MEDDELELSE 7/2011 REGNSKABSMEDDELELSE FOR 1. HALVÅR 2011/12 FOR BOCONCEPT HOLDING A/S. Herning, den 7. december 2011 hb/ls

Transkript

1 MEDDELELSE 7/2011 REGNSKABSMEDDELELSE FOR 1. HALVÅR 2011/12 FOR BOCONCEPT HOLDING A/S Herning, den 7. december 2011 hb/ls BoConcept har trods vanskelige markedsvilkår formået at fastholde momentum og øge markedsandele, drevet af specielt Tyskland, Frankrig samt vækstmarkederne i Sydamerika og Asien. Trods dette må ledelsen konstatere, at de globale markedsmæssige forudsætninger for en realisering af målsætningerne for regnskabsåret 2011/12 ikke er til stede på nuværende tidspunkt 2. kvartal 2011/12 (1. august 2011 til 31. oktober 2011) Nettoomsætning udgør 287,0 mio. kr., svarende til en vækst på 6,2% i forhold til samme periode sidste år Same-store-sales (ordreindgang) er reduceret med 1,7% Overskudsgraden (EBIT%) er realiseret med 5,5% mod 5,2% sidste år År til dato (1. maj 2011 til 31. oktober 2011) Omsætningen udgør 506,0 mio. kr., svarende til en vækst på 0,5% (2,5% ved uændrede valutakurser) i forhold til samme periode sidste år Den samlede ordreindgang for hele kæden er øget med 3,0% i forhold til sidste år, mens same-store-sales (ordreindgang) er reduceret med 0,1% Bruttoavancen udgør 42,7% mod 41,6% sidste år Overskudsgraden (EBIT%) udgør 2,8% mod 3,6% sidste år Resultat før skat udgør 16,4 mio. kr. mod 15,4 mio. kr. sidste år Der er siden regnskabsårets begyndelse åbnet otte nye BoConcept Brand Stores og lukket 12 Balancesummen udgør pr. 31. oktober 2011 i alt 548,4 mio. kr. mod 539,3 mio. kr. sidste år Periodens pengestrømme udgør 3,6 mio. kr. før afdrag på langfristet gæld mod -3,2 mio. kr. sidste år Forventninger til regnskabsåret 2011/12 Forventningerne ændres som følge af vanskeligere globale markedsvilkår, der har medført, at udviklingen i 1. halvår har været under det forventede. Under forudsætning af at de makroøkonomiske forhold ikke forværres yderligere, ændres forventningerne til indeværende år til: Koncernomsætningen forventes at vokse med 2-4% (mod tidligere 7-10%) Same-store-sales forventes at være flad (mod tidligere 0-3%) Åbning af ca nye butikker (tidligere ca. 35 nyåbninger) Overskudsgraden (EBIT%) vil udgøre 3-4% (mod tidligere 5%) Pengestrømme før afdrag på langfristet gæld vil udgøre i niveauet 1% af omsætningen (mod tidligere 2%) Yderligere oplysninger For yderligere oplysninger kontakt venligst adm. koncerndirektør Viggo Mølholm eller koncerndirektør Hans Barslund på tlf Regnskabsmeddelelse, 1. halvår 2011/12 side 1 af 17

