Recommendation List / Rekommendationslistan 7/19/ :00

ABB ABB 18,46 CHF Buy 24,00 William Mackie Kepler Cheuvreux 18-04-2019 30,0% -1,1% -12,8% 19,7 15,4 12,4 15,9 11,0 9,3 1,72 1,55 1,16 3,5% 4,4% 4,6% 399 361 88 6 Adevinta Adevinta 91,80 NOK Reduce 82,00 Stefan Billing Kepler Cheuvreux 16-07-2019-10,7% -2,9% 5,6% 0,0 62,6 43,6 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 0,0% 2,1% 2,6% 70 650 AF Poyry AF Poyry 221,00 SEK Buy 235,00 Ola Soedermark Kepler Cheuvreux 15-07-2019 6,3% 0,4% 33,1% 14,9 20,3 16,3 14,0 20,5 15,1 2,49 3,26 2,29 3,0% 2,5% 2,7% 23 116 76 AF Gruppen AF Gruppen 167,50 NOK Buy 190,00 Albin Sandberg Kepler Cheuvreux 16-05-2019 13,4% 0,9% 2,1% 16,9 19,1 17,2 11,2 13,0 11,8-0,45 0,56 0,69 6,6% 5,1% 5,1% 18 272 58 Akastor Akastor 11,48 NOK Buy 23,00 Magnus Olsvik Kepler Cheuvreux 18-07-2019 100,3% -0,2% -16,3% na na 61,2 48,8 34,9 25,4 1,10 4,17 3,62 0,0% 0,0% 0,0% 3 283 Aker Asa Aker Asa 483,00 NOK Buy 690,00 Magnus Olsvik Kepler Cheuvreux 24-05-2019 42,9% -6,0% -28,2% 24,9 13,3 11,8 na na na na na na 3,2% 4,7% 5,2% 39 045 67 Aker BP Aker BP 246,30 NOK Buy 328,00 Anders Holte Kepler Cheuvreux 12-07-2019 33,2% -2,7% -20,0% 20,8 21,4 15,6 6,9 7,6 5,4 0,77 1,24 0,98 3,9% 7,3% 8,2% 91 158 20 3 Aker Solutions Aker Solutions 28,89 NOK Buy 55,00 Magnus Olsvik Kepler Cheuvreux 18-07-2019 90,4% -5,3% -33,7% 27,0 21,2 11,0 13,0 9,6 8,8 0,24 2,57 2,00 0,0% 0,0% 0,0% 8 549 58 3 Alfa Laval Alfa Laval 176,20 SEK Hold 230,00 Johan Eliason Kepler Cheuvreux 15-07-2019 30,5% -4,2% -23,5% 16,4 12,0 11,5 14,7 10,3 9,3 1,22 0,92 0,48 2,3% 3,0% 3,3% 85 569 62 Alimak Group Alimak Group 134,40 SEK Buy 172,00 Markus Gustafsson Kepler Cheuvreux 2-05-2019 28,0% -2,2% -13,5% 20,4 16,3 13,7 17,9 12,7 10,5 1,55 0,91 0,51 2,1% 2,8% 3,3% 7 983 Apranga Apranga 1,76 EUR Hold 1,80 Andrej Rodionov, CFA Swedbank 30-04-2019 2,3% 0,6% -3,6% 11,7 14,0 12,8 8,7 16,9 15,5-0,55 2,17 1,97 8,1% 6,8% 7,4% 1 021 48 Archer Archer 4,49 NOK Buy 8,00 Magnus Olsvik Kepler Cheuvreux 10-05-2019 78,4% -0,1% -19,2% na 11,8 2,1 22,8 13,5 8,3 6,60 5,49 4,01 0,0% 0,0% 0,0% 719 Arcus ASA Arcus ASA 36,20 NOK Buy 45,00 Markus Borge Heiberg Kepler Cheuvreux 13-05-2019 24,3% -0,3% -2,4% 18,4 13,6 11,9 14,1 12,2 11,0 2,26 3,55 3,12 3,8% 5,1% 5,9% 2 783 Arise Arise 23,00 SEK Buy 23,00 Andreas Bertheussen Kepler Cheuvreux 29-05-2019 0,0% 4,5% 17,9% 25,2 na 7,2 14,3 23,5 6,9 6,23 6,06 2,39 0,0% 0,0% 0,0% 735 3 Assa Abloy Assa Abloy 215,70 SEK Hold 213,00 Markus Almerud Kepler Cheuvreux 30-04-2019-1,3% -1,3% 2,5% 21,5 23,7 22,1 17,1 18,0 16,6 1,93 1,37 0,95 2,0% 1,7% 1,9% 215 969 71 AstraZeneca AstraZeneca 6402,00 GBX Buy 6470,00 David Evans Kepler Cheuvreux 18-07-2019 1,1% -0,6% 10,1% 21,0 22,2 18,7 18,9 17,7 15,4 2,27 1,64 1,43 3,9% 3,5% 3,5% 1 017 981 95 Atea Atea 114,00 NOK Hold 120,00 Emil Johannessen Kepler Cheuvreux 15-07-2019 5,3% -2,1% -13,0% 27,8 20,7 17,5 18,8 15,2 12,8 0,02 0,22 0,10 5,4% 5,7% 5,7% 14 207 Atlas Copco Atlas Copco 281,60 SEK Reduce 261,00 Markus Almerud Kepler Cheuvreux 16-07-2019-7,3% -1,7% -0,3% 20,7 19,7 18,7 16,3 14,8 13,9 0,27 0,05-0,28 2,2% 2,5% 2,7% 338 431 74 Atrium Ljungberg Atrium Ljungberg 183,20 SEK Hold 189,00 Jan Ihrfelt, CFA Kepler Cheuvreux 12-07-2019 3,2% -0,4% 14,6% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 3,4% 2,9% 3,0% 22 019 79 3 Austevoll Seafood ASA Austevoll Seafood ASA 97,50 NOK Buy 132,00 Christian Nordby Kepler Cheuvreux 9-07-2019 35,4% -0,3% -4,3% 12,0 8,8 7,4 5,7 5,3 3,7 0,77 0,73 0,17 5,4% 3,6% 3,2% 21 498 46 Autoliv Autoliv 69,77 USD Hold 72,00 Alexandre Raverdy, CFAKepler Cheuvreux 12-07-2019 3,2% -0,1% -19,6% 17,1 10,6 9,3 12,9 8,9 7,4 1,39 1,39 1,01 2,1% 3,6% 3,8% 55 208 52 Avance Gas Avance Gas 25,50 NOK Buy 42,00 Petter Haugen Kepler Cheuvreux 27-05-2019 64,7% -4,0% 4,9% na 6,9 2,1 na 10,0 4,1 17,97 3,82 1,78 0,0% 0,0% 32,8% 1 915 Awilco Drilling PLC Awilco Drilling PLC 25,90 NOK Buy 49,00 Magnus Olsvik Kepler Cheuvreux 16-05-2019 89,2% 0,0% -16,7% 110,8 na na 26,0 na na -3,17 na na 8,2% 0,0% 0,0% 1 538 Axfood Axfood 200,60 SEK Hold 185,00 Fredrik Ivarsson Kepler Cheuvreux 16-07-2019-7,8% 0,0% 16,3% 21,5 25,2 24,0 16,3 20,9 20,2-0,38 1,16 1,14 4,3% 3,5% 3,5% 40 295 53 B2Holding B2Holding 10,51 NOK Buy 13,00 Robin Rane Kepler Cheuvreux 25-06-2019 23,7% 0,6% -22,7% 10,3 4,7 4,6 12,3 8,2 8,4 6,98 5,63 5,93 2,6% 6,2% 6,7% 4 348 3 B3 Consulting Group B3 Consulting Group 64,40 SEK Buy 83,00 Emil Johannessen Kepler Cheuvreux 10-05-2019 28,9% 0,0% -8,0% 22,4 14,0 13,2 13,9 9,0 8,2 1,06 0,59 0,29 2,8% 4,3% 4,5% 504 4 Bactiguard Bactiguard 44,50 SEK Hold 40,00 Andrej Rodionov, CFA Swedbank 11-07-2019-10,1% -0,9% 18,7% nm nm 37,2 nm nm 30,1 4,10 3,09 1,65 0,0% 0,0% 0,0% 1 472 1, 4 Bakkafrost Bakkafrost 513,00 NOK Hold 514,00 Christian Nordby Kepler Cheuvreux 9-07-2019 0,2% -0,1% 16,5% 23,0 22,7 17,3 15,9 16,3 12,6 0,39 0,44 0,30 3,1% 2,1% 2,2% 27 262 46 Balder Balder 338,80 SEK Buy 366,00 Jan Ihrfelt, CFA Kepler Cheuvreux 18-07-2019 8,0% 0,7% 13,2% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 0,0% 0,0% 0,0% 54 614 43 3 Baltic Horizon Baltic Horizon 1,41 EUR Buy 1,80 Andrej Rodionov, CFA Swedbank 30-05-2019 27,7% -0,1% 4,8% 12,3 11,8 11,1 19,2 21,3 18,1 10,63 12,27 10,57 9,2% 8,2% 8,5% 1 493 3 Besqab Besqab 117,00 SEK Hold 95,00 Jan Ihrfelt, CFA Kepler Cheuvreux 22-02-2019-18,8% -1,7% 34,5% 15,1 14,9 11,2 9,1 9,0 6,6-3,59-3,46-2,81 2,1% 2,6% 3,0% 1 901 4 Betsson Betsson 56,90 SEK Hold 72,34 Hjalmar Ahlberg Kepler Cheuvreux 8-05-2019 27,1% 0,4% -17,4% 8,8 9,8 9,3 8,1 8,5 7,6 0,40 0,06-0,31 5,9% 5,3% 5,6% 7 195 3 Bilia Bilia 78,50 SEK Hold 87,00 Mats Liss Kepler Cheuvreux 15-07-2019 10,8% -2,7% -0,1% 9,9 10,9 10,5 9,7 12,7 12,2 1,17 3,13 2,95 6,2% 6,1% 6,4% 8 738 74 4 BillerudKorsnas BillerudKorsnäs 108,05 SEK Reduce 95,00 Ola Soedermark Kepler Cheuvreux 17-07-2019-12,1% -1,8% -13,6% 13,7 17,7 13,3 15,3 18,3 12,8 2,72 2,66 1,79 3,6% 4,0% 4,2% 24 112 88 Boliden Boliden 219,00 SEK Buy 280,00 Ola Soedermark Kepler Cheuvreux 17-07-2019 27,9% -1,6% -22,1% 9,9 8,5 8,4 8,1 6,8 6,6 0,15 0,11 0,03 5,0% 7,5% 7,6% 63 181 1, 3, 4 Bonava Bonava 112,40 SEK Reduce 105,00 Jan Ihrfelt, CFA Kepler Cheuvreux 17-07-2019-6,6% 0,4% -11,8% 11,5 12,4 11,5 9,3 11,5 10,8 3,91 4,78 4,19 4,6% 4,6% 4,6% 12 735 62 Borr