TK Development delårsrapport for 1. halvår 2011/12 Tivoli Residential Park Warszawa
Indhold H1 2011/12 Tal Projektnyheder Markedsforhold Fornyet uro Tidsmæssig usikkerhed Projektporteføljen Bogførte værdier Færdigopførte Under opførelse Ikke påbegyndte Forventninger 2
H1 2011/12 Halvåret i korte træk Resultat efter skat på DKK 16,9 mio. (DKK 6,2 mio. samme periode 2010/11). Egenkapital på DKK 1.881,9 mio. (DKK 1.866,0 mio. pr. 31. januar). Soliditetsgrad på 41,6 % (40,4 % pr. 31. januar). Samlet balance på DKK 4.521,6 mio. (DKK 4.622,0 mio. pr. 31. januar). 3
H1 2011/12 Hoved- og nøgletal (DKK mio.) 2010/11 H1 2010/11 H1 2011/12 Hovedtal: Nettoomsætning 576,9 206,9 159,6 Bruttoresultat 256,0 106,0 85,0 Resultat før finansiering 127,2 40,4 20,6 Finansiering m.v. -53,2-32,9-44,4 Resultat før skat 74,2 8,4 8,1 Aktionærernes andel af resultat 73,6 6,2 16,9 Samlet balance 4.622,0 4.586,9 4.521,6 Projektbeholdning i alt 3.424,7 3.439,9 3.407,2 Egenkapital 1.866,0 1.610,3 1.881,9 Pengestrøm fra driften -182,7-181,8-6,6 Netto rentebærende gæld, ultimo 2.170,2 2.373,5 2.186,3 Nøgletal: Egenkapitalforrentning (ROE) 4,3 % 0,8 % 1,8 % Overskudsgrad (EBIT margin) 22,1 % 19,5 % 12,9 % Soliditetsgrad (egenkapital) 40,4 % 35,1 % 41,6 % Børskurs i DKK pr. aktie 23 23 22 Kurs/indre værdi 0,51 0,40 0,49 4
H1 2011/12 Projektnyt april april juni juli august september 5
H1 2011/12 Projektnyt Salg af ejerandel af Euro Mall Centre Management Oprindeligt et nødvendigt servicetilbud til investorerne på de øst- og centraleuropæiske markeder. Flere serviceoperatører er på vej ind, og EMCM er ikke længere afgørende for TK Developments udviklingsaktiviteter. EMCM er solgt til den amerikanske koncern CB Richard Ellis. Salget er indregnet i andet kvartal 2011/12. april april juni juli august september 6
H1 2011/12 Projektnyt Byggestart på 1. etape af boliger i Bielany, Polen Der er opnået byggetilladelse på koncernens projekt i Bielany, Polen. Det samlede projekt omfatter ca. 56.200 m 2, primært boliger (i alt 900-1.000 enheder). Byggeriet af første fase på 7.850 m 2 (140 enheder) er påbegyndt medio 2011. Boligerne forventes solgt som ejerlejligheder til private brugere. april april juni juli august september 7
H1 2011/12 Projektnyt Byggeri af kontorer i Tivoli Residential Park afsluttet Byggeriet af 5.600 m 2 kontorer blev afsluttet i august. I alt 5.450 m 2 er solgt og bliver i 3. kvartal afleveret til investorerne største aftager er medicinal- og hospitalsselskabet Swissmed. Koncernen har tidligere opført, solgt og afleveret i alt 280 boligenheder i Tivoli Residential Park. I alt har koncernen opført flere end 24.000 m 2 i forbindelse med Tivoliprojektet. april april juni juli august september 8
Markedsforhold 2011e/2012e moderat vækst Danmark Privatforbrug 0,4 % / 2,0 % BNP 1,0 % / 1,3 % Sverige Privatforbrug 1,7 % / 1,0 % BNP 4,2 % / 0,8 % Finland Privatforbrug 2,8 % / 2,0 % BNP 3,5 % / 1,6 % Letland Privatforbrug 4,0 % / 3,9 % BNP 4,6 % / 3,6 % Litauen Privatforbrug 6,0 % / 4,3 % BNP 6,0 % / 3,7 % Tjekkiet* Privatforbrug 0,0 % / 2,0 % BNP 2,1 % / 2,2 % Polen Privatforbrug 2,9 % / 1,8 % BNP 3,3 % / 3,4 % Kilde: Nordea Bank, Økonomisk Perspektiv, august 2011 *) Czech National Bank, Inflation Report 2011 III **) Slovak National Bank, Medium Term Forecast 2011 Q2 Slovakiet** Privatforbrug 1,4 % / 3,8 % BNP 3,6 % / 4,7 % 9
