Member of the Cementir Group

Transkript

1 Member of the Cementir Group Å RS RA P P O RT

2 INDHOLD 2 Koncernoversigt og ejerforhold 3 Profil / Forretningsgrundlag 5 Hoved- og nøgletal for Koncernen 6 Formandens beretning for Ledelsespåtegning Revisionspåtegning 11 Ledelse 12 Ledelsesberetning for Regnskabssberetning 16 Risikostyring 18 Cement 20 Grå cement 24 Hvid cement 30 Fabriksbeton 34 Anvendt regnskabspraksis 40 Koncernresultatopgørelse 41 Pengestrømsopgørelse for Koncernen 42 Koncernbalance 44 Noter til koncernregnskabet 57 Resultatopgørelse for Moderselskabet 58 Balance for Moderselskabet 60 Noter til Moderselskabets regnskab 68 Oversigt over Koncernens selskaber 69 Koncernens adresser

3 KONCERNOVERSIGT OG EJERFORHOLD Ejerforhold Aalborg Portland A/S er 75 % ejet af Cementir España S.L., Madrid, Spanien og 25 % ejet af Globocem S.L., Spanien. Aalborg Portland A/S indgår i koncernregnskaberne for Cementir S.p.A., Italien og Caltagirone S.p.A., Italien. Generalforsamling Generalforsamling afholdes mandag den 6. marts 2006 på adressen Østergade 38, København. Selskabet Aalborg Portland A/S Rørdalsvej 44, Postboks Aalborg Telefon Telefax cement@aalborg-portland.dk Internet: CVR-nr Oversigten viser Aalborg Portland Groups struktur pr. 1. januar 2006 med opdeling i de 3 forretningsområder Hvid cement, Grå cement og Fabriksbeton med Aalborg Portland A/S som moderselskab. Aalborg Portland A/S ejerandel er angivet i oversigten ligesom virksomheder med produktion er markeret med *. For en komplet oversigt over selskaber med angivelse af juridisk struktur m.v. henvises til oversigten side 68. Alle viste virksomheder indgår som konsoliderede dattervirksomheder sammen med moderselskabet Aalborg Portland A/S i koncernregnskabet, bortset fra Lehigh White Cement Company og Skancon A/S, der som associerede virksomheder indgår med ejerandelen. ** Fra marts 2006 er ejerandelen i Sinai White Portland Cement øget fra 45,7 % til 57,1 %. 2

4 PROFIL / FORRETNINGSGRUNDLAG Aalborg Portland Group udvikler, producerer, distribuerer og markedsfører et bredt udvalg af hvide og grå cementtyper samt fabriksbeton. Aalborg Portland Group er verdens største producent og eksportør af hvid cement med en samlet årskapacitet på 1,6 mio. tons. Den hvide cement, der produceres i Aalborg, Egypten, Malaysia, Kina og USA, afsættes til mere end 70 markeder verden over. Aalborg Portland i Danmark råder endvidere over og udnytter fuldt ud en årskapaci tet på 2,1 mio. tons grå cement. Med et totalt salg af 2,6 mio. m 3 fabriksbeton er Aalborg Portland Group gennem Unicon A/S markedsledende i Skandinavien med salg og distribution til ca kunder. Grå cement produceres udelukkende i Danmark og afsættes hovedsageligt på det danske marked. Restkapaciteten afsættes på udvalgte eksportmarkeder. Inden for dette forretningsområde vil Aalborg Portland i de kommende år tilpasse sig markedssituationen ved at fokusere på eksporten til de nære markeder samt yderligere omkostningsreduktion, bl.a. gennem øget anvendelse af alternative brændsler til ca. 20 % af det samlede brændselsforbrug. Dette er muligt gennem procestekniske innovationsaktiviteter og investeringer i CemMiljø og Aalborg Portland samt optimering af indkøb. Derudover vil selskabet fastholde og udbygge kundefokuseringen ved konstant udvidelse af serviceydelser gennem bl.a. e- business initiativer til gavn for Aalborg Portlands kunder, ligesom der via innovationsaktiviteter løbende fokuseres på udvikling af bedre cementtyper til beton og andre cementbundne materialer. Hvid cement produceres i Danmark og på selskabets produktionssteder i Egypten, Malaysia, USA og Kina. Inden for dette forretningsområde vil Aalborg Portland Group i de kommende år udbygge sin internationale position som verdens største producent og distributør. Det vil ske ved den gennemførte kapacitetsudvidelse i Aalborg, ligesom der vil blive arbejdet videre med strategien om etablering af lokale produktions- og salgsselskaber på ekspanderende markeder samt fuld kapacitetsudnyttelse og driftsoptimering i de nye produktionsenheder i Egypten, Malaysia og Kina. Innovationsaktiviteter, der understøtter og udvikler markedet for hvid cement internationalt prioriteres fortsat højt i de kommende år. 3

5 PROFIL / FORRETNINGSGRUNDLAG Fabriksbeton udvikles, produceres og distribueres i Danmark, Norge, Sverige og Polen. Unicon er Skandinaviens førende udbyder af fabriksbeton. Unicon producerer på mere end 75 anlæg i Nordeuropa og beskæftiger i alt 765 medarbejdere. Unicon har valgt at udnytte det store fælles erfaringsgrundlag, der findes i Unicon virksomhederne til at udvikle og anvende fælles koncepter inden for et antal nøgleområder. Hovedsigtet med de fælles koncepter er at skabe en industrialiseret virksomhed, der giver mulighed for at kunderne oplever Unicon som én virksomhed uanset, hvor de møder Unicons produkter og service. Samtidig danner koncepterne grundlag for en større ensartethed i udførelsen af de daglige opgaver, der gerne skulle sikre, at Unicon producerer til de laveste omkostninger inden for denne industri. Innovation Aalborg Portland Group gennemfører målrettede innovationsaktiviteter, der er fokuseret på at skabe værdi for selskabet og for vore kunder på både kort og langt sigt. Et vigtigt resultat af vor innovationsindsats er en særlig teknologi i cementproduktionen, der nedsætter brændselsomkostninger og CO 2 -emission, og samtidig forbedrer produktegenskaberne. Vi er på dette område førende inden for branchen. Vi arbejder også målrettet på at udvikle fremtidens beton, den såkaldte selvkompakterende beton. Denne beton har store fordele sammenlignet med traditionel beton inden for arbejdsmiljø, effektivitet og arkitektonisk formgivning. Arbejdet gavner både Unicon og Aalborg Portlands kunder til hvid og grå cement. Betonens æstetik og dens holdbarhed over for tilsmudsning, algevækst og anden nedbrydning er et vigtigt forskningsområde. Ved at kombinere disse resultater med vor viden om moderne betonteknologi øger vi anvendelsen af hvid cement og beton. miljøvenlige bindemidler. Dette sker i tæt samarbejde med vort Research and Development Centre og internationalt førende institutter, arkitektskoler og universiteter. Medarbejdere i udvikling Aalborg Portland Group bygger på tre grundlæggende værdier: Samarbejde, Ansvarlighed og Kompetence. Disse værdier påvirker alt, hvad vi foretager os også i forhold til de personalemæssige og organisatoriske indsatsområder. En grundlæggende forudsætning for udvikling er, at vide hvor man kommer fra og hvor man skal hen. Derfor foretager vi løbende målinger af den enkelte ansattes kompetence og resultatopnåelse, således dette kan spejles i de mål, der står foran os. Dermed justeres løbende de udviklingstiltag som skal sikre, at vi når vores mål med et tilfredsstillende resultat. Aalborg Portland Group er i international udvikling, og en fastholdelse og tilførsel af kompetencer er væsentlige forudsætninger for kontinuiteten og de kommende års strategiske mål. Derfor arbejder vi aktivt på at sikre, at alle medarbejdere har gode og motiverende arbejdsvilkår samtidig med, at der skabes rum til opbygning af nye kompetencer gennem talentudvikling og ansættelse af nye medarbejdere. Aalborg Portland Groups organisations- og perso nalepolitik afhænger af en effektiv ledelse samt motiverede og selvtænkende medarbejdere på alle niveauer. Fundamentet er på plads, og evnen til at håndtere de kommende års udfordringer vil løbende blive vedligeholdt og udbygget. Samfunds- og miljømæssig ansvarlighed Aalborg Portland Group har en lang tradition for samfunds- og miljømæssig ansvarlighed. Med baggrund i Koncernens aktiviteter er miljømæssige hensyn en væsentlig del af den samlede strategi og forretningsudvikling i Koncernen. De miljømæssige forhold vedrørende Aalborg Portlands cementfabrik i Aalborg er udførligt beskrevet i Miljøredegørelse og Grønt regnskab for Innovationsaktiviteterne ser også længere frem. Vi arbejder på at udnytte principperne fra nanoteknologi til at forbedre cement og beton, og udvikle fremtidens nye, 4

6 HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN DKK mio. IFRS *2005 RESULTATOPGØRELSE Nettoomsætning Produktionsomkostninger Bruttoresultat Bruttomargin 42,8% 41,9% 46,4% 43,3% 43,8% 43,8% Salgs-, adm.-, og dist. omk. samt andre driftsposter Resultat før afskriv., fin. poster og skat (EBITDA) EBITDA ratio 32,3% 34,0% 36,0% 28,7% 21,5% 21,5% Afskrivninger Amortisering Resultat før fin. poster og skat (EBIT) EBIT ratio 22,7% 23,2% 25,1% 18,6% 13,6% 14,4% Andel af associerede virksomheders resultat før skat Finansielle poster, netto Resultat før skat (EBT) EBT ratio 23,6% 22,4% 26,3% 16,1% 12,7% 13,5% Skat af årets resultat Årets resultat Minoritetsaktionærers andel af årets resultat Aalborg Portland A/S andel af årets resultat PENGESTRØMME Pengestrømme fra driftsaktivitet (CFFO) Pengestrømme fra investeringsaktivitet (CFFI) Pengestrømme fra drift og investeringer Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Ændring i likvider Investering i materielle anlægsaktiver Forrentet nettogæld/-tilgodehavender (-) (NIBD) BALANCE Immaterielle anlægsaktiver Materielle anlægsaktiver Finansielle anlægsaktiver Anlægsaktiver i alt Omsætningsaktiver Aktiver i alt Koncernens egenkapital Aalborg Portland A/S andel af egenkapitalen Langfristede gældsforpligtelser Kortfristede gældsforpligtelser Passiver i alt NØGLETAL Afkast af den investerede kapital Reguleret nettoresultat efter skat (NOPAT) Gennemsnitlig investeret kapital Afkast af den investerede kapital (ROCE) 17,5% 13,7% 15,5% 14,7% 14,6% 14,6% Inklusive minoritetsaktionærers andel Egenkapitalens forrentning 18% 13% 15% 14% 23% 24% Egenkapitalandel 68% 61% 63% 33% 43% 43% Antal ansatte, Heraf i Danmark * Hoved- og nøgletal udarbejdet i henhold til International Financial Reporting Standards. Jf. beskrivelse i regnskabsberetning. Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning i Jf. definitioner i anvendt regnskabspraksis. 5

7 FORMANDENS BERETNING Hovedkonklusioner Betydelig fremgang i verdensøkonomien i 2005 har haft en positiv effekt på byggeaktiviteterne inden for alle Aalborg Portland Groups væsentligste hovedmarkeder blev et tilfredsstillende år for både cement og fabriksbeton med betydelig fremgang inden for omsætning og indtjening i forhold til Når omsætning og indtjening sammenlignes med 2004, skal det bemærkes, at Aalborg Portland Group overtog Unicon pr. 1. november 2004 og Unicon er derfor kun indregnet i perioden fra 1. november til 31. december Unicon er tillige indregnet i nedenstående tabel for hele 2004 for at kunne sammenligne udviklingen: DKK mio * Afv ** Afv. Nettoomsætning % % EBITDA % % EBIT % % EBT % % CFFO % % NIBD % % * Unicon konsolideret for hele ** Unicon konsolideret i perioden 1. nov dec Siden Cementirs køb af Aalborg Portland Group med virkning fra 1. november 2004 har der været fokuseret på at udvide Unicons stærke position på det skandinaviske marked og på at fortsætte Aalborg Portland Groups globale hvide strategi samt styrke dens rolle inden for produktion og salg af grå cement. Organisatorisk er der fastlagt en ny struktur pr. 1. januar 2006, hvor Aalborg Portland Group samles i en organisation bestående af en holdingfunktion og de tre forretningsområder: Grå cement (Aalborg Portland) Hvid cement (Aalborg Portland White) Fabriksbeton (Unicon) Den nye organisationsstruktur har følgende primære mål: En struktur til den fremtidige fokusering og vækst. En samlet enhed, der kan sikre den rette værdiforøgelse. En struktur, der fremmer udnyttelsen af synergier. For at understøtte og styrke strukturen implementeres funktioner for corporate development og intern revision. Grå cement Den afsatte volumen blev i alt på 2,1 mio. tons, hvilket er samme niveau som i Fuld kapacitetsudnyttelse inden for grå cement og stigende salg på det danske hjemmemarked med den største efterspørgsel efter cement siden Et produktionsstop i efteråret havde en negativ effekt på det grå eksportsalg. Resultatet er tilfredsstillende, men negativt påvirket af fortsat høje energi- og fragtpriser. Anvendelsen af alternative brændsler gennem CemMiljø blev på 16 % og tiltag er igangsat for at nå målet på 20 %. Køb af yderligere 20 % aktier i CemMiljø, således at selskabet pr. 1. januar 2005 er et 100 % ejet datterselskab. Salget på det islandske marked gennem Aalborg Portland Íslandi ligger 24 % over sidste år. Dette høje aktivitetsniveau inden for byggeriet forventes at fortsætte. Hvid cement Positionen som verdens største producent og eksportør af hvid cement blev styrket i 2005: Den afsatte cementvolumen blev på 1,4 mio. tons. En fremgang på 13 % i forhold til sidste år. Markant fremgang i indtjeningen på 23 % i forhold til Meget tilfredsstillende indtjening i Egypten på grund af øget salg med 19 % i forhold til 2004 og fuld kapacitetsudnyttelse. I Egypten forbedrer købet af yderligere aktier i marts 2006 vor position som majoritetsaktionær, hvilket øger ejerandelen til 57,1 %. Sammen med vor danske partner, IFU Industrialiseringsfonden for Udviklingslande, udgør den danske ejerandel nu 71,1 %. Markant fremgang i Malaysia. Salget steg med 11 % og betydelig indtjeningsforbedring i forhold til 2004, dog fortsat fokus på resultatforbedring. Vellykket opstart i Kina gennem Anqing White Cement samt opgradering af ovn 2 i Kina, der næsten er afsluttet og klar til produktion. I Tyskland og Holland sælges hvid cement nu direkte fra Aalborg Portland og ikke gennem forhandlere. Den højeste indtjening nogensinde blev opnået i Polen samt en markedsandel på 50 %. Etablering af salgsdatterselskab i Skt. Petersborg, Rusland til øgning af salget på det voksende russiske marked. I Tampa, USA er en ny terminal til tons hvid cement under opførelse gennem det nyetablerede selskab Gaetano Cacciatore, Inc. Markant vækst inden for salg og indtjening på det amerikanske marked gennem det associerede selskab Lehigh White Cement. 6

