Stigende risiko på vores årsestimater

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Stigende risiko på vores årsestimater"

Transkript

1 VESTAS - REDUCER Stigende risiko på vores årsestimater Vi fastholder REDUCER: Vi fastholder vores REDUCER-anbefaling på Vestas, da konsensustallene er begyndt at se mere aggressive ud med peak EBIT-marginer på over 10 %. Selv om vi ikke kan udelukke EBITmarginer på 10 %+ i år med fuld kapacitetsudnyttelse, så er vi skeptiske mht. Vestas' evne til at sikre den slags marginer på tværs af konjunkturforløbet. Begrænsede ordrer i 2. kvartal '14 til levering i 2014: Indtil videre har Vestas annonceret ordrer på 688 MW i 2. kvartal - et fald på ca. 50 % fra 2. kvartal sidste år. Kun 96 MW af de annoncerede ordrer på 688 MW er til levering i En tilsvarende andel i 3. kvartal '14 vil efterlade antallet af overleverede MW i % under vores forventninger. Vi ser derfor en stigende risiko ift. vores estimerede overleveringer i 2014, og sænker vores estimat med 250 MW til 5,9 GW. Vi ser dog fortsat god sikkerhed for Vestas helårsforventninger om en omsætning på minimum EUR 6 mia., der indikerer overleveringer på mere end 5.0 GW. Ifølge vores beregninger har Vestas sikret sig ordrer for 5.7 GW til levering i 2014 inklusive ikkeannoncerede ordrer på 2 GW. For at leve op til vores tidligere helårsestimat skal Vestas stadig sikre ordrer på 500 MW til levering i 2014, hvilket vi ikke ser som realistisk. Vi sænker derfor vores omsætningsestimat med 3,5% til EUR 6.9bn. Intakt markedsandel: Vores order tracker -analyse indikerer, at de annoncerede ordrer i industrien er faldet 21 % i 2. kvartal '14, mens Vestas' ordrer er faldet 47 %. Vi er dog forsigtige med at fortolke ordretrends på kvartalsbasis. I løbet af de seneste 12 måneder har Vestas annonceret ordrer på 4,0 GW og dermed fastholdt markedsandelen relativt stabilt på omkring 26 % - kun overgået af Siemens, som ser ud til at vinde markedsandele. Vi ser fortsat et stærkt momentum mht. ordrer og forventer, at ordreindgangen vil tiltage i 2. halvår pga. de normale Regnskabs- og nøgletal (EURm) E 2015E 2016E Omsætning 6,084 6,931 7,321 7,929 Resultat af primær drift Resultat før skat EBIT margin 1.7% 7.3% 7.9% 8.0% ROE -5.2% 16.2% 15.1% 14.4% ROIC 0.6% 21.9% 25.6% 27.1% EPS P/E EV/EBIT P/BV Dividende Dette er et ikkekomplekst produkt. Fundamental vurdering Fair Risiko Høj Nyhedsstrøm Positiv 12 mdr.'s kursmål 300 Aktuel kurs 271 Shar e infor m ation High/low latest 12 m 300/76 Price trend (3/12 m) 35%/255% Relative to OMXC20 25%/209% Market value (EURm) 60,769 Free float 100% Avg daily vol (EURm) Reuters VWS.CO Bloomberg VWS DC Pr ice tr end Vestas Wind Systems A/S j j a s o n d j f m a m j Source: Jyske Bank & Datastream Jyske Markets, Vestergade Silkeborg Senior Aktieanalytiker: Janne Vincent Kjær Denne investeringsanalyse er et uddrag af en analyse til professionelle kunder Vigtig investor information: Se venligst sidste side 1

2 sæsonudsving. Vestas, kvartalsvise annoncerede ordrer (MW) FY 14E Q4 14 E Q3 14E Q2 14E Q1 14 FY 13 Q4 13 Q3 13 Q2 13 Q1 13 FY 12 Q4 12 Q3 12 Q2 12 Q1 12 FY 11 Q4 11 Q3 11 Q2 11 Q1 11 FY 10 Q4 10 Q3 10 Q2 10 Q1 10 FY 09 Q4 09 Q3 09 Q2 09 Q1 09 Vestas' markedsandel blandt top-20-producenterne 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Vestas Siemens Alstom GE Repower Gamesa Nordex 2

3 Overblik Vestas Selskabsprofil Ejerstruktur Vestas Wind Systems er verdens største producent af vindmøller med en markedsandel på ca. 25%. Selskabet startede produktionen af vindmøller i 1979 og blev børsnoteret i Vestas producerer og sælger i dag vindmøller i størrelsen fra 1,8 MW til 3,0 MW. Selskabets vision er at gøre vind til en ligeværdig energikilde med olie og gas. Blackrock Inc. 5% Capital Research and Management Company 5% Others 90% Omsætningsvækst og rentabilitet 40% 30% 20% 10% Omsætningsfordeling Asia/Oceania 11% North and South America 21% 0% -10% -20% Sales growth EBITA-margin Europe 68% Fundamental vurdering Investeringscase Ovenpå den seneste tids kraftige kursstigning er det vores Den seneste tids ordreindgang viser, at Vestas er tilbage på vurdering at markedet har inddiskonteret en tilbagevenden til sporet med en markedsandel på over 25% af alle ordrer historiske indtjeningsniveauer. Baseret på vores antagelser om en langsigtet EBIT margin på 9% ser vi ikke længere væsentligt annonceret i industrien. Dette er dog afspejlet i prissætningen relativt til konkurrenterne. upside potentiale i aktien. Vi ser mulighed for en kraftig stigning i aktivitetsniveauet Relativt til peers handler aktien til en præmie. gående ind i 2014 med en forventet stigning i antallet af Vi ser dog fortsat potentiale for en yderligere reduktion i de leverede MW på knap 30%. Det vil være med til at forbedre variable produktionsomkostninger, men vurderer at Vestas vil kapacitetsudnyttelsen og genskabe profitabiliteten i give dele af besparelserne videre til kunderne for at reducere selskabet. cost of energy og forbedre konkurrenceevnen. Med lavere variable produktionsomkostninger, et højere aktivitetsniveau og en bedre balance mellem udbud og efterspørgsel i markedet forventer vi, at Vestas vil vise en kraftigt forbedret indtjeningsevne i Dette er dog afspejlet i konsensus forventningerne i markedet. Kurstriggere Risikofaktorer Øget politisk fokus på vedvarende energi. Afdæmpet efterspørgsel pga. budgetproblemer samt strammere Forlængelse af PTC ordningen i USA. finansieringsvilkår. Stigende naturgaspriser og tiltag for at reducere Udløb af PTC ordningen i USA vil påvirke ordreindgangen og afhængigheden af olie. dermed den installerede kapacitet. Forbedret indtjeningsevne. Kvalitetsproblemer med møller inden for garantien, som betyder store reparationsomkostninger. Intensiveret priskonkurrence. Erstatninger som følge af overskredne projektfrister. Aftagende politisk veljvilje over for klimavenlig politik. 3

