Aktier AktiePilen USA Fokus på jobtal Dow Jones -0,01 % Nasdaq +0,07 % S&P 500-0,11 % Indeks Top3 Bund 3 Dow Jones McDonald s, Visa, Travelers Verizon Communications, Chevron, General Electric S&P 500 Sektorer Information Technology, Consumer Discretionary, Financials Telecommunications, Consumer Staples, Energy De amerikanske aktiemarkeder lukkede ugen stort set uforandret efter en skuffende arbejdsmarkedsrapport, hvor der blev skabt væsentlig færre arbejdspladser end ventet med et fald på 33.000 personer, mens økonomerne havde sat næsen op efter en fremgang på 80.000 personer. Til sammenligning blev der skabt 169.000 nye arbejdspladser i august. Arbejdsløsheden faldt derimod overraskende til 4,2 % fra 4,4 %. Den markante afvigelse skyldes primært hurricanes i Texas og Florida i september, der har påvirket beskæftigelsen negativt. Flere økonomer pegede derfor på, at fremgangen på arbejdsmarkedet vil vende tilbage i de kommende måneder og fredagens tal vil dermed sandsynligvis ikke få indflydelse på Feds fremtidige strategi. Mens teknologi klarede sig godt i fredagens handel, underperformede energi og telekom. IX indekset steg 5,1 % i fredags. UBS har været ude med et større skriv på de amerikanske banker, en uge før regnskabssæsonen rigtig går i gang. UBS er i den sammenhæng en smule forsigtig overfor sektoren efter den senest rally, og frygter at de kommende regnskaber får svært ved at leve op til den stærke performance. De highlighter finansaktier med kvalitet og gode fundamentale værdier. UBS peger på JPMorgan (-0,2 %) og U.S. Bancorp (-0,5 %) som deres favoritter. Analysehuset Vining Sparks har været ude med en kommentar på bankerne, hvor de sænker både Goldman Sachs (-0,1 %) og Bank of America (+0,3 %) til neutral fra outperform. JPMorgan har været ude og hæve kursmålet på Wal-Mart (-0,5 %) til 84 USD fra 80 USD og gentog deres ligevægtsanbefaling. Disney (-0,1 %) har, som tidligere rygtet, indgået en aftale med telekomselskabet Altice (-1,1 %), om distribution af nyheder, sport og entertainment via en fælles platform. Omvendt har Jefferies sænket kursmålet på Disney til 103 USD fra 110 USD, idet de tror, at Disney bliver ramt negativt af, at de vil lancere deres egen streamingtjeneste og derved mister licensindtægter. Eli Lilly (-0,7 %) vandt en patentstrid, som afholder kopiproducenter at komme ind på deres lungekræftmedicin, Alimta, frem mod 2022. Costco Wholsale (-5,9 %) lancerede et stærkt regnskab, hvor både omsætningen og indtjeningen slog analytikernes estimater med hhv. 42,3 mia. USD og 2,08 USD pr. aktie. Ledelsen kunne dog ikke fjerne frygter fra investorerne, at Amazon.com (+0,9 %) kan tage markedsandele fra dem i de kommende kvartaler. Christian Thatje Seniordealer tlf. +45 74 37 37 37 christian.thatje@ 09-10-2017 06:17:00 1/5
General Cable (+5,3 %) steg pænt efter rygter på Reuters om, at europæiske Prysmian, Nexans og NKT vil byde på selskabet, som er værdisat til ca. 1 mia. USD. Kraft Heinz (-0,1 %) blev opjusteret til overvægt fra neutral fra Piper Jaffray. Kursmålet blev hævet til 90 USD fra 85 USD. Morgenmadsproducenten Kellogg (-0,5 %) købte, få dage efter at selskabet har fået en ny CEO, i fredags proteinbarsproducenten Chicago Bar Company for 600 mio. USD. Analytikere spekulerer i, at Kellogg fremover vil satse på mere sundhed i fremtiden i deres produktportefølje, Walgreens Boots Alliance (-4,9 %) blev ramt af en negativ analytikerkommentar, idet Morgan Stanley nedjusterede aktien til neutral fra overvægt. Endvidere florerede der rygter i markedet om, at Amazon.com (+0,9 %) snart vil starte med at sælge receptpligtig medicin. Amazon er angiveligt i forhandlinger med myndigheder og pharmaselskaber og ifølge insidere, vil der tages en beslutning den 23. november, om man tager det endelige skridt. CVS Health (-4,9 %) blev trukket med ned af meldingerne. Dagens USA kalender Regnskaber Selskab Estimat Nøgletal Begivenhed Estimat Asien Kias tilbage efter helligdagsuge Nikkei (08.00) +0,3 % Hang Seng (08.00) -0,4 % Shanghai (03.00) +1,0 % De asiatiske markeder handler med blandede fortegn, hvor der især er fokus på Kina, som har første handelsdag efter en uge md helligdage og dermed skal indhente stigningerne fra sidste uge. Endvidere er Credit Suisse ude med en positiv kommentar på de kinesiske aktier, hvor de især highlighter forbrugeraktierne. Fra Kina fik vi Caixan PMI-tal som faldt til 51,4 mod 52,4 i august. I Hong Kong underperformer ejendomsaktier efter at seneste salgsstatistik over salg af ejendomme i Hong Kong viste en skuffende udvikling. HSBC har ultimo september aflagt besøg blandt