Morgenmelding Handelsbanken

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Morgenmelding Handelsbanken"

Transkript

1 7. februar 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag kan der være et forhøjet britisk fokus, idet vi har rentemøde i Bank of England (BoE). Der er udbredte forventninger om, at BoE på rentemødet ikke foretager nogen pengepolitiske ændringer, ligesom at signalerne for den fremtidige politik nok vil være uændrede i retning af, at en fortsat opstramning over prognoseperioden (frem til 2021) vil være på sin plads. Det skyldes især den store brexit-usikkerhed, og givet brexit ender med en no deal er det temmelig sikkert at BoE sænker renten i forsvar mod det svækkede GBP, ligesom at en rimelig gnidningsløs aftale kan få BoE hurtigt på banen med nye renteforhøjelser. Derfor vil fokus nok især være på bankens nye inflations-rapport, hvor der dog ikke ventes de store ændringer i skønnene for vækst- og inflation, dog kan der være en lille mulighed for en nedjustering af vækst og inflationsudsigterne på kort sigt, givet de tiltagende globale svaghedstegn samt lavere oliepriser. Det sagt, så har vi fortsat set højere britisk lønvækst (se figur) end ventet og kombineret med lavere markedsrenter kan det betyde øget mulighed for grundlæggende opstramningsbehov i pengepolitikken. Derudover tager premierminister May i dag til Bruxelles for mødes med Juncker og Tusk og forhandle ændringer til brexitaftalen, herunder især vedrørende den irske grænse. Et nyt kompromis ser dog ud til at blive fært at finde. USA byder ind med antallet af nye ledige på overførselsindkomst i sidste uge, hvor der ventes et fald oven på den uventede stigning i forrige uge, som dog var påvirket af helligdag og statsnedlukningen. Derudover har vi et par Fed-taler (Clarida og Kaplan). I euroområdet modtager vi EU-Kommissionens opdaterede økonomiske forecast, hvor det bliver interessant hvor meget vækstudsigterne bliver taget ned. Derudover får vi tysk industriproduktion for december. Produktionen skuffede fælt i november (faldt med 1,9% m/m) og er nu bedre i overensstemmelse med den svagere ordreudvikling de forrige seks måneders tid. Vi ser mulighed for en mindre bedring (stigning på lige under 1% m/m), men det fjerner ikke indtrykket af at fremstillingsaktiviteten fortsat er på vej nedad, og derudover skuffede fabriksordrerne i december (jf. neden for). Ser vi ind i 2019 er der dog tegn på, at en svagere EUR vil hjælpe til at stabilisere udviklingen. Danmark: Trods afmatningen i den globale industricyklus har industriproduktionen herhjemme klaret sig relativt godt den seneste tid bl.a. som følge af fornuftig vækst i den mindre konjunkturfølsomme medicinal-sektor, der vægter med 20% i den samlede produktion. Vi venter dog et fald i industriproduktionen i december sidste år, som vi får tal for torsdag, i omegnen af 1,5% m/m, som også indikeret af den seneste tids fald i industriens konjunkturbarometer, jf. figur. Får vi ret i vores antagelse, vil industriproduktionen dog stadig være steget med 0,8% q/q i 4. kvartal, efter en tilsvarende vækst kvartalet før, som dermed peger på et uændret positivt bidrag herfra til BNP-væksten i 4. kvartal. UK: Inflation falder, men lønvæksten stiger Kilde: Macrobond DK: Industritillid peger på faldende produktion Kilde: Macrobond Højdepunkter siden sidst Markederne: Der var tale om en rimelig stille onsdag, hvor initiale aktiekursfald i Europa senere blev vendt til en ny om end lille stigning. Renterne faldt lidt tilbage mens EUR blev svækket endnu en dag mod USD. USA s børser faldt en smule tilbage i tegn på at de seneste stigninger ebber ud i manglen på nye input her forud for et nyt USA/Kina-møde i næste uge samt med manglende tegn på en politisk løsning på budget-stridighederne i USA. Til morgen peger aktiefutures i USA og Europa lidt nedad. USA: Vi modtog også lidt USA-nøgletal i går. Realkreditansøgninger i forbindelse med boligkøb faldt i sidste uge for tredje uge i streg. Efter solide stigninger de foregående par uger peger låneaktiviteten dog fortsat på en vis stabilisering i boligomsætningen. Ydermere fik vi gamle handelstal for november som bød på en uventet stor bedring qua det laveste underskud i fem måneder. Bedringen var dog især baseret på et stort fald i importen. Fed-chef Powell talte sent i går, men det handlede mest om Fed s kommunikation og omdømme, om end han dog udtalte, at økonomien befinder sig på et godt sted. Euroområdet: Ifølge Bloomberg ser ECB-folkene ikke noget påtrængende behov for at udbyde en ny omgang TLTRO-likviditet, ifølge unavngivne kilder er man endnu ikke overbevist om behovet, og de er nervøse for om det kan skabe spekulationer om, at de hjælper enkeltstående udlånsvirksomheder. Tyskland: Fabriksordreindgangen skuffede en del i december, vor de uventet faldt med 1,6% m/m. Det var det største fald i seks måneder, og det blev især drevet af et fald i efterspørgslen efter investeringsgoder uden for euroområdet. Der har ellers været en tendens til en stabilisering i ordreudviklingen de seneste måneder, men det blev ødelagt af december-tallene, og det øger risikoen for at Tysklands BNP-vækst faldt igen i 4. kvartal og landet dermed her befandt sig i teknisk recession. Selvom der var tale om et uventet fald i ordrerne, er de dog fortsat forenelige med, at vi kan se en vis stabilisering i tysk industriproduktion i december i dagens tal (se figur). Tysk produktion kan stadig rette sig Kilde: Macrobond

