Afrapportering om udviklingen på det finansielle område i 2012

Transkript

1 ØKONOMI, PERSONALE OG BORGERSERVICE Dato: 28. april 2013 NOTAT Sagsbehandler: Niels F.K. Madsen Afrapportering om udviklingen på det finansielle område i 2012 Indledning Økonomi- og Erhvervsudvalget skal hvert år have forelagt en samlet årlig rapportering om udviklingen på det finansielle område i henhold til kommunens Finansielle Politik. I afrapporteringen indgår en række oversigter fra kommunens regnskab samt en redegørelse over udviklingen i de likvide midler (aktiver) og låneportefolien (passiver). Aktiver likvide midler Afkastet af kommunens likvide -og deponerede midler i 2012 er opgjort til 35,2 mio. kr. Afkastet er baseret på renter og udbytter samt afkast på Repoforretninger. Mio. kr Ultimo Gennemsnitlige likvide aktiver 467,2 Gennemsnitlige deponerede midler 376,7 I alt gennemsnitlig likviditet 843,9 Renter af likvide aktiver, deponerede midler og repoforretning 35,2 Beregnet forrentning 4,2% Afkast vedr. Repoforretning udgør 1,7 mio. kr. Afkastet er sat i forhold til den gennemsnitlige likviditet og deponerede midler som er kontante beholdninger, indskud, investeringsforeninger og obligationer. Afkastet er realiseret. Og en simpel beregning viser en forrentning på ca. 4,2 % af de likvide aktiver. Til sammenligning var afkastet 24,71 mio. kr. i 2011 og afkastet blev her beregnet til i alt 3,5 %. I budgettet for 2012 var beregnet forventet en gennemsnitlig forrentning på 4,6 % og et afkast på 20,6 mio. kr. eksl. repo. På grund af den gennemsnitlige likviditet har været stigende i 2012, er det absolutte afkast blevet større en forventet. Udover ovenstående renteafkast er der netto et realiseret kurstab på 1,26 mio. kr. i

2 Herning Kommunes beholdning af likvide aktiver og deponerede midler ultimo 2012 var fordelt således. I hele kr Primo Ultimo Primo Ultimo Kontante beholdninger Indskud pengeinst Kassekredit/Repo Investeringsforeninger Realkreditinstitutioner Statsobligationer mv Likviditet i alt Deponerede midler Netto inkl. deponering Kapitalforvaltningen Herning Kommune har i 2012 udvidet kapitalforvaltningen med yderligere en aftale og kommunen har således fire aftaler. Udover de egentlige kapitalforvaltningsaftaler har Herning Kommune en rådgivningsaftale med et enkelt pengeinstitut. De enkelte transaktioner om køb og salg aftales fra gang til gang. Forvaltning sker indenfor rammerne af rammerne af Herning Kommunes finansielle politik, hvor kommunens risikoprofil fastlægges fortsat som moderat til lav. Af kapitalforvalternes afkastopgørelser fremgår at urealiserede kursgevinster medtages ligesom renterne periodiseres. Derfor kan det være svært at sammenligne med kommunens regnskab, idet kommunen ikke anvender denne praksis i regnskabet. Afkastene svinger mellem 4,4% og 7,16%. Det er en tilfredsstillende forrentning tage i betragtning at, at renten har været lav og faldende i Det samlede afkast har været 56 mio. kr. hvoraf ca. 23 mio. kr. kan henføres til urealiserede kursgevinster. Den høje forrentning kan henføres til en meget lille andel af portofolien. Et beregnet gennemsnit på forvaltningen viser en gennemsnitlig forrentning på 5,59%. En forklaring på udsvingene er, at kapitalforvalterne har et forskelligt mandat i forhold til investeringerne med hensyn til risikovillighed, hvilket afspejles i afkastene. Risikoen er fastlagt indenfor rammerne af kommunens finansielle politik. Kommunens rådgivere har i den løbende dialog foreslået, at Herning Kommune genovervejer den finansielle strategi for så vidt angår aktier og størrelse af kontant indskud. Forslagene skal ses i sammenhæng med den aktuelle markedssituation og forventninger til væksten i økonomien. Herning Kommune har 2012 fortsat anvendt Repo forretninger, dog i et mindre omfang

