FORENKLET PROSPEKT Investeringsforeningen BankInvest I Fællesprospekt for 9 obligations- og aktieafdelinger 1
Ansvar for prospektet Vi erklærer herved, at oplysningerne i prospektet os bekendt er rigtige, og ikke som følge af udeladelser har forvansket det billede, som prospektet skal give, og at prospektet os bekendt indeholder enhver væsentlig oplysning, som kan have betydning for foreningens potentielle medlemmer, som defineret ved prospektbekendtgørelsens 3, nr. 7. København, den 2. december 2009 Bestyrelsen for Investeringsforeningen BankInvest I: Uffe Ellemann-Jensen Formand Ingelise Bogason Næstformand Bjarne Ammitzbøll Ole Jørgensen Villum Christensen 2
Enhver oplysning i nærværende prospekt, herunder om investeringsstrategi og risikoprofil, kan inden for vedtægternes rammer ændres efter bestyrelsens beslutning. Tegningsbetingelser for Investeringsforeningen BankInvest I Fællesprospekt for 9 obligations- og aktieafdelinger Indbydelse til tegning af foreningsandele i Investeringsforeningen BankInvest I i afdelingerne: Korte Danske Obligationer Korte Danske Obligationer Pension & Erhverv Korte Danske Obligationer Akkumulerende Udenlandske Obligationer Højrentelande Danmark Asien Latinamerika New Emerging Markets Aktier Prospektoplysninger Foreningens navn og adresse Investeringsforeningen BankInvest I c/o BI Management A/S Sundkrogsgade 7 Postboks 2672 2100 København Ø Tlf.: 77 30 90 00 Fax: 77 30 91 00 Registreringsnumre I Finanstilsynet: FT-nr. 11138 I Erhvervs- og Selskabsstyrelsen: CVR-nr. 26 22 00 92 Finanstilsynet Foreningen er underlagt tilsyn af Finanstilsynet, med adressen: Århusgade 110 2100 København Ø Tlf.: 33 55 82 82 Fax: 33 55 82 00 www.ftnet.dk. Stiftelse Investeringsforeningen BankInvest I er stiftet den 6. juni 2001 under navnet Investeringsforeningen BankInvest Bioteknologi i forbindelse med skattefri spaltning af den oprindelige forening Investeringsforeningen BankInvest Bioteknologi. Foreningen er godkendt af Finanstilsynet med virkning fra den 10. december 2001. I forbindelse med en omstrukturering af BankInvests investeringsforeninger 3
og specialforeninger vedtaget den 23. september 2003 skiftede foreningen navn og fik tilført 19 nye afdelinger, jf. foreningens vedtægter af samme dato. Prospektets offentliggørelse Prospektet vil blive offentliggjort den 4. januar 2010. Foreningens bestyrelse Formand, Uffe Ellemann-Jensen, tidl. udenrigsminister Sundvænget 50, 2900 Hellerup Næstformand, Ingelise Bogason, adm. direktør i ALECTIA A/S Teknikerbyen 34, 2830 Virum Bjarne Ammitzbøll, adm. direktør i KIRK Kapital A/S Damhaven 5 D, 7100 Vejle Ole Jørgensen, direktør i Spar Nord Fonden Østeraa 12, 9100 Aalborg Villum Christensen, MF Lorupvej 44, Bøstrup, 4200 Slagelse Revision KPMG Statsautoriseret Revisionspartnerselskab CVR-nr. 30700228 v/statsautoriseret revisor Torben Bender og statsautoriseret revisor Ole Karstensen Borups Allé 177 2000 Frederiksberg C Investeringsforvaltningsselskab BI Management A/S CVR-nr. 16416797 Sundkrogsgade 7, Postboks 2672 2100 København Ø Tlf.: 77 30 90 00, Fax: 77 30 91 00 Investeringsforvaltningsselskabets direktion Direktør Christina Larsen Klageansvarlig Ved klager over konti, depoter eller rådgivning om investeringer i foreningen bedes investor kontakte sit pengeinstitut eller sin rådgiver. Ved klager over forholdene i foreningen bedes investor kontakte BI Management A/S klageansvarlige: 4
