A/S Bryggeriet Vestfyen CVR-nr ÅRSRAPPORT

Transkript

1 A/S Bryggeriet Vestfyen CVR-nr ÅRSRAPPORT For året 1. oktober 21 til 3. september 211

2

3 Indholdsfortegnelse Selskabsoplysninger 4 Hovedpunkter for regnskabsåret 21/11 5 Aktionærforhold 6 Corporate governance 7 Produktudvikling 8 Produktion 9 Produkter 1 Historie 12 Miljø 13 Ledelsesberetning 14 ÅRS- og koncernregnskab Ledelsespåtegning 16 Den uafhængige revisors påtegning 17 Resultatopgørelse for 21/11 19 Balance pr Egenkapitalopgørelse for 21/11 22 Pengestrømsopgørelse for 21/11 23 Note Anvendt regnskabspraksis 31 Bryggeriet Vestfyen 3

4 Selskabsoplysninger SELSKAB A/S Bryggeriet Vestfyen Fåborgvej Assens CVR-nr Hjemstedskommune: Assens Telefon: Telefax: Internet: [email protected] BESTYRELSESMEDLEMMER Lars C. Nielsen, formand Ole Bang Nielsen, næstformand Peter Augustinus Ole Møller Hans Ole Hansen Henning Nielsen Brian S. Jakobsen (medarbejdervalgt) Jytte M. Andersen (medarbejdervalgt) Christine Tiegel (medarbejdervalgt) DIREKTION Poul Mark, adm. direktør REVISION Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Godkendt på selskabets generalforsamling, den 5. december 211 Dirigent 4 Bryggeriet Vestfyen

5 Hovedpunkter for regnskabsåret 21/11 GRAFER TIL ÅRSRAPPORT 21/11 Årets resultat pr. aktie Udbytte pr aktie DKK 1. DKK 1. DKK 1. i DKK tons Mwh i m3 i m3 Nettoomsæt Driftsresultat Resultat før Egenkapitala Udbytte pr. Energiforbru Energiforbru Vandforbrug spildevands ning skat ndel aktie g Olie g El mængder 26/ / / / / Resultat før skat 26/7 27/8 28/9 29/1 21/ Driftsresultat 26/7 27/8 28/9 29/1 21/ Nettoomsætning 26/7 27/8 28/9 29/1 21/ Koncernens resultat før skat 35 blev et overskud på 7.53 t.kr mod et overskud på t.kr. i 2 29/ Egenkapitalandel - Der er i perioden påbegyndt 26/7 27/8 28/9 29/1 21/11 opførelse af en ny dåsekolonne samt tilhørende lagerhal, ydermere er Assens Hallen erhvervet Energiforbrug El Mwh Olie så bryggeriet i dag råder over m grund med 25. m ejendomme. I alt er der i regnskabsåret gennemført investerin ger for t.kr /7 27/8 28/9 29/1 21/11 14 Udbytte pr. aktie - Årets resultat efter skat blev et 12 1 overskud på t.kr. før minoritetsinteresser mod et overskud 6 8 på t.kr. sidste år Bruttoomsætningen er faldet 26/7 27/8 28/9 29/1 21/11 med 1,5% til t.kr. mod t.kr. sidste år. - Udbytte spildevandsmængder for regnskabsåret Spildevand foreslås til 1% svarende til t.kr Vandforbrug og udledte Vandforbrug 26/7 27/8 28/9 29/1 21/11 Bryggeriet Vestfyen 5

6 Aktionærforhold Aktiekapitalen i A/S Bryggeriet GRAFER TIL ÅRSRAPPORT 21/11 Vestfyen er kr. fordelt på 57.6 aktier a 1 kr. Årets resultat pr. aktie Udbytte pr aktie Aktierne er ikke opdelt i aktieklasser. Tidligere navnenoterede aktionærer har herefter i overensstemmelse med 63 i Selskabsloven krav på -1. deres andel af salgsprovenuet -2. i op -3. til 3 år, hvorefter det tilfalder selskabet. I alt er der over 65 aktionærer i A/S Bryggeriet Vestfyen og i forlængelse af førnævnte proklama er alle aktier registreret i Værdipapircentralen. Aktierne er ikke børsnoteret. Hand- med tons aktierne er steget Mwhde sene- i m3 DKK 1. DKK 1.Hver DKK aktie 1.på 1 kr. giver én i DKKlen Nettoomsæt Driftsresultat stemme. Resultat før Egenkapitala Udbytte ste pr. 5 år, Energiforbru og foregår enten Energiforbru direkte Vandforbr mellem de handlende eller via ning Ved skat udgangen af 23 ndel blev aktierne registreret aktie Dansk OTC g Oliesom er g en Elmarkeds- plads 26/ i Værdipapircentralen. danskotc.dk for unoterede 416 aktier, jf. www / / / februar 211 blev der indrykket Aktierne i A/S Bryggeriet Vestfyen 21/ præklusivt proklama vedrørende har fondskoden DK navnenoterede aktier som endnu ikke var registreret i Værdipapircentralen. Fristen for registrering i til selskabsloven 55, pr. 8. novem- Følgende aktionærer har, i henhold Resultat før skat Driftsresultat Værdipapircentralen var 1. i henhold ber 211 anmeldt en aktiepost, der til 63 i Selskabsloven 6 måneder, overstiger 5% af aktiekapitalen: hvorefter de resterende 7. aktier blev afhændet. - Bryggeriet Vestfyens Fond, Assens Danzigmann Holding A/S, København /7 27/8 28/9 29/1 21/11 Beholdningen af egne aktier andrager aktier, som erhverves med henblik på salg til eksterne parter. 26/7 27/8 28/9 29/1 21/ Egenkapitalandel 14 Udbytte pr. aktie /7 27/8 28/9 29/1 21/11 26/7 27/8 28/9 29/1 21/11 6 Bryggeriet Vestfyen Mwh Energiforbrug El Vandforbrug og udledte Vandforbrug

