Markedsrapport Argentina

Markedsrapport Argentina UDGIVET AF DANSK ERHVERV I SAMARBEJDE MED EKSPORT KREDIT FONDEN Baggrund Med et befolkningstal på 44 mio. er Argentina et stort og interessant marked, men Argentina er også et udfordrende marked. EKF vurderer Argentina som en relativt høj risiko, hvilket bl.a. skal ses i lyset statens svage økonomiske situation og det udfordrende kommercielle klima, men det er positivt, at der er sket en række forbedringer i landet siden tiltrædelsen af Macri-regeringen i december 215. Den nuværende regering er langt mere erhvervsvenlig end de foregående regeringer, hvorfor der er begrundet håb om en lysere fremtid for landet og forbedrede danske eksportmuligheder. Økonomi Argentina har haft en lav økonomisk vækst i de senere år og var i recession med en negativ vækst på omkring 2,2 pct. i 216. I år ventes en vækst på 2,5 pct. Argentina er udfordret af de lave råvarepriser, da råvarer og forarbejdede landbrugsvarer udgør over 68 pct. af eksporten. Dertil kommer den dybe recession i Brasilien, som aftager omkring 18 pct. af eksporten, og den lavere økonomiske vækst i Kina, som er landets næststørste eksportmarked med 9 pct. Det ventes, at Brasilien vil få en lav, men positiv vækst i år efter 2 år med negativ vækst, hvilket vil gavne Argentinas eksport. Staten Argentina har store økonomiske udfordringer, men det er positivt, at staten i 216 indgik en gældsaftale med de såkaldte holdout-kreditorer og derfor nu igen betaler på den udenlandske gæld. Endvidere er det meget positivt, at staten herved igen har fået adgang til finansiering på de internationale kapitalmarkeder. Underskuddet på de offentlige finanser var knap 5 pct. i 216, men regeringen ønsker at stramme op på de offentlige budgetter. Den offentlige gæld udgjorde 52 pct. af BNP i 216, hvilket er et moderat niveau, som staten bør kunne håndtere. Argentinas eksterne balancer har flere svage punkter, såsom begrænsede valutareserver og underskud på betalingsbalancens løbende poster. Underskuddet på betalingsbalancens ventes at falde til 2 pct. af BNP i 217. Udlandsgælden ventes at udgøre omkring 33 pct. af BNP i 217, mens gældsserviceringen ventes at være ca. 22 pct. af eksporten, hvilket er acceptable tal.

Økonomiske nøgletal for Argentina 212 213 214 215 216 217 (skøn) Real BNP-vækst (pct.) -1, 2,4-2,5 2,6-2,2 2,5 Inflation (pct.) 24,9 26,6 38, 26,9 41,1 16,7 Offentlig budgetbalance af BNP (pct.) -2,1-1,9-2,7-4,8-4,7-4,5 Offentlig gæld (brutto) af BNP (pct.) 36,7 39,4 41,3 54, 51,9 49,8 Betalingsbalancens løb. poster af BNP (pct.) -,2-2, 1,4-2,5-2,7-2, Udlandsgæld (brutto) af BNP (pct.) 23,5 23,9 25,6 25,2 35,3 33,2 Valutakurs ARS:USD 4,9 6,5 8,5 13,1 15,9 17,9 Kilde: The Economist Intelligence Unit Macri-regeringen har fjernet valuta- og kapitalrestriktioner og har siden december 215 stort set ladet den argentinske peso flyde (centralbanken intervenerer kun lejlighedsvis for at mindske pesoens volatilitet). Der er sket en markant svækkelse af pesoen i forhold til US-dollaren i de seneste år, hvilket bl.a. afspejler, at Argentina har haft en meget høj inflation. Inflationen har ligget mellem 2 og 4 pct. i de senere år, men ventes at falde til omkring 17 pct. i år og 1 pct. i 218, da regeringen søger at nedbringe den. USdollaren blev styrket med omkring 6 pct. over for den argentinske peso fra december 215 til medio februar 217. Svækkelsen af den argentinske peso styrker argentinske virksomheders konkurrenceevne og kan forhåbentlig føre til en øget eksport, men samtidig bliver det dyrere for argentinske virksomheder med lån i fremmed valuta at servicere gælden. Politik I december 215 blev Mauricio Macri indsat som præsident. Macri afløste Cristina Kirchner, der førte en fejlslagen økonomisk politik, der inkluderede valuta- og importrestriktioner samt eksportskatter. Macri er langt mere markedsorienteret end Kirchner og har fjernet de fleste af disse restriktioner, hvilket er meget positivt. Macri er i mindretal i begge kamre i parlamentet, hvilket kan gøre det svært for regeringen at gennemføre reformer, men hidtil har regeringen dog været i stand til at gennemføre en række positive tiltag. Det er vigtigt for regeringen at få skabt økonomisk vækst i Argentina inden midtvejsvalget til parlamentet i oktober i år, hvis den skal komme styrket ud af valget. Svage centrale institutioner kombineret med stor indflydelse til delstaterne (provinserne) udgør en udfordring i forhold til den politiske stabilitet og effektivitet. Der er en høj risiko for social uro i form af strejker mv., bl.a. fordi der må forventes stor modstand fra Argentinas stærke fagforeninger mod lavere lønstigninger og finanspolitiske stramninger tiltag som er nødvendige for at styrke de offentlige finanser og Argentinas konkurrenceevne. MARKEDSRAPPORT ARGENTINA DANSK ERHVERV & EKSPORT KREDIT FONDEN 2

