Bang & Olufsen a/s koncernen Beretning og regnskab 2000 / 2001
Mod til at overskride grænser for at skabe oplevelser, der overrasker og holder.
Bang & Olufsen AudioVisual a/s Bang & Olufsen AudioVisual udvikler, producerer, markedsfører og distribuerer vores audio- og videoprodukter. Derfor vil forretningsenheden også i de kommende år stå for langt den største del af omsætningen og indtjeningen i Bang & Olufsen koncernen. Til indtjeningen bidrager såvel nye unikke koncepter som opdatering af velkendte succes-produkter. Ved mødet med begge kategorier skal kunderne opleve, at produkterne fra AudioVisual overgår deres forventninger. Både når det gælder levetid, designsprog og brugervenlighed. En stor udfordring er selvsagt de mange teknologier, verden vågner til hver morgen. Der skal træffes valg og ikke mindst fravalg så vi med den rigtige timing udnytter de rigtige teknologier. Ikke på teknologiens præmisser, men på kundernes. Bang & Olufsen AudioVisual vil fortsætte den distributionsstrategi, der gennem de seneste år har bevist sit værd. Antallet af velplacerede og velbemandede B1- forretninger og shop-in-shops skal øges verden over, og den enkelte forhandler skal forsynes med det bedst mulige grundlag for omsætningsvækst. Til dette grundlag hører udover en stærk produktportefølje også en målrettet markedsføringsindsats. På samtlige, væsentlige europæiske markeder, i USA og Japan har Bang & Olufsen AudioVisuals datterselskaber ansvaret for udbygningen af distributionen, og for nylig er der i Singapore etableret et regionskontor for den asiatiske region. Herudover opererer en lang række ene-importører for koncernen i oversøiske markeder.
Bang & Olufsen Telecom a/s Bang & Olufsen Telecom har ansvaret for udvikling og salg af nye telefonikoncepter. Og befinder sig således i et udfordrende univers, hvor nye teknologier kommer til i samme hast som de eksisterende modnes. Samtidig med, at internet har sat en ny agenda for vores måde at kommunikere med hinanden på. Opgaven for Telecom er at udvikle telefoni-koncepter, som på samme tid overrasker og skaber mening og orden i forbrugerens hverdag. Uanset om han eller hun befinder sig hjemme eller på kontoret. Teknologi for teknologiens skyld har således ingen relevans. Tværtimod skal Telecom foretage en række fravalg på kundernes vegne og sætte brugervenligheden i højsædet. Telecoms koncepter forhandles dels i den traditionelle Bang & Olufsen distribution, dels i teleforretninger. Og en væsentlig udfordring for selskabet består i at etablere nye samarbejdsaftaler med stærke distributører. Sådan som det senest er kommet til udtryk i den trådløse BeoCom 2, der repræsenterer såvel intelligente funktioner som et udfordrende designsprog.
Bang & Olufsen New Business a/s Bang & Olufsen er omsætningsmæssigt blandt verdens største producenter af højttalere, og vores formåen på akustik-området er udviklet, cementeret og dokumenteret gennem hele virksomhedens liv. På denne platform er det opgaven for Bang & Olufsen New Business at videreudvikle akustik-kompetencerne og sikre, at de forretningsmæssigt udnyttes optimalt. Dels ved at fastholde og dyrke vores marked for højttalere til private forbrugere. Dels ved at gå ind på helt nye områder som eksempelvis højttalere til professionelle lydstudier og audiosystemer til biler (in car entertainment). Ved at finde vej til de professionelle lydstudier åbnes ikke blot en ny forretningsmulighed. Der skabes også fortjent opmærksomhed om vores akustiske kompetencer. En opmærksomhed, som kan få en positivt afsmittende effekt på markedet for højttalere til hjemmet. Også Bang & Olufsens tilstedeværelse i bilen kan have betydning for såvel forretningen som brandet. En række gennembruds-patenter på akustik-området bidrager til at give os det nødvendige afsæt for at gå ind i nye partnerskaber og nye distributionskanaler. Og dermed skabe nye forretningspotentialer.
Bang & Olufsen Multimedia a/s Forretningsenheden Multimedia fokuserer Bang & Olufsens indsats inden for multimedie- og internetrelaterede produkter. Med lanceringen af BeoPlayer en digital musikafspiller til pc en tog Bang & Olufsen et væsentligt skridt ind i den virtuelle verden. Dette følges op af BeoLink PC2, der gør det muligt at lytte til computerens MP3-filer på Bang & Olufsen anlæg hvor som helst i hjemmet. Sideløbende med udviklingen af nye, selvstændige produkter, vil Bang & Olufsen Multimedia i det kommende år udvikle og integrere multimedia-anvendelse i de øvrige forretningsenheders produkter. Multimedia vil således fungere som lead-house, når det gælder web-enabling af såvel audio- som video- og telefoniprodukter. Også et fysisk produkt til afspilning af de musikfiler, man downloader ved hjælp af BeoPlayer, er på vej. Lille og robust er BeoSound 2 skabt til lommen, til folk i bevægelse.
Bang & Olufsen Operations a/s Bang & Olufsen Operations udgør den produktions-, indkøbs- og logistikmæssige platform for de øvrige forretningsenheder. Operations er den forretningsenhed, der med sine kompetencer inden for professionel produktion og kvalitetssikring bærer produkterne gennem fabrikationen og ud til kunden. Dermed bliver der frigjort kræfter i de øvrige selskaber. Kræfter som så i stedet kan anvendes til den innovation, udvikling og nytænkning, der er fundamentalt vigtig for alle selskaber i Bang & Olufsen koncernen. Som samarbejdspartner for de øvrige selskaber skal Operations til enhver tid kunne konkurrere med de bedste virksomheder på området. På kvalitet såvel som på cost effektivitet. Samtidig skal Operations sikre, at der i produktion og proces konsekvent arbejdes på at opnå øget profitabilitet.
