Københavns Fondsbørs A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K Codan Forsikring A/S Gammel Kongevej 60 1790 København V Tlf. 33 21 21 21 Fax 33 55 21 22 Internet: www.codan.dk E-mail: codan@codan.dk Fondsbørsmeddelelse nr. 1/2006 9. marts 2006 Codan A/S Fondskode 1028863-8 Meddelelse om årsrapport for Resume: Codan fik i en tilfredsstillende bruttopræmievækst på 3% Combined ratio blev 94,7% mod 95,4% i 2004 Resultat efter skat blev et overskud på 1.205 mio. kr. Codan forventer for hele 2006 en combined ratio i intervallet 94%-96% og et resultat efter skat på 1.170-1.420 mio. kr. Codans bestyrelse har behandlet og godkendt den reviderede årsrapport for. Årsrapporten, der udgør en integreret del af denne meddelelse, kan læses på og downloades fra www.codan.dk. Hovedelementer i årsrapporten er: En tilfredsstillende bruttopræmievækst på 3% understøttet af nordisk privatforsikring med en bruttopræmievækst på 5% som følge af en positiv udvikling inden for vækstinitiativerne Care, bankassurance samt samarbejdsaftaler med udvalgte bilforhandlere. Combined ratio blev 94,7% for mod 95,4% året før, og det forsikringstekniske resultat i skadeforsikring blev et overskud på 1.290 mio. kr. mod 1.087 mio. kr. året før. Fremgangen skyldes et tilfredsstillende resultat inden for koncernens hovedområder og specielt inden for erhvervsforsikring. I samme periode har Codan A/S, CVR 5677 1212, Codan Forsikring A/S, CVR 1052 9638
koncernen oplevet en fortsat positiv kundetilfredshed, som understøttes af en række nye fordelsinitiativer senest i form af en ny platform for erhvervsrådgivning, der understøtter erhvervskunders risikostyring. Omkostningsprocenten blev 19,8 i mod 18,6 sidste år. Omkostningsprocenten er påvirket med 0,7 procentpoint som følge af kapacitetsomkostningsforøgelser efter salget af dansk livs- og pensionsforsikring, øget salgsfokus samt en generel styrkelse af supportfunktioner, herunder en række omkostninger i forbindelse med øgede krav til corporate governance og Sarbanes-Oxley. Resultatet af koncernens investeringsvirksomhed anses for tilfredsstillende under hensyntagen til, at koncernen har valgt en forsigtig investeringsstrategi med relativt kort varighed for obligationsporteføljen. Renter, udbytter mv. samt kursreguleringer blev således 1.033 mio. kr. mod 1.116 mio. kr. sidste år. Kursreguleringer udgjorde heraf -223 mio. kr. i mod 116 mio. kr. sidste år. Kursreguleringer i er forårsaget af den stigende rente i andet halvår. Resultatet af fortsættende aktiviteter før skat blev herefter 1.663 mio. kr. og er sammensat af: 2004 Forsikringsteknisk resultat, skadeforsikring 1.290 1.087 Resultat af livs- og pensionsforsikring 4 7 Renter, udbytter mv., netto 1.256 1.000 Overført til forsikringsteknisk rente -658-616 Kursreguleringer -223 116 Andre indtægter og udgifter -6-16 Resultat af fortsættende aktiviteter før skat 1.663 1.578 s resultat efter skat