Aktienyt Investment Research 22 september 2015 Aktienyt Generelle tendenser på aktiemarkedet De europæiske aktier havde generelt en god dag mandag og genvandt noget af det tabte terræn efter fredagens brede kursfald. De amerikanske aktiemarkeder lukkede også i positivt terræn. Dog havde biotek- og medicinalsektorerne en dårlig dag. Det skyldes, at den amerikanske præsidentkandidat Hillary Clinton meddelte, at hun vil præsentere en plan for at bekæmpe stigende priser på receptpligtig medicin. Det gav blandt andet kursfald til selskaberne Merck og Pfizer, som faldt henholdsvis 2,2 pct. og 1,3 pct. Tirsdag holder aktiemarkederne i Japan lukket grundet en helligdag. I Kina handles aktierne generelt i positivt terræn her til morgen. Dagen har ikke budt på væsentlige makroøkonomiske nyheder, men tirsdag nat ventes PMI-tal fra Kina, som muligvis kan give noget volatilitet på markederne. Selskabsspecifikke nyheder - Danmark DSV sluttede mandag øverst i det danske OMXC20 indeks med en stigning på 3,5 pct. Det var selvom, at dagen ikke bød på nogle specifikke nyheder fra selskabet. Til gengæld var der en nyhed om at analytikerne hos Deutsche Bank har løftet anbefalingen på aktien fra hold til køb. Også Novo Nordisk havde en god dag (steg 2,9 pct.), efter at analytikerne hos Swedbank løftede deres anbefaling fra køb til stærkt køb og hævede kursmålet til DKK 460 fra før DKK 445. Containerterminalen Port of Tanjung Pelepas, PTP, i Malaysia, som A.P. Møller Mærsk ejer 30 pct. af, slog i august rekorden for flest håndterede containere. Det skriver flere søfartsmedier. PTP håndterede mere end 800.000 tyvefodscontainer (teu) i sommerens sidste måned, hvilket er det største antal nogensinde for en måned. Havnen oplyser endvidere, at den har oplevet en vækst på 8,9 pct. i volumen inden for de seneste otte måneder sammenlignet med samme periode sidste år. Med stærk støtte fra PTP's eksisterende og nye kunder, er vi overbeviste om, at PTP er på rette spor for også fortsat at opleve en betydelig vækst, siger Glen Hilton, administrerende direktør for PTP til netmediet Seatrade-Maritime. Det er blandt andet containere fra samarbejdspartnerne Maersk Line og MSC, der er årsag til fremgangen hos PTP. PTP er Malaysias største containerterminal. Sidste år håndterede terminalen i alt 8,5 mio. teu. A.P. Møller Maersk har tirsdag lanceret sin anden amerikanske obligationsudstedelse. Udstedelsen omfatter en USD 500 mio. stor obligation, med udløb i september 2020 og en anden USD 500 mio. stor obligation, der forfalder i september 2025. Kuponrenterne på de to obligationer er henholdsvis 2,875 pct. og 3,875 pct. Provenuet skal ifølge fondsbørsmeddelelsen anvendes til selskabets generelle drift. OMXC20 Dow Jones S&P 500 Eurostoxx 600 2.02% 0.77% 0.46% 0.86% Skandinaviske indeks Lukkekurs Kursudv. OMX Copenhagen 20 959.9 2.02% OMX Stockholm 30 1,462.7 0.66% Norway OSE Benchmark 587.1 0.48% OMX Helsinki 25 3,078.0 1.08% Toneangivende indeks Lukkekurs Kursudv. S&P 500 1,967.0 0.46% DJ Industrial Average 16,510.2 0.77% Stoxx Europe 600 357.8 0.86% NASDAQ Composite 4,829.0 0.04% Europæiske indeks Lukkekurs Kursudv. France CAC 40 4,585.5 1.09% Germany DAX (TR) 9,948.5 0.33% FTSE 100 6,108.7 0.08% Relative price performance 40% 30% 20% 24% 10% 0% 3% -10% -4% Sep-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15-20% OMXC 20 Stoxx 600 Dow Jones Stenuldsproducenten Rockwool har mandag eftermiddag vundet en retssag om beskyttelse og anvendelse af sit navn og trademarket Rockwool i USA. Sagen er vunder over selskabet Rock Wool Manufacturing Company, RMC. Rockwool har siden 1980 erne solgt produkter i USA, og derfor påpeger retten over for Rock Wool Manufacturing Company, at det ikke må benytte navnet i USA. Mols-Linien oplyser tirsdag i en meddelelse til fondsbørsen, at kapitalfonden Polaris har fået tilsagn om 78,9 pct. af aktierne i selskabet. Det har en foreløbig optælling vist, efter at det pligtmæssige