Drilling Borr Drilling 81,20 NOK Buy 180,00 Magnus Olsvik Kepler Cheuvreux 31-05-2019 121,7% 0,5% -37,8% na na na na na 72,1 na 53,64 14,10 0,0% 0,0% 0,0% 8 165 Bouvet Bouvet ASA 301,00 NOK Buy 345,00 Emil Johannessen Kepler Cheuvreux 16-05-2019 14,6% -2,6% 11,1% 15,4 17,8 16,6 11,6 13,6 12,5-0,40-0,11-0,24 5,7% 5,0% 5,3% 3 288 Brinova Brinova 23,00 SEK Hold 24,00 Jan Ihrfelt, CFA Kepler Cheuvreux 3-07-2019 4,3% -3,8% 25,0% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 0,0% 0,0% 0,0% 1 211 3 Bulten Bulten 65,80 SEK Hold 75,00 Mats Liss Kepler Cheuvreux 11-07-2019 14,0% -0,3% -26,2% 16,2 13,3 8,8 11,8 12,0 8,5 0,65 1,54 1,24 3,7% 6,1% 6,5% 1 544 BW LPG BW LPG 39,64 NOK Buy 69,00 Petter Haugen Kepler Cheuvreux 27-05-2019 74,1% -5,3% 1,5% na 4,3 1,9 na 8,5 4,1 10,83 3,25 1,78 0,0% 5,0% 41,3% 7 201 0 BW Offshore BW Offshore 48,34 NOK Buy 73,00 Magnus Olsvik Kepler Cheuvreux 24-05-2019 51,0% -6,5% -3,5% 41,5 12,6 9,5 15,1 8,2 5,7 2,52 1,40 0,81 0,0% 0,0% 0,0% 11 019 Byggmax Byggmax 32,66 SEK Hold 38,00 Markus Borge Heiberg Kepler Cheuvreux 16-07-2019 16,4% -2,0% -17,3% 21,5 14,7 11,9 17,1 18,9 16,5 1,79 3,69 3,39 0,0% 0,0% 4,9% 2 236 Cargotec Cargotec 28,28 EUR Buy 52,00 Johan Eliason Kepler Cheuvreux 15-07-2019 83,9% -10,9% -24,7% 17,3 9,0 7,3 13,8 8,6 6,9 2,28 1,90 1,43 2,6% 4,1% 4,5% 19 583 72 Carlsberg Carlsberg 893,00 DKK Reduce 690,00 Richard Withagen Kepler Cheuvreux 28-06-2019-22,7% 0,0% 6,3% 23,1 23,5 21,9 15,2 16,9 15,9 1,29 1,47 1,46 2,4% 2,1% 2,4% 191 020 78 Castellum Castellum 195,45 SEK Buy 215,00 Albin Sandberg Kepler Cheuvreux 15-07-2019 10,0% 0,6% 9,9% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 4,1% 3,3% 3,5% 50 447 92 3 Catena Catena 293,00 SEK Reduce 272,00 Jan Ihrfelt, CFA Kepler Cheuvreux 9-07-2019-7,2% 0,7% 14,5% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 3,2% 2,2% 2,4% 10 970 Catena Media Catena Media 62,85 SEK Buy 106,00 Hjalmar Ahlberg Kepler Cheuvreux 3-05-2019 68,7% -1,2% 9,1% 22,7 12,2 9,3 18,2 13,0 10,1 2,63 2,91 2,36 0,0% 0,0% 0,0% 3 399 3 Chr. Hansen Chr. Hansen 587,00 DKK Reduce 540,00 Anton Brink Kepler Cheuvreux 15-07-2019-8,0% 0,1% -9,6% 45,0 40,9 37,5 33,8 31,9 29,5 1,74 1,82 1,87 2,1% 2,6% 2,8% 142 305 73 Citycon Citycon 9,15 EUR Reduce 8,80 Jan Ihrfelt, CFA Kepler Cheuvreux 12-07-2019-3,8% -0,9% 0,5% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 7,0% 7,1% 7,1% 17 091 81 Clas Ohlson Clas Ohlson 85,70 SEK Buy 105,00 Markus Borge Heiberg Kepler Cheuvreux 6-06-2019 22,5% -1,7% 11,2% 23,7 12,6 13,7 17,8 10,1 10,8-0,17 0,24 0,15 4,7% 8,1% 7,3% 5 610 83 Coloplast Coloplast 798,20 DKK Reduce 515,00 Maja Pataki Kepler Cheuvreux 3-05-2019-35,5% 0,5% 16,5% 31,5 40,6 36,5 24,9 32,3 28,9 0,20 0,24 0,05 2,8% 2,0% 2,2% 215 906 82 Concentric Concentric 125,20 SEK Buy 165,00 Mats Liss Kepler Cheuvreux 17-07-2019 31,8% 1,0% -18,0% 14,0 12,6 11,9 10,9 9,7 8,9 0,02-0,29-0,74 2,9% 3,6% 3,8% 5 531 Concordia Maritime Concordia Maritime 12,05 SEK Buy 20,00 Petter Haugen Kepler Cheuvreux 15-05-2019 66,0% -1,2% 7,1% na na 1,5 na na 5,0 205,52 8,07 2,42 0,0% 4,1% 46,8% 472 Corem Property Group Corem Property Group 17,85 SEK Buy 21,50 Jan Ihrfelt, CFA Kepler Cheuvreux 15-07-2019 20,4% -3,3% 28,9% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 4,5% 1,9% 2,3% 7 980 3 D/S Norden D/S Norden 105,70 DKK Buy 150,00 Petter Haugen Kepler Cheuvreux 6-03-2019 41,9% -2,8% 4,4% 33,5 13,2 3,2 22,0 12,5 3,0 1,98 1,65 0,05 1,9% 3,8% 24,8% 5 636 78

Danske Bank Danske bank 102,60 DKK Buy 160,00 Robin Rane Kepler Cheuvreux 10-07-2019 55,9% 0,6% -20,4% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 4,4% 0,0% 11,7% 124 326 76 Data Respons Data Respons 33,10 NOK Buy 37,00 Emil Johannessen Kepler Cheuvreux 15-07-2019 11,8% 1,8% 6,4% 25,1 21,7 17,4 13,0 16,2 11,9 3,89 0,72 0,28 3,9% 3,0% 3,0% 2 090 Demant Demant 196,70 DKK Reduce 196,00 Maja Pataki Kepler Cheuvreux 8-05-2019-0,4% -1,1% 1,3% 28,8 22,9 20,6 23,7 19,4 17,3 2,18 2,18 1,89 0,0% 0,0% 0,0% 76 184 Diös Diös 81,40 SEK Buy 84,00 Albin Sandberg Kepler Cheuvreux 8-07-2019 3,2% -1,2% 8,7% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 5,4% 3,8% 3,9% 9 604 4 DNB DNB 156,15 NOK Hold 157,00 Christoffer Adams Kepler Cheuvreux 12-07-2019 0,5% -0,8% -7,4% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 5,2% 5,4% 5,5% 268 402 91 DNO DNO 14,12 NOK Buy 23,00 Anders Holte Kepler Cheuvreux 27-06-2019 62,9% -1,7% -28,5% 10,9 5,6 5,5 4,6 5,9 4,6-0,20 0,45 0,09 1,4% 2,8% 2,8% 18 158 24 DOF DOF 3,38 NOK Under Review 0,00 Stig Erik Kyrkjeeide Kepler Cheuvreux 23-05-2019 na. -2,9% -33,0% na 1,9 1,2 na 13,9 9,6 10,21 6,67 5,00 0,0% 0,0% 0,0% 889 68 Dometic Dometic 85,48 SEK Buy 97,00 Johan Eliason Kepler Cheuvreux 18-07-2019 13,5% 1,6% 4,8% 13,2 13,2 11,8 11,8 11,5 10,4 3,22 2,67 2,12 2,7% 2,7% 3,0% 27 956 72 DSV DSV 637,60 DKK Buy 690,00 Aymeric Poulain Kepler Cheuvreux 12-06-2019 8,2% -2,1% 10,6% 23,9 27,4 20,0 18,6 21,7 17,2 1,11 2,06 2,08 0,4% 0,5% 0,7% 168 707 54 Dustin Group Dustin Group 80,05 SEK Buy 100,00 Emil Johannessen Kepler Cheuvreux 4-07-2019 24,9% 0,1% -5,0% 18,2 18,6 14,4 17,1 16,5 12,6 3,43 2,61 1,78 3,6% 3,7% 4,9% 7 659 3 Eidesvik Offshore Eidesvik Offshore 5,78 NOK Buy 12,00 Stig Erik Kyrkjeeide Kepler Cheuvreux 23-05-2019 107,6% 0,0% -11,1% na na na na na 23,6 20,70 8,93 5,87 0,0% 0,0% 0,0% 380 Electrolux Electrolux 233,30 SEK Buy 270,00 Johan Eliason Kepler Cheuvreux 15-07-2019 15,7% -0,7% -2,7% 13,2 12,9 10,6 9,9 10,2 8,4 0,22 0,60 0,47 3,8% 3,6% 3,6% 72 716 79 Elekta Elekta 129,50 SEK Buy 122,00 Oliver Reinberg, CFA Kepler Cheuvreux 12-06-2019-5,8% 0,9% 21,5% 34,1 29,9 25,3 26,2 23,6 19,6 0,21 0,10-0,29 1,6% 1,8% 2,2% 46 940 59 Elisa Elisa 41,44 EUR Hold 39,00 Stefan Billing Kepler Cheuvreux 24-06-2019-5,9% 0,4% 10,2% 18,7 21,7 20,4 17,8 20,4 19,2 1,69 1,83 1,74 4,8% 4,5% 4,7% 75 973 91 Elkem Elkem 21,80 NOK Buy 27,00 Andreas Bertheussen Kepler Cheuvreux 14-06-2019 23,9% -3,3% -39,3% 5,9 11,5 10,2 5,2 11,6 9,5 0,66 1,74 1,48 7,6% 4,5% 5,0% 14 664 Entra Entra 131,00 NOK Buy 157,00 Albin Sandberg Kepler Cheuvreux 12-07-2019 19,8% 0,3% 2,3% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 3,9% 3,5% 3,7% 25 951 86 Epiroc Epiroc 100,95 SEK Buy 111,00 Markus Almerud Kepler Cheuvreux 2-05-2019 10,0% 5,8% -1,2% 19,1 18,8 17,5 14,1 14,2 13,0 0,13 0,16-0,10 2,3% 2,6% 2,8% 114 027 Equinor Equinor 161,30 NOK Buy 230,00 Anders Holte Kepler Cheuvreux 27-06-2019 42,6% -1,4% -18,7% 11,3 8,8 9,6 5,3 4,5 4,2 0,53 0,59 0,45 3,7% 5,5% 5,8% 615 273 34 Ericsson Ericsson 81,84 SEK Hold 90,00 Sébastien Sztabowicz Kepler Cheuvreux 18-07-2019 10,0% 2,7% -13,0% 74,6 20,6 16,0 18,0 10,3 8,3-0,41-0,38-0,61 1,5% 1,3% 1,5% 310 024 86 Essity Essity 270,70 Kepler Cheuvreux #VALUE! 