EKSTERNT REGNSKAB 9 INVESTERINGER I VÆRDIPAPIRER

Transkript

1 EKSTERNT REGNSKAB 9 INVESTERINGER I VÆRDIPAPIRER

2 VÆRDIPAPIRER Flere tilfælde afhængig af formålet: 1) Kortsigtet anbringelse. 2) Langsigtet anbringelse. a) Uden indflydelse (ren opsparing). a) Med nogen indflydelse. b) Med afgørende indflydelse. 1

3 VÆRDIPAPIRER KORTSIGTET ANBRINGELSE: Midlertidig overskydende likviditet. Især obligationer, men også aktier og (sjældent) pantebreve. Opføres under omsætningsaktiver Mulige værdimålinger i årsregnskabet: a) Historisk kostpris (anskaffelsesværdi) b) Dagsværdi (børsværdi ultimo, kapitalværdi) Årsregnskabsloven: 36: Kostpris ved første indregning 37: Dagsværdi efterfølgende 49: Værdiregulering altid i resultatopgørelsen 2

4 VÆRDIPAPIRER LANGSIGTET ANBRINGELSE: Kan bestå i Obligationer til opsparingsformål Aktier med henblik på at udøve kontrol Opføres under finansielle anlægsaktiver Mulige værdimålinger i årsregnskabet: Obligationer og aktier: a) Historisk kostpris (anskaffelsesværdi) b) Dagsværdi (børskurs ultimo, kapitalværdi) c) Amortiseret kostpris (matematisk opskrivning) d) Indre værdi (for aktier) Årsregnskabsloven: Obligationer o.l.: 36 Kostpris ved første indregning 37.2 Amortiseret kostpris efterfølgende Aktier i associerede selskaber og datterselskaber: 41 (Regnskabsklasse B) kan opskrives til dagsværdi Opskrivning direkte på egenkapital (reserve for opskrivning) 84 (Regnskabsklasse C og D) skal indregnes til indre værdi Resultatandel i resultatopgørelsen, øvrige reguleringer direkte på egenkapital (reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode) 3

5 Værdimåling til ANSKAFFELSESVÆRDI (B) = balancekonto (R)=resultatkonto Ved køb af værdipapir: Debet på konto for Værdipapirer (B) Kredit på Kassekonto (B) Handelsomkostninger indregnes i kostprisen eller debiteres på resultatkonto under finansielle poster Mens værdipapiret ejes: Debet Kassekonto (B) Kredit Renteindtægter (R) eller Udbytteindtægter (R) Ved periodeafslutning: Ingen kontering til regulering af værdi. Evt. gives noteoplysning om børsværdi ultimo af børsnoterede værdipapirer. Ved salg (ell. indfrielse) af værdipapir: Debet Kassekonto (B) (det modtagne beløb) Kredit Værdipapirer (B) (bogførte værdi/anskaffelsesværdi) Debet/kredit Kursgevinster/-tab (R) (forskelsbeløbet) 4

6 Værdimåling til MARKEDSVÆRDI Ved køb af værdipapir: Anskaffelsesværdi registreres som ved Værdimåling til anskaffelsesværdi. Mens papiret ejes: Renter/udbytter registreres som ved anskaffelsesværdimetoden. Ved periodeafslutning: a) Børsværdi ult. > bogført værdi Debet Værdipapirer (B) Kredit Ikke-realiserede kursgevinster/-tab (R) b) Børskurs ult. < bogført værdi Debet Ikke-realiserede kursgevinster/-tab (R) Kredit Værdipapirer (B) Ved salg (ell. indfrielse) af værdipapir: Debet Kassekonto (B) (det modtagne beløb) Kredit Værdipapirer (B) (den bogførte værdi) Debet/kredit Kursgevinster/-tab (R) (forskelsbeløbet) 5

