Aktienyt Investment Research 21 december 2015 Aktienyt Generelle tendenser på aktiemarkedet Fredagen endte kedeligt for de største skandinaviske aktieindeks. I Danmark blev OMXC20 indekset blandt andet trukket ned af TDC, som dykkede 4,3 pct., efter at kreditvurderingsbureauet Fitch sænkede sin vurdering fra BBB til BBB-. A.P. Møller Maersk sluttede 2,9 pct. lavere på en dag hvor analytikerne i Danske Markets sænkede deres anbefaling til Hold fra før Køb. Stemningen op til onsdagens rentemøde i den amerikanske centralbank havde ellers været positiv og første også til plusser i torsdagens handel. I USA lukkede alle de tre toneangivende aktieindeks i negativt terræn. Salgspresset var også større end sædvanligt idet den totale omsætningen for fredagen lå omkring 20-30 pct. over normalen. I særlig grad havde finansindustrien en dårlig dag i USA. Blandt andet faldt investeringsbanken Goldman Sachs 3,5 pct. Olieprisen har mandag morgen nået sit laveste punkt siden juli 2004. Mandag morgen koster en tønde af den europæiske referenceolie USD 36,40 mod USD 37,60 fredag eftermiddag. I Asien er der mandag morgen noget blandet udvikling. I Japan er der negative tendenser, men i Kina handles flere indeks i positivt. Selskabsspecifikke nyheder - Danmark FLSmidth har fredag indgået nyt partnerskab med den tyske kemikalievirksomhed BASF om forskning og udvikling inden for udvinding af svært tilgængelige kobberkoncentrater med højt indhold af tungmetallet arsen. Det skriver den danske ingeniørkoncern i en pressemeddelelse. Aftalen er indgået med henblik på at tilføre yderligere udviklingsressourcer til FLSmidths Rapid Oxidative Leach-teknologi. BASF er førende inden for kemiske opfindelser til kobberudvinding, og vi er førende inden for udstyr og procesteknologi. Ved at kombinere vores styrker kan vi hurtigere gøre Rapid Oxidative Leach-teknologien klar til kommerciel brug, så branchen fremover rentabelt kan udvinde kobbermalm af høj kvalitet trods de stigende mængder af arsen, siger Gary Roy, chef for forskning og udvikling i FLSmidth, i meddelelsen. De svenske konkurrencemyndigheder har godkendt Schouw-koncernens køb af den svenske hydraulikvirksomhed Specma. Det oplyser Schouw i en meddelelse til fondsbørsen. De formelle betingelser for handelen er dermed opfyldt, så transaktionen som planlagt kan gennemføres umiddelbart efter årsskiftet, oplyser Schouw. Schouw meddelte i november, at selskabet købte den svenske hydraulikvirksomhed Specma for SEK 820 mio. Schouw har siden 1988 været engageret i hydraulik gennem handels- og ingeniørvirksomheden Hydra-Grene, og selskabet vurderer, at købet af Specma komplementerer virksomheden. OMXC20 Dow Jones S&P 500 Eurostoxx 600-0.83% -2.10% -1.78% -1.01% Skandinaviske indeks Lukkekurs Kursudv. OMX Copenhagen 20 990.0-0.83% OMX Stockholm 30 1,422.6-1.09% Norway OSE Benchmark 590.1-1.78% OMX Helsinki 25 3,302.4-1.62% Toneangivende indeks Lukkekurs Kursudv. S&P 500 2,005.6-1.78% DJ Industrial Average 17,128.6-2.10% Stoxx Europe 600 361.2-1.01% NASDAQ Composite 4,923.1-1.59% Europæiske indeks Lukkekurs Kursudv. France CAC 40 4,625.3-1.12% Germany DAX (TR) 10,608.2-1.21% FTSE 100 6,052.4-0.82% Relative price performance 50% 40% 30% 33% 20% 10% 7% -10% 0% -4% -20% Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 OMXC 20 Stoxx 600 Dow Jones Aktierne i A.P. Møller-Mærsk sank atters til bunds i det hjemlige C20 Cap-indeks efter flere dårlige nyheder. Således fortsætter fragtraterne med at falde, hvilket sker sideløbende med, at olieprisen nærmest dagligt er under pres. Og mens lavere brændstofpriser er et gode for Maersk Line, så er faldet i olieprisen af større negativ betydning for indtjeningen i Maersk Oil og Maersk Drilling, hvilket betyder, at nettoeffekten for Mærsk af den lave oliepris er et minus. Danske Bank har efter en ordinær gennemgang af selskabets goodwill besluttet, at