Ledelsesberetning North Media A/S 1

Transkript

1 Ledelsesberetning North Media A/S 1

2 2 Ledelsesberetning North Media A/S

3 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning... 7 Regnskabspåtegninger Koncernregnskab Noteoversigt Bestyrelse og direktion Koncernstruktur Årsregnskab for moderselskabet Koncernadresser Ledelsesberetning North Media A/S 3

4 4 Ledelsesberetning North Media A/S

5 Forord fra bestyrelsesformand Richard Bunck og adm. direktør Lars Nymann Andersen Forretningsudvikling i et mediemarked, der er i strukturel forandring North Medias idegrundlag har siden etableringen i 1965 været at formidle tilbud og information til forbrugerne. Dette gøres primært gennem printaktiviteter varetaget af bl.a. FK Distribution, som omdeler uadresserede reklametryksager til samtlige husstande i Danmark og ved udgivelsen af Søndagsavisen, som er Danmarks mest læste avis. Herudover driver koncernen en række onlineaktiviteter. Koncernomsætningen blev på mio. kr. i 2012, hvilket var 9% lavere end i Koncernens primære ordinære drift i 2012 blev på 100,5 mio. kr., hvilket er betydeligt lavere end resultatet på 166,5 mio. kr. i Resultatet betegnes isoleret set som et tilfredsstillende koncernresultat, idet koncernen, med fokus på eksekvering, lønsomhed, styrkelse af konkurrenceevne og forretningsudvikling, trods vanskelige markedsvilkår opnåede resultater og mål på linje med det forventede. Resultatudviklingen var imidlertid utilfredsstillende. De strukturelle forandringer og politiske tiltag udviklede sig hurtigere end forventet i slutningen af 2012, og det forventes at også 2013 bliver et vanskeligt år, hvor FK Distribution vil opleve faldende omsætning og dermed utilfredsstillende resultatudvikling. Markedsudviklingen åbner imidlertid også nye muligheder for North Media. Fokus på at udvikle og udvide forretningsmodeller North Media arbejder fokuseret på at udvikle koncernens stærke forretningsplatforme og kompetencer inden for både print og online. Dette tager udgangspunkt i, at North Media koncernen er i kontakt med flere danske forbrugere end nogen anden medievirksomhed: FK Distribution omdeler tryksager til 2,2 mio. husstande to gange hver uge Søndagsavisen har 1,3 mio. læsere hver uge og er Danmarks mest læste avis Koncernens onlineaktiviteter har samlet ca unikke onlinebrugere Kombinationen af en unik fysisk og meget effektiv distributionsmaskine og en omfattende og grupperet database af forbrugere, som ønsker relevante tilbud og information online gør North Medias forretningspotentiale stærkt. Nøglen til at realisere potentialet er at give udbydere af varer og services målrettet adgang til købevillige og segmenterede forbrugere og omvendt give forbrugere adgang til netop det udbud, der afspejler deres individuelle behov og give dem det bedste beslutningsgrundlag. I 2013 forventes koncernens EBIT at blive på mellem 15 mio. kr. og +15 mio. kr., og der er med andre ord udsigt til en resultatmæssig tilbagegang. North Media arbejder på at skabe langsigtet værdi for aktionærerne gennem lønsom udbygning af aktiviteterne og ved at have en attraktiv udbyttepolitik. North Media har således i perioden august 2009 til marts 2012 udbetalt 26 kr./aktie svarende til 521,5 mio. kr. i udbytte til aktionærerne. Bestyrelsen prioriterer også et stærkt kapitalberedskab for North Media, hvilket vurderes at være en vigtig strategisk styrke i et marked i strukturel forandring og giver mulighed for også at fokusere langsigtet. Med baggrund heri samt resultatforventningerne til 2013 indstiller bestyrelsen til generalforsamlingen den 8. marts 2013, at der ikke udbetales udbytte for regnskabsåret Meget tyder på, at 2013 og 2014 kan blive resultatmæssigt magre år, indtil nye eller supplerende aktiviteter for såvel FK Distribution som i koncernens øvrige selskaber, bidrager positivt til koncernens indtjening. I løbet af et par år vil koncernen stå på flere og mere ligeværdige og rentable ben, som kan levere relevante og segmenterede tilbud og information til forbrugerne både på print og online. Ledelsesberetning North Media A/S 5

6 Koncernens hoved og nøgletal Resultatopgørelse: Nettoomsætning 1.104, , , , ,9 Dækningsbidrag 530,4 579,7 535,7 441,7 455,1 Resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA) 133,8 199,5 156,4 74,9 6,7 Afskrivninger 33,3 33,0 46,2 55,4 61,1 EBIT før særlige poster 100,5 166,5 110,2 19,5 54,4 Særlige poster 0,0 0,0 28,0 13,2 52,9 Resultat af ordinær primær drift (EBIT) 100,5 166,5 82,2 6,3 107,3 Finansielle poster, netto 5,1 3,7 4,3 4,4 9,6 Resultat før skat (EBT), fortsættende aktiviteter 104,0 162,3 103,0 3,4 120,0 Skat af årets resultat 22,7 41,1 15,3 6,9 14,1 Resultat for fortsættende aktiviteter, efter skat 81,3 121,2 87,7 3,5 105,9 Avance ved salg af virksomhed 0,0 182,0 0,3 10,7 299,4 Resultat for ophørende aktiviteter, efter skat 5,2 1,6 1,6 1,9 11,7 Årets resultat 76,1 301,6 85,8 9,1 205,2 Totalindkomst 74,3 302,9 78,5 10,9 195,0 Balance, ultimo: Aktiver i alt 864,2 868,9 762,2 802,9 923,1 Egenkapital (inkl. minoritetsinteresser) 511,6 523,8 498,2 573,4 661,4 Nettorentebærende indestående 66,3 107,3 57,7 62,9 85,5 Netto arbejdskapital (NWC) 35,1 50,4 63,0 44,2 96,7 Investeret kapital 464,4 416,5 440,5 510,5 746,9 Årets investering i materielle aktiver 25,3 13,5 8,8 11,5 35,1 Frit cash flow 106,4 166,7 166,4 42,6 25,0 Pengestrømsopgørelse: Pengestrømme fra driftsaktivitet 91,1 155,9 147,7 41,0 1,5 Pengestrømme fra investeringsaktivitet 22,1 178,9 43,0 53,4 65,8 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 102,7 204,4 158,7 54,1 24,2 Årets pengestrømme (fortsættende aktiviteter) 33,7 227,4 54,0 66,5 88,5 Øvrige oplysninger: Gennemsnitligt antal medarbejdere Antal aktier ultimo, t.stk. á 5 kr Beholdning af egne aktier, t.stk Kurs ultimo, DKK 17,1 22,8 36,0 34,5 19,8 Nøgletal: Dækningsgrad (%) 48,0 47,8 47,0 42,9 39,2 Overskudsgrad (EBIT) (%) 9,1 13,7 9,7 1,9 4,7 Egenkapitalandel (%) 59,2 60,3 65,4 71,4 71,6 Egenkapitalforrrentning (ROE) (%) (1) 14,7 59,0 16,0 1,5 35,6 Forrentning af kapitalgrundlag (ROIC) (%) 22,8 38,9 23,2 3,1 7,5 Årets indtjening pr. aktie (EPS) fortsættende aktiviteter 3,6 5,8 4,1 0,3 4,6 Årets indtjening pr. aktie (EPS) i alt (1) 3,4 15,0 4,0 0,2 11,0 Pris/indtjening (P/E) (1) 5,0 1,5 9,0 172,5 1,8 Kurs indre værdi (K/I) 0,7 0,9 1,4 1,2 0,7 Årets pengestrøm pr. aktie (CFPS) 4,7 8,0 7,5 2,0 0,1 Udbytte og vederlag pr. aktie 3,0 14,0 6,5 2,5 0,0 Koncernens hovedtal er anført for fortsættende aktiviteter medmindre andet er anført. Hovedtal er alene tilpasset for ophørte aktiviteter for 2008 og Note 1: Nøgletallet inkluderer også ophørte aktiviteter 6 Ledelsesberetning North Media A/S

7 Ledelsesberetning Ledelsesberetning Resultat som forventet i 2012 Koncernens resultat af ordinær primær drift (EBIT) blev på 100,5 mio. kr. i Ved årets start forventedes et koncernresultat på mio. kr., men i forbindelse med halvårsrapport 2012 blev EBIT forventningerne reduceret til mio. kr. Nedjusteringen var en konsekvens af tiltagende pris og volumenpres i distributionsforretningen samt engangsomkostninger og driftstab på HentTilbud/Byggestart, som North Media købte i første kvartal. Øvrige aktiviteter har samlet set udviklet sig som forventet. I kvartalsorienteringen for 3. kvartal 2012 præciseredes forventningerne til koncernens EBIT til et resultat på mio. kr. Koncernens markedsposition fastholdt Hovedparten af datterselskaberne i North Media opererede under vanskelige markedsvilkår i 2012, men det lykkedes at fastholde og i nogle tilfælde udbygge såvel konkurrenceevne som markedsposition. Det skyldes i al væsentlighed to forhold: 1 1. Lønsomhed og innovation er i fokus. Først og fremmest er effektivitet og produktivitet blevet optimeret i alle forretningsområder. Og ses der bort fra konsekvensen af omsætningstilbagegangen i FK Distribution, har øget effektivitet og produktivitet medført, at profitabiliteten i alle datterselskaber er steget i Der er identificeret og udviklet nye forretningsmodeller, således at value proposition til både nuværende og nye kunder kan udvides. Der er foretaget opkøb i eksisterende og nye forretningsvertikaler, de tekniske platforme er tilrettet, og det er besluttet at integrere Min Reklame.dk i FK Distribution. Dette vil udvide koncernes forretningsgrundlag og medvirke til at styrke effekten af indsatsen over for såvel eksisterende som nye produkt og branchesegmenter. Dermed øges volumen, hvilket er kilden til succes i koncernens aktiviteter, uanset om den måles i markedsposition, overskudsgrad, cash flow eller afkast på den investerede kapital. Ledelsesberetning North Media A/S 7

8 På segmentniveau beskrev North Media i årsrapporten 2011 de strategiske tiltag og dispositioner, som ledelsen havde særligt fokus på i I dag kan det konstateres, at de i al væsentlighed er gennemført. Fra starten af 2012 var målene inden for Printaktiviteterne: MÅL RESULTAT MÅL RESULTAT FK Distribution skal på basis af en platform, der er mere effektiv og agil end nogensinde, fastholde sin eksisterende markedsposition og driftseffektivitet. Endvidere skal de negative følger for forretningen af eventuelle fremtidige lovgivningsmæssige tiltag søges imødegået med nye forretningsmodeller. Gennemført. Indgåelsen af nye, langsigtede kontrakter og samarbejde med strategisk vigtige kunder i FK Distribution understregede, at konkurrenceevnen er bevaret, og at omdeling af reklametryksager fortsat er en nøglekomponent i store detailkæders markedsføringsplatform. I forhold til de lovgivningsmæssige tiltag inden for tryksagsmarkedet har FK Distribution igennem hele året været med til at påvirke processen gennem tilvejebringelse af faktuelle data til brug for de politiske beslutningstagere. Søndagsavisen skal fortsætte sin volumenstrategi ved at tage markedsandele og præstere høj vækst. Gennemført. Søndagsavisen har både øget markedsandele og præsteret høj vækst i et udfordrende marked præget af tilbagegang. Søndagsavisen forventes derfor at nå målet om at være overskudsgivende på koncernniveau fra 1. kvartal Fra starten af 2012 var målene inden for Onlineaktiviteterne: MÅL RESULTAT Ofir skal kapitalisere på den nye strategi og den massive markedsføringsindsats. Dette skal materialisere sig i omsætningsvækst og markedsandele. Mål ikke realiseret. Ofir er lykkedes med at repositionere sig på jobmarkedet og markedsføre den nye strategi som planlagt. Den forventede omsætningsvækst er imidlertid udeblevet. MÅL Effektuering af koncernens nye onlinevision: North Media skal inden for udvalgte områder være Danmarks førende onlinebaserede bindeled og afsætningskanal mellem udbydere af varer og services og den private køber/forbruger. RESULTAT Gennemført. Koncernen er kommet et skridt nærmere onlinevisionen. Koncernen har købt og sammenlagt to onlinevirksomheder; Byggestart.dk og HentTilbud.dk, og er dermed markedsleder inden for online matchning af håndværkere og private bygherrer. Endvidere er der investeret mindre beløb og opnået minoritetsandel i henholdsvis econscribi International ApS for at styrke Ofir.dk samt i Shopbox ApS, der udvikler deal /markedsføringsværktøjer. 8 Ledelsesberetning North Media A/S

9 I 2009 blev North Medias forretningsmodel succesfuldt tilpasset til nye markedsbetingelser. Markedsudviklingen i 2012 har forstærket nødvendigheden af en fornyet tilpasning. North Media har gennem de seneste år gennemgået en kraftigt svingende resultatudvikling. I 2009 udgjorde koncernens primære driftsresultat (EBIT) knap 20 mio. kr., mens resultatet i 2011 blev på 166,5 mio. kr. og i ,5 mio. kr. I 2013 forventes et koncern EBIT på mellem 15 mio. kr. og +15 mio. kr. Hovedårsagen til den svingende resultatudvikling skal findes i FK Distribution. Efter negativ resultatudvikling i 2007 og 2008 gennemførte FK Distribution i årene 2008 og 2009 en lang række succesfulde omkostningsbesparelser og effektiviseringer inden for alle områder af virksomhedens drift. Koncernens resultatfremgang på omkring 140 mio. kr. i perioden blev således drevet af print segmentet og primært FK Distribution. Hovedparten af de øvrige aktiviteter har ligeledes forbedret resultaterne i samme periode, men dog i langt mindre grad end FK Distribution. I den efterfølgende periode er der gennemført investeringer inden for Online på Ofir og i nye aktiviteter som Bekey, Bostadsportal.se og Byggestart.dk/HentTilbud.dk. Markedsbetingelserne har påvirket koncernen negativt i 2012 og denne negative udvikling forventes at fortsætte i de kommende år på flere af selskabets aktivitetsområder. I 2008 og 2009 nødvendiggjorde markedsbetingelserne en tilpasning af forretningsmodellen og strategien. Det blev eksekveret med succes. Markedsudviklingen i 2012 har tydeliggjort, at det nu skal gennemføres igen har, som forudset, været et udfordrende år. Resultatudviklingen er utilfredsstillende, men jeg er tilfreds med at vi har fulgt og eksekveret de planer, vi lagde ved årets start bliver et år præget af forretningsudvikling 2013 forventes at blive en fortsættelse af udviklingen i 2012, idet den strukturelle markedsudvikling og lovgivningstiltag er negative i relation til tryksager. FK Distributions resultat vil derfor falde yderligere, og Søndagsavisens forventede fortsatte fremgang vil ikke kunne kompensere herfor inden for Printsegmentet. På FK Distribution vil udviklingen af nye og supplerende forretningsmodeller derfor blive prioriteret meget højt. Der vil i 2013 fortsat blive investeret i Bekey. I onlineaktiviteterne vil BoligPortal.dk fortsat udvikle sig positivt og bidrage med positiv indtjening. Det er forventningen, at Byggestart.dk/HentTilbud.dk vil gøre det samme efter et år præget af integration. Ofir vurderes fortsat til at have potentiale til at blive en succesfuld og positivt indtjenende virksomhed inden for få år. Aktiviteterne i 2013 tager afsæt i ovennævnte strategiske retning, som præciseres i fire taktiske fokusområder: 1. Fastholde eksisterende markedspositioner og høj effektivitet 2. Bevare høj manøvredygtighed og rentabilitet i et printmarked præget af usikkerhed 3. Gennemføre forretningsudvikling af onlineaktiviteterne baseret på kernekompetencer 4. Sikre høj lønsomhed og cash flow, som muliggør investeringer og højt direkte afkast til aktionærer Beregninger viser, at en afgift på tryksagerne resulterer i, at en typisk familie vil få en ekstraregning til fødevarer på kr. om året. For koncernen er der fem kritiske og udfordrende forhold på tværs af print og onlinesegmenterne, som er afgørende både for resultatet i 2013 og for det mere langsigtede og fremtidige indtjeningsniveau. 1. For FK Distribution er den største udfordring den politiske scene, hvor politiske holdninger og beslutninger sætter de almindelige markedskræfter, baseret på udbud og efterspørgsel, ud af kraft. Dette gør det meget vanskeligt for såvel FK Distribution som for kunderne og detailhandlen at planlægge og agere i markedet. Det økonomiske resultat i 2012 er stadig tilfredsstillende for FK Distribution, men markedsudviklingen tydeliggør nødvendigheden af udviklingen af nye og supplerende forretningsmodeller for de kommende år. 2. Søndagsavisen skal fortsætte med at øge sin omsætning, sine markedsandele og sin indtjening, selvom avismarkedet er præget af stagnation eller tilbagegang. Ledelsesberetning North Media A/S 9

10 3. Ofir skal lykkes med at øge omsætningen kraftigt og dermed forbedre resultatet. 4. Bekey har ultimo 2012 været i sidste fase af udviklingen af en række produkter. Det er afgørende, at Bekey lykkes med at markedsføre og påbegynde salg af disse i North Media har ved årsskiftet ejet Byggestart.dk/HentTilbud.dk i ca. 9 måneder, og det er lykkedes at sammenlægge de to virksomheder og tilpasse såvel forretningsmodel og internetplatform. I 2013 er det centralt, at omsætningen vokser, og at aktiviteten bliver en positiv bidragsyder til koncernens resultat. Omsætning og resultat forventes lavere i 2013 I 2013 forventes printsegmentets omsætning at falde med ca. 10% til mellem 890 mio. kr. og 940 mio. kr. Omsætningsreduktionen skyldes en kombination af lavere priser og et fald i antallet at distribuerede tryksager. En omsætningsstigning på Søndagsavisen og Bekey vil ikke kunne kompensere tilstrækkeligt herfor. Den lavere omsætning påvirker resultatet negativt, og printsegmentets EBIT forventes at falde med mio. kr. til mellem 15 og 45 mio. kr. I 2013 forventes onlinesegmentets omsætning at stige med ca. 25%. Omsætningsstigningen skyldes fremgang inden for alle onlineaktiviteter. EBIT forventes forbedret med 10 mio. kr. fra 40 mio. kr. i 2012 til niveauet 30 mio. kr. i Koncernomsætningen for 2013 forventes således at udgøre mellem 990 mio. kr. og mio. kr bliver et år, der på mange måder minder om Flere af vores aktiviteter påvirkes af den strukturelle markedsudvikling og lovgivningstiltag, og derfor er forretningsudvikling øverst på dagsordenen Koncernens EBIT for 2013 forventes at udgøre mellem 15 mio. kr. og +15 mio. kr. Investeringer forventes i 2013 på koncernniveau at udgøre ca. 30 mio. kr., hvilket også svarer til niveauet for de ordinære afskrivninger. Kort om North Media A/S North Media A/S er Danmarks eneste børsnoterede mediekoncern. North Medias idegrundlag har siden etableringen i 1965 været at formidle tilbud og information til forbrugerne. Dette gøres gennem: Printaktiviteter Distribution af egne og tredjeparts annoncefinansierede husstandsomdelte gratisaviser samt uadresserede reklametryksager til samtlige husstande i Danmark. Udgivelse af annoncefinansierede husstandsomdelte gratisaviser samt et dagblad. Onlineaktiviteter Udbyder af en række internetservices og tjenester målrettet danske forbrugere med fokus på stillingsmarkedet, boligmarkedet og detailhandlen. North Media A/S er økonomisk velkonsolideret og arbejder på at skabe langsigtet værdi for aktionærerne gennem lønsom udbygning af aktiviteterne med et tilfredsstillende afkast på den investerede kapital (ROIC) og en attraktiv udbyttepolitik. Lønsomhed skal opnås gennem stor volumen og høj markedsandel på hvert forretningsområde. 10 Ledelsesberetning North Media A/S

11 Koncernens omsætning i 2012 faldt med 9% sammenlignet med året før 4. kvartal i 2012 blev udfordrende for Søndagsavisen samt Byggestart.dk og HentTilbud.dk På markedet for omdeling af uadresserede tryksager noteredes hen imod slutningen af året en tendens til begyndende tilbageholdenhed. Det vurderes at være med baggrund i den vedvarende usikkerhed om, hvornår og hvordan den pr. 1. januar 2013 vedtagne lov om afgift på reklametryksager implementeres. I årets sidste kvartal, oplevede Søndagsavisen tillige en vis tilbageholdenhed på tekstannoncemarkedet, hvilket betød at omsætningsvæksten blev lidt lavere end forventet. Søndagsavisen har dog leveret tocifrede vækstrater for hele året på omsætningen af tekstannoncer og det i et marked, der generelt er præget af tilbagegang. Det er fortsat forventningen, at Søndagsavisen er overskudsgivende på koncernniveau i 1. kvartal På Byggestart.dk og HentTilbud.dk blev 4. kvartals omsætningsudvikling betydeligt dårligere end forventet. Det skyldes, at vintersæsonens påvirkning var kraftigere end tidligere antaget. Det medførte, at resultatet blev dårligere end forventet efter 3. kvartal. Markedsudviklingen på flere af North Medias vigtige markeder var dermed udfordrende i 4. kvartal og giver anledning til usikkerhed i vurderingen af de kommende kvartalers omsætningsudvikling. Nettoomsætning Året 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt. 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt. mio. kr Print 1.017, ,1 271,1 229,7 255,5 261,4 327,3 258,5 296,5 264,8 Indeks ift. samme periode forrige år 88,7 107,3 82,8 88,9 86,2 98,7 108,5 103,8 108,6 107,7 Online 86,9 64,5 21,6 22,0 22,5 20,8 14,4 17,1 16,2 16,8 Indeks ift. samme periode forrige år 134,7 93,2 150,0 128,7 138,9 123,8 91,7 104,3 91,5 86,6 Omsætning 1.104, ,6 292,7 251,7 278,0 282,2 341,7 275,6 312,7 281,6 Indeks ift. samme periode forrige år 91,2 106,4 85,7 91,3 88,9 100,2 107,7 103,8 107,5 106,2 EBIT Året 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt. 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt. mio. kr Print 140,1 215,9 34,3 24,2 36,4 45,2 72,0 41,3 61,6 41,0 Overskudsgrad 13,8% 18,8% 12,7% 10,5% 14,2% 17,3% 22,0% 16,0% 20,8% 15,5% Online 39,6 50,6 12,4 11,1 8,3 7,8 12,2 14,5 14,0 9,9 Overskudsgrad 45,6% 78,4% 57,4% 50,5% 36,9% 37,5% 84,7% 84,8% 86,4% 58,9% Ikke fordelte indtægter / omkostninger 0,0 1,2 1,8 0,6 0,0 2,4 1,8 0,9 1,7 0,4 Koncernens EBIT 100,5 166,5 23,7 13,7 28,1 35,0 58,0 27,7 49,3 31,5 Overskudsgrad 9,1% 13,7% 8,1% 5,4% 10,1% 12,4% 17,0% 10,1% 15,8% 11,2% Ledelsesberetning North Media A/S 11

12 Koncernens samlede omsætning i 4. kvartal blev på 292,7 mio. kr., hvilket var 14% lavere end i 4. kvartal Koncernens EBIT i 4. kvartal 2012 blev på 23,7 mio. kr. mod 58,0 mio. kr. i samme periode året før. Resultatnedgangen skyldes omsætningsfald i FK Distribution under printsegmentet, mens online segmentets resultat var uændret. At onlinesegmentets EBIT ikke var bedre i 2012 end i 2011 skyldtes driftsunderskud i Byggestart.dk/HentTilbud.dk, der blev tilkøbt primo Koncernens omsætning i 2012 faldt med 9% sammenlignet med året før Koncernens omsætning blev for hele året 2012 realiseret med mio. kr., hvilket svarer til et fald på 107 mio. kr. eller 9% sammenlignet med året før. Omsætningsfaldet skyldes, at omsætningen på FK Distribution reduceredes med mere end 10%, mens tilkøbet af Byggestart.dk og HentTilbud.dk samt omsætningsvækst på Søndagsavisen og BoligPortal.dk, kun delvist kompenserer herfor. Som anført i koncernens kvartalsorientering fra 3. kvartal 2012 forventedes koncernens nettoomsætning at udgøre mio. kr. i 2012, hvilket er i overensstemmelse med den realiserede omsætning for året. Koncernens resultat af ordinær primær drift (EBIT) blev på 100,5 mio. kr. i 2012 og repræsenterer en overskudsgrad på 9,1%. I 2011 var koncernens EBIT på 166,5 mio. kr. og dermed 66,0 mio. kr. højere. Omsætningsfaldet på FK Distribution er hovedårsagen til resultatnedgangen, ligesom Bekey øgede driftstabet i De nye aktiviteter Byggestart.dk og HentTilbud.dk, som erhvervedes i henholdsvis januar og marts 2012 påvirkede også koncernens resultat negativt. De væsentligste resultatforbedringer i 2012 sammenlignet med 2011 hidrører fra Søndagsavisen og MatchWork. Forventningerne til årets EBIT anførtes i koncernens kvartalsorientering for 3. kvartal 2012 til at andrage mio. kr. Det realiserede EBIT resultat for året er i overensstemmelse hermed. FK Distribution er hovedårsagen til omsætningsfald i printsegmentet Printsegmentets omsætning blev på mio. kr. i 2012 mens den var mio. kr. i Det svarer til et fald på 129 mio. kr. eller 11%. Omsætningsreduktionen skyldes i al væsentlighed FK Distribution, mens Søndagsavisen øgede omsætningen. Bekey påbegyndte fakturering i 2012, og er dermed omsætningsskabende om end stadig i meget begrænset omfang. Printsegmentets EBIT blev på 140,1 mio. kr., hvilket er 76 mio. kr. lavere end i Resultatnedgangen skyldes lavere omsætning på FK Distribution og højere driftstab på Bekey. Søndagsavisen forbedrede resultatet i Koncern Printsegment Omsætning, mio. kr EBIT, mio. kr. Omsætning, mio. kr EBIT, mio. kr. EBIT Omsætning EBIT Omsætning 12 Ledelsesberetning North Media A/S

13 Onlinesegmentets EBIT fortsat negativt, men den planlagte forbedring blev realiseret Inden for onlineaktiviteterne steg omsætningen fra 64,5 mio. kr. i 2011 til 86,9 mio. kr. i Det svarer til en vækst på 35%. Fremgangen skyldes dels tilkøbet af Byggestart.dk og HentTilbud.dk samt organisk vækst på øvrige aktiviteter. EBIT for onlinesegmentet blev på 39,6 mio. kr. i Det negative driftsresultat skyldes primært tab i Ofir.dk, med baggrund i omkostninger relateret til produktudvikling og markedsføring. Markedsføringsomkostningerne beløb sig til 11 mio. kr. i Ofir.dk s resultat blev bedre i 2012 end i 2011 om end kun i begrænset omfang. På sammenlignelig basis, det vil sige uden at inkludere Byggestart.dk og HentTilbud.dk, er onlineaktiviteternes EBIT forbedret med 24 mio. kr. fra 2011 til Fra årets start i 2012 forventedes et Online EBIT på ca. 30 mio. kr. svarende til en resultatforbedring på ca. 20 mio. kr. eksklusive opkøbet af Byggestart.dk og HentTilbud.dk. Denne forventning blev således indfriet. Pengestrømme fra driftsaktiviteter reduceret med baggrund i lavere resultat Årets pengestrømme fra driftsaktiviteter blev reduceret fra 154,3 mio. kr. i 2011 til 91,1 mio. kr. i Reduktionen skyldes primært det reducerede driftsresultat. EBIT i 2012 påvirkes endvidere negativt af Byggestart.dk og HentTilbud.dk, som blev købt i starten af Af det negative resultat henføres 2,5 mio. kr. til engangsomkostninger i forbindelse med sammenlægning og omstrukturering af de 2 virksomheder og 2,8 mio. kr. til afskrivninger på immaterielle aktiver relateret til opkøbet af virksomhederne. Onlinesegment Pengestrømme fra driftsaktiviteter Omsætning, mio. kr EBIT Omsætning EBIT, mio. kr. Mio. kr Ledelsesberetning North Media A/S 13

14 Forrentningen af koncernens kapitalgrundlag (ROIC) blev på 22,8% i 2012 Forrentningen af koncernens kapitalgrundlag udgør 22,8% mod 38,9% i Reduktionen skyldes primært det reducerede resultat, men også en mindre stigning i den investerede kapital, der kan henføres til købet af Byggestart.dk/HentTilbud.dk. Årets samlede pengestrømme i 2012 blev på 34 mio. kr. Årets samlede pengestrømme i 2012 blev på 34 mio. kr. mod 28 mio. kr. i De væsentligste poster er betaling af udbytte til selskabets aktionærer på 59 mio. kr. netto, svarende til 3 kr. pr. aktie, samt betaling af udbytte til minoritetsaktionærer på 16 mio. kr. Herudover er samlet investeret 29 mio. kr. i køb af virksomheder og associerede selskaber. I august og september 2012 tildelte North Media aktieoptioner til direktion og udvalgte ledende medarbejdere til samlet at kunne erhverve indtil stk. aktier á 5 kr. i North Media A/S. Aktieoptionerne er tildelt en gruppe på i alt 22 medarbejdere. Aktieoptionerne er tildelt i 3 trancher og til en udnyttelseskurs på 21,12 kr. pr. aktie. Som led i tildelingen af aktieoptioner erhvervede North Media A/S egne aktier, således at selskabet besidder i alt stk. egne aktier svarende til 7,4% af aktiekapitalen og stemmerne i North Media A/S og svarende til det antal aktier, som indgår i aktieoptionsprogrammet. Opkøbet af egne aktier blev gennemført til en gennemsnitlig købskurs på 21,60 kr. pr. aktie. Pr. 31. december 2012 udgjorde koncernens nettorentebærende indestående 66,3 mio. kr. Det svarer til en reduktion på 41,0 mio. kr. sammenlignet med samme tidspunkt året før. Det nettorentebærende indestående bestod ved årets udgang af likvide beholdninger på 47,2 mio. kr., værdipapirer for 188,4 mio. kr. og gæld til realkreditinstitutter og renteswap for 169,3 mio. kr. Med forventningen om et betydeligt lavere resultat i 2013 indstiller bestyrelsen til generalforsamlingen den 8. marts 2013, at der ikke udbetales udbytte for regnskabsåret North Media er biintervenient til støtte for Konkurrencerådet Søndagsavisen a s (nu North Media A/S) er biintervenient til støtte for Konkurrencerådet i en Højesteretssag mellem Post Danmark A/S (appellant) og Konkurrencerådet (indstævnt). Sagen vedrører, hvorvidt der forelå et misbrug af dominerende stilling ved Post Danmark A/S brug af selektive priser til nogle af Forbruger Kontakt a s kunder. Udfaldet af sagen er afgørende for at fastslå et eventuelt ansvarsgrundlag. Sagen i Højesteret forhandledes den 31. januar og den 1. februar Højesteret har meddelt, at der afsiges dom den 15. februar Ved Østre Landsrets dom af 20. maj 2009 i den relaterede erstatningssag fik Forbruger Kontakt a s (FK Distribution A/S) medhold i en erstatningspåstand på 75 mio. kr. med tillæg af sagsomkostninger og renter overfor Post Danmark A/S baseret på den retsstridige adfærd, som ovennævnte sag havde fastslået. Post Danmark A/S har indbragt sagen for Højesteret. Sagen har været udsat på afklaring af ovennævnte materielle konkurrencesag. North Media har valgt ikke at indtægtsføre den tilkendte erstatning. Sagens omkostninger er løbende udgiftsført. 45% ROIC 16,0 Udbytte og vederlag udbetalt til aktionærer 40% 14,0 35% 12,0 30% 10,0 25% 8,0 20% 15% 6,0 10% 4,0 5% 0% Kr./aktie 2,0 0, Ledelsesberetning North Media A/S

15 Ledelsesberetning North Media A/S 15

16 FK Distribution FK Distribution er Danmarks største privatejede distributionsvirksomhed. FK Distribution omdeler reklamer og gratisaviser til samtlige danske husstande to gange ugentligt. FK Distribution er Danmarks største private distributionsvirksomhed, der distribuerer gratisaviser og husstandsomdelte reklamer og tilbudsaviser for dagligvarekæder, byggecentre, hårde hvidevarer og elektronikforhandlere samt andre detailhandlende til samtlige danske husstande to gange om ugen. Forbrugerne foretrækker husstandsomdelte reklamer Husstandsomdelte reklamer er forbrugernes foretrukne medie, når der søges information i forbindelse med indkøb, og flertallet af de danske forbrugere bruger reklametryksagerne aktivt i planlægningen af deres daglige indkøb. Forbrugerne opfatter husstandsomdelte reklamer som relevant og aktuel information om vareudbud og pristilbud. Husstandsomdelte tryksager er det reklamemedie, der irriterer forbrugerne mindst, bl.a. fordi forbrugerne selv bestemmer, hvor og hvornår de vil læse reklamerne. Husstandsomdelte reklamer er det suverænt mest effektive reklamemedie for detailhandlen. Det estimeres, at husstandsomdelte reklamer samlet set driver rabatter i den danske detailhandel på mellem 25 og 30 mia. kr. om året. Det understreger en analyse, analysevirksomheden GfK har udarbejdet i marts 2011, hvori de afdækker de realiserede og potentielle besparelser på dagligvarer ved brug af reklametryksager i Ifølge analysen realiserede en almindelig dansk børnefamilie i 2010 en gennemsnitlig besparelse på 750 kr. om måneden ved brug af reklametryksager. Analyser har herudover vist, at de husstandsomdelte tryksager mere end noget andet reklamemedie er konkurrencefremmende og dermed fremmende for lavere udsalgspriser generelt. Husstandsomdelte reklamer er også detailhandlens foretrukne reklamemedie Husstandsomdelte reklamer er også detailhandlens foretrukne reklamemedie, fordi effekten er markant højere end andre former for reklamer. De husstandsomdelte reklamer driver således en stor kundestrøm, der kan måles direkte på butikkernes omsætning. FK Distribution servicerer detailhandlens virksomheder og kundeporteføljen omfatter alt fra mindre dagligvarebutik 16 Ledelsesberetning North Media A/S

17 Husstandsomdelte reklamer Danmarks mest effektive reklamemedie for både detailhandel og forbrugere ker til detailhandlens største butikskæder. FK Distribution indgår langvarige samarbejdsrelationer med kunderne, og virksomheden er i markedet kendt for høj kvalitet, fairness, fleksibilitet og en unik kundeservice. FK Distribution leverer høj værdi FK Distribution har i 2012 øget værdiskabelsen for kunderne ved at tilbyde professionel rådgivning om kunde og kampagneanalyser, effektdokumentation og nye målrettede markedsføringsprodukter i brugen af tryksagsmediet, eventuelt i samspil med andre mediegrupper. Dermed dokumenteres mediets værdi, og kunderelationerne styrkes. Strategien indebærer, at markedsperspektivet udvides til det samlede mediemarked, og FK Distribution har ambitioner om at vinde annonceomsætning fra andre medier. Markedet for husstandsomdelte reklamer er i forandring Antallet af husstandsomdelte reklamer steg ifølge Reklameforbrugsanalysen fra 2,2 mia. stk. i 2003 til omkring 3,2 mia. stk. i 2007, men er siden faldet tilbage til lidt under 3 mia. stk. i FK Distribution forventer, at mængden af husstandsomdelte reklamer vil falde 10% i 2013 på grund af reklameafgiften og yderligere i de kommende år omend i en væsentligt lavere takt. På kort sigt forstærkes volumenfaldet af den generelle stagnation i Danmark og i detailhandelsomsætningen. Endvidere har en stigning i antallet af nej tak husstande medført et fald i den distribuerede volumen. Antal husstande (%) Nej tak udvikling Schweiz Norge Sverige Danmark Holland Kilde: European Letterbox Marketing Association Danmark har det laveste nej tak niveau i Skandinavien. I Europa ligger Schweiz højest med 44% nej tak ere. Holland, som har det højeste antal omdelte tryksager i Europa, har samtidig en lavere nej tak tilslutning end Danmark. Ledelsesberetning North Media A/S 17

