Fondsbørsmeddelelse nr. 2006-15 8. november 2006 Kvartalsorientering tredje kvartal 2006 Koncernens vækst drevet af nye produkter i et fortsat afdæmpet høreapparatmarked Koncernens betydelige succes med produktkonceptet Oticon Delta og dets RITE-teknologi (Receiver-In-The-Ear) er fortsat i tredje kvartal, hvor salget af Delta fuldt ud har levet op til de lagte planer. Samlet set har koncernen imidlertid i tredje kvartal realiseret et salg i underkanten af forventningerne, hvilket skal ses i lyset af en afdæmpet markedsudvikling. Desuden har high-end-instrumentet Oticon Syncro efterhånden bevæget sig ind i de senere faser i produktets livscyklus. Med udgangspunkt heri ventes nu en omsætning på op mod DKK 5.100 mio. i 2006. Opdaterede valutaforudsætninger påvirker forventningerne negativt med ca. DKK 40 mio. i forhold til tidligere udmeldinger. Salgsudviklingen betyder, at der nu ventes et resultat af primær drift (EBIT) eksklusive særlige poster på omkring DKK 1.300 mio. svarende til en stigning på ca. 18% i forhold til 2005. Fra årets start og frem til i dag har selskabet erhvervet egne aktier for i alt DKK 656 mio. Koncernen har i den forløbne del af andet halvår genereret et stærkt cash flow, og der forventes i 2006 fortsat tilbagekøbt aktier for et beløb på op mod DKK 1 mia. For regnskabsåret 2007 forventer koncernen at generere en vækst i omsætningen, som overstiger markedsvæksten med 3-7 procentpoint. Forventningen er bl.a. baseret på en udvidelse af Deltakonceptet til nu at omfatte 80% af alle høretab, hvortil kommer lanceringen af mellemprisversionen Delta 4000. I tillæg hertil ventes koncernens vækst i 2007 at blive understøttet af Oticons lancering i andet kvartal 2007 af et nyt, banebrydende high-end-produktkoncept, der vurderes at repræsentere et paradigmeskift i høreapparatindustrien. Markedsvilkår og forretningens udvikling Høreapparater Væksten på det globale høreapparatmarked aftog i løbet af årets første halvdel. I begyndelsen af året lå stykvæksten i markedet noget over intervallet på 2-4%, som er selskabets langsigtede forventninger til markedsvæksten. Mod slutningen af halvåret var stykvæksten i markedet mere afdæmpet, hvilket også har været tilfældet i tredje kvartal. Side 1 af 6
I tredje kvartal har markederne i USA og Tyskland udvist pæne vækstrater på omkring 5%, men på flere europæiske markeder samt i Japan har markedsvæksten i perioden været negativ. Den samlede stykvækst på det globale høreapparatmarked skønnes således i tredje kvartal at ligge i den lave ende af intervallet 2-4%. De seneste kvartalers markante tendens i retning af åbne og kosmetisk attraktive bag øret-apparater har ligeledes været fremherskende i tredje kvartal. Således synes konkurrencen blandt de store høreapparatproducenter i øjeblikket særligt at centrere sig om instrumenternes størrelse, form og farve. Denne fremgang i salget af bag øret-apparater skal ses i lyset af, at instrumenterne samt de tilhørende slanger er blevet mindre, samtidig med at åbne tilpasninger har vundet større indpas. For det amerikanske marked er der dog de sidste kvartaler tegn på en vis stabilisering i andelen af solgte bag øretapparater efter et par år med markante stigninger. Koncernens kerneforretning, der omfatter udvikling, produktion og engrossalg af høreapparater, har i tredje kvartal genereret en vækst i underkanten af de lagte planer. Ud over periodens afdæmpede markedsvækst skal udviklingen ses i lyset af, at det nu er mere end to år siden, at high-end-produktet Oticon Syncro blev introduceret. Syncro har siden