BI Management A/S Att.: Legal Department Sundkrogsgade 7 2100 København Ø E-mail: jura@bankinvest.dk Depotselskab Amagerbanken A/S CVR nr. 15773928 Amagerbrogade 25 2300 København S Investeringsrådgiver BI Asset Management Fondsmæglerselskab A/S Sundkrogsgade 7 Postboks 2672 2100 København Ø Tlf.: 77 30 90 00 Fax: 77 30 91 00 Formål Foreningens formål er fra offentligheden at modtage midler, der anbringes i instrumenter i overensstemmelse med reglerne i kapitel 13 og 14 i lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v. Midlerne søges til enhver tid placeret således, at der under iagttagelse af et princip om risikospredning opnås et tilfredsstillende afkast eller formueforøgelse, jf. vedtægternes 2. Lån Finanstilsynet har givet de enkelte afdelinger i foreningen tilladelse til at optage kortfristede lån på højst 10 % af formuen i den enkelte afdeling til midlertidig finansiering af indgåede handler i overensstemmelse med 43 i lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v. Afdelingerne Afdeling Korte Danske Obligationer Afdelingen er en videreførelse af den oprindelige forening Investeringsforeningen BankInvest Korte Danske Obligationer, der blev stiftet den 19. juni 1996. Afdelingen har FT-nr. 11138, afd. 5 og SE-nr. 12 11 66 16. Afdelingen er en udloddende, bevisudstedende obligationsafdeling, der opfylder de i aktieavancebeskatningslovens 22, stk. 2, angivne rammer for investering i fordringer denomineret i EU/EØSmøntenheder. 5
Afdelingens andele er optaget til handel på NASDAQ OMX Copenhagen A/S. Afdelingens andele har ISIN: DK001593501-9. Investeringspolitik Afdelingen investerer overvejende i danske stats- og realkreditobligationer udstedt i danske kroner og har en gennemsnitlig varighed på 1-3 år. Afdelingen kan placere midler i strukturerede obligationer. Disse obligationer kan være udstedt af såkaldte special purpose vehicles, der er selskaber, hvis eneste aktivitet er udstedelse af obligationer. Obligationernes værdi vil afhænge af udviklingen af de af udstederen indkøbte aktiver, som ligger til grund for den specifikke obligationsudstedelse. Obligationstypen anvendes enten for at opnå en eksponering til de underliggende aktiver, eller som led i afdelingens risikoafdækning. Ovennævnte krav om optagelse til handel finder ligeledes anvendelse på afdelingens strukturerede obligationer. Afdelingens midler placeres i rentebærende obligationer udstedt i danske kroner, der handles på et reguleret marked. Befinder markedet sig indenfor et EU/EØS-land, skal markedet være omfattet af artikel 4, stk. 1, nr. 14 i direktiv 2004/39/EF (MiFID-direktivet) om investeringsservice i forbindelse med værdipapirer. Befinder markedet sig uden for et EU/EØS-land, skal markedet være medlem af The World Federation of Exchanges og befinder sig i et land, der er fuldt medlem af Organisationen for Økonomisk Samarbejde og Udvikling (OECD). Afdelingen investerer højst 50 % af sine midler i erhvervsobligationer og kan ikke investere i præmieobligationer eller konvertible obligationer. Afdelingen kan investere over 35 % af afdelingens midler i danske statsobligationer i overensstemmelse med lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v. 94, stk. 1. Afdelingen kan have likvide midler i accessorisk omfang. Som led i den almindelige formuepleje og risikoafdækning vil afdelingen i begrænset omfang gøre brug af afledte finansielle instrumenter samt værdipapirudlån i henhold til lovgivning og bekendtgørelser. Brugen af afledte finansielle instrumenter forventes kun i begrænset omfang at påvirke afdelingens overordnede risikoprofil og kan ske på såvel dækket som udækket basis. Risikofaktorer Investering i afdelingen er forbundet med lav risiko. Afkastet af obligationsinvesteringer kan variere moderat over tiden, og det pointeres, at historiske afkast ikke kan anvendes som rettesnor for fremtidige afkast. Det gælder særligt i den udstrækning, at det nuværende renteniveau er lavere end det historiske renteniveau. Afdelingen bestræber sig på at fastholde sin risikoprofil gennem løbende overvågning og tilpasning af de foretagne investeringer, evt. ved anvendelse af afledte finansielle instrumenter som nævnt ovenfor. Benchmark Afdelingens benchmark er et splejset indeks bestående af Svenske Handelsbanken indtil 31/12-2002, hvorefter JP Morgan Global Bond Index (GBI) Denmark 1-3 år anvendes. Fra 2/1 2007 anvendes Bloomberg/EFFAs Bond Index Denmark Govt. 1-3 Years. 6