18 FK Distribution forventer, at antallet af nej tak husstande i Danmark vil stige med ca. 5 procentpoint p.a. de kommende par år, idet flere husstande fravælger tryksagerne. De husstandsomdelte reklamers succes og effektivitet bliver derfor i stigende grad en udfordring for mediet. Folketinget har vedtaget at indføre en reklameafgift eksplicit kun på husstandsomdelte reklamer pr. 1. januar Reklameafgiften bliver en vægtbaseret afgift, der pålægges husstandsomdelte tryksager uden betaling fra modtageren og medmindre end 25% redaktionelt indhold. Afgiften pålægges detailhandlen, og vil forventeligt påvirke antallet af distribuerede husstandsomdelte reklamer. Reklameafgiften indføres dog ikke, førend lovudkastet er godkendt i EU. Datoen for den faktiske indførsel er derfor endnu ikke fastlagt. Afgift på tryksager medfører højere priser på fødevarer Beregninger viser, at en afgift på tryksagerne resulterer i, at en typisk familie vil få en ekstraregning til fødevarer på kr. om året. Dette hænger sammen med, at priserne på især fødevarer vil stige op til 5 6%, når de bliver mindre konkurrenceudsatte, hvilket dokumenteres af beregninger foretaget af Copenhagen Economics, baseret på erfaringer fra en reklameskat i Østrig. Uanset den negative markedsudvikling inden for husstandsomdelte tryksager, så er den trykte reklame uændret dagligvarehandelens foretrukne medie. 70 % af dagligvarebutikkernes annoncebudget går til tilbudsaviser. Internettets andel vokser, men udgør fortsat kun 3 % af dagligvarehandlens annoncebudget. Den trykte reklame vil således uændret være dagligvarehandlens absolut vigtigste og mest effektive medie i de kommende år. Ingen andre potentielt substituerende medier såsom lokalaviser, tv eller internet tilbyder tilnærmelsesvis den samme effekt eller omkostningseffektivitet. 3% 5% 14% Medievalg hos dagligvarebutikkerne (procent af annoncebudget) 3% 5% Kilde: Konkurrence og Forbrugerstyrelsens rapport: Tilbud i den danske dagligvarehandel 70% Tilbudsaviser Dagblade Lokalaviser TV Internet Reklamer i butikken I et forandret marked vil FK fortsat sikre kunder i kundernes butikker FK Distribution vil også i fremtiden være en væsentlig aktør på markedet for husstandsomdeling af reklamer. Uanset markedsudviklingen har FK Distributions kunder, detailhandlen, behov for at få trafik i deres butikker. Og et flertal blandt forbrugerne ønsker adgang til reklamer på print, dog med en tendens mod mere segmentering og flere tilbud, der er målrettet den enkelte husstand. FK Distribution har med udtalte strategiske styrker inden for effektiv pakning og distribution af tryksager, solide og loyale relationer til detailhandlen samt kontakt med samtlige danske husstande to gange ugentligt en unik mulighed for at servicere eksisterende behov og udvikle fremtidens distributionsprodukter. For at forberede sig på forbrugernes fremtidige mere varierende krav til modtagelse af reklamer har FK Distribution gennem hele 2012 gennemført forsøg med adresserede omslag. Med henblik på bedre at kunne servicere forbrugernes mere varierende krav, er North Medias dattervirksomhed MinReklame.dk flyttet til FK Distribution sidst i 2012, for at tilføre virksomheden digitale kompetencer og produkter. MinReklame er Danmarks største distributør af digitale tilbudsaviser og reklamer. 18 Ledelsesberetning North Media A/S

19 Efter en årrække med indtjeningsmæssig fremgang, blev 2012 et år med tilbagegang for FK Distribution. Erhvervs og Vækstministeriet meddelte i slutningen af maj 2012, at den nuværende ordning med nej tak til reklamer ikke ville blive erstattet af en ja tak til reklamer. Den politiske dagsorden i 2012 rettede sig herefter mod indførelsen af en afgift. Regeringen vedtog således pr. 1. januar 2013 indførelsen af en afgift på husstandsomdelte tryksager. Det politiske fokus har gjort, at andelen af nej tak husstande er steget mere end forventet i andet halvår, ligesom dele af detailhandlen har reduceret mængden af tryksager. Konkurrencevilkårene er således gennem året blevet skærpet yderligere. FK Distribution har imidlertid fastholdt markedsandelen, og har indgået to og treårige aftaler med flere af selskabets største kunder. I salgsafdelingen har der ligeledes været fokus på at styrke kvaliteten og forretningsgrundlaget, bl.a. ved at udvide effektdokumentation og kundetilfredshedsanalyser, samtidig med at salget til nye sektorer som f.eks. bilbranchen, som forventet er øget. Endelig er midtugedækningen blevet udvidet, idet FK Distribution har indgået aftale med Berlingske Media om omdeling af deres lokalaviser. Pakkemaskinerne på de to terminaler i Taastrup og Tilst ved Århus er i 2012 blevet ombygget med henblik på at øge fleksibiliteten i den automatiske pakning. Dette vil medføre en mindre besparelse i de kommende år, men primært gøre pakkeprocessen mere fleksibel. De sidste husstande flyttede deres postkasser til skel i starten af året, hvilket har medført en mindre besparelse i omdelerlønningerne. Det er ledelsens vurdering, at FK Distribution gennem en årelang og målrettet indsats har nået et meget højt niveau af driftseffektivitet og produktivitet i pakkehallerne, i udkørslen af tryksagerne og i selve distributionsledet. Markedsudviklingen, priskonkurrencen samt den stigende andel af nej tak husstande betød, at FK Distributions omsætning faldt i niveauet 10% fra 2011 til Dette har haft betydelig negativ indvirkning på FK Distributions driftsresultat, som faldt med et stort tocifret millionbeløb. FK Distributions overskudsgrad er i 2012 dog stadig på et tilfredsstillende niveau. Færdiggørelse af nye forretningsmodeller vil præge det ledelsesmæssige fokus i 2013 på FK Distribution For at modvirke og kompensere for den nuværende negative markeds og prisudvikling for husstandsomdeling af adresseløse tryksager til modtagergruppen, samtlige husstande, arbejder ledelsen i FK Distribution på nye forretningsmodeller, der udvider og supplerer den hidtidige forretningsmodel. De fremtidige tiltag omfatter en vurdering af digitale tjenester, segmenteret omdeling, som muliggør differentieret prissætning baseret på f.eks. effekt samt udvidede rådgivningsydelser. De nye forretningsmodeller, som ventes klar til implementering i andet halvår 2013, skal sikre, at virksomheden også på lang sigt forbliver en væsentlig og rentabel aktør på markedet for levering af tilbud og information til forbrugerne og dermed levere kunder i butikkerne hos FK Distributions kunder. Den negative markedsudvikling ventes at fortsætte i 2013 og det forventes at FK Distributions omsætning falder i niveauet 10% i Dette forventes at påvirke driftsresultatet negativt. Der er betydelig usikkerhed forbundet med forventningerne til Måden hvorpå og tidspunktet for indførsel af reklameafgiften er endnu ukendt, ligesom omfanget af påvirkningen på markedsudviklingen fortsat er uvis. Samtidig er det usikkert, om den stigende tilmelding til nej tak vil fortsætte, eller om udviklingen flader ud og finder et nyt stabilt niveau. Fakta om FK Distribution A/S PRODUKTER KUNDER MARKEDSPOSITION FK Distribution husstandsomdeler adresseløse tryksager og gratisaviser til samtlige husstande i Danmark. Pakningen af tryksagerne til den enkelte husstand sker i en af FK Distributions to terminaler i henholdsvis Taastrup og Tilst. Omdelingen af tryksagerne foretages af ca omdelere, der håndterer ca ruter. FK Distribution servicerer et stort antal af detailhandlens virksomheder. Kundeporteføljen omfatter alt fra mindre detailbutikker til de største butikskæder. Post Danmark og FK Distribution er de to førende aktører på markedet for omdeling af adresseløse forsendelser. Ledelsesberetning North Media A/S 19

20 BEKEY BEKEY er nu på markedet for adgangskontrol til ejendomme med en helt ny type produkt, der involverer brug af mobiltelefonen som nøgle. Bekey består af tre dele. En Administrationsenhed, en Mobilenhed og en Dørenhed: Bekey systemet sikrer en billigere og mere tryg adgangskontrol, hvad enten man bor i lejlighed eller hus. Administrationsenhed Administrationsenheden Netkey er et centralt styret softwaresystem, der anvendes til at tildele og fratage elektroniske nøgler til Mobilenheden. Nøgler kan tildeles, så de alene virker i begrænsede tidsrum. De elektroniske nøgler tildeles trådløst af eksempelvis ejendommens vicevært, og tildelingen er krypteret, så nøglen kun lander hos den person, der har tilladelse til at modtage den. Elektroniske nøgler kan udleveres på få minutter og over lange afstande Elektroniske nøgler kan annulleres med det samme Kvalitetssikring via log af adgang, som kan bruges som dokumentation Mulighed for tidsbegrænset adgang Kan kobles direkte til ERP systemer og integreres med ruteplanlægningssystemer Mobilenhed Mobilenheden som typisk er en mobiltelefon erstatter den almindelige fysiske nøgle og virker som en elektronisk nøgle, der trådløst kan kommunikere med Dørenheden via Bluetooth. Når den autoriserede bruger står ved døren, åbnes døren automatisk. Bluetooth kommunikationen mellem Mobilenheden og Dørenheden er krypteret for at opnå optimal sikkerhed. Nøglen sendes fra Bekey serveren i krypteret form over telefonnettet til mobiltelefonen (ligesom en sms). Dørenhed Dørenheden leveres i en elektronisk boks, der er på størrelse med en lille tændstikæske, og som monteres skjult bag det eksisterende dørtelefonanlæg. Dørenheden kobles til den elektroniske dørlås, som herefter kan aktiveres via Mobilenheden. I opgangsdøre i Storkøbenhavn installeres systemet gratis, idet postvirksomheder, distributionsselskaber og andre, der anvender systemet til brug for adgang, betaler en løbende afgift for anvendelsen. Med Bekey vil beboere i ejendomme opleve et forbedret sikkerhedsniveau og en nemmere hverdag, idet der ikke længere vil være fysiske nøgler i omløb. Bekey påvirker ikke det eksisterende låsesystem, og beboere kan fortsat anvende egne fysiske nøgler. Bekey benyttes allerede i opgange i København og omegn. BEKEY er nu på markedet for adgangskontrol til ejendomme med en helt ny type produkt, der involverer brug af mobiltelefonen som nøgle. Tildelte elektroniske nøgler kan uden videre fratages via Administrationsenheden uden fysisk kontakt med Mobilenheden. Herudover er der altid mulighed for at se, hvem der går ind og ud af opgangen, samt hvem der har adgang til netop din ejendom. Bekey vil være førende på effektiv digital adgangskontrol Bekeys langsigtede mål er at blive en internationalt førende leverandør af effektiv tildeling af digital adgangskontrol til såvel etageejendomme som private huse. Strategien realiseres ved en 3 trins plan, der består af: BEKEY giver store fordele for alle brugere avisbude, postbude, håndværkere, viceværter og ikke mindst etageejendommens beboere, da der ikke længere skal udleveres fysiske nøgler til opgangsdøre konceptualisér og fokusér på færdiggørelse af produktportefølje 2013 kommercialisér og fokusér på at bringe produkterne til markedet 2014 ekspandér i nye segmenter og udarbejd en international ekspansionsmodel 20 Ledelsesberetning North Media A/S

21 BEKEY har i 2012 haft fokus på at konceptualisere forretningsplanen og at færdiggøre produktpaletten Markedet for elektronisk adgangskontrol er i kraftig vækst, til trods for at markedet stadig er relativt umodent. Bekey produktet har gjort sin entre på markedet for adgangskontrol med en helt ny type produkt. Det er derfor vanskeligt at opgøre hvor stor del af det etablerede marked for adgangskontrol, der kan og vil adoptere denne type løsning. Foreløbige indikationer tyder på et stort potentiale for en løsning af denne type. I 2012 har Bekey brugt alle ressourcer på at færdiggøre produkterne samt at installere Dørenheder i knap opgange i Storkøbenhavn. Som led heri har Bekey testet produkterne i samarbejde med en række potentielle kunder, som har benyttet systemet på daglig basis. Disse kunder har efterfølgende indgået aftale om brug af Bekey fra Bekey har dermed indgået aftale med flere kunder i Andre større danske virksomheder har indgået aftale om test af systemet fra begyndelsen af Der har været store omkostninger forbundet med færdigudvikling af produkter og installation af Dørenheder, ligesom organisationen er styrket. EBIT resultatet for Bekey i 2012 er således negativt med et betydeligt millionbeløb. I 2013 vil fokus være på at skabe omsætning samt på at fortsætte installation af opgangsenheder I 2013 skal Bekey kommercialiseres og der skal være fokus på at bringe produkterne på markedet. Bekeys primære kunder er: Distributionsselskaber, postselskaber og andre virksomheder, der afleverer pakker, breve, madvarer m.v. til beboere i etageejendomme Virksomheder, som skal have adgang til etageejendomme for at installere og servicere telefoni, internet, kabel tv, elektricitet, gas m.v. Ældreplejen/hjemmehjælp i kommuner, som skal have adgang til borgeres hjem Installation af Dørenheder fortsættes, og målet er at installere opgange i Ved udgangen af 2013 forventes Bekey således at være installeret i 50% af de Storkøbenhavnske opgange. Sidst i 2013, skal produktporteføljen udvides til at inkludere private husstande. Resultatet i 2013 forventes på niveau med resultatet i 2012 og dermed at være negativt i betydelig grad. Alle udviklingsomkostninger driftsføres løbende. I 2014 forventes resultatet at blive væsentligt bedre end i Fakta om Bekey A/S PRODUKTER Bekey er et system til adgangskontrol, der kan administrere og tildele tidsbegrænsede elektroniske nøgler. Med Bekey kan en mobiltelefon erstatte den almindelige fysiske nøgle. KUNDER Bekey anvendes dagligt af f.eks. FK Distribution, Helsingør Dagblad, Årstiderne, Faxe Kommune og flere andre kommuner samt ejendomsadministratorer herunder f.eks. Ørestadens Ejendomsadministration. MARKEDSPOSITION Markedet er fragmenteret og umodent, og konkurrentbilledet består primært af mindre opstartsvirksomheder. Ingen konkurrenter har så komplet og ny en produktportefølje som Bekey. Ledelsesberetning North Media A/S 21

22 Søndagsavisen og øvrige aviser Fortsat vækst på Danmarks ubestridt største og mest læste avis Ingen over ingen ved siden af North Medias avisaktiviteter består først og fremmest af Søndagsavisen, der er Danmarks suverænt største avis, uanset om der måles på oplagsstørrelse, antal læsere eller den geografiske dækning. Avisen, der første gang blev udgivet i 1978, er en husstandsomdelt og annoncefinansieret gratis weekendavis med et oplag på 1,2 mio. eksemplarer og 1,3 mio. ugentlige læsere. Avisen udkommer i 24 regionale udgaver, hvor annoncerne er tilpasset den enkelte region baseret på analyser af befolkningens indkøbs, trafik, flytte og adfærdsmønstre i det pågældende område. Det redaktionelle indhold er derimod ensartet på tværs af regioner og fokuserer på samfund, forbrug, mad og sundhed, privatøkonomi og familie og jobliv med den moderne børnefamilie i centrum. Avisaktiviteterne omfatter derudover Helsingør Dagblad, der også udgiver midtugeavisen Lokalavisen Nordsjælland samt 50% af Vestsjællandske Distriktsblade, der udgiver tre midtugeaviser og den regionale udgave af Søndagsavisen. Den resterende del af Vestsjællandske Distriktsblade ejes af Sjællandske Medier. H = index Indekseret udvikling af læsertal (danske dagblade og gratisaviser) 1h h2010 1h2011 1h2012 Søndagsavisen 1 24 B.T. (H) Ekstra Bladet (H) Jyllands Posten (H) Kilde: TNS Gallup: Index Danmark 1. halvår ,2 86,8 77,9 72,7 65,9 Berlingske Tidende (H) Politiken (H) MetroXpress Dagbladet Børsen Søndagsavisen trodser markedstendens og styrker sin position Mediemarkedet undergår i disse år dramatiske forandringer. Traditionelle printede avismedier er under betydeligt pres som følge af konkurrence fra onlinemedier, hvor nyheder, annoncer mv. formidles gratis eller til væsentligt lavere kontaktpriser. Det har medført et fald i dagbladenes samlede nettoomsætning på 45% fra 2006 til 2011, jf. Reklameforbrugsundersøgelsen, Dansk Oplagskontrol, Nettoomsætning for dagbladene. De betalte dagblade har på tre år tabt hver fjerde læser, først og fremmest fordi villigheden til at betale for en avis er faldet markant, særligt hos befolkningsgruppen under 45 år. Trafikaviserne har på samme vis tabt stort terræn, efter gratis dataforbindelser i busser og tog har skærpet konkurrencen om brugernes tid betydeligt. Urban lukkedes således i 2012 og MetroXpress og 24Timer er blevet solgt efter dramatiske fald i læsertallene i det forgangne år. Midtugeaviserne har igennem længere tid været ramt af ændringer i familiernes tidsmønstre med indkøb flyttet til weekenden, hvor tiden er bedre. Og endelig oplevede flow tv i 2012 en væsentlig tilbagegang, som ventes yderligere forstærket i de kommende år, hvor nemmere og billigere adgang til IPbaseret tv vil tage betydelige markedsandele. Udviklingen har også ramt Søndagsavisen, hvis produkt er at levere relevante læsere til avisens annoncører. De absolutte læsertal er således faldet en smule (7%) siden 2009, men vigtigere er det, at avisen har vundet markedsandele og styrket sin position på printannoncemarkedet, som samlet set repræsenterede en værdi på ca. 4 mia. kr. i Selvom Søndagsavisen, som andre printmedier taber marked til online, så opvejes aktivitetstabet af tilstrømningen af annoncer fra andre printmedier, hvis kontaktpriser er steget som følge af faldende læsertal. Denne udvikling ser ikke ud til at stoppe på mellemlang sigt og derfor forventes det, at Søndagsavisens position som et af Danmarks bredest dækkende og mest attraktive annoncemedier vil blive udbygget de kommende år. 22 Ledelsesberetning North Media A/S

23 Ledelsesberetning North Media A/S 23

24 med en vækst i store annoncører formidlet gennem mediebureauer på meget tilfredsstillende 56%. Volumenstrategi med fokus på vækst og indtjening Søndagsavisen har siden 2009 målrettet forfulgt en vækststrategi baseret på tre hovedelementer: Stor volumen Søndagsavisens effektive produktionssystemer og brede udgivelsesområde danner grundlaget for målrettet at adressere store annoncører med stor volumen. Dette medvirker samtidig til at øge volumen til FK Distribution. Redaktionelt kvalitetsprodukt Avisens redaktionelle linje skal appellere til og fastholde læsere i det kommercielt attraktive segment af årige. Det forudsætter høj kvalitet og kvantitet inden for hvert enkelt stofområde, og stofområder nok til at tiltrække så mange læsere som muligt. Derfor har Søndagsavisen fokus på at udvide stofområderne i den rette takt, så både nuværende og nye læsergrupper oplever avisen som redaktionelt relevant og værdiskabende. Høj effektivitet Udtalt fokus på effektivisering skal sikre, at volumenvæksten kan gennemføres uden at øge de salgsmæssige og redaktionelle ressourcer. Effektiviseringerne omfatter ligeledes backoffice funktioner, produktion og trykaftaler. En primær årsag til omsætningsfremgangen er en væsentlig produktivitetsfremgang i salgsafdelingen, som er fortsat i En markant indsatsstyring via CRM systemer og en strammere segmentering med fokus på store nationale, regionale og lokale annoncører gør, at effektiviteten i salgsarbejdet er steget betydeligt. Samtidig har etableringen af en udpræget performancekultur, der understøttes af uddannelse, personlig udviklingsassistance, incitamentsaflønning og løbende opfølgning, gjort, at Søndagsavisens salgsafdeling ved udgangen af 2012 er blandt de førende og bedst performende i den danske mediebranche. Den succesfulde indsats på annonceområdet har øget annoncemængder og belægningsgraden i avisen. Men den positive annonceudvikling har også medført, at læserne i 2012 får mere redaktionelt stof. Søndagsavisen er således i 2012 vokset med otte sider og har en gennemsnitlig størrelse på 40 sider samlet. Det voksende antal sider er bl.a. blevet benyttet til at udvide den redaktionelle dækning inden for privat og boligøkonomi samt familieforhold. Helsingør Dagblad har som et af de få dagblade i Danmark haft et stigende oplag i 2012, men omsætningen er her og på Lokalavisen Nordsjælland stagneret som følge af den generelle tilbagegang i annoncemarkedet. Ledelsen har som modtræk til den vigende toplinje implementeret en optimering af bladsalg og administrative funktioner samt gennemført rationaliseringer i annoncesalg og produktion. Søndagsavisen forventes fra første kvartal 2013 overskudsgenererende til koncernen På omkostningssiden har Søndagsavisen opretholdt et stramt fokus og øget effektiviteten. Det betyder, at avisen i 2012 fortsatte indtjeningsfremgangen og ledelsen kan De strategiske indsatsområder skal, uanset vanskelige markedsbetingelser med tiltagende konkurrence på markedet for printannoncer, gøre, at Søndagsavisen og Helsingør Dagblad i 2015 bidrager med et tocifret millionbeløb til koncernens driftsindtjening, når indtjeningen i distributionen af avisomdelingen indregnes. Stærk forretningsplatform styrker omsætning og resultater i 2012 Trods intensiverede konkurrencebetingelser på tekstannoncer og et betydeligt fravær af jobannoncer, har Søndagsavisen styrket sin position, forretning og resultater i 2012, hvor et stærkt momentum er blevet udnyttet til at vinde yderligere markedsandele på tekstannoncer på bekostning af ugeaviser og dagblade. Siden 2009 er annoncemængderne steget med næsten 100% og omsætningen væsentligt mindre, grundet priskonkurrence. I 2012 har omsætningsvæksten på tekstannoncering udgjort ca. 13% 24 Ledelsesberetning North Media A/S

25 således med stor tilfredshed konstatere, at målsætningen om at genskabe avisernes profitabilitet på koncernniveau fra første kvartal 2013 forventes realiseret. Initiativerne på Helsingør Dagblad og Lokalavisen Nordsjælland har reetableret indtjeningen i slutningen af 2012, og forventes at bidrage til at øge indtjeningsgraden det kommende år. Fokus på performance og markedsandel centralt de kommende år På mellemlang sigt vil svækkelsen af dagbladene, midtugeaviserne og flow tv skabe en styrket markedsposition for Søndagsavisen, idet avisens forøgede markedsandel har betydeligt større effekt end det generelle markedsfald. For at udnytte denne væsentlige forandring vil Søndagsavisen skærpe det strategiske spor og fastholde fokus på de valuedrivers, som avisen dokumenteret har haft succes med at eksekvere på de seneste år. Idet Søndagsavisens produktionssetup og omkostninger vurderes at være stærkt optimeret, vil ledelsens opmærksomhed de kommende år samle sig om at tilrettelægge en udvikling af produktet, der sikrer en stigning i læsertallet inden for de kommercielt interessante målgrupper. Bl.a. ved fortsat at efterstræbe en høj redaktionel kvalitet og et indhold, som adresserer målgruppens ønsker. Et andet væsentligt fokuspunkt er den fortsatte udvikling af salgsorganisationen og at øge dens performance yderligere ved at søge inspiration uden for mediebranchen. Det er ledelsens vurdering, at selvom Søndagsavisens performancekultur skaber unikke resultater i mediebranchen, så er der fortsat plads til forbedringer, og disse vil blive forsøgt realiseret. På midtugeaviserne forventes markedsbetingelserne for Helsingør Dagblad ikke at blive styrket de kommende år. Derfor vil der blive fokuseret på bedre rentabilitet af eksisterende forretning og forbedring af den nuværende indtjening, bl.a. ved at migrere aktiviteterne over på Søndagsavisens systemer og koncepter. Det ventes, at itintegrationen vil være gennemført i første halvår 2013, hvorefter fokus rettes mod styrkelse af performancekultur og udvikling af salgsafdelingen. Søndagsavisen forventes at fortsætte med at opnå tocifrede vækstrater i omsætning og et positivt resultat på koncernniveau i Fakta om Søndagsavisen A/S og Helsingør Dagblad A/S PRODUKTER Søndagsavisen er en gratisavis, der omdeles til 1,2 millioner danske husstande fredag/lørdag. Helsingør Dagblad udkommer som morgenavis til abonnenter 6 gange om ugen. Lokalavisen Nordsjælland omdeles gratis som midtugeavis til husstande. KUNDER Alle brands, detailhandel, ejendomsmæglere og andre annoncører, der har brug for et bredt og geografisk veldefineret dækningsområde. MARKEDSPOSITION Markedsandelen på det samlede annoncemarked er under 5%. Søndagsavisen har en andel af de ugentlige læsere af dagblade og ugeaviser på 12%. Dette tal er stigende, idet dagbladene og ugeavisernes læsertal er faldet med 9% i gennemsnit fra , 1. halvår, mens Søndagsavisens læsertal falder markant mindre. Ledelsesberetning North Media A/S 25

26 Ofir.dk En unik tilgang til rekruttering har gjort Ofir til et af Danmarks største jobsites Blandt Danmarks førende jobportaler Ofir.dk er med en markedsandel på 20% af indrykkede stillingsannoncer en af Danmarks førende online jobportaler. Ofir.dk giver hurtigt og effektfuldt arbejdsgivere mulighed for at opbygge og sammensætte egne annoncer til både online og print, og jobsøgende mulighed for nemt og præcist at søge information om relevante ledige stillinger. Der er stor forskel i sværhedsgraden i den enkelte rekruttering; til nogle stillinger er der mange ansøgere, til andre få. Dette faktum er Ofirs udgangspunkt for udviklingen af sin hjemmeside til at blive markedets mest brugervenlige og effektive annonceringsplatform, som guider arbejdsgivere igennem processen med at sammensætte præcist den annonce og den annoncepakke, som giver optimale betingelser for at besætte en stilling med den bedst egnede kandidat og med den lavest mulige omkostning. Jobportalen Ofir.dk er unik i Danmark på to måder. Den giver arbejdsgiveren mulighed for ved selvbetjening at vælge i Ofirs jobunivers blandt mere end 130 forskellige online fag og nichemedier, hvor den ledige stilling kan opslås. Dernæst giver Ofir adgang for arbejdsgiveren til selv at bygge sin stillingsannonce til et printmedie ved brug af Ofirs annoncebygger. Jobdatabaser som Ofir.dk tiltrækker de aktivt jobsøgende, men når arbejdsgiveren kombinerer publiceringen af sin stillingsannonce med online fag og nichemedier og gerne et printmedie, så skabes der kontakt til ikke blot de aktivt jobsøgende, men også til de for en arbejdsgiver så attraktive passivt jobsøgende. Og det er unikt for Ofir.dk, da ingen andre jobdatabaser i Danmark er i stand til dette. Siden midten af 2011 har partnerafdelingen indgået samarbejdsaftaler med en lang række mediehuse. Strategien har været at opbygge et stærkt medieunivers i samarbejde med generelle branchesites eller specifikke fagmedier, som alle eksponerer job fra Ofir.dk. Fra nogle af disse webmedier er der endvidere mulighed for, at arbejdsgivere kan indrykke annoncer på Ofir.dk direkte fra partnernes hjemmesider. Af printmedier har Ofir naturligvis et tæt samarbejde med Søndagsavisen, men er også åben over for annoncesamarbejde med andre printmedier. Partnermedierne udgør Ofir jobunivers og kan bestilles via annonceindrykningsflowet, så kunderne kan tilkøbe eksponering på de for stillingen relevante medier. Hver rekruttering er unik, og den høje relevans i produktet, der tilbydes den enkelte kunde, giver mulighed for bedre eksponering pr. annonce. I tillæg til Ofir platformen er Ofir medejer og distributør af econscribi, der er et førende e rekrutteringsværktøj til store og mellemstore private såvel som offentlige arbejdsgivere. Systemet administrerer hele ansøgningsprocessen, og integrerer gennem en medievalgsside fuldt ud med Ofirs jobuniversløsning. Antal partnermedier i Ofir.dk Q Q Q Q Q Q Q Q Kilde: FDIM, Gallup, 1. halvår 2011 samt Ofir.dk (trafikmåling via Google Analytics) Kilde: Ofir 26 Ledelsesberetning North Media A/S

27 Ofir.dk er med en markedsandel på 20% af indrykkede annoncer en af Danmarks førende online jobportaler Ledelsesberetning North Media A/S 27

28 Offensiv strategi skal sikre profitabilitet Ofir har i 2011 og 2012 udrullet en offensiv strategi, som skal øge omsætning og markedsandel og sikre, at profitabiliteten gradvist genskabes efter en årrække med store driftstab. Det kræver en kraftig stigning i aktivitetsniveauet og forudsætter således, at markedsforholdene stabiliseres eller bedres, at samarbejdet med eksisterende kunder fastholdes og udvides, og at Ofir er i stand til at tage markedsandele fra sine konkurrenter. For at realisere potentialet og målsætningerne vil Ofir øge kendskabsgraden til portalen gennem massiv markedsføring, sikre et større antal besøgende og muliggøre en større annoncørbase. Omdrejningspunktet er den nyudviklede annonceringsplatform, som dels skal styrke samarbejdet med de offentlige og større private virksomheder, der traditionelt har udgjort den største del af Ofirs kundekreds, dels skal tiltrække nye kunder blandt de små og mellemstore virksomheder, hvor potentialet for at tage markedsandele er stort. Fortsat negativ markedsudvikling prægede 2012 Jobannoncemarkedet er udpræget cyklisk. Således er udbuddet af annoncer traditionelt stort i højkonjunktur, hvor arbejdsgivere kan have vanskeligt ved at tiltrække arbejdskraft. Samtidig er betalingsvilligheden for annoncering høj blandt arbejdsgiverne og prisfølsomheden lav. I perioder med lavkonjunktur og højere arbejdsløshed er udbuddet af jobannoncer omvendt lavt, ansøgerskaren stor, betalingsvilligheden lav og prisfølsomheden høj. Fra 2008 til 2011 blev antallet af opslåede jobstillinger mere end halveret i forhold til før krisen, og markedet for printannoncer, som tidligere havde udgjort en væsentlig del af Ofirs forretningsgrundlag, forsvandt fuldstændigt. I den første del af 2012 fortsatte den negative udvikling, mens der i slutningen af året har indfundet sig en stabilisering og en mindre gradvis bedring specielt i den offentlige sektor, hvor nyansættelserne dog kommer fra et historisk lavt niveau. Udviklingen har presset alle aktører i branchen, og forstærkes af, at annoncører som hovedregel nu kun vælger at annoncere på én portal, hvor normen tidligere var, at stillinger blev slået op på 2 3 portaler samtidig. Det har medvirket til en konsolidering af markedspositionerne, som medfører, at Jobindex og Ofir ved udgangen af året er klart markedsledende målt på markedsandele af antal annoncer. Tilkøb af econscribi styrker samlet platform I februar 2012 købte Ofir en minoritetspost i econscribi International ApS, og blev samtidig eneforhandler af virksomhedens nyudviklede cloudbaserede e rekrutteringsplatform. Systemet, der bl.a. automatiserer korrespondance med ansøgere, bistår med validering og selektering af kandidater, opbygger emnebanker og lagrer data og integrerer fuldt ud med Ofirs annonceringsmoduler. Dermed får arbejdsgiverne mulighed for på én platform at håndtere og skræddersy hver enkelt rekrutteringsproces frem til ansættelsen. Hensigten er, at econscribi på sigt vil erstatte Ofirs nuværende egenudviklede rekrutteringssystem. Købet af og distributionsaftalen med econscribi er en central brik i Ofirs overordnede målsætning om at øge volumen på annoncesiden. Systemets målgruppe udgøres af ca virksomheder i Danmark og foruden at skabe et selvstændigt bidrag til indtjeningen gennem salg af licenser, vil systemet på afgørende vis medvirke til at styrke annoncesalget på Ofir via den attraktive og effektivitetsfremmende integration med Ofirs annonceplatform i markedsføringens tegn I et marked kendetegnet ved stilstand er Ofirs vej til profitabel drift bestemt af evnen til at øge markedsandelen. Det kræver foruden den rette produkt og brugerplatform en øget kendskabsgrad af Ofir hos arbejdsgiverne og derfor en fortsættelse af den massive markedsføringsindsats, som blev påbegyndt i Markedsføringskampagnen, og de i året gennemførte udviklingsinitiativer, har som ventet medført et stort driftstab Marked og markedsandel for Ofir.dk 30% 25% 20% 30% 25% Uhjulpet kendskab Ofir.dk (B2B) % 20% % 15% % 10% % 5% Total antal annoncer i markedet (venstre akse) Ofirs markedsandel (højre akse)l 0% Kilde: Ofir og Dansk Jobindex. En anden kilde, AdvertsData opgør at antallet af annoncerede jobs er faldet med 3% fra 2011 til Kilde: OMD og Ofir 28 Ledelsesberetning North Media A/S

29 Antal unikke brugere pr. md (månedsgennemsnit for året) flowmodellen og brugervenligheden endnu bedre. Et væsentligt element i dette arbejde er at styrke både budskab og teknik omkring Jobunivers modellen, så annoncørerne ser den betydelige værdi, der er forbundet med denne unikke løsning i forhold til at sikre adgang til de bedste kandidater. Ledelsen forventer, at annoncemængden på Ofir.dk øges betydeligt i 2013, bl.a. drevet af et annoncesalg til nye econscribi kunder dvs. som funktion af yderligere vækst i markedsandelen Kilde: FDIM i De har dog samtidig været den væsentlige årsag til, at Ofirs kendskabsgrad er øget til 27% fra ca. 18% i 2009, og at antallet af unikke brugere er steget med mere end 23% i forhold til sidste år, hvilket anses som meget tilfredsstillende. På annoncesiden har Ofir også leveret gode resultater. Antallet af annoncer er øget med mere end 60% sammenlignet med sidste år, vel at mærke i et marked, hvor væksten har været mindre end 3%. Væksten i annoncerne har været størst i andet halvår af 2012, både blandt eksisterende kunder, som har udvidet forretningsomfanget på Ofir.dk, og blandt nye annoncører, som har taget godt imod selvindtastningsmuligheden. Stigningen har været størst blandt mellemstore og større private virksomheder, mens rekrutteringen til det offentlige har været vigende. Moderat stigning i aktivitet og resultatmæssig forbedring En moderat stigning i omsætningen i anden halvdel af 2012 har gjort, at Ofirs samlede aktivitetsniveau henover året har været stabilt, mens driftstabet er blevet reduceret omend kun i mindre grad. Omsætningsvæksten er lavere end ventet, idet købsmodellen har været for lavt prissat, hvilket medførte, at færre kunder end forventet har købt de lidt dyrere produkter og relevante tillægsydelser. Hertil kommer, at econcsribi kun i meget begrænset omfang har bidraget til omsætningen i 2012 som følge af sen opstart på indsalg og implementering. Ofirs EBIT resultat er fortsat stærkt utilfredsstillende. I et marked, der ikke har levet op til de oprindelige forventninger om gradvis bedring, har Ofir løbende tilpasset sin omkostningsbase og organisation til markedsforholdene, og opretholder således det markante fokus på effektivitet og omkostningsreducering. Fokus på kendskabsgrad og øget markedsandel i 2013 For at styrke salget af annonceringsprodukter vil Ofir i 2013 implementere en række opdateringer til jobsitet, som gør En anden væsentlig faktor til at sikre annoncevækst er at øge antallet af besøgende på Ofir.dk. Dels ved fortsat at fokusere på, at de besøgende får et stort udbytte af deres besøg, dels ved at videreføre den massive markedsføringsindsats, som blev gennemført i Markedsføringen vil til forskel fra tidligere blive mere målrettet udvalgte annoncørgrupper, og skal derved medvirke til at øge kendskabsgraden yderligere blandt små og mellemstore virksomheder. Samlet set forventes tiltagene at give anledning til kraftig vækst i aktiviteterne i Resultatet vil også i 2013 være negativt påvirket af omkostninger til udvikling og markedsføring, omend i mindre udstrækning end i Ofir har genereret store underskud i mange år. Imidlertid har Ofir udarbejdet en ambitiøs handlingsplan, der har som målsætning at øge såvel omsætningen som indtjeningen betragteligt i de kommende år. Fakta om Ofir A/S PRODUKTER Ofir har siden 1996 ejet og drevet Danmarks første jobportal, Ofir.dk, der dagligt formidler kontakt mellem hundredvis af arbejdsgivere og tusindvis af aktivt og passivt jobsøgende. Desuden er Ofir medejer og distributør af econscribi, der er et avanceret onlinebaseret rekrutteringsværktøj. KUNDER Ofirs kunder er virksomheder, som søger nye medarbejdere. Arbejdsgiverne betaler for deres annoncer på Ofir.dk, mens såvel aktivt som ikke aktivt jobsøgende gratis kan søge opslag, gå på partner websites og oprette profiler, CV er mv. MARKEDSPOSITION Ofir.dk er Danmarks 2. største private jobportal. De væsentligste konkurrenter er Jobindex, Jobzonen og StepStone samt det statsejede Jobnet. Ledelsesberetning North Media A/S 29

