DANICA PENSION, LIVSFORSIKRINGSAKTIESELSKAB

Transkript

1 DANICA PENSION, LIVSFORSIKRINGSAKTIESELSKAB Halvårsrapport 2005

2 Danica Pensions hovedtal 3 Beretning 4 Resultat for 1. halvår Balance og kapitalstyrke 5 Forventninger til Anvendt regnskabspraksis 7 Regnskab for Danica Pension 8 DANICA PENSION 1. HALVÅR

3 Danica Pensions hovedtal Periodens resultat 1. halvår 1. halvår Året (Mio. kr.) Præmier f.e.r Investeringsafkast efter pensionsafkastskat Forsikringsydelser f.e.r Ændring i livsforsikringshensættelser m.v Ændring i kollektivt bonuspotentiale Forsikringsmæssige driftsomkostninger Resultat af syge og ulykkesforsikring Resultat før skat Skat Periodens resultat Udvalgte balanceposter (Mio. kr.) Aktiver i alt Egenkapital Hensættelser til forsikrings og investeringskontrakter Kollektivt bonuspotentiale Udvalgte nøgletal (Pct.) Afkast før pensionsafkastskat af kundemidler 8,5 2,7 10,3 Omkostningsprocent af præmier 6,7 8,5 8,0 Omkostningsresultat 0,01 0,05 0,07 Bonusgrad 5,8 4,9 5,1 Ejerkapitalgrad 10,2 9,5 9,9 Egenkapitalforrentning efter skat 4,4 3,3 9,6 DANICA PENSION 1. HALVÅR

4 Beretning Danica Pension opnåede i 1. halvår 2005: Et resultat efter skat på 672 mio. kr. mod 455 mio. kr. i 1. halvår 2004 En stigning i de samlede præmieindtægter på 5 pct. til 6,1 mia. kr. Et investeringsafkast af kundemidler på 8,5 pct. En kapitalstyrke på 16,3 mia. kr. Resultat for 1. halvår 2005 Bruttopræmierne inkl. syge og ulykkespræmier var i 1. halvår 2005 på 6,1 mia. kr. mod 5,8 mia. kr. i 1. halvår De løbende præmier steg med 3 pct. til 4,2 mia. kr., og engangspræmierne steg med 12 pct. til 1,4 mia. kr. Danica Pensions samlede investeringsafkast blev på 14,9 mia. kr. svarende til et afkast på 7,9 pct. Af det samlede investeringsafkast kan 14,2 mia. kr. henføres til den traditionelle livsforsikringsforretning og 0,4 mia. kr. til syge og ulykkesforretningen. Afkastet af de til egenkapitalen allokerede aktiver, primært kortfristede obligationer, udgjorde 0,3 mia. kr. eller 2,2 pct. Investeringsafkastet af kundemidler i Danica Pension udgjorde 8,5 pct. mod 2,7 pct. i 1. halvår Afkastet af obligationer inkl. afledte finansielle instrumenter var påvirket af det faldende renteniveau og blev på 8,8 pct., hvilket var på niveau med benchmark. Som følge af rentefaldet blev en væsentlig del af afkastet anvendt til dækning af stigningen i livsforsikringshensættelserne. Afkastet af aktier blev på 9,9 pct. og var på niveau med markedsudviklingen. Ejendomme gav et afkast på 4,3 pct. De forsikringsmæssige driftsomkostninger faldt med 17 pct. i 1. halvår 2005 til 379 mio. kr. Omkostningsprocenten faldt fra 8,5 i 1. halvår 2004 til 6,7 i 1. halvår De faldende omkostninger betød, at Danica Pension i perioden har opnået balance mellem de omkostningstillæg, der opkræves, og selskabets omkostninger. Der blev i 1. halvår 2005 foretaget IT udvikling for 14 mio. kr., som vil blive udgiftsført over de kommende 3 år. Resultatet af syge og ulykkesforsikring var fortsat ikke tilfredsstillende og gav et underskud på 24 mio. kr. mod et underskud på 254 mio. kr. i samme periode sidste år. Det reducerede underskud skyldes alene et højt investeringsafkast, mens skadeudviklingen fortsat er utilfredsstillende. Stigningen i antallet af skader og faldende raskmeldinger fortsatte i De samlede hensættelser vedrørende syge og ulykkesforretningen udgør 5,3 mia. kr. Danica Pensions skat udgjorde 216 mio. kr. Skatten af periodens indkomst udgjorde 28 pct., mens nedsættelsen af skatteprocenten fra 30 til 28 og indførelsen af territorialbeskatningen har reduceret den udskudte skat med 34 mio. kr., hvorfor nettoskatteprocenten for 1. halvår 2005 udgjorde 24. Danica Pensions resultat efter skat udgjorde 672 mio. kr. mod 455 mio. kr. i 1. halvår Egenkapitalforrentningen i 1. halvår 2005 udgjorde 4,4 pct. DANICA PENSION 1. HALVÅR

