ÅRSRAPPORT Member of the Cementir Group

Transkript

1 ÅRSRAPPORT 2006 Member of the Cementir Group

2

3 Indhold 2 Koncernoversigt og ejerforhold 4 Profil / Forretningsgrundlag 6 Hoved- og nøgletal for Koncernen 8 Formandens beretning for Påtegninger 14 Ledelse Ledelsesberetning for Regnskabsberetning 18 Innovation 20 Risikostyring 22 Grå cement 24 Hvid cement 28 Fabriksbeton 32 Overgang til IFRS 34 Anvendt regnskabspraksis 41 Koncernregnskab 42 Koncernresultatopgørelse 43 Pengestrømsopgørelse for Koncernen 44 Koncernbalance 46 Opgørelse over indregnede indtægter og omkostninger samt egenkapital 47 Noter til koncernregnskabet 67 Moderselskabets regnskab 68 Resultatopgørelse for Moderselskabet 69 Pengestrømsopgørelse for Moderselskabet 70 Balance for Moderselskabet 72 Opgørelse over indregnede indtægter og omkostninger samt egenkapital 73 Noter til Moderselskabets regnskab 85 Oversigt over Koncernens selskaber 86 Koncernens adresser

4 2 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Koncernoversigt og ejerforhold Ejerforhold Aalborg Portland A/S er 75 % ejet af Cementir España S.L., Madrid, Spanien og 25 % ejet af Globocem S.L., Spanien. Aalborg Portland A/S indgår i koncernregnskaberne for Cementir S.p.A., Italien og Caltagirone S.p.A., Italien. Selskabet Aalborg Portland A/S Rørdalsvej 44, Postboks Aalborg Telefon Telefax info@aalborgportlandgroup.com CVR-nr Generalforsamling Generalforsamling: Tirsdag den 6. marts 2007 på adressen Islands Brygge 43, København.

5 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 3 AALBORG PORTLAND A/S 100% 100% AALBORG PORTLAND WHITE A/S AALBORG PORTLAND GRÅ CEMENT * UNICON A/S Hvid cement Grå cement Fabriksbeton Sinai White Portland Cement Co. S.A.E Egypten 57,1% CemMiljø A/S Danmark 100% Unicon AS Norge 100% Aalborg White Asia Sdn. Bhd. Malaysia 70% Aalborg Portland Islandi ehf. Island 100% AB Sydsten Sverige 50% Aalborg White Anqing Co. Ltd. Kina 70% Vianini Pipe, Inc. USA 99,9% Aalborg White Italia s.r.l. Italien 82% Aalborg Portland Polska Sp. z o.o. Polen 100% Aalborg White OOO Rusland Aalborg Portland U.S. Inc. USA Lehigh White Cement Company USA Gaetano Cacciatore Inc. USA 100% 24.5% 100% 100% * Forretningsområdet Grå cement er en integreret del af Aalborg Portland A/S. Alle viste virksomheder indgår som konsoliderede dattervirksomheder sammen med Moderselskabet Aalborg Portland A/S i koncernregnskabet, bortset fra Lehigh White Cement Company, der som associeret virksomhed er indregnet med den forholdsmæssige andel. Aalborg Portland A/S er Moderselskab i Koncernen. Organisatorisk blev der fastlagt en ny struktur pr. 1. januar 2006, hvor Aalborg Portland Group blev samlet i en organisation bestående af holdingfunktioner og de 3 forretningsområder: Grå cement (Aalborg Portland) Hvid cement (Aalborg Portland White) Fabriksbeton (Unicon) Aalborg Portland A/S ejerandel er angivet i oversigten. For en komplet oversigt over selskaber med angivelse af juridisk struktur mv. henvises til oversigten side 85.

6 4 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Profil / Forretningsgrundlag Aalborg Portland Group udvikler, producerer, distribuerer og markedsfører et bredt udvalg af hvide og grå cementtyper samt fabriksbeton. Aalborg Portland Group er verdens største producent og eksportør af hvid cement med en samlet årskapacitet på 1,6 mio. tons. Den hvide cement, der produceres i Danmark, Egypten, Malaysia, Kina og USA, afsættes til mere end 70 markeder verden over. Aalborg Portland i Danmark råder endvidere over og udnytter fuldt ud en årskapacitet på 2,1 mio. tons grå cement. Med et totalt salg af 2,8 mio. m 3 fabriksbeton er Aalborg Portland Group markedsledende i Skandinavien med salg og distribution til ca kunder. Grå cement produceres udelukkende i Danmark og afsættes hovedsageligt på det danske marked. Restkapaciteten afsættes på udvalgte eksportmarkeder. Inden for dette forretningsområde fokuserer Aalborg Portland Group på kundebehov for at skabe værdi for begge parter, ligesom der via innovationsaktiviteter løbende fokuseres på udvikling af nye cementtyper til beton og andre cementbundne materialer. Yderligere omkostningsreduktion i de kommende år er nødvendig, hvilket bl.a. vil ske gennem øget anvendelse af alternative brændsler. Dette er muligt gennem procestekniske innovationsaktiviteter og investeringer samt optimering af indkøb. Hvid cement produceres i Danmark og på selskabets produktionssteder i Egypten, Malaysia, Kina og USA. Inden for dette forretningsområde vil Aalborg Portland Group i de kommende år udbygge sin internationale position som verdens største producent og distributør. Det vil ske ved den igangværende kapacitetsudvidelse i Egypten, ligesom der vil blive arbejdet videre med strategien om etablering af lokale produktions- og salgsselskaber på ekspanderende markeder samt fuld kapacitetsudnyttelse og driftsoptimering i produktionsenhederne i Egypten, Malaysia og Kina. Innovationsaktiviteter, der understøtter og udvikler markedet for hvid cement internationalt prioriteres fortsat højt i de kommende år. Fabriksbeton udvikles, produceres og distribueres i Danmark, Norge og Sverige. Aalborg Portland Group er dermed Skandinaviens førende udbyder af fabriksbeton. Aalborg Portland Group har valgt at udnytte det store fælles og mangeårige erfaringsgrundlag, der findes i virksomhederne til at udvikle og anvende fælles koncepter inden for et antal nøgleområder. Hovedsigtet med de fælles koncepter er at skabe en markedsorienteret, industrialiseret virksomhed, der sikrer, at kunderne oplever Unicon som én virksomhed. Derudover opnås en ensartet og høj kvalitet af Aalborg Portland Groups produkter og services, der samtidig produceres og distribueres på en omkostningseffektiv måde.

7 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 5 Innovation Aalborg Portland Group gennemfører målrettet innovation, der har fokus på værdiskabelse for vore kunder og langsigtet vækst af Koncernen. Research and Development Centre (RDC) i Aalborg sikrer overordnet koordinering af aktiviteter, og leder udviklingsprojekter for forretningsområderne og fabrikkerne i Egypten, Malaysia og Kina. Energi og CO 2 -reduktion er et af vores fokusområder for innovation. Vi udvikler nye processer og produkter med reduceret energiforbrug og CO 2 -udledning med henblik på at reducere både omkostninger og miljøpåvirkning fra den grå og hvide cementproduktion. Der gennemføres også aktiviteter, der har til formål at udvikle brugen af de gode termiske egenskaber af beton til at reducere energiforbruget til opvarmning og afkøling i bygninger. En grundlæggende forudsætning for udvikling er, at vide hvor man kommer fra og hvor man skal hen. Derfor foretager Aalborg Portland Group løbende målinger af den enkelte ansattes kompetencer og resultatopnåelse, således dette kan indarbejdes i de fremtidige mål. Dermed justeres løbende de udviklingstiltag som skal sikre, at målene nås med et tilfredsstillende resultat. Aalborg Portland Group er i international udvikling, og en fastholdelse og tilførsel af kompetencer er væsentlige forudsætninger for kontinuiteten og de kommende års strategiske mål. Derfor arbejder Aalborg Portland Group aktivt på at sikre, at alle medarbejdere har gode og motiverende arbejdsvilkår samtidig med, at der skabes rum til opbygning af nye kompetencer gennem talentudvikling og ansættelse af nye medarbejdere. Aalborg Portland Groups organisations- og personalepolitik afhænger af en effektiv ledelse samt motiverede og selvtænkende medarbejdere på alle niveauer. Fundamentet er på plads, og evnen til at håndtere de kommende års udfordringer vil løbende blive vedligeholdt og udbygget. Samfunds- og miljømæssig ansvarlighed Aalborg Portland Group har en lang tradition for samfunds- og miljømæssig ansvarlighed. Med baggrund i Koncernens aktiviteter er miljømæssige hensyn en væsentlig del af den samlede strategi og forretningsudvikling i Koncernen. De miljømæssige forhold vedrørende Aalborg Portlands cementfabrik i Aalborg er udførligt beskrevet i Miljøredegørelse og Grønt regnskab for Udviklingsaktiviteterne støtter desuden Koncernens vækststrategi i samarbejde med de hvide fabrikker. Målet er at reducere omkostningerne, yderligere forbedre produktkvaliteten og at øge produktionen. Aalborg Portland Group anvender innovation til at reducere omkostningerne ved produktion af fabriksbeton og øge værdien for kunderne. Disse aktiviteter er koordineret med forskning i æstetisk holdbarhed af hvide betonoverflader. Målet er at sikre at slutbrugeren vælger beton til konstruktion af æstetisk attraktive bygninger og anlæg. Medarbejdere i udvikling Aalborg Portland Group bygger på tre grundlæggende værdier: Samarbejde, Ansvarlighed og Kompetence. Disse værdier påvirker alt, hvad vi foretager os også i forhold til de personalemæssige og organisatoriske indsatsområder.

8 6 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Hoved- og nøgletal for Koncernen EUR EUR mio. * * * IFRS IFRS RESULTATOPGØRELSE Nettoomsætning 196,1 191,6 257,0 516,6 599,2 Produktionsomkostninger ** 113,9 102,7 145,8 276,9 312,0 Bruttoresultat ** 82,2 89,0 111,2 239,7 287,2 Bruttomargin 41,9% 46,4% 43,3% 46,4% 47,9% Salgs-, adm.-, og dist. omk. samt andre driftsposter ** 15,6 19,9 37,5 133,6 164,1 Resultat før afskriv., fin. poster og skat (EBITDA) 66,6 69,0 73,7 106,1 123,1 EBITDA ratio 34,0% 36,0% 28,7% 20,5% 20,5% Afskrivninger ** 19,5 19,0 23,6 34,5 36,5 Amortisering ** 1,6 1,9 2,2 0,7 0,7 Resultat før fin. poster og skat (EBIT) 45,5 48,2 47,9 71,0 85,9 EBIT ratio 23,2% 25,1% 18,6% 13,7% 14,3% Andel af associerede virksomheders resultat efter skat 0,8 0,0 2,7 5,3 5,6 Finansielle poster, netto -2,4 2,3-9,1-9,7-7,6 Resultat før skat (EBT) 43,9 50,5 41,4 66,6 84,0 EBT ratio 22,4% 26,3% 16,1% 12,9% 14,0% Selskabsskat 14,9 16,7 13,2 17,2 22,6 Årets resultat 28,9 33,8 28,2 49,4 61,4 Minoritetsaktionærers andel af årets resultat -0,1-0,4 1,2 5,1 7,0 Aalborg Portland A/S andel af årets resultat 29,0 34,2 27,0 44,3 54,4 PENGESTRØMME Pengestrømme fra driftsaktivitet (CFFO) 34,9 51,1 31,2 88,0 100,9 Pengestrømme fra investeringsaktivitet (CFFI) -20,3-42,9-53,4-27,9-78,3 Pengestrømme fra drift og investeringer 14,5 8,2-22,2 60,0 22,6 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 8,9-18,6-13,4-69,2-31,5 Ændring i likvider 23,4-10,2-35,5-9,2-8,9 Forrentet nettogæld/-tilgodehavender () (NIBD) 1,6 0,8 214,6 161,6 147,9 BALANCE Immaterielle anlægsaktiver 6,6 8,2 39,4 43,6 49,9 Materielle anlægsaktiver 191,7 207,8 316,1 319,0 357,8 Andre langfristede aktiver 27,5 17,7 20,7 24,8 21,8 Langfristede aktiver i alt 225,7 233,7 376,2 387,4 429,5 Kortfristede aktier 128,2 124,4 140,3 149,3 147,3 Aktiver i alt 354,0 358,1 516,5 536,7 576,7 Koncernens egenkapital 215,0 225,4 172,2 233,8 281,4 Aalborg Portland A/S andel af egenkapitalen 205,3 218,8 150,8 204,8 250,5 Langfristede gældsforpligtelser 43,8 34,8 215,4 172,4 154,7 Kortfristede gældsforpligtelser 95,2 97,9 128,9 130,5 140,6 Passiver i alt 354,0 358,1 516,5 536,7 576,7 NØGLETAL Afkast af den investerede kapital Reguleret nettoresultat efter skat (NOPAT) 30,6 36,2 43,9 65,6 76,2 Gennemsnitlig investeret kapital 223,4 233,4 297,6 449,6 468,7 Afkast af den investerede kapital (ROCE) 13,7% 15,5% 14,7% 14,6% 16,3% Inklusive minoritetsaktionærers andel Egenkapitalens forrentning 13% 15% 14% 24% 24% Egenkapitalandel 61% 63% 33% 44% 49% Antal ansatte, Heraf i Danmark Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning i Jf. definitioner i anvendt regnskabspraksis side 39. * Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med den danske Årsregnskabslov for Klasse C (store), ikke i henhold til IFRS. Afvigelser vedrører primært amortisering på goodwill, der indgår i Amortisering og Andel af associerede virksomheders resultat efter skat. I er eksportfragt fratrukket Nettoomsætningen. ** Afskrivninger og amortisering fremgår separat af Koncernens hoved- og nøgletal for at vise nøgletallet EBITDA. Bruttoresultatet afviger derfor til Koncernens resultatopgørelse.

9 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 7 Hoved- og nøgletal for Koncernen DKK DKK mio. * * * IFRS IFRS RESULTATOPGØRELSE Nettoomsætning Produktionsomkostninger ** Bruttoresultat ** Bruttomargin 41,9% 46,4% 43,3% 46,4% 47,9% Salgs-, adm.-, og dist. omk. samt andre driftsposter ** ,224 Resultat før afskriv., fin. poster og skat (EBITDA) EBITDA ratio 34,0% 36,0% 28,7% 20,5% 20,5% Afskrivninger ** Amortisering ** Resultat før fin. poster og skat (EBIT) EBIT ratio 23,2% 25,1% 18,6% 13,7% 14,3% Andel af associerede virksomheders resultat efter skat Finansielle poster, netto Resultat før skat (EBT) EBT ratio 22,4% 26,3% 16,1% 12,9% 14,0% Selskabsskat Årets resultat Minoritetsaktionærers andel af årets resultat Aalborg Portland A/S andel af årets resultat PENGESTRØMME Pengestrømme fra driftsaktivitet (CFFO) Pengestrømme fra investeringsaktivitet (CFFI) Pengestrømme fra drift og investeringer Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Ændring i likvider Forrentet nettogæld/-tilgodehavender () (NIBD) BALANCE Immaterielle anlægsaktiver Materielle anlægsaktiver Andre langfristede aktiver Langfristede aktiver i alt Kortfristede aktier Aktiver i alt Koncernens egenkapital Aalborg Portland A/S andel af egenkapitalen Langfristede gældsforpligtelser Kortfristede gældsforpligtelser Passiver i alt NØGLETAL Afkast af den investerede kapital Reguleret nettoresultat efter skat (NOPAT) Gennemsnitlig investeret kapital Afkast af den investerede kapital (ROCE) 13,7% 15,5% 14,7% 14,6% 16,3% Inklusive minoritetsaktionærers andel Egenkapitalens forrentning 13% 15% 14% 24% 24% Egenkapitalandel 61% 63% 33% 44% 49% Antal ansatte, Heraf i Danmark Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning i Jf. definitioner i anvendt regnskabspraksis side 39. * Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med den danske Årsregnskabslov for Klasse C (store), ikke i henhold til IFRS. Afvigelser vedrører primært amortisering på goodwill, der indgår i Amortisering og Andel af associerede virksomheders resultat efter skat. I er eksportfragt fratrukket Nettoomsætningen. ** Afskrivninger og amortisering fremgår separat af Koncernens hoved- og nøgletal for at vise nøgletallet EBITDA. Bruttoresultatet afviger derfor til Koncernens resultatopgørelse.

10 8 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Formandens beretning for 2006 EUR mio Afv. Nettooms. 599,2 516,6 16% EBITDA 123,1 106,1 16% EBIT 85,9 71,0 21% EBT 84,0 66,6 26% CFFO 100,9 88,0 15% NIBD 147,9 161,6-8% Hovedkonklusioner Fortsat fremgang i verdensøkonomien i 2006 har haft en positiv effekt på byggeaktiviteterne inden for alle Aalborg Portland Groups væsentligste hovedmarkeder blev et tilfredsstillende år for de 3 forretningsområder Grå cement, Hvid cement og Fabriksbeton med betydelig fremgang inden for omsætning og indtjening i forhold til 2005, hvilket især skyldes de økonomiske konjunkturer, som har sikret fuld kapacitetsudnyttelse på samtlige produktionsanlæg, men negativt påvirket af de fortsat stigende energi- og fragtpriser. Siden Cementirs køb af Aalborg Portland Group med virkning fra 1. november 2004 har der været fokuseret på at udvide Unicons stærke position på det skandinaviske marked og på at fortsætte Aalborg Portland Groups globale hvide strategi samt styrke dens rolle inden for produktion og salg af grå cement samt optimering af eksportsalget til de nære markeder. Organisatorisk blev der fastlagt en ny struktur pr. 1. januar 2006, hvor Aalborg Portland Group blev samlet i en organisation bestående af holdingfunktioner og de 3 forretningsområder: Grå cement (Aalborg Portland) Hvid cement (Aalborg Portland White) Fabriksbeton (Unicon) Den nye organisationsstruktur har følgende primære mål: En struktur til den fremtidige fokusering og vækst. En samlet enhed, der kan sikre den rette værdiforøgelse. En struktur, der fremmer udnyttelsen af synergier. For at understøtte og styrke strukturen implementeres funktioner for koncernudvikling og intern revision. Grå cement Resultatet er tilfredsstillende, men negativt påvirket af fortsat høje energi- og fragtpriser. Den afsatte volumen blev i alt på 2,1 mio. tons, hvilket er samme niveau som i Fuld kapacitetsudnyttelse inden for grå cement og et markant stigende salg på det danske hjemmemarked med den største efterspørgsel efter cement i mange år. Strategi for eksport til de nære markeder er effektueret. Ny terminal på Prøvestenen, København er taget i brug. Aalborg Portland leverer fra dag-tildag og dette er i 2007 et primært indsatsområde i samarbejde med kunderne, da transportsektoren generelt er under pres. Anvendelsen af alternative brændsler gennem CemMiljø blev på 16 % og tiltag er igangsat for at nå målet på 20 %. Salget på det islandske marked gennem Aalborg Portland Íslandi ligger over sidste år med et meget tilfredsstillende resultat til følge. Det høje aktivitetsniveau inden for byggeriet forventes at fortsætte. Usikkerhed og et negativt, konkurrenceforvridende udfald vedrørende CO 2 -kvotetildeling i Danmark for 2008 og fremadrettet kan få indflydelse på beslutninger vedrørende Koncernens geografiske placering af investeringsprojekter. Hvid cement Positionen som verdens største producent og eksportør af hvid cement blev styrket i 2006: Resultatet er tilfredsstillende med store stigninger i salget i forhold til Den afsatte cementvolumen blev på 1,6 mio. tons. En fremgang på 11 % i forhold til sidste år og markant fremgang i indtjeningen, primært fra de udenlandske selskaber.