30 BoligPortal.dk Danmarks største og mest effektive boligplatform Danmarks største boligskifteportal BoligPortal.dk er med mere end annoncerede boliger årligt og mere end unikke besøgende hver måned en af Danmarks største markedspladser for boliger og den absolut største inden for lejeboliger. Positionen er opnået ved at skabe markedets mest effektive match mellem boligudbydere og boligsøgende. Forretningsmodellen er primært opbygget om annoncepakker for boligudlejere, sælgere og søgende. Visse basisannoncepakker og funktioner er gratis, men såvel boligudlejning, salg og søgning kan effektiviseres og optimeres ved tilkøb af ekstra ydelser og services. Annoncering af lejeboliger er BoligPortal.dk s oprindelige forretning etableret i Portalen omfatter også sælgselv annoncer for handel med blandt andet andels og ejerboliger, hvor både købere og sælgere tilbydes en række tilkøbs og optimeringsmuligheder, ligesom en udvidelse med andre relaterede produkter er under udarbejdelse. BoligPortal.dk er med mere end annoncerede boliger årligt og mere end unikke besøgende hver måned Danmarks største markedsplads for lejeboliger. BostadsPortal.se blev lanceret i 2010 og er fokuseret på lejeboligmarkedet i Sverige, hvor sitet gør det lettere for boligsøgende og udlejere at finde hinanden. Forretningsmodellen er opbygget på basis af BoligPortal.dk, og genererer sin primære omsætning fra salg af abonnementsordninger og salg af services til boligsøgende. BoligPortal.dk vil være det førende bindeled mellem udbyder af boliger og boligsøgende Den langsigtede strategi for BoligPortal.dk er fastlagt ud fra ønsket om at fastholde en høj vækstrate og sikre sin position som absolut markedsledende inden for alle forretningsområder. Det kræver, at både boligsøgende, sælgere og udlejere sikres effektivitet i deres annoncering, og at platformen kontinuerligt forbedres i forhold til brugervenlighed og adgang til værktøjer. I de kommende år vil BoligPortal.dk derfor investere betydeligt i udvikling af mobil, tablet og desktopplatforme, så platformene fremtidssikres og time to market på nye værdiskabende produkter og services reduceres. På leje, andels og ejerboligplatformen og inden for andre relaterede områder vil der i de kommende år blive investe ret i at udvikle nye og optimerede annonceringsprodukter og herved øge markedsandelen betydeligt over de kommende år. Troværdighed gør en forskel i markedet Det har altid været afgørende for BoligPortal.dk at bidrage til at øge troværdigheden på lejeboligmarkedet. Som markedets førende aktør tager BoligPortal.dk et stort ansvar for at øge sikkerheden for både boligsøgende og udlejere. Der er ingen tolerance over for falske boligannoncer og alle boligannoncer kontrolleres af BoligPortal.dk s kompetente medarbejdere, inden de lægges på portalen. BoligPortal.dk er desuden medlem af FDIM, som foretager uafhængige målinger af trafik på portalen. Høj vækst og fokus på udvikling Markedet for udlejning og salg af boliger på nettet har i de seneste år udviklet sig gunstigt. Antallet af boligsøgende har været stigende i takt med krisen på ejerboligmarkedet, som også har medført en stigning i antallet af annoncerede Antal lejeboliger per år Annoncerede lejeboliger hos BoligPortal.dk Ledelsesberetning North Media A/S

31 Ledelsesberetning North Media A/S 31

32 lejeboliger. De seneste 2 år er antallet af annoncerede lejeboliger hos BoligPortal.dk steget med gennemsnitligt 16% pr. år. Den underliggende positive udvikling har imidlertid også gjort, at konkurrencesituationen på onlineboligmarkedet er blevet mere intens. For at beskytte sin markedsandel har BoligPortal.dk derfor oprustet på markedsføring og i 2012 arbejdet målrettet på at forbedre sine produkter, bl.a. på mobilservices og tilstedeværelsen på sociale medier, som bliver vigtigere og vigtigere i relation til at opnå nye kunder og fastholde eksisterende. Desuden er udviklingsindsatsen blevet styrket, med en væsentlig udvidelse af virksomhedens forretnings og softwareudviklingsafdeling. Markedsudviklingen og tiltagene har gjort, at BoligPortal.dk har fortsat den positive udvikling fra tidligere år, og i 2012 øget omsætningen med over 20%. En stigning i trafikken og en markant stigning i antallet af boligsøgende på portalen har sammen med omkring 20% flere boligannoncer været den direkte årsag til væksten. Resultatet er tilfredsstillende og højere end i 2011 på trods af omkostninger til udvikling af nye produkter og services. BostadsPortal.se har siden sin lancering haft fokus rettet mod at konsolidere sin position ved at øge antallet af lejeboligannoncer og sikre stadig flere besøgende. Det har i 2012 gjort, at antallet af annoncer er steget betydeligt, og trafikken til sitet er fordoblet. Ledelsesmæssigt fokus 2013 Ledelsens fokus er i det kommende år orienteret mod at opretholde den høje vækst og sikre yderligere markedsandel. Det skal gøres ved at øge antallet af brugere og øge konverteringsraten. På udviklingssiden er opmærksomheden specielt rettet mod, at platformene afspejler brugernes skiftende mediebrug, som går fra computere til tablets og mobiltelefoner. Primo 2013 vil BoligPortal.dk endvidere relancere sin platform til andels og ejerboliger. Den nye platform skal udnytte BoligPortal.dk s momentum og markedskendskab til at øge omsætningen inden for andels og ejerboliger gennem fokus på effektiv annoncering, specialisering og enkelthed, bl.a. gennem partnerskaber, attraktive prisstrukturer og effektiv annoncering. Fakta om BoligPortal.dk PRODUKTER Markedsplads for udlejere, lejere og boligsøgende samt for købere og sælgere af andels og ejerboliger, der giver mulighed for effektiv boligannoncering og nem adgang til boliger for lejere og købere. KUNDER Boligsøgende lejere, private udlejere og udlejningsfirmaer. På andels og ejerboligmarkedet er fokus på sælg selv annoncer. MARKEDSPOSITION BoligPortal.dk er blandt Danmarks største og mest effektive boligportaler. De primære konkurrenter er lejebolig.dk og Boliga.dk. 32 Ledelsesberetning North Media A/S

33 Byggestart.dk og HentTilbud.dk Danmarks største online markedsplads for formidling af byggeopgaver mellem private bygherrer og håndværksfirmaer Bindeledet mellem bygherre og håndværker Som led i visionen om at være Danmarks førende onlinebaserede bindeled mellem private forbrugere og udbydere af varer og services tilkøbte North Media i januar 2012 Byggestart.dk og konsoliderede området yderligere, da HentTilbud.dk efterfølgende blev købt i marts. Med mere end byggeopgaver i andet halvår af 2012 er Byggestart.dk og HentTilbud.dk tilsammen Danmarks største markedsplads for formidling af byggeopgaver mellem private bygherrer og håndværksfirmaer. Bygherren kan gratis, nemt og bekvemt oprette byggeopgaver på de to sites og derigennem indhente tilbud fra op til tre håndværksfirmaer, som it platformen (tilfældigt) udvælger på baggrund af opgavebeskrivelserne. Itplatformen sikrer bygherren konkurrencedygtige priser og adgang til andre brugeres ratings og kommentarer om de udvalgte håndværksfirmaer, hvilket øger sandsynligheden for en god byggeoplevelse. Håndværksfirmaer kan via mobile og webapplikationer sikre netop det antal byggeopgaver (leads) i den opgavestørrelse og i de områder, som de ønsker. Det øger håndværksfirmaernes forretningsomfang og sikrer en bedre kapacitetsudnyttelse. Byggestart.dk/HentTilbud.dk vil assistere såvel bygherrer som håndværksfirmaer med at få gode byggeoplevelser bl.a. gennem facilitering af systemer og processer, der gør det trygt, nemt og enkelt at indgå aftaler mellem parterne, og hvor systemerne desuden giver dem fuld kontrol, dokumentation og indsigt i hele byggeprocessen. Betydelig fremgang og succesfuld gennemførelse af integration Aktivitetsniveauet i Byggestart.dk og HentTilbud.dk er som planlagt øget markant i Markedspositionen er styrket gennem videreudvikling og optimering af platformene, og der er arbejdet målrettet med at øge antallet af tilmeldte håndværkere, hvor der ved udgangen af 2012 var tilknyttet over virksomheder. Parallelt med vækstarbejdet har det ledelsesmæssige fokus i 2012 været på at sammenlægge og integrere Byggstart.dk og HentTilbud.dk, såvel it mæssigt som organisatorisk. De to organisationer er blevet samlet i koncernens hovedkontor i Søborg, og der er blevet gennemført effektiviseringer, som samlet set giver omkostningssynergier. Byggestart.dk og HentTilbud.dk s indtægter genereres fra såvel abonnementsbetalinger fra de tilknyttede håndværksfirmaer, samt fra betaling af tilsendte leads. Byggestart.dk og HentTilbud.dk skal være danskernes foretrukne mediepartner, når de skal indhente tilbud fra og indgå aftale med håndværkere Markedet for håndværkerannoncering i Danmark er estimeret til at udgøre 1 mia. kr. RFQ markedet (request for quotation), som kan oversættes til anmodning om tilbud, er i vækst omend markedet i Danmark stadig er nyt og umodent. Det vurderes, at RFQ over tid vil overtage en stor del af den traditionelle annoncering fra håndværkere og dermed være fremtiden for formidling af byggeopgaver. Vi vil være den foretrukne partner for såvel bygherrer som håndværksfirmaer, fordi vi skaber gode byggeoplevelser. Ledelsesberetning North Media A/S 33

34 Ved udgangen af 2012 var integrationsprocessen i Byggestart.dk og HentTilbud.dk gennemført som forventet. Det vurderes, at Byggestart.dk og HentTilbud.dk har en markedsandel på over 40% og er den førende aktør på markedet. Resultaterne i årets sidste måneder har dog ikke levet op til forventningerne grundet et lavere antal byggeopgaver, hvilket primært skyldes, at sæsonpåvirkningen er kraftigere end tidligere antaget. Mod forventning har det månedlige EBIT resultat derfor i årets sidste kvartal været negativt. Årets samlede EBIT resultat i 2012 er påvirket negativt med 2,8 mio. kr. i afskrivninger på immaterielle aktiver samt ca. 2,5 mio. kr. i engangsomkostninger relateret til købet og sammenlægningen af de to virksomheder. Vækst og øget lønsomhed på dagsordenen i 2013 Mens arbejdet i 2012 først og fremmest bestod i at sikre en effektiv sammenlægning af platforme og organisationer, bliver ledelsens opgave i 2013 fokuseret på to forhold, vækst og lønsomhed. Omsætningsvæksten forventes i 2013 at være på niveau med eller større end i Væksten skal materialisere sig ved dels lønsomhedsoptimering af det nuværende antal byggeopgaver og dels via vækst i antal tilknyttede håndværksfirmaer og yderligere byggeopgaver. Sammenlægningen vil sammen med omsætningsvæksten isoleret set føre til en styrkelse af driftsresultatet i Den driftsmæssige fremgang skal derudover styrkes ved et fortsat fokus på omkostningseffektivitet, som løbende skal nedbringe omkostningerne pr. potentiel byggeopgave. I 2013 forventes positive pengestrømme, men fortsat et mindre negativt resultat grundet afskrivninger på immaterielle aktiver relateret til opkøbet af virksomhederne. Fakta om Byggestart.dk og HentTilbud.dk PRODUKTER Onlineportalerne Byggestart.dk og HentTilbud.dk, hvor private bygherrer og udvalgte håndværksfirmaer udveksler tilbud på byggeopgaver. KUNDER Private bygherrer og mere end tilknyttede håndværksfirmaer. MARKEDSPOSITION Danmarks største online markedsplads for match af byggeopgaver og håndværkere. Konkurrenterne er primært AB Gruppen A/S og i mindre grad en række mindre sites. 34 Ledelsesberetning North Media A/S

35 Øvrige onlineaktiviteter Koncernens øvrige onlineaktiviteter leverede et 0 resultat i 2012 MatchWork.com MatchWork udvikler og hoster en Software as a Service platform for medievirksomheder, der ønsker at drive jobportalforretning i eget brand. MatchWork har leveret platforme til mere end 300 sites siden MatchWork fokuserer på fire kundetyper: Nationale og regionale aviser Fagblade og faglige organisationer Segmentspecifikke sektorer (green tech, olie, medicinal etc.) Jobportaler I 2012 leverede MatchWork et 0 resultat, og det forventes ligeledes for Søndagsavisen.dk Den trykte avis Søndagsavisens hjemmeside drives som en separat onlineaktivitet. Den primære omsætning generes fra bannere, fra mailbrugerafgifter samt fra deal sitet God Pris.nu. Trafikken på Søndagsavisen.dk er ganske stor og ligger i størrelsesordenen 5 mio. besøg om måneden. I 2013 planlægges en generel gennemgang og evaluering af Søndagsavisen.dk s aktiviteter med henblik på at tilpasse og udvikle forretningsmodeller til at give de mange brugere større værdi af jævnlige besøg samt til at øge aktivitetens omsætningspotentiale. I 2012 leverede Søndagsavisen.dk et 0 resultat, og det forventes ligeledes for Ledelsesberetning North Media A/S 35

36 Regnskabsberetning Resultatopgørelse Omsætning Koncernens omsætning i 2012 androg 1.104,6 mio. kr. Årets omsætning er 107,0 mio. kr. eller 8,8% lavere end i 2011 og skyldes primært færre tryksagsmængder i Printsegmentet. Dækningsbidrag Det samlede dækningsbidrag for koncernen i 2012 blev på 530,4 mio. kr. Det svarer til en dækningsgrad på 48,0%. I 2011 var dækningsbidraget 579,7 mio. kr. og dækningsgraden 47,8%. Personaleomkostninger Personaleomkostninger udgjorde i ,0 mio. kr., mens den tilsvarende omkostning var 263,3 mio. kr. i Personaleomkostningerne er steget med 15,7 mio. kr. eller 6% fra 2011 til Stigningen skyldes i al væsentlighed tilkøbet af HentTilbud.dk og Byggestart.dk i 2012 og i mindre grad et øget aktivitetsniveau i Bekey. Alle øvrige aktiviteter har samlet set reduceret personaleomkostningerne med 2,2 mio. kr. svarende til 0,8%. Det gennemsnitlige antal ansatte var 637 medarbejdere i 2012, mens det var 602 medarbejdere i Stigningen i antal ansatte skyldes primært tilkøbet af HentTilbud.dk og Byggestart.dk, som beskæftigede 29 medarbejdere ved årets udgang. Øvrige omkostninger Øvrige omkostninger udgøres primært af markedsføringsomkostninger, lokaleomkostninger, EDB omkostninger, honorarer og administrationsomkostninger. Øvrige omkostninger var i alt 124,6 mio. kr. i 2012 og 124,3 mio. kr. i Omkostningerne øges på grund af købet af HentTilbud.dk og Byggestart.dk samt det øgede aktivitetsniveau i Bekey. Til gengæld var markedsføringsomkostningerne lavere i Ofir.dk. Andel af resultat fra associerede virksomheder Koncernen har i 2012 investeret i minoritetsposter i econscribi International ApS samt i Shopbox ApS. Endvidere ejer koncernen en aktiepost i A/S Vestsjællandske Distriktsblade. Koncernens andel af resultat efter skat fra associerede virksomheder udgjorde 1,6 mio. kr. i 2012 og 0,5 mio. kr. i Den negative resultatudvikling skyldes primært et negativt resultat i econscribi International ApS og Shopbox ApS, idet A/S Vestsjællandske Distriktsblade vendte det negative resultat i 2011 til et positivt i Finansielle indtægter Koncernen havde i 2012 finansielle indtægter på 15,9 mio. kr., mens indtægten udgjorde 7,0 mio. kr. i Indtægten hidrører primært fra realiserede og urealiserede kursgevinster fra aktier og obligationer, renteindtægter samt udbytte. Pr. 31. december 2012 havde koncernen en beholdning af værdipapirer på 188,4 mio. kr., mens beholdningen på samme tidspunkt i 2011 udgjorde 207,6 mio. kr. Finansielle omkostninger Finansielle omkostninger udgjorde 10,8 mio. kr. i 2012, og relaterede sig primært til renter på langfristede realkreditlån i koncernens ejendomme, som udgjorde 169,3 mio. kr. pr. 31. december I 2011 udgjorde finansielle omkostninger 10,7 mio. kr. og bestod af renter på langfristede realkreditlån samt kurstab på værdipapirer. Resultat før skat Koncernens resultat før skat blev 104,0 mio. kr., hvilket var 58,3 mio. kr. lavere end resultatet i Årsagen er primært den lavere omsætning. Skat Skat for fortsættende aktiviteter andrager 22,7 mio. kr. og svarer til en effektiv skatteprocent på 21,8%. Den lave effektive skatteprocent skyldes primært regulering fra tidligere år, samt anvendelse af fremførbare skattemæssige aktietab der ikke tidligere har været aktiveret. I 2011 udgjorde den samlede skat for fortsættende aktiviteter i alt 41,1 mio. kr. svarende til en effektiv skatteprocent på 25,3%. Avance ved salg af virksomhed I 2011 var indregnet avance ved salg af de resterende 33% af aktierne i Gratistidningar i Sverige AB (GISAB). Avancen udgjorde 182,0 mio. kr. I 2012 er der ikke solgt virksomheder. Årets resultat for ophørte aktiviteter Årets resultat for ophørte aktiviteter i 2012, som er negativt med 5,2 mio. kr. efter skat, er relateret til nedskrivning på 7 mio. kr. af ejendommen, der tidligere husede den i 2009 lukkede trykkeriaktivitet. Ejendommen har været forsøgt solgt, siden trykkeriaktiviteten blev lukket. 36 Ledelsesberetning North Media A/S

37 I 2011 udgjorde årets resultat for ophørte aktiviteter 1,6 mio. kr., som ligeledes kunne henføres til ejendommen i Helsingør. Årets resultat Årets resultat for koncernen blev på 76,1 mio. kr. i Det er 225,5 mio. kr. mindre end i Langt hovedparten af den negative afvigelse skyldes, at der i 2011 var en avance på 182,0 mio. kr. fra salget af de resterende 33% af aktierne i Gratistidningar i Sverige AB. Endvidere var omsætningen lavere i 2012, ligesom overskudsgraden blev lavere på grund af negative resultater i Bekey og de tilkøbte virksomheder Byggestart.dk og HentTilbud.dk. Goodwill og immaterielle aktiver Goodwill og øvrige immaterielle aktiver i koncernens balance er øget i løbet af 2012 med baggrund i købet af HentTilbud.dk og Byggestart.dk. Goodwill relateret hertil blev opgjort til 25,1 mio. kr., og øvrige immaterielle aktiver blev opjort til 9,8 mio. kr. Den øvrige goodwill er relateret til FK Distribution og Bolig Portal.dk og de øvrige immaterielle aktiver ligeledes til BoligPortal.dk. Kapitalandele i associerede virksomheder Koncernen har i 2012 købt minoritetsposter i virksomhederne econscribi International ApS og i Shopbox ApS. Kapitalandelen i econscribi International ApS blev opgjort til 7,5 mio. kr. og i Shopbox ApS til 7,6 mio. kr. Investeringer Koncernens samlede investeringer i 2012 udgjorde 27,7 mio. kr., heraf 25,3 mio. kr. i materielle aktiver. Investeringerne foregik hovedsageligt på FK Distributions pakketerminaler. Årets afskrivninger udgjorde i ,3 mio. kr., hvilket var på niveau med afskrivningerne året før. I 2011 var koncernens investeringer på i alt 15,9 mio. kr., hvoraf 13,5 mio. kr. kunne relateres til tekniske anlæg på FK Distributions pakketerminaler samt udskiftning af biler. Arbejdskapital Koncernens tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser var 98,6 mio. kr. pr. 31. december I debitordage svarede dette til 26,6 dage. I sammenligning med samme periode i 2011 er koncernens tilgodehavender øget med 6,7 mio. kr. og debitordagene er øget med 4,1 dage fra 22,5 dage. Stigningen i debitordage skyldes primært at omsætningsfaldet er sket til kundegrupper med kortere kredittid. Kortfristede forpligtelser til leverandører af varer og tjenesteydelser udgjorde 52,2 mio. kr. ved udgangen af 2012, mod 56,4 mio. kr. ultimo I kreditordage svarer det til, at disse er uændret 31 dage i såvel 2011 som Anden gæld androg 80,8 mio. kr. pr. 31. december 2012, hvilket var lidt lavere end samme tidspunkt i Anden gæld udgøres primært af skyldige feriepengeforpligtelser, A skat mv. Koncernens netto arbejdskapital (NWC) udgjorde 35,1 mio. kr. ultimo 2012, hvilket er 15,3 mio. kr. lavere end året før, hvor koncernens netto arbejdskapital var på 50,4 mio. kr. Årsagen til den reducerede arbejdskapital var lidt højere beløb på tilgodehavender og et lidt lavere beløb på forpligtelser. Pengestrømme og rentebærende gæld Årets pengestrømme i 2012 blev 33,7 mio. kr. Pengestrømme fra driftsaktiviteter udgør i alt 91,1 mio. kr. mod 154,3 mio. kr. i Reduktionen skyldes primært det reducerede driftsresultat, sammen med betaling af skyldig selskabsskat vedr. tidligere år. Pengestrømme fra investeringsaktiviteter er 22,1 mio. kr. i 2012, mens de var 22,5 mio. kr. i Pengestrømme fra investeringsaktiviteter påvirkes væsentligt af køb og salg af værdipapirer, og i 2011 ligeledes af salget af GISAB. I 2012 er investeret 17 mio. kr. i køb af virksomheder, samt 11,5 mio. kr. i køb af kapitalandele i associerede selskaber. Finansieringsaktiviteternes pengestrømme i 2012 er 102,7 mio. kr. og kan henføres til udbetalt udbytte på netto 58,9 mio. kr. (3,00 kr. pr. aktie) samt køb af egne aktier for i alt 22,5 mio. kr. I 2011 udgjorde finansieringsaktiviteternes pengestrømme 274,6 mio. kr. (14,00 kr. pr. aktie) samt forøgelse af langfristede realkreditlån i koncernens ejendomme på 77,4 mio. kr. Den 31. december 2012 havde koncernen likvide beholdninger på 47,2 mio. kr., beholdning af værdipapirer på 188,4 mio. kr. samt realkreditlån inklusive negativ dagsværdi af renteswap på 169,3 mio. kr. Koncernens nettorentebærende indestående ved udgangen af 2012 er således 66,3 mio. kr. Ultimo 2011 udgjorde koncernens nettorentebærende indestående 107,3 mio. kr. Kapitalstruktur Det er koncernens politik så vidt muligt at være selvfinansieret, idet koncernens ejendomme dog er finansieret via langfristede lån til fast rente. Bestyrelsen vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen for at afveje det højere afkastkrav på egenkapital over for den øgede usikkerhed, som er forbundet med fremmedkapital. Det er koncernens politik at udbetale udbytte i det omfang, det skønnes forsvarligt inden for rammerne af den overordnede kapitalstruktur og likviditetsbeholdning og forventede udvikling. Egenkapital og beholdning af egne aktier Den 31. december 2012 udgjorde koncernens egenkapital 511,6 mio. kr., hvilket var 12,2 mio. kr. lavere end ved udgangen af Ledelsesberetning North Media A/S 37

38 I løbet af 2012 har koncernen opkøbt i alt t. stk. egne aktier for samlet 22,5 mio. kr. i forbindelse med udstedelse af aktieoptioner til en gruppe på 22 ledende medarbejdere, hvilket er den primære årsag til faldet i egenkapitalen. Pr. 31. december 2012 var koncernens beholdning af egne aktier t. stk. svarende til 7,4% af aktiekapitalen og stemmerne i North Media A/S. Erhvervsstyrelsen har gennemført kontrol af North Medias årsrapport for regnskabsåret 2011 I 2012 rettede Erhvervsstyrelsen, som sekretariat for Det Finansielle Råd (indtil Fondsrådet), henvendelse til bestyrelsen for North Media vedrørende spørgsmål og kommentarer til årsrapporten for regnskabsåret På tidspunktet for udarbejdelsen af årsrapporten for 2012 har North Media modtaget udkast til afgørelse til snarlig forelæggelse for Det Finansielle Råd. Det fremgår af udkastet til afgørelse, at Erhvervsstyrelsens gennemgang af årsrapporten for 2011 ikke giver anledning til rettelser i årsrapporten for 2011, men alene til fremadrettede korrektioner. Det fremgår endvidere af udkastet til afgørelse, at de konstaterede forhold er i den lave ende af den væsentlighedsskala, som Det Finansielle Råd anvender ved regnskabskontrol. Bestyrelsen har taget Styrelsens forventede afgørelse til efterretning og har i årsrapporten for 2012 indarbejdet de forventede påbud og anbefalinger. Styrelsens gennemgang af årsrapporten for 2011 har væsentligst medført følgende ændringer i årsrapporten for 2012: 1) Styrelsen påbyder virksomheden fremadrettet at indregne, måle og præsentere Tryksagsomdelingen Fyn P/S og Tryksagsomdelingen Fyn Komplementar ApS, som dattervirksomheder. North Media ejer samlet 60% af Tryksagsomdelingen Fyn P/S og tilhørende komplementarselskab. Disse selskaber var i årsrapporten for 2011 klassificeret som joint ventures og dermed pro rata konsolideret. Erhvervsstyrelsen mener, at North Media har mulighed for at udøve bestemmende indflydelse og derfor er Erhvervs styrelsen af den opfattelse, at Tryksagsomdelingen Fyn P/S og tilhørende komplementarselskab skal behandles som en dattervirksomhed og dermed konsolideres fuldt ud ved udarbejdelsen af North Medias koncernregnskab. På det grundlag har North Media med virkning fra 1. januar 2012 ændret indregningen af Tryksagsomdelingen Fyn P/S og tilhørende komplementarselskab fra pro rata til fuld konsolidering. North Media har samlet vurderet, at effekten på sammenligningstal ikke er væsentlig og har derfor undladt tilpasning heraf. North Media betragter undladelsen af tilpasningen af sammenligningstal som en lovlig fravigelse. North Media har i denne forbindelse henset til, at undladelsen af at ændre i sammenligningstallene ikke påvirker trenden i koncernens resultat og balanceudvikling. Der henvises i øvrigt til note 39, der viser, hvorledes overgangen fra pro rata til fuld konsolidering har påvirket regnskabstallene for ) Erhvervsstyrelsen påbyder virksomheden fremadrettet at sikre at samtlige krav i IFRS 5 i forbindelse med klassifikationen af ejendomme som aktiver bestemt for salg overholdes herunder særligt at betingelserne for forlængelse af 1 års perioden som anført i IFRS 5, afsnit 9 og i appendiks B, overholdes. Påbuddet vedrører klassifikationen af ejendommen i Helsingør som aktiv bestemt for salg. Ejendommen husede tidligere det i 2009 nedlagte trykkeri. Bestyrelsen har i årsrapporten for 2012 valgt fortsat at klassificere ejendommen som aktiv bestemt for salg. Såfremt et salg mod forventning ikke er gennemført i slutningen af 2013, vil bestyrelsen overveje strategien for salget af ejendommen, herunder overveje om salgsprocessen skal standses. Der henvises i øvrigt til note 40. Erhvervsstyrelsen påpegede herudover en række mindre forhold i noter i årsrapporten for Bestyrelsens holdning er, at nogle af punkterne i afgørelsen synes at repræsentere forhold, der kvalitativt og kvantitativt er af så uvæsentlig betydning, at de både enkeltvis og tilsammen samt i forhold til punkternes art og karakter er at betragte som bagatelagtige. Det er North Medias opfattelse, at ingen af de konstaterede forhold har betydning for kursdannelsen for North Medias aktier. 38 Ledelsesberetning North Media A/S

39 Ledelsesberetning North Media A/S 39

40 Aktionærforhold Koncernen og Fondsbørsen Som den første mediekoncern i Danmark blev North Media A/S i maj 1996 noteret på Københavns Fondsbørs. Selskabsoplysninger Adresse: North Media A/S Gladsaxe Møllevej 28 DK 2860 Søborg Internet: Telefon: (+45) Telefax: (+45) E mail: [email protected] CVR nr.: Fondskode: DK Revisorer: Deloitte Bankforbindelse: Danske Bank A/S Regnskabsår Koncernens regnskabsår er kalenderåret, og nærværende årsrapport omfatter perioden 1. januar 31. december 2012, selskabets 32. regnskabsår. Generalforsamling Ordinær generalforsamling afholdes fredag den 8. marts 2013 kl i Ingeniørforeningens Mødecenter A/S, Kalvebod Brygge 31 33, 1780 København V. Aktiekapitalen Selskabets aktiekapital er 100,3 mio. kr. fordelt på stk. aktier á nominelt 5,00 kr., der er fuldt indbetalt. Alle aktier er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen, ingen aktier er tillagt særlige rettigheder og der er ingen indskrænkning i aktiernes omsættelighed. Alle vedtægtsændringer skal forelægges generalforsamlingen og kræver vedtagelse af minimum 2/3 af såvel de afgivne stemmer som af den på generalforsamlingen repræsenterede stemmeberettigede aktiekapital. Såfremt forslag ikke er stillet eller tiltrådt af bestyrelsen, kræves yderligere, at mindst halvdelen af aktiekapitalen er repræsenteret på generalforsamlingen. Bemyndigelse Bestyrelsen er bemyndiget til at forhøje aktiekapitalen ad en eller flere gange med indtil 25 mio. kr. Forhøjelsen kan ske såvel ved kontant indbetaling som på anden måde. Forhøjelsen kan ske uden fortegningsret for selskabets hidtidige aktionærer, såfremt dette sker til markedskurs eller som vederlag for selskabets overtagelse af en bestående virksomhed eller bestemte formueværdier til en værdi, der modsvarer de udstedte aktiers værdi. Uden for de i det foregående punktum anførte tilfælde har aktionærerne ret til forholdsmæssig tegning af de nye aktier. Bemyndigelsen er givet for en periode indtil den 9. marts Egne kapitalandele Bestyrelsen er bemyndiget til at lade North Media A/S erhverve egne aktier med en samlet værdi op til 15 % af selskabskapitalen i overensstemmelse med den gældende lovgivning herom. Erhvervelsen af egne aktier skal ske til den på købstidspunktet gældende børskurs, idet børskursen dog kan fraviges med indtil 5 % i op eller nedadgående retning. Bemyndigelsen er givet for en periode på 5 år indtil den 23. april Selskabets beholdning af egne kapitalandele var den 31. december 2012 på stk. svarende til 7,40 % af aktiekapitalen. Udbytte Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen den 8. marts 2013, at der ikke udbetales udbytte. Moderselskabets resultatopgørelse udviser et overskud på 58,6 mio. kr. Grundlaget for bestyrelsens resultatdisponering fremkommer således: Resultatdisponering, i mio. kr. Overførsel fra forrige år 376,7 Årets resultat 58,6 Udloddet udbytte, netto 58,9 Køb af egne aktier 22,5 Øvrige egenkapitalposter 1,1 Til disposition 352,8 Bestyrelsen indstiller følgende resultatdisponering til generalforsamlingen: Udbytte til aktionærer 0,0 Overført til næste år 352,8 40 Ledelsesberetning North Media A/S

41 Aktionærer Den fortegnelse, som selskabet fører i henhold til aktieselskabsloven over aktionærer, der ejer mindst 5% af aktiekapitalen, omfatter: Baunegård ApS Fredensborg Kongevej Kokkedal Hovedaktionær er selskabets stifter, Richard Bunck, der via et 100 % ejet og kontrolleret holdingselskab, Baunegård ApS, ejer 56,39 % af aktiekapitalen. Baunegård ApS udarbejder koncernregnskab hvori North Media A/S indgår. Bestyrelsen og direktionens aktiebesiddelser i North Media A/S pr. 31. december 2012: Bestyrelsen Stk. Richard Bunck (inkl. Baunegård ApS) Peter Rasztar 0 Steen Gede Ulrik Holsted Sandgreen 0 I alt Direktionen Stk. Lars Nymann Andersen 0 Kåre Stausø Wigh Arne Ullum Laursen I alt Ledelsen Selskabets bestyrelse og direktion ekskl. Richard Bunck kontrollerede ultimo stk. aktier svarende til 0,26 % af aktiekapitalen. Børsværdi Børsværdien af selskabets aktier var ved regnskabsårets slutning den 31. december 2012 opgjort til 342,9 mio. kr. Kontakt med investorer North Media A/S fører en åben og ensartet dialog med investorer og analytikere, således at aktiemarkedet kan få den bedst mulige og mest retvisende information om selskabet. Der afholdes løbende møder med aktionærer, investorer, finansanalytikere og andre interesserede. Banker og børsmæglere, der følger North Media A/S Børsmægler Nordea Markets Carnegie Bank A/S Navn og telefonnr. Dan Wejse (+45) Kristian Tornøe Johansen (+45) Hjemmeside På North Media A/S hjemmeside findes oplysninger om såvel selskabet, bestyrelse, direktion og aktionærinformationer mv. Kontakt til investorer Lars Nymann Andersen, Administrerende direktør Kåre Stausø Wigh, Økonomidirektør Telefon: (+45) Telefax: (+45) E mail: [email protected] Selskabets bestyrelse og direktion ekskl. Richard Bunck har i regnskabsåret netto solgt stk. aktier i selskabet. Bestyrelsesformand Richard Bunck har privat og via sit 100% kontrollerede selskab, Baunegård ApS, solgt i alt aktier i forbindelse med North Media A/S køb af egne aktier til dækning af aktieoptionsprogram til koncernens ledende medarbejdere. Ledelsesberetning North Media A/S 41

42 Selskabsmeddelelser februar 2012: Årsrapport 2011 for North Media A/S 9. februar 2012: Indkaldelse til ordinær generalforsamling i North Media A/S 9. marts 2012: North Media A/S foretager opkøb inden for onlineaktiviteterne 9. marts 2012: Ordinær generalforsamling i North Media A/S fredag den 9. marts 2012 Resumé 9. marts 2012 Selskabsvedtægter 8. maj 2012: Kvartalsorientering 1. kvartal 2012 for North Media A/S 25. juni 2012: Distributionsaftale med Dansk Supermarked forlænget til 31. december august 2012: Halvårsrapport 2012 for North Media A/S 10. august 2012: Indberetning af ledende medarbejders og dennes nærtståendes transaktioner med aktier udstedt af North Media A/S 15. august 2012: North Media A/S tildeler aktieoptioner til selskabets direktion samt udvalgte ledende medarbejdere i koncernen 15. august 2012: North Media A/S iværksætter tilbagekøb af egne aktier 15. august 2012: Indberetning af ledende medarbejders og dennes nærtståendes transaktioner med aktier udstedt af North Media A/S 20. august 2012: North Media A/S har afsluttet tilbagekøb af egne aktier 20. august 2012: North Media A/S har købt egne aktier 20. august 2012: Indberetning af ledende medarbejders og dennes nærtståendes transaktioner med aktier udstedt af North Media A/S 20. august 2012: Indberetning af ledende medarbejders transaktioner med aktier udstedt af North Media A/S 4. september 2012: North Media A/S tildeler aktieoptioner til nyansat ledende medarbejder 5. september 2012: North Media A/S har købt egne aktier 1. november 2012: Kvartalsorientering 3. kvartal 2012 for North Media A/S 20. december 2012: Finanskalender 2013 for North Media A/S Finanskalender for januar 2013: Seneste dato for at få optaget forslag til dagsordenen på den ordinære generalforsamling 7. februar 2013: Årsrapport 2012 for North Media A/S 8. marts 2013: Ordinær generalforsamling 3. maj 2013: Kvartalsorientering 1. kvartal august 2013: Halvårsrapport november 2013: Kvartalsorientering 3. kvartal 2013 Bestyrelsens mødekalender for 2013 Torsdag den 24. januar 2013 Onsdag den 6. februar / torsdag den 7. februar 2013 Fredag den 8. marts 2013 Torsdag den 2. maj / fredag den 3. maj 2013 Tirsdag den 18. juni 2013 Tirsdag den 6. august / onsdag den 7. august 2013 Torsdag den 18. september 2013 Tirsdag den 5. november 2013 / onsdag den 6. november 2013 Tirsdag den 3. december Ledelsesberetning North Media A/S

