Kommissionens arbejde i 2008 vil følge de retningslinier, som er beskrevet i hvidbogen.

Transkript

1 Finanstilsynets EU-orientering januar 2008 Orienteringen omtaler forslag til nye regler eller initiativer. Indholdsfortegnelse 1. Tværgående emner 2. Ny EU-lovgivning 3. Arbejdet i Kommissionen 4. Andet internationalt arbejde 5. Tidsplan for igangværende og kommende EU-initiativer 1. Tværgående emner 1.1 Det portugisiske EU-formandskab 2. halvår 2007 Det portugisiske formandskab har gennemført den første gennemgang af forslaget til sammenskrivning af de 13 gældende forsikringsdirektiver samt om forslag til nye kapitalkravsregler for forsikringsselskaber - Solvens II. Herudover har det portugisiske formandskab forhandlet med Europa-Parlamentet om gennemførelsen af de tekniske ændringer, der blev vedtaget i 2006, i den procedure, der benyttes ved vedtagelsen af direktiver om finansielle tjenesteydelser. Ændringerne afskaffer de tidsfrister, der var for Kommissionens mulighed for at udstede gennemførelsesdirektiver og forordninger. Med ændringerne indføres den såkaldte forvaltningsprocedure med kontrol for direktiver om finansielle tjenesteydelser. 1.2 Det slovenske formandskab 1. halvår 2008 Det slovenske formandskab vil arbejde på at få en politisk aftale om vedtagelsen af Solvens II forslaget. Herudover forventer formandskabet at starte på forhandlingerne af et direktivforslag om tilpasning af direktivet om investeringsinstitutter (i Danmark investeringsforeninger) og et direktivforslag om ændring af direktivet om endelig afregning og sikkerhedsstillelse. Herudover vil formandskabet arbejde videre med smidiggørelse af den grænseoverskridende handel med værdipapirer, med finansiel uddannelse, Kommissionens hvidbog om realkreditmarkeder og boligfinansiering og det langsigtede arbejde med finansiel stabilitet og krisehåndtering Hvidbog om finansielle tjenesteydelser - KOM(2005)603 1 Kommissionens initiativer om reguleringen af finansielle tjenesteydelser sker med udgangspunkt i hvidbogen om finansielle tjenesteydelser fra december Kommissionens arbejde i 2008 vil følge de retningslinier, som er beskrevet i hvidbogen Kommissionens arbejdsprogram program for det indre marked i det 21. århundrede 1 1

2 Kommissionen udsendte den 20. november 2007 en meddelelse om det indre marked i det 21. århundrede 2. I tilknytning til meddelelsen er udsendt et særskilt arbejdspapir om finansielle tjenesteydelser på detailområdet. I arbejdspapiret opregnes følgende områder, hvor Kommissionen foretager undersøgelser eller overvejer initiativer: boligfinansiering (se punkt 3.5) kreditformidlere, overførsel af bankkontonumre fra en bank til en anden, grænseoverskridende betalinger i euro (se punkt 3.11), betingelse om at købe flere ydelser hos samme udbyder, kreditoplysninger, forskellige regler for samme finansielle produkter, "det 28. regime" (se pkt. 3.9), almene hensyn, krav om udpegelse af en repræsentant, der er ansvarlig for betaling af afgifter m.m. i det land, hvor en grænseoverskridende finansiel tjenesteydelse leveres, finansiel uddannelse, retten til adgang til basis finansielle ydelser samt klagemuligheder Offentliggjorte direktiver Direktivet - (2007/64/EF) - om betalingstjenester i det indre marked er offentliggjort i EU-Tidende den 5. december Direktivet træder i kraft den 1. november Direktivet - (2007/44/EF) - om overdragelse af større aktieposter i den finansielle sektor ophævelse af unødige barrierer for grænseoverskridende konsolidering - er offentliggjort i EU- Tidende den 21. september Direktivet træder i kraft den 21. marts Ny EU-lovgivning KOM(2007) 361 om Solvens II Forslaget 5 indeholder en sammenskrivning af de 13 gældende forsikringsdirektiver samt om forslag til nye kapitalkravsregler for forsikringsselskaber - Solvens II. De skal anvendes på livsforsikringsselskaber, skadesforsikringsselskaber, genforsikringsselskaber og forsikringsgrupper. Hovedprincippet i Solvens II vil være, at kravene til et forsikringsselskabs kapitaldækning beregnes på baggrund af selskabernes risici. Samtidig indfører Solvens II markedsværdier på balancen. De nye regler er i et vist omfang inspireret af Basel II reglerne for kreditinstitutter, som er gennemført i direktiver om kapitalkravsregler fra Reglerne skal ses som et led i en styrkelse af det indre marked for forsikringsydelser, og de forventes at styrke europæiske forsikringsselskabers konkurrenceevne. Direktivet vil desuden betyde et incitament til en styrkelse af risikostyringen i forsikringsselskaberne og dermed en styrkelse af beskyttelsen af forsikringstagerne. Solvens II vil i højere grad end de hidtidige regler medføre harmonisering af tilsynsfunktionen og give tilsynsmyndighederne beføjelser til og mulighed for at vurdere forsikringsselskabernes samlede solvensstatus, som består af såvel kvantitative som kvalitative elementer. Ligesom Basel II/Kapitalkravsdirektivet tager Solvens II udgangspunkt i en struktur med tre "søjler"; kvantitative krav (søjle 1), tilsynsaktiviteter (søjle 2) og tilsynsrapportering og offentliggørelse (søjle 3)