7 Corporate governance Bestyrelsen og direktionen i A/S Bryggeriet Vestfyen foretager løbende ændringer og vurderinger, som skal sikre at bryggeriet har en hensigtsmæssig drift, struktur, kontrolsystem med mere. Grundlaget og de ydre rammer for bryggeriets corporate governance omfatter bl.a. selskabsloven, årsregnskabsloven, selskabets vedtægter samt andre relevante love, regler og anbefalinger. Bryggeriets aktier er ikke opdelt i klasser, og alle aktier har en pålydende værdi på 1 kr. hvilket giver én stemme. Aktierne er navneaktier og registreres på navn i Værdipapircentralen. Generalforsamlingen er bryggeriets højeste myndighed og den ordinære generalforsamling afholdes den første mandag i december. Den ordinære generalforsamling skal indkaldes med mindst 14 dages varsel. Bryggeriets ledelse varetages af en på generalforsamlingen valgt bestyrelse på 5-7 medlemmer, hvor der hvert år afgår 2 medlemmer efter tur. Genvalg kan finde sted. Bestyrelsen fastsætter ved en forretningsorden de nærmere bestemmelser om udførelsen af sit hverv. Foruden de på generalforsamlingen valgte bestyrelsesmedlemmer har bryggeriet i henhold til Selskabsloven medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer. Bestyrelsen afholder årligt mindst 4 møder, samt et strategimøde hvor vision, målsætning, strategi m.v. fastlægges. Bryggeriet lægger meget stor vægt på, at selskabets aktionærer og interessenter i øvrigt til enhver tid har tilgængelige oplysninger om bryggeriets virksomhed, og at bryggeriets virksomhed til enhver tid kan varetage samtlige interessenters interesser på bedst mulig vis. A/S Bryggeriet Vestfyen ønsker at være i løbende dialog med selskabets aktionærer, samt at opretholde et tilfredsstillende højt informationsniveau. Bryggeriets hjemmeside og opdateres løbende med investorrelaterede forhold. Åbenhed og gennemsigtighed er afgørende for aktionærers vurderinger. Det er derfor bryggeriets ønske at føre en aktiv dialog og derigennem bidrage med aktuel information, som bl.a. kan anvendes ved vurdering/fastsættelse af bryggeriets aktiekurs og dermed bryggeriets værdi. Bestyrelsen og direktionen i A/S Bryggeriet Vestfyen foretager løbende vurdering af de forskellige risici som bryggeriet står overfor. Bestyrelsen og direktionen fastlægger retningslinier og andre nødvendige tiltag til imødegåelse af bryggeriets risici. Bryggeriet har en ekstern revisor, som vælges efter bestyrelsens anbefaling på den ordinære generalforsamling. Den eksterne statsautoriseret revisor har fuld adgang til alle forhold i bryggeriet og foretager årligt en kritisk, objektiv gennemgang og vurdering ved bl.a. årsafslutningen. Den årlige gennemgang afsluttes med revisionsprotokollat og management letter til henholdsvis bestyrelsen og direktionen. Bryggeriet Vestfyen 7

8 Produktudvikling Gennem de seneste år har ølkulturen i stigende grad orienteret sig mod specialprodukter. A/S Bryggeriet Vestfyen har været med fra starten, og er i dag en af Danmarks absolut førende leverandører af specialøl. På opfordring af Coop er A/S Bryggeriet Vestfyen kommet med et bud som passer til tidens ånd, nemlig Willemoes serien. Der er kælet for kvaliteten, hvilket resulterer i en række unikke øl. Selskabets forskning og udvikling omfatter mange medarbejdere, hvor brygmesteren og laboratoriet spiller en afgørende rolle. Udvikling af nye ølprodukter sker i samarbejde med brygmesteren, laboratoriet samt direktion og andre medarbejdere. Arbejdet har været omfattende, og selskabet forventer at fortsætte med 2-3 nye ølprodukter pr. år. De årlige eksterne udviklingsomkostninger overstiger ikke 1 t.kr., som primært vedrører udarbejdelse af nye etiketter. I de seneste 7 år er der udviklet følgende ølprodukter: - Willemoes Ale, 5,2% - Willemoes Stout, 6,% - Willemoes Strong Lager, 8,% - Willemoes Schwarzbier, 7,% - Willemoes Julebryg, 7,5% - Willemoes Jule Ale, 8,5% - Willemoes Jul 26, 11,3% - Willemoes Porter,9,8% - Willemoes Påskebryg, 6,5% - Willemoes Påske Ale, 8,% - Willemoes Jul 27, 1,5% - Willemoes Jul 28, 1,5% - Willemoes Høstbryg, 7,2% - Willemoes Jul 29, 1,5% - Willemoes 2 år, 6,5% - Willemoes Classic, 4,6% - Vestfyen Schwarzbier 6,5% - Pale Ale, 6,5% - Aldi Ale, 5,7% - Aldi Stout 6,% - Aldi Weissbier, 5,2% - Aldi Golden Ale 7,% - Aldi Golden Christmas, 7,5% - FY & BI 5,6 % - Christmas Ale 6,5% - Vestfyen Maltøl 1,8% - Vestfyen 125 år 5,9% - Århus Pilsner 4,6% - Århus Classic 4,6% - Willemoes Jul 21, 1,5% - Willemoes Belgisk Ale 7,% - Willemoes Jul 211, 1,% - Willemoes Pilsner 4,8% - Forårsbryg 5,8% Produktudviklingen har markeret selskabet udadtil, og er i dag et meget anerkendt bryggeri med gode kvalitetsprodukter. Selskabet har adskillige gange været repræsenteret i konkurrencer o.l. Produktudviklingen på mineralvandssiden foretages på samme måde som på ølsiden, men inkluderer desuden et tæt samarbejde med selskabets leverandør af ekstrakter. Selskabet leverer stort set alle varianter samt Jolly, der i dag omfatter følgende: - Jolly Cola - Jolly Light - Jolly Time - Jolly Orange - Jolly Danskvand - Jolly Danskvand Citrus Selskabet har registrerede varemærker og A/S Dansk Coladrik (datterselskab) har registreret samtlige Jolly varianter m.m. A/S Dansk Coladrik har tappe-/ licensaftaler med A/S Bryggeriet Vestfyen og Thisted Bryghus A/S, som ejer henholdsvis 95,81% og 4,19% af A/S Dansk Coladrik. Som følge af kraftig, stigende efterspørgsel blev der indgået tappeaftale mellem selskabet og Refsvindinge Bryggeri. I dag tappes der i alt 8 forskellige specialøl for Refsvindinge Bryggeri. 8 Bryggeriet Vestfyen

9 Produktion I de sidste 16 år er der foretaget meget store investeringer. A/S Bryggeriet Vestfyen har i dag 4 selvstændige tappekolonner og 15.m 2 lager, dertil kommer leje af ca. 1.2m 2. I alt har bryggeriet 25. m 2 under tag. Bryggeriet producerer alle former for flaskeøl i størrelserne 33cl, 5cl og 66cl samt mineralvand i størrelserne 25cl, 5cl, 15cl og 2cl. Ydermere produceres fadøl i 19 liters fustager. Fra oktober 211 produceres der dåser i størrelserne 33cl og 5cl på den helt nye dåsekolonne. Den årlige produktion er på ca. 8 mio. liter øl og mineralvand, fordelt på 11 mio. flasker. Det årlige salg svarer til 175. helpaller eller godt 4.5 store vognlæs. Ølproduktionen foregår på tappekolonne 1 og 2 og fra oktober 211 produceres der endvidere dåser på tappekolonne 4. Kolonne 1 er den oprindelige mindre, men meget fleksible kolonne, og tappekolonne 2 er med en kapacitet på 58. fl./time. Tappekolonne 1 benyttes til produktion af 5cl og 66cl specialøl. Alle 33cl ølflasker samt fadøl bliver produceret på tappekolonne 2. I alt bliver der produceret ca. 75 mio. ølflasker om året, hvoraf specialøl udgør en stadig stigende andel. Den nuværende ølproduktion/ afsætning svarer til knap 75% af den maksimale kapacitet som afhænger af bryghuset. Tappekolonne 3 anvendes til produktion af mineralvand i 5cl genbrugsflasker, 15cl genbrugs- eller engangsflasker og 2cl engangsflasker. Kolonnen er top moderne, og blev i 26 udvidet til produktion af engangsflasker. Sortimentet på tappekolonne 3 er meget bredt, og omfatter i dag alle former for mineralvand i egne mærker samt private label. Tappekolonnens effektivitet er i årets løb yderligere forbedret. Det nuværende produktionsniveau i henhold til kundemassen udgør i fremtiden godt 5% af den teoretiske maksimale kapacitet. Vi har nu ca. 4% af markedet på private labels indenfor læskedrik. Alle tappekolonner vedligeholdes og kvalitetstestes løbende, der anvendes hvert år ca. 5 mio. kr. i vedligeholdelse, dertil kommer forbedringer af anlæggene. A/S Bryggeriet Vestfyen har et omfattende veldokumenteret egenkontrol program, og den løbende kvalitetssikring gennemføres af bryggeriets laboratorieafdeling. Produktionen af dåser startede i oktober 211, og forventes i fremtiden at udgøre en væsentlig andel af bryggeriets samlede produktion. Bryggeriet Vestfyen 9