2 Markedskommentarer Aktier Det ledende danske OMXC25 indeks (-0,50% / indeks 1.068,11) sluttede gårsdagens handelsdag i et moderat minus. Faldet var bred funderet blandt selskaberne i det ledende indeks. I bunden af indekset endte Lundbeck (-3,05% / kurs 282,50) efter en række finanshuse var ude og sænke kursmålet på aktien i kølvandet på selskabets årsregnskab i tirsdags. Samtidig kan udbyttepolitikken ligeledes have tynget aktien i gårsdagens handel eftersom Lundbeck i forbindelse med deres årsregnskab netop meddelte, at de fremover vil udbetale 30-60% af årets resultat i udbytte mod tidligere 60-80%. Pandora (-2,03% / kurs 328,80) endte ligeledes lavere efter den massive kursstigning i kølvandet på selskabets årsregnskab i tirsdags, hvor regnskabet endte bedre end frygtet. I den anden ende af indekset endte Carlsberg (+3,70% / kurs 778,60), som var regnskabsaktuel med bryggeriets regnskab for 4. kvartal Omsætningen endte en smule højere end ventet, mens driftsindtjeningen var som ventet. Det som især drev aktien var, at Carlsberg iværksætter et aktietilbagekøbsprogram på 4,5 mia. kr. og et udbytte på 18 kr. per aktie, hvilket blev positivt modtaget af markedet. Renter Tyske og danske statsrenter svingede lidt henover onsdag, men endte med at pege lidt nedad i den lange end af rentekurven. Det fik nok en smule effekt at fabriksordreindgangen i Tyskland skuffede i december, mens snak om at ECB ikke pt. ser behov for at tilbyde ny TLTRO-likviditet ikke var ny. Derudover steg renterne på Italiens statsobligationer endnu en dag i kølvandet på nyheden om, at man skulle sælge 30-årige statsobligationer. Det forlød imidlertid, at efterspørgslen efter papiret var rekordhøje EUR 41 mia. og der blev solgt for EUR 8 mia. Det begrænsede rentestigningen. I USA fulgte obligationsrenterne med lidt nedad. Vi modtog en ny omgang svage tal for realkreditansøgningerne, mens handelstal for november bød på en uventet bedring, som dog primært skyldtes fald i importen. Derudover faldt renterne tilbage sammen med en mere negativ udvikling på aktiemarkederne. Valuta EUR blev svækket endnu en dag over for USD, hvilket fik støtte fra svagere end ventede fabriksordreindgang i Tyskland i december. USD fik for sin del lidt støtte fra stærkere-end-ventet handelstal for november, mens realkreditansøgningerne viste endnu et mindre fald i sidste uge. GBP blev styrket en smule oven på de forrige dages svækkelse, hvilket kan afspejle en vis nervøsitet op til dagens rentemøde i Bank of England. JPY og CHF blev styrket mod EUR (og DKK), mens NOK og især SEK blev svækket ganske pænt, således at SEK nu er nede i det laveste niveau i næsten fire måneder. Dagens finansielle nøgletal Aktier Valuta 10-årige renter Råvarer Aktuelt %-Ændring Aktuelt Ændring Aktuelt Ændring Aktuelt %-Ændring OMXC USD/JPY USA CRB Stoxx EUR/USD Euroområdet Brent oil (1M fut) FTSE USD/DKK Danmark Gold (spot) S&P CHF/DKK Nasdaq GBP/DKK Hang Seng SEK/DKK Nikkei NOK/DKK Alle tal er opgjort ca. kl. 7:30 i dag med ændringer fra foregående handelsdag ca. kl. 7:30 Handelsbankens finansielle forventninger Officielle renter 10-årig statsobligationer Valuta (Ultimo) Aktuelt Q Q Q Aktuelt Q Q Q Aktuelt Q Q Q USA USD/DKK EMU EUR/DKK UK GBP/DKK Danmark CHF/DKK Sverige SEK/DKK Norge NOK/DKK