købstilbud på de resterende aktier udløb mandag. Det endelige resultat offentliggøres senest den 25. september 2015. Per Aarsleff har sat underskrift på en rammeaftale med Aarhus Vand om fornyelse af vand- og spildevandsledninger ved opgravning samt drift af vand og spildevand. Det fremgår af en fondsbørsmeddelelse mandag eftermiddag. Rammeaftalen løber over seks år og har en værdi af DKK 420 mio., oplyser selskabet. Allerede i begyndelsen af september meddelte Aarsleff, at selskabet forventede snarligt at indgå aftalen, der skal løbe fra den 1. januar næste år til den 31. december 2021. I august underskrev Aarsleff rammeaftaler med Favrskov Spildevand, Odder Spildevand og Aarhus Vand om opgravningsfri fornyelse af spildevandsledninger i de tre forsyningsområder. De aftaler løber i samme periode som den nye og har en Assistant Equity Analyst Rasmus Østergaard Andersen rasand@danskebank.dk 1 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
værdi af DKK 150 mio. Dermed bringes den samlede kontraktværdi op på DKK 570 mio. Den nye aftale med Aarhus Vand ændrer ikke ved de udmeldte forventninger til regnskabsåret 2014/15. Selskabsspecifikke nyheder øvrige Skandinavien SAS er blevet det første flyselskab i Europa, der tager den nye Airbus A330-300, som kan lette med 242 ton, i brug. Det fremgår det af en pressemeddelelse, skriver det norske medie hegnar.no. Airbus A330 kan fragte mellem 250 og 300 passagerer. SAS har nu 25 Airbus A320 plus fire A330-300 og otte A340. Derudover venter flyselskabet på levering af 30 Airbus A320, tre A330-300 og otte A350-900, som SAS bestilte i 2013. Den svenske industrikoncern Sandvik, der blandt meget andet servicerer og leverer til den globale mineindustri ligesom danske FLSmidth, har købt det hollandske firma SGL Technology ovenpå lang tids samarbejde mellem de to selskaber. Det skriver foodproductionsdaily.com. SGL Technology er specialiseret i skræddersyet udstyr til chokolade-sektoren. Sandvik, der udover mineudstyr blandt andet beskæftiger sig med frugt, grøntsager og kaffe, oplyser i en pressemeddelelse, at opkøbet giver koncernen mulighed for at være en mere komplet leverandør inden for fødevareindustrien. SGL Technologys har base i Brada i Holland. Selskabsspecifikke nyheder øvrige verden Det tyske ejendomsselskab, Deutsche Wohnen, der er Tysklands næststørste ejendomsselskab, har søndag tilbudt at købe sin konkurrent LEG Immobilien. Det oplyser Bloomberg News. Det vil, hvis det lykkes, ifølge nyhedsbureauet være den største ejendomstransaktion i Tyskland nogensinde, oplyser Bloomberg News. Deutsche Wohnen vil give LEG aktionærerne 3 aktier for hver aktie i LEG, hvilket svarer til en værdi af LEG på EUR 4,6 mia. (DKK 34,3 mia.). Det svarer til en præmie på 13 pct. i forhold til fredagens slutpris for LEG på EUR 70,27. Den tyske kugleleje- og automobildels producent Schaeffler, der er familieejet, vil børsnoteres for at reducere sin gæld. Det oplyser selskabet mandag morgen. Ifølge Bloomberg News planlægger selskabet at rejse EUR 3 mia. (godt DKK 22 mia.) ved at børsnotere en fjerdedel af selskabets aktier. Der planlægges notering af 166 mio. aktier, og af dem vil Schaeffler-familiens holdingselskab sælge 100 mio. aktier, fremgår det af meddelelsen fra selskabet. Google fortsætter med at satse på vindkraft som energikilde til firmaets datacentre. Både i Sverige og Finland har virksomheden købt vindkraft for at sikre, at det er ren energi, som driver servere og andet i datacentrene. Konceptet med vindenergi bliver nu rullet ud på flere markeder. Det skriver Dagens Industri. It-giganten fortæller i et blogindlæg, at virksomheden også er ved at bygge et nyt datacenter i Eemshaven i Holland. Centeret begynder sin virksomhed i andet halvår af 2016. For at sikre driften har Google købte vindenergi fra en lokal vindmøllepark, som udbygges for at sikre energi til it-giganten. Google har sikret sig leverancer de næste ti år fra