Koncernregnskab 2008 endnu et år med omsætningsfremgang

Transkript

1 NASDAQ OMX København Meddelelse nr. 2/2009 Koncernregnskab 2008 endnu et år med omsætningsfremgang Maconomys bestyrelse har i dag behandlet koncernregnskab for Maconomy opnåede i 2008 en omsætning på 231,3 mio. kr., et resultat før afskrivninger (EBITDA) på 9,0 mio. kr. og et overskud før skat på 1,3 mio. kr., hvilket var på niveau med forventningerne. København, 27. februar Maconomys bestyrelse har i dag behandlet koncernregnskab for 2008 og indstiller det til godkendelse af generalforsamlingen den 29. april Maconomy opnåede i 2008 en vækst i omsætningen på 4 pct. fra 223,2 mio. kr. til 231,3 mio. kr. Korrigeret for valutakurseffekter ville væksten have været 8 pct., svarende til en koncernomsætning på 240 mio. kr. Resultat før afskrivninger (EBITDA) steg fra 7,1 mio. kr. i 2007 til 9,0 mio. kr. i markerede afslutningen på vækstplanen Roadmap for Growth I , hvor Maconomy har fordoblet licenssalget, sikret en total omsætningsstigning på 64 pct., samt vendt underskud til overskud. Vækst-planens elementer er således opnået. Ny strategiplan med fokus på Europæisk Lederskab indenfor ERP til PSO er påbegyndt, og i lyset af konjunkturerne vil Maconomys ledelse bruge resultaterne fra det første halvår af 2009 som afsæt for, i hvilket tempo de strategiske målsætninger skal forfølges. Ledelsen forventer i 2009 en omsætning i niveauet 230 mio. kr. og et resultat før afskrivninger (EBITDA) i størrelsesordenen 15 mio. kr. Hugo Dorph præsenterer årsregnskabet via webcast, som kan downloades fredag d. 27. februar 2009 kl på Thomas Hartwig Bestyrelsesformand Hugo Dorph CEO Yderligere information vedrørende årsrapporten: Hugo Dorph, CEO, tlf Klaus Juhl Wulff, CFO, tlf Om Maconomy A/S ( Maconomy er global leverandør af branche specifikke forretningsløsninger til PSO-virksomheder. Maconomy leverer ydelser til ca. 600 kunder i 50 lande via kontorer i USA og Europa samt via et omfattende partnernetværk. Over brugere på verdensplan benytter i dag Maconomys forretningsløsninger. Maconomy A/S Vordingborggade DK-2100 København Ø Tel Fax CVR nr

2 Koncernregnskab e r pso

3 PSO: Vidensintensive organisationer, der sælger deres kompetence til eksterne kunder på timebasis.

4 Indhold CEO introduktion... 3 Hoved- og nøgletal for Maconomy-koncernen... 4 Året i hovedtræk... 5 Maconomy kort fortalt... 6 Strategi og forventninger... 9 Regnskabsberetning Markederne Produkt Vidensressourcer Corporate Governance Bestyrelse og direktion Ledelsesteam Aktionærinformation Ledelsespåtegning Den uafhængige revisors påtegning Regnskabs- og noteoversigt Totalindkomstopgørelse Balance Egenkapitalopgørelse Pengestrømsopgørelse Noter Koncernoversigt og kontakt Koncernregnskabet som i henhold til årsregnskabslovens 149 er et uddrag af selskabets årsrapport indeholder ikke årsregnskabet for moderselskabet, Maconomy A/S. Årsregnskabet for moderselskabet Maconomy A/S er udarbejdet i en separat publikation, der kan rekvireres ved henvendelse til Maconomy A/S eller se hjemmesiden. Den samlede årsrapport, inklusive årsregnskabet for modersel skabet Maconomy A/S, vil blive sendt til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen, hvor en kopi også kan rekvireres.

5 CEO introduktion Vi skaber en naturlig sammenhæng mellem mennesker og opgaver i Professional Services Organisations og danner basis for opfølgning, overblik, beslutningsdygtighed og dermed menneskeligt og økonomisk overskud. Hugo Dorph, Ceo maconomy Foranderligt og udfordrende, men i høj grad også tilfredsstillende det er de ord, der først falder mig ind, når jeg ser tilbage på Maconomy har haft fremdrift på strategisk vigtige kundesager, på produktudvikling og ikke mindst en resultatmæssigt solid afslutning i et marked præget af afventende beslutningstagere og faldende valutakurser. Maconomy satte selv forandring på agendaen i Helt konkret ved vores globale kundekonference i maj. Udgangspunktet var, at det eneste konstante er forandring. Det centrale budskab var, hvordan virksomheder vinder eller taber ud fra deres evne til at være innovative og omstille sig under forandring. Jeg tror, der er almindelig enighed om, at 2008 hævede indsatsen året tilførte en ekstra dosis forandring til verdensøkonomien, til vores kunder og til Maconomy, og på nuværende tidspunkt er forandring på alles agenda. Det er kvaliteter, der sætter os og vore kunder bedre i stand til at håndtere det nuværende globale forretningsklima, og det har vi haft stor gavn af i For Maconomy giver tider som disse muligheder såvel som udfordringer var samtidig året, hvor vi med god samvittighed afsluttede Roadmap for Growth I. For tre år siden satte vi os for at genskabe væksten i Maconomy ved at styrke vores marketing- og salgsindsats, åbne vores teknologiplatform og lægge en solid og visionær langsigtet produktudviklingsplan. Vi er lykkedes med det hele, og samtidig har vi fordoblet licensomsætningen og sikret en positiv bundlinje samt basisindtjening i alle vore datterselskaber. Vi har leveret konsekvent kvartal efter kvartal, og samtidig investerer vi i dag mere end nogensinde i produktudvikling og dermed i Maconomys og vores kunders fremtid. Vores globale forretning og lokale tilstedeværelse i både USA og UK gav os et tidligt praj om, hvordan finansielle uroligheder bliver til barske forretningsrealiteter. Men på samme tid leverede vi i 2008 den største omsætning og det bedste EBITDA-resultat i virksomhedens 20-årige historie. Vores præstationer midt i en økonomisk krise er om noget et bevis på kvaliteten af vores medarbejdere og styrken, vi har opbygget under den 3-års forandringsplan, vi søsatte i august 2005, Roadmap for Growth I. God omstillingsevne kræver dygtige folk, gode processer og gode beslutninger. Maconomys metier er netop best practice processer og systemer, der understøtter fakta-baseret beslutningstagning. Maconomy skaber en naturlig sammenhæng mellem mennesker og opgaver i Professional Services Organisations og danner basis for opfølgning, overblik, beslutningsdygtighed og dermed menneskeligt og økonomisk overskud. Når vi ser fremad, både på vejen lige foran og på de videre perspektiver mod horisonten, er det lige nu særlig vigtigt, at vi vælger vore pejlemærker med omhu. Hvor holder vi fast, og hvor tilpasser vi os? Vi har allerede offentliggjort vores strategi for Europæisk Lederskab indenfor vores markedsniche, og endda bekræftet den i lyset af finanskrisen som den rette langsigtede målsætning for Maconomy. Det nye er, at vi vælger at betragte første halvår af 2009 som helt afgørende for, hvordan og med hvilken hast vi forfølger vore strategiske mål. Det er balancen mellem visioner og forandringsparathed, som bedst tjener kundernes, aktionærernes og vores medarbejderes ambitioner for den virksomhed, vi arbejder i. 3

6 Hoved- og nøgletal for Maconomy-koncernen (1.000 kr.) ) totalindkomstopgørelse Omsætning Resultat før afskrivninger (EBITDA) (19.764) (9.824) Resultat af primær drift (EBIT) (542) (21.871) (12.451) Finansielle poster, netto (619) 159 Resultat før skat (19.750) (10.954) Årets resultat (14.580) (18.799) (15.652) Omsætning 2) Softwarelicenser Support- og vedligeholdelsesabonnementer Konsulentomsætning Andet I alt Pengestrømme Pengestrømme fra driftsaktivitet (6.032) (11.428) Pengestrømme fra investeringsaktivitet (14.515) Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (1.272) Ændring af likvide beholdninger i alt (3.609) Investeringer Investeringer i materielle aktiver (2.438) (2.615) (2.019) (4.040) (3.021) Balanceposter Aktiekapital Egenkapital Udskudt skatteaktiv Tilgodehavender Likvide beholdninger inkl. obligationer Samlede aktiver Nøgletal i pct. Omsætningsvækst (3)% (4)% 27% 24% 4% EBITDA-margin 1% (14)% (5)% 3% 4% EBIT-margin (0,4)% (15)% (7)% 1% 0% Egenkapitalforrentning (ROE) (15)% (23)% (23)% 2% 0% Soliditet 57% 51% 43% 41% 45% Aktierelaterede nøgletal Antal aktier ( 000), ultimo Resultat pr. aktie (EPS) 3) (0,75) (0,97) (0,80) 0,05 0,01 Indre værdi pr. aktie i kr. 4,66 3,84 3,09 3,15 3,66 Cash flow pr. aktie i kr. 0,28 (0,30) (0,58) 0,04 0,79 Børskurs pr. aktie, ultimo 12,70 10,30 14,90 25,40 6,75 Markedsværdi, ultimo (mio. kr.) Øvrige Antal medarbejdere (gns.) Omsætning pr. medarbejder (1.000 kr.) ) Sammenligningstallet for 2005 er tilrettet jf. Fondsbørsmeddelelse 14/2006, hvor Maconomy frafalder anken af afgørelsen fra Fondsrådet vedr. indrregning af udskudt skatteaktiv. 2) Supportindtægten er i 2008 inkluderet i Support- og vedligeholdelsesabonnementer, og ikke i Konsulentomsætningen som tidligere. Sammenligningstal er tilrettet. 3) Resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33. Øvrige nøgletal er beregnet efter Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger & Nøgletal 2005, jf. note 1 vedrørende anvendt regnskabspraksis. 4

7 Året i hovedtræk Maconomy opnåede i 2008 en omsætning på 231,3 mio. kr., et resultat før afskrivninger (EBITDA) på 9,0 mio. kr. og et resultat før skat på 1,3 mio. kr. Den samlede omsætning steg med 4 pct. fra 223,2 mio. kr. i 2007 til 231,3 mio. kr. i 2008, hvilket primært skyldes vækst i support- og vedligeholdelsesabonnementer på 7 pct. til 73,2 mio. kr. samt en vækst i konsulentydelser på 7 pct. til 86,9 mio. kr. Solid omsætningsfremgang i Benelux (+56 pct.), Danmark (+23 pct.), Norge (+15 pct.) og Sverige (+6 pct.). UK (-33 pct.) og USA (-8 pct.) udviser nedgang i omsætningen. Resultat før afskrivninger (EBITDA) blev forbedret fra 7,1 mio. kr. i 2007 til 9,0 mio. kr. i Resultat før skat blev i 2008 et overskud på 1,3 mio. kr., hvilket er 0,5 mio. kr. lavere end det realiserede resultat før skat i Skat af årets resultat udgør 1,2 mio. kr. Den negative udvikling i valutakurserne i 2008 har haft væsentlig effekt på omsætningen og dermed årets resultat. Valutakursen for GBP var 764,79 pr. 31. december 2008 mod 1014,78 den 31. december 2007, svarende til en nedgang på 25 pct. For henholdsvis NOK er nedgangen på 19 pct. fra 93,51 ultimo 2007 til 75,72 ultimo 2008 og SEK med 14 pct. fra 78,92 til 68,04. Medarbejderstaben blev i 2008 udvidet med 3 medarbejdere fra 216 medarbejdere til 219 medarbejdere ultimo året. Væsentlige hændelser i 2008: Køb af IP-rettigheder til People Planner. Antallet af Maconomy-brugere steg med 12 pct. Tilpasset omkostningsstruktur, som f.eks. i UK, som sikrede positivt EBITDA i andet halvår. I 2009 forventer Maconomy en omsætning i niveauet 230 mio. kr., hvoraf licensomsætningen forventes at udgøre 65 mio. kr. og et resultat før afskrivninger (EBITDA) på 15 mio. kr. Årets resultat efter skat udgør et overskud på 0,2 mio. kr. mod et overskud i 2007 på 1,1 mio. kr. OMSÆTNING PR. MEDARBEJDER RESULTAT FØR AFSKRIVNINGER (EBITDA) Mio. kr Mio. kr Omsætning Omsætning/Medarbejder 5

8 Maconomy kort fortalt Fundament PRODUKTPORTEFØLJE Maconomy leverer forretningssystemer og rådgivning til Professional Services Organisations (PSO er). PSO: Vidensintensive organisationer, der sælger deres kompetence til eksterne kunder på timebasis. Maconomys løsninger skaber en naturlig sammenhæng mellem mennesker og danner basis for opfølgning, overblik, beslutningsdygtighed og dermed menneskeligt og økonomisk overskud. Kernen i Maconomys produktportefølje er en standard Maconomy-løsning, hvor den nuværende version hedder Maconomy X+, frigivet april Maconomys løsninger leveres som præ-konfigurerede brancheløsninger: Agency Solution PR Solution Consulting Solution Audit & Tax Consulting Solution Lawyer Solution Research Solution Maconomy har en branchedyb tilgang til PSOmarkedet med specialviden om brancheløsninger til Konsulentvirksomhed (IT-konsulenter, management-konsulenter og rådgivende ingeniører), Markedskommunikation (full-service-reklamebureauer og specialbureauer inden for dialog, promotion, events, PR og digital kommunikation), Revision, Advokat og Forskning. Kundebasen omfatter ca aktive brugere (licenser) hos mere end 600 kunder i over 50 lande. Maconomy er hos de fleste kunder implementeret som et fuldt integreret ERP-system. Det er dog muligt at anvende People Planner - og eksempelvis Maconomys projektstyrings- og timesagsmodul - som selvstændige løsninger eller integreret med andre ERP-systemer. Løsningerne er webbaserede og følger kundens arbejdsprocesser, herunder registrering af den enkelte medarbejders timeforbrug. Dette fører til en bedre udnyttelsesgrad af ressourcerne og dermed en bedre omkostningsstyring. Omsætningen blev i 2008 på 231,3 mio.kr. heraf 73 pct. fra markeder uden for Danmark. Det danske marked er størst med en omsætningsandel på 27 pct. Ultimo 2008 beskæftigede Maconomy 219 medarbejdere fordelt på 6 kontorer beliggende i Danmark, Sverige, Norge, Storbritannien, Benelux og USA. Maconomy blev stiftet i 1989 og børsnoteret på NASDAQ OMX København i Markedsværdien ultimo 2008 var på 140 mio. kr. People Planner er Maconomys ressource- og projektplanlægningsværktøj til effektiv styring og opfølgning af projekter. Maconomy AnalytiX er en rapport- og analysepakke, der er baseret på den anerkendte Business Intelligence Platform fra Business Objects. Maconomys skalerbare teknologi og implementeringsmetoden M-SIM sikrer en hurtig og effektiv implementering hos såvel mindre kunder med kun én lokation som internationale kunder med flere juridiske enheder i flere lande medarbejderfordeling på funktioner 2008 omsætningsandel på brancher Support 6% (12) Salg 14% (31) Marketing 4% (10) Forskningsvirksomhed 4% (10,3) Anden virksomhed 14% (33,3) Administration 13% (30) Konsulenter 39% (88) Revisionsvirksomhed 9% (19,8) Markedskommunikation 26% (60,4) Udvikling 24% (53) Konsulentvirksomhed 47%(107,5) Tal i parentes angiver gns. antal medarbejdere i hver funktion Tal i parentes angiver omsætning i mio. kr. i branchen 6

9 Forretningsmodel Vækstplan Licenssalg er den drivende kraft for Maconomys forretningsmodel, men den samlede omsætning er sammensat af følgende komponenter: Licensomsætning (nye kunder og mersalg til eksisterende kunder) Support- og vedligeholdelsesabonnementer Services (konsulentassistance, implementeringsydelser, træning mv.) Maconomys løsninger henvender sig til virksomheder fra 30 ansatte og op til flere tusinde ansatte fordelt på flere lokationer i flere lande. Størrelsen og kompleksiteten af nye løsningssalg varierer derfor betydeligt i omfang. Et typisk salg til en virksomhed med 300 ansatte kan se sådan ud: Licensomsætning, 300 brugere à ca kr. (afhængigt af løsningen), i alt 1,5 mio. kr. Support på 5 pct. af 1,5 mio. kr. årligt, svarende til 75 t. kr. Vedligeholdelsesabonnement på 17 pct. af 1,5 mio. kr. årligt, svarende til 255 t.kr. Konsulentomsætning (implementering, tilpasninger og træning m.m.) svarende til licensomsætningen på i alt 1,5 mio. kr. Kunderne bevarer typisk Maconomy-løsningen i mindst 7-10 år. I den periode vil kunden ofte have behov for konsulentbistand, tilkøb af licenser til yderligere medarbejdere samt tilkøb af ekstramoduler, som eksempelvis Maconomy AnalytiX. Opgradering af softwareløsningen sker ca. hvert 2. år, hvilket er unikt i forhold til konkurrenterne og giver kunderne mulighed for løbende optimering af deres forretningsprocesser markerede det sidste år i den 3-årige vækstplan Roadmap for Growth I. I december 2007 offentliggjorde Maconomy fortsættelsen af vækstplanen, Roadmap for Growth II, der gælder for perioden Hovedelementerne i Roadmap for Growth II er fokusering på lønsomhed og Europæisk Lederskab indenfor ERP til PSO-virksomheder. I Roadmap for Growth II blev der fastsat nogle finansielle målsætninger med en omsætning i 2011 på 100 mio. euro samt en EBITDA-margin på 15 pct. Den væsentligt højere omsætning skulle nås igennem organisk vækst samt konsolidering via opkøb. Den nuværende økonomiske situation kan dog forskyde tidspunktet for målopfyldelse. I 2009 forventer Maconomy en omsætning i niveauet 230 mio. kr., hvoraf licensomsætningen forventes at udgøre 65 mio. kr., og et resultat før afskrivninger (EBITDA) på 15 mio. kr. De centrale elementer i Roadmap for Growth II er: Fokus på nye europæiske markeder Fokus på nye PSO-segmenter Organisk såvel som tilkøbt vækst Større brug af præ-konfigurerede komponenter, 3. parts teknologier og åbne standarder. Produktstrategi: udvikle produkter, der matcher best practices indenfor Professional Services Organisations, så effektive og kunderettede forretningsgange understøttes bedst muligt. Udvikling sker i både Danmark og Ukraine. Se endvidere side 23 og 24. Distributionstrategi: direkte salg gennem egne salgsselskaber og partnersalg uden for kernemarkederne omsætningsandel på produkter LICENSOMSÆTNING LICENSOMSÆTNING Konsulentomsætning 38% (86,9) Andet 2% (5,8) Software licenser 28% (65,4) Mio. kr Support- og vedligeholdelsesabonnementer 32% (73,2) Tal i parentes angiver omsætning i mio. kr. pr. produkt Faktisk udvikling Forventet udvikling 7