nedskrive for DKK 4,5 mia. før skat. Nedskrivningen omhandler bankens aktiviteter i Finland og Nordirland. Det oplyser selskabet til fondsbørsen. Nedskrivningen sker ud fra en langsigtet vurdering og er derfor ikke relateret til den forventede kortsigtede udvikling i vores forretningsenheder i Finland og Nordirland. Desuden er nedskrivningen af teknisk karakter, og den vil ikke påvirke bankens regulatoriske kapital og likviditet, siger bankens økonomidirektør, Henrik Ramlau-Hansen, i meddelelsen. Nedskrivningen skyldes primært en forventning om lavere renter over en længere tidsperiode og et øget kapitalbehov i de to lande. Nedskrivningen vil reducere Danske Banks egenkapital med omkring DKK 4,4 mia., oplyser selskabet. Danske Bank fastholder forventningerne til helårsresultatet, når der ses bort fra resultateffekten af nedskrivningen. Danske Bank regner med et overskud på over DKK 16 mia. i 2015. Assistant Equity Analyst Rasmus Østergaard Andersen rasand@danskebank.dk 1 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Det danske biotekselskab Genmab har fået en milepælsbetaling på USD 3 mio. i samarbejdet med partneren Janssen vedrørende Duobody-teknologiplatformen, oplyses det i en meddelelse fredag eftermiddag. Denne milepælsbetaling udløses som følge af Janssens udvælgelse af en klinisk kandidat til det sjette program i samarbejdet. Samtidig blev en milepælsbetaling på USD 0,5 mio. nået som følge af præklinisk fremskridt i samme program. Janssen har udnyttet optioner på 11 ud af i alt 20 mulige programmer under samarbejdet med Genmab om den bispecifikke Duobody-platform. Inklusive samarbejdet med Janssen har Genmab fem kommercielle samarbejdsaftaler vedrørende Duobody-teknologien. Vindmølleproducenten Vestas har afsluttet det tilbagekøbsprogram, som selskabet indledte den 5. november. Det oplyser Vestas i en fondsbørsmeddelelse. Aktietilbagekøbsprogrammet er på i alt DKK 1120 mio. Vestas har nu købt egne aktier for DKK 1.119.999.730 og erklærer dermed programmet for afsluttet. Formålet med aktietilbagekøbsprogrammet er at justere Vestas kapitalstruktur og opfylde forpligtelserne i forbindelse med programmer for medarbejderaktieoptioner eller andre tildelinger af aktier til Vestas medarbejdere, skriver vindmølleproducenten i meddelelsen. Programmet havde den 31. december som udløbsdato. Endvidere har det amerikanske Senat og Repræsentanternes Hus stemt en forlængelse af vindstøtteordningen PTC igennem fredag. Dermed er en femårig forlængelse af PTC-ordningen, der aftrappes trinvist fra 2017 frem til 2020, godt på vej til at blive endeligt gennemført. Ordningen vil ifølge en ny analyse bidrage til bygning af 44 gigawatt ny vindmøllekapacitet i USA frem til udgangen af 2021, skriver Wind Power Monthly. Analysen er fra Bloomberg New Energy Finance, som vurderer, at den femårige forlængelse vil resultere i en stigning på 76 pct. over de 25 gigawatt, der vurderes at ville blive bygget frem til udgangen af 2021 uden en fornyet PTC. Den danske bryggerigigant Carlsberg har fredag underskrevet en aftale om salg af sine resterende ubebyggede arealer på Tuborg-området nord for København til den danske pensionskasse Danica. Det oplyser bryggeriet til fondsbørsen. Handlen er i tråd med koncernens ambitioner om bortskaffelse af ikke-kerne-aktiver, at forbedre afkastet af den investerede kapital og reducere den finansielle gearing, skriver Carlsberg. Carlsberg-gruppen vil modtage en kontant betaling i 2015 på DKK 600-700 mio. efter skat for salget. Handlen er dog betinget af en registrering hos myndighederne. SimCorp meddelte fredag efter børslukketid, at den schweiziske finansielle serviceudbyder Swiss Life Asset Managers udvider en licensaftale for brugen af SimCorps investment mangement-løsning, Simcorp Dimension. Aftalen dækker brug af Simcorp Dimension på tværs af selskabets organisation i Schweiz, Frankrig