MAKROØKONOMI AS-AD ANALYSEN. Fra Kapitel 9: hvad angav hhv. SRAS, LRAS og AD? 1. årsprøve, 2. semester. Forelæsning 11.

Transkript

1 AS-AD ANALYSEN MAKROØKONOMI Fra Kapitel 9: hvad angav hhv. SRAS, LRAS og AD? 1. årsprøve, 2. semester Forelæsning 11 Aggregeret udbud Pensum: Mankiw kapitel 13 Claus Thustrup Kreiner Kapitel udbyggede AD-siden (IS-LM som grundlag for AD). Behøver AS være vandret for at få de kvalitative resultater i kap ? Er det muligt at få en ikke-lodret SRAS-kurve, hvis outputpriserne er fuldt fleksible? Nu: uddybning af grundlaget for SRAS-kurven.

2 1. STIVE LØNNINGER (KEYNES) KAPITEL 13: AGGREGERET UDBUD Fire modeller for aggregeret udbud. Fællesnævner: SRAS er ikke lodret pga. en eller anden form for markedsimperfektion Y = Ȳ + α(p P e ), hvor α>0. Nominelle lønninger er bestemt ved tidligere indgået lønkontrakter mellem arbejdsgiver og lønmodtager (dvs. prædetermineret). Den nominelle løn i kontrakten fastsættes udfra et mål for reallønnen, ω, og forventninger til prisniveauet, P e. Dvs. ønsket realløn er W/P e = ω W = ω P e. Faktisk realløn bestemmes udfra faktisk prisniveau: W/P = ω P e /P. Dvs. hvis P<P e W/P. Beskæftigelse og produktion er giver ved hhv. L = L d (W/P) ogy = F (L). Dvs. hvis P<P e W/P L Y. Approksimation: Y = Ȳ + α(p P e ).

3 Grafisk: 2. WORKER-MISPERCEPTION Løn, W, er fri til at clearer arbejdsmarkedet, MEN lønmodtagere sammenblander real og nominel løn. Asymmetrisk information: Begge kender W, men kun virksomhederne kender P,lønmodtagerne må basere deres beslutninger på P e. Arbejdskraftefterspørgsel (ligesom før): L d = L d (W/P). Arbejdskraftudbud: L s = L s (W/P e ). L s = L s (W/P P/P e ). Hvis W, P, ogp e arbejdsudbud er uændret, da både faktisk og forventet realløn er uændret. OBS: Uligevægt på arbejdsmarkedet. OBS: Ufrivillig arbejdsløshed. Hvis W, P, MENP e uændret faktisk realløn er uændret, men forventet realløn er steget (dvs. fejlagtige forventninger) arbejdsudbud stiger. Ligevægt:

4 OBS: Kontinuerlig clearing på arbejdsmarkedet. OBS: Ikke rigtig ufrivillig arbejdsløshed. Hvis efterspørgselschok er den væsentlige årsag til konjunktursvingninger, implicerer Sticky Wage og Worker Misperception teorierne, at reallønnen er kontra-cyklisk. Hvordan passer dette med empiri? Hvis P, menforventet(dvs. P e ) ligevægt er uændret, idet nominle løn, W, stiger tilsvarende. Hvis P, MEN ikke forventet (dvs. P e uændret) øget beskæftigelse (og dermed BNP), samt lavere realløn. Er det muligt, at lave en teori for SRAS-kurven, som ikke har denne egenskab? Teori 1 og 2 fokuserer på imperfektioner vedr. W. Nu fokus på imperfektioner vedr. P. Giver en teori for: Y = Ȳ + α(p P e )

5 3. IMPERFEKT INFORMATION En ikke-lodret SRAS skyldes en fejlopfattelse af det generelle prisniveau, ligesom med Worker Misperception teorien. Men nu er virksomhederne ikke bedre informeret end lønmodtagerne. Antag, at hver udbyder producerer ét gode og forbruger mange goder. Man kender sin egen pris, men ikke alle andre priser. Må beslutte sig for, hvor meget man skal producere udfra forventninger om det generelle prisniveau. Hvis faktiske priser > forventet udbyder tror relativ pris er steget udbud Y = Ȳ + α(p P e ) OBS: Kontinuerlig ligevægt på varemarkedet. 4. FASTPRISMODELLEN Beslægtet med Sticky Wage teorien. Mange virksomheder tilpasser ikke priserne øjeblikkeligt pga. 1) langsigts kontrakter med kunder. 2) Vil ikke irritere sine kunder med hyppige prisændringer. 3) Menu-omkostninger. Antag at virksomhed har mulighed for selv at sætte pris (pga. market power). Vælger pris afhængigt af: Generelle prisniveau, P. Jo højere P,johøjere sættes virksomhedens pris p (fx pga. højere omkostninger. Niveau for aggregeret indkomst Y. Jo højere Y, jo højere efterspørgsel jo højere pris p.