Argentinas handelsforhold til Danmark Dobbeltbeskatningsaftale med Danmark Mulighed for præferencetold ift. Argentina som dansk eksportør/importør Argentinske investeringer i Danmark (beholdning 215) Danske investeringer i Argentina (beholdning 215) Dansk vareeksport til Argentina 215 Dansk vareimport fra Argentina 215 Ja Nej/Nej 3 mio. DKK 1,7 mia. DKK 1,1 mia. DKK 2,8 mia. DKK Gennemsnitlig anvendt argentinsk MFN-toldsats på industrivarer (215) 14,2% Gennemsnitlig anvendt argentinsk MFN-toldsats på landbrugsvarer (215) 1,4% Kilde: SKAT, Danmarks Statistik, UNCTAD og WTO Markedsmuligheder Der er et stort potentiale i Argentina og gode danske eksportmuligheder, ikke mindst hvis der kommer gang i den økonomiske vækst, og der fortsat sker forbedringer i forretningsklimaet. Landbrug og fødevarer. Argentina har stolte landbrugstraditioner med en udbredt produktion af bl.a. kød og soyabønner. Landbrugsvarer er landets vigtigste eksportsektor og har en enorm betydning for landets økonomiske udvikling. Danske eksportvirksomheder vil kunne finde muligheder her, men der skal udvises forsigtighed på grund af landets svage økonomi og udfordrende kommercielle klima. Energi. Der er behov for store investeringer i energisektoren, herunder i både olie/gas og i elsektoren. Udfordringerne for potentielle leverandører er den store statslige indblanding samt det generelt dårlige kommercielle klima. Argentina på globale ranglister Forsknings- & udviklingsintensitet (totale investeringer i pct. af BNP) 1 47 (ud af 8) WIPO s Global Innovation Index1 81 (ud af 128) Verdensbankens Ease of doing business (samlet score) 1 Verdensbankens individuelle parametre: Bureaukrati ved opstart af virksomhed (efter laveste niveau) Adgang til kredit (efter nemmeste adgang) Beskyttelse af mindretalsaktionærer (efter mest effektive beskyttelse) Bureaukrati for virksomheder ved eksport/import (efter laveste niveau) Kontrakthåndhævelse (efter mest effektive håndhævelse) 116 (ud af 19) 157 (ud af 19) 82 (ud af 19) 51 (ud af 19) 111 (ud af 19) 5 (ud af 19) World Economic Forum s Global Competitiveness Index1 14 (ud af 138) Transparency Internationals Corruption by country v (efter laveste niveau) 95 (ud af 176) MARKEDSRAPPORT ARGENTINA DANSK ERHVERV & EKSPORT KREDIT FONDEN 3