de nye vindmøller. Aftalen er indgået med energiselskabet Eneco. Den tyske vindmølleproducent Nordex har underskrevet en kontrakt på levering af møller til et projekt i Skotland. Ordren er afgivet af Falck Renewables og er på ti møller af typen N90/2500 med en samlet kapacitet på 25 megawatt. Møllerne er til Assel Valley-projektet tæt ved den skotske syd-vest-kyst, fremgår det af en meddelelse fra Nordex. Aktierne i Volkswagen faldt 17,1 pct. i går i Frankfurt, efter at selskabet har indrømmet snyd med tests i USA og er blevet idømt en milliardbøde. Det amerikanske miljøagentur, EPA har afsløret, at VW snød myndighederne. Det skete ifølge EPA med en anordning, der kun aktiveres, når en bil bliver testet for, hvor meget gift der slipper ud af udstødningsrøret. På denne måde har VW's biler måske forurenet 40 gange mere end det tilladte niveau, siger EPA. Afsløringen kom frem i fredags, hvor EPA også sagde, at det kan koste den tyske bilgigant en bøde på op til USD 18 mia. - omkring DKK 117 mia. Den britiske ejer af danske Codan, RSA Insurance Group, falder på børsen i London mandag hele 21 pct. efter nyheden om, at den schweiziske forsikringsgigant Zurich har droppet sine planer op at opkøbe selskabet. Det meddelte schweizerne mandag inden børstid. Zurich har truffet beslutningen efter konstatering af en svækkelse af sine nuværende forsikringsaktiviteter. Selskabet har regnet sig frem til, at tredje kvartal vil byde på et underskud i størrelsesordenen USD 200 mio. Det skyldes et ventet tab på USD 275 mio. på forsikringsforpligtelser relateret til eksplosionerne i havnen i kinesiske Tianjin i midten af august. Derudover har selskabet gennemgået 2 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
reservationerne på sin amerikanske bilforsikringsportefølje mv. og er nået frem til, at der manglede USD 300 mio. i reservationer, hvilket også belaster i tredje kvartal. På børsen i Schweiz faldt aktien i går i Zurich Insurance Group 2,8 pct., mens aktien i RSA i London faldt -20.8 pct. Overtagelsesprisen for RSA skulle ifølge Bloomberg News have været omkring GBP 5,6 mia. 3 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Rapporteringskalender Mon 21 Sep Tue 22 Sep Wed 23 Sep Thu 24 Sep Fri 25 Sep Hennes & Mauritz AB Q3 14/1 Source: Danske Bank Markets, FactSet Kursudvikling - Globale markeder og Råvarer Skandinaviske indeks Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År OMX Copenhagen 20 940,87-0,95% -1,19% -7,13% -0,03% 26,39% 22,17% 65,38% 93,27% OMX Stockholm 30 1.453,11-2,24% -2,37% -8,24% -7,00% -0,78% 2,56% 13,81% 31,98% Norway OSE Benchmark 584,33-1,39% 0,92% -4,63% -7,05% 1,44% -5,60% 15,41% 28,20% OMX Helsinki 25 3.045,23-1,78% -1,96% -8,72% -6,79% 1,91% 3,24% 13,49% 45,01% Toneangivende indeks Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År S&P 500 1.958,03-1,62% -0,15% -6,62% -7,69% -4,90% -2,65% 13,47% 34,17% DJ Industrial Average 16.384,58-1,74% -0,30% -6,43% -9,56% -8,07% -5,10% 4,51% 20,79% Stoxx Europe 600 354,77-1,78% -0,27% -8,60% -7,67% 3,57% 2,01% 13,24% 29,57% NASDAQ Composite Index 354,77-1,78% -0,27% -8,60% -7,67% 3,57% 5,09% 27,58% 51,90% Europæiske indeks Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År France CAC 40 4.535,85-2,56% -0,28% -8,76% -5,57% 6,16% 1,59% 8,76% 29,13% Germany DAX (TR) 9.916,16-3,06% -2,05% -9,16% -10,67% 1,13% 1,20% 14,82% 34,96% FTSE 100 6.104,11-1,34% -0,22% -6,47% -9,00% -7,04% -10,49% -6,93% 4,02% Råvarer Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År Brent Crude Oil (ICE $/bbl) 47,47-3,28% -1,39% -2,75% -26,13% -17,20% -51,41% -57,08% -57,63% NY Gold (NYM $/ozt) 1.138,10 1,86% 3,14% 1,88% -5,28% -3,87% -7,15% -12,98% -35,64% London Silver (Fixing $/ozt) 15,26 3,39% 4,66% 0,20% -6,03% -4,45% -17,51% -28,92% -55,20% Aluminum (LME Cash $/t) 1.624,50 1,12% 0,62% 6,04% -3,33% -11,30% -16,69% -6,75% -24,55% Copper (LME Cash $/t) 5.358,00-0,20% 0,11% 7,15% -7,00% -15,74% -22,57% -24,43% -34,85% Nickel (LME Cash $/t) 9.760,00-1,31% -4,22% -5,29% -24,11% -34,65% -45,43% -29,17% -45,17% Zinc (LME Cash $/t) 1.698,00 0,18% -5,03% -4,26% -18,54% -21,64% -24,43% -6,98% -17,15% Source: FactSet 4 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Kalender Makro Nøgletal og Udgivelser Global fokus Begivenhed Periode Danske Consensus Forrige I løbet af ugen Lør 19 USD Fed's Williams (stemmebr., due) taler Man 21-sep 18:30 EUR ECBs Praet taler i Geneve 19:00 USD Fed's Lockhart (stemmebr., due) taler Tir 22-sep 16:00 EUR Forbrugertillid, foreløbig Nettotal sep -6.5-7.1-6.9 Ons 23-sep 3:45 CNY Caixin PMI fremstilling, foreløbig Indeks sep 47.6 47.3 9:00 FRF PMI fremstilling, foreløbig Indeks sep 48.0 48.3 9:30 DEM PMI fremstilling, foreløbig Indeks sep 52.2 52.8 53.3 10:00 EUR PMI fremstilling, foreløbig Indeks sep 51.8 52.2 52.3 10:00 EUR PMI samlet, foreløbig Indeks sep 54.0 54.1 54.3 15:00 EUR ECBs Draghi taler i Bruxelles 15:45 USD Markit fremstillings PMI, foreløbig indeks sep 53.2 53.0 Tors 24-sep 10:00 DEM IFO - forventninger Indeks sep 100.5 101.6 102.2 14:30 USD Varige industriordrer m/m aug -2.2% 2.2% Fre 25-sep 1:30 JPY CPI - nationalt å/å aug 0.1% 0.2% 10:00 EUR Pengeudbud (M3) å/å aug 5.3% 5.4% 5.3% 15:45 USD Markit service PMI, foreløbig Indeks sep 55.5 56.1 15:45 USD Markit samlet PMI, foreløbig Indeks sep 55.7 16:00 USD Tillidsindikator (Uni. of Michigan), endelig Indeks sep 86.8 87.0 85.7 Scandi fokus Ons 23-sep 10:00 NOK Arbejdsløshed (AKU) % jul 4.5% 4.5% 4.5% Tors 24-sep 9:30 SEK PPI m/m å/å aug -1.1% -0.6% 10:00 NOK Norges Banks pengepolitiske møde 10:00 NOK Norges Banks pengepolitiske møde % 0,75% 1.0% 1.0% 10:30 NOK Norges Olsen taler på pressekonference efter rentebeslutning Source: Danske Bank Markets 5 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Markedsdata Renter og Valuta DOW JONES NASDAQ 1 month -0.7% 1 month -2.6% S&P500 1958-1.6% Year-to-date -4.9% Year-to-date 0.6% NIKKEI (07:30) 18070-2.0% Oil, Brent, 114.7 EUR/USD Intraday 114.7 EUR 17:00 07:30 +/- Gold, $ $ USD 113.69 113.10-0.59 07:30 1138.24 47.84 114.2 114.2 JPY 136.33 135.60-0.73 1 day -0.78 0.37 Max 115 GBP 72.96 72.80-0.16 1 month -22.71 2.38 113.7 Min 113 113.7 NOK 922.96 923.29 0.33 Year-t-date -46.62-9.49 113.2 0.5 113.2 SEK 932.85 933.09 0.24 DKK 746.17 746.12-0.05 CRB CRB, Raw * The chart plots 07:30-23:00 Fri and 23:00 Sun to 07:30 M on STOCKS -1.50-2.10 15 16 17 18 19 20 21 Grey line indicates closing of Danish markets FX & COMMODITIES YIELDS & INTEREST RATES USD-Yields Intraday Spread, 0.70 2.20 Policy Rate 3M bp 17:00 07:30 +/-, bp USD2Y USD10Y USD 0.25 0.32 7 USD 10Y 2.17 2.13-3 Max 0.7 Max 2.2 EUR 0.05-0.04-9 USD 30Y 2.97 2.94-3 0.68 2.17 Min 0.6 Min 2.1 USD2Y GBP 0.50 0.59 9 JPY 10Y 0.37 0.31-5 (lhs) 0 0 DKK 0.05 0.03-2 0.66 USD102.14 Y (rhs) SEK -0.35-0.30 6 07:30(-1)* 17:00 +/-, bp 0.64 07 10 13 16 19 22 01 04-1.50-2.10 2.11-2.30-3.00-3 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Grey line indicates opening of US markets NOK 1.00 1.21 21 DEM 10Y 0.70 0.67-2 PLN 1.50 1.62 12 DKK 10Y 1.00 0.94-7 S&P500 Intraday, % Eurostoxx Intraday, % 0.30 0.30-0.20-0.2 Close +/- DJSTOXX50 3023-2.0% -0.30 Max 0.3-0.30-0.90 Max -0.2-0.9 OMXC20 941-0.9% -0.90 Min -2.1-0.90-1.60 Min -3.0-1.6 OMXS30 1453-2.2% 0.6 0.7 OSE BX 584-1.4% +/- SEK 10Y 0.86 0.74-12 NOK 10Y 1.64 1.64 0 PLN 10Y 3.02 2.90-12 * The chart plots 07:30-23:00 Fri and 23:00 Sun to 07:30 M on * As of closing previous trading day -2.3 Close 16385 4827-1.7% -1.4% 2.5 2.0 1.47 1.5 1.0 0.5 0.0-0.5 10Y Yield Spread to Germany 2.23-0.35 1.17 0.37 1.10 0.30 0.08 0.98 USD JPY GBP FRF ITL DKKSEKNOKPLN 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0-0.