1 Europris Europris 25,20 NOK Buy 35,00 Markus Borge Heiberg Kepler Cheuvreux 15-07-2019 38,9% 0,1% -15,3% 9,8 10,3 9,2 9,3 13,1 11,9 1,83 3,33 3,10 7,5% 8,3% 9,1% 4 577 79 Evolution Gaming Group Evolution Gaming Group 196,60 SEK Buy 208,00 Hjalmar Ahlberg Kepler Cheuvreux 10-05-2019 5,8% 1,4% 28,3% 25,2 28,6 24,2 22,2 25,0 20,6-0,73-0,76-0,96 2,0% 1,8% 2,1% 32 193 EVRY EVRY 32,00 NOK Accept Offer 33,00 Emil Johannessen Kepler Cheuvreux 15-07-2019 3,1% 0,0% 0,8% 10,2 12,2 10,7 9,8 10,8 10,1 2,39 2,27 2,09 5,8% 5,5% 5,9% 14 322 Fabege Fabege 150,70 SEK Buy 163,00 Jan Ihrfelt, CFA Kepler Cheuvreux 8-07-2019 8,2% -0,9% 11,8% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 2,5% 2,0% 2,2% 50 395 3 Flex LNG Flex LNG 103,60 NOK Buy 220,00 Petter Haugen Kepler Cheuvreux 1-03-2019 112,4% -2,8% -17,9% 46,4 12,4 2,5 36,3 15,1 5,8 8,62 5,41 3,20 0,0% 3,1% 32,5% 5 827 FLSmidth FLSmidth 275,10 DKK Hold 315,00 Johan Eliason Kepler Cheuvreux 1-02-2019 14,5% -1,1% -16,8% 23,5 11,6 9,6 15,1 8,4 6,6 1,21 0,45 0,09 2,4% 3,5% 3,9% 20 530 68 FM Mattsson FM Mattsson 94,80 SEK Buy 110,00 Mats Liss Kepler Cheuvreux 14-05-2019 16,0% 0,0% 20,3% 15,0 13,2 11,6 12,0 10,4 8,5-0,38 0,46-0,13 3,9% 3,4% 3,7% 1 135 3 Fortum Fortum 20,32 EUR Reduce 16,00 Ingo Becker, CFA Kepler Cheuvreux 16-05-2019-21,3% -0,1% 10,9% 24,7 17,5 15,7 16,4 15,4 15,0 4,30 4,17 4,17 5,6% 5,4% 5,4% 181 675 65 Frontline Frontline 66,35 NOK Buy 113,00 Petter Haugen Kepler Cheuvreux 21-06-2019 70,3% -4,5% -2,3% na 22,2 2,0 32,3 19,8 3,8 9,16 6,84 1,77 0,0% 1,9% 39,6% 12 362 21 Getinge Getinge 135,60 SEK Hold 106,00 Oliver Reinberg, CFA Kepler Cheuvreux 7-02-2019-21,8% -0,7% 16,4% na 20,3 18,5 17,6 18,8 16,9 3,22 2,75 2,38 1,0% 1,6% 1,8% 37 792 75 GN Store Nord GN Store Nord 324,70 DKK Hold 312,00 Maja Pataki Kepler Cheuvreux 5-06-2019-3,9% -1,0% -1,0% 27,8 27,4 23,2 20,9 21,2 17,9 1,53 1,58 1,40 0,6% 0,6% 0,7% 65 314 49 Golden Ocean Group Golden Ocean Group 57,05 NOK Buy 105,00 Petter Haugen Kepler Cheuvreux 20-02-2019 84,0% -0,1% 20,7% 9,9 9,1 2,4 11,8 10,8 3,4 3,83 3,27 1,06 6,0% 3,0% 32,8% 6 952 24 Grieg Seafood ASA Grieg Seafood ASA 133,20 NOK Buy 160,00 Christian Nordby Kepler Cheuvreux 9-07-2019 20,1% -0,4% 27,2% 13,1 14,2 8,9 10,9 11,5 6,9 1,27 1,13 0,32 4,5% 1,5% 2,9% 14 705 61 Gränges Gränges 95,60 SEK Buy 120,00 Mats Liss Kepler Cheuvreux 11-07-2019 25,5% -0,8% -11,6% 9,5 9,9 8,7 10,1 9,4 8,3 1,84 1,84 1,56 3,2% 3,7% 3,9% 7 892 56 Haldex Haldex 50,20 SEK Buy 65,00 Mats Liss Kepler Cheuvreux 28-06-2019 29,5% -4,9% -25,0% 20,6 9,6 9,0 14,6 9,4 8,6 1,52 1,97 1,54 1,3% 2,5% 3,5% 2 653 Helgeland Sparebank Helgeland Sparebank 81,00 NOK Hold 77,00 Christoffer Adams Kepler Cheuvreux 22-05-2019-4,9% 0,0% 5,9% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 1,9% 5,2% 5,2% 1 839 Hembla Hembla 187,20 SEK Buy 210,00 Jan Ihrfelt, CFA Kepler Cheuvreux 3-07-2019 12,2% -1,5% 2,4% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 0,0% 0,0% 0,0% 15 760 51 3 Hemfosa Hemfosa 91,05 SEK Buy 97,00 Jan Ihrfelt, CFA Kepler Cheuvreux 17-07-2019 6,5% -0,8% 14,7% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 3,4% 2,9% 3,1% 17 748 43 3, 4 Hennes & Mauritz Hennes & Mauritz 166,62 SEK Hold 165,00 Fredrik Ivarsson Kepler Cheuvreux 28-06-2019-1,0% -0,9% -0,3% 19,8 20,6 17,7 16,2 16,9 14,5 0,34 0,45 0,41 6,7% 5,9% 5,9% 215 245 83 Hexagon Hexagon 470,20 SEK Buy 560,00 Markus Almerud Kepler Cheuvreux 8-05-2019 19,1% -0,7% -9,5% 23,4 20,5 19,1 20,6 17,7 16,2 1,74 1,21 0,80 1,2% 1,5% 1,6% 172 338 42 3 Hexpol Hexpol 71,00 SEK Hold 82,00 Douglas Lindahl Kepler Cheuvreux 30-04-2019 15,5% -7,7% -19,6% 18,2 15,4 14,8 14,7 12,0 11,2 0,70 0,33-0,06 2,6% 3,1% 3,2% 24 494 75 HiQ HiQ 50,60 SEK Hold 55,00 Emil Johannessen Kepler Cheuvreux 17-07-2019 8,7% 1,2% -9,3% 20,9 15,2 15,2 15,5 11,1 11,0-0,71-0,60-0,59 5,9% 6,7% 6,8% 2 937 Hoegh LNG Hoegh LNG 35,00 NOK Buy 59,00 Petter Haugen Kepler Cheuvreux 28-02-2019 68,6% -1,0% -11,6% 44,0 17,2 8,1 14,9 13,7 11,2 8,23 7,36 6,28 2,5% 2,5% 9,8% 2 862 8 Holmen Holmen 194,50 SEK Buy 220,00 Ola Soedermark Kepler Cheuvreux 20-05-2019 13,1% -1,7% -4,0% 15,3 17,2 14,7 15,1 13,6 11,3 0,94 0,69 0,31 3,2% 3,5% 3,6% 33 133 82 3 Hufvudstaden Hufvudstaden 168,70 SEK Buy 198,00 Albin Sandberg Kepler Cheuvreux 3-07-2019 17,4% 0,0% 5,6% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 2,8% 2,4% 2,5% 39 816 69 Husqvarna Husqvarna 83,60 SEK Buy 96,00 Johan Eliason Kepler Cheuvreux 17-07-2019 14,8% 3,7% -1,1% 19,8 16,4 13,8 16,1 13,4 11,5 2,10 1,66 1,22 2,9% 2,6% 3,1% 49 391 80 ICA Gruppen ICA Gruppen 418,90 SEK Hold 345,00 Fredrik Ivarsson Kepler Cheuvreux 1-05-2019-17,6% -0,1% 22,1% 16,2 22,3 21,6 14,0 18,2 17,6 0,97 0,95 0,94 3,9% 2,7% 2,7% 80 097 57 6 Industrivarden Industrivarden 206,90 SEK Buy 237,00 Markus Gustafsson Kepler Cheuvreux 8-07-2019 14,5% -2,4% -1,0% na 4,4 22,7 na 4,7 23,9-0,76 0,24 0,91 3,0% 2,9% 3,0% 90 820 71 Indutrade Indutrade 268,20 SEK Buy 258,00 Markus Almerud Kepler Cheuvreux 9-08-2018-3,8% -11,2% -4,9% 21,2 20,0 19,1 17,7 16,5 15,5 1,49 1,07 0,66 1,7% 1,9% 2,1% 35 966 49 Intrum Intrum 264,40 SEK Buy 295,00 Robin Rane Kepler Cheuvreux 4-06-2019 11,6% 8,1% 3,9% 13,0 10,2 8,5 16,5 13,3 10,8 7,68 6,28 5,13 4,0% 5,3% 5,7% 31 320 51 3 Investor Investor 455,80 SEK Buy 506,00 Markus Gustafsson Kepler Cheuvreux 18-07-2019 11,0% -0,5% 3,9% na 2,2 42,5 na 2,5 36,4 16,15 0,34 4,41 3,4% 3,1% 3,3% 347 317 43 ISS ISS 193,80 DKK Hold 215,00 Aymeric Poulain Kepler Cheuvreux 27-05-2019 10,9% -0,1% -7,8% 17,8 14,2 12,6 14,1 12,2 10,8 2,61 2,98 2,57 3,5% 4,0% 4,0% 52 912 82 JM JM 257,50 SEK Buy 285,00 Jan Ihrfelt, CFA Kepler Cheuvreux 15-07-2019 10,7% 1,1% 40,3% 7,9 12,8 10,8 5,1 7,1 6,2-1,48-1,98-2,05 6,8% 5,0% 5,4% 14 689 79 Kambi Group Kambi Group 130,00 SEK Buy 217,00 Hjalmar Ahlberg Kepler Cheuvreux 18-07-2019 66,9% -3,6% -21,7% 47,7 37,8 20,1 33,5 25,4 13,0-1,38-1,59-1,46 0,0% 0,0% 0,0% 5 660 Kappahl Kappahl 13,51 SEK Hold 16,00 Fredrik Ivarsson Kepler Cheuvreux 27-06-2019 18,4% -2,2% -23,7% 10,7 7,6 6,0 10,6 19,7 6,4 0,88 2,14 1,12 6,1% 7,4% 11,1% 1 287 1, 4 Karo Pharma Karo Pharma 39,44 SEK Hold 43,00 Mats Liss Kepler Cheuvreux 15-07-2019 9,0% -0,4% 1,5% 15,3 22,2 17,7 18,8 24,8 17,7 3,81 7,75 5,55 0,0% 0,8% 1,0% 6 337 2

