ERHVERVSØKONOMI Juni 1999 Skriftlig eksamen Alle skriftlige hjælpemidlerer tilladte

Transkript

1 Aalborg Universitet HD-studiet l.del 19t ERHVERVSØKONOMI Juni 1999 Skriftlig eksamen Alle skriftlige hjælpemidlerer tilladte Dette opgavesæt består af5 opgaver, der vejledende forventes at indgå i bedømmelsen afden samlede opgavebesvarelse med følgende omtrentlige delvægte: Opgave l: 40% Opgave 2: 20% Opgave 3: 15% Opgave 4: 15% Opgave 5: 10% Opgavebesvarelsen skal afleveres i letlæselig og overskuelig form,

2 /9; I denne case, der består af 5 opgaver, der kan løses uafhængigt af hinanden, ser vi i opgave 1 p økonomiske problemstillinger i to små nordjyske virksomheder indenfor samme branche. De to virksomheder fusionerer på et tidspunkt, og vi følger derefter den fusionerede virksomhed i resten af casen. Man anvender en kalkulationsrente på 10% p.a, Du kan se bort fra skatog andre offentlige poster. Opgave 1 Virksomheden "St:r8le Regndalen n A/S er en mindre virksomhed i Storvorde. Virksomheden fremstiller forskellige shampooprodukter, som den afsætter primært via grossister. Forproduktet Makelove anslår man følgende afsætningsrække, I Pris I Afsætning (kr. or. stk.) (1.000 stk./år) I I I I , De variable omkostninger forløber proportionalt indenfor kapaåtetsgrænsen på stk. og udgør kr. 2,- pr. stk. Det er muligt at øge kapaciteten til det dobbelte ved at indføre toholdsdrift. Dette medfører, at de variable omkostningerne for de enheder, der fremstilles på 2. skift vil udgøre kr. 3,- pr. stk. 1.1 Bestem den optimalepris- og mængdekombination og Hlustrer løsningen grafisk.

3 IfJ I nabobyen Bælum ligger virksomheden "Rank Havli". Denne virksomhed, som man ofte samarbejder med, markedsfører en shampoo under mærket Getdean. Afsætningsfunktionen for Getclean kan med rimelig sikkerhed beskrives som p = - (1/300)m + 12 (p = pris; m = mængde i stk.) Getdean fremstilles pli et ret avanæret anlæg med grænseomkostninger pli kr. l, for en produktion pa indtil stk. pr. lir. Ved produktion udover stk. stiger grænseomkostningerne p1l grund af den højere produktionshastighed gradvist (lineært), indtil de ved produktionskapaciteten pli stk. udgør kr. 3,-. Udover Getdean fremstiller man bl.a. en shampoo ved navnet Mousicat. Denne shampoo der er beregnet til katte, sælges specielt til det amerikanske marked. Man har et ældre anlæg, som man udelukkende brugertil fremstilling af Mousicat. Getdean kan, hvis det tilsættes nogle aromastoffer, fuldt ud erstatte Mousicat. I det omfang man lader Getdean indgll som Mousicat, sparerman kr. 2,50 pr. stk. (variable gennemsnitsomkostninger pli det gamle anlæg). 1.2 Bestem den optimaiepris og mængde for Getdean og den optilt1i1le mængde for MousiCiltp8 anlægget. Indehaveren af "Rank Hav/i" bliver efter et par bataljer med den lokale miljømyndighed så træt af systemet, at han tilbyder "StrSle Regnbakken" at overtage virksomheden pli yderst rimelige vilkar. Fusionsforhandlingeme falder hurtigt på plads og "StTåle Regnbakken" disponerer nu over hele kapaciteten. Man forventer fortsat at kunne opretholde salget af de tre produkter. Omkostningsmæssigt er produkterne identiske, dvs. Getclean eller Mousicat vil kunne fremstilles pa Storvorde-anlægget med grænseomkostninger ps 2 kr. for en samlet mængde af de tre produkter pll max stk. og 3 kr. for de efterfølgende max stk., ligeledes kan Makelove fremstilles ps Bælum-anlægget med de grænseomkostninger, der gælder for dette anlæg (1kr. for en samlet mængde pa max sti<. og derefter lineært stigende til 3 kr. ved en samlet mængde pli stk.) 1.3 Illustrer i et diagram forløbet afgrænseomkostningeme indtil ka/ji1citetsgrænsen. 1.4 Bestem den optimalefordeling afproduktionskapaciteten mellem de tre produkterog de optilt1i1le priser for Makelove og Getdean.

4 /95 Opgave 2 Man har tidligere indkøbt plasticflasker til emballering af shampooprodukteme hos en bestemt underleverandør. Indkøbsprisen varierer lidt afhængig af den enkelte flaskes udformning og størrelse, men har i gennemsnit været kr. 0,50 pr. flaske. Det forlyder, at leverandøren er inde i alvorlige økonomiske problemer, og der er derfor opståettvivl om leverandørens fortsatte muligheder for at dække virksomhedens behov. Et eventuelt leverandørskifte skønnes at ville medføre stigning i indkøbspriserne på ca. 20%. Man undersøger nu mulighederne for selv at fremstille flaskerne. Et produktionsanlæg med en kapacitet p~ S mil!. flasker pr. r vil kunne erhverves for 8 mill. kr., efter 5 r vil fabrikanten tage det retur for kr. De variable driftsomkostninger ansl~ til gennemsnitlig 0,10 kr. pr. flaske. Reparation og service varetages af maskinleverandøren for et fast beløb p kr. pr. år. Man forventer, at den Samlede riige afsætning vil ligge mellem 4 og 5 mill. stk. Hvis afsætningen mod forventning skulle overstige 5 mill. stk., vil man kunne supplere med indkøb fra underleverandør. 2.1 Given vurdering at hvorvidtdet vil være fordelagtigtfremover selvat fremstille Baskerne. Under en forhandling med maskinleverandøren ffir man oplyst, at produktionsanlægget efter de 5 år vil kunne renoveres og fortsat bruges. En renovering skønnes at ville koste 2 mill. kroner. Umiddelbart efter renoveringen vil anlægget have en mulig salgsværdi på kr. salgsværdien vil antagelig falde med ca kr. pr. år, indtil anlægget efter 4 år vil være værdiløst og ikke længere kunne renoveres. Maskinleverandøren vil ikke indg nogen servicekontrakt på anlæg, der er ældre end 5 år, men anslår at reparations- og vedligeholdelsesomkostningerne vil andrage: 1.. år (udover det 5.) kr Beregn det optimale udskiltningstidspunkt for anlægget.