Bang & Olufsen Medicom a/s Intelligent medicinsk udstyr er overskriften på de produkter, der udvikles og produceres af Bang & Olufsen Medicom. Kunderne er farmaceutiske og diagnostiske virksomheder, som hos Medicom får adgang til såvel et kvalitetsoptimeret produktionsapparat som kompetencer inden for design, brugervenlighed og integreret produktudvikling. En omfattende innovationsorienteret viden med tilhørende internationale patenter inden for områderne Intelligent Drug Administration og Intelligent Acoustic Diagnostics bidrager til at gøre Medicom til en attraktiv partner. I de kommende år vil Medicom fortsat udvikle nye koncepter baseret på Bang & Olufsens kernekompetencer. Og selskabet vil i samarbejde med sine partnere åbne for nye forretningsområder. Bang & Olufsens tradition for at sætte individet i centrum med kvalitetsprodukter, der udfordrer det konventionelle, er en stærk og troværdighedsskabende platform for Medicom. Og selskabets udviklingsarbejde bidrager til Bang & Olufsen med såvel nye kompetencer som nye forretningsmuligheder.
Bang & Olufsen PowerHouse a/s Bang & Olufsen PowerHouse, der har til huse i Kgs. Lyngby med Danmarks Tekniske Universitet som nabo, har til opgave at udvikle forretningspotentialet for ICEpower-teknologien. Udviklingsaktiviteterne er inddelt i tre hovedområder: En portefølje af standardprodukter til såvel det professionelle audiomarked som til markedet for audioudstyr til private forbrugere. Den første serie af modulære forstærkerkomponenter er sat i produktion. Kundespecificerede system-produkter. På dette område er flere udviklingsprojekter sat i gang. Udviklingsaktiviteterne følges op med en intensiv salgsindsats på de tre forventede hovedmarkeder, nemlig USA, Japan og Europa. Tilsammen skal udviklings- og markedsføringsindsatsen manifestere ICEpower som den førende teknologi på forstærkerområdet og derigennem cementere et solidt forretningsfundament for PowerHouse. Partneralliancer af den type, der forhandles med Sanyo Electric Co. Ltd. I alliancen skal PowerHouse levere teknologi, viden, udviklingssupport og patentrettigheder, mens Sanyo skal levere bl.a. produktion, markedsføring og salg af produkterne.
Beretning og regnskab 2000 / 2001
21 Meddelelser til Københavns Fondsbørs 22 Selskabets adresse, finanskalender mv. 24 Koncernoversigt (ny struktur) 26 Koncernoversigt (gammel struktur) 28 Struktur og ledelse 29 Ledelseshverv i andre danske virksomheder 31 Hoved- og nøgletal 33 Aktionærforhold 35 Beretning for Bang & Olufsen a/s - koncernen 37 Beretning for Bang & Olufsen AudioVisual a/s 42 Beretning for Bang & Olufsen Telecom a/s 43 Beretning for Bang & Olufsen New Business a/s 44 Beretning for Bang & Olufsen Multimedia a/s 45 Beretning for Bang & Olufsen Medicom a/s 46 Beretning for Bang & Olufsen PowerHouse a/s 47 Det nye regnskabsår 2001/02 49 Regnskabsberetning 52 Underskrifter og revisionspåtegning 55 Anvendt regnskabspraksis 59 Resultatopgørelse 60 Balance 63 Pengestrømsopgørelse 65 Noter 76 Regnskabssammendrag
Meddelelser til Københavns Fondsbørs i regnskabsåret 2000/01 På generalforsamlingen 22. september blev det vedtaget at udbetale udbytte med 6,00 DKK pr. nom. 10 DKK aktie. Selskabet fik på generalforsamlingen fornyet bemyndigelsen til opkøb af indtil 10 procent af selskabets aktiekapital i et tidsrum af 18 måneder fra generalforsamlingens dato. Bestyrelsesmedlemmerne Jan Gesmar- Larsen og Lars Brorsen, der var på valg, blev begge genvalgt. Generalforsamlingen vedtog at ændre selskabets formålsbestemmelse til: Selskabets formål, som ejer af varemærket Bang & Olufsen, er i første række at eje aktier i datterselskaber samt udøve stemmeretten herpå foruden andre aktionærrettigheder, hvad enten der er tale om helt eller delvist ejede datterselskaber, samt stille de tjenesteydelser til rådighed for datterselskaberne, som bestyrelsen skønner formålstjenlige. Selskabets formål er endvidere direkte eller indirekte at eje kapitalandele i andre virksomheder inden for industri, handel, serviceydelser og i øvrigt at udøve enhver anden virksomhed, der efter bestyrelsens skøn står i forbindelse hermed. Generalforsamlingen besluttede endvidere, at ændre selskabets navn fra Bang & Olufsen Holding a/s til Bang & Olufsen a/s. Tilfredsstillende første kvartal I oktober kom regnskabsmeddelelsen for første kvartal. Her meddelte Bang & Olufsen blandt andet til Københavns Fondsbørs, at omsætningen i regnskabsårets første kvartal ligger over sidste års niveau, hvilket hovedsageligt skyldes udviklingen i selskabet Bang & Olufsen AudioVisual a/s. På de enkelte markeder er der fremgang i blandt andet USA og Frankrig, mens Danmark og Schweiz som helhed udvikler sig utilfredsstillende. Vedrørende forventninger til hele året skrev Bang & Olufsen, at