3 Kommende begivenheder Aktiekalender, vigtige danske regnskaber Dato Selskab Regnskab 05. feb Pandora 4. kvartal 05. feb Lundbeck 4.kvartal 05. feb Coloplast 1.kvartal 05. feb Alm Brand 4. kvartal 05. feb Ossur 4.kvartal 06. feb Carlsberg 4. kvartal 06. feb Nordea 4.kvartal 06. feb Netcompany 4. kvartal 06. feb IC Group 2.kvartal 07. feb Vestas 4. kvartal 07. feb DSV 4.kvartal 07. feb DFDS 4. kvartal 07. feb ALK 4.kvartal 07. feb Solar 4. kvartal 07. feb Sparekassen Sjælland-Fyn 4.kvartal 07. feb Spar Nord 4. kvartal 07. feb North Media 4.kvartal 07. feb Matas 4. kvartal 08. feb Rockwool 4.kvartal Økonomisk kalender Dato Tid Land Indikator Periode Survey SHB Forrige Faktisk 04. feb 10:30 EMU Sentix Investor Confidence Feb feb 17:00 Danmark Foreign Reserves Jan feb 01:30 USA Fed s Mester Discusses Economic Outlook and Monetary Policy 05. feb 10:00 EMU Markit Eurozone Services PMI Jan F feb 10:00 EMU Markit Eurozone Composite PMI Jan F feb 10:30 UK Markit/CIPS UK Services PMI Jan feb 11:00 EMU Retail Sales MoM/YoY Dec 0.2%/ -2.3%/-0.5% 0.8%/1.8% -1.6%/0.8% 05. feb 15:45 USA Markit US Services PMI Jan F feb 16:00 USA ISM Non-Manufacturing Index Jan feb 08:00 Tyskland Factory Orders MoM Dec 0.2% % -1.6% 06. feb 09:30 Tyskland Markit Germany Construction PMI Jan feb 13:00 USA MBA Mortgage Applications 01. feb % -2.5% 06. feb 14:30 USA Trade Balance Nov -$54.0b -- -$55.7b -$49.3b 07. feb 01:00 USA Fed Chairman Powell to Host Town Hall Meeting with Educators 07. feb 08:00 Danmark Industrial Production MoM Dec -1.5%/- -0.5% 07. feb 08:00 Tyskland Industrial Production MoM Dec 0.7% % 07. feb 09:00 Schweiz Foreign Currency Reserves Jan b 07. feb 09:30 Sverige Average House Prices Jan m 07. feb 11:00 EMU European Commission publishes Economic Forecasts 07. feb 13:00 UK Bank of England Bank Rate 0.75% % 07. feb 13:00 UK Bank of England Inflation Report 07. feb 13:00 UK BOE Corporate Bond Target 10b -- 10b 07. feb 13:00 UK BOE Asset Purchase Target 435b b 07. feb 14:30 USA Initial Jobless Claims 2. feb k 07. feb 15:30 USA Fed's Clarida, Kaplan speaks 07. feb 15:45 USA Bloomberg Consumer Comfort 3. feb feb 17:00 EMU Constancio Gives Lecture in Lisbon on 20 Years of the Euro 08. feb 01:30 USA Fed's Bullard Speaks at St. Cloud State University 08. feb 07:45 Schweiz Unemployment Rate SA Jan 2.4% % 08. feb 08:00 Danmark Trade Balance ex Ships Dec b 0.0b 08. feb 08:00 Danmark Current Account (Seasonally Adjusted) Dec b 13.7b 08. feb 08:00 Tyskland Exports SA MoM Dec 0.3% % 08. feb 08:00 Norge GDP Mainland QoQ 4Q 0.7% % 08. feb 08:45 Frankrig Industrial Production MoM/YoY Dec %/-2.1% Jes Asmussen (jeas01@handelsbanken.dk); Rasmus Gudum-Sessingø, (ragu02@handelsbanken.dk); Bjarke Roed-Frederiksen, (bjro03@handelsbanken.dk) 3

