BANG & OLUFSEN A/S GENERALFORSAMLING, 19. SEPTEMBER 2013

PETER SKAK OLUFSEN (1942 2013)

DAGSORDEN 1. Bestyrelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år 2. Fremlæggelse og godkendelse af selskabets reviderede årsrapport for regnskabsåret 2012/13, herunder beslutning om decharge for direktion og bestyrelse 3. Beslutning om anvendelse af overskud eller dækning af underskud i henhold til den godkendte årsrapport 4. Forslag fra bestyrelsen 5. Valg af medlemmer til bestyrelsen 6. Valg af revisorer 7. Eventuelt 3

KONCERNENS NETTOOMSÆTNING (mio. DKK) 2012/13 2011/12 Nettoomsætning 2.814 3.008 BeoVision 11 Bruttoresultat 1.096 1.216 Udviklingsomkostninger (442) (337) Distributions- og marketingsomkostninger (756) (654) Administrationsomkostninger mv. (86) (102) Resultat af primær drift (188) 122 Resultat af kapitalandele i associerede selskaber efter skat 1 (2) Finansielle poster netto (25) (16) Resultat før skat (212) 104 Skat af årets resultat 52 (31) Årets resultat (160) 73 5

KONCERNENS KAPACITETSOMKOSTNINGER (mio. DKK) 2012/13 2011/12 Nettoomsætning 2.814 3.008 BeoVision 11 Bruttoresultat 1.096 1.216 Udviklingsomkostninger (442) (337) Distributions- og marketingsomkostninger (756) (654) Administrationsomkostninger mv. (86) (102) Resultat af primær drift (188) 122 Resultat af kapitalandele i associerede selskaber efter skat 1 (2) Finansielle poster netto (25) (16) Resultat før skat (212) 104 Skat af årets resultat 52 (31) Årets resultat (160) 73 6

KONCERNENS UDVIKLINGSAKTIVITETER (mio. DKK) 2012/13 2011/12 Udviklingsomkostninger Afholdte udviklingsomkostninger før aktivering 476 472 Heraf aktiveret (251) (280) Totale af- og nedskrivninger på udviklingsprojekter 217 146 Udviklingsomkostninger indregnet i resultatopgørelsen 442 337 (mio. DKK) 2012/13 2011/12 Aktiverede udviklingsprojekter Totale udviklingsprojekter primo 636 514 Aktiverede udviklingsomkostninger 251 280 Af- og nedskrivninger (217) (146) Øvrige (7) (12) Nettoudvikling i udviklingsprojekter 27 122 Totale udviklingsprojekter ultimo 663 636 7

KONCERNENS RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT (mio. DKK) 2012/13 2011/12 Nettoomsætning 2.814 3.008 BeoLab 14 Bruttoresultat 1.096 1.216 Udviklingsomkostninger (442) (337) Distributions- og marketingsomkostninger (756) (654) Administrationsomkostninger mv. (86) (102) Resultat af primær drift (188) 122 Resultat af kapitalandele i associerede selskaber efter skat 1 (2) Finansielle poster netto (25) (16) Resultat før skat (212) 104 Skat af årets resultat 52 (31) Årets resultat (160) 73 8

KONCERNENS RESULTAT FØR SKAT (mio. DKK) 2012/13 2011/12 Nettoomsætning 2.814 3.008 BeoLab 14 Bruttoresultat 1.096 1.216 Udviklingsomkostninger (442) (337) Distributions- og marketingsomkostninger (756) (654) Administrationsomkostninger mv. (86) (102) Resultat af primær drift (188) 122 Resultat af kapitalandele i associerede selskaber efter skat 1 (2) Finansielle poster netto (25) (16) Resultat før skat (212) 104 Skat af årets resultat 52 (31) Årets resultat (160) 73 9

ÅRETS RESULTAT (mio. DKK) 2012/13 2011/12 Nettoomsætning 2.814 3.008 BeoLab 14 Bruttoresultat 1.096 1.216 Udviklingsomkostninger (442) (337) Distributions- og marketingsomkostninger (756) (654) Administrationsomkostninger mv. (86) (102) Resultat af primær drift (188) 122 Resultat af kapitalandele i associerede selskaber efter skat 1 (2) Finansielle poster netto (25) (16) Resultat før skat (212) 104 Skat af årets resultat 52 (31) Årets resultat (160) 73 10

