Årsrapport 2005
Indholdsfortegnelse Forord 2 Ledelsesberetning 5 Hoved- og nøgletal for koncernen 5 Efterforskning og produktion 10 Naturgas, handel 12 Naturgas, distribution og lager 13 El og vedvarende energi 14 Olierør 15 Kvalitet, sikkerhed og miljø 16 Medarbejdere 18 Risikostyring 19 Corporate governance 22 Økonomisk beretning 26 Påtegninger 29 Anvendt regnskabspraksis 31 Resultatopgørelse for koncernen 49 Balance for koncernen 50 Egenkapitalopgørelse for koncernen 52 Pengestrømsopgørelse for koncernen 54 Resultatopgørelse for moderselskabet 55 Balance for moderselskabet 56 Egenkapitalopgørelse for moderselskabet 58 Pengestrømsopgørelse for moderselskabet 59 Noter 60 Selskabsoplysninger 119 Om årsrapporten 2005 Årsrapporten 2005 har et andet format end i tidligere år. Under hensyntagen til den forestående sammenlægning af virksomhederne DONG, Elsam, Energi E2, Nesa, Københavns Energis elaktiviteter og Frederiksberg Forsynings el-aktiviteter er det valgt at minimere omkostningerne til årsrapporten og frigøre vigtige medarbejderressourcer til forberedelse af sammenlægningen. Det betyder, at årsrapporten 2005 indeholder mindre grafik, ligesom papirkvalitet, omslag m.v. er ændret i forhold til tidligere år. DONGs forretningsområder Efterforskning og produktion Efterforsknings- og produktionsaktiviteterne finder sted i farvandene omkring Danmark, Norge, Storbritannien og Færøerne. I dag produceres i overvejende grad olie, men det er et vigtigt mål for efterforskningen og udbygningen af felter at fremskaffe gasreserver, der kan understøtte gassalgsaktiviteterne. Naturgas, handel DONG sælger naturgas til både distributionsselskaber, kraftvarmeselskaber, erhvervskunder og privatpersoner. DONG er den førende leverandør af naturgas i Danmark og Sydsverige og eksporterer herudover til Tyskland og Holland. Naturgas, distribution og lager DONGs gasdistributionsnet dækker det sydlige Jylland samt Syd- og Vestsjælland. DONGs gaslagre er beliggende i Stenlille på Sjælland og Ll. Torup i Jylland og har en samlet kapacitet på ca. 760 mio. m 3. El og vedvarende energi Aktiviteterne omfatter dels ejerandele i Nesa, EnergiGruppen Jylland og Elsam, dels aktiviteter indenfor vedvarende energiformer først og fremmest vindmølleparker. Olierør Danmarks eneste olieledning til ilandføring af råolie forbinder offshore platformen Gorm-E med Filsø i Vestjylland og herfra videre til olieterminalen i Fredericia. 1
Forord 2005 blev året, hvor fundamentet til Danmarks nye store energiselskab blev lagt. Forberedelserne til sammenlægningen af DONG, Elsam, Energi E2, Nesa, Københavns Energis elaktiviteter og Frederiksberg Forsynings el-aktiviteter har været længe undervejs, og den endelige sammenlægning forventes at finde sted i løbet af 2006. Dette forudsætter EU-Kommissionens godkendelse, som, ved årsrapportens færdiggørelse, endnu ikke foreligger. I de kommende måneder efter godkendelsen skal den endelige aftale med Vattenfall om udskillelsen af aktiviteter fra henholdsvis Elsam og Energi E2 afsluttes. Sideløbende hermed tages de første skridt til at opfylde de betingelser, som EU-Kommissionen forventes at stille i forbindelse med godkendelsesprocessen. Denne årsrapport forventes således at være den sidste i DONGs regi. million arbejdstimer for medarbejdere og ansatte hos underleverandører mod et tilsvarende tal på 4,6 for 2004. På miljøsiden har fokus været rettet mod at begrænse udledningen af CO 2 -ækvivalenter, og udledningen er reduceret med 19% i forhold til 2004. Opfølgning på den eksisterende strategi Større markedsandele i udlandet for gashandel Som følge af liberaliseringen af det danske naturgasmarked er konkurrencen blevet større, hvilket har medført tab af markedsandele for DONG. Denne udvikling forventes at fortsætte, og strategien er derfor fortsat at øge markedsandelene i udlandet for at kompensere for det faldende salg i Danmark. Salget af naturgas uden for Danmarks grænser er vokset væsentligt gennem de seneste år. Eksportandelen, målt i både mængder og kroner, udgør nu over 50%. Denne andel forventes at vokse yderligere i 2006 som følge af et forventet højere salg i udlandet og et forventet lavere salg på hjemmemarkedet. Finansielle resultater Konkurrencen på energimarkedet i Danmark er fortsat hård, og liberaliseringen har som forventet medført tab af markedsandele. Målt i mængder blev det faldende naturgassalg i Danmark opvejet af et øget salg til udlandet, specielt Tyskland og Holland, om end salget på disse markeder medførte højere transportomkostninger. Det højere olieprisniveau, øgede gassalg og engangsindtægter på 360 mio. kr. er de væsentligste årsager til, at resultatet efter skat blev 2.818 mio. kr., hvilket må betegnes som tilfredsstillende. De opnåede resultater er væsentligt højere end oprindeligt forventet ved indgangen til året. Foreslået udbytte Bestyrelsen indstiller, at der udbetales et udbytte på 35 mio. kr. Sociale og miljømæssige resultater Det lykkedes at fastholde den lave frekvens af arbejdsulykker med fravær. Der blev registreret 3,4 ulykker pr. Fremskaffelse af konkurrencedygtig gas Strategien på dette område er at opbygge en højere egenproduktion af gas, efterhånden som produktionen fra den danske undergrund begynder at aftage. Derfor foretog DONG i slutningen af 2004 den største enkeltinvestering i virksomhedens historie, da der blev indgået aftale med BP om køb af en andel på 10,34% i det norske gasfelt Ormen Lange. Prisen for andelen var næsten 7 mia. kr. med et forventet investeringsbehov på yderligere 3 mia. kr. i perioden 2006-2010. Projektet følger fortsat tidsplanen og er på nuværende tidspunkt 60% færdiggjort. Den første gas fra Ormen Lange forventes leveret i slutningen af 2007. Omkostningerne til projektet ligger på niveau med det oprindeligt planlagte. Derudover investeres der i efterforskning af gas, specielt i området mellem Shetlandsøerne og Færøerne, hvor 2006 vil byde på det største antal boringer i DONGs historie. Egenproduktionen vil blive suppleret med indgåelsen af større indkøbsaftaler, så der sikres en konkurrencedygtig og differentieret gasportefølje. 2
Integration med el-sektoren De foregående års liberalisering af el-sektoren medførte et opbrud i markedet, hvor flere af de store selskaber blev sat til salg. Strategien har været at arbejde aktivt for at udnytte muligheden for at skabe et nyt dansk energiselskab, der er repræsenteret i alle dele af værdikæden. Planlægningen af sammenlægningen af DONG, Elsam, Energi E2, Nesa, Københavns Energis elaktiviteter samt Frederiksberg Forsynings el-aktiviteter er godt i gang. Ved årsrapportens udsendelse er status følgende: Hovedtal Det nye selskab vil, efter udskillelse til Vattenfall, have omkring 4.500 medarbejdere og ville i år 2005 have haft en estimeret omsætning i størrelsesordenen 33 mia. kr., et estimeret EBITDA på ca. 10,5 mia. kr. og et EBIT på ca. 7. mia. kr. Ledelse I juni 2005 blev koncernledelsen for det nye selskab udpeget, og i september og oktober blev lederne af de næste ledelsesniveauer udnævnt. Dermed var ledelsesstrukturen på plads inden udgangen af 2005. Inden for de øverste ledelsesniveauer er næsten 200 ledere blevet udpeget. Organisationsstruktur Det nye selskab vil bestå af de seks forretningsområder; E&P, Generation, Renewables, Energy Markets, Sales & Distribution og Gas Distribution & Storage. Synergier Bestyrelsen har godkendt de synergimål, som forventes realiseret i forbindelse med sammenlægningen af selskaberne. Målene lever til fulde op til de beregninger, der blev foretaget inden opkøbene. Den fulde effekt af synergierne forventes opnået i 2008. Kultur og værdisæt Det nye selskab vil orientere sig internationalt, og derfor er værdisættet, i lighed med forretningsområdernes navne, formuleret på engelsk. Værdisættet består af tre R er: Result oriented: Målrettet og resultatorienteret arbejde er i fokus. Gode resultater skal belønnes, mens manglende målopfyldelse tilsvarende skal føre til korrigerende handlinger. Responsive: Lydhør, der giver sig udtryk i nye løsninger og produkter. Udvikling af åbenhed internt, så informationer udveksles og nyttiggøres i virksomheden. Hurtig reaktionsevne skal være et bærende element. Responsible: Ansvarlig, sikkerhed og trivsel hos medarbejdere er i højsædet, også i en hård konkurrencesituation. Virksomhedens adfærd skal være præget af stor ansvarlighed. Værdierne skal nu udbygges, fortolkes og oversættes til konkrete handlinger ude i de enkelte forretningsområder. Navn Det vurderes i øjeblikket, om navnet DONG skal beholdes, eller om der skal findes et nyt navn, som bedre beskriver den nye virksomhed. Resultatet forventes at foreligge senere i 2006. Finansiering I juni 2005 udstedte DONG obligationslån og hybridkapital, hvilket sammenlagt gav 12 mia. kr. Ny strategi Når godkendelsen af det nye selskab er en realitet, vil der blive udarbejdet en ny strategi, der omfatter alle dele af den nye virksomhed. Herunder vil der blive lagt særlig vægt på emner som geografisk afgrænsning af aktiviteterne, definition af kerneforretningens aktiviteter, optimal sammensætning af forretningsområder samt investeringsprioriteringer. Dette arbejde forventes afsluttet inden sommeren 2006. Privatisering og børsnotering I begyndelsen af året gav SEAS-NVE tilsagn om at konvertere de hidtidige aktier i Energi E2 til aktier i DONG. En række tidligere aktionærer i Elsam overvejer for nærværende på tilsvarende måde at konvertere hidtidige Elsam-aktier til DONG-aktier. 3
I 2006 vil ledelsens fokus koncentrere sig om sammenlægning af virksomhederne og realisering af synergier. En børsnotering vil derfor tidligst finde sted i foråret 2007. Det nærmere tidspunkt vil blandt andet afhænge af den generelle udvikling og vilkårene på aktiemarkedet. 4
Ledelsesberetning Hoved- og nøgletal for koncernen mio. kr. *2005 *2004 2003 2002 2001 Nettoomsætning fordelt på forretningsområder: 18.493 14.209 14.267 13.729 12.723 Efterforskning og produktion 3.879 3.109 3.187 3.658 1.539 Naturgas, handel 1 13.885 10.022 9.988 Naturgas, distribution og lager 857 861 884 9.650 10.953 2 Naturgas, transmission (Energinet.dk) 922 Olierør 467 373 445 432 390 El og vedvarende energi 247 533 627 3 - Øvrige (inklusive eliminering) (842) (689) (1.787) (14) (159) EBIT fordelt på forretningsområder: 4.099 2.371 3.168 2.546 2.371 Efterforskning og produktion 1.334 366 917 1.132 621 Naturgas, handel 1 2.582 1.573 1.848 Naturgas, distribution og lager 161 218 248 1.453 1.748 2 Naturgas, transmission (Energinet.dk) 233 Olierør 78 211 (104) 59 55 El og vedvarende energi (1) 29 32 6 - Øvrige (inklusive eliminering) (55) (26) 4 (104) (53) Finansielle poster, netto (152) 171 56 154 26 Resultat efter skat 2.818 2.074 1.941 1.476 1.657 EBITDA 3 6.314 4.637 5.547 4.896 4.532 EBITDA margin (%) 34 33 39 36 36 EBIT margin (overskudsgrad) (%) 22 17 22 19 19 Pengestrømme fra driftsaktivitet 5.866 3.539 4.442 3.594 3.674 4 Frie pengestrømme til egenkapital (med opkøb) (4.262) (1.061) 1.517 500 2.439 5 Frie pengestrømme til egenkapital (uden opkøb) 3.325 1.653 1.592 1.063 2.530 Aktiver 46.854 31.436 33.230 28.930 29.970 Tilgang i materielle anlægsaktiver 8.041 2.464 3.370 2.783 2.298 Likvider 6 7.356 145 3.448 3.195 5.397 Rentebærende gæld 7 7.148 3.331 5.890 6.459 8.741 Nettorentebærende gæld (208) 3.186 2.442 3.264 3.344 Egenkapital 26.278 16.360 16.794 14.655 13.403 Investeret kapital 8 26.611 19.791 19.519 17.731 16.786 Finansiel gearing 9 (0,01) 0,19 0,14 0,22 0,25 * Hoved- og nøgletal for 2004 og 2005 er udarbejdet i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU, jf. afsnit om anvendt regnskabspraksis, side 31. Sammenligningstal for 2001-2003 er ikke tilpasset den ændrede regnskabspraksis, men udarbejdet i henhold til den hidtidige regnskabspraksis baseret på bestemmelserne i årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger. Note 1 : DONG Naturgas A/S blev 1. januar 2003 spaltet i 6 nye selskaber. Sammenligningstal for 2001-2002 er ikke tilpasset den nuværende selskabsstruktur Note 2 : Pr. 1. januar 2004 blev DONG Transmission (nu Energinet.dk) solgt og indgår således ikke i regnskabet for 2004-2005 Note 3: Resultat før af- og nedskrivninger, finansielle poster og skat Note 4 : Pengestrømme fra driftsaktivitet og investeringsaktivitet Note 5 : Pengestrømme fra driftsaktivitet og investeringsaktivitet eksklusiv pengestrømme fra køb/salg af virksomheder Note 6 : Likvider består af likvide beholdninger der frit kan disponeres over + værdipapirer som indgår i den løbende likviditetsstyring - kassekreditter Note 7 : Rentebærende gæld er eksklusiv udnyttede kassekreditter Note 8 : Egenkapital +/- tab/gevinst vedrørende sikringsinstrumenter på egenkapitalen + nettorentebærende gæld Note 9 : Nettorentebærende gæld divideret med egenkapital Øvrige nøgletal er beregnet efter Den Danske Finansanalytikerforenings 'Anbefalinger og Nøgletal 2005' Selskabet og koncernen indregnede tidligere overlift til realisationsværdi med regulering i nettoomsætningen, mens underlift blev indregnet til kostpris med regulering i produktionsomkostningerne. Fra og med indeværende regnskabsår indregnes såvel over- som underlift til realisationsværdi med regulering i nettoomsætningen. Der er foretaget tilpasning af sammenligningstallene for 2004. 5
Økonomisk resultat Koncernen fik i 2005 et resultat efter skat på 2.818 mio. kr. mod 2.074 mio. kr. i 2004. Engangsindtægter udgjorde 360 mio. kr. og vedrørte hovedsageligt regulering af udskudt skat dels på grund af reduktion af selskabsskatteprocenten, dels relateret til aktier i Nesa, som har været ejet i over 3 år. I 2004 udgjorde engangsindtægter 889 mio. kr. Før skat blev overskuddet 4.009 mio. kr. mod 3.008 mio. kr. i 2004. Resultat af primær drift (EBIT) og EBITDA udgjorde henholdsvis 4.099 mio. kr. og 6.314 mio. kr. mod henholdsvis 2.371 mio. kr. og 4.637 mio. kr. i 2004. Frie pengestrømme ekskl. opkøb udgjorde 3.325 mio. kr. mod 1.653 mio. kr. i 2004. Resultatet blev væsentligt bedre end forventet ved årets begyndelse, hvilket hovedsagligt skyldes en højere realiseret oliepris end antaget. DONGs forretning er i høj grad påvirket af olieprisen, som har været stigende gennem 2005. Resultatet efter skat er steget væsentligt i forhold til 2004, når der korrigeres for engangsindtægter. Dette skyldes flere forhold: Olieprisen var i 2005 i gennemsnit 54,5 USD/tdr., omregnet til danske kroner 327 kr./tdr. Dette er 43% højere end gennemsnittet for 2004. En væsentlig del af oliepriseksponeringen var i 2005 afdækket, hvilket medførte, at DONG ikke fik det fulde udbytte af de høje oliepriser. Når resultatet alligevel steg væsentligt, skyldes det hovedsagligt, at olieprisen og dollarkursen indgår med forskellige tidsforskydninger i DONGs købs- og salgskontrakter for naturgas. Dette indebærer, at virkningen af olieprisændringer forholdsvist hurtigt slår igennem på salgspriserne, mens indkøbspriserne reguleres med op til 15 måneders forsinkelse (timelag-effekt). De stigende oliepriser i 2005 gav en gevinst, som var større end i 2004. Resultatet fra efterforsknings- og produktionsaktiviteterne steg som følge af lavere omkostninger til efterforskningsaktivitet end i 2004. Væsentlige begivenheder Årets væsentligste begivenheder var: Integration med el-sektoren I 2005 var en række aktiviteter koncentreret om integration med de tilkøbte el-selskaber: Elsam, Energi E2, Nesa, Københavns Energis el-virksomhed samt Frederiksberg Forsynings el-virksomhed. Af de mange begivenheder i forbindelse med integrationen kan nævnes: Udnævnelse af den øverste ledelse Bestyrelsens godkendelse af synergimål i forbindelse med sammenlægningen Aftale mellem DONG og Vattenfall om kraftværker og aktier DONG og Vattenfall underskrev den 1. juni 2005 en aftale, der udmøntede hensigtserklæringen fra den 14. april om det fremtidige ejerskab af Elsam og Energi E2: Vattenfall overtager Nordjyllandsværket, Fynsværket, Amagerværket, de decentrale værker i Helsingør og Hillerød samt en portefølje af vindkraftaktiviteter. I alt overtager Vattenfall produktionsaktiver med en samlet kapacitet på cirka 2.400 MW. DONG overtager Vattenfalls ejerandele på 35,3% i Elsam og 40% i Avedøre 2 værket. I alt beholder Elsam og Energi E2 produktionsaktiviteter med en samlet kapacitet på cirka 7.000 MW. Aftalen forventes gennemført senere på året efter EU- Kommissionens godkendelse af sammenlægningen. Kapitalforhold og kreditvurdering I maj indgik DONG aftale med en gruppe på 13 banker om en fem-årig syndikeret kreditfacilitet på 11,2 mia. kr. (1,5 mia. EUR). Aftalen har indbygget en mulighed for en forlængelse på op til to år. I juni udstedte DONG dels et obligationslån, dels hybridkapital på det europæiske kapitalmarked med et samlet provenu på 11,8 mia. kr. (1,6 mia. EUR). 6
Hybridkapitalen bliver, som følge af lånets permanente karakter og efterstillede natur, behandlet af ratingbureauerne som 50% egenkapital og 50% rentebærende gæld. Regnskabsmæssigt behandles den som egenkapital og indgår derfor ikke i opgørelsen af den nettorentebærende gæld i hoved- og nøgletalsoversigten. Den regnskabsmæssige behandling medfører endvidere, at de eventuelle rentebetalinger ikke medtages i resultatopgørelsen, men medtages i pengestrømsopgørelsen i lighed med udbyttebetalinger som finansieringsaktivitet. I forbindelse med udstedelsen af obligationslånet og hybridkapitalen, som blev væsentligt overtegnet, offentliggjorde DONG en langsigtet målsætning for to kreditnøgletal. De to nøgletal er Funds From Operation (FFO) i forhold til nettorentebærende gæld, hvor målsætningen er mindst 25%, og nettorentebærende gæld i forhold til investeret kapital, hvor målsætningen er højst 50%. Som en naturlig konsekvens af DONGs finansieringsbehov samt integrationsrisici i forbindelse med opkøbene indenfor el-sektoren nedjusterede ratingbureauerne DONGs kreditvurdering i løbet af året. Moody's Investors Service satte DONG A/S på observationsliste i februar og ændrede i maj sin kreditvurdering fra A3/negative outlook til Baa1/stable outlook. Standard & Poor's Rating Service ændrede i februar kreditvurderingen fra A-/stable outlook til A-/negative outlook og nedjusterede i juni kreditvurderingen til BBB+/stable outlook. Det nye obligationslån har samme kreditvurderinger som DONG A/S, mens kreditvurderingerne af hybridkapitalen, i overensstemmelse med ratingbureauernes sædvanlige praksis for efterstillet gæld, er lavere, henholdsvis Baa3 og BBB-. Ved Financial News' årlige uddeling af Awards for Excellence in Investment Banking modtog DONG i november prisen for Corporate Bond of the Year. Prisen blev begrundet i den innovative hybride bond udstedt af DONG som debutant i markedet. Herudover modtog DONG i januar 2006 Euroweek s pris som Best New Borrower of the Year. udstedelse af obligationer med løbetid op til 30 år. EMTN-programmet skal hovedsagligt anvendes til refinansiering. Køb af Intergas Levering I juni blev der indgået aftale med Intergas Energie N.V. om at købe det hollandske energiforsyningsselskab Intergas Levering for 389 mio. kr. Intergas Levering har omkring 140.000 gaskunder og 35.000 el-kunder og omsatte i 2005 for ca. 1,3 mia. kr. Køb af andel i EWL I november 2004 indgik DONG en aftale om et langsigtet samarbejde med Stadtwerke Lübeck, som indebar, at DONG med effekt pr. 28. februar 2005 købte 25,1% af aktierne i selskabet Energie und Wasser Lübeck GmbH (EWL). Den samlede købspris udgjorde 546 mio. kr. DONG har tilbudt at købe yderligere 24,8% af aktierne inden udgangen af 2007. Nye licenser I september udbød den britiske stat rettigheden til at lede efter olie og gas i et af de mest lovende områder i Nordatlanten mellem Shetlandsøerne og Færøerne. Området er et af DONGs tre fokusområder indenfor olie og gas. DONG fik tilbudt alle ansøgte licenser og har således slået sin position fast i Nordatlanten og bliver dermed en af de største licenshavere i området. Begivenheder efter årets udløb Det forventes, at EU-Kommisionens godkendelse af sammenlægningen med de tilkøbte selskaber vil finde sted kort tid efter årsrapportens udarbejdelse. Der er ikke indtrådt begivenheder efter årets udløb, som har betydning for vurderingen af selskabets økonomiske stilling. DONG etablerede i december et EMTN-program med en beløbsramme på 3 mia. EUR og med mulighed for 7
Forventninger til 2006 DONGs finansielle resultater er i vidt omfang afhængige af udviklingen i oliepris og dollarkurs. Tilkøbene af el-selskaberne betyder, at DONG fremover også vil være eksponeret overfor el-, kul- og CO 2 -priser. I forhold til 2005 er forventningen for 2006 påvirket af en række modsatrettede forhold. I negativ retning trækker det forhold, at olieprisen og dollarkursen indgår med forskellige tidsforskydninger i købs- og salgskontrakter for naturgas (timelag-effekten). Dette indebærer, at virkningen af olie- og dollarkursændringer slår forholdsvis hurtigt igennem på salgspriserne, mens indkøbspriserne reguleres med op til 15 måneders forsinkelse. Disse tidsforskydninger kan ikke afdækkes. I de tre seneste år, hvor oliepriserne har været stigende, har dette forhold givet DONG en betydelig gevinst, som ikke forventes gentaget i 2006. Det påvirker også negativt, at der i 2006 forventes yderligere tab af markedsandele indenfor naturgassalg i Danmark. Dette er en naturlig følge af den fulde markedsåbning primo 2004. Markedstabet forventes opvejet af vækst i eksport til hovedsagligt Holland. Salg til dette marked vil dog medføre øgede transportomkostninger. I positiv retning trækker, at en stor del af oliepriseksponeringen i 2006 er afdækket ved optioner og lignende afdækningsinstrumenter. Dette betyder, at DONG i forhold til i 2004 og 2005, hvor afdækningerne i stort omfang var foretaget med swaps, påvirkes mere positivt ved høje oliepriser. I forventningen er ikke indregnet resultat fra elselskaberne, da tidspunktet for closing, og dermed regnskabsmæssig indregning, ikke ligger fast. Dog er der indregnet 300 mio. kr. svarende til 25% af det forventede resultat i Elsam (associeret selskab). Tilsvarende er der ikke indregnet integrationsomkostninger i forbindelse med sammenlægningen. Der forventes et resultat efter skat for året på 3,0 mia. kr. Forventningen er baseret på en gennemsnitlig oliepris på omkring 55 USD/tdr. for den resterende del af året. Senere på året, når alle el-transaktionerne er gennemført, vil der blive udmeldt en ny resultatforventning. Udsagn om fremtiden Årsrapporten indeholder udsagn om fremtidige forhold, herunder om de finansielle forventninger til 2006. Disse udsagn er i deres natur usikre og forbundet med risici. Mange faktorer kan bevirke, at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra forventningerne. Eksempler på sådanne faktorer omfatter, men er ikke begrænset til, udviklingen på olie-, valuta- og rentemarkederne, ændring i lovgivning, regulering eller standarder, forandring af konkurrencesituationen på DONGs markeder, leveringssikkerhed samt integration af tilkøbte aktiviteter. Se også beskrivelsen af risici i afsnittet om Risikostyring på side 19. Segmenter i det nye selskab Det nye selskab vil bestå af de seks forretningsområder; E&P, Generation, Renewables, Energy Markets, Sales & Distribution og Gas Distribution & Storage: E&P varetager efterforskning og produktion af olie og gas. Fremadrettet fokuseres på fremskaffelse af gasreserver, der kan understøtte gassalgsaktiviteterne. Generation producerer el og varme i Øst- og Vestdanmark. Består af aktiviteter fra Elsam og Energi E2 efter udskillelsen af aktiver til Vattenfall. Renewables producerer vedvarende energi, primært fra vindmøller og vandkraft. Etableres med aktiviteter fra DONG, Elsam og Energi E2. Energy Markets køber og sælger gas til store virksomheder samt foretager engroshandel. Endvidere indkøbes el til videresalg internt i koncernen. Etableres gennem aktiviteter fra DONG, Elsam, Energi E2, Nesa og Københavns Energis elaktiviteter. Sales & Distribution sælger el til alle kundesegmenter samt gas til private og mellemstore kunder. Herudover varetages el-distributionen i hovedstadsområdet. Etableres gennem aktiviteter fra DONG, Nesa, Københavns Energis el-aktiviteter samt Frederiksberg Forsynings el-aktiviteter. Gas Distribution & Storage består af gasdistributionsnettet i det sydlige Jylland samt Syd- og Vestsjælland. Endvidere indgår de to danske gaslagre. 8
Rapporteringsmæssigt vil der være fire segmenter, idet Generation og Renewables samles i segmentet Generation (inkl. Renewables), ligesom Gas Distribution & Storage sammenlægges med el-distribution under navnet Infrastructure. Gas- og el-handelsaktiviteterne samles i Markets. Det nye selskab vil have omkring 4.500 medarbejdere. Skønnede tal for 2005 for DONG inklusive de tilkøbte virksomheder, Elsam og Energi E2 (eksklusive den andel, der sælges til Vattenfall), Nesa, Københavns Energis og Frederiksberg Forsynings el-virksomheder gav en samlet omsætning i størrelsesorden 33 mia. kr., et EBITDA på ca. 10,5 mia. kr. og et EBIT på ca. 7 mia. kr. Fordelingen på forretningsområder var for 2005 som følger (skønnede, ureviderede tal): Skønnet omsætningsfordeling i det nye selskab Infrastructure (4,3 mia. kr.) Markets (16,0 mia. kr.) E&P (3,8 mia. kr.) Generation (inkl. Renewables) (9,1 mia. kr.) Oplysninger om det nye selskab Alle taloplysninger om det nye selskab er foreløbige og skønnede ureviderede pro forma tal for 2005, der oplyses alene af illustrative årsager. Der er blandt andet ikke foretaget regulering for intern samhandel, interne avancer, forskelle i anvendt regnskabspraksis, konsekvenser af konkurrencemyndighedernes godkendelse mv., ligesom skønsmæssig regulering for de aktiviteter, der frasælges til Vattenfall, er forbundet med betydelig usikkerhed. Skønnet EBITDA-fordeling i det nye selskab Infrastructure (1,4 mia. kr.) E&P (2,6 mia. kr.) Markets (3,2 mia. kr.) Generation (inkl. Renewables) (3,4 mia. kr.) Skønnet EBIT-fordeling i det nye selskab Infrastructure (0,7 mia. kr.) E&P (1,3 mia. kr.) Markets (2,7 mia. kr.) Generation (inkl. Renewables) (2,3 mia. kr.) 9
Efterforskning og produktion Formålet med aktiviteterne indenfor efterforskning og produktion er dels opbygning af reserver, dels produktion af olie og naturgas. For at styrke konkurrencedygtigheden og sikre forsyningerne til naturgaskunderne i Danmark, Sverige og de øvrige markeder i Europa er det DONGs målsætning, at egenproduktionen af naturgas skal udgøre en væsentlig andel af den samlede salgsmængde. Gasreserverne steg i 2005 i kraft af købet af en andel i Ormen Lange feltet. Udbygningen af feltet går planmæssigt. Der er gennemført nedsætning på havbunden af de installationer, der skal danne basis for produktionsbrøndene. Den sydlige del af gasledningen Langeled er lagt, og boringerne af produktionsbrønde er påbegyndt. Trym feltet, der er et mindre gasfelt på norsk sokkel, er blevet modnet til udbygning og bidrager ligeledes til en forøgelse af gasreserverne. Opgørelsen af olie- og naturgasreserver sker efter SPE standarder (Society of Petroleum Engineers) som reserver, der er påviste og sandsynlige (Proven and Probable / 2P). Reserverne var ultimo 2005 på 359 mio. boe (tønder olieækvivalenter) mod 95 mio. boe ultimo 2004. Stigningen i reserverne skyldes primært købet af andelen i Ormen Lange. På DONGs producerende felter i Norge og Danmark medvirker udviklingen af nye teknikker til fortsat længere levetid og dermed til en stigning i reserverne. Efterforskningsfund medtages først i reserverne, når der er besluttet en udbygningsplan. I 2005 producerede DONG i alt 17,7 mio. boe, hvilket naturligvis reducerede reserverne. I 2005 deltog DONG i 2 efterforsknings- og vurderingsboringer mod 10 i 2004. Stigende aktivitet som følge af olieprisniveauet i 2005 har medført knaphed på borerigge. Det har derfor været nødvendigt at udskyde en række planlagte efterforsknings- og vurderingsboringer. Efterforskningsporteføljen blev udvidet i 2005. Positionerne i både området mellem Færøerne og Shetlandsøerne og i Norge blev styrket med nye licenser. Gennem udbudsrunder fik DONG tildelt fem nye licenser på engelsk sokkel, hvoraf DONG er operatør på to. De senere års succesrige efterforsknings- og vurderingsboringer gør området til en strategisk vigtig region for efterforskning efter både naturgas og olie. På færøsk sokkel fik DONG tildelt yderligere to efterforskningslicenser. DONG forventer at deltage i mindst én efterforskningsboring på færøsk sokkel i 2006. I Norge fik DONG i slutningen af 2005 tildelt fem efterforskningslicenser. De nye licenser styrker positionen i Midtnorge samt området nord for Siri licensen. Fakta om efterforsknings- og produktionsaktiviteterne Efterforsknings- og produktionsaktiviteterne finder sted i farvandene omkring Danmark, Norge, Storbritannien og Færøerne med hovedvægten lagt på Nordsøen. I dag produceres i overvejende grad olie, men det er et vigtigt mål for den fremtidige efterforskning og udbygning af felter at fremskaffe gasreserver, der kan understøtte DONGs gassalgsaktiviteter. Produktionen foregår hovedsageligt indenfor tre geografiske lokaliteter - Syd Arne feltet i Danmark (35% af produktionen), Ula- Gyda-Tambar-Glitne felterne i Norge (42% af produktionen) og Siri-Stine-Nini-Cecilie felterne, som drives af DONG ved den dansk-norske grænse (23% af produktionen). Udover Danmark er efterforskningen primært koncentreret om områderne mellem Færøerne og Shetlandsøerne og Norskehavet ud for Midtnorges kyst. I området mellem Færøerne og Shetlandsøerne deltager DONG i licenser i Storbritannien og Færøerne. Efterforskningen i Norge foregår i Norskehavet ud for Midtnorges kyst og den sydlige del af den norske Nordsø. 70 60 50 40 30 20 10 0 Geografisk fordeling af efterforsknings- og produktionslicenser 47 35 48 42 31 21 2 2 1 8 12 16 3 3 3 59 14 3 29 67 13 4 33 13 17 2001 2002 2003 2004 2005 Danmark Færøerne Norge Storbritannien DONG deltager i den seneste danske udbudsrunde og investerer fortsat i yderligere indvinding af reserver fra de danske felter Syd Arne, Siri, Stine, Nini og Cecilie. På trods af de fortsatte investeringer er produktionen fra de danske felter naturligt faldende. For at 10
