Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. november 2015 Markedsnyt Market movers i dag De finansielle markeder åbner for første gang efter terrorangrebet i Paris fredag. Markedsoversigt 07:30 1 dag,% ECB s Constancio, Draghi og Coeure taler i løbet af dagen, og markedet vil lytte efter signaler omkring pengepolitikken forud for det kommende ECB-møde i december, hvor vi forventer, at ECB nedsætter indskudsrenten med 10bp og forhøjer det månedlige obligationsopkøb til 75 mia. euro. Udvalgte markedsnyheder Efter terrorangrebet i Paris fredag meddelte det franske forsvarsministerium, at ti franske jagerfly har bombet mål i Syrien, herunder en islamisk stat-kommandocentral i Raqqa. Både olieprisen og guldprisen er steget 1 %, hvilket afspejler usikkerhed om den geopolitiske situation i Europa og Mellemøsten. Fredag udsendte direktør for Den Internationale Valutafond (IMF) Christine Lagarde en meddelelse, hvori hun støtter IMF s konklusion om, at RMB opfylder kravene til en frit anvendelig valuta, og da RMB allerede opfylder eksportkriterierne, kan valutaen inkluderes i IMF s valutakurv. Den endelige beslutning om RMB s tilslutning til IMF s valutakurv træffes på et møde i IMF den 30. november. Japans økonomi gik i recession i 3. kvartal, idet BNP faldt 0,2 % k/k, hvilket var lavere end konsensusforventningen om et fald på 0,1 % k/k og resulterer i, at virksomhederne reducerer lagre og investeringer. Bank of Japan holdt renten uændret på sit møde i oktober, men centralbanken mødes igen torsdag i denne uge.. S&P500 (lukning) 2023,0-1,12 S&P500 fut (ændr. fra lukning) 2008,8-0,49 Nikkei 19390,1-6 Hang Seng 22037,8-1,60 USD Olie Brent, USD 43,7 44,8 2,38 Guld, USD 1082,2 1095,5 1,24 Note: * The itraxx Europe Index viser udviklingen i spændene for de mest likvide investment grade CDSkontrakter i euro-kreditmarkedet. ** itraxx Europe Crossover viser udviklingen i spændene for de mest likvide non-investment grade CDS-kontrakter i euro-kreditmarkedet. ***The Markit CDX North America Investment Grade Index viser udviklingen i spændene for de mest likvide investment grade CDS-kontrakter i US-kreditmarkedet v 17:00 07:30, bp US 2 års stat 0,85 0,82-2,8 US 10 års stat 2,28 2,24-3,9 itraxx Europe (IG) 73 74 0,4 itraxx Xover (Non IG) 310 312 2,6, % EUR/USD 73 73-5 USD/JPY 122,82 122,44-0,31 EUR/CHF 8 8-0,11 EUR/GBP 0,706 0,705-0,15 EUR/SEK 9,339 9,338-1 EUR/NOK 9,34 9,34-7 Udvalgte analyser fra Danske Bank Today Ugefokus: Udsigt til renteforhøjelse i USA i december [Tex Senior Analyst Jens Nærvig Pedersen +45 4512 8061 jenpe@danskebank.dk IError! Bookmark not defined. t. www.danskeresearch.com
Skandinavien i dag Der offentliggøres ingen vigtige nøgletal i Skandinavien i dag. For uddybende kommentarer på valuta- og rentemarkedet se side 2 i den engelske udgave af Markedsnyt, Danske Daily, der udsendes hver morgen omtrent kl. 7.30. Se dagens nøgletal og begivenheder på næste side. US S&P500 future 2101 2101 2081 2081 2061 2061 2041 2041 2021 2021 2001 2001 to fr ti on to ma USA: 10-årig statsobligationsrente 2,36 2,36 2,26 2,26 2,16 2,16 to fr ma ti fr ma Global FX 97 87 EUR/USD (LHS) USD/JPY (RHS) 123,5 122,8 77 122,1 67 121,4 to fr ti on to ma Scandi FX EUR/SEK (LHS) EUR/NOK (RHS) 9,40 9,36 9,32 9,28 to fr ti on fr 9,39 9,33 9,27 9,21 2 16. november 2015 www.danskeresearch.com
Nøgletal og begivenheder Mandag den 16. november 2015 Periode Danske Bank Konsensus Seneste 0:50 JPY BNP-deflator, foreløbig å/å 3. kvartal 1.7% 1.5% 0:50 JPY BNP, foreløbig k/k ann. 3. kvartal 0.0% 1.1% -0.1% -0.2% -0.3% -1.2% 1:01 GBP Rightmove huspriser m/m å/å nov 0.6% 5.6% 9:30 EUR ECB's Constancio taler i Frankfurt 10:00 NOK Handelsbalance mia. NOK okt 15.5 11:00 EUR CPI m/m å/å okt 0.1% 0.0% 0.1% 0.0% 0.2% 0.0% 11:00 EUR CPI - kerne, endelig % okt 1.0% 1.0% 1.0% 11:15 EUR ECB's Draghi taler i Madrid 14:30 USD Empire fremstillings PMI Indeks nov -5.3-11.4 17:00 EUR ECB's Coeure taler i Paris, Danske Bank Markets 3 16. november 2015 www.danskeresearch.com