4 Analyser ansvar og forbehold (Disclaimer) Risikoadvarsel Alle investeringer er forbundet med risici, og investor anbefales derfor selv at træffe beslutning om, hvorvidt en investering i nogen af de værdipapirer, der dækkes af denne analyse, er hensigtsmæssig på baggrund af investors konkrete investeringsformål, økonomiske situation og risikovillighed. Et finansielt instruments historiske afkast er ikke en garanti for et fremtidigt afkast. Værdien af finansielle instrumenter kan stige eller falde, og der er ikke sikkerhed for, at man vil få hele den investerede kapital tilbage. Analyser ansvar og forbehold (Disclaimer) Handelsbanken Capital Markets, en division af Svenska Handelsbanken AB (publ) (i det følgende samlet benævnt "SHB"), er ansvarlig for udarbejdelsen af analyserapporter. I Norden er SHB underlagt de respektive finanstilsyn, således Finansinspektionen i Sverige, Finanstilsynet i Norge, Finanssivalvonta i Finland og Finanstilsynet i Danmark. Alle analyserapporter udarbejdes på baggrund af regnskaber og statistikoplysninger samt yderligere informationer, som SHB anser for at være troværdig. SHB har ikke foretaget nogen uafhængig kontrol af oplysningerne, og SHB står ikke inde for, at oplysningerne er korrekte, nøjagtige eller fyldestgørende. Hverken SHB eller nogen af SHB's koncernforbundne selskaber, deres ledende medarbejdere, direktører eller ansatte vil under nogen omstændigheder være erstatningsansvarlige over for andre for eventuelle direkte, indirekte, specielle skader eller følgeskader, der måtte opstå i forbindelse med anvendelsen af oplysninger i analyserapporterne, herunder uden begrænsning tab af fortjeneste, selv hvis SHB udtrykkeligt er blevet gjort opmærksom på muligheden eller sandsynligheden for skadens opståen. De synspunkter, der er indeholdt i SHB's analyserapporter, er udtryk for holdningerne hos SHB's ansatte og koncernforbundne selskaber og afspejler nøjagtigt de respektive analytikeres personlige synspunkter pr. dags dato og er med forbehold for ændringer. Der er ingen sikkerhed for, at fremtidige begivenheder vil være i overensstemmelse med sådanne synspunkter. Enhver analytiker, der nævnes ved navn i nærværende analyserapport, står inde for, at de synspunkter, der fremføres heri og tillægges denne analytiker, nøjagtigt afspejler dennes individuelle syn på de virksomheder eller de værdipapirer, der omtales i analyserapporten. SHB udarbejder alene analyserapporter til orientering. Oplysningerne i analyserapporterne udgør ikke nogen personlig anbefaling eller tilpasset investeringsrådgivning, og sådanne rapporter og synspunkter bør ikke danne grundlag for investeringsmæssige eller strategiske beslutninger. Nærværende dokument udgør hverken helt eller delvist et tilbud om salg eller tegning af værdipapirer eller nogen tilskyndelse til accept af et tilbud om at købe eller tegne værdipapirer. Ligeledes udgør dokumentet ikke på nogen måde noget kontraktligt eller forpligtende grundlag. Det er ikke sikkert, at en tidligere udvikling gentages, og tidligere udvikling bør ikke ses som en indikation på fremtidig udvikling. Værdien af investeringer og afkastet derfra kan både falde og stige, og investorer kan risikere at tabe hele den oprindeligt investerede kapital. Investorerne har ingen garanti for at tjene på investeringer, og de risikerer at tabe penge. Valutakurser kan medføre, at værdien af udenlandske investeringer og afkastet derfra stiger eller falder. Nærværende analyseprodukt opdateres løbende. SHB's analyserapporter eller dele heraf må ikke gengives eller videregives til tredjemand uden SHB's forudgående skriftlige samtykke. I nogle jurisdiktioner kan videregivelse af nærværende dokument være begrænset ved lov, og de personer, der kommer i besiddelse af nærværende dokument, bør holde sig orienteret om og overholde sådanne begrænsninger. Rapporten dækker ikke nogen form for juridiske eller skattemæssige aspekter i forbindelse med udsteders planlagte eller nuværende gældsemissioner. Vær opmærksom på følgende vigtige erklæringer vedrørende videregivelse af analyseoplysninger: SHB-medarbejdere, herunder analytikere, aflønnes på grundlag af virksomhedens generelle lønsomhed. Aflønning af analytikere er ikke baseret på specifikke serviceydelser inden for Corporate Finance eller Debt Capital Markets. Ingen del af analytikernes aflønning er eller vil være direkte eller indirekte relateret til konkrete anbefalinger eller synspunkter ifølge analyserapporter. SHB og/eller dennes koncernforbundne selskaber kan til enhver tid levere serviceydelser inden for Investment Banking mv., herunder corporate banking og rådgivning om værdipapirer, til et hvilket som helst af de selskaber, der nævnes i SHB's analyser. Vi kan fungere som rådgiver og/eller mægler for et hvilket som helst af de selskaber, der nævnes i vores analyser. SHB kan også gå efter Corporate Finance-opgaver for sådanne selskaber. Vi køber og sælger værdipapirer, der er nævnt i vores analyser, fra kunder for egen regning. Vi kan derfor når som helst have en kort eller lang position i sådanne værdipapirer. Vi kan også fungere som prisstiller (market maker) i værdipapirer i alle de selskaber, der er nævnt i denne rapport. [Yderligere information og relevante oplysninger findes i vores analyserapporter.] SHB, bankens koncernforbundne selskaber, deres respektive klienter, direktører, bestyrelsesmedlemmer eller medarbejdere kan eje eller have positioner i værdipapirer, der er nævnt i analyserapporter. I forbindelse med ydelser vedrørende finansielle instrumenter kan Banken under visse omstændigheder betale eller modtage tilskyndelser, dvs. gebyrer eller provisioner fra andre parter end kunden. Sådanne tilskyndelser kan være i form af både økonomiske eller ikke-økonomiske fordele. Hvis tilskyndelser betales til eller modtages fra tredjemand, er det en betingelse, at betalingen skal sigte mod at forbedre kvaliteten af ydelsen og betalingen må ikke forhindre Banken i at sikre kundens interesser. Kunden skal oplyses om eventuelle betalinger, som Banken modtager. Når Banken tilvejebringer investeringsanalyser, modtager Banken alene mindre ikke-økonomiske fordele. Sådanne mindre ikke-økonomiske fordele består af følgende: Oplysninger eller dokumentation om et finansielt instrument eller en investeringsydelse, der er af generel karakter. Skriftligt materiale frembragt af tredjemand, som er en udsteder, der er i gang med at markedsføre en ny emission. Deltagelse i konferencer og seminarer vedrørende et specifikt instrument eller en specifik investeringsydelse. Forplejning og/eller underholdning op til et rimeligt beløb. Banken har vedtaget Retningslinjer for Analyser, som har til hensigt at sikre analytikernes og analyseafdelingens integritet og uafhængighed samt at identificere faktiske eller mulige interessekonflikter i forhold til analytikere eller banken og at løse sådanne konflikter ved at eliminere eller begrænse dem og/eller fremlægge sådanne oplysninger, som måtte være hensigtsmæssige. Som en del af kontrollen med interessekonflikter har banken indført restriktioner (vandtætte skotter) i kommunikationen mellem analyseafdelingen og andre afdelinger i banken. Endvidere 4

