Gradvist højere lange renter
|
|
- Helle Iversen
- 6 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Gradvist højere lange renter Sammenfatning Rentemarkedet Vi har ikke ændret renteprognosen i nævneværdig grad, da vi stadig venter, at Fed hæver renten mere end indpriset, mens ECB vurderes mere fair priset. Lange renter på begge sider af Atlanten ventes gradvist at stige i takt med reduktionen i Feds balance og ECB s nedtrapning af obligationskøbene i løbet af i år. Korte renter i DKK og EUR Inflationen er stadig lav i Eurozonen, og ECB behøver ikke at have hastværk med at hæve renten. Vi vurderer, at markederne næppe kan prise ECB meget mere aggressivt end i øjeblikket, da der er lang tid til, at ECB ændrer i opkøbsprogrammet. Dette vil være med til at begrænse yderligere rentestigninger i den korte ende af rentekurverne i DKK of EUR. Lange renter i DKK og EUR Lange renter på begge sider af Atlanten ventes gradvist at stige i takt med reduktionen i Feds balance og ECB s nedtrapning af obligationskøbene i løbet af i år. Desuden ventes renter at blive presset op af øget gældsætning i USA pga. den ufinansierede skattereform. Renter i USD Økonomisk vækst over potentialet vil være med til at presse inflationen op i USA. Vi venter, at Fed vil hæve renten mere end indpriset, hvilket sammen med øget gældsætning i USA og Feds reduktion af balancen vil være med til at presse USD-renter op mere end indpriset. Økonomisk recession i løbet af 2019 vil lægge en dæmper på rentestigningerne i løbet af Research, Jyske Markets Vestergade 8-16 DK-8600 Silkeborg Analytikere Morten Hassing Povlsen mhp@jyskebank.dk Jan Bylov jan.bylov@jyskebank.dk Morten Nielsen mnielsen@jyskebank.dk Analytikerassistenter Sebastian Bech <In sebastian.bech@jyskebank.dk Christian Baastrup Mamsen Christian.Baastrup.Mamsen@jyskebank.dk Vigtig investorinformation: Se venligst materialets sidste sider. Næste renteprognose udsendes omkring den 5. februar
2 Højere renter på begge sider af Atlanten i 2018 I 2017 steg renter på begge sider af Atlanten undtagen i den helt korte ende af rentekurverne i DKK og EUR samt den helt lange ende i USD. De helt korte USD-renter steg op mod 75bp i takt med Feds renteforhøjelser og stigende aktiemarkeder, så USD-kurven er fladet. I Europa er renter steget ca. 30bp for løbetider på mindst 5 år som følge af øget risikoappetit, hvorved rentekurver er stejlet i EUR og DKK er startet med rebalancering af porteføljer og relativt høj omsætning på obligationsmarkederne, hvilket kan give en indikation af investorers forventninger til de kommende måneder: USD-renter er steget i starten af 2018 og kan stige yderligere, så længe aktiemarkederne er i positivt momentum, og Fed strammer pengepolitikken yderligere uden overraskelser for markederne. Renter i Europa har handlet mere sidelæns i starten af 2018, og renter kan fortsætte med at handle i intervallerne fra 2. halvår 2017, så længe der ikke er udsigter til, at ECB for alvor vil stramme pengepolitikken. Vi har ikke ændret renteprognosen i nævneværdig grad, da vi stadig venter, at Fed hæver renten mere end indpriset, mens ECB vurderes mere fair priset. Lange renter på begge sider af Atlanten ventes gradvist at stige i takt med reduktionen i Feds balance og ECB s nedtrapning af obligationskøbene i løbet af i år. Desuden ventes renter at blive presset op af øget gældsætning i USA pga. den ufinansierede skattereform. Risici på opsiden for renter er en tidligere end ventet opstramning fra ECB eller tiltagende inflation i USA pga. et stramt arbejdsmarked og økonomisk vækst over kapacitetsgrænsen. Risici på nedsiden for renter er skuffende inflation i USA og Europa, som kan få centralbankerne til at holde igen med stramninger. 10-årig statsrente i USD ventes at bryde toppen af de seneste års interval 3,00 2,75 2,50 2,25 2,00 3,00 2,75 2,50 2,25 2,00 dec-14 jul-15 dec-15 jun-16 dec-16 jun-17 dec-17 jun-18 dec-18 USD STAT 10y Jyske Bank Forward Kilde: Bloomberg & Jyske Bank 2
3 ECB uden hastværk, men lange renter i DKK og EUR stiger i år Renter i DKK og EUR er steget op mod 16bp siden vores seneste renteprognose i december. Statsrenter er steget mere end swaprenter, mens rentekurver er stejlet. Rentestigningerne skyldes, at risikoappetitten er steget, og at markederne priser ECB til at hæve renten med 15bp i juni 2019 (identisk med vores prognose). Tilbage i december prisede markederne en renteforhøjelse 4 måneder senere. Danske swaprenter med over 2-års løbetid er steget i 2017, procent Den samlede inflation i Eurozonen aftog til 1,4 % i december, mens kerneinflationen forblev uændret på 0,9 %. Det underliggende inflationspres er dermed stadig ganske behersket, men ventes gradvist at stige i takt med det solide opsving. Vi venter dog, at kerneinflationen forbliver under ECB s 2 %- målsætning i både 2018 og 2019, hvorfor ECB ikke har hastværk med at stramme pengepolitikken. Tværtimod kan styrkelsen af euroen over de seneste par måneder igen få ECB til at blive mere bekymret, ligesom i forbindelse med ECB-mødet i september sidste år. Vi vurderer derfor, at markederne næppe kan prise ECB meget mere aggressivt end i øjeblikket, da der er lang tid til, at ECB ændrer i opkøbsprogrammet. Her venter vi en annoncering til sommer fra ECB, så opkøbene yderligere forlænges i 4. kvartal til 15 mia. EUR om måneden. Dette vil være med til at begrænse yderligere rentestigninger i den korte ende af rentekurverne i DKK of EUR. Vi venter dog, at rentekurver vil stejle, da ECB s reducerede obligationskøb i 2018 alt andet lige vil være med til at lægge et opadgående pres på renterne længere ude på rentekurven. Vi venter ikke markante stigninger i de lange renter, men stadig højere end indpriset. 3