og Tyskland. Den indeholder blandt andet yderligere front office funktionalitet, dashboards, e-learning og yderligere brugere. Det skriver Simcorp i fondsbørsmeddelelsen. Swiss Life Asset Managers har været kunde hos Simcorp siden 2008. Selskabsspecifikke nyheder øvrige Skandinavien Der blev indført en børspause i Norwegian Energy Company ASA (Noreco) fredag eftermiddag kl 14.28, da man ventede en melding fra selskabet. To minutter senere meldte selskabet at det har indgået en aftale om et samarbejde med Awilhelmsen Special Opportunities AS og QVT Financial LP i forbindelse med Sirierstatningssagerne. Selskabet melder videre at det vil tilbagekøbe NOR10- obligationer for optil NOK 235 mio. Selskabsspecifikke nyheder øvrige udland Det japanske konglomerat Toshiba bekræftede mandag morgen, at der for regnskabsåret 2015/2016 ventes et større underskud af driften. Omkring JPY 550 mio., svarende til DKK 31,1 mia., venter selskabet at tabe i dets nuværende regnskabsår, der løber til udgangen af marts. Selskabet, som knap er kommet sig oven på skandalen om syv års fejlagtige regnskaber, der ramte i løbet af foråret og sommeren, skal rydde gevaldigt op i sin store forretning. Der skal omstruktureres både på ledelses- og produktionsplan, fabrikker skal lukkes, og der skal sælges aktiver fra. Toshiba har indkaldt til pressemøde kl. 17.20 lokal tid (9.20 dansk tid) for at fortælle mere om planerne. Det skriver Ritzau Finans. Selskabets aktie falder mandag morgen omkring 10 pct. på børsen i Tokyo. Det amerikanske softwareselskab Red Hat fremlagde torsdag efter den danske fondsbørs' lukketid et regnskab for tredje kvartal, der viste en fremgang på faktureringerne på 14,9 pct. sammenlignet med tilsvarende periode sidste år. Det oplyser Bloomberg News. I anden kvartal havde softwareselskabet, der er kendt for 2 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
sit open source-softwareprogram Linux, en vækst på faktureringerne på 9 pct. Væksten får Red Hat til at forvente en indtjening per aktie på USD 1,86 for året mod tidligere ventede USD 1,85-1,87. Analytikernes forventninger er til sammenligning en indtjening per aktie på USD 1,85 per aktie, viser data indsamlet af Bloomberg. Tredje kvartal gav også en omsætning, der med USD 523,6 mio. var bedre end analytikernes forventninger, som lød på USD 521,5 mio. 3 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Rapporteringskalender Mon 21 Dec Tue 22 Dec Wed 23 Dec Thu 24 Dec Fri 25 Dec Per Aarsleff A/S Q4 15 Nobina AB Q3 16 Source: Danske Bank Markets, FactSet Kursudvikling - Globale markeder og Råvarer Skandinaviske indeks Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År OMX Copenhagen 20 990.02-0.83% 2.51% 0.43% 5.22% 32.99% 32.98% 68.32% 101.06% OMX Stockholm 30 1,422.63-1.09% 1.53% -6.05% -2.10% -2.86% -1.33% 11.57% 28.46% Norway OSE Benchmark 590.14-1.78% -0.79% -5.90% 0.99% 2.45% 2.87% 11.79% 32.40% OMX Helsinki 25 3,302.41-1.62% 1.70% -3.28% 8.45% 10.52% 10.74% 22.24% 46.16% Toneangivende indeks Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År S&P 500 2,005.55-1.78% -0.34% -3.75% 2.43% -2.59% -2.70% 10.76% 38.62% DJ Industrial Average 17,128.55-2.10% -0.79% -3.43% 4.54% -3.90% -3.65% 5.94% 28.29% Stoxx Europe 600 361.23-1.01% 1.53% -4.77% 1.82% 5.46% 6.54% 15.04% 28.80% NASDAQ Composite Index 4,923.08-1.59% -0.21% -3.00% 1.99% 3.95% 3.68% 20.96% 61.17% Europæiske indeks Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År France CAC 40 4,625.26-1.12% 1.66% -5.74% 1.97% 8.25% 8.84% 12.55% 26.77% Germany DAX (TR) 10,608.19-1.21% 2.59% -3.21% 6.98% 8.19% 8.12% 15.54% 38.60% FTSE 100 6,052.42-0.82% 1.67% -3.61% -0.85% -7.82% -6.40% -6.77% 1.96% Råvarer Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År Brent Crude Oil (ICE $/bbl) 36.88-0.49% -2.77% -16.45% -22.31% -35.67% -38.54% -66.36% -66.12% NY Gold (NYM $/ozt) 1,066.20 