3 Brug af REPO forretninger. REPO forretninger i 2012 har bidraget til at renteafkastet har været højere - tilsvarende som i Formålet med gennemførelse af REPO-forretninger er at opnå en rentegevinst ved at udnytte forskelle mellem lånerenten og placeringsrenten i obligationer, udlåne obligationerne mod likviditet i en aftalt periode og placere likviditeten på kommunens kassekredit i Handelsbanken og derved opnå en rentebesparelse. Om det forsat vil være fordelagtigt at anvende REPO-forretninger afhænger af renteudviklingen. Det er fortsat vurderingen, at det fortsat er fordelagtigt af anvende REPO-forretninger. Passiver - Gældsplejen Oversigt over den samlede låneportefolio og renten Mio. kr Ultimo Langfristet gæld, eksl. leasing, inkl. Ældreboliglån 882,2 Langfristet gæld, eksl. leasing og ældreboliglån - Renter af langfristet udlån, eksl. leasing og ældreboliger ,7 Renter af langfristet udlån (eksklusiv leasing og ældreboliger) er i 2012 på 10,7 mio. kr. mod 11,1 mio. kr. i 2011 på trods af den samlede gæld er steget netto med 81,4 mio. kr. Renteudgiften vedr. ældreboliger er ca. 10,0 mio. kr. og opkræves hos beboerne. En simpel beregning viser en rentesats på ca. 3,4 % når Hernings Kommunes udgift til rentebetaling sammenlignes med den gennemsnitlige langfristede gæld i 2012 (eksklusiv ældreboliglån). Der er i beregningen ikke taget højde for indeksregulering efter nettoprisindekset for visse af lånene i Kommune Kredit. Reguleringen udgør ca. 1,5 mio. kr. i 2012 og er indregnet i opgørelsen af den langfristede gæld ultimo

4 Oversigt over låneportefolio I hele kr Primo Ultimo Primo Ultimo langfristet gæld Selvejende inst. Med overenskomst Stat og hypotekbank Andre kommuner og regioner Realkreditlån Andre forsikringsselskaber Kommune Kredit Pengeinstitutter Anden langfr. Gæld Langfristet gæld, eksl. ældreboliger langfristet gæld-ældreboliger Langfristet gæld vedr. ældreboliger I alt Den samlede låneportefolio af langfristet gæld udgør i alt 356,2 mio. kr. eksklusiv lån til ældreboliger. Der er i 2012 optaget et nyt lån på 102 mio. kr. i KommuneKredit. Derudover er der optaget lån til finansiering af ældreboliger på i alt 532 mio. kr. ultimo en nettoforøgelse på 128 mio. kr.. Renter og afdrag betales via beboernes husleje, hvorfor der ingen renterisiko er. Hovedparten af kommunes lån er optaget i KommuneKredit. Der er indgået i alt 3 Swapaftaler. Den ene blev etableret i 2005 og den anden i forbindelse med finansieringen af Vildbjerg Skole i I 2012 er der indgået en ny Swapaftale i forbindelse med hjemtagelse af et nyt lån. Swapaftalerne medfører, at den variable rente på lånene er konverteret til en fast rente. Formålet var at reducere renterisikoen fremadrettet. I forhold til den nye aftale Herning Kommune har for tiden ingen lån i fremmed valuta. Herning Kommune har en aftale med Nordea om gældspleje af lånene i KommuneKredit. KommuneKredit yder fortsat de mest fordelagtige lånevilkår på markedet. Forventninger til har været karakteriseret ved stigende obligationskurser i Danmark som følge af krisen og at mange investorer har søgt sikker havn ved investering i danske obligationer. Samtidig har der været stigende kurser og pænt afkast på udenlandske obligationer og virksomhedsobligationer. Forventninger til 2013 er generelt, at der ikke forventes yderligere rentefald i 2013, men moderate rentestigninger i danske kroner. Der er ikke udsigt til at de danske renter skal stige markant. Danmark nyder fortsat stadig en status som sikker havn i tider med uro. De globale vækst- og inflationsudsigter er på et yderst behersket niveau og centralbankerne i både USA, Europa og Japan, synes fortsat besluttede på at holde hånden over renterne

5 Tilsvarende som i 2012, er det fortsat udviklingen i amerikansk økonomi og forløbet af gældskrisen i Sydeuropa der afgørende for udviklingen på de finansielle markeder og dermed for udviklingen i renten. Generelt forventes en gradvis bedring i verdensøkonomien, men det sker langsomt. Især i Europa går det kun meget langsomt fremad og inflationen er faldende. Centralbankerne sigter mod en gradvis tilbagerulning af likvidteten og vil ikke begynde at hæve renterne før opsvinget er mere solidt funderet hvilket endnu ikke er tilfældet. Alt dette tyder på kun langsomt stigende renter i Europa og Danmark de kommende kvartaler. Som følge af, at man ikke forventer yderligere rentefald og derved stigende kurser, kan det ikke forventes at man vil opnå det samme afkast i Blandt porteføljeforvaltere er det den almindelige opfattelse, at man ikke kan forvente det samme niveau for afkastet som i 2012, hvor vi igennem 2012 så faldende rente