Damstahl Briefing Rustfrit Stål Juni 2012

Transkript

1 Damstahl Briefing Rustfrit Stål Juni 2012 Report: Bi-Monthly Briefing No. 30, June 2012 Damstahl 2012, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 1 -

2 Damstahl Briefing Rustfrit Stål 30. udgave, juni 2012 Indhold Rustfrit stål - et hurtigt blik Europæisk branchenyt & forretningsklima (PMI) Markedsudvikling: Relevante temaer i Tyskland Holland Storbritannien Danmark Sverige Norge Damstahl 2012, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 2 -

3 Rustfrit stål - et hurtigt blik Øget frygt for recession i Europa Efterspørgsel: Efterspørgslen efter rustfrit stål skuffer nu efter et mindre boom i begyndelsen af året. Faldende nikkelpriser har medført en nedgang i ordrerne fra grossisterne siden april. Dertil kommer en væsentlig nedgang i ordrerne fra de europæiske slutbrugere i samme periode. Efterspørgselsindikatorer som salg af nye biler, ordreindgang i fremstillingsindustrien eller det europæiske forretningsklima, PMI (purchasing manger index) er alle for nedadgående. Markedet i Damstahl-land er dog stadig langt bedre end i resten af Europa. I Damstahl-land lider de rustfri stålproducenter under faldende eksport til Sydvesteuropa og Kina. Også de tidligere lyse pletter som Mellemøsten, Brasilien og Indien viser stagnation som eksportdestinationer. USA er eneste uberørte eksportdestination indtil videre. Eurokrisen: Gældskrisen er langt fra løst. Den nye græske regering ønsker at genforhandle spareprogrammet, og i Spanien er banksektoren i en sølle forfatning, hvilket gør kreditsituationen for spanske virksomheder endnu mere vanskelig. De europæiske politikere søger efter veje til at komme ud af krisen, men der er ikke nogen smutvej, og meget tyder på, at nedturen vil fortsætte lidt endnu, før vi oplever en bedring. Som noget nyt er krisen her i juni også nået til tidligere sunde dele af Europa som Tyskland og Skandinavien, hvilket viser, at de heller ikke er nogen teflon -økonomi som tidligere antaget. Vi er ikke i nogen recession endnu, men risikoen for en gentagelse af andet halvår 2012 er stigende. Lagre: Niveauet for de rustfri stållagre er meget uens. Mens der er normalt niveau i Nord- og Centraleuropa, er der store lagerbeholdninger i Sydvest- og Østeuropa. Der er helt klart ingen intension om at opbygge lagre før sommerferien, da kun de færreste forventer en stærk efterspørgsel for Q3. Et stærkt prissignal fra LME kan heller ikke ventes, før sommeren er forbi. Ni-noteringen vil højst sandsynligt være stort set uændret nogen tid endnu (aktuel notering for 3-måneder: US$/t). Værkerne: Indtjeningssituationen på de europæiske værker er fortsat vanskelig. De frygter en tilstand som i 2008/2009, hvilket dog forekommer urealistisk. The Outokumpu/Inoxum-fusionen er (igen) blevet udskudt til den 24. oktober. Monopolmyndighederne har tilsyneladende større udfordringer en oprindeligt antaget. I den sidste ende vil det også være nødvendigt med en politisk afgørelse, da fusionen er et nødvendigt skridt mod en sundere rustfri stålindustri i EU. Damstahl 2012, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 3 -

