Aktienyt Investment Research 19 august 2015 Aktienyt Generelle tendenser på aktiemarkedet Det danske aktiemarked steg i går, hvor Jyske Bank lagde sig i front med en solid stigning på 4,6 pct. efter deres regnskab. USA sluttede ned i går, hvor gode data fra US boligmarkedet og en opjustering fra Home Depot ikke helt opvejede fokus på Kina, en profitwarning fra Wal-Mart samt et fortsat fald i råvarepriserne. Kina har tidligere været ned hele 6 pct., men er nu ned omkring 2-3 pct. Her til morgen er der blandt andet kommet regnskab fra Lundbeck, Carlsberg, Sydbank og Vestas Selskabsspecifikke nyheder - Danmark Novo Nordisk vil i fremtiden bruge hver femte krone i sit forsknings- og udviklingsbudget på lægemiddelkandidater til behandling af fedme. Det skriver Berlingske Business, der tirsdag bringer et interview med koncernforskningsdirektør Mads Krogsgaard Thomsen. Aktien steg i går 1,56 pct. Blandt de nyeste satsninger er et fase 2-studie af Novos langtidsvirkende GLP-1-middel Semaglutid som antifedmemiddel. Studiet af midlet, der også udvikles mod diabetes, indledes om kort tid og vil involvere knap 1000 patienter. Det er ikke noget, vi har talt så højt om endnu, men det er ude på Clinicaltrials.gov, at vi er på vej til at teste Semaglutid til fedmebehandling. Vi begynder med et fase 2-studie for at afprøve, hvor store doser, vi skal give midlet i for at få den bedste effekt, siger Mads Krogsgaard Thomsen til Berlingske. Novo har yderligere to fedmemidler som testes i fase 1, og et tredje lovende fedmemiddel er på vej i fase 1. Mads Krogsgaard Thomsen regner med, at lægerne i fremtidens behandling af fedme må kombinere flere forskellige lægemidler, snarere end at der bliver tale om et enkelt vidundermiddel. GN Store Nords høreapparatforretning, GN Resound, som i sidste uge fik et midlertidigt forbud mod salg af visse af selskabets ældre produkter i Danmark af Østre Landsret, tager nu til genmæle. Forbuddet er nedlagt på baggrund af en anmodning fra den danske rival Oticon (ejet af William Demant Holding, red.), der påstår, at GN Resound har krænket selskabets patent. Det er dog ikke en sag, der bekymrer GN Resound stort. Hos Oticon lyder vurderingen ellers, at salgsforbuddet også bør omfatte de succesrige Made for iphone-produkter, Resound Linx og Resound Linx2. Resound Linx2 (GN's seneste Made for iphone-produkt, red.) bør også være omfattet - patentet er også validt over for dem. Selv om der er lavet nogle ændringer i produkterne, bør vores patenter fortsat gælde, og det vil vi også have afprøvet ved retten, sagde Søren Nielsen, der er administrerende direktør hos Oticon, til Ritzau Finans i sidste uge. Vi ser det ikke som en sag om gamle produkter - vi ser det som en sag om de produkter, som GN har på markedet, fortsatte han. Den forklaring køber man dog ikke hos GN Store Nord. Bavarian Nordic starter et nyt forsøg med midlet MVA-BN RSV, der er en vaccine, som er udviklet til at forhindre åndedrætssygdommen respiratorisk syncytial virus, RSV. Aktien steg i går 5,9 pct. Fase 1-forsøget vil blive udført i USA, hvor 63 raske voksne personer vil deltage, oplyser Bavarian Nordic i en meddelelse til fondsbørsen. Tilføjelsen af RSV til vores kliniske pipeline er en væsentlig udvidelse af det kommercielle potentiale af vores MVA-BN vaccineteknologi, siger Paul Chaplin, administrerende direktør i Bavarian Nordic, i en meddelelse. RSV udgør en spændende mulighed, idet der ikke findes en godkendt vaccine, og dermed er et stort, udækket medicinsk behov. På baggrund af den brede beskyttelse, der er vist i prækliniske studier, mener vi, at MVA-BN har potentiale til at imødegå dette behov, siger han. Ifølge det danske biotekselskab er RSV den mest udbredte årsag til infektioner i de nedre luftveje hos spædbørn og børn, hvilket resulterer i et stort antal hospitalsindlæggelser. Desuden kan sygdommen også være alvorlig for immunsvækkede samt i den ældre del af befolkningen. OMXC20 Dow Jones S&P 500 Eurostoxx 600 1,08% -0,19% -0,26% 0,23% Skandinaviske indeks Lukkekurs Kursudv. OMX Copenhagen 20 1.013,1 1,08% OMX Stockholm 30 1.583,5-0,58% Norway OSE Benchmark 612,7 0,01% OMX Helsinki 25 3.336,0-0,09% Toneangivende indeks Lukkekurs Kursudv. S&P 500 2.096,9-0,26% DJ Industrial Average 17.511,3-0,19% Stoxx Europe 600 388,1 0,23% NASDAQ Composite 5.059,3-0,64% Europæiske indeks Lukkekurs Kursudv. France CAC 40 4.971,3-0,27% Germany DAX (TR) 10.915,9-0,22% FTSE 100 6.526,3-0,37% Relative price performance 50% 40% 39% 30% 20% 16% 10% 0% 4% -10% aug-14 nov-14 feb-15 maj-15 aug-15 OMXC 20 Stoxx 600 Dow Jones Assistant Equity Analyst Mikkel Broeng Jacobsgaard +45 45 13 21 85 mjac@danskebank.dk Flere og flere bestillinger fra kunderne har betydet en rekordhøj ordreindgang i andet kvartal for softwareproducenten Simcorp, der i kvartalet har haft fremgang over hele linjen. Selskabet opjusterer nu forventningerne til hele året. Simcorps 1 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
