Bilag 8.1 Finansiel strategi

Transkript

1 Bilag 8.1 Indholdsfortegnelse 1. Hjemmel 1 2. Formål 1 3. Udførelse og kompetenceforhold 2 4. Kommunens likviditet 2 5. Kommunens gæld 3 6. Garantiprovision 4 7. Rapportering 5 1. Hjemmel I henhold til afsnit 8.1 i Næstved Kommunes Kasse- og regnskabsregulativ gælder følgende regelsæt: Regelsættet gælder fra den 1. januar Center for Koncernservice og Økonomi - Team Finans og Arbejdsmarked er ansvarlig for, at dette regelsæt er ført ajour. Ændringer skal godkendes i Økonomiudvalget. 2. Formål Formålet med regelsættet er at beskrive de generelle retningslinjer i forbindelse med: Placering af kommunens likviditet Kommunens låneoptagelse og pleje af låneporteføljen Rapporteringsrutiner Fastlæggelse af kompetenceforhold mellem Økonomiudvalg, Økonomichef samt Center for Koncernservice og Økonomi Det overordnede mål er at skabe et overblik over kommunens dispositioner på såvel aktivsiden (likviditeten) som passivsiden (gælden) for herigennem at kortlægge kommunens samlede finansielle risiko/følsomhed over for et generelt udsving i renteniveauet. Regelsættet er underlagt de til enhver tid gældende regler, der fremgår af henholdsvis Styrelsesloven og Lånebekendtgørelsen. Derudover skal den finansielle strategi overholde kommunens økonomiske politik. Side 1 af 5

2 3. Udførelse og kompetenceforhold Beslutningen om optagelse af lån træffes af Byrådet. Økonomiudvalget fører tilsyn med, at forvaltningen af økonomiske midler sker i overensstemmelse med Byrådets beslutninger og i øvrigt sker på forsvarlig vis. Centerchefen for Center for Koncernservice og Økonomi er bemyndiget til At sammensætte aktivporteføljen ud fra nærmere fastlagte rammer jf. afsnit 4 At reducere porteføljeplejeaftaler, f.eks. ved udsigt til kursfald At omlægge lån inden for de eksisterende rammer i Lånebekendtgørelsen Den daglige administration foretages af Center for Koncernservice og Økonomi, Team Finans og Arbejdsmarked under hensyntagen til rammerne i dette regelsæt. 4. Kommunens likviditet Kommunens likviditet styres efter følgende overordnede målsætninger: At det forventede gennemsnit af overskudslikviditeten for det kommende år bliver anbragt i porteføljeplejeaftaler. Det indebærer et træk på kassekreditten i nogle perioder og tilsvarende positiv saldo i andre perioder. Såfremt den gennemsnitlige likviditet overstiger eller ligger under det forventede gennemsnit med 50 mio. kr. skal der henholdsvis købes/sælges papirer medmindre det vurderes til at være af midlertidig karakter. At overskudslikviditeten overvejende er anbragt i danske obligationer og danske erhvervsinvesteringsforeninger (både obligationer og aktier) ud fra nærmere fastsatte rammer. At der er indgået to enslydende porteføljeplejeaftaler med forvaltningsinstitutter, der på kommunens vegne forvalter hver en portefølje på mio. kr. Forvaltningsinstitutternes resultater bliver løbende sammenlignet både indbyrdes og i forhold til relevant benchmark. At finansielle instrumenter som renteswap bliver benyttet i et vist begrænset omfang baseret på rådgivning fra kommunens bank-/forvaltningsforbindelse. Kommunens samlede aktivportefølje kan placeres inden for følgende rammer: Danske obligationer op til 100 % Kreditobligationer (danske investeringsforeninger), der omfatter investment grade, High Yield Bonds, Emerging Market Debt indtil 20 % af den samlede Aktier (danske erhvervsinvesteringsforeninger) indtil 20 % af den samlede Samlet maks. for aktier og kreditobligationer 30 % Globale indeksobligationer (udenlandske statsobligationer) indtil 10 % af den samlede Kontanter indtil 10 % af den samlede Placering af likviditeten inkl. kontanter skal ske inden for varighed 1-5. Varigheden udtrykker dels den gennemsnitlige løbetid på en obligation dels den forventede kursfølsomhed på obligationen ved en renteændring på 1 %. Aftaleindskud (maksimalt 5 mio. kr. pr. pengeinstitut der jf. Standard & Poor s rating ligger under rating A samt maksimalt 50 mio. kr. pr. pengeinstitut, der ligger på rating A og derover) Side 2 af 5

