Delårsrapport 1. kvartal 2013

Delårsrapport 1. kvartal 2013 Realkredit Danmark 1. kvartal 2013 1/16

Ledelsesberetning Hovedtal Realkredit Danmark koncernen 3 Overblik 1. kvartal 2013 4 Periodens resultat 4 Balance 4 Kapital og solvens 4 Supplerende sikkerhedsstillelse 5 Udstedelse seniorgæld 5 Rating 5 Realkreditmarkedet 5 Ledelse 5 Forventninger til 2013 5 Perioderegnskab Realkredit Danmark koncernen Resultatopgørelse og Totalindkomst 6 Balance 7 Kapitalforhold 8 Pengestrømsopgørelse 9 Noter 10 Ledelsespåtegning 15 Supplerende information 16 Realkredit Danmark 1. kvartal 2013 2/16

Hovedtal - Realkredit Danmark koncernen PERIODENS RESULTAT 1. kvt. 1. kvt. Indeks 1. kvartal 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal Året Mio. kr. 2013 2012 13/12 2013 2012 2012 2012 2012 2012 Bidragsindtægter 1.366 1.090 125 1.366 1.347 1.187 1.100 1.090 4.724 Nettorenteindtægter -4 89 - -4 57 47 42 89 235 Nettogebyrer -113-124 91-113 -119-109 -117-124 -469 Beholdningsindtægter 233 93 251 233 355 36 378 93 862 Øvrige indtægter 29 29 100 29 26 27 29 29 111 Indtægter i alt 1.511 1.177 128 1.511 1.666 1.188 1.432 1.177 5.463 Omkostninger 193 227 85 193 220 205 218 227 870 Resultat før nedskrivninger på udlån 1.318 950 139 1.318 1.446 983 1.214 950 4.593 Nedskrivninger på udlån 454 385 118 454 297 364 273 385 1.319 Resultat før skat 864 565 153 864 1.149 619 941 565 3.274 Skat 216 141 153 216 288 154 237 141 820 Periodens resultat 648 424 153 648 861 465 704 424 2.454 BALANCE (ULTIMO) Mio. kr. Tilgodehavender hos kreditinstitutter mv. 23.257 27.696 84 23.257 18.727 22.763 30.395 27.696 18.727 Realkreditudlån 734.161 721.762 102 734.161 735.494 728.659 724.559 721.762 735.494 Obligationer og aktier mv. 31.934 18.653 171 31.934 35.966 32.706 26.877 18.653 35.966 Øvrige aktiver 3.317 2.728 122 3.317 3.940 3.517 2.993 2.728 3.940 Aktiver i alt 792.669 770.839 103 792.669 794.127 787.645 784.824 770.839 794.127 Gæld til kreditinstitutter mv. 17.484 13.856 126 17.484 10.079 20.372 24.553 13.856 10.079 Udstedte realkreditobligationer 698.499 695.840 100 698.499 701.373 691.857 687.350 695.840 701.373 Udstedt seniorgæld 23.643 7.471-23.643 21.687 20.109 20.036 7.471 21.687 Øvrige passiver 8.055 7.412 109 8.055 14.636 9.911 7.968 7.412 14.636 Efterstillede kapitalindskud - 2.037 - - - - - 2.037 - Egenkapital 44.988 44.223 102 44.988 46.352 45.396 44.917 44.223 46.352 Forpligtelser og egenkapital i alt 792.669 770.839 103 792.669 794.127 787.645 784.824 770.839 794.127 NØGLETAL Periodens resultat i % p.a. af gns. egenkapital 5,7 3,8 5,7 7,5 4,1 6,3 3,8 5,4 Nedskrivninger i % af realkreditudlån 0,25 0,21 0,25 0,16 0,20 0,15 0,21 0,18 Omkostninger i % af indtægter 12,8 19,3 12,8 13,2 17,3 15,2 19,3 15,9 Solvensprocent 33,6 35,9 33,6 34,3 35,7 36,3 35,9 34,3 Kernekapitalprocent 33,0 35,3 33,0 33,7 35,1 35,7 35,3 33,7 Heltidsmedarbejdere, ultimo 256 306 256 250 252 309 306 250 Realkredit Danmark koncernen har implementeret ændringer til IAS 19 Employee Benefits med virkning fra 1. januar 2013. Sammenligningstal for 2012 er ændret. Realkredit Danmark 1. kvartal 2013 3/16