11 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 9 Meget tilfredsstillende indtjening i Egypten på grund af øget salg med 17 % i forhold til 2005 og fuld kapacitetsudnyttelse. I Egypten har købet af yderligere aktier i marts 2006 styrket vor position som majoritetsaktionær, hvilket øger ejerandelen til 57,1 %. Sammen med vor danske partner, IFU Industrialiseringsfonden for Udviklingslande, udgør den danske ejerandel nu 71,1 %. I efteråret 2006 blev der truffet beslutning om at udvide kapaciteten i Egypten til 1,0 mio. tons, som ved idriftsættelse primo 2008 bliver verdens største produktionsanlæg for hvid cement. Markant fremgang i Malaysia. Salget steg med 18 % og betydelig indtjeningsforbedring i forhold til Kun 2 år efter overtagelse af fabriksanlægget i Kina har selskabet Aalborg White Anqing udnyttet kapaciteten fuldt ud. Muligheder for kapacitetsudvidelse i Kina undersøges i øjeblikket. Aalborg White Italia er etableret med henblik på formaling, salg og distribution af hvid cement. I Tyskland og Holland sælges hvid cement nu direkte fra Aalborg Portland White og ikke gennem forhandlere. Den højeste indtjening nogensinde blev opnået i Polen samt en markedsandel på over 50 %. Etablering af salgsdatterselskab i Skt. Petersborg, Rusland har øget salget på det voksende russiske marked. I Tampa, USA er en ny terminal til tons hvid cement taget i brug af Gaetano Cacciatore, Inc. Vækst i salget på det amerikanske marked gennem det associerede selskab Lehigh White Cement. Fabriksbeton Resultatet er tilfredsstillende med stigninger i salget på 23 % i forhold til Fremgangen skal ses i sammenhæng med frasalget af de polske aktiviteter samt opkøbet af 4K Beton A/S i Danmark har været kendetegnet ved en stigning i aktivitetsniveauet inden for bygge- og anlægsvirksomhed i Skandinavien, der lå over det forventede. Unicon A/S indgik i december 2005 en aftale vedrørende overtagelse af 4K Beton A/S med den internationale mexicanske gruppe Cemex. I samme forbindelse har Unicon A/S solgt sine to polske datterselskaber, der opererer inden for fabriksbeton og tilslagsmaterialer til Cemex Gruppen. Aftalen blev afsluttet efter godkendelse fra de relevante myndigheder pr. 2. marts I april 2006 blev de resterende aktier i distributionsselskabet Skancon, der forestår udleveringen af fabriksbeton, købt og er nu som en 100 % ejet aktivitet fusioneret og integreret i Unicon A/S. Begge ovenfor nævnte transaktioner er sket samtidig på et tidspunkt med høj byggeaktivitet i Danmark, hvilket har lagt et stort pres på organisationen i forbindelse med integrationen af 4K Beton og Skancon aktiviteterne, og har i perioder reduceret det normale service- og leveringsniveau i Problemer som nu anses for at være løst. Unicon Norge har haft en høj aktivitet med afslutning af en række store projekter. For at imødekomme efterspørgslen i Oslo-området er kapaciteten på fabriksbetonanlægget Sjursøya i Oslo udvidet til m 3. I 2006 startede Unicon, Sverige (Sydsten) leverancerne til City tunnelprojektet i Malmø, omfattende en leverance på m 3 over de næste 3 år og det er Sydstens største ordre nogensinde. Vianini Pipe, Inc., New Jersey, USA har haft et meget tilfredsstillende år og med en betydelig resultatfremgang.

12 10 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Formandens beretning for 2006 Forventningerne til 2007 Forbedringen i den skandinaviske økonomi og i verdensøkonomien i 2006 forventes at flade ud i slutningen af 2007, men forventes fortsat at understøtte et højt forbrug af cement og fabriksbeton på Koncernens hovedmarkeder i Fragtraterne og brændselsomkostningerne, der er steget dramatisk gennem de seneste år, forventes at stige yderligere i 2007, og forbliver på et højt niveau. På det hvide cementmarked forventes en generel stigning i efterspørgslen og stigende indtjening fra produktionsenhederne i Danmark, Egypten, Malaysia og Kina. Der forventes også høj aktivitet og salg i USA gennem det amerikanske associerede selskab Lehigh White Cement. Inden for grå cement forventes fuld kapacitetsudnyttelse med fokus på afsætning i Danmark og til de nære eksportmarkeder. Generelt vil forretningsenheden være koncentreret om kerneaktiviteter og effektiviseringer i organisationen bl.a. gennem implementering af SAP R/3 som det nye ERPsystem. Inden for fabriksbeton forventer Unicon en forbedring i både omsætning og indtjening i forhold til 2006 som følge af forventning om en fortsat høj aktivitet på de markeder hvor Unicon opererer og med fokus på en effektivisering af selskabets drifts- og transportopgaver. Som led i Aalborg Portland Groups vækststrategi vil der ske en løbende vurdering af akkvisitionsmuligheder, der kan styrke Aalborg Portland Groups vækst inden for cement og fabriksbeton. Baseret på ovennævnte og under forudsætning af, at der ikke sker væsentlige ændringer i markedssituationen og verdensøkonomien, forventer Aalborg Portland Group et højere resultat (EBITDA) i 2007 end i Formand for bestyrelsen Nettoomsætning EUR mio. EBITDA EUR mio. NIBD EUR mio. Passiver EUR mio Danmark Udland Egenkapital Forpligtelser

13 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 11 Halmstad Bibliotek, Sverige

14 12 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Påtegninger Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2006 for Aalborg Portland A/S for regnskabsåret 1. januar december Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af Koncernens og Moderselskabets finansielle stilling pr. 31. december 2006 samt af resultatet af Koncernens og Moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar december Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Aalborg, den 6. marts 2007 Bestyrelse Mario Ciliberto Francesco Caltagirone Francesco Gaetano Marco Maria Bianconi Formand Næstformand Caltagirone Walter Montevecchi Riccardo Nicolini Harry Egon Andersen Henning Heilskov Koncerndirektion Søren Vinther Koncernadm. direktør Henning Bæk Koncernøkonomi- og finansdirektør

15 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 13 Den uafhængige revisors påtegning Til aktionærerne i Aalborg Portland A/S Vi har revideret årsrapporten for Aalborg Portland A/S for regnskabsåret 1. januar december 2006, omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning, anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, opgørelse over indregnede indtægter og omkostninger samt egenkapital, pengestrømsopgørelse og noter. Årsrapporten aflægges efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Ledelsens ansvar for årsrapporten Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. Revisors ansvar og den udførte revision Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for selskabets udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2006 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar december 2006 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Aalborg, den 6. marts 2007 KPMG C.Jespersen Statsautoriseret Revisionsinteressentskab Svend Skov Statsaut. revisor Hans B. Vistisen Statsaut. revisor

16 14 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Ledelse Bestyrelse Mario Ciliberto Francesco Caltagirone Francesco Gaetano Marco Maria Bianconi Formand Næstformand Caltagirone Walter Montevecchi Riccardo Nicolini Harry Egon Andersen * Henning Heilskov * Executive Committee Mario Ciliberto Søren Vinther ** Henning Bæk Formand Koncernadministrerende direktør Koncernøkonomi- og finansdirektør Frands I. Grex Lars Østergaard Bo Ankerfelt Agnete Raaschou-Nielsen Direktør, Direktør, Direktør, Direktør, Koncernudvikling, Aalborg Portland Grå Cement Aalborg Portland White A/S Unicon A/S sekretær for Executive Committee Corporate Functional Vice Presidents Jørgen Norup Jesper Sand Damtoft Anders Thorup Direktør, Direktør, Direktør, Group Salg og Marketing Group Forskning og Udvikling Group HR, IT og Kommunikation * Valgt af medarbejderne ** Ved Aalborg Portland A/S s generalforsamling den 6. marts 2007 træder koncernadministrerende direktør Søren Vinther tilbage for at gå på pension. Søren Vinther tiltræder samtidig som medlem af bestyrelsen for Aalborg Portland A/S.

17 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 15 Storebæltsbroen blev åbnet i 1998 som verdens næstlængste hængebro. Til Storebæltsforbindelsen leverede Aalborg Portland A/S ca tons cement og Storebæltsbeton I/S (Unicon A/S og 4K Beton A/S) leverede ca m 3 beton til støbning af elementerne til Østtunnelen.

18 16 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Regnskabsberetning Ledelsesberetning for 2006 EUR mio Afv. Nettooms. 599,2 516,6 16% EBITDA 123,1 106,1 16% EBIT 85,9 71,0 21% EBT 84,0 66,6 26% CFFO 100,9 88,0 15% NIBD 147,9 161,6-8% Koncernens nettoomsætning udgør EUR 599,2 mio., svarende til en vækst på 16 % i forhold til Nettoomsætningens geografiske fordeling: EUR mio Danmark 262,4 Skandinavien ekskl. Danmark 179,8 Øvrige Europa 53,4 Amerika 51,5 Asien 24,7 Afrika 21,7 Australien 5,7 599,2 EBITDA blev EUR 123,1 mio. mod EUR 106,1 mio. i 2005, svarende til en stigning på 16 %. Koncernresultat før renter og skat (EBIT) steg til EUR 85,9 mio. mod EUR 71,0 mio. i 2005, svarende til en stigning på 21 %. Resultatpåvirkning af Andre driftsindtægter og -omkostninger var i 2006 EUR 2,0 mio. højere end i Indtægterne vedrører i 2006 primært afståelse af aktiver, kompensation for fraflytning af bygning på lejet grund og forsikringserstatning. Nettoindtægt fra andre driftsindtægter og -omkostninger udgør EUR 7,5 mio mod EUR 5,5 mio. i Stigningen i EBITDA kan henføres til det høje aktivitetsniveau i hele Koncernen. Indtjeningen er negativt påvirket af udviklingen i fragt- og brændselspriser, som er steget yderlige i forhold til det høje niveau i Dette påvirker særligt den energitunge cementproduktion og fragt på såvel køb af brændsler som salg af færdigvarer til eksportmarkederne. Skat Skat af årets resultat udgør EUR 22,6 mio. Den effektive skattesats steg til 26,9 % i 2006 fra 25,8 % i Pengestrømme fra driftsaktivitet Pengestrømme fra driftsaktivitet udgør EUR 100,9 mio. mod EUR 88,0 mio. i er positivt påvirket af stigningen i EBITDA, men negativt påvirket af stigning i betalte skatter. Stigningen i betalte skatter skyldes især større betaling af acontoskat på grund af ny lovgivning, øget indtjening og lavere skattemæssige afskrivninger. Udviklingen i arbejdskapitalen vedrører især øget pengebinding i varebeholdninger og lavere kreditorer. Væksten i arbejdskapitalen er imidlertid lavere end den gennemsnitlige vækst for hele Koncernen. Pengestrømme fra investeringsaktivitet Koncernens samlede investeringer udgør netto EUR 78,3 mio. i 2006 mod EUR 27,9 mio. i Heraf vedrører EUR 27,7 mio. køb af virksomheder mod EUR 12,2 mio. i omfatter bl.a. købet af 4K Beton A/S og yderligere aktier i Sinai White Portland Cement omfattede købet af Vianini Pipe, Inc. og yderligere aktier i CemMiljø A/S. Endvidere blev Unicon Beton Sp. z o.o. og Polish Gravel Industry Sp. z o.o. solgt i 2006, hvilket reducerede pengestrømme fra investeringsaktivitet med EUR 12,1 mio. Rentebærende nettogæld (NIBD) Rentebærende nettogæld er nedbragt fra EUR 161,6 mio. til EUR 147,9 mio. Et fald på EUR 13,7 mio. Nettofinansieringsudgifter er nedbragt med EUR 1,2 mio. Faldet kan henføres til lavere gennemsnitlig rente samt fald i den gennemsnitlige rentebærende nettogæld. Egenkapital Koncernens egenkapital og soliditetsgrad udgør EUR 281,4 mio. (49 %) mod EUR 233,8 mio. (44 %) i Stigningen kan primært henføres til årets resultat på EUR 61,4 mio. og negative valutakursreguleringer på datterselskabsinvesteringer på EUR 10,1 mio.

19 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 17 EBITDA / EBIT ratio % ROCE % Pengestrømme EUR mio EBITDA ratio EBIT ratio CFFO CFFI CFFO+CFFI

20 18 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Innovation Sammen udfordrer vi potentialet i cement og beton Innovation danner grundlaget for vækst Aalborg Portland Group ser innovation som en nøgle til at skabe værdi for vores kunder og vækst for Koncernen. Vi arbejder med innovation som en holistisk proces, der omfatter hele livscyklussen fra bæredygtig brug af råmaterialer og CO 2 -neutrale brændsler over energi-effektiv cementproduktion til brug af beton i attraktivt byggeri og anlæg. Sammen med vore kunder udfordrer vi potentialet i cement og beton for at udvikle fremtidens bæredygtige, stærke, holdbare og smukke byggeri. Forskning og udvikling giver synlige resultater Vores innovation er baseret på robuste forsknings- og udviklingsprojekter med klare mål. Indsatsen er rettet mod at: Udvikle nye produkter og processer, der væsentligt vil reducere energiforbrug og CO 2 -udledning fra produktion og anvendelse af cement og beton. Øge vor produktion og forøge værdien af vores produkter for vore kunder. Muliggøre anlæggelse af attraktivt, bæredygtigt og holdbart betonbyggeri med konkurrencedygtige omkostninger. Nanoteknologi anvendes til at skabe fremtidens cement og beton Nanoteknologi drejer sig om at forstå og kontrollere materialernes grundlæggende strukturer og processer. Disse foregår på den allerfineste skala under 200 nanometer. En nanometer er en milliontendedel af en millimeter. Det forventes at nanoteknologien vil få en gennemgribende indvirkning på vores dagligdag i de kommende år. Aalborg Portland Group står i spidsen for et konsortium, der omfatter inano ved Aalborg og Århus Universitet samt Danmarks og Grønlands Geologiske Undersøgelser. Formålet er at udvikle fremtidens cement FUTURECEM. Højteknologifonden har bevilget EUR 1,3 mio. til projektet. Projektets mål omfatter at udvikle nye cementtyper med 30 % mindre CO 2 -udledning samt nye nanopartikler, der kan anvendes til at forbedre egenskaberne af cement og beton. I et andet projekt bruges nanoteknologi til at udvikle attraktiv og holdbar beton. Betonen gøres mere bestandig over for smuds, begroning og nedbrydning ved at anvende nanoteknologi til at modificere betonens overflade. Denne teknologi er særlig anvendelig til hvide betonoverflader, hvor den æstetiske fremtræden er af særlig stor betydning.

21 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 19 FUTURECEM og andre strategiske innovationsprojekter gør det muligt for Aalborg Portland Group at opretholde en teknologisk førerposition og dermed sikre fortsat vækst inden for grå cement, hvid cement og fabriksbeton. Et udviklingscenter i verdensklasse Research and Development Centre (RDC) er Aalborg Portland Groups globale tekniske center. RDC understøtter aktiviteterne i hele verden og koordinerer den tekniske innovation på tværs af Koncernen. RDC er i besiddelse af moderne laboratorier og en stab af højt kvalificerede eksperter med kompetencer, der omfatter cementproduktion, cementkvalitet og betonteknologi. RDC deltager i det europæiske NANOCEM netværk for forskning i cementbundne materialer, og samarbejder med førende universiteter, institutter og arkitektskoler over hele verden. Cathedral of Our Lady of the Angels, Los Angeles, Californien

22 20 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Risikostyring Ledelsesberetning for 2006 Aalborg Portland Group producerer cement på tre kontinenter og sælger cementprodukter og fabriksbeton på mere end 70 markeder på verdensplan. Med kommercielle som politiske vilkår i konstant forandring er det af vital betydning for Aalborg Portland Group at overvåge og bevare kontrol over risici og muligheder på disse markeder. Koncernen gennemfører løbende risikovurderinger med henblik på, at potentielle risici begrænses proaktivt. Forretningsmæssige risici Aalborg Portland Group er afhængig af markedskonjunkturer på de markeder, hvor Koncernen er repræsenteret. Risici formindskes ved at aktiviteterne spredes på flere markeder med hovedvægt på Skandinavien, Egypten, USA, Malaysia og Kina. Koncernen er ikke væsentligt afhængig af enkelte kundeforhold, og risici for tab af strategisk vigtige kunder søges minimeret ved tæt dialog, udvikling af koncepter og ved styrkelse af den vertikale koncernaktivitet med både cementproduktion og salg af fabriksbeton. Det er Aalborg Portland Groups strategi at være markedsførende på Koncernens primære markeder og levere sine produkter rettidigt. Konkurrencedygtige priser sikres gennem kontinuerlige omkostningsreducerende tiltag og modernisering af produktionsfaciliteter. Stigende konkurrence som en konsekvens af stigende cementproduktionskapacitet på verdensplan er en udfordring, som Koncernen imødegår med en kontinuerlig udvikling af cementprodukter samt etablering af nye terminaler til sikring af en effektiv distribution. Inden for fabriksbeton sikres Koncernens konkurrenceevne gennem optimering af recepter, etablering af en optimal geografisk fordeling af produktionsenheder og reduktion af distributionsomkostninger. Produktion finder sted i Skandinavien, Egypten, Malaysia, Kina og USA, hvilket stiller forskellige krav til politiske, kulturelle og logistiske forhold. Koncernen anerkender miljøbelastningen fra CO 2 -udledning ved produktion af cement og har til stadighed fokus på optimering af produktionsmetoder, brændsler og andre tiltag med henblik på minimering af miljøbelastningen. Aalborg Portland A/S udarbejder Miljøredegørelse og Grønt Regnskab, hvori miljøpåvirkningen er nærmere beskrevet. Produktion af 1 tons cement medfører udledning af ca. 1 tons CO 2 til atmosfæren, afhængig af cement- og ovntype. CO 2 -kvoter er underlagt daglig prisfastsættelse. Aalborg Portland A/S har fået tildelt CO 2 -kvoter for perioden Der pågår i øjeblikket forhandlinger omkring tildeling af CO 2 -kvoter for perioden Aalborg Portland A/S deltager økonomisk i projekter i udviklingslande via Danish Carbon Fund med det formål at få nedbragt CO 2 -udledningen i disse lande. Aalborg Portland A/S vil til gengæld modtage CO 2 -kvoter svarende til den opnåede reduktion. Koncernens cementfabrikker i Egypten, Malaysia, Kina og USA er på nuværende tidspunkt ikke underlagt lignende CO 2 - kvoteordninger. Risici forbundet med udsving i råvarepriser, herunder særligt brændsler, el og olie afdækkes delvist ved indgåelse af kontrakter på op til 24 måneder. Forsyning af basale råvarer (sand, kridt) og tilslagsmaterialer sikres til dels igennem ejerskab af forekomster, langvarige kontrakter samt geografisk spredning på leverandører.