Investorprofil De typiske investorer i afdelingen forventes at være private og kommuner, som investerer for frie midler med kort tidshorisont samt lav risikovillighed. Afdeling Korte Danske Obligationer Pension & Erhverv Afdelingen er en videreførelse af den oprindelige forening Investeringsforeningen BankInvest Korte Danske Obligationer Pension & Erhverv, der blev stiftet den 22. juni 2001. Afdelingen har FT-nr. 11138, afd. 6 og SE-nr. 12 11 57 17. Afdelingen er en udloddende, bevisudstedende obligationsafdeling, der opfylder de i aktieavancebeskatningslovens 22, stk. 2, angivne rammer for investering i fordringer denomineret i EU/EØSmøntenheder. Afdelingens andele er optaget til handel pånasdaq OMX Copenhagen A/S. Afdelingens andele har ISIN: DK001610961-4. Investeringspolitik Afdelingen investerer overvejende i danske stats- og realkreditobligationer udstedt i danske kroner og har en gennemsnitlig varighed på 1-3 år. Afdelingen kan placere midler i strukturerede obligationer. Disse obligationer kan være udstedt af såkaldte special purpose vehicles, der er selskaber, hvis eneste aktivitet er udstedelse af obligationer. Obligationernes værdi vil afhænge af udviklingen af de af udstederen indkøbte aktiver, som ligger til grund for den specifikke obligationsudstedelse. Obligationstypen anvendes enten for at opnå en eksponering til de underliggende aktiver, eller som led i afdelingens risikoafdækning. Ovennævnte krav om optagelse til handel finder ligeledes anvendelse på afdelingens strukturerede obligationer. Afdelingens midler placeres i rentebærende obligationer udstedt i danske kroner der handles på et reguleret marked. Befinder markedet sig indenfor et EU/EØS-land, skal markedet være omfattet af artikel 4, stk. 1, nr. 14 i direktiv 2004/39/EF (MiFID-direktivet) om investeringsservice i forbindelse med værdipapirer. Befinder markedet sig uden for et EU/EØS-land, skal markedet være medlem af The World Federation of Exchanges og befinder sig i et land, der er fuldt medlem af Organisationen for Økonomisk Samarbejde og Udvikling (OECD). Afdelingen investerer højst 50 % af sine midler i erhvervsobligationer og kan ikke investere i præmieobligationer og konvertible obligationer. Afdelingen kan investere over 35 % af afdelingens midler i danske statsobligationer i overensstemmelse med lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v. 94, stk. 1. Afdelingen kan have likvide midler i accessorisk omfang. Som led i den almindelige formuepleje og risikoafdækning kan afdelingen gøre brug af afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån i henhold til lovgivning og bekendtgørelser. Brugen af afledte finansielle instrumenter forventes kun i begrænset omfang at påvirke afdelingens overordnede risikoprofil og kan ske på såvel dækket som udækket basis. 7