8 7

9 FORMANDENS BERETNING Fabriksbeton Unicon havde i 2005 det bedste år inden for de seneste 5 år. Salget var 28 % og indtjeningen (EBITDA) 22 % over Det skandinaviske marked har i 2005 været kendetegnet ved en stigning i aktivitetsniveauet inden for bygge- og anlægsvirksomhed, der lå over det forventede. Stigningen har primært relateret sig til mindre og mellemstore projekter, samt de betydeligt øgede mobile fabriksanlæg i Norge. Transportvirksomheden Frode Laursen A/S og Unicon A/S etablerede pr. 1. oktober 2005 det fælles ejede selskab Skancon A/S (50 %/50 %). Endvidere har Unicon som følge af de øgede markedsaktiviteter på Lolland og Falster i slutningen af 2005 etableret en ny fabrik i Nykøbing Falster. Sydsten, Sverige har medio 2005 etableret en ny betonfabrik i Åstorp. Fabrikken skal over de næste 5 år forsyne Skanska Vinci med m 3 fabriksbeton i forbindelse med færdiggørelsen af Hallandsås-tunnelen. Unicon A/S erhvervede i juni ,9 % af aktierne i Vianini Pipe, Inc., beliggende i Somerville, New Jersey. Selskabets hovedaktivitet er produktion af betonrørssystemer, der sælges i lokalområdet. Unicon A/S indgik i december 2005 en aftale vedrørende overtagelse af 4K Beton A/S med den internationale mexicanske gruppe Cemex. I samme forbindelse har Unicon A/S solgt sine to polske datterselskaber, der opererer inden for færdigbeton samt sten og grus til Cemex Gruppen. Aftalen blev afsluttet efter godkendelse fra de relevante myndigheder pr. 2. marts Indtil denne godkendelse foreligger, driver henholdsvis Unicon og Cemex deres respektive dattervirksomheder videre uden indblanding fra den anden parts side og aftalen påvirker som følge heraf ikke regnskabet for Forventningerne til 2006 Forbedringen i den skandinaviske økonomi og i verdensøkonomien i 2005 forventes at fortsætte i 2006 og forventes fortsat at have en positiv effekt på forbruget af cement og fabriksbeton på selskabets hovedmarkeder. Fragtraterne og brændselsomkostningerne, der er steget dramatisk gennem de seneste år, forventes at stabilisere sig i 2006, men forbliver på et højt niveau. På det hvide cementmarked forventes en generel stigning i efterspørgslen og stigende indtjening fra produktionsenhederne i Danmark, Egypten, Malaysia og Kina. Der forventes også høj aktivitet og salg i USA gennem det amerikanske associerede selskab Lehigh White Cement. Inden for grå cement forventes fuld kapacitetsudnyttelse med fokus på afsætning i Danmark og til de nære eksportmarkeder. Generelt vil forretningsenheden være koncentreret om kerneaktiviteter og effektiviseringer i organisationen samt det sourcingprojekt, der skal reducere indkøbspriserne inden for alle indkøbsområder. Inden for fabriksbeton forventer Unicon en forbedring i både omsætning og EBITDA i forhold til 2005 som følge af forventning om at den positive markedsudvikling på de markeder hvor Unicon opererer fortsætter samt som følge af købet af 4K Beton. Som led Aalborg Portland Groups vækststrategi vil der ske en løbende vurdering af akkvisitionsmuligheder, der kan styrke Alaborg Portland Groups vækst inden for cement og fabriksbeton. Baseret på ovennævnte og under forudsætning af, at der ikke sker væsentlige ændringer i markedssituationen og verdensøkonomien, forventer Aalborg Portland Group et højere resultat (EBITDA) i 2006 end i Formand for bestyrelsen 8

10 ARoS Århus Kunstmuseum 9

11 LEDELSESPÅTEGNING REVISIONSPÅTEGNING Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2005 for Aalborg Portland A/S. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af Koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2005 samt af resultatet af Koncernens og selskabets aktiviteter og Koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar december Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Aalborg, den 6. marts 2006 Bestyrelse Mario Ciliberto Formand Francesco Caltagirone Næstformand Til aktionærerne i Aalborg Portland A/S Vi har revideret årsrapporten for Aalborg Portland A/S for regnskabsåret 1. januar december 2005, der aflægges efter årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger. Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vort ansvar er på grundlag af vor revision at udtrykke en konklusion om årsrapporten. Den udførte revision Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen omfatter stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen omfatter endvidere stillingtagen til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Francesco Gaetano Caltagirone Walter Montevecchi Marco Maria Bianconi Riccardo Nicolini Konklusion Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af Koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2005 samt af resultatet af Koncernens og selskabets aktiviteter og Koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar december 2005 i overensstemmelse med årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger. Harry Egon Andersen Henning Heilskov Aalborg, den 6. marts 2006 Koncerndirektion KPMG C.Jespersen Statsautoriseret revisionsinteressentskab Søren Vinther Henning Bæk Svend Skov Hans B. Vistisen Koncernadm. direktør Koncernøkonomi- og finansdirektør Statsaut. revisor Statsaut. revisor 10

12 LEDELSE Bestyrelse Mario Ciliberto, Formand Francesco Caltagirone, Næstformand Francesco Gaetano Caltagirone Marco Maria Bianconi Walter Montevecchi Riccardo Nicolini Harry Egon Andersen * Henning Heilskov * * Valgt af medarbejderne Executive Committee Mario Ciliberto, Formand Søren Vinther, Koncernadministrerende direktør Henning Bæk, Koncernøkonomi- og finansdirektør Frands I. Grex, Direktør, Aalborg Portland Grå cement Bo Ankerfelt, Direktør, Unicon A/S Corporate Functional Vice Presidents Jørgen Norup, Direktør, Salg og Marketing Jesper Sand Damtoft, Direktør, Forskning og Udvikling Anders Thorup, Direktør, HR, IT og Kommunikation Koncerndirektion Søren Vinther, Koncernadministrerende direktør Henning Bæk, Koncernøkonomi- og finansdirektør Executive Committee Fra venstre: Henning Bæk, Frands I. Grex, Søren Vinther, Mario Ciliberto, Bo Ankerfelt 11

13 LEDELSESBERETNING FOR 2005 REGNSKABSBERETNING Generelt er Koncernens resultatopgørelse og pengestrømsopgørelse ved sammenligning med 2004 påvirket af købet af Unicon pr. 1. november Forretningsresultat Når omsætning og indtjening sammenlignes med 2004, skal det bemærkes, at Aalborg Portland Group overtog Unicon pr. 1. november 2004 og Unicon er derfor kun indregnet i perioden fra 1. november til 31. december Unicon er tillige indregnet i nedenstående tabel for hele 2004 for at kunne sammenligne udviklingen: DKK mio * Afv ** Afv. Nettoomsætning % % EBITDA % % EBIT % % EBT % % CFFO % % NIBD % % * Unicon konsolideret for hele ** Unicon konsolideret i perioden 1. nov dec Koncernens nettoomsætning udgør DKK mio. svarende til en vækst på 92 % i forhold til Foretages en sammenligning, hvor Unicon indgår i 2004 på helårsbasis, er der tale om en vækst på 18 %. Nettoomsætningens fordeling: DKK mio Nettoomsætning, geografisk fordeling: Danmark Skandinavien ekskl. Danmark Øvrige Europa Nordamerika Afrika Asien Australien Den primære årsag til væksten er inden for fabriksbeton med 28 %, men også inden for cement er nettoomsætningen steget med 10 %. EBITDA blev DKK 788 mio. mod DKK 548 mio. i 2004, svarende til en stigning på 44 %. Såfremt Unicon indregnes på helårsbasis udgør stigningen 9 %. Koncernresultat før renter og skat (EBIT) steg til DKK 501 mio. mod DKK 356 mio. i 2004, svarende til en stigning på 41 %. Såfremt Unicon indregnes på helårsbasis i 2004, udgør stigningen 13 %. Resultatpåvirkning af Andre driftsindtægter og -omkostninger var i 2005 DKK 14 mio. lavere end i Indtægterne vedrører i 2005 primært afståelse af anlægsaktiver, herunder administrationsbygning og roterbiler hos Unicon, Danmark. Nettoindtægt fra andre driftsindtægter og -omkostninger udgør DKK 41 mio. i 2005 mod DKK 55 mio. i Til trods for stigningen i EBITDA, der primært kan henføres til det høje aktivitetsniveau, er resultatet negativt påvirket af udviklingen i fragt- og brændselspriser, som er fastholdt på et højt niveau gennem Dette påvirker særligt den energitunge cementproduktion og fragt på såvel køb af brændsler som salg af færdigvarer til eksportmarkederne. Skat Skat af årets resultat udgør DKK 125 mio. Den effektive skattesats faldt til 26,8 % i 2005 fra 31,6 % i 2004 som følge af nedsættelse af skattesats i Danmark fra 30 % til 28 % og som følge af skattefrihed for indkomst i Egypten. Pengestrømme fra driftsaktivitet Pengestrømme fra driftsaktivitet udgør DKK 656 mio. mod DKK 232 mio. i er positivt påvirket af stigningen i EBITDA og fald i betalte skatter. Koncernen havde i 2005 skattebetalinger på DKK 42 mio. mod DKK 180 mio. i Skattebetaling i 2004 omfattede sambeskatningsbidrag for 2003 samt acontoskat for 2004 som følge af udtræden af sambeskatning. Samtidig har Koncernen større pengebinding i brændselslagre og i debitorer som følge af det højere aktivitetsniveau. Dette modsvares delvist af større kreditorer og andre gældsforpligtelser. Pengestrømme fra investeringsaktivitet Koncernens samlede investeringer udgør netto DKK 208 mio. i 2005 mod DKK 397 mio. i Heraf vedrører DKK 91 mio. køb af virksomheder mod DKK 231 mio. i I 2005 er tilkøbt Vianini Pipe og yderligere ejer andele i CemMiljø, mens 2004 primært vedrører køb af Unicon. Køb af immaterielle og materielle anlægsaktiver udgør DKK 215 mio. mod DKK 178 mio. i Salg anlægsaktiver udgør DKK 107 mio. mod DKK 10 mio

14 13

15 LEDELSESBERETNING FOR 2005 REGNSKABSBERETNING Rentebærende nettogæld (NIBD) Rentebærende nettogæld er nedbragt fra DKK mio til DKK mio i Et fald på DKK 391 mio. Nettofinansieringsudgifter er nedbragt med DKK 19 mio., såfremt Unicon indgår i 2004 på helårsbasis. Faldet kan henføres til lavere rente samt fald i netto rentebærende nettogæld. Egenkapital Koncernens egenkapital og soliditetsgrad udgør DKK mio. (43,3 %) mod DKK mio. (33,3 %) i Stigningen kan primært henføres til årets resultat på DKK 341 mio. og positive valutakursreguleringer på datterselskabsinvesteringer på DKK 92 mio. International Financial Reporting Standards (IFRS) Årsrapporten for 2005 udarbejdes i lighed med tidligere på basis af den danske årsregnskabslov og danske regnskabsvejledninger. Koncernens regnskabspraksis har i tidligere år været fastlagt således at denne har været tæt på IFRS for de pågældende år. Ændringer i IFRS har for 2005 medført øgede forskelle på enkelte områder. Ændringerne vedrører følgende forhold: Amortisering af goodwill vedrørende tilknyttede og associerede virksomheder er udgiftsført i resultatopgørelsen med henholdsvis DKK 25 mio. under Amortisering og DKK 3 mio. under Andel af associerede virksomheders resultat før skat. Efter IFRS 2005 måles goodwill til kostpris og nedskrives alene i det omfang en årlig værdiforringelsestest viser behov herfor. Regnskabsmæssig værdi af goodwill 1. januar 2005 vil blive anvendt i stedet for kostpris for goodwill anskaffet forud herfor. Tilpasningen til IFRS øger således resultatet med den bortfaldne amortisering, i alt DKK 28 mio. før skat. Ændring af hensatte pensionsforpligtelser er indregnet under administrationsomkostninger med DKK 3 mio. Efter IFRS indregnes beløbet efter en særlig bestemmelse direkte på egenkapitalen. Tilpasningen til IFRS øger således resultatet DKK 3 mio. før skat. Tilpasningen til IFRS er endvidere påvirket af skatteeffekten af ovennævnte, med en nettoudgift på DKK 4 mio. Det er hensigten, at årsrapporten for 2006 vil blive aflagt efter IFRS, hvorved sammenligningstal for 2005 til den tid vil blive tilpasset IFRS. På grundlag heraf er der foretaget beregning af Koncernens regnskabstal for 2005, tilpasset IFRS 2005, som er vist under Koncernen hoved- og nøgletal på side 5. I forhold til årsrapporten for 2005 påvirkes udvalgte hovedtal således: DKK mio. IFRS 2005 DK GAAP Afv. Nettoomæstning EBITDA EBIT EBT Årets resultat Aktiver i alt Egenkapital i alt

16 15

17 LEDELSESBERETNING FOR 2005 RISIKOSTYRING Aalborg Portland Group gennemfører løbende risikovurderinger med henblik på at potentielle risici begrænses proaktivt. I det følgende gives eksempler på væsentlige risici. FORRETNINGSMÆSSIGE RISICI Markedet Aalborg Portland Group er afhængig af markedskonjunkturer på de markeder, hvor Koncernen er repræsenteret. Risici formindskes ved at aktiviteterne spredes på flere markeder med hovedvægt på Skandinavien men også Egypten, USA, Malaysia og Kina. Kunder Koncernen er ikke væsentligt afhængig af enkelte kundeforhold, og risici for tab af strategisk vigtige kunder søges minimeret ved tæt dialog, udvikling af koncepter og ved styrkelse af den vertikale koncernaktivitet med både cementproduktion og salg af fabriksbeton. Konkurrenter Det er Aalborg Portland Groups strategi at være markedsledende på Koncernens primære markeder og levere sine produkter rettidigt og til konkurrencedygtige priser. Produktion Produktionen finder primært sted i Skandinavien, men også i Egypten, Malaysia og Kina, hvilket stiller anderledes krav til politiske, kulturelle og logistiske forhold. Aalborg Portland har fået tildelt CO 2 -kvoter for perioden Der pågår i øjeblikket forhandlinger omkring tildeling af CO 2 -kvoter for perioden Aalborg Portland deltager økonomisk i projekter i udviklingslande via Danish Carbon Fund med det formål at få nedbragt CO 2 -udledning i disse lande. Aalborg Portland vil til gengæld modtage CO 2 -kvoter for effekterne af investeringerne i udviklingslandene. Koncernens cementfabrikker i Egypten, Malaysia, Kina og USA er ikke underlagt lignende CO 2 -kvoteordninger. Råvarer Risici forbundet med udsving i råvarepriser, herunder særligt brændsler, el og olie afdækkes delvist ved indgåelse af kontrakter på op til 12 måneder. Fragt og distribution Råvarer til cementproduktion, færdig cement og fabriksbeton er forbundet med væsentlige fragt- og distributionsomkostninger. De risici, der knyttes hertil, minimeres blandt andet ved at optimere distributionsplanlægning og ved indgåelse af strategiske samarbejdsaftaler med professionelle transportvirksomheder omkring distribution. Herudover chartres skibe på længerevarende kontrakter. Produktansvar Aalborg Portland Group er underlagt produktansvar. Væ - sentlige risici i forbindelse hermed er forsikringsafdækket. SÆRLIGE OPERATIONELLE OG FORRETNINGSMÆSSIGE RISICI Miljøforhold og CO 2 -kvoter Koncernen anerkender miljøbelastningen og CO 2 -udledning ved produktion af cement og har til stadighed fokus på optimering af produktionsmetoder, brændsler og andre tiltag med henblik på minimering af miljøbelastningen, herunder CO 2 -udledning. Aalborg Portland A/S udarbejder Miljøredegørelse og Grønt Regnskab, hvori miljøpåvirkningen er nærmere beskrevet. Produktion af 1 tons cement medfører udledning af ca. 1 tons CO 2 til atmosfæren, afhængig af cement- og ovn type. Markedsprisen for CO 2 -kvoter udgjorde pr. 31. december 2005 DKK 163/tons. FINANSIELLE RISICI Renterisici Koncernens renterisici søges minimeret ved løbende at tilpasse finansieringsbehovet i Koncernens selskaber til markedssituationen, herunder vurdere forholdet mellem fast og variabel rente samt ved at nedbringe rentebærende gæld. Pr. 31. december 2005 var 13 % af Koncernens rentebærende nettogæld fastforrentet og en stigning i renten på 1 % vil medføre en ekstra omkostning på ca. DKK 10 mio. Valutarisici Koncernens valutarisici relateres primært til skandinaviske valutaer samt USD og EGP. Aalborg Portland Group 16

