Fleggaard Holding A/S

Årsrapport for 2013/14 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 29/01 2015 Anders Hedetoft Dirigent

Indholdsfortegnelse Side Påtegninger Ledelsespåtegning 2 Den uafhængige revisors erklæringer 3 Ledelsesberetning Selskabsoplysninger 5 Hoved- og nøgletal 7 Ledelsesberetning 8 Koncern- og årsregnskab Anvendt regnskabspraksis 25 Resultatopgørelse 1. oktober - 30. september 35 Balance 30. september 36 Pengestrømsopgørelse 1. oktober - 30. september 40 Noter til årsrapporten 42

Ledelsespåtegning Ledelsen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 1. oktober 2013 til 30. september 2014 for Fleggaard Holding A/S. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2014 og resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter samt af koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2013-30. september 2014. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Kollund, den 29. januar 2015 Direktion Jens Klavsen Bestyrelse Anders Hedetoft formand Ole Boris Fleggaard Birgitte Boris Fleggaard Susanne Boris Fleggaard 2

Den uafhængige revisors erklæringer Til Kapitalejerne i Fleggaard Holding A/S Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Fleggaard Holding A/S for regnskabsåret 1. oktober 2013 til 30. september 2014, der omfatter anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance og noter for såvel koncernen som selskabet samt pengestrømopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Revisors ansvar Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk lovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation. En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder en vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere en vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2014 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2013-30. september 2014 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Udtalelse om ledelsesberetningen Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet. 3

Den uafhængige revisors erklæringer Vejle, den 29. januar 2015 Ernst & Young Godkendt Revisionspartnerselskab Holger Simonsen Statsautoriseret revisor Robert Christensen Statsautoriseret revisor 4

Selskabsoplysninger Selskabet Fleggaard Holding A/S Skovbakken 10 6340 Kruså Telefon: 72303030 Telefax: 72303001 Hjemmeside: www.fleggaard-holding.dk CVR-nr.: 77 84 73 16 Regnskabsår: 1. oktober - 30. september Stiftet: 1985 Hjemsted: Aabenraa Bestyrelse Anders Hedetoft, formand Ole Boris Fleggaard Birgitte Boris Fleggaard Susanne Boris Fleggaard Direktion Jens Klavsen Revision Ernst & Young Godkendt Revisionspartnerselskab Lysholt Allé 10 DK-7100 Vejle Advokat DELACOUR DANIA Åboulevarden 13 DK-8000 Aarhus C 5

Selskabsoplysninger Pengeinstitut SEB Bernstorffsgade 50 DK-1577 København V Sydbank A/S Peberlyk 4 DK-6200 Aabenraa Generalforsamling Ordinær generalforsamling afholdes 29. januar 2015. 6

Hoved- og nøgletal Set over en 5-årig periode kan selskabets udvikling beskrives ved følgende hoved- og nøgletal: Hovedtal 2013/14 mio. kr. 2012/13 mio. kr. Koncern 2011/12 mio. kr. 2010/11 mio. kr. 2009/10 mio. kr. Nettoomsætning 5.724 5.401 5.090 4.306 3.818 Bruttofortjeneste 909 919 803 723 694 Resultat før finansielle poster 372 337 284 200 209 Resultat af finansielle poster 2-7 -10-25 -24 Ordinært resultat før skat 374 330 273 161 185 Årets resultat 260 229 187 110 146 Anlægsaktiver 1.222 1.266 1.242 1.394 1.480 Omsætningsaktiver 729 579 568 546 674 Balancesum 1.951 1.844 1.810 1.940 2.153 Aktiekapital 2 2 2 2 2 Egenkapital 928 838 743 611 597 Hensatte forpligtelser 8 5 4 3 5 Langfristede gældsforpligtelser 0 3 6 56 161 Kortfristede gældsforpligtelser 1.014 998 1.055 1.268 1.386 Investeringer i anlægsaktiver 452 439 303 368 643 Nøgletal Overskudsgrad 6,5 % 6,2 % 5,6 % 4,6 % 5,5% Afkastningsgrad 20,0 % 18,0 % 15,0 % 10,0 % 10,0% Bruttomargin 15,9 % 17,0 % 15,8 % 16,8 % 18,2% Likviditetsgrad 72,0 % 58,0 % 54,0 % 43,0 % 49,0% Egenkapitalandel 48,0 % 45,0 % 41,0 % 31,0 % 28,0% Egenkapitalforrentning 29,0 % 29,0 % 28,0 % 18,0 % 27,0% Gennemsnitligt antal ansatte (omregnet til fuld tid) 1.102 1.081 1.014 1.080 922 Nøgletallene er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings anbefalinger og vejledning. 7

Ledelsesberetning Beretning Fleggaard koncernens aktiviteter Med en årlig omsætning på over 5,7 mia. kr. er Fleggaard koncernen én af Danmarks 100 største virksomheder, og samtidig blandt de 10 største i region Syddanmark. En rejse som begyndte for 89 år siden, hvor Peter J. Fleggaard åbnede en tobaks- og kolonialhandel i Padborg i Sønderjylland. I dag er den sønderjyske virksomhed en international koncern med aktiviteter i store dele af Europa og ca. 1800 medarbejdere fordelt på 10 forskellige virksomheder. Siden 1990 erne har grundfilosofien i Fleggaard koncernen været at sprede aktiviteterne på forskellige markeder og segmenter for at mindske risikoen og afhængigheden af enkelte forretningsområder. De seneste år har koncernen arbejdet målrettet med en fokuseringsstrategi, hvormed formålet har været at koncentrere koncernens aktiviteter og ressourcer omkring udvalgte kerneområder. En strategi som har båret frugt, og som har resulteret i et nyt rekordresultat for 2013/14. I dag er koncernens aktiviteter fordelt på tre strategiske kerneområder samt en gruppe af øvrige aktiviteter. Kerneområderne udgøres af henholdsvis detailhandel, grossisthandel og leasing, mens koncernens øvrige aktiviteter omfatter virksomheder indenfor hotel og restaurationsbranchen samt corporate healthcare: Organisatorisk er Fleggaard koncernen bygget op således, at alle overordnede koncernfunktioner som eksempelvis HR, IT, juridisk bistand og forretningsudvikling varetages af moderselskabet Fleggaard Holding, mens de mere driftsorienterede funktioner ligger ude i de enkelte virksomheder. Udgangspunktet for koncernen er visionen om at være Bedst til medarbejdere Bedst til kunder Bedst til forretning, og dermed Best in Class en vision som alle koncernens virksomheder er underlagt, og som er grundstenen for koncernens vækst og udvikling de kommende år. 8

