Årsrapport 2004-05 8. regnskabsår 1. oktober 2004 30. juni 2005 FORMUEPLEJE MERKUR A/S Formuepleje Merkur A/S Vestre Palæ, Vester Allé 7 DK-8000 Århus C
Indholdsfortegnelse Beretning Side Mål, midler og strategi... 3 Fakta om selskabet... 4 Hovedtal seneste 5 år... 5 Headlines... 6 Resultat oktober 2004 juni 2005... 7 Balancen... 8 Fremtid og udfaldsrum... 9 Regnskab Side Ledelsespåtegning... 10 Revisionspåtegning... 11 Anvendt regnskabspraksis... 12 Resultatopgørelse for perioden 1. oktober 2004 30. juni 2005... 14 Balance pr. 30. juni 2005... 15 Noter til poster i resultatopgørelsen og balancen... 17 2
Mål, midler og strategi Mål Vedtægter 1.2: Selskabets formål er at investere i børsnoterede og unoterede værdipapirer for at udnytte kortsigtede gevinstmuligheder på de finansielle markeder. Benchmark Selskabets benchmark er det globale Financial Times World-aktieindeks omregnet til danske kroner. Midler Kapitalfremskaffelse Selskabet kan optage lån på indtil 3 gange egenkapitalen, hvilket svarer til, at selskabets soliditet på låneoptagelsestidspunktet som minimum skal være 25 %. Kapitalplacering Selskabet har mulighed for at investere i såvel aktier som obligationer. Strategi Aktier Strategien er at udnytte kortsigtede bevægelser i markedet primært på aktier samt at udnytte mulighederne ved investering i både noterede og unoterede selskaber. Obligationer Strategien er anlagt med vægt på at opnå en høj direkte rente med en stor grad af sikkerhed på mellemlangt sigt (1-2 år). Der investeres under hensyntagen til ændringer i inflations- og renteforventninger, men målet er ikke primært kursgevinster. Finansiering Finansiering fremskaffes som langfristede valutalån (1-5 år). Strategien er at låne billigst muligt på pengemarkedet typisk med renteterminer på 1-3 måneder. Valutalån Valg af valuta til finanslån er mere kortsigtet end aktie- og obligationsstrategien. Strategien styres af renter samt generelle over-/undervurderinger. Finansielle instrumenter Der må anvendes relevante finansielle instrumenter til at sikre selskabets langsigtede formål. 3
Fakta om selskabet Navn og hjemsted Formuepleje Merkur A/S Vestre Palæ, Vester Allé 7 DK-8000 Århus C CVR.reg.-nr.: 20 42 04 72 Regnskabsår Indtil 30. september 2004: 1. oktober til 30. september Rådgiver Kapitalforvaltning og formidling af aktier Formuepleje A/S Fondsmæglerselskab Vestre Palæ, Vester Allé 7 DK-8000 Århus C Fremover: 1. juli til 30. juni Omlægningsperiode: 1. oktober 2004 til 30. juni 2005 Fondskode DK0016042609 Personkreds Bestyrelse Direktør Niels Østergaard (formand) Direktør Lars Sylvest Direktør, cand.silv., MBA, Carsten With Thygesen Direktion Direktør, civiløkonom Erik Møller Revision Busch-Sørensen Statsautoriseret revisionspartnerselskab Europaplads 2, postboks 5205 DK-8100 Århus C Depotbank Nordea Bank Danmark A/S Skt. Clemens Torv 2-6 DK-8000 Århus C Offentliggørelse af kurser Formuepleje A/S hjemmeside: Københavns Fondsbørs: I avisernes kurslister: www.formuepleje.dk www.xtralist.dk under unoterede selskaber på Xtralisten. Marketmaking For at fremme likviditeten har Formuepleje Merkur A/S indgået aftale om marketmaking med Formuepleje A/S. Aftalen indebærer, at Formuepleje A/S stiller indikative købs- og salgspriser. Ved force majeure lignende forhold på de finansielle markeder som følge af naturkatastrofer, krig, borgerlige uroligheder, ændringer i aktieselskabs- eller skattelovgivning til ugunst for selskaberne, terror, strejker, finanskriser o. lign. forbeholder Formuepleje A/S sig ret til at ændre købs- og salgsbetingelserne eller i korte perioder at suspendere prisstillelsen. Formuepleje A/S er ikke juridisk forpligtet til at tilbagekøbe aktier på sælgers forlangende. 4 3