4 DKK-EUR rentespænd stabile, men stiger mod årsskiftet Mens DKK-EUR swaprentespænd er faldet yderligere, og de er nu tæt på niveauerne for DKK-EUR fixingspænd, der har været relativt stabile siden september. Vi venter, at DKK-EUR rentespænd vil være stabile i de kommende måneder og først begynde at udvides, når ECB s obligationskøb er ved at være udfaset i slutningen af året. Dette baseres på, at EUR/DKK stadig handler relativt stabilt over kurs 7,44, og at Nationalbanken først ventes at hæve renten i forbindelse med, at ECB hæver renten i juni DKK-EUR spændudvidelse kan dog forekomme, hvis Nationalbanken hæver renter mere end ECB, så det ledende rentespænd udvides mod ECB, som i øjeblikket er -25bp (-0,65 % - (- 0,40 %)). Dermed venter vi, at danske renter fortsat vil følge retningen for renter i EUR: I den korte ende af rentekurverne (2-5 år) vurderer vi, at renterne vil stige, men ikke så meget som indpriset, mens renter med løbetider på år vil stige mere end indpriset. 10-årig swaprente i DKK ventes at stige mest efter sommer, procent 1,00 0,75 1,00 0,75 0,50 0,50 dec-14 dec-15 dec-16 dec-17 dec-18 dec-19 DKK SWAP 10y Jyske Bank Forward Kilde: Bloomberg & Jyske Bank 4
5 Rente, % Rente, % Højere USD-renter end indpriset Fed hævede som ventet renten til intervallet - % ved rentemødet i december. Feds dot plot, dvs. rentebanen var nærmest uændret, og signalerer fortsat 3*25bp renteforhøjelser i år, omkring 56bp højere rente i 2019 og 37bp højere rente i Dette er noget mere end indpriset i markedet, hvor der er indpriset henholdsvis 52bp og 22bp højere rente i henholdsvis 2018 og Plads til at markedet priser højere fed funds rente 2,25 2,25 2,00 2,00 jan-18 mar-18 maj-18 jul-18 sep-18 nov-18 Jyske Bank - Fed funds prognose, øvre grænse Implicit Fed funds rente Kilde: Bloomberg & Jyske Bank Vores prognose er stadig, at Fed hæver renten i marts, juni og september i år dvs. samme antal renteforhøjelser som Fed indikerer i år. Dette skyldes, at skattereformen i USA ventes at øge væksten og inflationen vil nærme sig 2 % i løbet af Dette vil være med til at presse USD-renter op mere end indpriset. De lange USD-renter ventes også at stige pga. af øget gældsætning i USA og Feds reduktion af balancen. Samlet ventes USD-rentekurven at stejle en anelse ud til 10 år, men flade længere ude. Vi venter dog i modsætning til konsensus at USA kommer i økonomisk recession i løbet af 2019 læs mere i analysen her. Dette vil få Fed til at nedsætte renten igen i løbet af 2019, hvilket vil lægge en dæmper på rentestigningerne i løbet af
6 Rente, % Rente, % årige konverterbare 2%-obligationskurs tæt på 100 Danske boligrenter er steget marginalt siden den seneste renteprognose i december. Renteniveauerne er dog fortsat lave og stadig tæt på de laveste niveauer nogensinde. Renteforskellene på rentetilpasningslån med forskellige løbetider har desuden været relativt stabile over de seneste måneder. I det 30- årige segment er de åbne serier 2 % med eller uden afdrag, hvor kursen er tæt på 100 for obligationen med afdrag. Desuden er der mulighed for at optage konverterbare lån i 30 år med kupon på 1½ %. Renter på rentetilpasningslån er lave, generisk beregnet set fra investor 0,80 0,80 0,60 0,60 0,40 0,40 0,20 0,20 0,00 0,00-0,20-0,20-0,40-0,40-0,60-0,60 jan-16 jul-16 jan-17 jul-17 jan-18 jul-18 RTL1 RTL3 RTL5 Kilde: Jyske Bank Vi venter ikke store ændringer i de danske boligrenter på helt kort sigt, men ser stigende renter i løbet af Dette skyldes generelt højere renteniveau på begge sider af Atlanten. Omvendt kan de danske obligationer fortsat være interessante for udenlandske investorer. Specielt har USD-investorer nydt godt af, at USD-likviditet har været attraktiv hen over årsskiftet, hvilket har givet et merafkast ved køb af danske obligationer. Jyske Bank Boligrenteprognose I dag Pr. 1. apr. Pr. 1. juli RTL1-rente -0,35-0,30-0,30 RTL5-rente 0,05 0,10 0,15 Kurs på 30-årig fast rente (2%) med afdrag 99,89 99,30 99,00 Renten på lån med fastrenteperiode på 1 år bliver tilpasset med virkning fra d Renten på lån med fastrenteperiode på 2 til 10 år bliver tilpasset med virkning fra d Kilde: Jyske Bank / BRF Se evt. seneste indslag om bolig på Jyskebank.tv 6
7 Jyske Bank renteprognose STATSRENTER Danm ark Spot Q1-18 Q2-18 Q3-18 Q4-18 Q2-19 Leading -0,65-0,65-0,65-0,65-0,65-0,50 Cibor 3m -0,30-0,30-0,30-0,30-0,25-0,10 Cibor 6m -0,15-0,15-0,15-0,15-0,10 0,05 STAT 2y -0,39-0,40-0,40-0,35-0,30-0,15 STAT 5y 0,03 0,05 0,05 0,10 0,20 0,35 STAT 10y 0,52 0,60 0,65 0,75 0,90 1,10 STAT 30y 1,01 1,10 1,15 1,20 1,35 1,45 STAT 5y - 2y 0,43 0,45 0,45 0,45 0,50 0,50 STAT 10y - 5y 0,48 0,55 0,60 0,65 0,70 0,75 STAT 30y - 10y 0,50 0,50 0,50 0,45 0,45 0,35 SWAPRENTER Danm ark Spot Q1-18 Q2-18 Q3-18 Q4-18 Q2-19 Cibor 3m -0,30-0,30-0,30-0,30-0,25-0,10 Cibor 6m -0,15-0,15-0,15-0,15-0,10 0,05 SWAP 2y -0,03 0,00 0,00 0,05 0,10 0,25 SWAP 5y 0,45 0,45 0,50 0,55 0,65 0,75 SWAP 10y 1,05 1,15 1,20 1,30 1,45 1,65 SWAP 30y 1,67 1,80 1,85 1,95 2,05 SWAP 5y - 2y 0,48 0,45 0,50 0,50 0,55 0,50 SWAP 10y - 5y 0,61 0,70 0,70 0,75 0,80 0,90 SWAP 30y - 10y 0,61 0,60 0,60 0,55 0,50 0,40 STATSRENTER EU RO LA ND Spot Q 1-18 Q 2-18 Q 3-18 Q 4-18 Q 2-19 Leading -0,40-0,40-0,40-0,40-0,40-0,25 Euribor 3m -0,33-0,30-0,30-0,30-0,30-0,15 Euribor 6m -0,27-0,25-0,25-0,25-0,25-0,10 STAT 2y -0,60-0,60-0,50-0,45-0,40-0,25 STAT 5y -0,20-0,20-0,10-0,05 0,00 0,25 STAT 10y 0,45 0,55 0,65 0,75 0,90 1,05 STAT 30y 1,28 1,35 1,40 1,45 1,60 STAT 5y - 2y 0,41 0,40 0,40 0,40 0,40 0,50 STAT 10y - 5y 0,65 0,75 0,75 0,80 0,90 0,80 STAT 30y - 10y 0,83 0,80 0,75 0,70 0,60 0,55 SWAPRENTER EU RO LA ND Spot Q 1-18 Q 2-18 Q 3-18 Q 4-18 Q 2-19 Euribor 3m -0,33-0,30-0,30-0,30-0,30-0,15 Euribor 6m -0,27-0,25-0,25-0,25-0,25-0,10 SWAP 2y -0,15-0,15-0,15-0,10-0,05 0,05 SWAP 5y 0,31 0,30 0,35 0,40 0,45 0,55 SWAP 10y 0,89 0,95 1,00 1,10 1,40 SWAP 30y 1,51 1,55 1,60 1,65 1,70 1,80 SWAP 5y - 2y 0,46 0,45 0,50 0,50 0,50 0,50 SWAP 10y - 5y 0,58 0,65 0,65 0,70 0,80 0,85 SWAP 30y - 10y 0,62 0,60 0,60 0,55 0,45 0,40 STATSRENTER U SA Spot Q 1-18 Q 2-18 Q 3-18 Q 4-18 Q 2-19 Leading 2,00 2,25 2,25 2,25 Libor 3m 1,70 1,90 2,15 2,35 2,45 2,40 STAT 2y 1,96 2,10 2,30 2,45 2,55 2,55 STAT 5y 2,29 2,40 2,55 2,65 2,70 2,70 STAT 10y 2,49 2,60 2,70 2,80 2,90 2,90 STAT 30y 2,81 2,95 3,05 3,15 3,20 3,20 STAT 5y - 2y 0,33 0,30 0,25 0,20 0,15 0,15 STAT 10y - 5y 0,19 0,20 0,15 0,15 0,20 0,20 STAT 30y - 10y 0,33 0,35 0,35 0,35 0,30 0,30 7
8 Vigtig Investorinformation Jyske Bank er under tilsyn af Finanstilsynet. Analysen er baseret på informationer, som Jyske Bank finder pålidelige, men Jyske Bank påtager sig ikke ansvar for disse informationer rigtighed eller for dispositioner foretaget på baggrund af analysens informationer eller vurderinger. Analysens vurderinger og anbefalinger kan ændres uden varsel. Analysen er til personligt brug for Jyske Banks kunder og må ikke kopieres. Hvis ikke andet er anført er kilden Jyske Bank. Denne analyse er en investeringsanalyse. Interessekonflikter Jyske Bank har udarbejdet procedurer, der skal forebygge og undgå interessekonflikter, og dermed sikre en objektiv udarbejdelse af analyser. Disse procedurer er indarbejdet i forretningsgangene, der omfatter analyseaktiviteterne i Jyske Markets, der er en forretningsenhed i Jyske Bank. Herudover må analytikere i Jyske Bank ikke have positioner i de papirer, som de udarbejder analyser om. Dækker en analytiker ind for den ansvarlige analytiker ifbm. sygdom, forretninger o.l. så må denne ikke handle i det pågældende papir på dagen for publicering af analysen og dagen efter. Jyske Bank kan tillige have positioner i de papirer, der analyseres og vil ofte have et forretningsmæssigt forhold til de analyserede virksomheder eller udstedere af de analyserede papirer. Analytikerne modtager ikke betaling fra enheder med interesse i analysen. Læs mere om Jyske Banks politik om interessekonflikter på: Modeller Jyske Bank anvender en eller flere af følgende modeller: Regressionsmodeller med input fra økonomiske og finansielle data herunder også Jyske Banks forventninger til disse (fx forventninger til vækst, inflation og pengepolitik). Rentekurveanalyse, herunder rentekurvehældning og kurvatur. Positionering, markedspsykologiske vurderinger, spilteoretisk scenarioanalyse og mønstergenkendelsesteknik indgår i vurderingsmaterialet. Danske realkreditobligationer modelleres ud fra en egenudviklet model baseret på RIO (realkreditmodel udviklet af ScanRate) bestående af en stokastisk rentestrukturmodel til at estimere fremtidig renteudvikling, og en statistisk konverteringsmodel kalibreret til låntagernes historiske konverteringsadfærd. I udarbejdelsen af analyser lægges vægt på f.eks. den relative prisfastsættelse, udbud/efterspørgsel, debitorsammensætning og parametre fra Jyske Banks realkreditmodel. Anbefalingsbegreber Renteprognose Renteprognosen afspejler den forventede retning for renter over en given horisont. Renteprognosen er et skøn for, hvor vi med overvejende sandsynlighed forventer at se renten på den angivne horisont. Renteprognosen bør derfor ikke betragtes som et præcist minimum eller maksimum for renten i den pågældende periode. Anbefalinger Den enkelte kunde bør i samarbejde med sin rådgiver altid forholde sig til den udvalgte anbefaling og strategi i forhold til kundens risikoprofil og formål. Opdatering af analysen Renteprognosen laves månedligt med forskellige horisonter ud til to år. Anbefalinger og strategier udsendes og opdateres på ad hoc basis. Risiko Investering er behæftet med risiko, hvorfor vurderinger og evt. anbefalinger i denne analyse kan være forbundet med risiko. Se selve analysen for vurdering af evt. risici. Anførte risikofaktorer og/eller følsomhedsberegninger i analysen kan ikke ses som udtømmende. Afkast og kursudvikling De i analysen vurderede fremtidige og historiske afkast er afkast før omkostninger og skattemæssige forhold, da afkast efter omkostninger og skattemæssige forhold, vil være individuelt afhængig af kunde-, opbevarings-, volumen-, markeds-, valuta- og produktspecifikke vilkår. Det er ikke givet, at et anført forventet fremtidigt afkast vil stemme overens med den faktiske udvikling. De anførte forventede, fremtidige afkast er udelukkende udtryk for vores bedste vurdering. Tidligere afkast og kursudvikling kan ikke anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Afkast og/eller kursudvikling kan blive negativ. Prognoser i analysen kan ikke med sikkerhed anvendes som en sikker indikator for fremtidige afkast. Oplyste renter og kurser i materialet er enten seneste observerede i markedet jf. påførte tidsstempel. For realkreditobligationer henvises til BRFs hjemmeside Det er vigtigt at understrege, at de oplyste renter og kurser ikke er handlebare for kunden. Risikomærkning Grøn: En type af investeringsprodukt er i kategorien grøn, hvis risikoen for at tabe hele det investerede beløb må betragtes som meget lille, og produkttypen ikke er vanskelig at gennemskue. Gul: En type af investeringsprodukt er i kategorien gul, hvis der er risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist, og produkttypen ikke er vanskelig at gennemskue. Rød: En type af investeringsprodukt er i kategorien rød, hvis der er en risiko for at tabe mere end det investerede beløb, eller hvis produkttypen er vanskelig at gennemskue. 8
