Danmarks Statistik MODELGRUPPEN Arbejdspapir* Louise Ellekjær Jensen 2. februar 28 Dan Knudsen Britt Gyde Sønnichsen Tilbageføring af data til reestimation af importrelationerne til Okt8 Resumé: Datagrundlaget for re-estimation af importligningerne er tilbageført på ny for perioden 96-966. Ligningerne for importrelationerne er uændrede og de bundne koefficienter er fastholdt på det niveau, som stammer fra Okt6. Reestimationen giver små ændringer i de frie koefficienter, og der er kun små ændringer i multiplikatorforsøget, hvor reaktionstid og effekt minder om den nuværende model Jul7. En marginalt lavere priselasticitet for den samlede import øger den langsigtede lønog konkurrenceevneeffekt af permanente efterspørgsels- og udbudsstød. Den marginalt større effekt på konkurrenceevnen forstærker stødenes effekt på eksporten en smule, samtidig reduceres konkurrenceevnens effekt på importen en smule, fordi priselasticiteten er blevet marginalt lavere. Det er illustreret ved at afprøve de re-estimerede relationer i modelberegninger på øget offentligt varekøb og på øget arbejdsudbud. LKJ228 Reestimation af importrelationerne til Okt8 Nøgleord: Importrelation, reestimation, Okt8, datakonstruktion, tilbageføring Modelgruppepapirer er interne arbejdspapirer. De konklusioner, der drages i papirerne, er ikke endelige og kan være ændret inden opstillingen af nye modelversioner. Det henstilles derfor, at der kun citeres fra modelgruppepapirerne efter aftale med Danmarks Statistik.
2. Indledning Importrelationerne er reestimeret i forbindelse med modelversion Okt8. Importrelationerne for importgruppe SITC (landbrugsvarer), 2 (råvarer ex energi) og 5-9 (industrivarer) er beskrevet i UFR595, mens relationen for tjenesteimporten senest er respecificeret i UFR2o6. Data for estimationen er fra nationalregnskabet 27, hvor 24 er seneste endelige år. Importrelationerne er fejlkorrektionsligninger med kort- og langsigtet elasticitet for både pris og mængde. Den mængdemæssige efterspørgsel er en sammenvejning af ADAMs efterspørgselskomponenter, og den relative pris er forholdet mellem importprisen og prisen på en lignende indenlandsk leverance, så koefficienten til relativ pris er negativ. Den internationale handelsdeling beskrives af en logistisk trend. Den estimerede ligning har nedenstående form, hvor den langsigtede efterspørgselselasticitet,, er bundet til for alle importgrupper: = log log log. Trenden er logistisk med den egenskab, at værdien går imod når t bevæger sig væk fra i negative værdier, mens værdien går imod når t bevæger sig væk fra i positive værdier. Så trenden begynder med en lav positiv værdi og vokser mod, som måske nås i praksis, før samplet slutter. = + Θ Parameter Beskrivelse Kortsigtet efterspørgselselasticitet Kortsigtet priselasticitet Fejlkorrektionsparameter Langsigtet efterspørgselselasticitet Langsigtet priselasticitet Konstant i langsigtsrelation Effekt størrelse af trend Stejlheden på trenden Tidspunkt for vendetangent