ordreindgang lød i andet kvartal på EUR 17,9 mio., hvilket var en fremgang på hele 149 pct. i forhold til samme periode året før. Omsætningen steg i månederne april, maj og juni til EUR 68 mio., hvilket var en fremgang på 16 pct. i forhold til samme periode året før. Hvis man justerer for valutaudsving, er der dog kun tale om en fremgang på 9 pct. Softwareproducenten kan også glæde sig over en pæn fremgang i indtjeningen. Driftsresultat, EBIT, steg i andet kvartal til EUR 16,7 mio. fra EUR 11,9 mio. i den samme periode året før. Med en rekordhøj ordreindgang i andet kvartal fastholdt vi vores momentum oven på den gode start på året, vi fik i første kvartal, siger Klaus Holse, der er administrerende direktør i Simcorp, i en kommentar til regnskabet. Vi ser fortsæt en solid efterspørgsel på vores løsninger og services. Baseret på tilbagemeldinger fra vores kunder omkring vores Front Office- og Ibor-løsninger er vi blevet overbevist om, at vores fortsatte investeringer i forskning og udvikling har været og fortsat er en klar differentierende og konkurrencedygtig faktor for Simcorp, siger Klaus Holse. Simcorp opjusterer i forbindelse med regnskabet forventningerne til 2015 og venter nu en omsætningsvækst på 7-12 pct. målt i lokal valuta og en overskudsgrad (EBITmargin) på 23,5-26,5 pct. i lokal valuta. Tidligere ventede selskabet en omsætningsvækst på 5-10 pct. og en overskudsgrad (EBIT-margin) på 23-26 pct. Det regnskabsmæssige højdepunkt tirsdag var rapporteringen for andet kvartal fra Jyske Bank, der som belønning for pæne tal sluttede helt i toppen af C20 Capindekset med en stigning på 4,6 pct. Banken kunne glæde sig over fremgang i andet kvartal, hvis der renses for indtægtsførelse af over DKK 2,5 mia. i særlige poster i samme kvartal året før. Minimale nedskrivninger og voldsomt bedrede kursreguleringer var med til at skabe fremgangen, men også øgede nettorenteindtægter skæppede i kassen. Jyske Bank kom ud af andet kvartal i år med et overskud før skat på DKK 1301 mio. I andet kvartal sidste år var overskuddet DKK 2385 mio., men også påvirket af de store særlige poster. Jyske Bank leverede i kvartalet nettorenteindtægter på DKK 1513 mio. mod DKK 1325 mio. i samme kvartal året før. Nettorenteindtægterne understøttes af den fortsatte vækst i boligudlån og sammenlægningen med BRFkredit, men påvirkes negativt af det lave renteniveau, lave genplaceringsrenter, fortsat pres på rentemarginalerne - som følge af konkurrencesituationen - og et fald i traditionelle bankudlån, skriver banken. Tirsdag var også eksamensdag for bryggeriet Royal Unibrew, der afleverede sit regnskab efter lukketid mandag. Unibrew oplevede en svag tilbagegang i årets andet kvartal, der var præget af dårligt vejr og tilbageholdende finske forbrugere. Set på halvåret kunne Faxe-selskabet dog alligevel præsentere et driftsresultat (EBIT) på DKK 425 mio. Det er DKK 64 mio. højere end samme periode sidste år, hvor resultatet endte på DKK 361 mio. Vi har i første halvår - trods dårligere vejr i Nordeuropa i andet kvartal - opnået en fortsat forbedring af resultaterne og en styrkelse af vores cash flow. Vi har haft en tilfredsstillende vækst inden for Maltdrikke og Eksport, og udviklingen i Vesteuropa har været god, særligt er vi tilfredse med at fastholde en fortsat høj markedsandel blandt vores danske forbrugere, skriver Unibrews administrerende direktør, Henrik Brandt, i regnskabet. Investorerne syntes at købe budskabet, og Unibrew-aktien steg med 8,2 pct. Andet kvartal bød på skuffende resultater fra Carlsberg, der på baggrund af kvartalets resultater nu nedjusterer forventningerne til indtjeningen for året. Carlsberg venter i 2015 nu, at det organiske operationelle resultat vil falde en smule. De tidligere forventninger var en "midt- til høj encifret organisk vækst i resultatet. De skuffende resultater begrunder Carlsbergs administrerende direktør, Cees 't Hart, med blandt andet dårligt vejr. Første halvår 2015 har været udfordrende for selskabet med svagere end ventede resultater i Vesteuropa og en markedsnedgang i Østeuropa. I Vesteuropa oplevede vi dårligt vejr i andet kvartal og nåede ikke alle de ventede besparelser. For hele året venter vi derfor ikke, at den stærke præstation i Asien er nok til at gøre op for de svagere end ventede resultater i Vesteuropa og de udfordrende markedsforhold i Østeuropa, siger topchefen i regnskabet for andet kvartal, skriver Cees T' Hart i regnskabet. Selskabet nåede i koncernens andet kvartal et aktionærresultat - overskud efter skat og minoriteter - på DKK 1585 mio. mod et overskud på DKK 2210 mio. i samme periode i 2014. Resultatet i kvartalet i år var klart dårligere end ventet blandt analytikerne, der ifølge Ritzau Estimates ventede et overskud på DKK 1920 mio. Resultaterne blev opnået på baggrund af en omsætning, der for kvartalet blev DKK 19.931 mio. mod DKK 19.162 mio. i samme periode i 2014 og en forventning fra analytikerne om DKK 18.937 mio. Medicinalselskabet Lundbeck - med den nye administrerende direktør Kåre Schultz i spidsen - varsler store restruktureringer i sit regnskab for andet kvartal onsdag morgen. Programmet skal reducere den samlede omkostningsbase med DKK 3 mia. og vil blandt andet betyde en nedlæggelse af 1000 stillinger, meddeler selskabet. De mange stillinger skal findes i omstruktureringer af hovedkonteret i Valby og 2 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
