Knap hver fjerde virksomhed oplever fortsat dårlige finansieringsmuligheder

Transkript

1 Juni 211 Knap hver fjerde virksomhed oplever fortsat dårlige finansieringsmuligheder Af økonomisk konsulent Nikolaj Pilgaard Der er sket en gradvis bedring i virksomhedernes oplevelse af finansieringsmulighederne fra det meget vanskelige niveau omkring årsskiftet 28/29. Dog oplever især mange mindre- og mellemstore virksomheder fortsat dårlige finansieringsmuligheder. Afslag på lån begrundes ofte ud fra økonomiske forhold i virksomheden, men også relativt ofte ud fra økonomiske forhold i pengeinstituttet. Ved knap pct. af afslagene gives ingen begrundelse. DI opfordrer til øget dialog mellem det enkelte pengeinstitut og den enkelte virksomhed. 1. Hver fjerde virksomhed ramt DI s Virksomhedspanelundersøgelse for 2. kvartal 211 viser, at knap 25 pct. af virksomhederne fortsat opfatter lånemulighederne som dårlige eller meget dårlige, en tredjedel ser situationen som normal og lidt over 4 pct. vurderer lånemulighederne som gode eller meget gode. Hvordan oplever din virksomhed mulighederne for at skaffe lånefinansiering? Med hensyn til mængde? Med hensyn til pris? Meget dårlige Mængde Pris Dårlige Neutrale Gode Meget gode Kilde: DI's Virksomhedspanel - Survey blandt 52 medlemsvirksomheder. Afsluttet ultimo marts 211. Sagsnr.:

2 mar-5 jun-5 sep-5 dec-5 mar-6 jun-6 sep-6 dec-6 mar-7 jun-7 sep-7 dec-7 mar-8 jun-8 sep-8 dec-8 mar-9 jun-9 sep-9 dec-9 mar- jun- sep- dec- mar-11 Gradvis forbedring i opfattelsen af lånemulighederne, til trods for... at pengeinstitutternes udlån er faldet med 125 mia. kr. siden finanskrisens start Tendensen gennem finanskrisen har været en gradvis forbedring af opfattelsen af lånemulighederne fra et særdeles vanskeligt klima omkring årsskiftet 28/29. I starten af krisen var det således over halvdelen af virksomhederne, som opfattede lånemulighederne som dårlige eller meget dårlige. Dette skyldtes den voldsomme opstramning i kreditpolitikken fra pengeinstitutternes side, som bl.a. kan ses af Nationalbankens løbende udlånsundersøgelser baseret på svar fra pengeinstitutternes kreditchefer. Inden finanskrisens start i efteråret 28 var bankernes udlån til erhvervet på knap 6 mia. kr., hvilket var en fordobling siden 25. Siden finanskrisens start er udlånene til erhvervslivet faldet med 25 pct. eller 125 mia. kr. Bankers sæsonkorrigerede udlån til erhverv Mia. kr Kilde: Danmarks Nationalbank Andre finansieringskilder anvendes Det er dog interessant, at til trods for at udlånene er faldet støt siden finanskrisens start, så er virksomhedernes opfattelse af lånemulighederne gradvist blevet bedre gennem de seneste år. Dette skyldes to forhold. Dels at efterspørgslen efter finansiering til f.eks. nye investeringer er faldet betydeligt, dels at der i højere grad anvendes andre finansieringskilder end banklån som f.eks. intern finansiering, realkredit, virksomhedsobligationer mv., hvilket virksomhederne har været tvunget eller i hvert fald ansporet til som følge af opstramningen i bankernes kreditpolitik. 1 Realkreditinstitutterne har således øget udlånene gennem krisen i ganske betydeligt omfang. 1 Se også Økonomisk Analyse nr. 2 Investeringer og virksomhedernes kreditvilkår, 3. marts 211, Økonomi- og Erhvervsministeriet. 2