Afkastet i afdelingen søges optimeret før skat. Risikofaktorer Investering i afdelingen er forbundet med lav risiko. Afkastet af obligationsinvesteringer kan variere moderat over tiden, og det pointeres, at historiske afkast ikke kan anvendes som rettesnor for fremtidige afkast. Det gælder særligt i den udstrækning, at det nuværende renteniveau er lavere end det historiske renteniveau. Afdelingen bestræber sig på at fastholde sin risikoprofil gennem løbende overvågning og tilpasning af de foretagne investeringer, evt. ved anvendelse af afledte finansielle instrumenter som nævnt ovenfor. Benchmark Afdelingens benchmark er et splejset indeks bestående af Svenske Handelsbanken indtil 31/12-2002, hvorefter JP Morgan Global Bond Index (GBI) Denmark 1-3 år anvendes. Fra 2/1 2007 anvendes Bloomberg/EFFAs Bond Index Denmark Govt. 1-3 Years. Investorprofil De typiske investorer i afdelingen forventes at være selskaber, fonde, kommuner og investorer, der investerer pensionsmidler, og som har en kort investeringshorisont samt lav risikovillighed. Afdeling Korte Danske Obligationer Akkumulerende Afdelingen er stiftet den 24. januar 2008. Afdelingen har FT-nr. 11138, afd. 26 og SE-nr. 31 01 87 73. Afdelingen er en akkumulerende, bevisudstedende afdeling omfattet af Aktieavancebeskatningslovens 19, stk. 1 og 2. Afdelingens andele er optaget til handel på NASDAQ OMX Copenhagen A/S. Afdelingen har ISIN: DK0060130318. Investeringspolitik Afdelingens midler placeres i rentebærende obligationer udstedt i danske kroner, der handles på et reguleret marked. Befinder markedet sig indenfor et EU/EØS-land, skal markedet være omfattet af artikel 4, stk. 1, nr. 14 i direktiv 2004/39/EF (MiFID-direktivet) om investeringsservice i forbindelse med værdipapirer. Befinder markedet sig uden for et EU/EØS-land, skal markedet være medlem af The World Federation of Exchanges og befinder sig i et land, der er fuldt medlem af Organisationen for Økonomisk Samarbejde og Udvikling (OECD). Afdelingen investerer højst 50 % af sine midler i erhvervsobligationer og kan ikke investere i præmieobligationer eller konvertible obligationer. Afdelingen kan investere over 35 % af afdelingens midler i danske statsobligationer i overensstemmelse med lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v. 94, stk. 1. 8
Afdelingen kan placere midler i andre værdipapirer eller pengemarkedsinstrumenter med op til 10 % af formuen. Afdelingen kan have likvide midler i accessorisk omfang. Som led i den almindelige formuepleje og risikoafdækning vil afdelingen i begrænset omfang gøre brug af afledte finansielle instrumenter samt værdipapirudlån i henhold til lovgivning og bekendtgørelser. Brugen af afledte finansielle instrumenter forventes kun i begrænset omfang at påvirke afdelingens overordnede risikoprofil og kan ske på såvel dækket som udækket basis. Risikofaktorer Investering i afdelingen er forbundet med lav risiko. Afkastet af obligationsinvesteringer kan variere moderat over tiden, og det pointeres, at historiske afkast ikke kan anvendes som rettesnor for fremtidige afkast. Det gælder særligt i den udstrækning, at det nuværende renteniveau er lavere end det historiske renteniveau. Afdelingen bestræber sig på at fastholde sin risikoprofil gennem løbende overvågning og tilpasning af de foretagne investeringer, evt. ved anvendelse af afledte finansielle instrumenter som nævnt ovenfor. Benchmark Afdelingens benchmark er Bloomberg/EFFAs Bond Index Denmark Govt. 1-3 Years. Investorprofil De typiske investorer i afdelingen forventes at være investorer, som investerer midler under virksomhedsskatteordningen eller investerer pensionsmidler. Afdeling Udenlandske Obligationer Afdelingen er en videreførelse af den oprindelige forening Investeringsforeningen BankInvest Udenlandske Obligationer, der blev stiftet den 15. oktober 1982. Afdelingen har FT-nr. 11138, afd. 3 og SE-nr. 12 11 57 25. Afdelingen er en udloddende, bevisudstedende