Årsregnskabsmeddelelse 2004. Gyldendalske Boghandel, Nordisk Forlag A/S

Årsregnskabsmeddelelse 2004 Gyldendalske Boghandel, Nordisk Forlag A/S 2004 blev det bedste år nogensinde for Gyldendal-koncernen. Omsætningen steg med 10,4 % til 674 mio. kr., og resultatet før skat blev forbedret med 61,2 % til 39,4 mio. kr. Bestyrelsen for Gyldendalske Boghandel, Nordisk Forlag A/S har i dag godkendt årsrapporten for 2004. Koncernens nettoomsætning blev 674,0 mio. kr., en stigning på 63,5 mio. kr. svarende til 10,4 % i forhold til sidste års nettoomsætning på 610,5 mio. kr. Resultatet før skat blev 39,4 mio. kr. mod 24,5 mio. kr. i 2003. Både omsætning og resultat før skat er således forbedret i forhold til forventningen i såvel årsrapporten for 2003, halvårsrapporten i 2004 samt efterfølgende fondsbørsmeddelelser. Efter skat blev resultatet 28,3 mio. kr. (2003: 14,9 mio. kr.), og balancen blev på 539,2 mio. kr. (2003: 524,9 mio. kr.). Igen i år forbedredes soliditeten, som blev på 39,4 % sammenholdt med 35,7 % i 2003. *** Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for klasse D- virksomheder, danske regnskabsvejledninger samt de krav Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber. Regnskabsposten goodwill har hidtil udelukkende indeholdt omkostninger til anskaffelse af udgivelsesrettigheder. På den baggrund er betegnelsen fra 2004 reklassificeret til udgivelsesrettigheder. Sammenligningstal er tilpasset. Reklassificeringen har ingen driftsmæssig virkning og påvirker ikke den finansielle stilling. Nettoomsætningen Koncernens øgede omsætning fra 610,5 mio. kr. til 674,0 mio. kr. omfatter såvel vækst i bestående aktiviteter som stigning i forbindelse med køb af virksomheder. I moderselskabet steg omsætningen med 35,3 mio. kr. til 492,5 mio. kr. Indeholdt heri er ca. 10 mio. kr. fra køb af forlagsaktiviteter, medens de resterende ca. 25 mio. kr. omfatter stigning i omsætningen af skønlitteratur, faktaudgivelser og bogklub. Omsætningen fra tilkøbte forlagsaktiviteter omfatter erhvervelsen af Gads natur- og naturvidenskabelige udgivelser samt Gads ordbøger. Udgivelsen af Den Store Danske Encyklopædi på cd-rom oversteg forventningerne, hvorimod salget af børne- og ungdomsbøger viste et forventet fald i forhold til 2003, hvor omsætningen var stærkt påvirket af udgivelsen af bind 5 i Harry Potter-serien. Datterselskabet GB-forlagene A/S fik en forventet omsætningsnedgang på 7,2 mio. kr. til 67,0 mio. kr. svarende til en reduktion på 9,7 %. Nedgangen er en konsekvens af det lavere aktivitetsniveau som følge af organisationstilpasningerne i 2003. Gyldendal Akademisk A/S opnåede igen i år en omsætnings- Side 1 af 18

stigning med 5,0 mio. kr. til 73,1 mio. kr. svarende til 7,3 %, heraf 3,7 mio. kr. fra det nye Systime Academic, som blev erhvervet med virkning fra 1. juli 2004. Forlaget Systime A/S, som blev erhvervet med virkning fra 1. januar 2004, opnåede en omsætning på 28,9 mio. kr. Nordisk Bog Center A/S omsætning til kunder uden for koncernen udgjorde 14,2 mio. kr. mod 13,2 mio. kr. sidste år. Af koncernens samlede omsætningsstigning på 63,5 mio. kr. kan ca. 43 mio. kr. henføres til omsætning fra tilkøbte aktiviteter. Bruttoavance Koncernens bruttoavance er forbedret med 43,2 mio. kr. eller 13,7 % i forhold til 2003. Samtidig er bruttoavanceprocenten forbedret fra 51,8 % i 2003 til 53,4 % i 2004. Den væsentligste årsag hertil er en markant reduktion i koncernens samlede distributionsomkostninger. Andre eksterne omkostninger Stigningen i andre eksterne omkostninger er 2,2 mio. kr. svarende til 2,0 %. Nettostigningen omfatter forøgelser i forbindelse med overtagne aktiviteter på 3,5 mio. kr. samt et generelt fald i resten af koncernen på 1,3 mio. kr. Personaleomkostninger Personaleomkostningerne stiger 4,6 mio. kr., svarende til 3,1 %. Der har været tilgang på 6,2 mio. kr. fra Forlaget Systime A/S, medens de organisatoriske tilpasninger i GB-forlagene A/S har medført et fald på 4,1 mio. kr. Af- og nedskrivninger Koncernens samlede af- og nedskrivninger udgør 39,8 mio. kr. mod sidste års 20,2 mio. kr. Indtil 2003 har der været foretaget lineære afskrivninger på såvel immaterielle som materielle anlægsaktiver baseret på de økonomiske levetider. Derimod har der som hovedregel ikke været foretaget yderligere nedskrivninger, idet gennemførte nedskrivningstests ikke viste behov herfor. På baggrund af bl.a. den aktuelle gymnasiereform samt de faktiske salgsforløb og forventningerne til kommende års omsætning på bestemte udgivelsesområder har nedskrivningstestene i 2004 imidlertid vist et behov for nedskrivninger. Stigningen er således dels en følge af afskrivning på erhvervede udgivelsesrettigheder mv. i 2004, dels en konsekvens af nedjusterede forventninger til fremtidige afsætningsmuligheder af et antal udgivelser hos Forlaget Systime A/S og Gyldendal Akademisk A/S. Af- og nedskrivninger fordeler sig med 23,0 mio. kr. i afskrivninger på materielle og immaterielle aktiver og 16,8 mio. kr. i nedskrivninger på udgivelsesrettigheder. Resultat fra tilknyttede virksomheder Set under ét er der for de tilknyttede virksomheder sket en forringelse af resultatet før skat fra et overskud på 0,2 mio. kr. i 2003 til et underskud på 0,6 mio. kr. i 2004. I resultatet fra kapitalandele i tilknyttede virksomheder i moderselskabets regnskab er tillagt afskrivning på koncerngoodwill med 3,4 mio. kr., hvorved de tilknyttede virksomheders resultat udgør et underskud på 4,0 mio. kr. Årets resultat i Nordisk Bog Center A/S er 4,4 mio. kr. mod sidste års 3,1 mio. kr. Stigningen er udtryk Side 2 af 18