18 opgør løbende Koncernens netto valutapositioner, der afdækkes ved anvendelse af valutaterminskontrakter med op til 24 måneders løbetid. Eksponering i USD reduceres væsentligt ved at omlægge vare-/transportkøb til USD. Investeringer i og indtjening fra datterselskaber i DKK er ligeledes påvirket af centralbankernes valutapolitik i Malaysia, Egypten og Kina. Kreditrisici Kreditrisici ved tilgodehavende fra salg af varer og tjenesteydelser afdækkes ved konstant fokus på Koncernens debitorkreditpolitik og anvendelse af kreditforsikring. Kreditrisikoen anses som normal. Forsikringer Aalborg Portland Groups risk management funktion analyserer og vurderer løbende Koncernens risici for tab af værdier. Til afdækning af de risici, der ikke kan afdækkes i den løbende drift, anvendes forsikring. Aalborg Portlands Risk Management funktion evaluerer de forsikringsmæssige forhold inden for områderne bygninger, løsøre, driftstab, transport, varedebitorer og ansvar således, at de så vidt muligt er i overensstemmelse med Koncernens igangværende aktiviteter. Negativ påvirkning af Koncernens resultat kan ske i tilfælde af større bygnings- og maskinskader eller ansvarserstatninger, som ikke er dækket af Koncernens lokale eller globale forsikringer. Privat residens, Phoenix, Arizona, USA 17

19 LEDELSESBERETNING FOR 2005 CEMENT Aalborg Portland A/S, moderselskab i Aalborg Portland Group med driftssted i Aalborg, opnåede i 2005 et tilfredsstillende resultat (EBITDA) inden for cement. Væksten i indtjeningen (EBITDA) kan henføres til de udenlandske selskaber. Datterselskaber Der henvises til omtale af øvrige selskaber inden for cementsegmentet på side Miljø og energi I 2005 har Aalborg Portland i Danmark implementeret den af Energistyrelsen godkendte overvågningsplan for udledning af CO 2 fra cementproduktionen. I denne forbindelse har Dansk Standard gennemført såvel førstegangsverifikation som årsverifikation af, at den udledte CO 2 bliver gjort op efter den godkendte overvågningsplan. Aalborg Portland anerkender samfundets bekymring over den globale påvirkning af atmosfæren med klimagasser, herunder CO 2. Derfor har virksomhedens ledelse sat aktiviteter i gang der bidrager til at reducere udledningen af CO 2 per produceret tons cement. Der er i 2005 sat yderligere fokus på at maksimere anvendel sen af alternativt brændsel, herunder af biobrændsel, der samtidig med at udledningen af CO 2 reduceres, også reducerer brugen af importeret petcoke og kul. Der er endvidere i 2005 sat et projekt i gang, som skal undersøge Aalborg Portlands muligheder for at fremstille cementtyper, hvori cementens indhold af det energitunge klinkerindhold er reduceret, hvorved også indholdet af CO 2 per tons cement reduceres. Der er dog tale om en længerevarende proces med betydelige investeringer, idet sådanne nye cementtyper efter omfattende forsøg skal accepteres af markedet. I oktober 2005 opstod der brand i et lager af affald, som skulle bruges til at fremstille alternativt brændsel til cementproduktionen. Branden i affaldet på det m 2 store areal, som var meget synlig i Aalborg og den nærmeste omegn, gav anledning til megen medieomtale. Efter aftale mellem beredskabscentret, amtet og Aalborg Portland blev branden slukket ved at dække jord henover ilden. For at undgå en tilsvarende situation er der udarbejdet et projekt for etablering af en ny plads som er til godkendelse hos Nordjyllands amt og Beredskabscenter Aalborg. DKK mio Nettoomsætning EBITDA EBIT Anlægsaktiver * Omsætningsaktiver * NIBD Cementafsætning tons (000) * Aalborg Portland (cement) er moderselskab for Unicon, hvorfor den indre værdi i Unicon er inkluderet i balancen. 18

20 Aalborg Portlands interne auditkorps og eksterne uvildige auditorer har i 2005 auditeret ledelsessystemet for miljø, der omfatter eksternt miljø, energi og arbejdsmiljø med godt resultat. Alle certifikater for ISO 14001, EMAS, DS 2403, OHSAS og Arbejdstilsynets bekendtgørelse nr. 923 er fortsat gældende. I 2005 er det arbejdsmiljøcertifikaterne OHSAS og Arbejdstilsynets bekendtgørelse 923, der er re-certificeret og dermed fornyet for en treårig periode. I 2004 modtog Aalborg Portland nye vilkår for emission af NO X og støj fra tilsyns- og godkendelsesmyndigheden Nordjyllands Amt. Amtets afgørelse blev imidlertid påklaget til Miljøstyrelsen af NOAH (Friends of the Earth, Denmark). Miljøstyrelsen har i 2005 behandlet sagen færdig og stadfæstet vilkårene i amtets afgørelse med mindre ændringer. Indsatsen for at opnå et bedre arbejdsmiljø har i 2005 givet godt resultat, idet antallet af fraværsdage på grund af arbejdsulykker er faldet med 60 % i forhold til 2004 og antallet af arbejdsulykker for den tilsvarende periode er faldet med 8 %. I 2005 har der ligeledes været stor fokus på at fremmede håndværkere og underleverandører med arbejde på Aalborg Portland overholder loven om arbejdsmiljø, herunder sikkerhedsregler. Forventningerne til 2006 På det hvide cementmarked forventes en generel stigningen i efterspørgslen og stigende indtjening fra produktionsenhederne i Danmark, Egypten, Malaysia og Kina. Der forventes også høj aktivitet og salg i USA gennem det amerikanske associerede selskab Lehigh White Cement. Inden for grå cement forventes fuld kapacitetsudnyttelse med fokus på afsætning i Danmark og til de nære eksportmarkeder. Generelt vil der fortsat være fokus på koncentrering om kerneaktiviteter og på effektiviseringer i organisationen og sourcingprojektet, der skal reducere indkøbspriserne inden for alle indkøbsområder. Baseret på ovennævnte og under forudsætning af, at der ikke sker væsentlige ændringer i markedssituationen og verdensøkonomien, forventer Aalborg Portland Group et højere resultat (EBITDA) i 2006 end i 2005 inden for cement. 19

21 GRÅ CEMENT AALBORG, DANMARK Aalborg Portland udvikler og producerer grå cement på den danske fabrik, hvorfra den grå cement distribueres og markedsføres til det danske marked og udvalgte eksportmarkeder. Aalborg Portland er den eneste cementproducent i Danmark og har en stærk position på det danske marked. Aalborg Portland har en særdeles effektiv cementproduktion i Danmark med betydelig anvendelse af alternative brændsler. Fabrikken er placeret umiddelbart op til betydelige råstofreserver og ved egen havn. Inden for forretningsområdet grå cement fik Aalborg Portland på ny udnyttet sin fulde produktionskapacitet og opnåede et salg på tons, 2,3 % under det rekordhøje salg i 2004 på tons. Produktionskapaciteten blev dog reduceret pga. et længerevarende produktionsstop i efteråret. Salget på hjemmemarkedet blev på tons, 3 % over 2004 og det højeste niveau siden Markedsandelen udgør 87,4 %. Eksporten af grå cement blev på tons, 11 % under 2004 på grund af mangel på cement, hvilket bl.a. skyldtes produktionsstop i efteråret. På fabrikken i Aalborg produceres endvidere op til tons hvid cement, der sælges og distribueres på det europæiske og det amerikanske marked. Aalborg Portland har i 2005 i lighed med tidligere år fokuseret meget på markedet og kunderne. Gennem salgskonceptet Forskellen tæller fremhæves værdien af de løsninger omkring produkter og service, som kunden og Aalborg Portland i fællesskab finder frem til i det danske marked for grå cement. 20

22 I 2006 vil Aalborg Portland fortsat stræbe efter øget loyalitet hos nøglekunder og deres kunder ved at bevare langvarige kontakter og skabe løsninger i forhold til produkter, emballering, transport, produktanvendelse, teknisk service, assistance ved kvalitetssikring af kundernes slutprodukter og markedsføring af disse. Derudover vil der ligeledes på eksportmarkedet være fokus på optimering af salg af cement på de nære eksportmarkeder. AALBORG PORTLAND ÍSLANDI EHF. ISLAND Aalborg Portland Íslandi blev stiftet i 2000 og er 100 % ejet af Aalborg Portland A/S. Selskabets aktivitet er import, salg og distribution af cement i Island, hovedsageligt løs grå cement, men også AALBORG WHITE og MESTER cement. Distributionen sker via to siloer og et lager i Helguvik i Sydisland samt via to kundeejede siloer i Reydarfjordur på Islands østkyst. I 2005 steg salget med 28 %. EBITDA resultatet blev 32 % højere end sidste år, hvilket skyldes den højere aktivitet som følge af større vækst inden for byggeriet, herunder vækst inden for elementbyggeindustrien samt stigende efterspørgsel på Islands østkyst, som omfatter byggeriet af et stort hydroelektrisk kraftværk, der forsyner en ny aluminiumsfabrik. Ledelsen fokuserede i 2005 på teambuilding, motivation og kompetenceudvikling blandt medarbejdere samt tæt samarbejde med kunder for at opnå forbedret servicekvalitet og lavere driftsomkostninger. I 2006 rettes fokus mod at tilbyde en teknisk pålidelig service af høj kvalitet til vore kunder. Derfor har der været arbejdet intensivt på forebyggende vedligehold af siloer, lastbiler og anhængere. Der vil i 2006 blive gennemført en formel risikovurdering for at opnå yderligere leveringssikkerhed. I 2006 forventes salget at stige med 20 %, især gå grund af stigende aktiviteter på østkysten samt adskillige nye kunder med handel hos Aalborg Portland Íslandi. Byggeindustrien forventes at forblive stabil de næste fem år med mange større projekter, hvilket vil medføre et behov for kvalitetscement. 21

23 GRÅ CEMENT CEMMILJØ A/S DANMARK CemMiljø A/S er et 100 % ejet datterselskab af Aalborg Portland A/S. Virksomheden beskæftiger sig med udvikling og fremstilling af forskellige typer alternativt brændsel til brug ved fremstilling af grå og hvid cement på Aalborg Portland. Råmaterialerne er restprodukter fra industrielle fremstillingsprocesser og sorterede brændbare materialer fra private, håndværk og industri. Der fremstilles et brændselsprodukt, som substituerer kul og petcoke. Det fremstillede brændselsprodukt er delvist CO 2 -neutralt. Markedssituationen i Danmark blev kraftigt forringet i Råvareleveringen blev så godt som stoppet, da der blev indført betaling af affaldsafgift på råvarer, som hidtil var leveret uden, at der skulle betales affaldsafgift. De manglende råvarer fra det danske marked blev afløst af importerede produkter fra Norge og Tyskland. En stor brand i CemMiljøs lager den 23. oktober medførte en del gener for produktionen af brændsler og dermed også for afsætningen til Aalborg Portland. Der blev produceret og afsat tons alternative brændsler, hvilket er på samme niveau som sidste år. Svigtende tilførsler af tørret spildevandsslam samt branden i CemMiljøs varelager var hovedårsagerne hertil. Ny lagerplads er under godkendelse hos alle relevante myndigheder, herunder brandmyndighederne, og ventes taget i brug i første halvår Forventningerne for 2006 til salget af alternative brændsler ligger på sammen niveau eller lidt højere end i Der vil blive fokuseret på at afsætte større mængder alternativt brændsel til Aalborg Portland. Ligeledes vil der fortsat være fokus på anvendelsen af øgede mængder biobrændsler i produktionen af alternative brændsler. EBITDA resultatet blev 26 % højere end i 2004, hvoraf en del skyldes poster af engangskarakter. 22

24 23

25 HVID CEMENT Aalborg Portland Group er verdens førende producent af hvid cement og har en global markedsandel på ca. 15 %. Hvid cement er et hurtigt voksende nichemarked inden for den globale cementindustri. Hvid cement produceres effektivt på produktionsanlæg i Danmark, Egypten, Malaysia, Kina samt i USA gennem det associerede selskab Lehigh White Cement. Dermed er Aalborg Portland Group repræsenteret tæt på de væsentligste hovedmarkeder for hvid cement. Forretningsområdet hvid cement blev styrket med en række begivenheder og aktiviteter, som understøtter vækststrategien inden for dette segment. Hvid cement fra Aalborg Portland Group afsættes til mere end 70 markeder. Salget i USA, et af de største enkeltmarkeder for hvid cement, sker igennem Lehigh White Cement. Hvid cement har mange æstetiske og visuelle anvendelsesområder inden for beton og mørtel, fx glasfiberarmeret beton, terrazzo, swimmingpools, færdigstøbte betonelementer, belægningssten, tagsten og autoværn. På eksportsiden ud af Aalborg og via Aalborg Portland Groups internationale selskaber i Egypten og Malaysia er den hvide cement og brandingprocessen omkring AALBORG WHITE navnet en aktiv nøgle til at fastholde og udvikle Aalborg Portland Groups førerposition inden for hvid cement på verdensplan. Gennem AALBORG WHITE navnet er der sat speciel fokus på at opdyrke og gro markedet for hvid cement på en række udvalgte markeder i et dobbelt så højt tempo som for grå cement. 24

26 AALBORG, DANMARK Fra produktionen i Danmark, der råder over Aalborg Portland Groups største hvide produktionsanlæg, sælges og distribueres op til tons hvid cement pr. år til det europæiske og det amerikanske marked. Som tidligere bekendtgjort øgede Aalborg Portland i 2004 kapaciteten i Aalborg fra tons til ca tons hvid cement pr. år. En investering, der beløb sig til over DKK 200 mio blev igen et tilfredsstillende år for afsætningen af hvid cement og understreger dermed vigtigheden i beslutningen om at konvertere grå produktionskapacitet til hvid. Salget til Nordeuropa steg markant med 77 % i forhold til sidste år, hvilket især skyldtes en stigning i segmentet for betontunnelelementer, men der var også stigninger inden for tørmørtel og belægningssten. Den markante stigning er et resultat af en målrettet indsats gennem AALBORG WHITE konceptet Grow the Market. Salget til Vesteuropa, som steg med 11 % i forhold til sidste år, var tilfredsstillende. Salget til Østeuropa udviklede sig som forventet og blev 9 % over sidste år. Især salget til Rusland er stigende og der forventes stadigt sigende salg i 2006 på grund af etableringen af det russiske datterselskab. I 2006 vil fokus være på at videreudvikle og implementere AALBORG WHITE salgskonceptet Be the Market og konceptet Best Practice. Salget ud af Aalborg blev i alt tons, hvilket er det højeste nogensinde. Ivar Aasen-tunet i Ørsta, Norge 25