Hovedtal seneste 5 år RESULTAT (1000 kr.) 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 Okt. 2004-jun. 2005 Resultat Aktier -827 1.236 13.927 21.444 14.578 Obligationer 11.555 8.625 16.273 33.002 13.972 Finansielle indtægter 0 0 11.894 9.412 256 Indtægter i alt 10.728 9.861 42.094 63.858 28.806 Finansielle udgifter -5.789-2.007 0-4.931-9.811 Resultatafhængigt honorar -494-785 -4.209-5.892-1.899 Administrationsomk. -152-154 -238-287 -289 Resultat f. skat 4.293 6.915 37.647 52.748 16.807 Skat -1.314-2.084-11.518-15.979-4.711 Resultat e. skat 2.979 4.831 26.129 36.769 12.096 BALANCE (1000 kr.) Aktiver: 133.895 100% 153.485 100% 761.575 100% 793.583 100% 794.506 100% Aktier 8.739 6,5% 12.666 8,3% 189.595 24,9% 23.442 3,0% 111.646 14,1% Obligationer m.m. 120.350 89,9% 130.386 85,0% 552.769 72,6% 725.833 91,5% 631.749 79,5% Tilgodehavender 2.071 1,5% 2.225 1,4% 8.074 1,1% 16.553 2,1% 10.748 1,4% Likvide beholdninger 2.735 2,0% 8.208 5,3% 11.137 1,5% 27.755 3,5% 40.363 5,1% Passiver: 133.895 100% 153.485 100% 761.575 100% 793.583 100% 794.506 100% Langfristet gæld 95.018 71,0% 107.575 70,1% 558.979 73,4% 549.566 69,3% 550.350 69,3% Kortfristet gæld 1.619 1,2% 3.821 2,5% 11.942 1,6% 16.593 2,1% 4.636 0,6% Egenkapital 37.258 27,8% 42.089 27,4% 190.654 25,0% 227.424 28,7% 239.520 30,1% NØGLETAL Okt. 2004- jun. 2005 Resultat pr. aktie 1) 9,31 15,10 25,77 31,43 10,34 Indre værdi pr. aktie 2) 116,43 131,53 162,95 194,38 204,72 Stigning i indre værdi i % 8,7% 13,0% 23,9% 19,3% 5,3% P/E 3) 12,5 8,7 6,3 6,2 14,9 Gearing 4) 2,6 2,6 2,9 2,4 2,3 Afkast før skat 5) 12,5% 18,6% 26,7% 27,7% 7,4% Afkast efter skat 6) 8,7% 13,0% 18,6% 19,3% 5,3% Resultat pr. inv. kr. 7) 8,6% 6,9% 6,6% 7,0% 3,6% Resultat pr. lånekrone 8) -6,6% -2,0% 3,6% 0,8% -1,7% Adm.% pr. porteføljekr. 9) -0,28% -0,35% -0,33% -0,45% -0,16% Antal aktier ultimo året 10) 320.000 320.000 1.170.000 1.170.000 1.170.000 Gennemsnitligt antal aktier 11) 320.000 320.000 1.013.973 1.170.000 1.170.000 Note 1: Resultat efter skat / gns. aktiekapital - se note 11. Note 2: Egenkapital ultimo / aktiekapital ultimo - se note 10. Note 3: Indre værdi (price) / resultat pr. aktie annualiseret (earning). Note 4: Rentebærende gæld / ultimo egenkapital. Note 5: Resultat før skat i % af gns. tidsvægtet egenkapital. Note 6: Resultat efter skat i % af gns. tidsvægtet egenkapital. Note 7: Resultat investeringer/ gns. af primo og ultimo sum af investeringer. Note 8: Bruttolåneomkostning/ gns. af primo og ultimo sum af rentebærende gæld. Note 9: Administrationsomkostninger inkl. resultatafhængigt honorar / sum af aktier, obligationer og gæld ultimo. Note 10: Nominel aktiekapital / stykstørrelse pr. aktie. Note 11: Gns. antal aktier korrigeret for kapitalforhøjelse i løbet af regnskabsåret. 5