for fortsatte produktivitetsforbedringer og omkostningsbesparelser, idet omsætningen i 2004 faldt med 1,6 mio. kr. til 57,4 mio. kr. Datterselskabet GB-forlagene A/S har vendt et underskud i 2003 på 5,0 mio. kr. til et overskud på 8,9 mio. kr. Der er tale om en markant forbedring af den ordinære drift samt resultatforbedringer bl.a. omfattende realisation af gamle boglagre. Datterselskabet Gyldendal Akademisk A/S fik et underskud før skat på 6,1 mio. kr. mod et overskud før skat i 2003 på 2,6 mio. kr. Regnskabet er præget af den ovenfor anførte nedskrivning på immaterielle anlægsaktiver, idet nedskrivningen herpå udgør 8,5 mio. kr., hvilket svarer til nedgangen i resultatet fra 2003 til 2004. Datterselskabet Forlaget Systime A/S fik et underskud på 8,3 mio. kr. Efter erhvervelse af selskabet er der foretaget nedskrivning på varebeholdningerne på 2,3 mio. kr., ligesom der er foretaget nedskrivning på immaterielle anlægsaktiver med 5,9 mio. kr. Balancen De samlede aktiver er steget til 539,2 mio. kr. i 2004 mod 524,9 mio. kr. i 2003. Anlægsaktiverne er steget fra 139,2 mio. kr. i 2003 til 143,0 mio. kr. i 2004. Som følge af årets erhvervelser af forlagsaktiviteter er varebeholdningerne steget fra 125,3 mio. kr. i 2003 til 132,5 mio. kr. i 2004. Tilbagebetalingen af den langfristede gæld fortsætter igen i 2004 med en nedbringelse på 14,5 mio. kr. til 95,0 mio. kr. Stigningen i anden gæld fra 126,3 mio. kr. i 2003 til 143,8 mio. kr. i 2004 har sammenhæng med den forøgede aktivitet gennem køb af virksomheder samt bonus- og huslejehensættelser. Særlige risici Driftsrisici Koncernens største driftsrisiko er knyttet til evnen til at bevare og styrke positionen som Danmarks førende forlag på væsentlige udgivelsesområder. Finansielle risici Koncernens politik er ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod afdækning af risici relateret til den løbende drift. Valutarisici Koncernen afsætter næsten udelukkende sine udgivelser på hjemmemarkedet. Kun en meget lille del går til eksport, fortrinsvis til de øvrige skandinaviske lande. Alt faktureres i danske kroner. På samme måde indkøbes den overvejende del af produktionen fra danske underleverandører. I de tilfælde, hvor indkøb foretages i udlandet, har det hidtil været foretaget i danske kroner. På baggrund heraf har koncernen ingen væsentlig valutarisiko på driftsaktiviteten. Der er valutarisiko forbundet med et eurolån, hvor restgælden udgør 32,4 mio. kr. En ændring i euroens kurs med 1 % overfor den danske krone vil påvirke resultatet med +/- 0,4 mio. kr. Renterisici Hovedparten af lånene er fastforrentede. For et variabelt forrentet lån på 32,4 mio. kr. foretages Side 3 af 18