Overblik 1. kvartal 2013 Realkredit Danmark koncernens resultat udgjorde 648 mio. kr. i 1. kvartal 2013 mod 424 mio. kr. i 1. kvartal 2012. Resultatet er positivt påvirket af en tilfredsstillende forretningsmæssig udvikling og en stram omkostningsstyring. Koncernens solvensprocent efter CRD udgjorde 33,6 mod 34,3 ultimo 2012. Realkredit Danmark udstedte i 1. kvartal 2013 seniorgæld for 2 mia. kr. og i april for yderligere 3,5 mia. kr. Kunder med lån for ca. 17 mia. kr. skiftede i 1. kvartal 2013 profil fra lån med årlig refinansiering til lån med refinansiering hvert 3.-5. år, hvilket var en fortsættelse af trenden fra 4. kvartal 2012. Forventningen om et bedre resultat i 2013 end i 2012 fastholdes. Periodens resultat Realkredit Danmark koncernen opnåede et resultat på 648 mio. kr. i 1. kvartal 2013 mod 424 mio. kr. i samme periode sidste år. På trods af stigende behov for nedskrivninger på udlån steg periodens resultat. Resultatfremgangen blev især opnået via prisforhøjelser gennemført i løbet af 2012 i form af bidragsforhøjelser og et højere refinansieringsfradrag. Bidragsindtægterne steg med 276 mio. kr. sammenlignet med 1. kvartal 2012. Nettorenteindtægterne var i 1. kvartal 2013 påvirket negativt af nettoudgifter vedrørende seniorgæld. I 1. kvartal 2012 havde Realkredit Danmark ingen udgifter til seniorgæld, men derimod udgifter til den statslige hybride kernekapital på 2 mia. kr. Beholdningsindtægterne udgjorde 233 mio. kr. mod 93 mio. kr. i 1. kvartal 2012. Stigningen i beholdningsindtægterne skyldtes primært det højere refinansieringsfradrag. Indtægter i alt steg således med 28 % i forhold til 1. kvartal 2012. Omkostningerne faldt med 15 % på grund af faldende udgifter til markedsføring og udvikling af IT-systemer. Nedskrivningerne steg til 454 mio. kr. i første kvartal 2013 mod 385 mio. kr. i samme periode i 2012. Nedskrivningerne på erhvervskunder var stabile. Stigningen i de samlede nedskrivninger skyldtes, at der blev foretaget en hensættelse på 100 mio. kr. til imødegåelse af tab på afdragsfrie lån. Nedskrivningerne svarede til 0,25 % p.a. af den samlede realkreditportefølje mod 0,18 % p.a. i 2012. Restanceprocenten udgjorde 0,57 % i 1. kvartal 2013 mod 0,58 % i 1. kvartal 2012. Restanceprocenten opgøres som andelen af de forfaldne ydelser, der ikke er betalt 3½ måned efter sidste rettidige betalingsdag. Den samlede skat udgjorde 216 mio. kr., svarende til en effektiv skatteprocent på 25. Balance Bruttoudlånet udgjorde 25 mia. kr. i 1. kvartal 2013 mod 32 mia. kr. i 1. kvartal 2012. Realkreditudlånet til dagsværdi faldt i 1. kvartal 2013 marginalt til 734 mia. kr. Ultimo 1. kvartal 2013 udgjorde den gennemsnitlige LTV 73 % mod 72 % ultimo 2012. Antallet af nye overtagne ejendomme udgjorde 42 i 1. kvartal 2013. Beholdningen af overtagne ejendomme var ultimo 1. kvartal 2013 på 149, hvilket var 7 færre end primo året. Værdien af de overtagne ejendomme udgjorde 228 mio. kr. Udstedte realkreditobligationer faldt i 1. kvartal 2013 med 3 mia. kr. til 698 mia. kr. I nominel værdi faldt de udstedte obligationer med 6 mia. kr. til 675 mia. kr. De anførte beløb er eksklusive beholdning af egne obligationer. Kapital og solvens Egenkapitalen udgjorde 45,0 mia. kr. ultimo marts 2013 mod 46,4 mia. kr. ultimo 2012. Faldet i egenkapitalen skyldtes konsolidering af periodens resultat på 0,6 mia. kr. reduceret med udbytteudlodning på 2,0 mia. kr. Koncernens basiskapital udgjorde 45,3 mia. kr. og solvensprocenten efter CRD 33,6. Ultimo 2012 var der tilsvarende tale om 45,1 mia. kr. og 34,3. Realkredit Danmark anvender avancerede interne modeller (IRB) til opgørelse af de risikovægtede aktiver vedrørende kreditrisici. Risikovægtede aktiver (RWA) udgjorde 134,7 mia. kr. ultimo 1. kvartal 2013 mod 131,5 mia. kr. ultimo 2012. I medfør af overgangsreglerne i CRD regelsættet skal kapitalkravet i 2012 mindst udgøre 80 % af kravet opgjort efter de tidligere regler, svarende til 26,3 mia. kr. og et solvensbehov på 19,6 %. Koncernen har en overdækning på 19,0 mia. kr. Koncernens tilstrækkelige basiskapital samt individuelle solvensbehov skal i henhold til særlige krav i dansk lovgivning offentliggøres kvartalsvist. Der henvises til hjemmesiden www.rd.dk for en nærmere redegørelse. Realkredit Danmark 1. kvartal 2013 4/16