10 Produkter A/S Bryggeriet Vestfyens sortiment inden for øl- og mineralvandsområdet er bredt. Målt på varianter, mærker og størrelser er der i alt 69 forskellige ølprodukter, 117 forskellige mineralvandsprodukter og 18 fremmede produkter. Der er både egne mærker og private label inden for øl- og mineralvandssortimentet. Øl Bryggeriets egne produkter omfatter Vestfyen Pilsner, Vestfyen Classic, Prins Kristian, Danish Pride, Vestfyen Light, Vestfyen Maltøl, Prima Mørkt Hvidtøl, Jule Hvidtøl, Julebryg og Påskebryg, samt private label til Coop og Aldi. På specialøl området har bryggeriet Willemoes serien, som i dag tæller 14 varianter. Serien udvides løbende, og udover flagskibet producerer bryggeriet Nat-expressen, Pale Ale, FY & BI, Schwarzbier, Christmas Ale og Forårsbryg. Endvidere produceres et stort antal private label øl til bl.a. Coop og Aldi. Som følge af kraftig, stigende efterspørgsel blev der indgået tappeaftale mellem selskabet og Refsvindinge Bryggeri, så der i dag også produceres Ale No. 16, Mors Stout, HP Bock, Havgassebryg og Røde Mor på A/S Bryggeriet Vestfyen. Mineralvand A/S Bryggeriet Vestfyen har mineralvand til enhver lejlighed, kvaliteten er i top og med det moderne PET anlæg tilbydes mineralvandene i 5cl og 15cl plastic genbrugsflasker samt 15cl og 2cl plastic engangsflasker. I 23 overtog A/S Bryggeriet Vestfyen rettighederne til Jolly mærket, Danmarks eget Cola-mærke fra I dag produceres 6 Jolly-varianter, Jolly Cola, Jolly Light, Jolly Time, Jolly Orange, Jolly Danskvand og Jolly Danskvand Citrus.

11 Juleglæder - der er værd at gå langt efter... NYHED Willemoes fra A/S Bryggeriet Vestfyen - Sortimentet omfatter desuden Danskvand, Danskvand Citrus, Cola, Appelsin, Sporty, Hindbær, Lemon, Abrikos, Ananas, Grape, Cola Light og Appelsin Light. Endvidere produceres der private label til Coop og Aldi. Der tappes i 25cl, 5cl, 15cl og 2cl flasker. Priser Bryggeriets succes indenfor specialøl har resulteret i flere anerkendelser blandt andet med kåring af Årets øl. I de foregående 7 år har bryggeriet altid haft mindst 2 øl med i top 1 som de bedste øl. Ydermere har bryggeriet vundet et utal af ølkonkurrencer/test for sæsonøl, og er virkelig blevet kendt, som et bryggeri der producerer højkvalitetsøl, hvilket også har været medvirkende til at bryggeriet i adskillige år er blevet kåret til et af de bedste bryggerier i Danmark. Disse nomineringer skyldes, at bryggeriet har flyttet sig fra at være et ukendt discountbryggeri, til i dag at være et bryggeri, som er kendt for sine højkvalitetsprodukter indenfor øl og læskedrik samt en af de allerstørste læskedriksproducenter. Bryggeriet Vestfyen 11

12 Historie A/S Bryggeriet Vestfyen blev grundlagt i 1885, og er i dag en del af den danske øltradition. A/S Bryggeriet Vestfyen er 1 % selvstændig. Den 27. april 21 havde A/S Bryggeriet Vestfyen 125 års Jubilæum, hvilket blev markeret ved et åbent hus arrangement med gæster. Arrangementet var en stor succes med optræden af Frøbjerg Festspil, Assens Harmoniorkester og Assens Folkedansere, den årlige uddeling fra Bryggeriet Vestfyens Fond og sidst men ikke mindst en særlig Vestfyen 125 år jubilæumsøl. Jubilæet blev endvidere markeret med et 23 siders særligt tillæg i Fyens Stiftstidende, Fyns Amtsavis og Lokalavisen Assens i alt 17. eksemplarer. Uddrag af A/S Bryggeriet Vestfyns historie 1885 Møde på postgården. 232 aktier tegnes, de fleste lokalt. Bryggeriet er en realitet Det første bayerske øl fra Bryggeriet Vestfyen er ude i butikkerne Det rundes en produktion svarende til 1,9 mio. grønne standard flasker Det første køleanlæg installeres. 196 Den første pilsner ser dagens lys 1916 Aktiekapitalen udvides, og der etableres en mineralvandfabrik års jubilæum. Fejres blandt andet med uddeling af sodavand på skolerne Salget var steget til det tredobbelte på 1 år, og en renovering af bygninger og maskinel påbegyndes Aktieudvidelse. Fra 48. kr. til 1,6 mio. kr Aktiekapitalen udvides igen og bryggeriet udvides kraftigt. Ny tappekolonne til standard ølflasker (Tap II) samt nye lagerhaller opføres. 22 Ny stor udvidelse. Denne gang er det en ny tappekolonne til sodavand (Tap III) med tilhørende lagerhaller 23 Bryggeriet Vestfyen erhverver Dansk Coladrik og relancerer Jolly Cola. 24 Den første af en lang række specialøl i Willemoes-serien sættes i handlen. 28 Kapitalforhøjelse med provenu på 31,8 mio. kr. Omsætningen er nu på omkring 3 mio. kr. 29 Ny 5. m 2 lagerhal opføres for at kunne dække den øgede efterspørgsel års jubilæum. 211 Ny dåsekolonne med 1. m 2 lagerhal. Erhvervelse af Assens Hallen. A/S Bryggeriet Vestfyen har i dag 25. m 2 fordelt på 4 selvstændige tappekolonner og tilhørende lagerhaller på et samlet grundareal der udgør 84. m Bryggeriet Vestfyen