lanceringen i maj 2004 ydet et betydeligt bidrag til koncernens vækst, men det må også erkendes, at Syncro nu har bevæget sig ind i de senere faser i produktets livscyklus. I vurderingen af Oticon Syncro bør det iagttages, at produktet i 2006 formentlig har lidt under den generelle bevægelse i markedet i retning mod mindre bag øret-skalsæt. Endelig er det værd at hæfte sig ved koncernens fortsatte succes med Oticon Delta og dets RITE-teknologi. Oticon Delta har i tredje kvartal til fulde levet op til de lagte planer, og selskabet nærer store forventninger til produktfamiliens vækstpotentiale såvel i 2007 som på lidt længere sigt. Potentialet er bl.a. baseret på de betydelige kommercielle muligheder, som er resultatet af den seneste udvidelse af Deltas produktkoncept, hvad angår pris og audiologisk tilpasningsområde. De nye Delta-produkter, der netop er blevet præsenteret på den europæiske høreapparatkongres, EUHA, affødte særdeles positive tilbagemeldinger fra kunderne. Oticon Delta kan nu tilpasses næsten hele spektret af traditionelle høretab, dvs. såvel lavfrekvente som højfrekvente høretab helt op til 80 db. Udvidelsen af tilpasningsområdet er muliggjort via lanceringen af en såkaldt "Delta micro mould", der rent kosmetisk er lige så attraktiv som de eksisterende "open domes", men som giver mulighed for væsentligt kraftigere forstærkning. Delta kan herefter tilpasses ved hjælp af to forskellige kompensationsstrategier, nemlig den oprindelige strategi "High Frequency" (HF) samt den nye "BroadBand" (BB). Resultatet er, at Oticon Delta nu adresserer fire ud af fem høretab. Side 2 af 6
På EUHA kongressen introducerede Oticon ligeledes produktet Oticon Delta 4000, der med hensyn til pris og funktionalitet er positioneret under de to eksisterende Delta-produkter. Oticon Delta er dermed tilgængelig i tre forskellige pris-/performance-versioner (8000 + 6000 + 4000), hvor hver version kan tilpasses i henhold til to forskellige kompensationsstrategier (HF eller BB). Samlet set er der således nu seks forskellige Delta-produkter i porteføljen. De nye Delta-produkter vil være tilgængelige på markedet fra omkring 1. december 2006. Det offentliggøres desuden i dag i New York, at Oticon Delta ved det kommende Consumer Electronics Show (CES), som foregår i Las Vegas i januar 2007, vil blive honoreret med endnu en prestigefyldt, international designpris, nemlig CES Best of Innovations 2007 Design and Engineering Award. Endelig præsenterede Oticon på EUHA høreapparatet Oticon Go Pro, der er en væsentligt forbedret udgave af Go, der for snart tre år siden meget succesfuldt blev lanceret som Oticons første digitale høreapparat i lavprissegmentet. Med lanceringen af en opdateret version af Go, der nu indeholder avancerede, men velkendte funktionaliteter som støjreduktion, autoprogrammering og OpenEar Acoustics, er det intentionen at skabe grobund for en fortsættelse af Oticons betydelige salgssucces også i lavprissegmentet. Oticon-forretningen har tidligere i år introduceret Oticon Amigo, der er et nyt avanceret FM-produktprogram med særlig fokus på afhjælpning af høretab hos børn og unge i undervisningssituationer. Oticon Amigo blev frigivet til salg i årets tredje kvartal, og de foreløbige reaktioner blandt kunder og brugere er meget positive. Dette understøtter koncernens ambition om i løbet af de kommende år at blive en af verdens førende aktører på det pædiatriske marked. I Bernafons produktportefølje har high-end-produktet ICOS, der blev frigivet til salg i begyndelsen af 2006, bidraget til periodens