3 Forslaget er udarbejdet efter den nye metode til forberedelse af direktiver om finansielle tjenesteydelser (Lamfalussy processen). Det slovenske formandskab stiler mod at opnå en politisk enighed i Rådet, således at forslaget vil kunne vedtages, når Europa-Parlamentet har afgivet sin udtalelse om forslaget. 3. Arbejde i Kommissionen kommende initiativer 3.1. Direktiv om aftaler om finansiel sikkerhedsstillelse Kommissionen har den 20. december 2006 udsendt en rapport om direktivet om aftaler om finansiel sikkerhedsstillelse (2002/47/EF) 6. Rapporten konkluderer, at da direktivet er gennemført med forsinkelse i 9 medlemslande, er der ikke tilstrækkeligt med erfaringer til at kunne foretage en endelig vurdering af alle direktivets virkninger. Kommissionens undersøgelser har vist, at nogle medlemslande har givet mulighed for at stille sikkerhed i flere typer aktiver, end det oprindeligt blev forudsat under forhandlingerne. ECB har også udvidet adgangen til at stille sikkerhed i flere typer aktiver som led i bankens kreditgivning i eurosystemet. Kommissionen overvejer i dette lys at foreslå en mindre udvidelse af direktivets anvendelsesområde, så der gives mulighed for at stille sikkerhed i flere typer aktiver. Herudover overvejer Kommissionen at præcisere og ændre direktivet på en række mindre væsentlige punkter. Forslag til ændringsdirektiv forventes fremsat i 1. halvdel af Investeringsforeninger Kommissionen offentliggjorde den 15. november 2006 en hvidbog om forbedring af EU-rammerne for investeringsfonde (UCITS) 7. I Danmark omfatter direktivet investeringsforeninger. Udgangspunktet i hvidbogen er, at der ikke i øjeblikket er et presserende behov for en gennemgribende revision af EU-reguleringen. Der er dog behov for en revision af EU-reguleringen på enkelte områder. Kommissionen har især sat fokus på: 1. En styrkelse af det indre marked, så investeringsforeningerne får bedre mulighed for at drive virksomhed over grænserne. 2. At investorerne kan træffe beslutninger på et oplyst grundlag. 3. Muligheden for at skabe et indre marked med henblik på salg af visse typer andele i ikkeharmoniserede investeringsforeninger til almindelige investorer. 4. Undersøge om der er grundlag for at stille forslag om fælles europæiske regler for institutionelle og professionelle investorers investeringer i "private placements" i andele af ikke-harmoniserede foreninger. Kommissionen vil herunder særligt se på: Effektivisering af den europæiske investeringsforeningsindustri, fjernelse af administrative barrierer for grænseoverskridende markedsføring, øgede muligheder for grænseoverskridende fusioner af investeringsforeninger, asset pooling (fælles

