Københavns Fondsbørs Fondsbørsmeddelelse nr. 12 / 2003 NTR Holding A/S Lyngbyvej 20, 3. 2100 København Ø Tel.: 3915 8040 Fax: 3915 8049 E-mail: ntr@ntr.dk www.ntr.dk Kontaktperson: Direktør Jens Hørup, tlf. 39 15 80 40 København Ø, den 7. november 2003 Bestyrelsen for NTR Holding har på sit møde i dag behandlet og godkendt koncernens regnskab for 3. kvartal 2003. Som følge af engangsomkostninger ved salg af HOH Water Technology på 8,8 mio. kr., blev 3. kvartals resultat et underskud på 9,3 mio. kr. De foregående måneders negative udvikling på de to betonelementfabrikker i Dubai og Abu Dhabi er nu stabiliseret, og de seneste måneder har igen vist positive driftsresultater. Salget af HOH Water Technology ved udgangen af august måned har tilført NTR koncernen 30 mio. kr. i likviditet, og samtidig er den samlede finansielle eksponering reduceret markant. Pr. 30. september 2003 udgør koncernens soliditet 50%, og koncernen har likvide midler på 85,4 mio. kr., der sikrer, at afviklingen af de tidligere entreprenøraktiviteter i Tyskland kan fortsættes og afsluttes. 3. kvartal har medført en tilfredsstillende reduktion i balancen i R+S Baugesellschaft, og de udestående garantier er reduceret markant. NTR koncernen forventer et positivt resultat i 4. kvartal, men underskuddene i BPC Gruppen i sommermånederne betyder, at resultatandelen herfra for hele året bliver lavere end tidligere forventet. For hele 2003 forventer NTR koncernen derfor et underskud før og efter skat på omkring 5 mio. kr. NTR koncernen vil fremover fokusere på at videreudvikle betonelementaktiviteterne omkring den Arabiske Golf, hvor BPC Gruppens 4. fabrik i Qatar netop er idriftsat. Sideløbende vil afviklingen af de resterende entreprenørforpligtelser i Tyskland blive fortsat og afsluttet.
Side 2 / 8 Hoved- og nøgletal - NTR koncernen Mio.kr. 3. kvartal 1. - 3. kvt. Året 2003 2002 2003 2002 2002 Resultatopgørelse Omsætning 47 90 194 340 408 Primært resultat, driftsaktiviteter (EBIT) (1) (3) 0 (5) (12) Resultatandel, associerede virksomheder 0 1 2 6 13 Resultatpåvirkning fra afvikling af aktiviteter (9) 5 (9) 11 0 Ordinært resultat før skat (10) 1 (8) 9 1 Periodens resultat (9) 1 (8) 9 2 Balance Aktiver i alt 258 416 403 Hensatte forpligtelser 63 112 90 Egenkapital primo 144 152 152 Egenkapitalpåvirkning fra resultatopgørelse (8) 9 2 Øvrige egenkapitalpåvirkninger (7) (14) (10) Egenkapital ultimo 129 147 144 Nøgletal Antal medarbejdere (gennemsnit) 253 451 365 Overskudsgrad (EBIT) (%) *) 0,1 (1,4) (4,6) Soliditetsgrad (%) 50 35 36 Periodens resultat pr. aktie (EPS) (kr.) (4) 5 1 Børskurs B-aktier ultimo (kr.) 38 33 30 Aktiernes indre værdi ultimo (kr.) 67 76 74 *) Primært resultat, driftsaktiviteter / omsætning * 100 Øvrige nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings anbefalinger. Delårsregnskabet er ikke revideret. Fuldstændig resultatopgørelse, balance og egenkapitalopgørelse indgår sidst i denne meddelelse. Tilpasninger af NTR koncernen NTR Holding har i 2002 og den forløbne del af 2003 arbejdet målrettet på at tilpasse koncernen og derigennem reducere den finansielle eksponering. Med salget af HOH Water Technology med udgangen af august måned er den ønskede tilpasning opnået. Siden 1. januar 2002 er koncernbalancen reduceret fra 613,2 mio. kr. til 258,3 mio. kr., og soliditeten er samtidig hævet fra 24,8% til 50,0%. Den rentebærende nettogæld på 95,0 mio. kr. primo 2002 er elimineret, og endelig er udestående garantier reduceret fra 205,2 mio. kr. til 67,7 mio. kr. NTR koncernen vil fremover fokusere på at videreudvikle betonelementaktiviteterne omkring den Arabiske Golf. Sideløbende vil afviklingen af de resterende entreprenørforpligtelser i Tyskland blive fortsat og afsluttet. Markedsudsigterne for betonelementaktiviteterne er særdeles gunstige. Specielt markedet i Dubai oplever i øjeblikket et sandt byggeboom, hvor det ene byggeprojekt i milliard-klassen efter det andet bliver lanceret. Udviklingen er resultatet