Kommercielt klima Argentina har et udfordrende kommercielt klima, selv om der er sket væsentlige forbedringer siden tiltrædelsen af Macri-regeringen i december 215. I EKF s model for kommercielt klima får landet en score på 5 (på en skala fra -6, hvor 6 er dårligst). Der har generelt været høj risiko for uhensigtsmæssig statslig indblanding i erhvervslivets rammer, men den nye regering er langt mere markedsvenlig end den foregående og har afskaffet en række uhensigtsmæssige tiltag og derved søgt at forbedre erhvervsklimaet. Den tidligere regering ledet af Cristina Kirchner eksproprierede flere virksomheder inklusive landets største olieselskab, YPF. Det vurderes, at der ikke er risiko for, at Macri-regeringen vil nationalisere virksomheder. Under Cristina Kirchner blev der pga. mangel på fremmed valuta indført valutarestriktioner/transfereringshindringer, hvilket betød, at det var svært for virksomheder at få adgang til den fornødne mængde fremmed valuta og betale deres fremmed valutagæld. Da Macri-regeringen har ladet den argentinske peso flyde og fjernet alle valutarestriktioner vurderes det, at der formentlig ikke vil opstå transfereringshindringer, så længe Macri er ved magten. Argentinas banksektor er acceptabelt kapitaliseret, men kan blive udfordret af landets dårlige økonomiske situation, som kan resultere i en stigning i andelen af nødlidende lån. 1 største danske eksportvarer til Argentina 1. Hæmoglobin, blodglobuliner og serumglobuliner 129 mio. kr. 2. Lægemidler med indhold af hormoner eller steroider 79 mio. kr. 3. Fortroligt 74 mio. kr. 4. Enzymer, enzymkoncentrater og tilberedte enzymer, 6 mio. kr. 5. Høreapparater 52 mio. kr. 6. Microbekulturer 44 mio. kr. 7. Tilberedte næringsmidler med indhold af mælkefedt på 26 vægtprocent og 41 mio. kr. 8. Fortroligt 21 mio. kr. 9. Fortroligt 18 mio. kr. 1 Reaktionsstartere, -acceleratorer og katalytiske præparater, undt. katalysatorer 18 mio. kr. Kilde: Danmarks Statistik MARKEDSRAPPORT ARGENTINA DANSK ERHVERV & EKSPORT KREDIT FONDEN 4

Dansk vareeksport til Argentina fra november 215 til november 216 og vekselkurs Mia. kr.,18 DKK pr. 1 ARS,8,16,14,12,1,8,6,4,2,7,6,5,4,3,2,1 Eksport Vekselkurs Kilde: Danmarks Statistik og OANDA.com Hovedkomponenter i den danske vareeksport til Argentina fra januar til september 216 Færdigvarer og andre varer 11% Næringsmidler, drikkevarer, tobak mv. 6% Maskiner og transportmidler 17% Kemikalier og kemiske produkter inklusiv medicinske varer 66% Kilde: Danmarks Statistik og Udenrigsministeriets eksportudsigt for Argentina MARKEDSRAPPORT ARGENTINA DANSK ERHVERV & EKSPORT KREDIT FONDEN 5

Dansk vareeksport til Argentina fra 212 til 217 med vekselkurs Mia. DKK DKK. pr. 1 ARS 1,4 1,2 1,,8,6,4,2 Skøn 16 14 12 1 8 6 4 2-212 213 214 215 216 217 Basisvareeksport fra Danmark DKK pr. 1 Peso Kilde: Udenrigsministeriets eksportudsigt. Eksportudsigten er en vægtet økonomisk model baseret på den historiske udvikling i dansk vareeksport, antagelser om valutakursudviklingen og en vurdering af makroøkonomiske nøgletal. Skønnet er derfor behæftet med usikkerhed og særligt for relativt små markeder med stor variation i den årlige danske vareeksport. Udviklingen i den argentinske valutakurs fra januar 21 til februar 217 DKK pr. 1 ARS 18 16 14 12 1 8 6 4 2 USD pr. 1 ARS 3 25 2 15 1 5 1 11 12 13 14 15 16 17 DKK pr. 1 ARS USD pr. 1 ARS Kilde: OANDA.com MARKEDSRAPPORT ARGENTINA DANSK ERHVERV & EKSPORT KREDIT FONDEN 6