kommercielle aktiviteter i Europa og på "andre markeder," fortæller Lundbeck. Selskabet vil i forbindelse med restruktureringerne hensætte og nedskrive for DKK 1,7 mia. i tredje kvartal. Dertil kommer en stor reklassificering af forsknings- og udviklingsudgifter. Som en del af omstruktureringsprogrammet indgår en reklassificering af DKK 4,8 mia. til forsknings- og udviklingsudgifter i andet kvartal 2015. Reklassificeringen er en ændring i regnskabsmæssigt skøn baseret på ledelsens revurdering af visse tidligere aktiverede produktrettigheder, skriver Lundbeck. Sammen med mit ledelsesteam er det min opfattelse, at Lundbeck med dette program kan drive en vedvarende værditilvækst for alle vore interessenter. Vi er bevidste om, at disse beslutninger vil påvirke mange af vore medarbejdere, og vi vil gøre en indsats for at støtte disse medarbejdere, når vi implementerer ændringerne, siger Kåre Schultz, administrerende direktør hos Lundbeck, i meddelelsen. Vestas leverede endnu et flot regnskab, da tallene for andet kvartal blev lagt frem onsdag morgen. Vestas havde god vækst i forretningen i kvartalet, hvor både omsætning og indtjening gik pænt frem i forhold til samme periode sidste år. Fremgangen var samtidig større end ventet af analytikerne. Vindmølleproducentens omsætning voksede i kvartalet til EUR 1749 mio. fra EUR 1341 mio. et år tidligere, hvilket var med til at øge driftsresultatet (EBIT) før særlige poster til EUR 145 mio. fra EUR 104 mio. et år tidligere. Dermed steg EBIT-marginen før særlige poster til 8,3 pct. fra 7,8 pct. Ifølge Ritzau Estimates havde analytikerne ventet en omsætning på EUR 1655 mio., et driftsresultat på EUR 139 mio. og en margin på 8,4 pct. På bundlinjen bød kvartalet på et overskud på EUR 125 mio. for vindmølleproducenten. Her havde analytikerne regnet med et overskud på EUR 98 mio. efter et resultat på EUR 94 mio. i andet kvartal sidste år. Resultaterne blev sikret på baggrund af en meget stærk ordreindgang, der løb op i 3018 megawatt (MW) eller EUR 2,7 mia. - i kvartalet. Målt på MW var det mere end ventet blandt analytikerne, der havde regnet med en ordreindgang på 2908 MW og EUR 2,7 mia. Ordreindgangen var særligt stærk, og med en ordrebog på EUR 16,9 mia. er vi godt positioneret til fremtiden. Jeg er meget glad for vores medarbejderes præstation på tværs af kloden, hvilket sikrer Vestas ' position som vindindustriens førende selskab, siger Anders Runevad, der er administrerende direktør hos Vestas, i regnskabet. Sydbank leverede i andet kvartal 2015 et overskud på DKK 296 mio., før skat. Det fremgår af Sydbanks regnskab onsdag morgen. Det er en en tilbagegang siden samme periode sidste år, hvor Sydbank leverede et overskud før skat på DKK 301 mio. Bankens basisindtjening, eksklusive handelsindtjeningen, steg imidlertid til DKK 1112 mio. fra DKK 1076 mio. i andet kvartal 2014. Nedskrivningerne faldt til DKK 101 mio. i fjerde kvartal 2015 fra DKK 111 mio. for et år siden. Sydbank fastholder forventningerne til 2015 og ser dermed fortsat, at basisindtjeningen i 2015 ville være svagt stigende, at handelsindtjeningen vil være stigende, basisomkostningerne uændrede og nedskrivningsniveauet lavere. Det skriver banken i sit regnskab for andet kvartal 2015. Selskabsspecifikke nyheder øvrige Skandinavien Aktien i det svenske medicinalselskab Swedish Orphan Biovitrum, Sobi steg tirsdag middag med 5,9 pct. til efter biotekselskabet sammen med partneren Biogen har offentliggjort et sæt resultater for bløderpræparatet Alprolix. Det skriver Bloomberg News. Resultatet blev fremlagt på det årlige møde hos National Hemophilia Foundation i Dallas, Texas. Resultaterne understøtter den langsigtede sikkerhed samt effekt af Alprolix hos mennesker med svær hæmofili B med mangel på faktor IX behandlet i op til to år. Norwegian lancerer sin niende langdistancerute fra København, når det fra maj næste år tilbyder en direkte rute mellem København og den amerikanske storby Boston. Aktien steg i går 2,4 pct. Selskabet åbner samtidig en ny rute mellem Oslo og Boston og som tidligere annonceret også mellem London og Boston. I forvejen har Norwegian ruter mellem København og New York, Los Angeles, Fort Lauderdale, Orlando og Bangkok. Til november åbner flyselskabet endvidere ruter til Las Vegas, Sankt Croix og Puerto Rico. Vi er meget glade for at lancere endnu en langdistancerute. Dette er godt nyt både for skandinaver og andre europæere, som ønsker at rejse billigt og komfortabelt til Boston og for amerikanere, der drømmer om en tur til Europa, siger administrerende direktør Bjørn Kjos. I juli var Norwegians langdistanceflyvninger stort set helt fyldte med en belægning på hele 97 procent. 