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 US Yield Curve -0.3-0.8-1.3-1.8-2.3 3.00 Max 0.000-2.8 1.00 Max 0.000-3.3 0.4 0.00 Min -4.790 0.00-3.8 0.3 Min #### -4.3-4.8 0.0 USD2Y USD5Y USD10Y D-t-D +/-, bp (right axis) 07:30 (left axis) 1 month ago (left axis) 1.0 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.2 0.1 0.0 German Yield Curve -0.1-0.6-1.1-1.6-2.1-2.6-3.1-3.6 DEM2Y DEM5YR DEM10Y D-t-D +/-, bp (right axis) 07:30 (left axis) 1 month ago (left axis) Non-finan. Credit spread, itraxx s. 11* 07:30 1 day 1 month 90 80 70 Credit spreads USD 10Y * Ask price ** Ask price Swap Spread, bp** Europe (IG) 71 0-3 60 300 JPY 10Y 3 4 1 HiVol 71 3 4 50 250 40 200 Xover (N-IG) 324 0-23 07:30(-1)* 17:00 +/- 30 150 EUR 10Y 0 20 100 10 50 DKK 10Y 27 35 8 Finan. Sr. 79 0-6 0 0 SEK 10Y 35 47 12 Sep Nov Dec Feb Mar May Jun Aug Sep Finan. Sub. 159-1 -13 NOK 10Y 62 60-2 itraxx Europe (IG) (left axis) itraxx Xover (Non IG) (right axis) 450 400 350 17:00 * As of closing previous trading day 07:30 112.7 112.7 PLN 419.99 420.91 0.92 1M future Industrials 07 10 13 16 19 22 01 04 USD 17:00 07:30 +/- 07:30 194.18 438.77 JPY 119.91 119.89-0.02 1 day -4.03-2.87 1 month -0.76 GBP 155.83 155.36-0.47 1 month 2.84-9.87 Year-to-date -7.88 CHF 96.11 96.80 0.69 Year-t-date -35.77-53.34 +/- Source: Danske Bank Market, FactSet 6 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Danmark Danmark Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 A. P. Moller - Maersk 10,660.0-0.7% -9.3% -13.8% 8.72% 3.67% 8.57 8.26 ALK-Abello 754.0 1.1% -0.4% 15.8% 2.53% 17.22% 38.69 33.01 Alm. Brand 39.4-1.0% -1.5% 20.5% 30.24% 3.46% 16.05 15.51 Ambu 188.5 0.0% 2.4% 26.5% 8.75% 24.78% 54.64 43.79 Bang & Olufsen 45.5-1.1% 3.9% 26.0% -87.18% n.m n.m. 45.81 Bavarian Nordic 298.5 1.4% 15.7% 51.1% n.m n.m 141.45 15.90 BoConcept 175.0-2.0% 26.4% 150.0% n.m 42.76% 11.51 8.06 Carlsberg 512.0-0.7% -0.6% 6.9% -15.92% 12.31% 16.69 14.86 Chr. Hansen 365.6 4.8% 9.8% 33.3% 17.64% 16.12% 39.83 34.30 Coloplast 490.2 1.6% 9.5% -5.5% 9.08% 19.87% 31.93 26.64 D/S Norden 150.2 2.9% -7.0% 14.3% n.m -37.13% 10.32 16.42 Danske Bank 211.9 0.1% 3.8% 26.6% 39.44% 4.77% 12.36 11.80 DFDS 1,124.0 1.3% 8.2% 90.2% 86.95% 18.98% 16.46 13.83 DSV 249.0 3.7% 4.4% 32.3% 22.15% 13.95% 20.39 17.90 Exiqon 11.7 0.0% -2.5% 67.1% n.m n.m 822.01 57.00 FLSmidth & Co 229.8-4.5% -16.9% -15.6% 8.54% 16.78% 12.29 10.52 G4S 24.5-1.7% -7.0% -6.1% n.m. n.m. n.m. n.m. Genmab 662.0 3.8% 15.1% 83.7% -9.40% 55.40% 134.76 86.72 GN Store Nord 120.2 4.1% -0.7% -10.8% 18.22% 29.66% 19.69 15.19 H+H International 58.0 0.9% -1.7% 64.3% n.m. n.m 23.77 8.50 Hafnia Tankers 65.7-0.1% 2.5% 42.1% n.m 16.64% 6.39 5.48 Harboe 103.0 0.0% 4.0% 24.8% 18.60% 27.87% 17.94 14.03 Højgaard Holding 412.0 0.0% 13.8% 98.6% n.m 32.62% 13.28 10.01 IC Group 202.5-2.6% 19.1% 42.6% 4.83% 11.68% 16.65 14.91 ISS 230.6 1.9% 8.2% 29.5% 26.27% 8.02% 16.94 15.68 Jyske Bank 382.3 0.2% 3.6% 22.2% -19.29% 15.04% 13.50 11.73 Lundbeck 200.0 0.5% 1.2% 62.9% n.m n.m n.m. 89.28 Matas 130.0-1.1% -5.8% -7.8% 7.26% 6.27% 12.70 11.95 Monberg & Thorsen 440.0 1.1% 7.3% 69.2% n.m 29.93% 15.16 11.66 NKT Holding 363.8-0.1% -6.5% 9.7% 26.46% 32.43% 16.64 12.57 Novo Nordisk 378.1 2.0% 2.5% 45.3% 29.72% 18.46% 28.82 24.33 Novozymes 291.3 0.5% 4.0% 12.1% 14.50% 13.85% 31.56 27.72 Pandora 794.5 1.3% 6.6% 57.5% 32.90% 41.41% 23.99 16.97 Per Aarsleff 2,395.0-0.6% 16.8% 106.8% 39.54% 14.26% 13.73 12.02 Ringkjøbing Landbobank 1,500.0 0.5% 2.2% 30.2% 11.25% 12.11% 14.43 12.87 Rockwool International 897.5 1.8% -1.7% 29.0% 1.30% 22.19% 22.95 18.78 Royal Unibrew 234.7 2.0% 3.6% 8.0% 6.13% 9.23% 18.88 17.29 SimCorp 343.0 0.7% 8.7% 111.1% 37.00% 14.31% 33.56 29.36 Solar 414.0 1.8% 1.0% 43.0% n.m 21.52% 18.40 15.14 Spar Nord 77.5-0.6% 0.0% 33.6% 27.18% 12.96% 12.37 10.95 Sydbank 257.3 2.9% 5.9% 35.3% 26.09% 30.28% 14.52 11.15 TDC 37.5 1.9% -11.3% -20.6% -17.95% -7.72% 10.28 11.14 Topdanmark 192.0 0.2% 3.7% -4.1% -16.04% 3.33% 15.74 15.23 Tryg 134.0 1.8% 3.6% -2.8% -10.43% 7.02% 17.57 16.42 Veloxis Pharmaceuticals 1.3-3.8% 19.0% 8.7% n.m -10.00% n.m. n.m. Vestas Wind Systems 351.0-0.1% 3.4% 55.0% 47.27% 10.42% 19.06 17.26 7 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Danmark