4 Dato Anbefaling Reducer Køb Reducer Køb Reducer Kurs ved anbefaling Afkast frem til næste anbefalingsændring el. i dag 1.31% 85.48% 12.17% % -8.41% Indeks ved anbefaling Afkast frem til næste anbefalingsændring el. i dag 18.72% 5.00% 2.29% 31.32% -2.76% Relativ performance ift. Indeks % 76.65% 9.66% 74.79% -6.02% De anvendte kurser er åbningskurser for dagen, hvor anbefalingen ændres el. idag. Indeks: OMXC20 4

5 Ansvarsfraskrivelse (Disclaimer & Disclosure) Jyske Bank er under tilsyn af Finanstilsynet. Analysen er baseret på informationer, som Jyske Bank finder pålidelige, men Jyske Bank påtager sig ikke ansvar for materialets rigtighed eller for dispositioner foretaget på baggrund af analysens informationer eller vurderinger. Analysens vurderinger og anbefalinger kan ændres uden varsel. Analysen er til personlig brug for Jyske Banks kunder og må ikke kopieres. Denne analyse er en investeringsanalyse. Interessekonflikter Jyske Bank har udarbejdet procedurer, der skal forebygge og undgå interessekonflikter, og dermed sikre en objektiv udarbejdelse af analyser. Disse procedurer er indarbejdet i forretningsgangene, der omfatter aktieanalyseaktiviteterne i Jyske Markets, der er en forretningsenhed i Jyske Bank. Herudover må aktieanalytikere i Jyske Bank ikke handle i de aktier, hvor de har ansvaret for udarbejdelse af analyser. Dækker en analytiker ind for den ansvarlige analytiker ifbm. sygdom, forretningsrejser o.l. så må denne ikke handle den pågældende aktie på dagen for publicering af analysen og dagen efter. Jyske Bank kan dog have positioner og/eller et forretningsmæssigt forhold til det selskab, der analyseres. Analysen er ikke blevet forelagt selskabet forud for offentliggørelse. Analytikerne modtager ikke betaling fra personer med interesse i analysen. Læs mere om Jyske Banks politik om interessekonflikter: Jyske Banks aktieanbefalinger - aktuel fordeling Fordeling af anbefalinger for danske aktier (antal) Fordeling af anbefaling for alle aktier (antal) Kilde: Jyske Bank Finansielle modeller Jyske Bank anvender en eller flere af følgende modeller: Discounted cash flow (fri likviditet), Economic Value Added og dividendemodel til bestemmelse af selskabets fundamentale værdi. Den fundamentale værdi sammenholdes med en relativ værdiansættelse ud fra nøgletal såsom P/E og EV/EBITA. Anbefalingen og kursmålet justeres endvidere for den forventede nyhedsstrøm og markedsstemning baseret på branchekendskab samt selskabsspecifikke forhold. Jyske Bank tager højde for den forventede udvikling i aktiemarkedet, sektorer samt selskabsforhold i anbefalingerne. Risiko Investering i denne aktie er behæftet med risiko. Bevægelser i aktiemarkedet, sektoren og/eller nyhedsstrøm mv. om selskabet kan påvirke kursdannelsen i aktien. Se analysens forside for vores syn på risikoen for aktien. Anførte risikofaktorer og/eller følsomhedsberegninger i analysen kan ikke ses som udtømmende. Handles aktien i en anden valuta end investors base valuta, påtager investor sig en valutakursrisiko. Er der tale om ADR e.l., er valutarisikoen forbundet med den valuta, som moderselskabet handles i. Opdatering af analysen Den planlagte opdatering af analysen følger regnskabsmeddelelser fra selskabet. Der ud over kan der udarbejdes temaanalyser specifikt for selskabet eller i sammenhænge, hvor selskabet indgår i temaanalysen. Disse analyser udgives på ad hoc basis. Se forsiden for dato for analysens første offentliggørelse. Alle oplyste kurser er seneste lukkekurser før analysens offentliggørelse, med mindre andet er anført. 5

6 Anbefaling Risikojusteret afkast Stærkt Køb >20% Køb 10-20% Reducer 0-10% Sælg <0% Kilde: Jyske Bank Aktieanbefalingsbegreber Vores anbefalinger er relative til markedsudviklingen og bliver bestemt ud fra en vurdering af det forventede afkast indenfor de kommende 12 mdr. Det forventede afkast er forskellen mellem den aktuelle kurs og vores 12 mdr.'s kursmål (kursmålet indeholder det forventede udbytte). Aktiemarkedet har historisk givet et afkast på omkring 10% (eksempelvis har det amerikanske aktiemarked givet et afkast på 10 % i perioden fra 1902 til 2011). Når vi bestemmer anbefalingen på en aktie bruger vi de 10% som estimat for afkastet på aktiemarkedet. Da vores anbefalinger er relative og risikojusterede, er det muligt at sammenligne vores anbefalinger på tværs af sektorer og risikoklasser. Endvidere er potentialet også angivet absolut via vores kursmål. Det skal dog understreges, at det er anbefalingen, som er ankeret. En Købanbefaling er altså en Køb-anbefaling, indtil anbefalingen er ændret, også selvom kursstigninger har bragt kursen "for tæt" på kursmålet. De i analysen vurderede fremtidige og historiske afkast er afkast før omkostninger og skattemæssige forhold, da afkast efter omkostninger og skattemæssige forhold, vil være individuelt afhængig af kunde-, opbevarings-, volumen-, markeds-, valuta- og produktspecifikke vilkår. Det er ikke givet, at aktien vil give de(t) anførte forventede fremtidige afkast. De anførte forventede fremtidige afkast er udelukkende udtryk for vores bedste vurdering. For uddybning af vores anbefalingsbegreber henviser vi til Private Banking Nord Toldbod Plads Aalborg Tlf: Private Banking Midtvest St. Torv Holstebro Tlf: Private Banking Sydvest Torvet Esbjerg Tlf: Private Banking Østjylland Østergade Århus C Tlf: Private Banking København Vesterbrogade København V Tlf: Private Banking Sjælland Nørregade Ringsted Tlf: Private Banking Fyn Mageløs Odense C Tlf: I Private Banking Silkeborg Vestergade Silkeborg Tlf: Private Banking Trekantsområdet Hjulmagervej 8 F 7100 Vejle Tlf: Jyske Bank (Schweiz) AG Tlf: Berben s Effectenkantoor B.V. Tlf: +31 (0) PBC Hamburg Tlf: Jyske Bank (France) Tlf : Jyske Bank (Gibraltar) Ltd Private Banking Copenhagen (PBC) Tlf:

Rammeaftaler sikrer leveringer i USA i 2016

Rammeaftaler sikrer leveringer i USA i 2016 VESTAS - KØB Rammeaftaler sikrer leveringer i USA i 2016 Stærk afslutning på året peger mod ordrer på 6,5 GW: Vestas sluttede året stærk af mht. ordrer. I løbet af de sidste to dage af året annoncerede

Læs mere

Service en primær drivkraft i at sikre mere stabile marginer gennem cyklussen

Service en primær drivkraft i at sikre mere stabile marginer gennem cyklussen VESTAS - KØB Service en primær drivkraft i at sikre mere stabile marginer gennem cyklussen Vi fastholder KØB: Vi fastholder vores købsanbefaling på Vestas, men sænker vores kursmål til 285 fra tidligere

Læs mere

Sæsonmæssigt svagt kvartal, men for forsigtige konsensustal for 2014

Sæsonmæssigt svagt kvartal, men for forsigtige konsensustal for 2014 VESTAS - KØB Sæsonmæssigt svagt kvartal, men for forsigtige konsensustal for 2014 30% upside ift. 2014-konsensustallene for EBIT: Vestas aflægger deres regnskab for 1. kvartal '14 fredag d. 9. maj. Vi

Læs mere

NRI under pres. Møde med adm. direktør og kreditdirektør SYDBANK - REDUCER

NRI under pres. Møde med adm. direktør og kreditdirektør SYDBANK - REDUCER SYDBANK - REDUCER NRI under pres Møde med adm. direktør og kreditdirektør I fredags mødtes vi med den adm. direktør og kreditdirektøren, der bekræftede vores bekymringer over Sydbanks evne til at skabe

Læs mere

Solidt regnskab kan retfærdiggøre en opjustering

Solidt regnskab kan retfærdiggøre en opjustering VESTAS - KØB Solidt regnskab kan retfærdiggøre en opjustering Vi fastholder KØB af Vestas op til regnskabet for 3. kvartal '14 på trods af finansiel uro på markederne, som har påvirket aktien markant.

Læs mere

Prognose i den lave ende af intervallet

Prognose i den lave ende af intervallet FLSMIDTH KØB Prognose i den lave ende af intervallet Dette er et ikkekomplekst produkt. FLSmidth leverede et svagere end forventet regnskab for 1. kvartal 2013 med en EBITA, der var 40 % under forventningerne.

Læs mere

Solidt 2. kvartal retfærdiggør en opjustering af prognosen

Solidt 2. kvartal retfærdiggør en opjustering af prognosen VESTAS - KØB Solidt 2. kvartal retfærdiggør en opjustering af prognosen Dette er et ikkekomplekst produkt. Vi opjusterer vores anbefaling på Vestas til KØB op til regnskabet for 2. kvartal '14 på baggrund

Læs mere

Svage tal. Vi fastholder KØB. Novo reducerer omsætningsestimat. Telekonference kl. 13.00 CET NOVO NORDISK - KØB

Svage tal. Vi fastholder KØB. Novo reducerer omsætningsestimat. Telekonference kl. 13.00 CET NOVO NORDISK - KØB 1.5.214 NOVO NORDISK - KØB Svage tal Vi fastholder KØB Novo Nordisk leverede en omsætning for 1. kvartal '14 på DKK 2.3 mia. (+1,8 %), hvilket var under både vores estimat og konsensus på DKK 2,9 mia.

Læs mere

Forløber som planlagt

Forløber som planlagt 29.8.214 BAVARIAN NORDIC - KØB Forløber som planlagt Vi gentager KØB Efter aflæggelsen af regnskabet for 2. kvartal 214, som afslørede få nyheder som forventet, har vi ikke foretaget ændringer af vores

Læs mere

Fokus på landbrug - nylige prisfald

Fokus på landbrug - nylige prisfald DEN DANSKE BANKSEKTOR Fokus på landbrug - nylige prisfald "En perfekt storm" Fra 2009 til foråret 2014 så vi stigende mælkepriser - men fra juni 2014 til oktober 2014 har vi set et markant prisfald fra

Læs mere

Sæsonmæssig svag ordreindgang, men markedsandel intakt

Sæsonmæssig svag ordreindgang, men markedsandel intakt VESTAS - KØB Sæsonmæssig svag ordreindgang, men markedsandel intakt Vi fastholder KØB: Vi fastholder vores KØB-anbefaling på Vestas, da vi er fortrøstningsfulde mht. Vestas' evne til at genrejse marginerne

Læs mere

Fokus på de sædvanlige mistænkte Vi gentager vores salgsanbefaling forud for rapporten for 2. kvartal 2014

Fokus på de sædvanlige mistænkte Vi gentager vores salgsanbefaling forud for rapporten for 2. kvartal 2014 9.7.214 H. LUNDBECK - SÆLG Fokus på de sædvanlige mistænkte Vi gentager vores salgsanbefaling forud for rapporten for 2. kvartal 214 H. Lundbeck aflægger sit regnskab for 2. kvartal '14 den 7. august.

Læs mere

Beskeden 2014 prognose

Beskeden 2014 prognose A. P. MØLLER - SÆLG Beskeden 2014 prognose Indikationer om fornyet pres på rater Vi nedjusterer vores estimater en smule Vi fandt ikke noget i 2013 regnskabet, der forklarer hvorfor Mærsk aktien har været

Læs mere

ENDNU EN OVERSKRIDELSE AF KONSENSUS VENTER

ENDNU EN OVERSKRIDELSE AF KONSENSUS VENTER PANDORA - KØB ENDNU EN OVERSKRIDELSE AF KONSENSUS VENTER Dette er et ikkekomplekst produkt. Risikoen er på op-siden: Vi har på den hårde måde lært, at det at foretage skøn om fremtiden er meget svært.

Læs mere

På pladserne, færdige, løb!