der forventes en vækst på cirka 10 procent og en indtjening på cirka 360 mio. DKK. En indtjening hvoraf der investeres 50 mio. DKK i øgede udviklingsomkostninger til nye aktiviteter, heraf 40 mio. DKK i Bang & Olufsen Multimedia. Koncerndirektør fratrådte Den 8. december meddelte Bang & Olufsen Københavns Fondsbørs, at koncerndirektør Carl Henrik Jeppesen har opsagt sin stilling med fratrædelse ved udgangen af februar 2001. Forventninger fastholdtes For hele året forventer vi et ordinært resultat før skat, der vil være på niveau med sidste år, efter der er investeret kraftigt i de nye forretningsområder, baseret på udviklingen til dato. Sådan skrev Bang & Olufsen i forbindelse med udsendelsen af halvårsmeddelelsen den 24. januar. I meddelelsen fortalte Bang & Olufsen blandt andet, at omsætningen i koncernen er vokset med 4 procent i forhold til første halvår 1999/00. Desuden nævnes det, at der i halvåret er investeret 17 mio. DKK i nye forretningsområder, blandt andet Multimedia, PowerHouse og Car Entertainment. Hovedtallene i halvårsmeddelelsen fortæller om et resultat på linje med første halvår 1999/00. Det ordinære resultat før skat er marginalt bedre, men i overensstemmelse med de forventninger, der er givet udtryk for tidligere på året. I Bang & Olufsen AudioVisual a/s er det ordinære resultat steget med 23 procent. Om Bang & Olufsen a/s (tidligere Bang & Olufsen Holding a/s) konkluderedes det, at resultatet er på linje med de forventninger, der er givet udtryk for i de to seneste regnskabsmeddelelser. Samtidig forventes det, at væksten i såvel omsætningen som indtjeningen primært vil finde sted i andet halvår. Udviklingen i Danmark viser et fald. Først og fremmest fordi audio/video markedet som helhed kun oplever vækst i lavprissegmentet. Tyskland må atter notere nedgang i multibrand-butikkerne. I USA, Holland og Expansion Markets er der tale om markant omsætningsfremgang, mens blandt andet Spanien, England og Frankrig har haft pæn fremgang, hed det endvidere i regnskabsmeddelelsen. Medio januar 2001 har Bang & Olufsen åbnet 46 nye B1 butikker, hvilket har øget antallet af B1 butikker til 490 world-wide. De rene B1 butikker har 48 procent af totalomsætningen, skrev Bang & Olufsen. Om Bang & Olufsen Telecom meddeltes det, at omsætningen i første halvår blev 75 mio. DKK dårligere end i samme periode sidste år. Nedgangen skyldes blandt andet forsinkelsen af den trådløse telefon, BeoCom 2. Distributionsstrategien vil blive fortsat efter samme mønster, men med øget fokus på salg i alternative kanaler. Bang & Olufsen Medicom a/s kunne meddele, at selskabet i de seneste år har udviklet og ekspanderet et samarbejde med AstraZeneca, en af verdens førende lægemiddelvirksomheder. Udviklingen i Bang & Olufsen Medicom a/s følger planerne, ligeledes meddeltes det, at selskabet forventer et resultat på niveau med sidste år. 21
Om Bang & Olufsen PowerHouse hed det: Ved årsskiftet flytter PowerHouse til Lyngby for blandt andet at intensivere samarbejdet med Danmarks Tekniske Universitet. Adskillige nøglekunder har besluttet at anvende ICEpower til aktive højttalere og forstærkere. Ny koncernchef 15. marts skrev Bang & Olufsen til Københavns Fondsbørs, at Torben Ballegaard Sørensen med virkning fra 1. juli 2001 er ansat som koncernchef. Torben Ballegaard Sørensen afløser Anders Knutsen, der allerede forrige år meddelte bestyrelsen, at han ønskede at forlade stillingen som koncernchef senest i 2002. Nedjustering til årets resultat Bang & Olufsen a/s nedjusterer forventningerne til årets resultat, sådan hed det i en meddelelse til Københavns Fondsbørs 5. april. Baggrunden er fortsat afmatning i salget i USA og begyndende afmatning på visse europæiske markeder. På den baggrund må Bang & Olufsen i tredje kvartal i år notere et resultat, der ligger cirka 35 mio. DKK under samme periode sidste år. Vi forventer nu et resultat før skat i intervallet 250-270 mio. DKK efter der er investeret i størrelsesordenen 40 mio. DKK i nye forretningsområder, hed det endvidere i meddelelsen. Højt investeringsniveau Den 18. april skrev Bang & Olufsen i kvartalsmeddelelsen for tredje kvartal, at det høje investeringsniveau i såvel nye forretningsområder som distributionsog markedsudvikling vil blive fatsholdt. Angående hovedtallene fortaltes det, at resultatet af den primære drift er faldet fra 269 mio. DKK til 253 mio. DKK i Bang & Olufsen a/s. Det ordinære resultat før skat blev på 214 mio. DKK eller 37 mio. DKK mindre end året før. Det skyldes primært tre forhold: En øget international afmatning. Tab på etablering af egne retailbutikker i USA som følge af afmatningen. Et markant fald i salget af telefoner. Angående forventningerne til hele året skrev Bang & Olufsen: På baggrund af den konstaterede afmatning på en