3 mar-5 jun-5 sep-5 dec-5 mar-6 jun-6 sep-6 dec-6 mar-7 jun-7 sep-7 dec-7 mar-8 jun-8 sep-8 dec-8 mar-9 jun-9 sep-9 dec-9 mar- jun- sep- dec- mar-11 Bankers og realkreditinstitutters udlån til erhverv Mia. kr Banker Realkreditinstitutter I alt Kilde: Danmarks Nationalbank 2. Lån til både nyinvesteringer og refinansiering Der synes at være meget stor forskel i årsagerne til virksomhedens låneansøgning. Nogle virksomheder har store behov for refinansiering af eksisterende gæld, mens andre er i ny vækst og har behov for at få finansieret nye investeringer. Optimistiske forventninger blandt låneansøgende virksomheder Generelt er de virksomheder, der har søgt om lånefinansiering indenfor de seneste 12 måneder mere optimistiske med hensyn til omsætning og indtjening, end de virksomheder, der ikke har søgt om lånefinansiering indenfor de seneste 12 måneder. F.eks. forventer 66 pct. af virksomhederne, der har søgt om lånefinansiering indenfor de seneste 12 måneder, en stigning i indtjeningen på mere end 2 pct., mens det tilsvarende tal er 48 pct. blandt de virksomheder, der ikke har søgt om lånefinansiering de seneste 12 måneder. Hvilke forventninger har din virksomhed til indtjeningen i 2. kvartal 211? Fordelt efter om virksomheden har søgt om lånefinansiering indenfor de seneste 12 måneder Ja Positiv vækst på mere end 2 pct. Negativ vækst på mere end 2 pct. Nej Omtrent uændret vækst, +/- 2 pct. Kilde: DI's Virksomhedspanel - Survey blandt 52 medlemsvirksomheder. Afsluttet ultimo marts

4 Lån søges til investeringer... Det samme billede gør sig gældende mht. omsætningsforventningerne om end forskellen her er lidt mindre. Dette billede hænger utvivlsomt sammen med, at virksomheder med positive forventninger typisk også er mere investeringsparate. Øgede investeringer har dog som første forudsætning, at der kan tilvejebringes finansiering. At der er højere forventninger til det kommende kvartal er dog ikke ensbetydende med at de låneansøgende virksomheder generelt er kommet bedre gennem krisen end ikke-lånesøgende virksomheder. 43 pct. af de virksomheder, der havde underskud sidste år, har søgt om lånefinansiering, mens det kun var 31 pct. af de virksomheder, der havde overskud sidste år, der har søgt om lånefinansiering. Har din virksomhed søgt om lånefinansiering indenfor de seneste 12 måneder? Fordelt efter om virksomheden havde overskud eller underskud sidste år. 8 Ja Nej Overskud Underskud Kilde: DI's Virksomhedspanel - Survey blandt 52 medlemsvirksomheder. Afsluttet ultimo marts men også til refinansiering Endvidere har mange af de virksomheder, der har søgt om lånefinansiering de seneste 12 måneder, i forvejen en stor gæld i forhold til de virksomheder, der ikke har søgt om lånefinansiering de seneste 12 måneder. Det kunne tyde på, at en del af låneansøgningerne har været beregnet på refinansiering. Således har knap 4 pct. af virksomhederne, der har søgt om lånefinansiering en gæld, der udgør 5 pct. eller mere af de samlede passiver. Blandt de virksomheder, der ikke har søgt om lånefinansiering, er det kun ca. 17 pct., der har en gæld, der udgør 5 pct. eller mere af de samlede passiver. 4

5 Har din virksomhed søgt om lånefinansiering indenfor de seneste 12 måneder? Fordelt efter virksomhedens gæld ift. de samlede passiver Ja Under 5 % af de samlede passiver Over 75 % af de samlede passiver Nej Mellem 5 og 75 % af de samlede passiver Kilde: DI's Virksomhedspanel - Survey blandt 52 medlemsvirksomheder. Afsluttet ultimo marts 211. Billedet er det samme, når der ses på, hvem der har søgt om lånefinansiering i forhold til egenkapitalens størrelse. Store virksomheder søger mere om lånefinansiering Der er lidt flere store virksomheder, 4 pct., der har søgt om lånefinansiering, end der er små og mellemstore virksomheder, 3 pct., der har søgt indenfor de seneste 12 måneder. Det er ikke overraskende, da de store virksomheder er repræsenteret på flere markeder og på mange måder synes at være kommet bedre ud af krisen og dermed hurtigere får et behov for at investere igen. Har din virksomhed ansøgt om lånefinansiering indenfor de seneste 12 måneder? Ja Nej ansatte Flere end ansatte Kilde: DI's Virksomhedspanel - Survey blandt 52 medlemsvirksomheder. Afsluttet ultimo marts 211. Over halvdelen af de mindre- og mellemstore virksomheder har fået afslag 3. Mindre- og mellemstore virksomheder får flest afslag Til trods for, at der er en større andel af de store virksomheder, der har søgt om lånefinansiering de seneste 12 måneder, er det især de mindre- og mellemstore virksomheder, der er ramt af bankernes strammere kreditpolitik. I undersøgelsen i DI s Virksomhedspanel siger over halvdelen af virksomhederne med 5