5 er analyseafdelingen organisatorisk adskilt fra Corporate Finance-afdelingen og andre afdelinger med lignende ansvarsområder. Retningslinjerne for Analyse omfatter også regler for, hvordan betaling, bonus og løn må udbetales til analytikere, hvilke markedsføringsaktiviteter en analytiker må deltage i, hvordan analytikere skal håndtere egne og nærtstående parters værdipapirtransaktioner mv. Derudover er kommunikationen mellem analytikerne og pågældende selskaber underlagt restriktioner. I henhold til bankens etiske retningslinjer for Handelsbanken-koncernen skal bestyrelsen og alle bankens medarbejdere udvise høj etik i udførelsen af deres ansvarsområder i banken såvel som andre arbejdsopgaver. For fuldstændige oplysninger om bankens etiske retningslinjer henvises til bankens hjemmeside [Vælg: About the bank Sustainability at Handelsbanken Sustainability Policy documents and guidelines Policy documents Policy for ethical standards in the Handelsbanken Group]. (Dokumenterne er på engelsk). Handelsbanken har NUL-tolerance over for bestikkelse og korruption. Dette er fastlagt i koncernens politik vedrørende bestikkelse og korruption. Forbuddet mod bestikkelse omfatter også et forbud mod at opfordre til, arrangere eller acceptere bestikkelse beregnet for medarbejderens familie, venner, forretningsforbindelser eller bekendte. For fuldstændige oplysninger om bankens anti-korrutionsretningslinjer henvises til bankens hjemmeside [Vælg: About the bank Sustainability at Handelsbanken Sustainability Policy documents and guidelines Policy documents Policy against corruption in the Handelsbanken Group.] (Dokumenterne er på engelsk) Ved udsendelse i UK SHB udsender analyserapporter i UK. SHB er godkendt af de finansielle tilsynsmyndigheder i Sverige (Finansinspektionen) og UK (Prudential Regulation Authority (PRA)), og er underlagt visse regler fastsat af de engelske tilsynsmyndigheder PRA og Financial Conduct Authority (FCA). Nærmere oplysninger om omfanget af SHB's godkendelse samt de regler, der er fastsat af PRA og FCA, kan rekvireres ved henvendelse til SHB. Kunder i UK bør bemærke, at de i forbindelse med nærværende analyserapport ikke er omfattet af reglerne til beskyttelse af erhvervsinvestorer (Financial Services Compensation Scheme) eller af FCA's regler i henhold til den engelske fondsbørslov af 2000 (UK Financial Services and Markets Act 2000) (med senere ændringer) til beskyttelse af privatkunder. Nærværende dokument må i UK kun udsendes til personer, der er godkendt, eller personer, der er undtaget inden for betydningen af den engelske fondsbørslov af 2000 (med senere ændringer) (eller eventuelle bekendtgørelser til samme) eller (i) til personer, der har professionel erfaring med forhold, der vedrører investeringer i henhold til Artikel 19(5) i Bekendtgørelsen af 2005 til den engelske fondsbørslov af 2000 (Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005 ("Bekendtgørelsen")), (ii) til højtformuende enheder (high net worth entities) efter Bekendtgørelsens Artikel 49(2)(a)-(d), eller (iii) til personer, som er professionelle klienter efter Kapitel 3 i FCA's forretningsorden (Conduct of Business Sourcebook) (i det følgende samlet benævnt "Relevante Personer"). Ved udsendelse i USA Vigtigt angående videregivelse af tredjepartsanalyser: SHB s analyser er ikke udarbejdet til globalt brug og modtagere af SHB s analyser skal være opmærksomme på, at i USA distribueres SHB s analyser af Handelsbanken Markets Securities, Inc., ( HMSI ), et af SHB s koncernforbundne selskaber. HMSI udarbejder ikke analyser og har ikke nogen analytikere ansat. SHB s analyser og SHB s analytikere er ikke underlagt FINRA's regler for analytikere, som har til formål at forhindre interessekonflikter ved bl.a. at forbyde visse aflønningsformer, begrænse analytikernes handel samt kommunikationen med de virksomheder, der er behandlet i analyserapporterne. SHB er ikke tilknyttet og har ikke noget forretningsmæssig eller aftalebaseret forhold til HMSI, der med rimelig sandsynlighed vil have en indvirkning på SHB s analyserapporter. Alle beslutninger vedrørende indholdet af analyserapporter træffes uden nogen former for input fra HMSI. SHB's analyserapporter er i USA udelukkende beregnet til videregivelse til "større institutionelle investorer" i henhold til Rule 15a-6 i den amerikanske fondsbørslov (Securities Exchange Act of 1934). Alle større amerikanske institutionelle investorer, som modtager en kopi af en analyserapport, tilkendegiver og accepterer ved modtagelse af rapporten, at de ikke vil videregive analyserapporten eller gøre den tilgængelig for andre. Amerikanske personer, der modtager SHB s analyserapporter og ønsker at handle med en af de aktier, der omtales og gennemgås i disse rapporter, skal henvende sig til HMSI. HMSI er medlem af FINRA, tlf. nr. ( ) 5

6 Macro Research and Trading Strategy Macro Research Lena Fahlen Head of Macro Research Christina Nyman Chief Economist Web Editor Terese Loon Sweden Helena Bornevall Scenario Analysis and Senior Economist Johan Löf Senior Economist, Sweden Anders Bergvall Senior Economist, Thematic Analysis and US Finland Tiina Helenius Head, Macro Research Janne Ronkanen Senior Economist, Finland Denmark Jes Asmussen Head, Macro Research, Denmark and Netherlands Rasmus Gudum-Sessingø Senior Economist, Denmark and Eurozone Bjarke Roed-Frederiksen Senior Economist, China and Latin America Norway Kari Due-Andresen Head, Macro Research, Norway, UK Nils Kristian Knudsen Senior Strategist FX/FI Marius Gonsholt Hov Senior Economist, Norway Halfdan Grangård Senior Economist, Norway Trading Strategy Claes Måhlén Chief Strategist Martin Jansson Senior Commodity Strategist Nils Kristian Knudsen Senior Strategist FX/FI Lars Henriksson Strategist FX Kiran Sakira Strategist FX Debt Capital Markets Tony Lindlöf Head of Debt Capital Markets Per Eldestrand Head of Debt Capital Markets Sweden Måns Niklasson Head of Corporate Loans and Acquisition Finance Thomas Grandin Head of Corporate Bonds Sales Fixed Income Sales Henrik Franzén Corporate Sales Bo Fredriksson FX Sales Håkan Larsson Syndication Thomas Grandin Regional sales Copenhagen Kristian Nielsen Gothenburg Björn Torsteinsrud Gävle Petter Holm Helsinki Mika Rämänen Linköping Fredrik Lundgren London Tolga Kulahcigil Luleå/Umeå Ove Larsson Malmö Fredrik Lundgren Oslo Petter Fjellheim Stockholm Malin Nilén Toll-free numbers From Sweden to From Norway to From Denmark to From Finland to Within the US Svenska Handelsbanken AB (publ) Stockholm Copenhagen Blasieholmstorg 11 Havneholmen 29 SE Stockholm DK-1561 Copenhagen V Tel Tel Fax Fax Helsinki Itämerenkatu FI Helsinki Tel Fax Oslo Tjuvholmen allé 11 Postboks 1249 Vika NO-0110 Oslo Tel Fax London 3 Thomas More Square London GB-E1W 1WY Tel Fax New York Handelsbanken Markets Securities, Inc. 875 Third Avenue, 4 th Floor New York, NY Tel Fax FINRA, SIPC