række betydningsfulde markeder og usikkerheden om, hvorvidt afmatningen vil brede sig eller forstærkes, forventer Bang & Olufsen et ordinært resultat for hele året i intervallet 250-270 mio. DKK, efter der er investeret i størrelsesordenen 40-50 mio. DKK i nye forretningsområder. Generalforsamling afholdes fredag den 7. september 2001 kl. 16.30 på Struer Gymnasium Miljøredegørelse kan rekvireres ved henvendelse til Informationsafdelingen, telefon 96 84 11 22 Adresse mv. Bang & Olufsen a/s, Peter Bangs Vej 15, DK-7600 Struer Telefon 96 84 11 22, telefax 97 85 18 88, website: www.bang-olufsen.com Finanskalender 2001 Torsdag, den 9. august, Årsregnskab (2000/01) Fredag, den 7. september, Generalforsamling Mandag, den 22. oktober, Kvartalsregnskab (1. kvartal 2001/02) 2002 Onsdag, den 16. januar, Halvårsregnskab (2001/02) Onsdag, den 17. april, Kvartalsregnskab (3. kvartal 2001/02) Onsdag, den 14. august, Årsregnskab (2001/02) 22 23
Koncernoversigt (ny struktur) Bang & Olufsen Scandinavia a/s ** Kalvebod Brygge 43, 1560 København V. Direktør: Lars Kirstein Andersen Bang & Olufsen AudioVisual a/s* 100 % ejet Udvikling og salg af Bang & Olufsens audio/video produkter med fokus på den globale distributionsudvikling. Bang & Olufsen Deutschland G.m.b.H. Rudolf-Diesel-Strasse 8, 82205 Gilching Direktør: Peter Dalm Bang & Olufsen Danmark a/s** Peter Bangs Vej 15, 7600 Struer Direktør: Erik Wamberg Bang & Olufsen AS Øvre Torggate 18, 3007 Drammen, Norge Direktør: Bengt Bengtson Bang & Olufsen a/s Brand building, koncernstabsfunktioner. Bang & Olufsen Telecom a/s 100 % ejet Udvikler og markedsfører nye telefonikoncepter, der dynamisk vil indgå i hjemmets elektroniske kommunikation. Bang & Olufsen New Business a/s 100 % ejet Udvikler nye forretningsområder med udgangspunkt i Bang & Olufsens kompetencer og markedsposition. Bang & Olufsen Multimedia a/s 100 % ejet Kontinuerlig udvikling af koncernens overordnede netkompetencer. Bang & Olufsen PowerHouse a/s 76.4 % ejet Udvikler, producerer og markedsfører produkter baseret på højeffektive forstærkerteknologier. Bang & Olufsen France S.A. 141 rue Jules Guesde, 92300 Levallois-Perret Direktør: Elisabeth Sandager Bang & Olufsen United Kingdom Ltd. UNIT 630, Wharfdale Road, Winnersh Triangle, Berkshire RG41 5TP Direktør: Derek Mottershead S.A. Bang & Olufsen Belgium N.V. Heide 9, 1780 Wemmel Direktør: Peter Sommer Bang & Olufsen Italia S.p.A. Via Meravigli 2, 20123 Milano Direktør: Francesco Canale Bang & Olufsen AG Grindelstrasse 15, 8303 Bassersdorf, Schweiz Direktør: Heinz Müller Bang & Olufsen Svenska AB Gullbergs Strandgata 4, 401 24 Göteborg Direktør: Bengt Bengtson Bang & Olufsen Operations a/s 100 % ejet Varetager indkøb, produktion og logistik for Bang & Olufsen koncernen. Bang & Olufsen Espana S.A. Avenida Europa 2, Parque Empresarial La Moraleja, 28108 Alcobendas, Madrid Direktør: Alberto De Lucio Bang & Olufsen Medicom a/s 100 % ejet Udnytter Bang & Olufsens kompetencer på medicoområdet i samarbejde med såvel eksisterende som nye partnere. Bang & Olufsen Ges.m.b.H. Hietzinger Kai 137A, 1130 Wien, Østrig Direktør: Gernot Timmermann Bang & Olufsen America Inc. 780 West Dundee Road, Arlington Heights, IL-60004 Direktør: Ole Bek Bang & Olufsen Japan K. K. Shiba Boat Building 9th floor, 3-1-15, Shipa, Minato-Ku, Tokyo 105-0014 Direktør: Lars Myrup * Alle selskaber i Bang & Olufsen AudioVisual a/s er 100 % ejet. ** Registrerede binavne under Bang & Olufsen AudioVisual a/s. Selskaber uden aktivitet er ikke medtaget. Bang & Olufsen Asia Pte Ltd. 23, Ubi Road 4, 5th floor, Olympia Industrial Building, Singapore 408620 Direktør: Lars Flyvholm 24 25
Koncernoversigt (gammel struktur, hvorefter der er aflagt regnskab pr. 31. maj 2001) Bang & Olufsen AudioVisual a/s* 100 % ejet Udvikler, producerer og markedsfører audio-video produkter, der distribueres gennem datterselskaber og eneimportører verden over. 13 salgs-datterselskaber (se koncernoversigt ny struktur side 25) Bang & Olufsen Telecom a/s 100 % ejet Udvikler, producerer og markedsfører telekommunikationsprodukter og tilbehør. Bang & Olufsen a/s Bang & Olufsen New Business a/s 100 % ejet Udvikler nye forretningsområder med udgangspunkt i Bang & Olufsens kompetencer og markedsposition. Bang & Olufsen PowerHouse ApS 76.4 % ejet Udvikler, producerer og markedsfører produkter baseret på højeffektive forstærkerteknologier. Bang & Olufsen Medicom a/s 100 % ejet Udnytter Bang & Olufsens kompetencer på medicoområdet. * Alle selskaber i Bang & Olufsen AudioVisual a/s er 100 % ejet. Selskaber uden aktivitet er ikke medtaget. 26 27
