KonjunkturNYT - uge 21

Transkript

1 KonjunkturNYT - uge 9. maj. maj Danmark Lavere beskæftigelse og uændret ledighed i. kvartal ifølge AKU Stigning i forbrugertilliden i maj Stigning i detailomsætningsindekset i april Energipriser trak dansk inflation tættere på euroområdets i april Højere offentlig lønstigningstakt i. kvartal Internationalt USA: Stigning i inflationen, men fald i industriproduktionen og forbrugertilliden Euroområdet: Stigende forbrugertillid og uændret erhvervstillid Tyskland: Fald i erhvervstilliden Sverige: Stigning i ledigheden Kina: Stigende erhvervstillid Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Stigning i danske og internationale aktieindeks Stigende oliepris målt i USD Den danske krone er svækket overfor den amerikanske dollar og det britiske pund Dansk Økonomi / Makropolitik Redaktionen er afsluttet fredag kl. Henvendelse rettes til hco@oim.dk

2 DANSK KONJUNKTURNYT Lavere beskæftigelse og uændret ledighed i. kvartal ifølge AKU Beskæftigelsen faldt ifølge AKU-statistikken med. personer i. kvartal i forhold til. kvartal, jf. figur.. Dermed er AKU-beskæftigelsen faldet tre kvartaler i træk. Denne tendens genfindes ikke i nationalregnskabets beskæftigelse og lønmodtagerbeskæftigelsen, som begge har været stigende. AKU-ledigheden steg med. personer i. kvartal i forhold til. kvartal, jf. figur.. Det dækker over et fald i antallet af dagpenge- og kontanthjælpsmodtagere, mens antallet af ledige studerende er steget (egen sæsonkorrektion). Der har også været en lille stigning i antallet af øvrige AKU-ledige. Sammenlignet med. kvartal ligger AKU-ledigheden nu ca. 9. personer lavere. AKU-ledigheden har generelt været aftagende siden midten af, ligesom det også gælder for den registrerede bruttoledighed. AKU-ledigheden ligger generelt noget højere end bruttoledigheden, fordi den blandt andet inkluderer studerende, efterlønsmodtagere og andre modtagere af overførselsindkomster, hvis de svarer, at de søger og kan tiltræde et job, uanset om de kun ønsker få timers beskæftigelse. AKU-ledigheden er ikke i samme omfang som bruttoledigheden påvirket af tekniske ændringer i forbindelse med kontanthjælpsreformen. Der er generelt ret stor usikkerhed knyttet til AKU-statistikken. Danmarks Statistik opgør den kvartalsvise statistiske usikkerhed på AKU-beskæftigelsen til +/- 9. personer og til +/-. personer på AKU-ledigheden. Figur. AKU-beskæftigelse og lønmodtagerbeskæftigelse Figur. AKU-ledighed opdelt på underkategorier. personer. personer..8. personer. personer Beskæftigede Lønmodtagerbeskæftigelse (h. akse) Øvrige AKU-ledige Aktiverede Studerende Dagpenge eller kontanthj. Anm.: Øv rige AKU-ledige er personer, der ikke modtager dagpenge eller kontanthjælp (arbejdsmarkedsparate), men er uden beskæf tigelse og sv arer, at de aktiv t søger et job og kan tiltræde inden f or uger (f x ef terlønsmodtagere). Kilde: Danmarks Statistik og egen sæsonkorrektion.

3 Stigning i forbrugertilliden i maj Den samlede forbrugertillidsindikator steg i maj til,8 fra,, efter forbrugertilliden siden midten af har været forholdsvis stabil omkring et nettotal på. Forbrugerti l- liden ligger dermed fortsat et stykke over det historiske gennemsnit siden 9, jf. figur.. Forbrugerne vurderer, at Danmarks økonomiske situation i dag er bedre end for et år siden, og at Danmarks økonomiske situation om et år vil være bedre end i dag. Familiernes egen økonomiske situation i dag vurderes til at være stort set uændret i forhold til for et år siden. Husholdningerne forventer derimod fortsat, at deres egen økonomiske situation om et år vil være bedre, end den er i dag. Et vægtet flertal af de adspurgte forventer for tolvte måned i træk, at ledigheden vil være lavere om et år sammenlignet med i dag, jf. figur.. Figur. Forbrugertillidsindikatoren Figur. Forventninger til ledigheden Nettotal Nettotal Forbrugertillidsindikatoren Gennemsnit siden 9 Nettotal Nettotal Anm.: I f igur. bety der et positiv t tal, at hov edparten af f orbrugerne f orv enter en stigning i ledigheden ov er de næste måneder. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