3 Tilbageførsel af importdata til reestimation Tilbageførslen af data til reestimation af importligningerne er blevet gennemgået og tilrettet. Ved tidligere reestimation af importen er serierne fra 96-66 for importen af varegruppe, 2 og 5-9 blevet ført over til nye databanker uden at værdierne er tilbageført i forhold til basisåret. Under tilbageførslen blev der endvidere rettet i valg af vægte til tilbageførslen. ) pmm, pmm2 og pmm59 for 966 beregnes med vægte fra inputoutput leverance fra tilgang M, M2 og M59 til anvendelse i, i forhold til prisudviklingen i i, eksempel: _ + + _ _ + +_ Oprindeligt inkluderede beregningerne af pmm, pmm2 og pmm59 beregningerne på følgende brancher: xa, xb, xh, xne, xnf, xng, xnz, xqf, xqs, og xqz. Følgende grupper er tilføjet til beregningerne: cb, ce, cf, cg, ch, co, cs, ct, cv, im og ib. Forbrugs- og investeringsanvendelserne er tilføjet, da de indgår i beregningen af am, am2 og am59. Dermed stemmer nævner og tæller, når fam, fam2 og fam59 beregnes som =. 2) MU, MU2 og MU59 for 966 beregnes som input-output leverance fra tilgang M, M2 og M59 til anvendelse i i. Oprindeligt inkluderede MU, MU2 og MU59 følgende komponenter: xo, e, e2, e3, e59, e7y, il, it. Følgende komponenter er tilføjet: es, et, ikn. Rettelsen sikrer, at summen af mz+mu stemmer med m. 3) am2 og pm2 blev tidligere tilbageført med følgende prisindeks:,3 +,2 +5,. am2 og pm2 bliver nu tilbageført med følgende prisindeks:,3 +,2 +,5. 4) am59 blev tidligere tilbageført med efterspørgselsudtrykket og prisindekset for landbruget: +. am59 tilbageføres nu med efterspørgselsudtryk for varegrupperne 5-8 og dertilhørende vægtet prisindeks. De vægtede prisindeks er baseret på de største input-output vægte for hver enkel varegruppe under SITC5-9: 5,5 +,75 +, +6,2 +,2 +,5 +, +7,25 +,6 +,5 +8,4 +,3 +,3 5) pmm59 blev oprindeligt tilbageført med import-vægtandele og prisindeks fra landbruget: +. pmm59 tilbageføres nu med importvægte fra varegruppe SITC5-9 samt dertilhørende prisindeks vægtet på baggrund af de største am-vægte for hver varegruppe under SITC5-9:,5 +,75 +,
4 +,2 +,2 +,5 +, +,25 +,6 +,5 +,4 +,3 +,3 6) pxnz blev oprindeligt tilbageført på baggrund af et prisindeks vægtet med importandelene for hver varegruppe: +,5 +, +,75 +,9 +, +,25 +,2 +,55 Nu tilbageføres pxnz som en vægtning af de enkelte komponenter af branche nz med dertilhørende prisindeks: + + + + + Visualisering af de mest markante ændringer på baggrund af opdateret tilbageførsel findes i fam59 og dernæst fam2 og illustreres i figurerne herunder: Figur. Gammel Ny Afvigelse (højre) fam59.5..5. 96 963 966 969 972 975 978 98 984 987 99 993 996 999 22 25 28 2 24 27 5% 4% 3% 2% % % -% vis ændring Gammel Ny Afvigelse (højre) fam2.2.. 96 963 966 969 972 975 978 98 984 987 99 993 996 999 22 25 28 2 24 27 5% % -5% -% vis ændring
5 2. Estimation Reestimationen af importligninger til Okt8 sammenlignes med den seneste estimation fra Okt6, som også bliver anvendt i Jul7. De bundne koefficienter er fastholdt på niveauet fra Okt6. Dokumentation for reestimationen og en illustration af ændringerne for hver importgruppe kan findes på side 6-9. Tilpasningen af fmz ved % stigning i hhv. fam og pm; grøn er nye importrelationer til Okt8 og sort er importrelationer fra Jul7. Ved fremtidige re-estimationer skal der følges op på trendjusteringen af tjenesteimporten, da foreløbige tal fra nationalregnskabet indikerer fortsat stærk vækst i tjenesteimporten. Resultater fra fri estimation og out of sample estimation indikerer at tidspunkt for vendetangenten, τ, i fremtiden skal opjusteres. Som det fremgår af tabeller samt grafer på side 4-7 er der kun sket små forskydninger i koefficienterne for alle importgrupper med undtagelse af industrivareimporten. Ændringen i importen af industrivarer skyldes ændret datagrundlag idet tilbageførslen af efterspørgselskomponenten fam59 for 96-966 har antaget en mindre