43 Selskabsledelse Ledelse i North Media er rodfæstet i koncernens værdier om kundefokus, ansvarlighed, kvalitet, fairness og positiv aggressivitet Koncernens værdier er retningsgivende for, hvordan ledelse skal praktiseres i de enkelte datterselskaber. For at sikre at værdierne er nærværende og vedkommende i medarbejdernes hverdag, er de krydret med en række guldkorn. Guldkorn gengiver i koncentreret form en iagttagelse, holdning eller et ønske og er dermed en del af koncernens værdigrundlag. Kundefokus Guldkorn: Kunden er ikke en afbrydelse i dit arbejde. Kunden ER dit arbejde. Hos North Media er fokus først og fremmest rettet mod kunden. Vi udvikler og leverer produkter og services, der skaber vækst og værdi for kunden. Ansvarlighed Guldkorn: Det er vigtigt at turde tage et ansvar og handle per konduite, når situationen kræver det. Og stå til regnskab, hvis man er gået over stregen. Vi tager ansvar i relationerne med kunder og med hinanden. Når tingene går som planlagt, men også når det uventede pludselig indtræffer, er ejerskab, ærlighed og omtanke grundsubstansen i vores ageren. For kun ved at udvise ansvarlighed i enhver handling og på ethvert tidspunkt kan vi træffe de rigtige beslutninger til gavn for vores kunder, medarbejdere, aktionærer og øvrige interessenter. Kvalitet Guldkorn: For at løse vores opgaver godt, skal vi have evnerne til det, den nødvendige viden, en sund og positiv holdning til arbejdet og viljen til at yde den nødvendige indsats. North Media vil være kendt for kvaliteten af vores produkter og services, og vi arbejder vedvarende og utrætteligt på at sikre dette gennem grundighed, effektivitet og fokus på optimering i alle produkter, processer og dialoger. Vi mener, at værdiskabende kvalitetsprodukter leveret til rette tid og til den rigtige pris, er grundlaget for langvarige relationer. Fairness Guldkorn: Godt købmandskab er et spørgsmål om snusfornuft: Vi tænker os om, før vi bruger penge. Vi leverer en god vare, og vi skal have en rimelig betaling for den. Vi er fair, i alt hvad vi gør, og udøver godt købmandskab på en måde, så både kunden og vi har udbytte af samarbejdet. Vi stiller høje krav til hinanden, og til kunden og holder gensidigt de aftaler, vi indgår. Positiv aggressivitet Guldkorn: Det er vigtigt at være aktiv og skabe aktivitet. Den der kan og vil og gør får også lov Grundsubstansen i vores succes er baseret på en passion for det, vi gør, på vedholdenhed og på evnen og modet til at tænke nyt. Vi handler aldrig baseret på frygt, men ud fra hvad vi vil og ønsker. Det kalder vi positiv aggressivitet. Ledelsesberetning North Media A/S 43

44 Lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse Bestyrelse og direktion Generalforsamlingen er North Media A/S øverste myndighed, der vælger selskabets bestyrelse, og er ansvarlig for den overordnede ledelse af selskabet. Bestyrelsen fører tilsyn med selskabets virksomhed og påser, at selskabet ledes forsvarligt og i overensstemmelse med selskabets vedtægter, Selskabsloven og andre love, der måtte have betydning for selskabet. Bestyrelsens væsentligste opgaver er at fastlægge de overordnede mål og strategier, udstikke klare retningslinjer for ansvarsfordeling, planlægning og risikostyring, samt at udvælge en kompetent direktion og være en tilgængelig og aktiv sparringspartner for denne. Bestyrelsen består af fire medlemmer med selskabets hovedaktionær, Richard Bunck, som formand. Direktionen er ansvarlig for den daglige ledelse af selskabet. Direktionen udarbejder, i overensstemmelse med de af bestyrelsen udarbejdede retningslinjer og anvisninger, handlingsplaner og budgetter, der understøtter selskabets strategi, og rapporterer løbende resultatudvikling, risici og andre væsentlige informationer til bestyrelsen. Lars Nymann Andersen har siden 1. januar 2011 været administrerende direktør for koncernen. Foruden Lars Nymann Andersen udgøres koncerndirektionen af Arne Ullum Laursen, der er direktør med ansvar for Søndagsavisen og Helsingør Dagblad, samt af Kåre Stausø Wigh, der er økonomidirektør, CFO. Bestyrelsen og den administrerende direktør udgør selskabets øverste operationelle ledelse (Chief Operating Decision Makers, CODM) med fokus på og ansvar for koncernens segmenter Print og Online. Direktionen er ansvarlig for de enkelte forretningsområder/segmenter og den tværgående produkt og forretningsudvikling. I 2012 har der været afholdt 13 bestyrelsesmøder, mod 10 møder i Bestyrelsen gennemfører hvert år en evaluering af bestyrelsens og direktionens arbejde og kompetencer. Konklusionen på undersøgelsen i 2012 viste et godt samarbejde i og imellem direktion og bestyrelse, samt tilfredsstillende individuelle indsatser, resultater og kompetencer. Revisionsudvalg Selskabets bestyrelse er ansvarlig for den overordnede ledelse af selskabet. Bestyrelsen har nedsat et revisionsudvalg til at føre tilsyn med bl.a. regnskabsaflæggelsen. Revisionsudvalget består af to medlemmer fra North Medias bestyrelse. Medlemmer udpeges af North Medias bestyrelse for 1 år ad gangen. Revisionsudvalget bestod i 2012 af bestyrelsens næstformand Peter Rasztar, der er formand for revisionsudvalget og af Steen Gede. Udvalgets medlemmer skal have regnskabs eller revisionsmæssig indsigt samt erfaring med børsnoterede selskabers forhold, ligesom revisionsudvalgets medlemmer skal være uafhængige jf. definition i anbefalinger for god selskabsledelse. Bestyrelsen udpeger formanden for revisionsudvalget. Revisionsudvalget mødes mindst to gange årligt i forbindelse med den eksterne revisions afgivelse af revisionsprotokoller for henholdsvis den løbende revision og statusrevisionen af årsrapporten. Revisionsudvalget mødes derudover efter behov. Revisionsudvalgets primære opgaver er, på vegne af bestyrelsen, at overvåge og føre tilsyn med de finansielle oplysninger i ekstern regnskabsrapportering eller anden væsentlig finansiel rapportering samt at sikre overholdelsen af 44 Ledelsesberetning North Media A/S

45 gældende lovgivning, standarder og andre krav til rapporteringen. Endvidere gennemgår og vurderer revisionsudvalget mindst en gang om året de interne kontrolprocedurer med henblik på at vurdere kontrollernes hensigtsmæssighed og/eller eventuelle svagheder. Revisionsudvalget behandler tillige den eksterne revisors revisionsplan og gennemgår den tilhørende revisionsaftale og honorering samt revisionens management letters og protokollater. I 2012 har der været afholdt fire møder, og der var ligeledes fire møder i Daglig ledelse For de enkelte datterselskaber og aktiviteter er der udarbejdet selvstændige strategi og handlingsplaner samt budgetter og estimater, som sammenholdes med den månedlige rapportering. Strategi og handlingsplaner samt budgetter udarbejdes årligt på basis af en detaljeret og standardiseret proces. I denne proces identificeres væsentlige risici, og det besluttes, hvordan de skal håndteres. North Media bruger på tværs af koncernen en række forskellige systemer til daglig drift herunder annoncebooking, fakturering, brugerbetaling, ruteplanlægning, regnskabsaflæggelse og konsolidering. Systemerne er så vidt muligt integrerede for at hindre dublering af data, og for at mindske risikoen for fejl samt øge effektiviteten. Der er etableret interne kontroller og afstemninger til sikring af sammenhæng mellem data fra forskellige kilder. Kontrolprocedurerne består bl.a. af månedlige afstemninger i forbindelse med regnskabsaflæggelsen. Den samlede økonomiorganisations kompetencer er i de senere år øget, og afdelingerne er centraliseret i færre, men større grupper for at sikre højere effektivitet, et godt kontrolmiljø og hensigtsmæssig funktionsadskillelse. Endvidere er der foretaget en opgradering og ensretning af brugen af datterselskabernes og aktiviteternes lokale økonomisystemer. Koncernøkonomifunktionen har med baggrund i instruktioner fra bestyrelsen, herunder værdisæt for virksomhedsledelse, retningslinjer for corporate governance samt ved samarbejde med revisionsudvalget, udarbejdet systemer for en detaljeret regnskabsaflæggelsesproces med indbyggede kontrolprocedurer. Systemerne eliminerer ikke risikoen for fejl og giver ikke fuldstændig sikkerhed for, at alle fejl opdages og korrigeres, men de sikrer, at risici identificeres og styres, samt at væsentlige fejl og mangler rettes. De væsentligste processer er følgende: 1. Rapporteringsinstruktioner og tidsplan for datterselskabers og aktiviteters månedlige regnskabsrapportering sendes ud inden regnskabsårets begyndelse. I september udsendes tillige udvidede instrukser i forbindelse med udarbejdelse af årsregnskabet. Regnskabsog rapporteringsinstruktionerne understøttes af koncernens regnskabspraksis, der for udvalgte områder beskriver mere detaljerede krav til rapporteringen. 2. Forud for udsendelsen af rapporteringsinstruktioner gennemgår koncernøkonomifunktionen væsentlige regnskabsmæssige skøn, dokumentationen herfor og mulige ændringer af regnskabspraksis, der bl.a. kan være en følge af ændrede regnskabsregler. 3. Datterselskaber og aktiviteter rapporterer månedligt i koncernens rapporteringssystem. Systemet, der er et standard rapporterings og konsolideringssystem, sikrer fuld transparens mellem rapporteringen fra de enkelte datterselskaber og det samlede koncernregnskab. De enkelte selskabers rapportering svarer til den lokale bogføring, som igen er i fuld overensstemmelse med de aflagte årsregnskaber for datterselskaberne. Alle forskelle mellem lokal bogføring/regnskabspraksis og koncernens IFRS regnskab håndteres centralt fra koncernøkonomi for at sikre fuld forståelse og ejerskab til disse justeringer. 4. I forbindelse med hver enkelt månedsafslutning foretager de enkelte datterselskaber afstemning af centrale resultat og balanceposter. Afstemninger og kontroller følger tjeklister, og specifikation og dokumentation herfor gemmes. Afstemningerne og kontrollerne følger retningslinjer, således at risikoen for fejl i de enkelte datterselskabers månedsregnskaber minimeres og rettes. 5. Centralt i koncernøkonomi foretages en række kontrolhandlinger til sikring af, at de rapporterede tal er korrekte, ligesom der på en række punkter kontrolleres, at rapporteringen følger koncernens regnskabspraksis. 6. I forbindelse med tilkøb/frasalg af virksomheder styres alle relevante posteringer centralt, ligesom der foreligger en central model for koncernens allokering af købspris på aktivtyper. Beregning af eventuelle nedskrivninger af aktiver foretages ligeledes centralt for alle koncernens enheder. 7. Med baggrund i den månedlige regnskabsrapportering udarbejdes tillige en ledelsesrapport, hvor resultaterne sammenholdes med handlingsplan, estimater og budget. Afvigelser forklares, korrigerende handlinger foreslås, konkurrencesituationen beskrives, status på handlingsplanen belyses mv. I forbindelse med aflæggelse af kvartalsorienteringer udarbejdes tillige et opdateret estimat for årets omsætning og resultat. 8. Datterselskabernes og aktiviteternes regnskabsrapportering tilgår den centrale koncernøkonomifunktion, som udarbejder koncern, segment, datterselskabsog aktivitetsregnskaber samt analyser til direktion og bestyrelse. Indholdet af rapporteringen til direktion og bestyrelse vurderes løbende for at sikre relevans i relation til fokusområder og koncernens udvikling. Endvidere arbejdes konstant på at effektivisere og øge rapporteringshastigheden. Dette tilsikrer, at bestyrelse og direktion har korrekt og relevant information hurtigt til rådighed. Ledelsesberetning North Media A/S 45

46 Corporate Governance Ifølge årsregnskabslovens 107b og punkt 4.3 i Regler for udstedere af aktier NASDAQ OMX Copenhagen skal børsnoterede selskaber udarbejde en redegørelse for virksomhedsledelse. Redegørelsen skal indeholde en beskrivelse af, hvorledes selskabet forholder sig til de anbefalinger, som den danske komite for god selskabsledelse løbende offentliggør. Komiteens anbefalinger findes på I forbindelse med udarbejdelsen af redegørelsen for god selskabsledelse skal selskabet anvende følg eller forklar princippet. Følg eller forklar princippet indebærer, at selskabet enten skal følge anbefalingerne for god selskabsledelse eller forklare, hvorfor anbefalingerne, helt eller delvist, ikke følges. Dette indebærer, at selskabet skal angive, hvilke anbefalinger der ikke følges, at selskabet skal oplyse grunden hertil, samt hvor det er relevant angive hvorledes selskabet har indrettet sig i stedet. Det er præciseret, at det må bero på det enkelte selskabs egne forhold, i hvilket omfang anbefalingerne følges, eller hvorvidt dette ikke er hensigtsmæssigt eller ønskeligt, idet det væsentligste er, at der skabes gennemsigtighed i selskabets ledelsesforhold. Bestyrelsen og direktionen i North Media A/S forholder sig løbende til selskabets politikker og procedurer vedrørende god selskabsledelse. Anbefalingerne udgør sammen med gældende lovgivning og retningslinjer fastsat af bestyrelsen fundamentet for dette arbejde. Det er bestyrelsens opfattelse, at selskabet grundlæggende lever op til anbefalingerne, og bestyrelsen overvejer til stadighed, hvorledes anbefalingerne kan bidrage til at sikre den maksimale værdiskabelse for selskabets aktionærer. Dette betyder samtidig, at bestyrelsen løbende vurderer, om anbefalinger, der ikke tidligere er blevet fulgt, skal følges. Den fuldstændige redegørelse fremgår af selskabets hjemmeside på adressen I efterfølgende afsnit gennemgås de punkter, hvor North Media A/S afviger fra anbefalingerne. Aktionærernes rolle og samspil med selskabets ledelse Det er besluttet, at anbefalingerne omkring overtagelsesforsøg ikke følges, idet disse ikke skønnes relevante under hensyntagen til selskabets ejerstruktur, hvor hovedaktionær Richard Bunck via et 100% ejet og kontrolleret holdingselskab, Baunegård ApS, ejer mere end 50% af aktiekapitalen. Det øverste og det centrale ledelsesorgans opgaver og ansvar Udover den lovpligtige forretningsorden er der ikke udarbejdet en fast arbejds og opgavebeskrivelse for formandens og næstformandens pligter og ansvar, idet disse løbende vurderes under hensyntagen til opgavernes art, omfang og relevans. Dette skønnes at give den bedste mulighed for at agere hurtigt og kompetent. Tilsvarende er der ikke udarbejdet en fast arbejds og opgavebeskrivelse for direktionen med samme begrundelse. Bestyrelsesformand Richard Bunck varetager stillingen som administrerende direktør for datterselskabet Ofir A/S, der forestår salget af stillingsannoncer til såvel Søndagsavisen som til Ofir.dk. Den øvrige bestyrelse bad i 2010 Richard Bunck om at varetage denne rolle. I beslutningen lagde bestyrelsen vægt på, at Richard Bunck besidder såvel betydelig viden om stillingsmarkedet som erfaring med Ofir A/S og dermed ville kunne overtage ledelsesrollen hurtigt samt gennemføre de nødvendige tiltag for at sikre en rentabel drift. Det øverste ledelsesorgans sammensætning og organisering Selskabet har ikke fastsat en aldersgrænse eller politik for mangfoldighed for bestyrelsesmedlemmer, da det er bestyrelsens opfattelse, at det alene er det enkelte medlems erfaring og kvalifikationer, der er afgørende for, om den enkelte kan tilføre værdi til bestyrelsens arbejde. Der er ikke medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer i North Media. Bestyrelsen har ikke nedsat et nomineringsudvalg eller vederlagsudvalg, idet dette vurderes bedst at blive varetaget af den samlede bestyrelse. Som følge heraf, følges anbefalingen omkring ikke at anvende samme rådgiver som direktionen ikke. Ledelsens vederlag Aflønning til bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere oplyses i årsrapporten. North Media A/S overordnede vederlagspolitik sikrer, at selskabet tilbyder en konkurrencedygtig aflønning, der afspejler indsats og resultater, og som er på niveau med sammenlignelige børsnoterede selskaber. Vederlagspolitikken, som er gengivet nedenfor, skal således medvirke til at tiltrække og fastholde kvalificerede medlemmer af såvel selskabets bestyrelse som direktion og øvrige ledelse. Direktionens samlede aflønning fastsættes af bestyrelsen, der agerer vederlagsudvalg. Det er bestyrelsens vurdering, at det er mest hensigtsmæssigt, at den til hver en tid kan foretage justeringer i ledelsens vederlag uden en forudgående godkendelse fra aktionærerne. 46 Ledelsesberetning North Media A/S

47 Bestyrelsen modtager et fast årligt honorar og deltager ikke i et aktieoptionsprogram, ligesom bestyrelsens medlemmer ikke er bonusaflønnet. Direktionens medlemmer, de øvrige direktører og underdirektører i virksomheden modtager en fast grundløn samt virksomhedsbetalt pensionsbidrag på et konkurrencedygtigt niveau. Derudover forefindes en bonusordning baseret på ændringer i nettoomsætning og ændringer i EBIT samt på niveauet for årets EBIT. Denne bonus, er begrænset til at udgøre maksimalt 100 % af den årlige grundløn. Bonussen udbetales efter generalforsamlingens godkendelse af regnskabet. Selskabet kan ikke kræve tilbagebetaling af variable lønandele, der er udbetalt på grundlag af oplysninger, der efterfølgende måtte vise sig at være fejlagtige. I august 2012, som oplyst i selskabsmeddelelse nr , tildelte North Media A/S aktieoptioner til selskabets direktion samt til udvalgte ledende medarbejdere i koncernen. Tildelingen af aktieoptioner samt bonusordninger følger de tidligere godkendte Overordnede retningslinjer for tildeling af aktieoptioner og incitamentsaflønning af bestyrelse og direktion som fastsat på generalforsamlingen den 4. april I forbindelse med eventuel opsigelse af direktionsmedlemmer eller andre ledende medarbejdere udgør det maksimale opsigelsesvarsel inklusive fratrædelsesgodtgørelse 12 måneders løn. Der er ikke etableret ydelsesbaserede pensionsordninger. Da det er bestyrelsens opfattelse, at oplysninger om vederlag er et privat anliggende, offentliggøres sædvanligvis ikke oplysninger om de enkelte bestyrelses og direktionsmedlemmers individuelle fratrædelsesordninger og samlede vederlag. I årsrapporten oplyses således den samlede bestyrelses vederlag, ligesom direktionens samlede vederlag inkl. bonus oplyses. Med baggrund i ovenstående skønnes det ikke relevant at godkende vederlaget til den øverste ledelse på selskabets generalforsamling, ligesom det ikke skønnes relevant at begrunde dette i formandens beretning på selskabets generalforsamling. Risikostyring og intern kontrol Bestyrelsen har på nuværende tidspunkt valgt ikke at etablere en whistleblower ordning, under hensyntagen til selskabets begrænsede størrelse samt den meget begrænsede aktivitet uden for Danmarks grænser. Intern revision Bestyrelsen har vurderet, at der ikke skal etableres en selvstændig intern revision til understøttelse af selskabets interne kontrol og risikostyringssystemer. Bestyrelsen vurderer, at koncernens størrelse ikke berettiger til en selvstændig intern revision. Incitamentsprogrammer På generalforsamlingen den 4. april 2008 blev der vedtaget overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning af bestyrelse og direktion. Bestyrelsen kan tildele direktionsmedlemmer og andre ledende medarbejdere et individuelt variabelt antal aktieoptioner. Såfremt bestyrelsen i et givet regnskabsår vælger at tildele aktieoptioner, vil de tildelte aktieoptioners beregnede teoretiske markedsværdi på tildelingstidspunktet maksimalt kunne udgøre 100 % af den årlige faste løn. Værdien beregnes efter Black & Scholes modellen. North Media har tildelt aktieoptioner i august For en nærmere beskrivelse af koncernens aktieoptionsprogram henvises til note 8 og 23. Ledelsesberetning North Media A/S 47

48 Lovpligtig redegørelse for samfundsansvar Politik North Medias forretningsenheder ledes og drives baseret på et stærkt værdigrundlag, der er fundamentet for virksomhedens politikker, regler, forretningsgange mv. Koncernen arbejder med samfundsansvar som en naturlig del af de enkelte forretningsenheders strategi og operationelle hverdag. Et af grundprincipperne i North Media er at udvise ansvarlighed i forhold til samfundet, vore kunder og vore medarbejdere. Ligeledes tilstræber vi at udvise fairness og loyalitet i alle vore beslutninger. North Media A/S fokuserer løbende på forhold relateret til samfundsansvar på lige fod med koncernens arbejde ved konstant at forbedre arbejdsprocesser og produkter. Ansvarlighed i alle sammenhænge er en integreret del af koncernens værdisæt og er dermed et centralt element med stor relevans for koncernens vision, målsætninger og strategi. Dette indebærer, at selskabet vedvarende har fokus på ikke bare at følge og overholde danske og internationale regler og konventioner, men også gennem løbende kontrol, optimering, operationalisering og rapportering at udnytte ansvarlig adfærd til at øge finansiel, social og miljømæssig performance. Løn og arbejdsvilkår for koncernens avis og tryksagsomdelere For at sikre at medarbejderen til hver en tid får en aflønning, der afspejler den arbejdsindsats, der er udført på den enkelte rute, foretages mange forskelligartede kontroller, som alle skal sikre, at arbejdsmiljøreglerne overholdes, og at omdelerne får en retmæssig løn, som afspejler arbejdsindsatsen. Distributionsforretningen har et stort korps af medarbejdere, der løbende udfører instruktion samt evaluerer og kontrollerer, at vi lever op til vore ambitioner. Resultat Det er koncernens vurdering, at vort arbejde med de unge omdelere er med til at udvikle grundlæggende færdigheder hos dem som det at kunne disponere ens tid og kunne tilrettelægge en arbejdsopgave. Hertil kommer holdningsmæssige værdier som ansvarsfølelse og pålidelighed. Alt sammen noget, som der er med til at udvikle dem som mennesker og samfundsborgere, og noget de konkret har brug for såvel i deres uddannelsesforløb som senere hen i deres voksne arbejdsliv. De unges ansvarlige tilgang til opgaven understreges i øvrigt af, at de unge omdelere leverer samme høje kvalitet som de voksne. Sygefravær i produktionen Politik Det er distributionsforretningens politik at skabe vilkårene for et godt arbejdsmiljø, hvor et lavt sygefravær i pakketerminalerne er et udtryk for om dette er lykkedes. Handling Et lavt sygefravær skal opretholdes ved en fortsat tæt medarbejderinvolvering og synlig ledelse, men også ved at fortsætte den systematiske indsats for at modvirke og forebygge arbejdsulykker. Arbejdsskader analyseres altid i arbejdsmiljøorganisationen. Politik North Media er via sin distributionsforretning blandt Danmarks største arbejdspladser for unge medarbejdere. Jobbet som omdeler er ofte første gang, der tjenes penge uden for hjemmet. Dette stiller ekstra store krav til os som virksomhed og til vores organisation, systemer og procedurer, for at sikre, at den enkelte medarbejder hos os får en positiv og god oplevelse med sit første job Sygefravær i produktionen Handling Introduktionen til jobbet sker altid i dialog med såvel omdeleren som dennes forældre. Der gennemføres en grundig instruktion og opfølgning, og der er udarbejdet et omfattende instruktionsmateriale, der, baseret på mange års erfaring, tager sigte på at introducere den unge omdeler til jobbet både før, under og efter arbejdets udførelse. Antal sygedage Dansk Arbejdsgiverforening branche gennemsnit FK pakketerminaler Sygefravær synliggøres og der foretages systematisk opfølgning gennem sygesamtaler. I den forbindelse fokuseres også på de langtidsfriske medarbejdere, som ikke har haft sygdom i de seneste 12 måneder. 48 Ledelsesberetning North Media A/S

49 Endvidere tilbydes medarbejderne massageordninger til hjælp og forebyggelse af eventuelle lidelser. Resultat Sygefraværet i pakketerminalerne har gennem de seneste år været faldende, og udgør i ,5 dage om året inkl. langtidssyge. Det er en lille stigning i forhold til 2011, primært på grund af længere sygefraværsperiode for langtidssyge. Det svarer til en sygefraværsprocent på 3,2%, hvilket er langt under branche niveauet. Ovenfor er sygefraværet vist i perioden sammenholdt med branchetal frem til Der findes endnu ikke branchetal for Det vurderes, at det lave sygefravær er en væsentlig faktor for den fortsat høje effektivitet i pakkeriet, idet lavt sygefravær sikrer en mere smidig og effektiv gennemførelse af produktionen. Integration af nydanskere Politik Virksomhedens personalepolitik er baseret på virksomhedens stærke værdigrundlag, hvor det tilstræbes, at der gives lige muligheder til alle, og at alle i hovedsagen skal leve op til de samme krav. Handling Ved ansættelse forlanges, at ansøgeren skal kunne udtrykke sig på dansk og forstå dansk. Medarbejderne bliver ligeledes gjort opmærksom på, at medarbejderen kun må tale dansk på arbejdspladsen, så alle kan forstå de førte samtaler og ingen følger sig udenfor. Alle medarbejdere behandles lige i forbindelse med gaver, fester etc. Resultat Dette har eksempelvis givet en god integration af de ca. 70 % af medarbejderne i koncernens 2 pakketerminaler, der er nydanskere, og har medført, at arbejdslederstillingerne i høj grad varetages af nydanskere, hvilket i sig selv giver en god integration en selvforstærkende virkning. Resultatet af den gode integration er, at der i praksis aldrig opleves konflikter på arbejdspladsen på trods af de forskelligartede kulturer, der arbejder sammen. Forbrug af avispapir hos underleverandører Politik Det er vigtigt for North Media, at koncernens forskellige aviser fremstilles efter bæredygtige principper. Derfor har Søndagsvisen, Helsingør Dagblad og Lokalavisen Nordsjælland fra slutningen af 2011 kun benyttet FSC certificeret papir. FSC mærket er en global mærkningsordning med bred opbakning fra en række grønne organisationer som f.eks. WWF, Greenpeace og Nepenthes. Handling North Media samarbejder med en række af Danmarks største og bedste trykkerier omkring trykning af koncernens aviser. Gennem Pressens Fællesindkøb og de enkelte trykkerier sikres, at kravene til bl.a. sporbarhed af avispapiret opretholdes, hvilket er et væsentligt element i FSCcertificeringen. Træet, der benyttes til produktion af avispapir, stammer fra FSC certificerede skove, hovedsalig nordiske, hvor træerne fældes i samme tempo, som det tager ny skov at vokse frem. Avispapir er i øvrigt i høj grad baseret på restprodukter fra savværker samt genbrugspapir. Resultat Langt hovedparten af det brugte avispapir indsamles og genanvendes via kommunale genbrugsordninger, og indgår dermed i produktionen af nyt avispapir. Dermed sikres mindst mulig påvirkning af miljøet. Energiforbrug Politik North Media koncernen påbegyndte i 2010 en detaljeret kortlægning af energiforbruget på koncernens domicilejendom i Søborg. Formålet med kortlægningen var at undersøge mulighederne for at reducere energiforbruget til såvel computerservere, belysning, opvarmning, ventilation og køling. Handling Generelt er koncernens bygninger nye og indrettet med lavenergibelysning, ligesom ventilationssystemer løbende er forbedret. Der har samtidig gennem de sidste fire år været fokus på at konsolidere den omfattende serverpark og i den forbindelse vælge servere med lavt energiforbrug. Den teknologiske udvikling har givet en række nye muligheder specielt inden for ventilation, køling og belysning. På baggrund af den detaljerede kortlægning af energiforbruget, der blev foretaget i 2010, opstillede koncernen en ambitiøs målsætning om at reducere det samlede energiforbrug i Søborg med 30% i 2013 i forhold til forbruget i Dette svarer til en årlig reduktion på i alt 620 MwH. Resultat Den foreløbige opgørelse for 2012 viser en besparelse i niveauet 500 MwH i forhold til 2009 og med et fortsat fald i forbruget, der vil få fuld effekt i Koncernen følger dermed planen for den samlede energireduktion. I 2012 er der igangsat nye initiativer, der først får målbar effekt i 2013, og som dermed skal sikre, at den samlede energireduktion på 620 MwH nås i Ledelsesberetning North Media A/S 49

50 indsæt helsides billede 50 Ledelsesberetning North Media A/S

51 Risici og risikostyring Bestyrelsen gennemgår årligt risikostyringssystemer, kontroller og politikker Hovedformålet med gennemgangen er at sikre, at risici, der kan være kritiske for koncernens evne til at opnå de opstillede mål, er identificeret og afdækket. Risikoområdet ledes overordnet som den øvrige del af koncernen ud fra principperne i den grundlæggende ledelsesstruktur, som er beskrevet i afsnittet om Corporate Governance. Den daglige opfølgning og styring af risici foretages via en struktur af interne politikker, koncepter og procedurer. I North Media anskues risici i 6 niveauer og illustreres således: Kontrol og risikostyring ved regnskabsaflæggelse Finansielle risici Operationelle risici Markedsrisici Megatrends Politiske risici Let at påvirke Svær at påvirke Politiske risici I et åbent og veludviklet samfund vil private leverandører af varer og tjenesteydelser kappes om at levere de bedste og billigste ydelser til forbrugerne til gavn for hele samfundet. Denne kappestrid om forbrugernes gunst er forudsætningen for, at varer og tjenesteydelser til stadighed bliver udviklet i overensstemmelse med forbrugernes behov og ønsker. North Media anser ikke en kappestrid med virksomheder, der drives under de samme konkurrencemæssige forudsætninger og vilkår som North Media, for at være en risiko, som ikke kan imødegås med et positivt resultat. Politiske beslutninger og tiltag anses derimod af North Media for at indeholde langt større risici end dem, som private virksomheder kan påføre North Media i åben, fri og fair konkurrence. På tre væsentlige forretningsområder, hvor som North Media driver forretning: Distribution, udgivelse af aviser og stillingsannoncemarkedet, er den danske stat og det danske folketing den største udfordrer og udgør det største risikomoment for virksomhedens fremtidige drift. På distributionsområdet påfører staten North Medias distributionsforretning FK Distribution en urimelig konkurrence ved, på en lang række områder, med love, bestemmelser og regulativer at favorisere det danske postvæsen, hvor staten er hovedaktionær, til ugunst for North Media og tilsvarende private konkurrenter. Regeringen har besluttet at indføre en reklameafgift eksplicit kun på husstandsomdelte reklametryksager, som er North Medias hovedaktivitet. Gennemførelsen af en sådan afgift vil uundgåeligt påvirke North Media negativt. Reklameafgiften er vedtaget på trods af, at faktabaseret dokumentation viser, at en begrænsning af husstandsomdelte tryksager i alvorlig grad svækker konkurrencen på dagligvarer. Dette resulterer i, at husholdningernes udgifter til dagligvarer stiger kraftigt. Reklameafgiften indføres med den hensigt at mindske miljøbelastningen, men det bemærkes i den forbindelse, at eksempelvis ugeaviser fritages for afgift. Gennem momsfritagelse og statslig mediestøtte til udgivere af dagblade og gratisaviser påføres Søndagsavisen, som udgives af North Media, en unfair og meget væsentlig skatteyderfinansieret konkurrence. Søndagsavisen er ikke momsfritaget eller modtager af mediestøtte. Gennem det statslige Jobnet.dk konkurrerer staten mod de private jobportaler, herunder det af North Media ejede Ofir.dk. De private jobportaler må nødvendigvis drives på kommercielle vilkår, hvor kunderne betaler for de leverede ydelser. Det statslige Jobnet.dk derimod er 100 % skatte Ledelsesberetning North Media A/S 51

52 yderfinansieret og pådrager dermed de privat drevne jobportaler en unfair og urimelig konkurrence. En konkurrence, som oven i købet er ganske overflødig, da de private aktører fuldt ud er i stand til at servicere det danske arbejdsmarked med en effektiv og prisbillig model, hvor arbejdssøgende har let og gratis adgang til udbuddet af annoncerede ledige stillinger. Ledelsen i North Media arbejder målrettet på at sikre, at politiske beslutningstagere har et veldokumenteret og korrekt beslutningsgrundlag, samt at der er den nødvendige indsigt i de faktorer, som påvirker og har interesse for North Medias interessenter. Megatrends Megatrends har lang inkubationstid og materialiserer sig gradvist uden en egentlig afslutning. Megatrends inden for North Medias forretningsområder består blandt andet af den udvikling og de strømninger, som på globalt og nationalt plan sætter retningen for, hvordan og i hvilke medier virksomheder annoncerer og kommunikerer med deres nuværende og potentielle kunder. North Medias printmedier såsom reklametryksager og aviser bliver gradvist suppleret og på langt sigt måske afløst af nye digitale medier. Megatrends inden for annoncering peger i retning af flere og flere forskellige former for medier, der understøtter hvert sit behov og mål. På markedet for stillingsannoncering har denne migrering fra Print til Online dog i stor udstrækning allerede fundet sted, idet markedet for stillingsannoncer er faldet markant de seneste få år. Stillingsannoncer på print har udviklet sig til i højere grad at være et nicheprodukt, som benyttes, når online annoncering ikke giver tilstrækkelig effekt, eller når rekrutteringen ønskes foretaget blandt de passivt jobsøgende. North Media ønsker at være på forkant med denne udvikling og arbejder derfor aktivt med såvel produktudvikling inden for både Print og Onlineaktiviteter samt med at forbinde de to medier for derved at opnå større brugs og nytteværdi for både annoncører og forbrugere. Markedsrisici Markedsrisici påvirker alle markedsdeltagere på de markeder, som North Media opererer på. North Media definerer markedsrisikoen som værende relevant nu og inden for de næste 1 2 år. North Media er ligesom andre virksomheder påvirket af den makroøkonomiske udvikling. I kraft af tilknytningen til annoncemarkedet generelt og stillingsannoncemarkedet i særdeleshed er de dele af koncernen, der relaterer sig til stillingsannoncemarkedet væsentligt påvirket af udviklingen i konjunkturerne. Dette påvirker omsætningen i såvel den trykte avis som Ofir.dk og Matchwork. De øvrige dele af koncernen, herunder distributionen af adresseløse forsendelser for specielt detailhandelen, er kun i begrænset omfang påvirket af konjunkturerne. Distributionen af adresseløse forsendelser til kunder uden for detailhandelen er dog i nogen grad påvirket af konjunkturerne. Der har gennem en længere årrække været betydelig over kapacitet på avismarkedet, bl.a. forårsaget af den massive statsstøtte til dagbladsudgiverne, hvilket har gjort dem i stand til at udøve et betydeligt prispres og gennemføre en reduktion af gennemsnitspriserne for annoncerne på alle deres udgivelser. Dette prispres forventes at fortsætte, hvorfor der investeres i automatisering af arbejdsprocesser til imødegåelse af dette prispres. North Media er finansielt forberedt på at agere i det pressede marked og på at fortsætte produktudviklingen, så følgerne af yderligere priserosion minimeres. Avispapir er en væsentlig råvare i produktionen af aviserne. Som følge af koncernens medlemskab af Pressens Fællesindkøb er der adgang til at købe avispapir til samme fordelagtige priser som øvrige dagblade og gratisaviser i Danmark. Derfor er markedsrisikoen på avispapirpriser begrænset. North Media får trykt sine aviser i et snævert tidsvindue i perioden fra torsdag eftermiddag til fredag morgen/ formiddag. Det forsøges gennem længerevarende trykkontrakter at sikre, at trykpriserne til stadighed er konkurrencedygtige, og at eventuelle ændringer i trykpriser kan justeres i annoncepriserne. Inden for enkelte områder af onlineforretningen er der fortsat usikkerhed omkring den fremtidige forretningsmodel. Der arbejdes løbende med forskellige modeller for at nå frem til en tilfredsstillende indtjening. Operationelle risici North Media definerer operationelle risici som processer, der er forbundet med den daglige drift, som it systemer eller brand på terminaler eller kontorbygninger. De væsentligste risici ligger i distributionsaktiviteterne, som ved langvarige nedbrud på terminalerne kan have væsentlig betydning for koncernens resultat. Avisaktiviteterne vil kun i mindre omfang være påvirket af et eventuelt it nedbrud, idet produktionen hurtigt vil kunne flyttes til andre servere. Trykningen af avisen vil i tilfælde af nedbrud på enkelte trykkerier hurtigt kunne omdirigeres til andre trykkerier, idet der er ledig trykkapacitet på markedet. Kvaliteten af avisen Søndagsavisen styres dels af interne kontrolprocedurer i de redaktionelle og prepress relaterede processer, mens trykkvaliteten er beskrevet i kravspecifikationer til de eksterne trykkerier. På distributionsmarkedet er en høj kvalitet væsentlig for konkurrenceevnen. North Medias distributionsterminaler i Taastrup og Tilst har en væsentlig betydning for den stadige udbygning af kvalitetsniveauet. Sorteringsanlæg pakker tryksagerne i husstandssæt med en meget lille fejlpromille, og omdelingskvaliteten sikres i øvrigt gennem uddannelse og kontrolopringninger. North Media arbejder løbende og 52 Ledelsesberetning North Media A/S