På pladserne, færdige, løb! NOVO NORDISK - KØB På pladserne, færdige, løb! Vi gentager KØB Novo Nordisk leverede et regnskab for 3. kvartal '14, der viste en stærk udvikling i diabetesdivisionen. Den var drevet af en stærk vækst

Læs mere

2. kvartal 2014 - fokus på effektiviseringsprogrammet

2. kvartal 2014 - fokus på effektiviseringsprogrammet NORDEA - KØB 2. kvartal 2014 - fokus på effektiviseringsprogrammet Mere indsigt i effektiviseringsprogrammet Nordea offentliggør sin rapport for 2. kvartal 2014 d. 17. juli kl. 07.00. 1) Effektiviseringsprogram:

Læs mere

Stadig KØB trods høj prisfastsættelse

Stadig KØB trods høj prisfastsættelse COLOPLAST - KØB Stadig KØB trods høj prisfastsættelse Vi gentager KØB I løbet af de seneste to år har vi set en stærk performance i Coloplasts aktiekurs drevet af en forbedret effektivitet i driften og

Læs mere

Fortsat momentum og medvind fra Nets-salget

Fortsat momentum og medvind fra Nets-salget DANSKE BANK STÆRKT KØB Fortsat momentum og medvind fra Nets-salget Laver handelsindtægter blev opvejet af salget af Nets Danske Bank leverede et nettoresultat for 2. kvartal på DKK 4.47 mio. mod DKK 2.811

Læs mere

Bedre volumen men containeropsvinget stadig langt væk

Bedre volumen men containeropsvinget stadig langt væk A. P. MØLLER - SÆLG Bedre volumen men containeropsvinget stadig langt væk Vi fastholder vores forsigtige holdning: Maersk-aktien er steget pga. 1) den generelle stigning i de cykliske aktier, som kan stoppe

Læs mere

2. kvt. '14 - fokus på toplinjen og investeringsafkast

2. kvt. '14 - fokus på toplinjen og investeringsafkast TRYG - KØB 2. kvt. '14 - fokus på toplinjen og investeringsafkast Udfordrende svensk marked Trygs regnskab for 2. kvartal '14 offentliggøres d. 10. juli kl. 07.30. 1) Præmieindtægter: Vi forventer, at

Læs mere

Farvel til Total TOTAL SA SÆLG FØR KØB. Farvel til Total: Vi sænker anbefalingen til Sælg og ophører samtidig analysedækningen af Total.

Farvel til Total TOTAL SA SÆLG FØR KØB. Farvel til Total: Vi sænker anbefalingen til Sælg og ophører samtidig analysedækningen af Total. TOTAL SA SÆLG FØR KØB Farvel til Total Dette selskab er valgt på baggrund af Jyske Quant. Jyske Quant er en model, som giver selskaber karakter på baggrund en en lang række faktorer. Herigennem udregner

Læs mere

Skuffende vækstmomentum

Skuffende vækstmomentum WILLIAM DEMANT - REDUCER Skuffende vækstmomentum Dette er et ikkekomplekst produkt. Vi nedjusterer vores anbefaling til REDUCER efter aflæggelsen af regnskabet, da vi ikke længere har tillid til, at William

Læs mere

SÆSONMÆSSIGT SVAGT KVARTAL, FOKUS PÅ ORDREINDGANG

SÆSONMÆSSIGT SVAGT KVARTAL, FOKUS PÅ ORDREINDGANG 12.5.214 FLSMIDTH KØB SÆSONMÆSSIGT SVAGT KVARTAL, FOKUS PÅ ORDREINDGANG FLSmidth aflægger deres regnskab for 1. kvartal den 14. maj. Givet svagheden i 1. kvartalsregnskaberne fra sammenlignelige mineselskaber

Læs mere

Fremtiden ser lysere ud

Fremtiden ser lysere ud 24.1.214 NOVOZYMES - KØB Fremtiden ser lysere ud Vi fastholder vores KØB-anbefaling og løfter vores kursmål til DKK 3 (27) Novozymes leverede et stærkt kvartalsregnskab med både omsætningen og indtjeningen

Læs mere

3. kvartal '14 - positiv trend på næsten alle poster

3. kvartal '14 - positiv trend på næsten alle poster DANSKE BANK STÆRKT KØB 3. kvartal '14 - positiv trend på næsten alle poster C&I justering af forretningsmodellen på vej! Samlede indtægter: Vi ser en positiv trend - mest markant indenfor nettogebyrindtægterne

Læs mere

Gode salgstal for 4. kvt.

Gode salgstal for 4. kvt. CARREFOUR - STÆRKT KØB Gode salgstal for 4. kvt. Dette er en case anbefaling. Vi har dækning af selskabet så længe vi ser et kurspotentiale, der retfærdiggør en købsanbefaling. Herefter stopper vi som

Læs mere

Underliggende indtjening intakt

Underliggende indtjening intakt NKT - REDUCER Underliggende indtjening intakt Dette er et ikkekomplekst produkt. Vi ændrer vores estimater for 2014/2015 med hhv. -11 %/+2 % ovenpå regnskabet primært pga. Baltic 1 forliget og en lavere

Læs mere

Vesteuropa mister momentum

Vesteuropa mister momentum ROCKWOOL - REDUCER Vesteuropa mister momentum Dette er et ikkekomplekst produkt. Vi fastholder vores REDUCER-anbefaling og nedjusterer vores kursmål til DKK 1.000 pga. kortsigtet usikkerhed, hvor Tyskland

Læs mere

Uannoncerede ordrer er opmuntrende

Uannoncerede ordrer er opmuntrende 14.5.214 FLSMIDTH KØB Uannoncerede ordrer er opmuntrende Dette er et ikkekomplekst produkt. FLSmidth aflagde her til morgen et regnskab for 1. kvartal 214, som var bedre end forventet, med EBITA 7% bedre

Læs mere

Marginer til den svage side

Marginer til den svage side GN STORE NORD - SÆLG Marginer til den svage side GN Store Nord leverede et regnskab for 2. kvartal '14, som var svagere end forventet, hvor EBITA var 5 % under konsensusestimatet, hovedsageligt pga. et

Læs mere

Fortsat fremgang men lave handelsindtægter

Fortsat fremgang men lave handelsindtægter 25.7.214 DANSKE BANK - STÆRKT KØB Fortsat fremgang men lave handelsindtægter Faldet i handelsindtægter opvejes af salget af Nets Danske Bank leverer en fremgang i nettoresultatet til DKK 4.47 i 2. kvartal

Læs mere

Næste skridt for Novo?

Næste skridt for Novo? NOVO NORDISK - KØB Næste skridt for Novo? Dette er et ikkekomplekst produkt. Fornyet tillid fra ledelsen til fedme Som forventet var der ikke mange nyheder på den Europæiske diabeteskonference (EASD).