5 Danica Pensions resultat sammensætter sig således: 1. halvår 1. halvår (Mio. kr.) Investeringsafkast af egenkapitalen Resultat i Danica Pension I Risikoresultat i Forenede Gruppeliv Risikotillæg Regulering vedr. tidligere overskudspolitik 37 Resultat før skat Skat Periodens resultat Risikotillægget for 1. halvår svarer til 0,32 pct. af de gennemsnitlige hensættelser mod 0,27 i 1. halvår Stigningen skyldes bl.a. lavere omkostninger. Det gunstige investeringsafkast har samtidigt betydet, at det har været muligt at henlægge 1,2 mia. kr. til kollektivt bonuspotentiale svarende til 0,71 pct. af de gennemsnitlige hensættelser. Henlæggelserne til kollektivt bonuspotentiale er efter, at kundernes hensættelser er blevet tilskrevet 3,3 mia. kr. i kontorente og 7,4 mia. kr. i styrkelse på grund af den lave rente. Fordeling af kundernes investeringsafkast: 1. halvår 1. halvår (Mia. kr.) Afkast til kunder 14,2 4,2 Periodens rentetilskrivning 3,3 3,2 Øget værdi af forsikringsforpligtelser 7,4 0,2 Pensionsafkastskat 1,8 0,5 Risikotillæg 0,5 0,5 Omkostings og risikoresultat 0,0 0,1 Netto bonusforøgelse 1,2 0,1 Balance og kapitalstyrke Danica Pensions balance udgjorde 207 mia. kr. ultimo juni Kundemidlerne i Danica Pension udgjorde 183 mia. kr. ultimo juni 2005 og bestod af 12 pct. aktier, 80 pct. obligationer inkl. afledte finansielle instrumenter og 8 pct. ejendomme. Der blev i 1. halvår 2005 nettoinvesteret 1,5 mia. kr. i aktier og nettoinvesteret 1,0 mia. kr. i high yield og investment grade obligationer. Der blev endvidere nettoinvesteret 0,4 mia. kr. i ejendomme primært via ejendomsselskaber, der ejes sammen med eksterne investorer. Hovedparten af disse ejendomme er erhvervet fra Danske Bank. Hensættelser til forsikrings og investeringskontrakter udgjorde 184 mia. kr. ultimo juni 2005 mod 172 mia. kr. ultimo Livsforsikringshensættelserne blev ultimo juni 2005 opgjort på basis af en nulkuponrentestruktur baseret på en Euro swap rentekurve med tillæg af rentespændet mellem danske og tyske statsobligationer. Ultimo 2004 var nulkuponrentestrukturen baseret på en dansk swap rentekurve. Kollektivt bonuspotentiale udgjorde 8,8 mia. kr. ultimo juni 2005 svarende til en bonusgrad på 5,8 pct. DANICA PENSION 1. HALVÅR