Ledelsesberetning Et tilbageblik på 2013/14 2013/14 blev et historisk godt år for Fleggaard koncernen. Et år hvor både omsætning og indtjening oversteg de forventninger, som var ved indgangen til regnskabsåret. Hele syv af koncernens i alt 10 virksomheder satte indtjeningsrekord i regnskabsåret 2013/14, og de resterende tre virksomheder fastholdt et tilfredsstillende niveau i forhold til året før. De af koncernens virksomheder som opnåede et bemærkelsesværdigt godt resultat - det hidtil bedste under Fleggaard koncernens vinger - var Fleggaard Leasing, Dangaard Electronics, Calgros, Hotel des Nordens, DanTrim samt Fleggaard og Calle. For de tre sidstnævnte var der dog udelukkende tale om en marginal stigning i forhold til 2012/13. Samlet set realiserede koncernens virksomheder en omsætning på i alt 5.724 mio. kr. i regnskabsåret 2013/14, hvilket er en fremgang på 323 mio. kr. i forhold til 2012/13. Omsætningsfremgangen kan primært henføres til akkvisitionen af Calgros, som regnskabsmæssigt blev en del af Fleggaard koncernen pr. 1. april 2013, og dermed for første gang indgik med et helt års drift. På primær drift realiserede koncernens virksomheder tilsammen en fremgang på 35 mio. kr. i forhold til sidste regnskabsår, fra 337 mio. kr. til 372 mio. kr. En del af denne indtjeningsfremgang kan ligeledes henføres til akkvisitionen af Calgros. Selvom den primære drift renses for indtjeningen i Calgros, er resultatet dog stadig højere end sidste år, hvilket hovedsagelig kan henføres til Fleggaard Leasing, som havde et rigtig godt år. Samlet set var koncernens virksomheder begunstiget af det globalt lave renteniveau i 2013/14. Det samlede koncernresultat før skat for 2013/14 kan opgøres til 374 mio. kr. mod 329 mio. kr. i 2012/13. Ledelsen finder dette resultat særdeles tilfredsstillende, og resultatet foreslås disponeret, som anført i resultatopgørelsen. Balance og pengestrømme Koncernens samlede balance udgør 1.951 mio. kr., hvilket er en stigning på 5,8% i forhold til foregående regnskabsår. Hovedparten af koncernens driftsmidler kan henføres til Fleggaard Leasing og består hovedsagelig af almindelige hvidplade-biler til det danske marked. Koncernens egenkapital andrager 928 mio. kr. mod 838 mio. kr. i foregående regnskabsår. Det svarer til en soliditet på 48%, hvilket vurderes tilfredsstillende for en handels- og leasingvirksomhed. Gældsforpligtelserne i koncernen er steget med 13 mio. kr.. Koncernen har et positivt cash flow på 280 mio. kr. fra driften, hvilket vurderes tilfredsstillende. Der er netto investeret 168 mio. kr. i anlægsaktiver, hvilket primært kan henføres til Fleggaard Leasing. Koncernens rentebærende gæld er forøget med 57 mio. kr. Årets pengestrøm er positiv med 1 mio. kr., hvorved likviderne er forøget til 9 mio. kr. 9

Ledelsesberetning Udvikling i udvalgte nøgletal 10

Ledelsesberetning Virksomhederne i Fleggaard koncernen Fleggaard Holding BESKRIVELSE LOKATION Fleggaard Holding er moderselskab for koncernens 10 virksomheder. Fleggaard Holdings primære rolle er at servicere de mange virksomheder indenfor koncernfunktioner som HR, økonomi, finans, jura, kommunikation, IT mm. samt at sikre at diverse koncernsynergier udnyttes optimalt. Derudover bliver der i Fleggaard Holding arbejdet målrettet med forretningsudvikling - både indenfor koncernens bestående virksomheder og indenfor helt nye forretningsområder. Fleggaard Holdings hovedkontor er beliggende i Kollund ved Kruså MEDARBEJDERE Hovedkontoret i Kollund beskæftiger 20 medarbejdere. EJERSKAB WEB Fleggaard Holding A/S er ejet af Aktieselskabet Fladkær www.fleggaard-holding.dk Et kort tilbageblik på 2013/14 I regnskabsåret 2013/14 blev der i Fleggaard Holding arbejdet intensivt med forretningsudvikling på flere niveauer. Som et resultat heraf blev der blandt andet etableret en ny afdeling i detaildivisionen med fokus på hele det digitale univers, ligesom organisationen i Calgros blev styrket med en dedikeret eksportafdeling. Derudover ekspanderede Calle-kæden med opkøb af to af Købmandsgårdens butikker i henholdsvis Rosenkranz og Aventoft. Baggrunden for købet var en fremtidssikring af Calles tilstedeværelse i Aventoft samt en mulighed for at stifte bekendtskab med en helt ny grænseovergang i Rosenkranz. De overordnede strategiske rammer for ovennævnte forretningsudviklingsinitiativer blev gennemført i Fleggaard Holding, mens implementeringen af de operationelle tiltag blev varetaget decentralt i de respektive virksomheder. Fleggaard Holding valgte i 2013/14 at fortsætte den offensive kommunikationsstrategi i relation til debatten omkring grænsehandlen, som blev iværksat i 2013. Dette er sket for at bidrage til en nuanceret debat, så eventuelle politiske beslutninger hvor grænsehandlen er i fokus tages på et oplyst grundlag. 11

Ledelsesberetning Fleggaard BESKRIVELSE LOKATION Fleggaard er den absolut største supermarkedskæde ved den dansk/ tyske grænse. Fleggaard blev grundlagt i 1989 og består i dag af otte grænsesupermarkeder, seks syd for landegrænsen mellem Danmark og Tyskland og to ved færgeoverfarten Rødby/Puttgarden. Fleggaard s grundsortiment spænder vidt lige fra det traditionelle grænsesortiment som øl, vin, spiritus, vand og slik til dagligvarer og et varieret udbud af nonfood produkter. Fleggaard har hovedkontor i Harrislee i Tyskland. MEDARBEJDERE Fleggaard beskæftiger i spidsperioder ca. 950 medarbejdere. EJERSKAB WEB Fleggaard er ejet af Fleggaard Holding A/S www.fleggaard.dk Et kort tilbageblik på 2013/14 I grænsehandelskæden Fleggaard var udviklingen i 2013/14 forholdsvis stabil, både i relation til toplinje og bundlinje. Konkurrenceintensiteten på markedet var stadig stor, men Fleggaard formåede til trods herfor at realisere en stabil udvikling endda marginal stigende. Af strategiske fokusområder i regnskabsårets løb kan fremhæves iværksættelse af en markedsføringskampagne i Sverige, ombygning af butikker samt en videreudvikling af hele det digitale univers. Effekten af marketingkampagnen i Sverige som blev iværksat i foråret 2014 viste sig hurtigt i form af et øget kendskab til Fleggaard kæden blandt svenskerne. Et andet af årets store begivenheder var en ombygning af Fleggaard kædens største supermarked i Harrislee, der nu fremstår endnu mere indbydende for kunderne. Sidst men ikke mindst blev der i løbet af regnskabsåret sat fokus på en videreudvikling af det digitale univers. I bestræbelserne på at lære kunderne - specielt de yngre - endnu bedre at kende, gik Fleggaard online på de sociale medier. Derudover blev forudbestillings-shoppen på Fleggaard s hjemmeside væsentlig opgraderet. I forlængelse heraf blev det besluttet, at onlinehandlen i Fleggaard udelukkende skal være koncentreret omkring varer, som også findes i koncernens grænsehandelsbutikker. Konsekvensen heraf var, at onlinehandlen med radio/tv, hårde hvidevarer, sportudstyr mm. blev lukket ned. Samlet set har Fleggaard aflagt et meget tilfredsstillende resultat for regnskabsåret 2013/14. 12

Ledelsesberetning Calle BESKRIVELSE LOKATION Calle er grænsehandlens næststørste supermarkedskæde. Calle startede som skrædderi og tekstilhandel i 1921 og har siden 1973 koncentreret sig om decideret grænsehandel. I dag har Calle ti butikker på den tyske side af den dansk/tyske grænse, heraf syv ved landegrænsen mellem Danmark og Tyskland, to ved færgeoverfarten Rødby/Puttgaarten og en i Rostock ved færgeoverfarten Gedser/Rostock. I butikkerne findes et bredt sortiment af de gængse grænsehandelsvarer som øl, vin, spiritus, vand og slik samt diverse dagligvareprodukter Calle har hovedkontor i Harrislee i Tyskland. MEDARBEJDERE Calle beskæftiger i spidsperioder ca. 360 medarbejdere. EJERSKAB WEB Calle har siden marts 2010 været ejet af Fleggaard Holding A/S. www.calle.dk Et kort tilbageblik på 2013/14 Ligesom Fleggaard-kæden var koncernens anden grænsehandelskæde Calle påvirket af en høj men dog forholdsvis stabil konkurrenceintensitet på markedet. Til trods herfor formåede Calle at realisere et marginalt højere resultat end sidste år. Årets største begivenhed i Calle-kæden var overtagelsen af Købmandsgårdens to butikker beliggende i Rosenkranz og Aventoft. Overtagelsen skete pr. 1. maj 2014 og antallet af butikker i Calle-kæden kom dermed op på 10. Geografisk dækker Calle nu det største spænd ved den dansktyske grænseovergang fra Rosenkranz i vest til Rostock i øst. Købet af de to butikker afledte en større integrationsproces, hvor bl.a. IT, økonomi og ikke mindst Købmandsgårdens medarbejdere skulle integreres i Calle-kæden. Processen medførte et større ressourceforbrug, både økonomisk og menneskeligt, men forløb uproblematisk. Udover købet af de nye butikker gik også Calle online på de sociale medier i regnskabsårets løb ligesom der blev iværksat en markedsføringskampagne i Sverige. Kampagnen i Sverige blev gennemført i et samarbejde med Fleggaard-kæden, hvor begge kæder blev profileret. Calle oplevede - ligesom Fleggaard - en øget kendskabsgrad blandt svenskerne som følge af kampagnen. Samlet set har Calle aflagt et meget tilfredsstillende resultat for 2013/14. 13