4 Europæisk branchenyt Faldende produktion fører til øget usikkerhed i den europæiske rustfri stålverden Den europæiske produktion af rustfrit råstål faldt de første fire måneder af 2012 med 4%. Produktionsmængderne er faldet siden februar og var i april endog 13% under (det relativt stærke) april 2011-niveau. Det forventes, at produktionen af rustfrit råstål i maj og juni var ret stabil på et tilsvarende lavt niveau ( t). Ved de aktuelle forholdsvis lave nikkelpriser stiger bekymringen hos de europæiske værker og grossister for indtjeningen i resten af Som følge af den stigende bekymring har Schmolz+Bickenbach (Tyskland) og BE Group (Sverige) foretaget en udskiftning i topledelsen. Acerinox har i Spanien i Q2/12 skåret ~40 stillinger væk (hovedsageligt salgspersonale). Samtidig planlægger Acerinox dog at udvide bemandingen i Sydøstasien (især i Malaysia, Vietnam og Indonesien) og Rusland. Acerinox har også bekræftet at ville fortsætte udvidelsen af Bahru-fabrikken i Malaysia med uformindsket kraft. Outokumpu/Inoxum: EU s monopolmyndigheder har udskudt beslutningen om evt. godkendelse af fusionen til den 24. oktober. Miko Seitovirta (CEO Outokumpu) har i et møde med fagforeningen meddelt, at Outokumpu vil sikre lokationen i Krefeld de vil investere ca. 240 mio. i udstyr i forbindelse med flytningen fra Benrath til Krefeld. De vil også investere 20 mio. i R&D-faciliteter der. Outokumpu vil udstede 4-års obligationer på 150 mio. med en årlig nominel rente på 5.875% til refinansiering af denne handel. Schmolz+Bickenbach: Bestyrelsen har oplyst, at de med omgående virkning har opsagt både CEO B. Niemeyer og CFO A. Euchner uden at have nogen efterfølger til disse poster. Virksomheden angiver som begrundelse en ny firmapolitik med transparens efter udstedelsen af obligationer med 258 mio. udbytte (rentesats 9.875% p.a til 2019). Damstahl 2012, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 4 -

5 Hvor står vi i den aktuelle forretningscyklus? Status maj 2012 PMI faldt overalt Europa står fortsat svagest May-12 Damstahl 2012, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 5 -

6 Apr-12 Kinas eksport pr. måned Trods et dyk i april er Kinas eksport dog fortsat på et forholdsvis højt niveau Kina eksport pr. måned* Plader Stangstål [metric tonnes] Jan-05 Apr-05 Jul-05 Oct-05 Jan-06 Apr-06 Jul-06 Oct-06 Jan-07 Apr-07 Jul-07 Oct-07 Jan-08 Apr-08 Jul-08 Oct-08 Jan-09 Apr-09 Jul-09 Oct-09 Jan-10 Apr-10 Jul-10 Oct-10 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 * ekskl. Intern handel Damstahl 2012, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 6 -

7 Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland, Holland, Storbritannien Tyskland: Det rustfri stålmarked lider under en svagere efterspørgsel fra slutbrugere med tilknytning til fremstillingsindustrien. Særligt efterspørgslen efter stangstål er taget noget af de seneste uger. Markedet er dog stadig langt fra i krise. Alligevel er der et åbenlyst stærkere pres på priserne på det rustfri stålmarked. En situation, som ikke kan forventes at ændre sig før udgangen af Q3/12. Maskin- og procesudstyr: Den tyske brancheforening VDMA (Verband deutscher Maschinen- und Anlagenbau) oplyser, at ordreindgangen i april 2012 faldt med 11% år-til-år. April var således den sjette måned i træk med faldende ordreindgang. Faldet skyldes bl.a. manglende ordrer fra Sydeuropa og Kina, mens der var en stigning i ordrer fra Rusland og Østeuropa. VDMA ser fortsat med optimisme på resten af året, men den aktuelle tendens er negativ. Efterspørgslen efter rustfrit stål er dog bedre, end udviklingen i ordrer antyder, på grund af (endnu) fulde ordrebøger. Tysk PMI faldt med 0,8 points til 48,5 i juni, og index for industrien var endnu værre med 44.7, hvilket er det laveste set i tre år. End ikke mens 08/09-krisen var på sit højeste, kunne et tilsvarende fald noteres. Tyskland taber betragtelige eksportordrer som følge af en svag global økonomisk udvikling særligt for de europæiske lande. Bilindustrien: Indregistreringen af biler i Tyskland faldt i maj 2012 med 5% (år-til-år), produktionen endda med hele 20%. Produktionen var fortsat 6% under sidste års niveau i januar-maj. En tendens, der giver god grobund for bekymring: år-til-år-forskellen til 2011 er øget siden marts (marts: -6%, april -9%, maj -20%). Holland: Den gennemsnitlige produktion i den hollandske fremstillingsindustri i april 2012 svarede stort set til niveauet i april Undtagelser: petroleumsindustrien og den kemiske industri (næsten 6%). Svækkelsen i ordrer fra den vigtige kemiske industri og petrokemi i Holland skyldes usikkerhed om udviklingen for disse produkter i HY2/12. Den hollandske forbrugertillid var historisk lav i juni. Investeringer i den private sektor faldt yderligere 6% i april efter fald i alle årets første tre måneder. Storbritannien: Markedsaktiviteten er under gennemsnittet med uændrede priser. Selv om der opleves stilhed i dag-til-dag-handler, ses der en stigning i projektordrer. Det mest nævneværdige projekt er en 1 mio. kontrakt til levering af rustfri rør og fittings til byggeriet af et nyt mejeri Arla Foods i udkanten af London. Industriproduktionen faldt overraskende med 0,7% i april. Faldende eksportmarkeder kan føre til en industriel krise i løbet af Den svage økonomiske situationen har fået regeringen til at overveje støtte til byggeindustrien i form af projekter inden for infrastrukturen og statslån for at stimulere boligmarkedet. Al stimuli fra investeringerne i forbindelse med OL er nu ophørt, da infrastrukturen i London er på plads. Damstahl 2012, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 7 -