13 GRAFER TIL ÅRSRAPPORT 21/11 Årets resultat pr. aktie Udbytte pr aktie Miljø DKK 1. DKK 1. DKK 1. i DKK tons Mwh i m3 i m Nettoomsæt Driftsresultat Resultat før Egenkapitala Udbytte pr. Energiforbru Energiforbru Vandforbrug spil ning skat ndel aktie g Olie g El mæ 26/ Bryggeriet blev bygget i 1885, til A/S Bryggeriet Vestfyens hovedprocesser i forhold til øl er brygning, hold Arbejdsmiljømæssige for- 27/ produktionen af hvidtøl og bayersk øl. Bryggeriet var på davæ- gæring, lagring, filtrering og tap- Der indgår ikke forurenende stof- 28/ / rende tidspunkt placeret lidt uden ning. Derudover producerer bryggeriet læskedrikke. fang, der under normale anvendelfer i produktionsprocessen i et om- 21/ for byen, men ligger nu i bebygget område, med facade til beboelse sesbetingelser indebærer risiko for og bagside ud til industriområde. Væsentlige ressource og ansattes sundhed og risiko. Resultat før skat Driftsresultat miljømæssige parametre I produktionen benyttes intet, der Der 7. er støjvold ud mod beboelsen Produktionen kræver 1. forbrug af er optaget på Miljøstyrelsens liste og stor set al transport til og fra energi, vand, emballage, vegetabilske over uønskede stoffer bryggeriet 4. sker ud mod industriområde. råvarer og læskedrikaroma. 7. For at opretholde en høj hygiejnisk 14. Bryggeriet er flere gange Overholdelse af miljøkrav og kva- standard, bruges lud- og syrebase siden 1.blevet ombygget og udvidet, litetssikring fra leverandører 4. sikres rede rengøringsmidler. Til det indirekte arbejde med disse midler, i blev der bygget et nyt tapperiområde, -2. og i 1998 kom der et nyt ger. 1. udleveres værnemidler til de an- 4. ved hjælp af leverandørerklærin lagerområde -4. til. I 2-22 fik Produktionsprocessen -1.medfører satte. For at imødegå arbejdsmiljømæssige 2. risici, der knytter sig til bryggeriet -5. et nyt mineralvandstapperi med 26/7 tilhørende 27/8 lagerområde. 28/9 29/1 fast affald 21/11 og forurenede stoffer 26/7 til 27/8 støv, er der 28/9 lavet udsugning 29/1 21/11 og der 26 udledninger i form af -2. spildevand, Mineralvandstapperiet blev i 26 udvidet til engangsflasker. I 29 luften fra forbrænding af gas og olie. udleveres støvmasker. I tapperierne bruges høreværn. blev lagerområdet udvidet Egenkapitalandel med Spildevand ledes pt. til det kommunale Til Udbytte sikring pr. af arbejdsmiljøet aktie har A/S 45 5.m 2 hal i beton elementer og i kom en yderligere ny hal på rensningsanlæg, men der 14 planlægges etablering 12af eget rensningsanlæg Bryggeriet Vestfyen en sikkerhedsorganisation, bestående af et sik- i de kommende 1 år. kerhedsudvalg med repræsentation 35 1.m 2. 3 Affald opdeles i diverse fraktioner, fra alle afdelinger Bryggeriet erhvervede i juni 211 og en stor del genanvendes. Der er gennemført arbejdsplads- 2 6 den tidligere sportshal i Assens A/S Bryggeriet Vestfyens vigtigste vurdering (APV), som løbende be- 15 med et areal på 3.6m 2. Hallen er miljømæssige bestræbelser 4 er løbende at forbedre udnyttelsen af handles. 1 beliggende midt inde på bryggeriets område og bryggeriet har nu et indgående ressourcer og reducere 5 2 samlet 26/7 sammenhængende 27/8 28/9 grundareal 29/1 udledningerne 21/11 til omgivelserne. 26/7 27/8 28/9 29/1 21/11 på 84.m 2. Energiforbrug Mwh Olie /7 27/8 28/9 29/1 21/11 El Vandforbrug og udledte spildevandsmængder Vandforbrug Spildevand 26/7 27/8 28/9 29/1 21/11 Bryggeriet Vestfyen 13

14 Ledelsesberetning Koncernens hoved- og nøgletal (t.kr.) 21/11 29/1 28/9 27/8 26/7 Bruttoomsætning Nettoomsætning Bruttoresultat EBITA (682) (2.72) Driftsresultat (682) (2.72) Resultat af finansielle poster (2.699) (3.121) (3.813) (4.389) (3.768) Resultat før skat (5.71) (5.84) Koncernens resultat (3.863) (2.844) Egenkapital Balancesum Investeringer i materielle anlægsaktiver Investeret kapital inklusive goodwill Nettoarbejdskapital Nettorentebærende gæld Bruttomargin (%) 24,2 21,7 19,7 16,3 17,7 EBITA-margin (%) 5,6 5,7 4,3 (,4) (1,5) Afkast af investeret kapital inkl. goodwill (%) 7,3 7,7 6,2 (,5) (1,7) Nettoomsætning/Inv. kapital inkl. goodwill 13,8 135,2 143,7 131,3 11,3 Finansiel gearing,7,6,8,9 1,9 Egenkapitalens forrentning (%) 7,3 7,7 4,7 (7,3) (7,) HOVEDAKTIVITET Koncernens aktiviteter består i fremstilling og salg af øl og mineralvand. A/S Dansk Coladrik indgår i koncernregnskabet for A/S Bryggeriet Vestfyen. UDVIKLING I AKTIVITETER OG ØKONOMISKE FORHOLD Koncernens bruttoomsætning er faldet fra t.kr. til t.kr., hvilket kan tilskrives den kolde og våde sommer. Resultatet før skat blev et overskud på 7.53 t.kr. mod sidste års overskud på t.kr. Resultatet må betegnes som meget tilfredsstillende. Resultatet er i fuld overensstemmelse med ledelsens forventning, ligesom resultatet også indfrier de mål, som blev angivet i ledelsesberetningen for 29/1. I året, der er gået, har bryggeriet haft store investeringer til en dåsekolonne og dertil hørende lagerhal. Færdiggørelsen og ibrugtagningen er først sket efter regnskabsårets afslutning. Med dåsekolonnen begynder en helt ny epoke for bryggeriet, da vi aldrig tidligere har haft mulighed for, at konkurrere inden for dette segment. Markedet for dåser stiger, både ved grænsen og i den danske detailhandel, og det marked skal bryggeriet også have en del af. Dåseproduktionen giver bryggeriet mulighed for at kunne starte en eksport op. Ydermere er Assens Hallen indkøbt for at få et større areal til tomgods og fremtidige udvidelser af lagerkapaciteten. Disse tiltag er gennemført med henblik på at øge bryggeriets konkurrenceevne og sikre de fremtidige ekspansionsmuligheder. Den våde sommer betød at salget ikke helt indfriede forventningerne, men en god sensommer, samt ændringer i produktionen opvejede dette. Salget i den pågældende periode endte derfor næsten på budget. 14 Bryggeriet Vestfyen