Ledelsesberetning Dangaard Electronics BESKRIVELSE LOKATION Dangaard Electronics er i dag en af Nordens største uafhængige grossistvirksomheder. Igennem mere end 20 år har Dangaard Electronics forsynet detailhandlen i hele Europa med en lang række non-food mærkevareprodukter indenfor bl.a. hvidevarer, radio/tv produkter, små-el og livingartikler. Dangaard Electronics har hovedkontor i Padborg og lager i Flensborg. MEDARBEJDERE Dangaard Electronics beskæftiger i alt ca. 40 medarbejdere. EJERSKAB WEB Dangaard Electronics er ejet af Fleggaard Holding A/S. www.dangaard-electronics.dk Et kort tilbageblik på 2013/14 Dangaard Electronics realiserede et rekordresultat i 2013/14. En del af forklaringen på den positive udvikling er Dangaards evne til hele tiden at være omstillingsparat i forhold til efterspørgslen på markedet. Således skiftede produktmixet i Dangaard Electronics i løbet af 2013/14 fra i høj grad at fokusere på radio/tv produkter til i højere grad at koncentrere sig om hvidevarer, isenkram og helt nye kategorier inden for nonfood området. Samtidig har det været udslagsgivende, at Dangaard har kompetencerne til at opsøge og finde de helt rigtige sourcing-kanaler. I regnskabsårets løb blev organisationen i Dangaard Electronics styrket, da der blev etableret en BtB webshop. Webshoppen skal primært servicere virksomhedens mindre kunder, som ønsker at kunne handle let og ubesværet hos Dangaard Electronics. Dangaard Electronics har aflagt et særdeles tilfredsstillende regnskab for 2013/14. 14

Ledelsesberetning Scandinavian Mobile Solutions BESKRIVELSE LOKATION Scandinavian Mobile Solutions (også kaldet S.M.S) er en grossistvirksomhed, der har specialiseret sig i salg af mobiltelefoner, smartphones, tablets og produkter relateret hertil. S.M.S har samarbejdspartnere i hele verden, og indkøber oftest store partier (typisk overstock) som sælges videre til kunder i både Europa og resten af verden. S.M.S har hovedkontor i Padborg. MEDARBEJDERE S.M.S beskæftiger 4 medarbejdere. EJERSKAB WEB S.M.S er ejet af Fleggaard Holding A/S. www.s-m-s.nu Et kort tilbageblik på 2013/14 For S.M.S blev 2013/14 et udfordrende år i forhold til kerneprodukterne mobiltelefoner og smartphones. Generelt var markedet volatilt med store udsving i løbet af årets måneder. Organisationen i S.M.S formåede dog løbende at omstille sig i forhold til markedet, og har således aflagt et tilfredsstillende regnskab for 2013/14. 15

Ledelsesberetning Aswo BESKRIVELSE LOKATION ASWO er en international grossistkæde, der har specialiseret sig i salg af reservedele og tilbehør til hvidevarer, husholdningsapparater, radio/tv, telefoni, IT mm. ASWO s sortiment tæller mere end 10 millioner forskellige varenumre og salget sker primært via ASWO s webshop. ASWO Danmark har datterselskaber i Norge og Sverige. ASWO Danmark har hovedkontor i Padborg MEDARBEJDERE ASWO Danmark, Norge og Sverige beskæftiger tilsammen 10 medarbejdere. EJERSKAB WEB ASWO Danmark er ejet af Fleggaard Holding A/S. www.aswo.dk Et kort tilbageblik på 2013/14 I ASWO Scandinavia var regnskabsåret 2013/14 karakteriseret ved en organisk vækst, hvor ASWO gennem intensivt opsøgende salgsarbejde i både Danmark, Norge og Sverige formåede at erobre en større del af markedet for reservedele. Samtidig blev ASWO valgt som eksklusiv distributionspartner for udvalgte leverandører, hvilket ligeledes var en medvirkende årsag til det flotte resultat i 2013/14. ASWO har aflagt et særdeles tilfredsstillende regnskab for 2013/14. 16

Ledelsesberetning Calgros BESKRIVELSE LOKATION Calgros er en grossistvirksomhed, der har specialiseret sig i salg af foodprodukter til detailhandlen i primært grænseområdet i Nordtyskland. Fra lageret i Flensborg forsyner Calgros detailhandlen med varer op til to gange dagligt, 6 dage om ugen. Udover salg til nærområdet, har Calgros etableret en afdeling med fokus på internationalt salg. Herfra sælges varer til en række distributører og kæder i Europa og resten af verden. Calgros har hovedkontor i Flensborg i Tyskland MEDARBEJDERE Calgros beskæftiger i alt ca. 45 medarbejdere. EJERSKAB WEB Calgros er ejet af Fleggaard Holding A/S www.calgros.de Et kort tilbageblik på 2013/14 Siden Fleggaard Holding overtog Calgros i april 2013, har der været arbejdet målrettet med at definere og implementere den fremtidige strategi for selskabet. Strategien er blevet koncentreret omkring tre hovedområder. Omdrejningspunktet for Calgros vil også fremadrettet være salg af food-produkter til detailhandlen i grænseområdet i Nordtyskland, men samtidig vil der blive arbejdet intensivt på at identificere nye attraktive eksportmarkeder samt at opdyrke nye kundesegmenter. Som konsekvens af den ekspansive strategi i Calgros blev organisationen styrket betydeligt i regnskabsårets løb med etablering af en decideret eksportafdeling. Samtidig blev der arbejdet målrettet på at få flere eksklusive distributioner og agenturer i porteføljen, hvilket lykkedes i flere omgange. Calgros har aflagt et meget tilfredsstillende regnskab for 2013/14. 17

Ledelsesberetning Fleggaard Leasing BESKRIVELSE LOKATION Fleggaard Leasing har siden 1998 stået bag et skræddersyet billeasingkoncept til virksomheder. I 2006 blev konceptet udvidet, så det også blev muligt for privatpersoner at lease sin bil hos Fleggaard Leasing. I dag er selskabet et af de mest kendte og velrenommerede leasingselskaber i Danmark Fleggaard Leasing har hovedkontor i Padborg MEDARBEJDERE Fleggaard Leasing beskæftiger 40 medarbejdere. EJERSKAB WEB Fleggaard Leasing er ejet af Fleggaard Holding A/S. www.fleggaard-leasing.dk Et kort tilbageblik på 2013/14 Generelt var billeasingmarkedet i Danmark i 2014 præget af en skærpet konkurrence. Til trods herfor formåede Fleggaard Leasing at realisere et flot resultat. Dette skyldes primært, at selskabet kunne begynde at høste frugterne af et intensivt arbejde med nysalg og produktudvikling. Produktpaletten blev udvidet med købekontrakter ligesom et koncept for leasing af lastbiler og trailere blev implementeret. Udover produktudvikling var årets største begivenhed flytningen fra Tyskland til Danmark pr. 1. januar 2014. Lovgivningsmæssige ændringer på leasingområdet har medført, at det ikke længere er nogen økonomisk fordel for danskere at lease sin bil i Tyskland, og derfor valgte Fleggaard Leasing at flytte alle sine aktiviteter til Danmark. Flytningen forløb uproblematisk og såvel kunder som medarbejdere har taget rigtig godt imod det. Samlet set har Fleggaard Leasing aflagt et særdeles tilfredsstillende resultat for 2013/14. 18