8 Relevante temaer i Damstahl-land Skandinavien Danmark: Det danske marked viser god aktivitet, og underleverandørerne er fortsat optimistiske. Der er en stærk konkurrence blandt grossisterne. Ordreindgangen er tilfredsstillende, og der er god grund til at se frem til HY2/12. Forbrugertillid: Faldt mere end forventet i juni. Dermed fortsatte den negative rutsjetur, som startede i maj. Indikatoren for forbrugertillid faldt i juni til -2,6 fra -0,4 i maj. Analytikere havde forventet et fald til blot Danmarks BNP steg med 0,3% i Q1/12 efter to kvartaler med negativ BNP. Bankanalytikere advarer dog mod at se dette som et vendepunkt. Som eksportorienteret land er Danmark meget afhængig af udviklingen i eurozonen. Sverige: Der er positive tegn i det svenske rustfri stålmarked her kort før sommerferien starter i juli. Et ganske normalt mønster, da mange kunder producerer lidt ekstra, før de lukker ned for nogle uger. Lige nu er priserne ret stabile, og ifølge flere grossister forventes HY2/12 at blive stabil, hvad tonnage angår, hvilket er bedre toner end fra mange andre europæiske lande. BE Group: Roger Johansson har sagt op som CEO i BE Group, men bliver på sin post indtil januar Virksomheden (> 900 ansatte) melder om et salg i 2011 på 5,9 mia. SEK (efter 5,1 mia. SEK i i 2010) og et overskud på 1,6% af driftsresultatet (2010: 1,9%). Alfa Laval har vundet en markant ordre på leverance af varmevekslere til et raffinaderi i Sydkorea. Ordreværdien er på ca. 120 mio. SEK med levering i En anden ordre (60 mio. SEK) er modtaget fra et russisk destilleri til brug for udstyr til DDG (dried distillery grain, et biprodukt til ethanol-fremstilling), også til levering i Norge: Det går overvejende godt i den norske industri særligt inden for den del, der berører olie og gas. At der for nylig blev givet grønt lys til at påbegynde udviklingen af nogle få mindre olie- og gasfelter, vil give et løft i efterspørgslen efter alle typer stålprodukter. Den traditionelle landbaserede eksportindustri har større udfordringer som følge af den turbulente verdensøkonomi. Trods det gode marked i Norge, er der pres på priserne. For nogle produkter ligger det aktuelle prisniveau i Norge under niveauet i resten af Europa. Aker Solutions har vundet en kontrakt til alle Statoils nylige større fund på norsk sokkel; Skrugardog Havis-felterne i Barentshavet og Johan Sverdrup-fundet i Nordsøen. Kontraktværdierne er ikke oplyst. Med henblik på udvidelse på det sydøstasiatiske marked vil Aker åbne et center i Malaysia til servicering i forbindelse med undervandsrør. Damstahl 2012, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 8 -

9 Report: Stainless Steel in Damstahl-Land, No. 11, March 2012 Damstahl 2012, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 9 -