9 Kompleksitet For at et produkt kan betegnes som Ikke-kompleks : Skal det kunne afhændes, indløses eller på anden måde realiseres til en offentligt tilgængelig kurs. Skal det ikke indebære en faktisk eller potentiel forpligtelse for kunden, som overstiger udgiften ved erhvervelsen. Skal prissætning fastsættes uden reference til andre værdipapirers priser, samt andre indekser og mål. Skal der findes let forståelige, offentligt tilgængelige oplysninger om produktets karakteristika. Må produktet ikke være et derivat. 9
ECB kan næppe prises mere dueagtig
ECB kan næppe prises mere dueagtig Siden renteprognosen i marts er især de lange renter i DKK og EUR faldet. USD-renter er steget ud til 5-års løbetid, mens længere løbetider er faldet. Rentefaldene skyldes
Læs mereGradvist stigende renter
Gradvist stigende renter USD-renter er steget mest i april og ventes at stige yderligere Lange renter i DKK og EUR ventes at stige mere end indpriset Danske realobligationer er fortsat interessante for
Læs mereNy prognose for ECB og Nationalbanken: Uændrede renter i 2019 og 2020
Ny prognose for ECB og Nationalbanken: Uændrede renter i 2019 og 2020 Vi har ændret prognosen for ECB og Nationalbanken, som ventes at holde renterne uændret i 2019 og 2020 Fed ventes stadig at hæve renten
Læs mereHøjeste renteniveauer i flere år
Højeste renteniveauer i flere år Sammenfatning Rentemarkedet USD-renter er steget kraftigt i 2018 over hele rentekurven, mens renter i DKK og EUR er steget mest for løbetider over 2 år. Rentestigningerne
Læs mereNy prognose for Fed og lavere USD-renter
Rekordlave renter i Danmark og øvrige Europa Vi har ændret prognosen for ECB og Nationalbanken, som ventes at nedsætte renten med i alt 20 bp i år. Fed-prognosen er nedjusteret, så vi venter rentenedsættelser
Læs mereRisiko for rentefald på kort sigt
Risiko for rentefald på kort sigt Risiko for rentefald på kort sigt, efter renter er tættere på de højeste niveauer siden maj. Korte USD-renter ventes at stige mere end indpriset i takt med kvartårlige
Læs mereNy prognose efter ændring af Fed- og ECB-skøn
Rente, % Rente, % 05.09.2018 Ny prognose efter ændring af Fed- og ECB-skøn Renteprognosen ændret efter ny prognose for Fed, ECB og Nationalbanken. USD-renter stiger mere end indpriset, og rentekurven inverterer
Læs mereFrygt for handelskrig presser renter lavere
Frygt for handelskrig presser renter lavere Frygt for handelskrig og politisk kaos i Italien har presset renter lavere siden midten af maj, og denne frygt kan sende renterne lidt lavere hen over sommeren
Læs mereDueagtige centralbanker holder renterne lave
Dueagtige centralbanker holder renterne lave Ny Fed-prognose: Fed færdig med renteforhøjelser og nedsætter i 2020 Økonomisk afmatning og dueagtige centralbanker holder renter lave Største rentefald i USD,
Læs mereRenteprognosen opjusteres efter mere høgeagtigt Fed-kald
dec-17 mar-18 jun-18 sep-18 dec-18 mar-19 jun-19 sep-19 Rente, % Rente, % 15.02.2018 Renteprognosen opjusteres efter mere høgeagtigt Fed-kald Opjustering af antallet af renteforhøjelser fra Fed Renteprognosen
Læs mereUSD-renter trækker Europa med op
USD-renter trækker Europa med op Renter er faldet i Europa og steget i USA siden februar Markederne undervurderer Feds intentioner om at hæve renten Renteprognosen er rullet og dækker nu indtil ultimo
Læs mereNy prognose for Nationalbanken
Ny prognose for Nationalbanken Renteprognosen nedjusteret efter kraftige rentefald på begge sider af Atlanten pga. bekymringer om global vækstafmatning og lavere aktieindeks. Aktiemarkederne vil sætte
Læs mereEUR/DKK tæt på interventionsniveau
EUR/DKK tæt på interventionsniveau Nationalbanken testes, da EUR/DKK er tæt på interventionsniveau Ingen ændringer i renteprognosen i DKK og EUR = gradvist højere renter Fed har stadig ammunition til at
Læs mereRekordlave renter i Europa og forbliver lave
Rekordlave renter i Europa og forbliver lave Stats- og swaprenter i Europa er faldet til rekordlave niveauer pga. dueagtig ECB, eskalerende handelskrig og øget risiko for hårdt Brexit. Prognosen er ændret
Læs mereRenteprognosen nedjusteret efter ny prognose for Fed, ECB og Nationalbanken
Renteprognosen nedjusteret efter ny prognose for Fed, ECB og Nationalbanken Rentenedsættelser i juli fra Fed og i september fra i ECB og Nationalbanken Renteprognosen er nedjusteret pga. mere dueagtige
Læs mereFed hæver renten hurtigere
Rente, % Rente, % 12.10.2017 Fed hæver renten hurtigere Vi venter, at Fed hæver renten i december, og igen i marts og juni næste år, hvilket er hurtigere end tidligere ventet. Vi har tilpasset renteprognosen,
Læs mereRenteprognosen forlænget ind i 2020: Fed vender kursen i 2019, mens ECB går i dvale
Renteprognosen forlænget ind i 2020: Fed vender kursen i 2019, mens ECB går i dvale Tegn på kraftig afmatning i USA s økonomi i 3. kvartal 2019 får Fed til at ændre kurs fra renteforhøjelser i 2019 til
Læs mereStore udsving efter politisk kaos i Italien