Toldprofil EU er Argentinas næststørste samhandelspartner efter Brasilien, men handelsrelationerne er karakteriseret ved en del restriktioner og diskriminerende handelsbarrierer fra argentinsk side på landets import fra EU. Det har bl.a. fået EU- Kommissionen til at lægge sag an ved WTO mod de argentinske importlicenser, der ifølge EU-Kommissionen diskriminerer imod eksportvarer med oprindelse i EU. Der eksisterer ingen handelsaftale, som giver europæiske eller danske eksportører mulighed for nedsat told eller toldfrihed i forhold til Argentina, hvorfor det er landets anvendte MFN-satser, der skal betales, jf. toldtabellen. De højeste argentinske toldsatser ligger på beklædning, tekstiler, mejeriprodukter, alkohol og tobak. Argentinas toldsatser: Produktgrupper MFN anvendte toldsatser Gns. Toldfri Import Andel i Toldfri andel i pct. pct. andel i pct. Animalske produkter Mejeriprodukter Frugt og grønsager Kaffe og te Korn og præparater Olieholdige frø, fedtstoffer og olier Sukker, sukkerprodukter og honning Drikkevarer og tobak Bomuld Andre landbrugsprodukter Fisk og Fiskeprodukter Mineraler og metaller Petroleum Kemikalier og kemiske produkter Træ, papir, etc. Tekstiler Beklædning Fodtøj, læder, etc. Ikke-elektrisk maskineri Elektrisk maskineri Transport udstyr Fremstillede varer Kilde: WTO s World Tariff Profiles 216 8.3 6.5.1 24.7 18.3. 1.2 5.6.8 1.2 14.3.5 1.9 14.7.3 6.6 8.5 1.8.2 7.9 17.6.1 17.7.3 6.4. 7.9 9.6.4 2.9 1.4 3.9.2.5 1.1 7.1 19. 57.3.1 97.2 6.8 99. 8.2 1.4 17.5 11.3 11.1 3.3 2.4 4.6 23.3 2.4 34.9.5 16.1 2.8 2.3 8.9 13.3 11.8 14.8 1.5 14.8 1.1 11.1 6.3 14.6 12. 15.9 8.8 15.7 8.8 4.5 26.3 MARKEDSRAPPORT ARGENTINA DANSK ERHVERV & EKSPORT KREDIT FONDEN 7

Hovedkomponenter i den danske vareeksport til Argentina Vareeksport i alt, mio. kr. Vækst mio.kr. Vækst i pct. Hovedkomponenter i eksporten 212 213 214 215 216 Jan- Sep 952, 918,1 846,9 1.119,1 975, Vækst mio. År-t-dato -197,5-33,9-71,2 272,2 139,9 139,9-17,2% -3,6% -7,8% 32,1% 16,8% 16,8% - Næringsmidler, drikkevarer, tobak mv. 55,7 54,9 56,7 87,8 55,1-3,3 Diverse næringsmidler i.a.n. 4,9 43,1 44,8 52, 26,2-8,2 Kød og kødvarer 12,9 9,5 11, 32,7 25,4 3,7 Mejeriprodukter og fugleæg,8 1,3,3,7 1,8 1,1 Råstoffer, ikke spiselige, undt. brændsel 32,1 21,4 15,3 27, 18, -2,6 Animalske og vegetabilske materialer, rå, i.a.n 28,4 2,3 13,4 24, 15,8-2,5 Gødningsstoffer og mineraler, rå 1,3 1,1 1,8 3, 2,2 -,2 Mineral, brændsels- og smørestoffer o.l.,1 -, -,, Kemikalier og kemiske produkter 466,5 439,3 478,5 569,8 622,7 189,9 Medicinske og pharmaceutiske produkter 33,5 267,1 295,2 36, 52,1 228,6 Kemiske materialer og produkter i.a.n. 98,7 117,7 16,5 15, 52,5-29,5 Organiske kemikalier 45,3 44,6 59,8 86,5 57,7-6, Forarbejdede varer, primært halvfabrikata 23,2 18,1 19,7 18,8 15,6,2 Papir og pap; varer af papir, pap og papirmass 8,9 6, 7,6 8,2 5,8-1,4 Metalvarer, i.a.n. 5, 4,6 3,9 3,6 3,3,9 Varer af ikke-metalliske mineraler i.a.n. 3,5 2,8 4,9 2,8 2,9,3 Maskiner og transportmidler 259,4 266,8 176,2 268,3 155,7-39,1 Maskiner og -tilbehør til industrien i.a.n. 131,5 93,8 62,9 96,5 54,1-21,5 Specialmaskiner til forskellige industrier 51,4 96, 44,1 88,4 5,1-12, Elektriske maskiner og apparater i.a.n.; tilbehø 23,7 26,7 33,8 42,6 18,7-8,9 Færdigvarer og andre varer 18,3 11,2 97,3 138,2 13,2-1, Diverse forarbejdede varer, i.a.n. 51,1 62,8 65,5 68,9 64,4 9,4 Tekniske og videnskabelige instrumenter i.a.n. 46, 35,7 25,8 58,5 33,7-6,9 Møbler 2,1 2,8 2,8 3,4 2,3,5 Kilde: Udenrigsministeriet/Danmarks Statistik MARKEDSRAPPORT ARGENTINA DANSK ERHVERV & EKSPORT KREDIT FONDEN 8