23 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 21 Søhuset Konferencecenter, Scion-DTU A/S, Hørsholm Råvarer til cementproduktion, færdig cement og fabriksbeton er forbundet med væsentlige fragt- og distributionsomkostninger. De risici, der knyttes hertil, minimeres blandt andet ved at optimere distributionsplanlægning og ved indgåelse af strategiske samarbejdsaftaler med professionelle transportvirksomheder. Herudover chartres skibe på længerevarende kontrakter. Stigende efterspørgsel på fragt og fragtrelaterede ydelser samt historisk høje oliepriser gennem 2006 fremhæver distributionsomkostninger som et fokusområde for ledelsen i de kommende år. Risiko og forsikring Aalborg Portland Groups Risk Management funktion analyserer og vurderer løbende Koncernens risici for tab af værdier. Forsikring tegnes hvor skadesscenarier er identificeret i samarbejde med Koncernens forsikringskonsulent og hvor forsikring er lovbestemt. Det er Koncernens forsikringspolitik at overføre katastrofeskader til forsikringsselskabet hvor det er muligt. Der er udtaget All Risk forsikringsdækning for bygninger, løsøre og driftstab. Størrelse på selvrisiko fastlægges i en afvejning mellem forsikringspræmie og Koncernens evne til selv at bære risikoen. Auditering ved ekstern risikoingeniør er gennemført for relevante produktionsenheder og risikobegrænsende anbefalinger er efterfølgende implementeret. Aalborg Portland Group er underlagt produktansvar. Væsentlige risici i forbindelse hermed er forsikringsafdækket. Finansielle risici Som en konsekvens af Aalborg Portland Groups internationale drift, investeringer og finansiering er Koncernen eksponeret for ændringer i valutakurser og renteniveauer. Koncernens finansielle risici er underlagt central overvågning og kontrol ved Koncernens Group Finance & Treasury funktion på baggrund af principper og rammer godkendt af Koncernens bestyrelse. Formålet med disse principper er på kort og mellemlangt sigt at begrænse de negative virkninger af primært rente- og valutakursudsving på indtjening og pengestrømme. Herudover skal principperne sikre tilstedeværelse af den fornødne likviditet og en hensigtsmæssig placering af overskudslikviditet. For yderligere beskrivelse af Koncernens finansielle risici henvises til note 31 til årsrapporten.

24 22 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Grå cement Aalborg Portland Grå Cement udvikler og producerer grå og hvid cement på den danske fabrik i Aalborg. Forretningsområdet er ansvarligt for salg til det danske, færøske, grønlandske og islandske marked samt eksport af grå cement til udvalgte eksportmarkeder. Aktiviteterne udøves gennem selskaberne Aalborg Portland A/S, Aalborg Portland Íslandi ehf. og CemMiljø A/S. Hvid cementproduktion sælges til Aalborg Portland White A/S. EUR mio Nettoomsætning 205,5 EBITDA 54,0 EBIT 35,3 Kortfristede aktiver 147,2 NIBD 42,8 Grå cementsalg Tons (000) Hvid cementsalg Tons (000) 749 Aalborg Portland Groups cementaktiviteter blev i 2006 opdelt i to forretningsområder, Grå cement og Hvid cement. Det er ikke muligt at lave sammenligningstal for 2005 for de to forretningsområder isoleret set har været et godt år for det Grå forretningsområde. Den positive udvikling i den indenlandske byggeaktivitet er fortsat i 2006, hvor de samlede indenlandske bygningsinvesteringer er steget med 3,2 % i faste priser fra 2005 til Afsætningen til hjemmemarkedet blev på tons svarede til en stigning på 10 %. Eksporten af grå cement blev på tons, 25 % under 2005 på grund af det øgede salg på hjemmemarkedet. Endvidere er der solgt tons hvid cement til Aalborg Portland White A/S, der sælger og distribuerer cementen på det europæiske og det amerikanske marked. Aalborg Portland Grå Cement opnåede den højeste cementproduktion nogensinde svarende til tons grå og hvid cement, 2,1 % mere end året før. Forretningsområdet opnåede i 2006 et EBITDA på EUR 54,0 mio., hvilket må betegnes som tilfredsstillende. Miljø og energi Stigningen i produktionen af cement i 2006 har medført en mindre stigning i den samlede udledning af CO 2 og SO 2, hvorimod udledningen af NO X er faldet, da NO X -reduktionsudstyr er taget i drift på enkelte ovne og er under installering på de øvrige. Emissionen af CO er på samme niveau som i 2005 trods den høje produktion. For at bevare en konkurrencedygtig cementproduktion i Danmark har ledelsen fortsat fokus på at sikre de fornødne kvoter og på at minimere udledningen af CO 2. Der arbejdes fortsat på at maksimere anvendelsen af alternativt brændsel fremstillet af affald og med fokus på størst mulig andel af CO 2 -neutralt biobrændsel. Anvendelsen af affald som brændsel i industrien er et supplement til offentlige affaldsforbrændingsanlæg og kan på en samfundsmæssig økonomisk måde bidrage til at løse problemet med den manglende kapacitet på offentlige anlæg. Aalborg Portland A/S anvendelse af alternativt brændsel til erstatning af kul og petcoke reducerer forbruget af fossilt brændsel og nyttiggør det affald, der fremkommer i et moderne velfærdssamfund. Aalborg Portland A/S har indgået aftale med Energistyrelsen om at gennemføre særlige undersøgelser i produktion og udvikling om muligheder for yderligere reduktion af energiforbruget. De aftalte særlige undersøgelser for energiaftaleperioden er afrapporteret til Energistyrelsen og senest den 1. september 2007 skal der være indgået en ny energiaftale. For at bevare status som aftalevirksomhed er der i henhold til reglerne indsendt en hensigtserklæring til Energistyrelsen om, at Aalborg Portland A/S ønsker at indgå en ny aftale for at holde fokus på energireduktion. Energiledelsessystemet er fortsat aktivt og certificeret i henhold til DS Der blev i 2006 gennemført recertificering med et godt resultat, idet Aalborg Portland A/S fuldt ud lever op til kravene i DS Aalborg Portland A/S Miljøredegørelse og Grønt regnskab 2006 indeholder yderligere oplysninger om indsats og miljøresultater for eksternt miljø, energi og arbejdsmiljø. Redegørelsen er revideret af eksterne revisorer og beskriver Aalborg Portland A/S system for miljøledelse med tilhørende certificeringer efter ISO 14001, EMAS, DS 2403, OHSAS og Arbejdstilsynets bekendtgørelse 923. Den forstærkede indsats rettet mod medarbejderes adfærd og holdninger til arbejdsmiljø og sikkerhed har i 2006 medvirket til et yderligere fald i både antallet af anmeldte arbejdsulykker og tabte arbejdsdage, så antallet er det laveste nogensinde.

25 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 23 Alternative brændsler Leverancerne af restprodukter og tørret spildevandsslam fra Danmark til fremstilling af alternative brændsler er nu næsten gået i stå. Affaldsafgiften på restprodukter til nyttiggørelse medfører, at det bliver for dyrt for danske leverandører at levere til CemMiljø. Langt hovedparten af råvarerne til brændselsfremstillingen leveres i dag fra Tyskland, Norge og Sverige. Forventninger til 2007 Der forventes en fortsat svag stigning i salget på det indenlandske marked. Samtidig forventes stigende priser på råvarer og brændsler. I 2007 vil Aalborg Portland Grå Cement fortsat fokusere på optimering af salg af cement til de nære eksportmarkeder. Endvidere vil der blive fokuseret på investeringer i teknologi til reduktion af anvendelsen af fossile brændsler samt reduktion af vedligeholdelsesomkostningerne. SAP R/3 skal implementeres i løbet af 1. halvår 2007, hvorfor der ligeledes skal arbejdes med at ændre processer og organisation, således der opnås optimal udnyttelse af mulighederne i SAP R/3. ISland Aalborg Portland Íslandi ehf. Aalborg Portland Íslandi er 100 % ejet af Aalborg Portland A/S. Selskabets aktivitet er import, salg og distribution af cement i Island, hovedsagelig løs grå cement, men også AALBORG WHITE cement. Aalborg Portland Íslandi havde i 2006 sit bedste år siden firmaet blev stiftet i Salget steg betydeligt med 42 %, idet aktiviteten inden for byggeindustrien har været høj gennem hele året med Aalborg Portland Íslandis kunder i første række. Leverancerne til betonelementindustrien samt fabriksbeton er steget, og leverancer af cement til større og mindre projekter på østkysten er fortsat på et højt niveau. Ledelsen vil i 2007 fokusere på leveringssikkerhed, idet efterspørgslen efter kvalitetscement fra Aalborg Portland fortsat vokser. Byggeaktiviteten i Island vil fortsætte på et højt niveau i 2007.

26 24 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Hvid cement Aalborg Portland Hvid Cement er i dag verdens førende distributør af hvid cement og har en global markedsandel på ca. 15 %. Hvid cement og hvide klinker produceres på vore fabrikker i Danmark, Egypten, Malaysia, Kina og USA. Gennem en veldefineret ekspansionsstrategi for hvid cement er det målet for Aalborg Portland Hvid Cement at opnå en global markedsandel på 20 % for hvid cement inden for en overskuelig fremtid. EUR mio Nettoomsætning 136,4 EBITDA 32,2 EBIT 27,7 Kortfristede aktiver 30,1 NIBD 52,4 Hvid cementsalg Tons (000) Aalborg Portland Groups cementaktiviteter blev i 2006 opdelt i to forretningsområder, Grå cement og Hvid cement. Det er ikke muligt at lave sammenligningstal for 2005 for de to forretningsområder isoleret set. Hvid cement fra Aalborg Portland Group afsættes fra vore fabrikker til mere end 70 markeder over hele verden, og afsætningen til vort største enkeltmarked i USA sker gennem det associerede selskab Lehigh White Cement. Forretningsområdet Hvid cement styrkes hele tiden væsentligt gennem fokus på strategi med adskillige begivenheder og aktiviteter for derigennem at øve indflydelse på bygmestre og beslutningstagere og dermed understøtte væksten inden for dette specielle produkt. Hvid cement har mange anvendelsesmuligheder over hele verden: Beton og mørtel, glasfiberarmeret beton, fabriksbeton, udsmykning til haver og parker, terrazzo, swimmingpools, færdigstøbte betonelementer, belægningssten, tagsten og autoværn. Brandingprocessen for AALBORG WHITE er et vigtigt element i den konstante udvikling af Aalborg Portland Groups førende position på verdensmarkedet for hvid cement, og særlig fokus på at opdyrke og gro det hvide cementmarked er sat på en række udvalgte markeder, der oplever høje vækstrater inden for produktet. Brandingprocessen er intensiveret i Danmark, Egypten, Malaysia og Kina og vil fortsætte i de kommende år. Forventninger til 2007 Der forventes en vækst i salget på ca. 15 %, hvorefter kapaciteten på fabriksanlæggene vil være fuldt udnyttet. Derfor er der truffet beslutning om udvidelse af produktionskapaciteten i Egypten, ligesom der vurderes yderligere kapacitetsudvidelser samt opkøb. I 2007 vil der primært være fokus på at styrke AALBORG WHITE s markedsposition i Vesteuropa og Rusland gennem anvendelse af konceptet Best Practice. I 2007 vil fokus blive baseret på at fastholde de eksisterende kunder såvel som at øge markedsandelen inden for engrossegmentet. Strategien AALBORG WHITE Grow the Market skal fortsat være i fokus. DAnmark Aalborg Portland White A/S Salg og distribution af hvid cement, produceret i Aalborg, Danmark, til de europæiske og amerikanske markeder sker gennem Aalborg White, Europe, and Americas (AWEA), der er en integreret del af Aalborg Portland White A/S blev endnu et rekordår for salget af hvid cement fra Danmark med et salg på tons. Den store stigning i salget i 2006 skyldes hovedsagelig den øgede afsætning til USA og Nordeuropa. Gennem en forbedret salgs- og leveringsstrategi baseret på direkte levering til slutbrugerne på udvalgte markeder har Aalborg Portland White opnået øget kontrol over de salgs- og leveringskanaler, der har ført til forbedret indtjening. Afsætningen til Østeuropa har udviklet sig positivt i Polen og i Rusland gennem det nye salgsselskab i Skt. Petersborg. USA Lehigh White Cement Company Lehigh White Cement er et joint venture mellem Aalborg Portland A/S (24,5 %), HeidelbergCement og Cemex. Afsætningen af hvid cement til det amerikanske hjemmemarked sker gennem Lehigh White Cements hovedkvarter i Pennsylvania. Foruden import af hvid cement gennem joint venturet har Lehigh White Cement sit eget produktionsanlæg i Pennsylvania og Texas med en kapacitet på i alt tons pr. år.

27 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 25 Lehigh White Cements samlede omsætning på det amerikanske marked blev tilfredsstillende i 2006, 13 % større end i Der har i 2006 været betydelig efterspørgsel efter hvid cement på det amerikanske marked og resultatet er forbedret betydeligt i forhold til Polen Aalborg Portland Polska Sp. z o.o. Aalborg Portland Polska blev etableret i 1996 og er 100 % ejet af Aalborg Portland White A/S. Selskabet sælger og distribuerer hvid cement til det polske marked. Baseret på høj økonomisk aktivitet i Polen i 2006 nåede salget det højeste niveau nogensinde i 2006, ca. 27 % højere end i Markedsandelen i 2006 var over 50 %, og der forventes en stigning i de kommende år. Rusland Aalborg White OOO Aalborg White blev etableret i Skt. Petersborg i slutningen af Selskabets aktivitet er salg og distribution af hvid cement. I det første år var udviklingen i salget af AALBORG WHITE i Rusland gennem Aalborg White tilfredsstillende. ITALien Aalborg White Italia s.r.l. Aalborg White Italia blev etableret i 2006 i Ravenna, Italien. Selskabets aktivitet er formaling, salg og distribution af hvid cement. Egypten Sinai White Portland Cement Co. S.A.E. Sinai White Portland Cement er 57 % ejet af Aalborg Portland White A/S og sammen med IFU (Industrialiseringsfonden for Udviklingslande) udgør den danske ejerandel 71 %. Den hvide cementfabrik er beliggende på Sinaihalvøen, ca. 50 km fra middelhavshavnen El Arish. Produktionen sælges på det egyptiske marked og eksporteres til omkringliggende markeder blev det bedste år nogensinde for Sinai White Portland Cement med rekordresultater både økonomisk og inden for salg og produktion. EBITDA steg med 21 % og EBT med 54 % i forhold til Finansieringsomkostninger faldt med 28 % i forhold til 2005, hvilket skyldes mere konkurrencedygtig finansiering, konsolidering af gæld og nedbringelse af rentebærende gæld. Salget nåede op på tons, hvilket er en stigning på 7 % i forhold til Markedsandelen på hovedmarkederne, dvs. Egypten, Syrien og Libyen, blev øget. Den rekordhøje produktion på tons cement i forhold til fabrikkens kapacitet på tons er opnået ved at optimere klinkerproduktionen og tilsætningen af kridt. Produktionsomkostningerne er reduceret yderligere samtidig med en forbedring af hvidheden, hvilket har betydet en cementproduktion med den bedst mulige hvidhed. I november 2006 blev der indgået aftale om levering af en ny produktionslinie og produktionen herpå forventes påbegyndt i slutningen af 2008, hvilket vil bringe fabrikkens samlede produktionskapacitet op på ca. 1 mio. tons cement. I 2007 vil Sinai White Portland Cement gennem markedsføringstiltag fortsætte differentieringen af vore brands og åbne for nye anvendelsesområder for hvid cement for at gro markedet. Sinai White Portland Cement vil fortsat tilbyde teknisk assistance til vore kunder og deltage i messer og konferencer i området. Derudover vil der i 2007 bliver introduceret en ny type fillercement på udvalgte markeder.

28 26 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Hvid cement Malaysia Aalborg White Asia Sdn. Bhd. Aalborg White Asia er 70 % ejet af Aalborg Portland White A/S og sammen med IFU (Industrialiseringsfonden for Udviklingslande) udgør den danske ejerandel 100 %. Den hvide cementfabrik er beliggende i Ipoh og selskabet er hovedkontor for de hvide cementaktiviteter i Sydøstasien. Produktionen sælges på det malaysiske marked og eksporteres til omkringliggende markeder, bl.a. gennem eget salgsdatterselskab i Australien. I begyndelsen af 2005 påbegyndte selskabet en optimerings- og restruktureringsproces for at forbedre indtjeningsevnen, hvilket har resulteret i meget betydelige forbedringer i EBITDA. Produktionsprocessen, der blev ændret i 2005, er blevet yderligere forbedret i 2006, hvilket sammen med reducerede salgs- og administrationsomkostninger har bidraget betydeligt til en generelt forbedret indtjeningsevne. I 2006 opnåede Aalborg White Asia et rekordhøjt salg på tons, hvilket ligger meget tæt på fuld kapacitetsudnyttelse og 20 % over EBITDA steg 75 % som følge af øget salg og forbedret indtjeningsevne. Hjemmemarkedssalget steg med 7 % på trods af, at den malaysiske byggeindustri har kæmpet med næsten ingen vækst. Eksportsalget steg med 22 % i forhold til 2005, hvilket især skyldes et voksende vestaustralsk marked og meget stor efterspørgsel i Vietnam. På de øvrige eksportmarkeder er salget steget i takt med den generelt positive markedsudvikling. I 2007 forventes kun en marginal stigning i salget, da fuld kapacitetsudnyttelse blev opnået i Optimeringsog restruktureringsprocessen i produktionen forventes imidlertid at medføre yderligere forbedring af EBITDA. Kina Aalborg White Anqing Co. Ltd. Aalborg White Anqing er 70 % ejet af Aalborg Portland White A/S og sammen med IFU (Industrialiseringsfonden for Udviklingslande) udgør den danske ejerandel 100 %. Fabrikken er beliggende i Anqing, 600 km vest for Shanghai, langs Yangtze-flodens nordlige bred. Med teknisk assistance fra Aalborg Portland Group er det lykkedes for Aalborg White Anqing at opgradere en del af hovedudstyret på produktionslinien. Produktionskapaciteten er blevet øget fra til tons hvid cement pr. år. Opgraderingen har også medført en betydelig reduktion i varmeforbruget og en væsentlig forbedring af kvaliteten hvad angår hvidhed og konsistens i cementstyrken.

29 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 27 En højstyrkecement 42,5 blev introduceret i 2006 under brandet AALBORG WHITE. Denne højstyrkecement er målrettet mod slutbrugere på det lokale marked. Aalborg White Anqing har vendt udviklingen fra underskud i Salget i 2006 steg med 112 % i forhold til Sidst i 2006 blev Aalborg White Anqing ISO 9001 certificeret i Kina. De nedskrevne politikker og procedurer vil yderligere styrke den måde, opgaverne udføres på i selskabet. I 2007 vil fokus være rettet mod at styrke vore tekniske medarbejderes vedligeholdelseskompetencer med det formål at forbedre drifttiden for fabrikkens hovedmaskiner og mod at fokusere på vore markedsføringstiltag samt at skabe nye markeder i Kina. Aalborg White Anqing arbejder i øjeblikket på en eventuel kapacitetsudvidelse i Kina. En implementering af en sådan udvidelse vil gøre selskabet til den største cementproducent i Kina.