afdækning af halvdelen med swap til fast rente. En ændring i markedsrenten påvirker koncernens driftskredit og halvdelen af det variabelt forrentede lån. Ét procentpoints stigning påvirker koncernens resultat med maksimalt 0,5 mio. kr. Kreditrisici Koncernens største debitorgruppe er boghandlere. Kreditbetingelserne er på brancheplan aftalt i samhandelsregler mellem forlag og boghandlere. På koncernens vegne administreres risikoen af Nordisk Bog Center A/S. Her foretages en løbende vurdering af risikoen, og der foretages hensættelse til imødegåelse heraf. Mellemværende med bogklubmedlemmer er en anden stor debitorgruppe, som løbende kreditvurderes. Også her foretages hensættelse til imødegåelse af risikoen for tab. De realiserede tab har i de seneste år ligget på mindre end 1 % af omsætningen. Pengestrømme Pengestrømmen fra driften er opgjort til 77,3 mio. kr. mod 49,1 mio. kr. i 2003. Det driftsmæssige forløb viser igen i 2004 en af de største positive pengestrømme for koncernen. Væksten afspejler bl.a. den fortsat kraftige forbedring i koncernens primære drift, som har fundet sted de seneste år. Fra investerings- og finansieringsaktiviteter er pengestrømmene opgjort til -63,2 mio. kr. mod -24,6 mio. kr. i 2003. Koncernens likviditetsberedskab i mio. kr. pr. 31. december kan opgøres således: 2004 2003 2002 Likvide beholdninger 47,0 40,2 30,2 Uudnyttede trækningsfaciliteter 61,6 54,6 39,6 108,6 94,8 69,8 Personale Antal ansatte i 2004 var, omregnet til heltidsansatte, i gennemsnit 387 medarbejdere (2003: 391 medarbejdere) heraf 211 i moderselskabet (2003: 216 medarbejdere). Forventning til 2005 For 2005 venter koncernen ved anvendelse af hidtidige regnskabsprincipper en omsætning på 650 til 660 mio. kr. og et resultat før skat på 34 til 37 mio. kr. Omsætningsnedgangen i forhold til 2004 omfatter bl.a. en fortsat planlagt nedgang i aktivitetsniveauet i GB-forlagene A/S samt en forventet stadig reduktion i de offentlige indkøb. Det er fortsat Gyldendals strategi at supplere organisk vækst med selektive opkøb inden for områder, der kan tilføre koncernen nye kompetencer og en stærkere position på markedet. IFRS Gyldendal-koncernen skal fra 2005 aflægge årsrapport efter de internationale regnskabsstandarder (International Financial Reporting Standards, IFRS). Side 4 af 18

Koncernen har foretaget en foreløbig gennemgang af den forventede effekt af indførelsen af IFRS. Afskrivning af goodwill herunder koncerngoodwill ophører og afløses af årlige nedskrivningstests. Balanceværdien pr. 1. januar 2004 anvendes som indgangsværdi fremover. Ophør af goodwill herunder koncerngoodwill afskrivninger vil forøge årets koncernresultat før skat med ca. 3 mio. kr. Delårsrapporter Bestyrelsen har besluttet, at selskabet ikke skal udarbejde delårsrapporter til Fondsbørsen for 1. og 3. kvartal. Bestyrelsen vurderer, at halvårs- og årsrapporter til Fondsbørsen mest naturligt følger den indtjeningsmæssige driftsrytme i forlagsbranchen. *** Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der udbetales et udbytte på 20 % eller 4,5 mio. kr. (2003: 15 % eller 3,4 mio. kr.) svarende til 15,8 % af resultatet. Der foreslås endvidere en overførsel til Søren Gyldendal Fonden på 2,0 mio. kr. Generalforsamlingen afholdes onsdag den 27. april kl. 16.00. Den trykte årsrapport med regnskab for 2004 forventes at foreligge den 12. april 2005. København den 17. marts 2005 Bestyrelsen Bilag: Fem år i hovedtal for Gyldendal-koncernen Resultatopgørelse Balance Udvikling i egenkapitalen Segmentoplysninger Ledelsens beretning For yderligere informationer kontakt: Adm. direktør Stig Andersen Tlf. 3375 5555 5151 1400 Side 5 af 18

Fem år i hovedtal for Gyldendal-koncernen 2004 2003 2002 2001 2000 Resultatopgørelse i mio.kr. Nettoomsætning 674,0 610,5 663,2 636,4 594,0 Primær drift før afskrivninger (EBITDA) 90,4 55,6 53,9 55,9 50,0 Primær drift før amortisering af goodwill (EBITA) 54,0 38,7 35,7 33,7 29,2 Primær drift (EBIT) 50,5 35,3 32,3 30,4 25,3 Resultat af finansielle poster, netto -9,2-9,4-11,7-11,3-9,4 Resultat før skat 39,4 24,5 21,5 19,9 17,0 Årets resultat 28,3 14,9 14,5 10,8 15,0 Balance i mio.kr. Balancesum 539,2 524,9 577,1 605,4 637,2 Arbejdskapital, netto 167,5 178,2 194,7 230,0 219,5 Investeret kapital 292,6 298,1 326,9 357,3 336,6 Nettorentebærende gæld 80,9 109,7 148,2 189,7 170,4 Egenkapital 212,3 187,2 175,5 164,7 159,6 Pengestrømme i mio.kr. Årets forskydning i likvider 14,2 24,5 25,7-54,1-15,4 Årets nettoinvestering i anlægsaktiver 45,4 7,0 9,0 49,1-10,7 Nøgletal i % Overskudsgrad (EBITDA) 13,4 9,1 8,1 8,8 8,4 Overskudsgrad (EBITA) 8,0 6,3 5,4 5,3 4,9 Overskudsgrad (EBIT) 7,5 5,8 4,9 4,8 4,3 Afkast på investeret kapital (ROIC) 18,3 12,4 10,4 9,7 12,1 Finansiel gearing 38,1 58,6 84,4 115,2 108,3 Soliditetsgrad 39,4 35,7 30,4 27,2 25,0 Egenkapitalforrentning 14,2 8,2 8,5 6,6 9,8 Andre oplysninger Antal ansatte, gennemsnitligt 387 391 403 483 507 Antal udgivne titler 2.252 2.132 2.247 2.412 2.336 Heraf nyheder 1.407 1.434 1.484 1.729 1.609 Producerede bind, mio. stk. 7,4 6,7 7,5 7,0 6,7 Solgte bind, mio. stk. 7,7 7,1 7,2 7,2 6,6 Resultat pr. aktie, kr. 25,3 13,3 12,9 9,6 13,4 Udbytte pr. aktie, kr. 4,0 3,0 3,0 3,0 3,0 Side 6 af 18

