Investeringsanalyse generelle markedsforhold 15. april 2016 Markedsnyt Market movers i dag Der offentliggøres ingen vigtige nøgletal i Europa i dag, og der kommer heller ingen rating-nyheder om europæiske statsobligationer i aften. Markedet vil fokusere på en række økonomiske data fra USA. Vi vil være interesseret i at se i tallene for industriproduktionen, om vendingen i det amerikanske ISM.indeks er afspejlet i data. Bemærk dog, at produktionen i fremstillingssektoren faktisk steg i både januar og februar på trods af et meget svagt ISM. Udvalgte markedsnyheder Stemningen i det amerikanske aktiemarked var blandet med en meget beskeden stigning i Dow Jones- og S&P500-indekset. Udviklingen var præget af et blandet billede af selskabernes kvartalsregnskaber, et fald i råvarepriserne, da olieprisen faldt, kombineret med en styrket dollar. Amerikansk inflation steg mindre end forventet, hvilket understøttede forventningen om, at Federal Reserve holder renten i ro. Stemningen i de asiatiske aktiemarkeder har også været blandet her til morgen, selv om Kinas BNP for 1. kvartal viste en vækst på 6,7 %. Dette var på linje med forventningerne, og sammen med de seneste tal for eksport, industriproduktion, detailsalg og investeringer, der også blev offentliggjort her til morgen, peger det på, at væksten i Kina sandsynligvis er bundet ud.. Læs mere her Flash Comment Chinese data confirms signs of recovery, 15. april 2016 Markedsoversigt USD Olie Brent, USD 44,4 43,9-1,22 Guld, USD 123 1229,9-9 Note: * The itraxx Europe Index viser udviklingen i spændene for de mest likvide investment grade CDSkontrakter i euro-kreditmarkedet. ** itraxx Europe Crossover viser udviklingen i spændene for de mest likvide non-investment grade CDS-kontrakter i euro-kreditmarkedet. ***The Markit CDX North America Investment Grade Index viser udviklingen i spændene for de mest likvide investment grade CDS-kontrakter i US-kreditmarkedet 07:30 1 dag +/-,% S&P500 (lukning) 2082,8 2 S&P500 fut (ændr. fra lukning) 2077,2 3 Nikkei 16873,5-0,22 Hang Seng 21304,2-0,16 17:00 07:30 +/-, bp US 2 års stat 0,75 0,77 1,2 US 10 års stat 1,78 1,79 itraxx Europe (IG) 72 73 0,3 itraxx Xover (Non IG) 310 311 +/-, % EUR/USD 1,127 1,126-4 USD/JPY 109,16 109,64 0,44 EUR/CHF 9 9 2 EUR/GBP 0,796 0,796-7 EUR/SEK 9,156 9,175 0,21 EUR/NOK 9,26 9,27 0,11 v Udvalgte analyser fra Danske Bank Our short paper on Brexit and the implications for Europe and Scandinavia. Read here. Følg os på Twitter : @Danske_Research Chefanalytiker Jens Peter Sørensen +45 45 12 85 17 jenssr@danskebank.dk IError! Bookmark not defined. t. www.danskeresearch.com
Skandinavien i dag Der offentliggøres ingen vigtige nøgletal i Skandinavien i dag. Læs om valuta- og rentemarkedet se side 2 i den engelske udgave af Markedsnyt, Danske Daily, der udsendes hver morgen omtrent kl. 7.30. Se dagens nøgletal og begivenheder på næste side. US S&P500 future 2076 2076 2066 2066 2056 2056 2046 2046 2036 2036 2026 2026 on to fr ti on fr USA: 10-årig statsobligationsrente 1,83 1,83 1,73 1,73 1,63 1,63 on to ma ti on fr Global FX 1,153 1,143 1,133 EUR/USD (LHS) USD/JPY (RHS) 110,3 109,4 108,5 1,123 107,6 on to ma ti on fr Scandi FX 9,30 EUR/SEK (LHS) EUR/NOK (RHS) 9,53 9,46 9,25 9,39 9,20 9,32 9,15 on to ma ti on 9,25 2 15. april 2016 www.danskeresearch.com
Nøgletal og begivenheder Fredag den 15. april 2016 Periode Danske Bank Konsensus Seneste 4:00 CNY Industriproduktion å/å mar 6.0% 4:00 CNY Detailsalg å/å mar 10.4% 4:00 CNY Realt BNP, 3.kvartal k/k å/å 1. kvartal 1.5% 6.7% 1.6% 6.8% 4:00 CNY Faste investeringer å/å mar 10.4% 10.2% 6:30 JPY Industriproduktion m/m å/å feb -6.2% -1.5% 10:00 NOK Handelsbalance mia. NOK mar 9.5 10:30 GBP Byggeri m/m å/å feb 0.0% 0.7% -0.2% -0.8% 11:00 EUR Handelsbalance mia. EUR feb 21.8 21.2 14:30 USD Empire fremstillings PMI Indeks apr 2.0 0.6 15:15 USD Kapacitetsudnyttelse % mar 75.3% 75.4% 15:15 USD Industriproduktion m/m mar -0.1% -0.5% 15:15 USD Fremstillingsproduktion m/m mar 0.1% 0.2% 16:00 USD Tillidsindikator (Uni. of Michigan), foreløbig Indeks apr 92.0 92.0 91.0 18:30 USD Fed's Evans (ikke-stemmebr., due) taler 22:00 USD TICS internationalt kapitalflow, Net inflow mia. USD feb 118.4, Danske Bank Markets 3 15. april 2016 www.danskeresearch.com