3 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Selskabsspecifikke nyheder øvrige verden Home Depots overskud voksede 9 pct. i årets andet kvartal, og det løftede indtjeningsprognosen for året. Det er de stigende amerikanske huspriser, der får amerikanerne til i stedet at istandsætte deres huse, og det gavner altså byggemarkedskæden ifølge Bloomberg News. Home Depot har for andet kvartal en indtjening per aktie på USD 1,71. Det er ifølge fuldstændig i overensstemmelse med analytikernes estimater, som også pegede på USD 1,71 per aktie. Byggemarkedskæden venter nu for året en indtjening per aktie på mellem USD 5,31-5,36. De tidligere forventninger lå på USD 5,24-5,27 per aktie. Analytikerne havde ventet en indtjening på USD 5,27 per aktie. Omsætningen steg i det regnskabsmæssige kvartal, der sluttede 2. august, til USD 2,23 mia. fra USD 2,05 mia. i året forinden. Den italienske høreapparatdistributør Amplifon køber 30 butikker i Tyskland, hvilket sker med henblik på at styrke positionen på det tyske marked. Efter købet har Amplifon i alt 257 butikker i Tyskland. De 30 butikker havde sidste år en samlet havde en omsætning på 6 mio. euro, oplyser selskabet i en meddelelse. Amplifon har butikker i en lang række lande i verden og sælger høreapparater fra både William Demant Holding og GN Resound. Wal-Mart nedjusterer forventningerne efter i andet kvartal at have nået et ordinært overskud pr. aktie, der er lidt mindre end ventet. Overskuddet per aktie blev på USD 1,08 mod ventet USD 1,12 ifølge analytikere som Bloomberg havde spurgt. Der ventes i tredje kvartal et ordinært overskud per aktie på USD 0,93-1,05, mens analytikerne her havde ventet USD 1,08. For hele året sænker Wal-Mart forventningerne til et resultat per aktie på USD 4,40-4,70 fra tidligere USD 4,70-5,05. Omsætningen i andet kvartal blev USD 120,2 mia. mod ventet USD 119,7 mia. Den kinesiske vindmølleproducent Ming Yang har stor medvind. Selskabet er gået markant frem på blandt andet omsætning og resultat, fremgår det af selskabets regnskab for andet kvartal, skriver Bloomberg News. Ming Yang havde en omsætning på CNY 1,6 mia., svarende til omkring DKK 1,7 mia., sammenlignet med CNY 935,6 mio. i samme periode sidste år. Også når det gælder resultatet, er der et betragteligt rygstød til vindmøllevirksomheden, der leverede et EBIT-resultat på CNY 245,9 mio. over for CNY 123,5 i andet kvartal 2014. EBIT-margin steg til 15,7 pct. fra 13,2 pct. Og resultatet for perioden blev CNY 68 mio. sammenlignet med CNY 11,7 mio. i samme periode sidste år. Vi er tilfredse med den fremgang, vi har opnået i andet kvartal af 2015. Nettoresultatet voksede med mere end fire gange fra år til år, og vi har rigeligt med efterslæb, hvilket forventes at hjælpe os med at opnå bedre finansielle resultater fremover, siger Chuanwei Zhang, administrerende direktør i Ming Yang, til Bloomberg News. Direktøren vurderer, at vindmølleindustrien har et enormt vækstpotentiale set over de næste fire år. 4 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Rapporteringskalender Mon 17 Aug Tue 18 Aug Wed 19 Aug Thu 20 Aug Fri 21 Aug Royal Unibrew AQ2 15 ALK-Abello A/S Q2 15 Ambu A/S Q3 15 Melker Schorling AB Q2 15 Songa Offshore SE Q2 15 Investment AB Latour Q2 15 H. Lundbeck A/S Q2 15 Opus Group AB Q2 15 Fastighets Balder AB Q2 15 Beijer Alma AB Q2 15 Vestas Wind Systems A/SQ2 15 New Wave Group AB Q2 15 Peab AB Q2 15 BioGaia AB Q2 15 Awilco Drilling Plc Q2 15 NKT Holding A/S Q2 15 Prosafe SE Q2 15 SimCorp A/S Q2 15 Grieg Seafood ASA Q2 15 DFDS A/S Q2 15 Kongsberg Gruppen ASA Q2 15 Jyske Bank A/S Q2 15 Swedol AB Q2 15 Alm. Brand A/S Q2 15 AF Gruppen ASA Q2 15 Asiakastieto Group Oyj Q2 15 ICA Gruppen AB Q2 15 Hufvudstaden AB Q2 15 NNIT A/S Q2 15 Sydbank A/S Q2 15 Hojgaard Holding A/S Q2 15 Topdanmark A/S Q2 15 ElectroMagnetic GeoServiceQ2 15 H+H International A/S Q2 15 Monberg & Thorsen A/S Q2 15 EnQuest Plc Q2 15 Carlsberg A/S Q2 15 Source: Danske Bank Markets, FactSet Kursudvikling - Globale markeder og Råvarer Skandinaviske indeks Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År OMX Copenhagen 20 1.013,06 1,08% 1,54% -1,22% 4,96% 36,08% 39,27% 77,65% 105,13% OMX Stockholm 30 1.583,53-0,58% -1,93% -3,18% -2,41% 8,12% 15,64% 26,18% 45,08% Norway OSE Benchmark 612,69 0,01% -1,94% -5,60% -6,18% 6,36% 1,77% 22,13% 39,36% OMX Helsinki 25 3.335,96-0,09% -1,26% -3,03% -0,83% 11,64% 15,91% 35,83% 62,61% Toneangivende indeks Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År S&P 500 2.096,92-0,26% 0,62% -1,40% -1,52% 1,85% 6,35% 26,64% 47,86% DJ Industrial Average 17.511,34-0,19% 0,62% -3,18% -4,30% -1,75% 3,99% 16,11% 31,91% Stoxx Europe 600 388,13 0,23% -1,39% -4,33% -2,50% 13,31% 16,34% 26,69% 42,26% NASDAQ Composite Index 388,13 0,23% -1,39% -4,33% -2,50% 13,31% 12,22% 40,43% 64,45% Europæiske indeks Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År France