30 28 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Fabriksbeton Unicon udvikler, producerer og distribuerer fabriksbeton i Danmark, Norge og Sverige. Unicon er Skandinaviens førende udbyder af fabriksbeton. EUR mio Nettoomsætning 325,6 264,2 EBITDA 38,6 33,1 EBIT 24,6 20,9 Kortfristede aktiver 77,1 75,0 NIBD 51,1 43,4 Fabriksbetonsalg m 3 (000) blev et godt år for Unicon koncernen, der realiserede det bedste resultat efter skat nogensinde. Unicon realiserede en omsætning på EUR 325,6 mio. i 2006, der fordeler sig med EUR 306,5 mio. i Skandinavien, EUR 16,9 mio. i USA og EUR 2,2 mio. i Polen. Dette er en stigning på EUR 61,4 mio. i forhold til Den øgede omsætning relateres primært til øget markedsaktivitet på samtlige markeder, hvor Unicon opererer. Købet af 4 K Beton A/S har også haft væsentlig betydning for omsætningsstigningen. Den øgede markedsaktivitet og købet af 4K Beton er også hovedårsagen til forbedringen i EBITDA på EUR 5,5 mio., svarende til en stigning på 17 % i forhold til I den forbindelse frasolgte Unicon A/S begge sine polske datterselskaber, som producerede fabriksbeton, tilslagsmaterialer og grus, til Cemex-koncernen. Aftalen skulle godkendes af de relevante myndigheder, førend den kunne eksekveres. Dette skete ultimo februar 2006, og aftalen var endelig afsluttet den 2. marts Efter købet af 4K Beton A/S, er Unicon A/S markedsførende i Danmark og Norge og har en markedsførende position i det sydlige Sverige gennem det 50 % ejede datterselskab Sydsten AB. Dette understøtter den skandinaviske strategi for Unicon A/S, hvor brug af en fælles IT-platform inden for salg, logistik, produktion og økonomi giver en højere effektivitet og kvalitet af vores produkter og ydelser. Det giver os endvidere mulighed for at skifte fokus fra at producere kubikmeter beton til at sælge betonbaserede løsninger, som leveres til tiden til vores kunder. Investeringer Årets investeringer, som beløb sig til EUR 18,7 mio., blev primært anvendt til reinvestering i betonbiler, betonpumper mv. og re- og nyinvesteringer i fabriksanlæg, herunder genopførelsen af den nedbrændte fabrik i Sverige, Hardeberga. Årets frasalg af materielle anlægsaktiver beløb sig til EUR 2,7 mio., hvilket er udtryk for et normalt niveau af frasalg. Påvirkning af det eksterne miljø Beton er et miljøvenligt byggemateriale, der overvejende er fremstillet af naturens ressourcer. Beton fremstilles af sten, sand, cement, flyveaske, mikrosilica, vand og tilsætningsstoffer. De væsentligste miljøpåvirkninger fra betonproduktion er støj- og støvemission, processpildevand samt forbrug af vand og energi, herunder dieselforbrug til roterbiler. Miljøpåvirkningerne fra fabrikkernes betonproduktion reduceres løbende. Unicon har opbygget et internt miljøledelsessystem i henhold til ISO 14001, som følges af virksomhedens fabrikker. Miljøledelsessystemet tilser, at fabrikkernes miljøforhold løbende forbedres. Forventningerne til 2007 For 2007 forventer Unicon en forbedring i både omsætning og EBITDA i forhold til 2006, dels som følge af forventning om at den positive markedsudvikling på de markeder hvor Unicon opererer fortsætter, dels fordi købet af 4K Beton A/S vil have effekt for et helt år.

31 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 29 Markeder Unicon A/S har i 2006 haft aktiviteter i Skandinavien, USA og Polen. Markedet har i 2006 været kendetegnet ved en stigning i aktivitetsniveauet inden for bygge- og anlægsvirksomhed. Stigningen har primært relateret sig til mindre og mellemstore projekter. Priserne har generelt været stabile. Omsætningen i Skandinavien udgjorde EUR 306,5 mio., hvilket er en forbedring i forhold til 2005 på EUR 71,6, mio. svarende til en stigning på 31 %. I Skandinavien udgjorde EBITDA i 2006, ekskl. engangsposter, EUR 36,1 mio., hvilket er en forbedring på EUR 8,6 mio. i forhold til 2005, svarende til en stigning på 31 %. DAnmark Unicon A/S I Danmark er Unicon A/S markedsførende. 46 fabrikker producerer og leverer fabriksbeton til hele Danmark. Fabriksbeton sælges til både private og erhvervskunder. Det primære mål i 2006 har været at integrere 4K Beton A/S i Unicon A/S, hvilket er sket tilfredsstillende. Den 3. april 2006 købte Unicon A/S de resterende 50 % af aktierne i Skancon A/S (transport- og logistikvirksomhed) af Frode Laursen A/S og driften heraf er nu integreret i driften af Unicon A/S. Begge køb blev foretaget på et tidspunkt, hvor aktivitetsniveauet i den danske byggeindustri var meget højt. Dette har sat sine spor i organisationen og har bl.a. været årsag til en reduktion af vores normale høje serviceniveau. Endvidere har der været en del omkostninger, som kan klassificeres som engangsomkostninger. Fokus i 2007 vil derfor være rettet mod at finjustere organisationen, således at vi kan imødekomme vores normale høje kvalitet på alle niveauer.

32 30 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Fabriksbeton NorGE Unicon AS Unicon AS er 100 % ejet af Unicon A/S (Danmark). Fabriksbeton produceres på 29 fabrikker og forsyner det centrale og sydlige Norge. I 2006 er der set en betydelig aktivitetsforøgelse i de regionale markeder inden for næsten alle segmenter af byggeindustrien. Dette har generelt betydet mangel på byggematerialer og forsinkelser i leveringerne til industrien og til byggepladserne. Unicon har udnyttet al kapacitet og haft succes til at opfylde kundernes efterspørgsel i næsten alle situationer. Den største udfordring har været leveringen af cement til vores fabrikker. Ormen Lange projektet, der omhandler etablering af det næststørste gasfelt i Norge, er ved at afslutte selve byggeriet. Unicon har leveret ca m 3 beton til projektet fra 2 mobile anlæg. OPS vejprojektet i Kvinesdal, hvortil Unicon har leveret m 3 er også blevet afsluttet i For at imødekomme den intensiverede aktivitet i Bjørvika vejprojekt i Oslo, har Unicon forøget kapaciteten på fabrikken Sjursøya i Oslo, således at der nu kan produceres ca m 3 om året. I januar 2006 blev købet af SMS Betong AS (Ålesund) endeligt godkendt af de Norske konkurrencemyndigheder, og er nu fuldt ud implementeret i Unicon region Midt. SVERIGE AB Sydsten AB Sydsten er 50 % ejet af Unicon A/S. Fra 9 fabriksbetonanlæg, 7 granitbrud og 10 grusgrave sælges fabriksbeton og tilslagsmaterialer (granit og grus) til det sydlige Sverige. I starten af 2006 begyndte Sydsten at levere beton til City tunnelprojektet i Malmø. Ordren er på ca m 3 over 3 år, og er Sydstens største betonleverance nogensinde. Leveringerne sker fra tvillingefabrikken i Malmø nordhavn. I løbet af 2006 har Sydsten erstattet den nedbrændte fabrik i Hardeberga med et mobilt knusningsanlæg, som var fuldt ud operationsdygtigt i december USA Vianini Pipe, Inc. Vianini Pipe er 100 % ejet af Unicon A/S og er beliggende i New Jersey, USA. Selskabet producerer betonrør på to produktionslinier. Produkterne afsættes i den østlige del af USA. Selskabet indgik i forretningsområdet Fabriksbeton fra juli I 2006 har Vianini Pipe oplevet stor fremgang i omsætning og indtjening. ARoS Århus Kunstmuseum

33 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 31

34 32 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Overgang til IFRS Med virkning fra 1. januar 2006 er den anvendte regnskabspraksis ændret i overensstemmelse med kravene i International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter. Åbningsbalance pr. 1. januar 2005 og sammenligningstal for 2005 er udarbejdet i overensstemmelse med IFRS krav, herunder overgangsbestemmelserne i IFRS 1 Førstegangsanvendelse af IFRS. Anvendt regnskabspraksis er baseret på de regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, der er trådt i kraft pr. 31. december Åbningsbalancen pr. 1. januar 2005 er udarbejdet, som om IFRS altid havde været anvendt, bortset fra overgangsbestemmelserne i IFRS 1. Overgangen til IFRS har betydning for Aalborg Portland Group på følgende områder: 1. Goodwill og andre immaterielle aktiver med en udefinerbar brugstid vil ikke længere skulle afskrives. I stedet skal disse aktiver gøres til genstand for en årlig værdiforringelsestest, som skal sikre, at aktiverne har en genindvindingsværdi, der mindst svarer til den regnskabsmæssige værdi. I overensstemmelse med IFRS 1 foretages der ikke tilpasning til sammenligningstal for virksomhedssammenslutninger foretaget før 1. januar Den regnskabsmæssige værdi af goodwill pr. 1. januar 2005 er således opgjort efter Aalborg Portland Groups hidtidige regnskabspraksis og dermed uændret. Pr. 1. januar 2005 er der foretaget værdiforringelsestest, og ved overgangen til IFRS overstiger genindvindingsværdien den regnskabsmæssige værdi af goodwill. 2. Skat af resultat af kapitalandele i associerede virksomheder indgår nu i linjen Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder. Efter hidtidig praksis blev skatten medregnet i Aalborg Portland Groups samlede skat. 3. Pensionsforpligtelser, indregning af aktuarmæssige gevinster og tab sker i henhold til egenkapitalmetoden. Tidligere blev aktuarmæssige gevinster og tab indregnet direkte i resultatopgørelsen. 4. Moderselskabets kapitalandele i dattervirksomheder måles til kostpris. Hidtil er kapitalandele målt efter den indre værdis metode. I balancerne pr. 1. januar 2005 henholdsvis 31. december 2005 tilbageføres værdireguleringer fra kostpris til indre værdi. I resultatet for 2005 tilbageføres andel af årets resultat efter skat. 5. Reserve for valutakursreguleringer på egenkapitalen er nulstillet pr. 1. januar Kun valutakursreguleringer foretaget efter 1. januar 2005 vil fremgå som en særskilt post på egenkapitalen. Derudover er der foretaget enkelte reklassificeringer i resultatopgørelse, balance og pengestrømsopgørelsen samt noter, inklusive fragt til kunder i Salgs- og distributionsomkostninger. Tidligere blev disse omkostninger fratrukket Nettoomsætningen. For 2005 havde ændringerne følgende effekt: EUR mio. IFRS DK GAAP Afv. Koncern Nettoomsætning 516,6 492,9 23,7 EBITDA 106,1 105,7 0,4 EBIT 71,0 67,2 3,8 EBT 66,6 62,6 4,0 Årets resultat 49,4 45,8 3,6 Aktiver i alt 536,7 533,0 3,7 Egenkapital i alt 233,8 230,6 3,2 EUR mio. IFRS DK GAAP Afv. Moderselskab Nettoomsætning 213,9 194,9 19,0 EBITDA 57,8 57,8 0,0 EBIT 39,5 38,8 0,7 EBT 36,5 56,9-20,4 Årets resultat 27,6 40,9-13,3 Aktiver i alt 326,5 364,7-38,2 Egenkapital i alt 163,4 201,7-38,3

35 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 33 Koncern 1. januar december 2005 Resultat- EUR (000) Note Aktiver Passiver Egenkapital opgørelse Aktiver Passiver Egenkapital Dansk GAAP Goodwill Kapitalandele i associerede virksomheder (goodwill) Andel af associerede virksomheders resultat Pensionsforpligtelser Skatteeffekt af reguleringer Reguleringer i alt I henhold til IFRS Moderselskab 1. januar december 2005 Resultat- EUR (000) Note Aktiver Passiver Egenkapital opgørelse Aktiver Passiver Egenkapital Dansk GAAP Goodwill Kapitalandele i datterselskaber Skatteeffekt af reguleringer Reguleringer i alt I henhold til IFRS

36 34 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Anvendt regnskabspraksis Årsrapporten for Aalborg Portland Group for 2006 aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter samt IFRS-bekendtgørelsen udstedt af Erhvervs- og Selskabsstyrelsen i henhold til årsregnskabsloven. regnskabspraksis. Der sker sammendrag af regnskabsposter med ensartet indhold og eliminering af koncerninterne indtægter og udgifter samt interne mellemværender, aktiebesiddelser og udbytter. Endvidere elimineres urealiserede gevinster og tab ved transaktioner mellem konsoliderede virksomheder. For virksomhedssammenslutninger foretaget den 1. januar 2005 eller senere indregnes positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for virksomheden og dagsværdien af de overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser som goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill amortiseres ikke, men testes årligt for værdiforringelse. Første værdiforringelsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestest. Goodwill og dagsværdireguleringer i forbindelse med overtagelse af en udenlandsk enhed med en anden funktionel valuta end Koncernens præsentationsvaluta behandles som aktiver og forpligtelser tilhørende en udenlandsk enhed og omregnes til den udenlandske enheds funktionelle valuta med transaktionsdagens valutakurs. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet (andre driftsindtægter). Årsrapporten for 2006 er den første årsrapport, der aflægges efter IFRS. Ved overgangen hertil er anvendt IFRS 1 om førstegangsanvendelse af IFRS. For en beskrivelse af effekten af ændring i anvendt regnskabspraksis henvises til foranstående afsnit Overgang til IFRS. Alle beløb er omregnet til EUR som præsentationsvaluta i henhold til IAS 21. Der er anvendt en gennemsnitskurs på EUR 100 = DKK 745,91 (2005: 745,18) ved omregning af poster i resultatopgørelsen og en ultimokurs på EUR 100 = DKK 745,60 (2005: 746,05) er anvendt ved omregning af balanceposter. Koncernregnskabet Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Aalborg Portland A/S og virksomheder, hvori Koncernen har bestemmende indflydelse på virksomhedens finansielle og driftsmæssige politikker. Bestemmende indflydelse opnås ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 50 % af stemmerettighederne eller på anden måde kontrollere den pågældende virksomhed. Virksomheder, hvori Koncernen udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder. Betydelig indflydelse opnås typisk ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 20 % og mindre end 50 % af stemmerettighederne. Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af årsregnskabet for Moderselskabet og de enkelte dattervirksomheder, hvis regnskaber er udarbejdet i overensstemmelse med Aalborg Portland Groups Urealiserede fortjenester ved transaktioner med associerede virksomheder elimineres i forhold til Koncernens ejerandel i virksomheden. Virksomhedssammenslutninger Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelses- eller stiftelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder. Ophørte aktiviteter præsenteres dog særskilt. Ved overtagelse af virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter de tilkøbte virksomheders aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi pr. overtagelsesdatoen. For virksomhedssammenslutninger foretaget før 1. januar 2005 er den regnskabsmæssige klassifikation fastholdt efter hidtidig regnskabspraksis. Goodwill indregnes på grundlag af den kostpris, der var indregnet i henhold til den hidtidige regnskabspraksis (årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger) med fradrag af af- og nedskrivninger frem til 31. december Goodwill afskrives ikke efter 1. januar Den regnskabsmæssige behandling af virksomhedssammenslutninger før 1. januar 2005 er ikke omarbejdet i forbindelse med åbningsbalancen pr. 1. januar Goodwill, der er indregnet i åbningsbalancen, er testet for værdiforringelse pr. 1. januar Er der på overtagelsestidspunktet usikkerhed om målingen af overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser, sker første indregning på grundlag af foreløbigt opgjorte dagsværdier. Viser det sig efterfølgende, at identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser havde en anden dagsværdi på overtagelsestidspunktet end først antaget, reguleres goodwill indtil 12 måneder efter overtagelsen. Ved overdragelse mellem koncernvirksomheder anvendes sammenlægningsmetoden (common controlled transactions), hvorefter aktiver og forpligtelser overdrages til regnskabsmæssig værdi med tillæg af koncerngoodwill/negativ goodwill, som reguleres direkte på egenkapitalen. Sammenlagte virksomheder indregnes i den modtagende virksomhed fra overtagelsesdatoen.

37 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 35 Ved salg af virksomheder indregnes forskellen mellem salgspris og nettoaktiver samt akkumulerede omregningsdifferencer og ikke-amortiseret goodwill i resultatopgørelsen som en separat post. Valutaforhold For hver af de rapporterende virksomheder i Koncernen fastsættes en funktionel valuta. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta. Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved anvendelse af transaktionsdagens kurs. Finansielle aktiver og forpligtelser i fremmed valuta omregnes til valutakursen på balancedagen. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen henholdsvis balancedagens kurs, indregnes i resultatopgørelsen som finansielle poster. Ikke-finansielle aktiver og forpligtelser i fremmed valuta indregnes til transaktionsdagens kurs. Ved indregning i koncernregnskabet af udenlandske dattervirksomheder og udenlandske associerede virksomheder med en funktionel valuta forskellig fra Aalborg Portland A/S omregnes resultatopgørelsen til gennemsnitlige valutakurser, mens balanceposter omregnes til valutakursen på balancedagen. Forskelle, der opstår som følge af omregning af udenlandske enheders resultatopgørelser til gennemsnitskurs og balanceposter til balancedagens kurs, indregnes direkte på egenkapitalen. Gennemsnitskurs anvendes, når den ikke væsentligt afviger fra transaktionsdagens kurs. Ved overtagelse af en udenlandsk enhed omregnes aktiver og passiver til valutakursen på transaktionsdagen (overtagelsesdagen). Afledte finansielle instrumenter Aalborg Portland Group anvender afledte finansielle instrumenter til styring af finansielle risici, som opstår i forbindelse med drift, finansiering og investeringsaktiviteter i henhold til Koncernens risikopolitik (økonomisk sikring). Afledte finansielle instrumenter måles ved første indregning i balancen på transaktionsdagen og efterfølgende til dagsværdi. Dagsværdien af afledte finansielle instrumenter indgår i henholdsvis Andre tilgodehavender (positive dagsværdier) og Andre gældsforpligtelser (negative dagsværdier). Anvendelsen af afledte finansielle instrumenter lever ikke op til kravene for regnskabsmæssig sikring i IAS 39. Værdireguleringer af afledte finansielle instrumenter indregnes derfor i resultatopgørelsen under Finansielle poster. Tilskud Tilskud, der knytter sig til anskaffelsen af aktiver, modregnes i kostprisen på de aktiver, der ydes tilskud til, og indregnes i resultatopgørelsen i takt med forbrug og afskrivning af de pågældende aktiver. Tilskud modtaget til dækning af omkostninger, passiveres og indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de pågældende omkostninger afholdes. Tilbagebetalingsforpligtelser, der først aktualiseres i tilfælde af, at betingelser for modtagelse af tilskud ikke imødekommes, oplyses i noterne som eventualforpligtelser. Udbytte Udbytte indregnes som en gældsforpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen. Det udbytte, som foreslås udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen. Resultatopgørelsen Nettoomsætning Nettoomsætning indregnes i resultatopgørelsen, når levering og risikoovergang til køber har fundet sted, og indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Nettoomsætning måles ekskl. moms og afgifter, inkl. rabatter. Produktionsomkostninger Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning, samt ikke-aktiverede udviklingsomkostninger. Herunder indgår råmaterialer, forbrugsvarer, direkte lønomkostninger samt indirekte produktionsomkostninger så som vedligeholdelse og drift af produktionsanlæg samt afskrivning på produktionsanlæg, administration og fabriksledelse. Salgs- og distributionsomkostninger Salgs- og distributionsomkostninger omfatter direkte distributions- og markedsføringsomkostninger, lønninger til salgs- og marketingfunktionerne samt andre indirekte omkostninger, afskrivning og amortisation. Administrationsomkostninger Administrationsomkostninger omfatter omkostninger til administrativt personale og ledelse samt andre indirekte omkostninger, afskrivning og amortisation. Andre driftsindtægter og -omkostninger Andre driftsindtægter og -omkostninger omfatter indtægter og omkostninger af sekundær betydning i forhold til Koncernens aktiviteter herunder visse tilskud, lejeindtægter, royalties, honorarer mv. Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle aktiver, som ikke kan anses at tilhøre en samlet aktivitetsafståelse, medtages i Andre driftsindtægter og -omkostninger.