blev 1.205 mio. kr. i mod 1.281 mio. kr. sidste år. Codans resultat for er tilfredsstillende. I forhold til de forventninger, der blev givet i forbindelse med offentliggørelsen af resultatet for 3. kvartal, er årets combined ratio på 94,7%, lidt bedre end det forventede på 95%-97%. Resultatet efter skat på 1.205 mio. kr. for svarer til det forventede på 1.080-1.320 mio. kr. s resultat er bedre end de forventninger for, som blev angivet i årsrapporten for 2004 om en combined ratio på 96%-98% og et resultat efter skat på 850-1.085 mio. kr. For 2006 forventes en combined ratio i intervallet 94%-96% og et resultat efter skat på 1.170-1.420 mio. kr. Side 2/13
Det operationelle resultat er afhængigt af udviklingen inden for personskader, vejrligsrelaterede skader og storskader. I forventningerne til årets samlede resultat er beregningsmæssigt forudsat uændrede valutakurser og uændret renteniveau i forhold til 31. december. Rentefølsomheden for investeringsporteføljen ultimo er ca. 830 mio. kr. før skat ved en ændring i renteniveauet på 1 procentpoint. Codan A/S egenkapital pr. 31. december udgør 10.496 mio. kr., svarende til en indre værdi 232 kr. Bestyrelsen indstiller udbetaling af udbytte med 5,50 kr. pr. aktie, svarende til 249 mio. kr. Codan har pr. 1. marts 2006 solgt sin ejerandel på 27,5% i Nordisk Flyforsikring A/S, betinget af godkendelser fra offentlige myndigheder. Salget påvirker ikke forventningerne til 2006. Codan følger fortsat aktivt udviklingen med henblik på at kunne foretage akkvisitioner eller deltage i konsolideringer i markedet. Selskabets ordinære generalforsamling holdes onsdag den 5. april 2006 kl. 16.00 på selskabets hovedkontor, Gammel Kongevej 60, Frederiksberg. Frederiksberg, den 9. marts 2006 Codan A/S p.b.v. Vagn Sørensen Formand Kvartalsmeddelelsens opbygning: Side 4 5: Hovedtal for Codan-koncernen Side 6 11: Bilag 1, Kvartalsopdelte hovedtal Side 12 13: Bilag 2, Geografisk segmentering Side 3/13
Codan A/S Årsrapport for Hovedtal for Codan-koncernen 2004 2003* 2002* 2001* Skadeforsikring Bruttopræmieindtægter 14.519 14.074 14.050 12.454 10.025 Bruttoerstatningsudgifter -11.170-10.395-10.029-9.732-7.888 Forsikringsmæssige driftsomkostninger -2.856-2.598-3.368-3.229-2.653 Resultat af genforsikring 364-338 -548-422 60 Forsikringsteknisk resultat 1.290 1.087 304-350 224 Resultat af investeringsvirksomhed efter overførsel af forsikringsteknisk rente 243 413 417-133 -111 Resultat før skat i skadeforsikring 1.533 1.500 721-483 113 Skat -414-401 -114 168 28 Resultat efter skat i skadeforsikring 1.119 1.099 607-315 141 Heraf kursreguleringer -282 28 55-320 -244 regning 27.767 25.337 24.532 22.272 19.943 Afløbsresultat 164-375 -206-379 -69 Bruttoerstatningsprocent 77,4 74,4 71,8 78,4 77,9 Afgiven forretning i procent -2,5 2,4 3,9 3,4-0,6 74,9 76,8 75,7 81,8 77,3 Omkostningsprocent 19,8 18,6 24,1 26,1 26,7 Combined ratio 94,7 95,4 99,8 107,9 