Div Yield (Direktavk.) Market Cap Climetrics Disclosur Kemira Kemira 12,08 EUR Reduce 11,00 Martin Roediger Kepler Cheuvreux 28-06-2019-8,9% -3,4% 5,0% 15,5 14,7 14,2 15,0 13,8 13,1 2,55 2,40 2,26 4,8% 4,4% 4,4% #Calc Kesko Kesko 49,82 EUR Hold 50,00 Fredrik Ivarsson Kepler Cheuvreux 15-04-2019 0,4% -1,3% -1,8% 20,3 19,3 19,0 15,2 14,5 14,1 0,39 0,46 0,49 4,7% 4,7% 4,7% 51 072 86 Kid Kid 45,80 NOK Buy 50,00 Markus Borge Heiberg Kepler Cheuvreux 4-07-2019 9,2% -0,4% 7,5% 9,0 13,1 11,7 8,0 14,6 12,9 0,46 3,38 2,93 8,5% 6,6% 6,6% 2 025 Kindred Kindred 81,70 SEK Buy 109,00 Hjalmar Ahlberg Kepler Cheuvreux 12-04-2019 33,4% -1,8% -10,8% 14,7 15,9 11,2 12,9 13,8 9,7 0,17 0,29 0,04 5,1% 7,1% 7,1% 17 476 76 Kinnevik Kinnevik 242,50 SEK Buy 294,00 Markus Gustafsson Kepler Cheuvreux 29-05-2019 21,2% -0,6% -5,8% 55,8 26,4 28,5 53,3 26,0 28,0 0,00 0,00 0,00 2,9% 3,5% 3,6% 67 959 3 Kitron Kitron 9,85 NOK Buy 11,00 Knut-Erik Lovstad Kepler Cheuvreux 30-04-2019 11,7% -1,0% 11,9% 14,4 11,7 9,5 12,7 10,4 8,3 1,92 1,57 0,86 4,5% 4,7% 5,8% 1 731 Klövern Klövern 15,76 SEK Buy 17,00 Jan Ihrfelt, CFA Kepler Cheuvreux 15-07-2019 7,9% 0,0% 24,9% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 4,2% 3,0% 3,2% 14 057 56 3, 4 Kone Kone 51,12 EUR Reduce 42,00 Martin Flueckiger Kepler Cheuvreux 11-07-2019-17,8% -0,3% 6,3% 25,2 27,9 26,2 18,7 20,6 19,2-1,36-1,02-1,09 3,8% 3,3% 3,4% 246 809 90 Konecranes Konecranes 30,39 EUR Buy 40,00 Johan Eliason Kepler Cheuvreux 14-02-2019 31,6% -3,0% -18,2% 15,3 11,0 9,2 13,4 9,7 8,2 2,22 1,73 1,34 3,5% 4,1% 4,1% 27 839 83 Kongsberg Automotive Kongsberg Automotive 6,43 NOK Buy 9,00 Mats Liss Kepler Cheuvreux 28-06-2019 40,0% -1,2% -21,0% 9,4 6,6 4,9 9,0 8,3 6,3 2,10 2,70 2,11 0,0% 0,0% 4,5% 2 978 74 Kongsberg Gruppen Kongsberg Gruppen 113,60 NOK Buy 160,00 Knut-Erik Lovstad Kepler Cheuvreux 13-05-2019-1,6% -9,0% 27,1 32,3 18,2 16,9 23,5 12,2-3,49-0,15-0,53 1,8% 2,4% 3,1% 22 761 80 Kungsleden Kungsleden 84,90 SEK Buy 91,00 Jan Ihrfelt, CFA Kepler Cheuvreux 11-07-2019-0,3% 15,9% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 3,8% 3,1% 3,3% 16 686 55 Kvaerner ASA Kvaerner ASA 12,74 NOK Buy 17,00 Magnus Olsvik Kepler Cheuvreux 15-07-2019-1,5% -0,9% 14,5 17,1 18,0 2,6 2,1 2,0-7,41-5,95-6,66 0,0% 7,8% 7,8% 3 786 Leo Vegas Leo Vegas 37,34 SEK Buy 62,00 Hjalmar Ahlberg Kepler Cheuvreux 12-04-2019 66,0% -0,2% 32,5% 20,8 12,9 8,3 20,3 12,0 7,1 1,03 0,37-0,46 1,7% 1,7% 3,9% 3 162 1, 4 Leroy Seafood Leroy Seafood 60,32 NOK Buy 78,00 Christian Nordby Kepler Cheuvreux 9-07-2019 29,3% -1,0% -3,9% 12,4 11,8 9,4 10,5 10,2 7,7 0,60 0,59 0,19 2,7% 3,3% 4,2% 39 088 72 LHV Group LHV Group 11,80 EUR Buy 12,90 Andrej Rodionov, CFA Swedbank 17-07-2019 9,3% 0,4% 7,8% 12,3 13,1 9,8 2,2% 1,9% 2,6% 3 379 Lifco Lifco 507,00 SEK Buy 558,00 Markus Gustafsson Kepler Cheuvreux 20-06-2019 10,1% -2,5% 24,0% 19,1 23,9 22,4 18,9 21,6 19,4 1,95 1,05 0,53 1,3% 1,1% 1,2% #Calc Linas Agro Group Linas Agro Group 0,63 EUR Reduce 0,50 Andrej Rodionov, CFA Swedbank 4-06-2019-20,6% 0,0% -3,8% nm 25,0 19,3 nm 27,3 23,2 11,62 6,89 6,28 2,9% 2,9% 2,9% 1 058 Lindab Lindab 109,00 SEK Hold 88,00 Douglas Lindahl Kepler Cheuvreux 15-02-2019-19,3% 1,5% 2,6% 11,0 15,7 14,6 9,7 12,0 10,6 1,37 0,77 0,27 2,6% 1,9% 2,2% 8 453 49 Loomis Loomis 319,60 SEK Buy 385,00 Aymeric Poulain Kepler Cheuvreux 2-05-2019 20,5% -0,4% -7,6% 14,5 13,2 12,0 12,7 12,5 11,2 1,51 1,98 1,67 3,3% 3,5% 3,9% 25 354 52 Lucara Diamond Corp. Lucara Diamond Corp. 11,04 SEK Buy 15,00 Ola Soedermark Kepler Cheuvreux 13-05-2019 35,9% 1,1% 2,2% 56,3 10,5 10,5 22,1 6,6 5,8-0,24-0,47-0,82 4,8% 6,5% 7,2% 4 438 50 Lundbeck Lundbeck 259,40 DKK Hold 277,00 Dariusz Ubik Kepler Cheuvreux 8-05-2019 6,8% -0,1% -6,4% 10,6 11,9 11,0 7,3 7,9 7,0-0,63-1,02-1,32 4,6% 4,2% 4,8% 74 585 98 Lundin Gold Lundin Gold 51,50 SEK Hold 40,00 Ola Soedermark Kepler Cheuvreux 28-05-2019-22,3% 6,1% 42,3% na na 83,1 na na 43,7-7,72 na 2,64 0,0% 0,0% 0,0% 9 925 Lundin Mining Lundin Mining 49,56 SEK Buy 59,00 Ola Soedermark Kepler Cheuvreux 16-07-2019 19,0% -1,7% -7,9% 21,1 16,7 8,6 11,1 10,0 5,5-1,26 0,29-0,03 1,6% 1,7% 1,9% 36 127 68 6 Lundin Petroleum Lundin Petroleum 296,30 SEK Buy 325,00 Anders Holte Kepler Cheuvreux 8-07-2019 9,7% -2,5% -4,4% 35,5 26,6 13,8 9,7 9,5 4,9 1,98 2,14 0,99 1,5% 3,7% 5,5% 100 856 26 Maersk Maersk 7558,00 DKK Buy 9600,00 Johan Eliason Kepler Cheuvreux 13-05-2019 27,0% -1,3% -16,0% na 30,1 16,2 36,2 21,5 14,6 2,15 1,97 1,62 1,5% 2,3% 2,7% 225 658 49 Maersk Drilling Maersk Drilling 465,40 DKK Buy 660,00 Magnus Olsvik Kepler Cheuvreux 20-05-2019 41,8% -1,6% -9,1% 0,0 na 95,6 0,0 na 27,1 1,80 2,53 1,76 0,0% 0,0% 0,0% 27 665 Magnolia Bostad Magnolia Bostad 33,90 SEK Buy 43,00 Jan Ihrfelt, CFA Kepler Cheuvreux 26-04-2019 26,8% -1,5% 7,6% na 5,5 4,8 24,1 6,2 4,4 12,27 2,67 1,66 0,0% 4,4% 5,9% 1 157 3 Mekonomen Mekonomen 71,80 SEK Buy 90,00 Mats Liss Kepler Cheuvreux 3-05-2019 25,3% -1,6% 7,1% 13,6 6,8 6,2 21,1 12,5 10,3 5,65 3,46 2,76 0,0% 3,5% 4,2% 4 375 48 4 Merko Ehitus Merko Ehitus 9,62 EUR Buy 11,00 Marek Randma Swedbank 10-06-2019 14,3% 0,2% -5,7% 8,4 12,2 11,4 8,6 10,3 10,2 0,19 1,04 0,97 10,9% 7,8% 7,8% 1 787 4 Metsa Board Metsa Board 4,45 Kepler Cheuvreux #VALUE! 