2 KONCERNENS HOVEDTAL 2011/12 2. kvartal 2. kvartal År til dato År til dato 1. maj / / / / april 2011 Resultatopgørelse (mio. kr.) Nettoomsætning 287,0 270,3 506,0 503, ,1 Bruttooverskud 123,0 111,6 216,0 209,3 421,4 Resultat før finansielle poster 15,8 14,1 14,1 18,0 35,1 Finansielle poster 0,6 1,5 2,3 2,6 4,9 Resultat før skat 16,4 12,6 16,4 15,4 30,2 Resultat efter skat 11,8 9,1 11,8 11,1 19,7 Balance (mio. kr.) Langfristede aktiver 251,4 265,7 251,6 Kortfristede aktiver 296,9 273,6 256,0 Balancesum 548,4 539,3 507,6 Egenkapital ultimo 209,1 193,8 199,7 Rentebærende gæld 113,0 129,7 109,2 Pengestrøm (mio. kr.) Pengestrøm fra driftsaktivitet 16,1 18,7 32,6 Pengestrøm fra investeringsaktivitet 12,5 22,0 29,0 Heraf til investering i materielle aktiver 6,9 9,4 4,2 Pengestrømme før finansieringsaktivitet 3,6 3,2 3,7 Nøgletal Overskudsgrad, % 5,5 5,2 2,8 3,6 3,6 Afkastningsgrad (for perioden), % 2,7 3,4 6,9 Resultat før skat pr. aktie 5,7 4,4 5,7 5,4 11 Indre værdi Egenkapitalforrentning før skat, % 9,3 9,0 10,0 Egenkapitalandel, % 38,1 35,9 39,3 Gennemsnitligt antal medarbejdere, heltids Aktierelaterede nøgletal Aktieudbytte mio. kr. 0,0 0,0 5,7 Børskurs Aktiekapital mio. kr. 28,6 28,6 28,6 Kurs/indre værdi 1,3 2,7 2,4 Price/earning ratio N/A N/A 24,7 Perioderegnskabet, der ikke er revideret, omfatter perioden fra 1. maj 2011 til 31. oktober Perioderegnskabet er udarbejdet efter samme regnskabsprincipper som årsregnskabet 2010/11. Regnskabsmeddelelse, 1. halvår 2011/12 side 2 af 17

3 MARKEDSUDVIKLING Den makro-økonomiske uro og usikkerhed, som kendetegnede mange vestlige økonomier i foråret 2011, tog til i styrke hen over sommeren og har siden domineret og stærkt påvirket markedsbetingelserne på flere af BoConcepts hovedmarkeder. Svækkede globale vækstudsigter samt fortsat uro vedrørende den offentlige gældskrise har reduceret forbrugertilliden i Europa og USA yderligere og dermed skærpet afsætningsbetingelserne for langvarige forbrugsgoder. BoConcept har trods de vanskelige markedsvilkår formået at fastholde momentum og øge omsætningen, men må konstatere, at de markedsmæssige forudsætninger for en realisering af målsætningerne for regnskabsåret 2011/12 ikke er til stede på nuværende tidspunkt. OMSÆTNINGSUDVIKLING Omsætningsfremgang trods yderligere skærpede markedsforhold BoConcept Holding har i 2. kvartal 2011/12 realiseret en omsætning på 287,0 mio. kr. mod 270,3 mio. kr. i samme periode sidste år. Omsætningsfremgangen svarer til en vækst på 6,2%, hvoraf ca. 4,0% skyldes en periodisering mellem første og andet kvartal som følge af etableringen af det asiatiske distributionscenter og udskudt fremsendelse af nye kollektionsvarer til butikkerne. I 1. halvår 2011/12 udgør BoConcept Holdings omsætning 506,0 mio. kr., svarende til en tilvækst på 0,5% i forhold til sidste år eller 2,5% i uændrede valutakurser, da ændring i valutakurser, primært USD, påvirker omsætningen negativt med 2,0% i forhold til sidste år. Omsætningen i brand stores er øget med 3,6%, hvorimod der er omsætningstilbagegang til studios. Væksten for 1. halvår 2011/12 er mindre end forventet. Omsætningsudvikling mio. kr. Realiseret år til dato 2010/11 503,5 Valutaeffekt 10,2 Nettoudvikling i brand stores 16,7 Nettoudvikling i studios 4,0 Realiseret år til dato 2011/12 506,0 Den samlede ordreindgang til BoConcept A/S er øget med 3,0% i 1. halvår 2011/12 og 2,6% i 2. kvartal 2011/12. I et presset marked er den positive udvikling i ordreindgang resultatet af en succesfuld lancering af BoConcepts 2012-kollektion med betydelig kampagneaktivitet på online, i print og på TV samt nettoeffekten af flere butikker i butikskæden. Kollektionslancering afbøder nedgang i trafik Same-store-sales er efter 1. halvår 2011/12 reduceret med 0,1% målt på ordreindgang og faldet med 3,9% målt på udfakturering sammenlignet med vækst på henholdsvis 8,3% og 6,5% samme tidspunkt sidste år. I 2. kvartal 2011/12 er same-store-sales -1,7% (ordreindgang) og -1,8% (udfakturering). De svagt positive takter, som indledte august, blev sidst på måneden aflyst af et fald i same-storesales. I september og oktober har same-store-sales dog rettet sig og er således på niveau med sidste år. Regnskabsmeddelelse, 1. halvår 2011/12 side 3 af 17