obligationsafdeling, der opfylder de i aktieavancebeskatningslovens 22, stk. 3, angivne rammer for investering i fremmedmøntede fordringer. Afdelingens andele er optaget til handel på NASDAQ OMX Copenhagen A/S. Afdelingens andele har ISIN: DK001003267-1. Investeringspolitik Afdelingens midler placeres i obligationer i udenlandsk møntenhed, der er udstedt af stater, statslige institutioner og statsgaranterede udstedere, regioner og supranationale udstedere samt kreditobligationer udstedt eller garanteret af virksomheder med en rating på mindst BBB-/Baa3 (investment grade). Op til 10 % af afdelingens formue vil dog blive placeret i non-investment grade obligationer dvs. obligationer med lav kreditværdighed. Obligationerne skal være optaget til handel på et reguleret marked eller andet reguleret marked, beliggende i stater, der er medlemmer af Den Europæiske Union, eller er medlemmer af World Federation of Exchanges eller af Federation of European Secu- 9
rities Exchanges og i begge tilfælde godkendt af Finanstilsynet. Afdelingen kan placere midler i strukturerede obligationer. Disse obligationer kan være udstedt af såkaldte special purpose vehicles, der er selskaber, hvis eneste aktivitet er udstedelse af obligationer. Obligationernes værdi vil afhænge af udviklingen af de af udstederen indkøbte aktiver, som ligger til grund for den specifikke obligationsudstedelse. Obligationstypen anvendes enten for at opnå en eksponering til de underliggende aktiver eller som led i afdelingens risikoafdækning. Ovennævnte krav om optagelse til handel finder ligeledes anvendelse på afdelingens strukturerede obligationer. Afdelingen kan investere over 35 % af sin formue i værdipapirer, der er udstedt eller garanteret af medlemsstater af Den Europæiske Union, dog således at en sådan investering fordeles på værdipapirer fra mindst 6 forskellige emissioner, og at værdipapirerne fra en og samme emission ikke overstiger 30 % af afdelingens formue. Investeringerne omfatter udenlandske stats- og virksomhedsobligationer, dog ikke obligationer udstedt i danske kroner. Afdelingen kan have likvide midler i accessorisk omfang. Som led i den almindelige formuepleje og risikoafdækning kan afdelingen gøre brug af afledte finansielle instrumenter samt værdipapirudlån i henhold til lovgivning og bekendtgørelser. Afdelingen vil i væsentligt omfang anvende afledte finansielle instrumenter som led i porteføljeplejen. Herunder anvendes valutaterminskontrakter med det formål at reducere eksponeringen til valutakursrisiko, medens futures, optioner og creditswaps (CDS) anvendes til at afdække rente- og kreditrisikoen samt til at optimere porteføljeplejen. Brugen af afledte finansielle instrumenter forventes kun i begrænset omfang at påvirke afdelingens overordnede risikoprofil og kan ske på såvel dækket som udækket basis. Risikofaktorer Investering i afdelingen er forbundet med lav risiko. Afkastet af obligationsinvesteringer kan variere moderat over tiden, og det pointeres, at historiske afkast ikke kan anvendes som rettesnor for fremtidige afkast. Det gælder særligt i den udstrækning, at det nuværende renteniveau er lavere end det historiske renteniveau. Ydermere indebærer investering i udenlandske obligationer en eksponering til valutaer, som kan have større eller mindre udsving i forhold til danske kroner. Afdelingen bestræber sig på at fastholde sin risikoprofil gennem løbende overvågning og tilpasning af de foretagne investeringer, evt. ved anvendelse af afledte finansielle instrumenter som nævnt ovenfor. Benchmark Benchmark for afdelingen er JP Morgan Global Traded Index. Investorprofil De typiske investorer i afdelingen forventes at være private og selskaber, som investerer for frie midler med kort tidshorisont samt lav risikovillighed. 10