Headlines oktober 2004 juni 2005 Finansmarked Rentefølsomheden i Merkurs obligationsbeholdning forblev lav gennem perioden. Selskabets finansiering i USD blev afviklet til fordel for yderligere låneoptagelse i Schweizerfranc (CHF) og Euro (EUR). Resultat Med et overskud før skat på 16,8 mio. og 12,1 mio. kroner efter skat leverede Formuepleje Merkur A/S et resultat under gennemsnittet for de seneste 5 år. I periodens løb blev der skabt overskud på både aktie- og obligationsinvesteringerne, mens lånefinansieringen blev en omkostning. Selskabets investering i Formueplejeselskaberne gav et bedre afkast end både det toneangivende, globale aktieindeks og obligationsmarkedet, mens selskabets obligationsafkast lå under obligationsindekset. Formuepleje Merkur og FT-World Indekseret 1/1 1998-1/7 2005 Indeks 225 Merkur 200 175 150 125 100 FT-World i DKK 75 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 6
Resultat oktober 2004 juni 2005 Overskud på 16,8 mio. kr. Med et overskud før skat på 16,8 mio. og 12,1 mio. kroner efter skat forrentede Formuepleje Merkur A/S egenkapitalen med 5,3 pct. efter skat på 9 måneder i den korte regnskabsperiode fra 1. oktober 2004 30. juni 2005. I perioden blev der skabt overskud på både aktieog obligationsinvesteringerne, mens lånefinansieringen udgjorde en omkostning. Aktieinvesteringerne gav et samlet afkast på 14,6 mio. kroner, mens rentearbitragen, inklusive kursreguleringer på obligationer, fremmedfinansiering og finansielle instrumenter gav et overskud på 4,4 mio. kroner. På lånesiden bidrog et mindre fald i CHF positivt til resultatet. Udgifter til administration blev 0,3 mio. kroner og resultatafhængigt honorar 1,9 mio. kroner. Mio. kr. 40 35 30 25 20 15 10 5 0 Aktier Derivater Renter Resultat 1/10 2004-30/6 2005 Skat Adm.omk. Res.gebyr Udlandslån Renteudg. Obl. Indtægter Merkur og benchmark 2004/05 Overskud Indre værdi + 5,3 pct. Selskabets overskud betød, at indre værdi pr. aktie steg med 5,3 pct. Selskabets aktieinvesteringer gav et bedre afkast end både det toneangivende, globale aktieindeks og obligationsmarkedet. I perioden lå Merkurs obligationsafkast under obligationsindekset. Dette skyldes, at de toneangivende renter, mod vores forventning, endnu engang satte ny historisk bundrekord. At rentearbitragen i perioden således var tabsgivende ændrer ikke ved, at rentearbitragen er en væsentlig bidragyder til resultaterne i Merkur over længere tid. Målt over en periode på 5 år, hvor en isoleret investering i globale aktier har været tabsgivende og hvor obligationer isoleret set har givet et højt afkast, har Merkur formået at levere et afkast væsentligt over både aktie- og obligationsmarkedet. 15% 10% 5% 0% -5% Afkast 120% 100% 80% FT-World i DKK Obl.indeks Indre værdi Valutafinansiering Obligationer Merkur FT-World i DKK Aktier Benchmark Lånerente DKK 5 års afkast 1/7-2000 - 1/7-2005 Merkur 60% 40% 20% 0% -20% -40% World i DKK -60% jul-00 jul-01 jul-02 jul-03 jul-04 jul-05 37
Balancen Kapitalfremskaffelse Egenkapitalen udgør ved regnskabsafslutningen 239 mio. kroner svarende til 30 pct. af balancen. I løbet af regnskabsperioden er egenkapitalen vokset med 12,1 mio. kroner, hvilket svarer til selskabets investeringsresultat på aktier, obligationer og fremmedfinansiering, efter omkostninger og skat. I regnskabsperioden har Merkur indfriet sine USDlån efter at have benyttet USD som finansieringsvaluta i næsten 2 år. Baggrunden er, at lånerenterne i USA har nået et forholdsvist højt niveau. Dertil er vækstudsigterne for USA ganske positive og finansmarkedet tillægger kun det gigantiske amerikanske handelsbalanceunderskud ringe betydning. CHF 48% Passiver kr. 795 mio. EUR 21% Egenkap. 