Læs mere

3. kvt '14 - nye IT-systemer

3. kvt '14 - nye IT-systemer NORDEA - STÆRKT KØB 3. kvt '14 - nye IT-systemer Investeringer i IT-systemer vil stige 30-35 % Nordea vil øge deres samlede IT-investeringer med ca. 30-35 % over de næste 4-5 år fra det nuværende niveau

Læs mere

Købsmulighed. 1. kvartal godt på vej mod 35% stigning i EBIT PANDORA - KØB

Købsmulighed. 1. kvartal godt på vej mod 35% stigning i EBIT PANDORA - KØB 9.4.214 PANDORA - KØB Købsmulighed 1. kvartal godt på vej mod 35% stigning i EBIT Det er svært at sige på dette tidspunkt, om konsensus er for aggressiv ift. 1. kvartal '14. Vi ser dog ikke den svage aktiekurs

Læs mere

Lave metalpriser styrker vores positive syn

Lave metalpriser styrker vores positive syn PANDORA - KØB Lave metalpriser styrker vores positive syn Vi justerer forventningerne og løfter kursmålet: Vi fastholder vores KØBanbefaling på Pandora-aktien forud for regnskabet for 3. kvartal '14 den

Læs mere

Stigende risiko ift. guidance i NKT Cables

Stigende risiko ift. guidance i NKT Cables NKT - REDUCER Stigende risiko ift. guidance i NKT Cables Nedjusteringer af indtjeningsforventningerne fra førende kabelproducenter peger i retning af et udfordrende 3. kvartal og stigende risiko ift. Guidance

Læs mere

Begivenhedsløst 2. kvartal

Begivenhedsløst 2. kvartal ROCKWOOL - REDUCER Begivenhedsløst 2. kvartal Rockwool leverede et svagere end ventet regnskab for 2. kvartal '14 med EBIT 5 % lavere end konsensus. Prognosen i lokal valuta blev fastholdt, hvor Rockwool

Læs mere

Goodwill-nedskrivning på DKK 9 mia. - nominel udbytteprocent uændret!

Goodwill-nedskrivning på DKK 9 mia. - nominel udbytteprocent uændret! DANSKE BANK STÆRKT KØB Goodwill-nedskrivning på DKK 9 mia. - nominel udbytteprocent uændret! Forventede nedskrivninger på DKK 9 mia.: Danske Bank forventer en nedskrivning på goodwill på DKK 9 mia. i årsregnskabet

Læs mere

Staples er stabile! Quant info. Fundamental valuation Undervalued. News Flow 12-month target price 18 Current price 15. Medium. JB sec.

Staples er stabile! Quant info. Fundamental valuation Undervalued. News Flow 12-month target price 18 Current price 15. Medium. JB sec. Staples er stabile! Staples er kommet med 1. kvt. regnskab, som var en spids lavere end forventet. Både omsætning og EBITmargin var til den lave side. Selskabet bibeholder dog forventningerne til hele

Læs mere

Opjustering af prognose i ReSound allerede i prisen

Opjustering af prognose i ReSound allerede i prisen GN STORE NORD - SÆLG Opjustering af prognose i ReSound allerede i prisen Dette er et ikkekomplekst produkt. Stærkt regnskab kræves for at retfærdiggøre nuværende værdiansættelse: GN Store Nord aflægger

Læs mere

Flot regnskab moderat skuffende outlook

Flot regnskab moderat skuffende outlook MICROSOFT - REDUCER Flot regnskab moderat skuffende outlook Microsoft overraskede positivt da indtjeningen kom ind bedre end konsensus forventningerne. Det er især et øget salg af windowslicenser samt

Læs mere

Fortsat sløjt US smykkemarked

Fortsat sløjt US smykkemarked PANDORA - KØB Fortsat sløjt US smykkemarked Vi fastholder vores positive holdning Vi anbefaler KØB af Pandora pga. deres muligheder for geografisk ekspansion, for vækst i nærliggende smykkekategorier og

Læs mere

Ordre på søkabler øger sigtbarheden for 2016/17

Ordre på søkabler øger sigtbarheden for 2016/17 NKT - REDUCER Ordre på søkabler øger sigtbarheden for 2016/17 Europæisk kabelmarked fortsat svagt: Vi fastholder vores REDUCERanbefaling, da det europæiske kabelmarked fortsat er svagt på vej ind i 2015.

Læs mere

Forventninger nedjusteret

Forventninger nedjusteret ISS - KØB Forventninger nedjusteret Dette er et ikkekomplekst produkt. I morges aflagde ISS deres regnskab for 2. kvartal '14 med et driftsresultat før særlige poster, der var 1 % over konsensus forventningerne

Læs mere

Svag EBIT margin. Vesteuropa stadig på rette vej. Organisk fald i volumen i Asien CARLSBERG - REDUCER

Svag EBIT margin. Vesteuropa stadig på rette vej. Organisk fald i volumen i Asien CARLSBERG - REDUCER CARLSBERG - REDUCER Svag EBIT margin Vesteuropa stadig på rette vej Organisk fald i volumen i Asien Gruppens EBIT-margin blev på 3,8 % (5,4) eller 190 bp under konsensus. Carlsberg's prognose for 2014

Læs mere

SAAB vinder duel i Brasilien

SAAB vinder duel i Brasilien SAAB - STÆRKT KØB SAAB vinder duel i Brasilien Dette selskab er valgt på baggrund af Jyske Quant. Jyske Quant er en model, som giver selskaber karakter på baggrund en en lang række faktorer. Herigennem

Læs mere

Stærk indtjening og...