4 Udviklingen i same-store-sales er mindre end budgetteret som følge af meget udfordrende markedsvilkår, hvor tiltagende usikkerhed reducerer forbrugernes købevillighed. Både trafik til butikkerne og basket size er under pres, mens en attraktiv kollektion og en fortsat fokus på veluddannede butikspersonale har øget hit raten. BoConcept-kollektionen for 2012 er med afsæt i en nydesignet kommunikationsplatform om 'Urban Danish design since 1952' blevet markedsført massivt siden den internationale lancering primo september. Kampagneaktiviteterne har udover trykning af 2,4 mio. kataloger fokuseret kraftigt på online-annoncering via hjemmesider, annoncering og sociale medier, men også TVspots og printannoncer. De nye produkter i kollektionen, både i entry-kategorierne og i de øvre dele af prisspektret, er blevet godt modtaget og har på tilfredsstillende vis siden lanceringen repræsenteret knap 30% af salget. Vækst på nye markeder På vækstmarkederne i Sydamerika og Asien (eksklusiv Japan) oplever BoConcept fortsat betydelig fremgang i aktivitet og omsætning som følge af bedre underliggende markedsforhold og en massiv indsats for at øge kendskabet til BoConcept-brandet. Flere af vækstmarkederne indgår dog ikke i opgørelsen af samestore-sales, da de endnu ikke er på Axapta-systemet. Det japanske marked er igen i vækst, efter at afsætningsbetingelserne har normaliseret sig oven på naturkatastrofen og atomkraftulykken i marts De skærpede globale vækstudsigter samt den finans- og pengepolitiske uro i Europa har i 2. kvartal 2011/12 gjort markedsforholdene for langvarige forbrugsgoder i Skandinavien samt Øst- og Sydeuropa vanskeligere. Specielt i Danmark er efterspørgslen reduceret, mens afsætningen i Sverige og Spanien har stabiliseret sig på lave niveauer, efter BoConcept overtog masterrollen begge steder sidste år. Regnskabsmeddelelse, 1. halvår 2011/12 side 4 af 17

5 I Centraleuropa er der fortsat godt momentum. Same-store-sales i Tyskland og Frankrig udviser en stabil positiv udvikling. De amerikanske og engelske markeder præges fortsat af svingende salgstal, men tendensen er svagt stigende i forhold til de foregående kvartaler. Færre butiksåbninger end forventet, men pipeline styrkes Af koncernens omsætning er 94% i 1. halvår 2011/12 genereret i franchisekædens brand stores. Den resterende del kommer fra BoConcept Studios, som planmæssigt udgør en faldende andel af aktiviteten. ÅTD ÅTD Pr. 31. oktober 2011 Pr. 31. oktober 2010 Åbninger Lukninger Stores Studios Stores Studios Frankrig Tyskland USA England Spanien Japan Danmark Sverige Norge 7 40 Kina A markeder total B &C markeder Total Der er i 2. kvartal 2011/12 åbnet fire nye butikker heraf tre i Kina samt en i Mexico og lukket syv butikker. BoConcept har i kvartalet overtaget to butikker i Stockholm, Sverige, og antallet af egne butikker udgør dermed 28 på balancedagen. Regnskabsmeddelelse, 1. halvår 2011/12 side 5 af 17