30% Skat m.m. 1% Gennem perioden har Schweizerfranc (CHF) udgjort den største del af selskabets kapitalfremskaffelse. CHF har været svag i perioden, hvilket primært skyldes svaghedstegn i den schweiziske økonomi. EUR udgør en væsentlig del af kapitalfremskaffelsen i Merkur, hvilket medvirker til at holde valutakursrisikoen i selskabet meget lav. Den højere rente som selskabet betaler for at låne i EUR frem for CHF kan således ses som en mindre omkostning til en betydelig nedbringelse af risikoen. Kapitalplacering Selskabets obligations- og kontantbeholdning udgør ultimo regnskabsåret 86 pct. af selskabets balance mod 97 pct. ved regnskabsårets begyndelse. Tilgodehav. 1% Flexgaranti 5% 4% 2020 8% 4% Flex 33% Aktiver kr. 795 mio. Bank 5% Formueplejeaktier 14% 5% 2025-35 26% 6% 2016-32 8% Finansielle instrumenter Risikoen for en rentestigning de kommende måneder anses stadig som høj. Ved udgangen af regnskabsperioden er renterisikoen i Merkur derfor nedbragt ved salg af amerikanske obligationsfutures. 8
Fremtid og udfaldsrum Strategi og budgetforventninger Der budgetteres med et medianafkast på 10 pct. efter skat og omkostninger. Det betyder, at selskabets indre værdi på 1-års sigt estimeres til kurs 225 under følgende forudsætninger for udviklingen på finansmarkederne: Formuepleje aktier: 11-16 pct. Obligationer: 3,5 pct. Valutakursbevægelser: -1 pct. Valutalånerenter: 2 pct. Obligationsfokus Den stadig forholdsvis høje globale vækst bør før eller siden resultere i en normalisering af de historisk lave renter. ECB forventes at følge i FEDs fodspor og stramme pengepolitikken i begyndelsen af 2006. Et spirende inflationspres, hovedsageligt i USA, vil lægge yderligere pres på renterne. Obligationsstrategien vil fortsat være meget konservativ med lav varighed gennem salg af amerikanske rentefutures. Valutafokus CHF vil forblive den primære finansieringsvaluta. Svag indenlandsk efterspørgsel og høj afhængighed af eksportvækst vil betyde, at den schweiziske centralbank fortsat vil holde renten lav og agere aktivt i tilfælde af en uønsket styrkelse af CHF. Primo regnskabsåret fastholdes EUR som sekundær finansieringsvaluta. Udfaldsrum Budgettet er under ovennævnte forudsætninger. Med baggrund i finansmarkedernes historiske udsving og dermed risiko, har vi beregnet følgende udfaldsrum: Udfaldsrum med 80 pct. sandsynlighed Scenarium for kurs på 1-års sigt: Øvre grænse (best case): 255 Forventet median: 225 Nedre grænse: 195 260 240 Kursudvikling og budget Best case Budget 220 200 180 Formuepleje Merkur A/S Worst case 160 140 120 100 Verdensindeks i DKK 80 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 9
Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har dags dato aflagt årsrapporten for regnskabsåret 1. oktober 2004-30. juni 2005 for Formuepleje Merkur A/S. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, og efter vor opfattelse giver årsrapporten et retvisende billede af selskabets aktiver og passiver, finansielle stilling samt resultat. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Århus, den 1. september 2005 Direktion Erik Møller Bestyrelse Niels Østergaard Lars Sylvest Carsten With Thygesen Formand 10