vækst. I lav- og midtprissegmentet har produkterne Neo og Win, der blev introduceret for henholdsvis to og halvandet år siden, ligeledes bidraget positivt. Bernafon benyttede EUHA til at præsentere sit nye mellemprisprodukt Prio, der er blandt segmentets mest avancerede høreapparater, som tillader individuel tilpasning med udgangspunkt i fem forskellige livsstilsbaserede forhåndsindstillinger. Prio, der i Bernafons produktportefølje positioneres mellem Neo og Smile Plus, vælger automatisk den bedst mulige lydbehandling ud fra en løbende registrering og analyse af lyttemiljøet. Prio leveres med en lang række avancerede funktionaliteter, herunder "Tracker" data logging. Endvidere præsenterede Bernafon sit nye, universelle tyndslangesystem SPIRA flex, der er tilgængeligt i to forskellige diametre, hvilket udvider det mulige tilpasningsområde. SPIRA flex kan anvendes sammen med en bred vifte af Bernafons høreapparater. Koncernens detailaktiviteter har i tredje kvartal oplevet en vækst, der ligger lidt over væksten i det underliggende marked. Side 3 af 6
Diagnostiske Instrumenter Diagnostiske Instrumenter har i tredje kvartal oplevet en omsætningsudvikling, som er lidt under de lagte planer. For andet halvår ventes imidlertid samlet set en tilfredsstillende udvikling baseret på det realiserede salg i fjerde kvartal indtil nu og på den aktuelle ordresituation for resten af året. Personlig Kommunikation Efter et særdeles stærkt første halvår har Phonic Ear i tredje kvartal oplevet en svag omsætningsudvikling, bl.a. som følge af forsinkede produktleverancer fra en ekstern leverandør. Sennheiser Communications derimod har genereret betydelig vækst i forhold til tredje kvartal 2005. Øvrige forhold Efter nedskrivningen af selskabskapitalen til nominelt DKK 63.184.204 på generalforsamlingen den 30. marts 2006 har selskabet fortsat tilbagekøbet af egne aktier. Dog var der i tredje kvartal et midlertidigt ophold i tilbagekøbene grundet undersøgelsen af en konkret akkvisitionsmulighed i høreapparatindustrien. Beholdningen af egne aktier udgør pr. dags dato 983.375 aktier svarende til 1,56% af selskabskapitalen. Siden 1. januar 2006 og frem til i dag har selskabet erhvervet i alt 1.586.075 aktier til en samlet værdi af DKK 656 mio., hvoraf de 364.150 styk er tilbagekøbt siden første halvårs afslutning for et beløb på DKK 174 mio. Trods det midlertidige ophold i tilbagekøbene i tredje kvartal er det fortsat selskabets intention med baggrund i koncernens stærke pengestrømme i 2006 at erhverve egne aktier for et beløb på op mod DKK 1 mia. for året som helhed. Koncernen har afholdt omkostninger af engangskarakter på niveau DKK 25 mio. i forbindelse med gennemførelsen af due diligence relateret til en konkret akkvisitionsmulighed i høreapparatindustrien. Beløbet vil indgå som særlige poster i administrationsomkostningerne i resultatopgørelsen for 2006. Bestyrelsen besluttede i juni måned at gennemføre en medarbejderaktieemission på op til 140,000 nye aktier med et samlet gaveelement på DKK 34 mio. Interessen blandt medarbejderne har været betydelig, og det ventes, at emissionen af aktier bliver fuldtegnet. Selskabet forventer således medio november at udstede ca. 140.000 nye aktier. Medarbejderaktierne, der er båndlagt frem til 1. januar 2012, opnår samme rettigheder som eksisterende aktier. Nettoprovenuet fra tegningen ventes at udgøre DKK 23-24 mio., hvori er indeholdt forventede emissionsomkostninger på DKK 0,5 mio. Forventninger Som tidligere beskrevet har koncernen på den europæiske høreapparatkongres EUHA i oktober 2006 efter planen præsenteret en væsentlig udvidelse af Oticon Delta-produktkonceptet, der nu kan tilpasses 80% af alle høretab. Hertil kommer lanceringen af mellemprisversionen Delta 4000. Selskabet har på denne baggrund fortsat betydelige forventninger til det kommercielle potentiale af Delta. Da de seneste Delta-produkter frigives til salg relativt sent i 2006, vil potentialet dog først for alvor materialisere sig i 2007. Side 4 af 6