Ledelsesberetning Hotel des Nordens BESKRIVELSE LOKATION Hotel des Nordens, der ligger 300 meter syd for den dansk/tyske grænse ved Kruså, er et moderne og indbydende hotel. Hotellet er et af Nordtysklands største og rummer 121 værelser og suiter. Herudover har hotellet et yderst omfangsrigt udvalg af faciliteter, som skøjtehal, wellness-område, inden- og udendørs swimmingpool samt restauranter. Hotellet har siden 2010 været en del af Best Western-kæden. Hotel des Nordens er beliggende i Harrislee, Tyskland. MEDARBEJDERE Hotel des Nordens beskæftiger i alt ca. 120 medarbejdere. EJERSKAB WEB Hotel des Nordens er ejet af Fleggaard Holding A/S www.hotel-des-nordens.dk Et kort tilbageblik på 2013/14 Regnskabsåret 2013/14 var et år med et højt aktivitetsniveau på Hotel des Nordens. Flere af årets måneder oplevede hotellet en historisk høj belægningsprocent med rekordomsætning til følge. På hotellet blev der arbejdet med tre primære fokusområder i årets løb. Salgsmæssigt blev erhvervslivet prioriteret, og der blev med succes iværksat flere erhvervsfremstød med fokus på kurser og konferencer. Internt på hotellet blev der arbejdet målrettet med motivation og optimering af arbejdsgange, hvor omdrejningspunktet var serviceoplevelser og kvalitetssikring. Endelig blev de fysiske faciliteter på hotellet opgraderet i form af en ny stor udendørs sauna i tilknytning til det nuværende aquapoint. Hotel des Nordens har aflagt et særdeles tilfredsstillende regnskab for 2013/14. 19

Ledelsesberetning Fakkelgaarden BESKRIVELSE LOKATION Fakkelgaarden er ét af Danmarks smukkest beliggende og mest anmelderroste spisesteder, og er i flere omgange blevet tildelt 5 kokkehuer af de danske medier. Fakkelgaarden rummer såvel gourmetrestaurant som hotel med 26 indbydende værelser. Fakkelgaarden er beliggende i Kollund, direkte ud til Flensborg Fjord MEDARBEJDERE Fakkelgaarden beskæftiger i alt 40 medarbejdere. EJERSKAB WEB Fakkelgaarden er ejet af Fleggaard Holding A/S www.fakkelgaarden.dk Et kort tilbageblik på 2013/14 For det sønderjyske gourmetsted Fakkelgaarden, blev regnskabsåret 2013/14 et år med et højt aktivitetsniveau - både på hotellet og i restauranten. Markedet var dog fortsat præget af en skærpet priskonkurrence, hvilket medførte et pres på bruttoavancerne og dermed resultatet. Fakkelgaarden kunne i årets løb bryste sig af at få den fornemme titel som Årets læreplads 2013. For ledelsen var denne pris en kulmination på det store arbejde som dagligt lægges i elevuddannelserne på Fakkelgaarden, hvor de høje krav til medarbejdernes faglige niveau kombineres med medarbejderens egen indflydelse og kreativitet. Ultimo regnskabsåret blev det besluttet at igangsætte en strategi- og brandingproces for Fakkelgaarden. Formålet med denne proces er at gøre helhedsoplevelsen på Fakkelgaarden endnu bedre og dermed mere attraktiv for de mange gæster. Fakkelgaardens resultat for 2013/14 blev realiseret på niveau med forventningerne. 20

Ledelsesberetning DanTrim BESKRIVELSE LOKATION DanTrim er en markedsledende virksomhed indenfor Corporate Healthcare området i Tyskland, og har specialiseret sig i at designe, implementere og drive sundhedsog motionscentre på virksomheder. DanTrim driver i dag 22 centre på større tyske virksomheder samt tre centre på virksomheder i Danmark. DanTrim har hovedkontor i Harrislee, Tyskland MEDARBEJDERE DanTrim beskæftiger i alt 40 medarbejdere. EJERSKAB Fleggaard Holding A/S er hovedaktionær i DanTrim med en ejerandel på 60% WEB www.dan-trim.de Et kort tilbageblik på 2013/14 Corporate healthcare området i Tyskland har gennem en længere periode været påvirket af tyske virksomheders tilbageholdenhed. I regnskabsårets løb formåede DanTrim dog alligevel at etablere et nyt center i Tyskland samt at få en landsdækkende aftale med et forsikringsselskab i hus. Derudover blev der etableret to nye centre i Danmark, og det samlede antal centre er dermed oppe på 26, hvilket er en tilgang på tre i forhold til sidste år. Strategien om også at tilbyde corporate heathcare løsninger til virksomheder i Danmark skal ses som en naturlig videreudvikling af DanTrim. Med en fortid på det danske marked var der oplagte erfaringer at udnytte, og derfor var dette et naturligt og uproblematisk skridt. Udover nysalg har det overordnede fokusområde for DanTrim i regnskabsåret 2013/14 været at fokusere på stabilitet og at udbrede DanTrim s vifte af ydelser indenfor Corporate Healthcare området til allerede eksisterende kunder. DanTrim har aflagt et meget tilfredsstillende resultat for 2013/14. 21

Ledelsesberetning Begivenheder efter regnskabsårets udløb Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter regnskabsårets udløb. Miljøforhold Helt overordnet har Fleggaard Koncernen fokus på miljøet gennem nedsættelse af ressourceforbruget i koncernens virksomheder. På energiområdet bliver der løbende arbejdet med forskellige former for energiforbedringer, herunder energibesparende foranstaltninger. I regnskabsåret 2013/14 var bl.a. belysningen i butikkerne i fokus, hvilket udmøntede sig i, at mange af butikkerne skiftede til LED belysning. Ligeledes blev der indgået aftale med diverse energikonsulenter, som løbende besøger butikkerne og rådgiver omkring energibesparende foranstaltninger. På affaldsområdet er der generelt fokus på miljørigtig håndtering af alle materialer. Således bliver eksempelvis al folie og pap fra koncernens centrallager sendt til genbrug hos en ekstern samarbejdspartner. Endelig bliver der i Fleggaard koncernen arbejdet med elektronisk dokumenthåndtering for at mindske papirforbruget og skåne miljøet. Flere af koncernens selskaber fremsender således udelukkende elektroniske fakturaer, ligesom koncernens leverandører tilsvarende bliver bedt om udelukkende at sende fakturaer elektronisk. Kønssammensætning, lederstillinger Moderselskabets bestyrelse består af 50% mænd og 50% kvinder, hvorved det øverste ledelsesorgan efterlever Årsregnskabslovens 99B. Moderselskabet er i de øvrige ledelsesniveauer ikke underrepræsenteret af nogle af kønnene. Moderselskabet ansætter medarbejdere på baggrund af talent og personlighed og tilbyder samme muligheder til alle medarbejdere, uanset religion, politisk overbevisning, køn eller alder. Moderselskabet ønsker at fremme, at alle kan nå deres fulde potentiale i overensstemmelse med personlige ambitioner og mål. Samfundsansvar Det er Fleggaard koncernens klare politik, at alle koncernens virksomheder skal efterleve den lovgivning samt de regler og regulativer, som gælder i de lande, hvori den enkelte virksomhed opererer. Derudover er koncernen naturligvis bevidst om sit ansvar overfor samfundet og ikke mindst sine medarbejdere. Igennem flere år har koncernen valgt at støtte landsdækkende organisationer som eksempelvis Kræftens Bekæmpelse og Danske Hospitalsklovne. I regnskabsåret 2013/14 valgte koncernen desuden at støtte særskilt op omkring Børnecancerfonden via Team Rynkeby Sønderjylland. Udover involvering i landsdækkende organisationer har Fleggaard koncernen, grundet sine rødder i det sønderjyske, valgt at målrette sine CSR-aktiviteter mod netop denne region. Således har koncernen massivt støttet de lokale sportsklubber i Syd- og Sønderjylland ligesom koncernen bidrager med et betydeligt beløb til diverse foreninger som op til jul støtter økonomisk trængte familier i Sønderjylland. 22