4 Stigning i detailomsætningsindekset i april Mængdeindekset for detailomsætningen (korrigeret for normale sæsonudsving) steg i april med, pct., og set over -måneders perioden februar-april var der en stigning på, pct. sammenlignet med perioden fra november til januar, jf. figur.. Set i forhold til samme måned sidste år er detailomsætningen øget med, pct. Detailomsætningsindekset har i udvist en stigende tendens, efter at have svinget omkring et nogenlunde konstant niveau i. Det er i modsætning til den vigende tendens, der var i detailsalget fra til starten af, jf. figur.. Den vigende tendens kan blandt andet kan hænge sammen med den stadigt stigende handel med varer over internettet. For den sidste tremåneders periode er detailsalget af andre forbrugsvarer steget, pct., mens salget af fødevarer og andre dagligvarer steg, pct. Salget af beklædning mv. faldet med, pct., jf. figur.. Figur. Mængdeindeks for detailomsætning og detailsalg i nationalregnskabet Figur. Detailomsætningens underkomponenter (=) (=) (=) (=) Detailomsætningindeks Detailsalg - nationalregnskabet Kilde: Danmarks Statistik. 8 9 Fødevarer og andre dagligvarer Beklædning mv. Andre forbrugsvarer

5 Energipriser trak dansk inflation tættere på euroområdets i april Inflationen (HICP ) i april var, pct. i Danmark, hvilket er, pct.-point lavere end i euroområdet. Det afspejler en stigning i den danske inflation på, pct.-point, mens inflationen i euroområdet er steget med, pct.-point fra marts til april, jf. figur.. Det er alene tjenesterne, der trækker inflationen i Danmark, mens vareinflationen er negativ. I euroområdet har vareinflationen ligeledes været aftagende siden årsskiftet og var, pct. i april. Tjenesteinflationen ligger fortsat lidt over ½ pct. i både Danmark og euroområdet. Indsnævringen af spændet mellem inflationsraterne skal blandt andet ses i lyset af en stigning i de danske energipriser i april, mens energipriserne i euroområdet faldt en smule. Inflationen i både Danmark og euroområdet er desuden påvirket af styrkelsen af euroen overfor USD siden sommeren, som er med til at holde importpriserne nede. Udviklingen i energipriserne afspejles også i kerneinflationen dvs. prisstigninger ekskl. energi og uforarbejdede fødevarer som forblev, pct. i april i Danmark, hvilket er, pct.-point lavere end kerneinflationen i euroområdet, jf. figur.8. Figur. Forbrugerprisinflation (HICP) Figur.8 Kerneinflation Euroområdet Danmark Euroområdet Danmark Kilde: Danmarks Statistik, Eurostat og egne beregninger. Forbrugerprisinflationen målt ved det EU-harmoniserede forbrugerprisindeks (HICP).