Danmark Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 William Demant Holding 561.5 1.4% 3.5% 19.9% 11.18% 14.90% 20.90 18.19 Zealand Pharma 151.0 2.0% 14.8% 81.9% 30.93% -42.12% n.m. n.m. Össur 21.6-0.5% -2.3% 22.0% 0.79% 15.75% 22.70 19.61 NNIT 154.5 0.7% 4.4% -1.9% 1.93% 4.63% 17.63 16.85 Source: FactSet 8 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Sverige Sverige Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 ABB 151.9-1.9% -5.9% -8.4% -2.11% 15.55% 16.11 13.94 Active Biotech 9.5 5.6% -6.0% -49.7% -38.27% n.m n.m. 12.77 Alfa Laval 134.8-5.5% -4.9% -9.1% 26.80% -4.55% 12.92 13.54 Assa Abloy 157.8-1.6% -0.7% 14.1% 22.16% 10.53% 22.30 20.17 AstraZeneca 56,641.8 2.3% 8.0% -3.9% -0.38% -3.74% 15.91 16.52 Atlas Copco 206.2-5.2% -4.2% -5.6% 15.26% 5.69% 17.01 16.09 Autoliv 892.6-1.8% 9.1% 0.7% 7.25% 15.08% 16.93 14.72 Axfood 137.2-1.1% -1.3% 17.6% 15.06% 3.89% 22.84 21.98 Balder 151.5 5.1% 6.5% 37.4% 45.22% -12.35% 15.80 18.03 Beijer Alma 184.5-1.6% 3.1% 1.1% 9.31% 9.80% 15.92 14.50 BillerudKorsnäs 122.1-2.6% -1.1% 8.5% 29.88% 11.03% 14.21 12.80 BioGaia 269.5-0.2% -1.3% 50.1% 47.79% 36.01% 32.29 23.74 Boliden 135.5-4.5% -2.2% 8.0% 84.41% 25.38% 10.63 8.48 Castellum 119.0 0.9% -2.1% -2.5% -0.27% 6.50% 14.46 13.58 Cloetta 24.2-3.2% -5.8% 7.1% 45.14% 17.98% 16.46 13.95 Com Hem 74.0 4.6% 0.3% 17.5% n.m 73.59% 50.66 29.18 Concentric 96.5-1.3% 5.8% 3.8% 19.85% 11.54% 14.40 12.91 Creades 188.0-0.3% -4.1% 9.9% n.m. n.m. n.m. n.m. Electrolux 241.3-0.6% 4.2% 5.5% -3.08% 44.69% 22.75 15.72 Elekta 56.7 0.6% 5.5% -28.9% 50.30% 23.16% 22.27 18.08 EnQuest 3.7-1.0% 6.5% -17.2% n.m n.m 6.57 n.m. Ericsson 78.8-2.1% -5.3% -16.5% 20.75% 22.29% 13.90 11.37 Fabege 122.4 2.0% 1.0% 21.7% 13.46% 16.87% 29.23 25.01 Getinge 197.1 1.0% 3.3% 10.9% -1.66% 24.09% 20.80 16.76 Gränges 53.0-4.1% 7.7% 3.9% 10.76% 7.41% 10.02 9.33 Hennes & Mauritz 315.6-0.6% -7.6% -3.1% 8.77% 8.98% 24.02 22.04 Hexagon 263.0-1.6% -3.5% 8.7% 20.45% 13.96% 19.38 17.00 HiQ International 45.8 0.2% 2.5% 11.4% 24.02% 11.22% 16.90 15.20 Holmen 238.8 0.6% 3.7% -10.3% 3.58% 10.85% 15.60 14.07 Hufvudstaden 110.0 1.9% -1.0% 8.3% -6.67% 2.89% 25.82 25.09 Husqvarna 55.1 0.0% -1.6% -4.7% 35.28% 18.19% 15.38 13.01 ICA Gruppen 277.1-6.0% -8.7% -9.4% 20.98% 10.09% 19.10 17.35 Industrivärden 160.5-1.3% 0.1% 12.4% n.m -79.70% 4.47 22.04 Intrum Justitia 294.5 1.6% 5.4% 26.9% 14.40% 3.75% 18.81 18.13 Investor 296.5-1.4% -1.6% 4.1% -76.01% -2.30% 18.10 18.53 ITAB Shop Concept 214.0-3.6% 13.2% 63.4% 73.84% 15.21% 20.69 17.96 JM 228.6-0.7% 5.0% -8.2% -5.24% 17.24% 14.30 12.20 Kinnevik 237.6-1.9% -2.5% -6.9% -87.96% -47.57% 26.21 50.00 Klövern 7.7-0.6% -3.8% 1.3% n.m. n.m. n.m. n.m. Kungsleden 57.0 1.8% -0.9% 0.9% n.m 15.58% 12.56 10.87 Latour 265.6-1.3% 4.2% 30.6% n.m. n.m. n.m. n.m. Lindab 62.7-1.3% 1.9% -4.4% 11.00% 30.61% 14.28 10.93 Loomis 218.1-1.8% 2.2% -3.5% 14.30% 8.18% 14.95 13.82 Lundbergföretagen 406.0-0.8% 3.0% 20.0% n.m. n.m. n.m. n.m. Lundin Mining 26.0-2.1% -2.3% -30.7% -7.91% -0.74% 14.23 14.34 Lundin Petroleum 108.5 2.7% -2.1% -3.5% -53.78% n.m n.m. 15.32 9 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Sverige Sverige Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 Meda 127.1 4.5% -1.5% 13.0% 87.55% 35.15% 27.18 20.11 Melker Schörling 450.5-0.2% 1.9% 20.0% n.m. n.m. n.m. n.m. Millicom 516.0-1.1% -8.6% -11.4% -87.86% n.m 123.51 25.06 NCC 249.0 1.9% 3.5% 0.9% 11.35% 5.79% 13.31 12.58 New Wave Group 35.0-0.3% -13.4% -8.9% 18.24% 36.95% 11.12 8.12 Nibe 248.0 1.1% 0.0% 23.4% 22.90% 8.20% 22.44 20.74 Nobia 99.2 0.5% 6.2% 42.2% 70.98% 12.79% 18.15 16.09 Nobina 31.2 2.3% -5.5% -2.5% n.m 13.17% 10.96 9.68 Nordea 97.8-0.4% 0.6% 7.6% 12.04% -0.44% 11.06 11.11 Opus Group 5.6-3.4% -24.3% -36.7% -48.50% 50.73% 19.80 13.14 Öresund 171.0 0.3% 3.6% 3.0% n.m. n.m. n.m. n.m. Orexo 62.0 40.3% 22.2% -54.2% n.m n.m n.m. 50.69 Oriflame 103.5 2.6% -8.4% -4.6% 19.64% 18.36% 11.95 10.09 Peab 