Ledelsesberetning Yderligere deltager koncernens aktivt i Destinationsudvikling Sønderjylland, som overordnet set har til formål at fremme regionen og dets tilbud. I forhold til medarbejderne tager koncernen et socialt ansvar, ligesom sundhed bliver sat højt på dagsordenen. Der bliver således løbende iværksat aktiviteter, hvormed formålet er at fremme medarbejdernes sundhed, eksempelvis har en stor del af koncernens ansatte adgang til motionsrum, fysioterapi og kiropraktik ligesom koncernen sponsorerer medarbejdernes deltagelse i diverse motionsløb. Fleggaard koncernen har ingen overordnet skriftlig politik vedrørende samfundsansvar. Forventninger Overordnet set forventes ikke de store udsving på koncernens primære markeder i regnskabsåret 2014/15. Grænsehandlen forventes fortsat at udvikle sig stabilt. Konkurrenceintensiteten vurderes at have fundet et stabilt niveau, og der forudses derfor ingen bemærkelsesværdige ændringer i det nye år. I koncernens grossistvirksomheder indenfor nonfood er aktiviteterne fortsat afhængige af, at de rigtige varer kan sources til de rigtige priser. Der er stor tiltro til, at dette også vil være tilfældet i 2014/15, hvorfor der forventes endnu et fornuftigt år i denne del af koncernen. I Calgros som er koncernens grossistvirksomhed indenfor foodprodukter vil 2014/15 være året, hvor den offensive strategi indenfor eksport samt nye forretningsområder skal implementeres i praksis. Markedet for billeasing forventes at udvikle sig stabilt i 2014/15. I Fleggaard Leasing forventes en vækst det kommende år, primært som følge af implementering af nye forrentningsområder. Regnskabsåret 2013/14 var som tidligere omtalt et år, hvor hele syv af koncernens ti virksomheder leverede et rekordresultat. Koncernens virksomheder står alle stærk rustet til det nye år, og indtjeningen i 2014/15 forventes på niveau med indtjeningen i 2013/14. Finansielle risici Finansieringsrisici Fleggaard koncernens budgetter for 2014/15 viser et fortsat højt aktivitetsniveau. Ledelsen har sikret de nødvendige kreditfaciliteter til de planlagte aktiviteter. Valutarisici Koncernens aktiviteter medfører en række valutariske risici i forbindelse med køb og salg af varer i fremmed valuta. Ledelsen har vedtaget en valutapolitik, hvor kursrisici afdækkes i takt med, at de opstår. Ved indgåelse af forpligtende aftaler afdækkes valutakursrisikoen gennem valutaforretninger, primært valutaterminsforretninger. Danmark har gennem mange år ført fastkurspolitik i forhold til Euro. Koncernen har derfor valgt ikke at afdække valutakrydset EUR/DKK. Renterisici 23

Ledelsesberetning I koncernens leasingdivision tilbydes leasingaftaler med løbetider på op til 6 år. Langt den overvejende del af kontrakterne indgås med en fast rente. Hvert kvartal opgøres den samlede nettoeksponering fratrukket forventet tilbageløb på leasingkontrakterne. En del af nettoeksponeringen er afdækket med renteswaps. Kreditrisici Koncernens tilgodehavender fra salg udgør 128 mio. kr. pr. 30. september 2014. Dette beløb hidrører dels clearing af betalingskort i Fleggaard og Calle, tilgodehavender i Fleggaard Leasing sikret via ejendomsforbehold samt tilgodehavende i Dangaard Electronics og SMS sikret via kreditforsikring. Fleggaard Koncernen opererer med en konservativ kreditpolitik, hvor kreditrisici i engrosselskaberne som udgangspunkt afdækkes gennem kreditforsikring. Der er med forsikringsselskabet aftalt en dækning på 90% af de forsikrede debitorbeholdninger. 24

Anvendt regnskabspraksis Årsrapporten for Fleggaard Holding A/S for 2013/14 er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for store klasse C virksomheder. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år. Generelt om indregning og måling Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde koncernen, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når de er sandsynlige og kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortiseret kostpris, hvorved der indregnes en konstant effektiv rente over løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris med fradrag af eventuelle afdrag samt tillæg/fradrag af den akkumulerede amortisering af forskellen mellem kostpris og nominelt beløb. Ved indregning og måling tages hensyn til gevinster, tab og risici, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen. Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de indtjenes, herunder indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi eller amortiseret kostpris. Endvidere indregnes omkostninger, der er afholdt for at opnå årets indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt tilbageførsler som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere har været indregnet i resultatopgørelsen. 25

Anvendt regnskabspraksis Koncernregnskabet Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden Fleggaard Holding A/S samt dattervirksomheder, hvori Fleggaard Holding A/S direkte eller indirekte besidder mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde har bestemmende indflydelse. Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20% og 50% af stemmerettighederne og udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder. Ved konsolideringen foretages eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes dagsværdi af nettoaktiver og forpligtelser på anskaffelsestidspunktet. Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra anskaffelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder. Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter de nytilkøbte virksomheders identificerede aktiver og forpligtelser måles til dagsværdi på erhvervelsestidspunktet. Der hensættes til dækning af omkostninger ved besluttede og offentliggjorte omstruktureringer i den erhvervede virksomhed i forbindelse med købet. Der tages hensyn til skatteeffekten af de foretagne omvurderinger. Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem anskaffelsesværdi og dagsværdi af overtagne identificerede aktiver og forpligtelser, inklusiv hensatte forpligtelser til omstrukturering, indregnes under immaterielle anlægsaktiver og afskrives systematisk over resultatopgørelsen efter en individuel vurdering af den økonomiske levetid, dog maksimalt 20 år. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill), der modsvarer en forventet ugunstig udvikling i de pågældende virksomheder, indregnes i balancen under periodeafgrænsningsposter og indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at den ugunstige udvikling realiseres. Af negativ goodwill, der ikke relaterer sig til forventet ugunstig udvikling, indregnes i balancen et beløb svarende til dagsværdien af ikke-monetære aktiver, der efterfølgende indregnes i resultatopgørelsen over de ikke-monetære aktivers gennemsnitlige levetid. Goodwill og negativ goodwill fra erhvervede virksomheder kan reguleres indtil udgangen af året efter anskaffelsen. Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder og associerede virksomheder opgøres som forskellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver på salgstidspunktet samt forventede omkostninger til salg eller afvikling. Minoritetsinteresser I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100%. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes resultat og egenkapital reguleres årligt og indregnes 26

Anvendt regnskabspraksis som særskilte poster under resultatopgørelse og balance. Omregning af fremmed valuta Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post. Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller indregning i seneste årsregnskab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger. Ved indregning af udenlandske dattervirksomheder og associerede virksomheder omregnes resultatopgørelserne til en gennemsnitlig valutakurs for måneden, og balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Kursdifferencer indregnes i resultatopgørelsen. Afledte finansielle instrumenter Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til kostpris og måles efterfølgende til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld. Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse. Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige aktiver eller forpligtelser, indregnes i tilgodehavender eller gæld samt i egenkapitalen. Indtægter og omkostninger vedrørende sådanne sikringstransaktioner overføres fra egenkapitalen ved realisation af det sikrede og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede. For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i dagsværdi i resultatopgørelsen løbende. Resultatopgørelsen Nettoomsætning Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og ydelser indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Nettoomsætningen måles ekskl. moms, afgifter og rabatter i forbindelse med salget. Nettoomsætningen opdeles ikke i segmenter og produkter i en note på grund af konkurrencemæssige forhold. 27

Anvendt regnskabspraksis Andre eksterne omkostninger Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til distribution, salg, reklame, administration, lokaler, tab på debitorer, operationelle leasingomkostninger m.v. Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder I modervirksomhedens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de enkelte dattervirksomheders resultat efter skat efter fuld eliminering af intern avance/tab. I både modervirksomhedens og koncernens resultatopgørelser indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede virksomheders resultat efter skat efter eliminering af forholdsmæssig andel af intern avance/tab. Finansielle indtægter og omkostninger Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen m.v. Skat af årets resultat Skat af årets resultat omfatter aktuel skat af årets forventede skattepligtige indkomst, årets regulering af udskudt skat med fradrag af den del af årets skat, der vedrører egenkapitalbevægelser. Aktuel og udskudt skat vedrørende egenkapitalbevægelser indregnes direkte i egenkapitalen. Moderselskabet Fladkær A/S og de danske tilknyttede virksomheder er sambeskattede. Den danske selskabsskat fordeles mellem overskuds- og underskudsgivende danske selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomst (fuld fordeling). Moderselskabet fungerer som administrationsselskab for sambeskatningskredsen, således at moderselskabet forestår afregning af skatter mv. til de danske skattemyndigheder. 28