KONCERNENS BALANCE - AKTIVER (mio. DKK) 2012/13 2011/12 Aktiver BeoLab 14 Immaterielle aktiver 735 711 Materielle aktiver 476 500 Investeringsejendomme 40 41 Finansielle aktiver 50 52 Udskudte skatteaktiver 183 140 Langfristede aktiver i alt 1.485 1.444 Varebeholdninger 572 665 Tilgodehavender 554 624 Likvide beholdninger 146 159 Kortfristede aktiver i alt 1.272 1.448 Aktiver i alt 2.757 2.892 11

KONCERNENS BALANCE - PASSIVER (mio. DKK) 2012/13 2011/12 Passiver BeoLab 14 Egenkapital 1,641 1,626 Langfristede forpligtelser 293 325 Kortfristede forpligtelser 823 941 Passiver i alt 2,757 2,892 Soliditet (%) 60 56 12

KONCERNENS PENGESTRØMME (mio. DKK) 2012/13 2011/12 Pengestrømsopgørelse BeoLab 15 og 16 Pengestrømme fra driftsaktiviteter 127 225 Pengestrømme, immaterielle investeringsaktiver (252) (268) Pengestrømme, materielle investeringsaktiver (76) (112) Frie pengestrømme (202) (155) Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter 171 134 Ændring i likvider - årets pengestrømme (30) (21) 13

KONCERNENS NETTORENTEBÆRENDE GÆLD (mio. DKK) 2012/13 2011/12 Nettorentebærende gæld BeoLab 15 og 16 Realkreditinstitutter 213 220 Kreditinstitutter 150 150 Likvider, netto (90) (121) Nettorentebærende gæld 273 249 Nettorentebærende gæld/ebitda 1,9 0,7 14

FORRETNINGSOMRÅDER 15

NETTOOMSÆTNING I FORRETNINGSOMRÅDERNE B2C DKK 2.181m (-10%) B2B DKK 633m (+11%) AV B&O PLAY AUTOMOTIVE ICEPOWER DKK 1.649m (-19%) DKK 532m (+41%) DKK 546m (+20%) DKK 87m (-25%) (Omsætning 2012/13 og vækst ift. 2011/12) 16

PRODUKTLANCERINGER I 2012/13 17

LEANER, FASTER, STRONGER STRATEGIOPFØLGNING 1. Øget fokus på lyd og akustik 2. Lancering af B&O PLAY 3. Optimere distributionen 4. Vækst på BRIK-markeder 5. R&D transition 6. Hurtigere og enklere eksekvering 18

LEANER, FASTER, STRONGER STRATEGIOPFØLGNING 1. Øget fokus på lyd og akustik 4. Vokse på BRIK-markeder Lyd og akustik har været et nøgleelement i alle produktlanceringer i 2012/13 Produktporteføljen inden for akustikområdet er blevet udvidet med mange nye og innovative produkter Vi har lanceret BeoLab 14, som kan tilsluttes ethvert Bang & Olufsen tv, men også fungerer med tv af andet fabrikat 19

LEANER, FASTER, STRONGER STRATEGIOPFØLGNING 2. Lancering af B&O PLAY Produktporteføljen er udvidet med betydningsfulde produkter som BeoPlay A9 og BeoPlay H6 og H3 Nye aftaler er etableret med tredjepartsdistributører i Europa, USA og Kina 20

LEANER, FASTER, STRONGER STRATEGIOPFØLGNING 3. Optimere distributionen Accelerering af transitionen af butiksnetværket mod færre, mere produktive butikker i Europa som følge af beslutningen om lukning af 125 butikker Overtagelse af distributionen i det centrale Kina og åbning af nye butikker Lancering af et nyt og innovativt butikskoncept 21

LEANER, FASTER, STRONGER STRATEGIOPFØLGNING 4. Vækst på BRIK-markeder 4. Vokse på BRIK-markeder BRIK voksede med 16 procent i 2012/13 på trods af forhandlinger om overtagelse af butiksnetværket i det centrale Kina Etablering af samarbejde med Sparkle Roll i Kina og etablering af en salgsorganisation til at drive den fremtidige vækst Overtagelse af distributionen i det centrale Kina og åbning af butikker 22