27 HVID CEMENT LEHIGH WHITE CEMENT COMPANY USA SINAI WHITE PORTLAND CEMENT CO. S.A.E. EGYPTEN Lehigh White Cement er et joint venture ejet af Aalborg Portland (24,5 %), HeidelbergCement og Cemex. Afsætningen af hvid cement til USA sker gennem Lehigh White Cement, der i USA råder over produktionsanlæg i Pennsylvania og Texas med en samlet kapacitet på tons. Lehigh White Cements samlede afsætning på det amerikanske marked blev tilfredsstillende i 2005, 11 % større end i Der har i 2005 været betydelig efterspørgsel efter hvid cement på de amerikanske marked og resultatet er forbedret betydeligt i forhold til AALBORG PORTLAND POLSKA SP. Z O.O. POLEN Aalborg Portland Polska blev stiftet i 1996 og er 100 % ejet af Aalborg Portland A/S. Selskabets aktivitet er salg og distribution af hvid cement på det polske marked fra en lejet silo i Gdynia og et lager placeret i den nordvestlige del af landet. I 2005 opnåede Aalborg Portland Polska et EBITDA resultat, der var 38 % højere end i 2004 og bevarede en tilfredsstillende markedsandel på ca. 50 % af basismarkedet. I 2006 vil fokus være rettet mod øgning af salgsmængden og en forbedring af det økonomiske resultat. Dette er baseret på en forudsætning om bevarelse af hovedparten af de nuværende kunder, en øgning af markedsandelen inden for engrossegmentet og en intensivering af konceptet AALBORG WHITE Grow the Market. Sinai White Portland Cement blev stiftet i 1999 og påbegyndte produktion i slutningen af Den hvide cementfabrik er beliggende på Sinaihalvøen, ca. 50 km fra middelhavshavnen El Arish og tæt på den israelske grænse. Fabrikken har en årlig kapacitet på ca tons, hvilket betyder, at den er den største producent i området. Fabrikken producerer én type kvalitetscement og på hjemmemarkedet anvendes varemærket Sinai White Cement, hvorimod Aalborg Portlands varemærke AALBORG WHITE anvendes på eksportmarkederne. Etableringen af Sinai White Portland Cement var et resultat af Aalborg Portlands hvide strategi og de danske investorer ejer 57 % af selskabets aktier pr. 31. december Ejerandelen er øget til 71 % fra marts Sinai White Portland Cement opnåede i 2005 et rekordstort resultat med en vækst i EBITDA på 10 % i forhold til Det opnåede resultat skyldtes forbedrede priser på hjemmemarkedet og på eksportmarkederne samt lavere produktionsomkostninger. Et rekordsalg blev opnået i 2005 som følge af fuld kapacitetsudnyttelse. Dette var sammen med stigninger i både lokale- og eksportpriser årsagen til rekordomsætningen. Tilførsel af små mængder kridt i cementmøllen, en reduktion af kaolin i råmaterialerne samt andre produktionstiltag gjorde det muligt at holde produktionsomkostningerne på et lavt niveau. Refinansieringen af selskabets gæld og en reduktion i nettogælden nedbragte finansieringsomkostningerne med 30 % i forhold til AALBORG WHITE OOO RUSLAND Aalborg White blev stiftet i Selskabets aktivitet er salg og distribution af hvid cement på det russiske marked. Salgsudviklingen i 2005 på det russiske marked har været meget tilfredsstillende og ligger 18 % over Med etableringen af salgskontor og lagerfaciliteter forventes i 2006 et endnu højere salg på et voksende marked for hvid cement. Fokuseringen på salgspriser, variable omkostninger, salgs- og administrations- samt finansieringsomkostninger har været lønsom i Investeringen i 2005 i en ny cementsilo gjorde det muligt at producere 2 typer cement. Det er planen at introducere nye cementtyper for at tilfredsstille et stadigt større kvalitetsbehov hos kunderne. I 2006 vil fokus være rettet mod anvendelse af Aalborg Portland Groups kompetencer med det formål at gro markedet gennem introduktion af nye anvendelsesområder for hvid cement. 26

28 27

29 HVID CEMENT AALBORG WHITE ASIA SDN. BHD. MALAYSIA Aalborg White Asia er det asiatiske center for Aalborg Portland Groups hvide cementaktiviteter i Asien. Aalborg White Asia producerer hvid cement på fabrikken i Ipoh, Malaysia og eksporterer ca. 80 % af produktionen. Fabrikken har en årlig kapacitet på ca tons. Aalborg White Asia har to 100 % ejede salgsdatterselskaber i Australien og på Filippinerne og ejer 50 % af aktierne i Aalborg Siam White Cement Pte. Ltd., et salgsjointventure i samarbejde med Siam Cement, Thailand vedrørende salg af hvid cement i Taiwan og Vietnam. Derudover er Aalborg White Asia via dets malaysiske datterselskab, Skim Coat Industries Sdn. Bhd. involveret i fremstilling og salg af hvid cement baseret på tørmørtel og tilsvarende produkter til især Malaysia. Aalborg White Asia er i dag den største eksportør og uden for Indien også den største producent af hvid cement i Asien. Koncernen beskæftiger 182 medarbejdere. I 2006, vil fokus være rettet mod at gro markedet for hvid cement på markeder med høj markedsandel og dækningsbidrag, fx Malaysia og Singapore, samt mod fortsat omkostningskontrol og besparelsestiltag. AALBORG WHITE ANQING CO. LTD. KINA Aalborg White Anqing er det kinesiske selskab for Aalborg Portland Groups hvide cementaktiviteter i Kina. Aalborg White Anqing blev stiftet i november 2004 og driver nu en fabrik, som blev købt af en tidligere statsejet hvid cementvirksomhed. Fabrikken er beliggende i Anqing, ca. 600 km vest for Shanghai. Fabrikkens årlige kapacitet er ca tons hvid cement og ved udgangen af 2005 er fabrikken den næststørste producent af hvid cement i Kina. I 2005, opnåede Aalborg White Asia et markant bedre resultat end i de foregående år. Det forbedrede resultat skyldes øget salg i forhold til 2004 og en stram omkostningskontrol, hvilket har resulteret i betydelige besparelser. Selskabet har gennem året optimeret omkostningsstrukturen, især med fokus på generelle udgifter og en reduktion af dansk personale. I processen har selskabet fokuseret på overdragelse af ansvar til lokale medarbejdere, hvilket har været muligt på grund af forbedret samarbejde i organisationen. Processen har medført betydelige besparelser i de samlede produktionsomkostninger og i salgs- og administrationsomkostninger. På det malaysiske marked faldt salget med 13 % i forhold til 2004, hvilket især skyldtes regeringens hårde kurs over for illegale byggearbejdere i Malaysia. Dette medførte et betydeligt lavere aktivitetsniveau end i tidligere år. Lavere offentlige udgifter har resulteret i en negativ BNP-vækst inden for byggesektoren på 1,7 % i Markedet rettede sig dog en anelse mod slutningen af året, men ikke tilstrækkeligt til at genvinde salget. Eksportsalget steg med 21 % i forhold til 2004, hvilket især skyldtes øgede mængder til markederne i Australien, Sydkorea, Taiwan og Vietnam. Som led i de igangværende optimeringstiltag, blev udstyret til marmorproduktion solgt i 2005, da denne produktion blev outsourcet i Derudover blev et stykke jord solgt i løbet af året var et særdeles udfordrende år for selskabet. Siden overtagelsen af fabrikken i 2004 har den største udfordring været at sammensætte et ledelsesteam til etablering af nye ledelsespolitikker for den lokale ledelse og gennem uddannelse at hæve det individuelle kompetenceniveau. Ved udgangen af året beskæftigede selskabet 169 medarbejdere. Fabrikken påbegyndte klinker- og cementproduktionen i februar Salget af hvid cement har været tilfredsstillende og støt stigende hen over året, hvilket indikerer accept på det lokale kinesiske marked af produktkvaliteten og varemærket. Ved udgangen af 2005 var der etableret en kundekreds på 32 distributører og 11 direkte, industrielle slutbrugere. Disse kunder fordeler sig på større byer langs Kinas østkyst. På baggrund af teknisk assistance og samarbejde fra Aalborg Portland Group har fabrikken introduceret anvendelse af petcoke i dens brændselsmix, og i forbindelse med et optimeringsprojekt er der tilkøbt/ændret nøgleudstyr på fabrikken. Disse ændringer har medført lavere produktionsomkostninger og forbedret produktkvalitet. I 2006 vil der blive fokuseret på introduktion af en hvid cement af høj kvalitet under varemærket AALBORG WHITE. 28

30 29

31 FABRIKSBETON Unicon A/S udvikler, producerer og distribuerer fabriksbeton i Danmark, Norge, Sverige og Polen. Unicon er Skandinaviens førende udbyder af fabriksbeton blev et godt år for Unicon koncernen, der realiserede det bedste resultat efter skat de seneste 5 år. Koncernens hoved- og nøgletal Unicon koncernen realiserede en omsætning på DKK mio. i 2005, hvilket er en stigning på DKK 433 mio. i forhold til Den øgede omsætning relateres primært til øget markedsaktivitet på alle de markeder, hvor Unicon opererer, samt købet af Vianini Pipe, Inc. pr. 30. juni 2005, der bidrager med DKK 49 mio. for andet halvår af Årets EBITDA resultat udgjorde DKK 243 mio., hvilket er en forbedring på DKK 44 mio. i forhold til Fremgangen er påvirket af netto engangsposter på DKK 23 mio., som især vedrører avance ved frasalg af hovedkontoret i Roskilde og afvikling af forpligtigelser i øvrigt i Roskilde, samt avance ved frasalg af transportenheder til Skancon A/S. Årets EBITDA resultat er således udtryk for en forbedring på DKK 35 mio. (19 %) i forhold til 2004, når der reguleres DKK mio ** 2004 * 2004 Fabriksbeton Nettoomsætning EBITDA EBIT Anlægsaktiver Omsætningsaktiver NIBD Afsætning m 3 (000) fabriksbeton * Unicon indgår alene i koncernregnskabet i perioden 1. november december 2004 ** Helårstal for Unicon for engangsposter i begge år. Dette skyldes primært en øget markedsaktivitet, samt økonomiske gevinster af et øget samarbejde på tværs af landegrænserne ved udnyttelse af Unicons fælles viden og ressourcer. 30

32 Unicon A/S erhvervede i juni ,9 % af aktierne i Vianini Pipe, Inc., beliggende i Somerville, New Jersey. Selskabets hovedaktivitet er produktion af betonrørssystemer, der sælges i lokalområdet. Inklusiv denne investering udgør den rentebærende gæld ultimo 2005 DKK 324 mio., hvilket er en reduktion på DKK 135 mio. i forhold til Unicon har dermed fastholdt sin finansielle styrke ved indgangen til 2006 (rentebærende nettogæld til EBITDA faktor på 1,3), hvilket giver basis for at fortsætte den vækststrategi for Skandinavien, der har været gældende de seneste år. Skandinavien Markedet har i 2005 været kendetegnet ved en stigning i aktivitetsniveauet inden for bygge- og anlægsvirksomhed, der generelt lå over det forventede på det skandinaviske marked. Danmark Transportvirksomheden Frode Laursen A/S og Unicon A/S etablerede pr. 1. oktober 2005 det fælles ejede selskab Skancon A/S (50 %/50 %), der herved er en af landets største transport- og logistikvirksomheder. Skancon vil med over 200 medarbejdere og mere end 180 transportenheder, overført fra Unicon, varetage den samlede logistik og distribution af fabriksbeton til Unicons danske kunder. Endvidere har Unicon, som følge af den øgede markedsaktivitet på Lolland og Falster, i slutningen af 2005 etableret en ny fabrik i Nykøbing Falster, for derved bedre at kunne servicere kunderne i dette område. Omsætningen udgjorde DKK mio., hvilket er en forbedring i forhold til 2004 på DKK 353 mio., svarende til en stigning på 25 %. EBITDA udgjorde i 2005, ekskl. engangsposter, DKK 203 mio., hvilke er en forbedring på DKK 26 mio. i forhold til 2004, svarende til en stigning på 15 %. Unicons hovedkontor 31

33 FABRIKSBETON Norge I 2005 påbegyndtes Ormen Lange projektet, der omhandler etablering af det næststørste gasfelt i Norge, herunder etablering af landanlægget på Aukra. I forbindelse hermed har Unicon etableret et mobilanlæg på Aukra og forventer i hele projektperioden til 2007 at skulle levere m 3 fabriksbeton. En betydelig del heraf blev leveret i Sverige Sydsten har medio 2005 etableret en ny betonfabrik i Åstorp. Fabrikken skal over de næste 5 år forsyne Skanska Vinci med m 3 fabriksbeton, så Hallandsås-tunnelen kan bygges færdig. Det er Syd - stens største betonleverance nogensinde. I juli 2005 opstod en kraftig brand i Hardeberga fabrikken, der helt nedbrændte. Fabrikken og maskinerne er forsikrede og der er herudover modtaget kompensation for de øgede omkostninger dette medførte i De regnskabsmæssige konsekvenser vil afspejle sig i 2006 årsregnskabet, hvor der kan ske en endelig opgørelse af konsekvenserne. Der forventes ingen negative konsekvenser heraf. Polen Årets omsætning var på DKK 169 mio., hvilket er en forbedring i forhold til 2004 på DKK 31 mio., dels som følge af en generel øget markedsaktivitet inden for bygge- og anlægsområdet, dels som følge af stigende priser på både fabriksbeton og tilslag. Den øgede aktivitet påvirkede tilsvarende positivt EBITDA, der i 2005 udgjorde DKK 22 mio., hvilket var noget over det forventede, og en forbedring i forhold til 2004 på DKK 14 mio. Som følge af den øgede markedsaktivitet, blev der medio 2005 etableret en ny fabrik i Koscierzyna, ligesom der i Polish Gravel Industry blev investeret i en flydende dybdegraver, med betydeligt større kapacitet end den foregående. Associerede virksomheder I Unicon koncernen indgår fem associerede virksomheder, Sola Betong AS (33,3 %), Secil Unicon SGPS (50 %), EKOL-Unicon Sp. z o.o. (49 %), Storsand Sandtak AS (50 %) og senest Skancon A/S (50 %), etableret i Andel af associerede virksomheders resultat udgør i alt DKK 7,0 mio. i 2005, hvilket er en forbedring på DKK 1,1 mio. i forhold til Dette resultat indregnes i Unicons resultatopgørelse med en forholdsmæssig andel af virksomhedens resultat i forhold til Unicons ejerandel. Det samlede resultat for associerede virksomheder indgår i en særskilt linie efter koncernens EBIT resultat. Investeringer Årets investeringer, som beløb sig til DKK 87 mio., anvendtes primært til reinvestering i biler, pumper m.v. og re- og nyinvesteringer i fabriksanlæg. Årets frasalg af materielle anlægsaktiver beløb sig til DKK 95 mio., primært som følge af frasalg af biler m.v. til Skancon A/S, samt frasalg af hovedkontoret i Roskilde. Herudover erhvervede Unicon i juni ,9 % af aktierne i Vianini Pipe, Inc. og etablerede Skancon A/S (50 %) ved kontant kapitalindskud på DKK 7,5 mio. Køb af 4K Beton A/S og frasalg af de polske aktiviteter Unicon har i december 2005 indgået en aftale vedrørende overtagelse af 4K Beton A/S med den internationale mexicanske gruppe Cemex. I samme forbindelse har Unicon solgt sine to polske datterselskaber, der opererer inden for fabriksbeton samt sten og grus til Cemex Gruppen. Efter Unicon er 4K Beton den næststørste producent af fabriksbeton i Danmark. Ved akkvisitionen af 4K Beton styrker Unicon sin position inden for færdigbeton på det skandinaviske område, hvilket både giver væsentlige synergier samt muligheder for yderligere vækst. 4K Beton har ca. 200 ansatte og solgte i 2004 ca m 3 fra deres 18 danske fabrikker. Omsætning samt EBITDA var på henholdsvis DKK 378 mio. og DKK 22 mio. Aftalen forventes endeligt afsluttet efter godkendelse fra de relevante myndigheder i foråret Indtil denne godkendelse foreligger, driver henholdsvis Unicon og Cemex deres respektive dattervirksomheder videre uden indblanding fra den anden parts side og aftalen påvirker som følge heraf ikke regnskabet for Unicon den konceptstyrede virksomhed Unicon har igennem de sidste par år arbejdet med at industrialisere sin arbejdsmåde gennem indførelse af koncepter inden for en række nøgleområder. Koncepterne gør det muligt at møde kunderne på et ensartet grundlag i hele Skandinavien. 32