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 8. februar 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen i dag byder ikke på de helt store økonomiske begivenheder. Vi modtager fransk industriproduktion, hvor der ventes en stigning,

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 24. april 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Den vigtige tyske erhvervstillidsindikator fra Ifo offentliggøres i dag, og konsensus venter en lille fremgang i forventningsindekset

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 6. februar 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens mest spændende nøgletal er nok industriordrerne fra Tyskland. Industriaktiviteten har skuffet noget de seneste par måneder,

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 20. marts 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det bliver nok en lidt stille dag på markederne, idet markedsdeltagerne sikkert forholder sig afventede frem mod det spændende rentemøde

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 12. april 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I euroområdet offentliggøres tal for industriproduktionen i februar. Her venter vi et tilbagefald i produktionsvæksten til omkring

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 8. marts 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Den altid spændende amerikanske arbejdsmarkedsrapport kommer i eftermiddag. Rapporten ventes at byde på en ganske solid fremgang i

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 15. marts 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra euroområdet kommer der endelige inflationstal i dag, som dog normalt ikke afviger meget fra den foreløbige opgørelse. Der kommer

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 12. marts 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der ventes ikke meget spræl i de amerikanske inflationstal, da både kerneinflationen og den samlede inflation ventes uændret i februar

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 14. marts 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det er småt med begivenheder i dag, men der vil være nok især være fokus Storbritannien, hvor parlamentet skal til endnu en afstemning,

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 2. april 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ikke andre interessante nøgletal i dag fra den internationale scene end ordreindgangen fra USA for februar. Der ventes stort

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 25. april 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det er småt med vigtige internationale makroøkonomiske begivenheder i dag. USA byder ind med ordreindgang på varige goder i marts

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 20. februar 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag modtager vi forbrugertillidsopgørelsen for euroområdet fra EU- Kommissionen. Efter at tilliden i januar lidt overraskende

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 5. februar 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA modtager ISM s serviceindeks for januar. Her ventes blot et lille fald efter det store fald i december, som dog fortsat betød

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 21. januar 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ingen nøgletal af interesse på grogrammet resten af i dag, og USA er børslukket på grund af Martin Luther King Day. Markedsstemningen

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 21. august 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Oven på en stille mandag er der umiddelbart udsigt til en ligeså stille tirsdag, hvor der stort set ikke er nogen vigtige økonomiske

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 9. april 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det er småt med vigtige makroøkonomiske begivenheder i dag, men der kan være lidt fokus på et par rapporter fra USA, som kaster et

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 27. marts 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ingen europæiske nøgletal i kalenderen i dag, så fokus vil udover Brexit nok rette sig mod Frankfurt, hvor stort set hele ECB-toppen

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 22. marts 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra euroområdet modtager vi i dag de foreløbige PMI-indeks for marts. I februar steg Composite-indekset for første gang i seks måneder,

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 5. april 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Sværvægteren blandt nøgletallene, den amerikanske arbejdsmarkedsrapport, er på programmet i dag. Vigtigst ventes her en bedring i beskæftigelsesvæksten

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 20. august 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ikke noget af interesse i nøgletalskalenderen i dag, men Bostic fra den amerikanske centralbank skal tale sidst på eftermiddagen

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 11. januar 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag byder USA ind med forbrugerpriser for december. Her ventes først og fremmest et pænt fald i årsinflationen relateret til faldet

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 25. marts 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der kommer tysk Ifo erhvervstillid i dag, og efter tysk fremstillings-pmi i fredags faldt til det laveste siden 2012 (se neden for),

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 2. maj 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der kommer tysk detailomsætning i dag, som giver et hint om tilstanden blandt de tyske forbrugere. Mens det har været tydeligt et stykke

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 8. juni 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Efter de tyske industriordrer skuffende faldt i april (se neden for), kommer der i dag mere nyt for tilstanden i tysk økonomi i form

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 15. januar 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag vil fokus nok især være uden for nøgletallene, hvor der fortsat er udsigt til at det britiske underhus skal stemme om brexit-aftalen,

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 12. november 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ingen internationale nøgletal i kalenderen i dag, men fra Danmark kommer der inflationstal. Inflationen opgjort som årsstigningstakten

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 11. marts 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste nøgletal er nok tysk industriproduktion. Nøgletallene ud af Tyskland har været svage på det seneste, så ethvert tegn

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 10. januar 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen står især i centralbankernes tegn. Der vil være opmærksomhed på ECB s offentliggørelse af referatet af rentemødet den 13. december.

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 20. marts 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste nøgletal er forbrugertilliden fra euroområdet. Her venter vi en marginal stigning i forbrugertilliden, efter den

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 11. oktober 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste nøgletal bliver nok forbrugerpriserne for USA for september. I august viste årsinflationen sig uventet afdæmpet,

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 11. april 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det er småt med vigtige økonomiske begivenheder i dag, hvor der dog kan være lidt fokus på USA s offentliggørelse af den ugentlige

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 6. juni 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ikke meget at berette om i nøgletalskalenderen i dag. Efter de to vigtige PMI-indeks (service og fremstilling) for euroområdet

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 24. oktober 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus PMI fra Japan kom allerede i morges, og til formiddag kommer også tysk, fransk og euroområdets PMI inden amerikansk PMI i eftermiddag.