6 under ansatte, at deres låneansøgning er blevet afvist, mens det kun er 17 pct. af de store virksomheder med over ansatte. Har virksomheden fået afvisning på låneansøgning indenfor de sidste 12 måneder? Har ikke fået afvisning Har fået afvisning 1- ansatte Flere end ansatte Kilde: DI's Virksomhedspanel - Survey blandt 52 medlemsvirksomheder. Afsluttet ultimo marts 211. Dårligere opfattelse blandt mindre- og mellemstore virksomheder af lånemulighederne Dette medfører selvfølgelig også en markant anden opfattelse af mulighederne for at skaffe lånefinansiering blandt de mindre- og mellemstore virksomheder end blandt de store virksomheder. Ca. 66 pct. af de store virksomheder opfatter lånemulighederne som gode eller meget gode, mens det kun er ca. 35 pct. af de mindre- og mellemstore virksomheder som har denne opfattelse. Kun pct. af de store virksomheder oplever lånemulighederne som dårlige eller meget dårlige, mens det er 28 pct. af de mindre- eller mellemstore virksomheder, der har denne opfattelse. Hvordan oplever din virksomhed mulighederne for at skaffe lånefinansiering mht. pris og mængde? ansatte Flere end ansatte Meget gode Gode Neutrale Dårlige Meget dårlige Kilde: DI's Virksomhedspanel - Survey blandt 52 medlemsvirksomheder. Afsluttet ultimo marts 211. Ikke kun virksomheder med underskud får afslag Både virksomheder med overskud og underskud sidste år er ramt af afslag. Der er dog flere afvisninger til virksomheder, der havde underskud sidste år. 56 pct. af virksomhederne med underskud har således fået afvist deres låneansøgning, mens 6

7 det for virksomheder med overskud er 34 pct., der har fået afvisning. Har din virksomhed fået afvisning på låneansøgning indenfor de seneste 12 måneder? Fordelt efter om virksomheden havde overskud eller underskud sidste år. 7 Har ikke fået Har fået afvisning afvisning Overskud Underskud Kilde: DI's Virksomhedspanel - Survey blandt 52 medlemsvirksomheder. Afsluttet ultimo marts 211. Generelt flest mindre- og mellemstore virksomheder med underskud Det er dog også de mindre- og mellemstore virksomheder, der har den største andel af virksomheder med underskud sidste år, ca. 33 pct. mod kun 15 pct. af de store virksomheder. Har din virksomhed haft underskud sidste år? Fordelt efter virksomhedens størrelse. 9 Overskud Underskud ansatte Flere end ansatte Kilde: DI's Virksomhedspanel - Survey blandt 52 medlemsvirksomheder. Afsluttet ultimo marts 211. Og ses der lidt længere tilbage, så er det igen især de mindreog mellemstore virksomheder, der ikke har haft et positivt resultat. Således er der 18 pct. af virksomheder med eller færre ansatte, som ikke har haft overskud sidste år eller de tre foregående år, mens det for de store virksomheder med over ansatte kun er 4 pct. 7

8 Hvisdin virksomhed ikke har haft overskud sidste år, har den da haft overskud i mindst et af de tre foregående år? 9 Ja Nej ansatte Flere end ansatte Kilde: DI'sVirksomhedspanel - Survey blandt 52 medlemsvirksomheder. Afsluttet ultimo marts 211. Flest optimistiske virksomheder får afslag At virksomheden bagudrettet har haft underskud er ikke nødvendigvis en god indikator for fremtiden. Underskud i nogle år kan også skyldes, at virksomheden er meget konjunkturfølsom. Undersøgelsen viser, at jo mere optimistiske forventninger virksomheden har til det kommende kvartal, jo større er sandsynligheden faktisk for at den har fået afslag. Billedet er det samme for forventningerne til indtjeningen. Har din virksomhed fået afvisning på låneansøgning indenfor de seneste 12 måneder? Fordelt efter forventningerne til væksten i omsætningen i 2. kvartal 211. Har ikke fået Har fået afvisning 9 afvisning Positiv vækst på mere end pct. Positiv vækst på mellem 2 og pct. Omtrent uændret vækst, pct. +/- 2 pct. Negativ vækst mellem 2 og pct. Kilde: DI'sVirksomhedspanel - Survey blandt 52 medlemsvirksomheder. Afsluttet ultimo marts 211. Negativ vækst på mere end pct. Indenfor alle brancher gives der både afslag og tilsagn på låneanmodninger, men der er en forskel på fordelingen mellem brancher. Undersøgelsen indikerer, at der er givet relativt flere afslag inden for f.eks. træindustrien og bilbranchen end tilfældet er indenfor energibranchen og fødevarebranchen. Over halvdelen af låneansøgningerne godkendes 4. Afslag skyldes også forhold i pengeinstituttet Over halvdelen af virksomhederne, 57 pct., har ikke fået afvist deres låneansøgning. Af de resterende 43 pct. falder afvisningerne især på virksomhedens kreditværdighed og pengeinsti- 8

9 tuttets egen eksponering. Det vil sige, at der i nogle situationer gives afslag med begrundelse i virksomhedens økonomiske situation, mens der i andre og næsten lige så mange tilfælde gives afslag med begrundelse i pengeinstituttets økonomiske situation. Svar på låneansøgning foretaget de seneste 12 måneder Ingen begrundelse 4% Beslutningsgrundlaget var ikke tilstrækkeligt 2% Anden begrundelse 8% Pengeinstituttets eksponering For lang løbetid 12% 2% Virksomhedens kreditværdighed 15% Har ikke fået afvisning 57% Kilde: DI's Virksomhedspanel - Survey blandt 52 medlemmer. Afsluttet ultimo marts 211. I de tilfælde afslagene begrundes helt eller delvist i pengeinstituttets interne forhold er det vigtigt, at virksomheden søger lån i andre pengeinstitutter. Dette har dog gennem de seneste år været uhyre vanskeligt for mange virksomheder, hvorfor flere virksomheder i forskellig grad har været indlåst. En række danske pengeinstitutter vurderes også fremadrettet at have balancemæssige udfordringer, der gør, at de vil have vanskeligt ved at øge udlånene i takt med at efterspørgslen fra virksomhederne igen tager til. For virksomheder, der er kunder i disse pengeinstitutter, er det derfor af stor betydning, at de øvrige pengeinstitutter er i en situation, hvor de aktivt tager nye kunder ind. Ingen stor forskel i begrundelse for afslag mellem de mindre- og mellemstore virksomheder og de store virksomheder Det er de samme begrundelser der gives til både mindre og store virksomheder. Det er virksomhedens kreditværdighed og pengeinstituttets eksponering, som er hovedårsagerne til afslagene på låneansøgningerne for begge. Der er dog dobbelt så mange af de store virksomheder, der angiver anden begrundelse som afvisningsgrund end blandt de mindre- og mellemstore virksomheder. Det er utilfredsstillende, at pct. af afslagene hos både de mindre- og mellemstore virksomheder og de store virksomheder ikke begrundes. Her er der behov for øget dialog mellem pengeinstitut og virksomhed. 9

10 Årsager til afvisning på låneansøgning efter størrelse 4, 35, 3, 25, 2, 15,, 5,, 1- ansatte Flere end ansatte Virksomhedens kreditværdighed For lang løbetid Pengeinstituttets eksponering Vi fik ingen begrundelse Beslutningsgrundlaget var ikke tilstrækkeligt Anden begrundelse Kilde: DI's Virksomhedspanel - Survey blandt 52 medlemsvirksomheder. Afsluttet ultimo marts 211. Virksomheder med kortere kredittid fra leverandører rammes ekstra hårdt af afslag 5. Double impact Der er en del virksomheder, som er dobbeltramt. Pengeinstitutternes hele eller delvise afslag er for en række virksomheder suppleret af, at de oplever, at betalingsfristerne overfor leverandørerne samtidig er blevet indskærpet. Nogle virksomheder har angiveligt være i en så vanskelig situation, hvor både pengeinstitut og leverandører har vurderet forøget risiko for, at virksomheden ikke har kunnet opfylde alle sine forpligtelser. Krisen har dog også medført et generelt forstærket fokus på både omkostningstrimning og på nedbringelse af risici. Begge dele trækker i retning af generelt at give kortere kredittider. Omvendt er der utvivlsomt virksomheder, der har kunnet udnytte det som en konkurrencefordel, hvis de har mulighed for at give længere kredittider end de konkurrenter, der er mere presset på omkostningssiden og/eller likviditetssiden. Har din virksomhed fået afvisning på låneansøgning de seneste 12 måneder? Fordelt efter udviklingen i virksomhedens kredittid fra leverandører de seneste år. 8 Har ikke fået Har fået afvisning afvisning Kortere Uændret Længere Kilde: DI's Virksomhedspanel - Survey blandt 52 medlemsvirksomheder. Afsluttet ultimo marts 211. Der er en tendens til, at især de mindre- og mellemstore virksomheder har oplevet, at kredittiden fra leverandørerne er blevet kortere, mens den til kunderne er blevet længere.