34 Dette er af stor betydning, da Unicon har i størrelsesorden kunder i Skandinavien. De mange kunder professionelle som private skal opleve, at Unicon evner at styre samspillet med kunderne på en måde, som er kendetegnet ved excellence inden for evnen til at levere til den aftalte tid og med en ensartet kvalitet. Foreløbig er der koncepter inden for områder, som sætter Unicon i stand til på en markant bedre måde at øge præcisionen i samspillet med kunderne samtidig med, at udnyttelse af egne ressourcer sker på en langt mere effektiv måde. Det drejer sig om: Styring af leveranceprocessen (distribution og kundeservice) Gennemførelse af produktvalg og sikring af produktkvalitet (styring af vareprogram, recepter og produktion) Overblik og kontrol over betalinger, omkostningsudvikling og resultat (gennemsigtighed i økonomistyring) Go to market (forbedrede kunderelationer, segmentering og fokus på løsninger) De væsentligste miljøpåvirkninger fra betonproduktion er støj- og støvemission, processpildevand samt forbrug af vand og energi, herunder dieselforbrug til roterbiler. Miljøpåvirkningerne fra fabrikkernes betonproduktion reduceres løbende. Unicon har opbygget et internt miljøledelsessystem i henhold til ISO 14001, som følges af virksomhedens fabrikker. Miljøledelsessystemet tilser, at fabrikkernes miljøforhold løbende forbedres. Forventningerne til 2006 For 2006 forventes en forbedring i både omsætning og EBITDA i forhold til 2005 som følge af forventning om, at den positive markedsudvikling på de markeder hvor Unicon opererer fortsætter, og som følge af købet af 4K Beton. I 2005 hjemtog Unicon en af de organisatoriske gevinster af arbejdet med at udvikle og implementere fælles koncepter på tværs af landegrænser. Gennemførelsen af et helt ensartet grundlag for økonomistyring betyder, at det nu blev muligt at sammenlægge de to økonomiadministrationer i Norge og Danmark til én fælles administration i Roskilde. På denne måde er der skabt forudsætningen for en enkel og effektiv integration af opkøb. Nye aktiviteter kan tages ind i den fælles økonomiadministration uden væsentlige udvidelser. Unicon har nu ét fælles skandinavisk hovedkontor i Roskilde, hvor alle medlemmer af ledelsen har deres kontor. Her findes også de fælles enheder vedrørende økonomi, IT og organisationsudvikling. Herved er der skabt en vigtig forudsætning for at kunne øge tempoet både i udvikling af den skandinaviske forretning samt af organisation og medarbejdere. Påvirkning af det eksterne miljø Beton er et miljøvenligt byggemateriale, der overvejende er fremstillet af naturens ressourcer. Beton fremstilles af sten, sand, cement, flyveaske, mikrosilica, vand og tilsætningsstoffer. 33

35 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS GENERELT Årsrapporten for Aalborg Portland A/S for 2005 er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for klasse C-virksomheder (stor) samt danske regnskabsvejledninger. Koncernens regnskabspraksis vedrørende indregning og måling ligger tæt på de gældende internationale regnskabsstandarder (IFRS). Der henvises til afsnittet om IFRS i ledelsesberetningen. Årsrapporten aflægges i DKK. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til Der er foretaget enkelte ændringer i klassifikationen mellem poster i resultatopgørelsen. Sammenligningstal samt hoved- og nøgletal er tilpasset. Koncernregnskabet Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Aalborg Portland A/S og virksomheder, hvori Koncernen direkte eller indirekte ejer mere end 50 % af stemmerettighederne eller på anden måde har bestemmende indflydelse. Virksomheder, hvori Koncernen besidder mellem 20 % og 50 % af stemmerettighederne eller på anden måde udøver betydelig indflydelse, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder. Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af årsregnskabet for Moderselskabet og de enkelte dattervirksomheder, hvis regnskaber er udarbejdet i overensstemmelse med Aalborg Portland Groups regnskabspraksis. Der sker sammenlægning af regnskabsposter med ensartet indhold og med eliminering af koncerninterne indtægter og udgifter samt interne mellemværender, aktiebesiddelser og udbytter. Endvidere elimineres urealiserede gevinster og tab ved transaktioner mellem konsoliderede virksomheder. Urealiserede fortjenester ved transaktioner med associerede virksomheder elimineres i forhold til koncernens ejerandel i virksomheden. Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder. Ophørte aktiviteter præsenteres dog særskilt. Ved overtagelse af virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter de tilkøbte virksomheders aktiver og forpligtelser måles til dagsværdi pr. overtagelsesdatoen. I opgørelsen af koncerngoodwill/-badwill indregnes alene hensatte forpligtelser vedrørende nedlukning eller reduktion af aktiviteter i den overtagne virksomhed, såfremt disse restruktureringer er besluttet og offentliggjort i forbindelse med købet. Tilkøbte virksomheder indgår i koncernregnskabet fra overtagelsesdatoen. Ved overdragelse mellem koncernvirksomheder anvendes sammenlægningsmetoden (common controlled transactions), hvorefter aktiver og forpligtelser overdrages til regnskabsmæssig værdi med tillæg af koncerngoodwill/-badwill, som reguleres direkte på egenkapitalen. Sammenlagte virksomheder indregnes i den modtagende virksomhed fra overtagelsesdatoen. Den andel af nettoresultat og egenkapital, der vedrører minoritetsinteresser, angives separat i koncernregnskabet. Valutaforhold For hver af de rapporterende virksomheder i Koncernens fastsættes en funktionel valuta. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er fremmed valuta. Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved anvendelse af transaktionsdagens kurs. Finansielle aktiver og forpligtelser i fremmed valuta omregnes til valutakursen på balancedagen. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen henholdsvis balancedagens kurs, indregnes i resultatopgørelsen som finansielle poster. Ikke-finansielle aktiver og forpligtelser i fremmed valuta indregnes til transaktionsdagens kurs. Ved indregning i koncernregnskabet af udenlandske dattervirksomheder og udenlandske associerede virksomheder med en funktionel valuta forskellig fra Aalborg Portland A/S omregnes resultatopgørelsen til gennemsnitlige valutakurser, mens balanceposter omregnes til valutakursen på balancedagen. Forskelle, der opstår som følge af omregning af udenlandske enheders resultatopgørelser til gennemsnitskurs og balanceposter til balancedagens kurs, indregnes direkte på egenkapitalen. Ved akkvisition af en udenlandsk enhed omregnes aktiver og passiver til valutakursen på transaktionsdagen (overtagelsesdagen). Afledte finansielle instrumenter Aalborg Portland Group anvender afledte finansielle instrumenter til styring af finansielle risici, som opstår i forbindelse med drift, finansiering og investeringsaktiviteter i henhold til Koncernens risikopolitik (økonomisk sikring). 34

36 Afledte finansielle instrumenter måles ved første indregning i balancen til kostpris og efterfølgende til dagsværdi. Dagsværdien af afledte finansielle instrumenter indgår i henholdsvis Andre tilgodehavender (positive dagsværdier) og Andre gældsforpligtelser (negative dagsværdier). Anvendelsen af afledte finansielle instrumenter lever ikke op til kravene for regnskabsmæssig sikring i IAS 39. Værdireguleringer af afledte finansielle instrumenter indregnes derfor i resultatopgørelsen under Finansielle poster. Tilskud Tilskud, der knytter sig til anskaffelsen af aktiver, modregnes i kostprisen på de aktiver, der ydes tilskud til og indregnes i resultatopgørelsen i takt med forbrug og afskrivning af de pågældende aktiver. Tilskud modtaget til dækning af omkostninger, passiveres og indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de pågældende omkostninger afholdes. Tilbagebetalingsforpligtelser, der først aktualiseres i tilfælde af, at betingelser for modtagelse af tilskud ikke imødekommes, oplyses i noterne som eventualforpligtelser. Udbytte Udbytte indregnes som en gældsforpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen. Det udbytte, som foreslås udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen. RESULTATOPGØRELSEN Den i den danske regnskabslovgivning foreskrevne funktionsopdelte resultatopgørelse er i lighed med tidligere år tilpasset med henblik på at vise resultat før renter, skat og afskrivninger og amortisering (EBITDA). Afskrivninger af Materielle anlægsaktiver og amortisering af Immaterielle anlægsaktiver henføres således ikke til den enkelte funktion, men anføres på en særskilt linie. Nettoomsætning Nettoomsætning indregnes i resultatopgørelsen, når levering og risikoovergang til køber har fundet sted og indtægten kan opgøres pålideligt. I nettoomsætningen er modregnet eksportfragt, således at omsætningen repræsenterer de opnåede FOB-eksportsalgspriser. Salgs- og distributionsomkostninger Salgs- og distributionsomkostninger omfatter direkte distributions- og markedsføringsomkostninger, lønninger til salgs- og marketingfunktionerne samt andre indirekte omkostninger. Administrationsomkostninger Administrationsomkostninger omfatter omkostninger til administrativt personale og ledelse samt andre indirekte omkostninger. Andre driftsindtægter og -omkostninger Andre driftsindtægter og -omkostninger omfatter indtægter og omkostninger af sekundær betydning i forhold til Koncernens aktiviteter herunder visse tilskud, lejeindtægter og royalties, honorarer mv. Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver, som ikke kan anses at tilhøre en samlet aktivitetsafståelse medtages i Andre driftsindtægter og -omkostninger. Andel af dattervirksomheders og associerede virksomheders resultat De enkelte dattervirksomheder indregnes i Modersel skabet med en forholdsmæssig andel af resultatet efter regulering af urealiserede interne avancer/tab og fradrag af amortisering af koncerngoodwill samt tillæg af indregnet badwill. Andel i dattervirksomheders skat indregnes under Skat af årets resultat. De associerede virksomheder indregnes i Modersel skabet og Koncernen med en forholdsmæssig andel af resultatet efter regulering af urealiserede interne avancer/tab og fradrag af amortisering af koncerngoodwill samt tillæg af indregnet badwill. Andel i associerede virksomheders skat indregnes under Skat af årets resultat. Finansielle poster Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab samt nedskrivninger vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen m.v. Endvidere medtages realiserede og urealiserede gevinster og tab vedrørende afledte finansielle instrumenter, der ikke kan klassificeres som sikringsaftaler. Finansielle poster omfatter herudover finansieringsomkostninger vedrørende finansiel leasing. Produktionsomkostninger Produktionsomkostninger omfatter bl.a. råmaterialer, forbrugsvarer, direkte lønomkostninger samt indirekte produktionsomkostninger såsom vedligeholdelse og drift af produktionsanlæg samt administration og fabriksledelse. 35

37 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS Skat Skat af årets resultat omfatter aktuel skat samt ændring i udskudt skat. Aktuel skat omfatter skat beregnet på grundlag af årets forventede skattepligtige indkomst ud fra de skattesatser, der gælder for regnskabsåret samt eventuelle justeringer af skat vedrørende tidligere år. Skat der knytter sig til egenkapitalreguleringer reguleres over egenkapitalen. Udskudt skat indregnes og måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige og skattemæssige beløb med undtagelse af forskelle vedrørende goodwill, der ikke kan fradrages i den skattepligtige indkomst. Udskudt skat beregnes på grundlag af de for de enkelte regnskabsår gældende skattesatser. Virkningen af ændringer i skattesatserne indregnes i resultatopgørelsen med mindre, der er tale om poster, der tidligere er indregnet direkte på Egenkapitalen. Der indregnes og måles ikke udskudte skatteforpligtelser vedrørende kapitalandele i dattervirksomheder, såfremt aktierne ikke forventes afhændet inden for en kortere periode. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes under finansielle anlægsaktiver med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser indenfor samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion. Aalborg Portland A/S er omfattet af de danske regler om tvungen sambeskatning af koncernens danske selskaber. Datterselskaber indgår i sambeskatningen fra det tidspunkt, hvor de indgår i konsolideringen i koncernregnskabet, og frem til det tidspunkt, hvor de udgår fra konsolideringen. Aalborg Portland A/S er administrationsselskab for sambeskatningen og afregner som følge heraf alle betalinger af selskabsskat med skattemyndighederne. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles ved afregning af sambeskatningsbidrag mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. I tilknytning hertil modtager selskaber med skattemæssigt underskud sambeskatningsbidrag fra selskaber, der har kunnet anvende dette underskud til nedsættelse af eget skattemæssigt overskud. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede danske selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud). BALANCEN Immaterielle anlægsaktiver Goodwill Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris. Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede amortiseringer og nedskrivninger. Ved virksomhedssammenslutninger indregnes identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Der beregnes koncerngoodwill/badwill som forskellen mellem købesummen og nettoaktivernes dagsværdier. I det omfang dagsværdien af de tilkøbte aktiver og forpligtelser indtil 12 måneder efter overtagelsen viser sig at være forskellig fra den beregnede værdi på overtagelsestidspunktet, reguleres goodwill/ badwillbeløbet. Alle andre reguleringer indregnes i resultatopgørelsen. Amortiseringsperioden for goodwill fastlægges på baggrund af ledelsens vurdering af den købte virksomheds/ aktivitets levetid, op til 20 år. Udviklingsprojekter, patenter og øvrige immaterielle anlægsaktiver Immaterielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede amortiseringer og nedskrivninger. Udviklingsprojekter der er klart definerede og identificerbare, og hvor et potentielt fremtidigt marked eller anvendelsesmulighed i virksomheden kan påvises, indregnes som immaterielle aktiver. Øvrige udviklingsomkostninger, der udgør hovedparten af de samlede udviklingsomkostninger, indregnes i resultatopgørelsen efterhånden som omkostningerne afholdes. Amortisering foretages lineært over aktivernes forventede levetid, der er: Udviklingsomkostninger, op til 5 år. Softwareapplikationer, op til 5 år. Patenter, licenser og andre rettigheder, op til 20 år. Indretning af lejede lokaler, op til 5 år. CO 2 -rettigheder Tildelte og erhvervede CO 2 -rettigheder måles ved første indregning til kostpris. Såfremt CO 2 -rettigheder tildeles uden vederlag, udgør kostprisen 0 kr. 36