10 en eminent præstation kræver eminent planlægning. maconomy forstår den norske operas særlige udfordringer. Paul Curran, Operachef 8 fotograf: erik berg / den norske opera & ballett

11 Strategi og forventninger Europæisk Lederskab nye PSO-segmenter og europæiske markeder er centrale fokuselementer i Maconomys nye 3-årige vækstplan. Roadmap for Growth II I december 2007 blev Maconomys vækstplan Roadmap for Growth II offentliggjort med en målsætning om europæisk førerposition i ERP-markedet for softwareløsninger til Professional Services Organisations (PSO). Organisk vækst i nye som i eksisterende markeder og segmenter vil således fortsat tegne en betydelig andel af den samlede fremgang. Dette vil give en stærk og veldefineret position på et marked, der forventes at opleve øget konsolidering de kommende år. Maconomy har i den netop afsluttede strategiperiode forøget sin omsætning med 64 pct., hvilket har ført til en stærk position i det nordvestlige Europa og en øget tilstedeværelse i USA. I sigter Maconomy efter en yderligere positionering i Europa både organisk og via opkøb. Ingen af de større europæiske konkurrenter har et tilsvarende rendyrket fokus på PSO-markedet som Maconomy. De amerikanske udbydere har hidtil ikke formået at positionere sig på det europæiske marked, og der er store muligheder for yderligere branchekonsolidering blandt de mange små nationale udbydere. Næsten 20 års erfaring i servicering af PSO ers behov og en stærk vision for forretningsoptimering, giver Maconomy en unik placering i forhold til at udnytte dette voksende marked. FOKUS PÅ NYE GEOGRAFISKE MARKEDER Maconomy vil udvide sin europæiske platform og ekspandere uden for sin traditionelle base i det nordvestlige Europa. Erfaringerne fra de veludviklede markeder, hvor PSO er er længst fremme med effektivisering og anvendelse af ERP-løsninger, vil give Maconomy en oplagt konkurrencefordel i positionering i det øvrige Europa. Denne konsolidering ønsker Maconomy at deltage aktivt i og har igennem 2008 identificeret en lang række virksomheder med dedikeret fokus på PSO-segmentet, der kan være komplementære både produktmæssigt og geografisk. De finansielle målsætninger, udmeldt i forbindelse med strategioffentliggørelsen december 2007, var en omsætning i 2011 på 100 mio. euro, hvoraf ca. 50 pct. ville være tilkøbt vækst samt en EBITDA-margin på 15 pct. I prioriteret rækkefølge vil markedsmulighederne blive vurderet i Spanien, Frankrig, Tyskland og Italien - dels ud fra en vurdering af markedernes størrelse og vækst, dels ud fra den konkurrencemæssige struktur. Etablering af kontorer på yderligere to af disse fire markeder giver samlet set Maconomy adgang til mere end totredjedele af det europæiske marked. 9

12 Strategi og forventninger Det øvrige Europa, herunder det tidligere Østeuropa, dækkes primært via vores eksisterende partner setup. Maconomys amerikanske kontor er et kerneelement i denne strategi, da placeringen i USA er vigtig for at blive anerkendt som en realistisk partner blandt globalorienterede europæiske PSO-kunder. FOKUS PÅ NYE PSO-SEGMENTER I vækstplanen Roadmap for Growth I blev branchefokus indsnævret til Markedskommunikation og Konsulentvirksomhed. Maconomys softwareløsninger og serviceydelser bidrager til værdiforøgelse til alle PSOsegmenter, også dem uden for disse kernesegmenter. Dette underbygges af den kendsgerning, at Maconomy allerede i dag har flere kunder i alle PSO-segmenter. Forretningsmodeller, arbejdsprocedurer og terminologier varierer, men de er alle konfigurerbare aspekter af Maconomys løsninger. NYE INDTJENINGSKILDER TIL LICENSOMSÆTNINGEN Med udgangspunkt i den store forretningsforståelse for PSO-segmentet vil produktporteføljen løbende blive udvidet med supplerende produkter. Ved at tilføre Maconomys platform ny funktionalitet, som eksempelvis de præ-konfigurerede standardkomponenter, Maconomy AnalytiX og People Planner, højnes den samlede værdi af produktporteføljen og nye indtjeningskilder til licensomsætning initieres. People Planner sælges både som et enkeltstående produkt og som en del af en fuldt integreret Maconomy-løsning. Stand-alone-produkter vil på sigt være en vigtig parameter for væksten i både egne datterselskaber og i vores partnerorganisation. Når alt kommer til alt, driver Maconomys kunder projektbaserede forretninger med væsentlige udfordringer mht. håndtering af kunder, ressourcer og know-how. Formålet er at udnytte den store ekspertise til at ekspandere yderligere i nærliggende PSO-segmenter som f.eks. advokater, managementkonsulenter, revisionsog designvirksomheder mv. Maconomy er allerede i dag velpositioneret i en lang række af de ovennævnte sub-segmenter med referencekunder, der kan benyttes globalt. Her tænkes specielt på revisionsvirksomheder, hvor Maconomy har nogle særdeles stærke referencer. 10

13 Strategisk, operationel og finansiel styring Maconomys mulighed for at realisere selskabets strategi og operationelle målsætninger er påvirket af en række risici. Ledelsen anser følgende risikofaktorer for at være af særlig betydning for koncernen. Risiko Beskrivelse Maconomys håndtering Strategiske risici Markedsforhold og konjunkturfølsomhed Opkøb og fusion Maconomy leverer ydelser til PSOvirksomheder og har tidligere haft primært fokus på markedskommunikations- og konsulentvirksomheder. Disse virksomheder opererer indenfor brancher, som tidligere har vist sig at være følsomme overfor udviklingen i de økonomiske konjunkturer. Maconomy har akkvisitorisk vækst som et erklæret mål, og selskabet er derfor eksponeret overfor risiko for fejlslagne fusioner. Maconomy har de seneste år fokuseret bredere indenfor PSOsegmentet og har derigennem nedbragt afhængigheden af konjunkturfølsomme brancher. Dette har betydet, at Maconomy har en bredere kundebase, og dermed en mindre risiko som følge af konjunkturudsving i enkelte brancher. Som forberedelse til eksekvering af den kommunikerede strategi har Maconomy udarbejdet detaljerede planer for analyse og ikke mindst integration af opkøbte virksomheder. Dette for at sikre, at både finansielle og operationelle risici minimeres. Produktudvikling og softwaretrends Et af Maconomys væsentligste aktiver er den egenudviklede software. Maconomy afholder løbende betydelige omkostninger til at vedligeholde og videreudvikle denne software, idet nye trends eller teknologier potentielt kan have stor betydning for værdien. For at minimere risici omkring produktudvikling og software trends har Maconomy en tæt dialog med en række nøglekunder omkring fremtidige produktudviklinger. Operationelle risici Medarbejderafhængighed Projektrisici Maconomy er en vidensintensiv organisation, og vores succes er i høj grad afhængig af menneskelige ressourcer. En del af Maconomys aktiviteter består i konsulentydelser, som leveres på projektbasis og omfatter kundespecifikke tilpasninger samt integration til kundens øvrige systemer. Der påhviler disse projekter øgede risici i forhold til projekter, som består i Maconomy standardløsninger med begrænsede kundespecifikke tilpasninger. Maconomy arbejder kontinuerligt på at være en attraktiv arbejdsplads via incitamentsprogrammer, attraktive arbejdsforhold samt stor vægt på virksomhedskulturen. Dette er beskrevet yderligere i afsnittet Vidensressourcer (side 26-28). Disse projektrisici imødegås ved dels at fokusere salgsindsatsen på kundeemner, hvor Maconomys standardløsninger kan anvendes direkte, dels at sikre detaljerede projektbeskrivelser inden kontrakten indgås. Almindelige projektrisici beskrives og imødegås i øvrigt som et element i Maconomys implementeringsmetode M-SIM. Påvirkning af det ydre miljø Eventuelle risici i forbindelse med produktion. Maconomy har ingen fysisk produktion, og koncernens påvirkning af miljøet er derfor indirekte og begrænset til drift af kontorfaciliteter samt gennemførelse af forretningsrejser. Valutakursudsving Med mere end 70 pct. af omsætningen udenfor Danmark udgør valutakursudsving en væsentlig risiko. Maconomy foretager i dag ikke afdækning af valutakursrisici igennem f.eks. terminskontrakter på salg af valutaer. Det vurderes løbende, hvorvidt selskabet bør gøre brug af sådanne finansielle instrumenter. Finansielle risici Kapitalstyring Likviditetsstyring Gennemførelse af Maconomys strategi afhænger af en solid kapitalstruktur. Maconomy har forpligtigelser i de enkelte datterselskaber, og det er således nødvendigt at sikre en tilstrækkelig likviditet i alle juridiske enheder. Maconomys bestyrelse og ledelse diskuterer løbende, hvorvidt selskabets kapitalstruktur er optimal, både i forhold til den nuværende situation, men også i forhold til gennemførelse af den fastlagte vækststrategi. Maconomy har stor fokus på at opretholde et solidt likviditetsberedskab og har også i 2009 fokus på at sikre en positiv pengestrøm fra driften. Debitorrisici Den finansielle krise betyder en øget risiko for tab på tilgodehavender. Før indgåelse af ny kunderelation vurderes kundernes betalingsevne på basis af kendskab til virksomheden. Denne risikohåndtering har bevirket, at Maconomy ikke har haft væsentlige tab på tilgodehavender. Det gennemsnitlige antal dage for indbetaling af kundetilgodehavender har været konstant de seneste år. 11

14 Strategi og forventninger Forbedret lønsomhed i 2009 Det følgende afsnit indeholder oplysninger om Maconomys planer, prognoser og fremtidige aktiviteter. Disse aktiviteter er underlagt risici og usikkerhedsmomenter, og koncernens resultat kan afvige betydeligt fra de udtrykte forventninger er behæftet med særlig stor usikkerhed, så længe omfanget af finanskrisen og dens effekt på IT- og PSO-markederne endnu ikke kan vurderes. FINANSIELLE MÅLSÆTNINGER 2009 Den samlede omsætning for 2009 forventes i størrelsesordenen 230 mio. kr. svarende til omsætningen i Licensomsætningen forventes at udgøre 65 mio. kr., hvilket også er på samme niveau som Licensomsætningen er den vigtigste styringsparameter for Maconomy, dels fordi Maconomy er en softwarevirksomhed, dels fordi de øvrige omsætningselementer er direkte (support- og vedligeholdelsesabonnementer) eller indirekte (konsulentydelser) afledt af licensomsætningen. 101 OMSÆTNING Mio. kr De nye kilder til licensomsætning, som People Planner og Maconomy AnalytiX, vil fremover stadig være vigtige elementer for at nå resultatet. De finansielle målsætninger for 2009 Mio. kr Omsætning vækst ift. året før +27% + 24% + 4% 0% Licensomsætning vækst ift. året før +40% + 35 % - 6% 0% Resultat før afskrivninger (EBITDA) vækst ift. året før +50% +170% +29% +67% Konsulentomsætningen bliver i 2009 opprioriteret i forhold til tidligere år igennem en forstærket account management-disciplin og udvidelse af serviceporteføljen. Den store licensvækst og udbredelse til nye kunder, som Maconomy har opnået de seneste år, afføder naturligt et behov for øget serviceengagement hos disse kunder. Der kan således forventes mere konsulentinitieret forretning i 2009 end tidligere år. I 2009 forventes en yderligere profitabilitetsforbedring med et resultat før afskrivninger (EBITDA) på 15 mio. kr. Faktisk udvikling Forventet udvikling 12

15 Et vigtigt fokusområde i 2009 vil fortsat være en stram styring af Maconomys likvide beholdning. Målet i 2009 er ligeledes at skabe en positiv pengestrøm fra driften. INVESTERING I PRODUKT OG ORGANISATION Gennemsnitligt antal ansatte i 2009 forventes uforandret ift Grundet det usikre økonomiske klima vil Maconomy løbende tilpasse sine operationelle forretningsenheder for at sikre en profitabel forretning. Såfremt det økonomiske klima ændrer sig i positiv retning i løbet af 2009 vil Maconomy foretage yderligere investeringer i de operationelle forretningsenheder gennem ansættelse af flere konsulenter og salgsrelaterede medarbejdere. I 2009 vil Maconomy fastholde 2008-niveauet for ressourcer til udvikling af kerneløsningen. Dog vil der med henblik på videreudvikling af People Planner blive ansat yderligere udviklingsressourcer til dette specifikke område. Medarbejderantallet i koncernadministrationen og øvrige støttefunktioner forventes ikke at stige. OPERATIONELLE MÅLSÆTNINGER 2009 De primære operationelle målsætninger for 2009 for at opfylde den samlede strategiplan er: Forbedret lønsomhed i Maconomys datterselskaber. Øget kundetilfredshed hos eksisterende kunder gennem tilbud om en bredere serviceportefølje. Udvidet salgsfokus dækkende hele PSO-segmentet, jf. strategiafsnittet. Tiltrække yderligere kunder udenfor Maconomys eksisterende hovedmarkeder. Identificere mulige opkøbsemner, der vil supplere Maconomys produktportefølje og geografiske dækning. tilvækst i omsætningen TILVÆKST I OMSÆTNINGEN omsætning på markeder Mio. kr ,0 10,3 231,3 USA 11% (25,3) ,5 19,2 30,1-2 Benelux 9% (20,4) UK 15% (34,3) Danmark 27% (62,6) ,2 Norge 21% (48,7) Sverige 17% (40,0) DK S N UK BNL US 2008 Tal i parentes angiver omsætning i mio. kr. pr. marked 13

16 MACONOMY OPNÅEDE I 2008 EN OMSÆTNING PÅ 231 MIO.kr. OG EN EBITDA PÅ 9 MIO. KR. 14

17 Regnskabsberetning 2008 MÅLOPFYLDELSE Maconomy opnåede i 2008 en omsætning på 231,3 mio. kr. og et resultat før afskrivninger (EBITDA) på 9,0 mio. kr. Dette er et resultat på niveau med forventningerne, og ledelsen udtrykker derfor tilfredshed med det realiserede resultat. Finansielle forventninger og målopfyldelse 2008 Mio. kr. realiseret Forventninger Omsætning vækst ift % + 8% Licensomsætning vækst ift % + 9% Resultat før afskrivninger (EBITDA) vækst ift % +41% Forventningerne til 2008 var ved starten af året en omsætning i størrelsesordenen 260 mio. kr., et licenssalg på 90 mio. kr. samt et resultat før afskrivninger (EBITDA) på 25 mio. kr. I forbindelse med offentliggørelsen af halvårsrapporten blev forventningerne til 2008 revurderet til en omsætning på 240 mio. kr., et licenssalg på 75 mio. kr. samt et resultat før afskrivninger (EBITDA) på 10 mio. kr. Omsætning Den samlede omsætning steg med 4 pct. i 2008, hvilket primært skyldes vækst i support- og vedligeholdelsesabonnementer på 7 pct. samt i konsulentydelser på 7 pct. Totalomsætning (produkter) vækst Mio. kr /08 Softwarelicenser 51,3 69,0 65,4-5% Support- og vedligeholdelsesabonnementer 62,0 68,3 73,2 7% Konsulentomsætning 61,1 81,4 86,9 7% Andet 5,1 4,5 5,8 29% I alt 179,5 223,2 231,3 4% Licensomsætningen udgjorde 65,4 mio. kr. i 2008 mod 69,0 mio. i Tilbagegangen skyldes den økonomiske afmatning på Maconomys markeder i 4. kvt. Af den samlede omsætning udgjorde licensomsætningen 28 pct, og ca. 50 pct. af salget var til nye kunder. Licensomsætningen fremkommer dels ved salg af Maconomy-løsningen, dels ved salg af tillægsmodulerne People Planner og Maconomy AnalytiX. Licensomsætningen af People Planner blev 5,3 mio. kr. i 2008 mod en forventet omsætning på 10 mio. kr. Support- og vedligeholdelsesabonnementer steg med 7 pct. til 73,2 mio. kr. Abonnementet dækker over kundens løbende adgang til service packs (opgraderinger), nye softwareversioner samt teknisk support, som fastsættes som en procentsats af de enkelte kunders licenskøb. Abonnementsomsætningen er derfor en god indikator for størrelsen af den samlede kundebase. Antallet af brugere steg fra ca brugere ultimo 2007 til ca brugere ultimo 2008, en vækst på 12 pct. Konsulentomsætningen i 2008 blev 86,9 mio. kr. og udgjorde dermed 38 pct. af den samlede omsætning. Konsulentomsætningen dækker bl.a. over implementeringer, opgraderinger og teknisk assistance. Hovedparten af datterselskaberne bidrog i 2008 positivt til omsætningsfremgangen. Specielt Danmark, Norge og Benelux realiserede en meget tilfredsstillende vækst med omsætningsfremgang på henholdsvis 23 pct., 15 pct. og 56 pct. I UK og US var den realiserede omsætning for 2008 under en omsætningstilbagegang på henholdsvis 33 pct. og 8 pct. Dette skyldes en tilfredsstillende omsætning i 2007, samt at den finansielle krise ramte først i netop disse to markeder. Totalomsætning (markeder) vækst Mio. kr /08 Danmark 44,8 51,0 62,6 23% Sverige 31,5 37,8 40,0 6% Norge 32,5 42,4 48,7 15% Storbritannien 43,8 51,4 34,3-33% Benelux 9,6 13,1 20,4 56% USA 17,3 27,5 25,3-8% I alt 179,5 223,2 231,3 4% Valutakursudsvingene har i 2008 været væsentlige. I løbet af 2008 er valutakursen for GBP, NOK samt SEK således faldet med henholdsvis 25 pct., 19 pct. og 14 pct. Det har haft en væsentlig negativ effekt på den realiserede omsætning. Med uforandrede valutakurser igennem 2008 ville omsætningen således have været ca. 10 mio. kr. højere, svarende til en omsætning på 240 mio. kr. eller en stigning på 8 pct. ift Omkostninger UDVIKLINGSOMKOSTNINGER Der er i 2008 afholdt udviklingsomkostninger for i alt 37,6 mio. kr. (2007: 36,1 mio. kr.). Herudover er der aktiveret omkostninger i 2008 vedr. udviklingsprojekter på 11,0 mio. kr. (2007: 3,3 mio. kr.). De aktiverede udviklingsprojekter omfatter hovedsageligt investeringer i en ny og forbedret produktplatform, som vil give adgang til nye kundesegmenter og geografier. 15