6 Det lave renteniveau skærper opmærksomheden om fordelingen af bonus, således at der ikke sker omfordeling af betydelig økonomisk størrelse mellem forskellige grupper af forsikringer. Dette gælder f.eks. forsikringsaftaler indgået før 1. juli 1994, hvor de garanterede ydelser blev beregnet ud fra en teknisk rente på 4,5 pct., og for forsikringsaftaler indgået efterfølgende, hvor de garanterede ydelser er beregnet ud fra en teknisk rente på 2,5 pct. eller 1,5 pct. Forholdene reguleres af kontributionsbekendtgørelsen. Danica har anmeldt regler, der sikrer, at der ikke sker omfordeling af betydelig økonomisk størrelse mellem de ovenfor nævnte grupper af forsikringer. I samme forbindelse har Danica Pension fastlagt regler, der sikrer, at der ikke sker omfordeling af betydelig økonomisk størrelse mellem forskellige grupper af forsikringer, der opstod i forbindelse med den seneste fusion af livselskaberne. Egenkapitalen udgjorde 15,5 mia. kr. ultimo juni Basiskapitalen, der udelukkende består af egenkapital, udgjorde 14,9 mia. kr., og sammenholdt med et solvenskrav på 7,3 mia. kr. svarede det til en overdækning på 103 pct. Kapitalstyrken, dvs. basiskapital og kollektiv bonuspotentiale med fradrag af solvenskrav, udgjorde 16,3 mia. kr. Hertil kommer bonuspotentiale på fripoliceydelser med 6,2 mia. kr., der delvis kan anvendes til at dække kurstab. Kapitalstyrken er udtryk for den sikkerhed, der er for kundernes penge. Danica Pension fik i juli 2005 bekræftet sin rating på AA hos Standard & Poor s. Danica Pension har gennem 1. halvår 2005 overholdt såvel de røde som de gule lys. Et aktiekursfald på 30 pct. ville ultimo juni 2005 reducere kollektivt bonuspotentiale med ca. 5,8 mia. kr. og ville ikke påvirke egenkapitalen. Et rentefald på 1,0 procentpoint ville ikke reducere kollektivt bonuspotentiale på grund af de foretagne renteafdækninger og ville kun påvirke egenkapitalen marginalt. En rentestigning på 1,0 procentpoint ville reducere kollektivt bonuspotentiale med ca. 1,7 mia. kr. og egenkapitalen med ca. 0,1 mia. kr. Forventninger til 2005 Årets resultat for 2005 forventes at blive lidt højere end 2004, når der ses bort fra indtægtsførsel af risikotillæg fra tidligere år. Indtægtsførsel af risikotillæg for 2005 vil dog afhænge af udviklingen på de finansielle markeder, især kursniveauet ultimo Risikotillægget forventes ved uændret renteniveau indtægtsført fuldt ud, selvom aktiekurserne falder med op til 20 pct. Muligheden for indtægtsførsel af andele af resterende risikotillæg på i alt 436 mio. kr. fra tidligere år vil blive vurderet ved årets udgang. Blandt andet som konsekvens af den negative udvikling i syge og ulykkesforretningen overvejes en ændret overskudsmodel i Danica Pension, idet resultatet af syge og ulykkesforretningen i henhold til gældende regler ikke må påvirke livsforsikringskundernes pensionsopsparing negativt over tid. Det må derfor forventes fremover, at syge og ulykkesforretningen i større omfang vil påvirke årets resultat. DANICA PENSION 1. HALVÅR

7 Anvendt regnskabspraksis Halvårsregnskabet for 2005 er aflagt efter den regnskabsbekendtgørelse, som Finanstilsynet udsendte i december Den nye regnskabsbekendtgørelse er baseret på de internationale regnskabsregler (IFRS/IAS), som børsnoterede koncerner fra 2005 skal aflægge regnskab efter. De væsentlige ændringer er, at erstatningshensættelser vedrørende syge og ulykkesforsikring indeholder hensættelser til fremtidige administrationsomkostninger, og at udskudt skat ikke længere diskonteres. Effekten af overgangen til den nye regnskabsbekendtgørelse er omtalt i note 12, og sammenligningstal for 2004 er tilrettet. Den 11. august 2005 Danica Pension Parallelvej Kgs. Lyngby CVR DANICA PENSION 1. HALVÅR