1.47% -0.99% -0.24% -6.32% -9.94% -10.76% -13.74% -36.14% London Silver (Fixing $/ozt) 13.82-1.85% -0.72% -2.47% -9.44% -13.46% -14.05% -30.69% -57.32% Aluminum (LME Cash $/t) 1,508.00 1.72% 0.53% 3.71% -7.17% -17.66% -20.15% -13.80% -27.53% Copper (LME Cash $/t) 4,650.00 2.20% -0.36% -0.41% -13.21% -26.88% -26.78% -35.68% -41.91% Nickel (LME Cash $/t) 8,655.00 0.58% 0.00% -3.35% -11.32% -42.05% -44.18% -38.33% -50.96% Zinc (LME Cash $/t) 1,498.00 2.50% -2.25% -0.89% -11.78% -30.87% -29.39% -24.91% -27.14% Source: FactSet 4 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Kalender Makro Nøgletal og Udgivelser Global fokus Begivenhed Periode Danske Consensus Forrige Man 21-Dec 16:00 EUR Forbrugertillid, foreløbig Nettotal dec -5.4-5.9 Tir 22-Dec 13:00 TRY Central Bank of Turkey rentebeslutning % 7.5% 7.5% 16:00 USD Salg af eksisterende boliger mio (m/m) nov 5.36 5.36-0.034 Ons 23-Dec 14:30 USD Varige industriordrer, foreløbig m/m nov -0.4% 2.9% 14:30 USD PCE kerne m/m å/å nov 0.1%... 0.0% 1.3% 14:30 USD PCE deflator m/m å/å nov 0.1%... 0.1% 0.2% 16:30 USD DOE U.S. råolielager K Tors 24-Dec 0:50 JPY Referat fra BoJ møde 18-19 nov. Fre 25-Dec 0:30 JPY CPI - nationalt ekskl. friske fødevarer og energi å/å nov 0.7% Scandi fokus Tir 22-Dec 9:00 DKK BNP, endelig k/k å/å 3. kvartal -0.1% 0.9% -0.1%... Ons 23-Dec 10:00 NOK Arbejdsløshed (AKU) % okt 4.6% Source: Danske Bank Markets 5 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Markedsdata Renter og Valuta DOW JONES NASDAQ 1 month -4.0% 1 month -6.3% S&P500 2006-1.8% Year-to-date -2.6% Year-to-date 2.0% NIKKEI (07:30) 18909-1.0% 108.9 EUR/USD Intraday 108.9 EUR 17:00 07:30 +/- Gold, $ USD 108.46 108.76 0.30 07:30 1068.95 JPY 131.74 131.94 0.20 1 day 2.81 108.6 Max 109 108.6 GBP 72.82 72.90 0.08 1 month -8.93 Min 108 NOK 949.18 951.12 1.94 Year-t-date -115.91 108.3 0.3 108.3 SEK 928.39 930.28 1.89 DKK 746.10 746.15 0.05 * The chart plots 07:30-23:00 Fri and 23:00 Sun to 07:30 M on STOCKS -1.40-2.00 15 16 17 18 19 20 21 Grey line indicates closing of Danish markets -1.40-2.00-1.10 FX & COMMODITIES YIELDS & INTEREST RATES USD-Yields Intraday Spread, 0.99 2.24 Policy Rate 3M bp 17:00 07:30 +/-, bp USD2Y USD10Y USD 0.50 0.59 9 USD 10Y 2.21 2.21 0 Max 1.0 Max 2.2 2.22 EUR 0.05-0.13-18 USD 30Y 2.92 2.92 0 0.97 Min 0.9 Min 2.2 USD2Y GBP JPY 10Y (lhs) 0.50 0.59 9 0.27 0.28 1 2.20 0 0 DKK 0.05-0.11-16 0.95 USD10 Y (rhs) 2.18 SEK -0.35-0.40-5 07:30(-1)* 17:00 +/-, bp NOK 0.75 1.20 45 DEM 10Y 0.62 0.56-6 0.93 2.16 07 10 13 16 19 22 01 04 PLN 1.50 1.62 12 DKK 10Y 0.87 0.84-3 SEK 10Y 1.01 0.96-4 S&P500 Intraday, % Eurostoxx Intraday, % 0.40 0.4 Close +/- DJSTOXX50 3065-1.0% -0.20-0.20-0.10-0.1 Max 0.3 Max 0.4 OMXC20 990-0.8% -0.80 Min -2.0-0.80 Min -1.6 OMXS30 1423-1.1% -0.60-0.6 0.6 0.5 OSE BX 590-1.8% +/- NOK 10Y 1.49 1.49 0 PLN 10Y 2.97 2.91-5 * The chart plots 07:30-23:00 Fri and 23:00 Sun to 07:30 M on * As of closing previous trading day -1.1-1.60-1.6 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Grey line indicates opening of US markets Close 17129 4923 CRB -2.1% -1.6% Oil, Brent, $ 36.44-0.44-8.22-20.89 CRB, Raw 10Y Yield Spread to Germany 2.5 2.37 2.0 1.66 1.5 1.28 1.02 0.95 1.0 0.5 0.34 0.28 0.41 0.0 USD JPY GBP FRF ITL DKKSEKNOKPLN -0.5-0.27 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0-0.5 3.0 2.5 2.0 US Yield Curve 1.5-0.6 3.00 Max 0.000 1.00 Max 0.000 1.0-0.8 0.4 0.00 Min -1.170 0.3 0.00 Min #### 0.5-1.0 0.2 0.0-1.2 0.1 USD2Y USD5Y USD10Y 0.0 D-t-D +/-, bp (right axis) 07:30 (left axis) 1 month ago (left axis) -0.2-0.4 1.0 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 German Yield Curve -0.2-1.2-2.2-3.2-4.2-5.2-6.2-7.2 DEM2Y DEM5YR DEM10Y D-t-D +/-, bp (right axis) 07:30 (left axis) 1 month ago (left axis) Non-finan. Credit spread, itraxx s. 11* 07:30 1 day 1 month 100 90 80 Credit spreads USD 10Y * Ask price ** Ask price Swap