Afdeling Højrentelande Afdelingen er en videreførelse af den oprindelige forening Investeringsforeningen BankInvest Højrentelande, der blev stiftet den 3. august 2001. Afdelingen har FT-nr. 11138, afd. 7 og SE-nr. 12 11 58 14. Afdelingen er en udloddende, bevisudstedende obligationsafdeling, der opfylder de i aktieavancebeskatningslovens 22, stk. 3, angivne rammer for investering i fremmedmøntede fordringer. Afdelingens andele er optaget til handel på NASDAQ OMX Copenhagen A/S. Afdelingens andele har ISIN: DK001611283-2. Investeringspolitik Afdelingens midler placeres i obligationer i udenlandsk møntenhed, der er udstedt af stater, statslige institutioner og statsgaranterede udstedere, regioner og supranationale udstedere samt kreditobligationer udstedt eller garanteret af virksomheder beliggende i lande, der har en højere rente end Danmark, primært udviklingslande i Latinamerika, Central- eller Østeuropa, Asien, Afrika og Mellemøsten. Obligationerne skal være optaget til handel på regulerede markeder, jf. 87, stk. 1, i lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v. Disse markeder skal være: 1. beliggende i lande, der er medlemmer af Den Europæiske Union, eller i lande, som Fællesskabet har indgået aftale med på det finansielle område, eller 2. godkendt af Finanstilsynet, eller 3. fastsat i vedtægterne efter forudgående vurdering af, at fondsbørserne/markederne lever op til en nærmere defineret standard, jf. Finanstilsynets retningslinier herom. De af bestyrelsen vurderede og godkendte regulerede markeder vedlægges som tillæg A til vedtægterne. Afdelingen kan placere midler i strukturerede obligationer. Disse obligationer kan være udstedt af såkaldte special purpose vehicles, der er selskaber, hvis eneste aktivitet er udstedelse af obligationer. Obligationernes værdi vil afhænge af udviklingen af de af udstederen indkøbte aktiver, som ligger til grund for den specifikke obligationsudstedelse. Obligationstypen anvendes enten for at opnå en eksponering til de underliggende aktiver eller som led i afdelingens risikoafdækning. Ovennævnte krav om optagelse til handel finder ligeledes anvendelse på afdelingens strukturerede obligationer. Afdelingens midler kan yderligere med op til 10 % placeres i obligationer, der ikke er optaget til handel som anført ovenfor. Uanset om investeringer sker i obligationer, som er optaget til handel eller ej, er det et krav, at: 1) obligationen eller obligationens udsteder har en kreditvurdering, der er højere end CC (Standard & Poor s/fitch Ratings Ltd.) henholdsvis Ca fra Moody s Investor Services Inc., og 2) mindst 1 af de internationalt førende børsmæglere dagligt stiller priser i obligationen. Herudover kan afdelingen have likvide midler i accessorisk omfang. Som led i den almindelige formuepleje og risikoafdækning kan afdelingen gøre brug af afledte finan- 11
sielle instrumenter samt værdipapirudlån i henhold til lovgivning og bekendtgørelser. Afdelingen vil i væsentligt omfang anvende afledte finansielle instrumenter som led i porteføljeplejen. Valutaterminskontrakter kan anvendes med det formål at reducere eksponeringen til valutakursrisici, mens futures, optioner og credit default swaps (CDS) kan anvendes til at afdække rente- og kreditrisici samt til at optimere porteføljeplejen i henhold til lovgivningen. Brugen af afledte finansielle instrumenter forventes kun i begrænset omfang at påvirke afdelingens overordnede risikoprofil og kan ske på såvel dækket som udækket basis. Risikofaktorer Investering i afdelingen er forbundet