optimere indtjeningen og forlænge levetiden er der på Siri feltet gennemført et projekt, der reducerer driftsomkostningerne. De hidtidige resultater viser, at det er lykkedes at reducere driftsomkostningerne i overensstemmelse med målsætningen, og det forventes, at der opnås en placering blandt de mest effektive operatører i Nordsøen. Siri-området vurderes fortsat at have potentiale til at sikre yderligere produktion i fremtiden og dermed medvirke til at udnytte infrastrukturen omkring feltet bedst muligt. Investeringerne i infrastruktur i forbindelse med Syd Arne feltet kan på samme måde optimeres ved at modne de omkringliggende fund til produktion. I 2005 er der afsluttet en vurderingsboring på Hejre fundet, og partnergruppen undersøger mulighederne for en udbygning af fundet. DONG har i 2005 etableret kontor i Esbjerg, der skal yde support til offshore aktiviteterne i Nordsøen, herunder fragt af udstyr til og fra Siri platformen og DONG-opererede borerigge. Efterforsknings- og produktionsaktiviteterne resulterede i 2005 i et EBIT på 1.334 mio. kr. mod 366 mio. kr. i 2004. Det højere EBIT kan henføres til højere nettoomsætning samt lavere efterforskningsomkostninger og afskrivninger. Faldet i afskrivningerne skyldtes, at en mindre andel af produktionen kom fra afskrivningstunge felter i 2005. Omsætningen blev 3.879 mio. kr. mod 3.109 mio. kr. i 2004. De stigende oliepriser slog ikke fuldt igennem på omsætningen, idet en væsentlig del af produktionen var sikret ved finansielle afdækningsforretninger. Investeringerne i 2005 var præget af købet af BP s 10,34% andel i Ormen Lange feltet samt 10,2% andelen i Langeled rørledningen. Efterforskning og produktions andel af købesummen samt efterfølgende investeringer udgjorde 6.686 mio. kr., mens øvrige investeringer i udbygning og aktiveret efterforskning udgjorde 411 mio. kr. I 2005 producerede DONG i alt 17,7 mio. boe, hvilket svarer til niveauet i 2004. Omkring 42% af produktionen kom fra Norge. DONG har indgået aftaler om salg af i alt 60% af licensen PL274 (Oselvar) i Nordsøen. De nye partnere, PA Resources Norway AS og Revus Energy ASA, overtager hver 30% af licensen, mens DONG beholder de resterende 40% og fortsætter som operatør. Endvidere skilles en mindre del af licensens sydlige del ud i en selvstændig licens. Selskabet BG Norge AS overtager 80% og bliver operatør på denne licens, mens DONG beholder de resterende 20%. Gevinsten ved salget til BG Norge AS og Revus Energy ASA er indregnet i årsresultatet. De norske myndigheders godkendelse af aftalen med PA Resources Norway AS forventes primo 2006 og indregnes derfor først i 2006. Hovedtal mio. kr. 2005 2004 Olie- og gasproduktion, DK (mio. boe) 10,3 12,2 Olie- og gasproduktion, N (mio. boe) 7,4 5,4 Nettoomsætning 3.879 3.109 EBITDA 2.570 1.850 EBIT 1.334 366 Investeringer 7.097 1.711 11
Naturgas, handel Det danske gasmarked var i 2005 præget af stigende konkurrence fra såvel eksisterende som nye aktører på markedet. Den skærpede konkurrencesituation medførte tab af markedsandele. DONG solgte i 2005 2,5 mia. m 3 gas direkte til slutkunder i Danmark, svarende til en markedsandel på ca. 61% mod ca. 66% i 2004. For at bevare sin position som markedsleder på det danske marked blev der, i dialog med kunderne, løbende udviklet nye produkter, der matcher efterspørgslen efter energi-, service- og prisprodukter. I 2004 introducerede DONG salg af el til både erhvervs- og privatkunder. I 2005 blev positionen som el-leverandør styrket, og markedsandelen udgør nu knap 2% af det danske el-marked. Det frie el-marked i Danmark blev pr. 1. januar 2005 udvidet til også at omfatte decentral el-produktion. DONG har derfor udviklet et kraftvarme-koncept, som sikrer, at kraftvarmekunderne kan optimere deres el-produktion og afsætte denne i markedet. I 2005 er der indgået kontrakter med flere kraftvarmeværker. Fakta om gassalgsaktiviteterne Målsætningen med gassalgsaktiviteterne er at fastholde positionen som den førende leverandør af naturgas i Danmark og Sydsverige samt at udbygge positionen på eksportmarkederne i Tyskland og Holland. I dag forsynes kunderne hovedsageligt med dansk gas. Den danske gasproduktion forventes at være aftagende i fremtiden, og i takt hermed vil dansk gas blive erstattet med en kombination af udenlandsk gas købt på langtidskontrakter og DONGs egen gasproduktion. Med virkning fra 1. januar 2005 er de fleste store CO 2 -udledere i Europa underlagt en kvoteforpligtelse i henhold til et EU-direktiv. Kvoteforpligtelsen omfatter blandt andre DONG og mange af DONGs større naturgaskunder. DONG er derfor gået aktivt ind i handlen med CO 2 -kvoter og indgik i 2005 et større antal handler i Danmark og Sverige omfattende i alt godt 350.000 kvoter. Partnerskabet med det danske olieselskab OK om salg af gas til OK s oliekunder og salg af olie til DONGs gaskunder udviklede sig positivt i 2005. Samtidig steg salget af serviceordninger til privat- og erhvervsmarkedet, og der blev indgået yderligere aftaler med selvstændige VVS-firmaer. Konkurrencestyrelsen gjorde i efteråret 2005 indsigelser mod gasleveranceaftalen mellem DONG og HNG Midt-Nord, som løber frem til 2009. DONG besluttede derfor at justere aftalen. Konkurrencerådet har tilkendegivet, at de aftalte justeringer medfører, at indvendingerne bortfalder. Internationalisering I 2005 blev positionen i udlandet styrket. Mere end 50% af salget af gas og el skete således til lande uden for Danmark. En fortsat internationalisering af handelsaktiviteterne er en forudsætning for, at DONG også i fremtiden kan øge afsætningen af naturgas og udbygge sin konkurrencedygtighed på energimarkederne i Nordeuropa. Internationaliseringen sker ikke udelukkende med henblik på øget salg. Det stigende aktivitetsniveau uden for Danmark giver samtidig øget afsætningsmæssig fleksibilitet. DONG købte i 2005 det hollandske energiforsyningsselskab Intergas Levering med omkring 140.000 gaskunder, 35.000 el-kunder og en årlig omsætning på ca. 1,3 mia. kr. Købet realiserede et væsentligt element i strategien om at opnå en større markedsandel i Holland. På det tyske marked følger DONG en strategi om at øge gas- og el-salget til regionale forsyningsselskaber. Som et led heri fortsatte DONG i 2005 udviklingen af salgsselskabet E-nord og partnerskabet med Stadtwerke Lübeck GmbH. Liberaliseringen af det svenske gasmarked er blevet udskudt flere gange, og fastsættelsen af markedsreglerne er endnu ikke på plads. Således har alle erhvervskunder først fra efteråret 2005 fået mulighed for frit at skifte leverandør. På trods heraf lykkedes det DONG at udbygge positionen på det svenske marked yderligere i 2005 understøttet af det svenske salgskontor i Göteborg. Kundetilfredshed Der var i 2005 fokus på initiativer med henblik på at øge kundetilfredsheden på det danske marked. Det er derudover et vigtigt formål rettidigt at kunne identificere ændringer i kundernes tilfredshed og loyalitet og finde frem til de faktorer, der betyder mest for kunderne i denne forbindelse. 12
Udvikling i kundetilfredshed Naturgas, distribution og lager Distribution af naturgas Gasdistributionsnettet dækker det sydlige Jylland samt Syd- og Vestsjælland. De 6.200 kilometer distributionsledninger forsyner 113.000 kunder med naturgas. Der blev i 2005 transporteret 978 mio. m 3 gas mod 1.031 mio. m 3 i 2004. Faldet skyldtes væsentlig lavere aftag hos en større kunde, samt at der i 2005 blev realiseret færre graddage. Kundeorientering og fleksibilitet har medført, at kundernes tilfredshedsindeks har udviklet sig positivt. Blandt privatkunder er tilfredsheden fastholdt på et højt niveau, mens tilfredsheden blandt erhvervskunder steg. Markedsundersøgelser viser endvidere, at en stigende andel af forbrugerne vil vælge DONG ved skift af energileverandør. Hovedtal mio. kr. 2005 2004 Naturgasafsætning (mio. m3) 8.241 7.506 Nettoomsætning 13.885 10.022 EBITDA 2.921 1.907 EBIT 2.582 1.573 Investeringer 1.919 446 Indtægterne ved distributionen er reguleret af en indtægtsramme, der fastsættes af Energitilsynet. Indtægtsrammen fastlægger, at omkostningerne ved effektiv drift og udbygning af distributionsnettet, herunder en rimelig forrentning af den investerede kapital, kan blive dækket. I oktober 2005 fastsatte Energitilsynet indtægtsrammen for 2005 og for perioden 2006-2009. Dele af Energitilsynets afgørelse blev anket til Energiklagenævnet af samtlige gasdistributionsselskaber. I sommeren 2005 gennemførte Energitilsynet en benchmarking af omkostningerne i de danske gasdistributionsselskaber. Undersøgelsen viste, at DONG er et af Danmarks mest omkostningseffektive gasdistributionsselskaber. Energitilsynet har derfor ikke pålagt DONG særlige effektiviseringskrav. Handelsaktiviteterne resulterede i 2005 i et EBIT på 2.582 mio. kr. mod 1.573 mio. kr. i 2004. Stigningen skyldtes væsentligst de højere gassalgspriser samt øget salg. Herudover medførte tidsforskydninger mellem købs- og salgskontrakter en større positiv effekt end i 2004. Investeringer er hovedsagligt relateret til Ormen Lange ejerandelen, købet af Intergas Levering samt ejerandel i Energie und Wasser Lübeck GmbH. Lagring af naturgas Lageraktiviteten varetages af to anlæg, der ligger i henholdsvis Ll. Torup i Jylland og Stenlille på Sjælland. Lagrene har en samlet kapacitet på 760 mio. m 3. Omkring 22% af kapaciteten sælges til statens transmissionsselskab, Energinet.dk, med henblik på systembalance og nødforsyning. Omkring 17% sælges til øvrige eksterne kunder, mens 61% sælges til DONG Naturgas A/S. I 2005 blev der gennemført en undersøgelse af muligheden for at forbedre udnyttelsen af kapaciteten i gaslageret i Ll. Torup. Undersøgelsens konklusioner vil blive vurderet i 2006. 13
Fakta om distributions- og lageraktiviteterne Gasdistributionsnettet dækker det sydlige Jylland samt Syd- og Vestsjælland. De 6.200 kilometer distributionsledninger forsyner 113.000 kunder med naturgas. Gaslagringsaktiviteten varetages af to anlæg, der ligger i henholdsvis Ll. Torup i Jylland og Stenlille på Sjælland. Naturgaslageret i Ll. Torup består af syv hulrum (kaverner), der ligger i ca. 1,5 kilometers dybde i en salthorst. I naturgaslageret i Stenlille lagres gassen i cirka 1,5 kilometers dybde i vandfyldte lag af porøs sandsten, der ligger omkapslet under en flere hundrede meter tyk, gastæt lerkappe. Liberaliseringen af det danske naturgasmarked indebærer, at det fremtidige lagerbehov bliver sværere at forudsige. Da større udbygninger af gaslagrene skal planlægges flere år, før kapaciteten skal være til rådighed, vil der derfor i fremtiden være en tættere dialog med lagerkunderne om deres forventede, fremtidige kapacitetsbehov. Ved udgangen af 2005 var der seks købere af lagerkapacitet mod fem i 2004. Ingen anmodninger om lagerkapacitet er hidtil blevet afvist. Tarifferne for brug af lagrene er blandt de laveste i Nord- og Mellemeuropa. Inden for EU blev der i marts 2005 udarbejdet retningslinier for, hvordan lageroperatører bør agere for at fremme gennemsigtighed og ikke-diskriminerende adgang til naturgaslagre (GPSSO - Guidelines for Good Practice for Storage System Operators). DONG følger disse retningslinier. Hovedtal mio. kr. 2005 2004 Transporterede mængder (mio. m 3 ) 978 1.031 Nettoomsætning 857 861 EBITDA 565 596 EBIT 161 218 Investeringer 99 208 El og vedvarende energi Forretningsområdet omfatter dels DONGs ejerandele i Elsam, Nesa og EnergiGruppen Jylland (EGJ), dels DONGs aktiviteter indenfor vedvarende energiformer, først og fremmest vindmølleparker, et område, der er udbygget kraftigt gennem investeringer i de seneste tre år. Pr. 31. december 2005 ejes 25% af aktierne i Elsam. Sammenlægningen med el-selskaberne Elsam, Energi E2, Nesa, Københavns Energis el-aktiviteter og Frederiksberg Forsynings el-aktiviteter har længe været undervejs, og den endelige sammenlægning forventes at finde sted senere på året. DONG ejer 50% af selskabet Barrow Offshore Wind Ltd., der med DONG som operatør er ved at opføre en havmøllepark ud for Barrow-in-Furness på den engelske vestkyst. Det engelske energiselskab Centrica ejer de resterende 50%. Havmølleparken kommer til at bestå af 30 vindmøller med en samlet kapacitet på 90 MW. Installationsarbejdet til havs blev indledt i foråret 2005, og havmølleparken forventes fuldt idriftsat i 2. kvartal 2006. Den første produktion af el fra parken blev påbegyndt i 1. kvartal 2006. I 2005 købte DONG de resterende 50% af en licens til forundersøgelser med henblik på etablering af en havmøllepark ved Walney Island ud for den engelske vestkyst. Licensen ejes herefter 100% af DONG. Parken kan få en kapacitet på op mod 450 MW. De indledende undersøgelser af blandt andet miljøforhold forventes afsluttet i 1. kvartal 2006 med indsendelse af en miljørapport til de engelske myndigheder. Såfremt de nødvendige myndighedsgodkendelser opnås, vil mølleparken kunne opføres, så produktion kan indledes i 2008-2010. Såfremt opførelse igangsættes, vil DONG søge partnere til projektet. EBIT for distributions- og lageraktiviteterne udgjorde i 2005 161 mio. kr. mod 218 mio. kr. i 2004. Faldet i EBIT skyldtes færre transporterede mængder, nedskrivning af stikledninger i distributionsnettet, som ikke længere benyttes, samt et højere omkostningsniveau for lageraktiviteten, primært relateret til undersøgelser af de underjordiske kaverner, hvor naturgassen lagres, samt til recirkulation af gassen i lagrene. 14
Fakta om El og vedvarende energi El-aktiviteterne styrker DONGs position på det danske energimarked. De kombinerede gas- og elektricitetsaktiviteter gør det muligt at tilbyde kunderne en bredere produktportefølje samt på sigt at anvende egenproduceret gas i produktionen af elektricitet. Derudover er der synergigevinster indenfor infrastruktur og drift. DONG-koncernen ejer 25% af aktierne i Elsam. Herudover besiddes 13% af aktierne i Nesa. Primo 2005 blev der indgået en række aftaler om køb af el-aktiviteter, som forventes gennemført senere på året i 2006. DONGs hovedfokus indenfor vedvarende energi er på vindenergiprojekter. Desuden arbejdes der med produktion af geotermisk energi, ligesom nye energiteknologier såsom brændselsceller og mikrogasturbiner løbende vurderes. På vindområdet er det ambitionen at etablere DONG som en væsentlig aktør i det nordvesteuropæiske område. Der arbejdes særligt med offshore-vindprojekter, hvor synergier til DONGs erfaringer fra olie-/gasefterforskning og produktion kan udnyttes. DONG ejer 30% af Nysted Havmøllepark, der ligger syd for Lolland. Parken, der blev sat i drift i 2003, består af 72 Bonus-vindmøller og har en samlet kapacitet på ca. 166 MW. Produktionen i 2005 blev 547 GWh - nok til at forsyne ca. 110.000 parcelhuse med energi. DONG har i december 2005 sammen med Energi E2 og E.ON Sverige indsendt ansøgning til Rødsand 2, som er en havmøllepark beliggende i området omkring Nysted havmøllepark. Ansøgningen er givet i konkurrence med to andre konsortier. Forhandlinger med myndighederne pågår og forventes afsluttet i 2006. DONG deltager med en ejerandel på 28% i Hovedstadsområdets Geotermiske Samarbejde (HGS), der har etableret et geotermisk varmeanlæg på Amager. Det geotermiske anlæg overgik til permanent drift i august 2005. Hovedtal mio. kr. 2005 2004 Nettoomsætning 247 533 EBITDA 51 141 EBIT (1) 29 Investeringer 329 366 Olierør Danmarks eneste olieledning til ilandføring af råolie forbinder offshore platformen Gorm-E med en pumpestation ved Filsø i Vestjylland og herfra videre til olieterminalen i Fredericia. I 2005 blev der i alt transporteret 114 mio. tdr. råolie til udskibning fra råolieterminalen i Fredericia mod 113 mio. tdr. i 2004. Indtjeningen i olierørsaktiviteten afhænger af værdien af den olie, der transporteres gennem rørsystemet, og er lovreguleret. I henhold hertil modtager DONG 5% af værdien af den transporterede mængde olie, hvoraf staten opkræver 95% i afgiftsbetaling. Dette fortjenstelement bortfalder medio 2012. Hovedtal mio. kr. 2005 2004 Transporterede mængder (mio. tdr.) 114 113 Nettoomsætning 467 373 EBITDA 123 95 EBIT 78 211 Investeringer - - Omsætningen i 2005 blev 467 mio. kr. mod 373 mio. kr. i 2004. Omsætningsfremgangen skyldtes det højere olieprisniveau i 2005. EBIT blev 78 mio. kr. mod 211 mio. kr. i 2004. Det lavere EBIT skyldtes primært, at der i 2004 skete reduktion af fjernelsesforpligtigelse med 160 mio. kr. Fakta om olierøret DONG ejer og driver olietransportsystemet, der omfatter Gorm E- platformen i Nordsøen, olierørsledningen, en pumpestation ved Filsø samt råolieterminalen i Fredericia. Alle omkostninger ved anlæg og drift af olietransportsystemet betales af brugerne. Herudover modtager DONG en betaling på 5% af værdien - efter fradrag af transportomkostninger - af den transporterede olie. Dette fortjenstelement udgør den væsentligste del af transportbetalingen. DONG betaler en afgift på 95% af fortjenstelementet til staten. Fortjenstelementet bortfalder medio 2012. Aktiviteterne indenfor el og vedvarende energi resulterede i 2005 i et EBIT på -1 mio. kr. mod 29 mio. kr. i 2004. Det lavere resultat skyldtes hovedsageligt, at dele af EnergiGruppen Jyllands aktiviteter blev frasolgt ultimo 2004. 15
Kvalitet, sikkerhed og miljø DONG fastholdt i 2005 sin position som en energileverandør med en høj standard inden for forsyningssikkerhed, menneskelig sikkerhed og hensyn til miljøet. Kvalitet, sikkerhed og miljø er et samlet indsatsområde i koncernen. De enkelte forretningsområder er selv ansvarlige for indsatsen på de tre områder, men arbejdet sker efter fastlagte koncernpolitikker, ligesom der er etableret integrerede, forretningsorienterede systemer til at understøtte de enkelte politikker. I lighed med tidligere år har DONG udarbejdet en særskilt kvalitets-, sikkerheds- og miljørapport, som er offentliggjort elektronisk på www.dong.dk. Her findes også de lovpligtige grønne regnskaber for gaslagrene i Ll. Torup og Stenlille, gasbehandlingsanlægget i Nybro og råolieterminalen i Fredericia. Kvalitet Kvalitets-, sikkerheds- og miljøledelsessystemerne udvikles løbende. Der er fastlagt overordnede koncernkrav og -procedurer for blandt andet kvalitetssikringsaudit, rapportering af uønskede hændelser, korrigerende handlinger samt dokumentstyring. Indenfor de tekniske aktiviteter har forretningsområderne gennem de seneste to år fået større ansvar for at auditere egne aktiviteter og systemer. Der blev i 2005 gennemført flere interne audits end i tidligere år med øget fokus på værdiskabende aktiviteter. Alle DONG-opererede offshore produktionsaktiviteter og øvrige tekniske anlæg er certificeret efter kvalitetsstyringsstandarden ISO9001. I februar 2005 blev offshore produktionsenhederne certificeret efter miljøstyringsstandarden ISO14001. Hermed er alle tekniske olie- og gasaktiviteter offshore certificeret efter denne standard. Sikkerhed I 2005 var der 8 arbejdsulykker med fravær og 15 ulykker uden fravær blandt egne medarbejdere og medarbejdere hos leverandører på DONG-opererede områder. Antallet er det laveste i fem år. Frekvensen af arbejdsulykker er fortsat lav i sammenligning med det danske arbejdsmarked som helhed. 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 - Uheldsfrekvens for ansatte i DONG og underleverandører Uheld pr. million arbejdstimer 25,2 19,9 18,7 14,1 14,0 11,5 9,3 6,9 9,8 6,4 5,3 4,6 4,7 4,6 3,4 2001 2002 2003 2004 2005 Uheld uden fravær Uheld med fravær Frekvensen for ansatte i DONG og hos leverandører var 3,4 arbejdsulykker med fravær pr. million arbejdstimer i 2005 mod 4,6 i 2004. Frekvensen for det danske arbejdsmarked som helhed var ifølge Dansk Arbejdsgiverforening 28 i 2004. Frekvensen for uheld med og uden fravær var ved udgangen af 2005 9,5 pr. million arbejdstimer for ansatte i DONG og hos leverandører på DONG-opererede områder. Den lave arbejdsulykkesfrekvens er opnået gennem en vedvarende indsats for at fremme en aktiv sikkerhedskultur hos alle medarbejdere. Som en del af denne indsats er flere af sikkerhedsrepræsentanterne og udvalgte medarbejdere blevet trænet i adfærdssikkerhed. For at styrke organisationens evne til løbende at forbedre processer og systemer har DONG et fælles hændelsesrapporteringssystem for hele koncernen. I 2005 blev der rapporteret mere end 1.200 uønskede hændelser og observationer, og erfaringerne herfra bruges til en prioriteret indsats på kvalitets-, sikkerheds- og miljøområdet. Miljø Den største miljøpåvirkning fra DONGs aktiviteter sker ved produktion og transport af olie og gas. Der udledes CO 2 og andre drivhusgasser (metan og flygtige organiske stoffer) fra forbrænding af gas og andre drivmidler, og der udledes kemikalier i forbindelse med boring af brønde. Derudover udledes der olie- og kemikalierester i forbindelse med olie- og gasproduktionen. 16
Den samlede miljøpåvirkning blev i 2005 reduceret. Det gjaldt især emissionerne til luft. Emissionen af CO 2 -ækvivalenter faldt med 19% i forhold til 2004, primært på grund af lavere CO 2 -emissioner i forbindelse med olieproduktionen i Nordsøen, efter at et forbedret system til gasgenindvinding og flarereduktion på Siri platformen blev taget i brug i slutningen af 2004. Desuden skete der en reduktion i emissionen af flygtige organiske forbindelser (Volatile Organic Compounds, VOC) ved olielastning og transport. Udledning af CO 2 og andre drivhusgasser 1.000 tons CO 2-ækvivalenter 400 300 200 100 0-100 -200 161 230-2 -2 263-49 288 232-118 -111 2001 2002 2003 2004 2005 CO 2-besparelse ved VE Administration Naturgas, distribution og lager Olie- og gasproduktion Olierør CO 2 -emissionerne fra DONGs kvotebelagte anlæg - produktionsplatformen Siri, gasbehandlingsanlægget i Nybro og tre fjernvarmecentraler hos EGJ i Holstebro - var tilsammen lavere end de tildelte CO 2 -kvoter, og for de øvrige anlæg var CO 2 -emissionerne også lave. DONG producerer energi fra vedvarende energikilder, primært vindkraft. Den vedvarende energi erstatter energi fremstillet fra fossile brændstoffer og sparer derved miljøet for udledning af CO 2. Som følge af lavere produktion fra vindmølleparkerne faldt CO 2 - besparelsen i 2005 til 111.000 tons mod 118.000 tons i 2004. Det geotermiske varmeanlæg på Amager blev sat i drift i sommeren 2005 efter en tilfredsstillende afprøvningsperiode. Anlægget forventes at medføre en CO 2 -besparelse på ca. 10.000 tons årligt i forhold til varme leveret fra et kulfyret kraftvarmeværk. Ordforklaring Kuldioxid, CO 2, er den væsentligste drivhusgas. Udledning af CO 2 sker i Danmark primært ved energiproduktion og transport. Ved alle former for forbrænding dannes der CO 2, fra forbrændingsprocessernes iltning af brændslernes kulstofindhold. Naturgas bidrager mindre til CO 2-udledningen end kul og olie, fordi forholdet mellem brint og kulstof er større i naturgas. Svovldioxid, SO 2. Udslip af svovldioxid skyldes, at svovlforbindelser i olie og kul iltes til svovldioxid ved forbrænding. Kraftvarmeværker og industrien bidrager med langt det største SO 2-udslip i Danmark. Svovlindholdet i naturgas er meget lavt. Kvælstofoxider, NOX. Emissionen af kvælstofoxider opstår ved forbrænding ved høj temperatur, hvor der både sker en iltning af kvælstofforbindelserne i brændslet samt kvælstoffet i luften. Kraftvarmeværker, industrien, privat boligopvarmning og trafikken bidrager til kvælstofudledningen. VOC står for "Volatile Organic Compounds" og er en samlebetegnelse for en række flygtige organiske forbindelser. De dannes og udsendes naturligt, men også som følge af forbruget af kul, olieprodukter og naturgas samt fordampning ved brug af opløsningsmidler. Udledningerne til havet var i 2005 påvirket af to modsatrettede forhold, som dog samlet betød en reduktion i den samlede udledning. For at mindske udledningen af kemikalier i forbindelse med offshore boring af brønde genbruges boremudderet, og de forurenende borespåner tages i land for at blive renset. Udledning af miljøskadelige kemikalier i havet minimeres mest muligt dels ved konsekvent brug af mere miljøvenlige kemikalier, dels ved reduktion i udledningerne pr. boret kilometer. Reduktionen i den samlede udledning fortsatte i 2005, primært som følge af lavere boreaktivitet end i 2004. Udledning af kemikalier i forbindelse med boreprojekter ton/km 200 160 120 80 40 0 139 184 114 47 47 2001 2002 2003 2004 2005 Kemikalier med begrænset miljøpåvirkning Kemikalier med moderat miljøpåvirkning Kemikalier med stor miljøpåvirkning Olieproduktionen i Nordsøen udviste derimod en stigende tendens i udledningen af kemikalier og olie til 17
havet. Det skyldtes tekniske og reservoirmæssige problemer, som begrænsede mulighederne for at pumpe det vand, der følger med olien op, tilbage i undergrunden. Problemerne er nu løst, men betød for 2005, at en større andel end tidligere blev udledt til havet. I 2005 blev 66% pumpet tilbage i undergrunden mod 88% i 2004. Selv om resultatet i 2005 var utilfredsstillende for DONG, er det bedre end gennemsnittet for Nordsøens produktionsplatforme, som ligger på 14%. 300 200 100 0-100 -200-300 Udledning af olie og kemikalier i forbindelse med DONGs olie- og gasproduktion i Nordsøen ton 211-114 44-180 53-164 31-191 114-213 2001 2002 2003 2004 2005 Reinjiceret Udledt Medarbejdere DONG beskæftigede i gennemsnit 996 medarbejdere mod 1.043 medarbejdere i 2004. Faldet i antal medarbejdere skyldtes organisationstilpasninger indenfor Efterforsknings- og produktionsaktiviteterne samt distributions- og lageraktiviteterne. Den samlede personaleomsætning var 12,5% mod 10,8% i 2004 - også her spiller organisationstilpasningerne ind. 1.200 1.000 800 600 400 200 - Antal fuldtidsbeskæftigede medarbejdere (gennemsnit for året) 730 829 1.125 1.043 996 2001 2002 2003 2004 2005 Der blev i februar 2005 gennemført den årlige medarbejdertilfredshedsundersøgelse, hvor 762 medarbejdere deltog. Formålet med at undersøge og kortlægge medarbejdernes tilfredshed og loyalitet er at give et faktuelt grundlag for at identificere og prioritere indsatsområder, som kan gøre DONG til en endnu bedre arbejdsplads. Sammenlignet med tidligere undersøgelser i DONG er der tilbagegang indenfor parametrene tilfredshed, motivation, loyalitet og troskab, men øget engagement. Sammenlignes resultaterne med Dansk Medarbejderindeks, ligger DONG på niveau med gennemsnittet. Set i lyset af de forestående sammenlægninger, organisationstilpasninger mv., som naturligt giver utryghed, er resultatet tilfredsstillende. DONG prioriterer uddannelse af medarbejderne højt, hvilket betyder, at medarbejderne i 2005 i gennemsnit anvendte 5 arbejdsdage på uddannelse. Der blev gennemsnitlig brugt 18.190 kr. pr. medarbejder på uddannelsesaktiviteter. 18
Risikostyring DONGs aktiviteter, finansielle stilling, resultater og fremtidige vækst påvirkes af en række ikkefinansielle og finansielle risici. Derfor evalueres DONGs risikobillede og tilknyttede risikopolitikker løbende, således at risikoeksponeringen til enhver tid er hensigtsmæssigt afbalanceret i forhold til DONGs aktiviteter. Risikostyringen finder sted på såvel strategisk som operationelt niveau. DONG arbejder målrettet på at sikre en optimal anvendelse af risikostyringen. Risikostyringen tager til enhver tid udgangspunkt i DONGs aktiviteter. Ikke-finansielle risici Afslutte (complete) aftaler indenfor el-sektoren, herunder Vattenfall aftalen Alle el-opkøbsaftalerne, herunder Vattenfalltransaktionen, forventes afsluttet i løbet af 2006. Perioden, der går forud for den endelige integration, medfører øget risiko for manglende fokus på den eksisterende forretning, manglende sammenhæng i ITsystemer, at integrationen bliver dyrere end forudset, samt at mindre synergier end oprindelig forudset kan realiseres. For at imødegå disse risici er der foretaget et omfattende planlægnings- og analysearbejde forud for transaktionernes afslutning. Dette arbejde forløber planmæssigt. opmærksomhed på fysisk sikkerhed. I tilfælde af såvel personskade som skader på anlæg kan konsekvenserne være alvorlige og medføre svigt i forsyningen af olie/gas/strøm og ikke mindst potentielt tab af menneskeliv. Herudover indgår sikkerhedsniveauet og uheldsstatistikken i vurderingen ved tildeling af licenser til efterforskning og produktion af olie og naturgas. Da manglende sikkerhed kan have alvorlige negative konsekvenser for DONG, fastholdes et højt sikkerhedsniveau for alle DONGs aktiviteter lige fra produktionen i Nordsøen til transport og distribution af olie og gas. På landbaserede og offshore-anlæg udskiftes de enkelte driftskomponenter løbende for at sikre en tidssvarende produktionsteknologi og kontinuerlig drift. Der stilles høje krav til leverandører, og der foretages forebyggende vedligeholdelse for at reducere risikoen for ulykker. DONGs tekniske anlæg er alle ISO9001 certificeret. Skader på såvel personer som anlæg mv. er forsikret gennem anerkendte forsikringsselskaber. Projektrisici DONG er en investeringstung virksomhed, hvilket stiller særligt høje krav til styring af projektrelaterede risici. Investeringsprojekterne er ofte komplekse, hvilket øger risikoen for budgetoverskridelser og forsinkelser. Disse projektrisici reduceres ved anvendelse af en standardiseret beslutningsproces og udnyttelse af DONGs erfaringer med og kompetencer indenfor investeringsprojekter. Regulatoriske risici Liberaliseringen af energisektoren medfører ændringer i lovgrundlag og regulatoriske forhold, og dette kan påvirke resultater og den fremtidige vækst negativt. For eksempel er indtjeningen i distributions- og lageraktiviteterne afhængig af nationale reguleringer. DONG søger at modvirke de regulatoriske risici ved løbende at følge markedsreguleringer og lovgivningsmæssige forhold. Hvor det er påkrævet af lovmæssige hensyn, arbejder DONG med en streng adskillelse af forretningsenheder for at hindre udveksling af fortrolige informationer mellem disse. Sikkerhed ved DONGs anlæg Efterforskningsaktiviteter og vurdering af reservegrundlag Efterforskning efter olie og naturgas indebærer naturlig usikkerhed om mulighederne for at gøre fund af olie eller gas. Forud for enhver boring søges det bedst mulige beslutningsgrundlag tilvejebragt gennem grundige forundersøgelser. Derved reduceres risikoen for negative resultater. Vurderingen af de producerende felters reservestørrelser er en kompliceret proces, hvori der indgår en række parametre, som hver især er belagt med usikkerhed. Ved vurdering af reserver anvendes geologiske modeller og uafhængige tredjepartsvurderinger. Produktion og transport af olie og gas kræver særlig 19