7 Værdimåling til AMORTISERET KOSTPRIS Matematisk opskrivning Forudsætning: Obligationen påregnes holdt til den udløber - og bliver indfriet (normalt til parikurs). Ved anskaffelsen: a) Købet registreres som sædvanligt (til anskaffelsesværdi) b) Investeringens interne rentefod beregnes (vil normalt være større end den pålydende rente) Mens obligationen ejes: < Modtaget rentebetaling (= pålydende værdi pålydende rente) krediteres på Renteindtægter (R) og debiteres på Kassekonto (B). < Bogført værdi intern rentefod minus modtaget rentebetaling krediteres på Ikke-realiserede kursgevinster (R) og debiteres på Værdipapirer (B) (herved forøges den bogførte værdi). 6

8 Værdimåling til AMORTISERET KOSTPRIS Eksempel: 1. januar 1987 købes en obligation. 2 årlige terminer (30/6 og 31/12) Løbetid: 6 år. Pålydende værdi: kr. Nominel rente: 10% p.a. = 5% pr. termin. Købspris: kr. (Kurs = 88) Intern rentefod = ca. 6,4683% pr. termin svarende til ca. 13,355% p.a. [= (1 + 0,064683) 2 1] 7

9 Værdimåling til AMORTISERET KOSTPRIS Termin Rente Indfrielse Effektiv rente Opskrivning Bogført værdi Kasse (B) Værdipapirer (B) 1/ / / / / / Saldo Ikke-realiserede Renteindtægter (R) kursgevinster (R) 30/ / / / Saldo

10 Værdimåling til INDRE VÆRDI Bruges på beholdningen af aktier i Dattervirksomheder Associerede virksomheder Dattervirksomheder: Andre virksomheder, hvori virksomheden har afgørende indflydelse via ejerskab af aktier. I praksis: >50% af stemmerettighederne. Associerede virksomheder: Andre virksomheder, hvori virksomheden har stor, men ikke afgørende indflydelse via ejerskab af aktier. I praksis: 20-50% af stemmerettighederne. Baggrund for metodens anvendelse: traditionelle alternativer: anskaffelsesværdi eller markedsværdi markedsværdi findes ofte kun på det tidspunktet for aktiekøbet virksomheden bestemmer selv udbyttebetalingens størrelse antagelse om sammenhæng mellem overskud, egenkapital og værdi 9

11 Værdimåling til INDRE VÆRDI Definition: INDRE VÆRDI: BOGFØRT VÆRDI AF EGENKAPITALEN Indre værdis metode: Beholdningen af aktier i dattervirksomheder/associerede virksomheder værdiansættes til den forholdsmæssige andel af den bogførte værdi af egenkapitalen i dattervirksomheden/den associerede virksomhed (svarende til vores andel af aktiekapitalen). Antagelsen er, at når dattervirksomheden indtjener et overskud - og derved forøger sin egenkapital - forøges også værdien af dattervirksomhedens aktier. Et par simple eksempler: Virksomhed D: Uddrag af balance pr Aktiekapital ( aktier á kr.) Reserver Overført overskud Egenkapital Virksomhed M: Ejer en større aktiepost i D. a) M ejer alle aktier i D. b) M ejer aktier i D. M s balance pr : M s balance pr : Kapitalinteresser i D Kapitalinteresser i D c) M ejer aktier i D. d) M ejer aktier i D. M s balance pr : M s balance pr : Kapitalinteresser i D Kapitalinteresser i D

12 Værdimåling til INDRE VÆRDI Indre værdis metode: Balancen: Beholdningen af aktier i dattervirksomheder/associerede virksomheder værdiansættes til den forholdsmæssige andel af den bogførte værdi af egenkapitalen. Resultatopgørelsen: Den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedens/den associerede virksomheds overskud indregnes som Indtægter af kapitalandele... under de finansielle poster i resultatopgørelsen. 11