Supplerende sikkerhedsstillelse Realkredit Danmark udsteder særligt dækkede realkreditobligationer (SDRO). I henhold til dansk lovgivning skal der stilles supplerende sikkerhed over for obligationsejerne, når belåningsgraden (LTV) overstiger fastsatte grænser, som er 80 % for boligejendomme og 60 % for erhvervsejendomme. Priser på langbrugsejendomme har fundet et mere stabilt leje, og priserne i 2012 lå på omtrent samme niveau som i 2011. Behovet for supplerende sikkerhed for SDRO obligationer i Realkredit Danmark var ultimo marts 2013 opgjort til 42,1 mia. kr. Ultimo december 2012 udgjorde behovet 43,9 mia. kr. Udstedelse seniorgæld Som følge af øget krav om overdækning fra ratingbureauerne udstedte Realkredit Danmark i marts 2013 seniorgæld for 2 mia. kr. og i april 2013 for 3,5 mia. kr. Rating Realkredit Danmarks realkreditobligationer og særligt dækkede realkreditobligationer udstedt fra kapitalcenter S, T og Instituttet i øvrigt er fortsat ratet AAA hos Standard & Poor s. Desuden har obligationerne i kapitalcenter S en AAA rating fra Fitch Ratings, mens obligationerne i kapitalcenter T er ratet AA+ af bureauet. Fitch Ratings har netop gennemført deres første, årlige gennemgang af obligationerne i kapitalcenter S og T, hvilket ikke har givet anledning til ændringer i ratingerne. Ratingbureauernes overdækningskrav er fortsat dækket af Realkredit Danmarks basiskapital samt provenuet fra den udstedte seniorgæld. Realkreditmarkedet Boligmarkedet er trods rekordlave renter og lav boligbyrde fortsat præget af den svage økonomiske udvikling og lav forbrugertillid. Frygt for privatøkonomisk forværring og arbejdsløshed holder køberne tilbage og hæmmer derved prisudviklingen. I 2012 var priserne på boligmarkedet stort set flade, og der er for 2013 kun udsigt til marginale prisstigninger på boliger især løftet af markedet for ejerlejligheder. Ved rentetilpasningen af FlexLån pr. 1. januar og 1. april blev der endnu engang opnået rekordlave renter. De lave renter har også været med til at understøtte mange boligejeres økonomi, og antallet af tvangsauktioner har således været på et relativt stabilt niveau de seneste år. Ledelse I 1. kvartal 2013 blev Lisbeth Sahlertz Nielsen nyt medarbejdervalgt medlem af bestyrelsen i stedet for Klaus Pedersen, som i foråret 2013 er gået på pension. Forventninger til 2013 Det er Realkredit Danmarks forventning, at væksten i dansk økonomi fortsat vil være lav i 2013. Renteniveauerne i Danmark forventes også i resten af 2013 at være lave og vil bidrage til et stabilt ejendomsmarked. Bidragsstigningerne i løbet af 2012 vil medføre øgede indtægter i 2013, mens øgede kapitalomkostninger og lavere afkast af egenbeholdningen vil medføre reducerede indtægter. Det fortsatte fokus på omkostningsstyring vil understøtte det faldende omkostningsniveau i 2013. Nedskrivninger for 2013 forventes fortsat at være på samme niveau som i 2012. Samlet set fastholder Realkredit Danmark forventningen om et bedre resultat i 2013 end i 2012. Aktivitetsniveauet på erhvervsmarkedet er generelt som på privatmarkedet fortsat på et lavt niveau. Udenlandske investorer stod for ca. 40 % af investeringerne i 2012, hvor primært investeringsejendomme med central beliggenhed og stabile afkast havde investorernes interesse. Realkredit Danmark 1. kvartal 2013 5/16