18 Regnskabsberetning 2008 Eksterne projektomkostninger I 2008 udgjorde eksterne projektomkostninger 21,7 mio. kr. mod 15,9 mio. kr. i Stigningen skyldes en øget brug af underleverandører i forbindelse med konsulentarbejde samt en øget omkostning til bl.a. Business Objects licenser. ANDRE EKSTERNE OMKOSTNINGER Andre eksterne omkostninger blev i 2008 på 56,8 mio. kr., hvilket var marginalt højere i forhold til Det konstante niveau dækkede imidlertid over udsving i de forskellige omkostningsposter, jf. note 6. rende det norske datterselskab. Ledelsen foretager løbende en vurdering af muligheden for at realisere de udskudte skatteaktiver. Ikke indregnede udskudte skatteaktiver udgjorde pr. 31.december 2008 i alt 56,9 mio. kr. og vedrørte primært moderselskabet med 31,0 mio. kr. og datterselskaberne i USA, 11,5 mio. kr., Benelux, 8,0 mio. kr. og Storbritannien, 5,8 mio. kr. I UK var der i 2008 registeret en skatteomkostning på 0,5 mio. kr., som vedrørte tilbageholdt spansk skat. Beløbet er omkostningsført og kan ved senere skattepligtig indkomst i UK modregnes heri. PERSONALEOMKOSTNINGER De samlede personaleomkostninger udgjorde 154,9 mio. kr. i 2008 (2007: 146,8 mio. kr.), hvilket var en stigning på 8,1 mio. kr. eller 6 pct. Gennemsnitligt antal ansatte steg med 4 pct. fra 216 i 2007 til 224 i 2008 (ultimo 2008: 219 ansatte), jf. note 7. Medarbejderomsætningshastigheden var i 2008 på 24 pct., hvilket var på niveau med Heraf var 2/3 medarbejderinitieret. Afskrivninger Afskrivningerne blev i 2008 på 7,8 mio. kr. mod 4,6 mio. kr. i Stigningen skyldes hovedsageligt påbegyndte afskrivninger på de købte IP-rettigheder til People Planner samt afskrivninger på aktiverede udviklingsprojekter. FINANSIELLE INDTÆGTER OG OMKOSTNINGER Maconomy har i 2008 haft renteindtægter på indestående i bank på 1,8 mio. kr. (2007: 1,2 mio. kr.). Maconomy har ingen rentebærende gæld, så finansielle omkostninger skyldes valutakursreguleringer. SKAT Skat af årets resultat udgjorde i ,2 mio. kr. (2007: 0,7 mio. kr.) og bestod primært af aktuel skat vedrø- RESULTAT Resultat før afskrivninger (EBITDA) blev på 9,0 mio. kr. mod 7,1 mio. kr. i Dette skyldes en forbedring i de enkelte datterselskabers lønsomhed. Den samlede basisindtjening ( operating profit ) fra de operative enheder steg således fra 2007 til 2008 med 2,5 mio. kr. og udgjorde i ,6 mio. kr. Operating profit er en intern definition og udgør indtjeningsbidraget fra Maconomys datterselskaber ved tilbageførsel af royalty-betalingerne til moderselskabet for licenser og vedligeholdelse. Maconomy opnåede et resultat før skat på 1,3 mio. kr. i forhold til 2007, hvilket var en tilbagegang på 0,5 mio. kr. (2007: 1,8 mio. kr.). Skat af årets resultat udgjorde 1,2 mio. kr., hvorved årets resultat efter skat i 2008 udgjorde et overskud på 0,2 mio. kr. mod et overskud efter skat på 1,1 mio. kr. i totalindkomstopgørelse Totalindkomstopgørelse udgør et negativt resultat på 5,6 mio. kr. ultimo 2008 mod positiv totalindkomst på 0,4 mio. kr. ultimo 2007 som følge af valutakursregulering på investeringer i datterselskaber med 5,7 mio. kr. 16

19 Balance Den samlede balancesum udgjorde i ,5 mio. kr. mod 151,7 mio. kr. i KØB AF IP-RETTIGHEDER TIL PEOPLE PLANNER I 3. kvartal 2008 købte Maconomy IP-rettighederne til People Planner. IP-rettighederne blev indregnet i balancen med en værdi på 20,0 mio. kr., som fra købstidspunktet aktiveres og afskrives over 5 år. TILGODEHAVENDER Tilgodehavender fra salg udgjorde 72,3 mio. kr. pr. 31. december 2008, hvilket var på niveau med året før, hvor tilgodehavender udgjorde 72,1 mio. kr. Knap halvdelen af tilgodehavendet pr. 31. december 2008, 34,3 mio. kr., vedrørte forudfakturerede softwareabonnementer. Nettotilgodehavender fra salg af andre ydelser udgjorde 38,0 mio. kr. PENGESTRØMME OG FINANSIEL STILLING De samlede likvide beholdninger udgjorde ved årets udgang 40,9 mio. kr., hvilket er en tilbagegang på 3,6 mio. kr. i forhold til ultimo Dette skyldes primært, at der i 2008 er foretaget investeringer i produktudvikling, hvilket er blevet aktiveret på balancen. Tilbageførsel af hensættelse I 2008 har Maconomy tilbageført den hensættelse på 1,3 mio. kr., som blev foretaget i 2006 (jf. Koncernregnskab 2006, note 20), vedrørende en leverance af standardløsning med et element af kundespecifik tilpasning. Det er Maconomys vurdering, at sagen er afsluttet, da Maconomys dokumentation for leverance i forhold til den indgåede aftalte i den mellemliggende periode ikke er blevet bestridt. Tilbageførelsen blev regnskabsmæssigt foretaget i 2 kvt EGENKAPITAL Egenkapitalen steg fra 62,2 mio. kr. til 76,0 mio. kr. pr. 31. december 2008, svarende til en soliditetsgrad på 45 pct. Ud over overførsel af årets resultat samt almindelige reguleringer, som føres over egenkapitalen, er egenkapitalen påvirket af købet af IP-rettighederne til People Planner. Egenkapitalen er således positivt påvirket af kapitaludvidelsen og earn-out i forbindelse med købet. Yderligere er egenkapitalen påvirket negativt af køb af egne aktier ifm. medarbejdertildeling af aktieoptioner. PERIODEAFGRÆNSEDE INDTÆGTER Posten indeholder periodisering af forudfakturerede support- og vedligeholdelsesabonnementer, som for en stor dels vedkommende følger kalenderåret. Posten udgjorde 41,4 mio. kr. i 2008 imod 38,2 mio. kr. pr. 31. december

20 Markederne Øget diversificering mere end opvejer konjunkturnedgang på enkelte markeder I et udfordrende år fortsatte Maconomy væksten i Nordeuropa med nye kunder og solid tilvækst i antal brugere. Maconomys datterselskaber udviste i 2008 en tilfredsstillende basisindtjening. Maconomys operationelle målsætninger for 2008 på de geografiske markeder blev tilfredsstillende i lyset af konjunkturudviklingen. De 6 datterselskaber har gennemgået en særdeles positiv udvikling under Roadmap for Growth I, og den fortsatte indsats i 2008 omkring konsulentvirksomhed i UK medførte vækst i både omsætning og pipeline på dette marked. Maconomy kunne i alle markeder notere en tilfredsstillende frem- drift på udbredelsen til nye segmenter med mange nye kundereferencer. Kravet om overskud i alle datterselskaber blev midtvejs i året udfordret af konjunkturnedgang, specielt i UK, men samlet set udviste Maconomys datterselskaber en tilfredsstillende udvikling i basisindtjeningen ved en tæt styring af omkostningerne i forhold til markedsudviklingen. Steen Andersen, Country manager Martin Flatsetø, Country manager Neil Davidson, Country manager USA var i 2008 hårdt ramt af finanskrisen. Alligevel steg licensomsætningen med 15% (22%). Et af de største nysalg var til den canadiske markedskommunikationsvirksomhed Cossette Communications med brugere. Konsulentomsætningen faldt imidlertid med 28% (22%), hvilket førte til et samlet fald i omsætningen på 8% (1%). Siden 2006 har Maconomy US haft en samlet omsætningsvækst på 68%, og licens- og konsulentomsætningen er mere end fordoblet.* Norge havde i 2008, trods tilbagegang i licensomsætningen på 12% (9%), en samlet vækst på 15% (17%), blandt andet som følge af vækst i konsulentomsætningen på 23% (26%). Norge fik i 2008 godt nye brugere, heraf 500 hos softwarevirksomheden Opera Software. Med en samlet omsætningsvækst på 162% siden 2006 har Norge positioneret sig som et nøglemarked for Maconomy. Væksten i perioden var 83% på licensomsætningen og tredobling af konsulentomsætningen.* UK var det europæiske marked, der blev hårdest ramt af finanskrisen i Maconomy UK mærkede dette med et omsætningsfald på 33% (24%). Faldet var størst på licenssalget med en nedgang på 64% (59%), mens konsulentomsætningen faldt med 29% (24%). Maconomy tilpassede organisationen hurtigt, hvilket gav positivt EBITDA i både 3. og 4. kvt. Siden 2006 er omsætningen faldet 5% og licenssalget halveret, mens konsulentomsætningen er steget med 15%.* Oms. vækst Licens 15% 103% Konsulent -28% 106% I alt -8% 68% Oms. vækst Licens -12% 83% Konsulent 23% 298% I alt 15% 162% Oms. vækst Licens -64% -49% Konsulent -29% 15% I alt -33% -5% 18 * ) Alle tal i parentes er beregnet i lokal valuta

21 Maconomy datterselskaber Maconomy kunder Huib van Velthoven, Sales manager Rolf Hansen, Country manager Bo Johansson, Country manager Benelux havde med 58% den højeste omsætningsvækst i Licenssalget steg 87%, mens konsulentomsætningen steg 54%. Med 900 brugere blev den rådgivende ingeniørvirksomhed Deltares den største nye kunde i Benelux. Maconomy indgik desuden en global rammeaftale med konsulentvirksomheden Devoteam med det første salg i Belgien. Siden 2006 er licensomsætningen steget mere end 300%, konsulentomsætningen med 98% og den totale omsætning med 120%.* Danmark havde, med en licensfremgang på 27% og en stigning i konsulentomsætningen på 39%, et særdeles tilfredsstillende Væksten skyldes flere nye store kundeaftaler med bl.a. Valcon, Mogens Balslev og GroupM. Omsætningsfremgangen i 2008 blev på 23%. Siden 2006 er licenssalget steget med 148%, og Maconomy har i Danmark erobret en betydelig markedsandel indenfor konsulentvirksomheder. Samtidig er konsulentomsætningen fordoblet, mens den samlede omsætning er steget med 52%.* Sveriges samlede omsætning steg i 2008 med 6% (10%). Konsulentomsætningen steg 12% (18%), mens der var en tilbagegang i licensomsætning på 8% (5%). Godt hjulpet på vej af en stor licensordre til konsulent- og designvirksomheden Semcon passerede Sverige i 2008 Danmark som det marked, hvor Maconomy har flest aktive brugere, i alt ca Med en licensfremgang på 143% siden 2006 har det svenske kontor de sidste tre år skabt en god markedsposition for fremtidig vækst.* Oms. vækst Licens 87% 330% Konsulent 54% 98% I alt 56% 120% Oms. vækst Licens 27% 148% Konsulent 39% 99% I alt 23% 52% Oms. vækst Licens -8% 143% Konsulent 12% 93% I alt 6% 92% 19

22 Maconomy hjælper medarbejdere og beslutningstagere i PSO-virksomheder med: at få fat i de rigtige nye kunder at forbedre lønsomheden på den enkelte kunde at skabe en kultur omkring det at levere de bedste resultater og den rette personlige og forretningsmæssige udvikling at sikre fuld transparens i virksomhedens samlede projektstyring 20

23 at forbedre lønsomheden i det enkelte projekt at forudse over- og underbemanding, længe inden situationen opstår, til alles bedste at frigøre vigtig arbejdskapital i virksomheden at administrative processer er så effektive som muligt at den daglige styring og beslutningstagning baseres på fakta 21

24 Kundecase: Devoteam Group Maconomys løsning giver os mulighed for at dele kompetencer på tværs af afdelinger og landegrænser. Christophe Merckens, CIO Devoteam Internationalt samarbejde kræver effektiv ERP-løsning Devoteam Group har valgt Maconomy som sin foretrukne leverandør i en stor international rammeaftale. Det betyder, at alle Devoteam-kontorer har accept til at indlede forhandlinger med Maconomy ved valg af fremtidige ERP-løsninger. Stærk dansk konsulentløsning gjorde udslaget Devoteam Danmark har i mange år brugt Maconomy til at understøtte deres forretningsprocesser, fordi den branchetilpassede og projektorienterede ERP-løsning passer godt til Devoteams konsulentvirksomhed. Maconomy har givet Devoteam Danmark konkrete forbedringer i forbindelse med planlægning og eksekvering af deres projekter via nem tidsregistrering og effektiv projektstyring. Langsigtet ERP-strategi styrker sammenhængen Aftalen giver Devoteam Group mulighed for at arbejde langsigtet med ERP og bruge Maconomys specialiserede konsulentløsning til at binde organisationen endnu bedre sammen. Maconomy kender virkelig vores branche i dybden. Vi føler, at vores forretningsprocesser er i de bedste hænder, og det giver os større overskud til at fokusere på vores egne kunder, slutter Christophe Merckens. Markant vækst kræver effektiv økonomistyring Devoteam Group har eksisteret i 13 år, hvor de har opnået en imponerende vækst på pct. om året. De ser store fordele ved at bruge Maconomys løsning til at opsamle og konsolidere data og derved optimere back office-processerne på tværs af hele organisationen, så der sikres høj datakvalitet. Desuden nyder Devoteam godt af de avancerede muligheder for at koordinere flere valutaer i Maconomy. Fælles international løsning skaber synergier Devoteam Group sørger for central hosting og styring af alle Devoteams servere med Maconomy-løsning via sit datterselskab DVO Devoteam Outsourcing, der er specialister i it-outsourcing. Maconomys løsning giver os mulighed for at dele kompetencer på tværs af afdelinger og landegrænser. Vi tror på, at valget og anbefalingen af Maconomy kan bane vejen for yderligere vækst og samarbejde, siger Christophe Merckens, CIO Devoteam. Kort om Devoteam Oversigt Devoteam Group er en it-konsulentvirksomhed, der blev grundlagt i Devoteam tilbyder uafhængig rådgivning og tekniske løsninger, der hjælper kunderne med at nå deres forretningsmål. Størrelse og placering ansatte på kontorer over hele verden. Succeskriterier Strømline forretningsprocesser på tværs af global organisation Samle alle systemer i en fælles ERP-løsning Sikre bedre tidsregistrering og ressource-udnyttelse Har valgt Maconomy Devoteam Danmark Devoteam Belgien DEvoteam Middle East 22

25 Produkt ERP for PSO KUNDER Leadgenerering Pipelinestyring Kampagnestyring Account management Knowledge management Dookumentarkivering Workflow KNOW-HOW FINANS Finansbudgettering Finansbogføring Kreditor Debitor Bank Anlægsaktiver Rekruttering MEDAR- BEJDERE Medarbejderadmin. Træning Kapacitetsplanlægning Projektstyring Time- og udgiftsrapportering Indkøb PROJEKTER Kompetencestyring Ressourcestyring Produktportefølje Maconomys produktportefølje består af et fuldt integreret forretningssystem, der understøtter de vigtigste arbejdsprocesser i PSO-virksomheder. Arbejdsprocesserne dækker de fire forretningskritiske hovedområder for PSO er: kunder, medarbejdere, projekter og knowhow. Maconomys løsning er baseret på indsigt i Best Practices processer og en dyb brancheviden om, hvordan PSO er arbejder. Selvom PSO er generelt arbejder med de samme processer, er hver enkelt kunde unik og har specifikke behov for funktioner og arbejdsgange, der kan lette netop deres dagligdag. Maconomy udvikler løbende sådanne funktioner, hvilke kaldes Industry Accelerators. Disse funktioner integreres i løsningen og tilbydes alle kunder. Eksempler kan være fakturascanning, automatiseret bestilling, analyser af kundebasen m.m. 23

26 Produkt Maconomy-løsningen er hos de fleste kunder implementeret som et komplet ERP-system. Det er muligt at anvende People Planner, som er Maconomys løsning til kapacitetsplanlægning og ressourcestyring, samt Maconomys projektstyrings- og time/sags-moduler som selvstændige løsninger eller integreret med andre ERP-systemer. Den kommende version af Maconomys samlede løsning hedder Maconomy X1 og lanceres ved udgangen af 1. kvartal Roadmap En gang årligt offentliggør Maconomy en opdatering af planerne for produktudvikling. Dette er for at sikre kunder og samarbejdspartnere et indblik i produktstrategien for brancheløsninger. Derigennem søger Maconomy at skabe større værdi for kunderne såvel eksisterende som fremtidige ved at angive udviklingsplanerne og ved at basere den strategiske produktudvikling på en åben og klar dialog. Samtidig ønsker Maconomy at give kunder og samarbejdspartnere mulighed for at planlægge ud i den næste fremtid, hvordan de vil anvende nye funktionsområder og fremtidige opgraderinger. De får mulighed for at opnå et større afkast på deres investering af Maconomy i hele deres virksomhed. Maconomy X1, Maconomys kommende version, indeholder væsentlige forbedringer indenfor specielt effektivitet og produktivitet. Versionen blev leveret til test hos de første kunder i december 2008, og den giver brugerne bedre muligheder for at øge produktiviteten og styre ressourcerne og derigennem opnå en væsentlig forbedring i effektivitet og produktivitet. Maconomy X1 forbedrer således de forretningsprocesser, der typisk anvendes af PSO-virksomheder yderligere. Dette er med til at forbedre den forretningsmæssige funktionalitet for front office- og back office-brugere samt hele den overordnede brugeroplevelse. Ny funktionalitet til forretningsprocesser Ny platform med tilpasnings- og integrationsmuligheder Ny brugergrænseflade, der giver en bedre oplevelse Avanceret modellering af forretningsprocesser Ny procesorienteret brugergrænseflade Rollebaserede og opgaveorienterede arbejdsområder Processer til sags- og ressourcestyring Enkel modellering af forretningsprocesser Brug af portal og Java-klient Forbedret fakturering af sager Finansfunktioner (back-office) Rapporteringsløsningen AnalytiX