53 tæt med udvalgte kunder for kontinuerligt at forbedre kvaliteten. På North Medias hovedsæde i Søborg har it faciliteterne deres eget nødstrømsanlæg, der automatisk kobler til, såfremt strømforsyningen fra det offentlige net svigter. På de to distributionsterminaler i Taastrup og Tilst er der ligeledes etableret nødstrøm, der muliggør kontrolleret nedlukning af virksomhedens it systemer i tilfælde af strømsvigt. North Media valgte i 2010 at outsource it driften i Søborg til KMD Informatik (tidligere Rambøll Informatik). Hovedparten af alle servere og andet it udstyr er i den forbindelse overdraget til KMD Informatik, som også forestår backup procedurer af alle produktionsservere hver nat, således at der forefindes to sæt ens data. I forbindelse med outsourcingen af it driften har North Media valgt at ajourføre koncernens arbejdsgange på området, herunder opdatere koncernens itsikkerhedspolitik, it risikoanalyse og it sikkerhedstest. North Media vil revidere it sikkerhedspolitik, itrisikoanalyse og it sikkerhedstest løbende. Alle systemer er beskyttet med adgangskontroller, der sikrer adgang alene til de funktioner, den enkelte medarbejder har behov for. Endvidere foretages daglig opdatering af firewall, spamfilter, antivirusprogrammer og scanning af mails for risikabelt indhold. Bestyrelsen har i forsikringspolitikken udstukket retningslinjer for beskyttelse af koncernens aktiver og indtjening samt for arbejde med risikoforebyggelse og overblik over økonomisk truende risici og konsekvenser. Som et led i den daglige ledelse, er der således etableret politikker og manualer samt backup procedurer for de væsentligste operationelle risici. Tillige er det direktionens og bestyrelsens vurdering, at koncernen er hensigtsmæssigt forsikret ud fra forsikringsbare risici og selvrisici. Finansielle risici North Media definerer rente, likviditets, kredit og valutarisici som finansielle risici. North Media har implementeret en finanspolitik, som regulerer de overordnede rammer for styring af koncernens eksponering imod f.eks. valuta og renteudvikling. Politikken indeholder retningslinjer for risikoafdækning. I tilfælde, hvor finansielle instrumenter eller anden afdækning tages i brug, foretages afdækningen udelukkende med henblik på at reducere den kommercielle risiko. Renterisici Det er koncernens politik at afdække renterisici på koncernens langfristede lån, når det vurderes, at rentebetalingerne kan sikres på et tilfredsstillende niveau. For en nærmere analyse af koncernens renterisici henvises til note 37. Likviditetsrisici I koncernen foretages likviditetsstyring med henblik på at sikre et til enhver tid tilstrækkeligt og fleksibelt finansielt beredskab. Risikoen for, at likviditeten pludseligt og uventet udvikler sig negativt og påvirker koncernens investerings og driftsmæssige likviditetsbehov, håndteres gennem en række styringsredskaber. I forbindelse med udarbejdelse af budgetter og handlingsplaner tilrettelægges det forventede likviditetsbehov. Dette likviditetsbehov følges både månedligt og dagligt. Hver måned foretages en likviditets fremskrivning for en periode på mindst 6 måneder, og mindst 2 gange årligt foretages fremskrivningen for mindst 12 måneder. Det er koncernens målsætning at have et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten. Moderselskabets og de danske dattervirksomheders bankkonti indgår i koncernens cashpool, som følges dagligt med det formål at optimere renteindtægter og udgifter for koncernens samlede likviditetsposition. Det er koncernens politik så vidt muligt at være selvfinansieret, idet koncernens ejendomme dog er finansieret via langfristede lån. Kreditrisici North Media udsættes for kreditrisici på tilgodehavender samt indeståender i pengeinstitutter. Den maksimale kreditrisiko svarer til den regnskabsmæssige værdi. Det er North Medias politik alene at entrere med banker med høj kreditrating. Debitortab er en samhandelsrisiko, og der foretages løbende en afvejning mellem risikoen for tab ved en kunde samt indtjeningspotentialet. En del af koncernens tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser er pr kreditforsikret, jf. note 20 og 37. Koncernens debitortab har historisk været af begrænset størrelse. Valutarisici Koncernen har i løbet af reduceret tilstedeværelsen uden for Danmarks grænser og har dermed reduceret den samlede transaktionsrisiko i udenlandsk valuta til et helt uvæsentligt niveau. Ledelsesberetning North Media A/S 53

54 Kapitalstyring Koncernen vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen for at afveje det højere afkastkrav på egenkapital over for den øgede usikkerhed, som er forbundet med fremmedkapital. Det er koncernens politik at udbetale udbytte i det omfang, det skønnes forsvarligt inden for rammerne af den overordnede kapitalstruktur, likviditet og den forventede fremtidige indtjening. Kontrol og risikostyring i forbindelse med regnskabsaflæggelse I forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen er der etableret detaljerede interne kontrol og risiko styringssystemer, som skal sikre, at intern og ekstern regnskabsaflæggelse giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation. Endvidere skal systemerne sikre, at eksterne kvartalsorienteringer, halvårsrapporten og årsrapporten for koncernen aflægges i henhold til IFRS, der er godkendt af EU samt yderligere danske oplysningskrav til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber. North Media påbegyndte i 2012 en gennemgang af risici og interne kontroller for de processer forbundet med de væsentligste regnskabsposter. Ved gennemgangen har koncernen fået identificeret risici og kortlagt processer samt vurderet de interne kontroller efter en modenhedsskala. Koncernen vil i de kommende år fortsætte med gennemgangen, kortlægningen samt optimering af interne kontroller med det formål at opnå et højere modenhedsniveau. For en specifik beskrivelse af kontrol og risikostyring i forbindelse med regnskabsaflæggelsen henvises til årsrapportens afsnit omhandlende daglig ledelse side Ledelsesberetning North Media A/S

55 indsæt helsides billede indeholder sektionsskifte... Ledelsesberetning North Media A/S 55

56 Ledelsespåtegning Regnskabspåtegninger Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar 31. december 2012 for North Media A/S. Koncernregnskabet aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU. Årsregnskabet aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Årsrapporten udarbejdes herudover i overensstemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2012 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar 31. december Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater og selskabets finansielle stilling og den finansielle stilling som helhed for de virksomheder, der er omfattet af koncernregnskabet, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet står overfor. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Søborg, den 7. februar 2013 Direktion Lars Nymann Andersen Adm. direktør Kåre Stausø Wigh Økonomidirektør Arne Ullum Laursen Mediadirektør Bestyrelse Richard Bunck Formand Peter Rasztar Næstformand Steen Gede Ulrik Holsted Sandgreen Godkendelse Forelagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 8. marts Som dirigent: 56 Regnskabspåtegninger North Media A/S

57 Den uafhængige revisors erklæringer Til kapitalejerne i North Media A/S Påtegning på koncernregnskabet og årsregnskabet Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for North Media A/S for regnskabsåret 1. januar 31. december 2012, der omfatter balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som selskabet, totalindkomstopgørelse og pengestrømsopgørelse for koncernen samt resultatopgørelse for selskabet. Koncernregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber, og årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber, samt for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Revisors ansvar Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation. En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet og årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2012 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar 31. december 2012 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Det er endvidere vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2012 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar 31. december 2012 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Udtalelse om ledelsesberetningen Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet. København, den 7. februar 2013 Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Kim Mücke Statsautoriseret revisor Jens Baes Statsautoriseret revisor Regnskabspåtegninger North Media A/S 57

58 58 Årsrapport 2012 North Media A/S

59 Koncernregnskab Totalindkomstopgørelse for koncernen Note mio. kr. mio. kr. Nettoomsætning 1.104, ,6 Direkte omkostninger 374,9 426,6 7 Direkte personaleomkostninger 199,3 205,3 Dækningsbidrag 530,4 579,7 7, 8 Personaleomkostninger 279,0 263,3 9 Øvrige omkostninger 124,6 124,3 16, 17 Afskrivninger 33,3 33,0 Andre driftsindtægter 7,0 7,4 EBIT 100,5 166,5 10 Andel af resultat i associerede virksomheder 1,6 0,5 11 Finansielle indtægter 15,9 7,0 11 Finansielle omkostninger 10,8 10,7 Resultat før skat for fortsættende aktiviteter 104,0 162,3 12 Skat af årets resultat for fortsættende aktiviteter 22,7 41,1 Resultat for fortsættende aktiviteter 81,3 121,2 6 Avance ved salg af virksomhed 0,0 182,0 6 Årets resultat for ophørte aktiviteter 5,2 1,6 Årets resultat 76,1 301,6 Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 0,0 0,6 Værdiregulering af sikringsinstrumenter 2,4 0,9 Skat af anden totalindkomst 0,6 0,2 Anden totalindkomst 1,8 1,3 Totalindkomst 74,3 302,9 Fordeling af årets resultat Aktionærerne i North Media A/S 64,7 293,3 Minoritetsinteresser 11,4 8,3 76,1 301,6 Fordeling af totalindkomst Aktionærerne i North Media A/S 62,9 294,6 Minoritetsinteresser 11,4 8,3 74,3 302,9 13 Resultat pr. aktie, kroner Resultat pr. aktie (EPS) i alt fortsættende og ophørte aktiviteter 3,4 15,0 Udvandet resultat pr. aktie (EPS D) i alt fortsættende og ophørte aktiviteter 3,4 14,8 Resultat pr. aktie (EPS) fortsættende aktiviteter 3,6 5,8 Udvandet resultat pr. aktie (EPS D) fortsættende aktiviteter 3,6 5,7 Koncernregnskab North Media A/S 59

60 Balance for koncernen pr. 31. december Aktiver Note mio. kr. mio. kr. Goodwill 64,2 39,1 Øvrige immaterielle aktiver 23,4 18,7 Færdiggjorte udviklingsprojekter, software 2,4 2,2 Udviklingsprojekter under udførelse 3,8 1,7 16 Immaterielle aktiver 93,8 61,7 Grunde og bygninger 291,1 300,0 Tekniske anlæg 51,1 47,9 Driftsmidler og inventar 18,5 15,8 17 Materielle aktiver 360,7 363,7 19 Kapitalandele i associerede virksomheder 22,1 8,6 Andre kapitalandele 3,7 3,7 Andre tilgodehavender 1,4 1,5 Andre langfristede aktiver 27,2 13,8 Langfristede aktiver i alt 481,7 439,2 20 Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser 98,6 91,9 Tilgodehavender fra associerede virksomheder 0,8 1,5 26 Tilgodehavende selskabsskat 5,1 0,0 Andre tilgodehavender 3,5 11,0 Periodeafgrænsningsposter 13,9 13,9 21 Værdipapirer 188,4 207,6 32 Likvide beholdninger 47,2 71,8 Kortfristede aktiver 357,5 397,7 40 Aktiver bestemt for salg 25,0 32,0 Kortfristede aktiver i alt 382,5 429,7 Aktiver i alt 864,2 868,9 60 Årsrapport 2012 North Media A/S

61 Balance for koncernen pr. 31. december Passiver Note mio. kr. mio. kr. Aktiekapital 100,3 100,3 Egne aktier 41,2 18,7 Reserve for sikringstransaktioner 15,0 13,2 Reserve for valutakursreguleringer 3,4 3,4 Overført resultat 452,0 445,5 Moderselskabets andel af egenkapital 492,7 510,5 Minoritetsinteresser 18,9 13,3 23 Egenkapital i alt 511,6 523,8 22 Udskudt skat 7,2 4,3 24 Kreditinstitutter 143,7 149,4 25 Dagsværdi, renteswap 20,0 17,6 27 Skyldig købesum 19,1 0,0 Langfristede forpligtelser i alt 190,0 171,3 24 Kreditinstitutter 5,6 5,1 Leverandører af varer og tjenesteydelser 52,2 56,4 26 Skyldig selskabsskat 0,0 10,1 28 Anden gæld 80,8 85,1 Periodeafgrænsningsposter 24,0 17,1 Kortfristede forpligtelser i alt 162,6 173,8 Forpligtelser i alt 352,6 345,1 Passiver i alt 864,2 868,9 Koncernregnskab North Media A/S 61

62 Egenkapitalopgørelse for koncernen 2012 Mio. kr. Aktiekapital Egne aktier Reserve for sikringstransaktioner Reserve for valuta kursregulering Overført resultat Moderselskabets andel i alt Minoritetsinteresser Egenkapital i alt Egenkapital 1. januar ,3 18,7 13,2 3,4 445,5 510,5 13,3 523,8 Ændret indregning af Tryksagsomdeling Fyn P/S og tilhørende komplementarselskab 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 10,3 10,3 Egenkapitalbevægelser 2012 Årets resultat 0,0 0,0 0,0 0,0 64,7 64,7 11,4 76,1 Værdiregulering af sikringsinstrumenter 0,0 0,0 2,4 0,0 0,0 2,4 0,0 2,4 Skat af anden totalindkomst 0,0 0,0 0,6 0,0 0,0 0,6 0,0 0,6 Anden totalindkomst efter skat 0,0 0,0 1,8 0,0 0,0 1,8 0,0 1,8 Totalindkomst i alt 0,0 0,0 1,8 0,0 64,7 62,9 11,4 74,3 Køb af egne aktier 0,0 22,5 0,0 0,0 0,0 22,5 0,0 22,5 Udloddet udbytte 0,0 0,0 0,0 0,0 60,2 60,2 16,1 76,3 Udbytte af egne aktier 0,0 0,0 0,0 0,0 1,3 1,3 0,0 1,3 Aktiebaseret vederlæggelse 0,0 0,0 0,0 0,0 0,7 0,7 0,0 0,7 Egenkapitalbevægelser i 2012 i alt 0,0 22,5 1,8 0,0 6,5 17,8 4,7 22,5 Egenkapital 31. december ,3 41,2 15,0 3,4 452,0 492,7 18,9 511, Mio. kr. Egenkapital 1. januar ,3 22,6 13,9 4,0 426,7 486,5 11,7 498,2 Egenkapitalbevægelser i 2011 Årets resultat 0,0 0,0 0,0 0,0 293,3 293,3 8,3 301,6 Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 0,0 0,0 0,0 0,6 0,0 0,6 0,0 0,6 Værdiregulering af sikringsinstrumenter 0,0 0,0 8,6 0,0 0,0 8,6 0,0 8,6 Valutaterminsforretning indregnet i resultatopgørelsen 0,0 0,0 9,5 0,0 0,0 9,5 0,0 9,5 Skat af anden totalindkomst 0,0 0,0 0,2 0,0 0,0 0,2 0,0 0,2 Anden totalindkomst efter skat 0,0 0,0 0,7 0,6 0,0 1,3 0,0 1,3 Totalindkomst i alt 0,0 0,0 0,7 0,6 293,3 294,6 8,3 302,9 Salg af egne aktier 0,0 3,9 0,0 0,0 0,0 3,9 0,0 3,9 Udloddet udbytte 0,0 0,0 0,0 0,0 280,8 280,8 6,7 287,5 Udbytte af egne aktier 0,0 0,0 0,0 0,0 6,2 6,2 0,0 6,2 Aktiebaseret vederlæggelse 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,1 0,0 0,1 Egenkapitalbevægelser i 2011 i alt 0,0 3,9 0,7 0,6 18,8 24,0 1,6 25,6 Egenkapital 31. december ,3 18,7 13,2 3,4 445,5 510,5 13,3 523,8 62 Årsrapport 2012 North Media A/S

63 Pengestrømsopgørelse for koncernen Note mio. kr. mio. kr. Årets resultat, fortsættende aktiviteter 81,3 121,2 29 Regulering for ikkelikvide driftsposter 52,7 78,2 30 Ændringer i driftskapital 2,5 21,6 Pengestrømme fra primær drift 131,5 177,8 Renteindbetalinger 1,1 5,6 Renteudbetalinger 9,3 6,8 Pengestrømme fra resultat før skat 123,3 176,6 12 Betalt selskabsskat 32,2 20,7 Pengestrømme fra driftsaktiviteter, fortsættende aktiviteter 91,1 155,9 Pengestrømme fra driftsaktiviteter ophørte aktiviteter 0,0 1,6 Pengestrømme fra driftsaktiviteter i alt 91,1 154,3 31 Investeringer i immaterielle og materielle aktiver 27,7 15,9 Salg af immaterielle og materielle aktiver 0,3 1,9 Investering i værdipapirer, netto 33,2 158,6 Udbytte fra værdipapirer 0,5 0,2 Investering i øvrige langfristede aktiver 0,1 0,0 15 Køb af virksomheder 17,0 0,0 19 Investering i associerede virksomheder 11,5 6,5 Pengestrømme fra investeringsaktiviteter, fortsættende aktiviteter 22,1 178,9 6 Pengestrømme fra investeringsaktiviteter, ophørte aktiviteter (GISAB) 0,0 201,4 Pengestrømme fra investeringsaktiviteter i alt 22,1 22,5 Optagelse af langfristede forpligtelser 0,0 77,4 Afdrag på langfristede forpligtelser 5,2 4,4 Udbytte til minoritetsaktionærer 16,1 6,7 23 Køb/salg egne aktier 22,5 3,9 Udbetalt udbytte, netto 58,9 274,6 Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter, fortsættende aktiviteter 102,7 204,4 Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter, ophørte aktiviteter 0,0 0,0 Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter i alt 102,7 204,4 Årets pengestrømme i alt 33,7 27,6 Likvider, primo 71,8 99,4 Effekt af ændret indregning af Tryksagsomdeling Fyn P/S og tilhørende komplementarselskab, primo 9,1 0,0 32 Likvider, ultimo 47,2 71,8 Koncernregnskab North Media A/S 63

64 64 Årsrapport 2012 North Media A/S

65 Noteoversigt Noteoversigt Noter Anvendt regnskabspraksis Side 1 Generelt om anvendt regnskabspraksis 66 2 Anvendt regnskabspraksis 66 3 Nøgletalsdefinitioner 75 4 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og estimater 76 Noter Resultatopgørelse for koncernen 5 Segmentoplysninger 78 6 Avance ved salg af virksomhed og resultat af ophørte aktiviteter 80 7 Medarbejdere og personaleomkostninger 81 8 Aktiebaseret vederlæggelse 82 9 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer Andel af resultat i associerede virksomheder Finansielle poster Skat Resultat pr. aktie Udbytte pr. aktie 86 Noter Balance for koncernen 15 Tilkøbte aktiviteter Immaterielle aktiver Materielle aktiver Kapitalandele i Joint Ventures Kapitalandele i associerede virksomheder Tilgodehavender Værdipapirer Udskudt skat Egenkapital Gæld til kreditinstitutter mv Dagsværdi, renteswap Selskabsskat Skyldig købesum Anden gæld 97 Noter Pengestrømsopgørelse for koncernen 29 Reguleringer for ikke likvide driftsposter Ændring i driftskapital Investering i immaterielle og materielle aktiver Likvider 98 Noter Supplerende oplysninger 33 Operationel leasing og huslejeforpligtelser Eventualaktiver, forpligtelser samt garantiforpligtelser Sikkerhedsstillelser Nærtstående parter Finansielle risici Regnskabsmæssig værdi af finansielle aktiver og forpligtelser Ændring i indregning af Tryksagsomdeling Fyn P/S og tilhørende komplementarselskab Aktiver bestemt for salg Efterfølgende begivenheder 109 Noteoversigt North Media A/S 65

66 Noter til koncernregnskabet 1 Generelt om anvendt regnskabspraksis 2 Anvendt regnskabspraksis Koncernregnskabet aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber og IFRS bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven. Resultatopgørelsen præsenteres artsopdelt. Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til 2011 bortset fra ændret indregning af Tryksagsomdeling Fyn P/S og tilhørende komplementarselskab, jf. note 39. Nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag Der er ikke ændret og implementeret nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag i årsrapporten for 2012, da de nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag ikke har relevans for North Media A/S koncernregnskab. Standarder og fortolkningsbidrag, der endnu ikke er trådt i kraft På tidspunktet for offentliggørelse af denne årsrapport foreligger der en række nye eller ændrede standarder og fortolkningsbidrag, som endnu ikke er trådt i kraft, og som derfor ikke er indarbejdet i årsrapporten. Af disse forventes hhv. IFRS 11 Fællesledede arrangementer og ændret IAS 28 Investeringer i associerede virksomheder og joint ventures at påvirke koncernens regnskabspraksis, idet muligheden for at anvende pro ratakonsolidering af joint ventures i koncernregnskabet udgår. Koncernen anvender p.t. pro rata konsolidering for kapitalandele i joint ventures. Når IFRS 11 træder i kraft for 2014, skal koncernen i stedet anvende equity metoden for disse investeringer. De enkelte poster i såvel resultatopgørelse som balance og pengestrømsopgørelse vil være påvirket af ændringen, herunder bl.a. nettoomsætning og samlet balancesum, men årets resultat og egenkapital vil ikke være påvirket af ændringen. Det er ledelsens vurdering, at øvrige nye eller ændrede standarder, som endnu ikke er trådt i kraft, ikke vil få væsentlig indvirkning på årsrapporten for de kommende regnskabsår. Præsentationsvaluta Årsrapporten er aflagt i danske kroner. Koncernregnskab Koncernregnskabet omfatter North Media A/S og dennes dattervirksomheder, hvori North Media A/S har en bestemmende indflydelse. Bestemmende indflydelse opnås enten ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 50 % af stemmerettighederne eller på anden måde kontrollere den pågældende virksomhed. Virksomheder, hvori koncernen ejer mellem 20 % og 50 % af stemmerettighederne og udøver betydelig men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede. Ved vurdering af om North Media A/S har bestemmende eller betydelig indflydelse tages højde for potentielle stemmerettigheder, som aktuelt kan udnyttes. Koncernregnskabet udarbejdes ved sammenlægning af moderselskabets og de enkelte dattervirksomheders årsregnskaber, der alle er aflagt efter koncernens regnskabspraksis. Der foretages eliminering af koncerninterne poster, herunder omsætning, omkostninger, renter, udbytter og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder samt mellemværender og kapitalandele. Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedens dagsværdi af identificerbare nettoaktiver og indregnede eventualforpligtelser på overtagelsestidspunktet. Virksomhedssammenslutninger Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder, medmindre solgte eller afviklede virksomheder opfylder betingelserne for at blive præsenteret som ophørte aktiviteter i henhold til IFRS 5. Ved køb af nye virksomheder, hvor moderselskabet opnår bestemmende indflydelse over den købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger. For virksomhedssammenslutninger foretaget 1. januar 2004 eller senere indregnes positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for virksomheden og dags 66 Årsrapport 2012 North Media A/S

67 dagsværdien af de overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser som goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes for værdiforringelse. Første værdiforringelsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestest. Goodwill og dagsværdireguleringer i forbindelse med overtagelse af en udenlandsk enhed med en anden funktionel valuta end koncernens præsentationsvaluta behandles som aktiver og forpligtelser tilhørende den udenlandske enhed og omregnes til den udenlandske enheds funktionelle valuta med transaktionsdagens valutakurs. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet. Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder og associerede virksomheder opgøres som forskellen mellem salgssummen tillagt dagsværdien af eventuelle ejerandele i behold eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inkl. goodwill på salgstidspunktet samt omkostninger til salg eller afvikling. Joint Ventures Virksomheder, hvor der efter aftale er fælles ledelse sammen med en eller flere andre virksomheder, betragtes som Joint Ventures og medtages ved pro rata konsolidering. Dette indebærer, at den forholdsmæssige andel af virksomhedens poster i resultatopgørelse og balance medtages i de tilsvarende poster i koncernregnskabet, og at der sker forholdsmæssig eliminering af koncerninterne poster. Omregning af fremmed valuta Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger. Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller indregning i seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger. Ved indregning i koncernregnskabet af udenlandske datter og associerede virksomheder med en funktionel valuta forskellig fra koncernens præsentationsvaluta omregnes resultatopgørelsen til gennemsnitskurs for de enkelte måneder og balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Kursforskelle, opstået ved omregning af udenlandske virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes i anden totalindkomst, og henføres til en særskilt reserve under egenkapitalen. Kursregulering af mellemværender med udenlandske virksomheder, der anses for en del af den samlede nettoinvestering i den pågældende virksomhed, indregnes i koncernregnskabet i anden totalindkomst. Afledte finansielle instrumenter Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til dagsværdi og måles efterfølgende til dagsværdi, der indgår henholdsvis i andre tilgodehavender og anden gæld. Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der opfylder betingelserne for sikring af fremtidige pengestrømme, indregnes i anden totalindkomst og medtages i egenkapitalen under en særskilt reserve for sikringstransaktioner, indtil det sikrede realiseres. Noteoversigt North Media A/S 67

68 Totalindkomstopgørelse Nettoomsætning Nettoomsætningen omfatter indtægter fra Print og Online for leverede tjenesteydelser med fradrag af merværdiafgift samt kontant og kvantumsrabatter. Onlineomsætning omfatter job og bannerannoncer, brugerafgifter samt salg af software til rubrikannoncedatabaser, herunder specielt til Job & CV databaser. Salget af jobog bannerannoncer indregnes, når annoncen offentliggøres på internetsitet. Softwaresalget indregnes, når levering og risiko er overgået til køber. Onlineomsætning, der påfører koncernen fremtidige forpligtelser, indregnes over forpligtelsens løbetid. Printomsætningen omfatter avisannoncer samt distribution af husstandsomdelte aviser og tryksager. Salget indregnes på udgivelses /distributionsdagen. Direkte omkostninger Direkte omkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. Herunder indgår trykomkostninger, ekstern distribution, distributionsydelser ekskl. direkte personaleomkostninger samt hostingservice. Direkte personaleomkostninger Direkte personaleomkostninger omfatter omkostninger til personale i funktioner, der direkte udføres for af opnå årets nettoomsætning. Heri indgår distributionslønninger samt omkostninger i lager og øvrige produktionsfunktioner. Personaleomkostninger Personaleomkostninger omfatter løn og gager samt sociale omkostninger, pensioner mv. til selskabets personale i produktionsledelse, salgs og administrative funktioner. Øvrige omkostninger Øvrige omkostninger omfatter omkostninger til salg, reklame, administration, lokaler, tab på debitorer mv. Under øvrige omkostninger indregnes tillige omkostninger vedrørende udviklingsprojekter, der ikke opfylder kriterierne for indregning i balancen. Afskrivninger Afskrivninger omfatter afskrivninger af immaterielle og materielle aktiver over det enkelte aktivs forventede brugstid. Fortjeneste ved salg af immaterielle og materielle aktiver opgøres som salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Andre driftsindtægter Andre driftsindtægter indeholder indtægter af sekundær karakter i forhold til virksomhedernes aktiviteter. Posten indeholder primært fakturering af fællesomkostninger til koncernens pro rata konsoliderede selskaber, og hvis andel ikke elimineres i koncernregnskabet. Derudover indeholder posten offentlige tilskud, som koncernen modtager fra Kulturstyrelsen til dækning af distributionsomkostninger i Helsingør Dagblad. Tilskud opnås efter ansøgning og på baggrund af antallet af tilskudsberettigede aviser, der distribueres. Koncernen har i 2012 modtaget tilskud på i alt 3,7 kr. mio. kr. (2011: 3,4 mio. kr.). Offentlig tilskud indregnes, når der er rimelig sikkerhed for, at tilskudsbetingelserne er opfyldt, og at tilskuddet vil blive modtaget. Aktieoptionsprogram Værdien af optioner tildelt i henhold til koncernens incitamentsprogrammer måles til dagsværdien af optionerne på tildelingstidspunktet. Koncernens aktieoptionsprogram kan alene udnyttes via erhvervelse af aktier i North Media A/S, og er dermed et såkaldt egenkapitalprogram, hvorved den opgjorte dagsværdi af de tildelte aktieoptioner indregnes i resultatopgørelsen under personaleomkostninger over den periode, hvor der optjenes endelig ret til optionerne. Modposten hertil indregnes direkte i egenkapitalen. I forbindelse med første indregning af aktieoptionerne skønnes over antallet af optioner, medarbejderne forventes at erhverve ret til, jf. tildelingsbetingelserne beskrevet i note 8 og 23. Efterfølgende justeres for ændringer i skønnet over antallet af retserhvervede optioner, således at den samlede indregning er baseret på det faktiske antal retserhvervede optioner. Dagsværdien af de tildelte optioner estimeres ved anvendelse af Black Scholes modellen. Ved beregningen tages der hensyn til de betingelser og vilkår, der knytter sig til de tildelte aktieoptioner. Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede virksomheders resultat efter skat efter eliminering af forholdsmæssig andel af urealiserede interne avancer/tab. 68 Årsrapport 2012 North Media A/S

69 Finansielle indtægter og omkostninger Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, diskonteringseffekt af skyldig købesum, gæld og transaktioner i fremmed valuta samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen mv. Posten indeholder tillige værdiregulering af værdipapirbeholdningen. Låneomkostninger amortiseres over låneperioden. Ophørte aktiviteter Ophørte aktiviteter, som udgør en selvstændig betydelig forretningsenhed eller geografisk område, hvis aktiviteter og pengestrømme operationelt og regnskabsmæssigt klart kan udskilles fra den øvrige virksomhed, og hvor enheden enten er solgt eller er udskilt bestemt for salg, og salget med stor sandsynlighed forventes gennemført inden for et år i henhold til en formel plan, vises særskilt. Resultat efter skat af ophørte aktiviteter vises i en særskilt linje i resultatopgørelsen med tilpasning af sammenligningstal. I noterne oplyses omsætning, omkostninger og skat for ophørte aktiviteter. Pengestrømme fra drifts, investerings og finansieringsaktiviteter for de ophørte aktiviteter vises i særskilte linjer i pengestrømsopgørelsen med tilpasning af sammenligningstal. Skat af årets resultat North Media A/S indgår i en sambeskatning. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede danske selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld fordeling med refusion vedrørende underskud). De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen. Årets skat, der består af den aktuelle skat og ændringer i den opgjorte udskudte skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i totalindkomstopgørelsen med den del, der kan henføres til anden totalindkomst. Noteoversigt North Media A/S 69

70 Balancen Immaterielle aktiver Goodwill Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet under virksomhedssammenslutninger. Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke afskrivning af goodwill. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembringende enheder på overtagelsestidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og interne økonomistyring. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse, såfremt der er indikatorer for værdifald, dog testes der minimum årligt. Værdiforringelsestesten foretages samlet for alle driftsrelaterede aktiver i den pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret. Goodwill nedskrives til genindvindingsværdien for den pengestrømsfrembringende enhed, som goodwill knytter sig til, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Nedskrivning af goodwill indgår i resultatopgørelsen i posten Særlige poster. Udviklingsprojekter, software Udviklingsomkostninger omfatter omkostninger og gager, der direkte kan henføres til selskabets udviklingsaktiviteter, primært udvikling af software til koncernens onlineaktiviteter. Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, og hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller anvendelsesmulighed i virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende projektet, indregnes som immaterielle anlægsaktiver, såfremt kostprisen kan opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening kan dække produktions, salgs og administrationsomkostninger samt selve udviklingsomkostningen. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes som omkostninger i resultatopgørelsen, efterhånden som omkostningerne afholdes. Aktiverede udviklingsomkostninger måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af og nedskrivninger. Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsprojekter lineært over den vurderede brugstid. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 3 5 år. Færdiggjorte udviklingsprojekter testes for værdiforringelse, såfremt der er indikationer for værdifald. Igangværende udviklingsprojekter testes tillige årligt for værdiforringelse. Øvrige immaterielle aktiver I øvrige immaterielle aktiver indgår distributionsrettigheder og varemærker, som er tilkøbt i forbindelse med akkvisitioner. For en række af disse aktiver kan koncernen ikke forudse en begrænsning i den periode, som aktiverne kan forvente at generere fremtidige økonomiske fordele til koncernen. I disse tilfælde vurderes aktiverne derfor at have en ubestemmelig levetid og afskrives derfor ikke. Øvrige immaterielle aktiver, der forventes at have en begrænset levetid, amortiseres over den forventede brugstid. Øvrige immaterielle aktiver afskrives lineært over den vurderede brugstid der udgør 3 10 år. Afskrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskrivninger. Materielle aktiver Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig. Kostprisen for ejendomme omfatter den kontante anskaffelsessum for grunde og bygninger samt de samlede byggeog/eller ombygningsudgifter. Der foretages lineære afskrivninger over den forventede brugstid. Den forventede brugstid udgør: Indretning af lejede lokaler Domicilejendomme Blandede ejendomme Tekniske anlæg Driftsmidler og inventar Grunde afskrives ikke. 5 år 50 år 35 år 5 10 år 3 5 år Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under Afskrivninger. Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivninger. 70 Årsrapport 2012 North Media A/S

71 Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som en ændring af regnskabsmæssige skøn. Kapitalandele i associerede virksomheder og andre kapitalandele Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter indre værdis metode. Kapitalandele i associerede virksomheder måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi med fradrag eller tillæg af forholdsmæssig andel af urealiserede interne avancer og tab med tillæg af regnskabsmæssig værdi af goodwill. Associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til kr. 0. Såfremt koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den associerede virksomheds underbalance, indregnes denne under forpligtelser. Eventuelle tilgodehavender hos associerede virksomheder nedskrives i det omfang, tilgodehavendet vurderes uerholdeligt. Ved køb af kapitalandele i associerede virksomheder anvendes overtagelsesmetoden jf. beskrivelsen af virksomhedssammenslutninger. Tilgodehavender Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der i de fleste tilfælde vil modsvare nominel værdi, fratrukket tab ved værdiforringelse. Periodeafgrænsningsposter (aktiver) Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår. Værdipapirer Aktier og obligationer, der løbende overvåges, måles og rapporteres til dagsværdi i henhold til koncernens investeringspolitik, indregnes på handelsdatoen til dagsværdi under kortfristede aktiver og måles efterfølgende til dagsværdi. Ændringer i dagsværdien indregnes løbende i resultatopgørelsen under finansielle poster. Værdiforringelse af aktiver North Media tester goodwill for værdiforringelse, såfremt der er indikatorer for værdifald, dog testes der minimum årligt. En eventuel nedskrivning indregnes i resultatopgørelsen i Særlige poster. Immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid testes for værdiforringelse, såfremt der er indikatorer for værdifald, dog testes der minimum årligt, første gang inden udgangen af overtagelsesåret. Igangværende udviklingsprojekter testes tilsvarende minimum årligt for værdiforringelse. Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle aktiver med definerbar brugstid vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag for forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af henholdsvis et aktiv henholdsvis og en pengestrømsfrembringende enhed overstiger aktivets eller den pengestrøms frembringende enheds genindvindingsværdi. Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger, såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet. Egenkapital Udbytte Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling (deklareringstidspunktet). Egne aktier Anskaffelses og afståelsessummer for egne aktier indregnes på en særskilt konto under egenkapitalen. Kapitalnedsættelse ved annullering af egne aktier reducerer aktiekapitalen med et beløb svarende til kapitalandelens nominelle værdi. Udbytte for egne aktier indregnes på konto for overført resultat. Selskabsskat og udskudt skat Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter. Den udskudte skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem den regnskabs og skattemæssige værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende ikke skattemæssigt afskrivningsberettiget goodwill og kontorejendomme samt andre poster, hvor midlertidige forskelle bortset fra virksomhedsovertagelser er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet eller afvikling af forpligtelsen. Noteoversigt North Media A/S 71

72 Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes under andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser indenfor samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion. Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af urealiserede koncerninterne avancer og tab. Selskabet er sambeskattet med alle udenlandske dattervirksomheder. Udskudt skat vedrørende genbeskatning af fratrukket underskud i udenlandske dattervirksomheder indregnes ud fra en konkret vurdering af hensigten med det enkelte datterselskab. Finansielle forpligtelser Gæld til kreditinstitutter m.v. indregnes ved låneoptagelsen til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris ved anvendelse af den effektive rentes metode, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen under finansielle omkostninger over låneperioden. Øvrige finansielle forpligtelser måles til amortiseret kostpris, med undtagelse af koncernens renteswap og valutaterminsforretning der måles til dagsværdi. Periodeafgrænsningsposter (passiver) Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, omfatter modtagne betalinger til indtægtsføring i de efterfølgende år. Dagsværdihierarki Dagsværdihierarki for finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi i balancen: Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen. Noterede priser på aktive markeder for identiske aktiver eller forpligtelser (niveau 1). Noterede priser i et aktivt marked for lignende aktiver eller forpligtelser eller andre værdiansættelsesmetoder, hvor alle væsentlige input er baseret på observerbare markedsdata (niveau 2). Værdiansættelsesmetoder, hvor eventuelle væsentlige input ikke er baseret på observerbare markedsdata (niveau 3). 72 Årsrapport 2012 North Media A/S

73 Pengestrømsopgørelse Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrømme fordelt på driftsaktivitet, investeringsaktivitet og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt koncernens likvider ved årets begyndelse og slutning. Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter den indirekte metode. Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra anskaffelsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet. Pengestrøm fra driftsaktivitet Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultat før skat reguleret for ikke likvide driftsposter, ændring i driftskapital, modtagne og betalte renter samt betalt selskabsskat. Pengestrøm fra investeringsaktivitet Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der ikke medregnes som likvider. Pengestrøm fra finansieringsaktivitet Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af egne aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere. Likvider Likvider omfatter likvide beholdninger, der indgår som en integreret del af selskabets kapitalberedskab. Noteoversigt North Media A/S 73