8 Resultatopgørelse 1. halvår Note (Mio. kr.) Bruttopræmier Afgivne genforsikringspræmier Præmier f.e.r., i alt Indtægter fra tilknyttede virksomheder Indtægter fra associerede virksomheder Indtægter af investeringsejendomme Renteindtægter og udbytter m.v. Kursreguleringer Renteudgifter Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed Investeringsafkast, i alt Pensionsafkastskat Investeringsafkast efter pensionsafkastskat Udbetalte ydelser Modtaget genforsikringsdækning Ændring i erstatningshensættelser Forsikringsydelser f.e.r., i alt Ændring i livsforsikringshensættelser Ændring i genforsikringsandel Ændring i livsforsikringshensættelser f.e.r., i alt Ændring i kollektivt bonuspotentiale Bonus, i alt Erhvervelsesomkostninger Administrationsomkostninger Provisioner og gevinstandele fra genforsikringsselskaber 3 Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r., i alt Overført investeringsafkast FORSIKRINGSTEKNISK RESULTAT 4 FORSIKRINGSTEKNISK RESULTAT AF SYGE OG ULYKKESFORSIKRING Egenkapitalens investeringsafkast RESULTAT FØR SKAT Skat RESULTAT DANICA PENSION 1. HALVÅR

9 Balance Aktiver Note (Mio. kr.) Investeringsejendomme Grunde og bygninger, i alt Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Kapitalandele i associerede virksomheder Investeringer i tilknyttede og associerede virksomheder, i alt Kapitalandele Investeringsforeningsandele Obligationer Indlån i kreditinstitutter Øvrige Andre finansielle investeringsaktiver, i alt INVESTERINGSAKTIVER, I ALT Genforsikringsandele af præmiehensættelser Genforsikringsandele af livsforsikringshensættelser Genforsikringsandele af erstatningshensættelser Genforsikringsandele af de forsikringsmæssige hensættelser, i alt Tilgodehavender hos forsikringstagere Tilgodehavender i forbindelse med direkte forsikringskontrakter, i alt Tilgodehavender hos forsikringsvirksomheder Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder Andre tilgodehavender TILGODEHAVENDER, I ALT Driftsmidler Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender ANDRE AKTIVER, I ALT Tilgodehavende renter samt optjent leje Andre periodeafgrænsningsposter PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER, I ALT AKTIVER, I ALT DANICA PENSION 1. HALVÅR

10 Balance Passiver Note (Mio. kr.) Aktiekapital Overkurs ved emission Sikkerhedsfond Reserver, i alt Overført resultat EGENKAPITAL, I ALT Præmiehensættelser Garanterede ydelser Bonuspotentiale på fremtidige præmier Bonuspotentiale på fripoliceydelser Livsforsikringshensættelser, i alt Erstatningshensættelser Kollektivt bonuspotentiale Hensættelser til bonus og præmierabatter HENSÆTTELSER TIL FORSIKRINGS OG INVESTERINGSKONTRAKTER, I ALT Udskudt pensionsafkastskat Udskudte skatteforpligtelser HENSATTE FORPLIGTELSER, I ALT Gæld i forbindelse med direkte forsikring Gæld i forbindelse med genforsikring Gæld til kreditinstitutter Gæld til tilknyttede virksomheder Aktuelle skatteforpligtelser Anden gæld GÆLD, I ALT PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER PASSIVER, I ALT Eventualforpligtelser DANICA PENSION 1. HALVÅR