Resultatopgørelse TUSINDE KRONER GYLDENDAL GYLDENDALkoncernen 2004 2003 2004 2003 Nettoomsætning 492.450 457.200 673.953 610.474 Vareforbrug 180.591 180.751 201.970 192.916 Honorar til forfattere m.fl. 78.282 69.709 112.360 101.109 Bruttoavance 233.577 206.740 359.623 316.449 Andre eksterne omkostninger 81.648 77.014 114.440 112.215 Andre driftsindtægter 0 0 100 1.682 Bruttofortjeneste 151.929 129.726 245.283 205.916 Personaleomkostninger 93.808 89.414 154.906 150.347 Af- og nedskrivninger 7.578 5.336 39.840 20.246 Resultat af primær drift 50.543 34.976 50.537 35.323 Indtægter af kapitalandele fra tilknyttede virksomheder -4.006-3.240 0 0 Indtægter af kapitalandele fra associerede virksomheder -1.864-1.423-1.864-1.423 Resultat før renter m.v. 44.673 30.313 48.673 33.900 Finansielle indtægter 2.205 2.313 1.796 4.481 Finansielle omkostninger 7.444 8.167 11.035 13.922 Resultat før skat 39.434 24.459 39.434 24.459 Skat af ordinært resultat 11.099 9.596 11.099 9.596 Årets resultat 28.335 14.863 28.335 14.863 Overskudsdisponering Årets resultat foreslås fordelt således: 20% udbytte til aktionærerne 4.480 Overførsel til Søren Gyldendal Fonden 2.000 Overført til næste år 21.855 28.335 Side 7 af 18

Balance pr. 31. december TUSINDE KRONER GYLDENDAL GYLDENDALkoncernen 2004 2003 2004 2003 Aktiver Anlægsaktiver Immaterielle anlægsaktiver Koncerngoodwill - - 14.393 17.813 Udgivelsesrettigheder 9.914 1.143 46.255 33.230 IT brugsrettigheder 2.829 3.772 2.829 3.772 12.743 4.915 63.477 54.815 Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger 8.595 8.709 47.571 48.916 Tekniske anlæg og maskiner 117 433 15.290 16.456 Andre driftsmidler 4.366 4.276 8.416 7.277 Indretning af lejede lokaler 0 0 427 265 Forudbetaling på anlægsaktiver 0 0 0 2.087 13.078 13.418 71.704 75.001 Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 93.564 88.789 - - Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 25.935 30.678 - - Kapitalandele i associerede virksomheder 6.316 7.922 6.316 7.922 125.815 127.389 6.316 7.922 Udskudte skatteaktiver 0 0 1.490 1.500 Anlægsaktiver i alt 151.636 145.722 142.987 139.238 Omsætningsaktiver Varebeholdninger Råvarer og hjælpematerialer 0 0 769 636 Varer under fremstilling 26.288 23.091 32.802 30.860 Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 70.019 70.722 98.885 93.759 96.307 93.813 132.456 125.255 Tilgodehavender Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 45.803 44.291 173.731 180.458 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 84.960 92.424 - - Andre tilgodehavender 15.114 12.803 22.700 17.870 Periodeafgrænsningsposter 14.972 15.372 20.306 21.740 160.849 164.890 216.737 220.068 Værdipapirer 4 4 5 124 Likvide beholdninger 33.697 27.450 47.029 40.239 Omsætningsaktiver i alt 290.857 286.157 396.227 385.686 Aktiver i alt 442.493 431.879 539.214 524.924 Side 8 af 18

Balance pr. 31. december TUSINDE KRONER GYLDENDAL GYLDENDALkoncernen Passiver 2004 2003 2004 2003 Egenkapital Aktiekapital 22.400 22.400 22.400 22.400 Foreslået udbytte for regnskabsåret 4.480 3.360 4.480 3.360 Foreslået overførsel til Søren Gyldendal Fonden 2.000-2.000 - Overført resultat 183.464 161.456 183.464 161.456 Egenkapital i alt 212.344 187.216 212.344 187.216 Hensatte forpligtelser Pensionsforpligtelser 1.600 800 1.600 800 Årsreturforpligtelser 6.400 6.400 8.493 9.129 Udskudt skat 2.367 7.426 2.367 7.426 Hensatte forpligtelser i alt 10.367 14.626 12.460 17.355 Gældsforpligtelser Langfristede gældsforpligtelser Bankgæld 48.434 60.450 57.997 70.763 Prioritetsgæld 0 0 37.008 38.761 Langfristede gældsforpligtelser i alt 48.434 60.450 95.005 109.524 Kortfristede gældsforpligtelser Kortfristet del af langfristet gæld 11.988 11.992 14.480 14.394 Bankgæld 18.410 25.918 18.410 25.918 Leverandører af varer og tjenesteydelser 29.212 30.662 36.699 37.122 Gæld til tilknyttede virksomheder 13.291 10.471 - - Selskabsskat 4.812 3.367 4.812 3.367 Anden gæld 92.577 83.904 143.839 126.264 Periodeafgrænsningsposter 1.058 3.273 1.165 3.764 Kortfristede gældsforpligtelser i alt 171.348 169.587 219.405 210.829 Gældsforpligtelser i alt 219.782 230.037 314.410 320.353 Passiver i alt 442.493 431.879 539.214 524.924 Side 9 af 18