13 INDRE VÆRDIS METODE Eksempel: Virksomhed D: Uddrag af balance pr Aktiekapital Reserver Overført overskud Egenkapital For 2001 fremkommer følgende regnskab i D: Resultatopgørelse: Balance: (uddrag) Årets resultat Aktiekapital Reserver Overført overskud Egenkapital Der udbetales ikke udbytte til aktionærerne for Virksomhed M: Ejer 75% af aktierne i D. Balance pr (aktiver): Kapitalinteresser i D I M s regnskab for 2001 ses følgende (uddrag): Resultatopgørelse: Balance pr (aktiver): Resultatandel i D Kapitalinteresse i D Bogføringen i M er ret simpel: Indtægter af kapitalinteresser (R) Kapitalinteresse i D (B) Primo / / Ultimo

14 Værdimåling til INDRE VÆRDI Øvrige forhold ved indre værdis metode: ( Udbyttebetalinger fra D til M påvirker ikke M s resultatopgørelse. De posteres direkte på M s balance (krediter Kapitalinteresse i D, debiter Tilgodehavender fra D eller Kassekonto). ( I M s resultatopgørelse indtægtsføres normalt D s resultat før skat. D s Skat af årets resultat indregnes sammen med M s Skat af årets resultat. ( D s resultat før skat reguleres for interne avancer inden det indtægtsføres i M s resultatopgørelse. Det har relationer til koncernregnskabet. ( I M s Egenkapital (på balancen) indgår en særlig post benævnt Nettoopskrivning efter indre værdis metode (eller Reserve for ikke-udloddet overskud i dattervirksomheder ). Via overskudsfordelingen overføres til denne post den del af Indtægter fra kapitalandele, som ikke udbetales som udbytte. ( Eventuelle direkte egenkapitalposteringer i D (f.eks. opskrivninger) føres også i M s balance som direkte egenkapitalposteringer. 13

15 DAMPSKIBSSELSKABET NORDEN A/S (1997) Anvendt regnskabspraksis: Kapitalandele i dattervirksomheder I moderselskabets regnskab værdiansættes kapitalandele i dattervirksomheder til den forholdsmæssigt ejede andel af dattervirksomhedernes egenkapital (indre værdis metode). Er egenkapitalen i en dattervirksomhed negativ, reserveres et beløb svarende til den negative egenkapital i tilgodehavender hos dattervirksomheden eller afsættes som gæld. I moderselskabets resultatopgørelse medtages andel af dattervirksomhedernes resultater. Resultatandelene opdeles i posterne Ordinært resultat før skat, Skat af ordinært resultat og Ekstraordinære poster efter skat. Årets resultat og egenkapital for moderselskabet svarer herefter til koncernens. Om kapitalandele i associerede virksomheder skrives næsten ordret det samme. Værdipapirer Værdipapirer består af børsnoterede aktier, børsnoterede obligationer og pantebreve, der optages til noteret børskurs eller skønnet markedsværdi ved årets udgang. Beskrivelsen af hvordan urealiserede kursgevinster og -tab føres findes under anvendt regnskabspraksis for resultatopgørelsens finansielle poster. Finansielle poster Renteindtægter og -udgifter medtages i resultatopgørelsen med de til regnskabsåret svarende beløb. Aktieudbytter fra værdipapirer indtægtsføres i det år, hvor udbytte modtages. Realiserede kursavancer og -tab på værdipapirer medtages i resultatopgørelsen. Urealiserede kursavancer føres ikke i resultatopgørelsen, men henføres til opskrivningshenlæggelse under egenkapitalen, indtil værdipapirerne realiseres eller nedskrives. Urealiserede kurstab, som ikke kan dækkes af tidligere års opskrivninger, udgiftsføres over resultatopgørelsen. 14

16 DAMPSKIBSSELSKABET NORDEN A/S (1997) Resultatopgørelse 1997 for moderselskabet (uddrag). Note Beløb i DKK Nettoomsætning ! Resultat af primær drift Resultatandel, Nortide Shipping Ltd Resultatandel før skat, dattervirksomheder Finansielle indtægter Finansielle udgifter Resultat af ordinær drift før skat Skat 0 0 ÅRETS RESULTAT Ifølge ledelsens regnskabsberetning foreslås følgende overskudsdisponering: Udbytte, 18% (1996: 12%) DKK 8,7 mio. Overførsel til egenkapital DKK 46,2 mio. 15