Gashandel uden for Danmark Køb og salg af gas på de nyetablerede, europæiske handelspladser varetages af DONGs energi-trading enhed, der har til opgave at optimere handelskontrakterne. Trading-aktiviteterne udgør en begrænset del af den samlede omsætning og opereres indenfor foruddefinerede rammer. En risiko ved gashandel er manglende indfrielse af kontraktuelle forpligtigelser, hvilket kan medføre erstatningskrav fra kunder, bødekrav fra transmissionsselskaberne og øgede transportomkostninger. Kontrakterne er komplekse, og DONG fokuserer på at begrænse sin risiko under kontrakterne mest muligt. Finansielle risici DONGs drift indebærer en række finansielle risici, som det er et væsentligt fokusområde at styre. Risikostyringen anvendes for at sikre et optimalt forhold mellem investering og afkast. Det strategiske fokus på at opbygge markedsledende risikokompetencer har ført til, at DONG i dag kan tilbyde en række avancerede kommercielle produkter, der alle har til formål at reducere prisrisikoen for kunderne. Det vurderes, at optimal styring af risici selvstændigt kan fastholde og skabe nye forretningsmuligheder. Risikopolitikken for styring af de finansielle risici er fastlagt af bestyrelsen. Det er DONGs politik, at alle væsentlige finansielle risici skal identificeres og opgøres med henblik på at indgå i styringen. For at sikre dette er al styring af finansielle risici samlet centralt i koncernen. Den aktuelle risikopolitik er baseret på en aktiv afdækning af de markedspriser, der har indflydelse på indtjeningen. Som et led i risikopolitikken styres markedsrisici aktivt op til fem år frem gennem finansielle afdækningsforretninger med henblik på at reducere risikoen for tab. Finansielle afdækningsforretninger indgås udelukkende med henblik på at reducere den finansielle risiko. Med henblik på at understøtte den primære tradingaktivitet arbejdes der i begrænset omfang med aktiv positionstagning indenfor udvalgte energirisici. Disse positioner overvåges aktivt med faste mandater, daglig rapportering og risikoopfølgning. De væsentligste markedsrisici er knyttet til USDkursen og olieprisen. Afdækningen sker gennem termins- og swapkontrakter samt ved anvendelse af forskellige optionsinstrumenter. Der kan mellem de enkelte år være betydelige udsving i driftsresultatet som følge af prisudviklingen på olie og USD, uanset at kursrisikoen har været væsentligt afdækket. Dette skyldes den såkaldte timelag-effekt, hvor købs- og salgspriser for naturgas reguleres med forskellige tidsintervaller. Således reguleres salgspriserne på baggrund af markedspriserne for USD og olie i den forrige måned, mens købspriserne reguleres op til 15 måneder bagud. En ændring i oliepris og/eller USDkurs i januar kan således påvirke DONGs salgspriser i februar, men f.eks. først slå igennem i købspriserne i juni det efterfølgende år. Af denne årsag kan effekten af ændringer i olieprisen og USD-kursen aflejres i forskellige år for henholdsvis købs- og salgskontrakter. Over en årrække vil udsvingene imidlertid udligne hinanden. Olieprisrisici Olieprisrisici skyldes primært egenproduceret olie samt forskelle i købs- og salgspriser for naturgas. Hertil kommer nye prisprodukter, der tilbydes kunderne. DONGs eksponering er primært i råolie, men der indgår også en række andre olieprodukter, herunder f.eks. fuel- og gasolie. Afdækningen sker hovedsageligt i de underliggende olietyper for således at reducere risikoen for prisudsving mellem de forskellige olietyper. Afdækningen foretages primært gennem køb af put-optioner samt gennem salg af olie på termin. Ultimo 2005 havde DONG for de kommende fem år afdækket dele af olieprisrisikoen ved køb af put-optioner. CO 2 -kvoter I forbindelse med Kyoto-protokollen har EU s medlemslande fra og med 2005 fået tildelt nationale kvoter for CO 2 -emission. Ændringer i tildelingen af CO 2 - kvoter fra de danske myndigheder eller ændringer i markedsprisen på emissionskvoterne kan medføre en øget omkostningsbyrde for DONGs positioner inden for el-produktion. Valutakursrisici Den væsentligste valutakursrisiko er fortsat knyttet til USD, men eksponeringen i NOK og GBP er stigende. 20
USD-kursrisikoen skyldes i al væsentlighed oliepriseksponeringen, idet olie afregnes i USD. Afdækningen sker primært gennem termins- og valutaswapkontrakter samt i mindre omfang ved optioner. Ultimo 2005 havde DONG for de kommende fem år sikret en del af valutakursrisikoen. Koncernens likvide beholdning blev i løbet af 2005 øget med henblik på betaling af de virksomhedstransaktioner, der har fundet sted indenfor el-sektoren. Dette har medført, at det finansielle beredskab i højere grad vil blive baseret på langsigtede, committede kreditter. Renterisici Renterisici knytter sig primært til låneporteføljen, likviditetsbeholdningen, herunder obligationsbeholdningen, samt indgåede finansielle afdækningsforretninger. Disse risici styres i forhold til DONGs nettofinansieringsbehov og kapitalstruktur således, at de tilpasses niveauet for fremmedkapitalfinansiering. Af hensyn til risikoen for rentestigninger er låneporteføljen omlagt fra variabel til fast rente, og løbetiden øget samtidig med, at renterisikoen på likvidbeholdningen er reduceret. Ultimo 2005 var nettorenterisikoen, eksklusiv den udstedte hybridkapital, opgjort som en ændring af markedsværdien på renteafhængige poster på 542,3 mio. kr. ved en rentestigning på et procentpoint. Kreditrisici Som følge af liberaliseringen af gasmarkedet samt et øget omfang af finansielle forretninger har DONG øget fokus på styringen af kreditrisici. Dette sker gennem opsætning af interne kreditlines på modparter (kommercielle såvel som finansielle) samt en struktureret opfølgning på den aktuelle eksponering på modparter. Ved fastlæggelsen af kreditlines på modparter tages udgangspunkt i kreditværdigheden, typisk baseret på vurderingen fra eksterne rating- eller kreditvurderingsbureauer. Likviditetsrisici og kapitalberedskab En af de væsentligste finansielle styringsopgaver er at sikre et tilstrækkeligt og fleksibelt finansielt beredskab i relation til den daglige drift og implementeringen af DONGs strategi. Til dette formål er der opstillet interne styringsmål for kapitalberedskabets størrelse under hensyntagen til blandt andet forfaldsprofilen på gæld. DONG styrkede i 2005 sit kapitalberedskab gennem optagelse af en syndikeret committet facilitet på EUR 4,5 mia. med fem års løbetid. Hertil kommer kortløbende (under et år) committede bilaterale faciliteter på ca. 7 mia. kr. samt ikke-committede driftsfaciliteter for ca. 1 mia. kr. Finansiering Koncernens samlede rentebærende gæld var ved udgangen af 2005 på 7.148 mio. kr. Ultimo 2005 var den gennemsnitlige varighed for den rentebærende gæld på 7,7 år, en forøgelse på 0,2 år i forhold til 2004. Som følge af virksomhedstransaktionerne i elsektoren blev der i 2005 optaget ny rentebærende gæld for i alt 4.225 mio. kr. Heraf vedrører 3.725 mio. kr. (500 mio. EUR) DONGs obligationsudstedelse. Endvidere blev der optaget hybridkapital med ultralang løbetid (1.000 år) med en indbygget forhøjelse af renten efter ti år, en såkaldt non-call 10 step-up hybrid. Kuponrenten ligger i de første ti år fast på 5,5%, hvorefter kuponen bliver variabel med et tillæg. Bruttoprovenuet fra hybridkapitalen udgjorde 8.195 mio. kr. (1,1 mia. EUR). Som følge af hybridkapitalens permanente karakter og efterstillede natur behandles den af ratingbureauer som 50% egenkapital og 50% rentebærende gæld. Regnskabsmæssigt behandles den som egenkapital, idet DONG har mulighed for at undlade eller udskyde rentebetaling. Hybridkapitalen indgår derfor ikke i opgørelsen af den nettorentebærende gæld i hoved- og nøgletalsoversigten. Den regnskabsmæssige behandling medfører endvidere, at eventuelle rentebetalinger ikke medtages i resultatopgørelsen, men medtages i pengestrømsopgørelsen, i lighed med udbyttebetalinger, som finansieringsaktivitet. Som udgangspunkt optages ny finansiering i moderselskabet og allokeres derfra videre til de enkelte forretningsområder som koncerninterne lån og egenkapital. Likviditeten udgjorde ultimo 2005 7.356 mio. kr., hvilket var en forøgelse af likviditetsberedskabet med 7.211 mio. kr. i forhold til 2004. Det øgede likviditetsberedskab skal hovedsageligt anvendes til betaling af de mange virksomhedstransaktioner, der fandt sted i løbet af 2005. 21
Rating Som en naturlig konsekvens af DONGs finansieringsbehov samt integrationsrisici i forbindelse med opkøbene indenfor el-sektoren nedjusterede ratingbureauerne DONGs kreditvurdering i løbet af året. Moody's Investors Service satte DONG A/S på observationsliste i februar og ændrede i maj sin kreditvurdering fra A3/negative outlook til Baa1/stable outlook. Standard & Poor's Rating Service ændrede i februar kreditvurderingen fra A-/stable outlook til A- /negative outlook og nedjusterede i juni kreditvurderingen til BBB+/stable outlook. Det nye obligationslån har samme kreditvurderinger som DONG A/S, mens kreditvurderingerne af hybridkapitalen, i overensstemmelse med ratingbureauernes sædvanlige praksis for efterstillet gæld, er lavere, henholdsvis Baa3 og BBB-. DONGs langsigtede målsætning for kapitalstrukturen styres aktuelt efter to kreditnøgletal. De to nøgletal er Funds From Operation (FFO) i forhold til nettorentebærende gæld på mindst 25% og nettorentebærende gæld i forhold til investeret kapital på højst 50%. I forbindelse med de foretagne virksomhedstransaktioner indenfor el-sektoren forventes en svækkelse i kreditnøgletallene. Det er ambitionen at re-etablere kreditnøgletallene til niveauet for DONGs langsigtede målsætning. Corporate governance DONG er et statsligt aktieselskab. Indenfor de rammer, der er fastsat i lovgivningen, har aktionærerne (den danske stat) den endelige myndighed over selskabet, hvor retten til at træffe beslutninger udøves på generalforsamlingerne. Staten udøver sit ejerskab i overensstemmelse med principperne i publikationen Staten som aktionær. Bestyrelsen og koncerndirektionen er adskilt og har ikke fælles medlemmer. Bestyrelsen overvåger selskabets resultater, ledelse og organisation på vegne af aktionærerne, mens koncerndirektionen har det daglige ansvar for driften. Corporate governance tager udgangspunkt i bestyrelsen og dens forhold til aktionærer, samfund og direktion. I januar 2004 fremlagde en komité nedsat af Københavns Fondsbørs en opdatering af de første danske anbefalinger for corporate governance fra 2001. Disse anbefalinger blev i 2005 revideret og efter en høringsrunde offentliggjort i oktober af Københavns Fondsbørs. Anbefalingerne træder i kraft 1. januar 2006. Beskrivelsen af corporate governance i DONG tager udgangspunkt i anbefalingerne fra oktober 2005. Anbefalingerne retter sig mod børsnoterede selskaber. DONG er et statsligt aktieselskab med staten som eneaktionær, men agerer i al væsentlighed som et børsnoteret selskab. DONGs ejerstruktur gør dog, at ikke alle anbefalingerne er relevante for DONG. De reviderede anbefalinger skal anvendes under et følg-eller-forklar princip. Princippet indebærer, at anbefalingerne for god selskabsledelse enten skal følges, eller at det skal forklares, hvorfor anbefalingerne helt eller delvist ikke følges. DONG tilstræber, at de mål, selskabet styres efter, og de overordnede principper og strukturer, der regulerer samspillet mellem ledelsesorganerne, ejerne og virksomhedens øvrige interessenter, til enhver tid lever op til god skik for selskabsledelse. Bestyrelsen gennemfører således årligt en evaluering i forhold til best practice på området. 22
DONG opfylder Fondsbørsens anbefalinger med følgende undtagelser: Som konsekvens af, at DONG er 100% ejet af den danske stat er følgende anbefalinger for nuværende ikke relevante for selskabet: o o o Anbefalingen rettet mod understøttelse af kommunikationen mellem selskabet og aktionærerne samt mellem selskabets aktionærer indbyrdes. Anbefalingen rettet mod aktionærers anvendelse af fuldmagter ved generalforsamlingen. Anbefalingen om oplysninger vedrørende bestyrelsesmedlemmers aktier mv. i selskabet. De enkelte generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmers særlige kompetencer vurderes i forbindelse med deres valg til bestyrelsen. Bestyrelsesmedlemmerne repræsenterer samlet en betydelig viden og erfaring fra ledelseshverv i større danske og udenlandske erhvervsvirksomheder med en bred vifte af aktivitetsområder, herunder aktiviteter på områder, som har direkte relation til DONGs forretningsområder. Medlemmernes nuværende ledelseshverv er anført på side 119. Det er valgt ikke at lade en skriftlig bedømmelse af de enkelte medlemmers specifikke kompetencer indgå i årsrapporten. Der er ingen fast aldersgrænse for bestyrelsesmedlemmer. De enkelte medlemmers arbejde og bestyrelsens sammensætning vurderes i forbindelse med bestyrelsens årlige selvevaluering. Ved fastlæggelsen af bestyrelsesmedlemmernes valgperiode fokuseres på at få den rette balance mellem kontinuitet og fornyelse, jævnfør omtalen nedenfor. Anbefalingen om, at bestyrelsens medlemmer er på valg hvert år, følges derfor ikke. Der er ikke fastsat eksplicitte grænser for antallet af bestyrelsesposter mv. for de enkelte direktionsmedlemmer. Det vurderes dog, at omfanget af de nuværende direktionsmedlemmers arbejde i andre bestyrelser ikke strider mod god selskabsledelse. Bestyrelsen har fastlagt en kommunikationspolitik, hvoraf det fremgår, at troværdighed, entydighed og præcision er afgørende for, at der er forståelse for og accept af DONGs aktiviteter og produkter i offentligheden. Dette er grundlaget for at gøre forretninger og dermed skabe indtjening for koncernen, ejeren og samfundet. Derfor kommunikeres der systematisk om koncernens virke. Offentligheden informeres via www.dong.dk, pressemeddelelser, meddelelser til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen og kvartalsmeddelelser. DONGs regnskabsaflæggelse følger, i overensstemmelse med Finansministeriets retningslinier, bestemmelserne for børsnoterede selskaber og aflægges efter IFRS standarderne. Et særligt område er miljø og sikkerhed, hvor der årligt udarbejdes en selvstændig redegørelse, som er tilgængelig på www.dong.dk. Generalforsamling Generalforsamlingen indkaldes i henhold til vedtægterne med mindst 14 dages varsel - dog 8 dages varsel for ekstraordinære generalforsamlinger. Dagsorden og de fuldstændige forslag til emner til behandling skal sendes senest 8 dage før generalforsamlingen eller samtidig med indkaldelsen, hvis der er givet afkald på varslet. På den ordinære generalforsamling godkendes årsrapporten samt valg af revisor. Bestyrelsens sammensætning Bestyrelsen består ved udgangen af 2005 af ni medlemmer. Seks af disse er valgt på generalforsamlingen, mens tre er medarbejdervalgte. Ifølge vedtægterne kan bestyrelsen maksimalt have seks generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer. Ingen af de generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer har, hverken i tidligere eller i indeværende år, haft anden tilknytning til DONG end som bestyrelsesmedlem. Hvert år fratræder de tre generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer med størst anciennitet. De fratrædende bestyrelsesmedlemmer kan dog genvælges til bestyrelsen uden begrænsninger. Det er DONGs opfattelse, at valgproceduren sikrer god balance mellem kontinuitet og fornyelse i bestyrelsen. Den gennemsnitlige anciennitet blandt de generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer er ca. 3 år. Ifølge dansk lovgivning er medarbejderne berettiget til at have et antal repræsentanter i bestyrelsen sva- 23
rende til halvdelen af det antal bestyrelsesmedlemmer, der vælges af generalforsamlingen. De medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer vælges for en periode på 4 år. Oplysninger om de enkelte bestyrelsesmedlemmer findes på side 119. Bestyrelsesformanden evaluerer en gang årligt koncernledelsens arbejde og resultater, herunder hvordan samarbejdet mellem bestyrelsen og koncernledelsen har fungeret. Resultatet forelægges den samlede bestyrelse. Oplysninger om koncernledelsen findes på side 120. Bestyrelsens opgaver og ansvar DONGs overordnede mål og strategi fastlægges af bestyrelsen, som også har ansvaret for udvælgelse af en kvalificeret koncerndirektion. Det er endvidere bestyrelsens opgave at sikre klare retningslinier for ansvarlighed, ansvarsfordeling, planlægning og opfølgning samt risikostyring. Bestyrelsens og bestyrelsesformandens opgaver er fastlagt i bestyrelsens forretningsorden, som årligt gennemgås og opdateres af den samlede bestyrelse. Med henblik på at forbedre bestyrelsesarbejdet skal bestyrelsens formand hvert år foranledige, at der foretages en selvevaluering af bestyrelsens og de individuelle medlemmers arbejde samt af bestyrelsens resultater og sammensætning. Evalueringen drøftes af den samlede bestyrelse og gav i 2005 ikke anledning til ændringer i bestyrelsens interne organisation og arbejdsgang. Der blev i 2005 afholdt 17 bestyrelsesmøder, hvoraf 9 var ordinære. Det store antal ekstraordinære bestyrelsesmøder skal ses i lyset af den store aktivitet i forbindelse med opkøb indenfor el-sektoren. Koncernledelsen Koncernledelsen består af fire personer og er ansvarlig for selskabets daglige ledelse. Den administrerende direktør, Anders Eldrup, er registreret som direktør i DONG A/S. Bestyrelsen fastsætter ved en instruks de nærmere retningslinjer for koncernledelsen, herunder arbejdsfordelingen mellem bestyrelse og koncernledelse samt koncerndirektionens beføjelser til at indgå aftaler for selskabet. Koncernledelsen repræsenterer selskabet overfor offentligheden, medmindre bestyrelsen i konkrete tilfælde træffer anden beslutning. Vederlag til bestyrelse og koncernledelse I efteråret 2005 blev der nedsat en vederlagskomité. Det er komitéens primære opgave at vurdere og udarbejde indstillinger til bestyrelsen på følgende områder: Løn, bonus og øvrige ansættelsesvilkår for koncernledelsen samt principper for løn-, bonus- og øvrige ansættelsesvilkår for medarbejdere i chefstillinger, som refererer til medlemmer af koncernledelsen. Øvrige spørgsmål vedrørende løn- og ansættelsesforhold i selskabet, som måtte blive forelagt bestyrelsen. Forslag til honorar til bestyrelsens medlemmer til behandling på selskabets ordinære generalforsamling. Komitéen består af bestyrelsens formand (som også er formand for komitéen) og 1-2 medlemmer. Komitéens andet medlem er i dag bestyrelsens næstformand. Da komitéen først blev nedsat ultimo 2005, blev der ikke afholdt møder i vederlagskomitéen i 2005. Aflønningspolitikken i DONG er fastlagt ud fra et ønske om at tiltrække, fastholde og motivere medlemmerne af bestyrelse og koncernledelse. Det er derfor målet, at aflønningen til stadighed skal ligge på et konkurrencedygtigt niveau. Aflønningen til koncernledelsen udgøres af en fast løn, et selskabsbetalt pensionsbidrag på 15-20% samt en bonusordning, som fastlægges ud fra både kortsigtede og langsigtede mål. Bestyrelsens vederlag fastsættes på generalforsamlingen i forbindelse med godkendelsen af årsrapporten. Bestyrelsen modtog i 2005 et fast vederlag på i alt 2,1 mio. kr., mod 1,4 mio. kr. i 2004. Heri er indeholdt et ekstraordinært vederlag på 0,8 mio. kr. til den tidligere bestyrelsesformand for hans indsats i forbindelse 24
med fusionsforhandlingerne med Elsam og opkøb indenfor el-sektoren. Koncernledelsens aflønning fastsættes af bestyrelsen. I 2005 modtog koncernledelsen 7,6 mio. kr. i fast honorar og 1,4 mio. kr. i pension. Heraf udgjorde den administrerende direktørs honorar 2,4 mio. kr. og 0,5 mio. kr. i pension. I tillæg til det faste honorar modtog medlemmerne af koncernledelsen i 2005 en præstationsafhængig bonus på 1,6 mio. kr. vedrørende 2004, hvoraf 0,5 mio. kr. var bonus til den administrerende direktør. For 2005 kan den præstationsafhængige bonus for den samlede koncernledelse maksimalt andrage 2 mio. kr. Denne bonus fastsættes og kommer til udbetaling i 2006. Der aflønnes ikke med aktieoptioner, tegningsretter eller lignende incitamentsordninger. Såfremt et medlems ansættelse ophører af andre årsager end egen opsigelse, er denne berettiget til en godtgørelse svarende til 24 måneders gage. Den administrerende direktør er dog berettiget til en godtgørelse svarende til 36 måneders gage. Som følge af den usikkerhed, der tidligere på året var omkring den fremtidige struktur for koncernen, blev der i 2005 ekstraordinært indført en fastholdelsesbonus for medlemmerne af koncernledelsen og andre nøglemedarbejdere. Den samlede fastholdelsesbonus til koncernledelsen udgjorde 4,3 mio. kr., svarende til 6 måneders gage. Risikostyring og intern kontrol DONG søger løbende at identificere risikofaktorer, som kan have negativ påvirkning af koncernens aktiviteter, finansielle stilling og resultater. Bestyrelsen evaluerer årligt, på baggrund af koncerndirektionens indstilling, risikopolitikken for alle relevante forhold. Den daglige risikostyring varetages af DONGs risikokomité under ledelse af koncernøkonomidirektøren, og der afrapporteres kvartalsvist til bestyrelsen på alle væsentlige risikoområder. Bestyrelsen har det overordnede ansvar for det interne kontrolmiljø. I koordination med bestyrelsen varetager risikokomitéen udformningen og tilrettelæggelsen af passende interne kontroller. Revision Bestyrelsen indstiller efter samråd med koncerndirektionen selskabets eksterne revisorer til valg på den årlige generalforsamling. Indstillingen sker på baggrund af en vurdering af revisorernes kompetencer, objektivitet og uafhængighed samt effektiviteten i udførelsen af revisionen. Revisorerne indberetter væsentlige forhold direkte til bestyrelsen på bestyrelsesmøder samt i revisionsprotokollen. Specifikation af vederlag i 2005 1.000 kr. Grundløn Ekstraordinært honorar Pension Fastholdelsesbonus Maksimal præstationsafhængigbonus Tidligere bestyrelsesformand (honorar til og med 2. kvt.) 150 750 - - - Bestyrelsesformand (honorar fra og med 3. kvt.) 150 - - - - Bestyrelsens næstformand 200 - - - - Øvrige bestyrelsesmedlemmer (årligt honorar 125 kr.) 875 - - - - Koncernledelse 7.615-1.437 4.346 * 2.000 - heraf til administrerende direktør 2.363-473 1.350 * 500 * Endnu ikke tildelt 25
Økonomisk beretning Såvel EBIT som resultat efter skat blev væsentligt bedre end forventet ved årets start. Resultaterne blev positivt påvirket af oliepriserne, som for 2005 var væsentligt højere end oprindelig forventet. Koncernresultat Regnskabsaflæggelse efter IFRS Årsrapporten for 2005 er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU. Ved overgangen er anvendt IFRS 1 om førstegangsanvendelse af IFRS. Som følge af overgangen til regnskabsaflæggelse efter IFRS er den anvendte regnskabspraksis ændret. Der henvises til afsnit om ændring af anvendt regnskabspraksis side 31. Omsætning Omsætningen blev 18.493 mio. kr. mod 14.209 mio. kr. i 2004. Solgte m 3 naturgas var 10% højere end i 2004. Eksportandelen steg fra 50% i 2004 til 57% i 2005. Omsætningsfordeling i 2005 Naturgas, handel, 73% Naturgas, distribution og lager, 4% Resultat for året Olierør, 2% El og vedvarende energi, 1% Efterforskning og produktion, 20% Resultat efter skat udgjorde 2.818 mio. kr. mod 2.074 mio. kr. i 2004. Resultatet var påvirket af engangsindtægter på i alt 360 mio. kr. Engangsindtægterne vedrørte hovedsageligt regulering af udskudt skat på grund af reduktion af selskabsskatteprocenten samt regulering af Nesa-aktierne, som har været ejet i over 3 år. Resultatet for 2004 var tilsvarende påvirket af engangsindtægter på 889 mio. kr., jf. omtalen i Årsrapporten for 2004- Korrigeret herfor blev resultatet ca. 1,3 mia. kr. bedre end i 2004. Det højere resultat skyldtes et stigende EBIT delvist modsvaret af større finansielle omkostninger som beskrevet nedenfor. EBIT for 2005 udgjorde 4.099 mio. kr. mod 2.371 mio. kr. i 2004. Når der korrigeres for engangsindtægter, udgjorde stigningen 1.848 mio. kr. Stigningen skyldtes primært de højere oliepriser, som på trods af, at en væsentlig andel af oliepriseksponeringen var afdækket, påvirkede resultatet i både Efterforskning og produktion og Naturgas, handel positivt. I Naturgas, handel forstærkede den såkaldte timelag-effekt påvirkningen fra de stigende oliepriser. Timelageffekten opstår som følge af, at olieprisen og dollarkursen indgår med forskellige tidsforskydninger i DONGs købs- og salgskontrakter for naturgas. Dette indebærer, at virkningen af olieprisændringer forholdsvis hurtigt slår igennem på salgspriserne, mens indkøbspriserne reguleres med op til 15 måneders forsinkelse. De stigende oliepriser i 2005 gav en væsentlig gevinst, som oversteg den tilsvarende gevinst, der blev realiseret i 2004. Denne såkaldte timelageffekt vil vendes til en negativ effekt ved en faldende oliepris. Efterforskning og produktion Produktionen var på niveau med 2004 og var fordelt med 58% fra de danske felter, mens de resterede 42% kom fra de norske felter. Omsætningen var 3.879 mio. kr. mod 3.109 mio. kr. i 2004. Omsætningen steg som følge af de højere oliepriser, hvilket delvist modsvaredes af større tab på sikringsinstrumenter. Herudover blev omsætningen påvirket af salget af andele i licensen PL 274 (Oselvar). Salgssummerne for aftalerne med BG Norge AS og Revus Energy ASA er indregnet. EBIT blev 1.334 mio. kr. mod 366 mio. kr. i 2004. Det højere EBIT kan henføres til højere nettoomsætning samt lavere efterforskningsomkostninger og afskrivninger. Faldet i afskrivningerne skyldtes, at en mindre andel af produktionen kom fra afskrivningstunge felter i 2005. 26
Naturgas, handel Omsætningen blev 13.885 mio. kr., mod 10.022 mio. kr. i 2004. Stigningen skyldtes primært højere gassalgspriser, øget afsætning samt indregning af Intergas Levering. EBIT var 2.582 mio. kr. mod 1.573 mio. kr. i 2004. Stigningen kunne væsentligst henføres til de højere gassalgspriser, herunder en større positiv timelageffekt end i 2004. Herudover bidrog stigningen i solgte mængder. Naturgas, distribution og lager Omsætningen blev 857 mio. kr. mod 861 mio. kr. i 2004. Året var varmere end i 2004, og der blev derfor transporteret færre mængder end i 2004. Når omsætningen alligevel blev på niveau med 2004, skyldtes det øget omsætning relateret til nye stikledninger. EBIT blev 161 mio. kr. mod 218 mio. kr. i 2004. Faldet skyldtes primært nedskrivninger af to stikledninger i distributionsnettet, øgede kapacitetsomkostninger indenfor lageraktiviteten i forbindelse med kaverneundersøgelser samt øgede omkostninger til forbrug af gas og el til driften af lagrene. El og vedvarende energi Omsætningen blev 247 mio. kr. mod 533 mio. kr. i 2004. Faldet i forhold til 2004 skyldtes, at DONG ultimo 2004 frasolgte dele af EnergiGruppen Jylland. Omsætningen fra vindproduktion er på niveau med omsætningen i 2004. EBIT for året udgjorde -1 mio. kr. mod 29 mio. kr. i 2004. Det lavere EBIT skyldtes frasalget af dele af EnergiGruppen Jylland. Olierør Omsætningen blev 467 mio. kr. mod 373 mio. kr. i 2004. Omsætningsstigningen i forhold til 2004 var en følge af de højere oliepriser. EBIT udgjorde 78 mio. kr. mod 211 mio. kr. i 2004. Resultatet i 2004 var påvirket af en tilbageførsel af en hensættelse på 160 mio. kr. EBIT blev i 2005 positivt påvirket af højere oliepriser end i 2004. Finansielle poster De finansielle poster udgjorde en netto udgift på 152 mio. kr. mod en indtægt på 171 mio. kr. i 2004. Korrigeret for engangsindtægter udgjorde de finansielle poster i 2004 en udgift på 39 mio. kr. Nettorenteomkostningerne steg som følge af en større gennemsnitlig nettorentebærende gæld i perioden - godt 3 mia. kr. i 2005 mod godt 1 mia. kr. i 2004. Udbytte fra kapitalandele er hovedsagligt udbytte fra aktiebeholdningen i Elsam. Finansielle poster mio. kr. 2005 2004 Renteindtægter (omk.), netto (211) 26 Renteelement af fjernelsesomk. (55) (53) Udbytte fra kapitalandele 112 27 Øvrige 2 171 Finansielle poster, netto (152) 171 Selskabsskat Skat af årets resultat blev 1.191 mio. kr. mod 934 mio. kr. i 2004. Når der korrigeres for engangsindtægter udgør skatteprocenten 38% i 2005 mod 41% i 2004. Faldet skyldes dels den danske selskabsskatteprocent, der er faldet fra 30% til 28%, dels et fald i skatteprocenten i Efterforskning og produktion, hvor øgede investeringer i Norge har medført øgede skattemæssige fradrag og dermed en lavere skatteprocent. Kulbrinteindkomst beskattes i Norge med 78%, hvilket er hovedårsagen til koncernens høje gennemsnitlige skatteprocent. Pengestrømme Årets pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde 5.866 mio. kr. mod 3.539 mio. kr. i 2004. Stigningen skyldtes dels et højere EBITDA og dels en reduceret binding i arbejdskapital som følge af forbedret debitorstyring. Nettoinvesteringer udgjorde for 2005 10.128 mio. kr. mod 4.600 mio. kr. i 2004. Ormen Lange og Langeled udgjorde størstedelen af investeringerne. Egenkapital Egenkapitalen var 26.278 mio. kr. ved udgangen af 2005 mod 16.360 mio. kr. ved udgangen af 2004. Egenkapitalen er forøget med den udstedte hybridkapital på 8.088 mio. kr. og årets overskud, men redu- 27
ceret med effekten af værdiregulering af sikringsinstrumenter og ændring i minoritetsandel. Balance Balancesummen steg fra 31.436 mio. kr. til 46.854 mio. kr. hovedsagligt som følge af investeringen i Ormen Lange samt øgede likvide beholdninger. Den nettorentebærende gæld var ultimo 2005 positiv med 208 mio. kr., da købesummerne i forbindelse med elakkvisitionerne først forfalder, når transaktionerne afsluttes i 2006. 28
Ledelsespåtegning Direktion og bestyrelse har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2005. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede og statslige aktieselskaber. Det er ledelsens opfattelse, at den valgte regnskabspraksis og de anvendte skøn er hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2005 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar 31. december 2005. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Hørsholm, den 2. marts 2006 Direktion Anders Eldrup Adm. direktør Bestyrelse Fritz H. Schur Formand Lars Nørby Johansen Næstformand Asbjørn Larsen Svend Sigaard Lars Torpe Christoffersen Jens Kampmann Jesper Magtengaard* Thorkild Meiner-Jensen* Bent Stubkjær Pedersen* * Medarbejdervalgt 29
Revisionspåtegning Til aktionærerne i DONG A/S Vi har revideret årsrapporten for DONG A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2005, der aflægges efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede og statslige aktieselskaber. Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vores ansvar er på grundlag af vores revision at udtrykke en konklusion om årsrapporten. Den udførte revision Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen omfatter stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen omfatter endvidere stillingstagen til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vores opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vores konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2005 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2005 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede og statslige aktieselskaber. København, den 2. marts 2006 KPMG C.Jespersen Statsautoriseret Revisionsinteressentskab BDO ScanRevision Statsautoriseret revisionsaktieselskab Flemming Brokhattingen Torben Bender Peter Have Jensen Peter Rasborg Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor 30