104,0 Operating ratio 91,4 92,5 96,9 102,7 99,1 Nettoerstatningsprocent 73,5 75,5 74,9 82,5 76,8 Livs- og pensionsforsikring Bruttopræmieindtægter 44 54 3.669 3.245 2.961 Resultat efter skat i livs- og pensionsforsikring 4 7 404 157 235 regning 207 283 57.311 55.216 54.551 Codan-koncernen Resultat efter skat i skadeforsikring 1.119 1.099 607-315 141 Resultat efter skat i livs- og pensionsforsikring 4 7 404 157 235 Resultat efter skat i Codan A/S samt øvrige aktiviteter 122 53-185 -280-737 Resultat vedrørende frasolgt livs- og pensionsforsikringsvirksomhed -8 150 - - - Koncernresultat 1.237 1.309 826-438 -361 Minoritetsinteressers andel af resultatet -32-28 -52-30 -26 Codan A/S andel af resultatet 1.205 1.281 774-468 -387 Side 4/13
Codan A/S Årsrapport for Hovedtal for Codan-koncernen (fortsat) 2004 2003* 2002* 2001* Forsikringsmæssige hensættelser 30.998 28.729 84.716 80.570 77.556 Forsikringsaktiver 3.024 3.109 2.873 3.082 3.062 Codan A/S andel af egenkapital 10.496 9.596 9.222 8.448 8.510 Aktiver 46.196 43.123 95.775 90.226 87.920 Solvensdækning ** 1.042 1.238 789 799 777 Egenkapitalforrentning i procent p.a. 12,0 14,2 8,8-5,5-4,4 Antal medarbejdere ultimo (omregnet til fuldtidsansatte) 6.438 6.463 7.162 7.414 7.099 Aktienøgletal Aktiekurs (Kurs), kr. 362 305 209 106 123 Indre værdi pr. aktie (BVPS), kr. 232 212 204 187 190 Børskurs/indre værdi (P/BV) 1,56 1,44 1,03 0,57 0,64 Earnings Per Share (EPS Basic), kr. 27 28 17-10 -9 Antal aktier a 20 kr., ultimo 45.211.300 45.211.300 45.211.300 45.211.300 45.211.300 * Hoved- og nøgletal for 2004 og er udarbejdet i overensstemmelse med IFRS. Sammenligningstallene for 2001-2003 er ikke tilpasset den ændrede regnskabspraksis, men udarbejdet i henhold til den hidtidige regnskabspraksis efter national regnskabsregulering og danske vejledninger. ** Solvensdækning i procent i forhold til mindstekravet på 8% for finansielle holdingvirksomheder ifølge lov om finansiel virksomhed. Side 5/13
Codan A/S Årsrapport for Hovedtal for Codan-koncernen kvartalsopdelt Bilag 1 Side 1 af 6 Skadeforsikring Bruttopræmieindtægter 3.669 3.658 3.604 3.588 Bruttoerstatningsudgifter -2.617-2.658-2.666-3.229 Forsikringsmæssige driftsomkostninger -743-693 -755-665 Resultat af genforsikring -97-82 10 533 Forsikringsteknisk resultat 346 324 282 338 Resultat af investeringsvirksomhed efter overførsel af forsikringsteknisk rente -287-97 494 133 Resultat før skat i skadeforsikring 59 227 776 471 Skat -15-54 -215-130 Resultat efter skat i skadeforsikring 44 173 561 341 Heraf kursreguleringer -420-218 345 11 regning 27.767 27.650 27.257 27.678 Afløbsresultat 43 31 6 84 Bruttoerstatningsprocent 71,9 73,1 74,5 90,5 Afgiven forretning i procent 2,6 2,3-0,3-14,9 74,5 75,4 74,2 75,6 Omkostningsprocent 20,4 19,1 21,1 18,6 Combined ratio 94,9 94,5 95,3 94,2 Operating ratio 90,9 91,4 92,4 90,9 Nettoerstatningsprocent 73,1 74,1 72,9 74,0 Livs- og pensionsforsikring