LEANER, FASTER, STRONGER STRATEGIOPFØLGNING 5. R&D Transition Fokusering af ressourcer på Bang & Olufsens kernekompetencer. Øget brug af samarbejdspartnere uden for Bang & Olufsens kernekompetencer Lancering af Bang & Olufsen Smart TV i samarbejde med Smart TV Alliance Etablering af et indkøbsteam i Singapore 23

LEANER, FASTER, STRONGER STRATEGIOPFØLGNING 6. Hurtigere og enklere eksekvering Fortsættelse af arbejdet med at skabe en mere trimmet og smidig organisation Administrationsomkostninger nedbragt med 15 procent Der er skabt en hurtigere og mere struktureret innovationsproces 24

STRATEGISKE PRIORITETER I 2013/14 2013/14 er det tredje år i transitionsfasen i Leaner, Faster, Stronger strategien De vigtigste strategiske prioriteter for året er: Foryngelse og styrkelse af AV-produktporteføljen Lancering af nye og innovative produkter samt øge funktionaliteten i eksisterende produkter Fokusering af produktporteføljen på de produktive produkter Fortsat styrkelse af distributionen og forhandlernetværket Sikre en god transition til færre, mere produktive butikker Styrke forhandlernetværket i vigtige områder Videreudvikling af eksisterende og nye vækstmarkeder eksempelvis Kina og USA Udrulning af det nye butikskoncept Fortsætte med at opbygge kendskabet til B&O PLAY brandet og øge salget gennem tredjepartskanaler Udnytte brand-partnerskaber som eksempelvis Universal Music Forbedre salg gennem tredjepartsdistributører og online Fortsætte med at bygge på successen i Automotive Øge take-rate i Automotive gennem en række salgsaktiviteter Forsætte med at tiltrække kunder til andre dele af Bang & Olufsen 25

FORVENTNINGER TIL REGNSKABSÅRET 2013/14 Omsætningen: Væksten i Automotive og B&O PLAY ventes at fortsætte, om end i reduceret takt. Den samlede omsætning ventes at være moderat over niveauet i regnskabsåret 2012/13 Bruttoavancen: Bruttoavancen forventes at stige til et niveau lidt over niveauet i regnskabsåret 2012/13 Kapacitetsomkostninger: Eksklusive stigende omkostninger til egen retail forventes kapacitetsomkostningerne at blive reduceret. Omkostninger til egen retail vil stige sammenlignet med regnskabsåret 2012/13 EBIT-marginen: EBIT-marginen forventes væsentligt forbedret sammenlignet med regnskabsåret 2012/13 til et niveau omkring break-even. 26

GOD SELSKABSLEDELSE Bang & Olufsen følger de reviderede anbefalinger fra NASDAQ OMX Copenhagen fra maj 2013 Årsrapport og yderligere information om selskabet er tilgængelig på hjemmesiden: www.bang-olufsen.com. 27

SAMFUNDSANSVAR I BANG & OLUFSEN Bang & Olufsen anerkender FN s og ILO s erklæringer om menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder, miljø og antikorruption og har derfor struktureret CSR-arbejdet i henhold til FN s Global Compact Bang & Olufsens CSR-politik omfatter alle forretningsenheder og faciliteter i koncernen Yderligere oplysninger om virksomhedens CSR-politik er tilgængeligt i årsrapporten og på hjemmesiden: www.bang-olufsen.com 28

ÆNDRINGER I DIREKTIONEN John Bennett-Therkildsen (EVP, Operations) er udtrådt af direktionen Folkert Bölger overtager ansvaret for Operations John Bennett-Therkildsen Direktionen vil herefter bestå af CEO Tue Mantoni og CFO Henning Bejer Beck Folkert Bölger 29

BESLUTNING OM EVENTUELT UDBYTTE 3. Beslutning om anvendelse af overskud eller dækning af underskud i henhold til den godkendte årsrapport. 3.1 Bestyrelsen foreslår, at der ikke udbetales udbytte. 30