4 forvaltning af aktiver), europæisk pas til administrationsselskaber, styrkelse af tilsynssamarbejdet, forbedringer af det indre marked til gavn for investorerne, forenklede prospekter og distributionssystemer. Initiativer, der kræver direktivændringer, forventes fremlagt i 1. halvår E-pengedirektivet Kommissionen gennemførte i 2005 en undersøgelse af samt en høring om, hvordan e-pengedirektivet var gennemført og virkede i medlemslandene 8. Kommissionen forventes at genoptage arbejdet med analyse af brugen af e-penge efter at betalingstjenestedirektivet er vedtaget Clearing og afvikling af værdipapirhandel Interesseorganisationer FESE, EACH, og ECSDA for de europæiske børser, centrale clearingmodparter samt værdipapircentraler har den 7. november 2006 udsendt "European Code of Conduct for Clearing and Settlement" 9. "Koden" bygger på en forbedring af prisgennemsigtigheden, af adgangsbetingelserne og på adskillelsen af ydelser og bogføring. Alle medlemmer af de tre organisationer skal offentliggøre deres priser på et lettilgængeligt sted på deres hjemmesider. Offentliggørelsen skal også omfatte rabatter og særordninger, så enhver har reel mulighed for at sammenligne priserne hos de enkelte enheder. Der skal skelnes mellem engangsbetalinger, for eksempel tilslutningsgebyrer, transaktionsrelaterede priser, priser for depotydelser samt priser for eventuelle andre kunderelaterede ydelser. De enkelte medlemmer af de tre underskrivende organisationer skal give hinanden mulighed for medlemskab samt for at modtage transaktioner fra andre (interoperability). En værdipapircentral eller et afviklingscenter for værdipapirhandel skal for eksempel som udgangspunkt give en hvilken som helst tilsvarende organisation i et andet EU-land mulighed for enten at blive medlem på sædvanlige tilslutningsvilkår eller mulighed for at sende de clearede transaktioner til afvikling i værdipapircentralen. Medlemsorganisationerne skal splitte deres ydelser op i enkeltkomponenter, i det omfang dette ikke allerede måtte være tilfældet. Der skal fastsættes særskilte priser for de enkelte komponenter, og der skal faktureres, så den enkelte deltager efterfølgende kan se, hvad der er betalt for de enkelte typer af ydelser eller på anden vis gives mulighed for et sådant overblik. Anvendelsen af koden er begrænset til handel, clearing og afvikling af aktier. De tre underskrivende organisationers medlemmer er frit stillet med hensyn til også at anvende koden på andre områder end for aktier. Kommissionen vil i 2008 undersøge, om koden har haft den ønskede virkning

5 3.5. Realkredit og boligfinansiering Kommissionen har den 18. december 2007 udsendt en hvidbog om realkredit og andre former for boligfinansiering - KOM(2007) 807. Målet er øget effektivitet, konkurrencedygtighed og harmonisering af realkreditmarkeder til fordel for forbrugere, långivere og investorer. Dette opnås ved at fremme grænseoverskridende aktivitet, øge produktudbuddet, højne forbrugerbeskyttelse samt fremme forbrugermobiliteten. Hvidbogen indeholder ikke konkrete forslag om direktivændringer. Hvidbogen summerer konklusionerne fra omfattende analyser af markederne for boliglån. Hvidbogen peger på en række områder, hvor der er brug for arbejde videre, blandt andet inden for regler for førtidig indfrielse af boliglån, førkontraktlig informationskrav, herunder Årlige Omkostninger i Procent, og ansvarlig långivning. Hertil kommer forslag til anbefalinger om tiltag inden for områder om tinglysning, værdiansættelse af ejendomme, tvangsauktionsprocedurer og overtagelse af pant. Der arbejdes videre med ikke lovgivningsmæssige tiltag. Kommissionen udelukker dog ikke lovgivningsmæssige, hvis det viser sig at være nødvendigt Direktiver om kapitalkravsregler for kreditinstitutter m.fl. (CRD) Kommissionen forventes at revidere en række vigtige afsnit i CRD med henblik på ajourføring og reducering af byrderne. Efter tumulterne på de finansielle markeder er der kortlagt en række spørgsmål, som kræver yderligere analyse for at bistå beslutningstagere og myndigheder med at drage hensigtsmæssige konklusioner, herunder med forslag til ændringer af tilsynsreglerne. Blandt de spørgsmål, der arbejdes med, er: Gennemsigtighed for investorer, markeder, og tilsynsmyndigheder, værdiansættelsesstandarder, herunder mindre likvide aktiver, tilsynsrammer og risikostyring samt markedets funktion, herunder kreditvurderingsbureauers rolle. Hertil kommer, at ændringer forventes at vedrøre rammer for samarbejde og udveksling af oplysninger mellem tilsynsmyndigheder, kravene i forbindelse med store engagementer, tilsynsmæssig behandling af hybridkapital, der indgår i kernekapitalen, udvidelse af dispensationer for andelsbanker samt en række andre præciseringer og tekniske tilpasninger. : Kommissionen vil revidere ved brug af komitologi procedurer Garantiordninger for forsikringsselskaber Kommissionen undersøger fortsat, om den skal fremsætte forslag til fælles regler om garantiordninger for forsikringsselskaber. Kommissionen har ikke oplyst om eventuelle initiativer i 1. halvår af