vækstrate end tidligere, jf. Figur.. Tabel 2.4. Den langsigtede efterspørgselselasticitet er låst til for alle importgrupper. På kort sigt vil en ændring i importefterspørgslen på % øge importen af landbrugsvarer, råvarer ex energi og industrivarer med mere end % i første år (hhv.,67 %,,53 % og,33 %), svarende til at den marginale vareimportkvote er større end den gennemsnitlige. Tjenesteimporten stiger kun,66 % i første år. Reestimationen af importrelationerne øger marginalt den kortsigtede efterspørgselselasticitet for alle importgrupperne. Importen af landsbrugsvarer får en større førsteårs efterspørgselselasticitet end ved estimationen af Okt6 jf. Tabel 2.2. Den frit estimerede kortsigtede priselasticitet har det forventede fortegn for importen af landbrugsvarer, men parameteren er insignifikant og bindes fortsat til.3, der ligger inden for 2 * standardafvigelsen af det frit estimerede. For de øvrige tre importgrupper er den kortsigtede priselasticitet fastlåst til den respektive langsigtede priselasticitet. Dermed ændres prisfølsomheden også på kort sigt, når den langsigtede priselasticitet ændres. Den langsigtede priselasticitet mindskes marginalt for alle importgrupper relativt til Okt6-estimationen. For landbrugsvarer mindskes den langsigtede priselasticitet numerisk fra,58 til,55 jf. Tabel 2.2. Dermed bliver importen af landbrugsvarer lidt mindre priselastisk på langt sigt, jf. Figur 2.3, hvor kurverne markeret (pm) afspejler ændringen i prisfølsomheden for importen af landbrugsvarer. Relativt til Okt6 er tilpasningshastigheden blevet hurtigere for importen af industrivarer, hvor fejlkorrektionsparameteren er steget numerisk fra,3 til,36 jf. Tabel 2.4. Ændringen fremgår af Figur 2.8, hvor tilpasningen mod % forøgelse af industrivarerimporten efter % forøgelse af fam sker hurtigere i Okt8 end i Okt6. Omvendt er tilpasningstiden blevet marginalt længere for importen af landbrugsvarer, hvor fejlkorrektionsparameteret er reduceret numerisk fra,65 til,6 jf. Tabel 2.2. Tilpasningsparameteren er næsten uændret for importen af tjenester og råvarer ex energi jf. Tabel 2. og 2.3.
6 Tabel 2. Estimation af (), tjenesteimport Variabel/parameter Navn Koefficient Okt6 Kortsigtet eftersp. elasticitet, 6574 (88),6572 (,98) Kortsigtet priselasticitet,592,5965 Fejlkorrektionsparameter,3849 (,934),3834 (,945) Trend,7,7 Langsigtet priselasticitet Konstant i langsigtsrelation R 2 (Std.fejl. for reg.) LM het.-test [p-værdi] Θ,25,25 22 22,592,5965 (,547) (,586),2788,2797 (,289) (,297),582,58 (,52) (,58),5988,624 [,439] [,43] Periode 967-24 967-23 Figur 2. - Forklaringsevne for estimation fmzs, tjenesteimport.7 Dlog Import.5..5 -.5 -..5.3. -.5 97 975 98 985 99 995 2 25 2 Fit Faktisk Residual (højre skala) -. Figur 2.2 Tilpasning af fmzs ved % stigning i hhv. fam og pm, tjenesteimport. -.3 -.9 -.5 -.7 -.7 25 22 225 23 235 24 245 25-25 22 225 23 235 24 245 25 fmzsnrold (fam) fmzsnrnew (fam) fmzsnrold (pm) fmzsnrnew (pm)
7 Tabel 2.2 Estimation af (), landbrugsvarer Variabel/parameter Navn Koefficient Okt 6 Kortsigtet eftersp. elasticitet,6652 (,2568),586 (,2858) Kortsigtet priselasticitet,3,3 Fejlkorrektionsparameter,5982,648 (,248) (,2352) Trend,396,3254 (,27) (,886) Θ,896,947 (,52) (,59) 99,3 989,98 (,2575) (,26) Langsigtet priselasticitet,5534,5846 (,242) (,2352) Konstant i langsigtsrelation 9,587 9,633 (,25) (,27) R 2 (Std.fejl. for reg.),5368 (,37),4945 (,392) LM het.-test [p-værdi],357 [,73],363 [,548] Periode 96-24 96-23 Figur 2.3 - Forklaringsevne for estimation fmz, landbrugsvarer.5 Dlog Import..5 -.5 -. 97 98 99 2 2 Fit Faktisk Residual (højre skala) - Figur 2.4 Tilpasning af fmz ved % stigning i hhv. fam og pm, landbrugsvarer.7 -.3.6.5 -.4.3.2 -.5 -. -.7.9 25 22 225 23 235 24 245 25-25 22 225 23 235 24 245 25 fmzold (fam) fmznew (fam) fmzold (pm) fmznew (pm)