Revisionspåtegning Til aktionærerne i Formuepleje Merkur A/S Vi har revideret årsrapporten for Formuepleje Merkur A/S for regnskabsåret 1. oktober 2004-30. juni 2005, der aflægges efter årsregnskabsloven. Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vort ansvar er på grundlag af vor revision at udtrykke en konklusion om årsrapporten. Den udførte revision Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen omfatter stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen omfatter endvidere stillingtagen til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2005 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. oktober 2004-30. juni 2005 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Århus, den 1. september 2005 B u s c h - S ø r e n s e n Statsautoriseret revisionspartnerselskab Ivan Madsen Statsaut. revisor Ove Hartvigsen Statsaut. revisor 11
Anvendt regnskabspraksis Årsrapporten for Formuepleje Merkur A/S er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for en klasse B-virksomhed. Opstillingen af resultatopgørelsen er tilpasset selskabets aktiviteter jvf. årsregnskabslovens 11, stk. 3. Selskabet har omlagt regnskabsår, således at der fremover afsluttes pr. 30/6. Det betyder, at indeværende regnskabsår vedrører perioden 1/10 2004-30/6 2005. Sammenligningstallene vedrører imidlertid en 12 måneders periode. Generelt om indregning og måling I resultatopgørelsen indregnes indtægter i takt med, at de indtjenes. Herunder indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser. I resultatopgørelsen indregnes ligeledes alle omkostninger, herunder afskrivninger og nedskrivninger. Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet nedenfor for hver enkelt regnskabspost. Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab og risici, der fremkommer inden årsrapporten aflægges, og som vedrører forhold, der eksisterede på balancedagen. Omregning af fremmed valuta Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post. Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger. Afledte finansielle instrumenter Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til kostpris og måles efterfølgende til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld. Ændres dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er beregnet på sikring af indregnede aktiver eller forpligtelser, indregnes ændringen i resultatopgørelsen sammen med eventuelle ændringer i dagsværdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse. For eventuelle afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i dagsværdi løbende i resultatopgørelsen. Finansielle poster Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renteindtægter og renteomkostninger, realiserede og urealiserede kursgevinster og kurstab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta. Finansielle indtægter og omkostninger indregnes med de beløb, der vedrører regnskabsåret. 12
Anvendt regnskabspraksis Skat af årets resultat Selskabet indgår i acontoskatteordningen. Årets skat, som består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen. Balancen Værdipapirer og kapitalandele Værdipapirer og kapitalandele, der er indregnet under omsætningsaktiver, omfatter børsnoterede obligationer og unoterede aktier, der måles til dagsværdi på balancedagen. Børsnoterede obligationer måles til børskurs. Unoterede aktier måles til en forventet salgsværdi (indre værdi med tillæg af 1-1,5%). Gældsforpligtelser Gældsforpligtelser, som omfatter gæld til pengeinstitutter samt anden gæld, måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. 13