Spread, bp** Europe (IG) 81 0 10 70 JPY 10Y -6-5 1 300 HiVol 103 0 15 60 250 50 200 Xover (N-IG) 336 0 39 40 07:30(-1)* 17:00 +/- 30 150 EUR 10Y 0 15 15 20 100 10 50 DKK 10Y 34 35 1 Finan. Sr. 77 0 7 0 0 SEK 10Y 40 42 1 Dec Feb Mar May Jun Aug Sep Nov Dec Finan. Sub. 161 0 12 NOK 10Y 60 61 1 itraxx Europe (IG) (left axis) itraxx Xover (Non IG) (right axis) 450 400 350 17:00 * As of closing previous trading day 07:30 108.0 108.0 PLN 426.18 427.43 1.25 1M future Industrials 07 10 13 16 19 22 01 04 USD 17:00 07:30 +/- 07:30 172.16 401.02 JPY 121.46 121.31-0.15 1 day 1.46 1.04 1 month 2.40 GBP 148.94 149.19 0.25 1 month -11.58 0.35 Year-to-date -12.22 CHF 99.46 99.12-0.34 Year-t-date -57.80-91.09 +/- Source: Danske Bank Market, FactSet 6 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Danmark Danmark Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 A. P. Moller - Maersk 8,805.0-4.2% -12.4% -28.8% -8.57% -8.35% 8.02 8.75 ALK-Abello 846.0 2.5% 7.2% 30.0% 6.19% -9.92% 41.91 46.53 Alm. Brand 47.6 2.4% 8.2% 45.6% 41.11% 5.83% 17.89 16.91 Ambu 202.0 3.6% -1.5% 35.6% 36.78% 30.79% 45.39 34.71 Bang & Olufsen 79.5 12.8% 52.9% 120.2% -83.53% n.m n.m. 84.35 Bavarian Nordic 340.0 7.8% 7.3% 72.2% n.m n.m 158.90 12.70 BoConcept 394.0 4.0% 58.9% 462.9% n.m 24.11% 15.57 12.55 Carlsberg 605.0 5.8% 1.3% 26.4% -19.63% 12.47% 20.63 18.34 Chr. Hansen 422.3 2.1% -3.4% 54.0% 15.51% 13.35% 39.49 34.84 Coloplast 538.0 0.8% -2.1% 3.7% 17.01% 12.93% 29.45 26.08 D/S Norden 110.3-5.8% -15.3% -16.1% n.m -38.38% 7.69 12.48 Danske Bank 180.7 2.3% -3.6% 7.9% 38.20% 2.35% 10.64 10.39 DFDS 266.0 0.9% 7.9% 125.0% n.m 16.34% 16.36 14.06 DSV 264.2 1.2% -6.3% 40.4% 21.48% 7.10% 21.61 20.18 Exiqon 10.7 1.4% -9.3% 52.9% n.m n.m 142.67 43.67 FLSmidth & Co 233.6-0.2% -8.4% -14.2% -5.83% 19.20% 14.40 12.08 G4S 22.5-0.4% -9.5% -13.8% n.m. n.m. n.m. n.m. Genmab 915.5 0.5% 10.7% 154.1% 80.40% -42.19% 93.60 161.92 GN Store Nord 119.6-0.2% -8.6% -11.3% 12.99% 33.44% 20.50 15.36 H+H International 82.5 5.1% 18.7% 133.7% n.m. n.m 29.70 11.72 Hafnia Tankers 66.8 0.6% 0.0% 49.1% n.m 35.69% 7.76 5.72 Harboe 116.0 12.1% 12.6% 40.6% 55.58% 13.41% 15.41 13.58 Højgaard Holding 398.0 4.1% -4.3% 91.8% n.m -13.67% 7.77 9.00 IC Group 233.5-2.9% 19.7% 64.4% 27.04% 3.60% 17.16 16.56 ISS 242.3 0.1% 2.0% 36.0% 26.54% 8.37% 17.76 16.39 Jyske Bank 299.5-0.6% -9.2% -4.3% -30.51% 27.15% 12.28 9.66 Lundbeck 212.1 0.3% 1.3% 72.7% n.m n.m n.m. 59.60 Matas 128.5-0.8% 2.4% -8.9% 7.60% 5.04% 12.52 11.92 Monberg & Thorsen 428.0 5.7% 1.2% 64.6% n.m -16.73% 8.73 10.49 NKT Holding 342.6 3.5% 1.3% 3.3% 19.47% 23.11% 16.59 13.48 Novo Nordisk 390.7 3.3% 3.2% 50.1% 31.97% 18.33% 29.27 24.73 Novozymes 327.6 2.6% -0.8% 26.1% 14.01% 12.09% 35.64 31.80 Pandora 825.5 2.8% -0.2% 63.6% 34.20% 42.14% 24.69 17.37 Per Aarsleff 2,430.0 2.7% -0.1% 109.8% 39.54% 17.27% 13.93 11.88 Ringkjøbing Landbobank 1,478.0 0.7% -0.7% 28.3% 7.69% 15.93% 14.69 12.67 Rockwool International 962.0 6.7% -10.9% 38.3% -7.74% 30.20% 27.01 20.74 Royal Unibrew 275.4 3.7% 0.6% 26.7% 9.10% 7.48% 21.55 20.06 SimCorp 382.0 1.6% 2.0% 135.1% 37.40% 15.14% 37.26 32.36 Solar 428.0 1.1% 2.1% 47.8% n.m 22.29% 19.22 15.72 Spar Nord 58.0-4.1% -7.2% 0.0% 19.25% -0.86% 9.87 9.96 Sydbank 214.4 0.6% -6.4% 12.7% 16.66% 31.68% 13.08 9.93 TDC 33.0-0.2% -8.4% -30.1% -20.49% -13.45% 9.34 10.79 Topdanmark 188.9-0.4% 2.8% -5.6% -19.31% 5.68% 16.11 15.25 Tryg 130.5-0.1% 0.3% -5.3% -22.78% 20.27% 19.84 16.50 Veloxis Pharmaceuticals 1.8 3.5% 10.0% 53.0% n.m -56.02% n.m. n.m. Vestas Wind Systems 477.5 8.4% 10.1% 110.8% 67.83% 6.80% 22.74 21.30 7 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Danmark Danmark Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 William Demant Holding 657.5-0.8% 2.8% 40.4% 11.40% 17.08% 24.42 20.86 Zealand Pharma 143.5-1.0% -2.7% 72.9% 14.14% -63.94% n.m. n.m. Össur 24.0 3.9% 8.1% 35.6% -8.24% 13.46% 26.83 23.65 