8 Tabel 2.3 Estimation af (), råvarer ex energi Variabel/parameter Navn Koefficient Okt 6 Kortsigtet eftersp. elasticitet Kortsigtet priselasticitet (,,5334 (,2679),527 (,277) -,3586 -,3592 Fejlkorrektionsparameter -,32 -,328 (,998) (,) Langsigtet priselasticitet -,478 -,4789 (,222) (,2237) Konstant i langsigtsrelation 9,5773 9, 579 (,445) (,444) R 2 (Std.fejl. for reg.),4723 (,749),4633 (,756) LM het.-test [p-værdi],629 [,23] 2,2925 [,3] Periode 96-24 96-23 Figur 2.5 - Forklaringsevne for estimation fmz2, råvarer ex energi Dlog Import. -. - -.3 - -.5 97 98 99 2 2 Fit Faktisk Residual (højre skala) - Figur 2.6 Tilpasning af fmz2 ved % stigning i hhv. fam og pm, råvarer ex energi.7 -.3.6.5 -.4.3.2 -.5 -. -.7.9 25 22 225 23 235 24 245 25-25 22 225 23 235 24 245 25 fmz2old (fam) fmz2new (fam) fmz2old (pm) fmz2new (pm)
9 Tabel 2.4 Estimation af (), industrivarer Variabel/parameter Navn Koefficient Okt 6 Kortsigtet eftersp. elasticitet Kortsigtet priselasticitet (,,3254 (,827),333 (,756) -,3835 -,3889 Fejlkorrektionsparameter -,3596 -, 325 (,978) (,95) Trend,482,479 (,544) (,232) Θ,3596,3223 (,978) (,3) 96 96 Langsigtet priselasticitet -,767 -,7778 (,54) (,683) Konstant i langsigtsrelation,644,836 (,25) (,295) R 2 (Std.fejl. for reg.),8746 (,252),8879 (,239) LM het.-test [p-værdi],4779 [,489],3395 [,56] Periode 96-24 96-23 Figur 2.7 - Forklaringsevne for estimation fmz59, industrivarer. Dlog Import -. - -.3-97 98 99 2 2 Fit Faktisk Residual (højre skala) Figur 2.8 Tilpasning af fmz59 ved % stigning i hhv. fam og pm, industrivarer.7 -.3 -.6.5 -.4.3.2 -.5 -. -.7.9 25 22 225 23 235 24 245 25-25 22 225 23 235 24 245 25 fmz59old (fam) fmz59new (fam) fmz59old (pm) fmz59new (pm)
3. Multiplikatorforsøg Der er lavet to multiplikatorberegninger med den samlede model og med følgende to permanente stød: Stigning på % i fvmo (Forbrug af andre produkter end energi i produktionen for offentlig sektor (o-sektoren)) Fald i uq (personer uden for arbejdsstyrken) på % af beskæftigelsen Multiplikatorforsøgene er udført i Jul7 med importrelationer fra hhv. Jul7 og Okt8. Begge forsøg er udført eksklusiv udbudseffekt i eksporten. Effekten på BNP, beskæftigelse, udenrigshandlen og løn er vist i Figur 3., hvor det offentlige varekøb fvmo øges, og Figur 3.2, hvor arbejdsudbuddet øges. I begge figurer er grøn kurve (blå kurve for eksport) med de netop reestimerede importrelationer til Okt8 og rød kurve (gul kurve for eksport) med importrelationerne fra Jul7. Figur 3. Multiplikatorforsøg, % stigning i offentligt varekøb (fvmo) Multiplikatorforsøg for BNP (fvmo) Multiplikatorforsøg for Beskæftigelse (fvmo)..8..7.9.6.8.5.7.4.3.6.2.5..4.3 -..2 -.2 2 22 23 24 25 26 27 28 29 2 2 2 22 23 24 25 26 27 28 29 2 2 xxfy_old xxfy_new xxq_old xxq_new Multiplikatorforsøg for Udenrigshandlen (uq) Multiplikatorforsøg for Løn (fvmo).5.35..3.5 5 -.5.5 -. -.5. -.5-5 2 22 23 24 25 26 27 28 29 2 2 2 22 23 24 25 26 27 28 29 2 2 xxfm_old xxfm_new xxfe_old xxfe_new xxlna_old xxlna_new