Dagens markedsdata: 15. april 2016 AKTIER S&P500 intradag, % 1,20 Eurostoxx intradag, % 1,20 Lukkekurs +/- 0 0 0,70 0,70 DJSTOXX50 2873 0,6% Max 0,6 Max 1,2 OMXC20 958 0,9% 0,20 0,20 0,20 0,20 Min -0,4 Min -0,8 OMXS30 1384-0,6% 0,3 OSE BX 589 % -0,10-0,10-0,30-0,30-0,80-0,80 Lukkekurs +/- -0,40-0,40 15 16 17 18 19 20 21 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 DOW JONES 17926 0,1% NASDAQ 4946 % 1 måned 3,3% 1 måned 0,9% S&P500 2083 % År-til-dato 1,9% År-til-dato -7,3% NIKKEI (07:30) 16873 0,6% VALUTA & RÅVARER Olie, 113,1 EUR/USD intradag EUR kurs 17:00 07:30 +/- Guld, $ Brent, $ 113,1 USD 112,67 112,63-4 07:30 1229,91 43,89 JPY 122,99 123,49 0 1 dag 1,98 5 112,8 Max ### 112,8 GBP 79,65 79,59-6 1 måned -2,42 5,15 Min ### NOK 926,19 927,19 0 År-t-dato 168,49 6,61 11 0,3 11 SEK 915,60 917,49 1,89 CRB, DKK 744,05 744,06 1 CRB, 1M future råindustri PLN 429,68 429,95 0,27 07:30 174,77 451,27 112,2 112,2 07 10 13 16 19 22 01 04 USD kurs 17:00 07:30 +/- 1 dag -0,88 3,54 JPY 109,16 109,64 0,48 1 måned 3,70 14,18 1 måned 4 GBP 141,46 141 5 År-t-dato -1,37 46,56 År-til-dato 4,01 CHF 96,68 96,74 6 RENTER USD-renter intradag Ledende 3M S pænd, bp 17:00 07:30 +/-, bp USD2Y USD10Y USD 0 0,63 13 USD 10Y 1,78 1,79 1 0,78 Max 0,8 Max 1,8 1,80 EUR 0-0,25-25 USD 30Y 2,61 2,60-1 Min 0,7 Min 1,7 GBP 0 9 9 JPY 10Y -9-0,11-1 0,76 0 0 1,78 DKK SEK 5-0 -0,10-0,41-15 10 07:30(-1)* 17:00 +/-, bp 1,76 NOK 0 1 51 DEM 10Y 0,13 0,16 3 0,74 1,74 07 10 13 16 19 22 01 04 USD2Y (v.a.) USD10Y (h.a.) 1,6233 10-årigt rentespænd til Tyskland 2,807 1,283 0,346 1,188 0,232 0,397 1,136 USD JPY GBP FRF ITL DKK SEK NOK PLN - -0,273 - PLN 0 7 7 DKK 10Y 0,40 0,40 1 1,8 1,6 1,4 1,2 0,8 0,6 0,4 0,2 Rentekurve USA SEK 10Y 5 6 1 NOK 10Y 1,30 1,30 0 PLN 10Y 2,93 2,97 4 * lukkekurs seneste handelsdag 3,5 0,9 0,8 0,7 0,6 0,4 0 Max 3,760 0 0,3 Max 4,100 0 Min -00 0,2 0 Min #### 0,1 - USD2Y USD5Y USD10Y DEM2Y DEM5YR DEM10Y D-t-D +/-, bp (højre akse) 07:30 (venstre akse) 1 måned siden (venstre akse) Rentekurve Tyskland D-t-D +/-, bp (højre akse) 07:30 (venstre akse) 1 måned siden (venstre akse) 4,0 3,5 - Kreditspænd it raxx s. 11* Kreditspænd Swapspænd, bp** 140 600 17:00 07:30 +/- 07:30 1 dag 1 måned 120 500 USD 10Y Europe (IG) 73 0-3 100 400 JPY 10Y -14-14 0 HiVol 79 0-16 80 300 Xover (N IG) 311-1 -19 60 07:30(-1)* 17:00 +/- 40 20 200 100 EUR 10Y DKK 10Y 41 39-2 Finan. Sr. 89-1 7 0 0 SEK 10Y 49 49 0 Finan. Sub.. 197-3 10 apr jun jul aug okt nov jan feb apr NOK 10Y 61 59-2 Non-finan. itraxx Europe (IG) (venstre akse) itraxx Xover (Non IG) (højre akse) * Ask pris ** Ask pris * lukkekurs seneste handelsdag 4 15. april 2016 www.danskeresearch.com
Disclosure Denne analyse er udarbejdet af Danske Bank Markets, en division af Danske Bank Analytikernes erklæring Hver enkelt analytiker, som er ansvarlig for indholdet af denne analyse, erklærer, at de synspunkter, der udtrykkes i analysen, nøjagtigt afspejler analytikerens personlige vurdering af de finansielle instrumenter og udstedere, der er omfattet af analysen. Hver enkelt ansvarlig analytiker erklærer desuden, at ingen del af analytikerens aflønning har været, er eller vil være direkte eller indirekte relateret til de specifikke anbefalinger, der udtrykkes i analysen. Regulering Danske Bank er godkendt af og underlagt tilsyn af Finanstilsynet samt underlagt de regler og bestemmelser, der er udstedt af de relevante tilsynsmyndigheder i alle andre jurisdiktioner, hvor Danske Bank har aktiviteter. Danske Bank er underlagt begrænset tilsyn af det britiske finanstilsyn, Financial Conduct