15 Det er bryggeriets force at kunne omstille sig meget hurtigt i forhold til efterspørgslen. Dette forhold har været stærkt medvirkende til opnåelsen af årets resultat. Bryggeriet fik hurtigt produktionen og dermed de variable lønomkostninger ned, da salget gik ned i juli, som normalt er den store måned og fik igen hurtigt produktionen op i fuldt gear, da varmen satte ind i august måned. Dette kan kun lade sig gøre, når man har dygtige og engagerede medarbejdere som forstår vigtigheden af parathed og omkostningsstyring. Grænsehandelen er i det forløbne år fortsat med uformindsket styrke og dette, samt dåsernes markante markedsmæssige position i detailhandlen, har reduceret bryggeriets flaskesalg af pilsnerøl med 5%. Bryggeriet har derimod oplevet en markant stigning i afsætningen af specialøl. Der er observeret en fremgang i en tid, hvor billige udenlandske specialøl bliver importeret i stor stil. Ellers er året gået med rationaliseringer, forhandlinger med Assens Kommune om udtrædelse af det kommunale rensningsanlæg, opstilling af den nye dåsekolonne, opførelse af den nye lagerhal og ikke mindst, er der gjort en stor indsats for at udbrede kendskabet til Bryggeriet Vestfyen. SÆRLIGE RISICI A/S Bryggeriet Vestfyen har i dag sikret likviditeten, og kun større produktionsudvidelser vil kræve en udvidelse af aktiekapitalen ved nyemission. Kundeafhængigheden er stadig meget gunstig, idet vi har samhandel med stort set alle detailkæder i Danmark. ANSVARLIGHED FOR MILJØ OG SOCIALE FORHOLD A/S Bryggeriet Vestfyen tager ansvar for sine produkter og produktion, også når det gælder miljø og trivsel. Der har i årets løb været afholdt flere kurser for medarbejderne vedrørende bedre trivsel på arbejdspladsen. Med hensyn til miljø arbejder bryggeriet stadig på at mindske vandforbruget og spildevandsudledningen. På baggrund af økonomiske og tekniske beregninger fortsætter bryggeriet planlægning af eget rensningsanlæg i tilknytning til de kommunale rensningsanlæg. Etableringen vil blive iværksat så snart de relevante myndighedsgodkendelser foreligger. BEGIVENHEDER EFTER REGN- SKABSÅRETS AFSLUTNING Der er fra balancedagen og frem til i dag ikke indtrådt forhold, som rykker vurderingen af årsrapporten. FORVENTET UDVIKLING Ledelsen forventer en stigende omsætning og et resultat på dette års niveau pga. stigende råvarepriser og stærkt prispres. Bryggeriet står, qua de seneste investeringer, stærkt i det kommende år, og disse tiltag vil forbedre produktmixet og konkurrenceevnen yderligere. Nettoomsætning 1/11 Nettoomsætning 9/1 Nettoomsætning 8/9 Nettoomsætning 7/8 Alm.øl Alm.øl 39% Vand Alm.øl Alm.øl 26% Vand 45% 4% 37% Vand Vand 47% 53% Spec.øl 61% 13% Spec.øl 16% Spec.øl 13% Spec.øl 1% Bryggeriet Vestfyen 15

16 Ledelsespåtegning Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. oktober september 211 for A/S Bryggeriet Vestfyen. Årsrapporten aflægges i overensstem melse med årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 3. september 211 samt af resultatet af koncernens og selskabet aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober september 211. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omfatter. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Assens, den 8. november 211 Direktion Poul Mark administrerende direktør Bestyrelse Lars C. Nielsen, formand Ole Bang Nielsen, næstformand Peter Augustinus Ole Møller Hans Ole Hansen Henning Nielsen Brian S. Jakobsen Jytte M. Andersen Christine Tiegel 16 Bryggeriet Vestfyen

17 Den uafhængige revisors påtegning Til aktionærerne i A/S Bryggeriet Vestfyen Påtegning på koncernregnskab og årsregnskab Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for A/S Bryggeriet Vestfyen for regnskabsåret 1. oktober september 211 omfattende anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter for henholdsvis koncernen og selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. Revisors ansvar og den udførte revision Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at koncernregnskabet og årsregnskabet ikke indeholder væsentlig fejlinformation. En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i koncernregnskabet og årsregnskabet. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 3. september 211 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober september 211 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Udtalelse om ledelsesberetningen Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en ledelsesberetning, der indeholder en retvisende redegørelse i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Revisionen har ikke omfattet ledelsesberetningen, men vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den gennemførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet. Odense, den 8. november 211 Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Fl. Heden Knudsen statsautoriseret revisor Bryggeriet Vestfyen 17

18 18 Bryggeriet Vestfyen

19 A/S Bryggeriet Vestfyen Resultatopgørelse for 21/11 Moderselskab Koncern 29/1 21/11 21/11 29/1 t.kr. t.kr. Note t.kr. t.kr Bruttoomsætning (78.585) (75.721) Øl- og mineralvandsafgifter (75.721) (78.585) Nettoomsætning ( ) ( ) Produktionsomkostninger 1 ( ) ( ) Bruttoresultat (22.45) (26.251) Distributionsomkostninger 1,2 (26.251) (22.45) (7.461) (7.849) Administrationsomkostninger 1,2 (7.889) (7.494) Driftsresultat Indtægter af kapitalandele i tilknyttede virksomheder Øvrige finansielle indtægter (3.34) (2.846) Finansielle omkostninger 4 (2.712) (3.175) Resultat før skat (1.839) (1.895) Skat af årets resultat 5 (1.935) (1.88) Koncernens resultat Minoritetsinteressers andel af resultatet (5) (5) Årets resultat Forslag til resultatdisponering 576 Udbytte for regnskabsåret 54 Henlagt til reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode 4.96 Overført til næste år 5.59 Bryggeriet Vestfyen 19

20 A/S Bryggeriet Vestfyen Balance pr Moderselskab Koncern t.kr. t.kr. Note t.kr. t.kr. Licensrettigheder Immaterielle anlægsaktiver Grunde og bygninger Produktionsanlæg og maskiner Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Igangværende investeringer Materielle anlægsaktiver Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Andre værdipapirer og kapitalandele Finansielle anlægsaktiver Anlægsaktiver Råvarer og hjælpematerialer Fremstillede færdigvarer Emballage Varebeholdninger Tilgodehavender fra salg Andre tilgodehavender Periodeafgrænsningsposter Tilgodehavender Likvide beholdninger Omsætningsaktiver Aktiver Bryggeriet Vestfyen

21 A/S Bryggeriet Vestfyen Balance pr Moderselskab Koncern t.kr. t.kr. Note t.kr. t.kr Aktiekapital Reserve for opskrivninger Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode Overført overskud Foreslået udbytte for regnskabsåret Egenkapital Minoritetsinteresser Udskudte skatteforpligtelser Hensatte forpligtelser Gæld til realkreditinstitutter Leasingforpligtelser Kreditinstitutter i øvrigt Langfristede gældsforpligtelser Langfristede gældsforpligtelser, der forfalder inden for 1 år Gæld til tilknyttede virksomheder Bankgæld Leverandørgæld Anden gæld Kortfristede gældsforpligtelser Gældsforpligtelser Passiver Pantsætninger og eventualforpligtelser mv Øvrige noter Bryggeriet Vestfyen 21

22 A/S Bryggeriet Vestfyen Egenkapitalopgørelse for 21/11 Koncern Foreslået Reserve udbytte Aktie- for opskriv- Overført for regnkapital ninger overskud skabsåret I alt t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. Egenkapital Kapitalforhøjelse Køb af egne aktier (8.113) (8.113) Udloddet udbytte 49 (212) (163) Årets resultat Egenkapital Moderselskab Reserve for nettoopskrivning Foreslået Reserve efter indre udbytte Aktie- for opskriv- værdis Overført for regnkapital ninger metode overskud skabsåret I alt t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. Egenkapital Kapitalforhøjelse Køb af egne aktier (8.113) (8.113) Udloddet udbytte 49 (212) (163) Årets resultat Egenkapital Bryggeriet Vestfyen