Struktur og ledelse Ledelseshverv i andre danske virksomheder, bortset fra 100 % ejede datterselskaber Selskab Bestyrelse Direktion Bang & Olufsen a/s Hofjægermester Peter Skak Olufsen (formand) Torben Ballegaard Sørensen (adm.) Struer. Adm. direktør Jørgen Worning (næstformand) Peter Thostrup Cvr. nr. 41257911 Adm. direktør Lars Brorsen Produktionsmedarbejder Joe Davies* Adm. direktør Jan Gesmar-Larsen Direktør Peter Leschly Direktør Torsten Erik Rasmussen Chef, Diabetes Business Unit, Jan Henning Simonsen* Smed Garry Merrild Vestergaard* Bang & Olufsen AudioVisual a/s Hofjægermester Peter Skak Olufsen (formand) Torben Ballegaard Sørensen (adm.) Struer. (100 % ejet) Adm. direktør Jørgen Worning (næstformand) Peter Thostrup Cvr. nr. 14344403 Direktør Peter Leschly Ann-Charlott Fischer Adm. direktør Torben Ballegaard Sørensen Karsten Okholm Larsen Koncerndirektør Peter Thostrup Bang & Olufsen Telecom a/s Koncerndirektør Peter Thostrup (formand) Peter Eckhardt (adm.) Struer. (100 % ejet) Direktør Ann-Charlott Fischer Cvr. nr. 24062112 Adm. direktør Torben Ballegaard Sørensen Bang & Olufsen New Business a/s Koncerndirektør Peter Thostrup (formand) Jens Peter Zinck (adm.) Struer. (100 % ejet) Fabrikschef Flemming Møller Pedersen Cvr. nr. 25051637 Adm. direktør Torben Ballegaard Sørensen Bang & Olufsen Multimedia a/s Adm. direktør Torben Ballegaard Sørensen (formand) Poul Henrik Søjberg (adm.) Struer. (100 % ejet) Direktør Peter Petersen Cvr. nr. 26035392 Koncerndirektør Peter Thostrup Bang & Olufsen Operations a/s Koncerndirektør Peter Thostrup (formand) John Bennett-Therkildsen (adm.) Struer. (100 % ejet) Direktør Karsten Okholm Larsen Cvr. nr. 26035406 Adm. direktør Torben Ballegaard Sørensen Hofjægermester Peter Skak Olufsen A/S Fiil-Sø Hunsballe Frø A/S A/S Jydsk Landvinding Holli Frø A/S Plantningsselskabet Steen Blicher A/S Jyllands-Posten A/S Adm. direktør Jørgen Worning Bryggerigruppen A/S Chr. Hansens Laboratorium A/S Ejendomsaktieselskabet af 3/9 1930 Incentive A/S Nuuk Imeq A/S Albani Bryggerierne A/S Direktør Peter Leschly Cimbria A/S Jernstøberiet Dania A/S Sahva A/S Team Hyldahl A/S Tinglev Elementfabrik A/S Trelleborg Hadsten A/S KPC-Holding A/S Multicept A/S SDC DanDisc a/s Agramkow A/S ALO Danmark A/S Dansk Formpladeindustri A/S DPL Invest A/S Feltwave A/S Omada A/S JKE Design A/S Direktør Torsten E. Rasmussen Bruhn Holding ApS Coloplast A/S JAI A/S Morgan Management ApS Vola A/S Best Buy Group A/S Uni-Chains A/S Bekaert Variant Handling Systems A/S Vest-Wood A/S Vestas Wind Systems A/S A/S Det Østasiatiske Kompagni TK Development A/S NatImmune A/S CPD Invest A/S Amadeus Invest A/S Adm. direktør Torben Ballegaard Sørensen Radiometer A/S SimCorp A/S Purup-Eskofot A/S Koncerndirektør Peter Thostrup Osteometer Biotech A/S CCBR A/S Bang & Olufsen Medicom a/s Koncerndirektør Peter Thostrup (formand) Henrik Kagenow (adm.) Struer. (100 % ejet) Adm. direktør Henrik Kagenow Cvr. nr. 24053415 Adm. direktør Torben Ballegaard Sørensen Bang & Olufsen PowerHouse a/s Adm. direktør Torben Ballegaard Sørensen (formand) Jørgen Johansen (adm.) Lyngby-Tårbæk. (76.4 % ejet) Adm. direktør Henrik Kagenow Cvr. nr. 25053591 Direktør Karsten Nielsen Adm. direktør Poul Henrik Søjberg * Medarbejdervalgte Hovedbankforbindelse for alle selskaber Danske Bank Revision for alle selskaber PricewaterhouseCoopers DELOITTE & TOUCHE, Statsautoriseret Revisionsaktieselskab 28 29
Hoved- og nøgletal Resultat af primær drift mio. DKK Koncern (mio. DKK) 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 Cash flow 400 300 200 100 0 mio. DKK 400 200 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 Resultat Nettoomsætning 3.008 3.117 3.380 3.722 3.810 Heraf på udenlandske markeder i % 77 77 76 79 80 Resultat af primær drift 303 299 333 337 271 Resultat af ordinær drift før skat 321 340 348 317 224 Ordinært resultat efter skat 216 232 253 222 148 Ekstraordinært resultat efter skat - 75 (63) 20 - Årets resultat 216 308 190 243 148 Resultat efter skat og minoritetsandele 170 308 190 243 154 Balance Balancesum ultimo 2.127 2.074 1.895 2.144 2.302 Aktiekapital 127 133 134 134 134 Egenkapital ultimo 1.014 1.163 981 1.058 1.143 Minoritetsinteresser 244 - - - 1 Årets cash flow 64 (148) (356) 19 (157) 0 Beskæftigelse Antal medarbejdere ved årets udgang 2.395 2.615 2.668 2.797 2.776 Forrentning af egenkapital -200-400 % 40 30 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 Nøgletal Overskudsgrad, % 10 10 10 9 7 Afkastningsgrad, % 22 20 20 17 13 Forrentning af egenkapital, % 18 21 24 22 13 Likviditetsgrad 2.8 2.3 1.7 1.9 1.9 Selvfinansieringsgrad, % 48 56 52 49 50 Resultat pr. nom. 10 DKK aktie, DKK 13 17 20 18 12 Indre værdi pr. nom. 10 DKK aktie, DKK 80 87 77 85 92 Børskurs pr. 31. maj 395 441 462 283 268 Price/earnings 30 26 23 16 22 Børskurs/indre værdi 4.9 5.1 6.0 3.3 2.9 Udbytte pr. nom. 10 DKK aktie, DKK 2.5 7.5 5.0 6.0 3.5 20 Parentes angiver negativt fortegn. 