82 Metso Metso 35,15 EUR Reduce 29,00 Markus Almerud Kepler Cheuvreux 9-08-2018-17,5% -0,9% 3,9% 23,4 20,2 17,4 15,2 13,6 11,7 0,00 0,00 0,00 3,0% 3,0% 3,0% 54 143 84 Millicom Millicom 539,00 SEK Buy 730,00 Stefan Billing Kepler Cheuvreux 4-07-2019 35,4% 0,0% -4,7% 95,5 na na 14,5 16,0 15,1 2,52 2,91 2,81 4,2% 4,6% 4,6% 51 808 82 Mowi ASA Mowi ASA 217,10 NOK Buy 238,00 Christian Nordby Kepler Cheuvreux 15-07-2019 9,6% -0,2% 15,7% 15,8 16,6 13,7 13,3 14,6 11,9 1,15 1,31 1,07 6,0% 5,1% 6,8% 115 989 74 MQ Holding MQ Holding 2,31 SEK Reduce 1,90 Fredrik Ivarsson Kepler Cheuvreux 20-06-2019-17,7% -4,9% -35,4% 15,9 na 14,1 11,9 na 19,0 1,91 3,21 0,26 0,0% 0,0% 0,0% 226 4 MTG MTG 106,20 SEK Buy 130,00 Stefan Billing Kepler Cheuvreux 10-05-2019 22,4% 1,0% -10,2% 7,8 na na 6,7 na 16,9 1,28-5,34-2,81 0,0% 0,0% 0,0% 7 313 86 4 Munters Munters 44,00 SEK Hold 52,00 Mats Liss Kepler Cheuvreux 11-07-2019 18,2% 14,1% -2,1% 18,5 18,1 14,3 20,3 19,8 14,7 3,46 3,80 2,59 0,0% 0,0% 1,1% 7 814 NCC NCC 169,35 SEK Hold 156,00 Albin Sandberg Kepler Cheuvreux 3-07-2019-7,9% -0,6% 10,5% na 13,8 10,5 na 13,0 9,7 na 1,30 0,84 2,7% 3,0% 3,5% 17 283 77 Neste Neste 29,49 EUR Buy 36,50 Pablo Cuadrado Kepler Cheuvreux 18-07-2019 23,8% -3,1% -8,4% 14,7 17,3 17,0 11,9 13,9 13,8-0,04-0,15-0,12 3,5% 3,2% 3,3% 239 534 76 NENT Group NENT Group 228,00 SEK Hold 230,00 Stefan Billing Kepler Cheuvreux 7-07-2019 0,9% 6,5% 1,8% 0,0 12,8 12,4 0,0 12,3 11,5 2,26 2,11 1,84 0,0% 3,1% 3,3% 14 952 NetEnt NetEnt 27,50 SEK Hold 31,00 Hjalmar Ahlberg Kepler Cheuvreux 15-07-2019 12,7% -0,2% -1,4% 15,8 12,7 12,6 14,4 11,3 11,0-0,60-0,28-0,34 5,7% 8,2% 8,2% 6 297 New Wave New Wave 64,10 SEK Buy 66,00 Fredrik Ivarsson Kepler Cheuvreux 25-02-2019 3,0% -1,7% -2,9% 10,2 10,6 9,2 11,4 10,9 9,5 3,22 2,70 2,31 3,6% 3,5% 3,9% 3 036 4 Nibe Nibe 135,70 SEK Reduce 98,00 Douglas Lindahl Kepler Cheuvreux 15-05-2019-27,8% -2,2% 7,7% 22,1 29,0 26,5 18,4 22,7 20,5 1,77 1,22 0,73 1,4% 1,0% 1,1% 60 809 79 Nobina Nobina 57,05 SEK Buy 70,00 Knut-Erik Lovstad Kepler Cheuvreux 23-04-2019 22,7% 0,6% -0,8% 18,0 14,0 11,7 17,7 15,9 13,6 3,09 3,14 2,83 6,3% 7,0% 8,3% 4 599 3 Nokia Nokia 4,55 EUR Buy 5,80 Sébastien Sztabowicz Kepler Cheuvreux 3-05-2019 27,4% 0,5% -11,4% 21,1 19,9 13,1 10,0 10,5 7,4-1,81-1,38-1,19 4,2% 4,6% 4,8% 268 918 86 Nokian Renkaat Nokian Renkaat 27,13 EUR Buy 32,00 Thomas Besson Kepler Cheuvreux 17-06-2019 18,0% -1,1% -13,4% 15,9 9,0 13,5 12,0 10,1 10,0-0,45-0,43-0,27 4,6% 5,9% 6,0% 40 349 72 Nordea Bank Nordea Bank 6,19 EUR Buy 8,00 Christoffer Adams Kepler Cheuvreux 8-07-2019 29,2% -6,5% -17,3% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 7,9% 11,3% 11,5% 279 649 85 6 Nordecon Nordecon 1,05 EUR Buy 1,10 Marek Randma Swedbank 3-06-2019 4,8% -0,9% 9,4% 8,1 13,0 8,4 11,4 14,8 12,2 2,74 3,55 3,22 13,5% 4,8% 5,7% 341 4 Nordic Mining Nordic Mining 2,09 NOK Buy 4,10 Andreas Bertheussen Kepler Cheuvreux 13-05-2019 96,2% 0,0% -19,6% 0,0 0,0 0,00 0,0% 327 3 Nordic Semiconductor Nordic Semiconductor 41,00 NOK Buy 46,00 Andreas Bertheussen Kepler Cheuvreux 12-07-2019 12,2% -0,7% 8,6% 114,2 na 57,8 28,5 28,6 19,7-2,20-1,50-0,70 0,0% 0,0% 0,0% 7 227 78 Norsk Hydro Norsk Hydro 29,96 NOK Buy 43,00 Ola Soedermark Kepler Cheuvreux 15-07-2019 43,5% -2,2% -23,2% 22,6 20,1 9,3 12,9 15,0 7,1 1,07 1,03 0,63 2,6% 5,0% 5,8% 67 423 46 Northern Drilling Northern Drilling 35,90 NOK Buy 125,00 Magnus Olsvik Kepler Cheuvreux 31-05-2019 248,2% -1,5% -36,0% na na 3,0 na 68,0 7,9 na na 5,25 0,0% 0,0% 0,0% 4 237 Norway Royal Salmon Norway Royal Salmon 205,00 NOK Buy 244,00 Christian Nordby Kepler Cheuvreux 9-07-2019 19,0% -0,5% 9,2% 15,0 13,1 9,2 13,1 12,0 8,7 0,71 1,15 1,11 2,8% 2,9% 4,6% 9 716 61 Norwegian Property Norwegian Property 11,75 NOK Buy 16,00 Albin Sandberg Kepler Cheuvreux 11-07-2019 36,2% 1,3% 9,8% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 2,6% 2,4% 2,4% 7 091 82 Novo Nordisk Novo Nordisk 322,20 DKK Hold 290,00 David Evans Kepler Cheuvreux 3-05-2019-10,0% 0,2% -0,2% 20,0 19,3 17,3 15,8 14,5 13,2-0,26-0,21-0,21 2,5% 2,6% 2,9% 923 838 93 Novozymes Novozymes 316,40 DKK Reduce 255,00 Anton Brink Kepler Cheuvreux 18-06-2019-19,4% 0,6% 1,4% 29,4 27,5 28,7 23,8 22,3 22,6 0,52 0,76 0,85 1,5% 1,7% 1,9% 107 497 65 3

NP3 NP3 83,00 SEK Reduce 78,00 Jan Ihrfelt, CFA Kepler Cheuvreux 3-07-2019-6,0% -1,1% 10,7% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 5,1% 4,0% 4,2% 4 510 4 Nyfosa Nyfosa 61,80 SEK Buy 68,00 Jan Ihrfelt, CFA Kepler Cheuvreux 16-07-2019 10,0% -0,2% 11,1% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 0,0% 0,0% 0,0% 10 114 3 Ocean Yield Ocean Yield 51,90 NOK Hold 62,00 Petter Haugen Kepler Cheuvreux 15-07-2019 19,5% -2,1% -21,4% 10,6 19,2 8,4 16,1 18,5 12,8 4,91 5,92 4,89 9,2% 12,7% 12,7% 8 996 Odfjell Odfjell 26,60 NOK Buy 45,00 Petter Haugen Kepler Cheuvreux 15-05-2019 69,2% -1,5% -5,7% na na 4,3 na 37,0 8,8 10,55 6,01 3,48 0,0% 0,0% 11,7% 2 497 37 3 Odfjell Drilling Ltd Odfjell Drilling Ltd 25,92 NOK Buy 45,00 Magnus Olsvik Kepler Cheuvreux 3-06-2019 73,6% -1,1% -9,6% 36,5 31,0 12,1 19,9 16,8 11,7 3,58 4,21 3,20 0,0% 0,0% 0,0% 6 676 Olainfarm Olainfarm 6,82 EUR Hold 7,00 Andrej Rodionov, CFA Swedbank 6-06-2019 2,6% 2,4% 15,6% 9,2 7,5 8,5 8,6 9,6 9,4 1,10 1,22 1,05 1,5% 1,4% 1,4% 1 008 Opus Group Opus Group 6,04 SEK Buy 6,75 Mats Liss Kepler Cheuvreux 23-05-2019 11,8% -0,2% 16,2% 15,5 12,2 9,8 17,8 13,1 10,6 3,17 2,53 2,01 0,8% 1,7% 2,5% 1 754 Orkla Orkla 76,16 NOK Hold 80,00 Markus Borge Heiberg Kepler Cheuvreux 15-07-2019 5,0% 0,2% 14,8% 19,7 18,5 17,0 16,3 16,4 15,3 0,54 1,01 0,83 3,5% 3,4% 3,5% 84 406 88 Orsted Orsted 626,80 DKK Reduce 355,00 Douglas Lindahl Kepler Cheuvreux 10-08-2018-43,4% 0,8% 26,2% 19,5 40,1 43,0 15,4 29,3 31,1 1,43 2,33 2,51 1,5% 1,5% 1,6% 337 634 60 Oscar Properties Oscar Properties 7,65 SEK Not Rated 0,00 Jan Ihrfelt, CFA Kepler Cheuvreux 10-05-2019 na. -2,9% 0,0% na na 68,7 na na 23,3-3,67 na 23,47 0,0% 0,0% 0,0% 318 1, 4 Outokumpu Outokumpu 2,69 EUR Hold 3,00 Ola Soedermark Kepler Cheuvreux 18-07-2019 11,7% 0,4% -27,3% 17,6 10,1 6,2 13,8 19,9 9,2 3,19 4,11 2,77 2,8% 3,0% 4,9% 13 068 78 Outotec Outotec 5,04 EUR Buy 5,80 Markus Almerud Kepler Cheuvreux 1-03-2019 15,0% -2,7% 11,1% 53,9 15,6 11,2 19,8 10,7 7,9 0,00 0,00 0,00 0,0% 0,0% 0,0% 8 666 63 Pandora Pandora 268,50 DKK Buy 360,00 Fredrik Ivarsson Kepler Cheuvreux 6-05-2019 34,1% 1,3% -7,3% 10,5 6,4 5,9 9,2 6,2 5,6 0,71 0,99 0,87 3,7% 8,9% 9,7% 32 747 47 Pandox Pandox 180,20 SEK Buy 205,00 Albin Sandberg Kepler Cheuvreux 15-07-2019 13,8% -0,2% 5,8% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 3,1% 2,8% 2,9% 25 661 69 Peab Peab 84,00 SEK Buy 97,00 Albin Sandberg Kepler Cheuvreux 3-07-2019 15,5% -1,5% -3,8% 10,4 11,1 9,7 10,5 10,9 9,3 1,39 1,37 1,04 5,7% 5,4% 5,7% 20 467 75 Platzer Platzer 88,40 SEK Buy 100,00 Albin Sandberg Kepler Cheuvreux 10-07-2019 13,1% -0,7% 12,3% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 