6 Højere offentlig lønstigningstakt i. kvartal Lønstigningstakten for ansatte i den offentlige sektor udgjorde i. kvartal henholdsvis,9,, og, pct. for ansatte i staten, regionerne og kommunerne, jf. figur.9. Det er en forøgelse i forhold til. kvartal. Den største stigning er sket i kommunerne, hvor lønstigningstakten var pct.-point højere i forhold til kvartalet forinden. Sædvanligvis følger den faktiske lønstigningstakt i den offentlige sektor profilerne fra den aftalte lønstigningstakt i overenskomstaftalerne. Det var også overordnet set tilfældet i. kvartal. Danmarks Statistik har ikke offentliggjort lønudviklingen for den private sektor i. kvartal. Lønstigningstakten for statsansatte og ansatte i kommuner og regioner var i gennemsnit godt pct.-point lavere end i den private sektor i. kvartal. I forbindelse med denne offentliggørelse har Danmarks Statistik implementeret en ny afgrænsning for de tre dele af den offentlige sektor, så den følger de samme principper som i nationalregnskabet. Det betyder blandt andet, at en række offentlige virksomheder ikke længere indgår. For staten vedrører det blandt andet DSB, mens der for kommunerne fx er tale om en række forsynings- og renovationsvirksomheder. Ændringerne er indarbejdet med effekt fra. kvartal. Figur.9 Faktiske lønstigninger Privat Stat Kommuner Regioner Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

7 INTERNATIONALT KONJUNKTURNYT USA Inflationen var i april på pct., hvilket er, pct.-point højere end i marts, jf. figur.. Kerneinflationen, som er forbrugerprisindekset eksklusive fødevare - og energipriser, har været svagt faldende siden foråret og lå i april på,8 pct. Industriproduktionen faldt med, pct. fra marts til april efter stigning de forudgående måneder, jf. figur.. Siden konjunkturbunden i 9 har industriproduktionen generelt vist en stigende tendens, og er i årets første måneder steget med knap, pct. Figur. Inflation, USA Figur. Industriproduktion, USA (å/å) (å/å) (M=) (M=) Forbrugerpriser Kerneinflation Kilde: Reuters Ecowin. I maj faldt forbrugertilliden, målt ved Michigan-indikatoren, med, point til indeks 8,8, jf. figur.. Forbrugertilliden er dog fortsat kun lidt lavere end det historiske gennemsnit. Faldet i maj dækker over en mindre tilbagegang i både vurderingen af den nuværende situation og forventningerne til fremtiden. Figur. Forbrugertillid, USA Figur. Forbrugertillid, euroområdet Samlet indikator Nuværende situation Forventninger til fremtiden Historisk gennemsnit Kilde: Reuters Ecowin Forbrugertillid Historisk gnst. 98-

8 Euroområdet Ifølge den foreløbige opgørelse fra DG ECFIN steg forbrugertilliden med ½ point fra april til maj, jf. figur.. Forbrugertilliden har overordnet været i fremgang siden slutningen af og har de seneste måneder ligget over det historiske gennemsnit. Erhvervstilliden, målt ved PMI-indikatoren, var omtrent uændret i maj i forhold til april ifølge den foreløbige opgørelse. Udviklingen afspejler et fald i erhvervstilliden for fremstillingserhvervene, mens indikatoren for serviceerhvervene steg, jf. figur.. Figur. Erhvervstilliden, euroområdet Figur. Erhvervstillid, Tyskland (=) (=) PMI fremstilling PMI service IFO samlet IFO forventninger IFO tilstand Kilde: Reuters Ecowin. Tyskland Erhvervstilliden, målt ved IFO-indikatoren, faldt en smule i maj til indeks,, jf. figur.. Det afspejler fald i både vurderingen af den nuværende situation, og i forventningerne til fremtiden. IFO-indikatoren har overordnet set vist en stigende tendens siden september. Sverige Ledigheden steg med, fra marts til april og udgjorde dermed 8, pct. af arbejdsstyrken, jf. figur.. Ledigheden har generelt ligget på omkring 8 pct. af arbejdssty r- ken siden. Kina Erhvervstilliden i industrien (målt ved HSBC-indikatoren) var i maj på indeks 9,, hvilket er en stigning på, point i forhold til måneden forinden, jf. figur.8. Det er anden måned i træk at indekset stiger, efter at det har været faldende siden september. Directorate General for Economic and Financial Affairs 8