10 0 Ved beregningen af nøgletal er regnereglerne i Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning anvendt. Ved beregning af ordinært resultat efter skat er der korrigeret for minoritetsandele heraf. I forhold til vejledningens anbefalinger anvendes afvigende regnskabspraksis for så vidt angår koncerngoodwill, der afskrives over egenkapitalen i anskaffelsesåret, og for børsnoterede værdipapirer der optages til laveste værdi af anskaffelsespris og børskurs. 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 Nøgletallene defineres således: Overskudsgrad: Resultat af primær drift *100 Nettoomsætning Selvfinansieringsgrad: Egenkapital ultimo *100 Passiver ultimo Afkastningsgrad: Resultat af primær drift *100 Gns. operative aktiver Resultat pr. nom. 10 DKK aktie, DKK: Ordinært resultat efter skat Gennemsnitligt antal cirk. aktier Forrentning af egenkapital: Ordinært resultat efter skat *100 Gennemsnitlig egenkapital Indre værdi pr. nom. 10 DKK aktie, DKK: Egenkapital ultimo Antal aktier ultimo Likviditetsgrad: Omsætningsaktiver Kortfristet gæld Price/earnings: Børskurs Resultat pr. nom. 10 DKK aktie 30 31
Aktionærforhold Udvikling i B-aktiekurs i forhold til KFX-indekset pr. 31. maj Værdien af aktier opgjort til børskurs i forhold til egenkapitalen pr. 31. maj kurs 500 400 300 200 100 0 mio. DKK 6.000 5.000 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 Bang & Olufsen aktiekurs KFX - indeks Bang & Olufsen aktien Kursen på Bang & Olufsen a/s B-aktier er i løbet af regnskabsåret faldet fra 283 til 268, svarende til et fald på ca. 5 procent. Københavns Fondsbørs KFX-indeks er i samme periode steget med ca. 9 procent. Markedsværdien af Bang & Olufsen a/s B-aktier er i samme periode faldet fra 3.471 mio. DKK til 3.277 mio. DKK. Selskabet har ca. 12.000 navnenoterede aktionærer svarende til en ejerandel på ca. 77 procent af aktiekapitalen. Udbyttepolitik Koncernens udbyttepolitik sigter imod at udlodde en tredjedel af overskuddet efter skat som udbytte. Der indstilles til generalforsamlingen, at der udbetales 46.9 mio. DKK i udbytte for regnskabsåret 2000/01, hvilket svarer til et udbytte på 3.50 DKK pr. nom. 10 DKK aktie. Egne aktier Pr. 31. maj 2001 har Bang & Olufsen a/s en beholdning af egne aktier på nom. 8.949.510 DKK svarende til ca. 6.7 procent af aktiekapitalen. Der er udarbejdet et optionsprogram for en række direktører og chefer i koncernen. Den samlede pulje af optioner andrager ca. 112.000 stk., som kan udnyttes i perioden 2002-2008. Fortegnelse over aktionærer iht. aktieselskabslovens 28B Aktionærer med mindst 5 procent af aktiekapitalen: Lønmodtagernes Dyrtidsfond, Vendersgade 28, 1363 København K. ATP, Kongens Vænge 8, 3400 Hillerød. Nordea Companies Danmark A/S (tidligere Unidanmark A/S), Torvegade 2, 1786 København V. Direktionens ejerandel Direktionen for Bang & Olufsen a/s ejer pr. 31. maj 2001 nominelt 2.000 DKK A- aktier og nominelt 19.860 DKK B-aktier. Generalforsamling og udbyttebetaling Generalforsamling afholdes fredag den 7. september 2001 kl. 16.30 på Struer Gymnasium. Udbyttebetaling forventes at finde sted torsdag den 13. september 2001. 4.000 3.000 2.000 1.000 Værdien af aktier opgjort til børskurs 0 Egenkapital 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 Aktiekapitalen består af Cirkulerende aktier A-aktier: 1.147.500 stk. á 10 DKK 11.475.000 DKK Udstedte aktier 13.392.246 stk. B-aktier: 12.244.746 stk. á 10 DKK 122.447.460 DKK - Egne B-aktier (894.951 stk.) I alt 133.922.460 DKK I alt 12.497.295 stk. Gns. antal cirkulerende aktier 12.489.138 stk. A-aktier, der ikke er noteret på Københavns Fondsbørs, er medtaget til samme kurs som B-aktier. Nøgletal 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 Aktiekapital mio. DKK 127 133 134 134 134 Resultat pr. nom. 10 DKK aktie, DKK 13 17 20 18 12 Indre værdi pr. nom. 10 DKK aktie, DKK 80 87 77 85 92 Børskurs pr. 31. maj 395 441 462 283 268 Udbytte pr. nom. 10 DKK aktie, DKK 2.5 7.5 5.0 6.0 3.5 32 33
Beretning for Bang & Olufsen a/s - koncernen Omsætningen i Bang & Olufsen a/s koncernen blev i regnskabsåret 2000/01 på 3.810 mio. DKK mod 3.722 mio. DKK året før. Det er en stigning på 88 mio. DKK eller 2 procent. Resultatet af den primære drift blev 271 mio. DKK mod 337 mio. DKK året før. Et fald på 66 mio. DKK eller 20 procent. Det ordinære resultat før skat blev på 224 mio. DKK mod 317 mio. DKK et fald på 93 mio. DKK eller 29 procent. Resultatet er efter en udgift på 43 mio. DKK til udvikling af nye forretningsområder i henholdsvis Bang & Olufsen Multimedia, (27 mio. DKK) Bang & Olufsen PowerHouse, (10 mio. DKK ) og Bang & Olufsen New Business (6 mio. DKK). Der er fire væsentlige årsager til, at resultatet blev lavere end sidste år: 1. Egne butikker i USA bidrog negativt med ca. 25 mio. DKK i forhold til foregående regnskabsår. 