6 3.8. Indskydergarantiordninger Kommissionen har den 27. november 2006 udsendt en meddelelse om revision af indskydergaranti ordninger - KOM(2006) Kommissionen mener, at der på kort sigt i mange tilfælde bedst kan gennemføres ændringer af indskydergarantiordningerne uden at ændre det gældende direktiv, og den foreslår, at de relevante spørgsmål snarest muligt behandles. Yderligere ændringer af lovgivningen vil afhænge af det igangværende arbejde på andre relevante områder og af tilstrækkelig støtte fra medlemsstaterne og interessenterne, ligesom der først skal foretages passende konsekvensanalyser. Specielt er der behov for en klarere afgrænsning af fordelingen af tilsynsansvaret og eventuelt for større sammenhæng i tilgangene til "byrdefordeling" (dvs. hvem skal betale regningen) i tilfælde af en grænseoverskridende kreditinstitutkrise i EU. Kommissionens "Joint Research Centre" har i februar 2007 offentliggjort en rapport om omkostningerne ved tiltag til en eventuel harmonisering af principperne bag indskudsgarantiordninger 11. I lyset af uroen på de finansielle markeder vil Kommissionen se nærmere på problemstillinger om kommunikation mellem ordninger og indskydere i Endvidere vil Kommissionen se nærmere på ordningernes evne til at fungere sammen samt de praktiske konsekvenser for ordningerne ved at deltage i en byrdedeling. Samarbejdsorganisationen for de europæiske indskudsgarantiordninger (EFDI) arbejder videre med spørgsmålet med henblik på indførelse af fælles frivillige regler. Der vil ske en opfølgning for ECOFIN i Det 28. regime Det 28. regime benyttes som betegnelse for et sæt regler, der kan benyttes af udbydere af tjenesteydelser i alle EU-lande, og som gælder parallelt med reglerne i de enkelte medlemslande. Medlemslandene skal være forpligtede til at anerkende sådanne produkter på lige fod med de produkter, der er udbudet på grundlag af de nationale regler, der gælder i udbyderens hjemland. Der forventes ikke initiativer i 1. halvår Grønbogen om finansielle tjenesteydelser i detailleddet - KOM(2007) 226 Kommissionen offentliggjorde den 30. april 2007 en grønbog om finansielle tjenesteydelser i detailleddet i det indre marked. 12 Kommissionen mener, at integrationen af det indre marked for finansielle tjenesteydelser i detailleddet kan videreudvikles gennem:

7 1. Øget konkurrence, som skal sikrer forbrugerne konkrete fordele i relation til priser, mobilitet og valgmuligheder, 2. Øget forbrugertillid ved at sikre en tilstrækkelig forbrugerbeskyttelse, og at de finansielle udbydere er økonomiske velfunderede, og 3. Styrkelse af forbrugerne, herunder finansiel forbrugeruddannelse og målrettet information, ved at øge forbrugernes forståelse for finansielle produkter og ydelser. Der er initiativer på EU-plan på vej inden for investeringsfonde (investeringsforeninger), betalinger, forsikringer, realkredit, bankkonti og kreditformidling. Arbejdet med pensionsopsparing og finansiel forbrugeruddannelse er i en mere forberedende fase Øget konkurrence - lavere priser og flere valgmuligheder Kommissionen vil sammen med nationale konkurrencemyndigheder finde passende foranstaltninger for at fjerne de konkurrencehindringer, der afdækkes i sektorundersøgelsen af detailbanksektoren. Fokus vil især være på betalingskort, men også på at sikre at adgang til kreditoplysninger og til clearing- og afregningssystemer ikke uretmæssigt nægtes. På forsikringsområdet planlægger Kommissionen - sammen med CEIOPS 13 - at undersøge de nationale regler om almene forbrugerbeskyttelseshensyn. Det skal undersøges, om reglerne uberettiget opstiller hindringer for det indre marked. På investeringsområdet har Kommissionen iværksat en undersøgelse af konkurrerende investeringsprodukter, der henvender sig til detailleddet. Kommissionen vil afdække om der er væsentlige forskellige i forbrugerbeskyttelsen. Med henblik på fremtidige initiativer vil Kommissionen undersøge, hvorfor forbrugere generelt ikke køber finansielle tjenesteydelser på tværs af grænserne, og hvordan de kan tilskyndes til at indhente de bedste tilbud uafhængigt af, hvor udbyderen har hjemsted Øget forbrugertillid sikre forbrugerbeskyttelse og økonomisk velfunderede finansielle udbydere Analyser viser, at forbrugere fortsat er bekymrede over risici forbundet med grænseoverskridende aktiviteter og nærer mistillid til den tilgængelige juridiske rådgivning. Det skal sikres, at europæiske forbrugere har tillid til, at de har de samme rettigheder, uanset hvor i EU den finansielle virksomhed ligger, og hvilken salgskanal der benyttes. Formålet med et nyt direktiv om forbrugerkreditaftaler, hvorom der er opnået politisk enighed i Rådet i maj 2007, er at fremme skabelsen af et egentligt indre marked samt at sikre et højt forbrugerbeskyttelsesniveau. Det har vist sig svært for medlemslandene at nå til enighed om indholdet og graden af harmoniseringen. Direktivet om fjernsalg af finansielle tjenesteydelser har til formål at styrke forbrugernes tillid til brug af internettet og telefonen ved køb af finansielle tjenesteydelser på tværs af grænserne og dermed fremme det indre marked. Da dette formål endnu ikke synes opfyldt, vil Kommissionen 13 CEIOPS er en forkortelse af "Committee of European Insurance and Occupational Pensions Supervisors", som på dansk er "Det Europæiske Tilsynsudvalg for Forsikrings- og Arbejdsmarkedspensionsordninger". 7

8 evaluere direktivet, og Kommissionen vil om nødvendigt stille forslag til ændringer. En rapport herom planlægges offentliggjort i Et forslag til en forordning om lovvalgsregler for kontraktretlige forpligtelser (dvs. regler om hvilke regler der gælder, når en forbruger indgår aftale med en udbyder i et andet land) drøftes i Rådet og Europa-Parlamentet med særligt henblik på at finde den rette balance mellem forbrugernes og erhvervslivets legitime interesser. Forordningen vil medføre visse ændringer i forbrugerkontrakter. Kommissionen vil følge arbejdet i CEIOPS, som omfatter en undersøgelse af samarbejdet mellem tilsynsmyndighederne, herunder i forbindelse med behandlingen af grænseoverskridende klager. Kommissionen har stillet forslag til et direktiv om visse aspekter af mægling på det civil- og handelsretlige område, der vil komplementere de gældende henstillinger på området 14. Kommissionen vil også overvåge de gældende henstillinger med minimumsgarantier vedrørende alternative tvistbilæggelsesorganer Styrkelse af forbrugerne finansiel forbrugeruddannelse og målrettet information Udgangspunktet er, at forbrugerne kan udnytte det indre marked fuldt ud, hvis de har tilstrækkelig indsigt i finansielle forhold, er velinformerede, har adgang til uafhængig rådgivning af høj kvalitet, og frit kan skifte udbyder. En velinformeret forbruger vil få mere mod på at finde de bedste tilbud, der opfylder forbrugerens behov, uafhængig af, hvor den finansielle tjenesteyder har hjemsted. Kommissionen har den 18. december 2007 udsendt en meddelelse om finansiel uddannelse. Målet med finansiel uddannelse, som led i forbrugerbeskyttelse, er at højne forbrugernes finansielle beslutninger til fordel for forbrugere, økonomien og samfundet. Kommissionen annoncerer en række praktiske initiativer. Kommissionen vil nedsætte en ekspertgruppe, der kan udveksle erfaringer og fremme 'best practice'. Kommissionen vil etablere en online database med målrettet information om emnet i Kommissionen vil udvikle et træningsmodul om finansiel uddannelse (Dolceta initiativ). Der ventes en omfattende gennemgang af området i ECOFIN-rådet (økonomi- og finansministrene) forventes at drøfte finansiel uddannelse" under det slovenske formandskab i 1. halvår Single Euro Payment Area SEPA Formålet med SEPA er at opbygge en infrastruktur for betalinger i euro for herigennem at fjerne nationale barrierer for betalinger, som hindrer konkurrence og effektiv drift. SEPA vil indebære, at det bliver muligt for borgere og virksomheder i EU at sende og modtage betalinger i euro på samme vilkår, uanset om der er tale om en indenlandsk eller en grænseoverskridende transaktion. 14 Henstillinger om de principper, der finder anvendelse op organer med ansvar for udenretslig bilæggelse af tvister på forbrugerområdet, 30. marts 1998, og henstilling om principper for udenretlige organer til mindelig bilæggelse af tvister på forbrugerområdet, 4. april