Bruttopræmieindtægter 6 8 13 17 Resultat efter skat i livs- og pensionsforsikring -6 2 9-1 regning 207 211 280 288 Codan-koncernen Resultat efter skat i skadeforsikring 44 173 561 341 Resultat efter skat i livs- og pensionsforsikring -6 2 9-1 Resultat efter skat i Codan A/S samt øvrige aktiviteter 43-21 94 6 Resultat vedrørende frasolgt livs- og pensionsforsikringsvirksomhed 11 10 - -29 Koncernresultat 92 164 664 317 Minoritetsinteressers andel af resultatet -14-18 1-1 Codan A/S andel af resultatet 78 146 665 316 Side 6/13
Codan A/S Årsrapport for Hovedtal for Codan-koncernen kvartalsopdelt (fortsat) Bilag 1 Side 2 af 6 Forsikringsmæssige hensættelser 30.998 31.083 30.961 31.531 Forsikringsaktiver 3.024 3.222 3.424 3.564 Codan A/S andel af egenkapital 10.496 10.379 10.215 9.875 Aktiver 46.196 46.177 46.892 47.904 Egenkapitalforrentning i procent p.a. 3,0 5,7 26,5 13,0 Antal medarbejdere (omregnet til fuldtidsansatte) 6.438 6.451 6.346 6.460 Aktienøgletal Aktiekurs (Kurs), kr. 362 333 309 292 Indre værdi, pr. aktie (BVPS), kr. 232 230 226 218 Børskurs/indre værdi (P/BV) 1,56 1,45 1,37 1,34 Earnings Per Share (EPS Basic), kr. 2 3 15 7 Antal aktier a 20 kr., ultimo 45.211.300 45.211.300 45.211.300 45.211.300 Side 7/13
Codan A/S Årsrapport for Udvikling og resultat kvartalsopdelt Bilag 1 Side 3 af 6 Forsikringsteknisk resultat, skadeforsikring 346 324 282 338 1.290 Resultat af livs- og pensionsforsikring -6 2 9-1 4 Renter, udbytter mv., netto, i skadeforsikring og Codan A/S 339 302 331 284 1.256 Overført til forsikringsteknisk rente i skadeforsikring -195-152 -150-161 -658 Kursreguleringer i skadeforsikring og Codan A/S -385-271 413 20-223 Andre indtægter og udgifter 6-5 -3-4 -6 Resultat af fortsættende aktiviteter før skat 105 200 882 476 1.663 Resultat vedrørende frasolgt livs- og pensionsforsikringsvirksomhed 11 10 - -29-8 Skat -24-46 -218-130 -418 Minoritetsinteressers andel af resultat -14-18 1-1 -32 Periodens resultat 78 146 665 316 1.205 Codans investeringsvirksomhed, skadeforsikring kvartalsopdelt Samlet resultat af investeringsvirksomhed Nordisk investeringsvirksomhed -49 29 734 296 1.010 Baltisk investeringsvirksomhed 3 2 10 8 23 Investeringsvirksomhed i alt -46 31 744 304 1.033 Overført til forsikringsteknisk rente -195-152 -150-161 -658 Resultat af investeringsvirksomhed -241-121 594 143 375 Side 8/13
Codan A/S Årsrapport for Skadeforsikring kvartalsopdelt Bilag 1 Side 4 af 6 Præmieindtægter, brutto 3.669 3.658 3.604 3.588 14.519 Erstatningsudgifter, brutto -2.617-2.658-2.666-3.229-11.170 Præmieindtægter 3.541 3.535 3.510 3.435 14.021 Forsikringsteknisk rente 161 119 113 130 523 Erstatningsudgifter -2.589-2.620-2.560-2.543-10.312 Bonus og præmierabatter -27-20 -24-19 -90 Forsikringsmæssige driftsomkostninger -740-690 -757-665 -2.852 Forsikringsteknisk resultat 346 324 282 338 1.290 Bruttoerstatningsprocent 71,9 73,1 74,5 90,5 77,4 Afgiven forretning