CAC 40 4.971,25-0,27% -2,51% -2,99% -0,82% 16,35% 17,51% 20,55% 42,51% Germany DAX (TR) 10.915,92-0,22% -3,34% -6,49% -5,85% 11,32% 18,07% 30,08% 55,04% FTSE 100 6.526,29-0,37% -2,07% -3,67% -6,35% -0,61% -3,19% 0,40% 11,51% Råvarer Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År Brent Crude Oil (ICE $/bbl) 48,81 0,14% -0,75% -14,52% -26,35% -14,86% -51,96% -55,79% -57,08% NY Gold (NYM $/ozt) 1.117,10-0,13% 0,86% -1,30% -9,02% -5,64% -13,92% -18,56% -30,89% London Silver (Fixing $/ozt) 15,23 0,00% -0,52% 1,47% -13,95% -4,63% -22,26% -33,29% -45,99% Aluminum (LME Cash $/t) 1.532,00 0,56% -0,97% -7,91% -14,68% -16,35% -23,21% -18,36% -15,38% Copper (LME Cash $/t) 5.000,50-1,97% -2,71% -8,50% -21,66% -21,36% -27,63% -31,83% -33,29% Nickel (LME Cash $/t) 10.305,00-2,41% -3,69% -9,80% -24,70% -31,00% -44,06% -29,83% -33,24% Zinc (LME Cash $/t) 1.773,50-1,94% -3,19% -13,61% -22,71% -18,16% -21,61% -9,05% -0,28% Source: FactSet 5 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Kalender Makro Nøgletal og Udgivelser Global fokus Begivenhed Periode Danske Consensus Forrige Man 17-aug 1:50 JPY BNP, foreløbig k/k ann. 2. kvartal -0.3%I.. -0.5% -1.8% 1.0% 3.9% Tir 18-aug 10:30 GBP Forbrugerpriser m/m å/å jul -0.2%I0.1% -0.3%I0.0% 0.0% 0.0% 14:30 USD Udstedelse af byggetilladelser 1000 (m/m) jul 1257K (-6%) 1210K (-9.5%) 1337K (7.0%) 14:30 USD Påbegyndt privat boligbyggeri 1000 (m/m) jul 1233K (5%) 1200K (2.2%) 1174K (9.8%) Ons 19-aug 14:30 USD CPI m/m å/å jul 0.3% 0.3% 0.2% 0.2% 0.3% 0.1% 14:30 USD CPI - kerne m/m å/å jul 0.2% 1.9% 0.2% 1.8% 0.2% 1.8% 20:00 USD referat fra FOMC møde fra den 28.-29. juli Tors 20-aug 8:45 USD Fed's Williams (stemmebr., due) taler 10:30 GBP Detailsalg m/m å/å jul 0.5%I4.5% 0.4%I4.4% -0.2% 4.0% 16:00 USD Philadelphia Fed Business Outlook aug 7.0 5.7 Fre 21-aug 15:45 USD Markit fremstillings PMI, foreløbig aug 53.8 Scandi fokus Man 17-aug 10:00 NOK Handelsbalance mia. NOK jul 16.9 Tors 20-aug 9:30 SEK Ledighed s.k. % jul 7.5% 7.4% Fre 21-aug 10:00 NOK BNP (fastland) k/k 2. kvartal 0.5% Source: Danske Bank Markets 6 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Markedsdata Renter og Valuta STOCKS S&P500 Intraday, % Eurostoxx Intraday, % 1.10 1.1 Close +/- 0.30 0.30 DJSTOXX50 3342 0.2% Max 0.4 0.60 Max 1.1 0.6 OMXC20 1013 1.1% 0.00 0.00 Min -0.6 Min -0.9 0.10 0.1 OMXS30 1584-0.6% 0.3 0.5 OSE BX 613 0.0% -0.30-0.30-0.40-0.4 Close +/- -0.60-0.60-0.90-0.9 DOW JONES 17511-0.2% 15 16 17 18 19 20 21 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Grey line indicates closing of Danish markets Grey line indicates opening of US markets NASDAQ 5059-0.6% 1 month -1.4% 1 month -4.9% S&P500 2097-0.3% Year-to-date 1.8% Year-to-date 11.3% NIKKEI (07:30) 20270 0.2% FX & COMMODITIES 111.0 EUR/USD Intraday 111.0 EUR 17:00 07:30 +/- Gold, $ USD 110.30 110.52 0.22 07:30 1117.83 JPY 137.19 137.41 0.22 1 day 0.04 110.7 Max 111 110.7 GBP 70.43 70.54 0.11 1 month -16.64 Min 110 NOK 914.29 913.29-1.00 Year-t-date -67.03 110.4 0.3 110.4 SEK 943.10 943.11 0.01 DKK 746.34 746.38 0.04 CRB Oil, Brent, $ 48.59-0.22-8.51-8.74 CRB, Raw Industrials 448.64-0.18-2.25-43.47 YIELDS & INTEREST RATES USD-Yields Intraday Spread, Policy Rate 3M bp 17:00 07:30 +/-, bp 0.73 USD2Y USD10Y 2.21 USD 0.25 0.33 8 USD 10Y 2.17 2.18 1 Max 0.7 Max 2.2 EUR 0.05-0.03-8 USD 30Y 2.83 2.85 2 0.71Min 0.7 Min 2.1 USD2Y 2.18 (lhs) GBP 0.50 0.59 9 JPY 10Y 0.38 0.38 0 0 0 DKK 0.05-0.06-11 USD10 0.69 Y (rhs) 2.15 SEK -0.35-0.26 9 07:30(-1)* 17:00 +/-, bp 0.67 07 10 13 16 19 22 01 04 2.12 NOK 1.00 1.21 21 DEM 10Y 0.63 0.64 1 PLN 1.50 1.62 12 DKK 10Y 0.84 0.86 2 SEK 10Y 0.67 0.67 0 NOK 10Y 1.44 1.44 0 PLN 10Y 2.76 2.76 0 * As of closing previous trading day 10Y Yield Spread to Germany 2.5 2.12 2.0 1.54 1.5 1.23 1.17 1.0 0.80 0.5 0.34 0.21 0.02 0.0 USD JPY GBP FRF ITL DKKSEKNOKPLN -0.5-0.27 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0-0.5 3.0 2.5 2.0 1.5 US Yield Curve 3.00 Max 2.480 1.0 1.00 Max 1.500 1.0 0.4 0.00 Min 0.000 0.00 Min 0.000 0.5 0.5 0.3 0.2 0.0 0.0 0.1 USD2Y USD5Y USD10Y 0.0 D-t-D +/-, bp (right axis) 07:30 (left axis) 1 month ago (left axis) 2.0 1.5 1.0 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 German Yield Curve 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 DEM2Y DEM5YR DEM10Y D-t-D +/-, bp (right axis) 07:30 (left axis) 1 month ago (left axis) Non-finan. Credit spread, itraxx s. 11* 07:30 1 day 1 month 90 80 70 Credit spreads USD 10Y * Ask price ** Ask price Swap Spread, bp** Europe (IG) 68 0 9 60 300 JPY 10Y 7 8 1 HiVol 62 0 3 50 250 40 200 Xover (N-IG) 314 0 52 07:30(-1)* 17:00 +/- 30 150 EUR 10Y 0 18 18 20 100 10 50 DKK 10Y 36 35-1 Finan. Sr. 76 0 9 0 0 SEK 10Y 54 52-2 Aug Oct Nov Jan Feb Apr May Jul Aug Finan. Sub. 161 0 22 NOK 10Y 65 65 0 itraxx Europe (IG) (left axis) itraxx Xover (Non IG) (right axis) 450 400 350 17:00 * As of closing previous trading day 07:30 110.1 110.1 PLN 416.53 416.49-0.04 1M future 07 10 13 16 19 22 01 04 USD 17:00 07:30 +/- 07:30 196.77 