27 Kundecase: Thales Norway Kundecase 2 Maconomy tilbød os en integreret løsning til projektstyring, ressourceallokering, rapportering og planlægning, som vi ikke kunne finde andre steder. Terje Gabrielsen, finansdirektør og stabschef Integreret forretningsløsning er nøglen til rentable projekter Hos sikkerhedssystemleverandøren thales Norway skal projekter og ressourcer planlægges omhyggeligt. Maconomy har givet virksomheden en integreret løsning, der optimerer styringen af pipeline og produkter samt kapacitetsplanlægning. Store projekter skal styres profitabelt Projekterne hos Thales Norway (TNOR) involverer et væld af interne og eksterne projektdeltagere med lokationer og ressourcer spredt ud over 30 lande. Derfor er projektstyring et vigtigt succeskriterium i forhold til at sikre fremdrift og rentabilitet. Det hjælper også projektlederne med at overholde budgetter, tidsfrister og specifikationer. Som en del af en stor, kompleks organisation er det en udfordring at koordinere alle vores aktiviteter. Men det er ekstremt vigtigt, at alle arbejder sammen, siger Terje Gabrielsen. Professionel planlægning af pipeline og kapacitet For TNOR er optimeret kapacitetsplanlægning afgørende for at vinde kontrakter og undgå flaskehalse. De planlægger ofte 1-2 år frem for at sikre, at de har de rigtige kompetencer på det rigtige tidspunkt. Maconomy giver mulighed for at vedligeholde kompetencer i HR-modulet. Når det kædes sammen med Maconomys ressourcestyringsløsning People Planner, kan TNOR forecaste allokering og udnyttelse af ressourcer flere uger, måneder og år frem i tiden. Integreret løsning giver maksimal kontrol Før i tiden brugte TNOR enkeltstående værktøjer som MS Project og Excel til ressourcestyring, og det medførte unødig manuel koordinering og overførsel af data mellem systemerne. Dette gav uklar finansiel rapportering og projektopfølgning, og det vanskeliggjorde opgaveprioriteringen. Udbytterigt samarbejde med Maconomy TNOR ser store fordele i et tæt samarbejde med Maconomy. Vi er en professionel og krævende kunde, og vi udnytter løsningernes muligheder til det yderste. Men vi har et udbytterigt samarbejde med Maconomy, og vi føler, at de forstår vores behov. Vi er sikre på, at deres løsninger vil fortsætte med at leve op til vores komplekse behov, slutter Terje Gabrielsen. Kort om Thales Norway Oversigt Thales Norway er en af Norges førende virksomheder inden for sikkerhedsløsninger til IT- og telekombranchen samt primær leverandør af militære kommunikationssystemer i over 30 lande. Virksomheden har 170 højt kvalificerede ansatte med et bredt udsnit af tekniske kompetencer. Succeskriterier Integrere alle forretningsprocesser i én løsning Sikre stram projektstyring for at opnå mere rentable projekter Optimere styringen af kapacitet og ressourcer, inklusive kompetencestyring Løsning og moduler Projekt/finans: Maconomy Consulting Solution Customer Relations: Maconomy CRM Human Resources: Maconomy HR Business Intelligence: Maconomy AnalytiX Ressourcestyring: Maconomy People Planner 25

28 Vidensressourcer Medarbejdernes viden = Maconomys største aktiv Maconomy er en højt specialiseret vidensvirksomhed vores medarbejderes viden er kort og godt Maconomys største aktiv. Vi opererer på et internationalt og konkurrencepræget marked og ønsker derfor at være i konstant bevægelse. Det er kun muligt, hvis medarbejdertrivslen er i top. Det er derfor afgørende, at Maconomys medarbejdere er topmotiverede til løbende at udvikle deres ekspertise indenfor deres felt og klar til en hverdag i forandring med et stort fagligt ansvar. Her udgør klassiske elementer som klare mål og incitamentsprogrammer kun en lille del af den samlede indsats. Den bedste anerkendelse, vi kan få for vores indsats på dette område, ligger i vores evne til at tiltrække topprofessionelle medarbejdere fra større virksomheder, fastholde nøglemedarbejdere og genansætte mange tidligere medarbejdere, der er vendt tilbage til Maconomy gennem de seneste år. Vores 10-års anciennitetsklub, Gubbelauget, har deltagelse fra alle Maconomys datterselskaber. Kompetencer sættes i spil via karriereudvikling Kompetence- og karriereudvikling er centralt for Maconomy. 25 pct. af vores medarbejdere har skiftet job internt i Maconomy gennem de seneste tre år - et godt eksempel på den bevægelse, der præger virksomheden. Intern rekruttering er med til at indfri medarbejdernes karrieremæssige ambitioner, og det sikrer samtidig, at Maconomy udnytter sine medarbejderes kompetencer bedst muligt. Gennemsnitsalder: 37,7 GubbeLaug: 31 medlemmer Interne udnævnelser de sidste 3 år: 64 4,4 års anciennitet i Maconomy i gennemsnit 26

29 I Maconomy opfattes alle medarbejdere som talenter, og alle medarbejdere udarbejder en personlig udviklingsplan i samarbejde med ledelsen. Maconomy kører desuden to-årige Top Talent-programmer med medarbejdere, som både evner og prioriterer at fremme deres karriere i Maconomy. Dette er med til at udvikle både Maconomy og virksomhedens nøglemedarbejdere. Med kontorer i seks lande giver Maconomy ligeledes sine medarbejdere gode internationale udfordringer og karrieremuligheder, hvad enten det sker i et tværnationalt samarbejde omkring en kunde, et internationalt udviklingsprojekt eller en udstationering af kortere eller længere varighed. Livsbalance for den enkelte medarbejder Det er vigtigt for Maconomy, at medarbejderne trives både mentalt og fysisk. Derfor lægger Maconomys ledelse stor vægt på at bidrage til at skabe en god livsbalance for den enkelte medarbejder. Det er vigtigt for vores medarbejdere, at vi tilbyder fleksible rammer i hverdagen, så de kan tilrettelægge deres eget arbejde, så det harmonerer bedst med såvel arbejdsmæssige deadlines og krav som private forhold og præferencer. Vi gør også en indsats for at tilbyde sund kost i det daglige og bakker op om sportsudøvelse på forskellig vis. I vores hovedkontor har vi desuden, mod en mindre betaling, mulighed for at tilbyde daglig morgenmad, frisk frugt og en sund frokost, der er lavet med sans for kvalitet og forståelse for, hvad det kræver at være fit. Anerkendelse og feedback Hvert år gennemføres en medarbejdertilfredshedsanalyse, hvor medarbejderne evaluerer trivslen på Maconomy. Der afholdes efterfølgende lokale workshops, der udmønter sig i konkrete handlingsplaner for hver afdeling. Undersøgelsen har hvert år vist, at Maconomys medarbejdere er godt tilfredse med forholdene i virksomheden. Vi arbejder sammen for at blive endnu bedre ved at sætte spotlight på de vigtigste indsatsområder for medarbejderne. I Maconomy betragter vi anerkendelse og feedback som centrale elementer til at sikre en løbende forbedring af trivslen. Maconomys ledere bliver guidet i, hvordan de bedst kan give deres medarbejdere anerkendelse og feedback, bl. a. i forbindelse med de årlige, strukturerede medarbejdersamtaler. I kantinen på vores hovedkontor i København serverer de prisbelønnede kokke Morten, Jan og Tuan dagligt deres kulinariske genistreger. Som hovedregel er maden økologisk, og langt det meste laves helt fra bunden. De tre Maconomy-kokke understregede deres format ved at snuppe trofæet for Årets Julesild 2008 for næsen af flere af Danmarks mest eksklusive fiskerestauranter. To gange om ugen byder de på delikat take away-mad mod betaling, som giver familien mulighed for af og til at bruge aftenen på andet end at lave mad. Kokkene leverer samtidig de gastronomiske omdrejningspunkter i forbindelse med eksempelvis globale kundeevents og introduktionskurset for nye medarbejdere i København og har også været på rundtur til vores datterselskaber og kræse for medarbejdere og kunder. Således er deres filosofi om sund mad, der smager godt, en vigtig og integreret del af virksomheden og den særlige Maconomy-kultur. 27

30 Vidensressourcer Det bedste ved Maconomy er, at vores resultater ikke skyldes enkeltmandspræstationer. De er opnået via samarbejde, videndeling, vilje, vedholdenhed og en fantastisk holdånd, når det virkelig gælder. Bolette Haslev-hansen, HR-ansvarlig Bolette Haslev-Hansen nøjes ikke med at tale om karriereudvikling. Som HR-ansvarlig i Maconomy gennem otte år har hun været med til at facilitere karriereudvikling sammen med et utal af ledere og medarbejdere. Hun ved om nogen, at Maconomy-livet ikke er en statisk størrelse. Mange af vores nøglemedarbejdere har været her i mere end 10 år, men det betyder på ingen måde, at de går i stå udviklingsmæssigt. Vi har rigtig mange eksempler på, at vores medarbejdere har skiftet job internt for at fremme deres faglige og personlige udvikling og dermed øge deres egen markedsværdi. De fleste kan rigtig godt lide virksomhedens kultur og vil gerne udvikle sig kontinuerligt. Vi ser det som vores opgave at opfylde deres udviklingsmæssige ambitioner, uden at de er nødt til at forlade os, siger Bolette Haslev-Hansen. Det er naturligvis en vigtig opgave for Maconomys HRafdeling at tiltrække nye topmedarbejdere, der brænder for deres ekspertiseområde. Men det er endnu vigtigere for Maconomy at fastholde og videreudvikle de kompetencer, der allerede findes i virksomheden. Dette gøres på mange forskellige fronter, lige fra jobrokering og udstationering, over sund mad og en uhøjtidelig kultur til stor fleksibilitet i arbejdet, høj grad af indflydelse og frem for alt individuelt fokuseret karriereudvikling. Udfordrede medarbejdere vokser mere, har det sjovere og trives bedre med sig selv og andre mennesker. Derfor bidrager de mere til virksomheden og bliver hos Maconomy i længere tid. Maconomy har en stærk virksomhedskultur og højt kvalificerede medarbejdere. Men det bedste ved Maconomy er, at vores resultater ikke skyldes enkeltmandspræstationer alene. De er opnået via samarbejde, vidensdeling, vilje, vedholdenhed og en fantastisk holdånd, når det virkelig gælder. Og det er nok en af grundene til, at så mange af vores tidligere medarbejdere efter et par år beslutter at vende hjem til Maconomy, slutter Bolette Haslev-Hansen. 26% kvinder 74% mænd mere end 20 nationaliteter. Heraf 15 alene i København 28

31 I disse tider med økonomisk turbulens og stor usikkerhed har vi i samarbejdet mellem direktion og bestyrelse særlig fokus på selskabets likviditet. Thomas Hartwig, bestyrelsesformand Corporate Governance Maconomys bestyrelse har forholdt sig til de seneste Anbefalinger for god selskabsledelse af Komite for god Selskabsledelse af 10. december Bestyrelsen anvender følg eller forklar -princippet, og Maconomy A/S efterlever på forsvarlig og tilfredsstillende vis anbefalingerne. Dog med undtagelse af: II.1 - Selskabets politik i relation til interessenterne II.2 - Interessenternes rolle og interesser V.7 - Tiden til bestyrelsesarbejde og antallet af bestyrelsesposter VI.2 - Vederlagspolitik Bestyrelsesaktivitet 3. marts 08 Bestyrelsesmøde Koncernregnskab for april 08 Bestyrelsesmøde Kvartalsrapport 1. kvt. 30. april 08 Bestyrelsesmøde Ordinær generalforsamling 22. juni 08 Bestyrelsesseminar strategi 21. aug. 08 Bestyrelsesmøde Halvårsrapport for 1. halvår 6. nov. 08 Bestyrelsesmøde Kvartalsrapport 3. kvt. 3. dec. 08 Bestyrelsesmøde Budget 2009 Der er ikke formaliseret og nedskrevet en politik i relation til interessenter (jf. pkt. II.1), men bestyrelsen sikrer løbende, at interessenternes interesser imødekommes. Ligeledes er der heller ikke udarbejdet politikker for interessenters rolle og interesser (jf. pkt. II.2). Anbefalingen omkring antallet af tillidsposter (jf. pkt.v.7) efterlever selskabet ikke, da nogle af Maconomys bestyrelsesmedlemmer besidder flere tillidsposter end anbefalet. Bestyrelsen er meget fokuseret på at sikre, at alle bestyrelsesmedlemmer har tilstrækkeligt med tid til at udføre bestyrelsesarbejdet i Maconomy. Endelig er der ikke formaliseret en vederlagspolitik (jf. pkt. VI.2). Bestyrelsen tilser, at direktionens vederlag, både den faste løn samt incitamentsordninger, afspejler aktionærernes og Maconomys interesser. Bestyrelsen og direktionen har iværksat en selvevaluering, der afsluttes i 2009 med henblik på direktionens og bestyrelsens samarbejde. Der henvises til Maconomys hjemmeside for en detaljeret beskrivelse af Maconomys holdning til samtlige Anbefalinger for god selskabsledelse. Bestyrelsesmedlemmer alder nationalitet valgt Uafhængig Antal tillidsposter* Thomas Hartwig, formand 58 dansk 2004 Ja 13 John Andersen, næstformand 65 dansk 2003 Ja 3 Jens Christian Lorenzen 65 dansk 2008 Ja 17 Claus H. Stenbæk 47 dansk 2007 Ja 1 Carsten Elvers 51 dansk 2007 nej 0 Jan Jensen 37 dansk 2007 nej 0 Jens Wandler 36 dansk 2007 nej 0 * Antal bestyrelsesposter uden for Maconomy 29

32 Bestyrelse og direktion Thomas Hartwig (f. 1950) BESTYRELSESFORMAND Medlem af bestyrelsen siden 2004 John Andersen (f. 1943) NÆSTFORMAND Medlem af bestyrelsen siden 2003 jens christian lorenzen (f. 1943) Medlem af bestyrelsen siden 2008 Tidligere adm. direktør i Accenture Nu professionelt bestyrelsesmedlem. Aktiebesiddelse: 100 stk vederlag: kr. Kontaktadresse: Amaliegade 21A st., 1256 København K HD (R) 1970, Statsautoriseret revisoreksamen Leder af Arthur Andersens danske aktiviteter Ansvar for kvalitetskontrol Censor på Handelshøjskolen i revision og regnskab. Aktiebesiddelse: stk vederlag: kr. Cand. merc. og SMP fra Harvard. Administrerende direktør i Otto Mønsted A/S. Aktiebesiddelse: stk. (ejet af Otto Mønsted A/S) vederlag: kr. Claus H. Stenbæk (f. 1961) Medlem af bestyrelsen siden 2007 Carsten Elvers (f. 1957) Medlem af bestyrelsen siden 2007 Jan Jensen (f. 1971) Medlem af bestyrelsen siden 2007 HD (R) 1987, Executive MBA (cum laude) fra Instituto de Empresa, Madrid. Managing Director i Keyhaven Capital Partners Ltd. Aktiebesiddelse: stk vederlag: kr. Medarbejdervalgt. Ansat i Maconomy siden maj Aktiebesiddelse: stk. samt aktietegningsretter, som er medarbejdertildelt den 15. juni vederlag: kr. HD (R) Executive MBA. Medarbejdervalgt. Ansat i Maconomy siden maj Aktiebesiddelse: stk. samt aktietegningsretter, som er medarbejdertildelt den 21. august 2003 og aktietegningsretter, som er medarbejdertildelt den 28. maj vederlag: kr. Jens Wandler (f. 1972) Medlem af bestyrelsen siden 2007 Cand. Merc. Aud., CBS. Medarbejdervalgt. Ansat i Maconomy siden maj Aktiebesiddelse: 192 stk vederlag: kr. Direktion HUGO DORPH (F. 1965), CEO, ansat siden CLAUS THORSGAARD (F. 1969), COO, ansat siden Yderligere information findes på Maconomys hjemmeside. 30

33 Ledelsesteam Executive group, fra venstre: HUGO, CLAUS, Klaus og Jacob Hugo dorph, CEO: Investering i vores produkt og vores medarbejdere er samtidig en investering i vores kunder og Maconomys fremtid og det sikrer det bedste afkast for aktionærerne. Claus thorsgaard, COO: Kunderne er det vigtigste omdrejningspunkt i Maconomy kun ved at forstå deres behov klart, kan vi levere verdens bedste PSO-løsning. Klaus juhl wulff, cfo: Kontrolleret værdiskabelse kræver effektive og nødvendige processer til optimal styring af virksomheden. Jacob thaning, VP consulting services: Maconomys konsulenter har en stor viden om vores kunders forretningsprocesser, baseret på deres lange erfaring med PSO-segmentet det sikrer gode projekter, der bliver færdige til aftalt tid og pris. 31

34 Aktionærinformation Maconomy er en investering i: Software => stor skalerbarhed i omsætning og indtjening Maconomy-aktien Finanskrisen og de generelt faldende aktiekurser i 2008 ramte også Maconomy-aktien, både i form af store kursfald og en lavere handelsaktivitet. Maconomys markedsværdi pr. 31. december 2008 var 140 mio. kr. Kursværdien af den samlede aktieomsætning faldt i 2008 fra 548 mio. kr. til 169 mio. kr., hvilket svarer til et fald i den gennemsnitlige aktieomsætning pr. dag fra 2,3 mio. kr. til 0,7 mio. kr. Efter en kraftig outperformance i 2007 faldt aktiekursen i 2008 med over 70 pct. fra 25,4 til 6,75. Set over en 2-årig periode er Maconomy-aktien faldet med 55 pct., hvilket kan sammenlignes med et fald i IT-indekset i Danmark og Norden med henholdsvis 59 pct. og 63 pct. Det frie flow i Maconomy-aktien (andelen af omsættelige Maconomy-aktier) er 100 pct. Indeksudvikling 2008 Ultimo Ultimo Ultimo / /08 Maconomy 6,75 25,4-73% 14,9-55% Smallcap (PI) % % OMX Copenhagen IT (PI) % % N Software & Services EUR (PI) % % Nasdaq Composite % % KURSUDVIKLING OG AKTIEHANDEL Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec Maconomy Smallcap index Danske IT index Aktiehandel (1.000 stk.) 32