FORSLAG TIL AFLØNNING AF BESTYRELSEN I INDEVÆRENDE REGNSKABSÅR 4.1 At det foreslåede vederlag til bestyrelsen for det nuværende regnskabsår godkendes. Det foreslåede vederlag, som er uændret siden seneste regnskabsår, er som følger: (i) (ii) (iii) Det årlige basisvederlag til medlemmer af bestyrelsen fastsættes uændret til kr. 275.000 pr. medlem for bestyrelsesmedlemmer valgt af henholdsvis generalforsamlingen og medarbejderne, dog således at formanden og næstformanden modtager henholdsvis 3 gange basisvederlag og 2 gange basisvederlag. Vederlag til medlemmer af bestyrelsen, der er udpeget som medlemmer af selskabets revisionsudvalg, udgør kr. 50.000 pr. medlem, dog således at formanden for revisionsudvalget modtager 2 gange dette vederlag. Vederlag til medlemmer af bestyrelsen, der er udpeget som medlemmer af selskabets vederlagsudvalg eller nomineringsudvalg, udgør kr. 50.000 pr. medlem. 32

BEMYNDIGELSE TIL BESTYRELSEN 4.2 At bestyrelsen meddeles bemyndigelse i tiden indtil den 30. september 2014 til at lade selskabet erhverve egne aktier op til en pålydende værdi på indtil 10% af selskabets aktiekapital, forudsat at prisen ikke afviger med mere end 10% fra den på købstidspunktet senest noterede børskurs på NASDAQ OMX Copenhagen A/S. 33

GENERELLE RETNINGSLINJER FOR INCITAMENTSAFLØNNING 4.3 At selskabets nuværende "Generelle retningslinjer for incitamentsaflønning" ændres, således at selskabets administrerende direktør efter bestyrelsens skøn kan tildeles en særlig aktieoptionsordning, som kan udnyttes i 2016, såvel som et særligt bonusprogram, i overensstemmelse med de principper, som er beskrevet i retningslinjerne. Tildeling og udnyttelse af særlige aktieoptioner Særlig aktieoptionsordning til udnyttelse i 2016. Udnyttelseskurs fastsat til 60, dog justeret for udbytte udbetalt af Bang & Olufsen a/s og andre selskabsretlige dispositioner, som udvander værdien af optionerne. Maksimalt 665.000 optioner Tildeling af aktieoptioner er betinget af EBIT mål og aktiekursmål Den potentielle aktieoptionsgevinst kan maksimalt svare til 20 millioner kroner Særlig bonusordning Kontant bonus som maksimalt kan udgøre 100% af adm. dir. bruttoløn det pågældende år Mål relaterede til budgetterede resultater eller opnåelse af økonomiske nøgletal eller andre målbare personlige resultater af økonomisk eller ikke økonomisk karakter 75% af bonus udbetales hvis de ordinære bonus mål er opfyld og 25% hvis visse helt ekstraordinære bonusmål er opfyldt 34

ÆNDRING AF VEDTÆGTER 4.4 At selskabets formålsbestemmelse i vedtægternes 3, stk. 1, ændres som følger: "Selskabets formål er at drive forretning, enten selv eller gennem datterselskaber, inden for udvikling, produktion, distribution, salg, eksport og import, leasing og vedligeholdelse af elektroniske og elektriske maskiner og applikationer, anden relateret udstyr og komponenter hertil, inklusive TV, video, lyd og lydsystemer til biler, forstærkere, telekommunikation og mobile produkter og enheder, audio-visuelt software, computer systemer og software programmer, såvel som enhver anden virksomhed og investeringer, som har tilknytning hertil eller er beslægtet hermed, herunder at meddele licensrettigheder til tredjemand til enhver form for immateriel rettighed tilhørende selskabet eller dets datterselskaber. 4.5 At bestemmelsen i vedtægternes 4.4 udgår. 35

BESTYRELSENS BEMYNDIGELSE TIL AT FORHØJE SELSKABETS AKTIEKAPITAL 4.6 Bestyrelsen er i tiden indtil 31. maj 2018 bemyndiget til ad én eller flere gange at træffe beslutning om at udvide selskabets aktiekapital med indtil nominelt kr. 39.270.435 ved udstedelse af nye aktier til markedskurs eller favørkurs mod kontant indbetaling eller på anden måde. Udvidelsen af selskabets aktiekapital skal ske med fortegningsret for selskabets eksisterende aktionærer. 4.7 Bestyrelsen er i tiden indtil 31. maj 2018 bemyndiget til ad én eller flere gange at træffe beslutning om at udvide selskabets aktiekapital med indtil nominelt kr. 39.270.435 ved udstedelse af nye aktier til markedskurs mod kontant indbetaling eller på anden måde. Udvidelsen af selskabets aktiekapital skal ske uden fortegningsret for selskabets eksisterende aktionærer. 4.8 I henhold til 4, stk. (4.4) og (4.5) ovenfor kan bestyrelsen ikke træffe beslutning om at udvide selskabets aktiekapital med mere end maksimalt nominelt kr. 39.270.435." 36