Resultatopgørelse og Totalindkomst Realkredit Danmark koncernen 1. kvartal 1. kvartal Året Note Mio. kr. 2013 2012 2012 Resultat Renteindtægter 6.294 6.637 25.946 Renteudgifter 4.449 5.223 19.395 Nettorenteindtægter 1.845 1.414 6.551 Udbytte af aktier mv. - - - Gebyrer og provisionsindtægter 105 151 593 Afgivne gebyrer og provisionsudgifter 218 275 1.062 Netto rente- og gebyrindtægter 1.732 1.290 6.082 Kursreguleringer -250-142 -732 Andre driftsindtægter 29 29 111 Udgifter til personale og administration 192 226 866 Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver 1 1 4 3 Nedskrivninger på udlån 454 385 1.319 Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder - - 2 Resultat før skat 864 565 3.274 Skat 216 141 820 Periodens resultat 648 424 2.454 Totalindkomst Periodens resultat 648 424 2.454 Poster der ikke kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen: Aktuarmæssige gevinster/tab på ydelsesbaserede pensionsordninger -16-55 77 Skat 4 14-19 Periodens totalindkomst 636 383 2.512 Realkredit Danmark 1. kvartal 2013 6/16

Balance Realkredit Danmark koncernen 31. marts 31. dec. 31. marts Note Mio. kr. 2013 2012 2012 AKTIVER Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker 852 3 8 Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 22.405 18.724 27.688 Obligationer til dagsværdi 31.921 35.953 18.643 4 Realkreditudlån til dagsværdi 734.161 735.494 721.762 4 Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris 909 846 835 Aktier mv. 2 2 2 Kapitalandele i associerede virksomheder 11 11 8 Grunde og bygninger i alt 91 92 93 Domicilejendomme 91 92 93 Øvrige materielle aktiver 11 11 11 Aktuelle skatteaktiver - 10 - Udskudte skatteaktiver - - - Aktiver i midlertidig besiddelse 228 265 331 4 Andre aktiver 2.061 2.706 1.433 Periodeafgrænsningsposter 17 10 25 Aktiver i alt 792.669 794.127 770.839 PASSIVER GÆLD Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 17.484 10.079 13.856 Udstedte realkreditobligationer til dagsværdi 698.499 701.373 695.840 8 Udstedte obligationer til amortiseret kostpris 23.643 21.687 7.471 Aktuelle skatteforpligtelser 205-212 Udskudte skatteforpligtelser 41 45 5 Andre passiver 7.809 14.591 7.194 Periodeafgrænsningsposter - - 1 Gæld i alt 747.681 747.775 724.579 EFTERSTILLEDE KAPITALINDSKUD Efterstillede kapitalindskud - - 2.037 Forpligtelser i alt 747.681 747.775 726.616 EGENKAPITAL Aktiekapital 630 630 630 Andre reserver Reserver i serier 39.453 39.453 33.120 Øvrige reserver 4.905 4.269 10.473 Foreslået udbytte - 2.000 - Egenkapital i alt 44.988 46.352 44.223 Passiver i alt 792.669 794.127 770.839 Realkredit Danmark 1. kvartal 2013 7/16