35 AKTIEKAPITAL OG STEMMERETTIGHEDER Maconomys aktiekapital er på nominelt kr. Der er kun én aktieklasse, som repræsenterer 1 stemme for hver 2 kr. nominel aktiekapital UDVIKLING i AKTIEKAPITALEN nom (kr.) aktier Ultimo september Ultimo I 2008 blev aktiekapitalen udvidet med aktier, svarende til en nominel kapitalforhøjelse på kr. Aktierne blev udstedt til finansiering af tilkøbte People Planner rettigheder fra Marstrand Innovation A/S (jf. fondsbørsmeddelelse nr ). Aftalen med Marstrand Innovation A/S indeholder ligeledes et performanceafhængigt element (earn-out). Maconomys bestyrelse besluttede således den 10. september at udnytte den i 17 i selskabets vedtægter til udstedelse af op til stk. aktietegningsretter ad en eller flere gange. Maconomys samlede aktietegningsretsprogram er yderligere beskrevet i note 18. EJERSTRUKTUR Ved udgangen af 2008 havde Maconomy navnenoterede aktionærer, hvilket er på niveau med sidste år. Af den samlede aktiekapital i Maconomy er 94 pct. noteret på navn, og de 10 største aktionærer ejer tilsammen 56 pct. af aktiekapitalen. Aktionærsammensætning pr. 31. december 2008 % af antal navneaktionærer Kapital noterede Over aktier % aktier % aktier % Under aktier % I alt % Ifølge aktieselskabslovens 28 er det kun Henrik Schimming (26,84 pct.), der har anmeldt en ejerandel i selskabet på mere end 5 pct. der i kraft af deres tilknytning til Maconomy må anses for at have adgang til intern viden. Dette register omfatter udover bestyrelse og direktion også andre betroede medarbejdere. Ved udgangen af 2008 havde Maconomys insidere følgende beholdninger af Maconomy-aktier: INSIDERREGISTER PR. 31. december 2008 insider Beholdning beholdning pct. Kursværdi Bestyrelse og direktion ,05% Øvrige ,61% I alt ,66% INVESTOR RELATIONS Det er Maconomys mål at øge kendskabet til Maconomys finansielle og forretningsmæssige udvikling, strategi og visioner. Via dialog med aktionærer og analytikere samt videregivelse af åben og relevant information søger Maconomy at sikre de bedst mulige betingelser for en korrekt prisfastsættelse af aktien. Maconomys hjemmeside ( er en af de vigtigste kanaler for investorrelevant information. Alle kvartalsrapporter, øvrige meddelelser samt webcasts bliver arkiverede her umiddelbart efter offentliggørelse. Af hensyn til overholdelse af oplysningsforpligtigelserne følger Maconomy Københavns Fondsbørs anbefaling om ikke at deltage i investormøder i en periode på 3 uger før offentliggørelse af regnskabsmeddelelser. stamdata Fondsbørs: nasdaq OMX København Indeks: smallcap+ Sektor: application Software Fondskode: dk Kortnavn: maco Aktiekapital: kr. Nominel stk. størrelse: 2 kr. Antal aktier: Omsætningspapirer: Ja Stemmeretsbegrænsning: nej Maconomys bemyndigelse til at erhverve egne aktier op til 10 pct. af aktiekapitalen blev i 2008 udnyttet til køb af aktier i forbindelse med afdækning af medarbejdertildelte aktieoptioner den 28. maj INSIDERES AKTIEBEHOLDNINGER I henhold til værdipapirlovens 28a skal medlemmer af bestyrelse og direktion informere Maconomy om handel i selskabets aktie, hvorefter Maconomy løbende indberetter dette til NASDAQ OMX København. I tillæg fører Maconomy et insiderregister over de personer, 33

36 Aktionærinformation Generalforsamling Maconomy opfordrer i overensstemmelse med selskabets vedtægter til navnenotering og til ad den vej at gøre sin indflydelse gældende på generalforsamlingen. Navnenotering kan ske ved henvendelse til den pågældende depotbank. Indkaldelse til den ordinære generalforsamling sker kun per . Maconomys ordinære generalforsamling afholdes onsdag, den 29. april 2009 på Maconomys adresse: Vordingborggade 18-22, 2100 København Ø. Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at årets resultat efter skat på 0,2 mio. kr. overføres til Overført resultat under egenkapitalen, og at der ikke udbetales udbytte for Herudover foreslår bestyrelsen, at der indstilles til generalforsamlingen: MONITORERING AF MACONOMY-AKTIEN Maconomys finansielle og forretningsmæssige udvikling monitoreres løbende af: Carnegie Bank Claus Almer Danske Markets Poul Ernst Jessen Maconomy har en prisstilleraftale med Danske Bank. INVESTORFORESPØRGSLER Spørgsmål og kommentarer fra aktionærer, finansanalytikere og andre interesserede om Maconomy bedes rettes til: KLAUS JUHL WULFF, CFO TELEFON [email protected] At generalforsamlingen meddeler bestyrelsen bemyndigelse til at lade selskabet erhverve egne aktier op til 10 pct. af selskabets aktiekapital til en maksimal anskaffelseskurs svarende til børskurs med tillæg af 10 pct. At generalforsamlingen meddeler bestyrelsen bemyndigelse til i perioden indtil næste ordinære generalforsamling at træffe beslutning om udlodning af ekstraordinært udbytte. Valg af revision: Bestyrelsen foreslår genvalg af PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionsaktieselskab. Valg til bestyrelsen: Generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer vælges ifølge selskabets vedtægter for en periode af 1 år, hvor genvalg kan finde sted. 34

37 Finanskalender for regnskabsåret 2008 og 2009 Fredag 27. februar 2009 Årsrapporten for 2008 Onsdag 29. april 2009 Kvartalsrapport for 1. kvartal 2009 Onsdag 29. april 2009 Ordinær generalforsamling hos Maconomy A/S Onsdag 19. august 2009 Halvårsrapport for 1. halvår 2009 Onsdag 4. november 2009 Kvartalsrapport for 3. kvartal 2009 Udsendte fondsbørsmeddelelser i 2008 Nr december a indberetning Nr november a indberetning Nr november 2008 Supplerende meddelelse vedrørende tildeling af aktietegningsoptioner til insider Nr november 2008 Claus Thorsgaard, COO indtræder i Maconomys direktion Nr november 2008 Tildeling af aktietegningsoptioner Nr november kvartalsrapport 2008 Nr september a indberetning Nr september 2008 Tildeling af aktietegningsoptioner (warrants) Nr september 2008 Kapitaludvidelse Nr september 2008 Kapitaludvidelse Nr august 2008 Køb af rettighederne til People Planner Nr august 2008 Halvårsrapport for 1. halvår 2008 Nr juli 2008 Michael Christiani Havemann udtræder af bestyrelsen i Maconomy A/S Nr juli 2008 Klaus Juhl Wulff ny CFO i Maconomy A/S Nr juli 2008 Maconomy indgår foreløbig aftale med Marstrand Innovation A/S om køb af People Planner Nr juni 2008 ERP-system til den canadiske kommunikationsvirksomhed cossette Communication Group Nr juni 2008 CFO, Ulrik Christensen, fratræder sin stilling Nr juni 2008 Tildeling af aktietegningsoptioner (warrants) og aktieoptioner til medarbejdere Nr maj 2008 Ordinær generalforsamling 2008: Konstituering af bestyrelsen Nr april 2008 Ekstrakt fra referat af generalforsamling Nr april 2008 Kvartalsrapport for 1. kvartal 2008 Nr april 2008 Maconomy lukker svensk ordre på licenser Nr april 2008 Indkaldelse til ordinær generalforsamling i Maconomy A/S Nr marts 2008 Maconomy indgår vigtig aftale med hollandsk ingeniørrådgivningsvirksomhed Nr marts 2008 Koncernregnskab 2007 positivt resultat før skat Nr januar 2008 Maconomy indgår aftale med markedskommunikationsvirksomhed 35

38 Ledelsespåtegning Koncernregnskabet som i henhold til årsregnskabslovens 149 er et uddrag af selskabets årsrapport indeholder ikke årsregnskabet for moderselskabet, Maconomy A/S. Årsregnskabet for moderselskabet, Maconomy A/S, er udarbejdet i en separat publikation, der kan rekvireres ved henvendelse til Maconomy A/S, ligesom den er tilgængelig på selskabets hjemmeside Årsregnskabet for moderselskabet Maconomy A/S, er en integreret del af den samlede årsrapport. Den samlede årsrapport, inklusive årsregnskabet for moderselskabet Maconomy A/S, vil blive indsendt til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen, hvor en kopi også kan rekvireres. Den samlede årsrapport er forsynet med følgende ledelsespåtegning: LEDELSESPÅTEGNING Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2008 for Maconomy A/S, omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning, anvendt regnskabspraksis, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter for såvel koncernen som for moderselskabet samt pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet aflægges efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU, og årsregnskabet for moderselskabet aflægges efter årsregnskabsloven. Årsrapporten aflægges herudover i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Det er vores opfattelse, at den valgte regnskabspraksis er hensigtsmæssig, at koncernens interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, er tilstrækkelige, og at årsrapporten derfor giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2008 samt af resultatet af moderselskabets og koncernens aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar december Fordeling af årets resultat fremgår af afsnittet Generalforsamling på side 34 under hovedafsnittet Aktionærinformation. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. København, den 27. februar 2009 Direktion: Hugo Dorph CEO Claus Thorsgaard COO Bestyrelse: Thomas Hartwig formand John Andersen næstformand Jens Christian Lorenzen Claus H. Stenbæk Carsten Elvers Jan Jensen Jens Wandler 36

39 Den uafhængige revisors påtegning Koncernregnskabet som i henhold til årsregnskabslovens 149 er et uddrag af selskabets årsrapport indeholder ikke årsregnskabet for moderselskabet, Maconomy A/S. Årsregnskabet for moderselskabet, Maconomy A/S, er udarbejdet i en separat publikation, der kan rekvireres ved henvendelse til Maconomy A/S, ligesom den er tilgængelig på selskabets hjemmeside com. Årsregnskabet for moderselskabet, Maconomy A/S, er en integreret del af den samlede årsrapport. Den samlede årsrapport, inklusive årsregnskabet for moderselskabet Maconomy A/S, vil blive indsendt til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen, hvor en kopi også kan rekvireres. Den samlede årsrapport er forsynet med følgende revisionspåtegning: Til aktionærerne i Maconomy A/S Vi har revideret årsrapporten for Maconomy A/S for regnskabsåret 1. januar december 2008, omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning, anvendt regnskabspraksis, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter for såvel koncernen som for moderselskabet samt pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet aflægges efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU, og årsregnskabet for moderselskabet aflægges efter årsregnskabsloven. Årsrapporten aflægges herudover i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Ledelsens ansvar for årsrapporten Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU for koncernen, årsregnskabsloven for moderselskabet samt yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. Revisors ansvar og den udførte revision Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale og danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved denne risikovurdering overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for selskabets udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2008 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar december 2008 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Det er endvidere vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2008 samt af resultatet af moderselskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar december 2008 i overensstemmelse med årsregnskabsloven og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. København, den 27. februar 2009 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Mikael Sørensen statsautoriseret revisor niels Henrik B. Mikkelsen statsautoriseret revisor 37

40 Regnskabsoversigt Totalindkomstopgørelse 1. januar 31. december Balance 31. december (aktiver) Balance 31. december (egenkapital og forpligtelser) Egenkapitalopgørelse 1. januar 31. december Pengestrømsopgørelse 1. januar 31. december Noteoversigt 1. Anvendt regnskabspraksis Regnskabsmæssige skøn og vurderinger Segmentoplysninger Omsætning Forsknings- og udviklingsomkostninger Andre eksterne omkostninger Personaleomkostninger Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Selskabsskat Immaterielle aktiver Materielle aktiver Deposita Tilgodehavender fra salg Igangværende arbejder for fremmed regning Periodeafgrænsningsposter Likvide beholdninger Aktiekapital, aktietegningsretter og aktieoptioner Finansiel leasinggæld Hensatte forpligtelser Anden gæld Periodeafgrænsede indtægter Eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser Nærtstående parter Revisionshonorar Finansielle instrumenter Resultat pr. aktie Begivenheder efter balancedagen

41 Totalindkomstopgørelse 1. januar 31. december (1.000 kr.) Note Omsætning Softwareudvikling udført for egen regning, indtægt 5, Eksterne projektomkostninger Bruttoresultat Andre eksterne omkostninger Personaleomkostninger Resultat før afskrivninger (EBITDA) Afskrivninger 11, Resultat af primær drift (EBIT) Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Resultat før skat Selskabsskat, netto Årets resultat Valutakursregulering (5.714) (640) Totalindkomst (5.555) 435 Der fordeles således: Overført resultat Reserve for kursreglering (5.714) (640) Totalindkomst (5.555) 435 Resultat pr. aktie Resultat pr. aktie (EPS) 27 0,01 0,05 Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) 27 0,06 0,08 39

42 Balance 31. december (1.000 kr.) Note Aktiver Immaterielle aktiver IP-rettigheder Software til internt brug Udviklingsprojekter under udførelse Færdiggjorte udviklingsprojekter Materielle aktiver Indretning af lejede lokaler Hardware Driftsmateriel og inventar Finansielle aktiver Deposita Udskudte skatteaktiver Langfristede aktiver i alt Tilgodehavender Tilgodehavender fra salg Igangværende arbejder for fremmed regning Andre tilgodehavender Periodeafgrænsningsposter Værdipapirer Likvide beholdninger Kortfristede aktiver i alt Aktiver i alt

43 Balance 31. december (1.000 kr.) Note EGENKAPITAL OG FORPLIGTELSER Egenkapital Aktiekapital Overkurs ved emission Reserve for earn-out Reserve for kursreguleringer (10.330) (4.616) Overført resultat ( ) ( ) Egenkapital i alt Langfristede forpligtelser Langfristet finansiel leasinggæld Hensatte forpligtelser Kortfristede forpligtelser Kortfristet finansiel leasinggæld Forudbetalinger fra kunder Leverandørgæld Selskabsskat Anden gæld Periodeafgrænsede indtægter Forpligtelser i alt Egenkapital og forpligtelser i alt Øvrige noter uden henvisning: Eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser 23 Nærtstående parter 24 Revisionshonorar 25 Finansielle instrumenter 26 Begivenheder efter balancedagen 28 41

44 Egenkapitalopgørelse 1. januar 31. december (1.000 kr.) Overkurs Reserve Reserve Egen- Aktie- ved for for Overført kapital kapital emission earn-out kursreg. resultat i alt Saldo 1. januar (3.976) ( ) Egenkapitalbevægelser i 2007 Valutakursregulering (640) - (640) Nettogevinst/-tab indregnet direkte på egenkapitalen ) - (640) Årets resultat Totalindkomst i alt (640) Omkostningsførte tegningsretter Provenu ved emission Saldo 31. december (4.616) ( ) Saldo 1. januar (4.616) ( ) Egenkapitalbevægelser i 2008 Valutakursregulering (5.714) - (5.714) Nettogevinst/-tab indregnet direkte på egenkapitalen (5.714) - (5.714) Årets resultat Totalindkomst i alt (5.714) 159 (5.555) Omkostningsførte tegningsretter Køb af egne aktier (919) (919) Provenu ved emission Aktiebaseret vederlæggelse v/køb af IP-rettigheder Tildelt warrant til 3. mand - - (1.000) Saldo 31. december (10.330) ( ) Udviklingen i aktiekapitalen de sidste 5 år fremgår af hoved- og nøgletalsoversigten, side 4. Reserve for kursregulering vedrører kursregulering af resultat og finansiel stilling for koncernvirksomheder, der har en funktionel valuta, der afviger fra præsentationsvalutaen. Nærmere beskrivelse heraf er nævnt i note 1 side 44. Pr. 31. december 2008 udgjorde selskabskapitalen kr., fordelt på stk. aktier á 2 kr. Der er ingen aktier med særlige rettigheder. 42

45 Pengestrømsopgørelse 1. januar 31. december (1.000 kr.) Resultat før afskrivninger (EBITDA) Reguleringer: Ændring i nedskrivning til tab på debitorer og tab/gevinst ved salg af langfr. aktiver Omkostningsførte aktietegningsretter Ændring i driftskapital: Tilgodehavender mv (16.077) Leverandørgæld mv Pengestrømme fra drift før finansielle poster og skat Finansielle indbetalinger Finansielle udbetalinger (2.270) (2.694) Betalte selskabsskatter (1.284) (2) Pengestrømme fra driftsaktivitet Egne udviklingsomkostninger (11.042) (3.335) Køb af immaterielle aktiver (845) (254) Køb af materielle aktiver (3.021) (4.040) Salg af materielle aktiver Køb af værdipapirer - (12.000) Salg af værdipapirer Til- og afgange i øvrige finansielle aktiver 72 (1.552) Pengestrømme fra investeringsaktivitet (14.515) Køb af egne aktier (919) - Nettoprovenu ved kapitaludvidelse (353) 306 Frigivelse af deponering Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (1.272) Valutakursregulering af likvider (3.859) (143) Ændring i likvide beholdninger (3.609) Likvider 1. januar Likvider 31. december Likvide beholdninger sammensætter sig således: Likvide beholdninger Deponerede likvide beholdninger Likvider i alt

