjarne.kogut@al-bank.dk Direkte: 38 48 45 52. 13.
13. juni 2014, uge 24 F I N A N S U G E N Redaktion Økonomisk sekretariat Chefanalytiker Bjarne Kogut bjarne.kogut@al-bank.dk Direkte: 38 48 45 52 UGENS FINANSMARKED Aktier 7 dage Niveau S&P500-0,5% 1.930
Læs mereRenteprognose. Renterne kort:
21.03.2016 Renteprognose Renterne kort: De korte renter: Efter rentesænkning fra ECB har vi ikke yderligere forventning om rentenedsættelse. Sandsynligvis forholder Nationalbanken sig passivt i 2016, hvorfor
Læs mereF I N A N S U G E N. Redaktion Økonomisk Sekretariat Chefanalytiker Bjarne Kogut bjarne.kogut@al-bank.dk Direkte: 38 48 45 52. 13. marts 2015, uge 11
13. marts 2015, uge 11 F I N A N S U G E N Redaktion Økonomisk Sekretariat Chefanalytiker Bjarne Kogut bjarne.kogut@al-bank.dk Direkte: 38 48 45 52 UGENS FINANSMARKED Aktier 7 dage Niveau S&P500-1,7% 2.066
Læs merePejlemærker for dansk økonomi, december 2017
Pejlemærker for dansk økonomi, december 2017 - Fri af krisen - opsvinget tegner til at være robust Den 21. december 2017 Sagsnr. S-2011-319 Dok.nr. D-2017-20930 bv/mab Det tegner til, at opsvinget i verdensøkonomien
Læs mereF I N A N S U G E N FINAN S U G E N
17. oktober 2014, uge 42 F I N A N S U G E N Redaktion Økonomisk sekretariat Chefanalytiker Bjarne Kogut bjarne.kogut@al-bank.dk Direkte: 38 48 45 52 UGENS FINANSMARKED Aktier 7 dage Niveau S&P500-3,4%
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Handelskrig brudt ud
2013K1 2013K3 2014K1 2014K3 2015K1 2015K3 2016K1 2016K3 2017K1 2017K3 2018K1 NØGLETAL UGE 27 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Handelskrig brudt ud Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom I den forgangne
Læs mereECB Månedsoversigt November 2013
LEDER På mødet den 7. november traf Styrelsesrådet en række beslutninger om 's officielle renter, orienteringen om den fremtidige renteudvikling og likviditetstilførslen. For det første besluttede Styrelsesrådet
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q1 2011
Markedskommentar Finansmarkederne har i første kvartal 2011 været noget u- stabile og uden klare tendenser. Udsigt til stigende inflation og renteforhøjelser gav kursfald på især statsobligationer. Men
Læs mereF I N A N S U G E N. Redaktion Økonomisk Sekretariat Chefanalytiker Bjarne Kogut bjarne.kogut@al-bank.dk Direkte: 38 48 45 52. 24.
24. juli 2015, uge 30 F I N A N S U G E N Redaktion Økonomisk Sekretariat Chefanalytiker Bjarne Kogut bjarne.kogut@al-bank.dk Direkte: 38 48 45 52 UGENS FINANSMARKED Aktier 7 dage Niveau S&P500-1,0% 2.102
Læs mereFormstærk fremgang skal mærkes af alle
LO s økonomiske prognose November 2018 Formstærk fremgang skal mærkes af alle Fremgangen i dansk økonomi og på arbejdsmarkedet har været solid de seneste år. Der er udsigt til en årlig vækst omkring 2
Læs mereMarkedskommentar januar: Den lempelige pengepolitik lakker mod enden vækst- og indtjeningsfremgang skal drive aktiestigningerne!
Nyhedsbrev Kbh. 2. feb. 2018 Markedskommentar januar: Den lempelige pengepolitik lakker mod enden vækst- og indtjeningsfremgang skal drive aktiestigningerne! Knap har ECB reduceret deres månedlige opkøb
Læs mereRenteprognose: Vi forventer at:
Renteprognose: Vi forventer at: den danske og tyske 10-årige rente vil falde lidt tilbage ovenpå den seneste markante rentestigning, men at vi om et år fra nu har højere renter end i dag. første rentestigning
Læs mereUSA. Lønstigninger (YoY) Sydbanks vurdering: Historiske opsving i USA
Konjunktur / Politik 13-10-2017 1 USA Svag jobrapport, men påvirket af orkanerne Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport for september var svagere end ventet. Beskæftigelsen udenfor landbruget faldt med
Læs mereBig Picture 3. kvartal 2015
Big Picture 3. kvartal 2015 Jeppe Christiansen CEO September 2015 The big picture 2 Økonomiske temaer Er USA i et økonomisk opsving? Vil Europa fortsætte sin fremgang? Vil finanskrisen i Kina blive global?
Læs mere2014 Outlook: Renterne kravler opad
2014 Outlook: Renterne kravler opad I 2014 vil de bedre vækstudsigter give en tendens til højere renter, men der vil være store geografiske forskelle, og de korte renter vil flytte sig mindst USA og UK
Læs mereBankInvest Optima 70+
3. kvartal 2015 BankInvest Optima 70+ Brev til investorerne Kære investor Porteføljen faldt 8,4% i 3. kvartal af 2015, som for de finansielle markeder bar præg af usikkerhed om såvel kinesisk økonomi som
Læs mereSæsonkorrigeret lønmodtagerbeskæftigelse og ledighed (omregnet til fuldtidspersoner) Tusinde 2.640. Tusinde 170
Status på udvalgte nøgletal maj 216 Fra: 211 Status på den økonomiske udvikling Fremgangen på arbejdsmarkedet fortsatte med endnu en stigning i beskæftigelsen og et fald i ledigheden i marts. Forbrugertilliden
Læs mereBehov for en stram finanslov
EØK ANALYSE november 15 Behov for en stram finanslov Regeringen har lagt op til at stramme finanspolitikken i 16 og indlægge en sikkerhedsmargin til budgetlovens grænse. DI bakker op om at stramme finanspolitikken
Læs mereSydbank Valutaupdate. Uge
13-10-2017 1 Sydbank Valutaupdate Uge 42 2017 13-10-2017 2 USD/DKK 7,2 7,2 Dollaren er blevet stabiliseret i de 7,0 7,0 seneste måneder efter at have været i modvind siden begyndelsen af året. 6,8 6,8
Læs mere