Anvendt regnskabspraksis Generelt Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede og statslige aktieselskaber, jf. Københavns Fondsbørs oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber samt i overensstemmelse med IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven. Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting Standards (IFRS) udstedt af IASB. Nærværende årsrapport er den første årsrapport, der aflægges efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU. Ved overgangen er anvendt IFRS 1 om førstegangsanvendelse af IFRS. Årsrapporten aflægges i danske kroner (kr.). Ændring af anvendt regnskabspraksis Som følge af overgangen til regnskabsaflæggelse efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU er den anvendte regnskabspraksis for såvel koncernen som moderselskabet ændret på en række områder. I henhold til IFRS 1 er åbningsbalance pr. 1. januar 2004 og sammenligningstal for 2004 udarbejdet i overensstemmelse med de IFRS/IAS og IFRIC/SIC, der er obligatoriske pr. 31. december 2005. Herudover er der foretaget førtidig implementering af IFRS 6 Exploration for and Evaluation of Mineral Resources. Åbningsbalancen pr. 1. januar 2004 er udarbejdet, som om disse standarder og fortolkningsbidrag altid havde været anvendt bortset fra de særlige overgangs- og ikrafttrædelsesbestemmelser, der er beskrevet i det følgende. For udvalgte Andre kapitalandele anvendes dagsværdioptionen i IAS 39, således at værdireguleringer konsekvent kan indregnes i resultatopgørelsen. Den i juni 2005 vedtagne ændring af IAS 39 vedrørende frivillig måling af visse finansielle aktiver og forpligtelser til dagsværdi er ikke implementeret i årsrapporten for 2005. DONG koncernen anvender således den i november 2004 EU-godkendte version af IAS 39. Hoved- og nøgletal for 2001-2003 er ikke tilpasset den ændrede praksis og svarer dermed til de hoved- og nøgletal, der fremgår af årsrapporten for 2004. De korrektioner, der vil være nødvendige, såfremt sammenligningstal i hoved- og nøgletalsoversigten for 2001-2003 skulle omarbejdes til International Financial Reporting Standards som godkendt af EU, svarer til de korrektioner, der er foretaget til åbningsbalancen 1. januar 2004, jf. omtalen nedenfor. Forklaring til ændring af regnskabspraksis ved overgang til International Financial Reporting Standards som godkendt af EU Virksomhedssammenslutninger og goodwill DONG koncernen har anvendt IFRS 3 Business Combinations med tilbagevirkende kraft fra 1. januar 2004. Goodwill amortiseres således ikke efter 1. januar 2004. Hidtil er goodwill afskrevet over den økonomiske levetid. For virksomhedssammenslutninger før 1. januar 2004 er anvendt undtagelsesbestemmelserne i IFRS 1, hvorved den regnskabsmæssige værdi af goodwill, som opgjort efter koncernens hidtidige praksis, anvendes som ny kostpris for goodwill i åbningsbalancen opgjort efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU. Ved overgangen til IFRS 1. januar 2004 overstiger genindvindingsværdien den regnskabsmæssige værdi af goodwill. Finansielle aktiver og forpligtelser Som konsekvens af implementering af IAS 39 Finansielle instrumenter vedrørende indregning af måling af finansielle aktiver og forpligtelser er der fra 2005 skærpede kriterier for anvendelse af regnskabsmæssig sikring, herunder vedrørende effektivitetstest. Koncernen tilstræber i videst muligt omfang at anvende regnskabsmæssig sikring. For visse sikringsforhold vedrørende råvarerisici er det imidlertid ikke muligt at opfylde kriterierne for regnskabsmæssig sikring, hvilket medfører, at værdiregulering af sådanne sikringsinstrumenter indregnes i resultatopgørelsen løbende. I overensstemmelse med IAS 39 er urealiserede ændringer i dagsværdi af Andre kapitalandele, der er klassificeret som disponible for salg med virkning fra 1. januar 2005, indregnet direkte i egenkapitalen, bortset fra nedskrivninger som følge af værdiforringelse og tilbageførsel heraf, som indregnes i resultatopgørelsen under Finansielle indtægter og Finansielle omkostninger. Ved realisation overføres den akkumulerede værdi- 31
regulering indregnet i egenkapitalen til Finansielle indtægter og Finansielle omkostninger i resultatopgørelsen. Hidtil er urealiserede ændringer i dagsværdi af disse kapitalandele indregnet under Finansielle indtægter og Finansielle omkostninger i resultatopgørelsen. I overensstemmelse med overgangsbestemmelserne i IFRS 1 er der ikke foretaget tilpasning af sammenligningstal for 2004 vedrørende effekten af IAS 32 og 39 vedrørende finansielle aktiver og forpligtelser. Materielle aktiver, Naturgasanlæg Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Hidtil er naturgasledninger og naturgaslagerfaciliteter løbende blevet op- eller nedskrevet til dagsværdi. Pr. 1. januar 2004 har DONG i overensstemmelse med IFRS 1 valgt at anvende dagsværdien pr. 1. januar 2004 som ny kostpris for naturgasledninger og naturgaslagerfaciliteter. Fremover måles naturgasledninger og naturgaslagerfaciliteter til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger ligesom koncernens øvrige materielle aktiver. Opskrivningshenlæggelser under egenkapitalen er opløst i overensstemmelse med IFRS-bekendtgørelsen. Efterforsknings- og udvindingsaktiviteter IFRS 6 Exploration for and Evaluation of Mineral Ressources træder i kraft 1. januar 2006. I overensstemmelse med ikrafttrædelsesbestemmelserne har DONG valgt at implementere IFRS 6 fra 1. januar 2005. IFRS 6 regulerer den regnskabsmæssige behandling af efterforsknings- og udvindingsaktiviteter. Standarden er en midlertidig standard, idet IASB forventer at igangsætte et mere gennemgribende projekt vedrørende udvindingsindustrien. I henhold til IFRS 6 kan en virksomhed fortsætte med at anvende den regnskabspraksis for indregning og måling af efterforsknings- og udvindingsaktiviteter, som den anvendte umiddelbart inden overgangen til International Financial Reporting Standards som godkendt af EU. I IFRS 6 specificeres endvidere kravene til nedskrivningstesten i udvindingsindustrien, herunder niveauet for fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder ved nedskrivningstestens gennemførelse. Endelig introduceres der retningslinier for klassifikation af efterforsknings- og udvindingsaktiver i balancen i IFRS 6. Den nye standard har ikke effekt på indregning, måling eller klassifikation af indregnede efterforskningsaktiver. Valutakursreguleringer Valutakursreguleringer ved omregning af resultatopgørelse og balance for udenlandske virksomheder indregnes som hidtil direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer. Pr. 1. januar 2004 har koncernen i overensstemmelse med IFRS 1 valgt at nulstille denne reserve, hvorved kun valutakursreguleringer efter 1. januar 2004 vil være udskilt i en særskilt reserve. Minoritetsinteresser Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes resultat og egenkapital indgår som en integreret del af årets resultat og egenkapital. Hidtil har minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af årets resultat været fratrukket i årets resultat for koncernen, ligesom minoritetsinteressernes andel af egenkapitalen blev præsenteret i en særskilt post uden for egenkapitalen. Kapitalandele i datter- og associerede virksomheder i moderselskabets årsregnskab Moderselskabets kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder måles i moderselskabets årsregnskab til kostpris. Hidtil er kapitalandele i datter- og associerede virksomheder målt efter den indre værdis metode. I balancerne pr. 1. januar 2004 henholdsvis 31. december 2004 tilbageføres værdireguleringer fra indre værdi til kostpris inklusiv den regnskabsmæssige værdi af goodwill. I resultatet for 2004 tilbageføres andel af årets resultat i dattervirksomheder og associerede virksomheder. Modtagne udbytter fra dattervirksomheder og associerede virksomheder indregnes fra og med 2004 i moderselskabets resultatopgørelse under Finansielle indtægter. Ophørte aktiviteter og aktiver bestemt for salg IFRS 5 Non-current Asset Held for Sale and Discontinued Operations træder i kraft 1. januar 2005. I overensstemmelse med ikrafttrædelsesbestemmelserne an- 32
vendes standarden fra 1. januar 2005. Der er ikke foretaget tilpasning af sammenligningstal for 2004. Skatteeffekt af ændringer i anvendt regnskabspraksis Effekten på udskudt skat som følge af de foretagne ændringer i anvendt regnskabspraksis er indregnet under Udskudte skatteaktiver henholdsvis Udskudte skatteforpligtelser. Øvrige ændringer i anvendt regnskabspraksis Underlift indregnes til realisationsværdi i nettoomsætningen. Hidtil er underlift indregnet til kostpris under produktionsomkostninger. Ændringer i regnskabsmæssige skøn Afskrivningsperioden for naturgasanlæg er ændret, således at aktivernes forventede brugstid svarer til perioden frem til forventet bortfjernelse i 2043. Afskrivningsmetoden er ændret fra lineære afskrivninger over perioden til afskrivninger svarende til unit-ofproduction metoden under hensyntagen til den forventede indtjeningsprofil fra brugen af naturgasaktiverne. Ændringen påvirker kun årets resultat i mindre grad. Reklassifikationer Ud over ændringer i anvendt regnskabspraksis er der gennemført følgende reklassifikationer og ændringer i opstillingsformen med tilpasning af sammenligningstallene for 2004: Aktiver præsenteres som enten langfristede eller kortfristede aktiver mod tidligere som anlægsaktiver eller omsætningsaktiver. Udskudte skatteaktiver klassificeres som langfristede aktiver. Hidtil er udskudte aktiver klassificeret som kortfristede aktiver. Udskudte skatteforpligtelser, pensioner og andre hensatte forpligtelser præsenteres ikke længere som en separat hovedgruppe (hensatte forpligtelser) i balancen, men indgår under kort- og langfristede forpligtelser. men som ikke opfylder kriterierne for anvendelse af regnskabsmæssig sikring, indregnes nu under Nettoomsætning. Tilsvarende indregnes værdiregulering af finansielle kontrakter, der udbydes til kunder med henblik på prissikring, under Nettoomsætning. Denne klassifikation vurderes bedst at afspejle resultatet af koncernens aktiviteter. Tidligere blev sådanne værdireguleringer indregnet under Finansielle indtægter og Finansielle omkostninger. Andel af skat i associerede virksomheder indregnes ikke længere under Skat af årets resultat for fortsættende aktiviteter i resultatopgørelsen, men indgår i linien Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder. Investeringsejendomme i moderselskabets årsregnskab indregnes i en særskilt post under materielle aktiver. Hidtil er investeringsejendomme sammendraget med øvrige Grunde og bygninger, og alene beløbsangivet i noterne. I pengestrømsopgørelsen er pengestrømme fra køb og salg af efterforskningsaktiver præsenteret i særskilte poster under Pengestrømme fra investeringsaktivitet. Hidtil er pengestrømme fra efterforskningsaktiver klassificeret sammen med pengestrømme fra øvrige materielle aktiver. Reklassifikationerne påvirker ikke årets resultat og egenkapital. Regnskabsmæssig effekt af overgang til International Financial Reporting Standards som godkendt af EU Den regnskabsmæssige effekt ved overgang fra regnskabsaflæggelse efter national regnskabslovgivning til regnskabsaflæggelse efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU er som følger: Værdiregulering af finansielle instrumenter, der er indgået til sikring af koncernens nettoomsætning, 33
Effekten af anvendelse af International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og øvrige ændringer på koncernens samlede resultat, aktiver, forpligtelser og egenkapital mio. kr. 1. januar 2004 31. december 2004 Aktiver Årets resultat 2004 Aktiver Efter årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger 33.230 16.436 16.794 1.881 31.380 15.731 15.649 Minoritetsinteresser 0 (564) 564 210 0 (694) 694 Effekt af overgang til IFRS 0 (564) 564 210 0 (694) 694 Underlift 106 0 106 (48) 56 0 56 Skatteeffekt af den ændrede regnskabspraksis 0 70 (70) 31 0 39 (39) Effekt af øvrige ændringer til anvendt regnskabspraksis 106 70 36 (17) 56 39 17 Opgjort i henhold til IFRS 33.336 15.942 17.394 2.074 31.436 15.076 16.360 Effekten af anvendelse af International Financial Reporting Standards som godkendt af EU på moderselskabets samlede resultat, aktiver, forpligtelser og egenkapital mio. kr. 1. januar 2004 31. december 2004 Aktiver Årets resultat 2004 Aktiver Forpligtelser Egenkapital Forpligtelser Egenkapital Forpligtelser Egenkapital Forpligtelser Egenkapital Efter årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger 23.754 6.960 16.794 1.803 23.627 7.978 15.649 Kapitalandele i datter- og associerede virksomheder (7.694) 0 (7.694) (1.360) (7.028) 0 (7.028) Skatteeffekt af den ændrede regnskabspraksis 0 0 0 982 0 0 0 Opgjort i henhold til IFRS 16.060 6.960 9.100 1.425 16.599 7.978 8.621 34
Effekten af anvendelse af International Financial Reporting Standards som godkendt af EU på koncernens hoved- og nøgletal for 2004 mio. kr. Koncern Moderselskab Hidtidig regnskabspraksis Effekt af ændret praksis Efter overgang til IFRS Hidtidig regnskabspraksis Effekt af ændret praksis Efter overgang til IFRS Nettoomsætning 14.292 (83) 14.209 359 0 359 EBITDA 4.686 (49) 4.637 2.963 (2.916) 47 EBIT 2.421 (49) 2.371 2.891 (2.916) (25) Årets resultat 1.881 193 2.074 1.803 (378) 1.425 Resultat pr. aktie (EPS) 88 (1) 87 - - - Aktiver 31.380 56 31.436 23.627 (7.028) 16.599 Egenkapital 15.649 711 16.360 15.649 (7.028) 8.621 EBITDA margin (%) 33 (2) 31 825 (813) 13 EBIT margin (%) 17 0 17 806 (813) (7) Hoved- og nøgletal for 2001-2003 er ikke tilpasset den ændrede praksis, jf. beskrivelsen under Ændring af anvendt regnskabspraksis. 35
Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis Koncernregnskabet Koncernregnskabet omfatter moderselskabet DONG A/S samt dattervirksomheder, hvori DONG A/S har bestemmende indflydelse på virksomhedens finansielle og driftsmæssige politikker for at opnå afkast eller andre fordele fra dens aktiviteter. Bestemmende indflydelse opnås ved direkte eller indirekte at besidde mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde kan kontrollere den pågældende virksomhed. Regulerede virksomheder, der fungerer efter et hvile-i-sigselv-princip, og hvor DONG A/S ikke direkte eller indirekte har adgang til at opnå et afkast eller andre fordele, indgår ikke i konsolideringen, men måles i stedet til dagsværdi som en investering under Andre kapitalandele. Virksomheder, hvori koncernen udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder. Betydelig indflydelse opnås ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 20%, men mindre end 50% af stemmerettighederne, idet dette dog baserer sig på en konkret vurdering af muligheden for at udøve indflydelse. Såfremt disse virksomheder opfylder kriterierne for fælles bestemmende indflydelse, betragtes de i stedet som kapitalandele i joint ventures, jf. nedenfor. Ved vurdering af, om DONG har bestemmende, fælles bestemmende eller betydelig indflydelse, tages højde for potentielle stemmerettigheder, der på balancedagen kan udnyttes. Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets og de enkelte dattervirksomheders regnskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis. Ved konsolideringen foretages eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. Urealiserede fortjenester ved transaktioner med associerede virksomheder elimineres i forhold til koncernens ejerandel i virksomheden. Urealiserede tab elimineres på samme måde som urealiserede fortjenester, i det omfang, der ikke er sket værdiforringelse. Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes dagsværdi af identificerede nettoaktiver og indregnede eventualforpligtelser på overtagelses- eller stiftelsestidspunktet. Virksomhedssammenslutninger Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelses- eller stiftelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder. Ophørte aktiviteter præsenteres dog særskilt, jf. nedenfor. Ved køb af nye virksomheder, hvor moderselskabet opnår bestemmende indflydelse over den købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden. De nytilkøbte virksomheders identificerede aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på erhvervelsestidspunktet. Identificerede immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret, og dagsværdien kan opgøres pålideligt. Der tages hensyn til skatteeffekten af de foretagne omvurderinger. For virksomhedssammenslutninger foretaget den 1. januar 2004 eller senere indregnes positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostpris og dagsværdi af overtagne identificerede aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser under immaterielle aktiver. Goodwill testes årligt for værdiforringelse. Første værdiforringelsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestest. Goodwill og dagsværdireguleringer i forbindelse med overtagelse af en udenlandsk enhed med anden funktionel valuta end DONG koncernens præsentationsvaluta (danske kroner) behandles som aktiver og forpligtelser tilhørende den udenlandske enhed og omregnes til den udenlandske enheds funktionelle valuta med transaktionsdagens valutakurs. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet. For virksomhedssammenslutninger foretaget før 1. januar 2004 er den regnskabsmæssige behandling ikke omarbejdet i forbindelse med åbningsbalancen pr. 1. januar 2004. Goodwill indregnes på grundlag af den kostpris, der var indregnet i henhold til den hidtidige regnskabspraksis (årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger) med fradrag af af- og nedskrivnin- 36
ger frem til 31. december 2003. Goodwill afskrives ikke efter 1. januar 2004. Goodwill indarbejdet i åbningsbalancen er testet for værdiforringelse pr. 1. januar 2004. Goodwill fra virksomhedssammenslutninger kan reguleres indtil 12 måneder efter overtagelsen, såfremt identificerede aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser efterfølgende viser sig at have en anden dagsværdi end først antaget på overtagelsestidspunktet. Effekten af reguleringerne indregnes i primoegenkapitalen, og sammenligningstallene tilpasses. Herefter reguleres goodwill alene som følge af ændringer i skøn over betingede købsvederlag, medmindre der er tale om væsentlige fejl. Dog medfører efterfølgende realisation af den overtagne virksomheds udskudte skatteaktiver, som ikke blev indregnet på overtagelsestidspunktet, indregning af skattefordelen i resultatopgørelsen og samtidig nedskrivning af den regnskabsmæssige værdi af goodwill til det beløb, der ville have været indregnet, såfremt det udskudte skatteaktiv havde været indregnet som et indentificerbart aktiv på overtagelsestidspunktet. Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder og associerede virksomheder opgøres som forskellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inklusiv goodwill på salgstidspunktet samt forventede omkostninger til salg eller afvikling. Kapitalandele i joint ventures Kapitalandele i joint ventures omfatter fællesopererede licenser indenfor olieefterforskning og olieproduktion samt vindmølleparker og geotermiske anlæg indenfor vedvarende energi. Forudsætningen for indregning af kapitalandele som joint venture er, at der er indgået en kontrakt mellem deltagerne, som fastlægger fælles bestemmende indflydelse. Kontrakten fastlægger endvidere, om der er fuld solidarisk hæftelse for alle, eller om der kun hæftes for forholdsmæssige andele. Kapitalandele i joint ventures indregnes ved pro-rata konsolidering som andel af de fælles kontrollerede aktiver og forpligtelser, klassificeret efter aktivernes og forpligtelsernes art, samt andel af indtægter fra salget af den fælles kontrollerede aktivitets produktion sammen med andel af de omkostninger, som er afholdt af den fælles kontrollerede aktivitet. Herudover indregnes egne påtagne forpligtelser og egne afholdte omkostninger vedrørende den fælles kontrollerede aktivitet. Køb af licensandele betragtes som køb af enkeltaktiver. Der afsættes ikke udskudt skat af midlertidige forskelle mellem den regnskabsmæssige og skattemæssige værdi, jf. beskrivelsen under Selskabsskat og udskudt skat. Ved pro-rata konsolidering foretages forholdsmæssig eliminering ud fra ejerandel af interne indtægter og omkostninger, interne mellemværender samt realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. Omregning af fremmed valuta For hver virksomhed, som indregnes i koncernregnskabet, er fastsat en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den pågældende virksomhed opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta. Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta til transaktionsdagens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kurser på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under Finansielle indtægter og Finansielle omkostninger. Tilgodehavender, forpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller forpligtelsens opståen eller kursen i seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under Finansielle indtægter og Finansielle omkostninger. Kursgevinster og kurstab på sikringstransaktioner vedrørende varekøb og varesalg indregnes på samme tidspunkt og i samme regnskabspost som det sikrede. Ved indregning i koncernregnskabet af dattervirksomheder med en funktionel valuta forskellig fra moderselskabets præsentationsvaluta (danske kroner) omregnes resultatopgørelserne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Som transaktionsdagens kurs anvendes en gennemsnitskurs for de enkelte måneder i det omfang, at dette ikke giver et væsentligt anderledes billede. Kursfor- 37
skelle, opstået ved omregning af disse virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra transaktionsdagens kurs til balancedagens valutakurser indregnes direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer. Ved indregning i koncernregnskabet af associerede virksomheder med en anden funktionel valuta end moderselskabets præsentationsvaluta (danske kroner) omregnes andelen af årets resultat efter en gennemsnitskurs, og andelen af egenkapital inklusiv goodwill omregnes efter balancedagens valutakurser. Kursdifferencer opstået ved omregning af andelen af udenlandske associerede virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af andelen af årets resultat fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser indregnes direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer. Kursregulering af mellemværender med udenlandske datter- og associerede virksomheder, der anses for en del af den samlede nettoinvestering i den pågældende virksomhed, indregnes i koncernregnskabet direkte i egenkapitalen, såfremt mellemværendet er denomineret i moderselskabets eller den udenlandske virksomheds funktionelle valuta. Tilsvarende indregnes i koncernregnskabet valutakursgevinster og -tab på den del af lån og afledte finansielle instrumenter, der er indgået til kurssikring af nettoinvesteringen i udenlandske virksomheder med en anden funktionel valuta end moderselskabets, og som effektivt sikrer mod tilsvarende valutakursgevinster/-tab på nettoinvestering i virksomheden, direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer. Sikring og afledte finansielle instrumenter Afledte finansielle instrumenter samt lån anvendes til afdækning af renterisici, valutarisici samt prisrisici relateret til prisen på olie og naturgas mv. Afledte finansielle instrumenter indregnes på handelstidspunktet og måles til dagsværdi. Dagsværdien opgøres på grundlag af markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår henholdsvis i Andre tilgodehavender og Anden gæld, og modregning af positive og negative værdier foretages alene, når virksomheden har ret til og intention om, at afregne flere finansielle instrumenter netto (ved differenceafregning). Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder kriterierne for regnskabsmæssig sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse for så vidt angår den del, der er sikret. Sikring af værdien af fremtidige betalingsstrømme i henhold til en indgået aftale, bortset fra valutakurssikring, behandles som sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse. Ændringer i den del af dagsværdien af afledte finansielle instrumenter samt valutakursreguleringer af lån, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for regnskabsmæssig sikring af fremtidige betalingsstrømme, og som effektivt sikrer ændringer i værdien af det sikrede, indregnes direkte på egenkapitalen under en særskilt reserve for sikringstransaktioner. For optioner anvendt til sikring er det alene optionens indre værdi, der behandles som sikring. Når den sikrede transaktion realiseres, overføres gevinst eller tab vedrørende sådanne sikringstransaktioner fra egenkapitalen og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede. Ved sikring af provenu fra fremtidig lånoptagelse overføres gevinst eller tab vedrørende sikringstransaktioner dog fra egenkapitalen over lånets løbetid. Værdiregulering af finansielle instrumenter, der er indgået til sikring af koncernens nettoomsætning, men som ikke opfylder kriterierne for anvendelse af regnskabsmæssig sikring, indregnes under Nettoomsætning. Tilsvarende indregnes værdiregulering af finansielle kontrakter, der udbydes til kunder med henblik på prissikring, under Nettoomsætning. Denne klassifikation vurderes bedst at afspejle resultatet af koncernens aktiviteter. Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, som anvendes til sikring af nettoinvesteringer i udenlandske datter- eller associerede virksomheder, og som effektivt sikrer mod valutakursændringer i disse virksomheder, indregnes direkte i egenkapitalen under en separat reserve for valutakursreguleringer i koncernen. I moderselskabet indregnes kursreguleringer af mellemværender med dattervirksomheder i resultatop- 38
gørelsen under finansielle poster. Offentlige tilskud Offentlige tilskud til el-aktiviteter, forundersøgelser i forbindelse med etablering af anlæg mv. modregnes i de tilknyttede produktionsomkostninger i det omfang, omkostningerne ikke kvalificerer til indregning under langfristede aktiver. Offentlige tilskud til anlægsinvesteringer modregnes i kostprisen for anlægget og indregnes i resultatopgørelsen i takt med afskrivning af de aktiver, som tilskuddet vedrører. Resultatopgørelsen Nettoomsætning Nettoomsætning ved salg omfatter salg og transport af naturgas og råolie, el, varme og relaterede tjenesteydelser. Der foretages indregning i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan gøres pålideligt op og forventes modtaget. Omsætning fra tjenesteydelser, der omfatter teknisk rådgivning mv., indregnes i takt med at ydelserne leveres. Nettoomsætning måles eksklusive afgift vedrørende råolietransport samt andre afgifter og moms, som er afhængige af salgsbeløbet, og som opkræves på vegne af tredjepart. Endvidere fragår rabatter i forbindelse med salget. Over/-underlift indregnes til realisationsværdi i nettoomsætningen. Over/-underlift vedrører den situation, hvor koncernen deltager i producerende felter med flere deltagere, og hvor koncernen har løftet og solgt mere henholdsvis mindre råolie fra et producerende felt, end hvad koncernen er berettiget til på løftetidspunktet. Fysiske kontrakter vedrørende handel med gas, el, CO 2 -rettigheder mv., der er indgået som led i koncernens handelsaktiviteter med henblik på at skabe gevinster ved kortsigtede prisændringer, bliver markedsværdireguleret under nettoomsætningen. Værdiregulering af finansielle instrumenter, der er indgået til sikring af koncernens nettoomsætning, men som ikke opfylder kriterierne for anvendelse af regnskabsmæssig sikring, indregnes under Nettoomsætning. Tilsvarende indregnes værdiregulering af finansielle kontrakter, der udbydes til kunder med henblik på prissikring, under Nettoomsætning, jf. beskrivelsen under Sikring og afledte finansielle instrumenter. Produktionsomkostninger mv. Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, herunder vareforbrug, afskrivninger og gager til: Den i året egenproducerede naturgas og råolie, drift og vedligehold af naturgassystemet og olietransportsystemet Efterforskning, herunder omkostninger til efterforskningslicenser, egne omkostninger til geologiske data, seismiske undersøgelser, administration af licenser, nedskrivning af efterforskningsboringer El-, varme- og vindaktiviteter Salg og marketing Salg og marketing omfatter omkostninger ved forhandling og indgåelse af aftaler om køb og salg af naturgas samt markedsføring af DONG og DONGs produkter. Herunder er indeholdt direkte henførbare omkostninger samt fordelte indirekte omkostninger til salg og marketing. Ledelse og administration Ledelse og administration omfatter hovedsagelig personaleomkostninger til ledelse og administrativt personale. Herunder er indeholdt direkte henførbare omkostninger samt fordelte indirekte omkostninger til ledelse og administration. Andre driftsindtægter og -omkostninger Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedens aktiviteter, herunder avancer og tab ved salg af immaterielle og materielle aktiver. Fortjenester og tab ved salg af immaterielle og materielle aktiver opgøres som salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. 39
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede virksomheders resultat efter skat efter eliminering af den forholdsmæssige andel af interne avancer og tab. Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder i moderselskabets årsregnskab Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder indtægtsføres moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres. I det omfang, udloddet udbytte overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet, indtægtsføres udbyttet dog ikke i resultatopgørelsen, men indregnes som nedskrivning på kapitalandelens kostpris. Finansielle indtægter og Finansielle omkostninger Finansielle indtægter og Finansielle omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab samt nedskrivninger vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen mv. Skat af årets resultat Selskabet er omfattet af de danske regler om tvungen sambeskatning af DONG-koncernens danske selskaber. Datterselskaber indgår i sambeskatningen fra det tidspunkt, hvor de indgår i konsolideringen i koncernregnskabet, og frem til det tidspunkt, hvor de udgår fra konsolideringen. Selskabet er administrationsselskab for sambeskatningen og afregner som følge heraf alle betalinger af selskabsskat med skattemyndighederne. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles ved afregning af sambeskatningsbidrag mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. I tilknytning hertil modtager selskaber med skattemæssigt underskud sambeskatningsbidrag fra selskaber, der har kunnet anvende dette underskud til nedsættelse af eget skattemæssigt overskud. Årets skat, der består af årets aktuelle selskabsskat, årets sambeskatningsbidrag og ændring i udskudt skat - herunder som følge af ændring i skattesats - indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen. Koncernen er tilsluttet acontoskatteordningen. Skattegodtgørelse/skattetillæg fordeles mellem de sambeskattede danske selskaber i overensstemmelse med fordeling af den danske selskabsskat og indregnes under Finansielle indtægter henholdsvis Finansielle omkostninger. Dattervirksomheder, der beskæftiger sig med kulbrinteindvinding, er omfattet af kulbrinteskattelovgivningen i de lande, hvor dattervirksomhederne opererer. Kulbrinteskatter beregnes på baggrund af en skattepligtig kulbrinteindkomst og omfatter både skatter beregnet med det pågældende lands almindelige selskabsskatteprocent og skatter beregnet med forhøjede skattesatser. Kulbrinteskatter indregnes under Skat af årets resultat. Balancen Immaterielle aktiver Goodwill Goodwill indregnes første gang i balancen til kostpris som beskrevet under Virksomhedssammenslutninger. Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke amortisering af goodwill. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembringende enheder på overtagelsestidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og interne økonomistyring. Erhvervede rettigheder, licenser mv. Tildelte og erhvervede CO 2 -rettigheder måles ved første indregning til kostpris. I det omfang, der i forbindelse med en tildeling ydes et tilskud, udgør kostprisen det faktiske vederlag, der betales for rettighederne, dvs. 0 kr., hvis rettighederne tildeles gratis. 40