Figur 3.2 Multiplikatorforsøg, fald i personer uden for arbejdsstyrken (uq) på % af beskæftigelsen Multiplikatorforsøg for BNP (uq) Multiplikatorforsøg for Beskæftigelse (uq).2.7.5.3. 2 22 23 24 25 26 27 28 29 2 2 2 22 23 24 25 26 27 28 29 2 2 xxfy_old xxfy_new xxq_old xxq_new Multiplikatorforsøg for Udenrigshandlen (uq) Multiplikatorforsøg for Løn (uq) 2.5 -.5 2 -.5 -.5-2 -2.5.5-3 -3.5 2 22 23 24 25 26 27 28 29 2 2 2 22 23 24 25 26 27 28 29 2 2 xxfm_old xxfm_new xxfe_old xxfe_new xxlna_old xxlna_new For begge multiplikatorforsøg gælder, at der ikke er markante ændringer i de beregnede effekter, hverken mht. tidsforløb eller størrelse. Den marginalt lavere prisfølsomhed på importvarer medfører en lavere samlet elasticitet for udenrigshandlen. Det betyder, at lønnen skal give sig mere, for at tilpasse udenrigshandlen, så økonomien kan nå sin ligevægt. En øget løneffekt påvirker den danske pris og derigennem efterspørgslen og forbruget af indenlandske såvel som udenlandske varer. I Figur 3. øges det offentlige forbrug med %, hvilket får efterspørgslen og produktionen til at stige. En øget produktion kræver en større beskæftigelse og dermed en lavere ledighed, hvilket presser lønnen og dermed også de indenlandske priser op. Et højere indenlandsk prisniveau betyder at substitutionen til import stiger. Med en lavere priselasticitet i importen, kræver det en større indenlandsk prisstigning, før produktionen falder så meget at arbejdsløsheden når tilbage til sit langsigtede niveau. Det øgede danske prisniveau reducerer især eksporten, hvis priselasticitet er uændret, mens den lavere priselasticitet i importen betyder, at importen stiger mindre med de nye importrelationer, selvom den indenlandske løn og pris er øget marginalt mere med de nye importrelationer.
2 I Figur 3.2 øges arbejdsudbuddet med % af beskæftigelsen, hvilket får efterspørgslen og produktionen til at stige. En øget produktion kræver flere input og dermed en øget import. Det øgede arbejdsudbud får lønningerne til at falde for at lukke beskæftigelsesgabet, dvs. reducere ledigheden til sit langsigtsniveau. Det kræver et marginalt større fald i lønnen, før økonomien kan nå sin nye ligevægt med højere beskæftigelse. Lavere lønninger sænker prisniveauet, og en forbedret konkurrenceevne får alt andet lige eksporten til at stige og importen til at falde. På grund af den lavere prisfølsomhed i importen af tjenester og industrivarer, mindskes importen af disse kategorier mindre med de nye importrelationer. Alt i alt betyder den lavere prisfølsomhed i importen, at importen stiger mere med de nye relationer, til trods for den lavere danske pris, og det samme gør eksporten, hvis priselasticitet er uændret. 4. Konklusion Reestimationen af importrelationerne giver kun små ændringer på trods af opdateret datagrundlag for 96-966. Den øgede efterspørgselselasticitet for landbrugsvarer, den langsommere tilpasningstid for landbrugsvarer samt den hurtigere tilpasningstid for industrivarer bør nævnes som de største ændringer mht. relationernes fit i samplet. Ændringerne påvirker dog ikke modellens marginale egenskaber og de to multiplikatorforsøg viser at reaktionstid og reaktion i både BNP og beskæftigelsen ikke bliver mærkbart anderledes i Okt8 end i Jul7. Litteratur: Uffe B. Friis - Tjenesteimport-relationen til ADAM oktober 26, DST, Modelgruppe, 26 (UFR2o6) Uffe B. Friis - Importrelationer til ADAM oktober 26, DST, Modelgruppe, 26 (UFR7) Uffe B. Friis - Importrelationer til ADAM oktober 25, DST, Modelgruppe, 26 (UFR595)