11 Noter 1. halvår Note (Mio. kr.) BRUTTOPRÆMIER Direkte forsikringer: Løbende præmier Engangspræmier Direkte forsikringer i alt Indirekte forsikringer Bruttopræmier i alt ÆNDRING I BRUTTOLIVSFORSIKRINGSHENSÆTTELSER Livsforsikringshensættelser primo Akkumuleret værdiregulering primo Retrospektive hensættelser primo Ændringer i perioden: Bruttopræmier Rentetilskrivning Forsikringsydelser Omkostningstillæg efter tilskrivning af omkostningsbonus Risikogevinst efter tilskrivning af risikobonus Ændringer i alt Øvrige ændringer: Overdragelse af hensættelser Kvoteforskydning Forenede Gruppeliv Øvrige ændringer i alt Retrospektive hensættelser ultimo perioden Akkumuleret værdiregulering ultimo perioden Livsforsikringshensættelser ultimo perioden Ændring i bruttolivsforsikringshensættelser fordeler sig således: Ændring i retrospektive hensættelser Ændring i akkumuleret værdiregulering Ændring i bruttolivsforsikringshensættelser Som følge af at bonuspotentiale på fremtidige præmier og bonuspotentiale på fripolicer ikke må være negative pr. forsikring er hensættelserne forhøjet med: Bonuspotentiale på fremtidige præmier Bonuspotentiale på fripoliceydelser Bruttohensættelserne fordeles således: Uden ydelsesgaranti Oprindelig tegningsrente i pct.: 0 1,5 2,5 4,5 8 til 20 Hensættelser ultimo perioden FORSIKRINGSMÆSSIGE DRIFTSOMKOSTNINGER Gennemsnitligt antal heltidsbeskæftigede i perioden Antal heltidsbeskæftigede Personaleudgifter: Løn Pension Andre udgifter til social sikring og afgifter Andet Personaleudgifter i alt DANICA PENSION 1. HALVÅR

12 Noter 1. halvår Note (Mio. kr.) FORSIKRINGSTEKNISK RESULTAT AF SYGE OG ULYKKESFORSIKRING Bruttopræmier Afgivne genforsikringspræmier Ændring i præmiehensættelser Ændring i genforsikringsandel af præmiehensættelser Præmieindtægter f.e.r. Forsikringsteknisk rente Udbetalte bruttoerstatninger Modtaget genforsikringsdækning Ændring i erstatningshensættelser Ændring i genforsikringsandel af erstatningshensættelser Erstatningsudgifter f.e.r Bonus og præmierabatter Erhvervelsesomkostninger Administrationsomkostninger Provisioner og gevinstandele fra genforsikringsselskaber Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r. i alt Investeringsafkast FORSIKRINGSTEKNISK RESULTAT AF SYGE OG ULYKKESFORSIKRING Beregning af forsikringsteknisk rente samt investeringsafkast: Forsikringsteknisk rente, sats Forsikringsteknisk rente, beløb Diskontering erstatningshensættelse Diskontering stigende risiko m. alder Forsikringsteknisk rente f.e.r. efter diskontering 1,97% ,46% Investeringsafkast fordelt til syge og ulykkesforsikring Kursregulering erstatningshensættelser Investeringsafkast i alt, inkl. kursreguleringer Heraf overført til forsikringsteknisk rente Investeringsafkast DANICA PENSION 1. HALVÅR