CO 2 -rettigheder afskrives i takt med den faktiske udledning af CO 2. I det omfang den faktiske udledning overstiger de tildelte og erhvervede CO 2 -rettigheder, indregnes dagsværdien af de yderligere CO 2 - rettigheder, som DONG er forpligtet til at afregne, som en forpligtelse. Afskrivningsgrundlaget for CO 2 - rettigheder opgøres under hensyntagen til rettighedernes scrapværdi, hvis værdi afhænger af, om rettigheden forventes anvendt eller solgt. Scrapværdien for CO 2 - rettigheder, der forventes anvendt, er 0. Øvrige rettigheder måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Øvrige rettigheder afskrives lineært over den forventede økonomiske levetid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer indenfor det enkelte forretningsområde, og de aktiver, som rettigheden knytter sig til. Aktiverede rettigheder er vurderet at have en levetid på 5-20 år. It-software It-software måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. I kostprisen indgår direkte og indirekte omkostninger forbundet med anskaffelse og implementering indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Herunder indregnes omkostninger til underleverandører, konsulenter og løn til egne medarbejdere. It-software afskrives lineært over de skønnede brugstider, som sædvanligvis vurderes at være 5 år. Af- og nedskrivninger på immaterielle aktiver indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis Produktionsomkostninger, Salg og marketing samt Ledelse og administration. Materielle aktiver Materielle aktiver omfatter grunde og bygninger, investeringsejendomme, produktionsanlæg, efterforsknings- og udvindingsaktiver og andre anlæg. Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. For egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger til materialer, komponenter, underleverandører og løn. Kostprisen tillægges skønnede omkostninger til nedtagning og bortskaffelse af aktivet samt retablering i det omfang, de indregnes som en hensat forpligtelse. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig. Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for koncernen. Den regnskabsmæssige værdi af de udskiftede dele overføres til resultatopgørelsen. Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen. Investeringsejendomme omfatter ejendomme, som besiddes for at opnå lejeindtægter, og som kun i uvæsentligt omfang anvendes til egne formål. Efterforsknings- og udvindingsaktiver omfatter boreomkostninger vedrørende efterforskningsboringer, hvor der er gjort fund, men hvor produktion endnu ikke er påbegyndt. Omkostninger indregnes ved anvendelse af "successful effort-metoden". Ved successful effortmetoden indregnes boreomkostninger til specifikke efterforskningsboringer i balancen. Erhvervede licenser, hvor der er gjort fund, herunder erhvervede reserver, indregnes ligeledes under Efterforsknings- og udvindingsaktiver. Generelle efterforskningsomkostninger samt omkostninger til efterforskningsboringer, som ikke påviser reserver, omkostningsføres. Indregning i balancen opretholdes, mens der sker vurdering af, om fundet kan udnyttes kommercielt. Såfremt et fund ikke vurderes at kunne udnyttes kommercielt, indregnes de afholdte boreomkostninger i resultatopgørelsen under Produktionsomkostninger. Øvrige omkostninger til efterforskning indregnes i resultatopgørelsen under Produktionsomkostninger ved afholdelse. De indregnede boreomkostninger for kommercielle fund overføres til Produktionsanlæg til olie og gas (Produktionsanlæg), når et felt er færdigudbygget, og produktion påbegyndes. Aktivet testes for indikationer på værdiforringelse i forbindelse med overførsel til Produktionsanlæg, jf. beskrivelsen i afsnittet Værdiforringelse af langfristede aktiver. Kostpriser på Produktionsanlæg til olie og gas afskrives efter Unit-of-production metoden, hvor afskriv- 41
ning sker i takt med de producerede mængder i forhold til de skønnede indvindelige reserver for hvert felt. Kostpriser for naturgasaktiviteter og vindmøller afskrives efter unit-of-production metoden under hensyntagen til den forventede indtjeningsprofil, således at afskrivningsmønsteret afspejler de forventede indtjeningsmønstre. Kostpriser for øvrige materielle aktiver afskrives som udgangspunkt lineært over de skønnede fremtidige brugstider. Afskrivningsperioder for anlæg Bygninger anvendt til eget formål 20 år Bygninger, der ikke anvendes til eget formål (investeringsejendomme) 20 år Produktionsanlæg: Produktionsanlæg til olie og gas 20-40 år 1) Naturgasdistributionssystemet 20-40 år 2) Naturgaslagerfaciliteter 20-40 år 2) Søledninger 20-40 år 2) Geotermiske anlæg 20 år Distributionsnet, el 10-50 år Distributionsnet, varme 10-50 år Olietransportsystemet 15 år Vindmøller 15-20 år 2) Efterforsknings- og udvindingsaktiver 3) It-hardware 3 år Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 5 år Anlæg under udførelse 3) 1) Afskrivning foretages efter Unit-of-production metoden. 2) I afskrivningsprofilen er der taget højde for, at indtjeningsprofilen, som følge af de lovgivningsmæssige indtægtsrammer ændres væsentligt over levetiden. 3) Afskrivning påbegyndes først på ibrugtagningstidspunkt for anlæggene/feltet, hvor der sker overførsel til produktionsanlæg. Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien den regnskabsmæssige værdi af de enkelte delkomponenter, ophører afskrivning. Af- og nedskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis Produktionsomkostninger, Salg og marketing samt Ledelse og administration i det omfang, afskrivningerne ikke indgår i kostprisen for egenfremstillede aktiver. Kapitalandele i associerede virksomheder i koncernregnskabet Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter den indre værdis metode. Kapitalandele i associerede virksomheder måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi, opgjort efter koncernens regnskabspraksis, med tillæg af goodwill og med fradrag eller tillæg af den forholdsmæssige andel af urealiserede koncerninterne avancer og tab. Kapitalandele i datter- og associerede virksomheder i moderselskabets årsregnskab Kapitalandele i datter- og associerede virksomheder måles til kostpris. Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi. Kostprisen nedskrives i det omfang, udloddet udbytte overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet. Andre kapitalandele Andre kapitalandele indregnes første gang i balancen til kostpris og måles efterfølgende til dagsværdi. For børsnoterede værdipapirer svarer dette til børskurs på balancedagen. For unoterede værdipapirer anvendes en skønnet dagsværdi, såfremt denne vurderes pålidelig, og alternativt anvendes kostpris. For andre kapitalandele klassificeret som disponible for salg indregnes urealiserede ændringer i dagsværdien direkte i egenkapitalen, bortset fra nedskrivninger som følge af værdiforringelse og tilbageførsel heraf, samt udbytter, som indregnes i resultatopgørelsen under Finansielle indtægter og Finansielle omkostninger. Ved realisation overføres den akkumulerede værdiregulering indregnet i egenkapitalen til Finansielle indtægter og Finansielle omkostninger i resultatopgørelsen. For andre kapitalandele, hvor dagsværdioptionen er benyttet, indregnes alle ændringer i dagsværdien i resultatopgørelsen. Andre langfristede aktiver Under andre langfristede aktiver indgår bl.a. langfristede udlån og forudbetalinger vedrørende investeringer. 42
Værdiforringelse af langfristede aktiver Goodwill og immaterielle aktiver med en udefinerbar brugstid testes årligt for værdiforringelse, første gang inden udgangen af overtagelsesåret. Goodwill testes minimum en gang årligt for værdiforringelse sammen med øvrige langfristede aktiver i den pengestrømsfrembringende enhed og nedskrives til genindvindingsværdi, såfremt den regnskabsmæssige værdi er højere. Genindvindingsværdien opgøres som hovedregel som nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme fra den virksomhed eller aktivitet (pengestrømsfrembringende enhed), som goodwill er knyttet til. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill pr. 1. januar 2004 (overgangsdatoen til International Financial Reporting Standards som godkendt af EU) blev testet for værdiforringelse. Efterforsknings- og udvindingsaktiverne vurderes årligt for værdiforringelse, samt når der er indikationer for værdiforringelse. Herudover foretages der en vurdering for værdiforringelse på det tidspunkt, hvor der er identificeret kommercielle fund, og efterforsknings- og udvindingsaktiverne reklassificeres til Produktionsanlæg til olie og gas. Ved vurderingen lægges der vægt på de særlige indikatorer, der er relevante for efterforsknings- og udvindingsindustrien, herunder længden af den periode, hvor DONG har rettigheden til efterforskningsboringer på de enkelte felter, det tidsmæssige og omkostningsmæssige forløb af efterforskningsboringerne på de enkelte felter, resultaterne af de hidtidige og forventningerne til de fremtidige efterforskningsboringer, herunder niveauet for fremtidige efterforskningsboringer samt sandsynligheden for, at efterforskningsboringerne vil resultere i kommercielle fund. Når der er indikation af værdiforringelse, vurderes efterforsknings- og udvindingsaktivernes genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivernes dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger og nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme (kapitalværdi). Udskudte skatteaktiver vurderes årligt for værdiforringelse og nedskrives, såfremt det vurderes som sandsynligt, at det udskudte skatteaktiv ikke kan udlignes i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser indenfor samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion. Ved vurderingen lægges der vægt på typen og arten af det indregnede udskudte skatteaktiv, den forventede tidshorisont for udligningen af det udskudte skatteaktiv, skatteplanlægningsmuligheder mv. Øvrige langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Ved vurderingen lægges der vægt på de særlige faktorer, der er relevante for det enkelte aktiv, herunder eksterne faktorer som bl.a. markedspriser på olie og gas, teknologisk udvikling mv. samt interne faktorer som længden af den periode, hvor DONG forventer at anvende aktivet, det omkostningsmæssige forløb ved aktivernes anvendelse, erfaringer for slidtage mv. Når en sådan indikation er til stede, vurderes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger og nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme (kapitalværdi). Tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv eller dets pengestrømsgenererende enhed overstiger aktivets eller dets pengestrømsgenererende enheds genindvindingsværdi. Nedskrivning af goodwill indregnes i en separat linie i resultatopgørelsen. Nedskrivning af udskudt skat indregnes under Skat af årets resultat i resultatopgørelsen. Tab ved værdiforringelse i øvrigt indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis Produktionsomkostninger, Salg og marketing eller Ledelse og administration. Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger, såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet. Varebeholdninger Varebeholdninger består af naturgas, der befinder sig på lagerfaciliteter, af råvarer og hjælpemateriale samt af brændselslagre. Varebeholdninger måles til kostpris eller nettorealisationsværdi, hvor denne er lavere. Kostprisen for naturgas opgøres som et vægtet gen- 43
nemsnit af den seneste måneds købspriser inklusiv transportomkostninger. Kostprisen for råolie opgøres som gennemsnittet af produktionsomkostningerne. Kostprisen for øvrige varebeholdninger måles efter FI- FO-princippet. Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som forventet salgssum med fradrag af eventuelle færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget. Nettorealisationsværdien fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris. Tilgodehavender Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af skønnede tab. Andre tilgodehavender Under andre tilgodehavender indgår bl.a. positive dagsværdier af afledte finansielle instrumenter. Periodeafgrænsningsposter, aktiver Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår. Herudover omfatter posten indregnet underlift af råolie, som måles til realisationsværdi. Idet de producerende felter har flere deltagere, kan der opstå situationer, hvor en deltager har løftet og solgt mere eller mindre olie, end deltageren relativt er berettiget til på løftetidspunktet. En sådan situation betegnes henholdsvis overlift og underlift. Overlift af råolie er indregnet under Kortfristede forpligtelser under periodeafgrænsningsposter. Egenkapital Reserve for sikringstransaktioner Reserve for sikringstransaktioner omfatter den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret. Reserve for valutakursregulering Reserve for valutakursregulering omfatter kursreguleringer, der opstår ved omregning af regnskaber for udenlandske enheder med en anden funktionel valuta end DONG koncernens præsentationsvaluta (danske kroner), kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser, der udgør en del af koncernens nettoinvestering i sådanne enheder samt kursreguleringer vedrørende sikringsaktioner, der kurssikrer koncernens nettoinvestering i sådanne enheder. Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen indregnes valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen. Reserve for valutakursregulering er nulstillet 1. januar 2004 i overensstemmelser med IFRS 1. Udbytte Foreslået udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen. Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen (deklareringstidspunktet). Acontoudbytte indregnes som forpligtelse på beslutningstidspunktet. Værdipapirer Værdipapirer, der omfatter obligationer, indregnes og måles til dagsværdi. Ændringer i dagsværdi af værdipapirer indregnes i resultatopgørelsen under Finansielle indtægter og Finansielle omkostninger. Den løbende indregning af værdireguleringer i resultatopgørelsen baserer sig på, at investeringerne sker i henhold til en fastlagt investeringsstrategi og styres og rapporteres internt efter dagsværdier. Hybridkapital Hybridkapital omfatter udstedte lån, der som følge af lånets særlige karakteristika betragtes som egenkapital. Den regnskabsmæssige behandling medfører, at eventuelle rentebetalinger behandles som udbytte, der indregnes direkte i egenkapitalen på det tidspunkt, hvor betalingsforpligtelsen opstår. Minoritetsinteresser I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100%. Den andel af dattervirksomhe- 44
dernes egenkapital, der kan henføres til minoritetsposterne, vises som en særskilt post under egenkapitalen. Selskabsskat og udskudt skat Efter sambeskatningsreglerne overtager DONG A/S som administrationsselskab hæftelsen for datterselskabernes selskabsskatter over for skattemyndighederne i takt med datterselskabernes betaling af sambeskatningsbidrag. Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter. Skyldige og tilgodehavende sambeskatningsbidrag indregnes i balancen under mellemværender med tilknyttede virksomheder. Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende skattemæssigt ikkeafskrivningsberettiget goodwill og kontorejendomme samt andre poster, hvor midlertidige forskelle - bortset fra virksomhedsovertagelser - er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes under andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion. Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af urealiserede koncerninterne avancer og tab. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Pensioner Koncernen har indgået pensionsaftaler og lignende aftaler med hovedparten af koncernens ansatte. Indbetalinger til forsikringsafdækkede (bidragsbaserede) pensionsordninger indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de vedrører, og eventuelle skyldige indbetalinger indregnes i balancen under Anden gæld. Pensioner, som ikke er forsikringsafdækkede (ydelsesbaserede ordninger), vedrører pensioner til tjenestemænd i forbindelse med overtagelsen af kommunalt ejede regionale gasselskaber. Forpligtelsen er opgjort efter en aktuarmæssig beregning. For ydelsesbaserede ordninger foretages en årlig aktuarmæssig beregning af kapitalværdien af de fremtidige ydelser, som skal udbetales i henhold til ordningen. Kapitalværdien beregnes på grundlag af forudsætninger om den fremtidige udvikling i bl.a. lønniveau, rente, inflation og dødelighed. Kapitalværdien beregnes alene for de ydelser, som de ansatte har optjent ret til gennem deres hidtidige ansættelse i koncernen. Den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi medtages i balancen under pensionsforpligtelser. Hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser omfatter forventede omkostninger til fjernelse af produktionsanlæg, retablering af borepladser og andre tekniske anlæg mv. Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre et forbrug af selskabets økonomiske ressourcer. Hensatte forpligtelser til fjernelse af produktionsanlæg samt retablering af borepladser måles til nutidsværdien af den på balancetidspunktet forventede fremtidige forpligtelse til oprydning og nedlukning. Den hensatte forpligtelse opgøres ud fra nuværende krav og estimerede omkostninger, der tilbagediskonteres til nutidsværdi. Konkrete risici, som skønnes at være på den hensatte forpligtelse indregnes i de estimerede omkostninger. Der anvendes en diskonteringsfaktor, som reflekterer samfundets generelle renteniveau. Forpligtelserne indregnes, når disse opstår, og reguleres løbende for at afspejle ændringer i krav og prisniveau mv. Værdien af den hensatte forpligtelse indregnes under mate- 45
rielle aktiver og afskrives sammen med de relevante aktiver. Den tidsmæssige forøgelse af nutidsværdien indregnes i resultatopgørelsen under Finansielle omkostninger. Såfremt det ikke anses for sandsynligt, at en forpligtelse vil medføre et træk på virksomhedens økonomiske ressourcer, eller hvis forpligtelsen ikke kan opgøres pålideligt, anses forpligtigelsen for at være en eventualforpligtigelse, som ikke indregnes i balancen. Der oplyses om væsentlige eventualforpligtelser i noterne. Finansielle gældsforpligtelser Obligationslån, gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter i øvrigt indregnes ved lånoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder indregnes de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelsen af den effektive rentes metode, hvorved forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden. Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandører, samt anden gæld måles til nettorealisationsværdi. Gæld, hvis værdi er effektivt sikret, reguleres til dagsværdi for så vidt angår den sikrede risiko. Værdireguleringen indregnes i resultatopgørelsen under Finansielle indtægter eller Finansielle omkostninger. Anden gæld Under anden gæld indgår bl.a. negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter, visse realiserede og urealiserede gevinster og tab på lån i DONG Olierør mv. I DONG Olierør afvikles realiserede kursgevinster og kurstab i forbindelse med omlægning af lån samt urealiserede valutakursreguleringer på optagne lån ved brugernes betaling over afskrivningsperioden for olietransportsystemet. Periodeafgrænsningsposter, forpligtelser Periodeafgrænsningsposter indregnet under Forpligtelser omfatter modtagne betalinger mv. vedrørende indtægter i de efterfølgende år. Herunder er indregnet overlift af råolie, jf. beskrivelsen under Periodeafgrænsningsposter, aktiver, værdi af ikke indregnede beløb vedrørende kontraktligt aftaget naturgas, som indregnes til realisationsværdi, mv. Værdi af kontraktligt aftaget vederlagsfri naturgas fordeles forholdsmæssigt over den resterende kontraktperiode med henblik på periodisering af varekøb. Aktiver bestemt for salg Aktiver bestemt for salg, og dertil knyttede forpligtelser, udskilles i særskilte linier i balancen. Aktiver bestemt for salg omfatter langfristede aktiver og afhændelsesgrupper, som besiddes med henblik på salg. Afhændelsesgrupper er grupper af aktiver, som skal afhændes samlet ved salg eller ved en lignende enkelt transaktion, og forpligtelser direkte tilknyttet disse aktiver, som vil blive overført ved samme transaktion. Aktiver klassificeres som Aktiver bestemt for salg, når deres regnskabsmæssige værdi primært vil blive genindvundet ved salg inden for 12 måneder i henhold til en formel plan frem for gennem fortsat anvendelse. Aktiver eller afhændelsesgrupper, der er bestemt for salg, måles til den laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi eller dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger. Der afskrives og amortiseres ikke på aktiver fra det tidspunkt, hvor de klassificeres som Aktiver bestemt for salg. Tab ved værdiforringelse, som opstår ved den første klassifikation som Aktiver bestemt for salg samt gevinster og tab ved efterfølgende måling til laveste værdi af den regnskabsmæssig værdi og dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen under de poster, de vedrører. Gevinster og tab oplyses i noterne. Pengestrømsopgørelse Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året fordelt på driftsaktivitet, investeringsaktivitet og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning. Pengestrømsopgørelsen er opstillet efter den indirekte 46
metode. Pengestrømme fra driftsaktivitet Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultatet før skat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital, betalte renter samt betalt selskabsskat. Pengestrømme fra investeringsaktivitet Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer, som ikke medregnes som likvider. Pengestrømme vedrørende købte virksomheder indregnes fra anskaffelsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter optagelse af lån, afdrag på gæld samt betaling af udbytte. Likvider Likvider omfatter likvide beholdninger, der er til fri disposition, og som indgår i den løbende likviditetsstyring. Likvider omfatter endvidere værdipapirer med en restløbetid under 3 måneder, som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydelige risici for værdiændringer. Segmentoplysninger Der gives oplysninger på forretningssegmenter (primære segmenter) og geografiske markeder (sekundære segmenter). Segmenterne følger koncernens risici og den interne økonomistyring. Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis. Segmentindtægter og -omkostninger, samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte segment, samt de poster, der indirekte kan allokeres til det enkelte segment på et pålideligt grundlag. Ikke-allokerede poster omfatter primært aktiver og forpligtelser samt indtægter og omkostninger vedrørende koncernens administrative funktioner, investeringsaktivitet, indkomstskatter mv. Langsigtede aktiver i segmentet omfatter de langsigtede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder immaterielle og materielle aktiver samt kapitalandele i associerede virksomheder. Kortfristede aktiver i segmentet omfatter de kortfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder varebeholdninger, tilgodehavender fra salg, andre tilgodehavender, periodeafgrænsningsposter samt likvide beholdninger. Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af segmentets drift, herunder leverandører af varer og tjenesteydelser samt anden gæld. 47
Nøgletal Resultat pr. aktie (EPS) opgøres i overensstemmelse med IAS 33. Øvrige nøgletal er beregnet efter Den Danske Finansanalytikerforenings 'Anbefalinger og Nøgletal 2005'. De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således: EBITDA margin EBIT margin Resultat pr. aktie (EPS) á 100 kr. Udbytte pr. aktie á 100 kr. Funds from operations (FFO) Resultat før af - og nedskrivninger, finansielle poster og skat Nettoomsætning Driftsresultat før skat (EBIT) Nettoomsætning Resultat Gns. antal aktier Udbytte Gns. antal aktier 1) 1) Pengestrømme fra driftsaktivitet før ændringer i arbejdskapital Frie pengestrømme til egenkapital (med opkøb) Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet 2) Frie pengestrømme til egenkapital (uden opkøb) Nettorentebærende gæld Investeret kapital Finansiel gearing Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet tillagt/fratrukket pengestrømme fra køb og salg af virksomheder 2) Rentebærende forpligtelser - rentebærende aktiver Egenkapital tillagt/fratrukket tab/gevinst vedrørende sikringsinstrumenter på egenkapitalen + nettorentebærende gæld 2) Nettorentebærende gæld Egenkapital i alt 1) Gennemsnitligt antal aktier er defineret som aktiekapital i kr./100 kr. 2) Definitionen afviger fra Den Danske Finansanalytikerforenings 'Anbefalinger og Nøgletal 2005'. 48
Resultatopgørelse for koncernen 1. januar - 31. december 2005 mio. kr. Note 2005 2004 Nettoomsætning 2, 3 18.493 14.209 Produktionsomkostninger 4 (13.750) (11.212) Bruttoresultat 4.743 2.997 Salg og marketing 4 (252) (218) Ledelse og administration 4 (381) (402) Andre driftsindtægter og -omkostninger 5 (11) (6) Resultat af primær drift (EBIT) 4.099 2.371 Avance ved salg af dattervirksomheder 0 481 Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 12 62 (15) Finansielle indtægter 6 945 1.197 Finansielle omkostninger 7 (1.097) (1.026) Resultat før skat 4.009 3.008 Skat af årets resultat 8 (1.191) (934) Årets resultat 2.818 2.074 Årets resultat fordeles således: Aktionærerne i DONG A/S 2.810 1.864 Minoritetsinteresser 8 210 2.818 2.074 Resultat pr. aktie (EPS) á 100 kr. i kr. 9 131 87 49
Balance for koncernen 31. december 2005 mio. kr. Note 2005 2004 Aktiver Goodwill 276 0 Erhvervede rettigheder mv. 1.657 467 It-software 127 240 Igangværende it-projekter 23 42 Immaterielle aktiver 10 2.083 749 Grunde og bygninger 232 247 Produktionsanlæg 13.728 14.814 Efterforsknings- og udvindingsaktiver 350 309 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 7 31 Materielle aktiver under udførelse 8.274 420 Materielle aktiver 11 22.591 15.821 Kapitalandele i associerede virksomheder 5.350 188 Andre kapitalandele 1.383 5.660 Udskudt skat 19 6 0 Øvrige langfristede finansielle aktiver 68 1.007 Andre langfristede aktiver 12 6.807 6.855 Langfristede aktiver 31.481 23.425 Varebeholdninger 13 690 461 Tilgodehavender fra salg 14 3.350 2.535 Tilgodehavende selskabsskat 23 107 820 Andre tilgodehavender 15 3.251 3.254 Periodeafgrænsningsposter 16 567 195 Værdipapirer 33 1.594 196 Likvide beholdninger 33 5.781 550 Aktiver bestemt for salg 17 33 0 Kortfristede aktiver 15.373 8.011 Aktiver 46.854 31.436 50
Balance for koncernen 31. december 2005 mio. kr. Note 2005 2004 Passiver Aktiekapital 2.144 2.144 Reserve for sikringstransaktioner (542) (233) Reserve for valutakursreguleringer 148 3 Overført resultat 16.295 13.751 Foreslået udbytte 35 0 Hybridkapital 8.155 0 Egenkapital tilhørende aktionærerne i DONG A/S 26.235 15.665 Minoritetsinteresser 43 695 Egenkapital 18 26.278 16.360 Udskudt skat 19 3.237 3.089 Pensioner 20 15 18 Hensatte forpligtelser 21 1.804 1.308 Gæld til realkreditinstitutter 22 583 623 Kreditinstitutter i øvrigt 22 5.872 1.817 Andre langfristede forpligtelser 22 3 8 Langfristede forpligtelser 11.514 6.863 Hensatte forpligtelser 21 14 58 Gæld til realkreditinstitutter 22 39 60 Kreditinstitutter i øvrigt 22, 33 654 1.391 Gæld til leverandører 3.848 2.511 Skyldig selskabsskat 23 153 213 Anden gæld 24 4.068 3.640 Periodeafgrænsningsposter 25 286 340 Kortfristede forpligtelser 9.062 8.213 Forpligtelser 20.576 15.076 Passiver 46.854 31.436 Noter uden henvisning 1, 34-37 Eventualforpligtelser 38 Transaktioner med nærtstående parter 39 Ny regnskabsregulering 40 Moderselskabet i hoved- og nøgletal 41 Koncernoversigt 42 Licensoversigt 43 51
Egenkapitalopgørelse for koncernen 1. januar - 31. december 2004 mio. kr. Aktiekapital Reserve for sikringstransaktioner Overført resultat Foreslået udbytte Reserve for valutakursreg. Hybridkapital Minoritetsinteresser Egenkapital 1. januar 2004 2.144 281 70 12.393 1.906 0 0 16.794 Ændring i anvendt regnskabspraksis (70) 106 564 600 Reg. primo vedrørende naturgasledning 57 57 Reklassifikation vedrørende ikkekonsoliderede dattervirksomheder (248) (156) (404) Korrigeret egenkapital 1. januar 2004 2.144 281 0 12.308 1.906 0 408 17.047 Valutakursregulering vedrørende udenlandske virksomheder, egenkapitallignende lån mv. (1) (1) Værdiregulering af sikringsinstrumenter (735) (735) Skat af egenkapitalposteringer 221 4 225 Øvrige reguleringer (15) (4) (19) I alt Nettogevinster indregnet direkte på egenkapitalen 0 (514) 3 (15) 0 0 (4) (530) Årets resultat 1.864 210 2.074 Totalindkomst i alt 0 (514) 3 1.849 0 0 206 1.544 Reg. af bunden kapital ved salg af dattervirksomhed (406) (406) Til- og afgange ved køb og salg af dattervirksomheder 81 81 Udloddet udbytte (1.906) (1.906) Egenkapitalbevægelser i 2004 i alt 0 (514) 3 1.443 (1.906) 0 287 (687) Egenkapital 31. december 2004 2.144 (233) 3 13.751 0 0 695 16.360 52
Egenkapitalopgørelse for koncernen 1. januar - 31. december 2005 mio. kr. Aktiekapital Reserve for sikringstransaktioner Overført resultat Reserve for valutakursreg. Foreslået udbytte Hybridkapital Minoritetsinteresser Egenkapital 1. januar 2005 2.144 (233) 3 13.751 0 0 695 16.360 Valutakursregulering vedrørende udenlandske virksomheder, egenkapitallignende lån mv. 188 188 Værdiregulering af sikringsinstrumenter overført til resultatopgørelsen 2.196 2.196 Værdiregulering af sikringsinstrumenter overført til ikkefinansielle aktiver (38) (38) Værdiregulering af sikringsinstrumenter (2.578) (2.578) Skat af egenkapitalposteringer 118 (43) 67 142 Regulering af selskabsskat fra 30% til 28% (7) 7 0 Tilbageførsel af opskrivning ved overførsel af andre kapitalandele til associerede virksomheder (228) (228) Øvrige reguleringer (10) (6) (16) Nettogevinster indregnet direkte på egenkapitalen 0 (309) 145 (231) 0 67 (6) (334) Årets resultat 2.775 35 8 2.818 Totalindkomst i alt 0 (309) 145 2.544 35 67 2 2.484 Udstedelse af hybridkapital 8.088 8.088 Køb af dattervirksomheder (354) (354) Kapitalnedsættelse, samt øvrige reguleringer (300) (300) Egenkapitalbevægelser i 2005 i alt 0 (309) 145 2.544 35 8.155 (652) 9.918 Egenkapital 31. december 2005 2.144 (542) 148 16.295 35 8.155 43 26.278 I alt 53
Pengestrømsopgørelse for koncernen 1. januar - 31. december 2005 mio. kr. Note 2005 2004 Pengestrømme fra primær drift 26 6.642 4.231 Renteindbetalinger og lignende 522 903 Renteudbetalinger og lignende (968) (731) Betalt selskabsskat (330) (864) Pengestrømme fra driftsaktivitet 5.866 3.539 Køb af immaterielle aktiver (1.022) (93) Køb af efterforskningsaktiver (65) (237) Køb af øvrige materielle aktiver (7.425) (1.620) Salg af materielle aktiver 21 2 Køb af dattervirksomheder 27 (359) (717) Køb af minoritetsandele i dattervirksomheder 28 (586) (177) Betaling vedrørende køb af dattervirksomheder i tidligere år 29 (1.085) (340) Salg af dattervirksomheder 30 0 883 Modtaget tilgodehavender vedrørende salg af dattervirksomhed tidligere år 1.037 0 Indfrielse af ansvarligt lån ved salg af DONG Transmission 0 545 Køb af associerede virksomheder 31 (773) (9) Kapitalindskud associerede virksomheder (21) 0 Køb af andre kapitalandele og værdipapirer (14) (1.958) Salg af andre kapitalandele og værdipapirer 32 52 0 Forudbetaling vedrørende investering i Ormen Lange 0 (941) Modtagne udbytter 112 62 Pengestrømme fra investeringsaktivitet (10.128) (4.600) Provenu ved udstedelse af hybridkapital 8.088 0 Provenu ved optagelse af øvrige lån 4.655 Afdrag på lån (917) (258) Betalt udbytte til aktionærer i DONG A/S 0 (1.906) Betalt udbytte minoritetsaktionærer (358) 0 Kapitalindskud minoritetsaktionærer 5 0 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 11.473 (2.164) Årets pengestrømme 7.211 (3.225) Likvider 1. januar 145 3.449 Reklassifikation vedrørende ikke-konsoliderede dattervirksomheder 0 (80) Valutakursregulering af likvider 0 1 Likvider 31. december 33 7.356 145 54