74 Segmentoplysninger Printsegmentet består af distributionsaktiviteterne på FK Distribution og Bekey samt aviserne Søndagsavisen, Helsingør Dagblad og Lokalavisen Nordsjælland. Koncernens onlinesegment består af Ofir.dk, Match Work.com, Søndagsavisen.dk, BoligPortal.dk, MinReklame.dk, BostadsPortal.se samt Byggestart.dk/Hent Tilbud.dk. Segmentet med ikkefordelte omkostninger består af koncernrelaterede aktiviteter, der ikke fordeles til driftsaktiviteterne i print og onlinesegmentet. Omsætningen i driftssegmenter omfatter avis og dagbladsudgivelse, distribution og internettjenester. Segmentindtægter og omkostninger samt segmentaktiver og forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte segment, samt de poster, der kan allokeres til det enkelte segment på et pålideligt grundlag. Ikkeallokerede poster omfatter primært aktiver og forpligtelser samt indtægter og omkostninger vedrørende koncernens administrative funktioner, investeringsaktiviteter, indkomstskatter m.v. I ikkeallokerede poster indgår desuden koncernens domicilejendomme, herunder finansiering af disse. Langfristede aktiver i segmenterne omfatter de langfristede aktiver, som anvendes direkte i segmenternes drift, herunder immaterielle og materielle aktiver samt kapitalandele i associerede virksomheder. Kortfristede aktiver i segmenterne omfatter de kortfristede aktiver, som anvendes direkte i segmenternes drift, herunder tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser, andre tilgodehavender samt periodeafgrænsningsposter. Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af segmenternes drift, herunder leverandører af varer og tjenesteydelser samt anden gæld. 74 Årsrapport 2012 North Media A/S

75 3 Nøgletalsdefinitioner Dækningsgrad = Dækningsbidrag x 100 Nettoomsætning Resultat af primær drift før afskrivninger = EBITDA Resultat af ordinær primær drift = EBIT Overskudsgrad = Afkastningsgrad = Egenkapitalandel = Egenkapitalforretning (ROE) = Nettorentebærende gæld = Netto arbejdskapital (NWC) = Investeret kapital inkl. goodwill = Forrentning af kapitalgrundlag inkl. goodwill (ROIC) = Frit cashflow før skat (CFFO) = Årets indtjening pr. aktie (EPS) i alt = Årets indtjening pr. aktie (EPS) fortsættende aktiviteter Årets indtjening pr. aktie (EPS) ophørte aktiviteter Udvandet resultat pr. aktie (EPS D) = Pris/indtjening (P/E) = Årets pengestrømme pr. aktie (CFPS) = = = EBIT x 100 Nettoomsætning EBIT x 100 Gns. aktiver i alt Egenkapital ultimo inkl. minoritetsinteresser x 100 Aktiver i alt Årets resultat efter skat x 100 Gns. egenkapital inkl. minoritetsinteresser Rentebærende gæld fratrukket rentebærende aktiver og likvider Ikke rentebærende tilgodehavender fratrukket ikke rentebærende kortfristet gæld Egenkapital og minoritetsinteresser tillagt nettorentebærende gæld EBITA x 100 Gns. investeret kapital inkl. goodwill EBITDA tillagt forskydningen i driftsrelaterede balanceposter (ekskl. skat) og fratrukket investeringer Moderselskabets andel af årets resultat Gns. antal aktier i omløb Resultat for fortsættende aktiviteter Gns. antal aktier i omløb Resultat for ophørte aktiviteter Gns. antal aktier i omløb Moderselskabets andel af årets resultat Gns. antal udvandede aktier i omløb Aktiekurs EPS Pengestrømme fra driftsaktivitet Gns. antal udvandede aktier Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS D) opgøres i overensstemmelse med IAS 33. Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger & Nøgletal 2010, hvor disse er defineret. Dog er investeret kapital inkl. goodwill, frit cashflow beregnet før skat, og egenkapitalandel beregnet inkl. minoritetsinteresser. Noteoversigt North Media A/S 75

76 4 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og estimater Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved opgørelsen af amortisering og nedskrivninger, samt eventualforpligtelser og aktiver. De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer, er forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn. Risici relateret til North Media A/S er omtalt i afsnit omkring risici og risikostyring side Der er i noterne oplyst om forudsætninger om fremtiden og andre skønsmæssige usikkerheder på balancedagen, hvor der er betydelig risiko for ændringer, der kan føre til væsentlig regulering af den regnskabsmæssige værdi af aktiver eller forpligtelser inden for det næste regnskabsår. For North Media vil målingen af immaterielle aktiver, herunder goodwill, kunne påvirkes betydeligt af væsentlige ændringer i skøn og forudsætninger, der ligger til grund for beregningerne af værdierne. For en beskrivelse af nedskrivningstest for immaterielle aktiver henvises til note 16. Udskudte skatteaktiver indregnes kun, såfremt de forventes at kunne udnyttes i fremtidige overskud i selskabet eller andre steder i koncernen. Aktivering af skatteaktiver er således baseret på skøn over indtjeningsforventninger. De væsentligste skøn ved udarbejdelsen af regnskabet er: Levetiden for tekniske anlæg, idet disse aktiver er genstand for teknologisk udvikling, ligesom en forlængelse/reduktion af levetiden på 1 år vil påvirke årets afskrivninger. Goodwill herunder nødvendigheden for eventuel nedskrivning af goodwill fra såvel datterselskaber som associerede virksomheder. Behov for nedskrivning af immaterielle aktiver ved værdiforringelsestest, særligt for HentTilbud ApS, idet værdien er væsentlig påvirket af forventninger til den fremtidige omsætningsudvikling. Opgørelse af og fordeling af købesum på identificerbare aktiver ved virksomhedssammenslutninger. Klassifikation og værdiansættelse af ejendom sat til salg. 76 Årsrapport 2012 North Media A/S

77 Noteoversigt North Media A/S 77

78 5 Segmentoplysninger: 2012, mio. kr. Print Ikke fordelte Online omk./elim*) I alt Intern omsætning 1,0 8,0 9,0 0,0 Nettoomsætning 1.017,7 86, ,6 Dækningsbidrag 451,8 77,7 0,9 530,4 EBITDA 159,2 35,1 9,7 133,8 Afskrivninger 19,1 4,5 9,7 33,3 EBIT 140,1 39,6 0,0 100,5 Resultat af associerede virksomheder 0,5 2,1 0,0 1,6 Resultat før skat for fortsættende aktiviteter 140,6 41,7 5,1 104,0 Avance ved salg af virksomhed 0,0 Årets resultat for ophørende aktiviteter 5,2 Årets resultat 76,1 Minoritetsinteressers andel af årets resultat 11,4 Aktionærernes andel af årets resultat 64,7 Langfristede aktiver 116,8 55,2 309,7 481,7 Kortfristede aktiver, ekskl. likvider 105,5 8,1 8,3 121,9 Segmentaktiver 222,3 63,3 318,0 603,6 Likvider og værdipapirer 235,6 Goodwill 19,6 44,6 0,0 64,2 Immaterielle aktiver med ubestemmelig levetid 3,0 11,9 0,0 14,9 Langfristede forpligtelser 0,2 0,0 189,8 190,0 Kortfristede forpligtelser 124,0 20,6 18,0 162,6 Segmentforpligtelser 124,2 20,6 207,8 352,6 Kapitalandele i associerede virksomheder 9,0 13,1 22,1 Tilgang im og materielle aktiver 24,9 1,4 1,4 27,7 Pengestrøm fra driften 146,8 28,0 27,7 91,1 Pengestrøm fra investering 24,7 1,3 3,9 22,1 Pengestrøm fra finansiering 0,0 0,0 102,7 102,7 Gns. antal medarbejdere Overskudsgrad (EBIT) 14% 46% 9% EBITDA margin 16% 40% 12% Afkastningsgrad 63% 63% 17% Dækningsgrad 44% 89% 48% Geografiske oplysninger North Media A/S opererer primært på det danske marked, og mere end 97% af koncernens omsætning faktureres i DKK til danske kunder. Der er ikke indregnet væsentlige aktiver eller forpligtelser i balancen fra udlandet. Langfristede aktiver uden for Danmark udgør mindre end 1 mio. kr. * Intern omsætning er elimineret i andre driftsomkostninger. Øvrige poster relaterer sig til ikkefordelte omkostninger samt aktiver og passiver. 78 Årsrapport 2012 North Media A/S

79 5 Segmentoplysninger: 2011, mio. kr. Print Ikke fordelte Online omk./elim*) I alt Intern omsætning 1,0 8,0 9,0 0,0 Nettoomsætning 1.147,1 64, ,6 Dækningsbidrag 518,0 62,9 1,2 579,7 EBITDA 238,7 49,2 10,0 199,5 Afskrivninger 22,8 1,4 8,8 33,0 EBIT 215,9 50,6 1,2 166,5 Resultat af associerede virksomheder 0,5 0,5 Resultat før skat for fortsættende aktiviteter 215,4 50,6 2,5 162,3 Avance ved salg af virksomhed 182,0 Årets resultat for ophørende aktiviteter 1,6 Årets resultat 301,6 Minoritetsinteressers andel af årets resultat 8,3 Aktionærernes andel af årets resultat 293,3 Langfristede aktiver 102,4 37,0 299,8 439,2 Kortfristede aktiver, ekskl. likvider 99,4 11,4 7,5 118,3 Segmentaktiver 201,8 48,4 307,3 557,5 Likvider og værdipapirer 279,4 Goodwill 19,6 19,5 0,0 39,1 Immaterielle aktiver med ubestemmelig levetid 3,0 11,9 0,0 14,9 Langfristede forpligtelser 0,4 0,0 170,9 171,3 Kortfristede forpligtelser 130,3 16,8 26,7 173,8 Segmentforpligtelser 130,7 16,8 197,6 345,1 Kapitalandele i associerede virksomheder 8,6 8,6 Tilgang im og materielle aktiver 13,4 0,9 1,6 15,9 Pengestrøm fra driften 231,6 55,9 19,8 155,9 Pengestrøm fra investering 0,8 12,6 35,9 22,5 Pengestrøm fra finansiering 0,0 0,0 204,4 204,4 Gns. antal medarbejdere Overskudsgrad (EBIT) 19% 78% 14% EBITDA margin 21% 76% 16% Afkastningsgrad 107% 105% 30% Dækningsgrad 45% 98% 48% Geografiske oplysninger North Media A/S opererer primært på det danske marked, og mere end 97% af koncernens omsætning faktureres i DKK til danske kunder. Der er ikke indregnet væsentlige aktiver eller forpligtelser i balancen fra udlandet. Langfristede aktiver uden for Danmark udgør mindre end 1 mio. kr. * Intern omsætning er elimineret i andre driftsomkostninger. Øvrige poster relaterer sig til ikkefordelte omkostninger samt aktiver og passiver. Noteoversigt North Media A/S 79

80 6 Avance ved salg af virksomhed og resultat for ophørte aktiviteter mio. kr. mio. kr. Avance ved salg af virksomhed 0,0 182,0 Avance ved salg af virksomhed 0,0 182,0 Kapitalandel i solgt virksomhed 0,0 18,8 Valutakursjustering 0,0 0,6 Pengestrømme fra investeringsaktiviteter, ophørte aktiviteter (GISAB) 0,0 201,4 Specificeres således: Kontant salgssum, DKK 0,0 212,9 Kurstab valutaterminsforretning tidligere indregnet via anden totalindkomst 0,0 9,5 Omkostninger i forbindelse med salg 0,0 2,0 Pengestrøm 0,0 201,4 Avance ved salg af virksomhed udgør avance ved salg af de resterende 33% af aktierne i GISAB. Avancen indgår under ophørte aktiviteter svarende til præsentationen af avancen ved salget af de første 67% af aktierne i Årets resultat for ophørte aktiviteter i regnskabsåret mio. kr. mio. kr. Omsætning 0,0 0,0 Nedskrivning af ejendom, jf. note 40 7,0 0,0 Driftsomkostninger for ejendom bestemt for salg 0,0 2,2 Resultat før skat i alt 7,0 2,2 Skat af ophørte aktiviteter 1,8 0,6 Resultat efter skat i ophørte aktiviteter 5,2 1,6 Fordeling af årets resultat: Aktionærerne i North Media A/S 5,2 1,6 Minoritetsinteresser 0,0 0,0 5,2 1,6 Resultat pr. aktie, kroner Resultat pr. aktie (EPS), ophørte aktiviteter 0,3 9,2 Udvandet resultat pr. aktie (EPS D) ophørte aktiviteter 0,3 9,1 80 Årsrapport 2012 North Media A/S

81 7 Medarbejdere og personaleomkostninger Antal Antal Gennemsnitligt antal beskæftigede Herudover beskæftiges et stort antal medarbejdere på deltid ved distribution mio. kr. mio. kr. Årets samlede beløb til lønninger og vederlag har udgjort Lønninger og gager inkl. feriepenge 423,9 416,1 Bidragsbaserede pensioner 20,7 19,1 Andre udgifter til social sikring 3,8 3,5 Honorar til moderselskabets bestyrelse 1,2 1,2 Aktiebaseret vederlæggelse 0,7 0,1 Øvrige personaleomkostninger 28,0 28,5 Personaleomkostninger i alt 478,3 468,5 De samlede personaleomk. er optaget under følgende poster i resultatopgørelsen: Direkte personaleomkostninger 199,3 205,3 Personaleomkostninger 279,0 263,2 Personaleomkostninger i alt 478,3 468,5 Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere Bestyrelsen har i 2012 bestået af 4 medlemmer, hvilket er uændret i forhold til Direktionen har uændret 3 medlemmer. Moderselskabets bestyrelse Moderselskabets direktion Andre ledende medarbejdere 2012 Mio. kr. Total Gager, bonus og honorarer 1,2 8,6 11,3 21,1 Pensioner (bidragsbaserede) 0,0 0,5 0,7 1,2 Aktiebaseret vederlæggelse 0,0 0,2 0,2 0,4 Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere 1,2 9,3 12,2 22,7 Antal personer (gennemsnitligt) Mio. kr. Gager, bonus og honorarer 1,2 8,6 15,2 25,0 Pensioner (bidragsbaserede) 0,0 0,4 0,7 1,1 Aktiebaseret vederlæggelse 0,0 0,1 0,0 0,1 Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere 1,2 9,1 15,9 26,2 Antal personer (gennemsnitligt) Noteoversigt North Media A/S 81

82 8 Aktiebaseret vederlæggelse Tildelte optioner til køb af aktier i North Media A/S I perioden har der ikke været tildelt aktieoptioner. I regnskabsåret 2011 blev der udnyttet stk. aktieoptioner svarende til 0,69% af aktiekapitalen vedr. aktieoptionsprogrammet fra tidligere år. North Media A/S har i 2012 tildelt aktieoptioner til en gruppe på 22 personer, bestående af selskabets direktion og udvalgte ledende medarbejdere. Der er ikke tildelt aktieoptioner til selskabets bestyrelse. Aktieoptionsprogrammet omfatter i alt stk. aktieoptioner, heraf er stk. tildelt direktionen. Tildelingen er sket i 3 trancher. Tranche 1 bestående af stk. optioner optjenes frem til offentliggørelse af halvårsregnskabet for Tranche 1 kan udnyttes i perioden fra én uge efter at optjeningsperioden er ophørt og indtil fire uger efter Selskabets offentliggørelse af årsregnskabet for Tranche 2 bestående af stk. optioner optjenes frem til offentliggørelse af halvårsregnskabet for Tranche 2 kan udnyttes i perioden fra én uge efter at optjeningsperioden er ophørt og indtil fire uger efter Selskabets offentliggørelse af årsregnskabet for Tranche 3 bestående af stk. optioner optjenes frem til offentliggørelse af halvårsregnskabet for Tranche 3 kan udnyttes i perioden fra én uge efter at optjeningsperioden er ophørt og indtil fire uger efter Selskabets offentliggørelse af årsregnskabet for I udnyttelsesperioden kan optionerne kun udnyttes inden for de vinduesperioder, der på udnyttelsestidspunktet er gældende ifølge de af selskabet og i henhold til Værdipapirhandelsloven og Nasdaq OMX s regelsæt fastsatte interne regler. Hver aktieoption giver optionsejeren ret til at erhverve én eksisterende aktie a 5,00 kr. i North Media A/S til en kurs svarende til gennemsnittet af slutkursen på selskabets aktier i perioden 8. august august 2012 begge dage inklusive. Udnyttelseskursen blev på dette grundlag opgjort til 21,12 kr. pr. aktie. Tildelingen af aktieoptionerne er foretaget i overensstemmelse med de overordnede retningslinjer for incitamentsprogrammer, som blev godkendt på North Media A/S s ordinære generalforsamling den 4. april Optionerne kan udelukkende afregnes i aktier. North Media A/S har opkøbt i alt stk. egne aktier, hvoraf stk. er købt i Disse aktier er reserveret til afregning af de tildelte optioner. De tildelte optioner svarer til 7,40% af aktiekapitalen. Den teoretiske markedsværdi (opgjort efter Black & Scholes modellen) af de tildelte aktieoptioner udgør 5,8 mio. kr. på tildelingstidspunktet. Der er anvendt følgende forudsætninger ved beregning af optionernes dagsværdi: Første udnyt Sidste udnyttelsesdag Risikofri Forventet Nutidsværdi Options Option telsesdag Løbetid rente volatilitet af udbytte værdi Tranche 1 aug 2014 feb år 0,0000% 39,5% 2 kr. 3,27 Tranche 2 aug 2015 feb år 0,0004% 39,1% 3 kr. 3,60 Tranche 3 aug 2016 feb år 0,0712% 45,3% 4 kr. 4,62 Den forventede volatilitet er opgjort ud fra den historiske volatilitet på aktiekursen for North Media A/S aktier, med en historik som svarer til den enkelte options levetid. Det forventes at optionen udnyttes 1 år efter første udnyttelsesmulighed. I alt udestår der aktieoptioner pr. balancedagen for stk. aktier, svarende til 7,40% af aktiekapitalen. Der er i årets løb udgiftsført 0,6 mio. kr. (2011: 0,1 mio. kr.) under personaleomkostninger vedr. aktieoptionsordningerne, hidrørende fra egenkapitalordninger i North Media A/S. Årets udgiftsførsel er baseret på en vurderet gennemsnitlig vægtet løbetid frem til udnyttelse på 4,1 år. Der henvises i øvrigt til note Årsrapport 2012 North Media A/S

83 Udviklingen i udestående aktieoptioner specificeres således: Antal aktieoptioner stk. stk. Udestående aktieoptioner 1. januar Tildelt i regnskabsåret Fortabt grundet ophør af ansættelsesforhold Udnyttet i regnskabsåret Udløbet i regnskabsåret Udestående aktieoptioner 31. december Antal aktieoptioner der kan udnyttes pr. balancedagen 0 0 Tildelte optioner til køb af aktier i Bekey A/S Udover aktieoptionsprogrammet for North Media A/S er der pr. 1/ tildelt aktieoptioner i datterselskabet Bekey A/S til to nøglemedarbejdere. Aktieoptionerne giver de to medarbejdere ret til at købe 12% af den totale aktiekapital i Bekey A/S, til en forudfastsat kurs. Optionskursen øges med en andel af det fremtidige underskud, hvilket på den ene side skal sikre et incitament til en hurtig produkt og værdiudvikling af selskabet, og på den anden side skal sikre, at der er et økonomisk incitament til at holde drift og udviklingsomkostningerne nede. Optionerne kan udnyttes fra tildelingstidspunktet og indtil 30. april Optionsværdien er fastsat som forskellen mellem strikekursen på tildelingstidspunktet og en skønnet dagsværdi af Bekey A/S på tildelingstidspunktet. Optionsværdien er opgjort til 0,9 mio. kr. (2011: 0 kr.) og driftsføres over optionernes løbetid, der skønsmæssigt er opgjort til 3,8 år. I 2012 er udgiftsført 0,1 mio. kr. (2011: 0 kr) under personaleomkostninger, hidrørende fra egenkapitalordninger i Bekey A/S. North Media A/S har ikke forpligtet sig til at købe aktierne tilbage, men har dog en forkøbsret til aktierne såfremt optionshaverne måtte ønske at sælge til tredjemand. Noteoversigt North Media A/S 83

84 9 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor mio. kr. mio. kr. Deloitte Lovpligtig revision 1,8 1,8 Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 0,0 0,0 Honorar for skatterådgivning 0,1 0,1 Honorar for andre ydelser 0,6 0,7 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor i alt 2,5 2,6 10 Andel af resultat i associerede virksomheder mio. kr. mio. kr. Andel af resultat før skat 1,4 0,5 Andel af skat 0,2 0,0 Andel af resultat i associerede virksomheder i alt 1,6 0,5 11 Finansielle poster mio. kr. mio. kr. Valutakursdifferencer 0,4 0,0 Renteindtægter m.v. 1,1 1,0 Aktieudbytte 0,4 0,2 Renter og kursgevinster på obligationer, netto 7,7 5,8 Kursgevinster på aktier, netto 6,3 0,0 Finansielle indtægter i alt 15,9 7,0 Kurstab på aktier, netto 0,0 3,9 Renteomkostninger m.v. 9,3 6,8 Diskonteringseffekt, skyldig købesum 1,5 0,0 Finansielle omkostninger i alt 10,8 10,7 Renteindtægter vedrører udlån og tilgodehavender jf. note 38. Finansielle omkostninger vedrører finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris, jf. note 38. I renteomkostninger er indeholdt diskonteringseffekten af den skyldige købesum på HentTilbud ApS. 84 Årsrapport 2012 North Media A/S

85 12 Skat mio. kr. mio. kr. Betalt selskabsskat i året (fortsættende aktivitet) 32,2 20,7 Skat af årets resultat af fortsættende aktivitet fremkommer således: Aktuel skat 18,5 36,2 Ændring i udskudt skat 5,1 4,9 Regulering af skat vedrørende tidligere år 0,9 0,0 Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter i alt 22,7 41,1 Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter forklares således: Beregnet 25 % skat af resultat før skat 26,0 40,6 Skatteeffekt af: Regulering af skat vedrørende tidligere år 0,9 0,0 Andre ikkefradragsberettigede omkostninger / ej skattepligtige indtægter 0,7 0,5 Aktiebaseret vederlæggelse 0,2 0,0 Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 0,4 0,0 Anvendelse af skattemæssige fremførbare aktietab 1,5 0,0 Skat af årets resultat af fortsættende aktivitet i alt 22,7 41,1 Effektiv skatteprocent 21,8% 25,3% North Media A/S indgår i sambeskatningen med Baunegård ApS. Baunegård ApS er administrationsselskab og betaling af selskabsskat herunder betaling af acontoskat, foretages af dette selskab. Skyldig selskabsskat afregnes overfor administrationsselskabet. Noteoversigt North Media A/S 85

86 13 Resultat pr. aktie mio. kr. mio. kr. Årets resultat i alt 76,1 301,6 Minoritetsinteressernes andel af koncernresultatet 11,4 8,3 North Media koncernens andel af årets resultat 64,7 293,3 Årets resultat fortsættende 81,3 121,2 Minoritetsinteressernes andel fortsættende 11,4 8,3 North Media koncernens andel af årets resultat fortsættende *) 69,9 112,9 Gennemsnitligt antal aktier (mio. stk.) 20,1 20,1 Gennemsnitligt antal egne aktier 0,9 0,5 Gennemsnitligt antal aktier i omløb 19,2 19,6 Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt 0,0 0,2 Gennemsnitligt antal udvandede aktier i omløb 19,2 19,8 Resultat pr. aktie (EPS) i alt fortsættende og ophørte aktiviteter 3,4 15,0 Udvandet resultat pr. aktie (EPS D) i alt fortsættende og ophørte aktiviteter 3,4 14,8 Resultat pr. aktie (EPS) fortsættende aktiviteter 3,6 5,8 Udvandet resultat pr. aktie (EPS D) fortsættende aktiviteter 3,6 5,7 *) Resultat pr. aktie for ophørte aktiviteter fremgår af note 6. Ved beregning af udvandet resultat pr. aktie er udeholdt aktieoptioner (2011: 0), der i gennemsnit har været outof the money, men som potentielt kan udvande resultat pr. aktie i fremtiden. Aktieoptionerne udløber i perioden , jf. nærmere omtale i note 8 og Udbytte pr. aktie Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen den 8. marts 2013, at der ikke udbetales udbytte for regnskabsåret 2012 (2011: 3,0 kr. pr. aktie). 86 Årsrapport 2012 North Media A/S

87 15 Tilkøbte aktiviteter Koncernen har i 2012 overtaget følgende selskaber og aktiviteter, og indregner dem herefter som dattervirksomheder. Resultat og egenkapital indregnes fra overtagelsesdagen. Overtaget pr. Ejerprocent Byggestart, aktivitet 1/ % HentTilbud ApS 9/ % De 2 selskaber/aktiviteter opererer inden for samme forretningsområde. For en nærmere beskrivelse af de 2 selskaber/aktiviteter henvises til ledelsesberetningen. I forbindelse med købet af de nævnte selskaber/aktiviteter har North Media A/S opgjort identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser til dagsværdi. Som følge af at de erhvervede selskaber/aktiviteter opererer inden for samme forretningsområde, og er erhvervet næsten samtidig, og da købene enkeltvis betragtes som uvæsentlige, præsenteres de to køb samlet. Dagsværdi på overtagelses tidspunktet Regnskabsmæssig værdi før overtagelsen Immaterielle aktiver 9,8 0,0 Tilgodehavender 0,9 0,9 Likvide beholdninger 0,7 0,7 Udskudt skat, netto 0,4 0,0 Leverandørgæld 2,4 2,4 Anden gæld 2,8 2,8 Overtagne nettoaktiver 6,6 3,6 Goodwill 25,1 Anskaffelsessum 31,7 Heraf udskudt anskaffelsessum (se note 27) 14,0 Heraf likvid beholdning 0,7 Kontant anskaffelsessum, netto 17,0 Efter indregning af identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser til dagsværdi er goodwill i forbindelse med overtagelsen opgjort til 25,1 mio. kr. Goodwill repræsenterer værdien af eksisterende medarbejderstab, knowhow, fremtidig indtjeningspotentiale samt synergier fra ejerskabet af de 2 selskaber/aktiviteter. Af den opgjorte anskaffelsessum på 31,7 mio. kr. forfalder 14 mio. kr. i perioden 1. maj marts Anskaffelsessummen opgøres til en fast anskaffelssessum på 26,9 mio. kr. samt en variabel andel, der er indregnet til 4,8 mio. kr. Den variable andel er afhængig af omsætningsudviklingen i perioden Den variable anskaffelsessum er opgjort på baggrund af en række forudsætninger om udviklingen i den fremtidige omsætning, og er tilbagediskonteret med WACC satsen på investeringen, der er fastsat til 24%. Den høje WACC sats er et udtryk for at der er tale om en investering med høj usikkerhed, idet Byggestart.dk/HentTilbud.dk befinder sig på et umodent marked, hvor selskabet bl.a. skal være med til at definere og udvikle markedet. Såfremt forudsætningerne for opgørelsen af det variable beløb ændrer sig, vil efterfølgende reguleringer blive indregnet i resultatopgørelsen. I perioden frem til det tidspunkt hvor den variable andel betales vil der, under renteomkostninger, blive udgiftsført en diskonteringseffekt, der i 2012 er opgjort til 1,5 mio. kr. De tilkøbte aktiviteter har påvirket omsætningen i 2012 med 14,9 mio. kr. og EBIT med 13,4 mio.kr. Heraf udgør afskrivninger på immaterielle aktiver 2,8 mio. kr., købsomkostninger 0,5 mio. kr. og integrationsomkostninger i alt 2,0 mio. kr. Såfremt HentTilbud var overtaget pr. 1. januar 2012, ville omsætningen have været forøget med ca. 1,0 mio. kr. og EBIT forværret med ca. 1,0 mio. kr. Noteoversigt North Media A/S 87

88 16 Immaterielle aktiver 2012 Mio. kr. Goodwill Øvrige immaterielle aktiver Færdiggjorte udlingsprojek Udvikviklingsprojekteter under udførelse Kostpris 1. januar 56,4 36,9 108,9 1,7 203,9 Ændret indregning af Tryksagsomdeling Fyn P/S og tilhørende komplementarselskab 0,0 1,0 0,0 0,0 1,0 Tilgang ved køb af virksomhed 25,1 7,9 2,0 0,0 35,0 Tilgang i året 0,0 0,0 0,3 2,1 2,4 Kostpris 31. december 81,5 45,8 111,2 3,8 242,3 Af og nedskrivninger 1. januar 17,3 18,2 106,7 0,0 142,2 Ændret indregning af Tryksagsomdeling Fyn P/S og tilhørende komplementarselskab 0,0 1,0 0,0 0,0 1,0 Afskrivninger i året 0,0 3,2 2,1 0,0 5,3 Af og nedskrivninger 31. december 17,3 22,4 108,8 0,0 148,5 Total Regnskabsmæssig værdi 31. december 64,2 23,4 2,4 3,8 93,8 Afskrives over 3 10 år 3 5 år I øvrige immaterielle aktiver indgår aktiver med en værdi på 14,9 mio. kr., der anses for at have en ubestemmelig levetid, og derfor ikke afskrives Mio. kr. Kostpris 1. januar 56,4 36,9 109,7 0,0 203,0 Tilgang i året 0,0 0,0 0,7 1,7 2,4 Afgang i året 0,0 0,0 1,5 0,0 1,5 Kostpris 31. december 56,4 36,9 108,9 1,7 203,9 Af og nedskrivninger 1. januar 17,3 17,4 106,5 0,0 141,2 Afskrivninger i året 0,0 0,8 1,7 0,0 2,5 Afskrivninger på afgang 0,0 0,0 1,5 0,0 1,5 Af og nedskrivninger 31. december 17,3 18,2 106,7 0,0 142,2 Regnskabsmæssig værdi 31. december 39,1 18,7 2,2 1,7 61,7 Afskrives over 5 10 år 3 5 år I øvrige immaterielle aktiver indgår aktiver med en værdi på 14,9 mio. kr., der anses for at have en ubestemmelig levetid, og derfor ikke afskrives. 88 Årsrapport 2012 North Media A/S

89 16 Immaterielle aktiver, fortsat Aktiver med ubestemmelig levetid Aktiver med ubestemmelig levetid afskrives ikke, men underkastes i stedet årlig værdiforringelsestest. Goodwill anses pr. definition som et aktiv med ubestemmelig levetid. I øvrige immaterielle aktiver indgår distributionsrettigheder og varemærker, som er tilkøbt i forbindelse med akkvisitioner. For en række af disse aktiver kan koncernen ikke forudse en begrænsning i den periode, som aktiverne kan forvente at generere fremtidige økonomiske fordele til koncernen. I disse tilfælde vurderes aktiverne derfor at have en ubestemmelig levetid og afskrives derfor ikke. Øvrige immaterielle aktiver, der forventes at have en begrænset levetid, afskrives. Værdiforringelsestest Der er i forbindelse med udarbejdelsen af årsregnskabet gennemført nedskrivningstest på goodwill og immaterielle aktiver. Dette har ikke resulteret i nedskrivning i (2011: ingen nedskrivning). Nedskrivningstesten er gennemført for hver Cash Generating Unit (CGU) ved at sammenholde regnskabsmæssig værdi med tilbagediskonterede værdier af fremtidige pengestrømme. I forbindelse med nedskrivningstesten anvendes forskellige diskonteringssatser for Print og Online forretningerne jf. nedenfor. For HentTilbud.dk er anvendt en ekstraordinær høj diskonteringsfaktor ved såvel købesumsallokeringenm, jf. note 15, som for den efterfølgende værdiforringelsestest, idet markedet er nyt og umodent. I takt med at markedet bliver mere modent og risikoen ved investeringen eventuelt reduceres, vil diskonteringssatsen for HentTilbud.dk nærme sig koncernens generelle diskonteringssats for Online: Diskonteringssats Print Online HentTilbud 2012 efter skat 7,0% 9,0% 24,0% 2012 før skat 9,3% 12,0% 32,0% 2011 efter skat 7,6% 9,8% 2011 før skat 10,1% 13,1% Følgende CGU er testes separat for Print : FK Distribution, Bekey, Søndagsavisen, og Helsingør Dagblad (inkl. gratisavisen Nordsjælland). Følgende CGU er testes separat for Online : Ofir.dk, Boligportal.dk, Bostadsportal.se, Matchwork.com, Søndagsavisen.dk og MinReklame.dk. Byggestart.dk/HentTilbud.dk testes separat med en diskonteringssats på 24% efter skat. Diskonteringssatsen er sammensat af en gælds og egenkapitalandel, for onlinesegmentet, dog kun af en egenkapitalandel, idet onlineforretningen kun vanskeligt vurderes at kunne gældsfinansieres. Egenkapitalandelen er fastsat med udgangspunkt i en risikofri rente tillagt en markedsrisikopræmie, vægtet med en forventet egenkapitalandel. Tilsvarende tager gældsandelen udgangspunkt i renten på fremmedkapital vægtet med en forventet gældsandel. Nedskrivningsmodellen bygger på budget for 2013, der fremskrives i fire år på basis af skøn over den fremtidige udvikling i de enkelte CGU er, hvorefter terminalværdien fastsættes som værdien af en uendelig række, hvor EBIT vokser med 2 % pr. år (2011: 2 %). Skatten er i modellen fastsat til 25 % (2011: 25 %). Software kan primært henføres til udviklingsaktiviteter under distributionsforretningen, der understøtter den forretningsmæssige drift i enten produktions eller distributionsleddet. Af koncernens samlede goodwill på 64,2 mio. kr. kan 19,6 mio.kr. henføres til FK Distribution, mens 19,5 mio. kr. kan henføres til Boligportal, og 25,1 mio. kr. kan henføres til Byggestart.dk/HentTilbud.dk. Immaterielle aktiver med ubestemmelig levetid, udover goodwill udgør 14,9 mio. kr. og fordeles med 3,0 mio. kr. til FK Distribution og 11,9 mio. kr. til Boligportal.dk. Såfremt kravet til diskonteringssats for Print og Online forøges med 5%, eller omsætningen falder med 5%, vil der fortsat ikke være behov for nedskrivninger. Såfremt kravet til diskonteringssats for HentTilbud øges med 5%, vil der ikke blive behov for nedskrivning. Omvendt vil en reduktion af omsætningen på 20% i forhold til forecast for 2015 medføre behov for nedskrivning på 13,5 mio. kr. Noteoversigt North Media A/S 89

90 17 Materielle aktiver 2012 mio. kr. Grunde og bygninger Tekniske anlæg Driftsmidler og inventar Materielle aktiver under opførelse Total Kostpris 1. januar 373,4 127,9 162,9 0,0 664,2 Ændret indregning af Tryksagsomdeling Fyn P/S og tilhørende komplementarselskab 0,2 0,0 0,2 0,0 0,4 Tilgang i året 0,0 16,2 9,1 0,0 25,3 Afgang i året 0,0 0,0 1,5 0,0 1,5 Kostpris 31. december 373,6 144,1 170,7 0,0 688,4 Af og nedskrivninger 1. januar 73,4 80,0 147,1 0,0 300,5 Ændret indregning af Tryksagsomdeling Fyn P/S og tilhørende komplementarselskab 0,2 0,0 0,2 0,0 0,4 Afskrivninger i året 8,9 13,0 6,2 0,0 28,1 Afskrivninger på afgang 0,0 0,0 1,3 0,0 1,3 Af og nedskrivninger 31. december 82,5 93,0 152,2 0,0 327,7 Regnskabsmæssig værdi 31. december 291,1 51,1 18,5 0,0 360,7 Afskrives over år 5 10 år 3 5 år 2011 mio. kr. Kostpris 1. januar 373,7 125,2 159,9 0,0 658,8 Tilgang i året 0,0 3,7 9,9 0,1 13,7 Afgang i året 0,3 1,0 6,9 0,1 8,3 Kostpris 31. december 373,4 127,9 162,9 0,0 664,2 Af og nedskrivninger 1. januar 65,3 65,7 145,3 0,0 276,3 Afskrivninger i året 8,4 14,8 7,3 0,0 30,5 Afskrivninger på afgang 0,3 0,5 5,5 0,0 6,3 Af og nedskrivninger 31. december 73,4 80,0 147,1 0,0 300,5 Regnskabsmæssig værdi 31. december 300,0 47,9 15,8 0,0 363,7 Afskrives over år 5 10 år 3 5 år 90 Årsrapport 2012 North Media A/S