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 6. marts 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag er det småt med vigtige nyheder fra Europa og fokus vil især koncentrere sig om USA, herunder på centralbanken. Således har vi

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 21. marts 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Torsdagen byder på en række europæiske rentemøder i henholdsvis Schweiz, Storbritannien og Norge. Som udgangspunkt ventes der dog

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 29. marts 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra euroområdet er der ingen nøgletal på programmet efter inflationstallene for marts af uvisse årsager er blevet udskudt til på mandag.

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 21. november 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Udover oktobertal for de britiske offentlige finanser, er der ingen nøgletal fra Europa i dag. Storbritanniens May mødes med EU

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 13. marts 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra euroområdet modtager vi i dag den aggregerede opgørelse af industriproduktionen i januar. Her venter vi nogenlunde på linje med

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 1. april 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus ECB har for tiden travlt med at vurdere, om de svagere vækstsignaler er midlertidige eller permanente. Til syvende og sidst er det

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 29. oktober 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ikke meget i nøgletalskalenderen i dag, men der kommer BNP-tal for Belgien. Belgien er det første euroområdeland til at offentliggøre

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 3. april 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ikke de helt store nøgletal på programmet i dag, som dog byder på PMI-indeks for fremstillingssektoren fra en stribe lande.

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 22. marts 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der kommer PMI-tal fra euroområdet i dag. Vi venter en lille bedring i Composite PMI-indekset i marts-målingen, efter at den værste

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 5. marts 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA modtager vi i eftermiddag ISM s serviceindeks. ISM-indekset ventes at stige efter de foregående to måneders pæne fald. Således

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 10. oktober 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ikke det helt store i den internationale nøgletalskalender i dag, så mon ikke den politiske situation i Italien får lov at

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 5. april 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der kommer endelige PMI-tal for euroområdet for marts i dag. Bedste bud på udfaldet er vanen tro, at de endelige tal bekræfter de foreløbige

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 19. december 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Den amerikanske centralbank (Fed) sætter med stor sandsynlighed renten op, når rentemødet afsluttes i aften. Siden sidste møde

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 7. juni 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen byder ikke på de store begivenheder, men der vil dog være lidt fokus på euroområdets BNP-opgørelse for 1. kvartal, hvor vi modtager

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 20. september 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er rentemøder i Schweiz og Norge i dag. Økonomien i Schweiz har det som udgangspunkt godt i øjeblikket, især efter de seneste

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 28. august 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste nøgletal bliver nok Conference Boards (CB) forbrugertillidsindeks for august. Her ventes et fald i tilliden til

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 5. september 2017 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste nøgletal bliver nok detailsalgstal for juli for euroområdet. I juni voksede salget uventet i det højeste tempo

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 28. november 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ingen sværvægtere i nøgletalskalenderen i dag, så det mest interessant bliver nok Fed-chef Powells tale i aften dansk tid.

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 28. marts 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Vi modtager EU-Kommissionens ESI-barometer, og her ventes den seneste stabilisering, som vi har set i de fleste andre barometre gengivet

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 17. juni 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der kommer i dag NAHB s byggetillidsindeks fra USA. Siden det bekymrende kraftige fald i indekset i slutningen af 2018 er tilliden

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 3. april 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Efter den gode nyhed fra USA s ISM-fremstillingsindeks forleden modtager vi i dag ISM s serviceindeks for marts. Indekset steg en del

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 16. januar 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det bliver endnu en relativt stille dag på nøgletalssiden, men dog er USA tilbage efter helligdagen i går med den første regionale

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 29. august 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det er småt med vigtige økonomiske begivenheder i dag. Fra USA modtager vi dog den foreløbige opgørelse af verserende bolighandler

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 20. juni 2017 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen byder ikke på de store økonomiske begivenheder, hvor fokus meget vel kan dreje sig om et par Fed-taler fra Eric Rosengren og

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 6. februar 2017 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I euroområdet byder mandagen på Sentix-barometer. Her kommer aktørerne på finansmarkederne med deres første bud på de økonomiske

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 6. marts 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Tirsdagen byder ikke på de store begivenheder, hvor vi blot har februar PMIindeks for detailsektoren i euroområdet samt for byggesektoren

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 6. november 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er tale om en rimelig stille tirsdag, hvad angår de økonomiske begivenheder. En del fokus vil nok være på dagens midtvejsvalg

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 7. marts 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er et interessant rentemøde i ECB i dag, hvor fokus især vil være på muligheden for en ændring i bankens tendensudmelding i pengepolitikken.

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 4. september 2017 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det er Labor Day i USA i dag og derfor lukket. Der er også kun et enkelt interessant nøgletal fra euroområdet i dag, nemlig det

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 19. juni 2017 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens eneste makroøkonomiske nøgletal af interesse er allerede kommet tidligt i morges i form af kinesiske boligpriser (se neden for).