Markedsforhold Fornyet markedsmæssig uro LEJER God interesse for projekter med god placering, men igen længere beslutningsprocesser 10
Markedsforhold Fornyet markedsmæssig uro LEJER God interesse for projekter med god placering, men igen længere beslutningsprocesser INVESTOR Tilbageholdende med køb af fast ejendom salgsforhandlinger tager længere tid end tidligere forventet 11
Markedsforhold Fornyet markedsmæssig uro LEJER God interesse for projekter med god placering, men igen længere beslutningsprocesser BANKER Kreditinstitutter tilbageholdende med at yde lån til finansiering af fast ejendom INVESTOR Tilbageholdende med køb af fast ejendom salgsforhandlinger tager længere tid end tidligere forventet 12
Markedsforhold Fornyet markedsmæssig uro LEJER God interesse for projekter med god placering, men igen længere beslutningsprocesser BANKER Kreditinstitutter tilbageholdende med at yde lån til finansiering af fast ejendom TK Der er ikke tilstrækkelig sikkerhed i resultatforventningerne, herunder den tidsmæssige eksekvering, til at kunne fastholde udmeldingen om et andet og højere indtjeningsniveau de efterfølgende år INVESTOR Tilbageholdende med køb af fast ejendom salgsforhandlinger tager længere tid end tidligere forventet 13
Projektporteføljen Netto rentebærende gæld DKK mio. 2500 Netto rentebærende gæld Cashflow-givende projekter 2000 2.178,9 2.170,2 2.186,3 2.071 1500 1000 1.509,5 En årlig nettoleje på DKK 144 mio. forrenter de færdigopførte projekter med ca. 7 % 500 0 31.01.09 31.01.10 31.01.11 31.07.11 31.07.11 14
Projektporteføljen Netto rentebærende gæld DKK mio. 2500 Netto rentebærende gæld Cashflow-givende projekter Investeringsejendomme Tyske = DKK 197,4 mio. (6,5 %) Tjekkiske = DKK 164,9 mio. (7,0 %) I alt = DKK 362,3 mio. 362 2000 2.178,9 2.170,2 2.186,3 2.071 1500 1000 500 1.509,5 En årlig nettoleje på DKK 144 mio. forrenter de færdigopførte projekter med ca. 7 % 0 31.01.09 31.01.10 31.01.11 31.07.11 31.07.11 15
Projektporteføljen Bogført værdi og forward funding DKK mio. Portefølje, bogført værdi Forward funding 4000 3500 3000 3.250 3.425 3.407 2500 2.541 2000 1500 1000 943 500 351 284 319 0 31.01.09 31.01.10 31.01.11 31.07.11 16
Projektporteføljen Bogført værdi DKK mio. Portefølje, bogført værdi 4000 3500 3000 3.250 3.425 1.126 Ikke påbegyndte 2500 2000 2.541 210 2.071 Under opførelse 1500 1000 Færdigopførte 500 0 31.01.09 31.01.10 31.01.11 31.07.11 17
Projektporteføljen (ikke solgte) Færdigopførte (31/7) = DKK 2.071 mio. Sillebroen Frederikssund, Danmark Fashion Arena Prag, Tjekkiet (DKK mio.) Samlet anskaffelsessum 2.071 Årlig nettoleje 144 Shoppingcenter 25.000 m 2 Outlet center 25.000 m 2 Forrentning af anskaffelsessum (ved nuværende udlejning) 7,0 % Forrentning af anskaffelsessum (ved fuld udlejning) 7,7 % Galeria Tarnovia Tarnów, Polen Galeria Sandecja Nowy Sącz, Polen Premier Outlets Center Ringsted, Danmark Aabenraa Aabenraa, Danmark Most Retail Park Most, Tjekkiet Shoppingcenter 16.500 m 2 Shoppingcenter 17.300 m 2 Outlet center Retailpark Retailpark 13.200 m 2 4.200 m 2 6.400 m 2 18