JPY 124.38 124.33-0.05 1 day 0.24 1 month 2.27 GBP 156.60 156.67 0.07 1 month -17.77 Year-to-date -10.46 CHF 97.76 97.67-0.09 Year-t-date -33.19 +/- Source: Danske Bank Market, FactSet 7 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Danmark Danmark Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 A. P. Moller - Maersk 12.570,0-0,3% 1,9% 1,6% 6,54% 5,94% 10,25 9,67 ALK-Abello 811,0-1,6% -4,0% 24,6% 3,81% 15,29% 41,10 35,65 Alm. Brand 43,5 2,4% -3,1% 33,0% 36,34% 0,00% 16,93 16,93 Ambu 196,0 4,0% 13,3% 31,5% 13,47% 24,17% 54,44 43,85 Bang & Olufsen 46,4-11,6% -20,7% 28,5% -87,18% n.m n.m. 46,71 Bavarian Nordic 297,5 4,6% -17,1% 50,6% n.m n.m 151,07 11,60 BoConcept 143,0 2,1% 2,9% 104,3% n.m 48,78% 11,63 7,81 Carlsberg 590,0 1,1% -6,3% 23,2% -7,96% 12,88% 17,57 15,56 Chr. Hansen 361,0 0,4% -4,3% 31,6% 17,64% 16,17% 39,32 33,85 Coloplast 481,3 4,6% -2,1% -7,3% 9,10% 20,20% 31,35 26,08 D/S Norden 175,7-0,8% -1,0% 33,7% n.m -34,25% 11,98 18,22 Danske Bank 217,9 2,3% 5,3% 30,2% 37,79% 5,48% 12,86 12,19 DFDS 947,0 0,7% 0,2% 60,2% 58,02% 26,79% 16,40 12,94 DSV 256,8 1,1% 8,3% 36,5% 22,22% 13,58% 21,02 18,51 Exiqon 12,2-2,4% -11,6% 74,3% -46,52% n.m n.m. 41,37 FLSmidth & Co 305,0 2,8% -7,0% 12,0% 25,57% 12,29% 14,10 12,56 G4S 27,3 2,4% -6,8% 4,4% n.m. n.m. n.m. n.m. Genmab 638,5 2,1% -6,6% 77,2% -10,35% 65,48% 131,36 79,38 GN Store Nord 123,8-2,8% -16,2% -8,2% 19,22% 29,84% 20,11 15,49 H+H International 60,5 0,8% 1,7% 71,4% n.m. n.m 22,83 8,91 Hafnia Tankers 64,5 15,9% 5,3% 38,6% n.m 21,85% 7,22 5,92 Harboe 103,0 0,5% -0,5% 24,8% 18,39% 27,40% 17,98 14,11 Højgaard Holding 365,0 4,1% 15,9% 75,9% n.m 13,05% 9,68 8,56 IC Group 172,0-2,8% -9,5% 21,1% 5,08% 24,00% 17,20 13,87 ISS 227,3 0,1% -5,4% 27,6% 25,84% 9,58% 16,75 15,29 Jyske Bank 383,0 6,4% 12,9% 22,4% -21,71% 17,46% 13,94 11,87 Lundbeck 168,9 0,1% 7,6% 37,5% n.m -44,45% n.m. n.m. Matas 142,5-0,7% -0,7% 1,1% 6,60% 7,47% 14,01 13,04 Monberg & Thorsen 415,0 2,5% 9,2% 59,6% n.m 10,56% 11,71 10,59 NKT Holding 393,5 2,3% 0,6% 18,7% 43,41% 20,12% 15,88 13,22 Novo Nordisk 398,0 4,1% -0,8% 52,9% 29,17% 19,53% 30,46 25,49 Novozymes 304,0-0,1% -14,3% 17,0% 14,39% 14,24% 32,96 28,85 Pandora 799,0-0,6% 2,8% 58,4% 32,80% 41,49% 24,15 17,07 Per Aarsleff 2.271,0-1,5% -4,4% 96,1% 28,19% 18,63% 14,17 11,95 Ringkjøbing Landbobank 1.518,0-2,4% 1,4% 31,8% 11,25% 12,11% 14,60 13,03 Rockwool International 965,0-0,5% -9,4% 38,7% 2,17% 23,83% 24,46 19,75 Royal Unibrew 239,0 9,8% 0,5% 9,9% 5,90% 8,21% 19,27 17,81 SimCorp 293,0 6,2% 4,5% 80,3% 31,20% 12,65% 29,92 26,56 Solar 430,0 5,5% 13,2% 48,5% n.m 15,92% 18,32 15,80 Spar Nord 82,5-1,8% 1,2% 42,2% 27,18% 12,96% 13,17 11,66 Sydbank 266,0 2,6% 5,4% 39,9% 27,29% 22,92% 14,87 12,10 TDC 44,2-1,7% -16,0% -6,4% -18,35% -6,27% 12,17 12,99 Topdanmark 186,8-1,0% -4,4% -6,7% -17,95% 6,22% 15,67 14,75 Tryg 134,4-0,4% -6,6% -2,5% -10,63% 7,40% 17,66 16,44 Veloxis Pharmaceuticals 1,1 3,9% -6,2% -7,8% n.m -44,04% n.m. n.m. Vestas Wind Systems 385,5 3,1% 2,8% 70,2% 37,64% 12,99% 22,39 19,81 8 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Danmark Danmark Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 William Demant Holding 572,0 7,7% 8,7% 22,2% 12,18% 15,05% 21,10 18,34 Zealand Pharma 137,0-2,8% 3,0% 65,1% 51,66% n.m n.m. 1.858,47 Össur 23,3-0,9% -2,1% 31,6% -1,38% 14,58% 24,66 21,52 NNIT 151,0-0,3% -1,9% -4,1% 4,49% 2,26% 17,25 16,87 Source: FactSet 9 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Sverige Sverige Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 ABB 170,2-0,5% -4,9% 2,6% -1,25% 14,78% 17,49 15,24 Active Biotech 10,1-3,8% -6,5% -46,3% -38,27% n.m n.m. 13,65 Alfa Laval 150,7-1,1% -7,8% 1,6% 25,50% -3,79% 14,60 15,17 Assa Abloy 169,6-0,5% -0,8% 22,7% 22,72% 10,51% 23,85 21,59 AstraZeneca 576,6 1,9% -0,1% -5,4% -0,67% -3,37% 15,87 16,43 Atlas Copco 228,5-1,5% -6,2% 4,6% 16,22% 7,51% 18,69 17,38 Autoliv 889,9-0,1% -4,3% -1,9% 5,96% 16,91% 16,75 14,33 Axfood 146,1 1,3% 3,0% 25,3% 15,06% 3,85% 24,32 23,42 Balder 152,4 1,5% 2,2% 38,2% 39,69% -2,16% 16,52 16,89 Beijer Alma 195,5-1,8% 4,3% 7,1% 8,49% 9,83% 17,00 15,48 BillerudKorsnäs 133,0 0,4% -5,5% 18,2% 29,82% 10,66% 15,49 14,00 BioGaia 301,5 14,6% 10,4% 68,0% 43,71% 36,97% 37,15 27,13 Boliden 154,5-7,3% -10,8% 23,1% n.m 29,99% 11,16 8,59 Castellum 127,6 0,2% -1,0% 4,5% -0,93% 6,29% 15,61 14,69 Cloetta 26,9-0,7% 1,9% 19,0% 44,50% 19,81% 18,37 15,34 Com Hem 76,4-0,7% -1,8% 21,3% n.m 73,59% 52,30 30,13 Concentric 98,0-2,0% -3,2% 5,4% 18,92% 10,91% 14,74 13,29 Creades 201,0 1,8% -0,2% 17,5% n.m. n.m. n.m. n.m. Electrolux 239,7 0,0% -5,2% 4,8% -2,85% 48,81% 22,55 15,15 Elekta 57,1-3,1% 1,2% -28,4% 59,30% 20,47% 21,26 17,64 EnQuest 4,5 1,6% -21,0% 1,5% n.m n.m 55,26 n.m. Ericsson 89,5 1,1% -4,1% -5,1% 20,94% 22,49% 15,77 12,88 Fabege 127,6 0,0% -0,7% 26,8% 13,60% 17,19% 30,44 25,97 Getinge 204,2-0,3% -2,2% 14,8% -3,11% 39,50% 21,87 15,68 Gränges 53,0-7,0% -9,8% 3,9% 10,78% 7,94% 10,01 9,28 Hennes & Mauritz 357,4 1,7% 5,4% 9,8% 9,76% 9,37% 26,96 24,65 Hexagon 289,3 0,8% -2,6% 19,5% 21,92% 14,31% 20,88 18,27 HiQ International 44,9-4,1% 1,1% 9,2% 24,02% 11,22% 16,57 14,90 Holmen 240,1-0,7% -7,4% -9,8% 3,71% 10,71% 15,67 14,15 Hufvudstaden 116,8 1,0% 2,9% 15,0% -5,85% -0,65% 27,17 27,35 Husqvarna 59,8-1,6% -6,5% 3,5% 35,28% 18,09% 16,69 14,13 ICA Gruppen 309,0 2,4% -1,2% 1,0% 17,56% 9,54% 21,92 20,01 Industrivärden 171,2-0,1% -1,0% 19,9% n.m -79,70% 4,77 23,51 Intrum Justitia 297,9 1,0% 1,9% 28,4% 14,50% 3,60% 19,01 18,35 Investor 326,5-1,3% -3,1% 14,7% -77,90% -0,74% 21,72 21,88 ITAB Shop Concept 202,0 0,0% -4,7% 54,2% 65,63% 20,70% 20,50 16,98 JM 232,8-0,2% 3,2% -6,5% -5,27% 17,29% 14,57 12,42 Kinnevik 264,2-0,8% -6,7% 3,5% -87,96% -47,57% 29,15 55,60 Klövern 8,6 1,2% 1,8% 13,2% n.m. n.m. n.m. n.m. Kungsleden 62,0 1,6% -3,5% 9,7% n.m 14,84% 13,83 12,04 Latour 279,9 2,1% 12,6% 37,7% n.m. n.m. n.m. n.m. Lindab 64,6 0,9% -5,8% -1,5% 11,00% 30,51% 14,71 11,27 Loomis 217,0-2,6% -15,6% -4,0% 12,43% 8,69% 15,12 13,91 Lundbergföretagen 418,1 3,8% 6,4% 23,6% n.m. n.m. n.m. n.m. Lundin Mining 28,2-4,4% -12,1% -24,7% 14,69% 17,85% 12,14 10,30 Lundin Petroleum 111,2-4,1% -16,6% -1,1% -62,38% n.m n.m. 16,26 10 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Sverige Sverige Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 Meda 138,2 0,7% 9,8% 22,8% 87,53% 35,17% 29,56 21,87 Melker Schörling 484,8 3,4% 3,6% 29,1% n.m. n.m. n.m. n.m. Millicom 606,5-2,3% -8,3% 4,1% -87,16% n.m 134,10 27,13 NCC 255,2-0,8% -4,0% 3,4% 8,39% -7,60% 14,02 15,17 New Wave Group 45,2 2,3% 1,6% 17,7% 29,52% 32,45% 13,11 9,90 Nibe 271,9 11,8% 10,2% 35,3% 22,56% 8,40% 24,67 22,76 Nobia 99,0 0,1% 3,6% 41,9% 72,47% 12,17% 17,96 16,01 Nobina 33,1-2,6% 2,8% 3,4% n.m 15,41% 12,16 10,54 Nordea 103,3-1,9% -5,4% 13,6% 11,63% -0,31% 11,62 11,66 Opus Group 8,8 0,6% 2,3% -1,1% -34,59% 32,35% 24,36 18,41 Öresund 176,0-0,6% 3,5% 6,0% n.m. n.m. n.m. n.m. Orexo 59,0-4,1% -4,1% -56,5% n.m n.m n.m. 50,21 Oriflame 132,5 0,5% 0,2% 22,1% 20,78% 19,36% 15,02 12,58 Peab 66,2-0,8% 1,1% 20,4% 29,77% 11,53% 14,32 12,84 Qliro Group 14,2-3,7% 12,7% -19,1% -99,97% n.m n.m. 27,45 Ratos 54,0-1,3% -5,5% 14,7% n.m. 50,19% 21,01 13,99 Saab 217,7 0,3% 0,9% 7,6% 13,55% 24,98% 18,29 14,63 Sandvik 88,5-3,6% -1,2% 15,8% 9,66% 20,26% 17,09 14,21 SCA 244,1-0,2% 0,9% 44,5% 8,90% 9,05% 20,39 18,70 Scandi Standard 47,5-1,2% -3,7% -1,5% 40,11% 29,61% 14,01 10,81 SEB 103,2 0,3% -4,8% 3,7% 0,31% 6,43% 12,87 12,10 Securitas 113,9-0,2% -10,4% 20,6% 17,49% 6,98% 15,81 14,78 Semcon 43,0-0,9% -7,7% -13,0% -45,41% n.m 17,20 7,90 Skanska 178,7-1,3% -3,7% 6,4% 8,70% 8,86% 16,79 15,42 SKF 166,9-1,2% -4,9% 1,2% 23,55% 8,62% 12,28 11,31 Skistar 102,5 0,0% -3,3% 17,5% 54,68% 7,53% 16,01 14,89 SSAB 38,9-2,7% -9,4% -14,7% n.m n.m 25,88 12,08 Svenska Handelsbanken 128,1 0,0% -5,0% 4,8% 5,62% 5,68% 15,50 14,67 Svolder 111,8 0,7% 5,4% 22,1% n.m. n.m. n.m. n.m. Swedbank 198,2-0,4% -3,3% 1,4% -0,33% 7,02% 13,21 12,34 Swedish Match 259,5 0,0% 1,6% 6,0% 13,44% 7,00% 17,21 16,09 Swedish Orphan Biovitrum 118,0 5,4% 0,8% 48,7% n.m n.m 126,27 37,92 Swedol 20,1-4,3% -3,8% 22,6% 74,64% 40,77% 19,84 14,10 Tele2 87,0-1,7% -11,8% -8,4% 2,21% 12,42% 20,04 17,83 TeliaSonera 49,8-2,8% -4,9% -1,2% -2,25% 5,05% 13,47 12,82 Thule Group 100,8 0,2% -2,2% 12,6% n.m 10,81% 16,75 15,11 Transmode 113,0-0,4% -0,7% 53,7% 94,78% 10,14% 24,55 22,29 Trelleborg 150,5-1,5% -2,9% 14,0% 15,47% 9,46% 14,59 13,33 Volvo 99,3-2,4% -2,7% 17,2% n.m 17,53% 14,32 12,18 Vostok New Ventures 59,5-4,0% -0,8% 56,6% n.m. n.m. n.m. n.m. Wihlborgs 159,0 1,0% 1,0% 11,4% 32,14% -5,43% 13,34 14,11 Source: FactSet 11 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Norge Norge Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 AF Gruppen 102,5 1,5% -3,3% 29,7% 23,72% 9,81% 16,84 15,33 Akastor 10,6-0,9% -24,0% -50,9% -35,60% -50,31% n.m. n.m. Aker Solutions 30,28-6,1% -20,2% -27,1% -25,46% -12,33% 8,46 9,65 Atea 68,75 1,9% -4,5% -10,7% -10,72% 28,16% 16,84 13,14 Aurora LPG 60-1,6% -6,3% 14,3% 23,37% -1,04% 3,65 3,69 Austevoll 46,9 2,9% 8,6% 0,9% 22,61% 39,19% 9,01 6,47 Avance Gas 125-2,0% -11,3% 22,5% n.m -28,05% 3,06 4,26 Awilco Drilling 38,5 0,0% -5,6% -50,6% -3,16% -74,32% 1,05 4,08 Awilco LNG 6,4-4,5% -11,1% -36,0% n.m -46,97% n.m. n.m. Bakkafrost 243,5-3,4% 3,8% 45,4% 32,67% 5,35% 12,52 11,89 BW LPG 60,95-0,9% -6,9% 16,3% 14,72% -24,75% 3,43 4,56 BW Offshore 4,27-9,1% -9,9% -43,1% -63,82% -79,36% 5,93 28,71 DNB 125,3-2,4% -8,9% 13,2% 5,23% -1,05% 9,58 9,68 Dolphin Group 0,56-30,0% -62,2% -80,7% n.m -61,82% n.m. n.m. EMGS 1,25-5,3% -24,2% -68,9% n.m -91,70% n.m. n.m. Entra 71,75 0,0% -4,3% -6,2% 5,55% 12,96% 17,12 15,15 Fred. Olsen Energy 36,58-4,7% -19,7% -46,3% 35,25% -32,94% 1,72 2,57 Frontline 22,2 5,7% 7,4% 18,1% n.m -63,85% 5,62 15,56 Frontline 2012 48,9 8,7% 8,8% 23,8% n.m -21,14% 7,93 10,05 Gjensidige 127,7-0,5% -5,3% 4,7% -6,28% -0,57% 16,45 16,54 Golar LNG Ltd 324,741471-1,9% -6,6% 7,4% n.m -90,38% n.m. n.m. Golden Ocean 29,4 1,4% -13,3% 520,3% n.m -46,90% n.m. n.m. Grieg