Kapitalforhold - Realkredit Danmark koncernen ÆNDRING I EGENKAPITAL Aktie- Reserver Øvrige Foreslået Mio. kr. kapital i serier reserver udbytte I alt Egenkapital 1. januar 2013 630 39.453 4.327 2.000 46.410 Ændring i indregning af ydelsesbaserede pensionsordninger - - -58 - -58 Korrigeret egenkapital 1. januar 2013 630 39.453 4.269 2.000 46.352 Periodens resultat - - 648-648 Aktuarmæssige gevinster/tab på ydelsesbaserede pensionsordninger - - -16 - -16 Skat - - 4-4 Periodens totalindkomst - - 636-636 Udbetalt udbytte - - - -2.000-2.000 Egenkapital 31. marts 2013 630 39.453 4.905-44.988 Egenkapital 1. januar 2012 630 33.120 10.221 786 44.757 Ændring i indregning af ydelsesbaserede pensionsordninger - - -131 - -131 Korrigeret egenkapital 1. januar 2012 630 33.120 10.090 786 44.626 Periodens resultat - - 424-424 Aktuarmæssige gevinster/tab på ydelsesbaserede pensionsordninger - - -55 - -55 Skat - - 14-14 Periodens totalindkomst - - 383-383 Udbetalt udbytte - - - -786-786 Egenkapital 31. marts 2012 630 33.120 10.473-44.223 Aktiekapitalen består af 6.300.000 stk. aktier á 100 kr. og ejes 100 % af Danske Bank A/S, København. SOLVENSOPGØRELSE 31. marts 31. dec. 31. marts Mio. kr. 2013 2012 2012 Egenkapital 44.988 46.352 44.223 Omvurdering af domicilejendomme 44 44 62 Skattemæssig effekt -11-11 -16 Egenkapital efter Finanstilsynets regelsæt 45.021 46.385 44.269 Forventet udbytte -500-2.000-150 Opskrivningshenlæggelser -31-31 -49 Udskudte skatteaktiver - - - Kernekapital (ekskl. hybrid kernekapital) 44.490 44.354 44.070 Hybrid kernekapital - - - Forskel mellem forventet tab og regnskabsmæssige nedskrivninger - - - Kernekapital 44.490 44.354 44.070 Tilbagebetalingspligtige seriereserver 45 62 62 Opskrivningshenlæggelser 31 31 49 Forskel mellem forventet tab og regnskabsmæssige nedskrivninger 687 616 603 Basiskapital 45.253 45.063 44.784 Risikovægtede aktiver i alt 134.667 131.543 124.740 Kernekapitalprocent (ekskl. hybrid kernekapital) 33,0 33,7 35,3 Kernekapitalprocent 33,0 33,7 35,3 Solvensprocent 33,6 34,3 35,9 Solvens- og kernekapitalprocent er opgjort efter CRD. For opgørelse af det individuelle solvensbehov henvises til www.rd.dk for en nærmere redegørelse. Realkredit Danmark 1. kvartal 2013 8/16

Pengestrømsopgørelse - Realkredit Danmark koncernen 1. kvartal 1. kvartal Året Mio. kr. 2013 2012 2012 Pengestrømme fra driftsaktivitet Periodens resultat før skat 864 565 3.274 Betalt skat - - -893 Reguleringer for øvrige ikke kontante driftsposter 269 267 405 Pengestrømme fra driftskapital 5.397-4.906-13.793 I alt 6.530-4.074-11.007 Pengestrømme fra investeringsaktivitet Køb/salg af materielle aktiver - - -2 I alt - - -2 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Ændring i hybrid kernekapital - - -2.034 Udbytte -2.000-786 -786 I alt -2.000-786 -2.820 Likvider, primo 18.727 32.556 32.556 Ændring i perioden 4.530-4.860-13.829 Likvider, ultimo 23.257 27.696 18.727 Realkredit Danmark 1. kvartal 2013 9/16