3 Alle kommunens investeringer screenes, så det derigennem sikres, at investeringerne overholder dansk lovgivning samt etiske retningslinjer (om fx børnearbejde og fremstilling af atomvåben). Derudover foretages en sektorbaseret screening af investeringerne, så følgende tærskelværdier overholdes: Tobak > 5 % omsætning Alkohol > 5 % omsætning Militær > 5 % omsætning Pornografi > 1 % omsætning Gambling > 5 % omsætning Kontroversielle våben Kul > 5 % omsætning Forsyningsværker > 50 % omsætning fra elproduktion capacity fra kulfyrede anlæg* Olie og gas > 5 % omsætning* * På de to sidstnævnte foretages en frascreening af fossile brændstoffer. 5. Kommunens gæld Kommunens gæld styres efter følgende overordnede målsætninger: At kommunens låneportefølje alene kan indeholde finansiering i DKK At de samlede finansieringsomkostninger på lånene bliver minimeret At risikoen for tab som følge af ændring i rente minimeres At finansielle instrumenter som renteswap bliver benyttet, hvor det vurderes at kunne begrænse finansieringsomkostningerne. Finansielle instrumenter må ikke benyttes spekulativt At lånoptagelse bliver foretaget på baggrund af udbud af låneoptagelse. Der indhentes altid tilbud fra Kommunekredit og efter konkret vurdering af relevans også fra anden långiver. Finansiering af ældreboliger er lovbestemt. Kommunen har dermed ingen indflydelse på låneformen. Fast og variabel rente Kommunen har mulighed for at optage såvel fast som variabel forrentet finansiering og kan omlægge både til fast og variabel finansiering. Variabelt forrentede lån må udgøre op til 70 % af den samlede låneportefølje. I tider med lav rente og udsigt til rentefald øges andelen af variable lån, mens der åbnes mulighed for at andelen af variable lån kan nedsættes i tider med udsigt til rentestigning af mere permanent karakter. Løbetider Valg af løbetider fastlægges konkret i hvert tilfælde af Byrådet/Økonomiudvalget på grundlag af en vurdering af kommunens langvarige økonomiske situation og efter en vurdering af det lånefinansierede aktivs levetid. Som hovedregel vælges den længst mulige løbetid. Afdragsprofil Afdragsprofil fastlægges ud fra samme principper som løbetid. Side 3 af 5

4 Finansielle instrumenter Kommunen kan i henhold til lånebekendtgørelsen kapitel 2, 10, stk. 3-5 anvende finansielle instrumenter. De finansielle instrumenter kan ifølge lånebekendtgørelsen kun anvendes i relation til direkte betalingsforpligtelser vedrørende kommunens gæld. De instrumenter, der kan anvendes i Næstved Kommune, er: Renteswaps* Modpartsrisiko Rentesikringsinstrumenter er finansielle produkter, der indebærer en risiko for tab i de tilfælde, hvor modparten i aftalen ikke kan opfylde sine forpligtelser f.eks. på grund af konkurs. Kommunen kan kun indgå swap-aftaler og valutaterminsforretninger med finansielle institutioner, der som minimum har en kreditvurdering på minimum A1 hos Moodys eller A+ hos Standard & Poors eller er medlem af Finansrådet. Omlægning af lån. Lån kan omlægges ved: indfrielse af det gamle lån og optagelse af et nyt lån at der udfærdiges en allonge til det eksisterende gældsbrev indgåelse af en swap Valg af metode til omlægning afhænger af, hvilken lånetype, der skal omlægges (konverteringsmulighed m.v.). Endvidere indgår en vurdering af, hvad der administrativt er mest hensigtsmæssigt i den givne situation. Risikomodel. Ovenstående kan sammenfattes i en risikomodel for Næstved Kommune: Fast rente andel 0 % % Variabel rente andel 0 % - 70 % Finansielle instrumenter Konverterbare obligationer Fastforrentede aftalelån Variabelt forrentede lån Simpel rente swap 6. Garantiprovision Næstved Kommune opkræver garantiprovision ved kommunal garantistillelse for låneoptagelse over for forsyningsområderne vand, kloak, el, gas, varme og renovation samt havnevirksomhed. Garantiprovisionen opkræves årligt forud af lånets løbende restgæld. Låneomlægninger vedr. garantier som ikke tidligere har været omfattet af garantiprovision vil blive omfattet af de samme regler. Den årlige generelle sats for garantiprovision er p.t. fastsat til at udgøre 0,5 % p.a. ud fra en vurdering af markedsvilkårene. Satsen fastsættes dog konkret i hvert enkelt tilfælde ud fra en risikovurdering. Næstved Kommune forbeholder sig ret til at ændre renten ved fremtidige kommunale garantistillelser. Garantiprovisionens rentesats revurderes årligt i forbindelse med Økonomiudvalgets orientering om Næstved Kommunes finansielle strategi. Side 4 af 5

5 7. Rapportering Porteføljeforvaltere og gældsforvalter udarbejder kvartalsmæssige afkast- og gældsrapporter, der indeholder alle nøgletal, der er beskrevet i dette regelsæt. Rapporterne sendes til Center for Koncernservice og Økonomi, Team Finans og Arbejdsmarked. Center for Koncernservice og Økonomi afholder årligt 1-2 møder med portefølje- og gældsforvaltere. Center for Koncernservice og Økonomi, Team Finans og Arbejdsmarked udarbejder én gang årligt evalueringsrapport for den finansielle strategi til Økonomiudvalget. Derudover kan der rapporteres efter behov med udgangspunkt i rapporter fra forvaltere. * Forklaring af Rente-og valutaswaps: En swap er et meget fleksibelt instrument, der kan anvendes til omlægning af et lån i hele eller en del af løbetiden. Med en swap kan et lån med fast rente omlægges til variabel rente og omvendt og eventuelt også til en anden valuta. Rent praktisk sker der det, at to parter bytter betalingsforpligtelser. Eksempel: En kommune har optaget et fast forrentet lån, hvor kommunen betaler en årlig rente på 5 %. Lånet ønskes omlagt til et variabelt lån med 3 måneders renteperioder. Kommunen indgår derfor en swapaftale, hvor kommunen modtager den faste rente, der skal betales på lånet. Til gengæld betaler kommunen en variabel rente på 3 måneders Cibor. Swaps er også et velegnet instrument til omlægning af lån, der har særlige indfrielsesvilkår eller er inkonverterbare. Fordelen består heri, at et lån, der kun vanskeligt eller umuligt kan indfris, kan omlægges, uden at det er nødvendigt, at realisere et valuta- eller kurstab. Side 5 af 5