23 A/S Bryggeriet Vestfyen Pengestrømsopgørelse for 21/11 Moderselskab Koncern 29/1 21/11 21/11 29/1 t.kr. t.kr. Note t.kr. t.kr Driftsresultat Afskrivninger (246) (3.784) Ændring i driftskapital 17 (3.948) (396) Modtagne finansielle indtægter (3.36) (2.835) Betalte finansielle omkostninger (2.71) (3.177) Pengestrømme vedrørende drift (2.971) (16.937) Køb af materielle anlægsaktiver (16.937) (2.971) Salg af materielle anlægsaktiver Salg af finansielle anlægsaktiver og egne aktier 11 (2.382) (16.25) Pengestrømme vedrørende investeringer (16.25) (2.382) (5.338) (6.739) Afdrag på langfristede gældsforpligtelser (6.739) (5.338) Provenu ved optagelse af langfristede gæld Provenu ved kapitalforhøjelse (8.113) Køb af egne aktier (8.113) (212) (212) Betalt udbytte (212) (212) (1.15) 165 Pengestrømme vedrørende finansiering 165 (1.15) (4.678) Ændring i likvide midler (4.681) (16.49) (5.248) Likvider (5.223) (16.478) (5.248) (9.926) Likvider (9.94) (5.223) Bryggeriet Vestfyen 23

24 A/S Bryggeriet Vestfyen Noter Moderselskab Koncern 29/1 21/11 21/11 29/1 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. 1. Personaleomkostninger Lønninger og gager Pensionsbidrag Andre sociale omkostninger Heraf samlet vederlag til direktion og bestyrelse Gennemsnitligt antal medarbejdere Direktionen og ledende medarbejdere fik i 28 en option på at nytegne 4.5 aktier a nominelt 1 kr. til kurs Ledelsen har i regnskabsåret udnyttet de tildelte aktieoptionsordninger og tegnet aktier i selskabet, hvilket har medført et provenu til selskabet på t.kr. 2. Afskrivninger Licensrettigheder Bygninger Produktionsanlæg og maskiner Andre anlæg, driftsmateriel og inventar (118) (192) Gevinst ved salg af materielle anlægsaktiver (192) (118) Afskrivninger er indregnet således i resultatopgørelsen: Produktionsomkostninger Distributionsomkostninger Administrationsomkostninger Indtægter af kapitalandele i tilknyttede virksomheder Andel af resultat før skat (39) (38) Andel af skat i tilknyttede virksomheder Andel af resultat efter skat (62) (62) Afskrivning på licensrettigheder Finansielle omkostninger Renter til tilknyttede virksomheder Øvrige finansielle omkostninger Skat af årets resultat Ændring af udskudt skat Bryggeriet Vestfyen

25 A/S Bryggeriet Vestfyen Noter Koncern Licensrettigheder 6. Immaterielle anlægsaktiver t.kr. Kostpris Tilgang Afgang Kostpris Afskrivninger (435) Årets afskrivninger (62) Afskrivninger (497) Regnskabsmæssig værdi Regnskabsmæssig værdi Moderselskab og koncern Produk- Andre tions- anlæg, Igang- Grunde anlæg driftsmate- værende og byg- og riel og investeninger maskiner inventar ringer I alt 7. Materielle anlægsaktiver t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. Kostpris Tilgang Afgang (49) (1.6) (1.415) Kostpris Opskrivninger Opskrivninger Afskrivninger (15.177) (79.46) (1.25) (95.887) Årets afskrivninger (1.469) (5.857) (39) (7.716) Tilbageførsel ved afgang Afskrivninger (16.646) (84.98) (1.354) (12.98) Regnskabsmæssig værdi Regnskabsmæssig værdi I den regnskabsmæssig værdi indgår: Finansielt leasede aktiver Finansielle omkostninger Bryggeriet Vestfyen 25

26 A/S Bryggeriet Vestfyen Noter Moderselskab Andre Kapitalværdi- andele papirer og i tilknytkapital- tede virkandele somheder t.kr. t.kr. 8. Finansielle anlægsaktiver Kostpris Afgang Kostpris Nettoopskrivninger (12) Årets opskrivning, netto 116 Andel i årets resultat, netto (62) Afskrivninger, licensrettigheder (8) 536 Nettoopskrivninger Regnskabsmæssig værdi Regnskabsmæssig værdi Kapitalandele i tilknyttede virksomheder omfatter: A/S Dansk Coladrik, ejerandel 95,81%. I den regnskabsmæssige værdi indgår licensrettigheder med 741 t.kr. Moderselskab Koncern t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. 9. Periodeafgrænsningsposter Aktiveret merpris på nyindkøbt emballage Øvrige forudbetalte omkostninger Bryggeriet Vestfyen

27 A/S Bryggeriet Vestfyen Noter Moderselskab Koncern t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. 1. Aktiekapital Aktiekapitalen består af: aktier a 1 kr Aktierne er ikke opdelt i klasser. Ændring i aktiekapitalen de seneste 5 år: 1.17 Aktiekapital Fondsemission 27/8 1.8 Kapitalforhøjelse 27/8 45 Kapitalforhøjelse 21/ Aktiekapital Nominel % af værdi aktie- t.kr. kapital 4 Egne aktier Tilgang Egne aktier Egne aktier erhverves med henblik på salg til eksterne parter. Moderselskab Koncern t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. 11. Minoritetsinteresser Minoritetsinteresser Andel af årets resultat 5 5 Minoritetsinteresser Udskudte skatteforpligtelser Udskudt skat hviler på følgende poster: Materielle anlægsaktiver Returemballage Varebeholdninger Tilgodehavender mv (3.742) (2.464) Skattemæssigt underskud (2.424) (3.654) Bryggeriet Vestfyen 27

28 A/S Bryggeriet Vestfyen Noter Moderselskab Koncern t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. 13. Langfristede gældsforpligtelser Kortfristet del af gæld til realkreditinstitut Kortfristet del af leasingforpligtelse Kortfristet del af kreditinstitutter i øvrigt Langfristet del af langfristede gældsforpligtelser Efter 5 år eller senere forfalder (amortiseret kostpris): Gæld til realkreditinstitut Kreditinstitutter i øvrigt Pantsætninger Gæld til realkreditinstitut er sikret ved pant, nom t.kr., i ejendomme med regnskabs mæssig værdi Til sikkerhed for langfristede gældsforpligtelser til kreditinstitutter i øvrigt er deponeret ejerpante- og skadesløsbreve, i alt nom. 4. t.kr., i ejendomme med regnskabsmæssig værdi Til sikkerhed for bankgæld er deponeret ejerpantebreve, nom. 1. t.kr., i ejendomme med regnskabsmæssig værdi Til sikkerhed for bankgæld er afgivet virksomhedspant, nom. 15. t.kr., med pant i tilgodehavender fra salg og varebeholdninger med samlet regnskabsmæssig værdi Til sikkerhed for bankgæld er deponeret ejerpantebrev, nom. 3. t.kr., med pant i produktionsanlæg med regnskabsmæssig værdi Til sikkerhed for bankgæld er afgivet pant i aktier i A/S Dansk Coladrik med bogført værdi Samlet værdi af pantsatte aktiver Visse produktionsanlæg og maskiner er finansieret ved finansiel leasing, jf. note Regnskabsmæssig værdi af finansielt leasede aktiver Bryggeriet Vestfyen