Side 3 / 8 af en bevidst satsning fra myndighedernes side, hvor Dubai udvikles til et økonomisk kraftcenter i regionen. Også det nye marked i Qatar fortsætter den positive udvikling med gennemførelsen af betydelige offentlige og private investeringer i infrastruktur og erhvervs- og boligbyggeri. På BPC Gruppens oprindelige marked i Bahrain er udviklingen fortsat stabil, og også her introduceres der store projekter, som vil være med til at løfte byggeaktiviteten yderligere i de kommende år. Alle markeder er endvidere påvirket af en forholdsvis kraftig befolkningstilvækst, som fører til en konstant efterspørgsel efter boligbyggerier. BPC Gruppen I 1. halvår 2003 opstod der betydelige driftsproblemer på fabrikkerne i Dubai og Abu Dhabi, og disse har også haft væsentlig indflydelse på resultatet for BPC Gruppen i 3. kvartal. Samtidig har en lidt langsommere opstart af den nye fabrik i Qatar belastet resultatet. NTRs andel af resultaterne fra BPC Gruppen blev stort set et nulresultat i 3. kvartal, sammensat af management fee på 0,6 mio. kr. og et negativt driftsresultat på 0,4 mio. kr. Efter 3. kvartal udgør NTRs andel af driftsresultatet 1,6 mio. kr., samtidig med, at der har været en indtægt fra management fee på 1,8 mio. kr. Indtjeningen er væsentligt under det forventede. Fabrikken i Bahrain oplever stigende priskonkurrence med faldende priser til følge. Samtidig er råvarepriserne stigende. Alligevel er det lykkedes at opretholde en tilfredsstillende indtjening i 3. kvartal, og det forventes, at de stigende råvarepriser slår igennem i salgspriserne. For hele 2003 vil Bahrain derfor realisere et tilfredsstillende resultat, som dog ligger under det tidligere forventede. De store problemer i 1. halvår opstod bl.a. på fabrikken i Dubai, hvor en meget høj aktivitet blev ødelagt at forsinkelser på visse projekter, som slog kraftigt tilbage gennem hele produktionsprocessen. Situationen opstod, fordi fabrikken som følge af stor ordrebeholdning er presset til den yderste kapacitetsgrænse. Der er gennem 3. kvartal arbejdet intensivt med at identificere og bearbejde problemområderne. Det kan med tilfredshed konstateres, at fabrikken igen har kunnet vise positive resultater i august og september en tendens der forventes fortsat i resten af 2003. Hele årets resultat vil dog ligge markant under det oprindeligt forventede. Fabrikken i Abu Dhabi blev i maj ramt af en kraftig personaleafgang som ødelagde resultaterne i maj, juni og juli. Afgangen skyldtes skærpede myndighedskrav, og situationen er nu normaliseret, så august og september igen har vist positive resultater. De betydelige underskud fra sommermånederne forventes elimineret i den resterende del af året, således at fabrikken realiserer et mindre overskud i 2003. BPC Gruppens nyeste fabrik i Qatar begyndte den kommercielle produktion i august måned, men opstarten er ramt af, at afviklingen af de første ordrer er forsinket hos bygherren. Resultatet for 3. kvartal er derfor lavere end forventet, og også for hele 2003 må der forventes et større underskud end tidligere antaget.