5 0100 Opgave] I forbindelse med evt finansiering af produktionsanlægget (jfr. opg. 2) foreslår virksomhedens pengeinstitut en af følgende to muligheder, der begge nominelt er på kr. Restfinansiering vil kunne klares via kassekreditten til 100/0 p.a. A: 4 årigt 7% annuitetslån, kvartalsvise ydelser (rente 1,75% pr. kvartal). Kurs 95 ind. låneoptagningsomkostninger. B: 5 årigt st8ende (fast) lån 8%, årlige ydelser. Kurs 98 ind. låneoptagningsomkostninger. Dette lån er baseret på EUROen, og ydelserne på lånetvil S ledes være afhængig af kursudviklingen. 3.1 Beregn den effektive rente!ja annuitetsianet 3.2 Beregn den effektive rente!ja det staende IAn, underforudsætning afatkronens værdi vil følge EUROen. 3.3 Beregn den effektive rente!ja detstaende I6n, underforudsætning afatkronens værdidet 1. Arfalder med 1% i forholdtil EUROEN, det2. Armed 117% og det3. Ar med 17%, og at Danmark vedslutningen afar3 bliver fuldt integreret i EURG-samarbejdet 3.4 Given samlet vurdering afde to IAnemullgheder.

6 ~o/ Opgave 4 Virksomheden blivertilbudt forhandling af et amerikansk fremstillet produkt Haimolooser, der siwiie kunne modvirke hårtab. Man forventer, baseret på erfaringer fra Tyskland og Holland, at kunne afsætte stk. årtigt til en pris på 25 kr. pr. stk. Produktet koster i indkøb 10 kr. pr stk., hvortil kommer leveringsomkostninger. Produktet kan leveres i en stor container som netop kan rumme stk. En sådan leverance vil koste kr i fragt og spedition. Leverance-j en mindre container, der kan rumme stk., vil koste kr. pr. leverance. Leverancer på stk. eller derunder vil koste kr. pr. leverance. Man skønner, at der ikke vil være lageromkostninger udover forrentning af den bundne kapital. 4.1 Beregn den opt:imale leverancestørrelse Leverandøren tilbyder nu 4% rabat ved køb af stk. pr. leverance eller 3% ved indkøb af mindst stk. pr. gang. 4.2 Hvorledes bør virksomheden nu disponere? salget af Haimolooser forventes at skulle ske via et mindre antal grossister, der betaler pr. løbende måned + 30 dage (dvs. gennemsnitlig 45 dage). Den amerikanske leverandør kræver betaling netto kontant. 4.3 Beregn kapitalbehovet i forbindelse med Haimolooser..<.. Man overvejer at ændre betalingsbetingelserne til kundeme (grossisterne) til netto kontant - 2%. 4.4 Beregn de likviditetsmæssige-' og renlabilitetsmæssige konsekvenser veden s3dan ændring. -,

7 OpgaveS Man påbeqynder forhandlingen af Hairnolooser (jfr. opgave 4). Efter nogle måneder viser det sig desværre, at produktet ikke virker efter hensigten, men tværtimod medfører skældanneiser og mistanke om stigende hårtab hos brugerne. Man indstiller salget og anlægger sag mod den amerikanske leverandør. Efter yderligere et halvt år anbefaler firmaets juridiske rådgiver, at man opgiver sagen, da den næppe kan vindes. Forsøg viser imidlertid, at produktet med fordel kan iblandes et sprøjtemiddel mod bladlys i roser. En producent af dette sprøjtemiddel kontakter virksomheden og tilbyder at opkøbe restlageret på portioner for kr ,-. Det er en forudsætning, at man hælder produktet på tønder, som fabrikanten vil levere hos virksomheden. Bogholderen opstiller følgende beregning: Anskaffelsespris for lageret portioner a10 kr. Renter 10% i 9 måneder Beregnede omkostninger ved p fyldning til tønder 10 timer a200 kr. Bortskaffelse af tom emballage I alt Bruttoavance på tidligere solgte enheder Mindste salgspris Under henvisning til beregningerne anbefaler bogholderen, at man takker nej til tilbuddet og søger produktet afsat til anden side for mindst kr Han erkender, at han ikke har taget hensyn til de ca kroner, der er brugt til indledende foranstaltninger i forbindelse med sagsanlægget, "dem må vi betragte som en slags '1ærepenge", siger han, "tager vi dem med i beregningerne slipper vi aldrig af med det, og udover at renten hele tiden løber på, risikerer vi også i den sidste ende at skulle betale destruktionsomkostninger ikke kun for emballagen men for det hele". 5.1 Given vurdering afbogholderens beregninger og forslag, og giv din vurdering at; hvorledes virksomheden skalhandle i den konkretesituation.