NNIT 181.5 3.1% 11.7% 15.2% 2.12% 3.55% 20.68 19.97 Source: FactSet 8 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Sverige Sverige Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 ABB 150.6-1.1% -7.7% -9.2% -10.90% 10.44% 17.11 15.49 Active Biotech 13.7-1.1% 32.5% -27.4% -71.24% -97.72% n.m. n.m. Alfa Laval 150.7-0.2% -3.0% 1.6% 24.22% -8.11% 14.75 16.05 Assa Abloy 176.1 0.7% -1.5% 27.4% 21.08% 8.95% 25.10 23.04 AstraZeneca 55,758.8-0.2% -0.9% -4.0% -0.40% -4.87% 15.27 16.05 Atlas Copco 206.7-0.9% -9.6% -5.4% 15.23% 1.03% 17.05 16.88 Autoliv 1,055.5 1.4% -0.8% 16.1% 4.27% 17.92% 19.94 16.91 Axfood 147.1 1.2% -7.5% 26.1% 23.83% 4.16% 22.75 21.84 Balder 195.3 8.3% 7.9% 77.1% 43.12% 2.45% 20.67 20.17 Beijer Alma 206.5-2.8% -1.4% 13.2% 11.95% 7.72% 17.40 16.15 BillerudKorsnäs 155.9 1.4% -3.5% 38.6% 30.99% 12.83% 17.99 15.95 BioGaia 280.0-2.1% 3.5% 56.0% 26.71% 21.45% 39.13 32.22 Boliden 138.1-1.9% -10.0% 10.0% 59.27% 12.46% 12.55 11.16 Castellum 119.3 2.9% -3.8% -2.3% 9.50% 0.97% 13.20 13.08 Cloetta 26.9 0.0% 0.7% 19.0% 38.80% 17.62% 19.13 16.26 Nobina 35.9 3.2% 2.6% 12.2% n.m 4.96% 12.46 11.87 Concentric 102.8 1.5% 1.7% 10.5% 18.53% 4.32% 15.51 14.87 Creades 204.0-1.4% 1.2% 19.3% n.m. n.m. n.m. n.m. Electrolux 200.7 3.3% -16.6% -12.3% -5.00% 37.43% 19.31 14.05 Elekta 70.9-0.4% 7.5% -11.1% 51.36% 25.65% 27.73 22.07 EnQuest 2.4-6.1% -25.0% -44.4% n.m -88.62% 4.33 38.03 Ericsson 78.7 2.8% -5.1% -16.6% 1.63% 25.37% 16.34 13.03 Fabege 136.5 1.8% -0.4% 35.7% 12.19% 22.93% 32.97 26.82 Getinge 214.9 2.3% -0.7% 20.9% -5.49% 20.77% 23.60 19.54 Gränges 66.0 1.5% 6.9% 29.4% 7.25% 9.07% 12.88 11.81 Hennes & Mauritz 299.7 0.5% -7.1% -8.0% 6.19% 7.11% 23.37 21.82 Hexagon 310.9 3.6% -0.8% 28.5% 19.80% 11.84% 23.18 20.73 HiQ International 49.0-1.0% 1.9% 19.2% 21.07% 11.54% 18.52 16.61 Holmen 262.8-0.2% -5.4% -1.2% 5.91% 10.32% 16.79 15.22 Hufvudstaden 118.6 3.9% -1.2% 16.7% -7.52% 3.75% 28.09 27.08 Husqvarna 55.6 4.8% -0.1% -3.8% 26.24% 15.27% 16.63 14.42 ICA Gruppen 306.4 0.8% -3.7% 0.2% 25.58% 7.44% 20.35 18.94 Industrivärden 157.5-0.1% -5.5% 10.3% 30.64% -64.75% 9.90 28.08 Intrum Justitia 285.0 3.6% -1.7% 22.8% 18.08% 2.19% 17.63 17.26 Investor 311.8 3.2% -4.3% 9.5% -75.86% -4.59% 19.01 19.93 ITAB Shop Concept 300.0-2.8% 2.2% 129.0% 80.67% 11.32% 27.91 25.07 JM 244.1-2.2% 0.6% -2.0% -8.46% 18.51% 15.81 13.34 Kinnevik 256.4 4.9% -4.7% 0.4% -85.49% -70.79% 23.46 80.29 Klövern 9.0 2.3% -1.1% 18.4% n.m. n.m. n.m. n.m. Kungsleden 62.0 4.6% 0.0% 9.7% n.m 29.71% 14.83 11.43 Latour 296.7 4.5% 1.4% 45.9% n.m. n.m. n.m. n.m. Lindab 60.4 1.0% -0.7% -8.0% 1.88% 24.80% 14.97 12.00 Loomis 253.1-3.0% -6.4% 12.0% 16.99% 8.56% 16.95 15.61 Lundbergföretagen 457.0 1.6% 1.1% 35.1% n.m. n.m. n.m. n.m. Lundin Mining 23.3 4.4% -7.5% -37.9% -67.56% n.m 35.29 n.m. Lundin Petroleum 121.6 0.2% -8.0% 8.2% -16.42% n.m n.m. 20.40 9 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Sverige Sverige Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 Meda 104.8 2.6% 0.8% -6.8% 52.68% 52.12% 27.53 18.10 Melker Schörling 526.0 2.6% 4.1% 40.1% n.m. n.m. n.m. n.m. Millicom 486.0-2.8% 3.7% -16.6% n.m n.m n.m. 31.10 NCC 260.8-0.6% -7.4% 5.7% 3.95% 11.36% 14.94 13.41 New Wave Group 33.2-1.8% -5.7% -13.5% -7.51% 48.73% 13.48 9.07 Nibe 277.6-1.2% -3.7% 38.2% 24.29% 7.37% 24.84 23.13 Nobia 103.9 1.7% -0.8% 49.0% 72.67% 14.24% 18.82 16.48 Hexpol 89.9 4.8% 0.6% 22.0% 0.00% 0.00% 0.00 0.00 Nordea 91.7 2.6% -4.8% 0.8% 8.48% -0.60% 10.77 10.84 Opus Group 5.9 3.5% -4.1% -33.9% -44.24% 27.85% 19.11 14.94 Com Hem 75.0 2.5% 1.6% 19.0% n.m 75.28% 62.11 35.43 Orexo 61.5-4.3% -16.3% -54.6% n.m -81.34% n.m. n.m. Oriflame 138.9 0.5% -4.5% 28.0% 11.58% 26.57% 17.30 13.67 Peab 63.5 1.2% -3.2% 15.6% 30.53% 13.95% 13.67 11.99 Qliro Group 11.9-1.7% 28.0% -32.0% 58.60% n.m n.m. 46.15 Ratos 47.9 1.8% -2.5% 1.8% n.m. 92.37% 40.59 21.10 Saab 254.9-1.9% -2.9% 26.0% 