6 Siden maj 2011 er der åbnet i alt otte butikker og lukket 12, hvilket repræsenterer en nettoreduktion på fire butikker siden regnskabsårets start, men en nettotilgang på 12 butikker i forhold til samme tidspunkt sidste år. Antallet af nyåbninger påvirkes af skærpede detailhandelsvilkår samt et tilfrosset kreditmarked som konsekvensen af den finansielle sektors likviditetsmæssige udfordringer. Franchisetageres adgang til finansiering i Europa og USA er dermed forsinket og besværliggjort, hvilket betyder, at antallet af åbninger år-til-dato er lavere end forventet ved regnskabsårets begyndelse. Selvom hastigheden, hvormed nyåbninger finder sted, er lavere end ønsket, øges pipelinen for åbning af nye butikker fortsat. I 2. kvartal 2011/12 er pipelinen blevet udvidet med flere nye projekter på det vigtige tyske marked, hvor en fokuseret rekrutteringsindsats giver afkast i form af flere potentielle franchisetagere. Der forberedes ligeledes flere franske nyåbninger i det kommende år, mens interessen i Asien og Latinamerika, specielt i Kina og Indien, er usvækket høj og på længere sigt forventes at bidrage signifikant til aktivitetsudviklingen. RESULTATMÆSSIG UDVIKLING I 1. HALVÅR 2010/11 Et moderat højere salg i franchisekæden medfører en positiv resultatmæssig udvikling i BoConcept fra 1. halvår 2010/11 til 1. halvår 2011/12, mens en stigning i antallet af egne butikker øger omkostningerne med 4,9 mio. kr. mere, end det bidrager med yderligere omsætning. Udviklingen i valutakurser bevirker samlet en negativ resultatpåvirkning med 1,0 mio. kr. Forretnings model og optimering Flere egne butikker Valuta 2011/ /11 Nettoomsætning 503,5 5,6 7,1 10,2 506,0 Produktionsomkostninger 294,2 2,9 0,0 7,1 290,0 Bruttoavance 209,3 2,7 7,1 3,1 216,0 Kapacitetsomkostninger 191,3 0,7 12,0 2,1 201,9 Resultat af primær drift 18,0 2,0 4,9 1,0 14,1 I % af nettoomsætning 3,6% 35,7% 69,0% 9,8% 2,8% Reguleret for effekten fra valuta og flere egne butikker viser ovenstående, at forretningsmodellen holder med hensyn til en marginalindtjening på min. 25%. Fortsat stigning i bruttoavancen Koncernens bruttoavance er steget fra 41,6% sidste år til 42,7% i år efter første halvår. I 2. kvartal 2011/12 udgør bruttoavancen 42,9%, hvilket er en stigning i forhold til sidste års 41,3%. Regnskabsmeddelelse, 1. halvår 2011/12 side 6 af 17

7 Bruttoavancen er som normalt i andet kvartal negativt påvirket af udsendelse af kataloger, hvis indtjeningsbidrag er begrænset. Omvendt har effektivitetsgevinster og de prisstigninger, som er gennemført i forbindelse med kollektionsopdateringen, påvirket dækningsgraden positivt trods øgede råvarepriser. Ændringer i valutakurser har gennem reducerede produktionsomkostninger medført en stigning i dækningsgraden på 0,2%-point, og sourcingandelen udgør efter 1. halvår 2011/12 76% af omsætningen. Flere egne butikker påvirker bruttoavancen positivt med 0,8%-point. Flere egne butikker øger salgs- og distributionsomkostninger Koncernens salgs- og distributionsomkostninger i 1. halvår 2011/12 udgør 164,6 mio. kr. (32,5% af omsætningen) mod 151,7 mio. kr. (30,1% af omsætningen) sidste år. Stigningen afspejler dels et større antal egne butikker, som øger kapacitetsomkostningerne med 11,7 mio. kr. dels øgede omkostninger til udvikling og lancering af kommunikationsplatformen. Tab og hensættelser på debitorer er på niveau med sidste år. Administrationsomkostningerne er i 1. halvår 2011/12 realiseret med 36,3 mio. kr. (7,2% af omsætningen) mod 38,4 mio. kr. i 1. halvår 2010/11. Samlet set udgør kapacitetsomkostningerne 39,9% af omsætningen i 1. halvår 2011/12 mod 38,0% i samme periode året før. Lavere omsætningsvækst påvirker resultatet I 1. halvår 2011/12 udgør resultat af primær drift (EBIT) herefter 14,1 mio. kr., svarende til en overskudsgrad (EBIT%) på 2,8% mod 18,0 mio. kr. og 3,6% sidste år. I 2. kvartal 2011/12 er EBIT realiseret med 15,8 mio. kr. eller 5,5% af omsætningen mod en overskudgrad på 5,2% sidste år. Koncernens finansielle poster udgør for 1. halvår 2011/12 en nettoindtægt på 2,3 mio. kr. mod en omkostning på 2,6 mio. kr. i 1. halvår 2010/11. Den væsentligste årsag til forskellen er valutakurseffekt fra balancen. Efter 1. halvår 2011/12 realiserer koncernen dermed et resultat før skat på 16,4 mio. kr. mod 15,4 mio. kr. sidste år. Resultatet er mindre end forventet, men skønnes relativt til den skærpede udvikling på de underliggende markeder at være acceptabelt. Regnskabsmeddelelse, 1. halvår 2011/12 side 7 af 17