Store udsving efter politisk kaos i Italien Rentefald og store markedsudsving i maj efter politisk kaos i Italien Vi venter gradvist stigende renter, hvis den nye italienske regering undgår budgetkonfrontation
Læs mereCentralbankerne holder renter lave længe
Centralbankerne holder renter lave længe Pilen peger mod flere pengepolitiske lempelser fra ECB, Nationalbanken og Fed efter svagere nøgletal og stigende risici for vækstudsigterne. Fed ventes stadig at
Læs mereRenteprognosen nedjusteret til mere bekymrede centralbanker
Renteprognosen nedjusteret til mere bekymrede centralbanker Vi har nedjusteret renteprognosen, så den afspejler mere bekymrede signaler fra Fed og ECB. Vi venter højere renter i år, men stigningspotentialet
Læs mereUsikkerhed dominerer rentemarkederne
Usikkerhed dominerer rentemarkederne Markederne domineres af krisen for den tyrkiske lira, budgetforhandlinger i Italien og risiko for handelskrig, hvilket har presset renter lavere. Vigtigt at pointere,
Læs mereRenter er faldet for meget
Renter er faldet for meget Renter i Europa er faldet til rekordlave niveauer, og USD-renter er lavest siden 2017 pga. handelsstridigheder og lavere inflation Markederne priser rentenedsættelser fra Fed
Læs mereECB hæver senere end tidligere ventet og vil dæmpe rentestigninger
ECB hæver senere end tidligere ventet og vil dæmpe rentestigninger Sammenfatning Rentemarkedet: Vi har ændret prognosen for ECB, og venter nu den første renteforhøjelse fra ECB i juni 2019, da ECB-mødet
Læs mereRecession og QE4 på vej i USA
maj-2019 jun-2019 jul-2019 sep-2019 okt-2019 dec-2019 jan-2020 mar-2020 apr-2020 jun-2020 jul-2020 sep-2020 okt-2020 dec-2020 jan-2021 Akk. renteændring, bp Akk. renteændring, bp Recession og QE4 på vej
Læs mereRenteprognose. Renterne kort:
21.03.2016 Renteprognose Renterne kort: De korte renter: Efter rentesænkning fra ECB har vi ikke yderligere forventning om rentenedsættelse. Sandsynligvis forholder Nationalbanken sig passivt i 2016, hvorfor
Læs mereFed hæver renten med blød juleindpakning
Rente, % Rente, % 14.12.2018 Fed hæver renten med blød juleindpakning Fed hæver renten i næste uge, men fokus er på rentebanen Fladere rentekurve i USD invertering i 2019 EUR/USD ventes at holde invervallet
Læs mereCentralbanker og politik dominerer
Centralbanker og politik dominerer Renterne kort: Renter i både Europa og USA er nærmest tilbage på niveauerne for en måned siden, efter de i midten af marts var presset midlertidigt op af forventninger
Læs mereRenteprognose. Renterne kort: Udsigt til fortsat lave renter
Renteprognose Renterne kort: De korte renter: Vi forventer ikke, at hverken ECB eller Nationalbanken vil justere på renterne i løbet af de næste 12 måneder. Kronen har været stabil over for Euro uden Nationalbankens
Læs mereRenteprognose. Renterne kort: Højeste renteniveau siden Brexit-afstemningen JB7649
Renteprognose Renterne kort: De korte renter: Vi venter ingen renteændringer fra ECB i det næste år, men at ECB i december forlænger opkøbsprogrammet med 6-9 måneder. Nationalbanken har ikke interveneret
Læs mereIntervalhandel fortsætter
Intervalhandel fortsætter Renterne kort: Renter fortsætter med at handle i intervallerne, der har været gældende siden midten af november. I første halvdel af april faldt renter til bunden af intervallerne
Læs mereNy Fed-prognose og opgør med intervalhandel i 2018
Ny Fed-prognose og opgør med intervalhandel i 2018 Sammenfatning Rentemarkedet: Siden vores seneste prognose er renter faldet i Europa, mens de er steget i USA. Vi har rullet renteprognosen, så den gælder
Læs mereHøjere renter i vente
Højere renter i vente Sammenfatning Rentemarkedet: Renter er steget i DKK, EUR og USD siden vores seneste prognose fra midten af august. Markederne er primært drevet af centralbankerne, og risikoappetitten,
Læs mereNæste renteforhøjelse i USA udskudt til december
Næste renteforhøjelse i USA udskudt til december Næste renteforhøjelse udskudt fra september til dec. -17 Balancereducering igangsættes til oktober 2017 Renterne stiger mere end priset og trækker dollaren
Læs mereRenteprognose september 2015
07.09.2015 Renteprognose september 2015 Konklusion: Vi ser pt. to store emner for de danske renter: For de korte renters vedkommende peger pilen opad, da Nationalbanken nu må være tæt på at begynde deres
Læs mereRenteprognose. Renterne kort:
03.05.2016 Renteprognose Renterne kort: De korte renter: Efter rentesænkning fra ECB har vi ikke yderligere forventning om rentenedsættelse. Sandsynligvis forholder Nationalbanken sig passivt i 2016, hvorfor
Læs mereRenteprognose. Renterne kort:
RTL Rente 23.12.2015 Renteprognose Renterne kort: De korte renter: Vi forventer, at Nationalbanken selvstændigt vil hæve renten snart og formentligt i løbet af 1. kvartal. Det vil få de korte renter som
Læs mereRenteprognose: Mens vi venter på Trump
Renteprognose: Mens vi venter på Trump Renterne kort: Markederne har stor fokus på konsekvenserne for den globale økonomi og for centralbankerne, når Trump indsættes som præsident den 20. januar. Rentemarkederne
Læs mereLav inflation holder renter lave lidt endnu
Lav inflation holder renter lave lidt endnu Sammenfatning Rentemarkedet: Renter er faldet på begge sider af Atlanten siden vores seneste prognose fra starten af juli. Rentemarkederne domineres af forventningerne
Læs mereLav inflation holder midlertidigt renter nede
Lav inflation holder midlertidigt renter nede Renterne kort: Swaprenter i DKK og EUR er tæt på niveauerne fra seneste renteprognose, der blev udsendt i starten af maj. Renterne drives i øjeblikket af forventninger