2,9% 2,1% 2,4% 6 872 Prosafe Prosafe 11,04 NOK Hold 20,00 Magnus Olsvik Kepler Cheuvreux 5-06-2019 81,2% -1,6% -34,1% na na na 22,1 na na 6,51 17,39 12,06 0,0% 0,0% 0,0% 983 65 Radisson Hospitality Radisson Hospitality 42,50 Kepler Cheuvreux #VALUE! Ratos Ratos 24,54 SEK Reduce 24,00 Markus Gustafsson Kepler Cheuvreux 9-05-2019-2,2% -4,2% 17,9% 48,5 20,0 10,2 17,2 13,0 8,0 2,51 1,99 1,41 1,6% 2,0% 2,0% 8 597 69 REC Silicon REC Silicon 4,29 NOK Hold 7,00 Andreas Bertheussen Kepler Cheuvreux 13-05-2019 63,2% -2,6% -40,8% na na na na na na na 27,26 4,37 0,0% 0,0% 0,0% 1 306 Recipharm Recipharm 109,90 SEK Buy 172,00 Arsene Guekam Kepler Cheuvreux 30-04-2019 56,5% -0,6% -16,6% 53,2 27,3 22,1 31,5 24,0 19,2 4,46 2,93 2,13 1,5% 1,8% 2,0% 6 434 65 3 Royal Unibrew Royal Unibrew 479,50 DKK Reduce 400,00 Richard Withagen Kepler Cheuvreux 10-07-2019-16,6% -0,1% 1,4% 22,3 23,4 22,2 19,7 20,4 19,4 1,51 1,66 1,52 2,4% 2,4% 2,5% 34 196 48 Saab Saab 307,00 SEK Buy 430,00 Douglas Lindahl Kepler Cheuvreux 2-05-2019 40,1% -0,9% -2,2% 30,8 19,2 16,0 19,8 14,5 11,7 0,84 0,92 0,33 1,3% 1,6% 1,9% 40 013 90 3 Sagax Sagax 96,00 SEK Reduce 85,00 Jan Ihrfelt, CFA Kepler Cheuvreux 18-07-2019-11,5% -0,7% 15,2% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 3,6% 1,3% 1,4% 34 229 43 3 SalMar SalMar 439,30 NOK Buy 484,00 Christian Nordby Kepler Cheuvreux 9-07-2019 10,2% 1,0% 10,2% 14,3 16,4 13,8 12,5 14,3 11,7 0,39 0,57 0,44 5,2% 5,2% 4,9% 54 137 61 Salmones Camanchaca Salmones Camanchaca 72,00 NOK Buy 96,00 Christian Nordby Kepler Cheuvreux 9-07-2019 33,3% 1,1% -12,2% 53,5 9,8 6,7 38,0 7,5 4,9 0,45 0,68 0,13 0,1% 2,6% 4,1% 5 361 Sandnes Sparebank Sandnes Sparebank 64,00 NOK Reduce 56,00 Christoffer Adams Kepler Cheuvreux 22-05-2019-12,5% 1,6% 2,4% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 9,8% 7,3% 6,9% 1 602 3 Sandvik Sandvik 148,85 SEK Buy 202,00 Markus Almerud Kepler Cheuvreux 18-07-2019 35,7% -2,6% -15,3% 14,0 13,3 11,7 10,5 9,7 8,4 0,52 0,15-0,18 2,8% 3,0% 3,2% 208 165 75 Sanoma Sanoma 8,59 EUR Hold 9,30 Stefan Billing Kepler Cheuvreux 3-07-2019 8,3% -1,5% -7,1% 11,4 10,5 9,8 9,6 10,1 10,0 1,43 1,63 2,21 4,8% 5,5% 5,8% 14 835 68 Sbanken Sbanken 71,00 NOK Hold 78,00 Christoffer Adams Kepler Cheuvreux 16-07-2019 9,9% 0,0% -18,4% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 2,2% 1,4% 2,1% 8 442 3 SBB SBB 14,76 SEK Buy 16,20 Jan Ihrfelt, CFA Kepler Cheuvreux 11-07-2019 9,8% -0,4% 22,8% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 2,8% 1,7% 2,8% 9 361 SCA SCA 75,08 SEK Buy 92,00 Ola Soedermark Kepler Cheuvreux 29-04-2019 22,5% -2,7% -7,8% 20,3 16,2 14,7 17,2 13,3 11,7 1,26 0,84 0,33 1,9% 2,4% 2,5% 54 901 89 6 Scandic Hotels Group Scandic Hotels Group 81,40 SEK Buy 99,00 Markus Gustafsson Kepler Cheuvreux 8-05-2019 21,6% 1,1% -9,5% 13,4 11,7 10,9 11,9 10,8 9,9 1,96 1,61 1,39 4,0% 4,6% 4,7% 8 414 70 Scatec Solar ASA Scatec Solar ASA 92,50 NOK Hold 93,00 Andreas Bertheussen Kepler Cheuvreux 29-04-2019 0,5% 0,9% -0,1% 45,5 na 28,6 20,3 31,2 10,9 7,16 11,44 4,74 1,3% 1,0% 0,8% 11 445 3 Schibsted Schibsted 231,50 NOK Buy 260,00 Stefan Billing Kepler Cheuvreux 17-05-2019 12,3% -0,4% -4,1% 31,6 36,1 29,3 19,0 21,2 17,6 1,11 0,21-0,09 1,0% 2,2% 2,6% 58 628 70 Seadrill Seadrill 31,40 NOK Buy 170,00 Magnus Olsvik Kepler Cheuvreux 18-07-2019 441,4% -2,8% -59,8% na na na na na na 18,14 26,40 15,11 0,0% 0,0% 0,0% 3 143 44 SEB AB SEB AB 92,64 SEK Reduce 84,00 Christoffer Adams Kepler Cheuvreux 15-07-2019-9,3% -0,2% 1,5% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 7,1% 7,0% 7,3% 193 451 85 6 Securitas Securitas 167,05 SEK Hold 177,00 Aymeric Poulain Kepler Cheuvreux 8-05-2019 6,0% -0,2% 4,2% 14,8 15,6 14,5 13,5 13,9 12,8 2,53 2,44 2,19 3,0% 2,9% 3,2% 58 085 76 Siauliu Bankas Siauliu Bankas 0,47 EUR Buy 0,68 Andrej Rodionov, CFA Swedbank 9-05-2019 45,0% 0,6% 4,2% 6,3 6,4 6,4 7,2% 4,0% 3,9% 2 957 Siem Offshore Siem Offshore 1,52 NOK Hold 2,00 Stig Erik Kyrkjeeide Kepler Cheuvreux 16-05-2019 31,6% 0,0% -7,9% 13,9 na 4,9 39,6 54,2 12,6 4,93 7,10 4,32 0,0% 0,0% 0,0% 1 593 3 Silvano Fashion Group Silvano Fashion Group 2,32 EUR Hold 2,60 Andrej Rodionov, CFA Swedbank 29-05-2019 12,1% 0,0% -12,8% 7,7 7,6 9,7 4,1 5,5 5,7-0,70-0,49-0,81 8,7% 8,6% 8,6% 876 Skanska Skanska 177,95 SEK Buy 198,00 Albin Sandberg Kepler Cheuvreux 3-07-2019 11,3% -0,9% 1,4% 16,9 13,4 13,4 13,0 11,6 11,4-0,50 0,60 0,50 3,7% 3,5% 3,7% 66 828 81 6 SKF SKF 158,65 SEK Reduce 157,00 Markus Almerud Kepler Cheuvreux 18-07-2019-1,0% -4,3% -10,7% 10,8 12,1 13,6 8,9 8,5 9,3 1,55 1,26 1,14 3,6% 4,1% 4,4% 74 980 72 Solstad Offshore Solstad Offshore 1,27 NOK Not Rated 0,00 Stig Erik Kyrkjeeide Kepler Cheuvreux 9-10-2018 na. -0,6% -14,6% na na 0,3 na 29,4 10,6 28,94 11,38 6,58 0,0% 0,0% 0,0% 349 24 SpareBank 1 Nord-Norge SpareBank 1 Nord-Norge 67,50 NOK Hold 69,00 Christoffer Adams Kepler Cheuvreux 22-05-2019 2,2% 1,2% 4,2% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 6,3% 6,5% 4,8% 7 371 SpareBank 1 SMN SpareBank 1 SMN 98,70 NOK Hold 90,00 Christoffer Adams Kepler Cheuvreux 22-05-2019-8,8% 0,4% 6,6% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 5,9% 5,7% 4,2% 13 939 SpareBank 1 SR-Bank SpareBank 1 SR-Bank 100,00 NOK Reduce 89,00 Christoffer Adams Kepler Cheuvreux 28-05-2019-11,0% -1,1% -4,8% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 5,0% 4,0% 4,0% 27 818 3 SpareBank 1 Østlandet SpareBank 1 Østlandet 84,90 NOK Hold 93,00 Christoffer Adams Kepler Cheuvreux 22-05-2019 9,5% 1,3% -1,3% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 4,7% 6,4% 5,5% 10 768 Sparebanken Møre Sparebanken Møre 317,00 NOK Reduce 277,00 Christoffer Adams Kepler Cheuvreux 26-04-2019-12,6% 0,0% 5,0% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 5,6% 4,8% 4,9% 3 409 3 Sparebanken Sør Sparebanken Sør 94,50 NOK Reduce 87,00 Christoffer Adams Kepler Cheuvreux 23-05-2019-7,9% 0,5% 1,6% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 6,0% 6,3% 6,3% 1 607 SpareBanken Vest SpareBanken Vest 53,20 NOK Buy 63,00 Christoffer Adams Kepler Cheuvreux 22-05-2019 18,4% -1,1% -0,7% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 4,6% 4,6% 4,4% 3 488 3 SSAB SSAB 28,53 SEK Buy 40,00 Ola Soedermark Kepler Cheuvreux 17-07-2019 40,2% -1,5% -23,7% 11,8 8,4 7,7 10,4 7,6 6,3 1,00 0,78 0,33 3,4% 5,3% 6,0% 30 494 33 3, 4 Standard Drilling Standard Drilling 1,20 NOK Buy 2,50 Stig Erik Kyrkjeeide Kepler Cheuvreux 9-10-2018 108,3% -1,6% -17,8% na 10,1 4,7 na 8,6 3,9 na -2,56-2,59 0,0% 0,0% 0,0% 754 Stockmann Stockmann 2,02 EUR Hold 2,10 Fredrik Ivarsson Kepler Cheuvreux 27-03-2019 4,0% 0,5% -15,5% na na na 29,4 41,4 28,1 7,16 6,13 5,47 0,0% 0,0% 0,0% 1 775 82 Stolt-Nielsen Stolt-Nielsen 102,40 NOK Buy 190,00 Petter Haugen Kepler Cheuvreux 12-07-2019 85,5% -1,0% -4,8% 12,8 10,6 3,2 16,5 15,6 8,6 5,18 5,46 3,76 2,8% 4,4% 19,1% 7 096 0 Stora Enso Stora Enso 9,67 EUR Buy 15,00 Ola Soedermark Kepler Cheuvreux 31-05-2019 55,1% -1,9% -15,0% 12,4 7,8 7,1 10,9 8,2 7,2 1,40 1,52 1,10 3,4% 5,2% 5,5% 87 836 76 4