Noter Realkredit Danmark koncernen Note 1 Anvendt regnskabspraksis og væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger Koncernens delårsrapport for 1. kvartal 2013 er udarbejdet i overensstemmelse med IAS 34 Interim Financial Reporting som godkendt af EU samt i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for udstedere af børsnoterede obligationer. Anvendt regnskabspraksis er, bortset fra nedenstående, uændret i forhold til Årsrapport 2012, som indeholder den fuldstændige beskrivelse af anvendt regnskabspraksis. Koncernens regnskabspraksis for indregning af ydelsesbaserede pensionsordninger er, som følge af ændring til IAS 19 Employee Benefits ændret med virkning fra 1. januar 2013. Ændringen afskaffer muligheden for at benytte korridormetoden med udskudt indregning af aktuarmæssige udsving vedrørende ydelsesbaserede pensionsordninger. I stedet skal nutidsværdien af pensionsforpligtelser og dagsværdien af ordningernes aktiver indregnes netto i balancen. Ændringen er implementeret primo 2013 med tilpasning af sammenligningstallene for 2012. Implementeringen indebærer en formindskelse af egenkapitalen 1. januar 2012 på 131 mio. kr. svarende til saldoen vedrørende korridoren reduceret med skat.ved udgangen af 2012 mindskes nettopensionsaktivet med 77 mio. kr., udskudt skatteforpligtelse reduceres med 19 mio. kr., og egenkapitalen reduceres med 58 mio. kr. Årets resultat 2012 øges med 15 mio. kr., som følge af reducerede pensionsomkostninger (efter skat). Aktuarmæssige gevinster på 58 mio. kr. efter skat vil blive indregnet i Anden totalindkomst for 2012. I tillæg hertil foretages en gruppevis vurdering af behovet for en regulering for at afspejle dagsværdiændringer af kreditrisikoen i den resterende del af porteføljen. Reguleringen afhænger af, i hvilket omfang muligheden for at forhøje bidragssatsen på det enkelte realkreditudlån (kreditmarginalen) kan kompensere for ændringer i den specifikke kreditrisiko og markedets risikopræmie på realkreditudlån. For de realkreditudlån, hvor bidragssatsen kan forhøjes og derved kompensere for ændringer, foretages ingen regulering. For de realkreditudlån, hvor bidragssatsen enten ikke kan forhøjes eller ikke kan forhøjes tilstrækkeligt, indregnes en porteføljemæssig regulering. Reguleringen tager hensyn til udviklingen i forventede tab, uforventede tab (volatilitet) og muligheden for en eventuel forhøjelse af bidragssatsen. De forventede fremtidige betalingsstrømme tilbagediskonteres med den aktuelle markedsrente inklusive risikopræmie. Koncernens væsentligste risici og de eksterne forhold, som kan påvirke koncernen, er mere udførligt beskrevet i Årsrapport 2012. Der er ikke foretaget review eller revision af delårsrapporten. Udarbejdelsen af koncernregnskabet forudsætter, at ledelsen foretager en række skøn og vurderinger af fremtidige forhold, der har væsentlig indflydelse på den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtelser. De områder, hvor kritiske skøn og vurderinger har den væsentligste effekt på regnskabet, er værdiansættelse af realkreditudlån til dagsværdi. De anvendte skøn og vurderinger er baseret på forudsætninger, som ledelsen anser for forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige, og uventede fremtidige begivenheder eller omstændigheder kan opstå, ligesom andre vil kunne komme frem til andre skøn. Værdiansættelse af realkreditudlån til dagsværdi Dagsværdien af realkreditudlån baseres på dagsværdien af de bagvedliggende udstedte realkreditobligationer. Der reguleres for ændringer i dagsværdien af kreditrisikoen på låntager. For de realkreditudlån, som er klassificeret i ratingkategori 10 og 11 (alle udlån med objektiv indikation på værdiforringelse), svarer reguleringen til forskellen mellem udlånets regnskabsmæssige værdi og nutidsværdien af de forventede fremtidige betalinger fra udlånet, herunder realisationsværdien af pant i de belånte ejendomme samt eventuel anden sikkerhed. Realkredit Danmark 1. kvartal 2013 10/16

Noter - Realkredit Danmark koncernen Note Mio. kr. 2 Forretningssegmenter Egen- Reklassi- 1. kvartal 2013 Realkredit beholdning I alt fikation Hovedtal Bidragsindtægter 1.366-1.366-1.366 Nettorenteindtægter -4 483 479-483 -4 Udbytte af aktier - - - - - Nettogebyrer -113 - -113 - -113 Beholdningsindtægter - - - 233 233 Kursreguleringer 163-413 -250 250 - Øvrige indtægter 29-29 - 29 Indtægter i alt 1.441 70 1.511-1.511 Omkostninger 192 1 193-193 Resultat før nedskrivninger på udlån 1.249 69 1.318-1.318 Nedskrivninger på udlån 454-454 - 454 Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder - - - - - Resultat før skat 795 69 864-864 Egen- Reklassi- 1. kvartal 2012 Realkredit beholdning I alt fikation Hovedtal Bidragsindtægter 1.090-1.090-1.090 Nettorenteindtægter 89 235 324-235 89 Udbytte af aktier - - - - - Nettogebyrer -124 - -124 - -124 Beholdningsindtægter - - - 93 93 Kursreguleringer 8-150 -142 142 - Øvrige indtægter 29-29 - 29 Indtægter i alt 1.092 85 1.177-1.177 Omkostninger 226 1 227-227 Resultat før nedskrivninger på udlån 866 84 950-950 Nedskrivninger på udlån 385-385 - 385 Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder - - - - - Resultat før skat 481 84 565-565 Realkreditområdet omfatter ejendomsfinansiering, som udbydes i Danmark, Sverige og Norge til private kunder og erhvervskunder. Formidling af ejendomsfinansiering sker gennem Danske Banks filialnet og finanscentre samt Storkunder i Realkredit Danmark. Endvidere indgår formidling af køb og salg af fast ejendom, som udbydes gennem ejendomsmæglerkæden home. I henhold til lov om finansiel virksomhed skal mindst 60 % af kravet til realkreditinstituttets basiskapital m.v. være anbragt i obligationer m.v. Egenbeholdningen omfatter nettoafkastet fra den del af fondsbeholdningen, der ikke knytter sig til realkreditudlånsvirksomheden. Indtægter fra egenbeholdning og handelsaktiviteter indgår i resultatopgørelsen under renter og kursreguleringer m.v. I koncernens hovedtal reklassificeres disse indtægter til beholdningsindtægter. Som følge af krav i IFRS skal der oplyses om, hvorvidt 10 pct. eller mere af indtægterne stammer fra en enkelt kunde. Realkredit Danmark koncernen har ingen sådanne kunder. Realkredit Danmark 1. kvartal 2013 11/16