Læs mereCentralbankerne lufter tanker om stramninger
Centralbankerne lufter tanker om stramninger Renterne kort: Rentemarkederne domineres af centralbankerne, som igennem juni har luftet tankerne om strammere pengepolitik: Fed har hævet renten og fremlagt
Læs mereRenteprognose august 2015
.8.15 Renteprognose august 15 Konklusion: Vi forventer, at den danske og tyske 1-årige rente om et år ligger - bp højere end i dag. Dette er en investeringsanalyse Første rentestigning fra Nationalbanken
Læs mereRenter (tæt) på årets laveste niveau
Renter (tæt) på årets laveste niveau Renterne kort: Danske og tyske statsrenter, renter på danske realkreditobligationer samt swaprenter i DKK og EUR er faldet til (tæt på) årets laveste niveauer. Rentefaldene
Læs mereRenteprognose. Renterne kort:
08.02.2016 Renteprognose Renterne kort: De korte renter: Inflationsforventningerne er faldet yderligere med de faldende oliepriser. De medfører, at vi ser større sandsynlighed for, at ECB vil sænke renten
Læs mereRenteprognose juli 2015
Renteprognose juli 15 Konklusion: Den danske og tyske 1-årige rente ligger om et år - bp højere end i dag. Dette er en investeringsanalyse På måneders sigt er vores hovedscenarie uændrede renter, hvilket
Læs mereJyske Foretrukne Danske Obligationer
Jyske Foretrukne Danske Obligationer Rentefald efterfulgt af rentefald Høje udtræk præger afkastet Stor usikkerhed fremadrettet Risikoklassifikation Risikomærkning Kompleks Se venligst de sidste sider
Læs mereRenteprognose. Renterne kort: Fortsat lave renter
Renteprognose Renterne kort: De korte renter: Vi forventer ikke, at hverken ECB eller Nationalbanken vil justere på renterne i løbet af de næste 12 måneder. Kronen har været stabil over for Euro uden Nationalbankens
Læs mereRenteprognose: Vi forventer at:
Renteprognose: Vi forventer at: den danske og tyske 10-årige rente vil falde lidt tilbage ovenpå den seneste markante rentestigning, men at vi om et år fra nu har højere renter end i dag. første rentestigning
Læs mereNy renteprognose: Højere renter forude
Ny renteprognose: Højere renter forude Renterne kort: Markederne præges af stor politisk usikkerhed i Europa og USA, og risikoen for, at ECB s opkøbsprogram måske kan blive neddroslet noget tidligere end
Læs mereMor Rapportering gældspleje Gribskov Kommune pr. 1. december 2017
01.12.2017 Mor Rapportering gældspleje Gribskov Kommune pr. 1. december 2017 Nøgletal i kr. Restgæld pr. 30.12.17 658.925.532 Kursværdi af gæld pr. 30.12.17 770.331.253 Vægtet rente 2,51% Vægtet varighed
Læs merePolitik og centralbanker
Politik og centralbanker dominerer Renterne kort: Trump og politik i Europa dominerer rentemarkederne i Danmark, Europa og USA, mens centralbankerne i øjeblikket synes at være reaktive i forhold til politikkernes
Læs mereJyske Foretrukne - Danske obligationer
Jyske Foretrukne - Danske obligationer Nærværende publikation er opdateret i forlængelse af vores seneste renteprognose af 20. august 2018. Siden seneste opdatering primo juli er renterne generelt faldet
Læs mereFinansuro sætter rentestigninger. pause. Rentekurven i dag og vores forventning om 12 måneder DANMARK SWAP
Finansuro sætter rentestigninger på midlertidig pause Dette er en investeringsanalyse 2014 har budt på den længe ventede konsolidering på aktiemarkedet til dels udløst af uro på emerging markets (EM).
Læs mereJyske Foretrukne - Danske obligationer
Jyske Foretrukne - Danske obligationer Investeringsmarkederne har i 2018, med politiske temaer i fronten, ikke manglet udsving. Hvad enten der har været tale om budgetforhandlinger i Italien, handelskrig
Læs mereRapportering gældspleje Gribskov Kommune pr
Rapportering gældspleje Gribskov Kommune pr. 30.06.2017 Nøgletal i kr. Restgæld pr. 30.06.2017 676.442.495 Kursværdi af gæld pr. medio 807.124.274 2017 Vægtet rente 2,51% Vægtet varighed 7,3 Følsomhed
Læs mereDagens makronyt Fed uden overraskelser
Dagens makronyt Fed uden overraskelser Fed vil undgå at forurolige de finansielle markeder, så vent ikke de store overraskelser i aften. ECB fremlægger i dag sin kvartalsvise undersøgelse af bankernes
Læs mereGuld mod tidligere højder
Guld mod tidligere højder Prisen på guld er steget de seneste uger i forventning om en endnu mere lempelig pengepolitik. Det blev sidst i juli understøttet af ECB s Mario Draghi, der for første gang åbnede
Læs mereRENTEPROGNOSE Jyske Markets
Dette er en investeringsanalyse Udgiver: Jyske Markets Vestergade 8 16 DK 8600 Silkeborg Analytiker: Seniorstrateg Ib Fredslund Madsen +45 8989 71 73 Ibmadsen @jyskebank.dk Eurouro sender renterne i bund
Læs mereKan rentestigningen bremse opsvinget? For spørgsmål eller kommentarer kontakt: Kim Fæster
USA: Kan rentestigningen bremse opsvinget? For spørgsmål eller kommentarer kontakt: Kim Fæster 89 89 71 67 kf@jyskebank.dk k k Side 1/9 Rentestigning: hvad skal vi holde øje med? Den 10-årige åi rente
Læs mereUgefokus: QE-nedtrapning fortsætter
29.1.214 Ugefokus: QE-nedtrapning fortsætter UGENS VIGTIGSTE BEGIVENHEDER Begivenhed Ventet (sidst) Onsdag USD Fed-rentemøde Læs mere Udgiver: Jyske Markets Vestergade 8-16 DK - 86 Silkeborg Valutaanalytiker
Læs mere2014 Outlook: Renterne kravler opad
2014 Outlook: Renterne kravler opad I 2014 vil de bedre vækstudsigter give en tendens til højere renter, men der vil være store geografiske forskelle, og de korte renter vil flytte sig mindst USA og UK
Læs mereUSA: Hvad bremser opsvinget?