med høj risiko. Afkastet af obligationsinvesteringer kan variere moderat over tiden, og det pointeres, at historiske afkast ikke kan anvendes som rettesnor for fremtidige afkast. Det gælder særligt i den udstrækning, at det nuværende renteniveau er lavere end det historiske renteniveau. Ydermere indebærer investering i udenlandske obligationer en eksponering til valutaer, som kan have større eller mindre udsving i forhold til danske kroner. Afdelingen tilstræber at afdække denne valutakursrisiko. Afdelingen bestræber sig på at fastholde sin risikoprofil gennem løbende overvågning og tilpasning af de foretagne investeringer, evt. ved anvendelse af afledte finansielle instrumenter som nævnt ovenfor. Benchmark Benchmark for afdelingen er et vægtet indeks bestående af 50 % JP Morgan Emerging Market Bond Index Global Diversified hedget til DKK og 50 % JP Morgan Corporate Emerging Market Bond Index Broad Diversified hedget til DKK. Indekset genvægtes ultimo hvert kalenderår. Investorprofil De typiske investorer i afdelingen forventes at være private og selskaber, som investerer for frie midler med middel tidshorisont samt høj risikovillighed. Afdeling Danmark Afdelingen er en videreførelse af den oprindelige forening Specialforeningen BankInvest Danske Small Cap Aktier, der blev stiftet den 6. juni 2001 i forbindelse med skattefri spaltning af den oprindelige specialforening med samme navn. Afdelingen fusionerede i juni 2008 med afdelingerne OMXC20 og Danske Aktier under Investeringsforeningen BankInvest II. Samtidig hermed justeredes investeringsstrategien. Afdelingen har FT-nr. 11138, afd. 18 og SE-nr. 12 11 58 57. Afdelingen er en udloddende, bevisudstedende aktieafdeling, der opfylder de i aktieavancebeskatningslovens 21, stk. 3, anførte begrænsninger til aktivmassen. Afdelingens andele er optaget til handel på NASDAQ OMX Copenhagen A/S. Afdelingens andele har ISIN: DK001606034-6. 12
Investeringspolitik Afdelingens midler placeres i aktier i selskaber, der enten er optaget til handel på et reguleret marked eller et andet reguleret marked, i Danmark, som har hjemsted i Danmark eller som har hovedparten af sine aktiviteter og/eller aktiver i Danmark, men som er hjemmehørende og/eller optaget til handel på et reguleret marked eller et andet reguleret marked i et andet land. Sidstnævnte aktier skal være optaget til handel på et reguleret marked eller et andet reguleret marked, som er beliggende i stater, der er medlemmer af Den Europæiske Union, eller er medlemmer af World Federation of Exchanges eller af Federation of European Securities Exchanges og i begge tilfælde godkendt af Finanstilsynet. Midlerne kan anbringes i andre værdipapirer eller pengemarkedsinstrumenter med op til 10 % af formuen, herunder unoterede aktier. Afdelingen kan have likvide midler i accessorisk omfang, såvel danske kroner som udenlandsk valuta. Som led i den almindelige formuepleje og risikoafdækning kan afdelingen gøre brug af derivater på dækket basis samt værdipapirudlån, i henhold til lovgivning og bekendtgørelser. Brugen af afledte finansielle instrumenter forventes kun i begrænset omfang at påvirke afdelingens overordnede risikoprofil. Risikofaktorer Investering i afdelingen er forbundet med meget høj risiko. Afkastet af aktieinvesteringer kan variere betydeligt over tiden, og det pointeres, at historiske afkast ikke kan anvendes som rettesnor for fremtidige afkast. Der kan således ske store udsving i nettoværdien af foreningsandelene bl.a. som følge af selskabsspecifikke, politiske, markedsmæssige og generelle økonomiske forhold samt såkaldt event risiko (eksempelvis terrorangreb, krig eller naturkatastrofer). Afdelingen