46 Noter 1. Anvendt regnskabspraksis Koncernregnskabet for Maconomy A/S er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS), som godkendt af den Europæiske Union og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. De yderligere danske oplysningskrav fremgår af IFRS bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven og af de af Københavns Fondsbørs udstedte regler. Ændring af anvendt regnskabspraksis Maconomy A/S har med virkning fra 1. januar 2008 førtidsimplementeret IAS 1 samt IFRS 8, segmentoplysninger. De nye regnskabsstandarder har ikke påvirket indregningen og målingen og medfører alene ændringer i de afgivne noteoplysninger. Sammenligningstallene i noterne er tilpasset. Den anvendte regnskabspraksis er således uændret i forhold til sidste år bortset fra ovenstående førtidsimplementeringer. IAS 1, præsentation af årsregnskabet kræver, at totalindkomsten præsenteres i en separat opgørelse eller sammen med totalindkomstopgørelsen. Maconomy A/S har valgt sidstnævnte løsning. IAS 1 er godkendt af EU. IFRS 8, segmentoplysninger kræver, at koncernens segmentrapportering tager afsæt i interne driftssegmenter, hvor Maconomy bryder aktiviteterne ned på produkt/service, geografiske områder, større kunder eller større dattervirksomheder. Driftssegmenter er de segmenter, der kommer til udtryk i den ledelsesmæssige rapportering, som den øverste operationelle ledelse anvender til ressourceallokering og resultatopfølgning. I modsætning hertil krævede IAS 14 en opdeling på forretningsmæssige og geografiske segmenter. Ny regnskabsregulering IASB har udsendt følgende nye standarder samt fortolkningsbidrag (IFRIC), der ikke er obligatorisk for Maconomy-koncernen ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2008 og som vurderes at have relevans for Maconomy-koncernen. Med mindre andet er anført, er de tillige godkendt af EU: Ændringer til IAS 23 om låneomkostninger, som medfører, at låneomkostninger skal indgå i kostprisen til aktiver med en længere opførelses- eller fremstillingstid. Ændringer til IAS 32 finansielle instrumenter vedrører behandlingen af finansielle instrumenter, som kan blive indløst eller bliver en forpligtelse ved likvidation af et selskab. Selskabet har ikke sådanne finansielle instrumenter. de risiko, og at det kun er muligt at afdække inflationselementet i en finansiel post i det omfang, det er kontraktligt fastlagt. Ændringer til IFRS 1 førstegangsanvendelse af IFRS gør det muligt ved implementering af IFRS at anvende dagsværdi eller bogført værdi for kapitalandele i dattervirksomheder i moderselskabets regnskab. Det er ikke relevant for selskabet, da IFRS ikke forventes implementeret i moderselskabsregnskabet. Ændringer til IFRS 2 aktiebaseret vederlæggelse gør det klart at optjeningsbetingelser er ansættelses- og præstationsbetingelser. Det gøres også klart, at annulleringer, foretaget af enten selskabet eller andre parter, skal behandles ens regnskabsmæssigt. Ændringer til IFRS 3 om virksomhedssammenslutninger har en lang række konsekvenser ved køb af virksomheder. Det vil blandt andet være muligt at indregne goodwill for minoritetsinteressen og betingede vederlag skal altid indregnes til dagsværdien. Ændringer i betingede vederlag efter maksimalt 12 måneder fra overtagelsen skal indregnes i totalindkomstopgørelsen. Transaktionsomkostninger må ikke indgå i købsvederlaget for erhvervede virksomheder, men skal indregnes direkte i totalindkomstopgørelsen. Købsvederlaget vil skulle indeholde dagsværdien af de kapitalandele i den nye dattervirksomhed, som allerede var ejet før overtagelsesdagen. Tillige er der ændringer i IAS 27 om koncernregnskaber. IFRS 3 og IAS 27 er ikke godkendt af EU. Improvements to IFRSs (maj 2008) medfører mindre ændringer til en række standarder, som ikke forventes at påvirke koncernregnskabsaflæggelsen væsentligt. De nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, som Maconomy ikke har implementeret, er ved at blive analyseret nærmere, men forventes på nuværende tidspunkt ikke at have væsentlig effekt på koncernens fremtidige resultat eller egenkapital eller medføre et væsentligt øget oplysningsniveau i fremtidige årsrapporter. Maconomy forventer at implementere standarderne fra deres ikrafttrædelse. Regnskabsgrundlag Koncernregnskabet præsenteres i DKK afrundet til nærmeste DKK. Koncernregnskabet er udarbejdet med udgangspunkt i det historiske kostprisprincip med de reguleringer, der følger af omvurdering af finansielle aktiver og forpligtelser, herunder afledte finansielle instrumenter til dagsværdi via totalindkomstopgørelsen. Ændringer til IAS 39 finansielle instrumenter angiver, at det ikke er muligt at lade tidsværdien af en option afspejle den afdække- 44

47 Noter Konsolideringspraksis Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Maconomy A/S og datterselskaber, hvori Maconomy A/S direkte eller indirekte besidder mere end 50 pct. af stemmerettighederne eller på anden måde udøver den bestemmende indflydelse. kan henføres til det enkelte segment, og de poster der kan allokeres til det enkelte segment på et pålideligt grundlag. Ikkefordelte poster omfatter primært aktiver og forpligtelser samt indtægter og omkostninger vedrørende koncernens administrative funktioner, investeringsaktivitet, indkomstskatter m.v. Koncernregnskabet er udarbejdet på grundlag af moderselskabets og datterselskabernes regnskaber, tilpasset koncernens regnskabspraksis. Regnskabsposter af ensartet karakter sammenlægges, og koncerninterne aktiebesiddelser, mellemværender, transaktioner samt urealiserede fortjenester på softwarelicenser m.v. elimineres. Urealiserede tab elimineres ligeledes, med mindre transaktionen giver en indikation af værdiforringelse af det overdragne aktiv. Datterselskabernes regnskabspraksis er ændret, i det omfang dette har været nødvendigt for at sikre overensstemmelse med koncernens praksis. I koncernregnskabet indregnes datterselskabernes regnskabsposter 100 pct. fra det tidspunkt, hvor den bestemmende indflydelse overgår til koncernen, og de medtages ikke længere i konsolideringen fra det tidspunkt, hvor den bestemmende indflydelse ophører. Omregning af fremmed valuta Poster indeholdt i regnskaberne for de enkelte koncernvirksomheder måles i den valuta, der anvendes i det primære økonomiske miljø, hvori virksomheden driver forretning ( den funktionelle valuta ). Koncernregnskabets præsentationsvaluta er DKK. Transaktioner i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til transaktionsdagens kurs. Gevinster og tab, der opstår ved betaling af sådanne transaktioner samt ved omregning af monetære aktiver og forpligtelser i fremmed valuta til balancedagens kurs, indregnes i totalindkomstopgørelsen. Resultat og finansiel stilling for alle koncernvirksomheder, der har en funktionel valuta der afviger fra præsentationsvalutaen, omregnes til præsentationsvalutaen som følger: Ved køb eller anden forøgelse af ejerandele i datterselskaber anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter de overtagne identificerbare aktiver og forpligtelser samt eventualforpligtelser måles til vurderede dagsværdier på overtagelsestidspunktet. Der foretages indregning af skatteeffekten af omvurderinger. Overstiger købsprisen dagsværdien af de erhvervede aktiver og forpligtelser, indregnes forskelsbeløbet i balancen som goodwill. Goodwill afskrives ikke, men testes årligt for værdiforringelse. Er købsprisen mindre end dagsværdien af de erhvervede aktiver og forpligtelser, indregnes forskelsbeløbet i totalindkomstogørelsen på overtagelsestidspunktet. Nyerhvervede kapitalandele i datterselskaber indregnes i koncernregnskabet fra anskaffelsestidspunktet, mens afhændede kapitalandele indregnes frem til afståelsestidspunktet. Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af kapitalandele i datterselskaber opgøres som salgs- eller afviklingssummen fratrukket den regnskabsmæssige værdi af kapitalandelen samt forventede omkostninger til salg eller afvikling. Sammenligningstal korrigeres ikke for effekten af nyerhvervede, afhændede eller afviklede kapitalandele. Segmentoplysninger Maconomy A/S rapporteringspligtige segmenter udgøres af strategiske forretningsenheder, der alle sælger samme ydelser men i forskellige geografiske områder. Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis. Segmentindtægter og omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte (i) aktiver og forpligtelser for hver enkelt balance omregnes til den pågældende balancedags kurs; (ii) indtægter og omkostninger for hver totalindkomstopgørelse omregnes til transaktionsdagenskurs; (iii) alle deraf følgende valutakursreguleringer indregnes som en separat post under egenkapitalen. Når en udenlandsk virksomhed sælges, indregnes sådanne valutakursreguleringer i totalindkomstopgørelsen som en del af gevinst eller tab ved salget. Goodwill og dagsværdireguleringer, der opstår ved køb af en udenlandsk virksomhed, behandles som aktiver og forpligtelser i den udenlandske virksomhed og omregnes til balancedagens kurs. Der er ydet langfristede lån til visse udenlandske virksomheder, og sådanne lån anses for at udgøre en del af nettoinvesteringen i dattervirksomheden. Lånene er ydet i dattervirksomhedens funktionelle valuta, og valutakursreguleringer, der opstår ved omregning til ultimokursen, indregnes direkte på egenkapitalen fratrukket skat. Ved indfrielse af lånet tilbageføres de akkumulerede kursreguleringer på egenkapitalen og indregnes i totalindkomstopgørelsen. 45

48 Noter Immaterielle aktiver Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet i afsnittet Konsolideringspraksis. Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke amortisering af goodwill. Der udføres en årlig værdiforringelsestest af goodwill, og goodwill måles til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. I gevinster og tab ved afhændelse af en virksomhed indgår den regnskabsmæssige værdi af goodwill vedrørende den afhændede virksomhed. IP-rettigheder IP-rettigheder måles til historisk kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger og akkumulerede nedskrivninger. Den historiske kostpris omfatter omkostninger, der kan henføres direkte til anskaffelsen. Låneomkostninger indregnes ikke i kostprisen. Afskrivningsgrundlaget, der opgøres som kostpris reduceret med eventuel restværdi, fordeles lineært over aktivets vurderede økonomiske levetid eller den forventede brugstid, hvor denne er lavere. For IP-rettigheder udgør den forventede brugstid mellem 4 og 5 år. Software til intern brug Software til internt brug måles til historisk kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger og akkumulerede nedskrivninger. Den historiske kostpris omfatter omkostninger, der kan henføres direkte til anskaffelsen. Låneomkostninger indregnes ikke i kostprisen. Afskrivningsgrundlaget, der opgøres som kostpris reduceret med eventuel restværdi, fordeles lineært over aktivets vurderede økonomiske levetid eller den forventede brugstid, hvor denne er lavere. For software til internt brug udgør den forventede brugstid 3 år. Udviklingsprojekter Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller udviklingsmulighed i virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende projektet, indregnes som immaterielle aktiver. Dette såfremt der er tilstrækkelig sikkerhed for, at kapitalværdien af den fremtidige indtjening kan dække produktions-, salgs- og administrationsomkostninger samt selve udviklingsomkostningerne. Udviklingsprojekter, der ikke opfylder kriterierne for indregning i balancen, indregnes som omkostninger i totalindkomstopgørelsen, efterhånden som udgifterne afholdes. Aktiverede udviklingsprojekter måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger eller nedskrivning til genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere. Låneomkostninger indregnes ikke i kostprisen. Aktiverede udviklingsprojekter afskrives efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet lineært over den periode, hvori det forventes at frembringe økonomiske fordele, dog maksimalt 5 år. Den regnskabsmæssige værdi af aktiverede udviklingsprojekter vurderes årligt for værdiforringelse og nedskrives til genindvindingsværdi over totalindkomstopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige værdi overstiger nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme fra udviklingsprojekterne. Materielle aktiver Materielle aktiver måles til historisk kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger og akkumulerede nedskrivninger. Den historiske kostpris omfatter omkostninger, der kan henføres direkte til anskaffelsen. Låneomkostninger indregnes ikke i kostprisen. Afskrivningsgrundlaget, der opgøres som kostpris reduceret med eventuel restværdi, fordeles lineært over aktivernes vurderede økonomiske levetid eller den forventede brugstid, hvor denne er lavere. For hardware udgør den vurderede brugstid 3 år, og for driftsmateriel og inventar udgør den vurderede brugstid 3-5 år. Aktiver med en kort levetid samt vedligeholdelses- og reparationsudgifter indregnes direkte i totalindkomstopgørelsen. Indretning af lejede lokaler måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Afskrivninger foretages lineært over lejeperioden, dog maksimalt 5 år, eller den økonomiske levetid, hvor denne er kortere. Afhændelse af langfristede aktiver Immaterielle og materielle aktiver, der afhændes eller skrottes, fragår i akkumulerede kostpriser samt akkumulerede af- og nedskrivninger. Fortjeneste eller tab, opgjort som forskellen mellem salgssummen og regnskabsmæssig værdi, føres i totalindkomstopgørelsen. Fuldt afskrevne immaterielle aktiver fragår i akkumulerede kostpriser samt akkumulerede af- og nedskrivninger. 46

49 Noter Nedskrivning af langfristede aktiver Der udføres en årlig værdiforringelsestest af øvrige langfristede aktiver for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Kapitalværdien beregnes som nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed som aktivet er en del af. Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis en pengestrømsfrembringende enhed overstiger aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi. Tab ved værdiforringelse indregnes i totalindkomstopgørelsen under afskrivninger. Igangværende arbejder for fremmed regning Kontrakter, herunder kontrakter, hvori der sker væsentlige ændringer eller forbedringer af software, og som er væsentlige for kundens funktionalitetskrav, opføres som igangværende arbejder for fremmed regning. Kontrakterne måles til medgåede direkte omkostninger til lønninger, software og øvrige eksterne omkostninger med tillæg af en andel af fortjenesten på grundlag af færdiggørelsesgraden. Færdiggørelsesgraden opgøres ved forholdet mellem den medgåede tid og den samlede beregnede tid til hver kontrakt pr. balancedagen. Der foretages hensættelse til forventede tab på igangværende arbejder. Hensættelsen er baseret på en individuel vurdering af det vurderede tab frem til arbejdets færdiggørelse. Acontofaktureringer modregnes i værdien af den enkelte kontrakt i det omfang de ikke overstiger det aktiverede beløb. Hvis værdien af acontofaktureringer overstiger værdien af det aktiverede beløb, indregnes nettoposten i forudbetalinger fra kunder. Tilgodehavender Tilgodehavender fra salg og andre tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab på grundlag af en individuel vurdering af det enkelte tilgodehavende. Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter betalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår og måles til amortiseret kostpris. Værdipapirer Koncernen klassificerer investeringerne i værdipapirer som finansielle aktiver målt til dagsværdi via totalindkomstopgørelsen. Børsnoterede værdipapirer, der indgår i koncernens handelsbeholdning, indregnes under kortfristede aktiver til dagsværdi på handelsdatoen, og måles også efterfølgende til dagsværdi svarende til børskurs for børsnoterede papirer på balancedagen eller den seneste markedskurs forud for balancedagen. Gevinster og tab på den efterfølgende måling til dagsværdi indregnes i totalindkomstopgørelsen som finansielle indtægter eller omkostninger. Afledte finansielle instrumenter Alle erhvervede finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til dagsværdi på handelsdagen og måles også efterfølgende til dagsværdi. Behandlingen af den løbende værdiregulering på de finansielle instrumenter afhænger af instrumentets sikringseffektivitet samt regnskabspraksis for det sikrede finansielle aktiv eller forpligtelse. For finansielle instrumenter eller andele heraf, som ikke længere er effektive i sikringsøjemed, indregnes værdireguleringen i totalindkomstopgørelsen. Tilsvarende gælder for værdireguleringen på sikringseffektive finansielle instrumenter, hvor værdireguleringen på de sikrede finansielle aktiver eller forpligtelser (bl.a. monetære balanceposter i fremmed valuta) indregnes i totalindkomstopgørelsen. Såfremt værdireguleringen på de sikrede finansielle aktiver eller forpligtelser (bl.a. forventede fremtidige pengestrømme i udenlandsk valuta) ikke indregnes i totalindkomstopgørelsen, indregnes værdireguleringen med fradrag af skat på de finansielle instrumenter direkte på egenkapitalen. Værdireguleringen tilbageføres fra egenkapitalen og indregnes i totalindkomstopgørelsen, når de sikrede finansielle aktiver eller forpligtelser realiseres. Egenkapital Ordinære aktier klassificeres som egenkapital. Meromkostninger, der kan henføres direkte til udstedelsen af nye aktier eller optioner, modregnes på egenkapitalen efter skat. Meromkostninger, der kan henføres direkte til udstedelse af nye aktier eller optioner eller til erhvervelse af en aktivitet, indregnes i anskaffelsesprisen som en del af anskaffelsessummen. Kostpris og salgsprovenu vedrørende egne aktier indregnes direkte i overført resultat på egenkapitalen. Selskabets beholdning af egne aktier besiddes blandt andet med henblik på afhændelse ved medarbejderes udnyttelse af udstedte aktieoptioner. Kapitalforhøjelser indregnes i det år, hvor provenuet tilføres selskabet og koncernen. Udbytter indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for generalforsamlingens godkendelse. Hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen, som følge af en tidligere begivenhed, har en retlig og faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt at indfrielse af forpligtelsen vil medføre et træk på koncernens økonomiske ressourcer. Hensatte forpligtelser måles til amortiseret kostpris. 47

50 Noter Finansielle forpligtelser Lån hos kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelsen til det modtagne provenu. I efterfølgende regnskabsår indregnes den finansielle forpligtelse til amortiseret kostpris, svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i totalindkomstopgørelsen over låneperioden. Øvrige finansielle forpligtelser, der omfatter restforpligtelsen på finansielle leasingaftaler, gæld til leverandører og tilknyttede virksomheder indregnes til amortiseret kostpris. Indregningskriterier for omsætning Indtægter omfatter dagsværdien af softwarelicenser og salg af tilknyttede ydelser og produkter, herunder forbedringer af funktionalitet, installation, integration, undervisning, salg af hardware og tredjepartssoftware samt vedligeholdelse og support på abonnementsvilkår. Softwareindtægter indregnes, når der er underskrevet en aftale med en kunde, levering er gennemført, købsprisen er fastsat, og inddrivelse af det tilknyttede salgsbeløb af ledelsen forventes at være sandsynlig. Øvrige forpligtelser Øvrige forpligtelser indregnes til amortiseret kostpris. Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, omfatter modtagede betalinger vedrørende indtægter for efterfølgende regnskabsår og måles til amortiseret kostpris. Pensionsforpligtelser Koncernen har indgået bidragsbaserede pensionsaftaler. Forpligtelser vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger indregnes i totalindkomstopgørelsen over den periode, de optjenes, og skyldige indbetalinger indregnes i balancen under anden gæld. Selskabsskat Der anvendes fuld fordeling af aktuel skat mellem de i koncernen sambeskattede danske selskaber, og fordelingen baseres på de skattepligtige resultater. Værdien af betalt acontoskat fradrages i skyldig skat ved årets udgang. Udskudt skat Der indregnes udskudt skat efter gældsmetoden af midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig værdi i koncernregnskabet og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle opstået ved indledende indregning af et aktiv eller en forpligtelse i en transaktion bortset fra ved virksomhedsovertagelser hvis disse på transaktionstidspunktet ikke påvirker det regnskabsmæssige resultat eller den skattepligtige indkomst. Udskudt skat måles på grundlag af de skattesatser (og love), der med balancedagens lovgivning forventes at ville være gældende, når det tilknyttede udskudte skatteaktiv realiseres, eller den udskudte skatteforpligtelse afregnes. Der indregnes udskudt skat af midlertidige forskelle, der opstår ved investeringer i datterselskaber, bortset fra tilfælde hvor tidspunktet, hvor den udskudte skat udløses, kontrolleres af koncernen, og det er sandsynligt, at den udskudte skat ikke vil blive udløst i en overskuelig fremtid. Indtægter fra ydelser, der ikke er væsentlige for kundens krav til softwarefunktionalitet, indregnes i takt med, at ydelserne udføres, forudsat at der eksisterer en aftale med kunden, og købsprisen er fastsat eller kan bestemmes og forventes at kunne inddrives. For aftaler, der kræver kundeaccept, bortset fra aftaler, der indebærer et væsentligt omfang af individuel tilpasning eller ændringer, indregnes licensindtægter og indtægter fra ydelser, når forpligtelserne i henhold til licens- og ydelsesaftalerne er opfyldt, og der er opnået accept fra kunden. For kontrakter, der indeholder flere elementer, anvender koncernen residualværdimetoden, hvilket medfører, at serviceydelser og abonnementsindtægter indregnes til objektive salgsværdier, mens indtægten for softwarelicensen indregnes som residualværdien mellem kontraktens samlede salgsværdi og den værdi, der henføres til serviceydelser og abonnementsindtægter. Aktiebaseret vederlæggelse Værdien af de ydelser, der modtages fra medarbejderne til gengæld for tildelingen af aktietegningsretter, indregnes som en personaleomkostning med modpost på egenkapitalen. Det samlede beløb, der skal omkostningsføres over retserhvervelsesperioden, fastsættes på grundlag af dagsværdien på tildelingstidspunktet af de aktietegningsretter, der forventes at blive udnyttet. Virksomheden ændrer pr. balancedagen skønnet over det antal optioner, der forventes at blive udnyttet. Den eventuelle virkning af det ændrede skøn indregnes i totalindkomstopgørelsen, og der foretages en tilsvarende regulering af egenkapitalen over den resterende retserhvervelsesperiode. Maconomy erhverver i visse tilfælde aktiver ved betaling af aktietegningsretter i moderselskabets aktier. Sådanne aftaler klassificeres som egenkapitalafregnet aktievederlæggelse. Værdien opgøres til dagsværdi af aktivet på handelsdatoen og indregnes fuldt ud under egenkapitalen. Efterfølgende værdireguleringer foretages via egenkapitalen. 48