9 Figur. Ledighed, Sverige Figur.8 Erhvervstillid, Kina af arbejdsstyrken af arbejdsstyrken Kilde: Reuters Ecowin. 9

10 RENTER, OLIEPRIS, VALUTA- OG AKTIEMARKEDER Siden sidste fredag er det danske og de ledende internationale aktiekursindeks, med undtagelse af det britiske, styrket. Olieprisen i USD er steget siden sidste fredag. Den danske krone blev i løbet af ugen svækket overfor den amerikanske dollar og det britiske pund. Tabel. Renter og valutakurser mv. D anske renter o g valutakurser mv. Internatio nale renter o g valutakurser mv. Onsdag Ændring ift. fredag / sidste fredag / Ændring ift. sidste fredag R enter, pct. p.a.: -md. pengemarkedsrente Ledende renter, pct. p.a.:,, pct.point USA (federal funds rate),, pct.point Japan (unc. call rate),, pct.point Stat. -årig,, pct.point Sverige (repo),, pct.point R ealkreditrenter : Euroområdet (min. bid),, pct.point Kort realkreditlån, -, pct.point Storbritannien (repo),, pct.point Langt realkreditlån,, pct.point Danmark (udlånsrenten),, pct.point N atio nalbankens satser: R ente på -årige statso bligatio ner, pct. p.a.: Diskonto,, pct.point USA,, pct.point Indskud på folio,, pct.point Japan,9, pct.point Indskudsbeviser,, pct.point Tyskland,,8 pct.point Udlån,, pct.point Storbritannien,, pct.point R entespænd til T yskland (pct.-po int): Valutakurser : Kort (-md.) -,, pct.point USD/JPY,9, pct. Langt (-årigt), -, pct.point GBP/USD 9, -, pct. A ktiekurser (kursindeks): EUR/USD, -, pct. OM XC (/-89 = ),,8 pct. A ktiekurser (kursindeks): USD, S&P 9, pct. Valutakurser : Japan, Nikkei,9 pct. EUR/DKK, -, pct. USD/DKK,, pct. Euroomr., Eurostoxx indeks, pct. SEK/DKK 8,8 -,8 pct. Storbritannien, FTSE 8 -,8 pct. NOK/DKK 9,9,9 pct. GBP/DKK 9,8, pct. Oliepriser: JPY/DKK,, pct. Brent (USD), -, USD Effektiv kronekursindeks (98 = ),, point Brent (DKK),8 DKK ) Den korte realkreditrente består af et gennemsnit af realkreditrenter med - og -årig løbetid. Den lange realkreditrente består af et gennemsnit af -årige realkreditrenter. Realkreditrenterne of f entliggøres ugentligt og med en uges f orsinkelse. ) X/Y bety der pris i v aluta Y f or enheder af v aluta X. Når tallet f x v okser, betyder det, at v ærdien af den f ørste v aluta (X) øges i f orhold til v ærdien af den anden v aluta (Y). ) Pris i y en f or én dollar. Kilde: Reuters Ecowin og Danmarks Nationalbank

11 Figur. Pengepolitisk rente Figur. Kort og lang rente og rentespænd i forhold til Tyskland USA Danmark Euroområdet Kilde: Reuters Ecowin -point,,,8,,,,,,, -, -,, -, -,8, -, maj sep jan maj sep jan maj -årig, rentespænd (h.a.) -mdr., rentespænd (h.a.) -årig, dansk -mdr., dansk Figur. Rentespænd i forhold til Tyskland Figur. Prisen pr. tønde Brent-olie i USD og Euro -point -point - - jan sep maj jan sep maj Italien Spanien Portugal Irland Frankrig Grækenland Kilde: Reuters Ecowin Euro Dollar maj sep jan maj sep jan maj Euro Dollar (h. akse) Figur. Udvalgte aktieindeks Figur. Udvalgte valutakurser (=) (=) USD/EUR,9 USD/JPY,9 8 8,8,8,, , 8 maj sep jan maj sep jan maj, maj sep jan maj sep jan maj Eurostoxx Nikkei S&P OMX C Kilde: Reuters Ecowin USD/EUR USD/JPY (h. akse)