Resultatopgørelse 1. oktober 2004 30. juni 2005 1/10 2004-30/6 2005 2003/04 Note kr. t.kr. 1 Indtægter af aktier 14.578.349 21.444 2 Indtægter af obligationer m.v. 13.972.350 33.002 Finansieringsindtægter, brutto 28.550.699 54.446 3 Finansielle omkostninger -9.554.052 4.481 Finansieringsindtægter, netto 18.996.647 58.927 4 Resultatafhængigt honorar -1.899.664-5.893 5 Administrationsomkostninger -289.332-286 Resultat før skat 16.807.651 52.748 6 Selskabsskat -4.711.315-15.979 Årets resultat 12.096.336 36.769 Forslag til resultatdisponering: Overføres til overført resultat 12.096.336 36.769 Disponeret i alt 12.096.336 36.769 14
Balance 30. juni 2005 Aktiver 30/6 2005 30/9 2004 Note kr. t.kr. Omsætningsaktiver 8 Danske aktier 111.646.334 23.442 8 Obligationer 631.748.507 725.833 Værdipapirer i alt 743.394.841 749.275 7 Andre tilgodehavender 10.748.138 16.553 Tilgodehavender i alt 10.748.138 16.553 Likvide beholdninger 40.363.439 27.755 Omsætningsaktiver i alt 794.506.418 793.583 Aktiver i alt 794.506.418 793.583 15
Balance 30. juni 2005 Passiver 30/6 2005 30/9 2004 Note kr. t.kr. Egenkapital 9 Selskabskapital 117.000.000 117.000 10 Overkurs ved emission 0 37.694 11 Overført resultat 122.519.996 72.729 Egenkapital i alt 239.519.996 227.423 Gældsforpligtelser 12 Gæld til pengeinstitutter 550.349.782 549.567 Langfristede gældsforpligtelser i alt 550.349.782 549.567 13 Selskabsskat 3.304.731 15.420 14 Anden gæld 1.331.909 1.173 Kortfristede gældsforpligtelser i alt 4.636.640 16.593 Gældsforpligtelser i alt 554.986.422 566.160 Passiver i alt 794.506.418 793.583 15 Pantsætninger og sikkerhedsstillelser 16 Finansielle instrumenter 17 Nærtstående parter 16
Noter til poster i resultatopgørelsen og balancen 1/10 2004-30/6 2005 2003/04 kr. tkr. 1. Indtægter af aktier Kursavance danske aktier 14.578.349 16.533 Kursavance udenlandske aktier 0 4.468 Modtaget aktieudbytte 0 443 14.578.349 21.444 I ovenstående beløb indgår urealiseret kursgevinst t.kr. 124. 2. Indtægter af obligationer m.v. Kursregulering obligationer -6.979.094-2.499 Renteindtægter inkl. bankrenter, netto 20.951.444 35.501 13.972.350 33.002 I ovenstående beløb indgår urealiseret kursgevinst t.kr. 46. 3. Finansielle omkostninger Kurstab udlandslån 4.122.355-9.412 Renteudgifter udlandslån 5.688.188 4.093 Værdiregulering finansielle instrumenter -256.491 838 9.554.052-4.481 4. Resultatafhængigt honorar Gebyr for porteføljepleje 1.709.698 5.304 Vederlag til direktion 189.966 589 1.899.664 5.893 17
Noter til poster i resultatopgørelsen og balancen 1/10 2004-30/6 2005 2003/04 kr. tkr. 5. Administrationsomkostninger Revisorhonorar 80.000 80 Revisorhonorar, rest forrige år 10.125 5 Bestyrelseshonorar 60.000 90 Aktionær- og bestyrelsesomkostninger 68.904 47 Diverse administrationsomkostninger 70.303 64 289.332 286 6. Selskabsskat Beregnet skat af årets resultat 4.717.857 15.977 Regulering af tidligere års skat -6.542 2 4.711.315 15.979 7. Andre tilgodehavender Tilgodehavende renter 9.516.378 16.553 Øvrige tilgodehavender 1.231.760 0 10.748.138 16.553 18