i procent 2,6 2,3-0,3-14,9-2,5 74,5 75,4 74,2 75,6 74,9 Omkostningsprocent 20,4 19,1 21,1 18,6 19,8 Combined ratio 94,9 94,5 95,3 94,2 94,7 Nettoerstatningsprocent 73,1 74,1 72,9 74,0 73,5 regning 27.767 27.650 27.257 27.678 27.767 Nordisk privatforsikring kvartalsopdelt Præmieindtægter, brutto 1.756 1.791 1.745 1.752 7.044 Erstatningsudgifter, brutto -1.517-1.587-1.446-1.528-6.078 Præmieindtægter 1.741 1.779 1.753 1.722 6.995 Forsikringsteknisk rente 87 62 55 68 272 Erstatningsudgifter -1.527-1.586-1.451-1.342-5.906 Bonus og præmierabatter -15-15 -15-14 -59 Forsikringsmæssige driftsomkostninger -345-287 -319-285 -1.236 Forsikringsteknisk resultat -59-47 23 149 66 Bruttoerstatningsprocent 87,1 89,4 83,6 87,9 87,0 Afgiven forretning i procent 1,5 1,1-0,6-8,8-1,7 88,6 90,5 83,0 79,1 85,3 Omkostningsprocent 19,8 15,7 18,9 16,3 17,7 Combined ratio 108,4 106,2 101,9 95,4 103,0 Nettoerstatningsprocent 88,5 89,9 83,5 78,6 85,2 regning 16.203 15.910 15.361 15.355 16.203 Side 9/13
Codan A/S Årsrapport for Nordisk erhvervsforsikring kvartalsopdelt Bilag 1 Side 5 af 6 Præmieindtægter, brutto 1.569 1.526 1.547 1.541 6.183 Erstatningsudgifter, brutto -934-892 -1.021-1.550-4.397 Præmieindtægter 1.486 1.460 1.485 1.462 5.893 Forsikringsteknisk rente 64 50 49 54 217 Erstatningsudgifter -904-846 -933-1.113-3.796 Bonus og præmierabatter -10-6 -8-5 -29 Forsikringsmæssige driftsomkostninger -287-276 -323-286 -1.172 Forsikringsteknisk resultat 349 382 270 112 1.113 Bruttoerstatningsprocent 59,9 58,7 66,3 100,9 71,4 Afgiven forretning i procent 3,3 0,7-1,0-23,4-5,1 63,2 59,4 65,3 77,5 66,3 Omkostningsprocent 18,5 18,7 20,3 18,7 19,1 Combined ratio 81,7 78,1 85,6 96,2 85,4 Nettoerstatningsprocent 61,3 58,2 63,2 76,3 64,7 regning 9.999 10.199 10.366 10.903 9.999 Nordisk marineforsikring kvartalsopdelt Præmieindtægter, brutto 99 110 94 93 396 Erstatningsudgifter, brutto -95-43 -74-44 -256 Præmieindtægter 79 77 65 67 288 Forsikringsteknisk rente 2 2 1 2 7 Erstatningsudgifter -69-56 -55-20 -200 Forsikringsmæssige driftsomkostninger -11-37 -9-15 -72 Forsikringsteknisk resultat 1-14 2 34 23 Bruttoerstatningsprocent 94,7 39,4 79,0 47,4 64,6 Afgiven forretning i procent -4,6 40,8 8,7 1,1 12,4 90,1 80,2 87,7 48,5 77,0 Omkostningsprocent 11,5 34,7 11,7 16,5 19,1 Combined ratio 101,6 114,9 99,4 65,0 96,1 Nettoerstatningsprocent 88,5 73,3 84,8 29,6 69,7 regning 312 290 336 330 312 Side 10/13
Codan A/S Årsrapport for Baltisk forsikring kvartalsopdelt Bilag 1 Side 6 af 6 Præmieindtægter, brutto 217 209 193 188 807 Erstatningsudgifter, brutto -75-105 -97-134 -411 Præmieindtægter 211 200 184 172 767 Forsikringsteknisk rente 5 5 3 4 17 Erstatningsudgifter -92-101 -103-106 -402 Bonus og præmierabatter -2 - - - -2 Forsikringsmæssige driftsomkostninger -94-89 -99-73 -355 Forsikringsteknisk resultat 28 15-15 -3 25 Bruttoerstatningsprocent 35,0 50,6 50,3 71,3 51,1 Afgiven forretning i procent 10,2 2,5 7,3-6,9 3,6 45,2 53,1 57,6 64,4 54,7 Omkostningsprocent 44,1 42,1 51,7 39,3 44,3 Combined ratio 89,3 95,2 109,3 103,7 99,0 Nettoerstatningsprocent 43,5 50,5 56,0 61,6 52,4 regning 832 782 741 622 832 Side 11/13