38 36 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Anvendt regnskabspraksis Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder i koncernregnskabet I Koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede virksomheders resultat efter skat efter eliminering af forholdsmæssig andel af intern avance/tab. Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder i moderselskabets årsregnskab Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres. Overstiger udloddede udbytter den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet, indtægtsføres udbyttet dog ikke i resultatopgørelsen, men indregnes som nedskrivning på kapitalandelens kostpris. Finansielle poster Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab samt nedskrivninger vedrørende værdipapirer, omkostninger ved finansiel leasing, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen mv. Endvidere medtages realiserede og urealiserede gevinster og tab vedrørende afledte finansielle instrumenter, der ikke kan klassificeres som regnskabsmæssige sikringsaftaler. Skat Skat af årets resultat omfatter aktuel skat samt ændring i udskudt skat. Aktuel skat omfatter skat beregnet på grundlag af årets forventede skattepligtige indkomst ud fra de skattesatser, der gælder for regnskabsåret samt eventuelle justeringer af skat vedrørende tidligere år. Skat, der knytter sig til egenkapitalreguleringer, reguleres over egenkapitalen. Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser med undtagelse af forskelle vedrørende goodwill, der ikke kan fradrages i den skattepligtige indkomst. Udskudt skat beregnes på grundlag af de for de enkelte regnskabsår gældende skattesatser. Virkningen af ændringer i skattesatserne indregnes i resultatopgørelsen medmindre, der er tale om poster, der tidligere er indregnet direkte på Egenkapitalen. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes under Andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser indenfor samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion. Aalborg Portland A/S er omfattet af de danske regler om tvungen sambeskatning af Koncernens danske selskaber. Datterselskaber indgår i sambeskatningen fra det tidspunkt, hvor de indgår i konsolideringen i koncernregnskabet, og frem til det tidspunkt, hvor de udgår fra konsolideringen. Aalborg Portland A/S er administrationsselskab for sambeskatningen og afregner som følge heraf alle betalinger af selskabsskat med skattemyndighederne. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles ved afregning af sambeskatningsbidrag mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. I tilknytning hertil modtager selskaber med skattemæssigt underskud sambeskatningsbidrag fra selskaber, der har kunnet anvende dette underskud til nedsættelse af eget skattemæssigt overskud. Balancen Immaterielle aktiver Goodwill Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet under Virksomhedssammenslutn inger. Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke amortisering af goodwill. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til Koncernens pengestrømsfrembringende enheder på overtagelsestidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og interne økonomistyring. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes minimum én gang årligt for værdiforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver i den pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi over resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige værdi er højere. Genindvindingsværdien opgøres som hovedregel som nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme fra den virksomhed eller aktivitet (pengestrømsfrembringende enhed), som goodwill er knyttet til. Nedskrivning af goodwill indregnes under andre driftsudgifter i resultatopgørelsen. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill pr. 1. januar 2005 (overgangsdatoen til IFRS) er blevet testet for værdiforringelse. Udviklingsprojekter, patenter og øvrige immaterielle aktiver Immaterielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede amortiseringer og nedskrivninger. Udviklingsprojekter der er klart definerede og identificerbare, og hvor et poten-

39 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 37 tielt fremtidigt marked eller anvendelsesmulighed i virksomheden kan påvises, indregnes som immaterielle aktiver. Øvrige udviklingsomkostninger, der udgør hovedparten af de samlede udviklingsomkostninger, indregnes i resultatopgørelsen efterhånden som omkostningerne afholdes. Amortisering foretages lineært over aktivernes forventede levetid, der er: Udviklingsomkostninger, op til 5 år. Softwareapplikationer, op til 5 år. Patenter, licenser og andre rettigheder, op til 20 år. Indretning af lejede lokaler, op til 5 år. CO 2 -rettigheder Tildelte og erhvervede CO 2 -rettigheder måles ved første indregning til kostpris. Såfremt CO 2 -rettigheder tildeles uden vederlag, udgør kostprisen EUR 0. Afskrivningsgrundlaget for CO 2 -rettigheder opgøres som kostprisen fratrukket en scrapværdi. Scrapværdien afhænger af, om selskabet forventer at udnytte rettighederne selv eller at sælge dem. CO 2 - rettigheder afskrives i takt med den faktiske udledning. I det omfang den faktiske udledning overstiger de tildelte og erhvervede CO 2 -rettigheder, indregnes en forpligtelse svarende til dagsværdien af de CO 2 -rettigheder, som selskabet er forpligtet til at afregne. Materielle aktiver Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen på egenopførte aktiver omfatter udgifter til materialer, direkte udgifter til arbejdskraft samt en andel af de indirekte produktionsomkostninger. Kostprisen tillægges skønnede omkostninger til nedtagning og bortskaffelse af aktivet samt retablering, i det omfang de indregnes som en hensat forpligtelse. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig. Finansieringsomkostninger på lån til finansiering af fremstilling af materielle aktiver indregnes i kostprisen, såfremt de vedrører fremstillingsperioden. Alle øvrige finansieringsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen. Afskrivninger foretages lineært over aktivernes forventede brugstid til den forventede scrapværdi. De forventede brugstider er: Bygninger, år Hovedmaskiner, 25 år Tekniske anlæg og maskiner i øvrigt, 3-15 år Nyanskaffede og egenopførte aktiver afskrives fra ibrugtagningstidspunktet. Der afskrives ikke på grunde bortset fra arealer, hvorfra der sker råstofudvinding. Efterfølgende omkostninger, fx ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for Koncernen. Den regnskabsmæssige værdi af de udskiftede bestanddele ophører med indregning i balancen og overføres til resultatopgørelsen. Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen, i takt med at de afholdes. Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning. Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som en ændring i regnskabsmæssigt skøn. Ved operationel leasing indregnes leasingydelserne lineært over leasingperioden i resultatopgørelsen. Værdiforringelse af aktiver Goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid testes årligt for værdiforringelse første gang inden udgangen af overtagelsesåret. Den regnskabsmæssige værdi af langfristede aktiver, bortset fra goodwill, immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid, udskudte skatteaktiver og finansielle aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller brugsværdi. Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis en pengestrømsfrembringende enhed overstiger aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi. Nedskrivninger af Immaterielle og Materielle aktiver indregnes under samme post som de tilhørende amortiseringer og afskrivninger. Kapitalandele i dattervirksomheder i moderselskabets årsregnskab Kapitalandele i dattervirksomheder måles til kostpris. Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.

40 38 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Anvendt regnskabspraksis Kostprisen nedskrives i det omfang, udloddet udbytte overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet. Kapitalandele i associerede virksomheder i koncernregnskabet Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter den indre værdis metode. Kapitalandele i associerede virksomheder måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi opgjort efter Koncernens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af forholdsmæssig andel af urealiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg af regnskabsmæssig værdi af goodwill. Andre finansielle aktiver Andre finansielle aktiver måles til dagsværdi på balancedagen. Gevinst og tab indregnes i resultatopgørelsen. Varebeholdninger Råvarer og hjælpematerialer måles til kostpris. Kostprisen afviger ikke væsentligt fra opgørelse efter FIFO-princippet. Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer omfatter kostpris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter direkte produktionsomkostninger med tillæg af indirekte produktionsomkostninger. Indirekte produktionsomkostninger indeholder omkostninger til drift, vedligeholdelse og afskrivninger vedrørende produktionsanlæg samt fabriksledelse. Såfremt nettorealisationsværdien er lavere end kostprisen, nedskrives til denne lavere værdi. Tilgodehavender fra salg Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris fratrukket tab ved værdiforringelse. Egenkapital, reserve for valutakursregulering Reserve vedrørende valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter kursdifferencer, som er opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske virksomheder fra deres funktionelle valutaer til Koncernens præsentationsvaluta (EUR), saldoen anses som en del af den samlede nettoinvestering i udenlandske virksomheder. Reserve for valutakursregulering er nulstillet 1. januar 2005 i overensstemmelse med IFRS 1. Bidragsbaserede pensionsordninger Koncernens indbetalinger til bidragsbaserede ordninger indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de vedrører, og eventuelle skyldige indbetalinger indregnes i balancen under Anden gæld. Ydelsesbaserede pensionsordninger For ydelsesbaserede ordninger foretages en årlig aktuarmæssig beregning af kapitalværdien af de fremtidige ydelser, som skal udbetales i henhold til ordningen. Kapitalværdien beregnes på grundlag af forudsætninger om den fremtidige udvikling i lønniveau, rente, inflation og dødelighed. Kapitalværdien beregnes alene for de ydelser, som de ansatte har optjent ret til gennem deres hidtidige ansættelse i Koncernen. Den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi med fradag af dagsværdien af eventuelle aktiver knyttet ordningen medtages i balancen under pensionsforpligtelser. Forskelle mellem den forventede udvikling af pensionsaktiver og -forpligtelser og de realiserede værdier betegnes aktuarmæssige gevinster eller tab. Sådanne gevinster eller tab indregnes løbende i balancen med modpost på egenkapitalen. Hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser indregnes, når Koncernen som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen. Ved måling af hensatte forpligtelser foretages tilbagediskontering af de skønnede omkostninger. Når Koncernen er forpligtet til at nedtage et aktiv eller reetablere det sted, hvor aktivet har været anvendt, indregnes en forpligtelse svarende til nutidsværdien af de forventede fremtidige omkostninger til reetablering. Andre hensatte forpligtelser vedrører reetablering af kridt- og lergrave, reservationer til tabsgivende kontrakter samt retstvister og lignende. Hensatte forpligtelser måles som det bedste skøn over de udgifter, der er nødvendige for på balancedagen at afvikle forpligtelserne. Finansielle forpligtelser Prioritetsgæld og bankgæld indregnes ved låneoptagelsen til det modtagne provenu med fradrag af transaktionsomkostninger. Efterfølgende måling foretages til amortiseret kostpris, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden. I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restleasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter. Øvrige forpligtelser måles til nettorealisationsværdi. Andre gældsforpligtelser omfatter bl.a. feriepengeforpligtelser, feriefridage, skatter og afgifter samt skyldige renter. Andre gældsforpligtelser indregnes til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi.

41 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 39 Pengestrømsopgørelsen Koncernens og Moderselskabets pengestrømsopgørelse præsenteres efter den indirekte metode og viser sammensætningen af pengestrømme opdelt i henholdsvis drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet samt likviditet primo og ultimo regnskabsåret. Pengestrømsopgørelsen tager udgangspunkt i resultat før finansielle poster og skat (EBIT). Ny regnskabsregulering IASB udsender løbende opdateringer af eksisterende IFRS-standarder og nye IFRS-standarder, som efterfølgende skal godkendes af EU-Kommissionen, før anvendelse kan finde sted. Vedtagne endnu ikke ikrafttrådte standarder og fortolkningsbidrag pr. 31. december 2006 omfatter IFRS 7 og 8 samt IFRIC 7, 8, 9 og 10. Disse er ikke obligatoriske for Aalborg Portland A/S ved udarbejdelse af koncernregnskabet og moderselskabets regnskab for IFRIC 8, 9 og 10 er endnu ikke godkendt af EU. Implementeringen af ovenstående standarder og fortolkningsbidrag forventes ikke at give anledning til væsentlige beløbsmæssige ændringer i koncernregnskabet og moderselskabets regnskab (indregning og måling). Der skelnes ved opgørelsen af arbejdskapital- og lånemellemværender mellem henholdsvis rentebærende og ikke-rentebærende poster samt likvide midler. Likvide midler består af kassebeholdninger og indeståender i pengeinstitutter. Lånemellemværender er de samlede rentebærende gældsposter fratrukket rentebærende tilgodehavender. Alle øvrige tilgodehavender og gældsposter, som er ikke rentebærende, betragtes som arbejdskapital. Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændringer i arbejdskapitalen samt finansielle poster og betalt skat. Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter samt køb og salg af aktiver. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter betalinger til og indskud fra aktionærer samt optagelse og afvikling af lånemellemværender. Segmentrapportering NØGLETAL Bruttomagin EBITDA ratio EBIT ratio EBT ratio ROCE NOPAT Investeret kapital Egenkapitalandel Egenkapitalens forrentning Bruttoresultat Nettoomsætning Indtjening før renter, skat, afskrivning og amortisering (EBITDA) Nettoomsætning Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) Nettoomsætning Resultat før skat (EBT) Nettoomsætning NOPAT Investeret kapital (Net Operating Profit After Tax) er årets resultat med følgende væsentlige tillæg: Efter skat omkostningen af rentebærende nettogæld. Efter skat indtægter af finansielle aktiver bundet uden for Koncernen. Goodwillafskrivninger. Opgøres som primo/ultimo gennemsnittet af egenkapital plus rentebærende nettogæld med følgende væsentlige tillæg: Akkumulerede goodwillafskrivninger da den oprindelige goodwill betragtes som havende blivende værdi. Hensættelser til udskudt skat. Finansielle aktiver bundet uden for Koncernen det øger incitamentet for intern anvendelse af likvide midler. Egenkapital Samlede aktiver Resultat Gennemsnitlig egenkapital Aalborg Portland Group er ikke et børsnoteret selskab, hvorfor der i henhold til IAS 14 ikke er aflagt segmentrapportering. Rentebærende nettogæld (NIBD) Rentebærende forpligtelser minus rentebærende aktiver.

42 40 Årsrapport Aalborg Portland GRoup United Exhibits Group, Kalkbrænderihavnen, København

43 Koncernregnskab Aalborg Portland Group Koncernresultatopgørelse Pengestrømsopgørelse for koncernen Koncernbalance Opgørelse over indregnede indtægter og omkostninger samt egenkapital Noter 01 Nettoomsætning 02 Produktionsomkostninger 03 Forsknings- og udviklingsomkostninger 04 Personaleomkostninger 05 Honorarer til generalforsamlingsvalgte revisorer 06 Andre driftsindtægter, netto 07 Finansielle indtægter og omkostninger 08 Selskabsskat 09 Regulering for ikke-kontante poster 10 Ændring i arbejdskapital 11 Finansielle ind- og udbetalinger 12 Rentebærende nettogæld (pengestrøm) 13 Immaterielle aktiver 14 Materielle aktiver 15 Andre langfristede aktiver 16 Kapitalandele i associerede virksomheder 17 Udskudte skatteaktiver og udskudt skat 18 Varebeholdninger 19 Tilgodehavender 20 Hensættelser til pensioner og lign. forpligtelser 21 Andre hensatte forpligtelser 22 Lån 23 Anden gæld 24 Rentebærende nettogæld 25 Pantsætninger 26 Eventualforpligtelser og økonomiske forpligtelser 27 Finansielle instrumenter 28 Transaktioner med nærtstående parter 29 Køb og salg af virksomheder 30 Offentlige tilskud 31 Aalborg Portland Group risikovurdering 32 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

44 42 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Koncernresultatopgørelse Noter 01 Nettoomsætning /03/04 Produktionsomkostninger Bruttoresultat Salgs- og distributionsomkostninger /05 Administrationsomkostninger Andre driftsindtægter Andre driftsomkostninger Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) Andel af resultat efter skat i associerede selskaber Avance ved salg af koncernvirksomheder Tab ved salg af koncernvirksomheder Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Resultat før skat (EBT) Selskabsskat Årets resultat Heraf: Minoritetsinteresser Aktionærer i Aalborg Portland A/S

45 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 43 Pengestrømsopgørelse for Koncernen Noter Pengestrømme fra driftsaktivitet Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) Regulering for ikke-kontante poster Ændring i arbejdskapital Pengestrømme fra driftsaktivitet før finansielle poster og skat Modtagne udbytter fra associerede virksomheder Finansielle ind- og udbetalinger Betalte selskabsskatter Pengestrømme fra driftsaktivitet (CFFO) Pengestrømme fra investeringsaktivitet 29 Køb af virksomheder og aktiviteter Salg af virksomheder og aktiviteter Køb af immaterielle aktiver Køb af materielle aktiver Salg af immaterielle og materielle aktiver Køb og salg af andre langfristede aktiver Pengestrømme fra investeringsaktivitet (CFFI) Pengestrømme fra drift og investeringer Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Udbytter Minoriteters kapitalforhøjelse i Koncernselskaber Ændring i finansiering Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Ændring i likvider Likvide beholdninger, primo Likvide beholdninger, ultimo Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale.

46 44 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Koncernbalance AKTIVER Noter Goodwill Andre immaterielle aktiver Immaterielle aktiver under opførelse Immaterielle aktiver Grunde og bygninger Tekniske anlæg og maskiner Materielle anlæg under opførelse Materielle aktiver /16 Kapitalandele i associerede virksomheder Andre finansielle aktiver Udskudte skatteaktiver Andre langfristede aktiver Langfristede aktiver i alt Varebeholdninger Tilgodehavender fra salg Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder Tilgodehavender hos associerede virksomheder Tilgodehavende selskabsskat Andre tilgodehavender Periodeafgrænsningsposter Tilgodehavender Likvide beholdninger Kortfristede aktiver i alt AKTIVER I ALT

47 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 45 PASSIVER Noter Egenkapital Aktiekapital Reserver Foreslået udbytte 0 0 Aalborg Portland A/S andel af egenkapital Minoritetsinteressers andel af egenkapital Koncernens egenkapital i alt Forpligtelser 20 Pensioner og lignende forpligtelser Hensættelser til udskudt skat Andre hensatte forpligtelser /25 Lån Langfristede forpligtelser /25 Lån Leverandører af varer og tjenesteydelser Gældsforpligtelser til tilknyttede virksomheder Gældsforpligtelser til associerede virksomheder Skyldig selskabsskat Andre hensatte forpligtelser Anden gæld Periodeafgrænsningsposter Kortfristede forpligtelser Forpligtelser i alt PASSIVER I ALT

48 46 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Opgørelse over indregnede indtægter og omkostninger samt egenkapital Valutakursreguleringer Værdiregulering af sikringsindstrumenter Aktuarmæssige gevinster og tab på ydelsesbaserede pensioner Regulering, koncernintern overdragelse mv Omkostninger vedr. kapitalforhøjelse Indtægter og omkostninger indregnet direkte på egenkapitalen Årets resultat Samlede indregnede indtægter og omkostninger EUR (000) 2006 Aalborg Minoritets Aktie- Valuta Andre Overført Portlands interessers Egenkapital Egenkapital kapital omregning reserver overskud andel i alt andel i alt Egenkapital pr. 1. januar Ændringer i egenkapital Samlede indregnede indtægter og omk Betalt udbytte Til-/afgang, minoritetsinteresser Egenkapital pr. 31. december EUR (000) 2005 Aalborg Minoritets Aktie- Valuta Andre Overført Portlands interessers Egenkapital Egenkapital kapital omregning reserver overskud andel i alt andel i alt Egenkapital pr. 1. januar Ændringer i egenkapital Samlede indregnede indtægter og omk Betalt udbytte Til-/afgang, minoritetsinteresser Egenkapital pr. 31. december Udbytte betalt til aktionærer i 2005 og 2006: EUR 0, udbytte pr. aktie: EUR 0.