Noter til poster i resultatopgørelsen og balancen 8. Værdipapirer Danske aktier Obligationer Kostpris 1. oktober 2004 22.355.374 724.109.266 Tilgang i perioden 760.896.310 682.763.517 Afgang i perioden -671.765.084-775.596.224 Kostpris 30. juni 2005 111.486.600 631.276.559 Opskrivninger 1. oktober 2004 1.086.949 1.723.265 Periodens opskrivninger -463.055 911.325 Opskrivninger 30. juni 2005 623.894 2.634.590 Periodens nedskrivninger 464.160 2.162.642 Nedskrivninger 30. juni 2005 464.160 2.162.642 Regnskabsmæssig værdi 30. juni 2005 111.646.334 631.748.507 9. Selskabskapital 30/6 2005 30/9 2004 kr. tkr. Selskabskapital 1. oktober 2004 117.000.000 117.000 Selskabskapitalen består af 1.170.000 aktier á 100 kr. og multipla heraf. Kapitalen er ikke opdelt i klasser. 117.000.000 117.000 Der har indenfor de seneste 5 år været foretaget følgende forhøjelser af kapitalen: 2002/2003: 85 mio. kr. 10. Overkurs ved emission Overkurs ved emission 1. oktober 2004 37.694.296 37.694 Overført til overført resultat -37.694.296 0 0 37.694 19
Noter til poster i resultatopgørelsen og balancen 30/6 2005 30/9 2004 kr. tkr. 11. Overført resultat Overført resultat 1. oktober 2004 72.729.364 35.960 Årets overførte overskud 12.096.336 36.769 Overført fra emissionskonto 37.694.296 0 122.519.996 72.729 12. Gæld til pengeinstitutter CHF: 86.476.309,93 á kurs 480,77 415.752.155 414.533 EUR: 18.063.158,72 á kurs 745,15 134.597.627 0 USD: 0,00 á kurs 616,23 0 135.034 550.349.782 549.567 13. Skyldig selskabsskat Skyldig selskabsskat 1. oktober 2004 15.419.975 10.872 Regulering af tidligere års skat -6.542 2 Refunderet dansk udbytteskat 0 147 Refunderet udenlandsk udbytteskat 59.441 8 Betalt selskabsskat vedr. tidligere år -15.700.000-11.233 Skyldig skat vedrørende tidligere år -227.126-204 Beregnet selskabsskat indeværende år 4.717.857 15.977 Betalt udenlandsk udbytteskat 0-18 Betalt acontoskat indeværende år -1.186.000-335 3.304.731 15.420 20 21
Noter til poster i resultatopgørelsen og balancen 30/6 2005 30/9 2004 kr. tkr. 14. Anden gæld Mellemregning, Formuepleje A/S, Fondsmæglerselskab 0 9 Skyldig løn 189.966 589 Skyldigt bestyrelseshonorar 60.000 90 Skyldige renter 60.303 51 Skyldig revision og regnskabsmæssig assistance 80.000 80 Afsat gebyr for porteføljepleje 359.698 354 Værdi finansielle instrumenter 581.942 0 1.331.909 1.173 15. Pantsætninger og sikkerhedsstillelser Til sikkerhed for bankengagement er deponeret: Værdipapirer samt likvider til en regnskabsmæssig værdi på i alt 691 mio. kr. 16 Finansielle instrumenter Pr. statusdagen den 30. juni 2005 havde Formuepleje Merkur A/S følgende finansielle instrumenter: Solgt amerikanske obligationsfutures til en værdi af kr. 259 mio. Derivaterne er indgået for at nedbringe selskabets renterisiko. Nettoværdi, heraf kr. -1,6 mio., er indregnet i resultatopgørelsen. Via valutaterminsforretning til en værdi på kr. 30 mio. er en del af selskabets CHF-lån omlagt til EUR-lån. Nettoværdi, heraf kr. -0,1 mio., er indregnet i resultatopgørelsen. 17. Nærtstående parter Formuepleje Merkur A/S nærtstående parter omfatter følgende: Bestemmende indflydelse Ingen personer eller selskaber har bestemmende indflydelse på selskabet. Øvrige nærtstående parter Formuepleje A/S, Fondsmæglerselskab, hvori direktør Erik Møller har betydelig indflydelse. 21
Noter til poster i resultatopgørelsen og balancen 17. Nærtstående parter (fortsat) Transaktioner Selskabet har betalt Formuepleje A/S, Fondsmæglerselskab gebyr for porteføljepleje beregnet som 9% af finansieringsindtægter, netto. Transaktionen er sket i henhold til gældende administrationsaftale. Ejerforhold Ingen aktionærer er noteret i selskabets fortegnelse som ejer af minimum 5% af stemmerne eller minimum 5% af selskabskapitalen. 21 22