13 Noter 1. halvår Note (Mio. kr.) EGENKAPITAL Egenkapital primo Regulering til primo Periodens resultat Egenkapital ultimo perioden Realiseret resultat Forsikringsteknisk resultat af livsforsikring Pensionsafkastskat Ændring i kollektivt bonuspotentiale Tilskrivning af bonus Realiseret resultat vedrørende livsforsikringskunderne, i alt I medfør af kontributionsprincippet kan der opnås fuldt risikotillæg, da det realiserede resultat er positivt. Specifikation af risikotillæg: 0,5 % af forsikringsmæssige hensættelser 30 % af syge og ulykkesforsikrings resultat 30% af risikoresultat 30% af omkostningsresultat Risikotillæg i alt n Udvikling i skyggekontoen: Skyggekonto primo Tilskrevet rente Skyggekonto ultimo perioden Sikkerhedsfonden kan i henhold til vedtægterne anvendes til styrkelse af de forsikringsmæssige hensættelser eller på anden måde til fordel for de forsikrede. Henlæggelser til fonden fandt sted, før Danica Pension blev skattepligtig. Danica Pension er overfor visse forsikringstagere forpligtet til, at henlæggelser til egenkapitalen underkastes begrænsninger, såfremt overdækningen i forhold til solvenskravet overstiger, hvad den var i Statsanstalten for Livsforsikring (nu del af Danica Pension) før privatiseringen af dette selskab i Herudover er det hensigten ikke at betale udbytte i mindst 25 år at regne fra Indbetalt aktiekapital kan dog udloddes, og renter heraf kan udloddes efter år SOLVENSKRAV Solvenskrav ved periodens udgang for livsforsikring Solvenskrav ved periodens udgang for syge og ulykkesforsikring Solvenskrav ved periodens udgang i alt BASISKAPITAL Egenkapital Andel af datterforsikringsselskabs basiskapital Værdien af den pågældende ejerandel Kernekapital Andel af kapitalkrav i datterforsikringsselskab Reduceret kernekapital Basiskapital DANICA PENSION 1. HALVÅR

14 Noter 1. halvår Note (Mio. kr.) 8 EVENTUALFORPLIGTELSER Selskabet hæfter solidarisk med de øvrige deltagere for forsikringsmæssige forpligtelser vedrørende samtlige policer, der administreres af Forenede Gruppeliv A/S. Til sikkerhed for forsikredes opsparing i selskabet er registreret aktiver til en samlet balanceværdi perioden på mio. kr. Uafviklede købs og salgsaftaler vedrørende investeringsaktiver udgør ved periodens udløb henholdsvis mio. kr. og mio. kr. Selskabet har givet tilsagn om deltagelse i investering i unoterede kapitalandele med et beløb på 960 mio. kr. Selskabet er frivilligt momsregistreret vedrørende visse ejendomme, og der hviler herpå en resterende momsreguleringsforpligtelse på 13 mio. kr. Der er udstedt ejerpantebreve, der ligger til sikkerhed for de forsikringsmæssige forpligtelser, for i alt mio. kr. Selskabet hæfter solidarisk for betaling af tidligere års selskabsskat i de selskaber, der indgik i sambeskatningen med Danske Bank A/S før Fra og med 2005 hæfter Danica Pension alene for sin egen selskabsskat. Selskabet er fællesregistreret med tilknyttede virksomheder for afregning af lønsumsafgift og moms og hæfter solidarisk herfor. 9 KONCERNINTERNE TRANSAKTIONER Selskaberne i Danica koncernen administreres af Danica Pension, som på markedsbaserede vilkår eller på omkostningsdækkende basis afregner omkostningerne med de selskaber, der administreres for. I 1. halvår 2005 har Danica Pension således fået refunderet 102 mio. kr., fra de øvrige selskaber i Danica koncernen. ITdrift og udvikling, porteføljeforvaltning samt intern revision, personaleadministration, indkøb og markedsføring m.v varetages af Danske Bank. 10 DANICA PENSION KUNDEMIDLER, SPECIFIKATION AF AKTIVER OG AFKAST Beholdning Afkast pct. Beholdning Afkast pct. Grunde og bygninger: Grunde og bygninger, direkte ejet Ejendomsaktieselskaber , , ,0 4,6 Grunde og bygninger i alt , ,3 Andre dattervirksomheder Øvrige kapitalandele: Børsnoterede danske aktier Unoterede danske kapitalandele Børsnoterede udenlandske kapitalandele * Unoterede udenlandske kapitalandele ** Øvrige kapitalandele i alt , , , , , , ,1 12,7 5,2 5,4 6,7 6,4 Obligationer: Indeksobligationer i DKK Nominelle obligationer i DKK Obligationer i fremmed valuta * Kreditobligationer investment grade Kreditobligationer high yield , , , , , , , , , ,7 Obligationer i alt Øvrige finansielle investeringsaktiver Afledte finansielle instrumenter *** Afkast i alt , ,5 2,4 2,7 * Inkl. Valutaafdækningsinstrumenter og futures med en underliggende aktieværdi på 745 mio. kr. pr , og 532 mio. kr. pr ** Inkl. valutaafdækningsinstrumenter *** Renteafdækningsinstrumenter DANICA PENSION 1. HALVÅR