Stærk indtjening og... PANDORA - KØB Stærk indtjening og... klare tegn på vækst i ny markeder og kategorier Vi løfter forventningerne 3 % og justerer kursmål til DKK 45 Kvaliteten af Pandoras forretning er klart stigende, hvilket

Læs mere

1.kvt '14: svære sammenligningstal holder væksten tilbage

1.kvt '14: svære sammenligningstal holder væksten tilbage GN STORE NORD - REDUCER 1.kvt '14: svære sammenligningstal holder væksten tilbage GN Store Nord annoncerer deres regnskab for 1. kvartal '14 fredag d. 2. maj: Vi forventer, at væksten og indtjeningen vil

Læs mere

Rekordstort gab i værdiansættelsen - nedjustering til SÆLG

Rekordstort gab i værdiansættelsen - nedjustering til SÆLG GN STORE NORD - SÆLG Rekordstort gab i værdiansættelsen - nedjustering til SÆLG Dette er et ikkekomplekst produkt. Seneste outperformance er en mulighed for at sælge: Vi nedjusterer vores anbefaling til

Læs mere

Solidt momentum i Polen fortsætter

Solidt momentum i Polen fortsætter 16.9.214 CARLSBERG - KØB Solidt momentum i Polen fortsætter Dette er et ikkekomplekst produkt. Positive vibrationer: Carlsberg's investor præsentationer i Warsawa forleden viste, hvordan Carlsberg, selvom

Læs mere

Øget konkurrence på forsikringsmarkedet

Øget konkurrence på forsikringsmarkedet TOPDANMARK - REDUCER Øget konkurrence på forsikringsmarkedet Gjensidiges opkøb af Mondux Assurance I sidste uge købte Gjensidige den danske distributør Mondux Assurance Agentur A/S. Gjensidiges position

Læs mere

Fornuftigt regnskab for 3. kvartal 2014

Fornuftigt regnskab for 3. kvartal 2014 1.11.214 CARLSBERG - KØB Fornuftigt regnskab for 3. kvartal 214 Genvinder russisk markedsandel Asiatisk opkøb gavnede mere end ventet, lave ufordelte omkostninger, lave finansomkostninger Prognosen for

Læs mere

Fokus på Finland. Lille effekt på Nordeas bøger fra Ukrainekrisen NORDEA - STÆRKT KØB

Fokus på Finland. Lille effekt på Nordeas bøger fra Ukrainekrisen NORDEA - STÆRKT KØB NORDEA - STÆRKT KØB Fokus på Finland Lille effekt på Nordeas bøger fra Ukrainekrisen Den nuværende tilstand af krisen i Ukraine indikerer et lavt niveau af direkte indflydelse på Nordeas finske udlånsbog,

Læs mere

Svag i tørlast i 1. kvartal

Svag i tørlast i 1. kvartal 13.5.214 D/S NORDEN - REDUCER Svag i tørlast i 1. kvartal Skuffelse på 1,7 kr. pr. aktie NAV oppe med 4-5 % til DKK 25 Vi beregner NAV til DKK 25 per aktie baseret på merværdier i ejede og leasede skibe.

Læs mere

Eksponering mod Rusland og valutaeffekter

Eksponering mod Rusland og valutaeffekter NORDEA - STÆRKT KØB Eksponering mod Rusland og valutaeffekter Olie-og rubelbevægelser påvirker Ruslands økonomi: Siden starten af 4. kvartal er olieprisen og rublen faldet markant. Olieprisen er faldet

Læs mere

Lægger i kakkelovnen i Tyskland

Lægger i kakkelovnen i Tyskland PANDORA - KØB Lægger i kakkelovnen i Tyskland Et markant og positivt træk Pandora tager nu et tigerspring flere år frem i processen med at vende udviklingen i Tyskland. Vi er trygge mht. at Pandora har

Læs mere

Jamie Dimon fortsætter ved roret

Jamie Dimon fortsætter ved roret JPMORGAN CHASE- STÆRKT KØB Jamie Dimon fortsætter ved roret Dette selskab er valgt på baggrund af Jyske Quant. Jyske Quant er en model, som giver selskaber karakter på baggrund en en lang række faktorer.

Læs mere

Strategisk gennemgang i 2014 eksekvering!

Strategisk gennemgang i 2014 eksekvering! DANSKE BANK STÆRKT KØB Strategisk gennemgang i 214 eksekvering! I forbindelse med aflæggelsen af regnskabet for 214 forventer vi, at ledelsen vil introducere specifikke initiativer for at opnå det mellemlange

Læs mere

Korrektion af model barberer 5 % af kursmål Vi venter nu lidt højere driftsomkostninger

Korrektion af model barberer 5 % af kursmål Vi venter nu lidt højere driftsomkostninger MATAS - KØB Korrektion af model barberer % af kursmål Vi venter nu lidt højere driftsomkostninger Investeringscasen er dog stadig solid Vi justerer vores forventninger, så de mere præcist afspejler driftsomkostningerne

Læs mere

Opjustering i ReSound allerede i konsensus

Opjustering i ReSound allerede i konsensus GN STORE NORD - SÆLG Opjustering i ReSound allerede i konsensus Vækstmomentum i GN ReSound flader ud: GN Store Nord aflægger deres regnskab for 3. kvartal '14 den 14. november. Vi forventer, at GN vil

Læs mere

Forbedret salgsmomentum i USA

Forbedret salgsmomentum i USA WILLIAM DEMANT - KØB Forbedret salgsmomentum i USA Attraktiv værdiansættelse - vi opjusterer til KØB Vi opjusterer vores anbefaling til KØB men fastholder vores kursmål på DKK 500, hvilket giver et upside-potentiale

Læs mere

Control Alt Delete - MSFT

Control Alt Delete - MSFT MICROSOFT - REDUCER Control Alt Delete - MSFT Vi stopper dækningen af Microsoft. Vi har i en årrække ventet på en ny attraktiv købsmulighed i Microsoft. Denne er desværre udeblevet. Efter de seneste 12

Læs mere

Lidt sløj toplinje i 3. kvartal '14

Lidt sløj toplinje i 3. kvartal '14 MATAS - KØB Lidt sløj toplinje i 3. kvartal '14 Ledelsens helårsforventningerne ser stadig konservative ud Vi nedjusterer vores estimater en smule og fastholder KØB Aktierne har et fornuftigt potentiale

Læs mere

Line tog markedsandele men...

Line tog markedsandele men... A. P. MØLLER - SÆLG Line tog markedsandele men... på bekostning af raterne Olieefterforskning revurderes Vi løfter vores estimater 2 %, fastholder vores kursmål på DKK 11.000 og fastholder SÆLG. Vi ser

Læs mere

Lagerstyring forbedres mod slutningen af året

Lagerstyring forbedres mod slutningen af året MATAS - KØB Lagerstyring forbedres mod slutningen af året Hovedpunkter fra Matas' præsentation i går: 1) fortsat svag efterspørgsel, 2) hovedproduktkategorien Beauty bør til sin tid se et cyklisk opsving,

Læs mere

Norge spillede en stor rolle i 1. halvleg

Norge spillede en stor rolle i 1. halvleg TRYG - KØB Norge spillede en stor rolle i 1. halvleg Engangspåvirkninger og investeringsafkast var de største drivkræfter Det stærke nettooverskud for 2. kvartal på DKK 868 mio. var drevet af engangspåvirkninger