Resultatopgørelse for moderselskabet 1. januar - 31. december 2005 mio. kr. Note 2005 2004 Omsætning 3 369 359 Produktionsomkostninger 4 (373) (343) Bruttoresultat (4) 16 Ledelse og administration 4 (58) (41) Andre driftsindtægter og -omkostninger 5 2 0 Resultat af primær drift (EBIT) (60) (25) Avance ved salg af dattervirksomheder 0 (42) Finansielle indtægter 6 7.241 4.240 Finansielle omkostninger 7 (4.580) (2.815) Resultat før skat 2.601 1.358 Skat af årets resultat 8 (189) 67 Årets resultat 2.412 1.425 Forslag til resultatdisponering Bestyrelsen foreslår, at årets overskud på 2.412 mio. kr. disponeres således: Udbytte 35 0 Overført til næste år 2.377 1.425 2.412 1.425 Udbytte pr. 100 kroners aktie i kr. 1 0 55
Balance for moderselskabet 31. december 2005 mio. kr. Note 2005 2004 Aktiver It-software 68 213 Igangværende it-projekter 21 42 Immaterielle aktiver 10 89 255 Grunde og bygninger 145 154 Investeringsejendomme 67 71 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 1 12 Materielle aktiver 11 213 237 Kapitalandele i dattervirksomheder 3.929 3.899 Kapitalandele i associerede virksomheder 141 141 Andre kapitalandele 1.372 1.372 Tilgodehavender hos dattervirksomheder 11.314 6.341 Andre langfristede aktiver 12 16.756 11.753 Langfristede aktiver 17.058 12.245 Tilgodehavender fra salg 14 6 14 Tilgodehavender hos dattervirksomheder 4.976 1.057 Tilgodehavende selskabsskat 23 79 816 Andre tilgodehavender 15 2.526 2.195 Periodeafgrænsningsposter 16 5 4 Værdipapirer 33 1.577 196 Likvide beholdninger 33 5.313 72 Kortfristede aktiver 14.482 4.354 Aktiver 31.540 16.599 56
Balance for moderselskabet 31. december 2005 mio. kr. Note 2005 2004 Passiver Aktiekapital 2.144 2.144 Reserve for sikringstransaktioner 5 12 Reserve for valutakursreguleringer 2 (12) Overført resultat 8.839 6.477 Foreslået udbytte 35 0 Hybridkapital 8.155 0 Egenkapital 18 19.180 8.621 Udskudt skat 19 226 498 Gæld til realkreditinstitutter 22 163 161 Kreditinstitutter i øvrigt 22 5.581 1.086 Andre langfristede forpligtelser 22 0 8 Langfristede forpligtelser 5.970 1.753 Kreditinstitutter i øvrigt 22, 33 454 513 Gæld til leverandører 172 134 Gæld til dattervirksomheder 3.196 3.054 Anden gæld 24 2.568 2.524 Kortfristede forpligtelser 6.390 6.225 Forpligtelser 12.360 7.978 Passiver 31.540 16.599 Noter uden henvisning 1, 34-37 Eventualforpligtelser 38 Transaktioner med nærtstående parter 39 Ny regnskabsregulering 40 Moderselskabet i hoved- og nøgletal 41 Koncernoversigt 42 57
Egenkapitalopgørelse for moderselskabet 1. januar - 31. december 2005 mio. kr. Aktiekapital Reserve for sikringstrans. Overført resultat Reserve for valutakursreguleringer Foreslået udbytte Hybridkapital Egenkapital 1. januar 2004 2.144 0 0 12.744 1.906 0 16.794 Ændring af anvendt regnskabspraksis (7.694) (7.694) Korrigeret egenkapital 1. januar 2004 2.144 0 0 5.050 1.906 0 9.100 Valutakursreg. vedrørende udenlandske virksomheder, egenkapitallignende lån mv. (16) (16) Værdireg. af sikringsinstrumenter 16 16 Skat af egenkapitalposteringer (4) 4 0 Øvrige reguleringer 2 2 Nettogevinster indregnet direkte på egenkapitalen 0 12 (12) 2 0 0 2 Årets resultat 1.425 1.425 Totalindkomst i alt 0 12 (12) 1.427 0 0 1.427 Udloddet udbytte (1.906) (1.906) Egenkapitalbevægelser i 2004 i alt 0 12 (12) 1.427 (1.906) 0 (479) I alt Egenkapital 1. januar 2005 2.144 12 (12) 6.477 0 0 8.621 Valutakursreg. vedrørende udenlandske virksomheder, egenkapitallignende lån mv. 19 19 Værdiregulering af sikringsinstrumenter overført til resultatopgørelsen Værdireg. af sikringsinstrumenter (10) (10) Skat af egenkapitalposteringer 3 (5) 67 65 Øvrige reguleringer (15) (15) Nettogevinster indregnet direkte på egenkapitalen 0 (7) 14 (15) 0 67 59 Årets resultat 2.377 35 2.412 Totalindkomst i alt 0 (7) 14 2.362 35 67 2.471 Udstedelse af hybridkapital 8.088 8.088 Egenkapitalbevægelser i 2005 i alt 0 (7) 14 2.362 35 8.155 10.559 Egenkapital 31. december 2005 2.144 5 2 8.839 35 8.155 19.180 58
Pengestrømsopgørelse for moderselskabet 1. januar - 31. december 2005 mio. kr. Note 2005 2004 Pengestrømme fra primær drift 26 206 (1.155) Renteindbetalinger og lignende 4.781 1.136 Renteudbetalinger og lignende (3.353) (1.028) Betalt selskabsskat 68 (446) Pengestrømme fra driftsaktivitet 1.702 (1.493) Køb af immaterielle aktiver (31) (92) Køb af materielle aktiver (1) (8) Salg af materielle aktiver 89 2 Køb af dattervirksomheder (1) 0 Kapitalindskud i tilknyttede virksomheder (30) 0 Betaling vedrørende køb af dattervirksomheder i tidligere år 29 0 (298) Salg af dattervirksomheder 30 0 1.088 Køb af associerede virksomheder 0 (5) Indfrielse af ansvarligt lån ved salg af DONG Transmission 0 545 Lån til dattervirksomheder (9.108) (1.052) Køb af andre kapitalandele og værdipapirer 0 (367) Modtagne udbytter 1.225 1.530 Pengestrømme fra investeringsaktivitet (7.857) 1.343 Provenu ved udstedelse af hybridkapital 8.088 0 Provenu ved optagelse af øvrige lån 4.655 518 Lån fra datterselskaber 251 0 Afdrag på lån (218) 0 Betalt udbytte til aktionæren i DONG A/S 0 (1.906) Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 12.776 (1.388) Årets pengestrømme 6.621 (1.538) Likvider 1. januar 269 1.807 Urealiserede valutakursreguleringer 0 0 Likvider 31. december 33 6.890 269 59
Noter Note 1 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger Skønsmæssig usikkerhed Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Ledelsen i DONG vurderer, at følgende skøn og dertil hørende vurderinger er væsentlige for regnskabsaflæggelsen: opgørelse af genindvindingsværdien for goodwill og erhvervede rettigheder, værdiansættelse af koncernens Elsam-aktier, opgørelsen af olie- og gasreserver i undergrunden. Vurderingen af olie og gasreserver er baseret på SPE standarder (Society of Petroleum Engineers). Vurderingen af reserverne er en kompleks proces, hvori der indgår en række parametre f.eks. analyse af geologiske data, kommercielle forhold mv., der hver især er belagt med usikkerhed. Opgørelsen er af betydning for vurderingen af genindvindingsværdi og afskrivningsprofil for efterforsknings- og udvindingsaktiver, opgørelse af genindvindingsværdi og afskrivningsprofil for produktionsanlæg. Opgørelsen af genindvindingsværdien er baseret på forudsætninger om den fremtidige indtjening, oliepriser, renteniveauer mv., der hver især er behæftet med usikkerhed. Afskrivningsprofilen er fastlagt på baggrund af den forventede anvendelse af anlæggene og er dermed underlagt samme risici om reserver, fremtidig indtjening mv. som ved opgørelsen af værdien af anlæggene, opgørelse af hensatte fjernelsesforpligtelser. De hensatte fjernelsesforpligtelser er særligt forbundet med usikkerhed ved fastlæggelse af omkostninger til fjernelse af anlæggene samt tidspunkter for fjernelse af anlæggene, samt vurdering af eventualforpligtelser og -aktiver. De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er DONG koncernen underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn. Særlige risici for DONG koncernen er omtalt i ledelsesberetningen side 19. Der er i noterne oplyst om forudsætninger for fremtiden og andre skønsmæssige usikkerheder på balancedagen, hvor der er betydelig risiko for ændringer, der kan føre til en væsentlig regulering af den regnskabsmæssige værdi af aktiver eller forpligtelser inden for det næste regnskabsår. 60
Noter til resultatopgørelsen Note 2 Segmentoplysninger Koncernens primære forretningssegmenter omfatter: Efterforskning og produktion Naturgas, handel Naturgas, distribution og lager El og vedvarende energi Olierør Der henvises til ledelsesberetningen for en beskrivelse af koncernens forretningssegmenter. Prisfastsættelsen af transaktioner mellem segmenter sker på markedsvilkår. Aktiviteter - 2005 mio. kr. Efterforskning og Produktion Naturgas, handel Naturgas, distribution og lager El og vedvarende energi Olierør Ikke fordelt / Elimineringer Koncern i alt Nettoomsætning 3.879 13.885 857 247 467 (842) 18.493 Heraf intern omsætning 114 39 664 0 1 (818) 0 EBITDA 2.570 2.921 565 51 123 84 6.314 EBIT 1.334 2.582 161 (1) 78 (55) 4.099 Årets resultat i associerede virksomheder 0 22 0 38 0 2 62 Finansielle poster, netto (152) (152) Skat 1.191 1.191 Årets resultat 2.818 2.818 Aktiver 12.881 15.414 6.038 6.644 820 5.057 46.854 Heraf kapitalandele i ass. virksomheder 0 618 3 4.590 0 139 5.350 Forpligtelser 10.754 8.569 4.631 6.156 659 (10.193) 20.576 Tilgang af immaterielle og materielle aktiver 7.344 1.436 220 351 80 (9) 9.422 Afskrivninger (1.235) (291) (386) (53) (44) (90) (2.099) Nedskrivninger 0 (50) (19) 0 0 (47) (116) Øvrige ikke-kontante omkostninger indregnet i resultatopgørelsen (207) (56) 2 (1) 2 44 (216) Geografisk fordeling mio. kr. Danmark Øvrige EU Øvrige verden Koncern i alt Nettoomsætning efter kundernes placering 7.740 10.189 564 18.493 Segment aktiver efter den fysiske placering 34.488 2.843 9.523 46.854 Tilgang af immaterielle og materielle aktiver 1.515 777 7.130 9.422 61
Note 2 Segmentoplysninger (fortsat) Aktiviteter - 2004 mio. kr. Efterforskning og Produktion Naturgas, handel Naturgas, distribution og lager El og vedvarende energi Olierør Ikke fordelt / Elimineringer Koncern i alt Nettoomsætning 3.109 10.022 861 533 373 (689) 14.209 Heraf intern omsætning 24 135 631 1 0 (791) 0 EBITDA 1.850 1.907 596 141 95 48 4.637 EBIT 366 1.573 218 29 211 (26) 2.371 Årets resultat i associerede virksomheder 0 12 0 (1) 0 (26) (15) Avance ved salg af dattervirksomheder 481 481 Finansielle poster, netto 171 171 Skat (934) (934) Årets resultat 2.074 2.074 Aktiver 7.030 11.116 6.225 6.641 652 (228) 31.436 Heraf kapitalandele i ass. virksomheder 0 73 3 17 0 95 188 Forpligtelser 5.425 4.546 4.900 4.570 543 (4.908) 15.076 Tilgang af immaterielle og materielle aktiver 1.230 576 432 330 0 101 2.669 Afskrivninger (1.436) (323) (379) (92) (44) (73) (2.347) Nedskrivninger (48) (11) 0 (20) 0 0 (79) Tilbageførsel af nedskrivninger 0 0 0 0 160 0 160 Øvrige ikke-kontante omkostninger indregnet i resultatopgørelsen 104 75 3 98 (24) (11) 245 Geografisk fordeling mio. kr. Danmark Øvrige EU Øvrige verden Koncern i alt Nettoomsætning efter kundernes placering 7.142 6.072 995 14.209 Segment aktiver efter den fysiske placering 28.283 856 2.297 31.436 Tilgang af immaterielle og materielle aktiver 1.823 468 378 2.669 62
Note 3 Nettoomsætning Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Nettoomsætning Salg af naturgas 12.509 9.978 0 0 Distribution og lagring af naturgas 186 209 0 0 Salg og transport af råolie 5.384 3.121 0 0 Salg af el og varme 155 332 0 0 Tjenesteydelser og anden omsætning 259 569 369 359 Nettoomsætning 18.493 14.209 369 359 I nettoomsætningen indgår markedsværdiregulering af fysiske kontrakter vedrørende handel med gas og el samt af finansielle kontrakter med -110 mio. kr. (2004: 12 mio. kr.). Markedsværdiregulering af finansielle kundeprodukter og afholdte finansielle omkostninger, der udgør en økonomisk sikring, indgår i nettoomsætningen med -331 mio. kr. (2004: 4 mio. kr.) Note 4 Driftsomkostninger Driftsomkostninger omfatter Produktionsomkostninger, Salg og marketing, Ledelse og administration samt Andre driftsomkostninger. I driftsomkostningerne er bl.a. indeholdt personaleomkostninger, afskrivninger, forsknings- og udviklingsomkostninger, offentlige tilskud samt honorar til revisor: Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Personaleomkostninger Lønninger og honorarer (554) (534) (154) (122) Bidragsbaserede pensionsordninger (50) (46) (14) (12) Ydelsesbaserede pensionsordninger, jf. note 20 (4) (7) 0 0 Andre omkostninger til social sikring (6) (5) (1) (1) Øvrige personaleomkostninger (7) (5) (4) (2) Personaleomkostninger (621) (597) (173) (137) Personaleomkostningerne indregnes således: Produktionsomkostninger (380) (401) (81) (81) Salg og marketing (87) (77) 0 0 Ledelse og administration (154) (118) (92) (56) Personaleomkostninger (621) (597) (173) (137) Antal fuldtidsbeskæftigede medarbejdere Gennemsnit for regnskabsåret 996 1.043 250 234 Ultimo året 1.018 980 256 244 63
Note 4 Driftsomkostninger - fortsat Aflønning til repræsentantskab, bestyrelse, direktion og andre ledende medarbejdere udgør: 2005 Gager og lønninger Bonus 1 Pension I alt Repræsentantskab (0,3) 0,0 0,0 (0,3) Moderselskabets bestyrelse (1,3) (0,8) 0,0 (2,1) Moderselskabets direktion (2,4) (1,9) (0,5) (4,8) Andre ledende medarbejdere i moderselskabet (1,8) (1,5) (0,4) (3,7) Andre ledende medarbejdere i koncernen i øvrigt (3,4) (3,0) (0,6) (7,0) 1) Heraf var 6,1 mio. kr. ikke udbetalt pr. 31. december 2004 Gager og lønninger Bonus 2 Pension I alt Repræsentantskab (0,3) 0,0 0,0 (0,3) Moderselskabets bestyrelse (1,4) 0,0 0,0 (1,4) Moderselskabets direktion (2,3) (0,5) (0,5) (3,3) Andre ledende medarbejdere i moderselskabet (1,8) (0,4) (0,4) (2,6) Andre ledende medarbejdere i koncernen i øvrigt (3,3) (0,7) (0,5) (4,5) 2) Heraf var 1,6 mio. kr. ikke udbetalt pr. 31. december Indeholdt i vederlag til medlemmerne af bestyrelsen er et ekstraordinært vederlag på 0,8 mio. kr. til den tidligere bestyrelsesformand for hans indsats i forbindelse med fusionsforhandlingerne med Elsam og opkøb indenfor elsektoren. Direktion og andre ledende medarbejdere udgøres af i alt 4 personer. Der er etableret bonusprogram for direktionen og andre ledende medarbejdere. I direktionens ansættelseskontrakt indgår fratrædelsesordning, som ved fratræden efter opsigelse fra selskabets side medfører udbetaling af gage i 36 måneder. For koncernens andre ledende medarbejdere medfører fratræden efter opsigelse fra selskabets side udbetaling af gage i 24 måneder. Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Forsknings- og udviklingsomkostninger Forsknings- og udviklingsomkostninger indregnet i resultatopgørelsen udgør 31 14 0 0 64
Note 4 Driftsomkostninger - fortsat Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Af- og nedskrivninger af immaterielle og materielle aktiver fordelt på funktioner Afskrivninger indregnet i Produktionsomkostninger (2.062) (2.235) (136) (73) Afskrivninger indregnet i Ledelse og administration (8) (9) 0 0 Afskrivning af rettigheder mv. (29) (103) 0 0 Afskrivninger indregnet i resultatopgørelsen (2.099) (2.347) (136) (73) Nedskrivninger indregnet i Produktionsomkostninger (116) (79) 0 0 Tilbageførsel af nedskrivninger 0 160 0 0 Nedskrivninger indregnet i resultatopgørelsen (116) 81 0 0 Af- og nedskrivninger indregnet i resultatopgørelsen (2.215) (2.266) (136) (73) Offentlige tilskud DONG har i 2005 modtaget tilskud til forundersøgelser ved etablering af anlæg, til opførelse af anlæg og til visse driftsomkostninger mv. Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Offentlige tilskud indregnet i resultatopgørelsen indgår under nettoomsætning og udgør: 30 32 0 0 65
Note 4 Driftsomkostninger - fortsat Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Honorar til revisorer KPMG C.Jespersen Revision (4) (3) (1) (1) Andre ydelser end revision (32) (17) (24) (8) (36) (20) (25) (9) BDO ScanRevision Revision (1) 0 0 0 PricewaterhouseCoopers Revision 0 (1) 0 0 Honorar til revisor (37) (21) (25) (9) Note 5 Andre driftsindtægter og -omkostninger Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Gevinster ved salg af materielle aktiver 5 0 2 0 Investeringsbidrag 0 1 0 0 Øvrige driftsindtægter 2 8 0 0 Andre driftsindtægter 7 9 2 0 Tab ved salg af materielle aktiver (15) (1) 0 0 Fjernelse af underdækning 0 (13) 0 0 Øvrige driftsomkostninger (3) (1) 0 0 Andre driftsomkostninger (18) (15) 0 0 Andre driftsindtægter og -omkostninger (11) (6) 2 0 66
Note 6 Finansielle indtægter Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Renteindtægter 223 215 121 112 Renteindtægter fra dattervirksomheder - - 406 127 Valutakursgevinster 606 618 1.195 891 Kursgevinster på værdipapirer 0 7 972 5 Værdiregulering af andre kapitalandele 0 319 0 1 Udbytter 112 27 1.225 1.534 Gevinster på råvarederivater 0 0 3.322 1.542 Øvrige finansielle indtægter 4 11 0 28 Finansielle indtægter 945 1.197 7.241 4.240 Note 7 Finansielle omkostninger Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Renteomkostninger, indeksregulering af prioritetsgæld mv. (434) (189) (312) (92) Renteomkostninger fra dattervirksomheder - - (49) (51) Renteelement af fjernelsesomkostninger (55) (53) 0 0 Valutakurstab (586) (767) (889) (1.087) Kurstab på værdipapirer (9) (17) (8) (12) Tab på råvarederivater 0 0 (3.322) (1.542) Øvrige finansielle omkostninger (13) 0 0 (31) Finansielle omkostninger (1.097) (1.026) (4.580) (2.815) Valutakursreguleringer er i årets nettoomsætning indregnet med: 407 435 0 0 Valutakursreguleringer er i årets resultat i alt indregnet med: 427 286 305 (196) 67
Note 8 Skat af årets resultat Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Årets skat kan opdeles således: Skat af årets resultat (1.191) (934) (189) 67 Skat af egenkapitalbevægelser 143 229 71 0 Årets skat (1.048) (705) (118) 67 Skat af årets resultat fremkommer således: Aktuel skat (selskabsskat og kulbrinteskat) beregnet efter normale skattesatser (926) (557) (219) 0 Sambeskatningsbidrag 0 0 (180) 217 Særlig aktuel skat, kulbrinteskat beregnet med højere skattesats (232) (214) 0 0 Udskudt skat, almindelige skattesatser (140) (199) 42 (151) Udskudt skat, særlige skattesatser (224) 39 0 0 Regulering af aktuel skat vedrørende tidligere år 31 17 (40) 1 Regulering af udskudt skat vedrørende tidligere år efter ændring af aktuel skattesats fra 30% til 28% 188 0 33 0 Regulering af udskudt skat vedrørende tidligere år i øvrigt 112 (20) 175 0 Skat af årets resultat (1.191) (934) (189) 67 Skat af årets resultat kan forklares således: Beregning 28% skat af resultat før skat (1.123) (902) (728) (407) Regulering af beregnet skat i udenlandske dattervirksomheder i forhold til 28% 2 5 0 0 Særlig skat, kulbrinteskat (456) (175) 0 0 Skatteeffekt af: Ikke-skattepligtige indtægter 96 262 380 498 Ikke-fradragsberettigede omkostninger i øvrigt (58) (116) (9) (25) Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 17 (5) 0 0 Regulering af skat vedrørende tidligere år 331 (3) 168 1 Skat af årets resultat (1.191) (934) (189) 67 Effektiv skatteprocent 30 31 7 (5) 68
Note 9 Resultat pr. aktie Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Årets resultat 2.818 2.074 - - Minoritetsinteressernes andel af koncernresultatet (8) (210) - - DONG koncernens andel af årets resultat 2.810 1.864 - - Gennemsnitligt antal aktier á 100 kr. 21.436.000 21.436.000 - - Resultat pr. aktie (EPS) á 100 kr. i kr. 131 87 - - 69
Noter til balancen Note 10 Immaterielle aktiver Koncern mio. kr. Goodwill Knowhow Erhvervede rettigheder mv. It-software Igangværende itprojekter I alt Kostpris 1. januar 2004 2.959 0 0 221 105 3.285 Reklassifikation 1. januar 2004 (559) 84 475 0 0 0 Tilgang i året 0 0 11 8 85 104 Afgang ved salg af virksomhed 0 0 0 0 (3) (3) Afgang i året 0 0 0 0 (8) (8) Overført 0 0 475 137 (137) 475 Kostpris 31. december 2004 2.400 84 961 366 42 3.853 Af- og nedskrivninger 1. januar 2004 (2.829) 0 0 (66) 0 (2.895) Reklassifikation 1. januar 2004 429 (49) (380) 0 0 0 Årets afskrivninger 0 (17) (103) (60) 0 (180) Årets nedskrivninger 0 (18) (11) 0 0 (29) Af- og nedskrivninger 31. december 2004 (2.400) (84) (494) (126) 0 (3.104) Regnskabsmæssig værdi 31. december 2004 0 0 467 240 42 749 Kostpris 1. januar 2005 2.400 84 961 366 42 3.853 Tilgang ved køb af dattervirksomhed 276 0 155 0 0 431 Tilgang i året 0 0 901 10 35 946 Overført 0 0 161 55 (54) 162 Kostpris 31. december 2005 2.676 84 2.178 431 23 5.392 Af- og nedskrivninger 1. januar 2005 (2.400) (84) (494) (126) 0 (3.104) Årets afskrivninger 0 0 (27) (95) 0 (122) Årets nedskrivninger 0 0 0 (83) 0 (83) Af- og nedskrivninger 31. december 2005 (2.400) (84) (521) (304) 0 (3.309) Regnskabsmæssig værdi 31. december 2005 276 0 1.657 127 23 2.083 Afskrives over 5-10 år 5 år 5-20 år 5 år - - 70
Note 10 Immaterielle aktiver - fortsat I Erhvervede rettigheder mv. indgår gaskøbsrettigheder samt kunderettigheder mv. Gaskøbsrettigheder er opgjort til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger, og udgør 1.511 mio. kr. Gaskøbsrettigheder afskrives i takt med udnyttelsen heraf. Kunderettigheder er opgjort på baggrund af forventede fremtidige nettopengestrømme, og udgør 146 mio. kr. Kunderettigheder afskrives i takt med udnyttelsen heraf. I koncernen er der i 2005 aktiveret 10 mio. kr. (2004: 22 mio. kr.) vedrørende arbejder udført for egen regning. Moderselskab mio. kr. It-software Igangværende it-projekter I alt Kostpris 1. januar 2004 194 88 282 Tilgang i året 8 85 93 Afgang i året 0 (8) (8) Overført 123 (123) 0 Kostpris 31. december 2004 325 42 367 Afskrivninger 1. januar 2004 (60) 0 (60) Årets afskrivninger (52) 0 (52) Afskrivninger 31. december 2004 (112) 0 (112) Regnskabsmæssig værdi 31. december 2004 213 42 255 Kostpris 1. januar 2005 325 42 367 Tilgang i året 4 27 31 Afgang i året (41) (42) (83) Overført 6 (6) 0 Kostpris 31. december 2005 294 21 315 Afskrivninger 1. januar 2005 (112) 0 (112) Afskrivninger vedrørende afgang 8 0 8 Årets afskrivninger (122) 0 (122) Afskrivninger 31. december 2005 (226) 0 (226) Regnskabsmæssig værdi 31. december 2005 68 21 89 Afskrives over 5 år - I moderselskabet er der i 2005 aktiveret 8 mio. kr. (2004: 22 mio. kr.) vedrørende arbejder udført for egen regning. 71
Note 10 Immaterielle aktiver - fortsat Værdiforringelsestest af Goodwill Goodwill pr. 31. december 2005 udgør 276 mio. kr. og knytter sig til køb af dattervirksomheden Intergas Levering B.V. Overtagelsen af Intergas Levering B.V. er sket med regnskabsmæssig virkning pr. 30. september 2005. Der er ikke efterfølgende indtrådt begivenheder, der indikerer en værdiforringelse. Værdiforringelsestest af Erhvervede rettigheder Erhvervede rettigheder pr. 31. december 2005 udgør 1.657 mio. kr. Erhvervede rettigheder omfatter primært erhvervede kunderettigheder og gaskøbsrettigheder. Der er ikke indikatorer, som væsentligt påvirker det oprindelige planlagte tidsmæssige eller økonomiske forløb. Værdiforringelsestest af it-software og af igangværende it-projekter Den regnskabsmæssige værdi af it-software og igangværende it-projekter pr. 31. december 2005 udgør 127 mio. kr. henholdsvis 23 mio. kr. Som led i forberedelsen til den forventede sammenlægning i 2006 er foretaget en gennemgang af DONGs itsystemer. Herunder er på baggrund af den planlagte anvendelse af de enkelte systemer foretaget en vurdering af forventede fremtidige effektiviseringer og besparelser. DONG har pr. 31. december 2005 gennemført værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af it-software og igangværende it-projekter. Baseret på de foretagne værdiforringelsestest vurderes det, at den regnskabsmæssige værdi overstiger genindvindingsværdien. På den baggrund er den regnskabsmæssige værdi af it-software nedskrevet med 83 mio. kr., der er indregnet i resultatopgørelsen under produktionsomkostninger. 72
Note 11 Materielle aktiver mio. kr. Grunde og bygninger Produktionsanlæg Efterforsknings- og udvindingsaktiver Koncern Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Anlæg under udførelse Kostpris 1. januar 2004 500 29.809 164 113 1.291 31.877 Ændring af anvendt regnskabspraksis 0 (1.521) 0 0 0 (1.521) Korrigeret kostpris 1. januar 2004 500 28.288 164 113 1.291 30.356 Valutakursreguleringer 0 42 (3) 0 1 40 Tilgang ved køb af virksomhed 0 101 0 0 0 101 Tilgang i året 1 1.395 237 10 821 2.464 Afgang ved salg af virksomhed (101) (5.498) 0 (38) (38) (5.675) Afgang i året 0 (416) (30) (14) (27) (487) Reklassifikation vedr. ikke-konsoliderede dattervirksomheder 0 (651) 0 0 (2) (653) Overført 6 1.139 0 0 (1.626) (481) Kostpris 31. december 2004 406 24.400 368 71 420 22.665 Opskrivninger 1. januar 2004 0 7.600 0 0 0 7.600 Ændring af anvendt regnskabspraksis 0 (7.600) 0 0 0 (7.600) Korrigerede opskrivninger 1. januar 0 0 0 0 0 0 Af- og nedskrivninger 1. januar 2004 (169) (17.156) 0 (56) 0 (17.381) Ændring af anvendt regnskabspraksis 0 9.121 0 0 0 9.121 Korrigerede af- og nedskrivninger 1. januar 2004 (169) (8.035) 0 (56) 0 (8.260) Valutakursreguleringer 0 (22) 0 0 0 (22) Afskrivninger vedrørende afgang 0 133 30 11 0 174 Årets afskrivninger (19) (2.072) (59) (17) 0 (2.167) Årets nedskrivninger 0 (20) (30) 0 0 (50) Tilbageført nedskrivning i tidligere år 160 160 Afgang ved salg af virksomhed 29 118 0 22 0 169 Reklassifikation vedr. ikkekonsoliderede dattervirksomheder 0 152 0 0 0 152 Af- og nedskrivninger 31. december 2004 (159) (9.586) (59) (40) 0 (9.844) Regnskabsmæssig værdi 31. december 2004 247 14.814 309 31 420 15.821 I alt 73
Note 11 Materielle aktiver - fortsat mio. kr. Grunde og bygninger Koncern Produktionsanlæg Efterforsknings- og udvindingsaktiver Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Anlæg under udførelse Kostpris 1. januar 2005 406 27.673 368 71 420 28.938 Ændring af anvendt regnskabspraksis 0 (3.273) 0 0 0 (3.273) Korrigeret kostpris 1. januar 2005 406 24.400 368 71 420 25.665 Valutakursreguleringer 0 71 9 0 12 92 Tilgang ved køb af virksomhed 0 3 0 1 0 4 Tilgang i året 1 609 72 2 7.357 8.041 Afgang i året 0 (9) (18) (50) (81) (158) Overført til aktiver bestemt for salg 0 (34) 0 0 0 (34) Overført 0 304 (22) 0 566 848 Kostpris 31. december 2005 407 25.344 409 24 8.274 34.458 Opskrivninger 1. januar 2005 0 2.800 0 0 0 2.800 Ændring af anvendt regnskabspraksis 0 (2.800) 0 0 0 (2.800) Korrigerede opskrivninger 1. januar 2005 0 0 0 0 0 0 Af- og nedskrivninger 1. januar 2005 (159) (15.659) (59) (40) 0 (15.917) Ændring af anvendt regnskabspraksis 0 6.073 0 0 0 6.073 Korrigerede af- og nedskrivninger 1. januar 2005 (159) (9.586) (59) (40) 0 (9.844) Valutakursreguleringer 0 (42) 0 0 0 (42) Afskrivninger vedrørende afgang 0 2 0 26 0 28 Årets afskrivninger (16) (1.958) 0 (3) 0 (1.977) Årets nedskrivninger 0 (33) 0 0 0 (33) Overført til aktiver bestemt for salg 0 1 0 0 0 1 Af- og nedskrivninger 31. december 2005 (175) (11.616) (59) (17) 0 (11.867) Regnskabsm. værdi 31. december 2005 232 13.728 350 7 8.274 22.591 Afskrives over 20 år I alt UOP* / 10-50 år - 3-5 år - - * Unit of production 74
Note 11 Materielle aktiver - fortsat Der er i 2005 aktiveret 61 mio. kr. (2004: 54 mio. kr.) vedrørende arbejder udført for egen regning. Årets af- og nedskrivninger på i alt 2.010 mio. kr. (2004: 2.057 mio. kr.) indgår i resultatopgørelsen under Produktionsomkostninger samt Ledelse og administration. Der henvises til note 4. Til sikkerhed for prioritetslån på 574 mio. kr. (2004: 632 mio. kr.) er der givet pant i anlæg, hvis regnskabsmæssige værdi ved årets slutning udgør 791 mio. kr. (2004: 848 mio. kr.). Værdiforringelsestest af materielle aktiver Værdiforringelsestest foretages for segmenter, der repræsenterer koncernens pengestrømsgenererende enheder. Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af materielle anlægsaktiver overstiger genindvindingsværdien. Genindvindingsværdien er baseret på kapitalværdien. Kapitalværdien er fastlagt på baggrund af forventede nettopengestrømme i henhold til budgetter og fremskrivninger og en diskonteringssats før skat på mellem 6-11%. Væsentlige parametre ved opgørelse af kapitalværdien er salg, EBIT, arbejdskapital, faste aktiver og vækstforudsætninger. De væsentligste forudsætninger ved opgørelse af kapitalværdien, set i forhold til værdiforringelsestest foretaget ultimo 2004, har udviklet sig gunstigt for koncernen. Baseret på de foretagne værdiforringelsestest vurderes det, at den regnskabsmæssige værdi overstiger genindvindingsværdien. På den baggrund er den regnskabsmæssige værdi af produktionsanlæg nedskrevet med 33 mio. kr., der er indregnet i resultatopgørelsen under produktionsomkostninger. Der henvises endvidere til note 17. 75
Note 11 Materielle aktiver - fortsat Moderselskab mio. kr. Grunde og bygninger Investeringsejendomme Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Anlæg under udførelse I alt Kostpris 1. januar 2004 350 0 28 3 381 Reklassifikation 1. januar 2004 (88) 88 0 0 0 Tilgang i året 1 0 4 3 8 Overført 6 0 0 (6) 0 Afgang i året 0 0 (3) 0 (3) Kostpris 31. december 2004 269 88 29 0 386 Afskrivninger 1. januar 2004 (116) 0 (15) 0 (131) Reklassifikation 1. januar 2004 12 (12) 0 0 0 Afskrivninger vedrørende afgang 0 0 2 0 2 Årets afskrivninger (11) (5) (4) 0 (20) Afskrivninger 31. december 2004 (115) (17) (17) 0 (149) Regnskabsmæssig værdi 31. december 2004 154 71 12 0 237 Kostpris 1. januar 2005 269 88 29 0 386 Tilgang i året 0 0 1 0 1 Afgang i året 0 0 (21) 0 (21) Kostpris 31. december 2005 269 88 9 0 366 Afskrivninger 1. januar 2005 (115) (17) (17) 0 (149) Afskrivninger vedrørende afgang 0 9 0 9 Årets afskrivninger (9) (4) 0 0 (13) Afskrivninger 31. december 2005 (124) (21) (8) 0 (153) Regnskabsmæssig værdi 31. december 2005 145 67 1 0 213 Afskrives over 20 år 20 år 3-5 år - - 76
Note 11 Materielle aktiver - fortsat Årets afskrivninger på i alt 14 mio. kr. (2004: 19 mio. kr.) indgår i resultatopgørelsen under Produktionsomkostninger. Der henvises til note 4. Dagsværdien af investeringsejendomme udgør 81 mio. kr. Opgørelse af dagsværdien er baseret på en kapitalværdiberegning. Der er ikke benyttet eksterne vurderingsmænd ved opgørelse af dagsværdien. Årets lejeindtægter fra investeringsejendomme på i alt 13 mio. kr. (2004: 13 mio. kr.) indgår i resultatopgørelsen under Omsætning. Endvidere indgår omkostninger til reparation og vedligeholdelse af investeringsejendomme på i alt 6 mio. kr. (2004: 5 mio. kr.) i resultatopgørelsen under produktionsomkostninger. Note 12 Andre langfristede aktiver mio. kr. Kapitalandele i associerede virksomheder Koncern Andre kapitalandele Andre langfristede finansielle aktiver 2005 2004 2005 2004 2005 2004 Kostpris 1. januar 403 91 4.874 583 1.017 75 Reklassifikation 1. januar 0 304 91 650 0 0 Korrigeret kostpris 1. januar 403 395 4.965 1.233 1.017 75 Tilgang i året 882 9 194 1.591 0 965 Tilgang v. køb af dattervirk. 0 0 0 2.058 0 0 Overførsel 4.244 0 (4.244) 0 (942) 0 Afgang i året 0 (1) 0 (8) (7) (23) Kostpris 31. december 5.529 403 915 4.874 68 1.017 Værdireguleringer 1. januar (215) 99 787 1.324 (10) 0 Reklassifikation 1. januar 0 (320) (91) (650) 0 0 Korrigerede værdireguleringer 1. januar (215) (221) 696 674 (10) 0 Opskrivning primo vedrørende naturgasledninger 0 57 - - - - Andele af årets resultater 62 13 - - - - Nedskrivning på goodwill 0 (29) - - - - Øvrige kursreguleringer mv. (9) 0 0 318 0 (10) Modtagne udbytter (17) (35) - - - - Overførsel 0 0 - - 10 0 Tilbageførsel af opskrivning vedr. overf. af andre kapitalandele til ass. virks. 0 0 (228) 0 0 0 Afgang i året 0 0 0 (206) 0 0 Værdireguleringer 31. december (179) (215) 468 786 0 (10) Regnskabsmæssig værdi 31. december 5.350 188 1.383 5.660 68 1.007 77
Note 12 Andre langfristede aktiver - fortsat Af Andre kapitalandele på 1.383 mio. kr. udgør andre kapitalandele omfattet af dagsværdi-optionen i IAS 39 1.372 mio. kr. (2004: 0 mio. kr.). Nedskrivning af goodwill vedrørende kapitalandele i associerede virksomheder i 2004 vedrører Nunaoil A/S. Andre langfristede finansielle aktiver omfatter udlån til finansiering af naturgasanlæg. I 2004 udgjorde Andre langfristede finansielle aktiver i alt 1.007 mio. kr., hvoraf 932 mio. kr. vedrørte forudbetalinger på investering i gasfeltet Ormen Lange. Moderselskab mio. kr. Kapitalandele i dattervirksomheder Kapitalandele i associerede virksomheder Andre kapitalandele Lån til dattervirksomheder 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 Kostpris 1. januar 3.899 4.399 375 50 903 536 6.354 2.594 Reklassifikation 1. januar 0 0 0 320 0 366 0 0 Korrigeret kostpris 1. januar 3.899 4.399 375 370 903 902 6.354 2.594 Tilgang 30 0 0 5 0 1 7.456 4.987 Afgang 0 (500) 0 0 0 0 (2.496) (1.227) Kostpris 31. december 3.929 3.899 375 375 903 903 11.314 6.354 Værdireguleringer 1. januar 7.074 7.644 41 103 469 835 (13) 0 Reklassifikation 1. januar 0 0 0 (320) 0 (366) 0 0 Ændring i anvendt regnskabspraksis (7.074) (7.644) (275) 11 0 0 0 0 Korrigerede værdireguleringer 1. januar 0 0 (234) (206) 469 469 (13) 0 Nedskrivning af goodwill Øvrige kursreguleringer mv. 0 0 0 0 0 0 (28) 0-0 - 0-0 - (13) Afgang 0 0 0 0 0 0 13 0 Værdireguleringer 31. december 0 0 (234) (234) 469 469 0 (13) Regnskabsmæssig værdi 31. december 3.929 3.899 141 141 1.372 1.372 11.314 6.341 Årets tilgang i kapitalandele i dattervirksomheder på 30 mio. kr. vedrører stiftelse af forsikringsselskabet DONG Insurance A/S. Andre kapitalandele på 1.372 mio. kr. er omfattet af dagsværdi-optionen i IAS 39. 78