Dagens markedsdata: 16. november 2015 AKTIER S&P500 intradag, % Eurostoxx intradag, % Lukkekurs 0,10 0,10-0,10-0,10 DJSTOXX50 3167-0,8% Max 0,3 Max 0,3 OMXC20 966-1,1% -0,40-0,40-0,70-0,70 Min -1,4 Min -1,9 OMXS30 1476-0,8% -1,30 0,6-1,30 OSE BX 609-0,4% -0,90-0,90-1,90-1,90 Lukkekurs -1,40-1,40 15 16 17 18 19 20 21 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 DOW JONES 17245-1,2% Grå linie indikerer hvornår det danske marked lukker Grå linie indikerer hvor det amerikanske marked åbner NASDAQ 4928 -% 1 måned -% 1 måned 1,3% S&P500 2023-1,1% År-til-dato -1,7% År-til-dato 5,4% NIKKEI (07:30) 19390-0,8% EUR/USD intradag VALUTA & RÅVARER USD 107,31 107,26-5 07:30 1095,52 44,76 107,9 107,9 JPY 131,80 131,33-0,47 1 dag 11,60 0,29 Max ### GBP 70,61 70-0,11 1 måned -81,80-5,70 107,5 Min ### 107,5 NOK 934,46 933,81-0,65 År-t-dato -89,34-12,57 107,1 0,4 SEK 933,93 933,84-9 CRB, 107,1 DKK 746,13 746,10-3 CRB, 1M future råindustri PLN 423,82 424,56 0,74 07:30 184,77 401,80 106,7 106,7 07 10 13 16 19 22 01 04 USD kurs 17:00 07:30 1 dag -1,66 0,14 JPY 122,82 122,44-0,38 1 måned -14,68-24,63 1 måned -6,22 GBP 151,97 152,14 0,17 År-t-dato -45,19-90,31 År-til-dato -13,72 CHF 100,77 100,70-7 * Grafen viser 07:30-23:00 fre og 23:00 søn til 07:30 man. RENTER Guld, $ Olie, Brent, $ USD-renter intradag Ledende 3M S pænd, bp 17:00 07:30, bp USD2Y USD10Y USD 0,25 0,36 11 USD 10Y 2,28 2,24-4 0,89 Max 0,9 Max 2,3 2,31 EUR 5-8 -13 USD 30Y 3,06 3,03-2 Min 0,8 Min 2,2 GBP 0 8 8 JPY 10Y 0,31 0,31 0 0,86 0 0 2,28 DKK SEK 5-0,35-0,15-0,36-20 -1 07:30(-1)* 17:00, bp 0,83 2,25 NOK 0,75 1,16 41 DEM 10Y 0,61 7-4 PLN 0 1,63 13 DKK 10Y 0,98 0,87-11 0,80 2,22 07 10 13 16 19 22 01 04 SEK 10Y 0,93 0,89-4 USD2Y (v.a.) USD10Y (h.a.) NOK 10Y 1,60 1,60 0 PLN 10Y 2,74 2,68-6 * Grafen viser 07:30-23:00 fre og 23:00 søn til 07:30 man. * lukkekurs seneste handelsdag 10-årigt rentespænd til Tyskland 2,5 2,126 2,5 2,0 1,6832 2,0 1,422 06 43 0,316 0,3010,322 USD JPY GBP FRF ITL DKK SEK NOK PLN - -0,251-3,0 Rentekurve USA Rentekurve Tyskland 0,4-0,1 0,9 2,5 0,8-0,6-2,1 0,7 2,0-1,6 0,6-4,1-2,6 0,4 3,00 Max 00-6,1 0 0,3 Max 00-3,6 0 Min -10,120-8,1 0,2 0 Min #### -4,6 0,1-10,1-5,6 USD2Y USD5Y USD10Y DEM2Y DEM5YR DEM10Y D-t-D, bp (højre akse) 07:30 (venstre akse) 1 måned siden (venstre akse) D-t-D, bp (højre akse) 07:30 (venstre akse) 1 måned siden (venstre akse) Non-finan. Kreditspænd it raxx s. 11* 07:30 1 dag 1 måned 100 90 80 70 Kreditspænd USD 10Y * Ask pris ** Ask pris Swapspænd, bp** Europe (IG) 74 0-6 300 JPY 10Y -12-11 0 60 HiVol 87 0 7 250 50 Xover (N IG) 312 1-23 200 40 07:30(-1)* 17:00 30 150 EUR 10Y 17 20 100 DKK 10Y 34 35 1 10 50 Finan. Sr. 76 0-3 0 0 SEK 10Y 41 43 2 nov jan feb apr maj jun aug sep nov Finan. Sub.. 160 0-8 NOK 10Y 57 56-1 itraxx Europe (IG) (venstre akse) itraxx Xover (Non IG) (højre akse) 450 400 350 17:00 * lukkekurs seneste handelsdag 07:30 EUR kurs 17:00 07:30 4 16. november 2015 www.danskeresearch.com
Disclosure Denne analyse er udarbejdet af Danske Bank Markets, en division af Danske Bank Analytikernes erklæring Hver enkelt analytiker, som er ansvarlig for indholdet af denne analyse, erklærer, at de synspunkter, der udtrykkes i analysen, nøjagtigt afspejler analytikerens personlige vurdering af de finansielle instrumenter og udstedere, der er omfattet af analysen. Hver enkelt ansvarlig analytiker erklærer desuden, at ingen del af analytikerens aflønning har været, er eller vil være direkte eller indirekte relateret til de specifikke anbefalinger, der udtrykkes i analysen. Regulering Danske Bank er godkendt af og underlagt tilsyn af Finanstilsynet samt underlagt de regler og bestemmelser, der er udstedt af de relevante tilsynsmyndigheder i alle andre jurisdiktioner, hvor Danske Bank har aktiviteter. Danske Bank er underlagt begrænset tilsyn af det britiske finanstilsyn, Financial