15 Noter 1. halvår Note (Mio. kr.) 11 FØLSOMHEDSOPLYSNINGER (Mia. kr.) Maksimal påvirkning af kollektivt bonuspotentiale/bonuspotentiale på fripoliceydelser Minimum påvirkning af basiskapitalen Rentestigning på 0,7 pct. Point 1,1 Rentefald på 0,7 pct. Point 1,5 Aktiekursfald på 12 pct. 2,3 Ejendomsprisfald på 8 pct. 1,0 Valutakursændring med 0,5 pct. Sandsynlighed på 10 dage 0,2 Tab på modparter på 8 pct. 1,1 Fald i dødelighedsintensiteten på 10 pct. 1,6 Stigning i dødelighedsintensiteten på 10 pct. 1,5 Stigning i invalideintensiteten på 10 pct. 0,3 0,1 0,1 0,1 0,1 DANICA PENSION 1. HALVÅR

16 Noter 1. halvår Note (Mio. kr.) 12 EFFEKT AF NY PRAKSIS I nedenstående tabel er vist effekten af den nye regnskabsbekendtgørelse. RESULTATOPGØRELSE (Mio. kr.) Bruttopræmier Afgivne genforsikringspræmier Præmier f.e.r., i alt Tidligere praksis 1. halvår 2004 Ændring Ny praksis 1. halvår Indtægter fra tilknyttede virksomheder Indtægter fra associerede virksomheder Indtægter af investeringsejendomme Renteindtægter og udbytter m.v. Kursreguleringer Renteudgifter Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed Investeringsafkast, i alt Pensionsafkastskat Investeringsafkast efter pensionsafkastskat Udbetalte ydelser Modtaget genforsikringsdækning Ændring i erstatningshensættelser Forsikringsydelser f.e.r., i alt Ændring i livsforsikringshensættelser Ændring i genforsikringsandel Ændring i livsforsikringshensættelser f.e.r., i alt Ændring i kollektivt bonuspotentiale Erhvervelsesomkostninger Administrationsomkostninger Provisioner og gevinstandele fra genforsikringsselskaber Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r., i alt Overført investeringsafkast FORSIKRINGSTEKNISK RESULTAT FORSIKRINGSTEKNISK RESULTAT AF SYGE OG ULYKKESFORSIKRING Egenkapitalens investeringsafkast RESULTAT FØR SKAT Skat RESULTAT DANICA PENSION 1. HALVÅR

17 Noter 1. halvår Note (Mio. kr.) 12 fortsat BALANCE (Mio. kr.) Tidligere praksis Ændring Ny praksis Grunde og bygninger, i alt Investeringer i tilknyttede og associerede virksomheder, i alt Andre finansielle investeringsaktiver, i alt Genforsikringsandele af de forsikringsmæsssige hensættelser, i alt Tilgodehavender i forbindelse med direkte forsikringskontrakter, i alt Tilgodehavender hos forsikringsvirksomheder Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder Andre tilgodehavender Andre aktiver, i alt Periodeafgrænsningsposter, i alt AKTIVER, I ALT Egenkapital, i alt Præmiehensættelser Livsforsikringshensættelser, i alt Erstatningshensættelser Kollektivt bonuspotentiale Hensættelser til bonus og præmierabatter Udskudt pensionsafkastskat Udskudte skatteforpligtelser Gæld, i alt Periodeafgrænsningsposter PASSIVER, I ALT DANICA PENSION 1. HALVÅR