49 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 47 Noter til koncernregnskabet 01 Nettoomsætning Salg af cement Salg af fabriksbeton Anden omsætning * * Anden omsætning omfatter betonrør, grus, varme mv. 02 Produktionsomkostninger Produktionsomkostninger udgør EUR 340,6 mio. mod EUR 305,7 mio. i Heraf udgør direkte personaleomkostninger EUR 51,2 mio. mod EUR 42,9 mio. i Forsknings- og udviklingsomkostninger Omkostningsførte forsknings- og udviklingsomkostninger udgør: Afholdte forsknings- og udviklingsomkostninger Udviklingsomkostninger indregnet under immaterielle aktiver Af- og nedskrivninger af indregnede udviklingsomkostninger Personaleomkostninger Lønninger og honorarer Pensionsordninger Omkostninger til social sikring Antal ansatte pr. 31. december Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere Gager og honorarer Pensionsbidrag Heraf bestyrelse og direktion Direktion og øvrige ledende medarbejdere aflønnes med fast løn og pensionsbidrag, og modtager endvidere et maksimeret bonustillæg, der afhænger af årets opnåede resultat mv. I forbindelse med fratrædelse i ledelsen er der aftalt et fratrædelsesprogram til en værdi af ca. EUR 1,3 mio. Beløbet er indregnet i årsrapporten for Honorarer til generalforsamlingsvalgte revisorer KPMG: Revision Andre ydelser

50 48 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Noter til koncernregnskabet 06 Andre driftsindtægter, netto Andre driftsindtægter Lejeindtægter Royalties og lign Avance ved salg af aktiver * Øvrige indtægter ** Andre driftsomkostninger Tab ved salg af aktiver Øvrige omkostninger ** Andre driftsindtægter, netto * Salg af fast ejendom indgår med EUR 1,8 mio. i ** I Øvrige indtægter og Øvrige omkostninger indgår i 2006 negativ goodwill fra årets akkvisitioner EUR 0,8 mio., kompensation vedrørende afståelse af bygninger på lejet grund EUR 1,9 mio. og forsikringserstatning fra brandskade fratrukket omkostninger til nyopført fabriksanlæg EUR 2,3 mio. I Øvrige indtægter indgår i 2005 tilbageførte hensættelser vedr. salg af grund med EUR 1,0 mio., forsikringserstatning med EUR 0,4 mio. og tilbageførte forpligtelser vedr. afsluttede tvister med EUR 0,5 mio. 07 Finansielle indtægter og omkostninger Finansielle indtægter Rente- og andre finansielle indtægter Rente- og andre finansielle indtægter, tilknyttede virksomheder 37 0 Valutakursreguleringer Finansielle omkostninger Rente- og andre finansielle omkostninger Rente- og andre finansielle omkostninger, tilknyttede virksomheder Valutakursreguleringer Selskabsskat Selskabsskat Aktuel skat af årets resultat/sambeskatningsbidrag Regulering af udskudt skat Ændring af skatteprocent og indførelse af nye skatter Øvrige reguleringer, herunder reguleringer vedr. tidligere år Afstemning af skat Skat beregnet efter dansk skatteprocent, 28 % Afvigelse i udenlandske virksomheders skatteprocent i forhold til 28 % Ikke-skattepligtige indtægter og ikke-fradragsberettigede udgifter Andet, herunder reguleringer vedr. tidligere år Ændring af skatteprocent Effektiv skattesats for året 27% 26%

51 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Regulering for ikke-kontante poster Afskrivninger Ændring i hensatte forpligtelser Avance og tab ved salg af materielle aktiver samt valutakursreguleringer Ændring i arbejdskapital Varebeholdninger Tilgodehavender Leverandørgæld og anden gæld Ændring i tilgodehavender samt andre gældsposter Finansielle ind- og udbetalinger Finansielle indbetalinger Finansielle udbetalinger Rentebærende nettogæld Rentebærende nettogæld primo Ændring ved køb af virksomheder Ændring ved salg af virksomheder Ændring af rentebærende likvider Ændring af finansiering Kursreguleringer Rentebærende nettogæld ultimo Aalborg Portland Group finansieres primært via en multi currency revolving credit hos selskabets pengeinstitut. Lånet, der fungerer med fleksible kreditrammer, tilpasses løbende til Koncernens netto lånebehov. Koncernen arbejder således ikke med låneoptagelse og afdrag på gæld, men med en netto ændring af finansiering.

52 50 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Noter til koncernregnskabet 13 Immaterielle aktiver EUR (000) 2006 Andre Immaterielle immaterielle aktiver under Goodwill aktiver opførelse Total Kostpris pr Valutakursregulering Til-/afgang af koncernvirksomheder Tilgang Anden regulering Kostpris pr Amortisering og nedskrivninger pr Valutakursregulering Årets amortisering Øvrige reguleringer Amortisering og nedskrivninger pr Regnskabsmæssig værdi pr EUR (000) 2005 Andre Immaterielle immaterielle aktiver under Goodwill aktiver opførelse Total Kostpris pr Valutakursregulering Til-/afgang af koncernvirksomheder Tilgang Afgang Anden regulering Kostpris pr Amortisering og nedskrivninger pr Valutakursregulering Årets amortisering Afgang Amortisering og nedskrivninger pr Regnskabsmæssig værdi pr Amortisering i årets løb er indeholdt i følgende: Produktionsomkostninger Salgs- og distributionsomkostninger Administrationsomkostninger Øvrige immaterielle aktiver omfatter softwarelicenser (SAP R/3) og brudrettigheder. Bortset fra goodwill har alle immaterielle aktiver en definerbar brugstid. Internt oparbejdede immaterielle aktiver udgør EUR 1,0 mio. (2005: EUR 0,3 mio.).

53 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Immaterielle aktiver fortsat Immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid Generelle forudsætninger Der er ud over goodwill ved køb af Unicon AS, Norge i perioden ikke goodwill knyttet til pengestrømsfrembringende enheder, der udgør 10 % eller mere af den samlede regnskabsmæssige værdi af goodwill med udefinerbar brugstid. Information om pengestrømsfrembringende enheder er givet på segmentniveau. Aalborg Portland Group har pr. 31. december 2006 foretaget værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill med udefinerbar brugstid. Værdiforringelsestest gennemføres årligt i 4. kvartal på basis af de af bestyrelsen godkendte budgetter og forretningsplaner. Ved værdiforringelsestesten for pengestrømsfrembringende enheder sammenholdes genindvindingsværdien, svarende til den tilbagediskonterede værdi af den forventede fremtidige frie pengestrøm, med den regnskabsmæssige værdi af de enkelte pengestrømsfrembringende enheder. Forventet fremtidig fri pengestrøm baseres på budgetter og forretningsplaner for årene og fremskrivninger for efterfølgende år. Væsentlige parametre er produktionskapacitet, omsætningsudvikling, EBIT-margin, fremtidige anlægsinvesteringer samt vækstforventninger for årene efter Budgetter og forretningsplaner for årene er baseret på konkrete fremtidige forretningsmæssige tiltag, hvori risici i de væsentlige parametre er vurderet og indregnet i de fremtidige forventede frie pengestrømme. Fremskrivninger efter 2009 er baseret på generelle forventninger. Terminalværdien for perioden efter 2009 fastsætter under hensyntagen til generelle vækstforventninger inden for cement- og fabriksbetonbranchen. Vækstraterne forudsættes ikke at overstige den langsigtede gennemsnitlige vækstrate for Koncernens enkelte geografiske segmenter og udgør gennemsnitligt 1 % for de skandinaviske aktiviteter og 2-3 % for øvrige aktiviteter i Egypten, Malaysia og Kina. De anvendte diskonteringssatser til beregning af genindvindingsværdien er før skat og afspejler den risikofrie rente med tillæg af specifikke risici i de enkelte geografiske segmenter. Diskonteringssatsen for de enkelte segmenter udgør 7 % for Grå cement, 9-12 % for Hvid cement, 7 % for Fabriksbeton (Danmark og Sverige) og 7 % for Fabriksbeton (Norge). Koncerngoodwill i Grå cement, Hvid cement, Fabriksbeton (Danmark og Sverige) og Fabriksbeton Norge udgør henholdsvis EUR 2,3 mio., EUR 10,1 mio, EUR 0,8 mio. og EUR 31,0 mio. Grå cement er kendetegnet ved forventninger om mindre fald i aktiviteterne i Danmark med fortsat fuld udnyttelse af produktionskapaciteten. Fortsat optimering af energiomkostninger og de generelle omkostningsstrukturer samt kapitalanvendelse forventes at forbedre EBIT-margin. Anlægsinvestering på cementanlægget i Danmark forventes at ligge under afskrivningsniveauet, hvilket ligeledes vil påvirke de frie pengestrømme positivt. Hvid cement er blandt Koncernens vækstmarkeder med stigende volumen, drevet af produktionsanlæg i verdens vækstområder for hvid cement. Vi forventer fuld kapacitetsudnyttelse i Egypten, Malaysia og Kina, og der vil blive fokuseret på reduktion af produktions- og distributionsomkostninger, hvilket vil bidrage til en forbedret EBIT-margin. Anlægsinvesteringer på cementanlæggene i Malaysia og Egypten forventes at ligge under afskrivningsniveauet, hvilket ligeledes vil påvirke de frie pengestrømme positivt. Fabriksbeton Unicons aktiviteter i Danmark, Norge og Sverige er karakteriseret ved en forventning om en stabil udvikling med en moderat vækst i markedet for fabriksbeton. Indtjeningen forventes at stige fra det nuværende niveau blandt andet som følge af fortsættende aktiviteter omkring optimering af produktion og distribution. På baggrund af foretagne værdiforringelsestests er der pr. 31. december 2006 ikke fundet grundlag for nedskrivning af goodwill med udefinerbar brugstid. Det er ligeledes ledelsens vurdering, at sandsynlige ændringer i de omtalte væsentlige parametre ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill med udefinerbar brugstid vil overstige genindvindingsværdien.

54 52 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Noter til koncernregnskabet 14 Materielle aktiver EUR (000) 2006 Materielle Grunde og Tekniske anlæg anlæg under bygninger og maskiner opførelse Total Kostpris pr Valutakursregulering Til-/afgang af koncernvirksomheder/aktiviteter Tilgang Afgang Anden regulering Kostpris pr Af- og nedskrivninger pr Valutakursregulering Afgang af koncernvirksomheder Tilbageførsel af afskrivninger på afhændede aktiver Årets afskrivninger Øvrige reguleringer Af- og nedskrivninger pr Regnskabsmæssig værdi pr EUR (000) 2005 Materielle Grunde og Tekniske anlæg anlæg under bygninger og maskiner opførelse Total Kostpris pr Valutakursregulering Til-/afgang af koncernvirksomheder/aktiviteter Tilgang Afgang Anden regulering Kostpris pr Af- og nedskrivninger pr Valutakursregulering Tilgang af koncernvirksomheder Tilbageførsel af afskrivninger på afhændede aktiver Årets afskrivninger Af- og nedskrivninger pr Regnskabsmæssig værdi pr Afskrivning i årets løb er indeholdt i følgende: Produktionsomkostninger Salgs- og distributionsomkostninger Administrationsomkostninger

55 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Materielle aktiver fortsat Aalborg Portland Group har ændret de regnskabsmæssige skøn i 2006 vedrørende scrapværdien for bygninger og afskrivningsperioden for anlæg og maskiner, hvilket påvirker årets resultat før skat negativt med EUR 0,2 mio. Aalborg Portland Group har indgået kontrakter vedrørende køb af materielle aktiver til en værdi af EUR 45,2 mio. Aktiverede låneomkostningner i perioden udgør EUR 0,2 mio., rentesats 6 % p.a. Koncernen har foretaget nedskrivning af fabriksanlæg til behandling af tilslagsmaterialer. Anlægget er genopført efter brand. Nedskrivningen er beregnet til EUR 2,1 mio. og indgår i regnskabsposten Øvrige driftsindtægter. 15 Andre langfristede aktiver EUR (000) 2006 Kapitalandele Andre i associerede finansielle Udskudte virksomheder aktiver skatteaktiver I alt Kostpris pr Valutakursregulering Til-/afgang af koncernvirksomheder mv Tilgang Afgang Ændring modregnet i hensættelser til udskudt skat Kostpris pr Reguleringer pr Valutakursregulering Til-/afgang af koncernvirksomheder mv Afgang Resultatandele Udbytter for året Reguleringer pr Regnskabsmæssig værdi pr EUR (000) 2005 Kapitalandele Andre i associerede finansielle Udskudte virksomheder aktiver skatteaktiver I alt Kostpris pr Valutakursregulering Til-/afgang af koncernvirksomheder mv Tilgang Afgang Ændring modregnet i hensættelser til udskudt skat Kostpris pr Reguleringer pr Valutakursregulering Til-/afgang af koncernvirksomheder mv Resultatandele Udbytter for året Reguleringer pr Regnskabsmæssig værdi pr

56 54 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Noter til koncernregnskabet 16 Kapitalandele i associerede virksomheder Oversigt over finansiel information fra associerede virksomheder: Nettoomsætning Nettoindtjening (-tab) for året Aktiver i alt Passiver i alt Aalborg Portland Groups andel af årets resultat efter skat Indtil april 2006 var Skancon A/S, Danmark en 50 % ejet associeret virksomhed i Aalborg Portland Group. Koncernen har købt de resterende 50 % af aktierne. Der henvises til note 29. Koncernen indgår i et interessentskab med andre investorer. Der påhviler ikke interessentskabet væsentlige eventualforpligtelser, og Koncernens maksimale hæftelse over for interessentskabet overstiger ikke den indre værdi i interessentskabet. En oversigt over Koncernens associerede virksomheder er vist på side Udskudte skatteaktiver og udskudt skat Årets bevægelse på udskudt skat Udskudt skat pr Valutakursreguleringer Bevægelse via resultatopgørelsen Årets bevægelse på balancen, som følge af køb og salg af virksomheder Netto udskudt skat pr Der kan specificeres således: Udskudt skat Udskudte skatteaktiver Netto udskudt skat pr Udskudte skatteaktiver Udskudt skat Immaterielle aktiver Materielle aktiver Andre langfristede aktiver Omsætningsaktiver Hensatte forpligtelser Gældsforpligtelser Fremførbare skatteunderskud, brutto Andel af skatteaktiv, der værdiansættes til nul Udskudte skatteaktiver før modregning Modregning inden for juridiske skatteenheder og jurisdiktioner Udskudte skatteaktiver pr Ud af de samlede udskudte skatteaktiver udgør de fremførbare skatteunderskud EUR 4,5 mio. (2005: EUR 5,5 mio.). Beregningen af fremførbare skatteunderskud er baseret på 3 års budgetter. Der er ikke tidsbegrænsning på Koncernens fremførbare skatteunderskud. Koncernen har skatteaktiver vedrørende særlige fradrag på udenlandske anlægsinvesteringer på EUR 4,2 mio., der ikke er indregnet.

57 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Varebeholdninger Råvarer og hjælpematerialer Varer under forarbejdning Færdigvarer Forudbetalinger Varebeholdninger pr I lighed med sidste år er der ikke lagre af cement og tilslagsmaterialer indregnet til nettorealisationsværdi. Nedskrivning af lager af reservedele udgør EUR 4,3 mio. (2005: EUR 4,1 mio.). Årets nedskrivning i resultatopgørelsen udgør EUR 0,2 mio. (2005: EUR 0,1 mio.), der indgår i produktionsomkostninger. 19 Tilgodehavender Nedskrivning på varedebitorer udgør EUR 1,5 mio. I 2005 udgør nedskrivning på varedebitorer EUR 4,3 mio., hvoraf EUR 3,2 mio. vedrører aktiviteter afhændet i Alle tilgodehavender forfalder inden for et år. Den regnskabsmæssige værdi skønnes at svare til dagsværdien. Andre tilgodehavender omfatter energiafgifter, indgående moms mv. 20 Hensættelser til pensioner og lign. forpligtelser Nutidsværdi af ydelsesbaserede ordninger Markedsværdi af ordningens aktiver I alt Nettoforpligtelse Valutakursregulering Aktuarmæssige gevinster og tab Omkostninger Renter på forpligtelse Forventet afkast på ordningens aktiver Indbetalinger Nettoforpligtelse Opført som passiv (pensionshensættelse) Resultatført Omkostninger Renter på forpligtelse Forventet afkast på ordningens aktiver Værdi af bidragsbaserede ydelsesordninger Bidragsbaserede ordninger Resultatført i alt Beløbene er inkluderet i posterne Produktionsomkostninger, Salgs- og distributionsomkostninger og Administrationsomkostninger. Alle aktiver omfattet af ordningen varetages af pensionsleverandører i kollektive ordninger.

58 56 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Noter til koncernregnskabet 20 Hensættelser til pensioner og lign. forpligtelser fortsat De i de aktuarmæssige beregninger anvendte forudsætninger er baseret på balancedagen som følger: Gennemsnitligt benyttet diskonteringsrente 4% 6% Forventet afkast på bundne aktiver 5% 7% Forventet fremtidig lønstigningstakt 3-4% 3% Femårsoversigt Nutidsværdi af ydelsesbaserede ordninger Markedsværdi I alt Pensionsordninger i andre lande end Sverige og Norge er bidragsbaserede ordninger, der ikke indebærer andre forpligtelser end betaling af bidrag. 21 Andre hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser Valutakursregulering Til-/afgang af koncernvirksomheder/aktiviteter Årets tilgang Årets afgang/forbrug Tilbageførsel Hensatte forpligtelser Andre hensatte forpligtelser vedrører reetablering af kridt-, grus- og lergrave, nedrivningsforpligtelser på bygninger og siloanlæg på lejet grund. Omkostninger til reetablering af kridt-, grus- og lergrave afholdes primært ved afslutningen af en udgravning eller ved fraflytning af lejemål. Der forventes ikke afholdt væsentlige omkostninger i Årets tilgang vedrører nedrivningsforpligtelser på nyt siloanlæg og udvidelse af eksisterende forpligtelser til reetablering af kridt- og lergrave. Årets afgang vedrører tilbageførsel af tidligere nedrivningsforpligtelser. Sidste års bevægelse vedrørte primært udvidelse af eksisterende forpligtelser til reetablering af kridt- og lergrave samt nedrivningsforpligtelser. Langfristede forpligtelser Kortfristede forpligtelser Forfaldstidspunkterne for andre hensatte forpligtelser forventes at blive: Under et år Mellem et og fem år Over fem år

59 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Lån Kortfristede lån: Prioritetslån Lån fra pengeinstitutter I alt Langfristede lån: Prioritetslån Lån fra pengeinstitutter I alt Forfaldstidspunkter for langfristede lån: Mellem et og to år Mellem to og fem år Over fem år Anden gæld Anden gæld omfatter skyldige feriepenge, skatter og offentlige afgifter, skyldige renter, negativ værdi af afledte finansielle instrumenter og forudbetalinger mv.

60 58 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Noter til koncernregnskabet 24 Rentebærende nettogæld Heraf Heraf I alt rentebærende I alt rentebærende Prioritetsgæld Bankgæld Gældsforpligtelser til tilknyttede virksomheder Bankbeholdning Tilgodehavender samt andre gældsposter Valutafordeling og rentestruktur på den rentebærende nettogæld Hovedstol i EUR mio./ USD/ DKK/ EUR/ EGP/ SEK/ Andre/ rentesats p.a. rente rente rente rente rente rente * Total Total Under et år Aktiver -2,7/0,8-5,2% -58,6/3,3-3,6% -0,2/4,2% -11,3/2,2% -2,7/0-14,3% -75,5-27,0 Passiver 13,7/5,8-6,9% 79,5/4,1-4,2% 107,4/3,6-3,8% 9,7/10,0% 1,7/3,5-15,7% 212,0 169,7 Total under et år 11,0 20,9 107,2 9,7-11,3-1,0 136,5 142,7 Mellem et Aktiver -1,9 og fem år Passiver 11,4/4,4% 11,4 20,8 Total mellem et og fem år 0 11, ,4 18,9 Over Aktiver fem år Passiver 0 Total over fem år Total 11,0 32,3 107,2 9,7-11,3-1,0 147,9 161,6 Ovenstående forfald angiver, i hvilket omfang og i hvilke valutaer renten er fastlåst i angivne tidsintervaller. Der er således ikke tale om gældsforpligtelsens likviditetsmæssige forfaldsprofil. * Andre valutaer omfatter primært MYR, PLN, ISK og CNY. Dagsværdi af rentebærende nettogæld udgør EUR 148,0 mio. (2005: EUR 161,9 mio.). 25 Pantsætninger Regnskabs- Regnskabsmæssig værdi af mæssig værdi af pantsatte aktiver Pantsætning pantsatte aktiver Pantsætning Obligationer og bankbeholdninger Tilgodehavender fra salg mv Fast ejendom samt tekniske anlæg og maskiner

61 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Eventualforpligtelser og økonomiske forpligtelser Koncernen er part i enkelte tvister. Der vurderes ikke som følge heraf at påhvile Koncernen væsentlige forpligtelser, og udfaldet forventes ikke at have indflydelse på Koncernens finansielle stilling ud over det i balancen anførte. De kontraktlige forpligtelser til erhvervelse af materielle aktiver og tjenesteydelser udgør EUR 67,2 mio. pr (2005: EUR 43,7 mio.). Beløbet relaterer sig primært til opførelse af ny ovnlinie til produktion af hvid cement i Egypten og chartring af fragtskibe. Koncernen er forpligtet til at indbetale yderligere EUR 4,4 mio. til Danish Carbon Fund. Se i øvrigt note 9 i Moderselskabets regnskab. Garantier Arbejds- og leverancegarantier Andre garantier og lignende Operationelle leasingforpligtelser Fremtidige samlede omkostninger i forbindelse med uopsigelige leasingaftaler kan specificeres således: Forfalder inden for 1 år Forfalder inden for 1 til 5 år Forfalder efter 5 år Operationelle leasingforpligtelser vedrører primært transportudstyr (lastbiler og skib) og IT-udstyr. Disse leasingforpligtelser omfatter ingen særlige købsrettigheder, mv. Efterfølgende begivenheder Der er ikke efter regnskabsårets afslutning indtruffet hændelser af betydning for årsrapporten, der ikke er indregnet eller omtalt.