91 18 Kapitalandele i Joint Ventures Fra regnskabsåret 2012 er det alene Joint Venture selskabet Dansk Distributions Center P/S og tilhørende komplementarselskab, der indregnes prorata i koncernens totalindkomstopgørelse og balance. I 2011 og tidligere er Tryksagsomdelingen Fyn P/S og tilhørende komplementarselskab ligeledes indregnet prorata, men er i 2012 fuldt konsolideret jf. nærmere beskrivelse i note 39. Joint Ventures: Hjemsted Indregningsandel Dansk Distributions Center P/S Taastrup 50% 50% Dansk Distributions Center Komplementar ApS Søborg 50% 50% Tryksagsomdelingen Fyn P/S Svendborg 57% Tryksagsomdelingen Fyn Komplementar ApS Søborg 60% Der henvises i øvrigt til koncernstrukturen, side 116. Sammendrag af koncernens andel af resultat m.v. i Joint Ventures: mio. kr. mio. kr. Omsætning 43,5 106,4 Omkostninger 35,7 85,9 Andre driftindtægter 0,4 1,9 Finansielle poster 0,0 0,1 Årets resultat før skat 8,2 22,5 Langfristede aktiver 0,2 0,7 Kortfristede aktiver 14,0 38,5 Aktiver i alt 14,2 39,2 Kortfristede forpligtelser 4,9 12,1 Forpligtelser i alt 4,9 12,1 Eventualforpligtelser i alt 0,2 0,1 Noteoversigt North Media A/S 91

92 19 Kapitalandele i associerede virksomheder mio. kr. mio. kr. Indre værdi 1. januar 8,6 2,6 Tilgang i året 15,1 6,5 Andel af resultat før skat 1,4 0,5 Andel af skat 0,2 0,0 Indre værdi 31. december 22,1 8,6 Årets tilgang af associerede virksomheder består af køb af en 34% kapitalandel i econscribi International ApS for 7,5 mio. kr., samt købet af 22,8% af Shopbox ApS, for 7,6 mio. kr., hvoraf 3,6 mio. kr. udgør skyldig købesum jf. note 27. På købstidspunktet repræsenterede købsprisen på 7,5 mio. kr. for econscribi International ApS en indre værdi på 2,8 mio. kr. mens det resterende beløb på 4,7 mio kr. kan henføres til andel af immaterielle aktiver. For Shopbox ApS repræsenterer indre værdi 0,9 mio. kr., mens det resterende beløb på 6,7 mio kr. kan henføres til andel af immaterielle aktiver. Associerede virksomheder: Hjemsted Ejerandel A/S Vestsjællandske Distriktsblade Slagelse 50,0% 50,0% econscribi International ApS København 34,0% 0,0% Shopbox ApS København 22,8% 0,0% Der henvises i øvrigt til koncernstrukturen, side 116. Sammendrag af koncernens andel af resultat mv. i associerede virksomheder mio. kr. mio. kr. Omsætning 7,0 12,3 Årets resultat efter skat 1,6 0,5 Aktiver 14,8 11,9 Forpligtelser 2,4 3,3 Eventualforpligtelser 0,0 0,0 92 Årsrapport 2012 North Media A/S

93 20 Tilgodehavender mio. kr. mio. kr. Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser 102,2 98,9 Nedskrivning 3,6 7,0 Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser, netto 98,6 91,9 Nedskrivninger, der er indeholdt i ovenstående tilgodehavender, har udviklet sig som følger: Nedskrivning pr. 1/1 7,0 2,9 Driftsført i året, netto 2,5 5,9 Indgået fra tidligere år 0,4 1,0 Konstaterede tab 5,5 0,8 Nedskrivning pr. 31/12 *) 3,6 7,0 *) I note 37 under afsnittet kreditrisiko fremgår saldo på forfaldne tilgodehavender. Tilgodehavender for i alt 54,3 mio. kr. er kreditforsikret pr. 31. december (31. december 2011: 0 mio. kr.) Der er i regnskabsåret indtægtsført renteindtægter for i alt 0,3 mio. kr. vedrørende nedskrevne tilgodehavender (2011: 0,3 mio. kr.) 21 Værdipapirer mio. kr. mio. kr. Obligationer 117,5 171,8 Aktier 70,9 35,8 Værdipapirer 31. december 188,4 207,6 Værdipapirbeholdning, der måles til dagsværdi, omfatter såvel danske som udenlandske realkredit og virksomhedsobligationer samt børsnoterede danske og udenlandske aktier. 22 Udskudt skat mio. kr. mio. kr. Udskudt skat 1. januar, netto 4,3 0,6 Indregnet ved køb af virksomhed 0,4 0,0 Udskudt skat indregnet i årets resultat, fortsættende aktiviteter 5,1 4,9 Udskudt skat fra ophørte aktiviteter 1,8 0,0 Udskudt skat 31. december, netto 7,2 4,3 Noteoversigt North Media A/S 93

94 22 Udskudt skat, fortsat mio. kr. Aktiver Forpligtelser I alt Aktiver Forpligtelser I alt Specifikation af udskudt skat: Immaterielle aktiver 0,0 9,9 9,9 2,5 8,5 6,0 Materielle aktiver 3,0 1,7 1,3 2,7 1,2 1,5 Kortfristede aktiver 0,5 1,0 0,5 1,1 0,5 0,6 Langfristede forpligtelser 0,0 0,9 0,9 0,0 0,4 0,4 Fremførselsberettigede skattemæssige underskud 2,8 0,0 2,8 0,0 0,0 0,0 I alt 6,3 13,5 7,2 6,3 10,6 4,3 Modregning af udskudte skatteaktiver og forpligtelser inden for samme juridiske skatteenheder og jurisdiktioner 6,3 6,3 0,0 6,3 6,3 0,0 Udskudt skat ultimo 0,0 7,2 7,2 0,0 4,3 4,3 23 Egenkapital Antal t. stk. Nominel værdi t.kr. Aktiekapital: Antal aktier, 1. januar Antal aktier, 31. december Aktiekapitalen består af aktier a nominelt 5,00 kr., der er fuldt indbetalt. Ingen aktier er tillagt særlige rettigheder. Egne aktier: Antal t.stk Nominel % af værdi t.kr. aktiekapital Antal t.stk. Nominel værdi t.kr. % af aktiekapital Antal aktier, 1. januar ,21% ,90% Køb ,19% 0 0 0,00% Salg 0 0 0,00% ,69% Antal aktier, 31. december ,40% ,21% North Media A/S kan i henhold til bemyndigelse givet af generalforsamlingen erhverve maksimalt nom t.kr. af aktiekapitalen. Bemyndigelsen er givet frem til 23. april I regnskabsåret 2012 har North Media A/S erhvervet stk. egne aktier til en gennemsnitlig anskaffelsskurs på 21,60, svarende til 22,5 mio. kr. (2011: Ingen). I regnskabsåret 2012 har selskabet ikke solgt egne aktier. (I 2011 solgtes stk. egne aktier i forbindelse med en række medarbejderes udnyttelse af aktieoptionsprogrammet. Salgskursen udgjorde 27,92, og den gennemsnitlige markedskurs på udnyttelsestidspunktet var 44,90). Beholdningen af egne aktier er anskaffet med henblik på afdækning af udestående aktieoptioner vedrørende koncernens aktieoptionsprogram jf. nærmere beskrivelse i note Årsrapport 2012 North Media A/S

95 23 Egenkapital fortsat Direktionens og øvrige medarbejderes andel af udstedte optioner: Tidligste udnyttelse Antal medarbejdere der er Antal optioner tildelt tildelt stk. optioner Bortfaldet stk. Ikke udnyttet pr. Udnyttet stk. stk. Udnyttelseskurs Akkumulerede indregnede omkostninger mio. kr. Dagsværdi på tildelingstidspunktet Direktion: Tildelt 2012, tranche ,12 0,04 0,33 Tildelt 2012, tranche ,12 0,05 0,47 Tildelt 2012, tranche ,12 0,06 0,74 Andre ledende medarbejdere: Tildelt 2012, tranche ,12 0,06 0,43 Tildelt 2012, tranche ,12 0,06 0,59 Tildelt 2012, tranche ,12 0,08 0,92 Øvrige medarbejdere: Tildelt 2012, tranche ,12 0,07 0,49 Tildelt 2012, tranche ,12 0,07 0,68 Tildelt 2012, tranche ,12 0,09 1,04 Optionsordningerne er etableret for at motivere et resultatorienteret og værdiskabende fokus. Endvidere har ordningen det formål at opbygge langsigtet loyalitet samt at udgøre et konkurrencedygtigt vederlag til medarbejderne i ordningen. Dagsværdien af optionsprogrammet udgør 2,7 mio. kr. pr. 31. december 2012, opgjort efter Black & Scholes modellen. (2011: 0 kr.). Optionerne kan udelukkende afregnes i aktier. North Media A/S har en beholdning af egne aktier, der dækker programmet, således at udnyttelse ikke vil påvirke koncernens likviditet i form af opkøb af aktier i markedet. Udnyttelsen af optionerne er betinget af at optionsindehaveren ikke fratræder sin stilling i koncernen inden udnyttelsestidspunktet. Reserve for egne aktier, sikringstransaktioner og valutakursreguleringer Reserve for egne aktier indeholder den akkumulerede anskaffelsessum for selskabets beholdning af egne aktier. Reserven opløses for den del af aktiebeholdningen, der annulleres eller afhændes. Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige pengestrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er gennemført. Reserve for valutakursreguleringer indeholder alle kursreguleringer, der opstår ved omregning af regnskaber for enheder med en anden funktionel valuta end danske kroner, og kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser, der udgør en del af koncernens nettoinvestering i sådanne enheder. Noteoversigt North Media A/S 95

96 24 Gæld til kreditinstitutter mv mio. kr. mio. kr. Prioritetsgæld 149,3 154,5 Regnskabsmæssig værdi 149,3 154,5 Heraf variabelt forrentet (CIBOR 6 lån) 81,9 85,5 Heraf fast forrentet 67,4 69,0 Gæld til kreditinstitutter er indregnet således i balancen: Langfristede forpligtelser 143,7 149,4 Kortfristede forpligtelser 5,6 5,1 Regnskabsmæssig værdi 149,3 154,5 Nominel værdi 152,8 156,1 Dagsværdi 152,2 156,3 I gæld til kreditinstitutter er indregnet et kurstab ved låneoptagelse på 3,5 mio. kr. (2011: 1,7 mio. kr.), der amortiseres over restløbetiden. Der henvises til note 37 for oplysninger om rentefølsomhed. 25 Dagsværdi renteswap mio. kr. mio. kr. Dagsværdi renteswap 20,0 17,6 Langfristet del i alt 20,0 17,6 Dagsværdi renteswap i alt 20,0 17,6 Koncernens variabelt forrentede CIBOR 6 lån afvikles som et 20 årigt annuitetslån. For at reducere renteusikkerheden er renten låst fast i hele lånets løbetid via en renteswap. Renteswappen afvikles ligeledes som et 20 årigt annuitetslån baseret på en fast rente inkl. bidrag på 5,38% p.a. Renten for CIBOR 6 lånene inkl. rentebetalinger under swapaftalen, indregnes under finansielle omkostninger. Renteswappen måles til dagsværdi pr. 31. december Værdien af renteswappen (gæld) udgør kr. 20,0 mio. kr. (2011: 17,6 mio. kr.), og værdireguleres via anden totalindkomst. Renteswappens rentefølsomhed er yderligere beskrevet i note 37 under afsnittet renterisici. 96 Årsrapport 2012 North Media A/S

97 26 Selskabsskat mio. kr. mio. kr. Tilgodehavende/skyldig selskabsskat 1. januar 10,1 5,7 Årets aktuelle skat fortsættende aktiviteter 18,5 35,3 Årets aktuelle skat ophørte aktiviteter 0,0 0,6 Skat af anden totalindkomst 0,6 0,0 Regulering af skat vedrørende tidligere år 0,9 0,0 Betalt selskabsskat i året 32,2 20,1 Tilgodehavende/skyldig selskabsskat 31. december 5,1 10,1 Præsenteres således: Tilgodehavende selskabsskat 5,1 0,0 Skyldig selskabsskat 0,0 10,1 Tilgodehavende/skyldig selskabsskat 31. december 5,1 10,1 27 Skyldig købesum mio. kr. mio. kr. Skyldig købesum, HentTilbud ApS, jf. note 11 og 15 15,5 0,0 Skyldig købesum, Shopbox ApS, jf. note 19 3,6 0,0 Skyldig købesum 19,1 0,0 Den skyldige købesum forfalder i perioden Anden gæld mio. kr. mio. kr. Skyldig A skat m.v. til offentlige myndigheder 1,1 1,2 Skyldig momstilsvar 8,7 11,4 Feriepengeforpligtelse 38,7 34,5 Øvrig anden gæld 32,3 38,0 Anden gæld i alt 80,8 85,1 Noteoversigt North Media A/S 97

98 29 Reguleringer for ikkelikvide driftsposter mio. kr. mio. kr. Andel af resultat i associerede virksomheder 1,6 0,5 Skat af årets resultat 22,7 41,1 Afskrivning på aktiver 33,4 33,0 Aktiebaseret vederlæggelse 0,7 0,1 Tab ved salg af aktiver 0,1 0,0 Finansielle poster 8,8 4,0 Kursregulering værdipapirer 14,4 0,5 Reguleringer i alt 52,7 78,2 30 Ændring i driftskapital Ændring af tilgodehavender 1,5 13,5 Ændring af kortfristet gæld ekskl. kortfristet bankgæld 4,0 8,1 Ændring i driftskapital i alt 2,5 21,6 31 Investering i immaterielle og materielle aktiver Investering i software 2,4 2,4 Investering i tekniske anlæg 16,2 3,6 Investering i driftsmidler og inventar 9,1 9,9 Investering i alt 27,7 15,9 32 Likvider Likvider ultimo Likvide beholdninger 47,2 71,8 Likvider ultimo 47,2 71,8 98 Årsrapport 2012 North Media A/S

99 33 Operationel leasing og huslejeforpligtelser mio. kr. mio. kr. Operationel leasing: Fremtidige minimumudgifter vedrørende operationelle leasingaftaler: Forfalder inden for 1 år 0,7 0,6 Forfalder mellem 1 og 5 år 0,1 0,1 Forfalder efter 5 år 0,0 0,0 I alt 0,8 0,7 Koncernen har indgået operationelle leasingaftaler vedrørende driftsmateriel. Leasingperioden er typisk en periode på mellem 2 og 8 år med mulighed for forlængelse efter periodens udløb. Ingen af leasingaftalerne indeholder betingede leasingydelser. Omkostning til operationel leasing er i resultatopgørelsen indregnet med 1,2 0,7 Huslejeforpligtelse: Fremtidige samlede minimum leasingydelser vedrørende huslejeforpligtelse: Forfalder inden for 1 år 2,0 1,5 Forfalder mellem 1 og 5 år 0,1 0,0 Forfalder efter 5 år 0,0 0,0 I alt 2,1 1,5 Huslejeomkostninger er i resultatopgørelsen indregnet med 3,3 3,2 34 Eventualaktiver, forpligtelser samt garantiforpligtelser Eventualaktiver Søndagsavisen a s (nu North Media A/S) er biintervenient til støtte for Konkurrencerådet i en Højesteretssag mellem Post Danmark A/S (appellant) og Konkurrencerådet (indstævnt). Sagen vedrører, hvorvidt der forelå et misbrug af dominerende stilling ved Post Danmark A/S brug af selektive priser til Forbruger Kontakt a s kunder. Der har i sagen været forelagt præjudicielle spørgsmål for EU domstolen, og EU domstolen afsagde dom i marts Sagen i Højesteret forhandledes den 31. januar og 1. februar Højesteret har meddelt, at der afsiges dom den 15. februar Udfaldet af sagen er afgørende for at fastslå et eventuelt ansvarsgrundlag. Ved Østre Landsrets dom af 20. maj 2009 i den relaterede erstatningssag fik Forbruger Kontakt a s (FK Distribution A/S) medhold i en erstatningspåstand på 75 mio. kr. med tillæg af sagsomkostninger og renter overfor Post Danmark A/S baseret på den retsstridige adfærd, som ovennævnte sag havde fastslået. Post Danmark A/S har indbragt sagen for Højesteret. Sagen har været udsat på afklaring af ovennævnte materielle konkurrencesag. Som følge af EU domstolens dom fra marts 2012 og det forhold, at Konkurrencerådet ikke længere gør gældende, at Post Danmark A/S priser til nogle af FK Distributions kunder udgjorde et misbrug af dominerende stilling, vil en genberegning af tabet blive nødvendig. Højesterets dom i den materielle konkurrencesag bliver afgørende for, om der foreligger et ansvarsgrundlag, som kan danne grundlag for, at Forbruger Kontakt a s får tilkendt erstatning i Højesteret. North Media har valgt ikke at indtægtsføre den tilkendte erstatning. Sagens omkostninger er løbende udgiftsført. Eventualforpligtelser North Media A/S indgår i en sambeskatning med Baunegård ApS som administrationsselskab. Selskabet hæfter derfor ifølge selskabsskattelovens regler herom fra og med 1. juli 2012 for kildeskatter på renter, royalties og udbytter samt fra 1. januar 2013 for selskabsskatter opstået indenfor sambeskatningen. Noteoversigt North Media A/S 99

100 35 Sikkerhedsstillelser mio. kr. mio. kr. Regnskabsmæssig værdi af pantsatte ejendomme, der er stillet til sikkerhed for koncernens prioritetsgæld. 291,1 299,7 Til sikkerhed for betaling af restkøbesum på HentTilbud ApS er pantsat obligationer til en værdi af 15,4 mio. kr. ( mio. kr.) 36 Nærtstående parter Richard Bunck er som hovedanpartshaver i North Media A/S moderselskab Baunegård ApS omfattet af oplysningspligten for nærtstående parter. Der har i regnskabsåret ikke været transaktioner med Richard Bunck bortset fra bestyrelseshonorar, samt køb af aktier i forbindelse med North Media A/S køb af egne aktier til afdækning af aktieoptionsprogram til koncernens ledende medarbejdere. Baunegård ApS er 100% ejet og kontrolleret af Richard Bunck. Dette selskab er administrationsselskab i sambeskatning med North Media og forestår indbetaling/modtagelse af dansk selskabsskat på vegne af North Media koncernens selskaber. Baunegård ApS (hjemsted: Fredensborg Kommune) udarbejder koncernregnskab, hvori North Media A/S og datterselskaber indgår. Koncernselskabet Ofir Services A/S har indgået samarbejde med det af Richard Bunck kontrollerede selskab Travelmarket omkring salg af rejser på internettet. Ofir Services A/S har i 2012 formidlet kunder til Travelmarket for et agentfee på 0,0 mio. kr. (2011: 0,1 mio. kr.) Bestyrelsesmedlem Ulrik Holsted Sandgreen er advokat og partner i advokatfirmaet Bech Bruun, som udfører professionel rådgivning til selskabet. Ulrik Holsted Sandgreen betegnes derfor ikke som uafhængig. Bech Bruun har faktureret koncernen for i alt 3,8 mio. kr. for konsulentarbejde i 2012 (2011: 1,6 mio. kr.). Der har i årets løb ikke været gennemført transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere, væsentlige aktionærer eller andre nærtstående parter med undtagelse af de i note 7 nævnte gager og honorarer samt tildeling af aktieoptioner som nævnt i note 8. North Media har transaktioner med associerede virksomheder og dattervirksomheder i form af almindelige forretningsmellemværender vedrørende køb og salg af tjenesteydelser. Alle transaktioner med nærtstående parter finder sted på markedsbaserede vilkår. Transaktioner med datterselskaber er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis mio. kr. mio. kr. Transaktioner med associerede virksomheder econscribi International ApS, køb 0,2 0,0 A/S Vestsjællandske Distriktsblade, salg 7,5 6,4 Samhandel i alt 7,3 6,4 A/S Vestsjællandske Distriktsblade 0,8 1,5 Tilgodehavender i alt 0,8 1,5 100 Årsrapport 2012 North Media A/S

101 37 Finansielle risici Koncernens håndtering af risici og risikostyring er nærmere beskrevet i et særskilt afsnit til ledelsesberetningen. Nedenfor er anført supplerende informationer til forståelse af koncernens finansielle risici. Optimering af kapitalstruktur Bestyrelsen vurderer løbende om koncernens kapitalstruktur er i overensstemmelse med selskabets og aktionærernes interesser. Det overordnede mål er at sikre en kapitalstruktur, som understøtter en langsigtet økonomisk vækst og samtidig maksimerer afkastet til koncernens interessenter ved en naturlig balance mellem egenkapital og gæld. Det er koncernens politik så vidt muligt at være selvfinansieret, idet dog koncernens ejendomme er finansieret via langfristede lån. Koncernens overordnede finansielle strategi er uændret i forhold til sidste år. Koncernens kapitalstruktur består af langfristet prioritetsgæld, likvide beholdninger inklusiv letomsættelige værdipapirer samt egenkapital. Finansiel gearing Selskabets bestyrelse gennemgår koncernens kapitalstruktur to gange årligt i forbindelse med aflæggelse af halvårsrapport og årsrapport. Som en del af denne gennemgang vurderer bestyrelsen koncernens kapitalomkostninger og de risici, der er forbundet med de enkelte typer af kapital. Koncernen har nettorentebærende indestående, og dermed en negativ finansiel gearing. Likviditetsrisici Koncernens likviditetsreserver består af likvide midler på i alt 47,2 mio. kr. (2011: 71,8 mio. kr.). Herudover har koncernen letomsættelige værdipapirer for i alt 188,4 mio. kr. (2011: 207,6 mio. kr.). Koncernen har p.t. ingen trækningsfaciliteter. Koncernens gældsforpligtelser forfalder som følger: 2012 mio. kr. Regnskabsmæssilige penge Kontrakt værdi strømme** Inden for 3 mdr. Inden for 3 12 mdr. 1 5 år Efter 5 år Finansielle instrumenter: Kreditinstitutter inkl. renteswap* 169,3 231,3 0,0 12,5 47,6 171,2 Leverandørgæld 52,2 52,2 52,2 0,0 0,0 0,0 Skyldig købesum 19,1 25,7 0,0 0,0 25,7 0,0 Anden gæld 80,8 80,8 42,1 38,7 0,0 0,0 Forpligtelser, 31. december 321,4 390,0 94,3 51,2 73,3 171, mio. kr. Finansielle instrumenter: Kreditinstitutter inkl. renteswap* 172,1 243,5 0,0 12,2 48,5 182,8 Leverandørgæld 56,4 56,4 56,4 0,0 0,0 0,0 Anden gæld 85,1 85,1 50,6 34,5 0,0 0,0 Forpligtelser, 31. december 313,6 385,0 107,0 46,7 48,5 182,8 *) Renteswappens kontraktlige pengestrømme er indarbejdet i tallene for kreditinstitutter. **) Inkl. kendte/fastsatte rentebetalinger. Noteoversigt North Media A/S 101

102 Renterisici Det er koncernens politik at afdække renterisici på koncernens lån, når det vurderes, at rentebetalingerne kan sikres på et tilfredsstillende niveau i forhold til omkostningerne forbundet hermed. Afdækningen foretages ved indgåelse af renteswap, hvor variabelt forrentede lån omlægges til en fast rente. En mindre del af realkreditbelåningen kan dog opretholdes som variabelt forrentet gæld, såfremt dette skønnes attraktivt. I 2012 er der foretaget omlægning af koncernens fastforrentede realkreditlån. I 2011 blev der foretaget en omlægning af alle koncernens realkreditlån, og i den forbindelse blev der foretaget en tillægsbelåning. Koncernens realkreditlån kan opgøres som følger: mio. kr. mio. kr. CIBOR 6 lån, 20 årig annuitetslån med udløb 30/ ,9 85,5 3% obligationsgæld, 30 årig annuitetslån med udløb 30/ ,4 69,0 Dagsværdi af renteswap 20,0 17,6 Samlet realkreditgæld inkl. renteswap 169,3 172,1 Hovedparten af CIBOR 6 lånet er fastlåst via en renteswap. Der er en mindre del på 5,8 mio.kr. (2011: 6,4 mio. kr.), der ikke er fastlåst. Den samlede regnskabsmæssige værdi af realkreditlån og dertilhørende renteswap udgør 169,3 mio. kr. (2011: 172,1 mio. kr.). Udsving i renteniveauet påvirker både koncernens obligationsbeholdning, bankindestående, prioritetsgæld og dagsværdi af renteswap. En stigning i renteniveauet på 1% p.a. vil ikke have nogen væsentlig effekt på markedsværdien af CIBOR 6 lånene, idet disse rentefastsættes hver 6. måned. Dagsværdien (gæld) af renteswappen vil imidlertid forøges med 6,1 mio. kr. ved et fald i renteniveauet på 1% p.a. En stigning i renteniveauet vil reducere dagsværdien af renteswappen med 5,5 mio. kr. Varigheden er opgjort til 7,6. For 2011 var rentefølsomheden på renteswappen ca. 6,8 mio. kr. ved en stigning i renteniveauet på 1% p.a. (og et fald i renteniveauet ville forøge renteswappen med 7,5 mio. kr.), hvilket svarede til en varighed på 7,5. Obligationsgælden indregnes til amortiseret kostpris, og værdiudsving i dagsværdien indregnes derfor ikke i årsregnskabet. En stigning i renteniveauet på 1% p.a. vil reducere dagsværdien af gælden med 6,8 mio. kr. Omvendt vil et fald i renteniveauet på 1% kun øge dagsværdien af gælden med 2,2 mio. kr., idet obligationskursen p.t. er tæt på 100. En stigning i renteniveauet på 1% p.a. i forhold til det eksisterende niveau for 2011 ville have forøget renteindtægten på koncernens indestående med 0,5 mio. kr. (2011: 1,0 mio. kr.). Et fald i renteniveauet på 1% i 2012 ville have reduceret renteindtægten med 0,1 mio. kr. (2011: 0,4 mio. kr.). Ved beregning af koncernens rentefølsomhed er anvendt følgende forudsætninger: De angivne følsomheder for den fastforrentede gæld er opgjort baseret på de indregnede finansielle aktiver og forpligtelser pr. 31. december Der er ikke korrigeret for afdrag, låneoptagelser og lignende i løbet af 2012 for realkreditgælden. For cashpool samt øvrige indeståender er rentefølsomheden beregnet med udgangspunkt i de faktiske indestående på dagsbasis. Det er forudsat, at renten ikke kan blive negativ. Det er forudsat, at CIBOR 6 lånene afvikles i overensstemmelse med en ordinær afvikling svarende til et 20 årigt annuitetslån baseret på en fast rente inkl. bidrag på 5,38%. For obligationslånet er forudsat en ordinær afvikling svarende til et 30 årigt annuitetslån. Den indgåede renteswap afdækker i al væsentlighed renterisikoen på variabelt forrentet lån. Koncernens likvider er hovedsageligt placeret på koncernens cashpool konto. En del af koncernens likviditets reserve er placeret i værdipapirer, herunder obligationer, som dermed tillige er udsat for renterisici. En rentestigning på 1% p.a. vil reducere værdien af obligationsbeholdningen med 4,2 mio. kr., mens et tilsvarende rentefald vil øge værdien af obligationsbeholdningen med 3,5 mio. kr. 102 Årsrapport 2012 North Media A/S

103 Om koncernens finansielle aktiver og finansielle forpligtelser kan den regnskabsmæssige værdi fordeles på følgende aftalemæssige rentetilpasnings eller udløbstidspunkter, afhængigt af hvilken dato der falder først, samt hvor stor en andel af de rentebærende aktiver og forpligtelser, der er fastforrentede. Variabelt forrentede lån betragtes som havende rentetilpasningstidspunkter, der ligger inden for et år. Renteswap indgår i oversigten med den bagvedliggende gæld og ikke dagsværdien mio. kr. Inden for 1 år Mellem 2 og 5 år Efter 5 år I alt Gns. varighed Obligationer 4,0 62,6 50,9 117,5 4 Bankindestående 47,2 0,0 0,0 47,2 1 Prioritetsgæld, fast rente 1,5 6,3 59,6 67,4 5 Prioritetsgæld, variabel rente 4,2 16,9 60,8 81,9 1 Renteswap 3,4 15,9 56,6 75, december 48,9 55,3 12,9 91, mio. kr. Obligationer 39,4 60,8 71,6 171,8 3 Bankindestående 71,8 0,0 0,0 71,8 1 Prioritetsgæld, fast rente 1,2 5,4 62,4 69,0 5 Prioritetsgæld, variabel rente 3,9 15,9 65,7 85,5 1 Renteswap 3,3 15,0 60,9 79, december 109,4 54,5 4,4 168,3 Aktierisici En del af koncernens overskydende likviditet er placeret i danske og udenlandske aktier. En ændring i aktiekursen på 10% vil påvirke årets resultat før skat og egenkapital med 7,1 mio. kr. (2011: 3,6 mio. kr.). En ændring i valutakursen på 10% på USD i forhold til kursen pr. 31. december 2012 vil påvirke årets resultat og egenkapital med 3,9 mio. kr. (2011: 2,1 mio. kr.). Valutarisici Mere end 97% af koncernens aktiviteter foregår i Danmark. Der er mindre aktiviteter i England, Sverige og Tyskland. Koncernen solgte de resterende aktier i GISAB i starten af Salgsprisen blev ca. 250 mio. SEK. Der var indgået aftale om salg af 180 mio. SEK på termin til en gennemsnitlig salgskurs på DKK/SEK 77,54 til delvis afdækning af salgsprisen. Aftalen udløb i forbindelse med modtagelsen af pengene. Der er ingen væsentlig samhandel mellem forretningsenheder i forskellige lande, men North Media er i meget lille grad eksponeret over for valutarisici i forbindelse med pengestrømme vedrørende finansielle transaktioner og udbyttestrømme. Desuden eksisterer en omregningsrisiko i forbindelse med konsolidering og omregning af de udenlandske datterselskabers regnskaber til danske kr. samt i forbindelse med koncernens nettoinvestering i selskaberne. mio. kr. Valutakursændring skat / skat /12 Resultat før Egenkapital Resultat før Egenkapital 2011 Anvendt valutakurs gns. kurs ultimo kurs gns. kurs ultimo kurs SEK +/ 10% +/ 0,7 +/ 0,7 +/ 1,3 +/ 1,3 GBP +/ 10% +/ 0,0 +/ 0,3 +/ 0,2 +/ 0,2 Koncernens samlede valutarisici vurderes løbende, og det er koncernens politik at begrænse valutakurs ændringernes indflydelse på resultatet og koncernens finansielle stilling. På grund af den begrænsede udenlandske aktivitet afdækkes valutakursrisikoen af driftsresultaterne dog ikke. Særlige valutaeksponeringer, herunder i forbindelse med køb og salg af virksomhed, vurderes altid individuelt af bestyrelsen. Noteoversigt North Media A/S 103

104 Det vurderes, at en afdækning af koncernens udenlandske kapitalandele og relaterede poster, og den eksponering, der opstår i forbindelse med omregningen af udenlandske regnskaber til danske kr., ikke står mål med den dertilhørende omkostning, og denne afdækning foretages derfor ikke. Ovenfor er vist resultat og egenkapitaleffekt af en ændring af selskabets primære udenlandske valutaer i forhold til gennemsnitskursen/ultimo kursen for henholdsvis resultatet og egenkapitalen. De anførte valutakursændringer er valgt med udgangspunkt i en vurdering af risikoen for valutakursudsving. Koncernen har ikke nævneværdig valutakursrisici vedrørende tilgodehavender og gæld i fremmed valuta pr. 31. december 2012 og Ved beregning af koncernens valutafølsomhed er anvendt følgende forudsætninger: De angivne følsomheder for driftaktiviteter er opgjort på baggrund af fortsættende aktiviteter. Det er forudsat en uændret afsætning, prisniveau og renteniveau. Følsomhederne relateret til finansielle instrumenter er beregnet på baggrund af de finansielle instrumenter, som er indregnet pr. 31. december. De opgjorte forventede udsving er baseret på den gennemsnitlige årlige volatilitet for de underliggende risici. Kreditrisici Koncernen udsættes for kreditrisici på tilgodehavender og indeståender i pengeinstitutter. Den maksimale kreditrisiko svarer til den regnskabsmæssige værdi. Der vurderes ikke at være nævneværdige kreditrisici forbundet med likvide beholdninger, da modparten er banker med høj kreditrating. Der sker løbende opfølgning på udestående tilgodehavender i overensstemmelse med koncernens debitorpolitik. Hvor der opstår usikkerhed om en kundes evne eller vilje til at betale et tilgodehavende, og det skønnes, at fordringen er risikobehæftet, foretages der nedskrivning til afdækning af denne risiko. Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. Koncernens politik for påtagelse af kreditrisici medfører, at alle større kunder og andre samarbejdspartnere løbende kreditvurderes. Pr. 31. december 2012 er tilgodehavender for i alt 54,3 mio. kr. kreditforsikret med en maksimal kreditrisiko på 5,4 mio. kr. (2011: 0 mio. kr.). Koncernens tab på debitorer har gennem de seneste tre år ligget i niveauet 1,0 5,0 af omsætningen. Den forfaldne saldo på tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser fordeles således: 2012 mio. kr dg dg dg. >90 dg. I alt Forfaldne tilgodehavender, der ikke er værdiforringede 28,7 1,8 0,7 0,0 31,2 Forfaldne tilgodehavender, der er værdiforringede 0,0 0,6 0,7 3,2 4,5 35,7 Nedskrevet 3,6 Nedskrevet værdi pr , mio. kr. Forfaldne tilgodehavender, der ikke er værdiforringede 17,5 0,8 0,3 0,0 18,6 Forfaldne tilgodehavender, der er værdiforringede 0,0 0,3 0,3 8,3 8,9 27,5 Nedskrevet 7,0 Nedskrevet værdi pr ,5 104 Årsrapport 2012 North Media A/S

105 38 Regnskabsmæssig værdi af finansielle aktiver og forpligtelser: Regnskabsmæssig værdi Regnskabsmæssig værdi Dagsværdi Dagsværdi mio. kr Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser 98,6 98,6 91,9 91,9 Tilgodehavender fra associerede virksomheder 0,8 0,8 1,5 1,5 Tilgodehavende selskabsskat 5,1 5,1 0,0 0,0 Andre tilgodehavender 4,9 4,9 12,5 12,5 Likvide beholdninger 47,2 47,2 71,8 71,8 Finansielle aktiver, der måles til amortiseret kostpris 156,6 156,6 177,7 177,7 Værdipapirer 188,4 188,4 207,6 207,6 Finansielle aktiver, der måles til dagsværdi 188,4 188,4 207,6 207,6 Kreditinstitutter 149,3 152,2 154,5 156,3 Skyldig købesum 19,1 19,1 0,0 0,0 Leverandører af varer og tjenesteydelser 52,2 52,2 56,4 56,4 Skyldig selskabsskat 0,0 0,0 10,1 10,1 Anden gæld 80,8 80,8 85,1 85,1 Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 301,4 304,3 306,1 307,9 Renteswap 20,0 20,0 17,6 17,6 Finansielle forpligtelser, der måles til dagsværdi 20,0 20,0 17,6 17,6 Dagsværdien for værdipapirer er opgjort til børskursen pr henholdsvis for de enkelte værdipapirer (niveau 1). Dagsværdien for kreditinstitutter er opgjort på grundlag af børskursen pr henholdsvis på lånenes bagvedliggende obligationer (niveau 1). Dagsværdien for renteswappen er opgjort på grundlag af værdiopgørelse fra 3. mand pr henholdsvis (niveau 2). Dagsværdien for øvrige aktiver og forpligtelser er opgjort i henhold til anvendt regnskabspraksis (niveau 3), hvortil der henvises. Noteoversigt North Media A/S 105