Læs mere

Kortsigtet efterspørgsel negativt påvirket af usikkerhed i markedet

Kortsigtet efterspørgsel negativt påvirket af usikkerhed i markedet 31.1.214 FLSMIDTH - KØB Kortsigtet efterspørgsel negativt påvirket af usikkerhed i markedet Vi anbefaler fortsat KØB af FLSmidth op til regnskabet for 3. kvartal 14 på trods af den seneste uro på de finansielle

Læs mere

Vi skifter Autoliv ud med Michelin

Vi skifter Autoliv ud med Michelin AUTOLIV SÆLG Vi skifter Autoliv ud med Michelin Vi stopper dækningen af Autoliv, da vi ønsker at tage profit efter et en flot performance. Herudover understøtter Jyske Quant scoren ikke længere en positiv

Læs mere

Outperformance Vi anbefaler stadig Køb

Outperformance Vi anbefaler stadig Køb Numericable - Køb Outperformance Vi anbefaler stadig Køb Dette er en case anbefaling. Vi dækker selskabet så længe vi ser et kurspotentiale, der retfærdiggør en købsanbefaling. Ved en nedjustering til

Læs mere

Udsigt: en æble-ryster

Udsigt: en æble-ryster AKTIESTRATEGI Udsigt: en æble-ryster Dette er et ikkekomplekst produkt I vejrmæssig henseende kalder man tidlige efterårsstorme for en æbleryster. Det betegner faktisk også meget godt, hvad vores indikatorer

Læs mere

Nåede konsensus i 3. kvartal '14

Nåede konsensus i 3. kvartal '14 12.11.214 D/S NORDEN - KØB Nåede konsensus i 3. kvartal '14 Selskabet nedtoner forventningerne til 215 NAV på DKK 232 Flådeværdierne faldt 5 % k/k i alt og mere for gamle skibe. Med en højere USD blev

Læs mere

Vores favorit i tæt løb med Danske Bank

Vores favorit i tæt løb med Danske Bank NORDEA - STÆRKT KØB Vores favorit i tæt løb med Danske Bank Nordea: Tiden er kommet til, at vi vender os mod Nordea, da vi forventer, at de kommende kvartaler vil vise en større fremgang i relation til

Læs mere

Fokus på højere markedsandel og effekt fra MFi-høreapparatet

Fokus på højere markedsandel og effekt fra MFi-høreapparatet WILLIAM DEMANT - REDUCER Fokus på højere markedsandel og effekt fra MFi-høreapparatet Dette er et ikkekomplekst produkt. Vi fastholder REDUCER: William Demant aflægger deres regnskab for 1. halvår '14

Læs mere

Stærkt teknisk resultat - svagt investeringsresultat

Stærkt teknisk resultat - svagt investeringsresultat TRYG - KØB Stærkt teknisk resultat - svagt investeringsresultat Stærk udvikling med forbedret skadesniveau Stærkt teknisk resultat på DKK 793 mio. var større end både vores estimat på DKK 660 mio. og konsensus

Læs mere

Den russiske rubel er en bekymring

Den russiske rubel er en bekymring 4.11.214 CARLSBERG - KØB Den russiske rubel er en bekymring Samlet set er vi stadig positive: For to uger siden sagde vi, at stabilisering på det russiske ølmarked ville være en vigtigere drivkraft for

Læs mere

DSV KØB. Fundamental vurdering. 12 mdr.'s kursmål 195 Aktuel kurs 179 Shar e infor m ation

DSV KØB. Fundamental vurdering. 12 mdr.'s kursmål 195 Aktuel kurs 179 Shar e infor m ation DSV KØB Momentum er ganske rigtigt i bedring Gentager positiv holdning: Vi fastholder vores holdning om, at DSVs outperformance af sine markeder og den forbedrede lønsomhed i Sea & Air sandsynligvis vil

Læs mere

Efter stærk lancering sætter vi OWB på SÆLG

Efter stærk lancering sætter vi OWB på SÆLG OW BUNKER - SÆLG Efter stærk lancering sætter vi OWB på SÆLG Vi starter vores dækning af OW Bunker med en SÆLG-anbefaling og et kursmål på DKK 140, da vi ikke er klar til at inddiskontere den ubrudte volumenvækst

Læs mere

Tegn på stigende momentum

Tegn på stigende momentum DSV - KØB Tegn på stigende momentum Trykket i den nordiske region letter lidt Kursmål hæves til 195 kr. (180) DSVs resultat for 3. kvartal '14overgik konsensus, og vi fornemmer øget tillid blandt ledelsen

Læs mere

SAP sænker 2014 prognosen

SAP sænker 2014 prognosen SAP - REDUCER SAP sænker 2014 prognosen SAP har i dag aflagt et moderat skuffende 3. kvt. regnskab og samtidigt reduceret 2014 EBIT-prognosen. Et moderat kursfald i dagens handel er fair. Vi fastholder

Læs mere

BMWs EBIT imponerer BMW - STÆRKT KØB. Resume af BMW s foreløbige regnskab:

BMWs EBIT imponerer BMW - STÆRKT KØB. Resume af BMW s foreløbige regnskab: BMW - STÆRKT KØB BMWs EBIT imponerer Dette selskab er valgt på baggrund af Jyske Quant. Jyske Quant er en model, som giver selskaber karakter på baggrund en en lang række faktorer. Herigennem udregner

Læs mere

Solidt kvartal. Bombardier - Køb. Fremgang i både omsætning og indtjening. CAPEX lidt lavere, men fortsat på et højt niveau

Solidt kvartal. Bombardier - Køb. Fremgang i både omsætning og indtjening. CAPEX lidt lavere, men fortsat på et højt niveau Bombardier - Køb Solidt kvartal Dette er en case anbefaling. Vi dækker selskabet så længe vi ser et kurspotentiale, der retfærdiggør en købsanbefaling. Ved en nedjustering til SALG vil vi som udgangspunkt

Læs mere

BLANDEDE SIGNALER FRA PEER REGNSKAB

BLANDEDE SIGNALER FRA PEER REGNSKAB DSV - REDUCER BLANDEDE SIGNALER FRA PEER REGNSKAB Dette er et ikkekomplekst produkt Vi fastholder foreløbigt prognosen: Gårsdagens regnskab for 2. kvartal '14 fra den schweiziske konkurrent Kuehne & Nagel

Læs mere

Sænker prognosen til 2-4 % under konsensus

Sænker prognosen til 2-4 % under konsensus A. P. MØLLER - SÆLG Sænker prognosen til 2-4 % under konsensus Afspejler lavere rater og priser Mere i vente hvis olieprisen forbliver lav Vi ændrer vores Maersk-estimater fra at være i danske kroner til