62 60 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Noter til koncernregnskabet 27 Finansielle instrumenter Nedenstående talmæssige oplysninger omfatter hovedstol og markedsværdi af udestående finansielle forretninger pr. 31. december 2006, som er indgået til afdækning af rente- og valutarisici. Alle markedsværdier er baseret på officielle noteringer, hvis disse er tilgængelige, alternativt er der anvendt kvoterede priser fra banker. Hovedstole er omregnet til balancedagens kurs EUR mio. PLN GBP Total Markedsværdi valutaterminsforretninger -0,2 0,0-0,2 Hovedstol valutaterminsforretninger 2,9 0,0 2, EUR mio. PLN GBP Total Markedsværdi valutaterminsforretninger -0,2-0,2-0,4 Hovedstol valutaterminsforretninger 5,1 17,2 22,3 Markedsværdi af finansielle instrumenter vedrører økonomisk sikring af fremtidigt forventede pengestrømme i PLN og GBP.

63 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Transaktioner med nærtstående parter Aalborg Portland Group har følgende nærtstående parter med bestemmende indflydelse: Cementir España S.L., Calle Zurbaràn, 28, Madrid, C.I.F. B , Spanien Cementir Delta S.p.A., Corso di Francia, 200, Rom, Italien Cementir S.p.A., Corso di Francia, 200, Rom, Italien Caltagirone S.p.A., Via Barberini, 28, Rom, Italien Aalborg Portland Groups nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter tilknyttede virksomheder, associerede virksomheder samt selskabernes bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere samt disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori førnævnte personkreds har væsentlige interesser. Endvidere omfatter nærtstående parter de tilknyttede og associerede virksomheder, jf. side 69, hvor Koncernen har bestemmende eller betydelig indflydelse. Transaktioner med Moderselskabet: Koncerninterne management- og administrationsaftaler Leverandørgæld Transaktioner med associerede virksomheder: Nettoomsætning Tilgodehavender Leverandørgæld Ydet vederlag til bestyrelse og direktion fremgår af note 4. Der er ikke realiseret tab eller hensat til tab på lån eller tilgodehavender med tilknyttede virksomheder i 2005 eller Alle transaktioner er baseret på markedsmæssige vilkår.

64 62 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Noter til koncernregnskabet 29 Køb og salg af virksomheder Køb af virksomheder i 2006 Navn på virksomhed Hovedaktivitet Akkvisitionsdato Tilkøbte kapitalandele Kostpris 4K Beton A/S, Danmark Fabriksbeton % EUR 19,4 mio. Skancon A/S, Danmark Transport % EUR 1,0 mio. SMS Betong AS, Norge Fabriksbeton % EUR 0,9 mio. Sinai White Portland Cement Co. S.A.E., Egypten Hvid cementproduktion % EUR 6,7 mio. Total EUR 28,0 mio. EUR (000) Regnskabsmæssig værdi Markedsværdi forud for akkvisitionen ved overtagelsen Materielle aktiver Varebeholdninger Tilgodehavender Likvide beholdninger Hensættelse til udskudt skat Lån Leverandørgæld og anden gæld Nettoaktiver Minoritetsinteresser Egenkapital, Aalborg Portland Groups andel Del af egenkapital overført fra kapitalandele i associerede virksomheder -628 Goodwill Negativ goodwill -465 Kontant afståelsessum Likvide beholdninger -255 Likviditetsforbrug, netto

65 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Køb og salg af virksomheder fortsat 4K Beton A/S indgår i Aalborg Portland Groups regnskab med virkning fra 2. marts Alle aktiviteter i 4K Beton A/S blev fusioneret med Unicon A/S fabriksbetonaktiviteter i Danmark pr. 1. august Særskilt nettoomsætning og EBIT for 4K Betons aktiviteter er ikke til rådighed. Skancon A/S transportaktiviteter blev af strategiske årsager tilbagekøbt i Selskabets aktiviteter er efterfølgende fusioneret med Unicon A/S fabriksbetonaktiviteter i Danmark. SMS Betong A/S, Norge blev købt i januar Selskabets aktivitet er fabriksbeton i Ålesund, Norge. Aalborg Portland Group har udvidet ejerandelen i Sinai White Portland Cement til i alt 57,1 %. Goodwill opstår ved køb af minoritetsaktier, hvor der ikke foretages omvurdering. Køb af virksomheder i 2005 Aalborg Portland Group har i 2005 erhvervet dattervirksomheder og aktiviteter til en kontant kostpris på i alt EUR 13,0 mio. Heraf udgør likviditetsforbrug EUR 12,2 mio. Heraf vedrører EUR 3,9 mio. tilgang på aktiver, EUR 9,0 mio. tilgang på omsætningsaktiver, mens Koncernen har overtaget forpligtelser på i alt EUR 0,5 mio. På dattervirksomheder erhvervet fra koncerneksterne parter er der beregnet goodwill på EUR 0,5 mio. i Vianini Pipe, Inc. er købt fra en tilknyttet virksomhed. Kostprisen udgør indre værdi og selskabet indregnes i henhold til sammenlægningsmetoden. Salg af virksomheder i 2006 Solgte Kontant Navn på virksomhed Hovedaktivitet Dato kapitalandele afståelsessum Unicon Beton Sp. z o.o., Polen Fabriksbeton % EUR 5,7 mio. Polish Gravel Industry Sp. z o.o., Polen Grusindustri % EUR 7,8 mio. Total EUR 13,5 mio. EUR (000) Aalborg Portland Groups andel af egenkapitalen Gevinst/tab 909 Kontant afståelsessum Likvide beholdninger, afgivet Likviditetstilgang, netto Salg af virksomheder i 2005 Aalborg Portland Group afhændede i 2005 transportaktiviteterne i Unicon A/S, Denmark til det associerede selskab Skancon A/S. Transaktionen er indregnet som salg af anlægsaktiver. 30 Offentlige tilskud Indtægter, tilskud indregnet som indtægt for at modsvare de omkostninger, som de kompenserer for 34 17

66 64 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Noter til koncernregnskabet 31 Aalborg Portland Group risikovurdering Finansielle risici Aalborg Portland Group er som følge af sine internationale aktiviteter, investeringer og finansiering eksponeret over for ændringer i valutakurser og renteniveau. Koncernens finansielle risici styres centralt i Group Finance & Treasury funktionen i henhold til de af bestyrelsen godkendte og nedskrevne principper. Formålet med disse er på kort og mellemlangt sigt at begrænse de negative virkninger på indtjening og pengestrømme, primært i relation til renteog valutakursudsving. Herudover har principperne til formål at sikre tilstedeværelse af den fornødne likviditet og en hensigtsmæssig placering af overskudslikviditet. Koncernens finansielle styring retter sig udelukkende mod styring af finansielle risici vedrørende drift og finansiering. Valutarisiko I takt med at aktiviteter i udlandet udgør en stadig større andel af Koncernens samlede aktiviteter, stiger Koncernens eksponering for valutakursudsving i forbindelse med omregning mellem danske kroner og datterselskabernes rapporteringsvalutaer. Generelt betragtes investering i udenlandske datterselskaber som langsigtede. Afdækning af valutakursrisiko skønnes i den forbindelse ikke at være værdiskabende. Herudover sker en stor del af salg i USD. Transaktionsrisikoen i denne forbindelse nedbringes betydeligt af en generel omlægning af køb af brændsler og fragt til USD. Transaktionsrisiko i forbindelse med fremtidige kontraktuelle pengestrømme i fremmed valuta beregnes på baggrund af budgetter og estimater for salg og køb. Når det er relevant, overvejes afdækning af disse risici. Koncernens valutakurseksponering er primært relateret til skandinaviske valutaer, USD, GBP, EGP, EUR og MYR. Renterisiko De senere års udvikling i den variable korte rente har øget ledelsens fokus på Koncernens rentefølsomhed efter år med robust økonomisk vækst og lave renter. Koncernens håndtering af renterisici sker via en tæt overvågning af udvikling i den variable rente. Der udarbejdes jævnligt pengemarkedsoversigter med opgørelse af likvider og rentesatser samt en koncernoversigt over rentebærende nettogæld. Situationen vurderes løbende i samarbejde med Koncernens bankforbindelser med henblik på optimering af låneporteføljens fordeling på fast og variabel rente samt bindingsperioder i overensstemmelse med forventet udvikling og fortsat reducering af rentebærende nettogæld. Koncernens NIBD er i året mindsket med 8,5 %, EUR 13,7 mio. Pr er 8 % af Koncernens rentebærende nettogæld fastforrentet. En stigning i den variable rente med 1 % point vil alt andet lige resultere i en yderligere renteomkostning på ca. EUR 1,4 mio. For yderligere detaljer henvises til note 24 Oversigt over rentebærende nettogæld fordelt på valuta og rentestruktur. Kreditrisiko Kreditrisiko defineres som kunder, leverandører og bankers manglende evne til at indfri forpligtigelser over for Aalborg Portland Group. Arbejdskapital opgøres månedligt i forbindelse med rapportering til bestyrelse som et led i styring af kreditrisiko. Herudover bestemmer principperne i rammeværket for styring af finansielle risici max grænser for indeståender, ligesom der kun indgås finansielle kontrakter med finansielle institutioner med høj kreditværdighed. Varekreditter ydes i henhold til generelt konservative retningslinjer og delvis forsikring af debitormellemværender i form af krav om sikkerhedsstillelse (remburs) og debitorforsikring på udvalgte kundegrupper. Koncernens debitorrisiko betragtes som normal. Likviditetsrisiko Formålet med Koncernens cash flow management er via en tilstrækkelig og solid balancekomposition at sikre tilstedeværelse af den fornødne langfristede finansiering af drift og investeringer. I denne forbindelse er der indgået rammeaftale med primære bankforbindelser om langfristet multicurrency låntagning. Aftalerne administreres centralt og i overensstemmelse med aktuelle behov.

67 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Regnskabsmæssige skøn og vurderinger Skønsmæssig usikkerhed Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser, kræves skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Sådanne skøn er fx skøn foretaget ved opgørelsen af af- og nedskrivninger, goodwill, pensioner og lignende forpligtelser samt eventualforpligtelser. De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige og unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn. Særlige risici for Aalborg Portland Group er omtalt i årsrapportens afsnit herom. Hvis der er betydelige risiko for ændringer på grund af væsentlig usikkerhed på balancedagen, oplyses der herom i noterne. Sådanne ændringer kan føre til en væsentlig regulering af den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtelser inden for det næste regnskabsår. For Aalborg Portland Group vil målingen af immaterielle aktiver, herunder goodwill, kunne påvirkes betydeligt af væsentlige ændringer i skøn og forudsætninger, der ligger til grund for beregningerne af værdierne. For en beskrivelse af værdiforringelsestest for immaterielle aktiver henvises til note 13. Anvendt regnskabspraksis Som led i anvendelsen af Koncernes regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, ud over skønsmæssige vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på de i årsrapporten indregnede beløb. Sådanne vurderinger omfatter regnskabspraksis anvendt for CO 2 -kvoter, scrapværdier og brugstid for materielle aktiver, samt hvorvidt leasingkontrakter skal behandles som operationelle eller finansielle leasingaftaler.

68 66 Årsrapport Aalborg Portland GRoup

69 Regnskab Moderselskabet Aalborg Portland A/S Resultatopgørelse Pengestrømsopgørelse Balance Opgørelse over indregnede indtægter og omkostninger samt egenkapital Noter 01 Nettoomsætning 02 Produktionsomkostninger 03 Forsknings- og udviklingsomkostninger 04 Personaleomkostninger 05 Honorarer til generalforsamlingsvalgte revisorer 06 Andre driftsindtægter 07 Finansielle indtægter og omkostninger 08 Selskabsskat 09 Miljøafgifter 10 Regulering for ikke-kontante poster 11 Ændring i arbejdskapital 12 Finansielle ind- og udbetalinger 13 Rentebærende nettogæld (pengestrøm) 14 Immaterielle aktiver 15 Materielle aktiver 16 Andre langfristede aktiver 17 Varebeholdninger 18 Tilgodehavender 19 Udskudt skat 20 Andre hensatte forpligtelser 21 Lån 22 Anden gæld 23 Rentebærende nettogæld 24 Pantsætninger 25 Eventualforpligtelser og økonomiske forpligtelser 26 Finansielle instrumenter 27 Omstrukturering 28 Transaktioner med nærtstående parter 29 Finansielle risici 30 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

70 68 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Resultatopgørelse for Moderselskabet Noter 01 Nettoomsætning /03/04 Produktionsomkostninger Bruttoresultat Salgs- og distributionsomkostninger /05 Administrationsomkostninger Andre driftsindtægter Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) Avance fra omstrukturering i Koncernen Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Resultat før skat (EBT) Selskabsskat Årets resultat Fordeles således: Overført overskud Foreslået udbytte 0 0

71 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 69 Moderselskabets pengestrømsopgørelse Noter Pengestrømme fra driftsaktivitet Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) Regulering for ikke-kontante poster Ændring i arbejdskapital Pengestrømme fra driftsaktivitet før finansielle poster og skat Finansielle ind- og udbetalinger Betalte selskabsskatter Pengestrømme fra driftsaktivitet (CFFO) Pengestrømme fra investeringsaktivitet Køb af virksomheder og aktiviteter Salg af virksomheder og aktiviteter Køb af immaterielle aktiver Køb af materielle aktiver Salg af immaterielle og materielle aktiver Køb og salg af andre langfristede aktiver Pengestrømme fra investeringsaktivitet (CFFI) Pengestrømme fra drift og investeringer Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Udbytter Ændring i finansiering Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Ændring i likvider Likvide beholdninger, primo Likvide beholdninger, ultimo Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale.

72 70 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Moderselskabets balance AKTIVER Noter Goodwill Andre immaterielle aktiver Immaterielle aktiver under opførelse Immaterielle aktiver Grunde og bygninger Tekniske anlæg og maskiner Materielle anlæg under opførelse Materielle aktiver Kapitalandele i associerede virksomheder Andre finansielle aktiver Andre langfristede aktiver Langfristede aktiver i alt Varebeholdninger Tilgodehavender fra salg Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder Tilgodehavender hos associerede virksomheder Tilgodehavende selskabsskat Sambeskatningsbidrag Andre tilgodehavender Periodeafgrænsningsposter Tilgodehavender Likvide beholdninger Kortfristede aktiver i alt AKTIVER I ALT

73 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 71 PASSIVER Noter Egenkapital Aktiekapital Reserver Foreslået udbytte 0 0 Egenkapital i alt Forpligtelser 19 Hensættelser til udskudt skat Andre hensatte forpligtelser Lån Langfristede forpligtelser Lån Leverandører af varer og tjenesteydelser Gældsforpligtelser til tilknyttede virksomheder Skyldig sambeskatningsbidrag Andre hensatte forpligtelser Anden gæld Kortfristede forpligtelser Forpligtelser i alt PASSIVER I ALT

74 72 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Opgørelse over indregnede indtægter og omkostninger samt egenkapital Valutakursreguleringer Værdiregulering af sikringsindstrumenter Regulering, koncernintern overdragelse mv Indtægter og omkostninger indregnet direkte på egenkapitalen Årets resultat Samlede indregnede indtægter og omkostninger EUR (000) 2006 Reserve efter den indre Overført Egenkapital Aktiekapital værdis metode resultat Total Egenkapital pr. 1. januar Samlede indregnede indtægter og omkostninger Egenkapital pr. 31. december EUR Reserve efter den indre Overført Egenkapital Aktiekapital værdis metode resultat Total Egenkapital pr. 1. januar Effekt af ændret regnskabspraksis efter overgang til IFRS Reguleret IFRS-egenkapital pr. 1. januar Samlede indregnede indtægter og omkostninger Egenkapital pr. 31. december Aktiekapitalen er fordelt på: 1 stk. a DKK 150 mio. 1 stk. a DKK 60 mio. 2 stk. a DKK 30 mio. 1 stk. a DKK 15 mio. 5 stk. a DKK 3 mio. Udbytte betalt til aktionærer i 2005 og 2006: EUR 0, udbytte pr. aktie: EUR 0.

75 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 73 Noter til Moderselskabets regnskab 01 Nettoomsætning Salg af varer Anden omsætning * * Anden omsætning omfatter salg af varme mv. 02 Produktionsomkostninger Produktionsomkostninger udgør EUR 135,8 mio. mod EUR 126,7 mio. i Heraf udgør direkte personaleomkostninger EUR 26,5 mio. mod EUR 24,8 mio. i Forsknings- og udviklingsomkostninger Omkostningsførte forsknings- og udviklingsomkostninger udgør: Afholdte forsknings- og udviklingsomkostninger Udviklingsomkostninger indregnet under immaterielle aktiver Af- og nedskrivninger af indregnede udviklingsomkostninger Personaleomkostninger Lønninger og honorarer Bidragsbaserede pensionsordninger Omkostninger til social sikring Antal ansatte pr. 31. december Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere Gager og honorarer Pensionsbidrag Heraf bestyrelse og direktion Direktion og øvrige ledende medarbejdere aflønnes med fast løn og pensionsbidrag, og modtager endvidere et maksimeret bonustillæg, der afhænger af årets opnåede resultat mv. I forbindelse med fratrædelse i ledelsen er der aftalt et fratrædelsesprogram til en værdi af ca. EUR 1,3 mio. Beløbet er indregnet i årsrapporten for Pensionsforpligtelser Pensionsordninger i Aalborg Portland A/S er bidragsbaserede ordninger, der ikke indebærer andre forpligtelser end betaling af bidrag.