38 Afskrivningsgrundlaget for CO 2 -rettigheder opgøres som kostprisen fratrukket en scrapværdi. Scrapværdien afhænger af, om selskabet forventer at udnytte rettighederne selv eller at sælge dem. CO 2 -rettigheder afskrives i takt med den faktiske udledning. I det omfang den faktiske udledning overstiger de tildelte og erhvervede CO 2 -rettigheder, indregnes en forpligtelse svarende til dagsværdien af de CO 2 -rettigheder, som selskabet er forpligtet til at afregne. Materielle anlægsaktiver Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen på egenopførte aktiver omfatter udgifter til materialer, direkte udgifter til arbejdskraft samt en andel af de indirekte produktionsomkostninger. Kostprisen tillægges skønnede omkostninger til nedtagning og bortskaffelse af aktivet samt retablering, i det omfang de indregnes som en hensat forpligtelse. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig. Finansieringsomkostninger på lån til finansiering af fremstilling af materielle anlægsaktiver indregnes i kostprisen, såfremt de vedrører fremstillingsperioden. Alle øvrige finansieringsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen. Afskrivninger foretages lineært over aktivernes forventede brugstid til den forventede scrapværdi. De forventede brugstider er: Bygninger år Hovedmaskiner 25 år Tekniske anlæg og maskiner i øvrigt 3-15 år Afskrivningsperioden for bygninger anvendt til administrative formål kan overstige 40 år. Aktiver med lav anskaffelsespris eller med kort levetid indregnes i resultatopgørelsen i anskaffelsesåret. Nyanskaffede og egenopførte aktiver afskrives fra ibrugtagningstidspunktet. Der afskrives ikke på grunde bortset fra arealer, hvorfra der sker råstofudvinding. Efterfølgende omkostninger, fx ved udskiftning af bestanddele af et materielt anlægsaktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for Koncernen. Den regnskabsmæssige værdi af de udskiftede bestanddele ophører med indregning i balancen og overføres til resultatopgørelsen. Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen i takt med at de afholdes. Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning. Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet, som en ændring i regnskabsmæssigt skøn. Ved operationel leasing indregnes leasingydelserne lineært over leasingperioden i resultatopgørelsen. Værdiforringelse af aktiver Den regnskabsmæssige værdi af såvel Immaterielle som Materielle anlægsaktiver gennemgås årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Nedskrivninger af Immaterielle og Materielle anlægsaktiver indregnes under samme post som de tilhørende amortiseringer og afskrivninger. Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder indregnes og måles efter den indre værdis metode. Den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi reguleres for urealiserede koncerninterne avancer/tab og tillægges koncerngoodwill, mens koncernbadwill fradrages. Associerede virksomheder aflægger som hovedregel ikke årsrapport efter retningslinierne i IFRS. I det omfang det er muligt, foretages korrektion herfor. Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder indregnes under Nettoopskrivning efter den indre værdis metode under Egenkapitalen. Andre finansielle anlægsaktiver måles til dagsværdi på balancedagen. 37

39 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS Varebeholdninger Råvarer og hjælpematerialer måles til kostpris. Såfremt nettorealisationsværdien er lavere end kostprisen, nedskrives til denne lavere værdi. Kostprisen afviger ikke væsentligt fra opgørelse efter FIFO-princippet. Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter direkte produktionsomkostninger med tillæg af indirekte produktionsomkostninger. Indirekte produktionsomkostninger indeholder omkostninger til drift, vedligeholdelse og afskrivninger vedrørende produktionsanlæg samt fabriksledelse. Tilgodehavender Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris efter reservation til imødegåelse af forventet tab ud fra en individuel vurdering. Pensionsforpligtelser For bidragsbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at indbetale et bestemt bidrag (fx et fast beløb eller en fast procentdel af lønnen). I en bidragsbaseret ordning vil det sædvanligvis være de ansatte, der bærer risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed og invaliditet. Virksomhedens indbetalinger til bidragsbaserede ordninger indregnes i resultatopgørelsen i den periode de vedrører, og eventuelle skyldige indbetalinger indregnes i balancen under Anden gæld. For ydelsesbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at betale en bestemt ydelse (fx en alderspension som et fast beløb eller en fast procent af slutlønnen). I en ydelsesbaseret ordning er det sædvanligvis virksomheden, der bærer risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed og invaliditet. Ved en ændring i beregningsforudsætningerne fremkommer en ændring i den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi af de fremtidige ydelser, som virksomheden skal udbetale i henhold til ordningen. Kapitalværdien beregnes alene for de ydelser, som de ansatte har optjent ret til gennem deres hidtidige ansættelse i virksomheden. Den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi med fradrag af dagsværdien af eventuelle aktiver knyttet til ordningen indregnes i balancen under Hensatte pensioner og lign. forpligtelser henholdsvis Forudbetalte pensionsbidrag. Aktuarmæssige gevinster og tab indregnes under administrationsomkostninger, mens den øvrige nettoudgift til ydelsesbaserede pensioner fordeles på relevante funktioner. Ved en ændring i ydelser, der vedrører de ansattes hidtidige ansættelse i virksomheden, fremkommer en ændring i den aktuarmæssige beregnede kapitalværdi, der betegnes som en historisk omkostning. Historiske omkostninger indregnes straks i resultatopgørelsen, hvis de ansatte allerede har opnået ret til den ændrede ydelse. I modsat fald bliver de historiske omkostninger amortiseret i resultatopgørelsen og balancen over det tidsrum, hvor de ansatte opnår ret til den ændrede ydelse. Hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen. Ved måling af hensatte forpligtelser foretages tilbagediskontering af de skønnede omkostninger. Hensatte forpligtelser til garantiarbejde mv. indregnes i det omfang, der ved den regnskabsmæssige afslutning af en ordre udestår yderligere mindre leverancer m.v. til færdiggørelse af ordren. For den del af de udestående underleverancer, hvor der er indgået aftaler om pris og omfang, henføres reservationen til gæld. Resten af det reserverede beløb henføres til hensættelser. Når Koncernen er forpligtet til at nedtage et aktiv eller reetablere det sted, hvor aktivet har været anvendt, indregnes en forpligtelse svarende til nutidsværdien af de forventede fremtidige omkostninger til reetablering. Andre hensatte forpligtelser vedrører reetablering af kridt- og lergrave, reservationer til tabsgivende kontrakter samt retstvister og lignende. Hensatte forpligtelser måles som det bedste skøn over de udgifter, der er nødvendige for på balancedagen at afvikle forpligtelserne. Finansielle forpligtelser Prioritetsgæld og bankgæld indregnes ved låneoptagelsen til det modtagne provenu med fradrag af transaktionsomkostninger. Efterfølgende måling foretages til amortiseret kostpris, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden. I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restleasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter. Øvrige forpligtelser måles til nettorealisationsværdi. Andre gældsforpligtelser omfatter bl.a. feriepengeforpligtelser, feriefridage, skatter og afgifter samt skyldige renter. Andre gældsforpligtelser indregnes til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi. 38

40 PENGESTRØMSOPGØRELSEN NØGLETAL Koncernens pengestrømsopgørelse præsenteres efter den indirekte metode og viser sammensætningen af Koncernens pengestrømme opdelt i henholdsvis drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet samt Koncernens likviditet primo og ultimo regnskabsåret. Pengestrømsopgørelsen tager udgangspunkt i resultat før afskrivninger, amortisering, finansielle poster og skat (EBITDA). Der skelnes ved opgørelsen af driftskapital- og lånemellemværender mellem henholdsvis rentebærende og ikke-rentebærende poster samt likvide midler. Likvide midler består af kassebeholdninger og indeståender i pengeinstitutter. Lånemellemværender er de samlede rentebærende gældsposter fratrukket rentebærende tilgodehavender. Alle øvrige tilgodehavender og gældsposter som er ikke rentebærende betragtes som driftskapital. Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændringer i driftskapitalen samt finansielle poster og betalt skat. Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter samt køb og salg af anlægsaktiver. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter betalinger til og indskud fra aktionærer samt optagelse og afvikling af lånemellemværender. Bruttomargin EBITDA ratio EBIT ratio EBT ratio ROCE NOPAT Investeret kapital Egenkapitalandel Egenkapitalens forrentning Bruttoresultat Nettoomsætning Indtjening før renter, skat, afskrivning og amortisering (EBITDA) Nettoomsætning Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) Nettoomsætning Resultat før skat (EBT) Nettoomsætning NOPAT Investeret kapital (Net Operating Profit After Tax) er årets resultat med følgende væsentlige tillæg: Efter skat omkostningen af rentebærende nettogæld. Efter skat indtægter af finansielle aktiver bundet uden for Koncernen. Goodwill afskrivninger. Opgøres som primo/ultimo gennemsnittet af egenkapital plus rentebærende nettogæld med følgende væsentlige tillæg: Akkumulerede goodwill afskrivninger da den oprindelige goodwill betragtes som havende blivende værdi. Hensættelser til udskudt skat. Finansielle aktiver bundet uden for Koncernen det øger incitamentet for intern anvendelse af likvide midler. Egenkapital Samlede aktiver Resultat Gennemsnitlig egenkapital Rentebærende nettogæld (NIBD) Rentebærende forpligtelser minus rentebærende aktiver 39

41 REGNSKAB / KONCERN Resultatopgørelse Noter Nettoomsætning Produktionsomkostninger Bruttoresultat Salgs- og distributionsomkostninger /2 Administrations- og andre omkostninger Andre driftsindtægter og -omkostninger Resultat før afskrivninger, amortisering, finansielle poster og skat (EBITDA) Af- og nedskrivninger af materielle anlægsaktiver Amortisering og nedskrivning af immaterielle anlægsaktiver Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) Andel af associerede virksomheders resultat før skat Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Resultat før skat (EBT) Skat af årets resultat Årets resultat Minoritetsaktionærers andel af årets resultat Aalborg Portland A/S' andel af årets resultat

42 Pengestrømsopgørelse Noter Pengestrømme fra driftsaktivitet Resultat før afskrivninger, amortisering, finansielle poster og skat (EBITDA) Regulering for avancer og tab ved køb og salg af anlægsaktiver samt valutakursregulering m.v Reguleret resultat før afskrivninger, amortisering, finansielle poster og skat (EBITDA) Ændring i hensatte forpligtelser m.v Ændring i arbejdskapital Pengestrømme fra driftsaktivitet før finansielle poster og skat Modtagne udbytter fra associerede virksomheder Finansielle ind- og udbetalinger Betalte selskabsskatter/sambeskatningsbidrag Pengestrømme fra driftsaktivitet Pengestrømme fra investeringsaktivitet Køb af virksomheder og aktiviteter Køb af immaterielle anlægsaktiver Køb af materielle anlægsaktiver Salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver Køb og salg af finansielle anlægsaktiver Pengestrømme fra investeringsaktivitet Pengestrømme fra drift og investeringer Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Udbytter Minoriteters kapitalforhøjelse i Koncernselskaber Ændring i rentebærende nettogæld Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Ændring i likvider Likvide beholdninger og pengemarkedsindskud hos tilknyttede virksomheder, primo Likvide beholdninger, ultimo Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale. 41

43 BALANCE / KONCERN Aktiver Noter Anlægsaktiver Goodwill Andre immaterielle anlægsaktiver Immaterielle anlægsaktiver under opførelse Immaterielle anlægsaktiver Grunde og bygninger Tekniske anlæg og maskiner Materielle anlæg under opførelse Materielle anlægsaktiver /13 Kapitalandele i associerede virksomheder Andre finansielle anlægsaktiver Udskudte skatteaktiver Finansielle anlægsaktiver Anlægsaktiver i alt Omsætningsaktiver Råvarer og hjælpematerialer Varer under fremstilling Fremstillede færdigvarer og handelsvarer Forudbetaling for varer Varebeholdninger Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder Tilgodehavender hos associerede virksomheder Tilgodehavende selskabsskat Andre tilgodehavender Periodeafgrænsningsposter Tilgodehavender Likvide beholdninger Omsætningsaktiver i alt AKTIVER I ALT

44 Passiver Noter Egenkapital Aktiekapital Andre reserver Foreslået udbytte 0 0 Aalborg Portland A/S' andel af egenkapital Minoritetsaktionærers andel af egenkapital Koncernens egenkapital i alt Hensatte forpligtelser 14 Hensættelser til udskudt skat Pensioner og lign. forpligtelser Andre hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser i alt Gældsforpligtelser Prioritetsgæld Bankgæld Langfristede gældsforpligtelser Prioritetsgæld Bankgæld Leverandører af varer og tjenesteydelser Gældsforpligtelser til tilknyttede virksomheder Gældsforpligtelser til associerede virksomheder Skyldig selskabsskat Andre gældsforpligtelser Periodeafgrænsningsposter Kortfristede gældsforpligtelser Gældsforpligtelser i alt Gældsforpligtelser og hensatte forpligtelser i alt PASSIVER I ALT Noter uden henvisning 22 Rentebærende nettogæld 26 Transaktioner med nærtstående parter 23 Pantsætninger 27 Køb af dattervirksomheder og aktiviteter 24 Eventualforpligtelser og økonomiske forpligtelser 28 Offentlige tilskud 25 Finansielle instrumenter 43

45 NOTER / KONCERN 1. Personaleomkostninger 3. Andre driftsindtægter og -omkostninger Lønninger og honorarer Pensionsbidrag Andre personaleomkostninger Beløbene er indeholdt i regnskabsposterne: Produktionsomkostninger, Salgs- og distributionsomkostninger samt Administrations- og andre omkostninger. Koncernens direktion og bestyrelse oppebærer vederlag på DKK 3,3 mio. (2004: DKK 3,0 mio.) Antal ansatte pr Pensionsordninger Danske virksomheders pensionsforpligtelser er forsikringsmæssigt afdækket. Visse udenlandske virksomheder er ligeledes forsikringsmæssigt afdækket. Udenlandske virksomheder, der ikke er eller kun delvist er afdækket forsikringsmæssigt, indregner de udækkede pensionsforpligtelser aktuarmæssigt til nutidsværdi på balancetidspunktet. 2. Honorar til moderselskabets generalforsamlingsvalgte revision Andre driftsindtægter: Lejeindtægter Royalties og lign Avance ved salg af anlægsaktiver * Øvrige indtægter ** Andre driftsomkostninger: Tab ved salg af anlægsaktiver Øvrige omkostninger ** Andre driftsindtægter og -omkostninger i alt * Salg af fast ejendom indgår med DKK 13,1 mio. i ** I Øvrige indtægter indgår i 2005 tilbageførte hensættelser vedr. salg af grund med DKK 7,6 mio., forsikringserstatning med DKK 3,1 mio. og tilbageførte forpligtelser vedr. afsluttede tvister med DKK 4,0 mio. I Øvrige indtægter indgår tilbageførte hensættelser vedr. solgte skibe med DKK 18,0 mio. i 2004 og i øvrige indtægter og omkostninger indgår tilbageførte forpligtelser vedrørende nu afsluttede tvister og modtaget forsikringserstatning vedrørende tidligere år i Sinai White Portland Cement med netto DKK 28,0 mio. i Finansielle indtægter og omkostninger KPMG: Revision Øvrige opgaver Finansielle indtægter: Rente- og andre finansindtægter Valutakursreguleringer Finansielle omkostninger: Rente- og andre finansomkostninger Rente- og andre finansomkostninger, tilknyttede virksomheder Valutakursreguleringer

46 Vindeltrappe i terrazzobeton 45

47 5. Skat af årets resultat 6. Ændring i arbejdskapital Skat af årets resultat Aktuel skat af årets resultat/sambeskatningsbidrag Regulering af udskudt skat Andel af skat af årets resultat i associerede virksomheder Øvrige reguleringer, herunder reguleringer vedr. tidligere år Afstemning af skat Skat beregnet efter dansk skatteprocent Afvigelse i udenlandske virksomheders skatteprocent i forhold til 28% / 30% Ikke fradragsberettiget amortisering af goodwill Ikke-skattepligtige indtægter og ikke-fradragsberettigede udgifter Andet, herunder reguleringer vedr. tidligere år Ændring af skatteprocent Varebeholdninger Tilgodehavender Leverandørgæld Ændring i tilgodehavender samt andre gældsposter Finansielle ind- og udbetalinger Finansielle indbetalinger Finansielle udbetalinger Rentebærende nettogæld Rentebærende nettogæld primo Tilgang ved køb af virksomheder Ændring af rentebærende likvider Ændring af rentebærende nettogæld i de konsoliderede virksomheder mv Kursreguleringer mv., herunder ændringer som følge af afledte finansielle instrumenter Rentebærende nettogæld ultimo Likvide beholdninger og pengemarkeds - indskud hos tilknyttede virksomheder Likvider primo Likvide beholdninger Pengemarkedsindskud hos tilknyttede virksomheder Likvider ultimo Likvide beholdninger Cathedral of Our Lady of the Angels, Los Angeles, Californien 46