virksomheder inden for forsyning- og grønenergi i Kina og Hong Kong. Indtrykkene herfra får HSBC til bla. at udpege Beijing Enterprises Holding (-0,1 %) som bankens top pick indenfor Natural Gas. Den 18. oktober markerer starten på den 19. partikongres i Kina. Her venter HSBC, at regeringen understreger behovet for fremtidig skift fra kul mod gas. Det er HSBC s vurdering, at regeringens ønske bakkes massivt op af lokale regeringer. Senest har BEH foretaget en række opkøb inden for gas-divisionen. Opkøbet af en LNG Terminal i Tangshan, Kina, er sket til en ganske rimelig pris og sikrer del i Kinas stigende import af gas. Datterselskabet Beijing Gas gentager forventningerne til volumenvækst på 7% frem mod 2020. HSBC dækker BEH med en anbefaling på køb og peger på billig prisfastsættelse, aftagende lovgivningsmæssig risiko på gas-distribution i Kina samt defensiv fundamental sektorrisiko. 2/5
Europa Fokus på NKT Future Point Procent Dax 12970 +0,20 % Euro Stoxx 50 3599 +0,10 % Dow Jones 22715 +0,10 % S&P 500 2547 +0,11 % Nasdaq 6074 +0,13 % Olie (Nymex) 49,46 +0,34 % Copper 6125 +0,13 % Guld 1282 +0,56 % Euro-Bund 161,16-0,01 % Vi forventer en lid højere åbning på de europæiske markeder efter en flad udvikling på Wall Street fredag aften og en positiv handelssession i Asien her til morgen. De amerikanske futures handler lidt højere i skrivende stund. Ugen starter stille og roligt ud, hvor både makro og regnskabskalenderen er forholdsvis tom. Givetvis kan industriproduktionen fra Tyskland her til morgen tiltrække investorernes interesse. De få begivenheder på ugens første handelsdag skyldes bl.a., at der er Columbus Day i USA, hvor aktiemarkederne dog holder åbent mens obligationsmarkedet er lukket! Fredag aften efter dansk lukketid, kom der rygter i markedet om, at NKT, Prysmian og Nexans vil byde på amerikanske General Cables. Barclays hæver kurstarget på TDC til 50 kr. fra 45 kr. CEO for den franske bank Credit Agricole, har udtalt at de vil se nærmere på Commerzbank, hvis den virkelig skulle være til salg. Finske Fortums CEO har afvist at komme med et højere bud på tyske Uniper end den nuværende 22 EUR. Zurich Insurance forventer ved årets udgang at have reduceret omkostningerne med 700 mio. USD, hvilket næsten er halvdelen af deres målsætning om 1,5 mia. USD inden udgang af 2019. K+S har lanceret en ny strategi, hvor deres kali og saltforretning skal integreres i én division og samtidig skal fokus på landbrugsforretningen øges. Forhandlingerne mellem Air Berlin og EasyJet ser ud til at gå i stå. Ifølge insidere, vil Easyjet reducere buddet på 30 fly med 50 mio. EUR og samtidig er Easyjet i strid med flere tyske lufthavne vedrørende landingstilladelse. Dagens Europa kalender Regnskaber Selskab Estimat Nøgletal Begivenhed Estimat 08:00 Industriproduktion 0,8 % Op og nedjustering Walt Disney: RBC hæver aktien til Top Pick fra outperform Pirelli: Berenberg starter dækning af aktien med en hold anbefaling Allianz: Bankhaus Lampe sænker aktien til hold fra køb Deutsche Börse: HSBC fjerner aktien fra deres Super 10 Portfolio DSM: ING hæver aktien til køb fra hold 3/5
Dagens Teknik Dax-indekset satte i fredagens handel endnu engang et nyt all-time rekord, da indekset nåede op i 12.979. Efterfølgende faldt det cirka 50 points ovenpå skuffende makrotal fra USA, men vi forventer, at indekset fortsat vil op og teste den næste psykologisk vigtige modstand i 13.000. En konsolidering fra nuværende niveau virker til at være oplagt. Ser man på RSI, som indikerer, hvor overkøbt og oversolgt et aktiv er, handler på det højeste siden marts 2015 med 82,3, som det kan ses på grafen ovenfor. Dengang faldt Dax en 3.000 indenfor 2 måneder. Så galt kommer det næppe til at gå denne gang, men teknisk er der risici for en konsolidering med den seneste optur. Endvidere er der i nedadgående retning adskillige gaps. Det første mellem 12.831-12.852 samt i 12.703-12.723 og 12.605-12.625. MACD indikatoren er fortsat i køb. Modstand: 12.976, 13.000, 13.050 (trendlinje med punkter fra toppene i april 2015 og juni 2017). Støtte: 12.831-12.852, 12.703-12.723, 12.605-12.625, 12.465 (100 dages gns) Vidste du At Frankrig for anden gang i år har sænket deres forventninger til vinproduktionen til 36,9 mio. hektoliter fra 45 hektoliter. Det vil være den laveste produktion siden 1957. Især Bordeaux regionen oplever et kraftigt dyk på 45 %, mens Champagne falder 6 % og Burgundy stiger 4 %. Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. 4/5
Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr. 12626509 er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 5/5