Anvendt regnskabspraksis Balancen Immaterielle anlægsaktiver Goodwill Goodwill afskrives over den vurderede økonomiske levetid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder. Goodwill afskrives lineært over afskrivningsperioden, der udgør maksimalt 20 år og er længst for strategisk erhvervede virksomheder med en stærk markedsposition, brand og langsigtet indtjeningsprofil. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill vurderes løbende og nedskrives til genindvindingsværdi over resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige værdi overstiger de forventede fremtidige nettoindtægter fra den virksomhed eller aktivitet, som goodwill er knyttet til. Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger, indretning af lejede lokaler samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Der foretages lineære afskrivninger over den forventede brugstid, baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider: Levetid Scrapværdi Bygninger 25-30 år 0 Andre anlæg, driftsmidler og inventar 3-10 år - Indretning af lejede lokaler 5-15 år 0 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar herunder leasingbiler som nedskrives til en vurderet markedsværdi ved kontraktudløb. Materielle anlægsaktiver nedskrives til genindvindingsværdien, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Der foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis grupper af aktiver, når der er indikationer på værdiforringelse. Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen under afskrivninger. 29

Anvendt regnskabspraksis Leasingkontrakter Leasingkontrakter vedrørende anlægsaktiver, hvor selskabet har alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten (finansiel leasing), måles ved første indregning i balancen til laveste værdi af dagsværdi og nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod som diskonteringsfaktor eller virksomhedens alternative lånerente. Finansielt leasede aktiver behandles herefter som virksomhedens øvrige anlægsaktiver. Den kapitaliserede restleasingforpligtelse indregnes i balancen som en gældsforpligtelse, og leasingydelsens rentedel indregnes over kontraktens løbetid i resultatopgørelsen. Alle øvrige leasingkontrakter er operationel leasing. Ydelser i forbindelse med operationel leasing og øvrige lejeaftaler indregnes i resultatopgørelsen over kontraktens løbetid. Selskabets samlede forpligtelse vedrørende operationelle leasing- og lejeaftaler oplyses under eventualforpligtelser m.v. Leasingaktiver i leasinggiverforhold Operationelt leasede aktiver præsenteres som materielle anlægsaktiver, mens modtagne operationelle leasingydelser indregnes som nettoomsætning. Finansielt leasede aktiver præsenteres som andre tilgodehavender, mens modtagne finansielle indtægter indregnes som nettoomsætning. Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder måles efter den indre værdis metode. Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi opgjort efter modervirksomhedens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg af resterende værdi af goodwill opgjort efter overtagelsesmetoden. Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder overføres under egenkapitalen til reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode, i det omfang den regnskabsmæssige værdi overstiger kostprisen. Udbytter fra dattervirksomheder, der forventes modtaget inden godkendelse af årsrapporten for Fleggaard Holding A/S, bindes ikke på opskrivningsreserven. Ved køb af dattervirksomheder anvendes overtagelsesmetoden, jf. beskrivelse ovenfor under koncernregnskabet. 30

Anvendt regnskabspraksis Andre kapitalandele og andre værdipapirer Andre kapitalandele og andre værdipapirer måles til kostpris. Værdiforringelse af aktiver Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle anlægsaktiver samt kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder vurderes årligt for indikationer på værdiforringelse, ud over det som udtrykkes ved afskrivning. Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Som genindvindingsværdi anvendes den højeste værdi af nettosalgspris og kapitalværdi. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra anvendelsen af aktivet eller aktivgruppen. Varebeholdninger Varebeholdninger måles til kostpris og opgøres til vejede gennemsnitspriser. Er nettorealisationsværdien lavere end kostprisen, nedskrives til denne lavere værdi. Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Tilgodehavender Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der nedskrives til imødegåelse af forventede tab. Andre tilgodehavender Andre tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, omfatter finansiel leasing tilgodehavende og udlån til private kunder. Periodeafgrænsningsposter Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår. Egenkapital - udbytte Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling (deklareringstidspunktet). 31

Anvendt regnskabspraksis Selskabsskat og udskudt skat Aktuelle skatteforpligtelser indregnes i balancen som beregnet skat af årets forventede skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt betalte acontoskatter. Hensættelse til udskudt skat beregnes af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier bortset fra midlertidige forskelle, som opstår på anskaffelsestidspunktet for aktiver og forpligtelser, og som hverken påvirker resultat eller den skattepligtige indkomst, samt midlertidige forskelle på ikke-afskrivningsberettiget goodwill. Udskudte skatteaktiver indregnes med den værdi, som de forventes at blive udnyttet med, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser. Hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser omfatter forventede omkostninger til garantiforpligtelser m.v. Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en tidligere begivenhed har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre et forbrug af selskabets økonomiske ressourcer. Garantiforpligtelser omfatter forpligtelser til udbedring af arbejder inden for garantiperioden på 2 år. De hensatte forpligtelser måles til nettorealisationsværdi og indregnes på baggrund af erfaringerne med garantiarbejder. Hensatte forpligtelser med forventet forfaldstid ud over 1 år fra balancedagen tilbagediskonteres med den gennemsnitlige obligationsrente. Finansielle gældsforpligtelser Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden. I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restleasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter. Øvrige gældsforpligtelser måles til nettorealisationsværdi. Periodeafgrænsningsposter Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, omfatter modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende år. 32

Anvendt regnskabspraksis Pengestrømsopgørelse Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrømme fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt koncernens likvider ved årets begyndelse og slutning. Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra anskaffelsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet. Pengestrøm fra driftsaktivitet Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som koncernens andel af resultatet reguleret for ikkekontante driftsposter, ændring i driftskapital samt betalt selskabsskat. Pengestrøm fra investeringsaktivitet Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter samt køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver. Pengestrøm fra finansieringsaktivitet Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af koncernens aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere. 33

Anvendt regnskabspraksis Hoved- og nøgletalsoversigt Nøgletal er beregnet som følger: Overskudsgrad= Resultat før finansielle poster x 100 Nettoomsætning Afkastningsgrad = Resultat før finansielle poster x 100 (Aktiver ultimo + Aktiver primo)/2 Bruttomargin = Bruttoresultat x 100 Nettoomsætning Likviditetsgrad = Omsætningsaktiver x 100 Kortfristede gældsforpligtelser Egenkapitalandel = Egenkapital x 100 Aktiver Egenkapital- Årets resultat x 100 forrentning = (Egenkapital ultimo + Egenkapital ultimo)/2 Likvider Likvider omfatter likvide beholdninger samt kortfristede værdipapirer med en løbetid under 3 måneder, og som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydelige risici for værdiændringer. 34

Resultatopgørelse 1. oktober - 30. september Note 2013/2014 Koncern 2012/2013 2013/2014 Moderselskab 2012/2013 Nettoomsætning 5.724.077 5.401.438 83 630 Andre driftsindtægter 0 0 40.700 38.974 Omkostninger til råvarer og hjælpematerialer -4.656.902-4.335.479 0 0 Andre eksterne omkostninger -158.065-146.491-2.093-2.332 Bruttoresultat 909.110 919.468 38.690 37.272 Personaleomkostninger 1-326.620-308.677-32.735-37.067 Af- og nedskrivninger af immaterielle og materielle anlægsaktiver 2-210.517-273.955-863 1.414 Resultat før finansielle poster 371.973 336.836 5.092 1.619 Indtægter af kapitalandele i tilknyttede virksomheder 0 0 250.990 220.768 Indtægter af kapitalandele i associerede virksomheder 214-702 210-706 Finansielle indtægter 3 9.336 6.831 12.892 13.329 Finansielle omkostninger -7.235-13.507-940 -2.620 Resultat før skat 374.288 329.458 268.244 232.390 Skat af årets resultat 4-114.096-100.744-8.580-4.065 Årets resultat 260.192 228.714 259.664 228.325 Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode 0 0-73.771 186.215 Minoritetsaktionærernes andel af resultat i dattervirksomhed 528 390 0 0 Overført resultat 259.664 228.324 333.435 42.110 260.192 228.714 259.664 228.325 35