48 NOTER / KONCERN 10. Immaterielle anlægsaktiver Andre Immaterielle immaterielle anlægsaktiver DKK (000) Goodwill anlægsaktiver under opførelse I alt Anskaffelsessum pr Valutakursregulering Til-/afgang af koncernvirksomheder Tilgang Afgang Anden regulering Anskaffelsessum pr Amortisering og nedskrivninger pr Valutakursregulering Til-/afgang af koncernvirksomheder Årets amortisering Afgang Amortisering og nedskrivninger pr Bogført værdi pr Bogført værdi pr Amortisering i resultatopgørelsen er opgjort til gennemsnitskurs og kan derfor ikke direkte afstemmes til anlægsnoten ovenfor, hvor amortiseringer indgår til ultimokurser. 11. Materielle anlægsaktiver Tekniske Materielle Grunde og anlæg og anlæg under DKK (000) bygninger maskiner opførelse I alt Anskaffelsessum pr Valutakursregulering Til-/afgang af koncernvirksomheder/aktiviteter Tilgang Afgang Anden regulering Anskaffelsessum pr Af- og nedskrivninger pr Valutakursregulering Til-/afgang af koncernvirksomheder Tilbageførsel af afskrivninger på afhændede aktiver Årets afskrivninger Af- og nedskrivninger pr Bogført værdi pr Bogført værdi pr Bogført værdi af danske ejendomme pr Ejendomsværdi af danske ejendomme pr I årets tilgang indgår DKK 0,8 mio. som andel af indirekte produktionsomkostninger. Der indgår ingen finansieringsudgifter i opførelsesperioden. Afskrivninger i resultatopgørelsen er opgjort til gennemsnitskurs og kan derfor ikke direkte afstemmes til anlægsnoten ovenfor, hvor afskrivninger indgår til ultimokurser. 47

49 12. Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele Andre i associerede finansielle Udskudte DKK (000) virksomheder anlægsaktiver skatteaktiver I alt Anskaffelsessum pr Valutakursregulering Til-/afgang af koncernvirksomheder mv Tilgang Afgang Ændring modregnet i hensættelser til udskudt skat Anskaffelsessum pr Reguleringer pr Valutakursregulering Regulering for til- og afgang Resultatandele Udbytter for året Reguleringer pr Bogført værdi pr Bogført værdi pr Kapitalandele i associerede virksomheder Ejerandel % Lehigh White Cement Company, USA 24,5 Secil Unicon SGPS, Lda, Portugal 50,0 EKOL-Unicon Sp. z o.o., Polen 49,0 Sola Betong AS, Norge 33,3 Skancon A/S, Danmark 50,0 Storsand Sandtak AS, Norge 50,0 Aalborg Siam White Cement Pte Ltd., Singapore 50,0 Stemmeandelene afviger ikke væsentligt fra ejerandelene. 48

50 NOTER / KONCERN 14. Udskudt skat Udskudte skatteaktiver Immaterielle anlægsaktiver Materielle anlægsaktiver Finansielle anlægsaktiver Omsætningsaktiver Hensatte forpligtelser Gældsforpligtelser Fremførbare underskud, brutto Andel af skatteaktiv, der værdiansættes til nul Udskudte skatteaktiver før evt. modregning Modregning inden for juridiske skatteenheder og jurisdiktioner Udskudte skatteaktiver pr Hensættelser til udskudt skat Immaterielle anlægsaktiver Materielle anlægsaktiver Finansielle anlægsaktiver Omsætningsaktiver Hensatte forpligtelser Gældsforpligtelser Fremførbare underskud, brutto Hensættelser til udskudt skat før evt. modregning Modregning inden for juridiske skatteenheder og jurisdiktioner Hensættelser til udskud skat pr Udskudt skat, netto pr Udskudt Udskudte Hensættelser DKK (000) skat netto skatteaktiver til udskudt skat Årets bevægelse på udskudt skat Udskudt skat pr Bevægelse via resultatopgørelsen Kursregulering fra ultimokurs til gennemsnitskurs Årets bevægelse på balancen, som følge af køb og salg af virksomheder Netto udskudt skat pr Forfaldsprofil for fremførbare underskud: Under et år Mellem et og fem år Over fem år

51 15. Varebeholdninger 16. Andre tilgodehavender Indirekte produktionsomkostningers andel af varebeholdninger udgør Andre tilgodehavender omfatter bl.a. positiv værdi af afledte finansielle instrumenter, energiafgifter mv. Årets vareforbrug indgår i produktionsomkostninger. Der er ikke foretaget væsentlige nedskrivninger i året, hvorfor der ikke er væsentlige varebeholdninger værdiansat til en nettorealisationsværdi under den faktiske kostpris. 17. Koncernens egenkapital Aalborg Portlands Minoritetsandel DKK (000) Aktiekapital Andre reserver andel i alt i alt I alt Egenkapital Hensættelse til udskudt skat Valutakursreguleringer Hedging af nettoinvesteringer Værdiregulering af sikringsinstrumenter Regulering koncernintern overdragelse mv Årets resultat Årets samlede indkomst Betalte udbytter Til- og afgang minoritetsinteresser Egenkapital Valutakursreguleringer Værdiregulering af sikringsinstrumenter Regulering koncernintern overdragelse mv Årets resultat Årets samlede indkomst Betalte udbytter Til- og afgang minoritetsinteresser Egenkapital

52 NOTER / KONCERN 18. Hensættelser til pensioner og lign. forpligtelser 19. Andre hensatte forpligtelser Nutidsværdi af ydelsesbaserede ordninger Markedsværdi af ordningens aktiver Urealiseret aktuarberegnet tab/gevinst I alt Nettoforpligtelse Valutakursregulering Til-/afgang af koncernvirksomheder/aktiviteter Netto udgiftsført i resultatopgørelse Andre reguleringer Indbetalinger Nettoforpligtelse Opført som passiv (pensionshensættelse) Resultatført Omkostninger Renter på forpligtelse Forventet afkast på ordningens aktiver 0-13 Resultatført i alt Forudsætningerne for de aktuarmæssige beregninger pr. balancedagen kan gennemsnitligt oplyses som følger: Gennemsnitlig benyttet diskonteringsrente 6% 5% Forventet afkast på bundne aktiver 7% 6% Forventet fremtidig lønstigningstakt 3% 3% Forventet fremtidig pensionsstigningstakt 3% 3% Hensatte forpligtelser Valutakursregulering Til-/afgang af koncernvirksomheder/aktiviteter Årets tilgang Årets afgang/forbrug Tilbageførsel Hensatte forpligtelser Andre hensatte forpligtelser pr omfatter: Retablering af kridt- og lergrave, grus- og stenaktiviteter samt nedrivningsforpligtelser. Forfaldstidspunkterne for andre hensatte forpligtelser forventes at blive: Under et år Mellem et og fem år Over fem år Langfristede gældsforpligtelser Forfaldsprofilen på de langfristede gældsforpligtelser: Mellem et og fem år Over fem år Andre gældsforpligtelser Andre gældsforpligtelser omfatter blandt andet skyldige feriepenge, skatter og offentlige afgifter, skyldige renter samt negativ værdi af afledte finansielle instrumenter. 51

53 The RSA Tower Office Building i Montgomery, Alabama, USA 52

54 22. Rentebærende nettogæld Heraf Heraf DKK (000) Total rentebærende Total rentebærende Prioritetsgæld Bankgæld Gældsforpligtelser til tilknyttede virksomheder Bankbeholdning Tilgodehavender samt andre gældsposter Valutafordeling og rentestruktur på den rentebærende nettogæld * Hovedstol i DKK mio./rentesats p.a. USD/rente DKK/rente EGP/rente NOK/rente Andre/rente 2005 Total 2004 Total Under et år Aktiver ,5% ,9% -1 0% -15 1,3-1,9% ,7% Passiver 115 4,3-6,0% ,7% ,9-11,8% 28 3,1% 136 2,9-12,5% Renteswaps -2 Total under et år Mellem et og fem år Aktiver -14 7,0% -14 Passiver 88 5,8-7,0% 67 3,1% Renteswaps Total mellem et og fem år Over fem år Aktiver Passiver 99 Renteswaps Total over fem år Total Ovenstående forfald angiver i hvilket omfang og i hvilke valutaer renten er fastlåst i angivne tidsintervaller. Der er således ikke tale om gældsforpligtelsens likviditetsmæssige forfaldsprofil. * Andre valutaer omfatter primært EUR, MYR, PLN og SEK. 23. Pantsætninger Bogført værdi af Bogført værdi af DKK (000) pantsatte aktiver Pantsætning pantsatte aktiver Pantsætning Obligationer og bankbeholdninger Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser mv Fast ejendom samt tekniske anlæg og maskiner

55 NOTER / KONCERN 24. Eventualforpligtelser og økonomiske forpligtelser Minimum leje- og leasingforpligtelse ved operationel leasing Arbejds- og leverancegarantier Andre garantier og lignende Af minimum leje- og leasingforpligtelser ved operationel leasing forfalder DKK 93,2 mio. inden for 1 år og DKK 30,3 mio. efter 5 år. De kontraktlige forpligtelser til erhvervelse af materielle anlægsaktiver udgør DKK 132,6 mio. pr Koncernen er part i enkelte tvister. Der vurderes ikke som følge heraf at påhvile Koncernen væsentlige forpligtelser og udfaldet forventes ikke at have indflydelse på Koncernens finansielle stilling. 25. Finansielle instrumenter Nedenstående talmæssige oplysninger omfatter hovedstol og markedsværdi af udestående finansielle forretninger pr. 31. december 2005, som er indgået til afdækning af rente- og valutarisici. Alle markedsværdier er baseret på officielle noteringer, hvis disse er tilgængelige, alternativt er der anvendt kvoterede priser fra banker. Hovedstole er omregnet til balancedagens kurs. Da en væsentlig del af Koncernens rente- og valutarisici er forbundet med flerårige kommercielle kontrakter, kan den samlede urealiserede markedsværdi af afdækningsforretningerne være betydelig. Det skal bemærkes, at denne urealiserede markedsværdi som udgangspunkt opvejes af en modsatrettet værdiregulering på de afdækkede kommercielle betalinger. Risikoen for kommercielle modparters manglende opfyldelse af betalingsforpligtelsen søges reduceret ved anvendelse af bankgarantier. Valutakurssikring Til afdækning af valutakursrisiko på koncernens underliggende kontraktuelle og budgetterede betalinger samt valutarisici på lån og investeringer anvender Koncernen valutaterminsforretninger og valutaoptioner. Renterisikoafdækning Koncernen afdækker renterisici ved brug af afledte finansielle instrumenter såsom renteswaps, fremtidige renteaftaler og renteoptioner DKK mio. PLN GBP Total Markedsværdi af kontrakter Valutaterminsforretninger -1,8-1,3-3,1 I alt -1,8-1,3-3,1 Hovedstol af kontrakter Valutaterminsforretninger 38,4 128,3 166,7 I alt 38,4 128,3 166, DKK mio. GBP Total Markedsværdi af kontrakter Valutaterminsforretninger 1,9 1,9 I alt 1,9 1,9 Hovedstol af kontrakter Valutaterminsforretninger 179,3 179,3 I alt 179,3 179,3 DKK mio Markedsværdien af finansielle kontrakter relateres til følgende sikringstyper Sikring af fremtidige forventede pengestrømme -3,1 1,9 I alt -3,1 1,9 54

56 26. Transaktioner med nærtstående parter 27. Køb af dattervirksomheder og aktiviteter Aalborg Portland Group har følgende nærtstående parter med bestemmende indflydelse: Cementir Espa ña S.L., Calle Zurbaràn, 28, Madrid, C.I.F. B , Spanien Cementir Delta S.p.A., Corso di Francia, 200, Rom, Italien Cementir S.p.A., Corso di Francia, 200, Rom, Italien Caltagirone S.p.A., Via Barberini, 28, Rom, Italien Aalborg Portland Group har i 2005 erhvervet dattervirksomheder og aktiviteter for i alt DKK 97 mio. Heraf er DKK 29 mio. tilgang på anlægsaktiver, DKK 67 mio. tilgang på omsætningsaktiver, mens Koncernen har overtaget forpligtelser på i alt DKK 3 mio. På dattervirksomheder erhvervet fra koncerneksterne parter er der beregnet goodwill på DKK 4 mio. i Aalborg Portland Groups nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter tilknyttede virksomheder, associerede virksomheder samt selskabernes bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere samt disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori førnævnte personkreds har væsentlige interesser. Endvidere omfatter nærtstående parter de tilknyttede og associerede virksomheder, jf. side 68, hvor Koncernen har bestemmende eller betydelig indflydelse. Transaktioner med tilknyttede og associerede virksomheder har omfattet følgende: Køb og salg af cement og mikrosilica. Koncerninterne lån og mellemregninger variabelt forrentet med forfald i Koncerninterne management- og administrationsaftaler. Transaktioner er elimineret i koncernregnskabet, jf. anvendt regnskabspraksis. 28. Offentlige tilskud Investeringer

57 56

58 REGNSKAB / MODERSELSKAB Resultatopgørelse Noter Nettoomsætning Produktionsomkostninger Bruttoresultat Salgs- og distributionsomkostninger /2 Administrations- og andre omkostninger Andre driftsindtægter Resultat før afskrivninger, amortisering, finansielle poster og skat (EBITDA) Af- og nedskrivninger af materielle anlægsaktiver Amortisering og nedskrivning af immaterielle anlægsaktiver Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) Andel af dattervirksomheders resultat før skat Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Resultat før skat (EBT) Skat af årets resultat Årets resultat Der disponeres således: Henlæggelse til nettoopskrivning efter den indre værdis metode Henlæggelse til andre reserver Forslag til udbytteudlodning Miljøafgifter 57

59 REGNSKAB / MODERSELSKAB Aktiver Noter Anlægsaktiver Goodwill Andre immaterielle anlægsaktiver Immaterielle anlægsaktiver under opførelse Immaterielle anlægsaktiver Grunde og bygninger Tekniske anlæg og maskiner Materielle anlæg under opførelse Materielle anlægsaktiver Kapitalandele i dattervirksomheder Andre finansielle anlægsaktiver Finansielle anlægsaktiver Anlægsaktiver i alt Omsætningsaktiver Råvarer og hjælpematerialer Varer under fremstilling Fremstillede færdigvarer og handelsvarer Varebeholdninger Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder Tilgodehavender hos associerede virksomheder Tilgodehavende selskabsskat Andre tilgodehavender Periodeafgrænsningsposter Tilgodehavender Likvide beholdninger Omsætningsaktiver i alt AKTIVER I ALT

60 Passiver Noter Egenkapital Aktiekapital Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode Andre reserver Foreslået udbytte Egenkapital i alt Hensatte forpligtelser 14 Hensættelser til udskudt skat Negativ egenkapital, dattervirksomhed Andre hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser i alt Gældsforpligtelser Prioritetsgæld Bankgæld Langfristede gældsforpligtelser Prioritetsgæld Bankgæld Leverandører af varer og tjenesteydelser Gældsforpligtelser til tilknyttede virksomheder Gældsforpligtelser til associerede virksomheder Skyldig sambeskatningsbidrag Andre gældsforpligtelser Kortfristede gældsforpligtelser Gældsforpligtelser i alt Gældsforpligtelser og hensatte forpligtelser i alt PASSIVER I ALT Noter uden henvisning 19 Rentebærende nettogæld 22 Finansielle instrumenter 20 Pantsætninger 23 Offentlige tilskud 21 Eventualforpligtelser og økonomiske forpligtelser 59