29 A/S Bryggeriet Vestfyen Noter Moderselskab Koncern t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. 15. Leasingforpligtelser For årene er indgået operationelle leasingaftaler vedrørende leje af personbiler og trucks mv De resterende leasingydelser udgør Kautions- og eventualforpligtelser Den maksimale hjemtagelsesforpligtelse vedrørende emballage kan opgøres til t.kr. Heraf udgør hjemtagelsesforpligtelsen for flasker t.kr., der anses for dækket af flaskernes værdi. 17. Ændring i driftskapital (2.228) Ændring i varebeholdninger (2.228) (1.138) 221 Ændring i tilgodehavender 27 (1.131) (4.781) (1.777) Ændring i leverandørgæld mv. (1.927) (4.938) (246) (3.784) (3.948) (396) 18. Likvider Likvide beholdninger (6.562) (11.249) Bankgæld (11.249) (6.562) (5.248) (9.926) (9.94) (5.223) 19. Nærtstående parter Nærtstående parter med bestemmende indflydelse Der er ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse på A/S Bryggeriet Vestfyen (moderselskab og koncernen). Transaktioner med nærtstående parter i regnskabsåret Transaktioner med nærtstående parter og A/S Bryggeriet Vestfyen, der ikke er indgået på normale markedsvilkår. Navn Grundlag for indflydelse Art og omfang af transaktioner Bryggeriet Vestfyens Aktionær A/S Bryggeriet Vestfyen har ydet gave på 75 Fond t.kr. til Bryggeriet Vestfyens Fond. Bryggeriet Vestfyen 29

30 A/S Bryggeriet Vestfyen Noter 2. Aktionærforhold Selskabet har registreret følgende aktionærer med mere end 5% af aktiekapitalens stemmerettigheder eller pålydende værdi: Bryggeriet Vestfyens Fond, Assens Danzigmann Holding A/S, København 21. Koncernoversigt Følgende virksomheder indgår i A/S Bryggeriet Vestfyen koncernen: A/S Bryggeriet Vestfyen, moderselskab, Assens A/S Dansk Coladrik, datterselskab, 95,81%, Assens 3 Bryggeriet Vestfyen

31 A/S Bryggeriet Vestfyen Anvendt regnskabspraksis Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for regnskabsklasse C (mellem). Årsrapporten er aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år. Generelt om indregning og måling Aktiver indregnes i balancen, når det som følge af en tidligere begivenhed er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde koncernen, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når koncernen som følge af en tidligere begivenhed har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå koncernen, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Måling efter første indregning sker som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige risici og tab, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen. I resultatopgørelsen indregnes indtægter, i takt med at de indtjenes, mens omkostninger indregnes med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Koncernregnskabet Koncernregnskabet omfatter A/S Bryggeriet Vestfyen (modervirksomheden) og de virksomheder (tilknyttede virksomheder), som kontrolleres af modervirksomheden, jf. koncernoversigten i note 21. Modervirksomheden anses for at have kontrol, når den direkte eller indirekte ejer mere end 5% af stemmerettighederne eller på anden måde kan udøve eller faktisk udøver bestemmende indflydelse. Konsolideringsprincipper Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for A/S Bryggeriet Vestfyen og dets dattervirksomheder. Udarbejdelse af koncernregnskabet sker ved sammenlægning af regnskabsposter af ensartet karakter. Ved konsolideringen foretages eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, interne mellemværender og udbytter samt fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. De regnskaber, der anvendes til brug for konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis. I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 1%. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af resultatet og nettoaktiverne præsenteres som særskilte poster i henholdsvis resultatopgørelsen og balancen. Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes nettoaktiver på overtagelsestidspunktet opgjort til dagsværdi. Virksomhedssammenslutninger Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra henholdsvis overtagelsestidspunktet og stiftelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til henholdsvis afståelsestidspunktet og afviklingstidspunktet. Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter de nytilkøbte virksomheders identificerbare aktiver og forpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Der hensættes til dækning af omkostninger ved besluttede og offentliggjorte omstruktureringer i den erhvervede virksomhed i forbindelse med overtagelsen. Der tages hensyn til skatteeffekten af de foretagne omvurderinger. Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for den erhvervede kapitalandel og dagsværdien af de overtagne aktiver og forpligtelser indregnes under immaterielle anlægsaktiver og afskrives systematisk over resultatopgørelsen efter en individuel vurdering af brugstiden, dog maksimalt 2 år. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill), der modsvarer en forventet ugunstig udvikling i de pågældende virksomheder, indregnes i balancen som en særskilt periodeafgrænsningspost og indregnes i resultatopgørelsen, i takt med at den ugunstige udvikling realiseres. Bryggeriet Vestfyen 31

32 A/S Bryggeriet Vestfyen Anvendt regnskabspraksis Omregning af fremmed valuta Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Tilgodehavender, gældsforpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på henholdsvis betalingsdagen og balancedagen, indregnes i resultatopgørelsen som finansielle poster. Materielle og immaterielle anlægsaktiver, varebeholdninger og andre ikke-monetære aktiver, der er købt i fremmed valuta, omregnes til historiske kurser. Resultatopgørelsen Nettoomsætning Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i resultatopgørelsen, når levering og risikoovergang til køber har fundet sted. Nettoomsætning indregnes eksklusive moms, afgifter og rabatter i forbindelse med salget og måles til dagsværdien af det fastsatte vederlag. Produktionsomkostninger Produktionsomkostninger omfatter direkte og indirekte omkostninger, der afholdes for at opnå nettoomsætningen. Under produktionsomkostninger er udgiftsført nedskrivning af nyindkøb af emballage til pantpris samt flaskesvind. Distributionsomkostninger Distributionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes til distribution af solgte varer samt til salgskampagner, herunder omkostninger til salgs- og distributionspersonale, reklameomkostninger og afskrivninger. Administrationsomkostninger Administrationsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes til ledelse og administration af selskabet, herunder omkostninger til det administrative personale og ledelsen samt kontorholdsomkostninger og afskrivninger. Finansielle poster Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger, rentedelen af finansielle leasingydelser, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer, gældsforpligtelser og transaktioner i fremmed valuta, amortiseringstillæg og -fradrag vedrørende prioritetsgæld mv. samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen. Skat Årets skat, som består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen. Den andel af den resultatførte skat, der knytter sig til årets ekstraordinære resultat, henføres hertil, mens den resterende del henføres til årets ordinære resultat. Aktuelle skatteforpligtelser eller tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen opgjort som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for betalt acontoskat. Udskudt skat indregnes af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser, hvor den skattemæssige værdi af aktiverne opgøres med udgangspunkt i den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes i balancen med den værdi, aktivet forventes at kunne realiseres til, enten ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller som nettoskatteaktiver. Moderselskabet er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud). 32 Bryggeriet Vestfyen