Udvikling i egenkapitalen GYLDENDAL- koncernen samt modervirksomhed TUSINDE KRONER Aktiekapital Overført resultat Foreslået udbytte for regnskabsåret Foreslået overførsel til Søren Gyldendal Fonden I alt Egenkapital 01.01.2004 22.400 161.456 3.360-187.216 Udloddet udbytte - - -3.360 - -3.360 Foreslået udbytte for 2004 - - 4.480-4.480 Foreslået overførsel til Søren Gyldendal Fonden - - - 2.000 2.000 Aktieudbytte egne aktier - 311 - - 311 Værdiregulering af sikringsinstrument, efter skat - -158 - - -158 Henlagt af årets resultat - 21.855 - - 21.855 Egenkapital 31.12.2004 22.400 183.464 4.480 2.000 212.344 Side 10 af 18

Segmentoplysninger - primært segment 2004 2003 TUSINDE KRONER Forlag Distribution Koncernen Forlag Distribution i alt Koncernen i alt Nettoomsætning 616.589 57.364 673.953 551.441 59.033 610.474 Resultat af primær drift 44.838 5.699 50.537 31.239 4.084 35.323 Resultat før skat 35.018 4.416 39.434 21.345 3.114 24.459 Årets resultat 23.919 4.416 28.335 11.749 3.114 14.863 Anlægsaktiver 86.573 56.414 142.987 78.500 60.738 139.238 Omsætningsaktiver 261.200 135.027 396.227 239.872 145.814 385.686 Segmentaktiver 347.773 191.441 539.214 318.372 206.552 524.924 Hensatte forpligtelser 12.460 0 12.460 17.355 0 17.355 Gældsforpligtelser 162.006 152.404 314.410 148.422 171.931 320.353 Segmentforpligtelser 174.466 152.404 326.870 165.777 171.931 337.708 Side 11 af 18

Ledelsens beretning 2004 MARKEDSUDVIKLING Omsætningsfremgangen i Gyldendal-koncernen skal ses på baggrund af en positiv omsætningsudvikling på hele det danske bogmarked i 2004, der brød den vigende tendens fra 2003. Særlig salget af skønlitteraturen voksede, nemlig med omkring 20 %, mens omsætningen på fagbøger, børnelitteratur og undervisningsmateriale var stabil. I alt voksede den danske bogomsætning med 3 %. Omsætningsfremgangen fordelte sig jævnt på de traditionelle salgskanaler, boghandel og bogklubber, mens omsætningen i kiosker og supermarkeder stagnerede, og afsætningen gennem internetboglader fortsat var ubetydelig. Markedsudviklingen skal ses i sammenhæng med stadig mere markante strukturændringer i dansk boghandel. Som den første af de meget bogstærke boghandlerkæder i Danmark gennemførte GAD drastiske rationaliseringer og indførte centralt indkøb i 2004. Den nyetablerede norske bogkæde Notabene lukkede samtlige fem butikker efter mindre end et år i Danmark, mens en ny, frivillig dansk kæde blev etableret: Fan-Gruppen, der med 130 boglader er den hidtil største på markedet. Antallet af boglader i Danmark faldt i 2004 med 11 til 416, hvoraf de 370 er medlemmer af Den danske Boghandlerforening, mens antallet af helt uafhængige boglader, som står uden for enhver kæde, nu kun udgør omkring 10 %. FORRETNINGSUDVIKLING Gyldendal-koncernen havde sit bedste resultat nogensinde med en omsætningsfremgang fra 610 mio. kr. i 2003 til 674 mio. kr. i 2004 og et resultat af primær drift på 51 mio. kr. mod 35 mio. kr. året før. Gyldendal-koncernens resultat 2004 ligger i forlængelse af den strategiske proces, som gennem de senere år har haft til hensigt på den ene side at centralisere væsentlige stabsfunktioner og skabe færre, større forretningsenheder i koncernen, på den anden side at drive disse enheder som selvstændige, til tider konkurrerende resultatcentre med egne strategier og mål. Hensigten er på en gang at drage nytte af stordrift og sikre kritisk masse i de enkelte forretningsenheder, kombineret med et højnet incitament til kreativ forretningsudvikling på de specialiserede felter, som hvert udgivelsesområde udgør. Inden for skønlitteraturen stod Gyldendal-koncernen også i år stærkt med et bredt udbud af kritikerroste og velsælgende titler fra de skønlitterære redaktioner både i moderselskabet og GB-forlagene A/S. Fra Gyldendal Fakta kom forlagets uden sammenligning største salgssucces: Encyklopædien på cd-rom i én- og flerbrugerversioner til både privat- og erhvervsmarkedet. Men også på bogområdet fandt en mærkbar nyudvikling sted, idet salget til udlandet af de naturhåndbøger, som blev erhvervet fra Gadkoncernen pr. 1. januar, langt oversteg forventningerne og gav Gyldendal en mærkbar indtægt på eksportområdet. Side 12 af 18