61 NOTER / MODERSELSKAB 1. Personaleomkostninger 5. Finansielle indtægter og omkostninger Lønninger og honorarer Pensionsbidrag Andre personaleomkostninger Beløbene er indeholdt i regnskabsposterne: Produktionsomkostninger, Salgs- og distributionsomkostninger, samt Administrations- og andre omkostninger. Moderselskabets direktion og bestyrelse oppebærer vederlag på DKK 3,3 mio. (2004: DKK 3,0 mio.) Antal ansatte pr Finansielle indtægter: Rente- og andre finansindtægter Rente- og andre finansindtægter, tilknyttede virksomheder Valutakursreguleringer Finansielle omkostninger: Rente- og andre finansomkostninger Rente- og andre finansomkostninger, tilknyttede virksomheder Valutakursreguleringer Pensionsordninger Moderselskabets pensionsforpligtelser er forsikringsmæssigt afdækket. 2. Honorar til generalforsamlingsvalgt revision 6. Skat af årets resultat KPMG: Revision Øvrige opgaver Andre driftsindtægter Lejeindtægter Royalties og lign Avance ved salg af anlægsaktiver Øvrige indtægter * * I Øvrige indtægter indgår tilbageførte hensættelser vedr. solgte skibe med DKK 18,0 mio. i Andel af dattervirksomheders resultat før skat Forholdsmæssig andel af resultat før skat Regulering af intern avance ved overdragelse af omsætningsaktiver mv Skat af årets resultat Aktuel skat af årets resultat/ sambeskatningsbidrag Regulering af udskudt skat Andel af skat af årets resultat i dattervirksomheder Øvrige reguleringer, herunder reguleringer vedr. tidligere år Moderselskabets betalte skatter / sambeskatningsbidrag Moderselskabet er med virkning for 2005 valgt som administrationsselskab i henhold til reglerne for tvungen dansk sambeskatning. Afstemning af skat Skat beregnet efter dansk skatteprocent Afvigelse i udenlandske virksomheders skatteprocent i forhold til 28% / 30% Nedsættelse af udskudt skat primo Ikke-skattepligtige indtægter og ikke-fradragsberettigede udgifter Andet, herunder reguleringer vedr. tidligere år

62 7. Miljøafgifter Selskabet har afholdt følgende direkte miljøafgifter: Affaldsafgift CO 2 -afgift Råstofafgift Dieselolieafgift I henhold til lov om CO 2 -kvoter er selskabet af Energistyrelsen tildelt kvoter svarende til i alt tons CO 2 til anvendelse i perioden 2005, 2006 og Der er i 2005 udledt tons CO 2 ved klinkerfremstilling, svarende til 30,7 % af de samlede tildelte CO 2 -kvoter, mens der for perioden forventes et forbrug af CO 2 -kvoter, der mindst svarer til den tildelte kvotemængde Med henblik på nedbringelse af den globale CO 2 -udledning til atmosfæren deltager selskabet i projekter i udviklingslande via Danish Carbon Fund. Selskabet har forpligtet sig til at indbetale maksimum EUR 5 mio. i perioden til Danish Carbon Fund mod til gengæld at få tildelt CO 2 -kvoter fra projekter i udviklingslande. 8. Immaterielle anlægsaktiver Andre Immaterielle immaterielle anlægsaktiver DKK (000) Goodwill anlægsaktiver under opførelse I alt Anskaffelsessum pr Tilgang Anden regulering Anskaffelsessum pr Amortisering pr Årets amortisering Amortisering pr Bogført værdi pr Bogført værdi pr

63 NOTER / MODERSELSKAB 9. Materielle anlægsaktiver Tekniske Materielle Grunde og anlæg og anlæg under DKK (000) bygninger skibe opførelse I alt Anskaffelsessum pr Tilgang Afgang Anden regulering Anskaffelsessum pr Afskrivninger pr Tilbageførsel af afskrivninger på afhændede aktiver Årets afskrivninger Afskrivninger pr Bogført værdi pr Bogført værdi pr Bogført værdi af danske ejendomme pr Ejendomsværdi af danske ejendomme pr I årets tilgang indgår DKK 0,8 mio. som andel af indirekte produktionsomkostninger. Der indgår ingen finansieringsudgifter i opførelsesperioden. 10. Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele Andre i datter- finansielle DKK (000) virksomheder anlægsaktiver I alt Anskaffelsessum pr Tilgang samt regulering vedr. tidligere år Anskaffelsessum pr Reguleringer pr Valutakursreguleringer Resultatandele Udbytter for året Øvrige reguleringer Reguleringer pr Bogført værdi pr Bogført værdi pr

64 11. Varebeholdninger Indirekte produktionsomkostningers andel af varebeholdninger udgør Andre tilgodehavender Andre tilgodehavender omfatter bl.a. positiv værdi af afledte finansielle instrumenter, energiafgifter mv. Årets vareforbrug indgår i produktionsomkostninger. Der er ikke foretaget væsentlige nedskrivninger i året, hvorfor der ikke er væsentlige varebeholdninger, der er målt til en nettorealisationsværdi under den faktiske kostpris. 13. Egenkapital Reserve for nettoopskrivning efter den indre DKK (000) Aktiekapital værdis metode Andre reserver I alt Egenkapital Hensættelse til udskudt skat Valutakursreguleringer Hedging af nettoinvesteringer Værdiregulering af sikringsinstrumenter Værdireguleringer øvrige mv Regulering koncernintern overdragelse mv Årets resultat Årets samlede indkomst Betalte udbytter Overført fra andre reserver Egenkapital Valutakursreguleringer Værdiregulering af sikringsinstrumenter Regulering koncernintern overdragelse mv Årets resultat Årets samlede indkomst Overført til andre reserver 0 Egenkapital Aktiekapitalen er fordelt på: 1 stk. a DKK 150 mio. 1 stk. a DKK 60 mio. 2 stk. a DKK 30 mio. 1 stk. a DKK 15 mio. 5 stk. a DKK 3 mio. 63

65 NOTER / MODERSELSKAB 14. Udskudt skat 15. Negativ egenkapital, dattervirksomhed Hensættelser til udskudt skat Immaterielle anlægsaktiver (2.105) 0 Materielle anlægsaktiver Omsætningsaktiver Gældsforpligtelser Hensættelser til udskudt skat Årets bevægelse på udskudt skat Udskudt skat Hensat primo via egenkapitalen ved udtræden af sambeskatning med FLSmidth Nedsættelse , ændret skatteprocent, via resultatopgørelsen (11.068) 0 Bevægelse via resultatopgørelsen Bevægelse via egenkapitalen (591) 486 Udskudt skat Hensat Årets afgang Hensat forpligtelse Andre hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser pr Årets tilgang Årets afgang/forbrug Andre hensatte forpligtelser Andre hensatte forpligtelser pr omfatter: Retablering af kridt- og lergrave samt nedrivningsforpligtelser. Forfaldstidspunkterne for andre hensatte forpligtelser forventes at blive: Under et år Mellem et og fem år Over fem år Langfristede gældsforpligtelser Forfaldsprofilen på de langfristede gældsforpligtelser: Mellem et og fem år Over fem år Andre gældsforpligtelser Andre gældsforpligtelser omfatter blandt andet skyldige feriepenge, skatter og offentlige afgifter, skyldige renter samt negativ værdi af afledte finansielle instrumenter. Fruen fra havet, Sæby 64

66 19. Rentebærende nettogæld Heraf Heraf DKK (000) Total rentebærende Total rentebærende Prioritetsgæld Bankgæld Gældsforpligtelser til tilknyttede virksomheder Bankbeholdning Tilgodehavender samt andre gældsposter Valutafordeling og rentestruktur på den rentebærende nettogæld Hovedstol i DKK mio./rentesats p.a. USD/rente GBP/rente EUR/rente DKK/rente Andre/rente 2005 Total 2004 Total Under et år Aktiver ,7% ,1-3,7% ,5% Passiver 88 5,1% 8 5,3% 7 2,9% 538 3,0-4,7% ,5% Total under et år Mellem et og fem år Aktiver Passiver 84 5,8-7% 114 Total mellem et og fem år Over fem år Aktiver Passiver Total over fem år Total Ovenstående forfald angiver i hvilket omfang og i hvilke valutaer renten er fastlåst i angivne tidsintervaller. Der er således ikke tale om gældsforpligtelsens likviditetsmæssige forfaldsprofil. 20. Pantsætninger Bogført værdi af Bogført værdi af DKK (000) pantsatte aktiver Pantsætning pantsatte aktiver Pantsætning Fast ejendom samt tekniske anlæg og maskiner

67 NOTER / MODERSELSKAB 21. Eventualforpligtelser og økonomiske forpligtelser Minimum leje- og leasingforpligtelse ved operationel leasing Arbejds- og leverancegarantier Andre garantier og lignende Af minimum leje- og leasingforpligtelser ved operationel leasing forfalder DKK 89,9 mio. inden for 1 år og DKK 30,2 mio. efter 5 år. De kontraktlige forpligtelser til erhvervelse af materielle anlægsaktiver udgør DKK 76,4 mio. pr Selskabet har ydet selvskyldnerkaution på DKK 23 mio. over for enkelte dattervirksomheders bankengagement. 22. Finansielle instrumenter Valutakurssikring Til afdækning af valutakursrisiko på selskabets underliggende kontraktuelle og budgetterede betalinger samt valutarisici anvendes valutaterminsforretninger DKK mio. PLN GBP Total Markedsværdi af kontrakter Valutaterminsforretninger -1,8-1,3-3,1 I alt -1,8-1,3-3,1 Hovedstol af kontrakter Valutaterminsforretninger 38,4 128,3 166,7 I alt 38,4 128,3 166, DKK mio. GBP Total Markedsværdi af kontrakter Valutaterminsforretninger 1,9 1,9 I alt 1,9 1,9 Hovedstol af kontrakter Valutaterminsforretninger 179,3 179,3 I alt 179,3 179,3 DKK mio Markedsværdien af finansielle kontrakter relateres til følgende sikringstyper Sikring af fremtidige forventede pengestrømme -3,1 1,9 I alt -3,1 1,9 23. Offentlige tilskud Investeringer

68 Scion-DTU research park 67

69 OVERSIGT OVER KONCERNENS SELSKABER Nominel selskabskapital ** Direkte (i 000) ejerandel CEMENT Aalborg Portland A/S Danmark DKK Aalborg Portland Íslandi ehf. Island ISK ,0% CemMiljø A/S Danmark DKK ,0% Aalborg Portland Polska Sp. z o.o. Polen PLN ,0% Aalborg White OOO Rusland RUB ,0% Aalborg Portland U.S. Inc. USA USD 1 100,0% Aalborg Cement Company Inc. USA USD 1 100,0% Gaetano Cacciatore, Inc. USA USD ,0% Lehigh White Cement Company * USA USD N/A 24,5% Aalborg Portland White A/S Danmark DKK ,0% Sinai White Portland Cement Co. S.A.E. *** Egypten EGP ,7% Aalborg White Asia Sdn. Bhd. Malaysia MYR ,0% Aalborg Resources Sdn. Bhd. Malaysia MYR ,0% SCI Marketing & Services Sdn. Bhd. Malaysia MYR ,0% Skim Coat Industries Sdn. Bhd. Malaysia MYR ,0% Aalborg White (Philippines) Inc. Filippinerne PHP ,0% Aalborg Siam White Cement Pte. Ltd. * Singapore USD ,0% Aalborg White Cement (Australia) Pty. Ltd. Australien AUD 1 100,0% Aalborg Portland White China A/S Danmark DKK ,0% Aalborg White Anqing Co. Ltd. Kina CNY ,0% FABRIKSBETON Unicon A/S Danmark DKK ,0% Skancon A/S * Danmark DKK ,0% A/S Københavns Betonfabrik Danmark DKK ,0% AB Sydsten Sverige SEK ,0% ÅGAB Syd AB Sverige SEK ,0% Ekblads Betong AB Sverige SEK ,0% Everts Betongpumpning AB Sverige SEK ,0% HB Forserumsten Sverige SEK ,0% Skåne Grus AB Sverige SEK ,0% Jepa Grus & Container AB Sverige SEK ,0% Sydsten Helsingborg AB Sverige SEK ,0% Secil Unicon SGPS. Lda. * Portugal EUR ,0% Secil Prebetão SA * Portugal EUR ,0% Unicon Beton Sp. z o.o. Polen PLN ,0% EKOL Unicon Sp. z o.o. * Polen PLN ,0% Polish Gravel Industry Sp. z o.o. Polen PLN ,0% Unicon AS Norge NOK ,0% Sola Betong AS * Norge NOK ,3% Storsand Sandtak AS * Norge NOK ,0% Vianini Pipe, Inc. USA USD ,9% * Associerede virksomheder. Øvrige virksomheder er koncernvirksomheder. ** Ejerandel er opgjort som ovenforliggende selskabs direkte ejerandel. 68 *** Fra marts 2006 er ejerandelen i Sinai White Portland Cement øget fra 45,7 % til 57,1 %.

70 ADRESSER Aalborg Portland A/S Rørdalsvej 44 Postboks Aalborg Telefon Telefax Internet: Direktion: Søren Vinther, koncernadm. direktør Henning Bæk, koncernøkonomi- og finansdirektør Aalborg Portland Íslandi ehf. Bæjarlind Kópavogi Island Telefon Telefax Direktion: Thomas Möller, direktør CemMiljø A/S Sølystvej 18 Postboks Aalborg Telefon Telefax Direktion: Tommy Kristensen, direktør Aalborg Portland White A/S Rørdalsvej 44 Postboks Aalborg Telefon Telefax Direktion: Søren Vinther, koncernadm. direktør Sinai White Portland Cement Co. S.A.E. 604 (A), El-Safa Street New Maadi Cairo Egypten Telefon Telefax Direktion: Flemming Oest, direktør Årsrapport 2005 er trykt på svanemærket trykkeri. Design og produktion: Copyright: Gengivelse af Årsrapport 2005 er tilladt med kildeangivelse. Aalborg Portland A/S Aalborg White Asia Sdn. Bhd. Lot 75244, Pinji Estate P.O. Box Ipoh Perak Malaysia Telefon Telefax Direktion: Erik Petersen, direktør Aalborg White Anqing Co. Ltd. No. 179 Jixian Beilu Anqing, Anhui Province PR China Telefon Telefax Direktion: Ho Gib Ren, direktør Aalborg Portland Polska Sp. z o.o. ul. Jagiellonska Warszawa Polen Telefon Telefax Direktion: Tomasz Stasiak, direktør Aalborg White OOO 12, Tambovskaya St. Office 61 Skt. Petersborg Rusland Telefon Telefax Direktion: Audrius Svencionis, direktør Gaetano Cacciatore, Inc. P.O. Box 678 Somerville N.J USA Telefon Telefax Direktion: Alex Narcise, direktør Lehigh White Cement Company 7660 Imperial Way, Allentown PA, USA Telefon Telefax Direktion: James D. Purcell, adm. direktør Unicon A/S Køgevej 172 Postboks Roskilde Telefon Telefax Direktion: Bo Ankerfelt, direktør Unicon (Danmark) Køgevej 172 Postboks Roskilde Telefon Telefax Direktion: Peter Holm Larsen, direktør Unicon AS (Norge) Køgevej 172 Postboks Roskilde Telefon Telefax Direktion: Stein Tosterud, direktør AB Sydsten Stenyxegatan 7 Boks Malmö Sverige Telefon Telefax Direktion: Kaj Grönvall, direktør Unicon Beton Sp. z o.o. ul. Klobucka Warszawa Polen Telefon Telefax Direktion: Jacek Falkowski, direktør Vianini Pipe, Inc. P.O. Box 678 Somerville N.J USA Telefon Telefax Direktion: Alex Narcise, direktør 69

71 Aalborg Portland A/S Rørdalsvej 44 Postboks Aalborg Telefon Telefax Internet: