Aktienyt. Aktienyt. 15 august Assistant Equity Analyst Rasmus Broeng Jacobsgaard Skandinaviske indeks Lukkekurs Kursudv.

Aktienyt Investment Research Aktienyt 15 august 2016 Generelle tendenser på aktiemarkedet Fredagens helt store vinder i Danmark endte med at blive A.P. Møller Mærsk, som på trods af et mindre godt regnskab, overraskede investorer og analytikere, som havde forventet et markant værre andet kvartal for konglomeratet. I den anden ende faldt FLSmidth og Novo Nordisk helt til bunds i C20-indekset, som overordnet set endte med et beskedent fald på 0,1 pct. til 1.019,87. I resten af Europa medvirkede svage amerikanske detailsalgstal til små fald i de toneangivende indeks. Stoxx Europa 600-indeks faldt med 0,2 pct. til 346,08 efter, at indekset torsdag var lukket i det højeste niveau siden maj. Det skuffende detailsalg påvirkede ligeledes det amerikanske aktiemarked, som lukkede med et minus på 0,1 pct. i 2.184,05. De tunge aktier i Dow Jones faldt 0,2 pct. til 18.576,47, mens Nasdaq-papirerne sluttede dagen med en gevinst på 0,1 pct. til 5.232,89, hvilket var nok til at fastholde endnu en dag i det højeste niveau nogensinde. De fjernøstlige aktiemarkeder ligger med generelle stigninger uden for Japan mandag, hvor især de kinesiske aktier skyder i vejret, mens de japanske papirer dykker efter skuffende BNP-data for andet kvartal. Selskabsspecifikke nyheder Danmark A. P. Møller-Mærsk fremlagde fredag morgen regnskab, som fik en flot modtagelse på fondsbørsen. Regnskabet fra Mærsk bød ellers på en stor skuffelse i flagskibsdivisionen, containerrederiet Maersk Line, mens både Maersk Drilling og Maersk Oil, der ellers er presset af de lave oliepriser, umiddelbart overraskede positivt. Maersk Drilling står muligvis over for en svær situation i fremtiden efter olieprisens kollaps, som har betydet at efterspørgslen efter topmoderne boreskibe og borerigge, er faldet markant. Selskabet blev dog ikke ramt af den faldende efterspørgsel i første halvår af 2016, da mange af kontrakterne er indgået på et tidspunkt, hvor markedet boomede. A-aktien steg på trods af det blandede regnskab 3,40 pct., mens B-aktien steg 3,14 pct. Djursland Bank offentliggjorde fredag middag regnskab for første halvår af 2016. Selskabet fastholder forventningerne til 2016 om et basisresultat før nedskrivninger, kursreguleringer og skat i intervallet DKK 75-90 mio. Banken har haft en god begyndelse på året, hvor de inden for det første halvår har realiseret et basisresultat på DKK 46,9 mio. Årsagen til den høje basisindtjening skyldes øget aktivitet i bankens markedsområde samt en markant stigning i antallet af nye kunder, skriver Djursland Bank i regnskabet. OMXC20 Dow Jones S&P 500 Eurostoxx 600-0,47% -0,20% -0,08% -0,17% Skandinaviske indeks Lukkekurs Kursudv. OMX Copenhagen 20 925,1-0,47% OMX Stockholm 30 1.414,2-0,19% Norway OSE Benchmark 621,3-0,02% OMX Helsinki 25 3.448,1-0,38% Toneangivende indeks Lukkekurs Kursudv. S&P 500 2.184,1-0,08% DJ Industrial Average 18.576,5-0,20% Stoxx Europe 600 346,1-0,17% NASDAQ Composite 5.232,9 0,09% Europæiske indeks Lukkekurs Kursudv. France CAC 40 4.500,2-0,08% Germany DAX (TR) 10.713,4-0,27% FTSE 100 6.916,0 0,02% Relative price performance 10% 7% 0% -5% -10% aug-15 nov-15 feb-16 maj-16 aug-16-9% -20% -30% OMXC 20 Stoxx 600 Dow Jones Øvrige skandinaviske marked Standard Drilling steg markant i løbet af fredagen med største stigning på hele 140,0 pct. til NOK 2. Øystein Stray Spetalen, der ejer en stor del af selskabet, meddelte torsdag aften omkring en mulig indtræden på en skadesramt forsyningssektor. Aktien endte med en stigning på 80,72 pct. til NOK 1,50. Skandiabanken skaber imponerende resultat efter skat på NOK 359,4 mio. i andet kvartal 2016, som er mere end fire gange højere end samme kvartal året inden. Det fremgår af rapporten, at Visa Europe-salget udgjorde hele NOK 228,3 mio. Fremadrettet vil der være øget fokus på innovative løsninger, og levering af de bedste løsninger for at dække kundernes reelle behov, siger chef Magnar Øyhovden i en kommentar. Selskabsspecifikke nyheder øvrige udland Tyske Senvion fremlagde fredag morgen regnskab for andet kvartal af 2016, som viste fremgang både på top- og bundlinjen. Vindmølleproducentens omsætning steg til EUR 505 mio. i andet kvartal 2016 fra EUR 471 mio. samme kvartal året inden. Stigningen i omsætningen slog også igennem på indtjeningen, hvor driftsresultatet EBITDA steg til EUR 45 mio. mod tidligere EUR 25 mio. i andet kvartal sidste år. Ifølge selskabets administrerende direktør skyldes fremgangen en god strategi samt succes med indtræden på nye markeder. Aktien steg fredag 0,05 pct. Assistant Equity Analyst Rasmus Broeng Jacobsgaard rjac@danskebank.dk 1 Aktienyt www.danskemarketsequities.com

Rapporteringskalender Mon 15 Aug Tue 16 Aug Wed 17 Aug Thu 18 Aug Fri 19 Aug Hennes & Mauritz AB Sales & Re ALK-Abello A/S Q2 2016 Bavarian Nordic A/S Q2 2016 Austevoll Seafood ASA Q2 2016 Ambu A/S Q3 2016 Coloplast A/S Q3 2016 BioGaia AB Q2 2016 Beijer Alma AB Q2 2016 Hojgaard Holding A/S Q2 2016 ISS A/S Q2 2016 Deep Sea Supply Plc Q2 2016 DFDS A/S Q2 2016 Melker Schorling AB Q2 2016 Matas A/S Q1 2017 DOF ASA Q2 2016 DNO ASA Q2 2016 Ratos AB Q2 2016 NNIT A/S Q2 2016 Farstad Shipping ASA Q2 2016 ElectroMagnetic GeoServices ASA Q2 2016 Eltel AB Q2 2016 Swedol AB Sales & Re Holmen AB Q2 2016 Grieg Seafood ASA Q2 2016 NIBE Industrier AB Q2 2016 TORM A/S Q2 2016 Peab AB Q2 2016 H+H International A/S Q2 2016 Monberg & Thorsen A/S Q2 2016 Oriflame Holding AG Q2 2016 Pihlajalinna Oy Q2 2016 Jyske Bank A/S Q2 2016 RenoNorden ASA Q2 2016 Vostok New Ventures Ltd. Q2 2016 Leroy Seafood Group ASA Q2 2016 Topdanmark A/S Q2 2016 William Demant Holding A/S Q2 2016 NKT Holding A/S Q2 2016 Awilco Drilling Plc Q2 2016 Vestas Wind Systems A/S Q2 2016 Carlsberg A/S Q2 2016 Marine Harvest ASA Q2 2016 ICA Gruppen AB Q2 2016 New Wave Group AB Q2 2016 D/S Norden A/S Q2 2016 Source: Danske Bank Markets, FactSet 2 Aktienyt www.danskemarketsequities.com

Kursudvikling - Globale markeder og råvarer Skandinaviske indeks Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År OMX Copenhagen 20 925,06-0,47% -2,21% -5,42% -3,03% -8,79% -4,98% 28,59% 64,39% OMX Stockholm 30 1.414,21-0,19% 2,57% 4,41% 7,77% -2,25% -10,21% 4,76% 12,80% Norway OSE Benchmark 621,25-0,02% 1,38% 0,64% 3,47% 1,80% 0,59% 4,67% 24,23% OMX Helsinki 25 3.448,09-0,38% 2,18% 4,31% 12,45% 2,64% 5,08% 21,15% 41,17% Toneangivende indeks Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År S&P 500 2.184,05-0,08% 0,05% 1,48% 5,81% 6,86% 4,70% 12,94% 29,27% DJ Industrial Average 18.576,47-0,20% 0,18% 1,25% 4,83% 6,61% 6,75% 12,17% 20,47% Stoxx Europe 600 346,09-0,17% 1,38% 2,92% 3,89% -5,39% -9,64% 5,28% 13,07% NASDAQ Composite Index 5.232,90 0,09% 0,23% 4,18% 10,46% 4,50% 3,74% 19,22% 42,59% Europæiske indeks Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År France CAC 40 4.500,19-0,08% 2,03% 3,90% 4,82% -2,95% -8,63% 8,12% 10,52% Germany DAX (TR) 10.713,43-0,27% 3,34% 7,52% 8,63% -0,28% -1,93% 18,13% 28,16% FTSE 100 6.916,02 0,02% 1,80% 3,52% 13,30% 10,79% 5,25% 4,28% 5,20% Råvarer Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År Brent Crude Oil (ICE $/bbl) 46,97 2,02% 6,10% -3,09% -2,31% 25,99% -5,42% -54,41% -56,90% NY Gold (NYM $/ozt) 1.335,80-0,50% -0,04% 0,13% 5,16% 25,98% 18,93% 2,06% 0,08% London Silver (Fixing $/ozt) 19,87-1,68% -1,73% -2,36% 15,32% 43,78% 29,36% -1,05% -4,63% Aluminum (LME Cash $/t) 1.635,00 0,31% 0,43% -0,67% 5,83% 8,46% 5,69% -19,85% -10,78% Copper (LME Cash $/t) 4.746,00-1,33% -0,97% -1,36% 0,04% 0,94% -7,00% -32,45% -34,50% Nickel (LME Cash $/t) 10.445,00-2,29% -1,28% 1,31% 19,03% 20,54% -0,14% -44,59% -29,31% Zinc (LME Cash $/t) 2.238,00-1,78% -1,45% 2,68% 17,20% 39,88% 23,71% -3,91% 17,30% Source: FactSet 3 Aktienyt www.danskemarketsequities.com

Kalender Makro nøgletal og udgivelser Source: Bloomberg, Danske Bank Markets 4 Aktienyt www.danskemarketsequities.com

Dækkede selskaber Danmark Danmark Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 A. P. Moller - Maersk 9.350,0 2,5% 10,3% 4,2% -52,9% 54,7% 21,0 13,6 ALK-Abello 895,0-2,7% -23,0% 2,2% -16,3% 21,9% 32,4 26,6 Alm. Brand 47,0 1,3% 3,5% -2,9% 19,9% 2,0% 13,3 13,1 Ambu 292,0 1,0% 1,9% 39,4% 67,2% 21,9% 53,7 44,0 Bang & Olufsen 70,0-4,8% 2,9% -15,2% n.m n.m 823,5 34,1 Bavarian Nordic 246,0-1,2% 3,6% -31,2% n.m n.m 29,0 9,3 Carlsberg 667,0 3,3% 3,9% 8,9% 11,5% 13,2% 21,9 19,4 Chr. Hansen 426,8 1,3% 1,8% -1,1% 15,7% 15,8% 40,0 34,5 Coloplast 527,5 0,6% 1,5% -5,3% 13,1% 11,6% 29,9 26,8 D/S Norden 96,3-1,8% -2,9% -21,2% -92,7% n.m n.m. 40,4 Danske Bank 183,6-0,2% 4,3% -0,9% 2,5% 4,9% 10,4 9,9 DFDS 309,8 3,1% 6,5% 16,0% 33,4% 6,7% 13,9 13,0 DSV 325,9 0,1% 17,5% 19,9% -1,0% 31,5% 27,4 20,8 FLSmidth & Co 240,9-7,6% -9,3% 0,4% -14,4% 29,5% 19,1 14,7 G4S 19,6 0,1% 20,2% -15,7% n.m. n.m. n.m. n.m. Genmab 1.132,0-3,0% -0,9% 23,4% -65,0% n.m 258,2 61,1 GN Store Nord 140,2 8,3% 16,6% 11,9% 33,1% 13,9% 18,3 16,0 H+H International 70,5 0,0% 4,4% -18,5% n.m 45,7% 9,8 6,8 Hafnia Tankers 63,2 0,0% 0,0% -5,9% -54,1% 61,8% n.m. n.m. Harboe 148,5 0,3% 8,0% 32,0% 22,0% 9,6% 16,0 14,6 Højgaard Holding 325,5-0,6% 0,6% -19,4% 11,9% 37,1% 11,9 8,7 IC Group 174,0 1,2% 3,9% -31,0% 17,2% 10,5% 14,8 13,4 ISS 263,0 0,8% 4,3% 5,7% 4,5% 4,9% 17,2 16,4 Jyske Bank 285,6 1,3% 8,0% -8,5% 1,3% 22,7% 11,0 8,9 Lundbeck 267,0-2,4% 2,2% 13,4% n.m 38,8% 37,1 26,7 Matas 120,0 2,6% 2,1% -9,8% -1,6% 3,5% 11,7 11,3 Monberg & Thorsen 336,0-0,7% 4,0% -23,6% 3,1% 48,4% 14,4 9,7 NKT Holding 360,0 2,9% 11,1% 0,9% 9,0% 26,6% 16,0 12,7 Novo Nordisk 307,0-3,6% -17,5% -23,2% 14,0% 10,0% 20,2 18,3 Novozymes 293,6 2,4% -10,2% -11,2% 8,8% 6,7% 29,2 27,3 Pandora 885,0 2,8% 3,8% 1,5% 58,0% 17,4% 17,7 15,0 Per Aarsleff 158,5 0,3% 5,0% -24,9% -15,0% 18,1% 10,4 8,8 Ringkjøbing Landbobank 1.425,0 0,6% 4,8% -5,0% 12,5% 8,8% 12,8 11,8 Rockwool International 1.285,0 0,5% 7,4% 32,6% 34,6% 22,7% 25,4 20,7 Royal Unibrew 308,2 2,3% 6,2% 10,0% 11,2% 8,7% 21,1 19,4 SimCorp 348,2 0,1% 6,2% -10,3% -3,1% 10,9% 37,6 33,9 Solar 362,0-0,7% 15,8% -16,6% 13,4% 22,4% 15,6 12,7 Spar Nord 56,5 1,8% 6,6% -7,4% -13,2% 2,0% 11,6 11,4 Sydbank 184,0 0,8% 5,3% -17,0% 19,9% 9,8% 9,8 8,9 TDC 36,3-2,8% 2,9% 5,6% -15,7% -5,4% 12,7 13,4 Topdanmark 174,2 1,8% 6,8% -11,1% 5,8% 8,2% 14,6 13,5 Tryg 130,5-0,2% 7,9% -5,0% 12,8% 5,8% 16,7 15,7 Veloxis Pharmaceuticals 1,3-1,5% 12,1% -25,7% n.m. n.m. n.m. n.m. Vestas Wind Systems 490,9 1,5% 9,3% 1,5% 19,3% 3,3% 18,7 18,1 William Demant Holding 140,0 0,8% 5,8% 6,5% 15,4% 12,2% 22,6 20,2 Zealand Pharma 125,0-0,4% 0,4% -17,5% 13,2% -7,0% n.m. n.m. 5 Aktienyt www.danskemarketsequities.com

Dækkede selskaber Danmark Danmark Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 Össur 26,8 0,2% 4,5% 12,9% 9,8% 19,6% 28,7 24,0 NNIT 257,0-4,5% 2,8% 36,3% 8,7% 9,7% 26,9 24,6 Torm 62,5 0,0% -6,0% -30,2% -73,3% -13,8% 6,8 7,9 Scandinavian Tobacco Gro 115,8-1,0% 1,8% 15,8% 1,7% 2,6% 13,0 12,7 Source: FactSet 6 Aktienyt www.danskemarketsequities.com

Dækkede selskaber Sverige Sverige Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 ABB 187,0 0,8% 9,5% 22,4% 11,4% 12,7% 19,4 17,2 Alfa Laval 137,1 0,1% -1,4% -11,5% -14,9% -10,8% 15,9 17,8 Assa Abloy 190,0 0,8% 6,9% 6,7% 5,4% 10,1% 26,0 23,6 AstraZeneca 557,0-2,0% 13,4% 10,6% -4,8% -2,7% 16,3 16,7 Atlas Copco 244,4-0,3% 4,0% 17,3% -8,2% 7,9% 22,0 20,4 Autoliv 902,6-1,2% -2,6% -14,3% 2,2% 10,0% 15,7 14,3 Axfood 157,3 0,2% -1,1% 7,2% 11,8% 4,0% 21,7 20,9 Balder 235,7 1,5% 5,3% 12,9% 7,1% 4,3% 23,3 22,4 Beijer Alma 196,0 0,5% 1,6% -10,7% -6,6% 9,6% 17,7 16,2 BillerudKorsnäs 147,5-0,1% 13,4% -6,2% 15,6% 7,1% 16,6 15,5 Boliden 192,1 0,6% 7,7% 34,4% 8,1% 42,0% 18,2 12,8 Castellum 131,5 0,8% 5,5% 25,6% 4,1% 18,3% 16,3 13,8 Cloetta 31,3 0,0% -1,6% 11,8% 12,9% 14,3% 20,0 17,5 Concentric 106,5 1,2% 5,2% -0,5% -16,4% 10,6% 18,2 16,5 Creades 202,0 0,5% 4,4% -2,7% n.m. n.m. n.m. n.m. Indutrade 184,9 0,5% 11,4% 15,4% 16,0% 10,7% 19,7 17,8 Electrolux 229,6-0,3% -1,3% 11,9% 37,0% 9,5% 14,7 13,4 Elekta 70,9 2,0% 6,5% -1,7% 37,9% 26,1% 29,1 23,0 EnQuest 3,1 7,8% -9,6% 26,4% -97,3% 87,6% n.m. n.m. Ericsson 61,4-1,3% -7,7% -25,4% -29,4% 19,8% 14,5 12,1 Fabege 156,3 2,0% 7,6% 11,6% 13,2% 9,9% 33,8 30,8 Getinge 178,0 0,3% 2,9% -20,0% 10,0% 21,6% 17,9 14,7 Gränges 88,8-0,3% 7,9% 26,8% 15,8% 25,0% 15,1 12,1 Hennes & Mauritz 271,6 3,2% 4,3% -10,1% -5,3% 13,2% 22,7 20,1 Hexagon 344,6 0,0% 7,6% 9,5% 10,4% 8,7% 22,7 20,9 HiQ International 54,0-1,4% 5,4% 5,9% 14,6% 7,3% 17,8 16,6 Holmen 293,7-0,7% 4,6% 12,3% 10,1% 4,3% 15,8 15,2 Hufvudstaden 146,5 1,2% 8,3% 22,2% 8,4% 3,8% 32,1 31,0 Husqvarna 74,8 0,9% 6,4% 33,6% 9,7% 21,0% 19,9 16,4 ICA Gruppen 288,6 0,2% 1,1% -6,1% -9,1% 1,3% 17,5 17,3 Industrivärden 158,5 0,4% 3,5% -0,3% n.m. -61,8% 8,5 22,3 Intrum Justitia 276,4 0,5% 4,9% -4,2% 12,7% 4,2% 15,4 14,8 Investor 297,4 0,4% 5,2% -4,9% -53,4% 4,8% 27,7 26,4 ITAB Shop Concept 75,0-2,0% 9,1% -25,5% -7,7% 36,2% 24,2 17,8 JM 221,2 1,1% 6,1% -12,5% 28,1% 10,9% 12,0 10,8 Kinnevik 214,2 0,8% 1,9% -18,2% -92,3% n.m 312,2 28,4 Klövern 11,1-0,5% 9,8% 17,1% 13,9% 6,1% 13,5 12,7 Kungsleden 63,5-1,2% 8,5% 5,0% 16,0% 2,8% 12,0 11,7 Latour 344,6-1,5% 5,5% 10,6% n.m. n.m. n.m. n.m. Lindab 80,1-1,5% 17,4% 27,3% 19,7% 15,5% 16,7 14,5 Loomis 252,5 0,0% 13,9% -4,5% 6,6% 5,3% 15,3 14,5 Lundbergföretagen 514,5-0,6% 4,3% 10,1% n.m. n.m. n.m. n.m. Lundin Petroleum 153,0 1,5% -0,8% 24,8% n.m 79,4% 43,3 24,1 Melker Schörling 576,0 0,3% 2,9% 7,2% n.m. n.m. n.m. n.m. Millicom 471,8-3,7% -2,5% -3,0% 87,6% 55,0% 36,0 23,2 NCC 212,7 2,1% 5,2% -19,1% -35,9% 12,3% 16,7 14,9 7 Aktienyt www.danskemarketsequities.com

Dækkede selskaber Sverige Sverige Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 New Wave Group 48,3 1,3% 24,8% 40,0% 68,3% 23,5% 12,6 10,2 Nibe 75,7 0,7% 7,5% 6,4% 8,0% 9,3% 24,6 22,5 Nobia 81,6-1,8% 10,1% -23,0% 8,2% 6,1% 14,6 13,7 Nordea 78,6 0,4% 8,2% -15,8% -10,1% 4,3% 10,2 9,8 Opus Group 6,1-1,6% 4,3% -2,4% -22,0% 60,3% 33,4 20,9 Oriflame 231,0 5,0% 4,9% 69,9% 58,5% 22,6% 21,5 17,5 Peab 72,2 4,6% 5,3% 11,3% n.m 4,4% 13,5 12,9 Attendo 88,0 3,5% 11,4% 24,8% 84,3% 9,6% 20,0 18,2 Qliro Group 10,2 2,0% 4,6% -15,7% -77,2% n.m n.m. 26,2 Ratos 43,6-0,6% 5,8% -10,7% -26,9% 4,3% 14,5 13,9 Addtech 134,3 0,9% 12,6% -6,6% 26,0% 8,3% 21,5 19,8 SAAB 294,4 1,2% 2,9% 12,9% 7,4% 24,1% 22,1 17,8 Sandvik 94,4 0,4% 7,2% 27,5% 1,7% 8,4% 19,1 17,7 SCA 256,0 0,9% -6,4% 3,9% 6,6% 9,3% 19,8 18,1 Scandi Standard 66,0 3,1% 6,0% 21,7% 22,1% 28,5% 17,3 13,4 SEB 77,4 0,7% 5,4% -13,4% -10,7% 6,2% 11,1 10,5 Securitas 149,9 1,3% 9,7% 15,3% 11,4% 8,0% 18,7 17,3 Semcon 48,0 0,0% 4,3% 13,2% 89,2% 18,9% 10,5 8,9 Skanska 182,8 1,1% -0,7% 10,9% 4,3% -0,5% 14,8 14,8 SKF 142,0 1,8% 2,7% 3,5% -11,6% 12,2% 14,4 12,8 Skistar 142,3 3,3% 12,9% 14,7% 17,8% 1,5% 19,0 18,8 SSAB 25,9-0,8% -0,7% 14,6% n.m 66,4% 38,2 23,0 Svenska Handelsbanken 107,9-0,4% 3,8% -4,4% -1,7% -0,4% 13,5 13,5 Svolder 162,0 5,5% 6,9% 31,2% n.m. n.m. n.m. n.m. Swedbank 187,5 0,5% 8,1% 0,2% 7,8% 1,0% 12,0 11,9 Swedish Match 311,1 1,2% 3,7% 3,6% 8,8% 6,8% 19,5 18,3 Swedish Orphan Biovitrum 101,5-1,2% -11,0% -24,6% n.m 53,7% 31,1 20,2 Swedol 24,3-6,6% 8,4% 29,2% 70,7% 27,0% 15,3 12,0 Thule Group 138,8-1,6% 11,9% 19,9% 15,7% 8,6% 20,0 18,4 Trelleborg 159,8 1,9% 1,5% -3,0% -10,3% 22,7% 17,3 14,1 Volvo 89,8-0,5% 0,8% 13,5% -3,7% 10,8% 13,9 12,5 Vostok New Ventures 57,8 0,0% 12,7% 6,0% -100,0% n.m. n.m. n.m. Wihlborgs 188,2 0,6% 5,8% 10,1% 4,3% 3,4% 15,5 15,0 Öresund 133,5-0,9% 9,0% 20,3% n.m. n.m. n.m. n.m. Nobina 49,7 2,7% 3,3% 28,4% 11,0% 13,5% 16,0 14,1 Hexpol 80,9 0,1% -9,8% -11,2% -2,0% 5,5% 20,4 19,3 Betsson 86,0 5,8% 20,1% -44,7% -11,6% 11,8% 14,9 13,3 Kambi 116,3 0,2% -1,1% -7,4% 81,1% 48,8% 32,4 21,8 NetEnt 76,6 0,1% -2,3% -7,1% 29,0% 20,4% 38,1 31,7 Unibet 89,8 0,6% 9,7% -16,9% 40,8% 18,4% 22,4 18,9 Mycronic 100,0-2,9% 14,0% 21,6% -7,9% 40,0% 24,0 17,2 Addtech 134,3 0,9% 12,6% -6,6% 26,0% 8,3% 21,5 19,8 Indutrade 184,9 0,5% 11,4% 15,4% 16,0% 10,7% 19,7 17,8 Attendo 88,0 3,5% 11,4% 24,8% 84,3% 9,6% 20,0 18,2 Scania #### 0,0% 0,0% n.m. n.m. n.m. n.m. Eltel 95,0 1,3% 6,1% 12,4% -9,9% 12,9% 14,7 13,0 Capio 51,8 0,5% 13,7% -10,0% 35,5% 10,0% 17,1 15,5 Tele2 73,2 1,2% -4,9% -13,6% -37,4% 59,9% 32,3 20,2 Nordax Bank Ab 43,7 5,3% 7,9% -14,3% 40,8% 15,0% 12,8 11,1 Source: FactSet 8 Aktienyt www.danskemarketsequities.com

Dækkede selskaber Norge Norge Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 AF Gruppen 160,0 2,9% 4,2% 14,7% -5,8% 3,4% 22,3 21,5 Akastor 8,5 1,3% -2,2% -29,1% -27,4% -54,6% n.m. n.m. Aker Solutions 36,2 0,4% -5,0% 19,6% 25,3% -48,0% 20,3 39,1 Atea 82,5-1,5% -0,6% 12,2% 17,5% 23,0% 18,6 15,1 Aurora LPG 24,5-9,3% -6,5% -60,5% -51,1% -43,1% 3,0 5,2 Austevoll 72,5 0,3% -1,4% 34,3% n.m 19,1% 8,9 7,4 Avance Gas 23,6-1,7% -10,9% -79,3% -78,3% n.m 2,5 n.m. Awilco Drilling 33,2 0,6% 0,6% 7,4% n.m n.m n.m. 2,7 Awilco LNG 5,0 6,2% 24,8% 27,9% -43,5% 22,3% n.m. n.m. Bakkafrost 313,5 0,0% -5,9% 19,7% 0,3% 13,2% 14,3 12,6 BW LPG 29,1-4,1% -5,6% -60,2% -51,1% -39,3% 3,0 4,9 BW Offshore 0,3 3,7% -15,2% -53,4% -91,4% 67,9% n.m. n.m. DNB 96,3-0,5% 2,6% -12,3% -23,2% 4,5% 9,2 8,8 EMGS 6,6 0,8% 6,5% -51,8% -58,4% -54,7% n.m. n.m. Entra 86,8 2,4% 3,3% 21,8% 25,7% 7,0% 16,9 15,8 Fred. Olsen Energy 13,0-4,1% -28,8% -62,4% -31,7% n.m 1,0 n.m. Frontline 67,3 2,0% 2,8% -47,5% -14,2% -15,8% 6,4 7,6 Gjensidige 142,3 0,1% 4,4% 0,1% 16,1% -3,1% 16,4 16,9 Golar LNG Ltd 156,2 1,5% 13,9% 20,5% -1,0% -65,5% n.m. n.m. Grieg Seafood 55,5 1,8% -1,8% 79,0% n.m 17,5% 8,9 7,5 Höegh LNG 91,3 0,3% 6,4% -3,2% n.m 98,1% 28,8 14,6 Kongsberg Gruppen 124,0-2,4% 1,6% -14,5% 6,1% 24,2% 16,0 12,9 Lerøy Seafood 399,7-0,1% -3,3% 21,1% n.m 18,5% 10,1 8,6 Marine Harvest 138,4 0,8% -4,4% 15,7% n.m 19,6% 13,2 11,1 Norsk Hydro 36,5-1,9% 9,1% 10,1% -40,5% 10,4% 19,6 17,7 North Atlantic Drilling 35,1 2,5% -19,3% 73,6% n.m n.m n.m. n.m. Norway Royal Salmon 134,5-0,4% -3,2% 70,2% n.m 33,0% 12,6 9,4 Norwegian Air Shuttle 322,5 1,6% 9,4% -0,4% 46,9% 15,2% 12,3 10,7 Ocean Rig UDW 6,8-57,9% -67,3% -49,1% 8,5% n.m 0,3 n.m. Odfjell Drilling 5,6 4,7% 22,5% 13,1% -88,0% n.m n.m. 25,9 Odfjell SE 29,1 2,8% 9,4% 2,8% n.m 16,4% 3,5 3,0 Opera Software 54,0 1,4% -10,0% 6,8% n.m 62,5% 28,3 17,4 Orkla 76,9 0,6% -1,7% 9,6% 22,8% 0,9% 18,6 18,4 Pacific Drilling 37,3-8,9% -30,0% 440,5% n.m n.m n.m. n.m. Petroleum Geo-Services 18,6 0,5% 8,0% -49,0% n.m -40,9% n.m. n.m. Polarcus 0,6-1,7% -9,4% -64,0% n.m n.m 0,2 n.m. Prosafe 1,1 12,1% 126,5% -94,7% -74,4% n.m 1,5 n.m. REC Silicon 1,5-4,0% -14,7% -16,3% 0,0% -69,1% n.m. n.m. RenoNorden 22,8-0,9% 5,1% -33,9% -22,7% 21,2% 9,4 7,8 SalMar 253,3 0,1% -3,5% 63,4% 77,1% 26,7% 14,9 11,8 Schibsted 259,3 0,2% 3,6% -11,3% -14,0% 83,0% 84,9 46,4 Scottish Salmon Company 7,5-3,4% -18,0% 61,6% n.m 62,3% 11,9 7,3 Seadrill 23,8-2,8% -13,6% -22,3% -48,7% -90,1% 2,4 24,2 Sevan Drilling 2,1-1,4% 5,5% -39,1% n.m 63,8% n.m. n.m. Songa Offshore 0,3 6,3% 47,8% -65,3% n.m -18,9% 1,4 1,8 Spectrum ASA 26,0 0,0% -2,3% -5,5% 38,8% n.m n.m. 19,5 9 Aktienyt www.danskemarketsequities.com

Dækkede selskaber Norge Norge Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 Stolt-Nielsen 115,0 0,9% 5,5% 9,0% -6,0% -12,7% 6,8 7,8 Storebrand 33,2-2,4% 0,9% -5,0% 14,0% 2,7% 8,0 7,8 Subsea 7 92,5 1,6% 5,2% 46,7% -40,3% -74,2% 11,3 43,9 TGS 145,1-0,8% 1,9% 2,6% n.m n.m 2062,1 44,7 Tomra Systems 91,0-0,3% 0,0% -4,7% 15,2% 2,2% 18,5 18,1 Wilh. Wilhelmsen ASA 19,6 0,5% -2,5% -44,5% -42,0% 15,0% 4,5 3,9 Yara International 284,1 0,1% 1,1% -25,8% -25,7% 1,2% 11,9 11,8 XXL 100,0 0,5% -1,0% -2,0% 17,5% 34,4% 25,3 18,8 Ocean Yield 67,5 0,0% -3,2% -1,5% 11,1% 29,2% 8,8 6,8 Golden Ocean 30,0 3,9% -0,7% -31,8% -54,1% -34,4% n.m. n.m. Höegh LNG Partners 156,2 0,8% 1,5% 2,2% -4,3% 23,2% 12,8 10,4 Deep Sea Supply 1,9-0,5% 48,0% 19,0% n.m 30,0% n.m. n.m. DOF ASA 1,1-0,9% -3,4% -74,6% -91,4% 31,6% 2,0 1,5 Eidesvik Offshore 9,8 0,0% 3,4% 2,2% n.m n.m n.m. n.m. Solstad Offshore 18,3 1,1% 40,8% -10,7% 48,9% -78,3% 2,0 9,3 DNO 9,0 1,0% -2,2% 49,0% n.m n.m 15,6 5,6 Europris 38,5 3,8% 6,1% -10,5% 26,7% 10,3% 15,1 13,7 Farstad Shipping 10,3-13,5% 19,5% -32,6% -76,1% 19,7% n.m. n.m. Hexagon Composites 25,3-3,8% -2,3% 10,5% n.m n.m 50,8 24,6 Source: FactSet 10 Aktienyt www.danskemarketsequities.com

Dækkede selskaber Finland Finland Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 Amer Sports 25,5 0,7% 2,6% -5,3% 19,4% 15,8% 19,7 17,0 Pihlajalinna 16,2-0,6% -1,0% -8,5% n.m 41,5% 30,8 21,8 Atria 9,0-0,6% 0,3% -0,6% 19,8% 14,0% 11,3 9,9 Cargotec Corp 41,5 2,5% 11,3% 20,3% 11,2% 4,7% 14,7 14,1 Caverion 6,0 3,4% -1,0% -33,1% -46,8% n.m 27,7 13,5 Citycon 2,3 1,2% 5,3% -3,6% -2,5% 4,0% 14,0 13,5 Cramo 23,5-1,3% 19,3% 23,0% 37,7% 9,8% 14,4 13,1 Elisa 32,3 1,1% -5,3% -7,1% n.m. n.m. n.m. n.m. Fortum 14,5 0,5% -3,3% 4,2% -11,3% 1,0% 22,7 22,5 HKScan 3,2 0,6% -1,5% -15,7% -25,8% 96,8% 19,7 10,0 Huhtamaki 39,3 0,1% 3,3% 17,4% 18,2% 10,6% 20,5 18,6 Kemira 11,9 0,3% 5,6% 8,9% 17,9% 10,7% 15,7 14,2 Kesko 40,8-0,4% 4,7% 26,2% 13,5% 15,7% 19,6 16,9 Kone 47,4-0,3% 10,0% 20,9% 2,8% 1,8% 24,2 23,8 Konecranes 26,5-0,3% 19,8% 15,9% 55,0% 9,6% 17,9 16,3 Lassila & Tikanoja 17,7 1,4% 5,7% -2,5% 2,1% 4,7% 16,4 15,7 Lemminkäinen 14,1 0,0% 4,4% 2,2% 34,0% 57,8% 18,5 11,7 Metsä Board 5,1-0,3% 7,3% -25,8% -14,3% 46,9% 19,0 12,9 Metso 25,6 0,8% 9,2% 23,9% -19,8% 8,5% 21,6 19,9 Munksjö 10,7-1,4% 6,8% 24,8% 61,3% 19,3% 11,8 9,9 Neste 38,5 1,5% 22,0% 39,3% 2,1% -9,4% 13,3 14,7 Nokia 5,1 1,1% -4,0% -22,3% -44,6% 65,2% 25,8 15,6 Nokian Tyres 34,0 1,1% 2,4% 2,6% 3,8% 10,4% 18,8 17,0 Oriola-KD 4,2-0,5% -1,2% -2,5% 0,6% 9,7% 16,9 15,4 Outokumpu 5,4-0,6% 18,9% 97,8% -75,0% n.m n.m. 16,5 Outotec 4,0-1,3% -18,3% 17,6% -70,8% n.m 69,8 26,7 PKC Group 17,2-2,2% -1,5% 5,8% 20,3% 16,3% 20,0 17,2 Pöyry 3,2-2,1% -0,6% -15,3% n.m n.m n.m. 33,7 Raisio 3,9 1,8% -1,0% -7,5% -9,6% 19,6% 17,2 14,4 Ramirent 6,8 0,4% -7,6% 5,0% 13,2% 20,0% 16,2 13,5 Sampo 37,6-2,4% 0,3% -20,1% -7,9% 0,3% 13,8 13,7 Sanoma 8,0 0,5% 17,2% 103,8% 99,5% 18,4% 16,1 13,6 Sponda 4,5 2,8% 14,3% 14,8% 3,9% 0,1% 13,3 13,3 Stockmann 6,8 10,3% 21,0% 8,8% -73,8% n.m n.m. 38,9 Stora Enso 8,2 0,5% 6,1% -1,8% -14,6% 11,1% 12,7 11,4 Tieto 26,4 0,0% 3,6% 6,6% 9,0% 5,5% 16,1 15,3 Tikkurila 18,7 0,6% 13,2% 16,0% 19,6% 5,3% 17,7 16,8 UPM-Kymmene 18,9-0,3% 7,9% 9,4% -17,2% -4,0% 12,7 13,2 Uponor 16,6 2,1% 16,8% 22,1% 35,2% 21,8% 21,5 17,7 Valmet 12,0 0,7% 0,1% 35,1% 14,0% 11,0% 14,5 13,1 Wärtsilä 39,5 0,7% 1,5% -6,2% 1,2% 5,7% 16,8 15,9 YIT 6,1-0,2% -8,6% 17,2% 20,8% 71,8% 21,0 12,2 Asiakastieto 16,9-0,1% -0,6% 12,8% 11,9% 4,5% 16,8 16,1 Pihlajalinna 16,2-0,6% -1,0% -8,5% n.m 41,5% 30,8 21,8 Basware 39,0 0,6% 12,7% 4,5% n.m -94,5% n.m. n.m. Consti 12,7 3,4% 6,0% 31,3% 59,9% 13,7% 11,6 10,2 F-Secure 3,4 1,2% 23,9% 30,6% -3,6% 24,6% 38,1 30,6 Source: FactSet 11 Aktienyt www.danskemarketsequities.com