59.2-0.1% -2.6% 7.6% 30.12% 12.27% 12.77 11.38 Qliro Group 10.8 0.9% -12.6% -38.3% -97.00% n.m n.m. 21.17 Ratos 51.1-1.8% -0.7% 8.6% n.m. 50.19% 19.88 13.24 Saab 225.4 0.2% 9.3% 11.4% 10.32% 26.86% 19.49 15.36 Sandvik 74.1-5.4% -10.1% -3.0% 10.27% 15.28% 14.23 12.34 SCA 238.3-1.0% 2.7% 41.1% 8.98% 8.82% 19.89 18.28 Scandi Standard 45.9 2.0% -0.4% -4.8% 30.99% 33.61% 14.48 10.84 SEB 94.7-1.3% -3.5% -4.9% 0.24% 6.40% 11.82 11.11 Securitas 106.3-2.8% -0.7% 12.5% 17.05% 7.11% 14.81 13.83 Semcon 39.4 0.3% -3.0% -20.2% -45.41% n.m 15.76 7.24 Skanska 168.4 0.8% 1.2% 0.3% 6.98% 8.52% 16.07 14.81 SKF 155.2-6.5% -3.8% -5.9% 22.74% 7.49% 11.50 10.69 Skistar 119.0 2.8% 17.5% 36.4% 53.86% 8.11% 18.68 17.28 SSAB 30.6-5.5% -15.6% -33.0% n.m n.m 22.16 10.05 Svenska Handelsbanken 127.0 1.4% 4.9% 3.9% 5.14% 5.53% 15.44 14.63 Svolder 104.5-1.2% -2.1% 14.2% n.m. n.m. n.m. n.m. Swedbank 194.9-0.1% 2.7% -0.3% -0.91% 7.42% 13.06 12.16 Swedish Match 257.8 1.7% 4.4% 5.3% 13.64% 6.68% 17.07 16.00 Swedish Orphan Biovitrum 124.6 5.3% 13.3% 57.0% n.m n.m 141.76 39.55 Swedol 21.4 1.4% 11.5% 30.5% 66.00% 48.06% 22.23 15.01 Tele2 81.0 0.5% -2.0% -14.7% 1.77% 11.82% 18.75 16.77 TeliaSonera 46.4-0.2% -1.8% -8.0% -2.59% 3.55% 12.59 12.16 Thule Group 100.3 1.0% 0.0% 12.0% n.m 11.17% 16.76 15.08 Transmode 113.3 0.0% 0.9% 54.1% 92.95% 8.11% 24.84 22.97 Trelleborg 131.8-4.8% -5.9% -0.2% 15.07% 8.52% 12.82 11.81 Volvo 85.5-5.2% -8.8% 0.9% n.m 14.64% 12.25 10.68 Vostok New Ventures 51.0 3.4% -3.3% 34.2% n.m. n.m. n.m. n.m. Wihlborgs 147.0 0.2% -1.8% 3.0% 32.16% -5.40% 12.33 13.04 Source: FactSet 10 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Norge Norge Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 AF Gruppen 109.5 0.9% 2.3% 38.6% 34.72% 4.73% 16.52 15.77 Akastor 11.35-3.0% 15.0% -47.5% -38.28% -44.80% n.m. n.m. Aker Solutions 31.01-2.5% 3.8% -25.4% -27.13% -14.24% 8.87 10.34 Atea 72 1.8% 4.0% -6.5% -10.72% 28.16% 17.64 13.76 Aurora LPG 50.75-1.9% -11.0% -3.3% 28.38% -0.55% 2.99 3.01 Austevoll 52 1.0% 14.8% 11.8% 22.61% 39.19% 9.99 7.18 Avance Gas 109.5 0.5% -6.4% 7.4% n.m -28.87% 2.68 3.77 Awilco Drilling 40.5 3.8% 2.5% -48.1% -5.23% -74.87% 1.14 4.52 Awilco LNG 5.93 3.1% -15.3% -40.7% n.m -37.95% n.m. n.m. Bakkafrost 252-1.2% 11.0% 50.4% 34.90% 2.87% 12.67 12.32 BW LPG 52.75 2.1% -7.5% 0.7% 14.06% -25.69% 3.01 4.05 BW Offshore 3.81-4.5% -1.0% -49.3% -69.83% -79.04% 6.40 30.51 DNB 115.2 0.6% -3.7% 4.1% 4.97% -1.30% 8.83 8.94 Dolphin Group 0.34 0.0% -40.4% -88.3% n.m -71.65% n.m. n.m. EMGS 0.81-8.0% -15.6% -79.9% n.m -66.40% n.m. n.m. Entra 68 1.1% -4.6% -11.1% 5.55% 12.96% 16.22 14.36 Fred. Olsen Energy 40.82 1.0% 10.2% -40.1% 37.20% -34.95% 1.91 2.94 Frontline 24.24 9.5% 23.7% 28.9% n.m -67.92% 6.35 19.79 Frontline 2012 53.6 7.2% 20.4% 35.7% n.m 5.66% 9.22 8.73 Gjensidige 116 0.0% -6.0% -4.9% -5.28% -1.04% 14.78 14.94 Golar LNG Ltd 283.30837-0.8% -12.4% -5.5% n.m -73.39% n.m. n.m. Grieg Seafood 27.5-3.5% 7.8% -3.5% -16.03% n.m 18.23 7.05 Höegh LNG 116-0.9% -0.9% 41.0% n.m n.m 87.95 31.03 Kongsberg Gruppen 127 1.6% 0.0% 3.3% 16.49% 15.37% 15.03 13.03 Lerøy Seafood 296-0.3% 10.0% 8.4% -1.66% 30.91% 12.74 9.73 Marine Harvest 101.7 0.8% 5.4% -1.2% -10.29% 40.54% 16.05 11.42 Norsk Hydro 28.23-4.1% 0.9% -33.5% 70.12% -5.03% 10.52 11.07 North Atlantic Drilling 6.326782-9.1% 9.7% -52.8% -93.33% n.m 12.00 n.m. Norway Royal Salmon 62.5-4.6% -8.1% -2.3% 4.53% 58.73% 14.73 9.28 Norwegian Air Shuttle 341.1-5.5% -4.6% 23.5% n.m 65.33% 20.06 12.13 Ocean Rig UDW 23.41731-8.3% -2.7% -69.3% -4.50% -54.35% 1.52 3.34 Odfjell Drilling 6.1-6.2% 18.0% -54.1% n.m -68.25% n.m. n.m. Odfjell SE 28.2 7.2% 28.2% -2.1% n.m n.m 31.84 6.40 Opera Software 49.47 3.2% -9.5% -47.9% -62.69% n.m 42.96 13.92 Orkla 63.05 1.2% 4.0% 23.3% 66.91% -1.05% 18.82 19.02 Pacific Drilling 13.310892-9.1% -5.3% -65.1% -8.56% n.m 2.04 n.m. Petroleum Geo-Services 33.11-0.9% -1.5% -21.8% n.m n.m n.m. 91.19 Polarcus 0.25 4.2% 38.9% -60.3% 