USA: Hvad bremser opsvinget? Opdatering efter BNP for 2. kvartal 2013 Side 1/10 USA: Hvad bremser opsvinget? Her 5 år inde i opsvinget kigger vi på, hvad der har bremset opsvinget Opsving har været ganske
Læs mereJyske Bank 19. december 2013. Dansk økonomi. fortsat lovende takter
Jyske Bank 9. december Dansk økonomi fortsat lovende takter Fortsat lovende takter Fremgangen er vendt tilbage til l dansk økonomi i løbet af. Målt på BNP-væksten er. og. kvartal det bedste halve år siden.
Læs mereJobrapporten for december. Side 1/14
USA: Jobrapporten for december Puha for en skuffelse, men var det bare vejret? Side 1/14 Jobrapporten - konklusioner Konklusion: Jobrapporten var svagere end ventet næsten hele vejen rundt. Men der er
Læs mereNOK og Norges Bank. Side 1/12
NOK og Norges Bank Side 1/12 NOKDKK 82,00 bør give støtte. Insisterer man på at købe NOK (og ikke anvende optioner, som vi anbefaler) skal stop/loss placeres i 81,25. Side 2/12 Konklusion Norges Bank sendte
Læs mereUSA: Jobrapport for februar
USA: Jobrapport for februar Den sidste inden Feds vigtige marts-møde Spørgsmål og kommentarer kan rettes til: Kim Fæster Tlf. 89 89 71 67 / 60 75 62 90 kf@jyskebank.dk 3/5/2015 Side 1/12 Sidste jobrapport
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Mar. Apr. Maj Jun. Jul. Aug. Sep. Okt. Nov. Dec. 2007
HP Hedge juli 2009 Juli måned var atter en rigtig god måned for HP Hedge, som endelig er tilbage i en kurs omkring 100. Den indre værdi er nu 100,64, og det betyder at afkastet i juli var 4,44%. Afkastet
Læs mereUSA: Jobrapport for juli. Fortsætter jobvæksten på den store klinge?
USA: Jobrapport for juli Fortsætter jobvæksten på den store klinge? Spørgsmål og kommentarer kan rettes til: Kim Fæster Tlf. 89 89 71 67 / 60 75 62 90 kf@jyskebank.dk 7/28/2014 Side 1/10 Fortsætter jobvæksten
Læs mereJyske Realkredit: Kommentarer til dagens CK93
-7- Jyske Realkredit: Kommentarer til dagens CK9 Det foreløbige udtræk ligger noget højere for oktober en i forhold til de seneste er (se figur ). Vi er nu på 9, mia. DKK i udtræk, hvilket mere end dobbelt
Læs mereBlød Fed overrasker: Timeout i rentestigningerne
Blød Fed overrasker: Timeout i rentestigningerne Dette er en investeringsanalyse Pengepolitisk stramning blev overraskende udskudt, men ikke aflyst i USA. Vi forventer højere renter på 12 måneders sigt.
Læs mereUSA: Hvad bremser privatforbruget? September 2014
USA: Hvad bremser privatforbruget? September 2014 Hvis du har spm eller kommentarer, kontakt: Kim Fæster Jyske Bank 89 89 71 67 kf@jyskebank.dk Side 1/8 Privatforbruget siden opsvinget Som vi konstaterede
Læs mereRentestigninger: Aflyst eller udskudt?
Rentestigninger: Aflyst eller udskudt? I starten af 201 var den gængse opfattelse, at kraftigere vækst og en amerikansk centralbank, der var på vej væk fra lempelser, ville give en tendens til stigende
Læs mereDagens makronyt Yellens favorit for arbejdsmarkedet
Dagens makronyt Yellens favorit for arbejdsmarkedet Der vil i dag være fokus på antallet af jobåbninger i USA, som er en af Yellens favorit-indikatorer for arbejdsmarkedet. Men ellers byder dagen ikke
Læs mereUSA: Påskens nøgletal og begivenheder
USA: Påskens nøgletal og begivenheder Kim Fæster Seniorøkonom Jyske Markets kf@jyskebank.dk +45 8989 7167 Side 1/10 Kort oversigt Detailsalget og industriproduktionen leverede ganske stærk vækst i både
Læs mereCertifikater. - En investeringsmulighed i Jyske Bank. V/Martin Munk Jyske Markets
Certifikater - En investeringsmulighed i Jyske Bank V/Martin Munk Jyske Markets 1 Hvem udsteder Certifikaterne? Jyske Bank arbejder sammen med RBS på certifikatområdet i Danmark. RBS er verdens førende
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K
HP Hedge marts 2010 HP Hedge gav et afkast på 2,90% i marts måned. Det betyder, at det samlede afkast for første kvartal 2010 blev 7,79%. Afdelingen har nu eksisteret i lige over 3 år, og det er tid at
Læs mereUSA: BNP for 1. kvt. 2014
USA: BNP for 1. kvt. 2014 Langsommere end snegletempo Kim Fæster Seniorøkonom Jyske Markets kf@jyskebank.dk +45 8989 7167 Side 1/15 USA: USA: Langsommere end snegletempo Konklusion: Væksten var ganske
Læs mereDagens makronyt Midtvejsvalg, vækstprognose og ISM
Dagens makronyt Midtvejsvalg, vækstprognose og ISM Dagen byder ikke på de store nøgletal, men EU-Kommissionen kommer med en ny vækstprognose, og så er der jo Midtvejsvalg i USA. Vi venter dog ingen større
Læs mereDagens makronyt Spæde tegn på stabilisering i Tyskland
Dagens makronyt Spæde tegn på stabilisering i Tyskland Dagens makro-program vil fokusere på konjunkturindikatoren, Ifo, fra Tyskland. Ellers ser vi frem mod en ret pakket nøgletalskalender. Tirsdag tager
Læs mereVendingen er intakt, men ikke overbevisende
Vendingen er intakt, men ikke overbevisende Vi giver her en kort oversigt over den seneste måneds udvikling i de vigtigste nøgletal for dansk økonomi. De danske nøgletal giver fortsat et indtryk af, at
Læs mereUSA: Jobrapporten for april. Meget stærk jobrapport, men bliver det ved?