Side 4 / 8 Samlet set forventes det, at NTRs andel af årets resultat fra BPC Gruppen bliver noget lavere end tidligere vurderet, og der forventes nu en resultatandel på omkring 5 mio. kr., hvortil kommer 3 mio. kr. i management fee. R+S Baugesellschaft mbh Som forudset i forbindelse med udsendelsen af delårsrapporten efter 1. halvår blev 3. kvartal begunstiget af indgåelsen af et par store forlig, som dels tilførte R+S Baugesellschaft likviditet, dels reducerede de udestående garantier yderligere. De pågældende forlig lå inden for rammerne af de tidligere foretagne nedskrivninger og hensættelser, og forligene havde samlet set en positiv regnskabsmæssig effekt. Også i 3. kvartal er den samlede afvikling af aktiviteterne forløbet som forventet, hvorfor omkostningerne hertil dækkes af de hensættelser, der tidligere er foretaget. Den fortsatte afvikling af balance og garantier i R+S Baugesellschaft fremgår af oversigten. Mio. kr. 31. dec. 30. juni 30. sept. 2002 2003 2003 Ejendomme til salg 20,8 18,9 16,2 Tilgodehavender m.v. 97,0 82,2 67,1 Likvide midler 15,1 13,7 13,7 Aktiver i alt 132,9 114,8 97,0 Hensatte forpligtelser 48,4 37,2 34,3 Bankgæld 33,3 29,4 21,0 Andre koncerneksterne forpligtelser 37,5 33,6 32,6 Udestående garantier 82,9 78,8 58,8 Der arbejdes fortsat intensivt på at sælge ejendomme og inddrive tilgodehavender, ligesom reduktion af forpligtelser og udestående garantier har høj prioritet. Også i de kommende måneder synes der at være gode udsigter til, at den positive udvikling på disse områder kan fortsætte. Koncernens resultatopgørelse 3. kvartal HOH koncernen blev solgt ultimo august, og frem til salgstidspunktet indgår HOH i NTR koncernens resultatopgørelse med en omsætning på knap 50 mio. kr. og en ubetydelig resultatandel. Salget er indregnet i resultatopgørelsen med et tab på 8,8 mio. kr., som er sammensat af forskel mellem salgspris og bogført værdi af aktierne, salgsomkostninger og reservationer til de afgivne sælgerindeståelser. Det primære resultat (EBIT) blev dermed et underskud på 9,5 mio. kr., hvortil kan lægges finansielle indtægter og udgifter på netto 0,4 mio. kr. I modsat retning trækker et mindre underskud i BPC Gruppen, således at også det ordinære resultat
Side 5 / 8 blev et underskud på 9,5 mio. kr. i 3. kvartal. For året til dato er det tilsvarende tal et underskud på 7,5 mio. kr. Koncernens aktiviteter udløser ikke nogen skat. Koncernbalancen Salget af HOH koncernen har haft markant indflydelse på NTR koncernens balance, idet den samlede balance er reduceret med 145 mio. kr. i forhold til ultimo 2002. På aktivsiden er reduktionen især sket på varebeholdninger og tilgodehavender, hvor de resterende poster nu i vid udstrækning kan henføres til R+S Baugesellschaft. Koncernens likvide beholdninger er derimod forøget med godt 20 mio. kr. Koncernens egenkapital er i årets første 3 kvartaler reduceret med 14,9 mio. kr., hvoraf de 7,5 mio. kr. kan henføres til periodens resultat, mens kapitalandelen i BPC Gruppen har måttet nedskrives med 7,4 mio. kr. som følge af den faldende kurs på US-dollar. Salget af HOH koncernen har reduceret såvel hensatte forpligtelser som kortfristet gæld med betydelige beløb. Den rentebærende gæld er således reduceret fra 63,2 mio. kr. 1. januar 2003 til nu 28,2 mio. kr., og likvide midler udgør nu 85,4 mio. kr. Forventning til resultatet for 2003 Efter salget af