Noter - Realkredit Danmark koncernen 1. kvartal 1. kvartal Note Mio. kr. 2013 2012 3 Nedskrivninger på udlån Nedskrivninger mv. i perioden 488 443 Tilbageførsel af tidligere foretagne nedskrivninger mv. 220 177 Konstaterede tab 203 148 Indgået på tidligere afskrevne fordringer 17 29 I alt 454 385 4 Udlån mv. For realkreditudlån er de samlede værdireguleringer for kreditrisiko pr. 31. marts 2013 opgjort til 2.951 mio. kr. mod 2.673 mio. kr. ved årets begyndelse. For udlån til amortiseret kostpris mv. udgjorde nedskrivning for kreditrisiko pr. 31. marts 2013 278 mio. kr. mod 288 mio. kr. ved årets begyndelse. Udlån, Udlån, individuel gruppevis nedskr. nedskr. I alt Nedskrivninger mv. 1. januar 2012 2.274 285 2.559 Nedskrivninger mv. i periodens løb 1.139 103 1.242 Tilbageførsel af tidligere foretagne nedskrivninger mv. 666 174 840 Nedskrivninger mv. 31. december 2012 2.747 214 2.961 Nedskrivninger mv. i periodens løb 354 134 488 Tilbageførsel af tidligere foretagne nedskrivninger mv. 210 10 220 Nedskrivninger mv. 31. marts 2013 2.891 338 3.229 Værdiregulering af overtagne aktiver udgjorde -8 mio. kr. pr. 31. marts 2013, mod -1 mio. kr. ultimo 2012. 5 Aktiver stillet som sikkerhed Ved udgangen af 1. kvartal 2013 har koncernen deponeret værdipapirer for 19.248 mio. kr. til sikkerhed hos Danmarks Nationalbank (ultimo 2012: 21.442 mio. kr.). I forbindelse med repoforretninger, det vil sige salg af værdipapirer, hvor der samtidig træffes aftale om tilbagekøb på et senere tidspunkt, forbliver værdipapirerne i balancen, og det modtagne beløb indregnes som gæld til kreditinstitutter og centralbanker. Værdipapirer i repoforretninger behandles som aktiver stillet som sikkerhed for forpligtelser. Ultimo 1. kvartal 2013 udgjorde sådanne værdipapirer 17.483 mio. kr. (ultimo 2012: 10.077 mio. kr.). Modparten har ret til at sælge eller genbelåne de modtagne værdipapirer. Realkreditudlån på 734.161 mio. kr. og andre aktiver på 42.122 mio. kr. er ultimo 1. kvartal 2013 registreret som sikkerhed for udstedte realkreditobligationer, herunder særligt dækkede realkreditobligationer og udstedte obligationer til amortiseret kostpris (ultimo 2012: 735.494 mio. kr. og 43.873 mio kr.). Realkredit Danmark 1. kvartal 2013 12/16