Balance 30. september Note 2013/14 Koncern 2012/13 t.kr 2013/14 Moderselskab 2012/13 t.kr Aktiver Goodwill 248.473 251.682 0 0 Immaterielle anlægsaktiver 5 248.473 251.682 0 0 Grunde og bygninger 350.789 353.218 39.299 30.809 Investeringsejendomme 9.003 9.002 0 0 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 609.769 646.530 392 495 Materielle anlægsaktiver 6 969.561 1.008.750 39.691 31.304 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 7 0 0 741.071 713.107 Kapitalandele i associerede virksomheder 8 3.481 5.576 3.481 5.576 Andre værdipapirer og kapitalandele 9 376 390 0 0 Finansielle anlægsaktiver 3.857 5.966 744.552 718.683 Anlægsaktiver i alt 1.221.891 1.266.398 784.243 749.987 Handelsvarer 372.618 342.653 41 51 Varebeholdninger 372.618 342.653 41 51 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 127.733 112.946 53 31 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 0 0 405.561 497.848 Andre tilgodehavender 10 185.858 51.055 1.048 404 Udskudt skatteaktiv 14.461 40.923 6.229 7.249 Selskabsskat 0 602 441 0 Periodeafgrænsningsposter 20.056 21.984 8.527 154 Tilgodehavender 348.108 227.510 421.859 505.686 36

Balance 30. september (Fortsat) Note 2013/14 Koncern 2012/13 t.kr 2013/14 Moderselskab 2012/13 t.kr Aktiver Likvide beholdninger 8.563 7.609 9 0 Omsætningsaktiver i alt 729.289 577.772 421.909 505.737 Aktiver i alt 1.951.180 1.844.170 1.206.152 1.255.724 37

Balance 30. september Note 2013/14 Koncern 2012/13 t.kr 2013/14 Moderselskab 2012/13 t.kr Passiver Selskabskapital 1.795 1.795 1.795 1.795 Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode 0 0 226.896 300.667 Overført resultat 926.251 836.232 699.355 535.565 Egenkapital 11 928.046 838.027 928.046 838.027 Minoritetsinteresser 12 801 273 0 0 Hensættelse til udskudt skat 1.082 1.082 0 0 Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser 2.978 0 0 0 Garantiforpligtelser 3.851 3.720 0 0 Hensatte forpligtelser i alt 7.911 4.802 0 0 Prioritetsgæld 0 2.708 0 0 Langfristede gældsforpligtelser 0 2.708 0 0 Kortfristet del af langfristet gæld 0 2.429 0 0 Gæld til pengeinstitutter 504.472 442.039 38.384 136.119 Leverandører af varer og tjenesteydelser 275.734 300.775 440 820 Gæld til tilknyttede virksomheder 0 0 172.259 242.151 Selskabsskat 47.205 97.426 7.262 5.793 Anden gæld 175.817 113.278 59.749 32.787 Periodeafgrænsningsposter 11.194 42.413 12 27 Kortfristede gældsforpligtelser 1.014.422 998.360 278.106 417.697 Gældsforpligtelser i alt 1.014.422 1.001.068 278.106 417.697 Passiver i alt 1.951.180 1.844.170 1.206.152 1.255.724 38

Balance 30. september (Fortsat) Passiver Koncern Moderselskab Note 2013/14 2012/13 t.kr 2013/14 2012/13 t.kr Sikkerhedsstillelser og eventualposter 13 Oplysning om nærtstående parter og transaktioner med disse 14 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor 15 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 16 39

Pengestrømsopgørelse 1. oktober - 30. september Note 2013/2014 Koncern 2012/2013 Nettoomsætning 5.724.077 5.401.438 Omkostninger og andre driftsindtægter -5.352.104-5.064.602 Primær drift 371.973 336.836 Afskrivninger m.v. tilbageført 210.517 273.955 Hensættelser, egenkapitalbevægelser mv. 4.477 426 Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital 586.967 611.217 Ændring i driftskapital -171.349 192.391 Pengestrømme fra primær drift 415.618 803.608 Renteindbetalinger og lignende 9.336 6.831 Renteudbetalinger og lignende -7.235-13.507 Betalt selskabsskat -137.253-56.132 Pengestrømme fra driftsaktivitet 280.466 740.800 Køb af immaterielle anlægsaktiver -13.633-57.494 Køb af materielle anlægsaktiver -438.172-381.724 Salg af materielle anlægsaktiver 283.687 139.247 Salg af finansielle anlægsaktiver m.v. 15 46 Modtaget udbytte fra associerede virksomheder 2.295 1.311 Pengestrømme fra investeringsaktivitet -165.808-298.614 Fremmedfinansiering: Tilbagebetaling af gæld til realkreditinstitutter -5.137-4.343 Tilbagebetaling af gæld til kreditinstitutter 62.433-298.429 Aktionærerne: Betalt udbytte -171.000-135.000 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -113.704-437.772 Ændring i likvider 954 4.414 Likvider primo 7.609 3.195 Likvider ultimo 8.563 7.609 Likvider specificeres således: Likvide beholdninger 8.563 7.609 40

Pengestrømsopgørelse 1. oktober - 30. september (Fortsat) Note 2013/2014 2012/2013 Likvider ultimo 8.563 7.609 41

Noter til årsrapporten 1 Personaleomkostninger 2013/2014 Koncern 2012/2013 2013/2014 Moderselskab 2012/2013 Lønninger 274.984 259.101 29.764 34.501 Pensioner 31.899 32.611 822 841 Andre omkostninger til social sikring 10.340 7.424 1.397 691 Andre personaleomkostninger 9.397 9.541 752 1.034 326.620 308.677 32.735 37.067 Gennemsnitligt antal beskæftigede medarbejdere 1.102 1.081 51 23 Vederlag til direktion og bestyrelse er ikke oplyst under henvisning til årsregnskabslovens 98 b. 2 Af- og nedskrivninger af immaterielle og materielle anlægsaktiver Afskrivninger immaterielle anlægsaktiver 16.842 15.117 0 0 Afskrivninger materielle anlægsaktiver 190.713 259.936 863 820 Gevinst og tab ved afhændelse 2.962-1.098 0-2.234 210.517 273.955 863-1.414 der fordeler sig således: Goodwill 16.842 15.117 0 0 Bygninger 13.259 12.353 748 692 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 177.454 247.583 115 128 Tab/(gevinst) ved salg af materielle anlægsaktiver 2.962-1.098 0-2.234 210.517 273.955 863-1.414 42

Noter til årsrapporten 3 Finansielle indtægter 2013/2014 Koncern 2012/2013 2013/2014 Moderselskab 2012/2013 Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder 0 0 3.872 7.136 Andre finansielle indtægter 9.336 6.831 9.020 6.193 9.336 6.831 12.892 13.329 4 Skat af årets resultat Årets aktuelle skat 108.284 100.943 9.740 3.165 Årets udskudte skat -861-199 -5.608 900 Regulering af skat vedrørende tidligere år 6.673 0 4.448 0 114.096 100.744 8.580 4.065 43

Noter til årsrapporten 5 Immaterielle anlægsaktiver Koncern Goodwill Kostpris primo 351.367 Tilgang i årets løb 13.633 Kostpris ultimo 365.000 Af- og nedskrivninger primo 99.685 Årets afskrivninger 16.842 Af- og nedskrivninger ultimo 116.527 Regnskabsmæssig værdi ultimo 248.473 6 Materielle anlægsaktiver Koncern Grunde og bygninger Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Kostpris primo 483.979 1.134.014 Valutakursregulering 0-32 Tilgang i årets løb 18.710 419.462 Afgang i årets løb -10.556-513.771 Kostpris ultimo 492.133 1.039.673 Af- og nedskrivninger primo 130.761 487.484 Valutakursregulering 0-32 Årets afskrivninger 13.259 177.454 Årets af- og nedskrivninger på afhændede aktiver -2.676-235.002 Af- og nedskrivninger ultimo 141.344 429.904 Regnskabsmæssig værdi ultimo 350.789 609.769 44