Om Markedsrapport Markedsrapport er en del af Dansk Erhvervs løbende overvågning af de internationale markeder og udkommer i opdateret version hvert kvartal. Publikationen udarbejdes i samarbejde med en gruppe samarbejdspartnere, der besidder en helt særlig viden om handels- og forretningsvilkår på de vigtigste danske eksportmarkeder. Samarbejdspartnerne er: Eksport Kredit Fonden (www.ekf.dk) The British Chamber of Commerce in Denmark (www.bccd.dk) Dansk-Tysk Handelskammer (www.handelskammer.dk) Embassy of the United States of America (www.denmark.usembassy.gov) Udenrigsministeriet (www.um.dk) Markedsrapport er baseret på en række solide statistikkilder, som Dansk Erhverv finder troværdige: Danmarks Statistik, Eurostat, IMF, WTO, OECD, Danmarks Nationalbank, Verdensbanken og The Economist Intelligence Unit. Gengivelse af materiale fra Markedsrapport skal ske med Dansk Erhverv anført som kilde. For yderligere information om Markedsrapport, herunder om muligheden for at blive samarbejdspartner, kontakt venligst Michael Bremerskov Jensen, chefkonsulent, EU & International, Dansk Erhverv, på tlf. +45 31 75 24 / email: mje@danskerhverv.dk. For mere om Dansk Erhverv se vores hjemmeside på: www.danskerhverv.dk 1 Kilde: The World Bank s opgørelse over Research and development expenditure (% of GDP).. For mere om metodologien bag klik her: http://data.worldbank.org/indicator/gb.xpd.rsdv.gd.zs?year_high_desc=true 1 The World Intellectual Property Organization (WIPO) måler hvert år over 1 landes præstation inden for innovation baseret på 79 indikatorer. Undersøgelsen gennemføres i samarbejde med Cornell University og INSEAD. For yderligere om metodologien klik her: http://www.wipo.int/econ_stat/en/economics/gii/ 1 For mere om Verdensbankens store årlige undersøgelse af, hvor erhvervsvenlig den nationale lovgivning er i 189 lande, klik her: http://www.doingbusiness.org/rankings 1 World Economic Forum udgiver en årlig rapport om de faktorer, der driver produktivitet, konkurrenceevne og velstand i 14 lande. For mere om metodologien bag ranglisten klik her: http://www3.weforum.org/docs/gcr216-217/5fullreport/theglobalcompetitivenessreport216-217_final.pdf V Transparency International offentliggør en årlig indekseret rangliste over nationalstater efter korruption. For mere om metodologien bag ranglisten klik her: http://www.transparency.org/whoweare/organisation MARKEDSRAPPORT ARGENTINA DANSK ERHVERV & EKSPORT KREDIT FONDEN 9