Conduct Authority og Prudential Regulation Authority. Nærmere oplysninger om omfanget af Financial Conduct Authority og Prudential Regulation Authoritys tilsyn kan fås ved henvendelse til Danske Bank. Danske Bank har udarbejdet procedurer, der skal forhindre interessekonflikter og sikre, at de udarbejdede analyser har en høj standard og er baseret på objektiv og uafhængig analyse. Disse procedurer fremgår af Danske Banks Research Policy. Alle ansatte i Danske Banks analyseafdelinger er bekendt med, at enhver henvendelse, der kan kompromittere analysens objektivitet og uafhængighed, skal overgives til analyseledelsen og til Bankens Compliance-afdeling. Danske Banks analyseafdelinger er organiseret uafhængigt af og rapporterer ikke til Danske Banks øvrige forretningsområder. Analytikernes aflønning er til en vis grad afhængig af det samlede regnskabsresultat i Danske Bank, der omfatter indtægter fra investment bank-aktiviteter, men analytikerne modtager ikke bonusbetalinger eller andet vederlag med direkte tilknytning til specifikke corporate finance- eller kredit-transaktioner. Danske Banks analyser udarbejdes i overensstemmelse med Finansanalytikerforeningens etiske regler og den danske Børsmæglerforeningens anbefalinger. Finansielle modeller og/eller metoder anvendt i denne analyse Markedsnyt er en daglig publikation, der beskriver dagens vigtigste nøgletal og begivenheder på de finansielle markeder. Modeller og metoder er beskrevet i analysen, i det omfang de anvendes i publikationen. Risikoadvarsel Væsentlige risikofaktorer i forbindelse med anbefalingerne og holdningerne i denne analyse, herunder en følsomhedsanalyse med relevante forudsætninger, er angivet i analysen. Alle kursrelaterede data er beregnet på baggrund af lukkekursen fra dagen før offentliggørelse. Planlagte opdateringer af analysen Denne analyse opdateres dagligt. Offentliggørelse af analysen Se forsiden af denne analyse for datoen for offentliggørelse. Disclaimer Denne publikation er udarbejdet af Danske Bank Markets alene til orientering. Publikationen er udarbejdet uafhængigt, udelukkende på baggrund af offentlig tilgængelig information og afspejler ikke nødvendigvis vurderinger fra Danske Banks kreditafdeling. Publikationen er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge værdipapirer, valuta eller finansielle instrumenter. Efter bankens opfattelse er publikationen korrekt og retvisende. Banken påtager sig imidlertid ikke noget ansvar for publikationens nøjagtighed og fuldkommenhed, ligesom Banken heller ikke påtager sig noget ansvar for eventuelle tab, der følger af dispositioner foretaget på baggrund af publikationen. Danske Bank og dens datterselskaber samt medarbejdere i banken kan udføre forretninger, have, etablere, ændre eller afslutte positioner i værdipapirer, valuta eller finansielle instrumenter eller på anden måde have interesse i investeringerne (herunder derivater) eller i et udstedende selskab nævnt i publikationen. Danske Banks aktie- og kreditanalytikere må ikke investere i værdipapirer, som dækkes af den pågældende eller af den analysesektion, som den pågældende er tilknyttet. Denne præsentation er ikke beregnet til brug for detailkunder i Storbritannien eller til personer i USA. Danske Bank Markets er en division af Danske Bank A/S. Danske Bank A/S er underlagt Finanstilsynet i Danmark og er endvidere underlagt regler fra relevante myndigheder i alle andre retskredse, hvor Danske Bank A/S udøver forretning. Herudover er Danske Bank A/S underlagt begrænset tilsyn af det engelske finanstilsyn, Financial Conduct Authority og Prudential Regulation Authority. Enkeltheder vedrørende omfanget af dette tilsyn kan fås ved henvendelse til banken. Copyright Danske Bank A/S. Danske Bank A/S har ophavsretten til publikationen, som er til kundens personlige brug og må ikke offentliggøres uden forudgående tilladelse. 5 16. november 2015 www.danskeresearch.com