Politik for ordreudførelse (Best Execution Policy)

Transkript

1 Politik for ordreudførelse (Best Execution Policy) for Formuepleje A/S December 2016 Side 1 af 5

2 1. Indledning & formål Denne ordreudførelsespolitik for Formuepleje A/S ( Selskabet ) beskriver de procedurer, som Selskabet følger ved udførelse af ordrer og handler på vegne af Selskabets kunder, herunder investeringsforeninger, alternative investeringsfonde, investorer med diskretionære mandater eller porteføljeplejeaftaler, detailkunder eller andre kunder, hvormed der er indgået investeringsaftaler ( Kunderne ). Selskabet vil i overensstemmelse med denne politik sikre, at der efter omstændighederne opnås det bedst mulige resultat ved udførelse af ordrer for Kunderne. Endvidere skal ordreudførelsespolitikken sikre, at Selskabet handler i Kundernes interesse, når Selskabet formidler handelsordrer til andre enheder, som skal handle på vegne af Kunderne. Ordreudførelsespolitikken udleveres til Kunder i Selskabet og understøttes i Selskabet af interne forretningsgange og procedurer, der sikrer opfyldelse af gældende lovgivning på området. Ordreudførelsespolitikken er desuden tilgængelig på Selskabets hjemmeside. 2. Generelt om handel med værdipapirer Selskabet træffer alle rimelige forholdsregler for at opnå det bedst mulige resultat for Kunderne efter omstændighederne ved gennemførelse af en handelsordre på vegne af vores kunder ( Best Execution ). Omkostninger Selskabet har ingen transaktionsindtjening ved handel med værdipapirer for Selskabets kunder. Eventuelle transaktionsomkostninger tilfalder depotbanken, der udfører ordren. Selskabet kan på vege af detailkunder formidle emission og indløsning af beviser i foreningerne under forvaltning af Formuepleje A/S. Denne service ydes mod et notagebyr på kr. 250, der tilfalder foreningernes market maker. Alle handler effektueres via kundens depotbank. 3. Best execution faktorer Selskabet tager hensyn til en række faktorer, som påvirker et samlede afregningsbeløb, der omfatter prisen for værdipapiret og alle udgifter, som er direkte knyttet til udførelse af ordren. Faktorer som der tages hensyn til er: Pris Omkostninger Hurtighed Gennemførelses- og afregningssandsynlighed Omfang Art Afvikling Andre forhold som kan være af relevans for ordren Betydningen af faktorerne afgøres ud fra følgende kriterier: Kundens mål, investeringsstrategi og risikoprofil Handelsordrens karakteristika Karakteristika ved de handlende instrumenter og de anvendte handelssystemer. Det samlede vederlag vil normalvis tillægges størst vægt. Ved det samlede vederlag forstås prisen for værdipapirerne og alle udgifter, som er direkte knyttet til udførelsen af ordren, herunder gebyrer i forbindelse med handelsstedet, afvikling og andre gebyrer til tredjemand, der er involveret i udførelsen af ordren. Selskabet gennemgår løbende overstående faktorer med henblik på vurdering af deres egnethed og anvendelighed til at levere det bedst mulige resultat for Kundernes transaktioner. 4. Instruks fra Kunden Selskabet vil altid udføre ordrer i overensstemmelse med en Kundes instruks som er nærmere angivet i indgået aftale. Dette kan afhængig af instruksens karakter helt eller delvist forhindre Selskabet i at levere best execution. Instruksen fra kunden går forud for ordreudførelsen i henhold til denne politik. Selskabet vil dog under hensyn til Kundens instruks fortsat søge at udføre ordren på bedste vis. Side 2 af 5