HOH vil koncernens omsætning for hele 2003 blive på omkring 200 mio. kr. I 4. kvartal forventes et positivt driftsresultat, men årets samlede resultat vil være kraftigt påvirket af de engangsomkostninger på knap 10 mio. kr., der var forbundet med salget af HOH. Samtidig har det som nævnt taget længere tid end forventet at stabilisere indtjeningen i BPC Gruppen, hvorfor resultatet herfra bliver lavere. På den baggrund forventer NTR koncernen et resultat for hele 2003 i niveauet minus 5 mio. kr. Med venlig hilsen NTR Holding A/S Niels Heering Bestyrelsesformand Jens Hørup Direktør
Side 6 / 8 Resultatopgørelse - koncern 3. kvartal 1. - 3. kvartal Året 2003 2002 2003 2002 2002 Nettoomsætning 47,3 89,6 194,3 339,9 407,7 Produktionsomkostninger (30,0) (57,6) (119,4) (229,3) (284,2) Bruttofortjeneste 17,3 32,0 74,9 110,6 123,5 Kapacitetsomkostninger (17,5) (27,7) (73,6) (108,9) (130,3) Andre driftsindtægter og -udgifter (8,8) (0,6) (8,0) 9,9 2,3 Afskrivninger (0,5) (1,2) (2,1) (5,8) (7,0) Primært resultat (EBIT) (9,5) 2,5 (8,8) 5,8 (11,5) Resultatandele før skat, associerede virks. (0,4) 0,8 2,0 6,2 12,6 Finansielle indtægter 0,6 1,0 2,3 8,3 10,7 Finansielle udgifter (0,2) (3,0) (3,0) (11,3) (10,6) Ordinært resultat før skat (9,5) 1,3 (7,5) 9,0 1,2 Skat af ordinært resultat 0,2 0,0 0,0 0,0 0,4 Periodens resultat efter skat (9,3) 1,3 (7,5) 9,0 1,6
Side 7 / 8 Aktiver koncern 1. - 3. kvartal Året 2003 2002 2002 Domicilejendomme 0,0 6,8 0,6 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 0,1 8,9 8,1 Materielle anlægsaktiver 0,1 15,7 8,7 Kapitalandele i associerede virksomheder 71,4 77,5 78,8 Værdipapirer 0,0 19,2 17,9 Finansielle anlægsaktiver 71,4 96,7 96,7 Anlægsaktiver i alt 71,5 112,4 105,4 Ejendomme til salg 16,8 26,7 24,3 Råvarer og hjælpematerialer 0,0 35,5 34,9 Ejendomme og varebeholdninger 16,8 62,2 59,2 Tilgodehavender, salg 50,7 105,0 104,2 Igangværende arbejder for fremmed regning 0,0 5,9 11,3 Tilgodehavender hos associerede virksomheder 10,3 14,8 17,3 Andre tilgodehavender 23,6 51,1 41,8 Tilgodehavender 84,6 176,8 174,6 Likvide beholdninger 85,4 64,6 64,1 Omsætningsaktiver i alt 186,8 303,6 297,9 Aktiver i alt 258,3 416,0 403,3
Side 8 / 8 Passiver koncern 1. - 3. kvartal Året 2003 2002 2002 Aktiekapital 194,0 194,0 194,0 Andre reserver (64,8) (47,2) (49,9) Egenkapital i alt 129,2 146,8 144,1 Garantiforpligtelser, afsluttede entrepriser 29,4 47,2 42,4 Andre hensatte forpligtelser 33,7 65,2 47,7 Udskudt skat 0,0 0,0 0,3 Hensatte forpligtelser i alt 63,1 112,4 90,4 Prioritetsgæld 0,0 1,1 1,1 Andre langfristede gældsforpligtelser 0,0 6,1 4,5 Langfristede gældsforpligtelser i alt 0,0 7,2 5,6 Langfristede gældsforpligtelser, forfalden inden for 12 måneder 0,0 1,0 1,9 Bankgæld 28,2 57,9 55,7 Gæld til leverandører 28,8 49,6 55,1 Modtagne forudbetalinger på kontrakter 0,0 9,5 9,8 Gæld til associerede virksomheder 0,4 0,0 1,2 Selskabsskat 0,0 0,3 0,0 Andre gældsforpligtelser 8,6 31,3 39,5 Kortfristede gældsforpligtelser i alt 66,0 149,6 163,2 Gældsforpligtelser i alt 66,0 156,8 168,8 Passiver i alt 258,3 416,0 403,3 Egenkapitalopgørelse koncern 1. - 3. kvartal Året 2003 2002 2002 Koncernens egenkapital primo 144,1 152,3 152,3 Periodens resultat (7,5) 9,0 1,6 Goodwill ved køb og salg af virksomheder 0,0 0,1 5,0 Valutakursregulering af kapitalinteresser (7,4) (14,6) (14,8) Koncernens egenkapital ultimo 129,2 146,8 144,1