Noter til årsrapporten 6 Materielle anlægsaktiver (Fortsat) Moderselskab Grunde og bygninger Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Kostpris primo 38.784 3.585 Tilgang i årets løb 9.638 15 Afgang i årets løb -400-6 Kostpris ultimo 48.022 3.594 Af- og nedskrivninger primo 7.975 3.090 Årets afskrivninger 748 115 Årets af- og nedskrivninger på afhændede aktiver 0-3 Af- og nedskrivninger ultimo 8.723 3.202 Regnskabsmæssig værdi ultimo 39.299 392 7 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 2013/14 Moderselskab 2012/13 t.kr Kostpris primo 412.441 407.858 Tilgang i årets løb 107.000 4.583 Afgang i årets løb -5.265 0 Kostpris ultimo 514.176 412.441 45

Noter til årsrapporten 7 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder (Fortsat) 2013/14 Moderselskab 2012/2013 t.kr Værdireguleringer primo 300.667 114.452 Årets afgang -7.169 0 Valutakursregulering 1.354 0 Årets resultat 259.333 229.110 Udbytte til moderselskabet -330.947-36.217 Årets opskrivninger, netto 0 1.664 Øvrige egenkapitalbevægelser, netto 12.000 0 Afskrivning på goodwill -8.343-8.343 Værdireguleringer ultimo 226.895 300.666 Regnskabsmæssig værdi ultimo 741.071 713.107 Den regnskabsmæssige værdi på tilknyttede virksomheder indeholder koncerngoodwill med en regnskabsmæssig værdi på 99.230. 46

Noter til årsrapporten 8 Kapitalandele i associerede virksomheder 2013/14 Koncern 2012/13 t.kr 2013/14 Moderselskab 2012/13 t.kr Kostpris primo 172 172 172 172 Kostpris ultimo 172 172 172 172 Værdireguleringer primo 5.404 7.272 5.404 7.272 Årets resultat 200-557 200-557 Udbytte til moderselskabet -2.295-1.311-2.295-1.311 Værdireguleringer ultimo 3.309 5.404 3.309 5.404 Regnskabsmæssig værdi ultimo 3.481 5.576 3.481 5.576 9 Finansielle anlægsaktiver Koncern Andre værdipapirer og kapitalandele Kostpris primo 1.924 Valutakursregulering -4 Afgang i årets løb -11 Kostpris ultimo 1.909 Opskrivninger primo -1.533 Opskrivninger ultimo -1.533 Nedskrivninger primo 0 Nedskrivninger ultimo 0 Regnskabsmæssig værdi ultimo 376 47

Noter til årsrapporten 9 Finansielle anlægsaktiver (Fortsat) Moderselskab Andre værdipapirer og kapitalandele Kostpris primo 1.449 Kostpris ultimo 1.449 Opskrivninger primo -1.449 Opskrivninger ultimo -1.449 Nedskrivninger primo 0 Nedskrivninger ultimo 0 Regnskabsmæssig værdi ultimo 0 10 Andre tilgodehavender Udlån i alt 30/9 2014 tkr. Forfalden næste år tkr. Forfalden efter 1 år tkr. Forfalden efter 5 år tkr. 185.858 141.522 44.336 0 185.858 141.522 44.336 0 48

Noter til årsrapporten 11 Egenkapital Koncern Selskabskapital Overført resultat I alt Egenkapital primo 1.795 836.232 838.027 Betalt ekstraordinært udbytte 0-171.000-171.000 Valutakursregulering udenlandske enheder 0 854 854 Regulering af sikringsinstrumenter til dagsværdi 0 501 501 Årets resultat 0 259.664 259.664 Egenkapital ultimo 1.795 926.251 928.046 Moderselskab Selskabskapital Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode Overført resultat I alt Egenkapital primo 1.795 300.667 535.565 838.027 Betalt ekstraordinært udbytte 0 0-171.000-171.000 Valutakursregulering udenlandske enheder 0 0 854 854 Øvrige egenkapitalbevægelser 0 0 501 501 Årets resultat 0-73.771 333.435 259.664 Egenkapital ultimo 1.795 226.896 699.355 928.046 49

Noter til årsrapporten Selskabskapitalen specificerer sig således: 4 -aktier á 368.800 1.475.200 2 -aktier á 111.308 222.616 1 -aktier á 89.300 89.300 1 -aktier á 7.434 7.434 1 -aktier á 450 450 Der har ikke været ændringer i selskabskapitalen i de seneste 5 år. Ingen aktier har særlige rettigheder 1.795.000 50

Noter til årsrapporten 12 Minoritetsinteresser 2013/14 Koncern 2012/13 t.kr Minoritetsinteresser primo 273 2.099 Andel af årets resultat 528 389 Afgang i årets løb 0-2.215 Minoritetsinteresser ultimo 801 273 13 Sikkerhedsstillelser og eventualposter Sikkerhedsstillelser Moderselskabet Fleggaard Holding A/S har kautioneret for datterselskabers mellemværende med pengeinstitutter. Fleggaard Holding A/S har stillet kaution overfor tredjemand med 1,5 mio. kr. Koncernen Koncernen har stillet garantier overfor tredjemand med 9,6 mio. kr. Eventualposter Moderselskabet Fleggaard Holding A/S hæfter for den samlede skat i den danske sambeskatning. Koncernen Koncernen er part i enkelte retssager. Afgørelse af disse sager vurderes ikke at påvirke koncernens økonomiske stilling, udover beløb der er indregnet i årsrapporten. 14 Oplysning om nærtstående parter og transaktioner med disse Fleggaard Holding A/S nærtstående parter omfatter Aktieselskabet Fladkær A/S og dattervirksomheder, som omtalt i note 16 samt selskabernes bestyrelse og direktion. Ejerforhold 51

Noter til årsrapporten 14 Oplysning om nærtstående parter og transaktioner med disse (Fortsat) Følgende aktionærer er noteret i selskabets aktionærfortegnelse og som ejer 100% af stemmerne og 100% af aktiekapitalen: Aktieselskabet Fladkær, Skovbakken 10, 6340 Kruså. 15 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor 2013/2014 Koncern 2012/2013 Honorar til revisorer Revisionshonorar 1.757 1.400 Andre ydelser 141 400 1.898 1.800 : Generalforsamlingsvalgt revisor 654 505 654 505 2.552 2.305 52

Noter til årsrapporten 16 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Direkte/ indirekte ejerandel i procent Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Fleggaard Detail A/S, Kruså 100 Dangaard Collections Holding A/S, Padborg 100 ASWO Danmark ApS, Padborg 100 Dangaard Electronics A/S, Padborg 100 Dangaard Isenkram A/S, Padborg 100 Calle A/S, Kruså 100 Fakkelgaarden A/S, Kruså 100 Ejendomsselskabet Industrivej 1, Padborg ApS, Kruså 100 FleggaardShop.dk A/S, Kruså 100 Fleggaard Auto GmbH, Harrislee 100 Hotel des Nordens GmbH, Harrislee 100 Fleggaard IT ApS, Kruså 100 Scandinavian Mobile Solutions A/S, Padborg 100 Strandparken A/S, Kruså 100 Fleggaard Finans A/S, Kruså 100 Fleggaard Leasing A/S, Padborg 100 Dangaard Isenkram GmbH, Harrislee 100 FleggaardShop.dk Einkauf GmbH, Harrislee 100 ASWO-Norge AS, Norge 100 ASWO-Sverige AB, Sverige 100 Dangaard Collections Germany GmbH, Harrislee 100 Fleggaard GmbH, Harrislee 100 DanDiscount GmbH, Harrislee 100 Calle GmbH, Harrislee 100 Calle Aventoft GmbH & Co. KG, Harrislee 100 Calgros Andresen GmbH, Flensborg 100 DanTrim GmbH, Harrislee 60 Kapitalandele i associerede virksomheder Fleggaard Busleasing GmbH, Harrislee 44 53