8 BALANCE Fokus på implementering af igangværende projekter reducerer investeringer I forhold til samme tidspunkt sidste år er BoConcept Holdings samlede aktiver øget med 9,1 mio. kr. til 548,4 mio. kr. pr. 31. oktober. BoConcept har prioriteret færdiggørelse og implementering af en række igangværende salgs- og indtjeningsfremmende projekter inden for supply chain og Multi Channel Retail, herunder lancering af MyBoConcept og e-handelsløsningerne i slutningen af Det indebærer, at de annoncerede investeringer i opgradering af koncernens ERP-system udsættes. Investeringstakten i immaterielle anlægsaktiver er i 1. halvår 2011/12 derfor mindre end oprindeligt budgetteret. Investeringer i egenproduktionen i Ølgod og i ejendomme har været mindre end afskrivningerne, hvorfor kapitalbindingen i materielle anlægsaktiver er reduceret med 22,8 mio. kr. i forhold til samme tidspunkt sidste år. Nettoarbejdskapital fastholdes inden for langsigtet målsætning Ved udgangen af 1. halvår 2011/12 udgør nettoarbejdskapitalen 103,8 mio. kr. mod 66,2 mio. kr. sidste år. I forhold til de seneste 12 måneders omsætning svarer nettoarbejdskapitalen til 10,0% pr. 31. oktober Lanceringen af den nye kollektion har som sædvanligt på dette tidspunkt af året medført lageropbygning. Varebeholdningen er derfor øget til 127,9 mio. kr. mod 107,8 mio. kr. ved regnskabsårets begyndelse. Koncernens tilgodehavender udgør 31. oktober ,5 mio. kr. mod 115,3 mio. kr. ultimo april 2011 og 113,3 mio. kr. samme tidspunkt sidste år. Debitordagene er steget fra gennemsnitligt 40 dage sidste år til 44 dage efter 1. halvår 2011/12, og afspejler dermed en begrænset udvidelse af kreditrammerne fra BoConcept til franchisetagerne. Leverandørgæld og anden gæld er på niveau med samme tidspunkt sidste år. Stærkt kapitalberedskab fastholdes Egenkapitalen i BoConcept Holding er pr. 31. oktober 2011 opgjort til 209,1 mio. kr. efter udbetaling af udbytte for 2010/11 på i alt 5,7 mio. kr. og tillagt periodens resultat. Egenkapitalen svarer til en egenkapitalandel på 38,1%, og fastholdes således i den øvre del af koncernens langsigtede målsætning på 30-40%. Den rentebærende gæld udgør 113,0 mio. kr. efter 1. halvår 2011/12 og er dermed reduceret med 16,7 mio. kr. i forhold til sidste år. Den rentebærende gæld er fordelt med 59,6 mio. kr. på langfristede forpligtelser og 53,4 mio. kr. på kortfristede forpligtelser. Koncernens likvide beholdning udgør 12,9 mio. kr., hvortil kommer uudnyttede kreditfaciliteter på 79,8 mio. kr. Koncernens kapitalberedskab er således fortsat solidt, og det finansielle råderum er efter ledelsens vurdering passende til at understøtte de strategiske målsætninger. Regnskabsmeddelelse, 1. halvår 2011/12 side 8 af 17