17 DAMPSKIBSSELSKABET NORDEN A/S (1997) Balance pr. 31. december for moderselskabet (uddrag). Note Beløb i DKK Aktiver Materielle anlægsaktiver Kapitalandele i dattervirksomheder Tilgodehavender hos dattervirksomheder Kapitalandel, Nortide Shipping Ltd Finansielle anlægsaktiver ! Tilgodehavender tilknyttede virksomheder Tilgodehavender associerede virksomheder Værdipapirer ! Omsætningsaktiver AKTIVER Passiver 19 Selskabskapital Overkurs ved emission Opskrivningshenlæggelser Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode Ekstra reservefond Overført overskud Egenkapital ! Gæld til tilknyttede virksomheder Gæld til associerede virksomheder ! 16

18 DAMPSKIBSSELSKABET NORDEN A/S (1997) Note 7. Resultatandel af og kapitalandel i Nortide Shipping Ltd., Bermuda (associeret virks., ejerandel 50%). Beløb i DKK Anskaffelsessum 1/ Anskaffelsessum 31/ Værdireguleringer 1/ Andel af årets resultat Valutakursregulering af indskud Værdireguleringer 31/ Bogført værdi 31/ Note 8. Resultatandel før skat, dattervirksomheder. Beløb i DKK Nordmax ApS, København Nordfarer ApS, København NORDEN Tankers & Bulkers Pte. Ltd., Singapore Note 9. Finansielle indtægter. Beløb i DKK Aktieudbytter 0 22 Obligationsrenter Realiserede avancer, værdipapirer Renteindtægter og valutakursregulering tilknyttede virksomheder Kursgevinst ved låneindfrielse Andre renteindtægter Valutakursregulering

19 DAMPSKIBSSELSKABET NORDEN A/S (1997) Note 10. Finansielle udgifter. Beløb i DKK Renteudgifter Renteudgifter og valutakursregulering tilknyttede virksomheder Valutakursregulering Note 16. Kapitalandele i dattervirksomheder. Beløb i DKK Anskaffelsessum 1/ Årets tilgang Anskaffelsessum 31/ Værdireguleringer 1/ Årets resultat Værdireguleringer 31/ Bogført værdi 31/ Note 18. Værdipapirer. Beløb i DKK Aktier Obligationer Pante- og gældsbreve Note 19. Selskabskapital. Beløb i DKK Selskabskapital 31/ Selskabskapitalen består af stk. a nom. DKK

20 DAMPSKIBSSELSKABET NORDEN A/S (1997) Note 21. Opskrivningshenlæggelse. Beløb i DKK Saldo 1/ Regulering af værdipapirer Saldo 31/ Note 22. Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode. Beløb i DKK Saldo 1/ Overført fra overført overskud Saldo 31/ Note 23. Overført overskud. Beløb i DKK Saldo 1/ Årets resultat Afsat udbytte Overført til reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode Kursregulering af indskud, Nortide Shipping Ltd Saldo 31/

21 DAMPSKIBSSELSKABET NORDEN A/S (1997) NB! NB! NB! I note 22 (reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode) kunne vi se: Overført fra overført overskud I note16 (kapitalandele i dattervirksomheder) så vi: Årets resultat Hvorfor denne forskel? Årsag: Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode omfatter både dattervirksomheder og associerede virksomheder. Note 7 (Resultatandel af og kapitalandel i Nortide Shipping Ltd., Bermuda) viste: Andel af årets resultat Valutakursregulering af indskud Lægger vi dette til Årets resultat i datterselskaberne fra note Får vi Der er dog stadig en mindre forskel, som ikke umiddelbart kan findes i materialet. Den kan skyldes elimineringen af nogle interne avancer. 20