Codan A/S Årsrapport for Dansk skadeforsikring Bilag 2 Side 1 af 2 4. kvartal 4. kvartal 2004 2004 Præmieindtægter, brutto 1.455 1.366 5.747 5.535 Erstatningsudgifter, brutto -1.157-1.089-4.542-4.018 Præmieindtægter 1.370 1.232 5.411 4.900 Forsikringsteknisk rente 55 41 181 154 Erstatningsudgifter -1.113-1.000-4.045-3.679 Bonus og præmierabatter -21-29 -68-81 Forsikringsmæssige driftsomkostninger -303-249 -1.180-953 Forsikringsteknisk resultat -12-5 299 341 Bruttoerstatningsprocent 80,7 81,5 80,0 73,7 Afgiven forretning i procent 2,6 0,7-2,9 3,3 83,3 82,2 77,1 77,0 Omkostningsprocent 21,4 21,2 20,9 19,6 Combined ratio 104,7 103,4 98,0 96,6 Nettoerstatningsprocent 81,2 81,2 74,8 75,1 Svensk skadeforsikring 4. kvartal 4. kvartal 2004 2004 Kurs DKK/SEK, gennemsnit perioden 80,29 81,54 80,29 81,54 Præmieindtægter, brutto 1.977 1.967 7.904 7.686 Erstatningsudgifter, brutto -1.384-1.459-6.137-5.944 Præmieindtægter 1.929 1.921 7.721 7.481 Forsikringsteknisk rente 99 82 319 275 Erstatningsudgifter -1.362-1.441-5.775-5.823 Bonus og præmierabatter -4-9 -20-27 Forsikringsmæssige driftsomkostninger -334-343 -1.286-1.198 Forsikringsteknisk resultat 328 210 959 708 Bruttoerstatningsprocent 70,1 74,5 77,8 77,6 Afgiven forretning i procent 1,4 1,5-2,2 1,1 71,5 76,0 75,6 78,7 Omkostningsprocent 16,9 17,5 16,2 15,6 Combined ratio 88,4 93,5 91,8 94,3 Nettoerstatningsprocent 70,6 75,0 74,8 77,8 Side 12/13
Codan A/S Årsrapport for Norsk skadeforsikring Bilag 2 Side 2 af 2 4. kvartal 4. kvartal 2004 2004 Kurs DKK/NOK, gennemsnit perioden 93,12 88,90 93,12 88,90 Præmieindtægter, brutto 32 30 123 146 Erstatningsudgifter, brutto -23-19 -90-103 Præmieindtægter 31 31 122 144 Forsikringsteknisk rente 2 3 7 10 Erstatningsudgifter -22-18 -90-101 Bonus og præmierabatter - - - - Forsikringsmæssige driftsomkostninger -8-3 -30-30 Forsikringsteknisk resultat 3 13 9 23 Bruttoerstatningsprocent 72,6 64,7 73,5 69,5 Afgiven forretning i procent 0,2-6,0 0,7-0,2 72,8 58,7 74,2 69,3 Omkostningsprocent 25,4 10,3 24,5 21,2 Combined ratio 98,2 69,0 98,7 90,5 Nettoerstatningsprocent 72,7 60,0 74,0 70,5 Baltisk skadeforsikring 4. kvartal 4. kvartal 2004 2004 Præmieindtægter, brutto 217 177 807 707 Erstatningsudgifter, brutto -75-88 -411-330 Præmieindtægter 211 159 767 642 Forsikringsteknisk rente 5 4 16 14 Erstatningsudgifter -92-95 -402-337 Bonus og præmierabatter -2-1 -2-1 Forsikringsmæssige driftsomkostninger -94-63 -356-303 Forsikringsteknisk resultat 28 4 23 15 Bruttoerstatningsprocent 35,0 50,0 51,1 46,9 Afgiven forretning i procent 10,2 14,2 3,6 9,8 45,2 64,2 54,7 56,7 Omkostningsprocent 44,1 35,8 44,4 43,2 Combined ratio 89,3 100,0 99,1 99,9 Nettoerstatningsprocent 43,5 59,7 52,4 52,5 Side 13/13