106 39 Ændring af indregning af Tryksagsomdeling Fyn P/S og tilhørende komplementarselskab Som beskrevet i ledelsesberetningen side 38 har Erhvervsstyrelsen som sekretariat for Det Finansielle Råd i 2012 foretaget gennemgang af North Medias årsrapport for På tidspunktet for udarbejdelsen af årsrapporten for 2012 har North Media modtaget udkast til afgørelse til snarlig forelæggelse for Det Finansielle Råd. Det fremgår blandt andet af udkastet til afgørelse, at Erhvervsstyrelsen er af den opfattelse, at Tryksagsomdelingen Fyn P/S og tilhørende komplementarselskab, Tryksagsomdelingen Fyn Komplementar ApS, skal behandles som dattervirksomheder og ikke som fællesledede virksomheder. Det har den konsekvens, at virksomhederne skal konsolideres fuldt ud ved udarbejdelsen af North Medias koncernregnskab, og ikke alene indgå ved pro rata konsolidering. Desuagtet at North Media mener, at den økonomiske realitet i samarbejdet med medejeren reelt repræsenterer fælles ledelse, har North Media valgt at tage Erhvervsstyrelsens vurdering til efterretning, og derfor er Tryksagsomdelingen Fyn P/S og Tryksagsomdelingen Fyn Komplementar ApS med virkning fra 1. januar 2012 overgået til at blive fuldt konsolidereret. Tidligere blev virksomhederne alene indregnet ved pro rata konsolidering. North Media har vurderet, at effekten på sammenligningstal ikke er væsentlig og har derfor undladt at tilpasse sammenligningstallene. Undladelse af tilpasning af sammenligningstal betragtes på det grundlag som en lovlig fravigelse. Ændringen i konsolidering af Tryksagsomdelingen Fyn P/S og Tryksagsomdelingen Fyn ApS har påvirket koncernregnskabet for 2012 som følger: mio. kr. Pro rata konsolidering Effekt af ændring Fuld konsolidering Nettoomsætning 1.117,0 12, ,6 Direkte omkostninger 405,4 30,5 374,9 Direkte personaleomkostninger 190,0 9,3 199,3 Dækningsbidrag 521,6 8,8 530,4 Personaleomkostninger 277,3 1,7 279,0 Øvrige omkostninger 124,1 0,5 124,6 Afskrivninger 33,3 0,0 33,3 Andre driftsindtægter 8,2 1,2 7,0 EBIT 95,1 5,4 100,5 Andel af resultat i associerede virksomheder 1,6 0,0 1,6 Finansielle indtægter 15,9 0,0 15,9 Finansielle omkostninger 10,8 0,0 10,8 Resultat før skat for fortsættende aktiviteter 98,6 5,4 104,0 Skat af årets resultat for fortsættende aktiviteter 22,7 0,0 22,7 Resultat for fortsættende aktiviteter 75,9 5,4 81,3 Årets resultat for ophørte aktiviteter 5,2 0,0 5,2 Årets resultat 70,7 5,4 76,1 106 Årsrapport 2012 North Media A/S

107 39 Ændring af indregning af Tryksagsomdeling Fyn P/S og tilhørende komplementarselskab, fortsat mio. kr. Pro rata konsolidering Effekt af ændring Fuld konsolidering Værdiregulering af sikringsinstrumenter 2,4 0,0 2,4 Skat af anden totalindkomst 0,6 0,0 0,6 Anden totalindkomst 1,8 0,0 1,8 Totalindkomst 68,9 5,4 74,3 Fordeling af årets resultat Aktionærerne i North Media A/S 64,7 0,0 64,7 Minoritetsinteresser 6,0 5,4 11,4 70,7 5,4 76,1 Fordeling af totalindkomst Aktionærerne i North Media A/S 62,9 0,0 62,9 Minoritetsinteresser 6,0 5,4 11,4 68,9 5,4 74,3 Resultat pr. aktie, kroner Resultat pr. aktie (EPS) i alt fortsættende og ophørte aktiviteter 3,4 0,0 3,4 Udvandet resultat pr. aktie (EPS D) i alt fortsættende og ophørte aktiviteter 3,4 0,0 3,4 Resultat pr. aktie (EPS) fortsættende aktiviteter 3,6 0,0 3,6 Udvandet resultat pr. aktie (EPS D) fortsættende aktiviteter 3,6 0,0 3,6 Noteoversigt North Media A/S 107

108 39 Ændring af indregning af Tryksagsomdeling Fyn P/S og tilhørende komplementarselskab, fortsat mio. kr. Pro rata konsolidering Effekt af ændring Fuld konsolidering Balance: Aktiver Langfristede aktiver i alt 481,7 0,0 481,7 Øvrige kortfristede aktiver 336,9 1,6 335,3 Likvide beholdninger 39,3 7,9 47,2 Aktiver i alt 857,9 6,3 864,2 Passiver Moderselskabets andel af egenkapital 492,7 0,0 492,7 Minoritetsinteresser 11,1 7,8 18,9 Egenkapital i alt 503,8 7,8 511,6 Langfristede forpligtelser i alt 190,0 0,0 190,0 Leverandører af varer og tjenesteydelser 55,4 3,2 52,2 Øvrige kortfristede forpligtelser 108,7 1,7 110,4 Forpligtelser i alt 354,1 1,5 352,6 Passiver i alt 857,9 6,3 864,2 Fakturering til kunder foretages via FK Distribution A/S, hvilket er årsagen til, at tilgodehavender fra salg der indgår i øvrige kortfristede aktiver ikke påvirkes af overgangen til fuld konsolidering. Dette har endvidere den konsekvens, at nettoomsætning og direkte omkostninger falder som følge af, at der nu foretages fuld eliminering af salg fra Tryksagsomdelingen Fyn P/S til FK Distribution A/S. Tidligere blev internt salg alene pro rata elimineret. Tryksagsomdelingen Fyn P/S er som partnerselskab ikke et selvstændigt skattesubjekt, og opgørelsen af skatteposterne påvirkes derfor ikke af overgangen til fuld konsolidering. Effekten på skatteposterne for Tryksagsomdelingen Fyn Komplementar ApS fremgår ikke grundet afrunding til hele mio. kr. 108 Årsrapport 2012 North Media A/S

109 40 Aktiver bestemt for salg Erhvervsstyrelsen har som anført i regnskabsberetningen, side 38 påbudt North Media fremadrettet at sikre, at samtlige krav i IFRS 5 i forbindelse med klassifikationen af ejendomme som aktiver bestemt for salg overholdes, herunder særligt at betingelserne for forlængelse af 1 års perioden som anført i IFRS 5, afsnit 9 og i appendiks B, overholdes. Påbuddet vedrører klassifikationen af ejendommen i Helsingør som aktiv bestemt for salg. Ejendommen husede tidligere det i 2009 nedlagte trykkeri. Bestyrelsen har i årsrapporten for 2012 valgt fortsat at klassificere ejendommen som aktiv bestemt for salg. Forlængelsen af 1 års perioden er foretaget med baggrund i følgende forhold: Bestyrelsen er fast besluttet på at sælge ejendommen, da det i dag kun er kontorlokalerne, der i mindre omfang bruges af Helsingør Dagblad og Lokalavisen Nordsjælland. De store bygninger, der indeholdt trykkeriet henstår tomme, men fremstår i salgbar stand. Ejendommen er disponibel for umiddelbart salg i sin aktuelle tilstand. De aktiviteter, der i dag bruger ejendommen kan flyttes med kort frist. I oktober 2011 var ejendomme udsat for indbrud og hærværk, som blandt andet betød, at flere tusinde liter vand løb ud på gulvet. Der blev anrettet skader for mere end 1 mio. kr., og udbedringen heraf var tilendebragt i februar Det omfattende hærværk, der har forsinket salgsprocessen, anses som en usandsynlig hændelse, der tillige var uden for virksomhedens kontrol. Bestyrelsen har i slutningen af 2012 indgået aftale med en ny ejendomsmægler, som har udarbejdet en ny plan for salg af ejendommen. Salget af ejendommen vurderes at være højst sandsynligt, da ejendommens udbudspris er blevet reduceret. Det vurderes at de nye tiltag, herunder den reducerede udbudspris gør ejendommen attraktiv i det nuværende marked for salg af erhvervsejendomme i Helsingør. Den bogførte værdi af ejendommen er nedskrevet fra 32 mio. kr. til nu 25 mio. kr. pr. 31. december Såfremt et salg mod forventning ikke er gennemført i slutningen af 2013, vil bestyrelsen overveje strategien for salget af ejendommen, herunder overveje om salgsprocessen skal standses, hvilket i givet fald kan føre til en ændret klassifikation af ejendommen. 41 Efterfølgende begivenheder Der er indtil årsrapportens aflæggelse 7. februar 2013 ikke indtruffet begivenheder, udover de i ledelsesberetningen nævnte forhold, som vil påvirke regnskabsbrugers opfattelse af årsrapporten. Noteoversigt North Media A/S 109

110 110 Årsrapport 2012 North Media A/S

111 Bestyrelse Bestyrelse og direktion Richard Bunck Født: 1940 Stilling: Hovedaktionær i North Media A/S Peter Rasztar Født: 1945 Stilling: Direktør POSITION I NORTH MEDIA A/S Formand for bestyrelsen i North Media A/S siden 2. april Valgperioden udløber i Besidder i øvrigt følgende ledelseshverv i følgende North Media A/S datterselskaber: DIREKTIONSPOSTER Ofir A/S Formand for bestyrelsen Forbruger Kontakt A/S North media Ejendomme ApS Væksthuset ApS (bostadsportal.se) Medlem af bestyrelsen Bekey A/S Boligportal ApS (næstformand) Matchwork World Wide A/S (næstformand) MinReklame ApS Ofir A/S Ofir Services A/S (Søndagsavisen.dk) (næstformand) Søndagsavisen A/S (næstformand) Følger ikke Komitéen for god Selskabsledelses anbefalinger om uafhængighed, idet Richard Bunck er hovedaktionær i selskabet. Bestyrelsen i North Media A/S har bedt Richard Bunck om at varetage rollen som administrerende direktør i datterselskabet Ofir A/S indtil videre. KOMPETENCER Shippinguddannelse hos ØK. Tog som 23 årig til Thulebasen i Grønland. 2010: Koncernen ændrer navn til North Media A/S 1996: Søndagsavisen A/S bliver noteret på Københavns Fondsbørs 1978: Starter udgivelsen af Søndagsavisen 1972: Virksomhedens navn ændres til Forbruger Kontakt 1965: Køber den ene halvdel af virksomheden Reklamedistributionen i København ØVRIGE LEDELSESHVERV Medlem af bestyrelsen/direktør: Baunegård ApS Bunck Invest 1 ApS Bunck Invest 2 ApS Invest 88 A/S Riol Invest ApS RMJ Finansiel Group ApS POSITION I NORTH MEDIA A/S Næstformand for selskabets bestyrelse siden 29. april Valgperioden udløber i Er af bestyrelsen valgt som formand for revisionsudvalget. Følger Komitéen for god Selskabsledelses anbefalinger om uafhængighed. Besidder i øvrigt følgende ledelseshverv i følgende North Media A/S datterselskaber: NÆSTFORMAND FOR BESTYRELSEN Forbruger Kontakt A/S KOMPETENCER Uddannelse 1972 HD i regnskabsvæsen og økonomistyring Tidligere ansættelser Adm. direktør for Danpo / Kronfågelkoncernen Danmark og Sverige Adm. direktør og koncernchef for Swedish Meats ek. för., Sverige Adm. direktør for TULIP International Ltd., England Adm. direktør for selskaber i den danske slagteri og forædlingssektor Adm. direktør og koncernchef for ESS FOOD UK Group, England SÆRLIGE KOMPETENCER Har følgende særlige kompetencer, som specifikt er væsentligt for bestyrelsesarbejdet i North Media A/S: Indgående kendskab til strategisk ledelse af bredt funderede virksomheder samt regnskab, økonomi og øvrige finansielle forhold. ØVRIGE LEDELSESHVERV Medlem af bestyrelsen: Bosarp A/S, Bosarp Sverige Carnad A/S Bestyrelse og direktion North Media A/S 111

112 Bestyrelse Steen Gede Født: 1953 Stilling: Adm. direktør Forenede Service A/S Ulrik Holsted Sandgreen Født: 1970 Stilling: Advokat og partner i Bech Bruun advokatfirma POSITION I NORTH MEDIA A/S Medlem af selskabets bestyrelse siden 25. april Valgperioden udløber i Er af bestyrelsen valgt som medlem af revisionsudvalget. Følger Komitéen for god Selskabsledelses anbefalinger om uafhængighed. Besidder i øvrigt følgende ledelseshverv i følgende North Media A/S datterselskaber: MEDLEM AF BESTYRELSEN Forbruger Kontakt A/S KOMPETENCER Uddannelse 1978 Cand. merc. i strategisk planlægning og regnskabsmæssig beskrivelsesmetodik TIDLIGERE ANSÆTTELSER Grosserer Ejer af Unicare Nordic A/S Adm. Direktør i Gatetrade.net 1999 Adm. Direktør og koncernchef i FDB Koncernchef i Det Berlingske Officin Koncernchef i Dagrofa Adm. Direktør Dagrofa Friskvarer A/S Koncernindkøbsdirektør Dagrofa A/S SÆRLIGE KOMPETENCER Har følgende særlige kompetencer, som specifikt er væsentligt for bestyrelsesarbejdet i North Media A/S: Indgående kendskab til strategisk ledelse af virksomheder inden for dagligvarehandel og medier samt regnskab, økonomi og øvrige finansielle forhold ØVRIGE LEDELSESHVERV Formand for bestyrelsen: Benedicte holding ApS, herunder to datterselskaber Brandhouse A/S, herunder ét datterselskab Panel institute ApS Sgups holding A/S, herunder et datterselskab Unicare solar energy ApS POSITION I NORTH MEDIA A/S Medlem af selskabets bestyrelse siden 4. april Valgperioden udløber i Følger ikke Komitéen for god Selskabsledelses anbefalinger om uafhængighed, idet Ulrik Holsted Sandgreen er advokat og partner i Bech Bruun advokatfirma, som udfører professionel rådgivning for Richard Bunck og for koncernen. Besidder i øvrigt følgende ledelseshverv i følgende North Media A/S datterselskaber: MEDLEM AF BESTYRELSEN Forbruger Kontakt A/S KOMPETENCER Uddannelse 2005 Møderet for Højesteret 1998 Advokatbestalling SÆRLIGE KOMPETENCER Har følgende særlige kompetencer, som specifikt er væsentligt for bestyrelsesarbejdet i North Media A/S: Indgående kendskab til juridiske forhold internationalt og nationalt, herunder selskabs og børsret. ØVRIGE LEDELSESHVERV Medlem af bestyrelsen: Estatum Finans A/S Direktionsposter EMD Holding ApS Estatum Finans A/S Tillidshverv Medlem af Foreningen Højesteretsskranken Medlem af bestyrelsen Dagrofa A/S Forenede Service A/S Gumlink A/S Thiele A/S, herunder 2 datterselskaber 112 Årsrapport 2012 North Media A/S

113 Direktion Lars Nymann Andersen Født: 1972 Kåre Stausø Wigh Født: 1969 POSITION I NORTH MEDIA A/S Administrerende direktør, CEO i North Media A/S siden 1. januar 2011 og indtrådt i direktionen pr. 1. januar Besidder i øvrigt følgende ledelseshverv i følgende North Media A/S datterselskaber: DIREKTIONSPOSTER North Media A/S Væksthuset ApS (Bostadsportal.se) FORMAND FOR BESTYRELSEN Helsingør Dagblad A/S HentTilbud ApS Ofir A/S Ofir Services A/S (Søndagsavisen.dk) MatchWork Danmark A/S MatchWork World Wide A/S Søndagsavisen A/S MEDLEM AF BESTYRELSEN Bekey A/S BoligPortal ApS MinReklame ApS North Media Ejendomme ApS Shopbox ApS Væksthuset ApS (Bostadsportal.se) KOMPETENCER Uddannelse 2001 Cand.jur. Københavns Universitet 1999 Master of Laws, LL.M, University of Essex TIDLIGERE ANSÆTTELSER Adm. direktør Helsingør Dagblad A/S Juridisk direktør Søndagsavisen a s Juridisk rådgiver Søndagsavisen a s Juridisk rådgiver Ofir A/S POSITION I NORTH MEDIA A/S Økonomidirektør, CFO i North Media A/S siden 1. oktober 2005 og indtrådt i direktionen pr. 1. september Besidder i øvrigt følgende ledelseshverv i følgende North Media A/S datterselskaber: DIREKTIONSPOSTER North Media A/S North Media Ejendomme ApS MEDLEM AF BESTYRELSEN Helsingør Dagblad A/S (næstformand) HentTilbud ApS MatchWork Danmark A/S MatchWork World Wide A/S North Media Ejendomme ApS Ofir A/S Ofir Services A/S (Søndagsavisen.dk) Søndagsavisen A/S Væksthuset ApS (Bostadsportal.se) KOMPETENCER Uddannelse 2011 Executive MBA CBS SIMI, Copenhagen Business School (København) 2005 Advanced Development Program Cranfield School of Management (London, England) 2000 Program for Executive Development IMD (Lausanne, Schweiz) 1994 HD i regnskabsvæsen og økonomistyring Handelshøjskolen i København TIDLIGERE ANSÆTTELSER Senior Financial Controller, The East Asiatic Company Ltd. A/S (Singapore) Assistant to CEO Plumrose Latinoamericana C.A. (Caracas, Venezuela) Administration Manager Plumrose Latinoamericana C.A. (Cagua, Venezuela) Manager Accounts, ØK/EAC Shipping A/S (København) Bestyrelse og direktion North Media A/S 113

114 Direktion Arne Ullum Laursen Født: 1963 POSITION I NORTH MEDIA A/S Mediadirektør i Søndagsavisen A/S siden 1. maj 2008 og indtrådt i direktionen pr. 1. august Besidder i øvrigt følgende ledelseshverv i følgende North Media A/S datterselskaber: DIREKTIONSPOSTER Helsingør Dagblad A/S North Media A/S Ofir Services A/S (Søndagsavisen.dk) Søndagsavisen A/S MEDLEM AF BESTYRELSEN Helsingør Dagblad A/S A/S Vestsjællandske Distriktsblade KOMPETENCER Uddannelse 1991 Master of Art (American University, Washington D.C., USA) 1987 Journalist (Danmarks Journalisthøjskole) TIDLIGERE ANSÆTTELSER Ansvarshavende chefredaktør, adm. direktør, B.T Chef for organisationsudvikling, Programdirektørens stab, Danmarks Radio Chef DR Dokumentar, DR Redaktionschef, Børsens Nyhedsmagasin 114 Årsrapport 2012 North Media A/S

115 Bestyrelse og direktion North Media A/S 115

116 Koncernstruktur Koncernstruktur 116 Årsrapport 2012 North Media A/S

117 Koncernstruktur North Media A/S 117

118 Årsregnskab for moderselskabet 2012 Årsregnskab for moderselskabet Årsregnskab 1. januar 31. december 2012 Resultatopgørelse 119 Aktiver 120 Passiver 121 Egenkapitalopgørelse 122 Noter Årsrapport 2012 North Media A/S

119 Resultatopgørelse for moderselskabet Resultatopgørelse Note mio. kr. mio. kr. Nettoomsætning 54,7 52,4 44 Personaleomkostninger 31,2 28,8 46 Andre eksterne omkostninger 36,0 35,0 45 Afskrivninger 1,0 0,7 Resultat af primær drift 13,5 12,1 50 Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder 54,8 113,6 51 Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder 0,2 0,5 Finansielle indtægter 14,6 8,6 Finansielle omkostninger 1,8 4,2 Gevinst ved afhændelse af kapitalandele 0,0 182,6 Resultat før skat 54,3 288,0 47 Skat af årets resultat, indtægt 4,3 1,9 Årets resultat 58,6 289,9 For resultat disponering henvises til årsrapportens side 40. Årsregnskab for moderselskabet North Media A/S 119

120 Balance for moderselskabet pr. 31. december Aktiver Aktiver Note mio. kr. mio. kr. Software 0,2 0,0 48 Immaterielle anlægsaktiver 0,2 0,0 Driftsmidler og inventar 2,2 2,0 49 Materielle anlægsaktiver 2,2 2,0 50 Kapitalandele i dattervirksomheder 442,4 434,5 51 Kapitalandele i associerede virksomheder 16,4 8,6 52 Udskudt skatteaktiv 0,4 0,6 Andre tilgodehavender 4,4 4,5 Finansielle anlægsaktiver 463,6 448,2 Anlægsaktiver i alt 466,0 450,2 Tilgodehavender dattervirksomheder 51,9 107,9 58 Tilgodehavender associerede virksomheder 0,0 0,9 53 Tilgodehavende selskabsskat 5,2 0,0 Andre tilgodehavender 0,1 1,4 Periodeafgrænsningsposter 1,8 3,9 Tilgodehavender i alt 59,0 114,1 Værdipapirer 188,4 207,6 Likvide beholdninger 36,7 59,6 Omsætningsaktiver i alt 284,1 381,3 Aktiver i alt 750,1 831,5 120 Årsrapport 2012 North Media A/S

121 Balance for moderselskabet pr. 31. december Passiver Passiver Note mio. kr. mio. kr. Aktiekapital 100,3 100,3 Overført resultat 352,8 316,5 Foreslået udbytte 0,0 60,2 Egenkapital i alt 453,1 477,0 54 Skyldig købesum 19,1 0,0 Langfristede gældsforpligtelser i alt 19,1 0,0 Leverandører af varer og tjenesteydelser 4,0 2,3 Gæld til dattervirksomheder 266,0 334,5 53 Skyldig selskabsskat 0,0 10,0 55 Anden gæld 7,9 7,7 Kortfristede gældsforpligtelser i alt 277,9 354,5 Forpligtelser i alt 297,0 354,5 Passiver i alt 750,1 831,5 56 Huslejeforpligtelse 57 Eventualforpligtelser 58 Nærtstående parter Årsregnskab for moderselskabet North Media A/S 121

122 Egenkapitalopgørelse for moderselskabet Egenkapitalopgørelse mio. kr. Aktiekapital Overført resultat Foreslået udbytte I alt Egenkapital 1. januar ,3 316,5 60,2 477,0 Egenkapitalbevægelser i 2012 Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 0,0 0,1 0,0 0,1 Regulering kapitalandele 0,0 1,6 0,0 1,6 Årets resultat 0,0 58,6 0,0 58,6 Køb af egne aktier 0,0 22,5 0,0 22,5 Udloddet udbytte 0,0 0,0 60,2 60,2 Udbytte, egne aktier 0,0 1,3 0,0 1,3 Aktiebaseret vederlæggelse 0,0 0,6 0,0 0,6 Egenkapitalbevægelser i 2012 i alt 0,0 36,3 60,2 23,9 Egenkapital 31. december ,3 352,8 0,0 453,1 mio. kr. Aktiekapital Overført resultat Foreslået udbytte I alt Egenkapital 1. januar ,3 356,8 0,0 457,1 Egenkapitalbevægelser i 2011 Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 0,0 0,1 0,0 0,1 Regulering kapitalandele 0,0 8,6 0,0 8,6 Værdiregulering af sikringsinstrumenter 0,0 9,6 0,0 9,6 Skat af egenkapitalbevægelser 0,0 0,3 0,0 0,3 Årets resultat 0,0 229,7 60,2 289,9 Salg af egne aktier 0,0 3,9 0,0 3,9 Udloddet udbytte 0,0 280,8 0,0 280,8 Udbytte, egne aktier 0,0 6,2 0,0 6,2 Aktiebaseret vederlæggelse 0,0 0,1 0,0 0,1 Egenkaptialbevægelser i 2011 i alt 0,0 40,3 60,2 19,9 Egenkapital 31. december ,3 316,5 60,2 477,0 Udvikling aktiekapital Aktiekapital 1. januar 100,3 100,3 100,3 111,4 111,4 Kapitalnedsættelse, annullering egne aktier 0,0 0,0 0,0 11,1 0,0 Aktiekapital 31. december 100,3 100,3 100,3 100,3 111,4 122 Årsrapport 2012 North Media A/S

123 Noter til moderselskabet Noter 42 Generelt om anvendt regnskabspraksis Moderselskabets regnskab er aflagt efter årsregnskabslovens bestemmelser for klasse D virksomheder og de krav, der af NASDAQ OMX København stilles til regnskabsaflæggelse i børsnoterede selskaber. Årsrapporten er aflagt i danske kroner. Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til Anvendt regnskabspraksis Moderselskabets målings og indregningskriterier er identiske med koncernens regnskabspraksis på nær følgende områder: Resultatopgørelsen Resultater af kapitalandele i dattervirksomheder I moderselskabets resultat indregnes den forholdsmæssige andel af de enkelte tilknyttede virksomheders resultat efter skat efter fuld eliminering af intern avance/tab. Balancen Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele i tilknyttede virksomheder måles efter indre værdi. Kapitalandele måles i balancen til den forholdsmæssige andel af den regnskabsmæssige indre værdi med tillæg af goodwill vedrørende de tilknyttede virksomheder. Kapitalandele i associerede virksomheder opgøres i både koncern og moderselskabets regnskab i henhold til indre værdis metode inkl. andel af goodwill. I moderselskabets regnskab afskrives goodwill i henhold til nedenstående principper: Goodwill måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af og nedskrivninger. Afskrivning foretages lineært over aktivernes forventede levetid, der udgør: Goodwill 5 10 år Goodwill afskrives over den vurderede økonomiske levetid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder. Goodwill afskrives lineært over afskrivningsperioden, der udgør maksimalt 10 år og er længst for strategisk erhvervede virksomheder med en stærk markedsposition og langsigtet indtjeningsprofil. Afskrivninger på goodwill indregnes i resultatopgørelsen under kapitalandele i dattervirksomheder. Der foretages nedskrivningstest på værdien af tilknyttede og associerede virksomheder inkl. goodwill, såfremt der er indikationer for værdifald. Værdien af tilknyttede og associerede virksomheder nedskrives til det højeste af kapitalværdien og nettosalgsprisen for den enkelte tilknyttede eller associerede virksomheder. Kun goodwill erhvervet efter 1. januar 2002 indgår i værdien af tilknyttede og associerede virksomheder. Dattervirksomheder og associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til nul, og et eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives med moderselskabets andel af den negative indre værdi, i det omfang det vurderes uerholdeligt. Såfremt den regnskabsmæssige negative indre værdi overstiger tilgodehavendet, indregnes det resterende beløb under hensatte forpligtelser, i det omfang modervirksomheden har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den pågældende virksomheds forpligtelser. Udbytte Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen. Årsregnskab for moderselskabet North Media A/S 123

124 44 Medarbejdere og personaleomkostninger antal antal Gennemsnitligt antal beskæftigede Årets samlede beløb til lønninger og vederlag har udgjort: mio. kr. mio. kr. Lønninger og gager incl. feriepenge 24,7 22,7 Bidragsbaserede pensioner 1,7 1,5 Andre udgifter til social sikring 0,1 0,1 Bestyrelseshonorarer 1,1 1,2 Øvrige personaleomkostninger 3,6 3,3 31,2 28,8 Aflønning af bestyrelse og direktion 2012 mio. kr. Bestyrelse Direktion Total Gager og lønninger 1,2 8,6 9,8 Pension 0,0 0,5 0,5 Aktiebaseret vederlæggelse 0,0 0,2 0,2 Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere 1,2 9,3 10,5 Antal personer mio. kr. Bestyrelse Direktion Total Gager og lønninger 1,2 8,6 9,8 Pension 0,0 0,4 0,4 Aktiebaseret vederlæggelse 0,0 0,1 0,1 Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere 1,2 9,1 10,3 Antal personer Årsrapport 2012 North Media A/S

125 45 Afskrivninger mio. kr. mio. kr. Immaterielle aktiver 0,1 0,0 Materielle aktiver 0,9 0,9 Gevinst/tab ved salg af anlægsaktiver 0,0 0,2 Afskrivninger i alt 1,0 0,7 46 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer mio. kr. mio. kr. Lovpligtig revision 0,3 0,3 Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 0,0 0,0 Skatterådgivning 0,1 0,1 Honorar for andre ydelser 0,4 0,4 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer i alt 0,8 0,8 47 Skat mio. kr. mio. kr. Skat af årets resultat fremkommer således: Aktuel skat, incl. finansieringstillæg 1,8 2,2 Ændring i udskudt skat 0,3 0,3 Regulering af skat vedrørende tidligere år 2,8 0,0 Skat af årets resultat i alt, indtægt 4,3 1,9 Skat af årets resultat kan forklares således: Beregnet 25% skat af resultat før skat 13,6 72,0 Skatteeffekt af: Skatteeffekt af resultat dattervirksomheder 13,7 28,4 Skatteeffekt af resultat associerede selskaber 0,1 0,1 Anvendelse af fremført kurstab på aktier 1,5 0,0 Gevinst/tab ved afhændelse af dattervirksomheder 0,0 45,6 Aktiebaseret vederlæggelse 0,2 0,0 Regulering af skat vedrørende tidligere år 2,8 0,0 Skat af årets resultat i alt, indtægt 4,3 1,9 Årsregnskab for moderselskabet North Media A/S 125

126 48 Immaterielle aktiver 2012 mio. kr. Erhvervede rettigheder Software I alt Kostpris 1. januar 8,0 3,7 11,7 Tilgang i året 0,0 0,3 0,3 Kostpris 31. december 8,0 4,0 12,0 Af og nedskrivninger 1. januar 8,0 3,7 11,7 Afskrivninger i året 0,0 0,1 0,1 Af og nedskrivninger 31. december 8,0 3,8 11,8 Regnskabsmæssig værdi 31. december 0,0 0,2 0,2 Afskrives over 5 10 år 3 5 år 2011 mio. kr. Erhvervede rettigheder Software I alt Kostpris 1. januar 8,0 3,7 11,7 Kostpris 31. december 8,0 3,7 11,7 Af og nedskrivninger 1. januar 8,0 3,7 11,7 Af og nedskrivninger 31. december 8,0 3,7 11,7 Regnskabsmæssig værdi 31. december 0,0 0,0 0,0 Afskrives over 5 10 år 3 5 år 126 Årsrapport 2012 North Media A/S

127 49 Materielle aktiver 2012 mio. kr. Driftsmidler og inventar I alt Kostpris 1. januar 4,1 4,1 Tilgang i året 1,1 1,1 Kostpris 31. december 5,2 5,2 Af og nedskrivninger 1. januar 2,1 2,1 Afskrivninger i året 0,9 0,9 Af og nedskrivninger 31. december 3,0 3,0 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2,2 2,2 Afskrives over 3 5 år 2011 mio. kr. Driftsmidler og inventar I alt Kostpris 1. januar 3,1 3,1 Tilgang i året 1,6 1,6 Afgang i året 0,6 0,6 Kostpris 31. december 4,1 4,1 Af og nedskrivninger 1. januar 1,2 1,2 Afskrivninger i året 0,9 0,9 Af og nedskrivninger 31. december 2,1 2,1 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2,0 2,0 Afskrives over 3 5 år Årsregnskab for moderselskabet North Media A/S 127

128 50 Kapitalandele i dattervirksomheder mio. kr. mio. kr. Anskaffelsessum Anskaffelse kapitalandele primo 758,3 781,5 Regulering til primo 0,0 51,8 Tilgang kapitalandele 165,0 28,6 Anskaffelsessum ultimo 923,3 758,3 Nettonedskrivning indre værdis metode, 1. januar 323,8 258,4 Regulering til primo 0,0 33,3 Kursreguleringer 0,1 1,0 Andel af årets resultat 61,9 116,1 Afskrivning goodwill 7,1 2,6 Modtaget udbytte 190,0 225,0 Øvrige reguleringer 1,6 6,4 Overførsel til modregning i tilgodehavender tilknyttede virksomheder 20,2 20,2 Nettonedskrivning indre værdis metode, 31. december 480,9 323,8 Bogført værdi, kapitalandele 442,4 434,5 Heraf udgør goodwill 34,2 14,4 Der henvises i øvrigt til koncernstrukturen, side Kapitalandele i associerede virksomheder mio. kr. mio. kr. Anskaffelsessum Anskaffelse kapitalandele primo 9,2 117,6 Tilgang i året 7,5 6,5 Afgang i året 0,0 114,9 Anskaffelsessum ultimo 16,7 9,2 Nettonedskrivning indre værdis metode, 1. januar 0,6 11,9 Andel af årets resultat 0,3 0,5 Afskrivning goodwill 0,0 0,0 Afgang i året 0,0 11,8 Nettonedskrivning indre værdis metode, 31. december 0,3 0,6 Bogført værdi, kapitalandele 16,4 8,6 Heraf udgør goodwill 5,4 0,0 Der henvises i øvrigt til koncernstrukturen, side Årsrapport 2012 North Media A/S

129 52 Udskudt skat mio. kr. mio. kr. Udskudt skat 1. januar 0,7 0,9 Årets udskudt skat indregnet i årets resultat 0,3 0,3 Udskudt skat 31. december, netto 0,4 0,7 Specifikation af udskudt skat: Aktiver Forpligtelser 2012 i alt Aktiver Forpligtelser 2011 i alt mio. kr. Materielle anlægsaktiver 0,8 0,0 0,8 0,9 0,0 0,9 Tilgodehavender 0,0 0,4 0,4 0,0 0,3 0,3 I alt 0,8 0,4 0,4 0,9 0,3 0,6 53 Selskabsskat mio. kr. mio. kr. Selskabsskat 1. januar 10,0 5,8 Årets aktuelle skat 1,8 2,2 Årets aktuelle skat indregnet i egenkapital 0,0 2,4 Regulering vedrørende tidligere år 2,8 0,0 Skat til afregning for sambeskatningen 21,5 35,6 Betalt selskabsskat i året 32,1 20,0 Selskabsskat 31. december 5,2 10,0 54 Skyldig købesum Der henvises til note 27 i koncernregnskabet for specifikation af skyldig købesum. 55 Anden gæld mio. kr. mio. kr. Skyldig momstilsvar 0,4 0,3 Feriepengeforpligtelse 4,1 4,7 Øvrig anden gæld 3,4 3,3 Anden gæld i alt 7,9 7,7 Årsregnskab for moderselskabet North Media A/S 129

130 56 Huslejeforpligtelse mio. kr. mio. kr. Fremtidige samlede udgifter vedrørende huslejeforpligtelse Forfalder indenfor 1 år 8,5 8,2 Forfalder mellem 1 og 5 år 36,6 35,5 Forfalder efter 5 år 20,0 29,6 I alt 65,1 73,3 Vedrørende huslejeforpligtelse er der i resultatopgørelsen indregnet: 8,2 8,0 57 Eventualaktiver, forpligtelser samt garantiforpligtelser Der henvises i øvrigt til note 34 i koncernregnskabet for øvrige eventualaktiver, forpligtelser samt garantiforpligtelser. 58 Nærtstående parter mio. kr. mio. kr. Transaktioner med associerede virksomheder: A/S Vestsjællandske Distriktsblade 0,0 0,9 Mellemværender i alt 0,0 0,9 Der henvises i øvrigt til koncernregnskabets note 36 for beskrivelse af transaktioner med nærtstående parter. 130 Årsrapport 2012 North Media A/S

131 Koncernadresser Koncernadresser Moderselskab North Media A/S Gladsaxe Møllevej 28 DK 2860 Søborg CVR.nr Tlf.: Datterselskaber og joint ventures / PRINT Søndagsavisen A/S Gladsaxe Møllevej 28 DK 2860 Søborg CVR.nr Tlf.: Helsingør Dagblad A/S Klostermosevej 101 DK 3000 Helsingør CVR.nr Tlf.: Forbruger Kontakt A/S FK Distribution A/S Bredebjergvej 6 DK 2630 Taastrup CVR.nr Tlf.: Dansk Distributions Center P/S FK Distribution København P/S Bredebjergvej 6 DK 2630 Taastrup CVR.nr Tlf.: H.A. Grafisk Reklame A/S FK Distribution Horsens A/S Bødkervej DK 7100 Vejle CVR.nr Tlf.: Tryksagsomdelingen Fyn P/S FK Distribution Fyn P/S Ryttermarken 17 B DK 5700 Svendborg CVR.nr Tlf.: UA/FK Distribution A/S FK Distribution Vejle A/S Bødkervej DK 7100 Vejle CVR.nr Tlf.: Distribution Syd A/S FK Distribution Syd A/S Energivej 8 DK 6700 Esbjerg CVR.nr Tlf.: Bekey ApS Bredebjergvej 6 DK 2630 Taastrup CVR. nr Tlf.: Datterselskaber / ONLINE Ofir A/S Gladsaxe Møllevej 26 DK 2860 Søborg CVR.nr Tlf.: Ofir Services A/S Gladsaxe Møllevej 26 DK 2860 Søborg CVR.nr Tlf.: MatchWork World Wide A/S Gladsaxe Møllevej 26 DK 2860 Søborg CVR.nr Tlf.: MatchWork Danmark A/S Gladsaxe Møllevej 26 DK 2860 Søborg CVR.nr Tlf.: MatchWork UK Ltd 8 14 Vine Hill London EC1R 5DX United Kingdom Tlf.: +44 (0) MatchWork Deutschland GmbH Fort Malakoff Park Rheinstrasse 4E Mainz Germany Tlf.: +49 (0) BoligPortal.dk ApS P. Hjort Lorenzens Vej 2A, 3. sal DK 8000 Aarhus C CVR.nr Tlf.: Min Reklame ApS Bredebjergvej 6 DK 2630 Taastrup CVR.nr Tlf.: Væksthuset ApS Gladsaxe Møllevej 28 DK 2860 Søborg CVR.nr Tlf.: Øvrige Associerede selskaber North Media Ejendomme ApS Gladsaxe Møllevej 28 DK 2860 Søborg CVR.nr Tlf.: A/S Vestsjællandske Distriktsblade Klingeberg 14 DK 4200 Slagelse CVR.nr Tlf.: econscribi International ApS Brogårdsvej 28 DK 2820 Gentofte CVR.nr Tlf: conscribi.net Shopbox ApS Gothersgade 42, 1. DK 1123 København K CVR.nr Tlf.: Koncernadresser North Media A/S 131

132 132 Årsrapport 2012 North Media A/S