Projektporteføljen Bogført værdi DKK mio. Portefølje, bogført værdi 4000 3500 3000 3.250 3.425 1.126 Ikke påbegyndte 2500 2000 2.541 210 2.071 Under opførelse 1500 1000 Færdigopførte 500 0 31.01.09 31.01.10 31.01.11 31.07.11 19
Projektporteføljen Under opførelse (31/7) = DKK 210 mio. Amerika Plads København, Danmark Strøgejendom, Mejlstedgade Brønderslev, Danmark Trøjborgvej Århus, Danmark P-kælder 32.000 m 2 Strøgejendom 2.400 m 2 Mix 5.400 m 2 Residential Park, Bielany, fase I Warszawa, Polen Tivoli Residential Park Warszawa, Polen Udvidelse, Futurum Hradec Králové Hradec Králové, Tjekkiet Boliger 7.850 m 2 Service/kontor 5.600 m 2 Shoppingcenter 9.950 m 2 (Investeringsejendom) 20
Projektporteføljen Bogført værdi DKK mio. Portefølje, bogført værdi 4000 3500 3000 3.250 3.425 1.126 Ikke påbegyndte 2500 2000 2.541 210 2.071 Under opførelse 1500 1000 Færdigopførte 500 0 31.01.09 31.01.10 31.01.11 31.07.11 21
Projektporteføljen Ikke påbegyndte (31/7) = DKK 1.126 mio. Udvalgte Nordeuropa Esbjerg Esbjerg, Danmark Amerika Plads (felt A og C) København, Danmark Stuhrs Brygge Aalborg, Danmark Østre Teglgade København, Danmark Handelskvarteret Kulan Gøteborg, Sverige Shoppingcenter Kontor/boliger Mix Kontor/boliger Shoppingcenter/service 28.000 m 2 24.800 m 2 72.000 m 2 32.700 m 2 45.000 m 2 Udvalgte Centraleuropa Residential Park, Bielany Warszawa, Polen Bytom Retail Park Bytom, Polen Prešov Prešov, Slovakiet Frýdek Místek Frýdek Místek, Tjekkiet Teplice Teplice, Tjekkiet Boliger/service Retailpark 48.350 m 2 25.800 m 2 Retailpark 9.300 m 2 Shoppingcenter 14.800 m 2 Retailpark 7.600 m 2 22
Projektporteføljen Koncernen har en robust portefølje 1. Høj og stabil udlejningsgrad på de færdigopførte projekter. 2. God fremdrift i planlægningsfasen med afklarede myndighedsforhold. 3. En række projekter er yderligere modnet og gjort klar til byggestart. God fremdrift og optimering af de enkelte projekter betyder, at koncernen har en robust projektportefølje, og at koncernen dermed står rustet til at imødegå de udfordringer, der følger af de aktuelle markedsforhold. 23
Forventninger Regnskabsåret 2011/12 Ledelsens forventninger til 2011/12 baserer sig på koncernens eksisterende projekter og en forventning om at igangværende salgsforhandlinger om flere projekter afsluttes i 2011/12. Resultatet efter skat i 2011/12 forventes fortsat at udgøre i niveauet DKK 100 mio., svarende til det tidligere offentliggjorte. Som følge af den fornyede uro på de internationale finansielle markeder og dermed længerevarende salgsforhandlinger om koncernens færdigopførte projekter er der dog en vis usikkerhed forbundet hermed. 24
Disclaimer De forventninger til fremtiden der er omtalt i denne præsentation, herunder forventninger til indtjeningen, er i sagens natur forbundet med risici og usikkerheder og kan påvirkes af faktorer som f.eks. globale økonomiske forhold og øvrige væsentlige forhold, herunder kreditmarkeds-, rente- og valutakursudviklingen. Der henvises i øvrigt til afsnittet Risikoforhold i koncernens årsrapport for 2010/11. 25