9 PENGESTRØMME Positive pengestrømme Pengestrømmene før afdrag på langfristet gæld afspejler dels udviklingen i driften, dels det reducerede nettoinvesteringsbehov, der har nedbragt investeringer fra 22,0 mio. kr. sidste år til 12,5 mio. kr. i år, og er således øget fra -3,2 mio. kr. til 3,6 mio. kr., svarende til 0,7% af periodens omsætning. BEGIVENHEDER EFTER REGNSKABSPERIODENS AFSLUTNING Bestyrelsen og direktionen er ikke bekendt med begivenheder indtruffet efter den 31. oktober 2011, som vil have væsentlig indflydelse på koncernens finansielle stilling. FORVENTNINGER TIL 2011/12 Skærpelse af markedsvilkår og fortsat usikkerhed medfører nedjustering af vækstforventninger Efter 2. kvartal 2011/12 kan det konstateres, at den realøkonomiske udvikling på flere af BoConcepts hovedmarkeder er blevet yderligere skærpet som følge af gældskrisen i Europa og vigende globale vækstudsigter. Udviklingen har blandt andet aflejret sig i faldende forbrugertillid og forbrugstilbøjelighed og dermed skærpet de i forvejen vanskelige betingelser for afsætning af langvarige forbrugsgoder. Uagtet det forhold, at BoConcepts nye kollektion er blevet godt modtaget, og at pipelinen af nye butikker udvikler sig positivt, vurderer ledelsen ikke længere, at de markedsmæssige forudsætninger for at opretholde de hidtidige vækstforventninger er tilstede. Moderat vækst i 1. halvår 2011/12 og en meget begrænset visibilitet med fortsat høj usikkerhed gør således, at BoConcept nu forventer, at omsætningen i regnskabsåret 2011/12 vokser med 2-4% (tidligere 7-10%). Same-store-sales forventes i regnskabsåret at være flad (tidligere 0-3%), og antallet af nye butikker forventes at blive (tidligere ca. 35). Som konsekvens forventes overskudsgraden (EBIT%) at blive realiseret i niveauet 3-4% (tidligere 5%), og pengestrømme før afdrag på langfristet gæld at blive i niveauet 1% (tidligere 2%). Det forventede investeringsniveau er reduceret fra 35 mio. kr. til 25 mio. kr. Forventninger til regnskabsåret 2011/12 Forventet Realiseret 2011/ /11 Vækst i omsætning 2 4% 10% (1.001 mio. kr.) Same store sales 0% 5,7% Ændring i antal brand stores åbninger (nettotilgang: 0 5) 39 åbninger (nettotilgang: 18) EBIT% 3 4% 3,6% Pengestrømme i % af oms. 1% 0% Investeringer 25 mio. kr. 29 mio. kr. Ledelsens revurderede forventninger er baseret på, at de nuværende markedsmæssige og makroøkonomiske forhold ikke forværres yderligere. Regnskabsmeddelelse, 1. halvår 2011/12 side 9 af 17

10 INVESTOROPLYSNINGER Udsendte fondsbørsmeddelelser fra 1. maj 2011 til 31. oktober Regnskabsmeddelelse for 2010/ Indkaldelse til generalforsamling i BoConcept Holding A/S Kvartalsrapport, 1. kvartal 2011/ Forløb af ordinær generalforsamling Reviderede vedtægter Insiderhandel Ordliste Brand Store: BoConcept-butik Same-store- Udviklingen i omsætningen i samme butik ift. sales: samme periode sidste år Trafik: Hit rate: Antal besøgende/kunder i butikken Andel af de potentielle kunder, der finder et produkt, de køber Basket size: Størrelsen af den enkelte kundeordre Pipeline: Butikker hvor der er indgået kontrakt om åbning Finanskalender : 3. kvartal 2011/12 Investorkontakt Hans Barslund, CFO Yderligere oplysninger Yderligere oplysninger om BoConcept samt tilmelding til investornyheder på Denne kvartalsmeddelelse er udarbejdet på dansk og oversat til engelsk. I tilfælde af uoverensstemmelser mellem den danske kvartalsmeddelelse og den engelske oversættelse, er den danske kvartalsmeddelelse gældende. Disclaimer Denne meddelelse indeholder fremadrettede udsagn og forventninger til bl.a. resultat, balance og pengestrømme. BoConcept Holding påpeger, at der til de fremadrettede udsagn knytter sig betydelig usikkerhed som følge af kraftigt reduceret markedstransparens og omsætningsvisibilitet. Franchisekædens og BoConcepts omsætning er således følsom over for udsving i makroøkonomiske faktorer som BNPvækst, antal bolighandler, forbrugertillid og udvikling i disponibel indkomst. En forværring i disse variable vil indebære en yderligere skærpelse af franchisekædens afsætningsbetingelser, hvilket potentielt kan medføre, at ledelsens forventninger til den fremtidige udvikling ikke kan opretholdes. Regnskabsmeddelelse, 1. halvår 2011/12 side 10 af 17