Gyldendals Bogklubber udvidede forretningen med bogklubben Krimi & Spænding. Herudover åbnede Lærerbogklubben, som er etableret i et interessentskab med Danmarks Lærerforening. Klubben har opnået god medlemstilgang, og pr. 1. januar 2005 er der efter overenskomst med Danmarks Lærerforening åbnet for medlemmer fra andre organisationer inden for undervisningssektoren. Med åbningen af ny hjemmeside i december tog bogklubberne endnu et væsentligt skridt i den strategiske satsning på avancerede CRM-systemer i alle dele af bogklubvirksomheden. Tilkøb Med virkning fra 1. januar 2004 fik Gyldendal mulighed for at erhverve rettighederne til Gads ordbøger og til forlagets natur- og naturvidenskabelige bøger. Alle udgivelsesaktiviteter videreføres under Gyldendal Fakta. Ligeledes med virkning fra 1. januar erhvervedes Forlaget Systime A/S med base i Århus, hvormed koncernen har styrket sin position på lærebogsmarkedet for ungdomsuddannelserne. Den længe ventede gymnasiereform tager sin begyndelse i 2005 og omfatter alle gymnasiale uddannelser. På en række fagområder gennemføres væsentlige ændringer i undervisningen, bl.a. gennem stærkt forøget anvendelse af elektroniske undervisningsmidler. Forlaget Systime A/S er kendt for at eksperimentere med nye faglige og pædagogiske ideer og udstrakt anvendelse af IT. Forlaget står derfor godt rustet til at imødekomme behovene i forbindelse med reformens praktiske gennemførelse. Forlaget videreføres med selvstændig udgivelsesprofil, samtlige 20 medarbejdere og stifteren Poul Henrik Mikkelsen som direktør. Forlaget Systime A/S erhvervede pr. 1. juli alle Gads udgivelsesaktiviteter til de gymnasiale uddannelser. Konsolidering Forretningsudvikling og tilkøb gik hånd i hånd med de senere års fokus på fortsat konsolidering. Gyldendals akademiske bogklubber: Bogklubben for Sygeplejersker, Bogklubben for Læger og Pædagogisk Bogklub, der indtil sommeren 2004 havde selvstændig administration og kundeservice under Gyldendal Akademisk A/S, blev med virkning fra 1. januar 2005 erhvervet af Gyldendals Bogklubber. Bogklubben Liv, der var startet i 2004, men ikke havde opnået den ønskede medlemstilgang, blev lagt sammen med Gyldendals Bogklub. Med virkning fra 1. juli blev Systime Academic overdraget til Gyldendal Akademisk A/S, der varetager alle koncernens udgivelser til de videregående uddannelser. Investeringer i faste anlægsaktiver Bortset fra almindelige udskiftninger har der ikke været større udgifter til faste anlægsaktiver i 2004. DATTERSELSKABER Gyldendal Akademisk A/S Med erhvervelsen af Systime Academic blev strategien videreført om at samle alle Gyldendal-koncernens udgivelsesaktiviteter til de videregående uddannelser under Gyldendal Akademisk A/S, der samtidig fik en strategisk vigtig base i Jylland med større mulighed for at imødegå den voksende konkurrence fra Side 13 af 18

mindre jyske forlag, specielt på de psykologiske og pædagogiske områder. Foruden Systime Academic hører også Hans Reitzels Forlag og Munksgaard Danmark under Gyldendal Akademisk A/S. Mod slutningen af året lykkedes det også at etablere en strategisk vigtig base på Internettet med salg af e- bøger. Basen er resultat af et samarbejde på tværs af Gyldendal-koncernen og med inddragelse af enkelte eksterne forlag. Åbningen af www.daktyl.dk er første skridt i den krævende proces at tilbyde digitalt undervisningsindhold til de studerende i specielt tilrettede og individuelle løsninger. GB-forlagene A/S GB-forlagene A/S samler alle koncernens mindre forlag, hvis udgivelser retter sig mod det private marked: Forum, Fremad, Høst & Søn, Rosinante og Samleren. Siden etableringen i 2002 er der løbende foretaget tilpasninger, således også i 2004, hvor forlaget fortsat udgiver under de kendte forlagsnavne, men internt arbejder på tværs og derfor har opdelt sin portefølje i tre redaktioner: børne- og ungdomslitteratur, skønlitteratur og non-fiction. Forlaget står i dag som en væsentlig aktør på det private marked, og årets økonomiske resultat er overordentligt tilfredsstillende set i lyset af de senere års negative resultater. Nordisk Bog Center A/S Nordisk Bog Center A/S udfører logistikservice for Gyldendal-koncernens forlag samt for et voksende antal andre forlag og udgivere, såvel private som offentlige. Der blev leveret 7,8 mio. bøger til samtlige afsætningskanaler (2003: 7,5 mio. bøger). Leveringer til de danske boghandlere vil også i fremtiden udgøre det største fokus- og aktivitetsområde. I 2004 er der endvidere investeret i logistik- og IT-løsninger, som understøtter den forretningsmæssige udvikling vedrørende direkte salg til slutbrugere, særligt for Gyldendal-koncernens bogklubber. Denne udvikling forventes at fortsætte i de kommende år. Forlaget Systime A/S Forlagets integration i koncernen er forløbet efter planen. Alle varebeholdninger er overført fra DBK til Nordisk Bog Center, ligesom virksomhedens personale er integreret i det tværfaglige samarbejde i koncernen. Da Forlaget Systime gennem mange år hovedsageligt har leveret uden om boghandlere direkte til slutbruger, står forlaget indtil videre fortsat uden for bogbranchens samhandelsregler. I årets løb er forlagets omsætning på salg af e-bøger, abonnementer o. lign. vokset. Denne udvikling ventes at fortsætte i de kommende år, ligesom den forestående reform af de gymnasiale uddannelser har sat sit præg på udviklingsaktiviteterne. Der har således været stærk fokus på nye og flere interaktive medier til basisuddannelserne og nye fagkombinationer. Side 14 af 18