BESTYRELSENS BEMYNDIGELSE TIL AT FORHØJE SELSKABETS AKTIEKAPITAL 4.10 At fristen for afgivelse af brevstemme i vedtægternes 7, stk. 5, ændres til senest dagen før generalforsamlingen. Bestemmelsen vil herefter få følgende ordlyd: "Stemmeret kan udøves ved fuldmægtig, der på opfordring skal kunne fremvise skriftlig dateret fuldmagt. Fuldmægtigen skal løse adgangskort i overensstemmelse med 7, stk. 4. Stemmeretten kan endvidere udøves ved brevstemme, der skal være selskabet i hænde senest kl. 16.00 dagen før generalforsamlingens afholdelse." 37

FORSLAG TIL GENVALG Ole Andersen Valgt første gang 2009. Cand.merc., Statsautoriseret revisor Jim Hagemann Snabe Valgt første gang 2011. Cand.merc Rolf Eriksen Valgt første gang 2008. Dekoratør Kompetencer: Kompetencer: Kompetencer: Finansiel/regnskabsmæssig kompetence Erfaring med anbefalingerne for god selskabsledelse Generel management erfaring Bestyrelseserfaring fra børsnoterede selskaber International erfaring Erfaring med strategisk udvikling og værdiskabelse Erfaring med risk management og interne kontroller Kandidaten betragtes som uafhængig. Erfaring med IT udviklingsprojekter Erfaring med anbefalingerne for god selskabsledelse Generel management erfaring Bestyrelseserfaring fra børsnoterede selskaber International erfaring Erfaring med software- og produktudvikling Erfaring med strategisk udvikling og værdiskabelse Kandidaten betragtes som uafhængig. 39 Erfaring med globalt salg og distribution af luksus- og elektronikprodukter Generel management erfaring Bestyrelseserfaring fra børsnoterede selskaber International erfaring Erfaring med produktion og sourcing Erfaring med strategisk udvikling og værdiskabelse Kandidaten betragtes som uafhængig.

FORSLAG TIL GENVALG Jesper Jarlbæk Valgt første gang 2011. HD, statsautoriseret revisor André Loesekrug-Pietri Valgt første gang 2012 Graduate of HEC School of Management, MBA, Sub Aéro aerospace engineering school Kompetencer: Finansiel/regnskabsmæssig kompetence Erfaring med IT udviklingsprojekter Erfaring med anbefalingerne for god selskabsledelse Generel management erfaring Bestyrelseserfaring fra børsnoterede selskaber International erfaring Erfaring med risk management og interne kontroller Kompetencer: International erfaring Erfaring med strategisk udvikling og værdiskabelse Bestyrelseserfaring fra børsnoterede selskaber Erfaring med globalt salg og distribution af luksus- og elektronikprodukter Generel management erfaring Kandidaten betragtes som uafhængig. Kandidaten betragtes som uafhængig. 40

FORSLAG TIL NYVALG Majken Schultz, Cand.scient.pol samt ph.d. Professor i ledelse ved Copenhagen Business School. International Research Fellow på Centre for Corporate Reputation ved Oxford University, Said Business School Affiliated Academic Partner ved Reputation Institute. Bestyrelsesmedlem i Danish Crown A/S, Danske Spil A/S og Realdania, og medlem af repræsentantskabet for Realdania. Direktør for VCI Holding ApS. Indstillet på baggrund af især følgende kompetencer: Bestyrelseserfaring Kompetencer inden for strategi og branding og samspillet mellem kultur, identitet og branding i relation til corporate branding. Majken Schultz anses for at være en uafhængig bestyrelseskandidat. 41

MEDARBEJDERVALGTE BESTYRELSESMEDLEMMER Knud Olesen Valgt første gang i 2003 Jesper Olesen Valgt første gang i 2007 Per Frederiksen Valgt første gang i 2011 42

VALG AF REVISOR 6. Bestyrelsen foreslår genvalg af Ernst & Young P/S som revisor for selskabet. 44