6 Virksomhedens ønskede pris: p = P + a(y Ȳ ) Antag,atderer2typerafvirksomheder. Demmed fleksible priser sætter pris efter ovenstående formel. Andre har stive priser og sætter pris udfra forventninger til økonomiske betingelser: p = P e + a(y e Ȳ e )=P e. s = andel af virksomheder med stive priser. 1 s = andel med fleksible priser. Aggregeret udbudskurve: Omskrivning Y = Ȳ + α(p P e )hvorα = OBS: Uligevægt på varemarkedet. OBS: Realløn kan være procyklisk. OPSUMMERING s (1 s)a. Foralleteoriergælder:Y = Ȳ + α(p P e ) P = sp e +(1 s)[p + a(y Ȳ )] sp = sp e +(1 s)[a(y Ȳ )] P = P e + (1 s)a s [Y Ȳ ] Fortolkning? Bemærk, at teorierne er forskelle mht. vigtige antagelser: (i) Markedsclearing eller ej. (ii) Imperfektion på arbejdsmarkedet eller varemarkedet.

7 Implikation af Y = Ȳ + α(p P e ): Når output afviger fra det naturlige outputniveau, skyldes det en forskel mellem faktiske og forventede priser: PHILLIPS-KURVEN Angiver sammenhæng mellem inflation (oprindeligt løninflation) og arbejdsløshed. Den forventningsudvidet Phillips- Moderne udgave: kurve: π = π e β (u u n )+v Inflation afhænger af forventet inflation, π e,arbejdsløshedens afvigelse fra det naturlige niveau, u u n, samt udbudschok, v. Uden nye chok til økonomien, vil forventningerne efterhånden blive korrekte, således at P e = P Y = Ȳ. Hvor hurtigt er tilpasningen til langtsigts ligevægten? EX.: Hvad bliver konsekvensen af en ikke-forventet, permanent stigning i AD? FRA SRAS TIL PHILLIPS-KURVEN 1) Omskriv SRAS: Y = Ȳ + α(p P e )=>P = P e + α 1 (Y Ȳ ) 2) Fratræk sidste års prisniveau P 1 :

8 P P 1 =(P e P 1 )+ 1 α (Y Ȳ ) 3) Indfør inflation, π, ogforventetinflation π e : π = π e + 1 α (Y Ȳ ) 4) Fra Okun s lov: negativ sammenhæng mellem arbejdsløshed og BNP i faste priser. Nu: Hvis output Y er større end det naturlige niveau Ȳ, er arbejdsløsheden u mindre end det naturlige niveau u n (og omvendt). Substituer 1 α (Y Ȳ )med β(u un ): π = π e β(u u n ) 5) Udvid ligning med eksogent udbudschok: ÅRSAGER TIL ÆNDRET INFLATION Lav arbejdsløshed trækker inflation op = demandpull inflation. Inflation skubbes op ved udbudschok (fx. stigende oliepriser) = cost-push inflation. TRADE-OFF MELLEM INFLATION OG ARBEJDS- LØSHED Ved økonomisk politik (G, M) kan man påvirke inflation og arbejdsløshed på kort sigt. Ekspansiv politik lavere arbejdsløshed og højere inflation (og omvendt) kan på kort sigt vælge et punkt på Phillips-kurven. π = π e β(u u n )+v

9 Da folk korrigerer deres forventninger over tid, er der ikke noget trade-off på langt sigt. På langt sigt gælder den klassiske dikotomi arbejdsløsheden konvergerer mod sit naturlige niveau. Phillips-kurven er lodret, og politik kan kun bestemme inflationsraten. Disinflation and the Sacrifice Ratio: LÆS SELV. Rationelle forventninger: LÆS SELV. Hysteresis: LÆS SELV.