KONKURRENCEMYNDIGHEDERNE Også 2004 var præget af Konkurrencemyndighedernes interesse i den danske bogbranche. I eftersommeren 2003 varslede Konkurrencestyrelsen en liberalisering af priserne på det danske bogmarked. Men i november gik politikerne ind, idet et enigt Folketing vedtog at lade den nuværende ordning på bogmarkedet gælde frem til sommeren 2006. Det skulle betyde, at branchen fortsat agerer under en dispensation fra konkurrencelovgivningen, som medfører, at forlagene har ret, men ikke pligt, til at sætte faste priser på deres nyudgivelser. De faste priser holder i udgivelsesåret samt det følgende kalenderår. Allerede i marts 2004 udsendte Konkurrencestyrelsen imidlertid et notat til høring vedrørende forlagenes, særlig Gyldendals, bogklubvirksomhed. Efter en kort høringsrunde og to behandlinger i Konkurrencerådet faldt rådets afgørelse i maj 2004. Bogbranchens dispensation fra konkurrencelovgivningen blev delvis trukket tilbage, og det blev påbudt de danske forlag at ophæve den faste pris på en given titel fra det øjeblik, titlen også udkom i bogklubudgave. Gyldendal blev fundet skyldig i misbrug af dominerende stilling i forbindelse med prissætning på ordinærudgaver og bogklubudgaver og fik påbud om at ændre praksis som branchen i øvrigt. Gyldendal var selvsagt ikke enig i Konkurrencerådets afgørelse og ankede den for sin egen del til Konkurrenceankenævnet, mens Den danske Forlæggerforening ankede vedrørende den delvise tilbagetrækning af fastprisdispensationen for hele bogbranchen. I forbindelse med den indledende høringsrunde og forud for sagens behandling i Konkurrencerådet havde bestyrelsen i Den danske Boghandlerforening i første omgang tiltrådt et høringsnotat sammen med Den Danske Forlæggerforening. I notatet argumenteredes mod den delvise tilbagetrækning af dispensationen. Men i forbindelse med den efterfølgende anke til Konkurrencankenævnet ønskede den ny bestyrelse i Den danske Boghandlerforening ikke at følge foreningens hidtidige politik og deltog ikke i anken. Konkurrenceankenævnets kendelse forelå den 31. januar 2005, hvor begge Konkurrencerådets afgørelser blev ophævet: såvel den delvise tilbagetrækning af fastprisdispensationen for hele branchen som påbudet til Gyldendal om at ændre praksis i prissætning på ordinær- og bogklubudgave. Gyldendal er tilfreds med afgørelsen, der bekræfter at Gyldendal har ageret i overensstemmelse med gældende ret. Sagerne om priserne på bogklub- og ordinærudgaver stod ikke alene. Ved en afgørelse i Konkurrencerådet fik boghandlere og forlæggere afslag på en fælles klage over, at danske bøger med fast pris, som reeksporteres til Danmark, herefter kunne sælges med fri pris. Afgørelsen blev anket til Konkurrencankenævnet og omstødt, således at danske bøger, der reeksporteres til Danmark, fortsat har fast pris. UDVIKLING AF VIDENRESSOURCER De senere år har skærpet konkurrence, voksende forretningsenheder og øget professionalisering præget dansk bogbranche. Dette indebærer øgede krav til lederne, og sideordnet med den løbende Side 15 af 18

efteruddannelse af koncernens medarbejdere blev der i 2004 afsat øgede ressourcer til lederuddannelse. I september samledes alle koncernens ledere til et seminar på Lykkesholm Slot på Fyn, som satte fokus på forretningsstrategier og ledelsesmæssige udfordringer, og tre af koncernens ledere deltog i sommeren 2004 i det amerikanske University of Stanford s velestimerede internationale kursus for forlæggere. FORANDRINGER I LEDELSEN På den ordinære generalforsamling blev Poul Erik Tøjner valgt som nyt bestyrelsesmedlem, mens Ebbe Simonsen og Steffen Gulmann trådte ud af bestyrelsen. Den øvrige bestyrelse fortsætter uændret. Poul Erik Tøjner er 46 år og direktør for Louisiana, Museum for Moderne Kunst. I forbindelse med at Erik C. Lindgren blev genvalgt til formand for Den danske Forlæggerforening, fratrådte han med virkning fra 1. april 2004 som direktør for Hans Reitzels Forlag under Gyldendal Akademisk A/S, men fortsætter i selskabets bestyrelse. Daglig leder af Hans Reitzels Forlag er herefter forlagschef Hanne Salomonsen. Erik C. Lindgren fortsætter som administrerende direktør for GBforlagene A/S. GOD SELSKABSLEDELSE Gyldendals bestyrelse gennemfører hvert andet år et bestyrelsesseminar, som blandt andet sætter fokus på god selskabsledelse og gennemfører en egentlig selvevaluering. Næste bestyrelsesseminar er fastsat til foråret 2005. Koncernen åbnede i 2004 et særligt site for aktionærer på www.gyldendal.dk. STØRRE BEGIVENHEDER Februar: Samarbejdet med Politiken om at skabe aktuelt undervisningsmateriale til Folkeskolen fortsatte i 2004 i form af Undervisningsavisen, der udkom seks gange med emnerne: Vand, Drikkevand, Kærlighed, USA, Krop og Terror. Gyldendals Undervisningsmiddelpris gik til Thomas Kaas og Ole Freil for arbejdet med matematik-systemet Kolorit. Marts: Nordisk Billedbogskonkurrence blev skudt i gang i et samarbejde mellem forlag i Norge, Sverige, Finland og Gyldendal i Danmark. Dansk vinder blev Jakob Martin Strid med Lille frø, der udkommer i 2005. Berlingske Tidendes og Danmarks Biblioteksforenings Læsernes Bogpris, der uddeltes for første gang i 2004 efter afstemning blandt biblioteksbrugere og avisens læsere, gik til Jette A. Kaarsbøl for Den lukkede bog. Side 16 af 18