Note 12 Andre langfristede aktiver - fortsat Associerede virksomheder: Kapitalandele i associerede virksomheder måles i koncernens balance efter den indre værdis metode. I moderselskabets balance måles kapitalandele i associerede virksomheder til kostpris. 2005 DONGkoncernens andel Navn Hjemsted Ejerandel Omsætning 1 Årets resultat Forplig- 1 Aktiver 1 telser 1 Årets resultat Egenkapital Nova Naturgas AB Stockholm, Sverige 20 % 166 41 889 466 8 85 Nunaoil A/S Nuuk, Grønland 50 % 1 (12) 31 4 (6) 14 Dansk Gasteknisk Center A/S Birkerød, Danmark 37 % 26 0 7 0 0 3 Fordonsgas AB Göteborg, Sverige 50 % 51 2 60 43 1 8 Energie und Wasser Lübeck GmbH 2 Lübeck, Tyskland 25 % 1.729 63 4.083 1.922 13 542 Deudan GmbH Kiel, Tyskland 49 % 0 0 0 0 0 0 Deudan GmbH & Co KG Kiel, Tyskland 49 % 72 25 395 154 10 68 P/S BI New Energy Solutions København, Danmark 22 % 0 (10) 145 0 (2) 32 Elsam A/S 2 Fredericia, Danmark 25 % 12.402 1.436 37.357 18.966 40 4.598 Nedskrivning af goodwill, og øvrige regulering (2) - I alt koncernen 62 5.350 1) De i noten anførte regnskabsmæssige beløb er opgjort på baggrund af de indregnede værdier. 2) Foretagne køb i 2005 er opgjort på baggrund af en foreløbig fordeling af købesummen på aktiver og forpligtelser. En endelig fordeling af købesummen vil blive foretaget i 2006. 79
Note 12 Andre langfristede aktiver - fortsat 2004 DONGkoncernens andel Navn Hjemsted Ejerandel Omsætning Årets resultat Årets resultat Aktiver Forpligtelser Egenkapital Nova Naturgas AB Stockholm, Sverige 20 % 872 35 690 311 7 75 Nunaoil A/S Nuuk, Grønland 50 % 2 (7) 42 2 (4) 20 Dansk Gasteknisk Center A/S Birkerød, Danmark 37 % 26 0 7 0 0 3 Fordonsgas AB Göteborg, Sverige 33 % 41 0 29 17 0 4 Deudan GmbH Kiel, Tyskland 49 % 0 0 0 0 0 0 Deudan GmbH & Co KG Kiel, Tyskland 49 % 67 30 406 166 12 69 P/S BI New Energy Solutions København, Danmark 22 % 5 (4) 78 0 (1) 17 Nedskrivning af goodwill (29) - I alt koncernen (15) 188 DONG erhvervede i 2004 20% af aktierne i Elsam A/S og i 2005 yderligere 3%. Den samlede ejerandel udgør herefter 25%. Kapitalandelen i Elsam er i koncernregnskabet klassificeret som kapitalandele i associerede virksomheder, og måles i balancen efter den indre værdis metode. Indregning som associeret virksomhed er foretaget fra 1. december 2005 med en resultatandel på 40 mio. kr. DONG Naturgas har i 2005 erhvervet 25% af aktierne i det tyske selskab Energie und Wasser Lübeck GmbH. DONG Sverige har i 2005 erhvervet yderligere 17% af aktierne i det svenske selskab Fordonsgas AB. Med en andel på 50% af aktierne ejes Fordonsgas AB herefter ligeligt med Göteborg Energi AB, som besidder øvrige 50%. Selskabet er indregnet som en associeret virksomhed i DONGs koncernregnskab. 80
Note 12 Andre langfristede aktiver - fortsat Joint ventures: Kapitalandele i joint ventures omfatter fællesopererede licenser inden for olieefterforskning og olieproduktion samt vindmølleparker og geotermiske anlæg inden for vedvarende energi. Forudsætningen for indregning af kapitalandele som joint venture er, at der er indgået en kontrakt mellem deltagerne, som fastlægger fælles bestemmende indflydelse. Nogle af de væsentlige licenser DONG indgår i er følgende: 2005 mio. kr. Navn Ejerandel Omkostninger 1 Langfristede aktiver Kortfristede aktiver Langfristede gældsforpligtelser Kortfristede gældsforpligtelser Syd Arne 34,38 % 96 1.617 22 168 18 Siri 50,00 % 90 436 15 210 6 Ula 5,00 % 24 294 5 58 9 Gyda 34,00 % 137 308 16 293 64 Tambar 45,00 % 58 289 3 38 21 Ormen Lange, incl. Langeled 10,34 % 20 7.625 267 13 361 1) De indgåede joint ventures genererer ikke selvstændigt indtægter, idet parterne løfter og sælger sin egen andel af olie og gas. Der henvises endvidere til note 43 for en fuldstændig licensoversigt. 2004 mio. kr. Navn Ejerandel Omkostninger 1 Langfristede aktiver Kortfristede aktiver Langfristede gældsforpligtelser Kortfristede gældsforpligtelser Syd Arne 34,38 % 84 1.800 55 115 85 Siri 50,00 % 86 562 0 174 41 Ula 5,00 % 20 276 4 49 4 Gyda 34,00 % 133 327 14 236 68 Tambar 45,00 % 72 377 6 32 28 Der henvises til note 38 Eventualaktiver, -forpligtelser og sikkerhedsstillelser om eventualforpligtelser knyttet til indgåede joint ventures. 81
Andre kapitalandele: Andre kapitalandele omfatter selskaber, hvor DONG har en ejerandel på mindre end 20%, eller hvor DONG ikke har betydelig indflydelse. Der henvises til koncernoversigten i note 42, hvor andre kapitalandele mv. er specificeret. Note 13 Varebeholdninger Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Råvarer og hjælpematerialer 2 10 0 0 Naturgas og råolie 688 451 0 0 Varebeholdninger 31. december 690 461 0 0 Regnskabsmæssig værdi af varebeholdninger indregnet til nettosalgsværdi 0 0 0 0 Årets nedskrivninger samt tilbageførsler heraf indregnet i resultatopgørelsen 0 0 0 0 Vareforbrug indregnet i resultatopgørelsen 9.351 7.726 0 0 Note 14 Tilgodehavender ved salg Alle tilgodehavender forfalder til betaling inden 1 år efter regnskabsårets udløb. DONG har i 2005 indregnet en regulering af hensættelser til imødegåelse af forventede tab på 4 mio. kr. (2004: en indtægt på 115 mio. kr.) i resultatopgørelsen. Note 15 Andre tilgodehavender Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Dagsværdi af afledte finansielle instrumenter 2.141 1.243 2.367 2.171 Tilgodehavender for salg af aktiviteter 101 1.190 0 0 Deposita 141 0 0 0 Øvrige tilgodehavender 868 821 159 24 Andre tilgodehavender 31. december 3.251 3.254 2.526 2.195 82
Note 16 Periodeafgrænsningsposter, aktiver Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Underlift 409 121 0 0 Forsikringsmæssige hensættelser 52 0 0 0 Øvrige periodeafgrænsningsposter 106 74 5 4 Periodeafgrænsningsposter 31. december 567 195 5 4 Note 17 Aktiver bestemt for salg DONG har i december 2005 indgået hensigtserklæring om salg af aktiviteterne i DONG Sverige Distribution AB. Salgsprisen udgør 38 mio. SEK. I forbindelse med beslutningen om at afhænde aktiviteterne i DONG Sverige Distribution AB blev værdien af aktiverne nedskrevet til den laveste værdi af dagsværdien med fradrag for forventede salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi. Nedskrivningen på 13 mio. kr. før skat er indregnet i resultatopgørelsen for koncernen under Produktionsomkostninger. Aktiver bestemt for salg omfatter: Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Materielle aktiver 33 0 0 0 Aktiver bestemt for salg 33 0 0 0 DONG Sverige Distribution AB indgår i segmentet Naturgas, Handel. 83
Note 18 Egenkapital Koncern Moderselskabet mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Aktiekapital Ved årets begyndelse og slutning 2.144 2.144 2.144 2.144 Aktiekapitalens sammensætning: Aktieantal Aktiestørrelse I alt 20 á 1 tkr. = 20 tkr. 18 á 10 tkr. = 180 tkr. 149 á 100 tkr. = 14.900 tkr. 1 á 500 tkr. = 500 tkr. 1.173 á 1.000 tkr. = 1.173.000 tkr. 15 á 5.000 tkr. = 75.000 tkr. 1 á 10.000 tkr. = 10.000 tkr. 1 á 20.000 tkr. = 20.000 tkr. 17 á 50.000 tkr. = 850.000 tkr. 2.143.600 tkr. Hele aktiekapitalen ejes af den danske stat. Reserve for sikringstransaktioner Reserve for sikringstransaktioner omfatter den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret. Reserve for valutakursreguleringer Reserve for valutakursreguleringer omfatter: alle kursreguleringer, der opstår ved omregning af regnskaber for udenlandske datterselskaber, med en anden funktionel valuta end koncernens præsentationsvaluta, kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser, der udgør en del af koncernens nettoinvestering i en udenlandsk enhed, samt kursreguleringer vedrørende sikringstransaktioner, der kurssikrer koncernens nettoinvestering i en udenlandsk enhed. 84
Note 18 Egenkapital - fortsat Hybridkapital I juni 2005 gennemførte DONG A/S en udstedelse af EUR-obligationer (hybridkapital) på det europæiske kapitalmarked med en hovedstol på 1,1 mia. EUR og med en række særlige vilkår. Udstedelsen havde til formål at styrke DONGs kapitalgrundlag samt finansiere DONGs investeringer og opkøb. Obligationerne er efterstillet øvrige kreditorer og har en løbetid på 1000 år. Kuponrenten i de første ti år er fast på 5,5% p.a., hvorefter renten bliver variabel med et tillæg. DONG A/S har mulighed for at undlade eller udskyde rentebetaling til obligationsejerne. Udskudte rentebetalinger forfalder dog, hvis DONG A/S foretager udlodning til sine aktionærer. Provenuet fra udstedelse af hybridkapitalen udgjorde 8,1 mia. kr. (1,1 mia. EUR). Som følge af obligationslånets særlige karakteristika betragtes det regnskabsmæssigt som egenkapital i henhold til IAS 32, idet DONG A/S ikke er forpligtet til at betale renter til obligationsejerne. Denne regnskabsmæssige klassifikation medfører, at rentebetalinger regnskabsmæssigt behandles som udbytte, der indregnes direkte i egenkapitalen på det tidspunkt, hvor betalingsforpligtelsen opstår. Rentebetalinger indgår i pengestrømsopgørelsen under finansieringsaktivitet i lighed med udbyttebetalinger. Lånet indgår ikke i opgørelsen af nettorentebærende gæld i hoved- og nøgletalsoversigten. 85
Note 19 Udskudt skat Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Udskudt skat 1. januar 3.089 4.102 498 330 Ændring af anvendt regnskabspraksis 0 72 0 0 Valutakursregulering 10 5 0 - Tilgang ved køb af dattervirksomhed 49 9 0 - Afgang ved salg af dattervirksomhed 0 (1.279) 0 - Årets udskudte skat indregnet i årets resultat 364 160 (42) 151 Årets udskudte skat indregnet i egenkapitalen 0 0 0 0 Regulering vedrørende tidligere år (112) 20 (175) 0 Regulering vedrørende tidligere år indregnet i egenkapitalen 19 0 0 0 Effekt af nedsættelse af dansk selskabsskat fra 30% til 28% (188) 0 (33) 0 Reklassifikation 0 0 (22) 17 Udskudt skat 31. december 3.231 3.089 226 498 Udskudt skat indregnes således i balancen: Udskudt skat (aktiver) 6 0 0 0 Udskudt skat (forpligtelser) 3.237 3.089 226 498 Udskudt skat 31. december, netto 3.231 3.089 226 498 Udskudt skat vedrører: Immaterielle aktiver 169 (23) 24 76 Materielle aktiver 3.512 3.398 16 18 Andre langfristede aktiver 101 241 102 241 Kortfristede aktiver 140 40 0 0 Langfristede forpligtelser (688) (550) 0 75 Kortfristede forpligtelser (85) (105) (4) 0 Genbeskatning 88 88 88 88 Skattemæssige underskud (6) 0 0 0 Udskudt skat 31. december 3.231 3.089 226 498 Udskudte skatteaktiver, der ikke er indregnet i balancen vedrører: Midlertidige forskelle 1.394 1.412 0 0 Skattemæssige underskud 6.112 4.941 0 0 7.506 6.353 0 0 86
Note 19 Udskudt skat - fortsat De midlertidige forskelle og skattemæssige underskud vedrører beskatning efter kulbrintebeskatningslovens kapitel 3 (70% skat) og kapitel 3A (52% skat) samt underskud ved kulbrinteaktiviteter i udlandet. Der er ikke indregnet værdi af ovenstående, idet det ikke er sandsynligt, at de udskudte skatteaktiver realiseres inden for en overskuelig fremtid. Koncern Moderselskabet mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Udskudte skatteforpligtelser, der ikke er indregnet i balancen, vedrører: Midlertidige forskelle vedrørende kapitalandele i datter- og associerede virksomheder 263 275 44 47 Forpligtelsen er ikke indregnet, idet koncernen henholdsvis moderselskabet er i stand til at kontrollere, hvorvidt forpligtelsen udløses, idet det ikke er sandsynligt, at forpligtelsen vil blive udløst inden for en overskuelig fremtid. Ændring i midlertidige forskelle i årets løb 2005 Koncern mio. kr. Balance 1. januar Valutakursregulering Tilgang ved køb af virksomheder Indregnet i årets resultat 1 Indregnet i egenkapitalen 1 Balance 31. december Immaterielle aktiver (23) 0 49 143 0 169 Materielle aktiver 3.398 19 0 66 29 3.512 Andre langfristede aktiver 241 0 0 (140) 0 101 Kortfristede aktiver 40 1 0 99 0 140 Langfristede forpligtelser (550) (10) 0 (118) (10) (688) Kortfristede forpligtelser (105) 0 0 20 0 (85) Genbeskatning 88 0 0 0 0 88 Skattemæssige underskud 0 0 0 (6) 0 (6) 3.089 10 49 64 19 3.231 1) Inklusiv effekt af nedsættelse af dansk selskabsskat fra 30% til 28%. 87
Note 19 Udskudt skat - fortsat 2004 Koncern mio. kr. Balance 1. januar Valutakursregulering Ændring af anvendt regnskabspraksis Tilgang ved køb af virksomheder Afgang ved salg af virksomheder Indregnet i årets resultat Balance 31. december Immaterielle aktiver (172) 0 0 0 (1) 150 (23) Materielle aktiver 4.596 10 0 0 (1.274) 66 3.398 Andre langfristede aktiver 140 0 0 0 0 101 241 Kortfristede aktiver 6 0 72 0 1 (39) 40 Langfristede forpligtelser (386) (5) 0 9 (20) (148) (550) Kortfristede forpligtelser (130) 0 0 0 15 10 (105) Genbeskatning 48 0 0 0 0 40 88 Skattemæssige underskud 0 0 0 0 0 0 0 4.102 5 72 9 (1.279) 180 3.089 88
Note 19 Udskudt skat - fortsat 2005 Moderselskab mio. kr. Balance 1. januar Indregnet i årets resultat 1 Indregnet i egenkapitalen 1 Øvrige reguleringer Balance 31. december Immaterielle aktiver 76 (52) 0 0 24 Materielle aktiver 18 (2) 0 0 16 Andre langfristede aktiver 241 (139) 0 0 102 Kortfristede aktiver 0 0 0 0 0 Langfristede forpligtelser 75 (53) 0 (22) 0 Kortfristede forpligtelser 0 (4) 0 0 (4) Genbeskatning 88 0 0 0 88 Skattemæssige underskud 0 0 0 0 0 498 (250) 0 (22) 226 1) Inklusiv effekt af nedsættelse af dansk selskabsskat fra 30% til 28%. 2004 Moderselskabet mio. kr. Balance 1. januar Indregnet i årets resultat Indregnet i egenkapitalen Øvrige reguleringer Balance 31. december Immaterielle aktiver 67 9 0 0 76 Materielle aktiver 17 1 0 0 18 Andre langfristede aktiver 140 101 0 0 241 Kortfristede aktiver 0 0 0 0 0 Langfristede forpligtelser 58 0 0 17 75 Kortfristede forpligtelser 0 0 0 0 0 Genbeskatning 48 40 0 0 88 Skattemæssige underskud 0 0 0 0 0 330 151 0 17 498 89
Note 20 Pensioner Pensioner mio. kr. Koncern Moderselskab Årets udvikling i de indregnede pensionsforpligtelser i balancen 2005 2004 2005 2004 Pensioner 1. januar (18) (19) 0 0 Udbetalt i året 4 7 0 0 Hensat for året (1) (6) 0 0 Pensioner 31. december (15) (18) 0 0 Koncern Moderselskab Indregnede pensionsforpligtelser i resultatopgørelsen 2005 2004 2005 2004 Indregnet i alt for ydelsesbaserede ordninger 3 1 0 0 Indregnet i alt for bidragsbaserede ordninger 50 46 14 12 Indregnet i resultatopgørelsen i alt 53 47 14 12 Koncern Forudsætninger for de aktuarmæssige beregninger 2005 2004 Gennemsnitlig benyttet diskonteringsrente, Danmark 2,51 % 2,51 % Gennemsnitlig benyttet diskonteringsrente, Norge 6,00 % 4,50 % Fremtidig lønstigningstakt, Danmark 2,00 % 2,00 % Fremtidig lønstigningstakt, Norge 3,00 % 3,00 % Forfaldstidspunkter Forfaldstidspunkter for pensioner 31. december forventes at blive: Koncern mio. kr. 2005 2004 0-1 år 0 0 > 1 år (15) (18) Pensioner 31. december (15) (18) 90
Note 21 Hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Hensatte forpligtelser 1. januar 1.366 967 0 0 Anvendt i året 0 0 0 0 Tilbageført (61) (231) 0 0 Hensat for året 121 92 0 0 Forskydning i nutidsværdier som følge af tidsforløb mv. 392 538 0 0 Hensatte forpligtelser 31. december 1.818 1.366 0 0 Hensatte forpligtelser vedrører forventede fremtidige omkostninger til oprydning og nedlukning af koncernens felter og produktionsanlæg, oil forsikring mv. Den hensatte forpligtelse er tilbagediskonteret til nutidsværdi. Som diskonteringsfaktor er anvendt 3,0%. Modværdien af hensættelsen indregnes under materielle aktiver og afskrives sammen med de relevante aktiver. Forfaldstidspunkter Forfaldstidspunkter for hensatte forpligtelser 31. december forventes at blive: Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 0-1 år 14 58 0 0 1-5 år 386 364 0 0 > 5 år 1.418 944 0 0 Hensatte forpligtelser 31. december 1.818 1.366 0 0 91
Note 22 Kort og langfristede lån Kort og langfristede lån for koncernen og moderselskabet sammensætter sig som følger: Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Gæld til realkreditinstitutter 583 623 163 161 Kreditinstitutter i øvrigt 5.872 1.817 5.581 1.086 Andre langfristede forpligtelser 3 8 0 8 Langfristede lån 31. december 6.458 2.448 5.744 1.255 Kortfristet del af langfristede lån 39 60 0 0 Kortfristede lån 654 1.391 454 513 Kortfristede lån 31. december 693 1.451 454 513 Kort- og langfristede lån 31. december 7.151 3.899 6.198 1.768 Dagsværdi 7.375 0 6.372 0 Nominel værdi 7.153 3.896 6.198 1.768 92
Note 22 Kort og langfristede lån - fortsat Koncernen og moderselskabets lån fordeler sig på følgende valutaer: mio. kr. Effektiv rente % Koncern Regnskabsmæssig værdi Dagsværdi Valuta Udløb 2005 2004 2005 2004 2005 2004 DKK, fast 2013 4,7 4,5 1.335 1.415 1.434 1.483 DKK, var. 2019 2,6 3,4 1.045 1.345 1.054 1.374 EUR 2012 3,5 2,4 3.735 393 3.732 394 USD 2015 4,2 2,6 984 687 977 687 GBP 2005 0 0 0 3 0 3 JPY 2007 4,5 4,9 54 53 53 59 7.153 3.896 7.250 4.000 Regulering vedrørende sikring (2) 3 (2) 3 Koncernens lån 31. december 3,7 3,6 7.151 3.899 7.248 4.003 mio. kr. Effektiv rente % Moderselskab Regnskabsmæssig værdi Dagsværdi Valuta Udløb 2005 2004 2005 2004 2005 2004 DKK, fast 2013 4,8 4,6 834 541 879 573 DKK, var. 2019 2,5 2,5 833 333 842 335 EUR 2012 3,5 2,4 3.714 372 3.710 373 USD 2015 4,2 2,4 817 522 809 522 6.198 1.768 6.240 1.803 Regulering vedrørende sikring 0 0 0 0 Moderselskabets lån 31. december 3,6 3,1 6.198 1.768 6.240 1.803 Dagsværdien er opgjort som nutidsværdien af forventede fremtidige afdrags- og rentebetalinger. Til sikkerhed for prioritetslån på 574 mio. kr. (2004: 632 mio. kr.) er der givet pant i anlæg, hvis regnskabsmæssige værdi ved årets slutning udgør 791 mio. kr. (2004: 848 mio. kr.) Af de samlede lån på 7.153 mio. kr. (2004: 3.896 mio. kr.) udgør gæld til Gældsafviklingsselskabet Naturgasselskabet i Sydjyske Region I/S og Gældsafviklingsselskabet Naturgas Sjælland I/S i alt 335 mio. kr. (2004: 593 mio. kr.). 93
Note 23 Tilgodehavende og skyldig selskabsskat Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Tilgodehavende selskabsskat 1. januar 820 503 816 503 Tilgang ved køb af dattervirksomhed 0 3 0 Reguleringer aktuel skat vedrørende tidligere år 6 20 (40) 1 Reguleringer aktuel skat vedrørende tidligere år, sambeskattede selskaber 0 0 46 20 Betalinger vedrørende tidligere år (826) (514) (822) (514) Årets aktuelle skat (791) (378) (219) 0 Årets skat på egenkapitalen 143 229 71 0 Årets aktuelle skat fra sambeskattede selskaber inkl. årets skat på egenkapitalen 0 0 (500) (167) Aktuel skat fra ikke konsoliderede selskaber 7 (9) 7 (9) Betalinger vedrørende året 748 966 754 960 Reklassifikation 0 0 (34) 22 Tilgodehavende selskabsskat 31. december 107 820 79 816 Skyldig selskabsskat 1. januar 213 220 0 0 Valutakursreguleringer 6 4 0 0 Reguleringer aktuel skat vedrørende tidligere år (25) 3 0 0 Betalinger vedrørende tidligere år (166) (231) 0 0 Årets aktuelle skat 367 393 0 0 Betalinger vedrørende året (242) (176) 0 0 Skyldig selskabsskat 31. december 153 213 0 0 Note 24 Anden gæld Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Dagsværdi af afledte finansielle instrumenter 2.928 1.897 2.485 2.473 Skyldige købesummer 88 1.136 0 0 Øvrige gældsforpligtelser 1.052 607 83 51 Anden gæld 4.068 3.640 2.568 2.524 94
Note 25 Periodeafgrænsningsposter, forpligtelser Periodeafgrænsningsposter omfatter forudbetalinger samt værdi af modtaget vederlagsfri gas. Disse beløb indtægtsføres over en længere årrække. Periodeafgrænsningsposter sammensætter sig som følger: Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Værdi af modtaget vederlagsfri gas 76 102 0 0 Forudbetalinger 65 0 0 0 Øvrige periodeafgrænsningsposter 145 238 0 0 Periodeafgrænsningsposter, forpligtelser 286 340 0 0 95
Noter til pengestrømsopgørelse Note 26 Pengestrømme fra primær drift Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Resultat af primær drift 4.099 2.421 (60) (25) Af- og nedskrivninger 2.215 2.266 136 72 Resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA) 6.314 4.687 76 47 Resultat fra dattervirksomheder - - Øvrige korrektioner (231) 245 (3) 40 Pengestrømme fra primær drift før ændring i driftskapital 6.083 4.932 73 87 Ændring i varebeholdninger (229) (236) 0 0 Ændring i tilgodehavender fra salg (764) (625) 153 (10) Ændring i øvrige tilgodehavender 24 (515) (331) 681 Ændring i leverandørgæld 1.336 1.048 38 30 Ændring i anden gæld mv. 192 (373) 273 (1.943) Ændring i driftskapital 559 (701) 133 (1.242) Pengestrømme fra primær drift 6.642 4.231 206 (1.155) Pengestrømme fra efterforskningsaktiviteter udgør 238 mio. kr. (2004: 284 mio. kr.). Note 27 Køb af dattervirksomheder DONG Koncernen har i løbet af 2005 erhvervet følgende virksomheder, der alle regnskabsmæssigt er behandlet efter overtagelsesmetoden: 100% af aktierne i det britiske vindselskab Heysham Offshore Wind Limited via DONG Walney (UK) Limited med regnskabsmæssig effekt pr. 1. juni 2005 til en samlet købspris på 0 mio. kr. Heysham Offshore Wind Limited bidrager til årets resultat for koncernen 2005 med 0 mio. kr. 100% af aktierne i det hollandske energiforsyningsselskab Intergas Levering B.V. via DONG Naturgas med regnskabsmæssig effekt pr. 30. september 2005 til en samlet købspris på 389 mio. kr. Intergas Levering B.V. bidrager til årets resultat for koncernen 2005 med -2 mio. kr. 75% af aktierne i E-nord GmbH via DONG Naturgas med regnskabsmæssig effekt pr. 1. marts 2005, til en samlet købspris på 0 mio. kr. E-nord GmbH bidrager til årets resultat for koncernen 2005 med -2 mio. kr. 100% af aktierne i DONG Sverige Distribution AB via DONG A/S med regnskabsmæssig effekt pr. 1. juli 2005, til en samlet købspris på 1 mio. kr. DONG Sverige Distribution AB bidrager til årets resultat for koncernen 2005 med 1 mio. kr. 96
100% af aktierne i DONG Insurance A/S via DONG A/S med regnskabsmæssig effekt pr. 21. januar 2005, til en samlet købspris på 1 mio. kr. DONG Insurance A/S bidrager til årets resultat for koncernen 2005 med 19 mio. kr. 100% af aktierne i DONG Naturgas Pipelines A/S via DONG Naturgas A/S med regnskabsmæssig effekt pr. 31. januar 2005, til en samlet købspris på 1 mio. kr. DONG Naturgas Pipelines A/S bidrager til årets resultat for koncernen 2005 med 19 mio. kr. Såfremt de overtagne virksomheder havde været ejet i hele 2005, ville nettoomsætning og årets resultat for koncernen 2005 have udgjort 19.371 mio. kr. henholdsvis 2.816 mio. kr. I 2004 erhvervede DONG Koncernen følgende virksomheder, der alle regnskabsmæssigt blev behandlet efter overtagelsesmetoden: 100% af aktierne i det svenske energiforsyningsselskab DONG Sverige AB via DONG Naturgas med regnskabsmæssig effekt pr. 30. oktober 2004 til en samlet købspris på 113 mio. kr. DONG Sverige AB bidrog til årets resultat for koncernen 2004 med 15 mio. kr. 77% af aktierne i el-selskabet EM El Holding A/S med regnskabsmæssig effekt pr. 31. december 2004 til en samlet købspris på 605 mio. kr. EM El Holding A/S bidrog til årets resultat for koncernen 2004 med 0 mio. kr. Såfremt de overtagne virksomheder havde været ejet i hele 2004, ville nettoomsætning være uændret. Årets resultat for koncernen 2004 ville have udgjort 2.252 mio. kr. 97
Værdien af de overtagne aktiver og passiver udgør følgende: mio. kr. Koncern 2005 2004 Dagsværdi på overtagelsestidspunktet Regnskabsmæssig værdi før overtagelsen Dagsværdi på overtagelsestidspunktet Regnskabsmæssig værdi før overtagelsen Immaterielle aktiver (154) 0 (11) 0 Materielle aktiver (3) (3) (101) (101) Andre langfristede aktiver 0 0 (2.063) (2.063) Varebeholdninger 0 0 (1) (1) Tilgodehavender (265) (265) (3) (3) Likvide beholdninger (32) (32) 0 0 Hensatte forpligtelser 49 0 4 4 Gældsforpligtelser 290 291 650 650 Goodwill (276) 0 (4) 0 Nettoaktiver (391) (9) (1.529) (1.514) Minoritetsandele 0 329 Heraf opført som skyldig købesum 0 1.085 Overtaget koncernintern gæld 0 (602) Overtagne likvide beholdninger 32 0 Kontant anskaffelsessum (359) (717) Note 28 Køb af minoritetsandele i dattervirksomheder Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Købspris (535) (228) 0 0 Heraf opført som skyldig købesum 0 51 0 0 Betalt vedrørende tidligere år (51) 0 0 0 Kontant anskaffelsessum (586) (177) 0 0 98
Note 29 Betaling vedrørende køb af dattervirksomheder i tidligere år Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Gæld vedr. køb af dattervirksomheder 1. januar (1.085) (298) 0 (298) Regulering af købesum 0 (42) 0 0 Gæld vedr. køb af dattervirksomheder 31. december 0 0 0 0 Betalinger vedrørende køb af dattervirksomheder (1.085) (340) 0 (298) Note 30 Salg af dattervirksomheder Værdien af de overdragne aktiver og passiver udgør følgende: Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Immaterielle aktiver 0 3 0 0 Materielle aktiver 0 5.888 0 0 Andre langfristede aktiver 0 1 0 1.088 Varebeholdninger 0 184 0 0 Tilgodehavender 0 165 0 0 Likvide midler 0 242 0 0 Hensatte forpligtelser 0 (1.255) 0 0 Gældsforpligtelser 0 (3.045) 0 0 Salgssum 0 2.183 0 1.088 Minoritetsandele 0 (20) 0 0 Heraf opført som tilgodehavende salgssum 0 (1.037) 0 0 Overdragne likvide beholdninger 0 (243) 0 0 Kontant salgssum 0 883 0 1.088 99
Note 31 Køb af associerede virksomheder Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Kostpris (861) (9) 0 0 Heraf opført som skyldig købesum 31. december 88 0 0 0 (773) (9) 0 0 Note 32 Betaling vedrørende salg af andre kapitalandele i tidligere år Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Tilgodehavende salgssum 1. januar 153 0 0 0 Salg i året 0 153 0 0 Tilgodehavende salgssum 31. december (101) (153) 0 0 Kontant salgssum 52 0 0 0 100
Note 33 Likvider Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Likvider 31. december omfatter: Værdipapirer som indgår i den løbende likviditetsstyring 1.594 196 1.577 196 Likvide beholdninger, der frit kan disponeres over 5.762 516 5.313 73 Kassekreditter 0 (567) 0 0 Likvider 31. december 7.356 145 6.890 269 Værdipapirer 31. december kan specificeres i følgende balanceposter: Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Værdipapirer som indgår i den løbende likviditetsstyring 1.594 196 1.577 196 Værdipapirer øvrige 0 0 0 0 Værdipapirer 31. december 1.594 196 1.577 196 Likvide beholdninger 31. december kan specificeres i følgende balanceposter: Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Likvide beholdninger der frit kan disponeres over 5.762 516 5.313 72 Likvide beholdninger der ikke frit kan disponeres over 19 34 0 0 Likvide beholdninger 31. december 5.781 550 5.313 72 Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Banklån 31. december kan specificeres som følgende: Kassekreditter 0 567 0 0 Øvrige kreditinstitutter 654 824 454 513 Banklån 31. december 654 1.391 454 513 101
Noter uden henvisning Note 34 Valutarisici, renterisici samt olie- og gasprisrisici Som led i den finansielle styring foretager DONG sikring af valuta- og renterisici samt olie- og gasprisrisici og elprisrisici. Sikring foretages helt eller delvist af indregnede aktiver og forpligtelser (sikring af dagsværdi) og fremtidige transaktioner (sikring af pengestrømme) i overensstemmelse med de fastsatte rammer i den af DONG implementerede finansielle risikopolitik. Som sikringsinstrumenter anvendes både primære finansielle instrumenter, primært lån (kun valutarisici) samt afledte finansielle instrumenter såsom terminsforretninger, swaps og optioner. Særlige risici for DONG koncernen er omtalt i ledelsesberetningen, side 19. Valutarisici Indregnede aktiver og forpligtelser (sikring af dagsværdier) mio. kr. Koncern Afdækket ved valutaterminskontrakter Valuta Tilgodehavender Gældsforpligtelser og valutaswaps Nettoposition 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 EUR 531 190 (4.091) (554) 3.752 21 192 (343) USD 244 819 (508) (522) 65 77 (199) 374 GBP 794 619 (688) (170) 0 0 106 449 SEK 360 270 (313) (253) 0 0 47 17 NOK 9.386 1.846 (8.820) (1.556) 0 0 566 290 CHF 1 1 (0) 0 0 0 1 1 JPY 0 0 (54) (52) 54 53 0 0 11.316 3.745 (14.474) (3.107) 3.871 151 713 788 102
Note 34 Valutarisici, renterisici samt olie- og gasprisrisici - fortsat Pr. 31. december 2005 udgør urealiserede værdireguleringer på afledte finansielle instrumenter til valutasikring af indregnede aktiver og forpligtelser i alt 46 mio. kr. (31. december 2004: 9 mio. kr.), der er indregnet i koncernens resultatopgørelse. mio. kr. Moderselskab Afdækket ved valutaterminskontrakter Valuta Tilgodehavender Gældsforpligtelser og valutaswaps Nettoposition 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 EUR 33 4 (3.733) (374) 3.730 0 30 (370) USD 67 (10) (833) (522) 0 0 (766) (532) GBP 3 301 (1) 0 0 0 2 301 SEK 171 21 0 (1) 0 0 171 20 NOK 12 775 (1) 0 0 0 5.919 775 CHF 1 0 0 0 0 0 1 0 JPY 0 0 0 0 0 0 0 0 6.195 1.091 (4.568) (897) 3.730 0 5.357 194 Pr. 31. december 2005 udgør urealiserede værdireguleringer på afledte finansielle instrumenter til valutasikring af indregnede aktiver og forpligtelser i alt -45 mio. kr. (31. december 2004: -15 mio. kr.), der er indregnet i moderselskabets resultatopgørelse. Fremtidige transaktioner (sikring af pengestrømme) DONG sikrer forventede fremtidige valutarisici relateret til køb og salg med valutaterminskontrakter, valutaoptioner og lån i fremmed valuta. Sikring foretages primært af USD inden for fastlagte rammer af de forventede nettopositioner. Finansielle instrumenter anvendt til rente- og valutasikring af forventede fremtidige transaktioner udgør følgende: mio. kr. Restløbetid Beregningsmæssig hovedstol Dagsværdi Heraf indregnet i egenkapitalen 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 Valutaterminskontrakter 0-4 år 0-4 år 2.198 7.172 (20) 31 74 303 Valutaswaps 0-5 år 0-5 år 1.365 2.020 185 652 98 411 Afledte finansielle instrumenter i alt 3.563 9.192 165 683 172 714 Lån i fremmed valuta 0-5 år 0-5 år 483 522 484 523 85 188 Finansielle instrumenter i alt 4.046 9.714 649 1.206 257 902 103
Note 34 Valutarisici, renterisici samt olie- og gasprisrisici - fortsat Herudover indgår i egenkapitalen pr. 31. december 2005 realiserede nettogevinster vedrørende finansielle instrumenter til afdækning af valutarisici til senere indregning i resultatopgørelsen på 55 mio. kr. (31. december 2004: 338 mio. kr.). Til sikring af valutarisici vedrørende investeringer i udenlandske dattervirksomheder er indgået valutaterminsforretninger i GBP med hovedstol på 505 mio. kr. pr. 31. december 2005 (31. december 2004: 250 mio. kr.). Renterisici Renterisici er risikoen for, at udefra kommende ændringer i aftalte rentesatser medfører forøgede renteomkostninger eller reducerede renteindtægter for koncernen. Om koncernens finansielle aktiver og forpligtelser kan angives følgende aftalemæssige revurderings- eller indfrielsestidspunkter afhængigt af, hvilken dato der forfalder først. Koncern Løbetid 0-1 år 1-5 år > 5 år I alt Effektiv rente i procent Tilgodehavender fra salg 3.350 0 0 3.350 Andre tilgodehavender 3.251 0 0 3.251 Værdipapirer, konverterbare 1.493 49 52 1.594 4-8% Andre langfristede finansielle aktiver 13 36 19 68 7-14% Realkredit- og banklån (694) (5.245) (1.212) (7.151) 2-6% Kortfristede gældsforpligtelser i øvrigt (7.911) 0 0 (7.911) Swapaftaler 10 (11) 1 0 (488) (5.171) (1.140) (6.800) 104