11 LEDELSESPÅTEGNING Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. maj 2010 til 31. oktober 2011 for BoConcept Holding A/S. Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 'Interim Financial Reporting' som godkendt af EU, og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Delårsrapporten er ikke revideret eller reviewet. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig og de udøvede regnskabsmæssige skøn for forsvarlige. Vi finder endvidere den samlede præsentation af delårsrapporten retvisende. Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for delperioden. Herning, den 7. december 2011 Direktion Viggo Mølholm Hans Barslund Bestyrelse Ebbe Pelle Jacobsen Rolf Eriksen Morten Windfeldt Jensen Formand Poul Brændgaard Joan Bjørnholdt Nielsen Regnskabsmeddelelse, 1. halvår 2011/12 side 11 af 17

12 RESULTATOPGØRELSE / / / /11 tkr. tkr. tkr. tkr. Omsætning Produktionsomkostninger Bruttoresultat Salgs- og distributionsomkostninger Administrationsomkostninger Andre driftsindtægter Andre driftsomkostninger Resultat af primær drift Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Resultat før skat Skat af årets resultat Periodens resultat Fordeles således: Aktionærerne i BoConcept Holding A/S Resultat pr. aktie Resultat pr. aktie 4,15 3,23 4,16 3,91 Udvandet resultat pr. aktie 4,16 3,21 4,18 3,95 Totalindkomstopgørelse for koncernen Periodens resultat Kursregulering udenlandske enheder Periodens andre indregnede indtægter og omkostninger Regnskabsmeddelelse, 1. halvår 2011/12 side 12 af 17

13 BALANCE tkr. tkr. tkr. AKTIVER Goodwill Masterrettigheder Software Immaterielle aktiver under udførelse Immaterielle aktiver i alt Grunde og bygninger Indretning lejede lokaler Teknisk anlæg og maskiner Driftsmateriel og inventar Materielle aktiver under udførelse Materielle aktiver i alt Udskudt skat Andre finansielle aktiver Deposita Andre langfristede aktiver i alt Langfristede aktiver i alt Varebeholdninger Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser Andre tilgodehavender Anlægsaktiver bestemt for salg Likvide beholdninger Kortfristede aktiver i alt AKTIVER I ALT PASSIVER tkr. tkr. tkr. Aktiekapital Reserve for kursregulering Overført resultat Foreslået udbytte Egenkapital i alt Udskudt skat Medarbejderobligationer Realkredit- og kreditinstitutter Langfristede forpligtelser i alt Realkredit- og kreditinstitutter Leverandørgæld Forudbetaling fra kunder Skyldig selskabsskat Andre gældsforpligtelser Kortfristede forpligtelser i alt Forpligtelser i alt PASSIVER I ALT Regnskabsmeddelelse, 1. halvår 2011/12 side 13 af 17

14 EGENKAPITAL Aktie- Reserve for Overført Foreslået kapital kursreguleringer resultat udbytte I alt Egenkapital 1. maj Køb egne aktier 0 0 Salg egne aktier 0 0 Udloddet udbytte Foreslået udbytte 0 0 Udbytte egne aktier Omkostninger aktieoptioner Periodens totalindkomst Egenkapital 31. oktober Egenkapital 1. maj Køb egne aktier 0 0 Salg egne aktier 0 0 Udloddet udbytte Foreslået udbytte Udbytte egne aktier Omkostninger aktieoptioner Periodens totalindkomst Egenkapital 31. oktober Regnskabsmeddelelse, 1. halvår 2011/12 side 14 af 17

15 KONCERNPENGESTRØMSOPGØRELSE / /11 tkr. tkr. Omsætning og andre driftsindtægter Driftsomkostninger Afskrivninger Ændringer i driftskapital Pengestrømme fra drift før finansielle poster Renteindbetalinger og lignende Renteudbetalinger Betalt selskabsskat Pengestrømme fra driftsaktivitet Køb af immaterielle aktiver Salg af immaterielle aktiver 0 0 Køb af materielle aktiver Salg af materielle aktiver Køb af finansielle aktiver Salg af finansielle aktiver Køb af virksomheder Salg af virksomheder 0 0 Pengestrømme til investeringsaktivitet Pengestrøm før finansieringsaktivitet Afdrag på langfristet gæld Optagelse af langfristet gæld 0 0 Aktionærerne: Kapitaludvidelse 0 0 Salg egne aktier 0 0 Køb egne aktier 63 0 Betalt udbytte Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Årets pengestrøm Likvider med fradrag af kortfristet bankgæld, primo Kursregulering af likvider Likvider ultimo Beløbet kan specificeres således Likvide beholdninger uden rådighedsbegrænsninger Kortfristet gæld til kreditinstitutter Regnskabsmeddelelse, 1. halvår 2011/12 side 15 af 17