Kulturministeriets Børnebogspris gik til Kamilla Hega Holst for Den sovende sangerinde og Kulturministeriets Illustratorpris til Thomas Balle for De fandens mus, skrevet af Eske K. Mathiesen. Begge bøger udkom på GB-forlagene, Høst og Søns Forlag. April: Gyldendal Uddannelse udsendte den gratis bog Læs løs til alle 70.000 elever i Folkeskolens første klasse som Gyldendals bidrag til Kulturministeriets Læselyst-kampagne og for at sætte fokus på bøgernes centrale placering i Folkeskolens undervisning. Ved den årlige prisuddeling på Søren Gyldendals fødselsdag modtog Keld Zeruneith Søren Gyldendal-prisen på 150.000 kr., mens rejselegater på 50.000 kr. gik til illustratoren Cato Thau- Jensen, forfatteren Hanne Marie Svendsen og oversætteren Otto Steen Due. Juni: Astrid Saalbach modtog Den Nordiske Dramatikerpris for sit skuespil Verdens ende. September: Gyldendal lancerede projektet Kanon i dansk, dagen efter at regeringen offentliggjorde resultatet af arbejdet i kanonudvalget. Kanon i dansk er langt mere vidtrækkende end den officielle litterære kanon, og omfatter 11 bind til Folkeskolen og Gymnasieskolen med kernetekster af både danske og internationale forfattere til hele skoleforløbet. Kanon i dansk er redigeret af en række fagfolk, heriblandt også forfatterne Suzanne Brøgger og Jens Smærup Sørensen. De 11 bind udkommer i foråret 2005. Årets uden sammenligning største udgivelse til det private marked blev Encyklopædien på cdrom, der samler alle teksterne fra det store bogværk på en enkelt cd-rom. Lanceringen omfattede blandt andet annoncering på tv og et landsdækkende samarbejde med boghandlerne, der resulterede i et meget tilfredsstillende salg. Oktober: Christian Jungersens roman Undtagelsen udkom. Romanen fik meget flotte anmeldelser og blev også hos publikum en stor succes så stor, at romanen fik Boghandlernes Gyldne Laurbær 2004. Fjerde og sidste bind af Jørgen Jensens stort anlagte og kritikerroste værk om Danmarks Oldtid udkom, hvormed en af de senere års væsentligste værkudgivelser på Gyldendal stod komplet. Filmatiseringen af Niels Krause-Kjærs Kongekabale, der udkom på Gyldendal i 2000, havde premiere og blev en af årets mest sete film, præmieret med flere Robert og Bodil. Peter Øvig Knudsens nye bog om Birkedal-banden udkom under stor medieopmærksomhed, og i samme måned viste DR dokumentaren Med ret til at dræbe, baseret på Peter Øvig Knudsens forrige bog om stikkerlikvideringerne under besættelsen. Forfatteren fik Rosenkjær-prisen for Birkedal, og dokumentaren fik senere en Robert. November: Anna-Marie Helfer fik Undervisningsministeriets Skriver-pris for letlæsningsbøgerne om drengen Kalle. Side 17 af 18

Gyldendals administrerende direktør, Stig Andersen, deltog i 2004 i Dansk Røde Kors Klub 10, som hvert år samler ti danske erhvervsledere, der sætter sig i spidsen for at rejse penge til Dansk Røde Kors. Gyldendal besluttede at donere hele indtægten fra bogsalget på forlagets stand på Bogmessen i Forum, og opnåede god respons fra de mange besøgende. 310.000 kr. kunne efter messen sendes til Dansk Røde Kors. Tre kvindelige forfattere fra Gyldendal Katrine Marie Guldager, Kirsten Thorup og Dorrit Willumsen var indstillet til BG Banks Litteraturpris på 300.000 kr. Prisen gik til Kirsten Thorup, der fik pris og statuette overrakt ved et arrangement på Bogmessen i Forum. Gyldendals senest indstiftede pris, Ingeborg-prisen, der uddeles til en person eller en gruppe af personer, som har ydet en bemærkelsesværdig indsats for dansk litteratur og kultur, gik til Lise Nørgaard. Under stor pressebevågenhed og almindelig morskab blev Connie Hedegaard kåret som Årets Blæksprutte 2004. December: Exlibris udsendte Til Rosalina af Povl Dissing & Benny Andersen med The Brazz Brothers, som blev en af årets velsælgende musikudgivelser og gav Povl Dissing en nominering til Danish Music Award, Folk. Forlagets julekampagne bidrog igen til at sætte fokus på bogen i julehandlen med store dagbladsannoncer, bannerreklamer foran Magasin i København, og reklamer på byens busser. Filmatiseringen af en af halvfjerdsernes store bogudgivelser, Christian Kampmanns 4 romaner om Familien Gregersen fik premiere og skabte fornyet interesse for bogværket. * * * Side 18 af 18