33 A/S Bryggeriet Vestfyen Anvendt regnskabspraksis Balancen Licensrettigheder Erhvervede immaterielle rettigheder i form af licenser måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Licenser afskrives over aftaleperioden, dog maksimalt 2 år. Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der afskrives ikke på grunde. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen samt omkostninger til klargøring af aktivet indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. For egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger til materialer, komponenter, underleverandører og lønninger. For finansielt leasede aktiver udgør kostprisen den laveste værdi af dagsværdien af aktivet og nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser. Renteomkostninger på lån til finansiering af fremstilling af materielle anlægsaktiver indregnes i kostprisen, såfremt de vedrører fremstillingsperioden. Alle øvrige finansieringsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen. Afskrivningsgrundlaget er kostpris med tillæg af opskrivninger og fradrag af forventet restværdi efter afsluttet brugstid. Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider: Bygninger Produktionsanlæg og maskiner Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 5 år 5-25 år 3-1 år Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktionsomkostninger, distributionsomkostninger og administrationsomkostninger. Materielle anlægsaktiver nedskrives til genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen som korrektion til af- og nedskrivninger eller under andre driftsindtægter, i det omfang salgsprisen overstiger den oprindelige kostpris. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Kapitalandele i tilknyttede virksomheder indregnes og måles efter den indre værdis metode (equity-metoden), hvilket indebærer, at kapitalandelene måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi med tillæg eller fradrag af uafskrevet henholdsvis positiv og negativ koncerngoodwill og med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne fortjenester og tab. I resultatopgørelsen indregnes moderselskabets andel af virksomhedernes resultat efter eliminering af urealiserede koncerninterne fortjenester og tab og med fradrag eller tillæg af afskrivning på henholdsvis koncerngoodwill og negativ koncerngoodwill. Nettoopskrivning af kapitalandele i tilknyttede virksomheder overføres til reserve for nettoopskrivning af kapitalandele, i det omfang den regnskabsmæssige værdi overstiger kostprisen. Ved køb af kapitalandele i tilknyttede virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, jf. beskrivelsen ovenfor under koncernregnskab. Varebeholdninger Varebeholdninger måles til kostpris, opgjort efter FIFO-metoden, eller nettorealisationsværdi, hvor denne er lavere. Kostprisen for handelsvarer, råvarer og hjælpematerialer omfatter anskaffelsesprisen med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Kostprisen for fremstillede varer samt varer under fremstilling omfatter omkostninger til råvarer, hjælpematerialer og direkte løn samt indirekte produktionsomkostninger. Bryggeriet Vestfyen 33

34 A/S Bryggeriet Vestfyen Anvendt regnskabspraksis Indirekte produktionsomkostninger omfatter indirekte materialer og løn, omkostninger til vedligeholdelse af og af- og nedskrivning på de i produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygninger og udstyr samt omkostninger til fabriksadministration og ledelse. Finansieringsomkostninger indregnes ikke i kostprisen. Nettorealisationsværdi for varebeholdninger opgøres som forventet salgspris med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der skal afholdes for at effektuere salget. Tilgodehavender Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi, med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab. Periodeafgrænsningsposter Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris. I periodeafgrænsningsposter er indeholdt aktiveret merpris på nyindkøbt emballage. Merprisen er opgjort som forskellen mellem kostpris og emballagens pantværdi. Merprisen periodiseres over emballagens forventede brugstid. Udbytte Udbytte indregnes som en gældsforpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen. Det foreslåede udbytte for regnskabsåret vises som en særskilt post i egenkapitalen. Egne aktier Anskaffelses- og afståelsessummer for egne aktier samt udbytte fra disse indregnes direkte på egenkapitalen under overført resultat. Gæld til kreditinstitutter Gæld til kreditinstitutter måles på tidspunktet for lånoptagelse til kostpris, svarende til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. Efterfølgende måles gælden til amortiseret kostpris. Dette betyder, at forskellen mellem provenuet ved lånoptagelsen og den nominelle værdi, der skal tilbagebetales, indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden som en finansiel omkostning ved anvendelse af den effektive rentes metode. Leasingforpligtelser Leasingforpligtelser vedrørende finansielt leasede aktiver indregnes i balancen som gældsforpligtelser og måles på tidspunktet for indgåelse af kontrakten til nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser. Efter første indregning måles leasingforpligtelserne til amortiseret kostpris. Forskellen mellem nutidsværdien og den nominelle værdi af leasingydelserne indregnes i resultatopgørelsen over kontrakternes løbetid som en finansiel omkostning. Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden. Andre finansielle forpligtelser Andre finansielle forpligtelser måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi. Aktiebaseret incitamentsprogrammer Aktiebaserede incitamentsprogrammer, hvor direktion og ledende medarbejdere alene kan vælge at købe aktier i selskabet (egenkapitalordninger), indregnes ikke i resultatopgørelsen eller balancen på tildelingstidspunktet, men oplyses i tilknytning til noten for personaleomkostninger. Pengestrømsopgørelsen Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter den indirekte metode og viser pengestrømme vedrørende drift, investeringer og finansiering samt likvider ved årets begyndelse og slutning. Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter opgøres som driftsresultatet reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital samt betalt selskabsskat. 34 Bryggeriet Vestfyen

35 A/S Bryggeriet Vestfyen Anvendt regnskabspraksis Pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af virksomheder, aktiviteter og finansielle anlægsaktiver samt køb, udvikling, forbedring og salg mv. af immaterielle og materielle anlægsaktiver, herunder anskaffelse af finansielt leasede aktiver. Pengestrømme vedrørende finansieringsaktiviteter omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af moderselskabets aktiekapital og omkostninger forbundet hermed, samt optagelse af lån, indgåelse af finansielle leasingaftaler, afdrag på rentebærende gæld, køb af egne aktier samt betaling af udbytte. Likvider omfatter likvide beholdninger med fradrag af kortfristet bankgæld. Hoved- og nøgletal Hoved- og nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger & Nøgletal 21. Nøgletal Beregningsformel Nøgletal udtrykker Indtjening før skat og Virksomhedens driftsmæssige EBITA-margin (%) = amortiseringer (EBITA) rentabilitet. Nettoomsætning Afkast af investeret kapital Indtjening før skat og Det afkast, som virksomheden inklusiv goodwill(%) = amortiseringer (EBITA) genererer af investorernes Gennemsnitlig investeret kapital inklusiv goodwill midler. Nettoomsætning/Investeret Virksomhedens kapitalintensikapital inklusiv goodwill = Nettoomsætning tet og effektivitet i anvendelse Gennemsnitlig investeret kapital inklusiv goodwill af investeret kapital. Finansiel gearing = Nettorentebærende gæld Virksomhedens finansielle Egenkapital gearing. Virksomhedens forrentning Egenkapitalens = Periodens resultat eksklusiv minoriteter af den kapitel, som ejerne forrentning (%) Gennemsnitlig egenkapital eksklusiv minoriteter har investeret i virksomheden. EBITA (Earnings Before Interest, Tax and Amortisation) er defineret som driftsresultat tillagt årets afskrivninger på goodwill. Investeret kapital inklusiv goodwill er defineret som nettoarbejdskapital tillagt materielle og immaterielle anlægsaktiver samt akkumulerede afskrivninger på goodwill og fratrukket andre hensatte forpligtelser og øvrige langfristede driftsmæssige forpligtelser. Akkumulerede nedskrivninger af goodwill er ikke tillagt. Nettoarbejdskapital er defineret som varebeholdninger, tilgodehavender og øvrige driftsmæssige omsætningsaktiver fratrukket leverandørgæld og andre kortfristede driftsmæssige forpligtelser. Tilgodehavende og skyldig selskabsskat samt likvide beholdninger indgår ikke i nettoarbejdskapitalen. Nettorentebærende gæld er defineret som rentebærende forpligtelser, herunder skyldig selskabsskat, fratrukket rentebærende aktiver, herunder likvide beholdninger og tilgodehavende selskabsskat. Bryggeriet Vestfyen 35

36 Deslers Bogtryk