Authority og Prudential Regulation Authority. Nærmere oplysninger om omfanget af Financial Conduct Authority og Prudential Regulation Authoritys tilsyn kan fås ved henvendelse til Danske Bank. Danske Bank har udarbejdet procedurer, der skal forhindre interessekonflikter og sikre, at de udarbejdede analyser har en høj standard og er baseret på objektiv og uafhængig analyse. Disse procedurer fremgår af Danske Banks Research Policy. Alle ansatte i Danske Banks analyseafdelinger er bekendt med, at enhver henvendelse, der kan kompromittere analysens objektivitet og uafhængighed, skal overgives til analyseledelsen og til Bankens Compliance-afdeling. Danske Banks analyseafdelinger er organiseret uafhængigt af og rapporterer ikke til Danske Banks øvrige forretningsområder. Analytikernes aflønning er til en vis grad afhængig af det samlede regnskabsresultat i Danske Bank, der omfatter indtægter fra investment bank-aktiviteter, men analytikerne modtager ikke bonusbetalinger eller andet vederlag med direkte tilknytning til specifikke corporate finance- eller kredit-transaktioner. Danske Banks analyser udarbejdes i overensstemmelse med Finansanalytikerforeningens etiske regler og den danske Børsmæglerforeningens anbefalinger. Finansielle modeller og/eller metoder anvendt i denne analyse Markedsnyt er en daglig publikation, der beskriver dagens vigtigste nøgletal og begivenheder på de finansielle markeder. Modeller og metoder er beskrevet i analysen, i det omfang de anvendes i publikationen. Risikoadvarsel Væsentlige risikofaktorer i forbindelse med anbefalingerne og holdningerne i denne analyse, herunder en følsomhedsanalyse med relevante forudsætninger, er angivet i analysen. Alle kursrelaterede data er beregnet på baggrund af lukkekursen fra dagen før offentliggørelse. Planlagte opdateringer af analysen Denne analyse opdateres dagligt. Offentliggørelse af analysen Se forsiden af denne analyse for datoen for offentliggørelse. Disclaimer Denne publikation er udarbejdet af Danske Bank Markets alene til orientering. Publikationen er udarbejdet uafhængigt, udelukkende på baggrund af offentlig tilgængelig information og afspejler ikke nødvendigvis vurderinger fra Danske Banks kreditafdeling. Publikationen er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge værdipapirer, valuta eller finansielle instrumenter. Efter bankens opfattelse er publikationen korrekt og retvisende. Banken påtager sig imidlertid ikke noget ansvar for publikationens nøjagtighed og fuldkommenhed, ligesom Banken heller ikke påtager sig noget ansvar for eventuelle tab, der følger af dispositioner foretaget på baggrund af publikationen. Danske Bank og dens datterselskaber samt medarbejdere i banken kan udføre forretninger, have, etablere, ændre eller afslutte positioner i værdipapirer, valuta eller finansielle instrumenter eller på anden måde have interesse i investeringerne (herunder derivater) eller i et udstedende selskab nævnt i publikationen. Danske Banks aktie- og kreditanalytikere må ikke investere i værdipapirer, som dækkes af den pågældende eller af den analysesektion, som den pågældende er tilknyttet. Denne præsentation er ikke beregnet til brug for detailkunder i Storbritannien eller til personer i USA. Danske Bank Markets er en division af Danske Bank A/S. Danske Bank A/S er underlagt Finanstilsynet i Danmark og er endvidere underlagt regler fra relevante myndigheder i alle andre retskredse, hvor Danske Bank A/S udøver forretning. Herudover er Danske Bank A/S underlagt begrænset tilsyn af det engelske finanstilsyn, Financial Conduct Authority og Prudential Regulation Authority. Enkeltheder vedrørende omfanget af dette tilsyn kan fås ved henvendelse til banken. Copyright Danske Bank A/S. Danske Bank A/S har ophavsretten til publikationen, som er til kundens personlige brug og må ikke offentliggøres uden forudgående tilladelse. 5 15. april 2016 www.danskeresearch.com