Subsea 7 Subsea 7 100,90 NOK Buy 150,00 Kevin Roger Kepler Cheuvreux 3-05-2019 2,5% -9,0% 27,9 87,8 23,1 19,7 31,8 10,3-0,76-0,98-1,23 1,3% 1,6% 1,6% 30 508 59 Sweco Sweco 264,40 SEK Hold 240,00 Ola Soedermark Kepler Cheuvreux 13-05-2019 2,9% 18,9% 19,0 23,9 21,2 16,6 20,0 17,8 1,08 1,74 1,37 2,7% 2,1% 2,2% 23 976 50 Swedbank Swedbank 138,85 SEK Not Rated 0,00 Christoffer Adams Kepler Cheuvreux 26-04-2019-1,2% -22,3% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 7,1% 9,8% 9,5% 159 160 89 1, 3, 4 Svenska Handelsbanken Svenska Handelsbanken 92,14 SEK Reduce 91,00 Christoffer Adams Kepler Cheuvreux 18-04-2019-0,2% -13,4% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 5,2% 6,5% 6,8% 196 149 86 Systemair Systemair 126,50 SEK Hold 140,00 Douglas Lindahl Kepler Cheuvreux 12-06-2019 2,0% 31,4% 16,3 15,6 14,3 13,8 12,7 11,3 2,70 2,05 1,63 2,0% 2,2% 2,5% 5 117 50 Tallink Tallink 1,08 EUR Hold 1,05 Marek Randma Swedbank 12-03-2019 0,9% 4,9% 15,8 15,4 14,1 17,4 17,0 16,6 3,00 2,99 2,66 11,8% 4,6% 5,6% 7 710 14 3, 6 Tallinna Kaubamaja Tallinna Kaubamaja 8,16 EUR Hold 9,10 Marek Randma Swedbank 22-04-2019 0,2% -14,5% 11,3 12,7 15,5 10,8 14,2 17,9 1,13 2,74 3,54 8,4% 8,0% 6,7% 3 542 48 Tallinna Sadam Tallinna Sadam 1,98 EUR Hold 2,20 Marek Randma Swedbank 24-05-2019 0,3% -6,1% 18,6 12,7 12,6 13,5 14,4 14,0 2,30 2,42 2,27 6,6% 6,6% 6,6% 5 550 3, 6 Tallinna Vesi Tallina Vesi 11,25 EUR Reduce 10,00 Marek Randma Swedbank 7-05-2019 0,4% 7,7% 8,0 12,9 16,4 7,9 11,7 15,6 0,99 1,22 1,74 7,8% 5,3% 5,3% 2 398 42 6 Tele2 Tele2 135,00 SEK Buy 140,00 Stefan Billing Kepler Cheuvreux 25-04-2019 1,1% 4,0% 19,7 25,0 23,5 22,5 21,0 19,7 3,86 2,67 2,68 9,3% 6,7% 6,7% 77 749 57 3 Telenor Telenor 190,25 NOK Reduce 150,00 Stefan Billing Kepler Cheuvreux 6-05-2019 1,9% 5,7% 17,7 19,4 19,5 13,8 13,3 13,2 1,21 1,30 1,28 5,0% 4,6% 4,8% 266 327 87 Telia Telia 42,01 SEK Buy 47,00 Stefan Billing Kepler Cheuvreux 30-04-2019 1,9% -1,9% 17,4 18,0 16,3 17,1 18,3 17,2 2,38 2,79 2,98 5,8% 6,0% 6,4% 185 977 85 Thule Group AB Thule Group AB 233,80 SEK Hold 235,00 Mats Liss Kepler Cheuvreux 29-05-2019 1,1% 13,2% FALSE Tieto Tieto 26,74 EUR Reduce 26,00 Laurent Daure Kepler Cheuvreux 25-04-2019 4,0% -5,7% 16,4 15,2 14,7 13,3 12,1 11,8 0,72 0,67 0,61 5,3% 5,6% 5,7% 18 422 88 Tomra Systems ASA Tomra Systems ASA 288,60 NOK Buy 300,00 Knut Erik Lovstad Kepler Cheuvreux 7-05-2019 3,8% 20,0% 34,4 51,7 42,6 24,7 37,6 31,2 0,74 1,14 0,68 2,6% 1,1% 1,3% 30 135 88 Totens Sparebank Totens Sparebank 124,00 NOK Reduce 120,00 Christoffer Adams Kepler Cheuvreux 22-05-2019 0,8% -2,4% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 6,6% 6,5% 6,3% 782 Trelleborg Trelleborg 132,80 SEK Buy 204,00 Douglas Lindahl Kepler Cheuvreux 29-04-2019 2,5% -14,5% 15,2 10,9 9,7 13,0 9,7 8,4 1,73 1,55 1,19 2,6% 3,7% 3,9% 34 093 77 UPM UPM 23,43 EUR Buy 33,00 Mikael Jafs Kepler Cheuvreux 29-04-2019 2,1% -13,5% 13,1 10,4 10,2 10,7 8,2 8,8 0,31 0,05 0,58 4,4% 5,5% 5,6% 123 264 78 Wallenius Wilhelmsen Wallenius Wilhelmsen 25,00 NOK Buy 51,00 Petter Haugen Kepler Cheuvreux 3-05-2019 2,0% -18,0% 19,4 7,1 4,5 17,4 11,4 8,2 5,47 4,22 3,18 2,2% 5,1% 6,6% 13 097 0 Wallenstam Wallenstam 104,00 SEK Buy 107,00 Jan Ihrfelt Kepler Cheuvreux 13-05-2019 0,5% 15,4% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 2,4% 1,9% 2,0% 24 541 63 3 Valmet Valmet 22,68 EUR Hold 24,00 Johan Eliason Kepler Cheuvreux 13-05-2019 3,0% -3,2% 13,8 15,4 14,4 10,3 11,2 10,2 0,06 0,15-0,14 3,7% 3,3% 3,7% 27 887 92 Veidekke Veidekke 83,05 NOK Buy 108,00 Albin Sandberg Kepler Cheuvreux 10-05-2019-0,3% -9,4% 21,6 10,8 8,6 22,7 11,1 8,5 1,25 1,25 0,92 5,7% 6,3% 6,6% 12 111 89 Veoneer Veoneer 17,41 USD Reduce 16,00 Alexandre Raverdy, CFA Kepler Cheuvreux 31-05-2019 1,0% -27,0% na na na na na na 10,00 2,62 1,43 0,0% 0,0% 0,0% 19 536 Vestas Wind Systems Vestas Wind Systems 577,00 DKK Buy 630,00 Douglas Lindahl Kepler Cheuvreux 9-05-2019 0,1% 1,5% 18,6 21,5 16,8 9,8 13,8 10,6-1,71-1,73-1,71 1,7% 1,3% 1,7% 139 106 89 Victoria Park Victoria Park 38,00 SEK Not Rated 0,00 Jan Ihrfelt, CFA Kepler Cheuvreux 13-06-2019 0,5% 2,7% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 0,0% 0,0% 0,0% 9 104 67 Wihlborgs Wihlborgs 145,90 SEK Buy 149,00 Albin Sandberg Kepler Cheuvreux 13-05-2019-0,1% 17,6% 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,00 0,00 0,00 3,7% 2,7% 2,9% 15 995 3, 4 Volvo Volvo 144,55 SEK Buy 170,00 Mats Liss Kepler Cheuvreux 25-04-2019 2,8% 5,4% 9,7 8,8 9,9 6,8 5,8 6,2 2,15 1,87 1,80 6,8% 3,8% 4,2% 252 926 74 Wärtsilä Wärtsilä 13,20 EUR Buy 16,00 Johan Eliason Kepler Cheuvreux 3-05-2019 2,5% -9,2% 20,8 13,5 11,6 16,1 10,6 8,9 0,65 0,45 0,18 2,8% 4,0% 4,3% 85 010 82 XXL ASA XXL ASA 23,26 NOK Buy 30,00 Markus Borge Heiberg Kepler Cheuvreux 12-06-2019 2,9% -21,9% 37,5 9,9 8,5 30,0 15,2 13,2 3,47 4,11 3,60 0,0% 0,0% 6,4% 3 872 48 Yara Yara 416,00 NOK Hold 353,00 Christian Faitz, CFA Kepler Cheuvreux 23-05-2019 2,5% 13,7% 26,0 13,1 10,8 40,9 14,2 10,1 2,85 1,78 1,83 1,8% 3,4% 4,2% 100 946 49 YIT YIT 5,22 EUR Buy 6,40 Albin Sandberg Kepler Cheuvreux 29-04-2019 1,2% -4,0% 36,0 9,3 8,0 19,5 10,2 9,3 3,93 3,41 3,18 4,6% 5,9% 6,7% 11 677 76 5