9 Det er planen, at SEPA baserede produkter på længere sigt skal erstatte de nuværende betalingsinfrastrukturer i de EU-lande, der har euro som valuta. I EU-lande, der ikke har euro som valuta, samt i Norge, Island, Liechtenstein og i Schweiz kan betalingsformidlere tilslutte sig SEPA og tilbyde deres kunder SEPA baserede produkter til overførsler i euro. Kommissionen har fået foretaget beregninger, der viser, at der vil kunne opnås en økonomisk gevinst for perioden på op til 123 mia. euro ved en meget hurtig overgang til SEPA baserede betalingstjenester. Der vil være endnu større besparelser, ved udbygning af SEPA produkterne til også at omfatter elektronisk fakturering. SEPA indføres i flere etaper. Fra 28. januar 2008 vil bankerne begynde at udbyde SEPA betalingsoverførsler. Efterfølgende vil produktudbuddet blive udvidet med SEPE Direct Debit, der er et betalingstræk på kundernes konto i stil med Betalingsservice i Danmark (formentlig i november 2009). Der vil ikke ske ændringer i udstedelsen af betalingskort, men en tilpasning af de eksisterende kortsystemer. Danske pengeinstitutter har mulighed for at udbyde SEPA baserede produkter fra 28. januar Dermed vil SEPA gøre det muligt for en dansk kunde at foretage transaktioner i euro fra en dansk bank til en anden dansk eller europæisk bank. Det vil f.eks. blive muligt for en koncern at styre sin likviditet i euro centralt. Formandskabet lægger op til vedtagelse af rådskonklusioner, der opfordrer til hurtigst muligt at benytte SEPA som betalingsinfrastruktur Kreditoplysningsbureauer Kommissionen undersøger kreditvurderingsbureauernes rolle i den finansielle sektor i lyset af subprime virkninger på de finansielle markeder Hvis Kommissionens undersøgelser bliver færdige under det slovenske formandskab, vil formandskabet sætte det på dagsorden for ECOFIN. 4. Andet internationalt Dialog med 3. lande om et nordatlantisk / globalt finansielt marked Kommissionen drøfter et tættere samarbejde med en række lande, først og fremmest USA, om at fjerne restriktioner for den frie udveksling af finansielle tjenesteydelser. Kommissionen vil orientere ECOFIN om fremskridtene i disse forhandlinger. WTO Finansielle tjenesteydelser er et vigtigt tema under forhandlingerne. Resultaterne vedrørende finansielle tjenesteydelser vil afhænge af landbrugsforhandlingerne, som er meget vanskelige. 9

10 TIDSPLAN FOR IGANGVÆRENDE OG KOMMENDE EU-INITIATIVER Initiativ 1. halvår halvår Direktiver / forslag Basel II Revision forventes til oktober ved brug af komitologi. Betalingsdirektivet Direktivet om erhvervelse større aktieposter Solvens II Gennemførelsesdirektiver /- forordninger Politisk enighed søges Direktivet træder i kraft den 1. november Direktivet træder i kraft 21. marts Nye initiativer, meddelelser m.m. Clearing & Settlement - Direktivet om endelig afregning Revision af E-pengedirektivet Direktivforslag Revisionen forventes at starte Garantiordninger for forsikringsselskaber Meddelelse om indskudsgarantiordninger for kreditinstitutter Hvidbog om investeringsforeninger (UCITS) SEPA Kreditoplysningsbureauer Forslag til ændring af direktivet om investeringsforeninger Første SEPA-produkter på markedet Evt. initiativ Revisionen forventes at starte Fremlæggelse af eventuelle initiativer 10