7.94% 28.31% 22.52 17.55 Sandvik 73.0-4.9% -13.8% -4.5% 4.35% 4.19% 14.81 14.22 SCA 244.1 4.2% -2.3% 44.5% 11.43% 8.17% 19.93 18.42 Scandi Standard 51.3-2.8% -1.4% 6.3% 28.96% 27.80% 16.42 12.85 SEB 87.0 3.8% -4.7% -12.6% -4.51% 5.33% 11.40 10.82 Securitas 126.1 0.3% -2.6% 33.5% 18.95% 10.81% 17.30 15.62 Semcon 42.2-0.5% -0.5% -14.6% -43.01% 92.91% 16.17 8.38 Skanska 161.8-1.7% -3.5% -3.6% 7.07% 12.25% 16.02 14.27 SKF 135.7-2.6% -11.6% -17.7% 7.49% 2.78% 11.48 11.17 Skistar 117.5-9.6% -10.3% 34.7% 16.53% 3.87% 15.95 15.36 SSAB 20.5-18.4% -32.6% -55.0% n.m n.m n.m. 66.51 Svenska Handelsbanken 110.9 2.3% -5.9% -9.2% 2.85% 5.13% 13.77 13.10 Svolder 122.8 4.7% 1.9% 34.2% n.m. n.m. n.m. n.m. Swedbank 185.5 4.2% -5.3% -5.1% -1.59% 8.06% 12.52 11.58 Swedish Match 292.8 2.1% 1.5% 19.6% 14.62% 7.88% 19.22 17.82 Swedish Orphan Biovitrum 128.4-1.9% -2.1% 61.8% n.m n.m 140.02 33.05 Swedol 19.2 4.3% -0.5% 17.1% 72.92% 43.17% 19.14 13.37 Tele2 81.7-0.2% -4.3% -14.0% -3.64% -8.24% 19.96 21.76 TeliaSonera 41.8 3.6% -2.3% -17.1% -1.49% 0.47% 11.22 11.16 Thule Group 110.5 0.2% 1.4% 23.5% n.m 11.40% 18.50 16.61 Trelleborg 162.1 0.1% -3.1% 22.8% 14.75% 14.05% 15.81 13.86 Volvo 78.0 1.4% -14.0% -7.9% 97.27% 5.93% 11.46 10.82 Vostok New Ventures 51.8 4.5% -1.4% 36.2% n.m. -100.00% n.m. n.m. Wihlborgs 167.0 2.5% -1.5% 17.0% 37.41% -10.68% 12.79 14.32 Öresund 230.0 10.0% 21.1% 38.6% n.m. n.m. n.m. n.m. Source: FactSet 10 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Norge Norge Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 AF Gruppen 133.5-2.6% 6.8% 69.0% 38.09% 4.64% 19.65 18.78 Akastor 11-7.6% -7.6% -49.1% 53.49% -67.18% n.m. n.m. Aker Solutions 29.1 #### -22.2% -30.0% -30.84% -21.31% 8.77 11.14 Atea 71.75-3.7% -5.9% -6.8% -15.41% 34.74% 18.55 13.77 Aurora LPG 63.5-3.8% 5.8% 21.0% 26.14% 9.73% 3.57 3.26 Austevoll 51 0.5% 0.5% 9.7% -1.61% 57.93% 12.21 7.73 Avance Gas 113-0.9% 5.6% 10.8% n.m -28.74% 2.45 3.43 Awilco Drilling 31.5 0.0% -14.2% -59.6% -5.62% -74.72% 0.83 3.29 Awilco LNG 4.3 #### -14.0% -57.0% n.m -33.99% n.m. n.m. Bakkafrost 248.8 3.9% 4.8% 48.5% 30.06% 0.21% 12.56 12.54 BW LPG 70.6-2.0% 12.8% 34.7% 28.32% -15.93% 3.36 3.99 BW Offshore 2.6-1.9% -23.3% -65.4% -71.06% -96.09% 4.27 109.08 DNB 106.9 0.9% -5.4% -3.4% 7.52% -6.48% 8.00 8.55 Dolphin Group 0.11 0.0% -65.6% -96.2% n.m -14.13% n.m. n.m. EMGS 0.28 7.7% -17.9% -89.8% n.m -57.16% n.m. n.m. Entra 72 2.9% -0.7% -5.9% 3.63% 16.09% 17.49 15.07 Fred. Olsen Energy 33.2-3.7% -25.1% -51.3% 51.83% -45.91% 1.32 2.43 Frontline 25.63 1.7% 1.3% 36.3% n.m -34.65% 6.05 9.25 Frontline 2012 62.5 0.0% 4.5% 58.2% 60.76% 30.12% 13.68 10.51 Gjensidige 139.2 1.0% 2.3% 14.1% -8.25% 7.34% 18.31 17.06 Golar LNG Ltd 123.71026 #### -51.0% -61.3% n.m -45.48% n.m. n.m. Grieg Seafood 31-2.5% 1.3% 8.8% -98.35% n.m 1048.35 9.17 Höegh LNG 94 #### -10.0% 14.3% n.m n.m 109.03 21.05 Kongsberg Gruppen 133 1.9% -4.3% 8.1% 12.03% 14.63% 16.37 14.28 Lerøy Seafood 316 2.6% 6.8% 15.8% -23.53% 61.04% 17.49 10.86 Marine Harvest 114.4 1.3% -1.2% 11.2% -19.99% 58.53% 20.24 12.77 Norsk Hydro 30.65 1.7% -4.9% -27.8% 63.92% -28.05% 11.85 16.47 North Atlantic Drilling 3.240823 23.3% -46.6% -77.3% -87.40% n.m 3.20 n.m. Norway Royal Salmon 76-2.3% 9.0% 18.7% -22.20% 84.95% 24.07 13.01 Norwegian Air Shuttle 308.8 2.8% 0.0% 11.8% n.m 76.88% 17.67 9.99 Ocean Rig UDW 12.966798-5.0% -25.6% -84.1% 17.33% -46.37% 0.64 1.20 Odfjell Drilling 5.1 6.3% -7.9% -61.7% n.m -74.46% n.m. n.m. Odfjell SE 25-4.9% -7.4% -13.2% n.m n.m 18.69 3.43 Opera Software 49.95-0.2% -6.1% -47.4% -52.22% 78.77% 31.77 17.77 Orkla 68.45-1.4% -2.5% 33.8% 68.94% 1.35% 20.19 19.92 Pacific Drilling 7.846665-7.0% -32.2% -80.7% -9.39% n.m 1.14 n.m. Petroleum Geo-Services 34.54-5.4% -15.0% -18.4% n.m -72.23% n.m. n.m. Polarcus 1.69 3.7% -48.8% -73.2% 20.57% -18.93% n.m. n.m. Prosafe 19.7 #### -20.9% -14.3% -39.64% 43.32% 4.60 3.21 REC