51 Noter Leje og leasing Leasingkontrakter vedrørende materielle anlægsaktiver, hvor selskabet har alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten (finansiel leasing), måles ved første indregning i balancen til laveste værdi af dagsværdi og nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes som diskonteringsfaktor leasingaftalens interne rentefod eller en tilnærmet værdi for denne. Finansielt leasede aktiver behandles herefter som selskabets øvrige materielle anlægsaktiver. Den kapitaliserede leasingforpligtelse indregnes i balancen som gæld, og leasingydelsens rentedel indregnes i totalindkomstopgørelsen over kontraktens løbetid. Nøgletal Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) opgøres i overensstemmelse med IAS 33. Øvrige nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger & Nøgletal Alle leasingkontrakter, der ikke anses som finansielle leasingkontrakter, betragtes som operationel leasing. Ydelser i forbindelse med operationel leasing indregnes i totalindkomstopgørelsen over leasingperioden. Eksterne projektomkostninger Eksterne projektomkostninger omfatter direkte omkostninger, eksklusive løn og gager, der afholdes for at opnå årets omsætning, herunder eksterne omkostninger til hardware, tredjeparts software og eksterne konsulenter. Andre eksterne omkostninger Andre eksterne omkostninger indeholder omkostninger til lokaler, salg og distribution samt kontorholdsomkostninger m.v. Finansielle poster Under finansielle poster indregnes renter vedrørende regnskabsåret samt finansielle omkostninger ved finansiel leasing, nedskrivning af finansielle aktiver samt realiserede og urealiserede reguleringer af værdipapirer, finansielle instrumenter og poster i fremmed valuta. Pengestrømsopgørelse Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrømme for året samt likvider ved årets begyndelse og slutning. Pengestrømme fra driftsaktiviteter præsenteres indirekte og opgøres med udgangspunkt i årets driftsresultat reguleret for ikke-likviditetspåvirkende driftsposter, ændringer i driftskapitalen samt betalte selskabsskatter og renter. Pengestrømme fra investeringsaktiviteter omfatter køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle aktiver. Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter omfatter optagelse af langfristede forpligtelser og banklån, indfrielse og afdrag herpå, kapitalforhøjelser samt køb og salg af egne aktier. Likvide beholdninger omfatter kontantbeholdninger, bankindlån på anfordringsvilkår eller som kortvarige aftaleindlån. 49

52 Noter 2. Regnskabsmæssige skøn og vurderinger Skønsmæssig usikkerhed Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved opgørelsen af af- og nedskrivninger, salgsværdi af igangværende arbejder for fremmed regning, hensatte forpligtelser samt eventualforpligtelser og aktiver. De anvendte skøn, som ledelsen vurderer er forsvarlige, er i sagens natur usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn. Maconomy har i ledelsesberetningen og i noterne oplyst om forudsætninger for skøn om fremtiden og om andre skønsmæssige usikkerheder på balancedagen, hvor der er betydelig risiko for ændringer, der kan føre til en væsentlig regulering af den regnskabsmæssige værdi af aktiver eller forpligtelser inden for det næste regnskabsår. Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn, som følge af de forhold, som lå til grund for de tidligere skøn, på grund af ny viden eller efterfølgende begivenheder. Værdiforringelse af aktiver IP-rettigheder IP-rettigheder måles til historisk kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger og akkumulerede nedskrivninger. IP-rettigheder gennemgås årligt for indikationer for nedskrivningsbehov. Såfremt et nedskrivningsbehov bliver identificeret, foretages en nedskrivningstest. Nedskrivningstesten udarbejdes på baggrund af forskellige faktorer, herunder nutidsværdien af den forventede fremtidige indtjening samt rente og risici. Udskudt skat Udskudt skat måles på grundlag af de skattesatser og love, der med balancedagens lovgivning forventes at være gældende, når det tilknyttede udskudte skatteaktiv realiseres, eller den udskudte skatteforpligtelse afregnes. Udskudte skatteaktiver, der vedrører fremførsel af uudnyttede skattemæssige underskud, indregnes i det omfang, der foreligger overbevisende dokumentation i form af budgetter m.v., for at underskuddene vil kunne udnyttes. Den regnskabsmæssige værdi af udskudt skat udgør pr DKK 5,2 mio. kr. (2007: 5,1 mio. kr.). Tilgodehavender fra salg Tilgodehavender fra salg måles til amortiseret kostpris fratrukket tab ved værdiforringelse. Skøn over tab foretages på baggrund af kundernes betalingsevne, historiske oplysninger om betalingsmønster og dubiøse tilgodehavender, kundernes kreditværdighed og modtagne sikkerhedsstillelser samt økonomiske konjunkturer i selskabets afsætningskanaler. Foretagne skøn opdateres, såfremt debitorernes betalingsevne ændres. Det skønnes, at de foretagne nedskrivninger er tilstrækkelige til dækning af tab. Den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender fra salg udgør pr DKK 72,3 mio. kr. (2007: 72,1 mio. kr.). Væsentlige vurderinger i anvendt regnskabspraksis Som led i anvendelsen af koncernens regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, ud over skønsmæssige vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på de i årsrapporten indregnede beløb. Sådanne vurderinger omfatter bl.a., hvornår indtægter og omkostninger i henhold til kontrakt med tredjemand skal behandles i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis, samt hvorvidt leasingkontrakter skal behandles som operationelle eller finansielle leasingaftaler. Den regnskabsmæssige værdi af IP-rettigheder udgør pr DKK 18,5 mio. kr. (2007: 0 mio. kr.). Udviklingsomkostninger Færdiggjorte udviklingsomkostninger gennemgås årligt for indikationer for nedskrivningsbehov. Såfremt nedskrivningsbehov identificeres, foretages en nedskrivningstest for de enkelte udviklingsprojekter. For igangværende udviklingsprojekter foretages årligt en egentlig nedskrivningstest. Nedskrivningstesten udarbejdes på baggrund af forskellige faktorer, herunder projekternes anvendelse i fremtiden, nutidsværdien af den forventede fremtidige indtjening samt rente og risici. Den regnskabsmæssige værdi af udviklingsprojekter udgør pr DKK 11,9 mio. kr. (2007: 3,8 mio. kr.). 50

53 Noter (1.000 kr.) 3. Segmentoplysninger Koncernens interne rapportering og styring følger en forretningsmodel, der fokuserer på en geografisk opdeling af markedet, i praksis udtrykt i form af etablerede datterselskaber. Regnskabsmæssigt betragtes den geografiske placering af vores salgsaktiviteter dermed som de rapporteringsbare segmenter. Maconomy anser direktionen som virksomhedens øverste operationelle ledelse. Nedenstående opstilling viser de væsentligste hoved- og nøgletal for de definerede rapporteringspligtige segmenter: Udvikling Elimineog HQ* Danmark Sverige Norge UK Benelux US ringer I alt 2008: Omsætning (59.730) Intern omsætning (25.389) (14.183) (16.395) (8.227) (6.288) (6.990) - - Segmentomsætning (59.730) EBITDA (7.557) 550 (3.473) Operating profit** Afskrivninger Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Selskabsskat, netto (590) Aktiver (33.554) Anlægsinvesteringer Forpligtelser (62.140) Antal medarbejdere (gns.) : Omsætning (61.214) Intern omsætning (24.510) (14.541) (15.643) (14.556) (3.924) (9.177) - - Segmentomsætning (61.214) EBITDA (590) (4.997) (3.591) Operating profit** (470) Afskrivninger Finansielle indtægter Finansielle omkostninger (5) Selskabsskat, netto (4.599) - (416) (2) Aktiver (45.904) Anlægsinvesteringer Forpligtelser (95.640) Antal medarbejdere (gns.) Transaktioner * I forhold til tidligere er salgs- og konsulentvirksomhed udskilt og præsenteret særskilt under Danmark. ** Operating profit er et internt begreb, der udgøres af segmentets indtjening ved tilbageførelse af royalty betalinger til moderselskabet for licenser og vedligeholdelse. 51

54 Noter (1.000 kr.) Omsætning Softwarelicenser Support- og vedligeholdelsesabonnementer Konsulentomsætning Andet Kontrakter indtægtsført efter produktionskriteriet: Omsætning Omkostninger Forsknings- og udviklingsomkostninger Sammenhængen mellem afholdte og omkostningsførte forsknings- og udviklingsomkostninger er: Afholdte forsknings- og udviklingsomkostninger Udviklingsomkostninger indregnet under immaterielle aktiver Afskrivning af indregnede udviklingsomkostninger Andre eksterne omkostninger Husleje mv Salg og marketing Personalerelaterede omkostninger og ekstern assistance Administration, IT og infrastruktur mv

55 Noter (1.000 kr.) Personaleomkostninger Lønninger og vederlag Omkostningsførte aktietegningsretter Pensioner Omkostninger til social sikring Øvrige personaleomkostninger Heraf udgør vederlag til moderselskabets ledelse: Bestyrelse: Honorar, nuværende Honorar, fratrådte Direktion: Løn og vederlag Aktiebaseret vederlæggelse Pension Øvrige personaleomkostninger Direktionen er omfattet af bonusordninger, der afhænger af årets opnåede resultat. Såfremt selskabet opsiger samarbejdet med Hugo Dorph, CEO, betales der sædvanlig gage i en 1-årig opsigelsesperiode. Tilsvarende betales der en fratrædelsesgodtgørelse på 6 måneder til Claus Thorsgaard, COO. Såfremt medlemmer af direktionen fratræder i forbindelse med en overtagelse af koncernen, betales der ingen særlig fratrædelsesgodtgørelse ud over sædvanlig gage i opsigelsesperioden. Antal medarbejdere (gennemsnitligt) Antal medarbejdere (ultimo) Finansielle indtægter Renteindtægter, værdipapirer Valutakursreguleringer Renteindtægter, bank Øvrige finansielle indtægter Finansielle omkostninger Dagsværdireguleringer på værdipapirer Valutakursreguleringer Øvrige finansielle omkostninger

56 Noter (1.000 kr.) Selskabsskat Beregnet skat af årets skattepligtige indkomst Årets regulering af udskudt skat (121) 33 Regulering vedrørende tidligere år Der fordeler sig således: Skat af årets resultat Koncernens samlede skatteomkostninger fremkommer således: Skat af årets resultat Indtjening i ikke-sambeskattede dattervirksomheder Ej skattemæssige poster (netto) samt effekt af forskellige skattesatser i de enkelte koncernselskaber mv. 11 (16) Indregning af ikke tidligere indregnet skattemæssigt underskud (587) - Nedskrivning af udskudt skatteaktiv Regulering af skat vedrørende tidligere år - (14) Udskudte skatteaktiver og forpligtelser fremkommer således: Materielle aktiver og aktiverede udviklingsomkostninger Hensættelse til tab på tilgodehavender Skattemæssige underskud Andre midlertidige forskelle Udskudt skatteaktiv, brutto Vurderingsreserve (62.502) (56.872) Udskud skatteaktiver, netto Udviklingen i udskudt skatteaktiv kan specificeres således: Udskudt Vur- Udskudt skatteaktiv derings- skatteaktiv brutto reserve netto Saldo 1. januar (66.676) Regulering vedrørende tidligere år Kursregulering mv. (2.090) (362) Ændring af skattesats (5.982) Udskudt skat for året (1.773) Saldo 31. december (56.872) Saldo 1. januar (56.872) Regulering vedrørende tidligere år (6.510) - (6.510) Kursregulering mv. (1.047) 971 (76) Udskudt skat for året (6.601) Saldo 31. december (62.502) Indregning af de udskudte skatter er baseret på selskabets forventning til muligheder for at kunne benytte dem til modregning i fremtidigt skattepligtigt overskud. Af de indregnede udskudte skatteaktiver forventes 2 mio. kr. at blive udnyttet indenfor 1 år fra balancedagen. 54

57 Noter (1.000 kr.) 11. Immaterielle aktiver Udviklings- Software projekter Færdiggjorte IP- til internt under udviklingsrettigheder brug udførelse projekter Kostpris Saldo 1. januar Årets tilgang Årets afgang - (313) - - Færdiggjorte udviklingsprojekter - - (4.595) - Saldo 31. december Af- og nedskrivninger Saldo 1. januar Afskrivninger Tilbageførsel ved afgang - (313) - - Saldo 31. december Regnskabsmæssige værdi Saldo 31. december Kostpris Saldo 1. januar Valutakursregulering - (59) - - Årets tilgang Årets afgang - (49) - - Færdiggjorte udviklingsprojekter Saldo 31. december Af- og nedskrivninger Saldo 1. januar Valutakursregulering - (32) - - Afskrivninger Tilbageførsel ved afgang - (49) - - Saldo 31. december Regnskabsmæssige værdi Saldo 31. december Afskrives over 5 år 3 år - 2 år Software til intern brug Software omfatter omkostninger til erhvervelse af softwarelicenser og eget udviklet software. Værdien af den indregnede software til internt brug er sammenholdt med den forventede nytteværdi. Der er ikke identificeret indikatorer på værdiforringelse. Udviklingsprojekter Indregnede udviklingsprojekter under opførelse og færdiggjorte udviklingsprojekter omfatter udvikling af en ny og forbedret platform. Projekterne forventes at medføre konkurrencemæssige fordele og dermed en styrkelse af koncernens markedsposition. Værdien af de indregnede udviklingsprojekter er sammenholdt med den forventede afsætning af produkterne. Dette har ikke givet anledning til værdiregulering af den indregnede værdi af udviklingsprojekter i

58 Noter (1.000 kr.) 12. Materielle aktiver Indr. af Driftslejede Hard- materiel og lokaler ware inventar Kostpris Saldo 1. januar Valutakursregulering - (247) (176) Årets tilgang Årets afgang (130) (6.962) (1.210) Saldo 31. december Af- og nedskrivninger Saldo 1. januar Valutakursregulering - (179) (147) Afskrivninger Tilbageførsel ved afgang (130) (6.945) (1.118) Saldo 31. december Regnskabsmæssige værdi Saldo 31. december Heraf finansielt leasede aktiver Kostpris Saldo 1. januar Valutakursregulering - (510) (535) Årets tilgang Årets afgang (35) (1.002) (971) Saldo 31. december Af- og nedskrivninger Saldo 1. januar Valutakursregulering - (385) (239) Afskrivninger Tilbageførsel ved afgang (34) (1.000) (964) Saldo 31. december Regnskabsmæssige værdi Saldo 31. december Heraf finansielt leasede aktiver Afskrives over 3-5 år 3 år 3-5 år 56

59 Noter (1.000 kr.) 13. Deposita Deposita Kostpris Saldo 1. januar Valutakursregulering 9 Årets tilgang Årets afgang (44) Saldo 31. december Regnskabsmæssige værdi Saldo 31. december Kostpris Saldo 1. januar Valutakursregulering (256) Årets tilgang 482 Årets afgang (628) Saldo 31. december Regnskabsmæssige værdi Saldo 31. december Tilgodehavender fra salg Tilgodehavender fra forudfakturering af abonnementsydelser, brutto Tilgodehavender fra salg af andre ydelser, brutto Nedskrivning for tab på tilgodehavender (2.777) (1.164) Nedskrivning 1. januar (1.164) (1.003) Tilgang i året (1.904) (992) Afgang i året - Anvendt Tilbageført Nedskrivning 31. december (2.777) (1.164) 15. Igangværende arbejder for fremmed regning Igangværende arbejder til salgsværdi Acontofaktureret (6.861) (15.982) Igangværende arbejder, netto Indregnet i balancen således: Igangværende arbejder for fremmed regning under aktiver Forudbetalinger fra kunder under passiver (1.100) (2.151)

60 Noter (1.000 kr.) 16. Periodeafgrænsningsposter Posten indeholder væsentligst forudbetalinger vedrørende leje- og leasingaftaler for kontorlejemål og biler mv., forudbetalte forsikringspræmier samt periodisering af tredjeparts softwareabonnementer. 17. Likvide beholdninger I posten likvide beholdninger indgår 0,6 mio. kr., (2007: 0,8 mio. kr.) som er stillet til sikkerhed for lønrelaterede skatter og afgifter over for den norske stat. Endvidere har Maconomy A/S stillet pant for 15 mio. kr. over for selskabets bankforbindelse til sikkerhed for selskabets fælles kreditfacilitet, der omfatter Danmark, Sverige, Norge og UK. Kreditfaciliteten er pr ikke udnyttet. 18. Aktiekapital, aktietegningsretter og aktieoptioner Egne aktier Beholdning 1. januar Tilgang - Afgang - Beholdning 31. december Beholdning 1. januar Tilgang 53 Afgang - Beholdning 31. december Selskabet kan i henhold til generalforsamlingsbeslutning erhverve egne aktier inden for 10 pct. af aktiekapitalen til en maksimal anskaffelseskurs svarende til børskursen med tillæg af 10 pct. Selskabet har i 2. kvt erhvervet nom kr. egne aktier til gns. kurs 17,43 svarende til 919 t.kr. Egne aktier udgør 0,25 pct. af den samlede aktiekapital. Udestående aktier pr kan opgøres til stk. (2007: stk.). Udstedte aktier Gns.tegn. Antal t. -pris Saldo 1. januar ,52 Tegnet 57 5,80 Saldo 31. december ,48 Tegnet ,60 Saldo 31. december ,01 Heraf pr. 31. december 2008 ejet af: Bestyrelse 411 Direktion 6 Omkostninger i forbindelse med udstedelse af aktier udgør 353 tkr. (2007: 20 tkr.). 58