2. Med et fald på 6 procent i omsætningen skuffede det tyske marked igen og bidrog med ca. 20 mio. DKK mindre end sidste år. 3. Med et forventet fald på 12 procent i omsætningen bidrog Danmark med ca. 15 mio. DKK mindre end sidste år. 4. Bang & Olufsen Telecom a/s bidrog med ca. 24 mio. DKK mindre. Altså sammenlagt i størrelsesordenen godt 80 mio. DKK, der direkte påvirker årets resultat. Set i forhold til de løbende forventninger hen over året, afviger det endelige resultat mere end forventet. Det er udviklingen i 2. halvår og helt specielt i regnskabsårets 4. kvartal, der har været markant dårligere end oprindelig forventet. Det første forvarsel om udviklingen blev givet i halvårsmeddelelsen den 24. januar 2001. På baggrund af resultatet fra 1. halvår, der lå over resultatet for samme periode året før, blev forventningerne til hele året fastholdt, men det blev samtidig meddelt, at der i USA var konstateret en afdæmpet vækst i forhold til begyndelsen af regnskabsåret, og at det ville påvirke 2. halvår og dermed hele året negativt, hvis denne faldende købelyst bredte sig til Europa. Det skete. Den 5. april blev forventningerne til hele året nedjusteret til et resultat i intervallet 250-270 mio. DKK. Årsagen var at afmatningen i salget i USA fortsatte og havde bredt sig til en række europæiske markeder. I delårsrapporten den 18. april 2001 blev disse forventninger fastholdt. Afmatningen blev imidlertid afgørende forstærket i regnskabsårets 4. kvartal, hvor tilbagegangen i omsætningen med ganske få undtagelser ramte bredt på alle markeder. Særligt tabet på egne forretninger i USA blev større end forventet. Omsætningen i årets 4. kvartal faldt således med 36 mio. DKK til 905 mio. DKK i forhold til 4. kvartal året før, og resultatet efter skat faldt med 48 mio. DKK til 6 mio. DKK. Selvom hverken målene for omsætningseller indtjeningsvækst blev nået, har koncernen fastholdt og fastholder fortsat de grundlæggende strategier for koncernens udvikling. Af de enkelte selskaber i koncernen har Bang & Olufsen AudioVisual og Bang & Olufsen Telecom udviklet sig utilfredsstillende, mens Bang & Olufsen Medicom, Bang & Olufsen New Business, Bang og Olufsen Multimedia og Bang & Olufsen PowerHouse har udviklet sig som forventet. Som nævnt blev der i årets løb anvendt 43 mio. DKK til udvikling af nye forretningsområder. Omkostningerne til produktudvikling er 346 mio. DKK mod 308 mio. DKK i sidste regnskabsår. Produktudviklingsomkostningerne udgør nu 9 procent af omsætningen. Distributions- og marketingomkostningerne er steget med 69 mio. DKK eller 10 procent, hvoraf de 58 mio. DKK er relateret til ekspansion i USA. Årets samlede skatteprocent er forøget fra 30 til 34 procent. Stigningen i skatteprocenten kan henføres til datterselskaberne i udlandet, som har opbrugt deres skattemæssige underskud. Af den omkostningsførte skat på 76 mio. DKK vedrører 65 mio. DKK Bang & Olufsen AudioVisual a/s koncernen, og 11 mio. DKK er omkostningsført i den resterende del af Bang & Olufsen a/s koncernen. Balancen steg i regnskabsåret med 158 mio. DKK fra 2.144 til 2.302 mio. DKK. Stigningen kan primært henføres til varelagrene som steg med 101 mio. DKK, og andre tilgodehavender som har en stigning på 59 mio. DKK. Stigningen i varelagrene skyldes en kombination af åbning af egne B1 butikker med dertil hørende varelagre, og den manglende omsætning i 4. kvartal. Stigningen i andre tilgodehavender vedrører hovedsageligt tilgodehavende selskabsskat, som følge af et lavere resultat end forventet. Materielle anlægsaktiver er netto steget med 48 mio. DKK til 895 mio. DKK, hvilket primært skyldes færdiggørelsen af Bang & Olufsen Medicoms nye bygning og investeringer i nyt produktionsudstyr. 34 35
Beretning for Bang & Olufsen AudioVisual a/s Årets samlede cash flow blev negativt med 157 mio. DKK. Koncernens cash flow fra driftsaktiviteter blev på 138 mio. DKK mod sidste års 245 mio. DKK, hvor forskydningen kan henføres til den manglende indtjening. Likviditetsbehovet til investeringer androg 245 mio. DKK mod 266 mio. DKK året før. Ændringen skyldes et fald i investeringer i materielle anlægsaktiver. Der er i regnskabsåret optaget et prioritetslån på 51 mio. DKK vedrørende Bang & Olufsen Medicoms nye fabriksbygning. I regnskabet 1999/00 var låneoptagelsen på 200 mio. DKK. De aktionærrelaterede poster opkøb af egne aktier og betalt udbytte beløb sig til i alt 102 mio. DKK. Egenkapitalen udgør, efter en foreslået udbyttebetaling på 46.9 mio. DKK, 1.147 mio. DKK mod sidste års 1.058 mio. DKK. *** I 2000 fejrede Bang & Olufsen 75 års jubilæum. Det blev markeret med en stor retrospektiv udstilling i Dansk Design Center i København samt ved forskellige arrangementer i Struer, hvortil bl.a. ca. 1.000 af