Noter - Realkredit Danmark koncernen Note Mio. kr. 6 Finansielle instrumenter indregnet til dagsværdi Noterede Observerbare Ikke-observerbare 31. marts 2013 priser input input I alt Obligationer til dagsværdi 31.921 - - 31.921 Realkreditudlån til dagsværdi - 734.161-734.161 Aktier - - 2 2 Derivater - 363-363 I alt 31.921 734.524 2 766.447 Udstedte realkreditobligationer til dagsværdi 698.499 - - 698.499 Derivater - 102-102 I alt 698.499 102-698.601 31. december 2012 Obligationer til dagsværdi 35.953 - - 35.953 Realkreditudlån til dagsværdi - 735.494-735.494 Aktier - - 2 2 Derivater - 612-612 I alt 35.953 736.106 2 772.061 Udstedte realkreditobligationer til dagsværdi 701.373 - - 701.373 Derivater - 210-210 I alt 701.373 210-701.583 For en beskrivelse af anvendte metoder til fastsættelse af dagsværdien på finansielle instrumenter henvises til note 37 i årsrapport 2012. Udviklingen på de finansielle markeder har ikke medført reklassifikationer af obligationer mellem noterede priser og observerbare input i løbet af 1. kvartal 2013. 7 Eventualforpligtelser Realkredit Danmark koncernens størrelse og forretningsomfang indebærer, at koncernen til stadighed er part i diverse tvister. De verserende tvister forventes ikke at få væsentlig indflydelse på Realkredit Danmark koncernens finansielle stilling. Realkredit Danmark hæfter som sponsorvirksomhed for Kreditforeningen Danmarks Pensionsafviklingskasses forpligtelser. Pensionsafviklingskassen og dermed koncernens ydelsesbaserede pensionsordning er lukket for tilgang siden 1971. Selskabet er fællesregistreret for lønsumsafgift og moms med alle væsentlige danske selskaber i Danske Bank koncernen og hæfter solidarisk for afregning heraf. Selskabet er sambeskattet med alle danske selskaber i Danske Bank koncernen og hæfter solidarisk for disses danske selskabsskatter og kildeskatter mv. Afgivne garantier og indeståelser, uigenkaldelige kredittilsagn vedrørende nedsparingslån og lignende forpligtelser, der ikke indregnes i balancen, udgør: 31. marts 31. dec. 31. marts Mio. kr. 2013 2012 2012 Andre eventualforpligtelser Uigenkaldelige kredittilsagn vedrørende nedsparingslån 112 179 214 Øvrige forpligtelser 122 123 120 I alt 234 302 334 Realkredit Danmark som leasingtager Realkredit Danmark er leasingtager i en række operationelle leasingaftaler. Operationelle leasingaftaler er aftaler, hvor Realkredit Danmark koncernen for en aftalt periode har brugsretten til et aktiv mod betaling af leasingydelser, uden at de væsentligste risici og afkast forbundet med aktivet er overtaget. Aftalerne omfatter primært leasing af biler. Minimumsleasingydelserne udgør 31. marts 2013 1 mio. kr. (31. december 2012 1 mio. kr.). Realkredit Danmark 1. kvartal 2013 13/16

Noter - Realkredit Danmark koncernen Note Mio. kr. 8 Udstedte obligationer til amortiseret kostpris 31. marts 31. dec. 2013 2012 Udstedte obligationer, nominelt 23.500 21.500 Sikring af renterisiko til dagsværdi 97 141 Over-/underkurs 46 46 Udstedte obligationer, i alt 23.643 21.687 1. jan. 31. marts Nominelt 2013 Udstedt Indfriet 2013 Udstedte obligationer, i alt 21.500 2.000-23.500 Udstedte obligationer til amortiseret kostpris består af udstedt seniorgæld. Realkredit Danmark 1. kvartal 2013 14/16

Ledelsespåtegning Bestyrelsen og direktionen har behandlet og godkendt Delårsrapport 1. kvartal 2013 for Realkredit Danmark koncernen. Perioderegnskabet for koncernen aflægges i overensstemmelse med IAS 34 Interim Financial Reporting som godkendt af EU. Delårsrapporten aflægges endvidere i overensstemmelse med danske oplysningskrav til delårsrapporter for udstedere af børsnoterede obligationer. Det er vores opfattelse, at perioderegnskabet giver et retvisende billede af koncernens aktiver, forpligtelser, egenkapital og finansielle stilling pr. 31. marts 2013 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og koncernens pengestrømme for 1. januar 31. marts 2013. Endvidere er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen kan påvirkes af. København, den 2. maj 2013 Direktionen Carsten Nøddebo Rasmussen administrerende direktør Bestyrelsen Tonny Thierry Andersen Lars Mørch Kim Andersen formand næstformand Henrik Ramlau-Hansen Claus Bundgaard Lisbeth Sahlertz Nielsen Realkredit Danmark 1. kvartal 2013 15/16

Supplerende information Finanskalender Delårsrapport for 1. halvår 2013: 1. august 2013 Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2013: 31. oktober 2013 Årsrapport 2013: 6. februar 2014 Kontaktperson i Realkredit Danmark Administrerende direktør Carsten Nøddebo Rasmussen telefon 45 13 20 82 Adresse Realkredit Danmark A/S Strødamvej 46 2100 København Ø Telefon 70 12 53 00 CVR-nr. 13 39 91 74 København Relevante links www.rd.dk www.danskebank.com www.home.dk Realkredit Danmark 1. kvartal 2013 16/16