61 Noter (1.000 kr.) 18. Aktiekapital, aktietegningsretter og aktieoptioner, fortsat Aktietegningsretter Maconomy har tildelt aktietegningsretter som en del af aflønningen af direktion og medarbejdere i koncernen. Det første program, der dækker tildelinger frem til og med d. 19. marts 2005 vedrører aktietegningsretter, der optjenes løbende med 25 pct. pr. år over en 4-årig periode fra tildelingsdagen. De tildelte aktietegningsretter udløber 10 år fra tildelingsdatoen. Det andet program, der er tildelt d. 22. august 2006 og frem, vedrører aktietegningsretter, der optjenes efter to år. De tildelte aktietegningsretter udløber 4 år fra tildelingsdatoen. Der er ingen optjeningsbetingelser tilknyttet disse aktietegningsretter. I henhold til vedtægterne kan Maconomy tildele aktietegningsretter til ledelse og medarbejdere til favørkurs, men der er aktuelt ingen planer herom, og ligeledes er der ikke hidtil tildelt aktietegningsretter med et kursmæssigt favørelement. I efterfølgende oversigt er vist de frem til 31. december 2008 foretagne dispositioner (i tusinde aktietegningsretter á 2 kr.): Antal Antal Antal Tegn. Antal Antal led. øvr. tidl. Antal Antal kurs pr. År til I tusinde aktier á nom. 2 kr. best. dir. med. med. med. eksterne total aktie udløb Saldo 1. januar Tildeling 28. maj ,70 3,4 Tildeling 10. september ,00 0,2 Tildeling 6. november ,27 3,9 Udnyttet Reklassificeret* (250) (122) Annulleret - - (237) (18) (11) - (266) Saldo 31. december Optjente warrants Ikke optjent der fordeles således: Tildeling 28. maj ,00 0,4 Tildeling 17. august ,00 0,6 Tildeling 4. april ,00 1,3 Tildeling 15. juni ,00 1,6 Tildeling 25. september ,00 1,7 Tildeling 30. oktober ,00 1,8 Tildeling 21. maj ,00 2,5 Tildeling 21. juni ,00 2,8 Tildeling 17. oktober ,00 3,0 Tildeling 27. december ,00 3,2 Tildeling 11. marts ,00 3,2 Tildeling 30. juni ,00 4,0 Tildeling 31. december ,25 4,6 Tildeling 7. august ,70 4,7 Tildeling 21. september ,00 5,3 Tildeling 29. april ,10 5,9 Tildeling 7. november ,50 5,9 Tildeling 19. marts ,25 7,6 Tildeling 22. august ,10 1,6 Tildeling 1. juni ,36 2,4 Tildeling 28. maj ,70 3,4 Tildeling 10. september ,00 0,2 Tildeling 6. november ,27 3,9 Saldo 31. december ,1 Restbemyndigelse 31. december * Reklassifikation vedrører aktietegningsretter til medarbejdere, der i løbet af året har skiftet kategori, primært på grund af medarbejderes fratrædelse. 59

62 Noter (1.000 kr.) 18. Aktiekapital, aktietegningsretter og aktieoptioner, fortsat Dagsværdi af tildelte aktietegningsretter er opgjort efter Black-Scholes-metoden. I relation til de væsentligste beregningsparametre kan det oplyses, at renten er fastsat til renten på tildelingstidspunktet og baseret på statsobligationer med tilsvarende varighed. Volatiliteten er baseret på et års ugentlige historiske data og er for seneste tildeling beregnet til henholdsvis 35 pct., 53 pct. og 59 pct. (tidligere 35 pct. pr. 1. juni 2007). Løbetiden er fastsat med udgangspunkt i vestingperiodens udløb med tillæg af 12 mdr., dog således at løbetiden minimum sættes til 12 mdr., med mindre seneste udløbsdato ligger inden for de kommende 12 mdr. Kursen på Maconomy-aktien, ved beregning af dagsværdien af hver tildeling, er kursen på tildelingsdagen og denne justeres ikke efterfølgende. Endvidere er det i beregningen forudsat, at Maconomy ikke udbetaler udbytte. Specifikation af dagsværdien indregnet i henhold til IFRS 2 Antal Antal Antal Tegn. Antal Antal led. øvr. tidl. Antal Antal kurs pr. År til best. dir. med. med. med. eksterne total aktie udløb Tildeling 31. dec 2002 * , Tildeling 7. aug 2003 * , Tildeling 21. sep 2003 * ,00 40 Tildeling 29. april , Tildeling 7. november ,31 73 Tildeling 3. december ,10 41 Tildeling 19. marts , Tildeling 22. august , Tildeling 1. juni , Tildeling 28. maj , Tildeling 10. september , Tildeling 6. november , I alt * I ovenstående indregnes kun aktietegningsretter, som vester efter 1. januar Den samlede dagsværdi indregnes i totalindkomstopgørelsen over aktietegningsretternes vestingforløb, hvorefter 25 pct. kan udnyttes efter et år, yderligere 25 pct. efter 2 år, 25 pct. efter 3 år og de sidste 25 pct. fire år efter tildeling. Dette indebærer, at aktietegningsrettens dagsværdi indregnes med 52 pct. i år 1, 27 pct. i år 2, 15 pct. i år 3 og de sidste 6 pct. i fjerde år efter tildeling. Indregning Indregning Indregning Indregning Indregning Indregning Indregning Indregning i totalindkomstopgørelsen iht. IFRS 2 af tildelinger frem til og med 31. december

63 Noter (1.000 kr.) 18. Aktiekapital, aktietegningsretter og aktieoptioner, fortsat Aktieoptioner Antal Antal Antal Tegn. Antal Antal led. øvr. tidl. Antal kurs pr. År til I tusinde aktier á nom. 2 kr. best. dir. med. med. med. total aktie udløb Saldo 1. januar Tildeling 28. maj ,70 3,4 Udnyttet Reklassificeret Annulleret Saldo 31. december Optjente warrants Ikke optjent der fordeles således: Tildeling 28. maj ,70 3,4 Saldo 31. december ,4 Dagsværdi af tildelte aktieoptioner er opgjort efter Black-Scholes-metoden. I relation til de væsentligste beregningsparametre kan det oplyses, at renten er fastsat til renten på tildelingstidspunktet og baseret på statsobligationer med tilsvarende varighed. Volatiliteten er baseret på et års ugentlige historiske data og er for seneste tildeling beregnet til 35 pct. Løbetiden er fastsat med udgangspunkt i vestingperiodens udløb med tillæg af 12 mdr., dog således at løbetiden minimum sættes til 12 mdr., med mindre seneste udløbsdato ligger inden for de kommende 12 mdr. Kursen på Maconomy-aktien, ved beregning af dagsværdien af hver tildeling, er kursen på tildelingsdagen og denne justeres ikke efterfølgende. Endvidere er det i beregningen forudsat, at Maconomy ikke udbetaler udbytte. Specifikation af dagsværdien indregnet i henhold til IFRS 2 Tildeling 28. maj , I alt Den samlede dagsværdi indregnes i totalindkomstopgørelsen over aktietegningsretternes vestingforløb, hvorefter 25 pct. kan udnyttes efter et år, yderligere 25 pct. efter 2 år, 25 pct. efter 3 år og de sidste 25 pct. fire år efter tildeling. Dette indebærer, at aktieoptionens dagsværdi indregnes med 52 pct. i år 1, 27 pct. i år 2, 15 pct. i år 3 og de sidste 6 pct. i fjerde år efter tildeling. Indregning Indregning Indregning Indregning i totalindkomstopgørelsen iht. IFRS 2 af tildelinger frem til og med 31. december

64 Noter (1.000 kr.) 19. Finansiel leasinggæld Minimumsydelser, finansiel leasinggæld Forfald under 1 år Forfald fra 1 år til 5 år Finansiering (146) (222) Nutidsværdi af finansiel leasinggæld Forfald under 1 år Forfald efter 1 år til 5 år Til indregning af finansielt leasede aktiver er der anvendt en rente på 8,5 pct. Den regnskabsmæssige værdi af finansielle leasinggæld er i al væsentlighed lig markedsværdien. 20. Hensatte forpligtelser Hensættelse 1. januar Tilgang i året Anvendt i året - - Tilbageført i året - - Hensættelse 31. december Hensatte forpligtelser vedrører reetableringsomkostninger ved fraflytning af lejemål. Der hersker usikkerhed med hensyn til det faktiske beløbs størrelse samt tidspunkt for forfald. 21. Anden gæld Merværdiafgifter samt lønrelaterede skatter og afgifter Feriepengeforpligtelser mv Lønninger og vederlag Andet Periodeafgrænsede indtægter Posten indeholder væsentligst periodisering af forudfakturerede software- og vedligeholdelsesabonnementer samt indtægter, der er udskudt, indtil indtægtskriterierne opfyldes. 62

65 Noter (1.000 kr.) 23. Eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser Koncernen er involveret i normale forretningsmæssige tvister. Selv om det endelige udfald af disse sager ikke kan forudses, vil udfaldet af disse sager efter ledelsens opfattelse ikke kunne få nogen væsentlig effekt på koncernens resultat eller finansielle position. Koncernen er forpligtet af forskellige leje- og leasingaftaler, hovedsageligt vedrørende kontorlejemål, biler, materiel og inventar. Beløbene i den uopsigelige del af leje- og leaseperioderne udgør: og senere I totalindkomstopgørelse for 2008 er indregnet tkr. (2007: tkr.) vedrørende leje- og leasingaftaler. Ovennævnte beløb er minimumsydelserne. Der er mulighed for forlængelse af de væsentligste lejemål på vilkår, som ikke afviger væsentligt fra de nuværende. 24. Nærtstående parter Selskabet har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse. Selskabets nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter selskabets større aktionærer (se afsnittet Aktionærinformation) og dattervirksomheder (se koncernoversigt). Øvrige nærtstående parter er selskabets bestyrelse og direktion. Maconomy yder assistance til dattervirksomhederne primært bestående af salg af softwarelicenser, vedligeholdelsesabonnementer, konsulentydelser, fællesomkostninger og forsikringsallokering. Transaktioner med dattervirksomheder: Softwarelicenser og vedligeholdelsesabonnementer Konsulentydelser Fællesomkostninger Global forsikring allokeret Herudover har der ikke i årets løb, bortset fra koncerninterne transaktioner, der er elimineret i koncernregnskabet, været gennemført transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere, væsentlige aktionærer eller andre nærtstående parter. 63

66 Noter (1.000 kr.) 25. Revisionshonorar Honorar til den generalforsamlingsvalgte revisor udgør: Revision: PricewaterhouseCoopers Øvrige arbejder: PricewaterhouseCoopers Finansielle instrumenter Koncernens risikostyringspolitik Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for ændringer i valutakurser og renteniveau. Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod styring af de finansielle risici, der er en direkte følge af koncernens drift og finansiering. Se yderligere side 11 afsnittet Strategi og forventninger om strategisk, operationel og finansiel styring. Markedsrisiko Valuta Koncernens valutakurspolitik er at lade datterselskaber operere i egen valuta i størst muligt omfang. Dette bevirker, at størstedelen af koncernens valutakursrisiko kan henføres til kendte eller estimerede pengestrømme mellem udenlandske datterselskaber og moderselskabet. Moderselskabet fakturerer softwarelicenserne til datterselskaberne i deres valuta, hvilket er medvirkende til at koncentrere koncernens valutakursrisici i moderselskabet. Vurdering og eventuel afdækning af koncernens valutakursrisici foretages derfor udelukkende af moderselskabet, primært gennem indgåelse af terminskontrakter på salg af valutaer. Afdækningsforretning indgås til sikring af væsentlige enkelteksponeringer i for Maconomy ikke-hovedvalutaer. Med hovedvalutaer forstås valutaområder, hvor Maconomy har driftsaktivitet, dvs. DKK, USD, GBP, EUR, NOK og SEK. Der er i 2007 og 2008 ikke indgået afdækningsforretninger. Koncernens omsætning fordeler sig i al væsentlighed på valutaerne DKK, SEK, NOK, GBP, USD og EUR. I de sidste år har Maconomy valgt ikke at afdække valutastrømme i de ovenfor nævnte hovedvalutaer. Udover de løbende mellemværender har flere datterselskaber etableret lån hos moderselskabet i datterselskabets valuta. Der foretages ikke afdækning heraf. En stigning i den gennemsnitlige valutakurs på 10 pct. vil have en resultat- og egenkapitaleffekt på 0,1 mio. kr., når alle andre forhold holdes konstante. Ingen enkelt valuta har en effekt på mere ned 0,1 mio. kr. Et fald vil have samme absolutte effekt, men med modsat fortegn. Denne effekt fremkommer primært som følge af, at royaltyindtægter i Maconomy A/S er afhængige af datterselskabernes omsætning af softwarelicenser og vedligeholdelseskontrakter, som faktureres kunderne i lokal valuta. Koncernens udenlandske virksomheder påvirkes ikke i betydelig grad af valutakursudsving, idet såvel indtægter som omkostninger afregnes i lokal valuta. 64

67 Noter (1.000 kr.) 26. Finansielle instrumenter, fortsat Rente Koncernens renterisiko knytter sig primært til koncernens likvide beholdninger og værdipapirer. Koncernens likvide beholdninger er som hovedregel forrentet med en rente svarende til den korte pengemarkedsrente. Der er ikke indgået kontrakter på finansielle instrumenter til afdækning af renterisici. Koncernens bankbeholdning udgør ultimo ,9 mio. kr. (2007: 44,5 mio. kr.) som forrentes med en variabel pengemarkedsbaseret rente, effektiv rente 3,5 pct. En renteændring på 0,5 pct. vil medføre en resultat- og egenkapitaleffekt på ca. 0,2 mio. kr. (2007: ca 0,2 mio.kr.) Koncernen har ingen rentebærende gæld. Kapitalstyring Maconomys kapitalstruktur er karakteriseret ved en høj egenkapitalandel, der skal bidrage til at sikre arbejdsro til eksekvering af den tre-årige vækstplan samt videreudvikling af produktet. Maconomys soliditet beregnet som egenkapital i forhold til passiver i alt, var 45 pct. ultimo 2008 (2007: 41 pct.). Likviditetsrisici Maconomys vækst planlægges alene finansieret via koncernens likvide beholdninger og værdipapirer. Det er ledelsens opfattelse, at disse er tilstrækkelige til at finansiere selskabets vækstplan. De finansielle forpligtelser knytter sig til leverandørgæld og anden gæld, som forfalder indenfor 1 år. Finansielle forpligtelser udgør ultimo ,6 mio. kr. (2007: 46,6 mio. kr.) og er målt til amortiseret kostpris, som svarer til dagsværdien. Der henvises endvidere til note 19 vedrørende finansiel leasinggæld. Udover finansiel leasinggæld er der ingen rentebærende gæld. Kreditrisici Finansielle aktiver består hovedsageligt af tilgodehavender fra salg og af likvide beholdninger. Tilgodehavender fra salg består primært fra kunder i Europa og USA. Koncernens selskaber foretager løbende kreditvurdering af kunder med væsentlige mellemværender med Maconomy. Historisk set har tab som følge af kunders manglende betalingsevne været begrænsede. Koncernens kreditrisici knytter sig dels til tilgodehavender, værdipapirer og likvide beholdninger. Den maksimale kreditrisiko svarer til de i balancen indregnede værdier. Det vurderes ikke at være kreditrisici forbundet med likvide beholdninger og værdipapirer, da modparten er banker m.v. med god kreditrating. Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. I koncernens tilgodehavender fra salg pr. 31. december 2008 indgår tilgodehavender på i alt 75,1 mio. kr. (2007: 73,3 mio. kr.), der efter individuel vurdering er nedskrevet til 72,3 mio. kr. (2007: 72,1 mio. kr.). Nedskrivning for tab på tilgodehavende på 2,8 mio. kr. (2007: 1,2 mio. kr.) skyldes generelt kundens manglende betalingsevne eller betalingsvilje. Der foretages løbende en individuel kreditvurdering af de enkelte kunder. 65

68 Noter (1.000 kr.) 26. Finansielle instrumenter, fortsat 0-30 dg dg dg dg dg. >180 dg. I alt 2008: Forfaldne tilgodehavender, der ikke er værdiforringende Forfaldne tilgodehavender, der er værdiforringende Nedskrevet (2.777) Nedskrevet værdi : Forfaldne tilgodehavender, der ikke er værdiforringende Forfaldne tilgodehavender, der er værdiforringende Nedskrevet (1.164) Nedskrevet værdi Resultat pr. aktie Årets resultat Gennemsnitligt antal aktier Udestående aktiebaseret vederlæggelse, gennemsnitlig udvandingseffekt Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb Resultat pr. aktie (EPS) 0,01 0,05 Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) 0,06 0,08 Ved beregning af udvandet resultat pr. aktie er udeholdt aktietegningsretter og -optioner (2007: ), der er out-ofthe-money, men som potentielt kan udvande resultat pr. aktie i fremtiden. 28. Begivenheder efter balancedagen Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter balancedagen. 66

69 Koncernoversigt Kontakt Aktive datterselskaber pr. 31. december Alle datterselskaber er 100% ejede. Maconomy A/S Danmark Maconomy A/S Vordingborggade DK 2100 København Telefon: Maconomy Sverige AB Sverige Maconomy Norge AS Norge Maconomy Benelux BV Holland Maconomy Tyskland GmbH Tyskland Maconomy UK Ltd. UK Maconomy Inc. USA I tillæg har Maconomy A/S et hvilende selskab, Maconomy Business Solution A/S. Maconomy Germany GmbH er i likvidation frem til udgangen af 2009, hvorefter det opløses. Maconomy Sverige AB Svärdvägen 3 B SE Danderyd Telefon: +46 (0) [email protected] Maconomy Norge AS Bryggegata 9 N 0250 Oslo Telefon: [email protected] Maconomy Benelux BV Bankrashof 3 NL NP Amstelveen Telefon: [email protected] Maconomy UK Ltd. Regal House, 70 London Road Twickenham, Middlesex UK TW1 3QS Telefon:+44 (0) [email protected] Maconomy Inc. 195 State Street Boston, MA Telefon: [email protected]

70 Maconomy A/S Vordingborggade DK 2100 København Ø Telefon: Fax: CVR nr