Seafood 27,6-5,2% 1,5% -3,2% -13,58% n.m 17,77 7,01 Höegh LNG 124,5-0,4% 0,4% 51,4% n.m n.m 80,26 29,90 Kongsberg Gruppen 135,5 1,5% -0,7% 10,2% 28,52% 12,19% 14,53 12,95 Lerøy Seafood 291 3,2% 2,8% 6,6% -2,40% 31,36% 12,62 9,61 Marine Harvest 103,5 0,2% 3,4% 0,6% -11,42% 41,57% 16,54 11,68 Norsk Hydro 29,19-0,2% -8,5% -31,2% 73,10% -1,94% 10,69 10,90 North Atlantic Drilling 9,5 0,0% 9,8% -40,6% -96,68% n.m 37,63 n.m. Norway Royal Salmon 71,25 0,4% 1,8% 11,3% 18,46% 41,48% 14,82 10,48 Norwegian Air Shuttle 374,5 1,7% 7,9% 35,6% n.m 74,41% 23,74 13,61 Ocean Rig UDW 27,600538-3,2% -23,6% -64,1% -9,59% -48,76% 1,88 3,67 Odfjell Drilling 5,63-1,2% -9,5% -57,7% -36,61% n.m 5,14 n.m. Odfjell SE 22,9 4,1% 2,7% -20,5% -83,54% n.m n.m. 5,47 Opera Software 53,5-1,8% -25,4% -43,7% -55,36% n.m 38,50 13,90 Orkla 63,95-0,2% -2,5% 25,0% 69,51% -2,92% 18,80 19,36 Pacific Drilling 16,991322-6,4% -14,2% -55,8% -7,71% n.m 2,55 n.m. Petroleum Geo-Services 35,3-7,3% -11,7% -16,6% n.m n.m n.m. 45,89 Polarcus 0,21-8,7% -32,3% -66,7% 24,07% -49,40% n.m. n.m. Prosafe 22,2 6,2% -15,6% -3,5% -22,80% 14,53% 4,41 3,85 REC Silicon 1,484 14,6% -18,8% -16,8% n.m -36,27% n.m. n.m. RenoNorden 40,9-0,2% 2,3% -14,4% 20,03% 15,39% 12,03 10,42 Royal Caribbean Cruises 748 1,7% 8,5% 21,0% 36,97% 28,59% 19,44 15,11 SalMar 137 1,9% 9,2% 7,5% -7,13% 23,42% 12,27 9,94 Schibsted 272,9 0,2% -3,5% -42,4% n.m 15,99% 59,69 51,46 Scottish Salmon Company 5,08-1,4% 5,8% 3,7% 26,82% 27,97% 8,33 6,51 12 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Norge Norge Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 Seadrill 64-6,7% -13,6% -26,0% -7,37% -21,37% 3,22 4,09 Sevan Drilling 8,18-5,0% -10,6% -61,8% n.m -4,09% 1,81 1,88 Songa Offshore 1,09-3,5% -25,3% -26,4% n.m n.m 32,12 2,09 Spectrum ASA 31,5 1,9% -0,6% 6,8% -55,06% 45,41% 10,76 7,40 Stolt-Nielsen 127-3,1% -5,6% 1,6% n.m 1,87% 6,79 6,67 Storebrand 31,65 2,5% -11,3% 8,4% -30,31% 10,22% 8,56 7,77 Subsea 7 65,9-4,9% -7,6% -13,9% -51,05% -53,28% 6,74 14,43 Telenor 170-0,9% -7,5% 12,2% 42,76% 9,56% 16,34 14,92 TGS 160,4-4,3% -7,6% -0,8% -46,62% 12,78% 15,08 13,37 Tomra Systems 73,5-1,0% -6,4% 27,8% 31,53% 20,79% 18,81 15,57 Wilh. Wilhelmsen ASA 43,5-3,3% -9,0% -5,4% 8,60% 8,83% 5,79 5,32 Yara International 386 0,0% -3,8% 15,6% 24,01% 0,29% 10,40 10,37 XXL 86 0,3% -4,4% 17,4% 60,85% 30,53% 26,18 20,06 Ocean Yield 66,75 1,9% -1,8% 51,7% 8,23% 14,03% 10,21 8,95 Source: FactSet 13 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Finland Finland Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 Amer Sports 25,9 0,4% 0,3% 61,3% 40,33% 23,65% 22,44 18,15 Asiakastieto 14,7 0,2% 2,6% -3,3% n.m 8,48% 16,39 15,10 Atria 8,8 1,6% -4,6% 32,2% -11,16% 15,98% 11,67 10,06 Cargotec Corp 32,8-0,4% -7,6% 28,4% 82,48% 10,75% 12,61 11,39 Caverion 9,4 0,9% -1,3% 40,9% 58,17% 37,01% 18,90 13,79 Citycon 2,5 0,3% 3,1% 3,1% 10,06% 4,88% 14,07 13,41 Cramo 20,3 2,9% 3,9% 68,3% 58,84% 15,90% 15,13 13,05 Elisa 30,8 0,5% -1,1% 36,1% 7,09% 2,64% 20,55 20,02 Fortum 15,8-0,3% -1,6% -12,3% -17,21% -3,53% 17,53 18,17 HKScan 4,2-0,9% -17,8% 29,7% 73,19% 25,43% 14,53 11,59 Huhtamäki 31,6 2,8% 8,3% 44,6% 32,85% 14,18% 19,97 17,49 Kemira 11,7 0,0% 8,4% 18,2% 15,15% 16,04% 15,98 13,77 Kesko 34,0-0,1% -1,7% 12,8% 12,10% 13,52% 17,19 15,14 Kone 37,2-0,6% -3,0% -1,6% 21,63% 6,45% 20,71 19,45 Konecranes 32,0-1,8% 16,7% 34,3% 19,06% 22,62% 20,07 16,37 Lassila & Tikanoja 18,0 2,8% -0,1% 18,6% 7,33% 4,21% 16,40 15,74 Lemminkäinen 12,0 1,3% 0,4% 26,1% n.m 72,72% 17,15 9,93 Metsä Board 5,9 0,7% -1,0% 36,8% 42,53% 17,71% 15,92 13,53 Metso 24,3-2,5% -4,6% -2,4% -13,08% 2,41% 16,10 15,72 Munksjö 9,1 0,2% -4,1% 1,9% n.m 36,32% 12,91 9,47 Neste 24,7 0,2% -0,2% 23,2% 23,10% 3,40% 12,55 12,14 Nokia 6,0 0,1% -4,6% -8,1% 16,39% 5,57% 19,01 18,00 Nokian Tyres 26,2-1,0% -9,1% 29,2% 0,31% 12,60% 16,75 14,88 Oriola-KD 4,4-1,1% -0,9% 34,1% -14,34% 9,71% 17,40 15,86 Orion 37,5-0,3% -1,9% 45,4% 2,71% -4,71% 24,75 25,97 Outokumpu 4,0-2,4% 0,7% -16,7% -57,05% n.m n.m. 12,03 Outotec 5,6-4,0% -7,8% 27,6% -16,32% 40,62% 27,47 19,54 PKC Group 19,4-3,1% -4,9% 10,1% n.m 57,41% 18,13 11,52 Pöyry 3,9 2,4% 2,4% 44,7% n.m n.m 72,08 23,43 Raisio 4,4-0,5% 5,8% 4,3% 12,51% -2,72% 20,22 20,79 Ramirent 8,3 3,5% 14,0% 27,9% 19,10% 26,35% 20,34 16,10 Sampo 46,5 0,8% 1,2% 19,8% 8,23% -3,09% 15,55 16,04 Sanoma 3,3 0,9% -17,7% -28,1% -36,64% 79,79% 17,59 9,78 Sponda 3,9 0,6% 9,8% 8,6% 6,81% 4,40% 11,30 10,82 Stockmann 8,1-1,2% 22,4% 27,4% -26,50% n.m n.m. 1413,10 Stora Enso 8,5 0,5% -13,2% 13,7% 53,84% 11,96% 13,39 11,96 Tieto 23,2 2,7% 0,9% 7,7% 6,00% 5,42% 14,85 14,09 Tikkurila 16,3-0,7% -10,1% 12,4% -6,51% 8,45% 15,80 14,57 UPM-Kymmene 16,4 0,2% -4,7% 20,1% 11,76% 3,02% 13,27 12,88 Uponor 15,0 3,4% 7,1% 30,7% 22,29% 30,62% 23,19 17,75 Valmet 10,3 0,9% -0,6% 0,9% 86,54% 9,91% 13,09 11,91 Wärtsilä 40,1-0,7% -6,0% 8,0% 14,47% 7,93% 16,68 15,45 YIT 5,3-2,2% -24,0% 24,7% -22,95% 26,59% 13,54 10,70 Source: FactSet 14 Aktienyt www.danskemarketsequities.com