Note 34 Valutarisici, renterisici samt olie- og gasprisrisici - fortsat Moderselskab Løbetid 0-1 år 1-5 år > 5 år I alt Effektiv rente i procent Tilgodehavender fra salg 6 0 0 6 Tilgodehavender hos dattervirksomheder, rentebærende 16.251 16.251 2-4% Tilgodehavender hos dattervirksomheder, ikke rentebærende Andre tilgodehavender 39 2.526 0 0 0 0 39 2.526 Værdipapirer, konverterbare 1.493 32 52 1.577 4-8% Realkredit- og banklån (454) (622) (5.122) (6.198) 2-6% Gæld til dattervirksomheder, rentebærende (3.029) 0 0 (3.029) Gæld til dattervirksomheder, ikke rentebærende (167) 0 0 (167) 2-4% Kortfristede gældsforpligtelser i øvrigt (2.740) 0 0 (2.740) Swapaftaler (1) 0 1 0 13.924 (590) (5.069) 8.265 De effektive rentesatser er opgjort pr. balancedagen. Rentesikring DONG foretager som led i sin finansielle styring renteomlægning af lån fra fast rente til variabel rente eller omvendt ved hjælp af renteswaps. For lån omlagt fra fast til variabel rente (sikring af dagsværdi) udgør værdiregulering pr. 31. december 2005 i alt -2 mio. kr. (31. december 2004: 3 mio. kr.), der er indregnet i resultatopgørelsen. For renteswaps, der omlægger variabelt forrentede lån til fast rente (sikring af pengestrømme), udgør værdireguleringer indregnet direkte i egenkapitalen pr. 31. december 2005 i alt 4 mio. kr. (31. december 2004: -4 mio. kr.). Til sikring af renterisici vedrørende fremtidig lånoptagelse er der indgået renteswaps med en hovedstol på 5.670 mio. kr. og en løbetid på 4-9 år. Værdireguleringer indregnet direkte i egenkapitalen pr. 31. december 2005 udgør i alt 78 mio. kr. (31. december 2004: 8 mio. kr.) Herudover indgår i egenkapitalen pr. 31. december 2005 realiserede nettogevinster vedrørende finansielle instrumenter til afdækning af renterisici vedrørende fremtidig låneoptagelse til senere indregning i resultatopgørelsen på -83 mio. kr. (2004: 0 mio. kr.). 105
Note 34 Valutarisici, renterisici samt olie- og gasprisrisici - fortsat Olie- og gasprisrisici DONGs olie- og gasprisrisici fra forventede fremtidige køb og salg afdækkes med olieoptioner og olieswaps. Sikring foretages af den forventede råolie-ækvivalente nettoposition inden for fastlagte rammer. Afledte finansielle instrumenter anvendt til sikring af forventede fremtidige transaktioner udgør følgende: mio. kr. Restløbetid Kontraktmæssig hovedstol Dagsværdi Heraf indregnet i egenkapitalen 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 Regnskabsmæssig sikring Olieswaps 0-2 år 0-3 år 431 2.105 (680) (1.332) (680) (1.332) Olieoptioner 0-4 år 0-4 år 6.576 2.772 211 41 (29) 0 Gasswaps 0-4 år 0-4 år 31.626 338 (281) (19) (7) (19) Elswaps 0-4 år 1-5 år 90 200 (95) 7 (94) 7 38.723 5.415 (845) (1.303) (810) (1.344) Herudover indgår i egenkapitalen pr. 31. december 2005 realiserede nettogevinster vedrørende finansielle instrumenter til afdækning af olie- og gasprisrisici til senere indregning i resultatopgørelsen på -248 mio. kr. (31. december 2004: -115 mio. kr.). Note 35 Kreditrisici Kreditrisici er risikoen for, at et regnskabsmæssigt tab realiseres, såfremt en part i en aftale ikke kan opfylde sine kontraktlige forpligtelser. Koncernens kreditrisiko omfatter primært handelstilgodehavender ved salg af olie og naturgas. For generelt at mindske risikoen foretages løbende kreditvurderinger af kunder og andre samarbejdspartnere. De beløb, som de nævnte poster er opført med i balancen, svarer til koncernens maksimale kreditrisiko. Tab på tilgodehavender vedrørende enkelte kunder eller samarbejdspartnere har historisk været relativt lave. Der vurderes ikke at være særlige koncentrationer af kreditrisici. Koncernens kreditrisiko i forbindelse med indgåelse af afledte finansielle instrumenter er begrænset ved, at disse primært er indgået med større internationale pengeinstitutter med høj kreditværdighed. 106
Note 36 Indbyggede finansielle instrumenter Der er i koncernen foretaget en systematisk gennemgang af kontrakter, der potentielt kunne indeholde betingelser, der svarer til afledte finansielle instrumenter, og hvor der er behov for særskilt indregning og måling af indbyggede finansielle instrumenter. Som led i koncernens kommercielle aktiviteter indgås købs- og salgskontrakter på naturgas, der er indekseret i forhold til forskellige råvarepriser mv. Det er vurderet, at den økonomiske sammenhæng mellem prisen på naturgas og de aftalte indekseringer indebærer, at der ikke skal ske separat indregning af måling af indbyggede afledte finansielle instrumenter i relation hertil. Note 37 Operationel leasing Uopsigelige operationelle leasingydelser er som følger: Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 0-1 år 11 3 11 3 1-5 år 15 4 15 4 > 5 år 0 0 0 0 26 7 26 7 Operationelle leasingkontrakter omfatter primært leasing af biler. Aftalerne løber over en periode på 5 år. Reparation og vedligeholdelse af bilerne påhviler leasinggiver. Der er ingen væsentlige begrænsninger i aftalerne om brug af bilerne. Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Operationelle leasingydelser indregnet i resultatopgørelsen udgør 16 11 6 5 107
Note 38 Eventualaktiver, -forpligtelser og sikkerhedsstillelser Med udgangen af regnskabsåret havde koncernen og moderselskabet følgende eventualaktiver, -forpligtelser, sikkerhedsstillelser mv.: Eventualaktiver Eventualaktiver omfatter ikke-indregnede skatteaktiver for 7,5 mia. kr. (2004: 6,4 mia. kr.). Der henvises til note 19. Eventualforpligtelser Ifølge lovgivningen er DONGs naturgasselskaber, DONG Olierør, DONG Efterforskning og Produktion samt DONG Grønland pålagt en generel erstatningspligt for skader forvoldt ved selskabernes olie- og naturgasaktiviteter, selv om skaderne sker ved hændelige uheld (objektivt ansvar). Der er tegnet sædvanlig forsikring til imødegåelse af erstatningskrav. DONG Efterforskning og Produktion er deltager i 67 licenser til efterforskning efter olie og naturgas. Den fortsatte deltagelse i licenserne forpligter selskaberne til at investere betydelige beløb fremover. DONG Efterforskning og Produktion hæfter i de enkelte licenser solidarisk med de øvrige licensdeltagere for forpligtelser i henhold til licenserne. I forbindelse med den pr. 1. januar 2003 gennemførte spaltning af det tidligere DONG Naturgas hæfter de modtagende selskaber DONG Distribution, DONG Lager, DONG Naturgas og DONG Faste Vilkår for forpligtelser i det ophørende selskab, der bestod på tidspunktet for spaltningsplanens offentliggørelse, dog højst med et beløb svarende til den tilførte eller resterende nettoværdi på dette tidspunkt. Som følge af den senere fusion mellem DONG Ejendomme og DONG har DONG overtaget DONG Ejendommes hæftelse. Tilsvarende har DONG Naturgas ved fusion efterfølgende overtaget DONG Individuelle Vilkårs hæftelse. DONG VE indgår i joint ventures vedrørende projekter inden for vedvarende energi. DONG VE hæfter solidarisk med de øvrige deltagere for forpligtelser under indgåede aftaler. DONG er gennem deltagelsen i samarbejdet med Oil Insurance Limited (OIL) underlagt bestemmelser, der medfører betaling af udtrædelsespræmie (Avoided Premium Surcharge - APS) ved opsigelse eller reduktion af forsikringsforholdet. Den bagudrettede regulering hensættes i regnskabet. Den fremadrettede præmie forventes ikke at overstige 0,4 mio. USD. DONG har stillet moderselskabsgaranti for DONG Norges forpligtelser ved DONG Norges kvalifikation som shipper i Gassled. Kontraktlige forpligtelser DONG Naturgas er aftalepart i gaskøbsaftaler med DUC-parterne, og moderselskabet DONG indestår som garant for disse aftaler. Intergas Levering B.V. er aftalepart i el- og gaskøbsaftaler. 108
Note 38 Eventualaktiver, -forpligtelser og sikkerhedsstillelser - fortsat Der er mellem DONG Naturgas og de regionale selskaber HNG og Midt-Nord indgået aftale, der indebærer, at DONG Naturgas stiller en økonomisk garanti, som sikrer HNG og Midt-Nord de nødvendige årlige indtægter ved transportvirksomhed til afvikling af selskabernes gæld i 2014. Fra den 1. januar 2006 er garantien begrænset til et maksimumbeløb på 255 mio. kr., som nedskrives successivt med 15 mio. kr. årligt i perioden 1. januar 2006 frem til 1. januar 2012. DONG Naturgas' maksimale betalingsforpligtelse nedskrives herudover med de beløb, der samlet måtte blive udbetalt af DONG Naturgas. Moderselskabet har stillet garanti over for Økonomi- og Erhvervsministeriet for opfyldelsen af alle forpligtelser over for den danske stat eller tredjemand, som pådrages DONG Efterforskning og Produktion som medindehaver af de licenser, selskabet deltager i, uanset om forpligtelserne påhviler DONG Efterforskning og Produktion alene eller solidarisk med andre. Garantien kan dog højst gøres gældende for et beløb, der svarer til det dobbelte af DONG Efterforskning og Produktions andel af hver forpligtelse. Moderselskabet har som betingelse for opnåelse af godkendelse til deltagelse i efterforskning og produktion af kulbrinter på den engelske, norske og færøske kontinentalsokkel, afgivet den af de lokale myndigheder sædvanlig krævede selvskyldnergaranti. Garantien omfatter forpligtelser og ansvar, som DONG Efterforskning og Produktion måtte ifalde eller påtage sig i forbindelse med efterforsknings- og produktionsaktiviteterne. Garantien er ikke maksimeret, og moderselskabet hæfter solidarisk med de øvrige deltagere for forpligtelser. DONG A/S har stillet selvskyldnergaranti for Barrow Offshore Wind Ltd's forpligtelser overfor British Gas Trading Ltd, der aftager al strøm og grønne certifikater fra Barrow-havvindmølleparken i en længere årrække. Garantien, der træder i kraft, når havvindmølleparken afleveres til bygherren i 2006, er begrænset til GBP 10 mio. DONG VE A/S har som betingelse for Barrow Offshore Wind Ltd's indgåelse af aftale om leje af havarealer med Crown Estate Commissioner stillet en principielt ubegrænset selvskyldnergaranti for omkostninger i forbindelse med nedtagning af havvindmølleparken mv. Til sikkerhed for Barrow Offshore Wind Ltd's forpligtelser i medfør af den med Kellogg Brown & Root Ltd og Vestas-Celtic Wind Technology Ltd indgåede aftale om opførelse af Barrow-havvindmølleparken har DONG A/S stillet selvskyldnergaranti. Garantien er begrænset til GBP 52 mio. og udløber i forbindelse med aflevering af havvindmølleparken til bygherren i 2006. DONG har stillet moderselskabsgaranti for DONG Norges forpligtelser ved etablering af naturgasledning. DONG Naturgas har stillet garanti for DONG Sveriges forpligtelser ved overtagelser af gassalgskontrakter i Sverige. Øvrige forhold DONG koncernen har som omtalt i ledelsesberetningen samt i årsrapporten for 2004 indgået en række aftaler om køb af aktier i Elsam, Energi E2, Københavns Energi og Frederiksberg Forsynings el-virksomheder. Gennemførelse af aftalerne vil have en væsentlig påvirkning på den nuværende DONG koncern, herunder på aktiviteter, indtjeningsmæssige sammenhænge, balance og finansiel gearing. Aftalerne forventes gennemført i løbet af 2006 betinget af EU-kommissionens godkendelse af sammenlægningen. Aftalerne indeholder en række reguleringsklausuler omkring købesummer for aktier samt salgssum i relation til frasalget af aktivitet til Vattenfall. Visse af aftalerne indeholder endvidere optioner i relation til, om vederlæggelse skal ske kontant eller ved udstedelse af aktier i DONG samt omkring tidspunktet for dette. DONG forventer, at der er endelig afklaring omkring vederlæggelsen i løbet af 2006. 109
Note 38 Eventualaktiver, -forpligtelser og sikkerhedsstillelser - fortsat Retssager I forbindelse med koncernens indgåede samarbejdsaftaler ved joint ventures m.m. verserer der en række mindre sager, der enkeltvis og samlet ikke vurderes at kunne have indflydelse på koncernens økonomiske stilling. DONG er ikke part i øvrige retssager, hvor der er rejst krav om erstatning, eller hvor der på anden måde vil kunne gøres krav mod DONG, og som vil kunne have indflydelse på koncernens økonomiske stilling. Note 39 Transaktioner med nærtstående parter Nærtstående parter med bestemmende indflydelse på koncernen og moderselskabet omfatter den danske stat ved Finansministeriet, som ejer moderselskabet 100%. Nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter selskabernes bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere samt disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori førnævnte personkreds har væsentlige interesser. Nærtstående parter omfatter endvidere de datter- og associerede virksomheder, hvor DONG A/S har bestemmende eller betydelig indflydelse. Der henvises til note 42 for en oversigt over koncernens datter- og associerede virksomheder. Koncernen og moderselskabet har i regnskabsåret haft følgende transaktioner med nærtstående parter: Bevillinger fra den danske stat DONG har efter den gennemførte spaltning af DONG Naturgas til en række nye naturgasselskaber fra den danske stat og i henhold til naturgasforsyningsloven 10 og 59 modtaget bevillinger til lager og distribution af naturgas. Bevillingerne er givet for en periode frem til 2023. DONG har endvidere i henhold til naturgasforsyningslovens 24, 25 og 59 modtaget bevilling til at drive naturgasforsyningsvirksomhed på faste vilkår på de i naturgasforsyningslovens indeholdte betingelser herfor, hvorefter naturgasforsyningsvirksomhed på faste vilkår er givet for en periode på 5 år frem til 2008. Garantier fra den danske stat Der blev i 1999 med det tidligere Naturgas Syd og i 2000 med det tidligere Naturgas Sjælland indgået aftale mellem disse regionale naturgasselskaber og daværende DONG Naturgas, DONG og den danske stat om overdragelse af de to regionale selskabers aktiver og passiver til DONG Naturgas. Værdierne blev fastlagt ud fra økonomiske beregninger af de fremtidige indtjeningsmuligheder. Alle lånene forblev i de to regionale naturgasselskaber som ændrede navn til Gældsafviklingsselskabet Naturgas Syd og Gældsafviklingsselskabet Naturgas Sjælland. DONG Naturgas udstedte gældsbrev til gældsafviklingsselskaberne, i henhold til hvilket DONG Naturgas betaler renter og afdrag på lånet. Gældsbrevene er i forbindelse med spaltningen overført til selskaberne DONG Distribution og DONG Lager. Staten indestår ubetinget og uigenkaldeligt over for Gældsafviklingsselskaberne for alle betalinger. Staten har regres mod DONG Distribution og DONG Lager for beløb, som staten måtte udbetale i henhold til garantierne. 110
Note 39 Transaktioner med nærtstående parter - fortsat Datter- og associerede virksomheder DONGs samhandel med datter og associerede virksomheder omfatter: Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Lejeindtægter 0 0 100 66 Salg af vare og tjenesteydelser 67 680 267 274 Køb af vare og tjenesteydelser (115) (46) (2) (3) Renter 0 0 357 84 (48) 634 722 421 Transaktionerne foregår på almindelige markedsmæssige vilkår. Moderselskabets mellemværender med dattervirksomheder pr. 31. december omfatter forrentede lån samt forretningsmæssige mellemværender vedrørende køb og salg af varer og tjenesteydelser. Forretningsmæssige mellemværenderne er uforrentede og indgås på samhandelsbetingelser, svarende til koncernens øvrige kunder og leverandører. DONGs mellemværender med associerede virksomheder pr. 31. december omfattede følgende: Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Gæld hos associerede virksomheder 5 1 5 1 Modtaget udbytte fra datter- og associerede virksomheder udgør: Koncern Moderselskab mio. kr. 2005 2004 2005 2004 Udbytte fra associerede virksomheder 17 35 5 35 Udbytte fra tilknyttede virksomheder - - 1.217 1.495 17 35 1.222 1.530 Transaktioner med dattervirksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis. Øvrige transaktioner DONG Olierør har med de begrænsninger, der følger af rørledningens kapacitet, pligt til gennem ledningen at transportere al råolie og kondensat indvundet på dansk kontinentalsokkelområde i Nordsøen. Myndighederne kan undtage DONG Olierør fra pligten i tilfælde, hvor transport gennem rørledningen efter ministerens skøn må anses for uøkonomisk eller uhensigtsmæssig. I henhold til rørledningsloven har DONG Olierør en pligt til at betale en afgift til staten på 95% af den oppebårne fortjeneste. 111
Note 39 Transaktioner med nærtstående parter - fortsat DONG Efterforskning og Produktion har deltaget som partner i alle efterforskningslicenser, der er givet i Danmark siden 1984. Fra 4. udbudsrunde i 1995 har selskabet deltaget i alle licenser med en betalende andel på 20% på tildelingstidspunktet. DONG Efterforskning og Produktion har leveret serviceydelser til de licenser, hvor selskabet deltager. DONG VE er rettighedshaver til efterforskning og indvinding af geotermisk energi i to tilladelser. Den ene tilladelse, hvor DONG VE har 100%, omfatter 1/3 af dansk landområde undtagen hovedstadsområdet. 1/3 af området blev tilbageleveret i 2003, og den sidste 1/3 skal tilbageleveres i 2013. Den anden tilladelse, hvor DONG VE har 28%, omfatter hovedstadsområdet. Tilladelsen er givet 19. februar 2001 og gælder foreløbigt i 15 år. DONG VE har i regnskabsåret leveret serviceydelser til etableringen af det geotermiske anlæg som operatør for Hovedstadsområdets Geotermiske Samarbejde. Herudover har der ikke i årets løb, bortset fra normalt ledelsesvederlag, været gennemført transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere, den danske stat eller andre nærtstående parter. Ledelsesvederlag til bestyrelse og direktion fremgår af note 4. Note 40 Ny regnskabsregulering IASB og EU har godkendt følgende nye regnskabsstandarder, der ikke er obligatoriske for DONG ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2005: IFRS 4 Forsikringskontrakter (Tilpasninger). IFRS 4 træder i kraft for regnskabsår, der påbegynder 1. januar 2006 eller senere. DONG har ingen kontrakter om finansiel garanti. IFRS 6 Efterforskning efter mineralske ressourcer træder i kraft 1. januar 2006. DONG har i overensstemmelse med ikrafttrædelsesbestemmelserne i IFRS 6 valgt at implementere IFRS 6 fra og med regnskabsåret 2005. Der henvises til Anvendt regnskabspraksis, side 31. IFRS 7 Oplysninger om Finansielle Instrumenter gælder for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2007 eller senere. Implementering af standarden får ikke indvirkning på indregning og måling af finansielle instrumenter. IAS 19 Personaleydelser gælder for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2006 eller senere. DONG forventer at fortsætte indregning af aktuarmæssige gevinster/tab efter korridor-metoden i 2006. Den nye standard får derfor udelukkende betydning for noteoplysninger om ydelsesbaserede pensionsordninger og lignende forpligtelser. IAS 21 Valutaomregning (Tilpasninger) træder i kraft for regnskabsår, der påbegynder 1. januar 2006 eller senere. DONG har ingen lån til eller fra udenlandske enheder, der vil blive omfattet af tilpasningerne i IAS 21. Tilpasningerne af IAS 21 er endnu ikke godkendt af EU. IAS 39 Finansielle Instrumenter (Tilpasninger) træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2006 eller senere. DONG har i overensstemmelse med ikrafttrædelsesbestemmelserne valgt at implementere IAS 39 Finansielle instrumenter (Tilpasninger) fra og med regnskabsåret 2005 for visse finansielle aktiver. Der henvises til Anvendt regnskabspraksis, side 31. 112
Note 40 Ny regnskabsregulering - fortsat IASB og EU har godkendt følgende nye fortolkningsbidrag (IFRIC), der ikke er obligatoriske for DONG ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2005: IFRIC 4 Fastlæggelse af om en Aftale Indeholder en Leasingaftale træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2006 eller senere. Ved gennemgang af eksisterende aftaler pr. 31. december 2005 er det klarlagt, at DONG ikke har aftaler eller andre arrangementer, der vil blive klassificeret som leasingaftaler i henhold til IFRIC 4. Der er ikke efter balancedagen indgået aftaler eller andre arrangementer, der vil blive klassificeret som leasingaftaler i henhold til IFRIC 4. IFRIC 5 Rights to Interests arising from Decommissioning, Restoration and Environmental Rehabilitation Funds træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2006 eller senere. DONG deltager ikke i sådanne finansieringsprogrammer, hvorfor IFRIC 5 ikke vil påvirke regnskabsaflæggelsen fra 2006. IFRIC 6 Liabilities arising from Participation in a Specific Market Waste Electronical and Electronic Equipment træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes 1. december 2005 eller senere. DONG producerer ikke elektronisk udstyr, der er omfattet af EU's direktiv om WE&EE. IFRIC 7 Applying Restatement Approach under IAS 29 Financial Reporting in Hyperinflationary Economies træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes 1. marts 2006 eller senere. (Vejledningen var ikke godkendt af EU pr. 31. december 2005.). DONG har ingen udenlandske enheder i lande med hyperinflation. IFRIC 8 Scope of IFRS 2 træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes 1. maj 2006 eller senere. DONG har ikke aktiebaserede vederlæggelsesordninger. Note 41 Moderselskabet i hoved- og nøgletal mio. kr. 2005 2004 2003 2002 2001 Resultat af primær drift (EBIT) (60) (25) 2.621 2.530 2.265 Finansielle poster, netto 2.661 1.425 603 182 144 Resultat efter skat 2.412 1.425 1.941 1.476 1.657 Pengestrømme fra driftsaktivitet 1.702 3028 (1.493) 2.435 (3.201) 605 Pengestrømme fra investeringsaktivitet (7.857) 1.343 154 1.270 2.066 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 12.776 (1.388) (854) 268 (1.141) Aktiver 31.540 16.599 23.754 16.864 14.457 Likvider 6.890 269 1.806 72 1.735 Egenkapital 19.180 8.621 16.794 14.655 13.403 Hoved- og nøgletal for 2004 og 2005 er udarbejdet i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU, jf. afsnit om anvendt regnskabspraksis, side 31. Sammenligningstallene for 2001-2003 er ikke tilpasset den ændrede regnskabspraksis, men udarbejdet i henhold til den hidtidige regnskabspraksis baseret på bestemmelserne i årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger. 113
Note 42 Koncernoversigt DONG A/S Efterforskning Naturgas, Naturgas, distri- El og vedva- Olierør Øvrige og produktion handel bution og lager rende energi Selskabsnavn Hjemsted Valuta A/S kap. i mio. DONG- koncernens ejerandel Efterforskning & Produktion DONG Efterforskning & Produktion A/S Birkerød, Danmark DKK 300 100 DONG Norge AS Stavanger, Norge NOK 68,56 100 Ormen Lange Eiendom DA Aukra, Norge NOK 114 10 DONG Føroyar P/F Torshavn, Færøerne DKK 10 100 DONG Grønland A/S Nuuk, Grønland DKK 1 100 DONG (UK) Limited London, England GBP 11 100 Naturgas, handel DONG Naturgas A/S Birkerød, Danmark DKK 1.020 100 DONG Faste Vilkår A/S Birkerød, Danmark DKK 10 100 DONG Germany GmbH* Dorsten, Tyskland EUR 0,025 100 DONG Sverige AB Göteborg, Sverige SEK 0,1 100 Fordonsgas AB Göteborg, Sverige SEK 6 50 DONG Netherlands BV Amsterdam, Holland EUR 0,018 100 DONG Naturgas Pipelines A/S Birkerød, Danmark DKK 25 100 E-nord GmbH* Lübeck, Tyskland EUR 0,5 75 Energie und Wasser Lübeck GmbH* Lübeck, Tyskland EUR 40 25 Intergas Levering B.V.* Oosterhout NB, Holland EUR 0,01 100 DANGAS GmbH* Kiel, Tyskland EUR 0,026 100 Deudan GmbH* Kiel, Tyskland EUR 0,026 49 Deudan GmbH & Co. KG* Kiel, Tyskland EUR 0,025 49 Naturgas-, lager- og distributionsaktiviteter DONG Distribution A/S Birkerød, Danmark DKK 150 100 DONG Sverige Distribution AB Gøteborg, Sverige SEK 0,1 100 Dansk Gasteknisk Center A/S Birkerød, Danmark DKK 8,5 37 114
Note 42 Koncernoversigt - fortsat Selskabsnavn Hjemsted Valuta A/S kap. i mio. DONG- koncer- nens ejerandel DONG Lager A/S Birkerød, Danmark DKK 100 100 Vedvarende energi DONG VE A/S Birkerød, Danmark DKK 330 100 DONG Vind A/S Birkerød, Danmark DKK 7 100 DONG Wind UK Limited London, England GBP 38,301 100 DONG Walney (UK) Limited London, England GBP 0,0011 100 Heysham Offshore Wind Limited London, England GBP 0,0001 100 Barrow Offshore Wind Limited** Maidenhead, England GBP 73 50 P/S BI New Energy Solutions København, Danmark DKK 173,75 22 El aktiviteter DONG El A/S Birkerød, Danmark DKK 100 100 DONG EGJ A/S Birkerød, Danmark DKK 100 100 EnergiGruppen Jylland EL Holding A/S Herning, Danmark DKK 250 100 EnergiGruppen Jylland El A/S Herning, Danmark DKK 226 100 Elsam A/S Fredericia, Danmark DKK 2.000 25 EnergiGruppen Jylland A/S Herning, Danmark DKK 448 66 EnergiGruppen Jylland Varme A/S*** Herning, Danmark DKK 50 66 EnergiGruppen Jylland Forbrænding A/S*** Herning, Danmark DKK 0,5 66 Dansk Restprodukthåndtering Amba Odense, Danmark DKK 0,5 4 EnergiGruppen Jylland Biogas A/S Herning, Danmark DKK 1 66 EGJ Udvikling A/S Herning, Danmark DKK 0,5 66 EM El Holding A/S Silkeborg Danmark DKK 120 100 Nesa A/S Gentofte, Danmark DKK 135 13 Olierør DONG Olierør A/S Birkerød, Danmark DKK 1 100 Øvrige selskaber i koncernen 115
Selskabsnavn Hjemsted Valuta A/S kap. i mio. DONGkoncer- nens ejerandel DONG Insurance A/S Birkerød, Danmark DKK 1 100 Nova Naturgas AB Stockholm, Sverige SEK 120 20 Nunaoil A/S Nuuk, Grønland DKK 15 50 DONG Olieforsyning A/S Birkerød, Danmark DKK 1 100 DONG Litauen A/S Birkerød, Danmark DKK 7 100 Udenlandske filialer i koncernen Hollandsk filial af DONG Efterforskning og Produktion A/S Holland - - 100 * Datterselskaber, der ikke revideres af moderselskabets revisor ** Indregnes efter pro-rata-metoden *** Reguleret virksomhed efter Hvile-i-sig-selv-princippet, der ikke konsolideres 116
Note 43 Licensoversigt Licenser 31/12-2005 i Koncernen Licensens nummer Kaldenavn Hjemsted Hovedstadens Geotermiske Samarbejde Nysted Havmølle Park Amalie Danmark Danmark Danmark Koncernens andel 28% 30% 30% 7/86 7/89 Syd Arne Danmark 34,375% 1/90 Lulita Danmark 43,59% 4/95 Nini Danmark 40% 6/95 Siri Danmark 50% 9/95 Maja Danmark 20% 4/98 North Valdemar Danmark 20% 5/98 East Gert Danmark 20% 11/98 Ravn Danmark 20% 16/98 Cecilie Danmark 22% 1/02 Roxane Danmark 20% 1/03 Danmark 20% 1/04 Danmark 20% P911 Laggan UK 20% P912 Torridon UK 5,66% P967 Tobermory UK 32,5% P1026 Rosebank UK 10% P1027 Bedlington UK 16,83% P1028 Cambo UK 20% P1163 MacAllan UK 19% P1189 Blackrock UK 20% P1191 Rosebank S UK 10% P1193 Stelkur UK 20% P1194 Lochside UK 10% P1195 Glenlivet UK 100% P1272 UK 10% P1373 UK 40% P1374 UK 40% Pxxxx (Q212) UK 10% P1274 UK 10% PL019 Ula Norge 5% PL019B Gyda Norge 34% PL019C Norge 35% PL048B Glitne Norge 9,30% PL065 Tambar Norge 45% PL113 Mjølner Norge 20% PL122 Marulk Norge 30% PL122B Norge 30% PL122C Norge 30% PL122D Norge 30% PL147 Trym/N Lulita Norge 20% P159B Alve Norge 15% PL208 Norge 45% PL250 Ormen Lange Unit Norge 10,34% PL256 Sklinna Norge 10% PL271 Norge 40% 117
Note 43 Licensoversigt - fortsat Licensens nummer Kaldenavn Hjemsted Koncernens andel PL273 Norge 10% PL274 Oselvar Norge 70% PL274BS Norge 20% PL288 Norge 40% PL289 Norge 40% PL299 Norge 40% PL300 Norge 45% PL301 Norge 40% PL302 Norge 40% PL329 Norge 20% PL336 Norge 40% PL346 Norge 30% PL352 Norge 30% PL357 Norge 50% PL360 Norge 20% PL381 Norge 30% PL384 Norge 80% F001 Marjun Færøerne 16,98% F006 Kappa Færøerne 21,91% F008 Stelkur Færøerne 20% F009 Sildrakin Færøerne 20% Ledelse af licenserne fremgår af kontraktgrundlag 118
Selskabsoplysninger Selskabsoplysninger pr. 31. december 2005. Selskabet DONG A/S Agern Allé 24-26 DK-2970 Hørsholm Telefon 4517 1022 Telefax 4517 1044 dong@dong.dk www.dong.dk CVR-nr. 36 21 37 28 Aktionær Hele aktiekapitalen ejes af den danske stat ved Finansministeriet. Bestyrelsen* Fritz Schur (formand), f. 1951. Indtrådt 2005 som formand. Udløb af valgperiode 2007. Øvrige ledelseshverv: Fritz Schur Gruppen (adm. direktør), Post Danmark A/S (formand), F. Uhrenholt Holding A/S (formand), Brd. Klee A/S (næstformand), CIC A/S (bestyrelsesmedlem), SAS AB (bestyrelsesmedlem), DE POST NV/LA POSTE SA (bestyrelsesmedlem) samt adm. direktør eller formand i datterselskaberne i Fritz Schur Gruppen. Lars Nørby Johansen (næstformand), f. 1949. Indtrådt 1997, genvalgt 1998, 2000, næstformand 2001, 2003, 2005. Udløb af valgperiode 2006. Øvrige ledelseshverv: Falck A/S (formand), TV2/Danmark A/S (næstformand), William Demant Holding A/S (næstformand). Asbjørn Larsen, f. 1936. Indtrådt 2003, genvalgt 2005. Udløb af valgperiode 2006. Øvrige ledelseshverv: Belships ASA (formand), FMC Technologies Inc. (bestyrelsesmedem), Saga Fjordbase AS (næstformand), Selvaag Gruppen AS (bestyrelsesmedlem). Svend Sigaard, f. 1958. Indtrådt 2002, genvalgt 2004. Udløb af valgperiode 2006. Øvrige ledelseshverv: Nebraska ApS (direktør), Denka Holding A/S (formand), Club 8 Company A/S (formand), Stjernholm A/S (formand), Aalborg Industries A/S (bestyrelsesmedlem). Lars Torpe Christoffersen, f. 1964. Indtrådt 2004. Udløb af valgperiode 2006. Øvrige ledelseshverv: MACH S.a.r.l (CEO og formand), MACH Denmark A/S (formand), Aktieselskabet Danatech Engineering (bestyrelsesmedlem), LTC Holding A/S (bestyrelsesmedlem). Jens Kampmann, f. 1937. Indtrådt 2005. Udløb af valgperiode 2007. Øvrige ledelseshverv: Invest Miljø A/S og Øko-Invest A/S (adm. direktør), Paustian A/S (formand), Sund og Bælt Holding A/S (formand), Öre- 119
sundsbro Konsortiet AB (formand), HMK Holding A/S (formand), Danmarks Jordbrugsforskning (formand), Retrocom Holding A/S (bestyrelsesmedlem) samt en række selskaber i Invest Miljø-gruppen. Revision KPMG C.Jespersen Statsautoriseret Revisionsinteressentskab Jesper Magtengaard**, f. 1947. Indtrådt 2003. Udløb af valgperiode 2007. BDO ScanRevision Statsautoriseret revisionsaktieselskab Thorkild Meiner-Jensen**, f. 1944. Indtrådt 1981, genvalgt 1983, 1985, 1987, 1991, 1995, 1999, 2002, 2003. Udløb af valgperiode 2007. Bent Stubkjær Pedersen**, f. 1953. Indtrådt 2002, genvalgt 2003. Udløb af valgperiode 2007. Øvrige ledelseshverv: EnergiGruppen Jylland A/S (bestyrelsesmedlem). Finanskalender 2006 Udgivelse af årsrapport 31. marts 2006 Ordinær generalforsamling 19. april 2006 Udsendelse af koncernregnskabsmeddelelser: 1. kvartal 22. maj 2006 2. kvartal 25. august 2006 3. kvartal 14. november 2006 Koncernledelse* Anders Eldrup (adm. direktør***). Øvrige ledelseshverv: Elsam A/S (bestyrelsesmedlem), EnergiGruppen Jylland Udvikling A/S (bestyrelsesmedlem). Carsten Krogsgaard Thomsen. Øvrige ledelseshverv: EnergiGruppen Jylland A/S (næstformand), Barrow Offshore Wind Limited (bestyrelsesmedlem), Energi- Gruppen Jylland Varme A/S (bestyrelsesmedlem), NNIT A/S (bestyrelsesmedlem). Kurt Bligaard Pedersen. Øvrige ledelseshverv: BRFkredit A/S (bestyrelsesmedlem). Søren Gath Hansen. Øvrige ledelseshverv: Nunaoil A/S (næstformand). * Øvrige ledelseshverv er kun angivet, hvor der er tale om poster i danske eller udenlandske aktieselskaber. ** Medarbejdervalgt. *** Registreret i Erhvervs- og Selskabsstyrelsen som direktør. 120
DONG Årsrapport 2005 Redaktion og produktion: DONG Koncernøkonomi Forsidefoto: Søren Svendsen Tryk: Schultz Grafisk Denne tryksag er produceret på et ISO 14001- miljøcertificeret og EMAS-registreret trykkeri. Tryksagen er trykt med vegetabilske trykfarver på klorfrit papir. Redaktionen er afsluttet den 2. marts 2005. ISBN: 87-91906-01-6 DONGs tekniske funktioner er ISO 9001-certificerede. DONGs boreaktiviteter er ISO 14001-certificerede. Årsrapport 2005 DP0197 April 2006 121