27.10% -51.36% n.m. n.m. Prosafe 23.1-2.1% 11.1% 0.4% -32.47% 31.87% 5.16 3.91 REC Silicon 1.559-5.5% 19.6% -12.6% n.m -42.24% n.m. n.m. RenoNorden 40.1 0.8% 1.0% -16.1% 20.03% 15.39% 11.79 10.22 Royal Caribbean Cruises 796.5 1.9% 12.3% 28.9% 38.83% 28.64% 20.60 16.01 SalMar 131-2.2% 1.6% 2.7% -10.95% 28.47% 12.23 9.52 Schibsted 279 1.6% 6.9% -41.1% n.m. n.m. n.m. n.m. Scottish Salmon Company 4.3 3.6% -10.4% -12.2% 11.15% 28.73% 8.20 6.37 Seadrill 55.9-5.9% -4.2% -35.3% -6.39% -28.31% 2.80 3.91 11 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Norge Norge Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 Sevan Drilling 7.85-2.5% -5.4% -63.3% n.m -44.86% 1.08 1.96 Songa Offshore 1.03 3.0% -6.4% -30.4% n.m n.m 5.14 1.53 Spectrum ASA 28.8 0.3% -4.0% -2.4% -55.89% 46.73% 10.11 6.89 Stolt-Nielsen 118.5-2.1% -6.0% -5.2% n.m -0.60% 6.25 6.29 Storebrand 31.35 1.5% 6.3% 7.4% -31.52% 10.82% 8.63 7.79 Subsea 7 67.2-3.2% 5.7% -12.2% -50.56% -55.96% 6.86 15.58 Telenor 162.5 0.3% -1.2% 7.3% 42.17% 9.27% 15.68 14.35 TGS 159.2 1.7% 0.1% -1.5% -49.35% 8.30% 15.91 14.69 Tomra Systems 75.75 2.4% 6.3% 31.7% 30.87% 21.26% 19.48 16.07 Wilh. Wilhelmsen ASA 38.1 0.8% -6.6% -17.2% 13.02% 4.18% 4.91 4.72 Yara International 344.3-0.9% -6.9% 3.1% 25.48% -2.02% 9.17 9.36 XXL 85.5 4.0% 3.6% 16.7% 59.99% 30.98% 26.17 19.98 Ocean Yield 67 1.9% 5.1% 52.3% 9.40% 13.40% 10.23 9.02 Source: FactSet 12 Aktienyt www.danskemarketsequities.com
Dækkede selskaber Finland Finland Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 Amer Sports 23.3 1.7% -2.0% 44.8% 38.66% 21.73% 20.39 16.75 Asiakastieto 14.2 0.0% -4.0% -7.0% n.m 7.01% 15.58 14.56 Atria 8.6 0.1% -1.5% 29.5% -11.16% 15.98% 11.43 9.86 Cargotec Corp 25.5-6.7% -13.3% 0.0% 82.07% 8.57% 9.84 9.07 Caverion 8.9 0.7% -1.0% 33.8% 53.71% 41.76% 18.47 13.03 Citycon 2.3 6.3% -2.6% -5.3% 9.11% 4.72% 13.04 12.45 Cramo 20.7 3.2% 10.4% 71.2% 58.84% 15.90% 15.39 13.28 Elisa 30.2 1.0% 4.1% 33.5% 7.29% 2.87% 20.12 19.56 Fortum 14.2-2.3% -3.3% -20.8% -19.20% -5.36% 16.22 17.14 HKScan 4.1-1.2% -1.7% 26.3% 73.19% 25.43% 14.16 11.29 Huhtamäki 27.5-0.5% -5.8% 25.9% 32.53% 14.13% 17.44 15.28 Kemira 11.0 2.9% 1.8% 11.0% 14.99% 16.63% 15.03 12.89 Kesko 31.8 2.7% -1.1% 5.4% 12.10% 13.31% 15.83 13.97 Kone 35.1-1.5% -0.3% -7.1% 21.57% 5.33% 19.55 18.56 Konecranes 23.7-8.1% -17.1% -0.6% 1.39% 23.91% 17.45 14.08 Lassila & Tikanoja 17.9 0.7% 5.1% 18.1% 7.33% 4.21% 16.33 15.67 Lemminkäinen 11.8-0.5% -1.7% 23.9% n.m 65.89% 17.05 10.28 Metsä Board 5.4 0.2% -2.2% 23.7% 42.53% 17.71% 14.03 11.92 Metso 19.5-6.8% -15.5% -21.4% -13.16% -1.64% 12.98 13.19 Munksjö 8.0-1.5% -11.3% -11.1% n.m 40.22% 11.54 8.23 Neste 23.3 0.0% 0.0% 16.2% n.m. n.m. n.m. n.m. Nokia 6.0-0.3% 8.3% -9.0% 16.33% 5.20% 18.83 17.90 Nokian Tyres 27.6 0.0% 16.4% 36.2% -0.15% 11.42% 17.74 15.92 Oriola-KD 4.4 1.8% 4.7% 35.0% -14.54% 9.94% 17.15 15.60 Orion 36.1 2.0% 4.7% 40.0% 3.47% -4.67% 23.66 24.82 Outokumpu 3.2-6.5% -11.5% -32.4% -53.92% n.m n.m. 11.07 Outotec 4.2-7.5% -21.1% -3.4% -11.11% 24.91% 19.59 15.68 PKC Group 16.8-1.5% -6.0% -4.4% n.m 62.26% 16.28 10.03 Pöyry 3.5 0.5% -7.3% 32.2% n.m n.m 65.83 21.40 Raisio 4.3 1.4% 0.9% 2.9% 23.55% 4.68% 18.16 17.35 Ramirent 7.7 2.3% 3.7% 18.6% 19.10% 26.48% 18.86 14.91 Sampo 44.2 0.0% 2.4% 13.9% 8.07% -3.01% 14.81 15.27 Sanoma 3.9 4.1% 15.8% -14.5% -36.64% 79.79% 20.93 11.64 Sponda 3.6 2.1% -2.3% 0.7% 7.19% 3.47% 10.43 10.08 Stockmann 7.5 0.7% -3.6% 17.2% -25.54% n.m n.m. 2024.06 Stora Enso 7.2-3.0% -9.3% -3.7% 52.02% 10.35% 11.38 10.31 Tieto 23.6 0.4% 7.8% 9.5% 6.07% 5.56% 15.08 14.29 Tikkurila 14.8-3.8% -5.1% 2.1% -7.17% 8.67% 14.47 13.31 UPM-Kymmene 14.0-0.9% -7.9% 2.9% 11.16% 3.24% 11.43 11.08 Uponor 13.6-1.4% -0.7% 18.6% 21.58% 30.41% 21.17 16.23 Valmet 9.1-2.8% -5.0% -11.4% 82.01% 7.65% 11.78 10.94 Wärtsilä 36.7-1.0% -2.0% -1.0% 14.62% 6.74% 15.27 14.30 YIT 5.6 3.8% 10.2% 30.4% -23.54% 25.36% 14.27 11.38 Source: FactSet 13 Aktienyt www.danskemarketsequities.com