Læs mere

Køb Wind s 2020 senior sikret obligation

Køb Wind s 2020 senior sikret obligation Wind - Køb Køb Wind s 2020 senior sikret obligation Dette er en case anbefaling. Vi dækker selskabet så længe vi ser et kurspotentiale, der retfærdiggør en købsanbefaling. Ved en nedjustering til SALG

Læs mere

Vi sparer på papiret og slukker for printeren

Vi sparer på papiret og slukker for printeren HP SÆLG (FØR STÆRKT KØB) Vi sparer på papiret og slukker for printeren Dette selskab er valgt på baggrund af Jyske Quant. Jyske Quant er en model, som giver selskaber karakter på baggrund af en lang række

Læs mere

Flot 1. halvårs regnskab fra AXA

Flot 1. halvårs regnskab fra AXA AXA SA - STÆRKT KØB Flot 1. halvårs regnskab fra AXA Vores Stærkt Køb anbefaling på AXA er kun blevet styrket efter et flot 1. halvårs regnskab. Et regnskab, som indikerer, at AXAs strategiplan performer.

Læs mere

Hensættelse til tab peger mere tilbage end frem

Hensættelse til tab peger mere tilbage end frem 11.12.214 D/S NORDEN - KØB Hensættelse til tab peger mere tilbage end frem Vi beskærer vores kursmål til DKK 18 (2) men fastholder KØB D/S Nordens hensættelse af tab på dollaren er et klogt træk regnskabsmæssigt,

Læs mere

OK indikation fra peers trading update for 3. kvt.

OK indikation fra peers trading update for 3. kvt. A. P. MØLLER - SÆLG OK indikation fra peers trading update for 3. kvt. Vi er stadig forsigtige: Vi anbefaler stadig SÆLG af Maersk-aktierne, da den makroøkonomiske medvind i 2014 indtil videre risikerer

Læs mere

IMT nedjusteres til Køb

IMT nedjusteres til Køb IMPERIAL TOBACCO - KØB IMT nedjusteres til Køb Dette selskab er valgt på baggrund af Jyske Quant. Jyske Quant er en model, som giver selskaber karakter på baggrund af en lang række faktorer. Herigennem

Læs mere

Telenor: En europæisk operatør i vækst

Telenor: En europæisk operatør i vækst Telenor: En europæisk operatør i vækst Jyske Markets, Vestergade 8-16 DK-8600 Silkeborg Senior Aktieanalytiker Robert Jakobsen +45 89 89 70 44 jrj@jyskebank.dk Analytikerassistent Christoffer Thimsen +45

Læs mere

ELECTRONIC ARTS - KØB Aktier IT 06.08.2009

ELECTRONIC ARTS - KØB Aktier IT 06.08.2009 Aktier IT 06.08.2009 Kvartalsregnskab Flot regnskab på alle fronter Verdens største udbyder af computerspil lod i går aftes, med deres 2. kvartalsregnskab, champagnepropperne springe oven på et flot regnskab.

Læs mere

God start på året. Securitas Direct - Hold. Kontrolleret vækst på tværs af organisationen. Stigende installationsomkostninger pr.

God start på året. Securitas Direct - Hold. Kontrolleret vækst på tværs af organisationen. Stigende installationsomkostninger pr. 3.6.21 Securitas Direct - Hold God start på året Dette er en case anbefaling. Vi dækker selskabet så længe vi ser et kurspotentiale, der retfærdiggør en købsanbefaling. Ved en nedjustering til SALG vil

Læs mere

SFR køb godkendt. Numericable - Køb

SFR køb godkendt. Numericable - Køb Numericable - Køb SFR køb godkendt Dette er en case anbefaling. Vi dækker selskabet så længe vi ser et kurspotentiale, der retfærdiggør en købsanbefaling. Ved en nedjustering til SALG vil vi som udgangspunkt

Læs mere

Julesalget skuffer. Best Buy Inc Stærkt Køb

Julesalget skuffer. Best Buy Inc Stærkt Køb Best Buy Inc Stærkt Køb Julesalget skuffer Dette selskab er valgt på baggrund af Jyske Kvant(V). Jyske Kvant (V) er en model, som giver virksomhedsobligationer karakter på baggrund af en lang række faktorer.

Læs mere

Fokus på omkostningsreducering

Fokus på omkostningsreducering 7-13 8-13 9-13 1-13 11-13 1-13 1-1 -1 7..1 Best Buy Inc - Køb Fokus på omkostningsreducering bærer frugt Dette selskab er valgt på baggrund af Jyske Kvant(V). Jyske Kvant (V) er en model, som giver virksomhedsobligationer

Læs mere

Sælg Eco-Bat, da de dårlige takter forsætter på ubestemt tid.

Sælg Eco-Bat, da de dårlige takter forsætter på ubestemt tid. Eco-Bat Technologies LTD - Sælg Sælg Eco-Bat, da de dårlige takter forsætter på ubestemt tid. Dette er en case anbefaling. Vi dækker selskabet så længe vi ser et kurspotentiale, der retfærdiggør en købsanbefaling.

Læs mere

JPMorgan ramt af høje advokathonorarer

JPMorgan ramt af høje advokathonorarer JP MORGAN STÆRKT KØB JPMorgan ramt af høje advokathonorarer Dette selskab er valgt på baggrund af Jyske Quant. Jyske Quant er en model, som giver selskaber karakter på baggrund af en lang række faktorer.

Læs mere

Bestået 1. halvårsregnskab

Bestået 1. halvårsregnskab CEZ - KØB Bestået 1. halvårsregnskab Dette selskab er valgt på baggrund af Jyske Quant. Jyske Quant er en model, som giver selskaber karakter på baggrund af en lang række faktorer. Herigennem udregner

Læs mere

Tysk effektivitet. Figur 1 Omsætningsudvikling per kvartal (WEPA & JM) WEPA - Køb

Tysk effektivitet. Figur 1 Omsætningsudvikling per kvartal (WEPA & JM) WEPA - Køb WEPA - Køb Tysk effektivitet Dette er en case anbefaling. Vi dækker selskabet så længe vi ser et kurspotentiale, der retfærdiggør en købsanbefaling. Ved en nedjustering til SALG vil vi som udgangspunkt

Læs mere

Vi tager pengene hjem fra Kina

Vi tager pengene hjem fra Kina CHINA MOBILE - KØB Vi tager pengene hjem fra Kina Vi sænker hermed China Mobile-anbefalingen til Sælg fra Køb og ophører samtidig analysedækningen. Det skyldes, at aktien har performet særdeles solidt

Læs mere