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 19. februar 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag er nøgletalskalenderen stort set tom, og i USA holder markederne lukket som følge af Presidents Day. Ugen bliver også en relativ

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 22. juni 2017 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ikke det helt store i nøgletalskalenderen fra USA i dag, men vi er kun nået omkring halvvejs igennem denne uges lange liste

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 7. januar 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der vil i dag nok være fokus på opstarten af USA/Kina-forhandlinger om en ny handelsaftale. Således mødes en handelsdelegation fra

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 6. april 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det er fredag og tid til en ny måneds arbejdsmarkedsrapport fra USA. Tallene plejer at have tydelig effekt på de finansielle markeder,

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 24. januar 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er rentemøde i ECB i dag, og lad det være sagt med det samme der er nok ikke udsigt til de store nyheder på mødet. Vi har således

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 6. september 2017 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens mest interessante økonomiske begivenheder kommer fra USA i eftermiddag. Det primære nøgletal er nok ISM s serviceindeks.

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 29. januar 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ikke nogle relevante nøgletal i kalenderen i dag. Resten af ugen vil der i USA nok især være fokus på rentemødet i den amerikanske

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 12. oktober 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA modtager vi i eftermiddag University of Michigans bud på forbrugertilliden i oktober. Der ventes en lille stigning i tilliden,

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 7. februar 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ikke mange nøgletal på programmet i dag, men det er på den anden side heller ikke nøgletallene, som har drevet de seneste

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 17. januar 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra Europa kommer kun endelige inflationstal for euroområdet, som ikke ventes at afvige fra de foreløbige. Der bliver således god

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 9. oktober 2017 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ikke meget på programmet i dag, og USA er lukket på grund af Columbus dag. Der vil dog nok være lidt fokus på Sentix-barometeret

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 7. maj 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det mest interessante på den internationale scene i dag bliver nok taler fra en række Fed-folk. Ellers kommer der fra euroområdet Sentix

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 9. november 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I eftermiddag får vi fra USA University of Michigans forbrugertillidsindeks for november på fredag. Dette forbrugertillidsmål har

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 23. marts 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der kan i dag være en smule opmærksomhed på USA s opgørelse af ordreindgangen på varige goder for februar, som har skuffet en del

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 11. december 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag vil der givet fortsat være fokus på Storbritannien i kølvandet på den udskudte parlamentsafstemning om brexit-aftalen, som

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 23. april 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der kommer PMI-indeks for euroområdet for april i dag. Det samlede erhvervstillidsindeks PMI Composite faldt brat for anden måned

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 1. februar 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der kommer fremstillings-pmi fra blandt andet Storbritannien, Schweiz, Sverige og Norge i dag. Fra euroområdet kommer der forbrugerprisinflation

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 4. oktober 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Torsdagen bliver meget stille men vi har da et par taler fra et par centrale ECB-folk (Nouy og Nowotny), og fra USA modtager vi opgørelsen

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 19. april 2017 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Onsdagen bliver relativ stille med reviderede forbrugerpriser for euroområdet i marts, hvor der ikke ventes nogen revidering af det

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 20. april 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ikke meget andet i nøgletalskalenderen i dag end forbrugertillidstal for april. I euroområdet venter vi en fortsat rimelig

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 18. juni 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ikke mange nøgletal programsat i dag, men den årlige ECB-konference i Sintra, Portugal, begynder i dag. Sidste år gav det rystelser

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 21. marts 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Så blev det tid til ugens højdepunkt i form af rentemødet i den amerikanske centralbank (Fed), som samtidigt er det første med den

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 29. januar 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det er småt med vigtige økonomiske begivenheder i dag i forhold til resten af ugen, men vi modtager dog fra USA forbrugertillid fra

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 17. december 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ikke andet i kalenderen fra euroområdet end endelige inflationstal, som ikke ventes at afvige fra de foreløbige. Fra USA

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 9. maj 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen byder ikke på de store internationale nøgletal, men der vil da være en smule fokus på amerikanske realkreditansøgninger for sidste

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 22. august 2017 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der kommer tysk ZEW investorindeks for august i dag, som af konsensus ventes at falde lidt. Forventningen til ZEW læner sig sandsynligvis

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 24. november 2017 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus De amerikanske markeder genåbner i dag efter gårsdagens Thanksgivinglukkedag. Der vil dog sikkert også være lavere markedsaktivitet

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 6. november 2017 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag kommer Sentix-barometeret, som er de finansielle aktørers bud på konjunkturudviklingen i euroområdet. Indekset har overrasket

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 19. februar 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag vil der være lidt fokus på det investorbaserede konjunkturbarometer ZEW for Tyskland. Indekset ventes at stige endnu en tand

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 2. februar 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det er blevet fredag og tid til den amerikanske arbejdsmarkedsrapporten fra Bureau of Labor Statistics angående januar. Rapporten

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 22. januar 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er kun et enkelt nøgletal i kalenderen i dag, og det er Chicago Feds indikator for USA s samlede økonomi. De årlige møde for

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 20. februar 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der kommer forbrugertillidstal fra både euroområdet og Danmark i dag. I Danmark venter vi et lille fald efter tilliden i januar

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 1. marts 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der kommer interessante nøgletal fra euroområdet i dag, nemlig inflations- og arbejdsløshedstal. Forbrugerpriserne ventes at stige

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 7. februar 2017 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fredagens amerikanske arbejdsmarkedsrapport ændrede ikke ved indtrykket af udviklingen på arbejdsmarkedet, og gjorde således heller

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 3. januar 2019 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Morgenmeldingen byder vores læsere tilbage med ønsket om et godt nyt år, der imidlertid på årets første handelsdag viste en fortsat

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 8. februar 2017 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er udsigt til endnu en relativ tynd dag med hensyn til de kalendersatte økonomiske begivenheder. I USA kan der dog være en smule

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 6. februar 2018 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det er småt med vigtige økonomiske begivenheder i dag. Vi vil dog have en smule fokus på tyske industridata, idet vi modtager opgørelsen

Læs mere