Information & Disclaimer Viktig information Investeringsrekommendationer som berörs i denna sammanfattning är distribuerad av Swedbank Large Corporates & Institutions. Informationen i sammanfattningen baseras på investeringsrekommendationer producerade av KEPLER CHEUVREUX. För viktig KEPLER CHEUVREUX information, vänligen besök https://research.keplercheuvreux.com/login. Swedbank Large Corporates & Institutions är ett affärsområde inom Swedbank AB (publ) (hädanefter kallat Swedbank). Swedbank står under tillsyn av Finansinspektionen i Sverige. I Finland distribueras dokumentet av Swedbanks filial i Helsingfors, som står under tillsyn av Finlands finansiella tillsynsmyndighet (Finanssivalvonta). I Norge distribueras dokumentet av Swedbanks filial i Oslo, som står under tillsyn av Norges finansiella tillsynsmyndighet (Finanstilsynet). I Estland distribueras dokumentet av Swedbank AS, som står under tillsyn av Estlands tillsynsmyndighet (Finantsinspektioon). I Litauen distribueras dokumentet av Swedbank AB, som står under tillsyn av Republiken Litauens centralbank (Lietuvos bankas). I Lettland distribueras detta dokument av Swedbank AS, som står under tillsyn av Finans- och kapitalmarknadsinspektionen i Lettland (Finanšu un kapitala tirgus komisija). I Storbritannien får detta dokument endast distribueras till relevanta personer. De som ej är relevanta personer får ej agera utifrån eller förlita sig på detta dokument. Med relevanta personer avses personer som: Har yrkeserfarenhet av den typ av investeringar som avses i artikel 19(5) i the Financial Promotions Order. Är personer som avses i artikel 49(2)(a) till (d) enligt the Financial Promotions Order. Är personer till vilka en inbjudan eller uppmuntran att delta i investeringsaktiviteter (i enlighet med avsnitt 21 i the Financial Services and Markets Act 2000) i samband med utgivning eller försäljning av värdepapper annars lagligen kan kommuniceras, direkt eller indirekt. KEPLER CHEUVREUX:s rekommendationsstruktur KEPLER CHEUVREUXS aktieanalysavdelnings rekommendationer och riktkurser utfärdas i absoluta termer, inte relativt något angivet index. En akties rekommendation bestäms efter bedömning av den förväntade uppsidan eller nedsidan av aktien på 12 månaders sikt och härleds från analytikerns riktkurs samt mot bakgrund av företagets riskprofil. KEPLER CHEUVREUXS rekommendationer definieras enligt följande: Köp: Den förväntade uppsidan beräknas komma att bli minst 10 % över de kommande 12 månaderna (minimikravet på uppsidan kan vara högre mot bakgrund av företagets riskprofil) Behåll: Den förväntade uppsidan understiger 10 % (den förväntade uppsidan kan vara högre mot bakgrund av företagets riskprofil) Minska: Det finns en förväntad nedsida. Acceptera bud: I samband med ett, helt eller delvis, övertagandebud, tvångsinlösen eller likande köpförslag anses anbudspriset återspegla aktiens korrekta värde. Avvisa bud: I samband med ett, helt eller delvis, övertagandebud, tvångsinlösen eller likande köpförslag anses anbudspriset undervärdera aktien. Under granskning: En händelse har inträffat med en förväntad signifikant påverkan på vår riktkurs och vi kan inte utfärda en rekommendation innan den nya informationen har bearbetats och/eller när det saknas en ny. Ingen rekommendation: Aktien täcks inte. Begränsad: En rekommendation, riktkurs och/eller finansiell prognos visas inte längre på grund av regelefterlevnad och/eller med hänsyn till andra regleringar. Rekommendationer och riktkurser kan ibland/tillfälligt vara inkonsekventa med ovanstående definitioner på grund av aktiekursers volatilitet. Potentiella intressekonflikter Swedbank regleras av interna organisatoriska och administrativa regelverk samt riktlinjer som inrättats i syfte att undvika, identifiera, dokumentera och hantera potentiella intressekonflikter som kan uppstå inom Swedbank, vilka är tillgängliga på begäran. Dessa regelverk inkluderar bland annat: informationsbarriärer, kontakt med KEPLER CHEUVREUX:s aktieanalysavdelning, deltagande i investmentbanksaffärer och översyn samt granskning av analysprodukter. Anställda, som distribuerar investeringsrekommendationer, får som regel inte inneha aktier eller ha någon position (lång eller kort, direkt eller via derivat) i de aktier eller aktierelaterade instrument i de bolag som KEPLER CHEUVREUX analyserar och som Swedbank distribuerar. Företagsspecifika tillkännagivanden & potentiella intressekonflikter Numreringarna i dokumentet är företagsspecifika tillkännagivanden och potentiella intressekonflikter. Förklaring till varje numrering följer nedan: 1. Swedbank innehar, äger eller kontrollerar 1 % eller mer av bolagets totala emitterade aktiekapital; 2. Bolaget innehar eller äger, direkt eller indirekt, 5 % eller mer av Swedbanks totala emitterade aktiekapitalet; 3. Swedbank har ett pågående eller ett slutfört publikt investmentbanking-uppdrag med bolaget; 4. Swedbank äger en lång nettoposition som överskrider tröskeln på 0,5 % av emittentens totala emitterade aktiekapital; 5. Swedbank äger en kort nettoposition som överskrider tröskeln på 0,5 % av emittentens totala emitterade aktiekapital; 6. Swedbank är marknadsgarant för eller tillhandahåller likviditet i emittentens finansiella instrument. Viktig information om KEPLER CHEUVREUX och Swedbank Denna sammanfattning är distribuerad i enlighet med ett exklusivt samarbetsavtal mellan KEPLER CHEUVREUX och Swedbank om produktion och distribution av investeringsrekommendationer i vissa Europeiska marknader till kunder i Swedbank. Sammanfattningen är producerad av Swedbank och baseras på investeringrekommendationer tillhörande och producerade enbart av KEPLER CHEUVREUX. Investeringsrekommendationerna är INTE en produkt av Swedbank och samarbetsavtalet innebär inte att Swedbank har någon inblandning i KEPLER CHEUVREUX analys. Därmed har enbart KEPLER CHEUVREUX kontroll över innehållet i investeringsrekommendationerna som denna sammanfattning baseras på och är ansvarig för regelefterlevnaden av tillämpliga lokala lagar, regler och bestämmelser förknippade med investeringsrekommendationerna. Swedbank utövar ingen kontroll över innehållet och/eller de åsikter som uttrycks i de investeringsrekommendationer som denna sammanfattning baseras på. Mångfaldigande och spridning Materialet i detta dokument får inte mångfaldigas utan KEPLER CHEUVREUX och Swedbanks medgivande. Dokumentet får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag eller annan bestämmelse. Adress Swedbank LC&I, Swedbank AB (publ), 105 34 Stockholm. Besöksadress: Malmskillnadsgatan 23, 111 57 Stockholm. 6