16 NOTER PR. 31. OKTOBER Anvendt regnskabspraksis Delårsrapporten aflægges i overensstemmelse med IAS 34 'Præsentation af delårsrapporter', som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede virksomheder. Bortset fra effekten af nye IAS/IFRS implementeret i perioden er regnskabspraksis uændret i forhold til årsrapporten for 2010/11. Årsrapporten for 2010/11 indeholder den fulde beskrivelse af anvendt regnskabspraksis, hvortil der henvises. Nye IAS/IFRS implementeret i perioden Med virkning fra 1. maj 2011 har BoConcept implementeret ændringen til IAS 24 om 'Oplysninger vedrørende nærtstående parter', IFRIC 14 om 'Begrænsninger ved indregning af pensionsaktiver' og IFRIC 19 om 'Konvertering af gæld til egenkapital'. Ændringerne og fortolkningsbidragene har ikke haft indflydelse på regnskabsaflæggelsen for perioden og forventes ikke at få indflydelse fremadrettet. For yderligere information om ovenstående standarder og fortolkningsbidrag henvises til side 36 i årsrapporten 2010/ Skøn og estimater Udarbejdelsen af delårsrapporter kræver, at ledelsen foretager regnskabsmæssige skøn og estimater, som påvirker anvendelsen af regnskabspraksis og indregnede aktiver, forpligtelser, indtægter og omkostninger. Faktiske resultater kan afvige fra disse skøn. De væsentligste skøn, som ledelsen foretager ved anvendelse af koncernens regnskabspraksis, og den væsentligste skønsmæssige usikkerhed forbundet hermed er de samme ved udarbejdelsen af den sammendragne delårsrapport, som ved udarbejdelsen af årsrapporten pr. 30. april Segmenter Det identificerede rapporteringspligtige segment udgør hele koncernens eksterne omsætning, som er opnået ved salg af møbler og øvrigt boligtilbehør. Det rapporteringspligtige segment er identificeret på baggrund af koncernens interne ledelsesstruktur og den deraf følgende rapportering til hovedbeslutningstagerne, direktionen. Det rapporteringspligtige segment er tillige en sammenlægning af operationelle segmenter i BoConcept-koncernen, som det er muligt efter IFRS 8. Opgørelsen af resultat, omsætning og omkostninger indeholdt i segmentoplysningerne er foretaget på samme måde som i koncernårsrapporten. Segmentoplysningerne fremgår direkte af koncernens resultatopgørelse, balance og pengestrømsopgørelse. Regnskabsmeddelelse, 1. halvår 2011/12 side 16 af 17

17 4. Aktiebaseret vederlæggelse BoConcept-koncernen etablerede i 2005 et aktieoptionsprogram for direktionen og ledende medarbejdere. Ordningen er beskrevet i årsrapporten for 2008/09. I august 2010 etableredes et warrants-program for bestyrelse, direktion og andre ledende medarbejdere. Ordningen er beskrevet i årsrapporten for 2010/ Skat af periodens resultat Koncernens effektive skatteprocent for delårsperioden 2011 er 28%, samme som for delårsperioden Den effektive skattesats på 28%, består af skat af periodens resultat 25%, samt ikkefradragsberettigede omkostninger og merskat i udlandet, som følge af tilvalgt international sambeskatning, 3%. 6. Nærtstående parter BoConcept-koncernens nærtstående parter er uændret i forhold til oplysninger i årsrapporten for 2010/11, hvortil der henvises. Der har i delårsperioden ikke været usædvanlige transaktioner med nærtstående parter, ej heller i delårsperioden sidste år. Regnskabsmeddelelse, 1. halvår 2011/12 side 17 af 17