USA: Jobrapporten for april Meget stærk jobrapport, men bliver det ved? Kim Fæster Seniorøkonom Jyske Markets kf@jyskebank.dk +45 8989 7167 Side 1/10 Jobrapporten - konklusioner Jobrapporten i april var
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Mar. Apr. Maj Jun. Jul. Aug. Sep. Okt. Nov. Dec. 2007 78,71 79,05 84,60 88,00 93,13 96,36 100,64 104,48
HP Hedge august 2009 I august sluttede indre værdi 104,48, hvilket er all time high, og det betyder at afkastet i august var 3,82%. Siden årets start har afdelingen genereret et afkast på 38,26%, hvilket
Læs mereDagens makronyt Fra Super Mario til bomstærk jobvækst
Dagens makronyt Fra Super Mario til bomstærk jobvækst Dagens højdepunkt bliver naturligvis jobrapporten, hvor vi venter en jobvækst på 230 T. I modsætning til konsensus venter vi også et nyt fald i ledigheden.
Læs mereTid til budgetlægning og fastlæggelse af budgetkurser for 2015? Et utal af budgetkurs-metoder
Tid til budgetlægning og fastlæggelse af budgetkurser for 2015? Hvad er den mest korrekte budgetkurs/hvad er vores bud? Hvordan forløb 2014 i forhold til forventningerne? Budgetkurs-estimater for 2015
Læs mereEuroland: Risiko for vækstskuffelse i Q2
Euroland: Risiko for vækstskuffelse i Q2 13. august 2014 Tina Winther Frandsen Seniorøkonom Jyske Markets twf@jyskebank.dk +45 8989 7170 Side 1/12 Euroland: Risiko for vækstskuffelse i Q2 Vækstnøgletallene
Læs mereFokus på landbrug - nylige prisfald
DEN DANSKE BANKSEKTOR Fokus på landbrug - nylige prisfald "En perfekt storm" Fra 2009 til foråret 2014 så vi stigende mælkepriser - men fra juni 2014 til oktober 2014 har vi set et markant prisfald fra
Læs mereMarkedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling
Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores
Læs mereRente- og valutamarkedet
28. november 2011 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Udsigter for den globale økonomi Der vil fortsat være fokus på det skrøbelige euroområde, der nu er i recession. Vi venter negativ
Læs mereDivergens driver dagsordenen
Divergens driver dagsordenen Renterne har rejst sig lidt fra de rekordlave niveauer i sensommeren. Mest i USA og til dels i England, hvor bedre nøgletal har bekræftet, at der vil finde en normalisering
Læs mereØkonomisk analyse. Renteforhøjelser i horisonten
Økonomisk analyse 7. marts 2018 Axelborg, Axeltorv 3 1609 København V T +45 3339 4000 F +45 3339 4141 E info@lf.dk W www.lf.dk Renteforhøjelser i horisonten ECB er begyndt på en gradvis normalisering af
Læs mereRisk & Cash Management. 1. marts 2013. Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde: Renteprognose 15. februar 2013
1. marts 2013 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde: Renteprognose 15. februar 2013 Rentemarkedet DKK siden november og frem over Vores forventning til renteniveauet om 1 år NU November 2012
Læs mereViden til tiden Vejrudsigten for global økonomi: Hvad betyder det for Danmark og din virksomhed November 2015
Viden til tiden Vejrudsigten for global økonomi: Hvad betyder det for Danmark og din virksomhed November 2015 For spørgsmål eller kommentarer kontakt: Kim Fæster 89 89 71 67/60 75 62 90 kf@jyskebank.dk
Læs mereMARKET DRIVERS VALUTA
Dagens kommentar I går sendte vi en ny købsanbefaling på USD/JPY på gaden. Vi ser bl.a. potentiale for udvidelse af rentespændet imellem de 2-årige statsrenter i USA og Japan i takt med at stabiliseringen
Læs mereDagens makronyt USA overtager spotlight fra ECB-taler
Dagens makronyt USA overtager spotlight fra ECB-taler Der er udsigt til bedre humør hos de amerikanske forbrugere. Men vi venter, at BNP fra 3. kvt. bliver nedrevideret. Strømmen af ECB-taler fortsatte
Læs mereEr renterne steget for hurtigt?
Er renterne steget for hurtigt? Vi forventer højere renter på 12 måneders sigt, men vi ser også et tilbagefald på den korte bane efter de meget hurtige rentestigninger vi har set den sidste måned. Grunden,
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K
HP Hedge maj 2010 I maj måned, den mest volatile å-t-d, gav HP Hedge et afkast på 1,40%. Samlet set betyder det indtil videre et afkast på 10,71% i år. Benchmark for afdelingen er CIBOR 12 + 5%, som det
Læs mereUSA: Eksamenstid for væksten og Fed
USA: Eksamenstid for væksten og Fed Kim Fæster Seniorøkonom Jyske Markets kf@jyskebank.dk +45 8989 7167 Side 1/13 USA: Eksamenstid for væksten og Fed Et af de store spørgsmål i amerikansk økonomi er om
Læs mereStøvsugning af obligationsmarkedet
Støvsugning af obligationsmarkedet Er ECB s opkøbsprogram og inflationsudviklingen indpriset i rentemarkedet? I hvert fald har renterne stabiliseret sig i den seneste måned. Stabiliseringen i olieprisen
Læs mereNavigator: Danske renter stor nedtur
14 December 2018 Navigator: Danske renter stor nedtur Niels Christensen Det har ikke været et nemt år for danske renter, og en lang række risikofaktorer er ikke videre befordrende for højere renter i 2019.
Læs mereIsland: Afkastpotentiale i dollarobligation Vi anbefaler køb af 5,875 % 2022 Island (USD).
24.1.214 : Afkastpotentiale i dollarobligation Vi anbefaler køb af,87 % 222 (USD). Hvorfor: Tilbyder en attraktiv rente i USD. Renterne ser ikke ud til at være prissat korrekt. Derfor er der et kurspotentiale.
Læs mereForår i renterne efter Ukraine og amerikansk vintervejr?
Forår i renterne efter Ukraine og amerikansk vintervejr? Uroen i Ukraine har fornyet turbulensen i Emerging Markets ligesom det hårde vintervejr i USA gør det svært at vurdere styrken i amerikansk økonomi.
Læs mere