Silicon 1.801 13.6% -1.7% 1.0% n.m -5.12% n.m. n.m. RenoNorden 35.8 3.5% -8.2% -25.1% 20.55% 16.65% 10.48 8.99 Royal Caribbean Cruises 843 3.3% 3.7% 36.4% 37.32% 28.91% 20.67 16.03 SalMar 146 3.2% 4.7% 14.5% -23.11% 43.55% 15.79 11.00 Schibsted 285.2-2.3% -3.3% -39.8% n.m. n.m. n.m. n.m. Scottish Salmon Company 4.2-6.3% -6.7% -14.3% -80.03% n.m 43.49 9.35 Seadrill 32.65-7.9% -41.2% -62.2% -15.09% -34.65% 1.69 2.59 11 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Norge Norge Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 Sevan Drilling 3.88 #### -36.5% -81.9% n.m -77.34% 0.29 1.29 Songa Offshore 0.93-8.8% -20.5% -37.2% n.m n.m 3.05 1.45 Spectrum ASA 26.4-0.8% -5.7% -10.5% -90.32% n.m 39.60 9.84 Stolt-Nielsen 103-5.9% -9.3% -17.6% n.m -9.29% 5.24 5.78 Storebrand 32.75-1.1% 3.5% 12.2% -41.68% 27.91% 10.58 8.27 Subsea 7 60.6-5.4% -14.6% -20.8% -43.02% -65.31% 5.04 14.52 Telenor 145.4-2.2% -5.3% -4.0% 40.48% 8.98% 14.20 13.03 TGS 136.2 #### -19.4% -15.8% -48.73% -14.71% 12.61 14.78 Tomra Systems 92 0.8% -1.6% 60.0% 31.69% 25.13% 23.51 18.79 Wilh. Wilhelmsen ASA 34 3.7% -5.0% -26.1% -42.40% 67.77% 8.07 4.81 Yara International 376-1.9% -7.8% 12.6% 20.47% 0.40% 10.43 10.39 XXL 99.75 1.3% 7.3% 36.2% 69.94% 25.87% 28.74 22.84 Ocean Yield 67-5.3% -2.2% 52.3% 14.41% 26.44% 9.17 7.25 Source: FactSet 12 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Finland Finland Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 Amer Sports 27.0 2.0% 5.1% 68.1% 37.79% 22.00% 23.82 19.52 Asiakastieto 14.8-0.1% 5.3% -3.1% n.m 8.46% 16.52 15.23 Atria 8.8-0.1% 1.1% 33.5% -14.91% 17.30% 12.31 10.49 Cargotec Corp 33.1 1.3% -2.4% 29.5% 82.36% 7.52% 12.73 11.84 Caverion 8.9 1.5% 5.6% 34.3% 35.70% 47.75% 20.99 14.21 Citycon 2.3-0.5% -1.4% -3.4% 5.24% 0.90% 13.79 13.67 Cramo 19.0 4.5% 14.1% 57.4% 48.42% 18.17% 15.14 12.81 Elisa 34.8 4.4% -1.8% 53.9% 8.87% 4.30% 22.86 21.92 Fortum 13.2-0.8% -4.6% -26.4% -25.79% -10.40% 16.40 18.31 HKScan 3.8-2.3% -7.8% 15.0% 42.47% 44.00% 15.67 10.88 Huhtamäki 32.8 0.9% -2.4% 50.1% 35.67% 13.87% 20.31 17.84 Kemira 10.8-1.6% -6.1% 9.1% 9.06% 17.74% 15.57 13.23 Kesko 31.6 5.2% -0.5% 4.7% -2.41% 13.66% 18.71 16.46 Kone 38.5 0.4% -4.2% 1.9% 22.23% 4.68% 21.33 20.38 Konecranes 22.6-0.7% -12.5% -5.2% -0.50% 14.32% 16.97 14.84 Lassila & Tikanoja 17.6 3.2% 2.4% 16.1% 5.97% 5.43% 16.25 15.41 Lemminkäinen 13.5 3.8% 4.9% 41.8% n.m 29.53% 16.03 12.37 Metsä Board 7.0 9.4% 7.1% 60.1% 33.60% 30.07% 19.58 15.05 Metso 20.3-1.4% -11.8% -18.5% -11.31% -10.96% 13.17 14.79 Munksjö 8.3-2.9% 1.2% -7.3% 88.28% 33.70% 15.20 11.37 Neste 27.1 4.6% 7.6% 34.9% 38.84% 0.80% 12.19 12.09 Nokia 6.4 0.7% -7.0% -3.0% 16.17% 2.65% 20.21 19.69 Nokian Tyres 33.0 0.3% -1.8% 62.5% 3.40% 9.85% 20.44 18.61 Oriola-KD 4.2 3.2% -5.1% 29.5% -15.15% 9.63% 17.11 15.61 Orion 31.3 2.9% -5.4% 21.4% 0.24% -3.82% 21.18 22.02 Outokumpu 2.5-2.3% -11.9% -47.1% -9.67% n.m n.m. 24.68 Outotec 3.3-7.2% -6.9% -25.1% -2.54% 0.10% 15.10 15.09 PKC Group 16.0-1.6% 0.0% -8.9% n.m 70.65% 19.17 11.24 Pöyry 3.8-0.2% -2.3% 42.1% n.m 86.78% 46.93 25.13 Raisio 4.3-0.2% -2.3% 1.2% 27.06% 4.87% 17.38 16.57 Ramirent 6.2-0.5% -1.4% -3.9% 3.53% 25.35% 17.59 14.03 Sampo 46.6 3.3% 1.5% 20.0% 9.04% -4.48% 15.46 16.19 Sanoma 3.9 0.8% -16.3% -16.3% -47.02% n.m 24.48 10.81 Sponda 3.8 2.7% 1.0% 5.0% 3.86% 2.44% 11.23 10.96 Stockmann 6.3-6.1% -5.3% -1.7% 8.47% n.m n.m. 216.08 Stora Enso 8.5 2.1% -10.8% 13.7% 58.72% 11.81% 12.87 11.51 Tieto 24.5 5.9% 0.7% 13.7% 0.94% 11.33% 16.46 14.79 Tikkurila 16.1-4.5% 4.7% 11.1% -15.45% 11.07% 17.28 15.56 UPM-Kymmene 17.3 3.5% -4.1% 26.8% 53.33% -18.39% 10.21 12.51 Uponor 13.0-0.2% 1.2% 13.1% -0.62% 45.88% 24.70 16.93 Valmet 8.9-0.3% -5.1% -13.4% 73.12% 11.35% 12.11 10.87 Wärtsilä 41.2 0.4% 0.7% 11.1% 12.11% 5.60% 17.51 16.58 YIT 5.1-2.1% -0.1% 20.1% -48.82% 46.02% 19.64 13.45 Source: FactSet 13 Aktienyt www.danskemarketsequities.com