de største forhandlere fra hele verden var inviteret. Den 1. marts 2001 fratrådte koncerndirektør Carl Henrik Jeppesen. Den 1. maj 2001 tiltrådte Torben Ballegaard Sørensen, som den 1. juli afløste Anders Knutsen. Koncerndirektionen udgøres nu af Torben Ballegaard Sørensen og koncerndirektør Peter Thostrup. Omsætningen i Bang & Olufsen AudioVisual blev på 3.494 mio. DKK, hvilket er en forbedring på 66 mio. DKK i forhold til forrige regnskabsårs omsætning på 3.428 mio. DKK. Salget af audio/video produkter viser således en omsætningsmæssig fremgang på ca. 140 mio. DKK, mens salget af telefoner via Bang & Olufsens butikker faldt med ca. 75 mio. DKK. Ordinært resultat før skat blev 185 mio. DKK, en nedgang på 27 procent eller 69 mio. DKK i forhold til sidste regnskabsår. Bang & Olufsen Multimedia indgik frem til regnskabsårets afslutning som en division i Bang & Olufsen AudioVisual a/s. De 27 mio. DKK, der er investeret i multimedia aktiviteterne belaster således årets regnskab i Bang & Olufsen AudioVisual. Både omsætnings- og resultatmæssigt er der tale om en utilfredsstillende udvikling, der skyldes en kombination af flere forhold. Som nævnt i koncernafsnittet har den generelle økonomiske afmatning i såvel USA som Europa resulteret i en opbremsning i forbruget. Hertil kommer den resultatmæssige udvikling i USA samt den omstændighed at interessen for og efterspørgslen efter DVD løsninger og plasma skærme er kommet hurtigere specielt i de sydeuropæiske lande end Bang & Olufsen havde forventet. Som nævnt i afsnittet om lanceringer i det nye regnskabsår er der taget hånd om denne udvikling. Bang & Olufsen AudioVisual har fastholdt strategien med en global brandannoncering, der styres centralt, og som indebærer, at de enkelte markeder fokuserer på udvikling af distributionskonceptet og lokale aktiviteter omkring de enkelte butikker. I forhold til forrige regnskabsår blev de samlede omkostninger til markedsføring og distribution øget med 62 mio. DKK til 762 mio. DKK, hvilket overvejende skyldes den fortsatte stigning i antallet af egne retailbutikker i USA. Udviklingen på de største markeder De procentuelle fremgange/fald i omsætningen er beregnet ud fra den lokale valuta. Tyskland Det lykkedes ikke i det forløbne regnskabsår at vende udviklingen i Tyskland. Omsætningen faldt med 6 procent til 561 mio. DKK, og Tyskland bidrog med 20 mio. DKK mindre end året før. Der er grundlæggende to årsager til den længerevarende negative udvikling i Tyskland. For det første en generel markedsmæssig afmatning, der alene i det forløbne regnskabsår betød en samlet nedgang for branchen i salget af audio/video produkter på ca. 4 procent. Hertil kommer at Bang & Olufsen ved introduktionen af den nye distributionsstrategi i 1998 reducerede antallet af multibrand butikker på en måde, som vi erkendte var for kraftig. I 1998 var der i Tyskland i alt 630 butikker, der solgte Bang & Olufsen produkter, og mange var meget små. Antallet skulle reduceres, men det skete dels i et tempo, hvor åbningen af B1 butikker ikke kunne kompensere fuldt ud for det manglende salg i de butikker, hvor leveringsaftalen blev opsagt, og dels påvirkede det tilliden mellem de tilbageværende multibrand butikker og Bang & Olufsen. Koncernen arbejder på at genoprette denne tillid, og som et resultat heraf har 82 af de eksisterende multibrand forhandlere inden for det sidste halvandet år investeret betydelige beløb i en opgradering til shop-in-shop løsninger, hvor Bang & Olufsen udgør en væsentlig del af butiksarealet. Allerede ved afslutningen af forrige regnskabsår meddelte Bang & Olufsen, at der ikke ville blive opsagt flere aftaler med multibrand forhandlere i Tyskland. Alligevel er antallet af multibrand butikker reduceret med 50. Forhandlerne har på grund af den skærpede konkurrence og de generelle strukturændringer i detailbranchen lukket deres butikker. Antallet af B1 butikker blev i regnskabsåret udvidet med 9. Ambitionen for nyåbninger var noget højere, men det lykkedes ikke i tilstrækkeligt omfang at finde kombinationen af rette beliggenhed og rette ejer. Der er nu i alt 56 B1 butikker i Tyskland, der står for 31 procent af den totale omsætning mod 23 procent sidste år. Væksten i de B1 butikker, der har været etableret i to år, var på 5 procent. Der er nu i alt 483 butikker, der forhandler Bang & Olufsen i Tyskland. Den 1. juli 2001 blev Peter Dalm, 51 år, ansat som ny direktør for det tyske datterselskab. Han er en erfaren salgsog distributionsekspert, der senest som senior vice president i LEGO-gruppen har haft ansvaret for Centraleuropa, herunder Tyskland, Schweiz, Østrig og Ungarn. Skandinavien Udviklingen i Danmark, Sverige og Norge var i regnskabsåret præget af et generelt fald i forbruget af langvarige forbrugsgoder. 36 37