3 5. Aggregering og allokering af kundeordrer Selskabet kan sammenlægge handler (aggregering) inden en ordre lægges i markedet. Dette gøres med formålet at sikre best execution og alene, når det er til fordel for kunden. Fordelingen af den samlede ordre (allokering) sker til en gennemsnitspris for den samlede ordre. I tilfælde af at den samlede ordre kun udføres delvist, vil allokering ske efter en forholdsmæssig afregning til gennemsnitsprisen. Selskabet foretager ikke aggregering af detailkunders handelsordrer. 6. Handelssted & handelsmodparter Selskabet er ikke medlem af en børs, så alle handler foretages direkte med en børsmægler som handelsmodpart til Kunden. Selskabets handelsmodparter kan udføre ordrer uden om et reguleret marked eller en MHF (Multilateral handelsfacilitet). Detailkunders handelsordrer i foreningerne under forvaltning af Selskabet udføres af Selskabet med Nordea Bank A/S som modpart. Selskabet udfører ikke handelsordrer i andre værdipapirer på vegne af detailkunder. Disse handelsordrer formidles til kundens egen depotbank, som vil udføre og sikre best execution for kunden. Valget af handelsmodparter er væsentlig for at opnå best execution. Valget af handelsmodparter er baseret på, hvor der med størst sandsynlighed opnås best execution. Handelskursen, samt sandsynligheden for gennemførelse og afvikling af ordren vejer tungt i Selskabets udvælgelse af modparter. Af denne årsag har Selskabet en grundig procedure for udvælgelse af modparter. I praksis udvælges modparter for at opnå den bedst mulige gennemførelse for forskellige typer af værdipapirer. Godkendt modpartsliste kan ses som bilag til ordreudførelsespolitikken og kan til hver en tid findes på Selskabets hjemmeside. 7. Kontrol, registrering og dokumentation Selskabets compliancefunktion tjekker og kontrollerer løbende, at denne ordreudførelsespolitik efterleves. Endvidere sikrer Selskabet, at tilhørende og relaterede dokumenter opbevares på en sådan måde, at den til enhver tid gældende lovgivning overholdes. På anmodning vil Selskabet dokumentere over for Kunder, at ordrer er udført i overensstemmelse med ordreudførelsespolitikken. Selskabet vil orientere foreningerne under forvaltning om eventuelle ændringer i ordreudførelsespolitikken minimum en gang årligt. Selskabet skal løbende og mindst en gang årligt kontrollere, at ordreudførelsespolitikken samt Selskabets øvrige procedurer for at udfører ordrer og formidle ordrer fungere effektivt, efter hensigten og i overensstemmelse med gældende lovgivning. Godkendt af bestyrelsen den 9. december Bilag: Modpartsliste af 1. december 2016 Side 3 af 5

4 Bilag Modpartsliste af 1. december 2016 Counterparties Counterparty City Name Country name ABG Sundal Collier ASA Oslo Norway Alm. Brand Bank Copenhagen Denmark ALTA Invest, investicijske storitve, d.d. Ljubljana Slovenia Bank of America Merrill Lynch International Limited London UK Barclays Bank PLC London UK BCP Securities Europe Madrid Spain Bloomberg Tradebook Europe Limited London UK BNP Paribas SA Paris France BTIG Limited London UK Carnegie Investment Bank AB Stockholm Sweden Citigroup Global Markets Limited London UK Credit Suisse Securities (Europe) Limited London UK CSLA (UK) London UK Danske Bank AS Copenhagen Denmark Deutsche Bank AG Frankfurt am Main Germany DNB Markets (part of DNB Bank ASA) Oslo Norway GMP Securities, LLC New York US Goldman Sachs International London UK Ho Chi Minh City Securities Corp (HSC) Ho Chi Minh Vietnam Imperial Capital (International) LLP London UK Itaú BBA International PLC London UK Jefferies International Limited London UK JP Morgan London UK Jyske Bank AS Silkeborg Denmark Lind Capital Fondsmæglerselskab AS Aarhus Denmark Liquidnet Europe Limited London UK Lloyds Banking Group PLC Edinburgh UK Morgan Stanley & Co International PLC London UK Nomura International PLC London UK Nordea Finland Helsinki Finland Nordjyske Bank Aalborg Denmark Nykredit Bank AS Copenhagen Denmark Oddo Et Cie Paris France Pareto Securities AS Oslo Norway RS Platou Markets AS Oslo Norway RW Pressprich & Co New York US Sberbank CIB UK LImited London UK Side 4 af 5

5 SC Lowy Hong Kong China Seaport Group Europe LLP London UK SEB Sverige Stockholm Sweden SEB DK Copenhagen Denmark Societe Generale SA Paris France Spar Nord Bank AS Aalborg Denmark Stifel Nicolaus Europe Limited London UK Swedbank AB Stockholm Sweden Sydbank AS Aabenraa Denmark UniCredit Bank AG Munich Germany Wells Fargo Securities International London UK Side 5 af 5