76 74 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Noter til Moderselskabets regnskab 05 Honorarer til generalforsamlingsvalgte revisorer KPMG: Revision Andre ydelser Andre driftsindtægter Lejeindtægter Avance ved salg af aktiver Øvrige indtægter * * Øvrige indtægter inkluderer kompensation vedrørende afståelse af bygninger på lejet grund (EUR 1,9 mio.). 07 Finansielle indtægter og omkostninger Finansielle indtægter Rente- og andre finansielle indtægter Rente- og andre finansielle indtægter, tilknyttede virksomheder Valutakursreguleringer Finansielle omkostninger Rente- og andre finansielle omkostninger Rente- og andre finansielle omkostninger, tilknyttede virksomheder Valutakursreguleringer Selskabsskat Selskabsskat Aktuel skat af årets resultat/sambeskatningsbidrag Regulering af udskudt skat Andre reguleringer, inklusive sidste år Moderselskabets betalte skatter / sambeskatningsbidrag Moderselskabet er administrationsselskab i henhold til reglerne for tvungen dansk sambeskatning. Afstemning af skat Skat beregnet efter dansk skatteprocent Nedsættelse af udskudt skat primo Ikke-skattepligtige indtægter og ikke-fradragsberettigede udgifter Udskudt skat, omstrukturering 92 0 Andet, herunder reguleringer vedr. tidligere år Effektiv skattesats for året 22% 24%

77 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Miljøafgifter Selskabet har afholdt følgende direkte miljøafgifter: Affaldsafgift CO 2 -afgift Råstofafgift Dieselolieafgift I henhold til lov om CO 2 -kvoter er selskabet af Energistyrelsen tildelt kvoter svarende til i alt tons CO 2 til anvendelse i perioden 2005, 2006 og Der er i 2005 og 2006 udledt tons CO 2 ved klinkerfremstilling, svarende til 63,1 % af de samlede tildelte CO 2 -kvoter, mens der for perioden forventes et forbrug af CO 2 -kvoter, der mindst svarer til den tildelte kvotemængde. Med henblik på nedbringelse af den globale CO 2 -udledning til atmosfæren deltager selskabet i projekter i udviklingslande via Danish Carbon Fund. Selskabet har forpligtet sig til at indbetale yderligere EUR 4,4 mio. i perioden til Danish Carbon Fund mod til gengæld at få tildelt CO 2 - kvoter fra projekter i udviklingslande. 10 Regulering for ikke-kontante poster Afskrivninger Ændring i hensatte forpligtelser Avance og tab ved køb og salg af materielle aktiver samt valutakursreguleringer Ændring i arbejdskapital Varebeholdninger Tilgodehavender Leverandørgæld og anden gæld Ændring i tilgodehavender samt andre gældsposter Finansielle ind- og udbetalinger Finansielle indbetalinger Finansielle udbetalinger Rentebærende nettogæld Rentebærende nettogæld primo Ændring ved salg af aktiviteter Ændring af rentebærende likvider Ændring af finansiering Kursreguleringer Rentebærende nettogæld ultimo

78 76 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Noter til Moderselskabets regnskab 14 Immaterielle aktiver EUR (000) 2006 Andre Immaterielle immaterielle aktiver under Goodwill aktiver opførelse Total Kostpris pr Valutakursregulering Tilgang Anden regulering Kostpris pr Amortisering pr Valutakursregulering Årets amortisering Amortisering pr Regnskabsmæssig værdi pr EUR (000) 2005 Andre Immaterielle immaterielle aktiver under Goodwill aktiver opførelse Total Kostpris pr Valutakursregulering Tilgang Anden regulering Kostpris pr Amortisering pr Valutakursregulering Årets amortisering Amortisering pr Regnskabsmæssig værdi pr Amortisering i årets løb er indeholdt i følgende: Produktionsomkostninger Salgs- og distributionsomkostninger 0 0 Administrationsomkostninger Øvrige immaterielle aktiver omfatter softwarelicenser (SAP R/3), brudrettigheder og udviklingsomkostninger. Bortset fra goodwill har alle immaterielle aktiver en definerbar brugstid. Internt oparbejdede immaterielle aktiver udgør EUR 1,0 mio. (2005: EUR 0,3 mio.). Immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid Der er foretaget værdiforringelsestest på goodwill med udefinerbar brugstid. Testen er gennemført med de diskonteringssatser og vækstrater, der er anført i koncernregnskabets note 13, pengestrømsfrembringende enhed (Grå cement). På baggrund af foretagne værdiforringelsestests er der pr. 31. december 2006 ikke fundet grundlag for yderligere nedskrivning af goodwill med udefinerbar brugstid. Det er ligeledes ledelsens vurdering, at sandsynlige ændringer i de omtalte væsentlige parametre ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill med udefinerbar brugstid vil overstige genindvindingsværdien.

79 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Materielle aktiver EUR (000) 2006 Materielle Grunde og Tekniske anlæg anlæg under bygninger og maskiner opførelse Total Kostpris pr Valutakursregulering Tilgang Afgang Anden regulering Kostpris pr Afskrivninger pr Valutakursregulering Tilbageførsel af afskrivninger på afhændede aktiver Årets afskrivninger Afskrivninger pr Regnskabsmæssig værdi pr EUR (000) 2005 Materielle Grunde og Tekniske anlæg anlæg under bygninger og maskiner opførelse Total Kostpris pr Valutakursregulering Tilgang Afgang Anden regulering Kostpris pr Afskrivninger pr Valutakursregulering Tilbageførsel af afskrivninger på afhændede aktiver Årets afskrivninger Afskrivninger pr Regnskabsmæssig værdi pr Afskrivning i årets løb er indeholdt i følgende: Produktionsomkostninger Salgs- og distributionsomkostninger Administrationsomkostninger Moderselskabet har ændret de regnskabsmæssige skøn i 2006 vedrørende restværdien for bygninger og afskrivningsperioden for anlæg og maskiner, hvilket påvirker årets resultat før skat positivt med EUR 0,2 mio. Moderselskabet har indgået kontrakter vedrørende køb af materielle aktiver til en værdi af EUR 5,4 mio.

80 78 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Noter til Moderselskabets regnskab 16 Andre langfristede aktiver EUR (000) 2006 Kapitalandele i Andre tilknyttede virksomheder finansielle aktiver I alt Kostpris pr Valutakursregulering Tilgang Afgang Kostpris pr Regnskabsmæssig værdi pr Tilgang og afgang vedrører Moderselskabets omstrukturering af de hvide cementaktiviteter. I lighed med 2005 er der ikke foretaget nedskrivning på finansielle aktiver. Der er ikke konstateret indikation på værdiforringelse. EUR (000) 2005 Kapitalandele i Andre tilknyttede virksomheder finansielle aktiver I alt Kostpris pr Valutakursregulering Tilgang og reguleringer, tidligere år Kostpris pr Regnskabsmæssig værdi pr Varebeholdninger Råvarer og hjælpematerialer Varer under forarbejdning Færdigvarer Forudbetalinger 0 0 Varebeholdninger pr I lighed med sidste år er der ikke lagre af cement og tilslagsmaterialer indregnet til nettorealisationsværdi. Nedskrivning af lager af reservedele udgør EUR 4,3 mio. (2005: EUR 4,1 mio.). Årets nedskrivning i resultatopgørelsen udgør EUR 0,2 mio. (2005: EUR 0,1 mio.), der indgår i produktionsomkostninger.

81 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Tilgodehavender Nedskrivning af varedebitorer udgør EUR 0 i 2006 og Alle tilgodehavender fra varedebitorer forfalder inden for 1 år. Den regnskabsmæssige værdi skønnes at svare til dagsværdien. Andre tilgodehavender omfatter energiafgifter mv. 19 Udskudt skat Årets bevægelse på udskudt skat Udskudt skat pr Valutakursreguleringer Nedsættelse , ændret skatteprocent, via resultatopgørelsen Bevægelse via resultatopgørelsen Bevægelse via egenkapitalen 0-79 Udskudt skat Hensættelser til udskudt skat Immaterielle aktiver Materielle aktiver Kortfristede aktiver Gældsforpligtelser Hensættelser til udskudt skat

82 80 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Noter til Moderselskabets regnskab 20 Andre hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser pr Valutakursreguleringer 0-3 Årets tilgang Årets afgang/forbrug Andre hensatte forpligtelser pr Andre hensatte forpligtelser vedrører reetablering af kridt- og lergrave samt nedrivningsforpligtelser på bygninger og siloanlæg på lejet grund. Omkostninger til reetablering af kridt- og lergrave afholdes primært ved afslutningen af en udgravning eller ved en fraflytning af lejemål. Der forventes ikke afholdt væsentlige omkostninger i Årets bevægelser vedrører tilgang af nedrivningsforpligtelser på nyt siloanlæg, udvidelse af eksisterende forpligtelser til reetablering af kridt- og lergrave. Sidste års bevægelse vedrørte primært tilgang af nedrivningsforpligtelser i forbindelse med siloanlæg på lejet grund. EUR Langfristede forpligtelser Kortfristede forpligtelser Forfaldstidspunkterne for andre hensatte forpligtelser forventes at blive: Under et år Mellem et og fem år Over fem år Lån Kortfristede lån: Prioritetslån Lån fra pengeinstitutter I alt Langfristede lån: Prioritetslån Lån fra pengeinstitutter I alt Forfaldstidspunkter for langfristede lån: Mellem et og to år Mellem to og fem år Over fem år

83 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Anden gæld Anden gæld omfatter blandt andet skyldige feriepenge, skatter og offentlige afgifter, skyldige renter, negativ værdi af afledte finansielle instrumenter samt forudbetalinger fra kunder. 23 Rentebærende nettogæld Heraf Heraf Total rentebærende Total rentebærende Prioritetsgæld Bankgæld Gældsforpligtelser til tilknyttede virksomheder Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder Bankbeholdning Tilgodehavender samt andre gældsposter Valutafordeling og rentestruktur på den rentebærende nettogæld Hovedstol i EUR mio./ USD/ DKK/ EUR/ ISK/ rentesats p.a. rente rente rente rente Total Total Under et år Aktiver -13,2/4,7-6,8% -77,7/3,6% -0,5/14,7% -91,4-43,3 Passiver 3,8/5,2-5,8% 31,0/4,1-4,4% 101,3/3,8-4,2% 136,1 88,3 Total under et år -9,4-46,7 101,3-0,5 44,7 45,0 Mellem et Aktiver og fem år Passiver 11,3 Total mellem et og fem år ,3 Over fem år Aktiver Passiver Total over fem år Total -9,4-46,7 101,3-0,5 44,7 56,3 Ovenstående forfald angiver, i hvilket omfang og i hvilke valutaer renter er fastlåst i angivne tidsintervaller. Der er således ikke tale om gældsforpligtelsens likviditetsmæssige forfaldsprofil. Dagsværdi af rentebærende nettogæld udgør EUR 44,8 mio. (2005: EUR 56,5 mio.).

84 82 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Noter til Moderselskabets regnskab 24 Pantsætninger Regnskabs- Regnskabsmæssig værdi af mæssig værdi af pantsatte aktiver Pantsætning pantsatte aktiver Pantsætning Fast ejendom samt tekniske anlæg og maskiner Eventualforpligtelser og økonomiske forpligtelser Moderselskabet er part i enkelte tvister. Der vurderes ikke som følge heraf at påhvile Moderselskabet væsentlige forpligtelser, og udfaldet forventes ikke at have indflydelse på Moderselskabets finansielle stilling ud over det i balancen anførte De kontraktlige forpligtelser til erhvervelse af materielle aktiver udgør EUR 5,5 mio. pr (2005: EUR 10,2 mio.). Moderselskabet har stillet garanti for betaling af EUR 0,5 mio. for virksomheders bankfaciliteter pr (2005: EUR 3,1 mio.). Moderselskabet er forpligtet til at indbetale yderligere EUR 4,4 mio. til Danish Carbon Fund. Se i øvrigt note 9. Garantier Andre garantier og lignende Operationelle leasingforpligtelser Fremtidige samlede omkostninger i forbindelse med uopsigelige leasingaftaler kan specificeres således: Forfalder inden for 1 år Forfalder inden for 1 til 5 år Forfalder efter 5 år Omkostninger til operationel leasing indregnet i resultatopgørelsen udgør Operationelle leasingforpligtelser vedrører primært transportudstyr (lastbiler og skibe) og IT-udstyr. Disse leasingforpligtelser omfatter ingen særlige købsrettigheder, mv. Efterfølgende begivenheder Der er ikke efter regnskabsårets afslutning indtruffet hændelser af betydning for årsrapporten, der ikke er indregnet eller omtalt.

85 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Finansielle instrumenter Valutakurssikring Til afdækning af valutakursrisiko på selskabets underliggende kontraktuelle og budgetterede betalinger samt valutarisici anvendes valutaterminsforretninger EUR mio. PLN GBP Total Markedsværdi valutaterminsforretninger 0 0,0 0,0 Hovedstol valutaterminsforretninger 0 0,0 0, EUR mio. PLN GBP Total Markedsværdi valutaterminsforretninger -0,2-0,2-0,4 Hovedstol valutaterminsforretninger 5,1 17,2 22,3 Markedsværdi af finansielle instrumenter vedrører økonomisk sikring af fremtidigt forventede pengestrømme i PLN og GBP. 27 Omstrukturering Aalborg Portland A/S har med virkning fra 1. januar 2006 overført de hvide cementaktiviteter til Aalborg Portland White A/S. Omstruktureringen er gennemført til dagsværdi, hvilket medfører en avance på EUR 9,4 mio. i Aalborg Portland A/S. Det er ikke muligt at udskille resultat fra de hvide cementaktiviteter i 2005, hvorfor disse indgår i sammenligningstal.

86 84 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Noter til Moderselskabets regnskab 28 Transaktioner med nærtstående parter Aalborg Portland A/S har følgende nærtstående parter med bestemmende indflydelse: Cementir España S.L., Calle Zurbaràn, 28, Madrid, C.I.F. B , Spanien Cementir Delta S.p.A., Corso di Francia, 200, Rom, Italien Cementir S.p.A., Corso di Francia, 200, Rom, Italien Caltagirone S.p.A., Via Barberini, 28, Rom, Italien Aalborg Portland A/S nærtstående parter omfatter tilknyttede virksomheder, associerede virksomheder samt selskabernes bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere samt disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori førnævnte personkreds har væsentlige interesser. Endvidere omfatter nærtstående parter de tilknyttede og associerede virksomheder, jf. side 69, hvor Koncernen har bestemmende eller betydelig indflydelse. Transaktioner med Moderselskabet: Koncerninterne management- og administrationsaftaler Leverandørgæld Transaktioner med tilknyttede parter: Køb og salg af cement og mikrosilica Koncerninterne management-, administrationsaftaler og shared service Finansielle og kommercielle tilgodehavender * Finansielle og kommercielle forpligtelser * Stigningen skyldes etablering af cash pool i Cash pool håndteres af Aalborg Portland A/S. Alle transaktioner er baseret på markedsmæssige vilkår. Ydet vederlag til bestyrelse og direktion fremgår af note 4. Der er ikke realiseret tab eller hensat til tab på lån eller tilgodehavender med tilknyttede virksomheder i 2005 eller Finansielle risici Redegørelse for finansielle risici fremgår af note 31 til koncernregnskabet. 30 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger Redegørelse for regnskabsmæssige skøn og vurderinger fremgår af note 32 til koncernregnskabet.

87 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 85 Oversigt over Koncernens selskaber Nominel selskabskapital (i 000) *** Direkte ejerandel Aalborg Portland A/S Danmark DKK GrÅ cement Aalborg Portland Grå Cement * Danmark Aalborg Portland Íslandi ehf. Island ISK ,0% CemMiljø A/S Danmark DKK ,0% HVID cement Aalborg Portland White A/S Danmark DKK ,0% Sinai White Portland Cement Co. S.A.E. Egypten EGP ,1% Aalborg White Asia Sdn. Bhd. Malaysia MYR ,0% Aalborg Resources Sdn. Bhd. Malaysia MYR ,0% Aalborg White (Philippines) Inc. Filippinerne PHP ,0% Aalborg White Cement (Australia) Pty. Ltd. Australien AUD 1 100,0% Aalborg Portland White China A/S Danmark DKK ,0% Aalborg White Anqing Co. Ltd. Kina CNY ,0% Aalborg White Italia s.r.l. Italien EUR 10 82,0% Aalborg Portland Polska Sp. z o.o. Polen PLN ,0% Aalborg White OOO Rusland RUB ,0% Aalborg Portland U.S. Inc. USA USD 1 100,0% Aalborg Cement Company Inc. USA USD 1 100,0% Gaetano Cacciatore, Inc. USA USD ,0% Lehigh White Cement Company ** USA USD N/A 24,5% FABRIKSBETON Unicon A/S Danmark DKK ,0% 4K Beton A/S Danmark DKK ,0% Skancon A/S Danmark DKK ,0% A/S Københavns Betonfabrik Danmark DKK ,0% AB Sydsten Sverige SEK ,0% ÅGAB Syd AB Sverige SEK ,0% Ekblads Betong AB Sverige SEK ,0% Everts Betongpumpning AB Sverige SEK ,0% HB Forserumsten Sverige SEK ,0% Skåne Grus AB Sverige SEK ,0% Jepa Grus & Container AB Sverige SEK ,0% Sydsten Helsingborg AB Sverige SEK ,0% Secil Unicon SGPS. Lda. ** Portugal EUR ,0% Secil Prebetão SA ** Portugal EUR ,0% EKOL Unicon Sp. z o.o. ** Polen PLN ,0% Unicon AS Norge NOK ,0% Sola Betong AS ** Norge NOK ,3% Storsand Sandtak AS ** Norge NOK ,0% Vianini Pipe, Inc. USA USD ,9% * Forretningsområdet Grå cement er en integreret del af Aalborg Portland A/S. ** Associerede virksomheder. Øvrige virksomheder er koncernvirksomheder. *** Ejerandel er opgjort som ovenforliggende selskabs direkte ejerandel.

88 86 Årsrapport Aalborg Portland GRoup Koncernens adresser Aalborg Portland A/S Rørdalsvej 44 Postbox Aalborg Danmark Telefon Telefax Internet: Direktion: Søren Vinther, koncernadm. direktør Henning Bæk, koncernøkonomi- og finansdirektør Aalborg Portland Grå Cement Rørdalsvej 44 Postbox Aalborg Danmark Telefon Telefax Internet: Frands I. Grex, direktør Aalborg Portland Íslandi ehf. Bæjarlind Kópavogi Island Telefon Telefax Bjarni Halldorsson, direktør CemMiljø A/S Sølystvej 18 Postbox Aalborg Danmark Telefon Telefax Tommy Kristensen, direktør Aalborg Portland White A/S Rørdalsvej 44 Postbox Aalborg Danmark Telefon Telefax Lars Østergaard, direktør Sinai White Portland Cement Co. S.A.E. 604 (A), El-Safa Street New Maadi Cairo Egypten Telefon Telefax Flemming Oest, direktør Aalborg White Asia Sdn. Bhd. Lot 75244, Pinji Estate, Lamat P.O. Box Ipoh Perak Malaysia Telefon Telefax Erik Petersen, direktør Aalborg White Anqing Co. Ltd. No. 689 Jixian Beilu Anqing, Anhui Province PR China Telefon Telefax Ho Gib Ren, direktør

89 Årsrapport Aalborg Portland GRoup 87 Aalborg Portland Polska Sp. z o.o. ul. Lucka 15, pok Warsaw Polen Telefon Telefax Tomasz Stasiak, direktør Aalborg White OOO 12, Tambovskaya St. Office 61 Skt. Petersborg Rusland Telefon Telefax Andrey Andreev, direktør Aalborg White Italia s.r.l. Corso de Francia, Rom Italien Telefon Telefax Maurizio Del Console, direktør Gaetano Cacciatore, Inc. P.O. Box 678 Somerville N.J USA Telefon Telefax Alex Narcise, direktør Unicon A/S Islands brygge 43 P.O. Box København S Danmark Telefon Telefax info@unicon.dk Internet: Bo Ankerfelt, direktør Unicon (Danmark) Islands brygge 43 P.O. Box Copenhagen S Denmark Telefon Telefax Bo Ankerfelt, direktør Unicon AS (Norge) Kongshavnskaja Oslo Norge Telefon Telefax Stein Tosterud, direktør AB Sydsten Stenyxegatan 7 Boks Malmö Sverige Telefon Telefax Kaj Grönvall, direktør EKOL Unicon Sp. z o.o. Rowna Gdansk Polen Telefon Telefax Wojcifoh Falkowski, direktør Vianini Pipe, Inc. P.O. Box 678 Somerville N.J USA Telefon Telefax Alex Narcise, direktør Lehigh White Cement Company 7660 Imperial Way, Allentown PA, USA Telefon Telefax Helmut S. Erhard, direktør

90 88 Årsrapport Aalborg Portland GRoup