Regnskabsåret 2006 I de hidtidige forventninger til omsætningen for 2006 indgik en samlet positiv valutaeffekt på 1%, bl.a. baseret på en dollarkurs på 607 i andet halvår. Ved udarbejdelsen af de aktuelle forventninger er der taget udgangspunkt i de nuværende valutakurser, herunder en dollarkurs på 589 gældende for årets fjerde kvartal. Ved anvendelse heraf er der for 2006 som helhed tale om en neutral valutaeffekt i forhold til 2005. Sammenholdt med de tidligere udmeldinger for omsætningen i 2006 udgør den samlede negative valutaeffekt således DKK 40 mio. Med udgangspunkt i de ændrede valutaforudsætninger, et afdæmpet høreapparatmarked, udsigten til et lidt lavere salg af Oticon Syncro samt lanceringen af de nye Delta-produkter omkring 1. december ventes nu en omsætning i 2006 på op mod DKK 5.100 mio. mod tidligere DKK 5.150-5.250 mio. Salgsudviklingen betyder, at der nu ventes et resultat af primær drift (EBIT) eksklusive særlige poster på omkring DKK 1.300 mio. mod førhen DKK 1.300-1.350 mio. Før særlige poster ventes fortsat i tråd med tidligere udmeldinger en overskudsgrad omkring 25% og en fremgang i indtjeningen pr. aktie (EPS) på 18-20%. I forventningerne er indeholdt omkostninger afholdt i første halvår på DKK 34 mio. vedrørende det nu gennemførte medarbejderaktieprogram. Som beskrevet tidligere i denne meddelelse har koncernen i tredje kvartal afholdt omkostninger af engangskarakter på niveau DKK 25 mio. i forbindelse med gennemførelsen af due diligence. Beløbet vil indgå som særlige poster i administrationsomkostningerne. Regnskabsåret 2007 Koncernen færdiggør i øjeblikket arbejdet med planerne for 2007, der foreløbigt indikerer, at koncernen også i 2007 vil kunne generere betydelig vækst og dermed fortsat vinde markedsandele. Det kommende års vækst vil være drevet af nye produkter, som ved indgangen til 2007 allerede er frigivet til salg. Dette gælder særligt Oticon Delta 4000 samt produktfamiliens nye tilpasningsmuligheder. Også Oticon Amigo ventes at bidrage til koncernens vækst i 2007. I tillæg hertil ventes Oticon i løbet af andet kvartal 2007 at introducere et nyt, banebrydende high-endproduktkoncept, der vil bestå af en komplet serie af high-end-høreapparater. Det nye produktkoncept, der ventes at repræsentere et paradigmeskift i høreapparatindustrien, vil på afgørende områder rumme nye muligheder for slutbrugerne, der rækker langt ud over de løsninger, som i dag er tilgængelige på markedet. På denne baggrund venter koncernen i 2007 at kunne generere en vækst i omsætningen, som overstiger markedsvæksten med 3-7 procentpoint. Forventningerne til 2007 vil blive yderligere uddybet den 8. marts 2007 i forbindelse med fremlæggelsen af Årsrapport 2006. Side 5 af 6
Finanskalender 2007 8. marts 2007 Årsrapport 2006 29. marts 2007 Generalforsamling 9. maj 2007 Kvartalsorientering, første kvartal 2007 16. august 2007 Halvårsrapport 2007 8. november 2007 Kvartalsorientering, tredje kvartal 2007 Yderligere information: Adm. direktør Niels Jacobsen, finanschef Kenneth Sachse eller IR-chef Stefan Ingildsen Telefon 39 17 71 00 www.demant.dk Side 6 af 6