bestræber sig på at fastholde sin risikoprofil gennem løbende overvågning og tilpasning af de foretagne investeringer, evt. ved anvendelse af afledte finansielle instrumenter som nævnt ovenfor. Benchmark Benchmark for afdelingen er OMX Copenhagen Capped inkl. udbytte. Før fusionen med afd. OMXC20 og afd. Danske Aktier i juni 2008 var benchmark for afdelingen NASDAQ OMX Copenhagen A/S indeks over små og mellemstore selskaber, KFMX-indekset. Før den 28/2-2005 anvendtes Carnegie Small Cap Index som benchmark. Investorprofil De typiske investorer i afdelingen forventes at være private og selskaber, som investerer for frie midler med middel tidshorisont samt meget høj risikovillighed. Afdeling Asien Afdelingen er en videreførelse af den oprindelige forening Investeringsforeningen BankInvest Japanske Aktier, der blev stiftet den 6. juni 2001 i forbindelse med skattefri spaltning af den oprindelige investeringsforening med samme navn. Afdelingen skiftede navn til Asien den 26. juni 2009. Afdelingen har FT-nr. 11138, afd. 12 og SE-nr. 12 11 58 65. 13
Afdelingen er en udloddende, bevisudstedende aktieafdeling, der opfylder de i aktieavancebeskatningslovens 21, stk. 3, anførte begrænsninger til aktivmassen. Afdelingens andele er optaget til handel på NASDAQ OMX Copenhagen A/S. Afdelingens andele har ISIN: DK001593935-9. Investeringspolitik Afdelingens midler placeres fortrinsvis i aktier i selskaber, der enten er hjemmehørende eller optaget til handel på et reguleret marked eller et andet reguleret marked i lande i Asien, eller som har hovedparten af deres aktiviteter og/eller aktiver i Asien, men som er hjemmehørende og/eller optaget til handel på et reguleret marked eller et andet reguleret marked i et andet land uden for regionen. Asien defineres som alle lande i regionen øst for Pakistan (inklusiv). Japan, Australien og New Zealand indgår ikke i Asien. Aktierne skal være optaget til handel på regulerede markeder, jf. 87, stk. 1, i lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v. Disse markeder skal være: 1. beliggende i lande, der er medlemmer af Den Europæiske Union, eller i lande, som Fællesskabet har indgået aftale med på det finansielle område, eller 2. godkendt af Finanstilsynet, eller 3. fastsat i vedtægterne efter forudgående vurdering af, at de regulerede markeder lever op til en nærmere defineret standard, jf. Finanstilsynets retningslinier herom. De af bestyrelsen vurderede og godkendte regulerede markeder vedlægges som tillæg A til vedtægterne. Ændring af tillægget kan besluttes af bestyrelsen, jf. ovennævnte retningslinjer fra Finanstilsynet. P.t. er følgende markeder godkendt af foreningens bestyrelse: HoChiMinh Stock Exchange og Karachi Stock Exchange. Midlerne kan anbringes i andre værdipapirer eller pengemarkedsinstrumenter med op til 10 % af formuen, herunder i unoterede aktier. Afdelingen kan have likvide midler i accessorisk omfang, såvel danske kroner som udenlandsk valuta. Som led i den almindelige formuepleje og risikoafdækning kan afdelingen gøre brug af derivater på dækket basis samt værdipapirudlån, i henhold til lovgivning og bekendtgørelser. Afdelingen vil i begrænset omfang anvende afledte finansielle instrumenter på dækket basis med det formål at begrænse valutakurs- samt aktiekursrisici. Brugen af afledte finansielle instrumenter forventes kun i begrænset omfang at påvirke afdelingens overordnede risikoprofil. Risikofaktorer Investering i afdelingen er forbundet med høj risiko. Investeringerne foretages i et markedsregion, der udgør mindre end 20 % af verdens børs-marked, men som udgør et betydningsfuldt geografisk område. Investering i asiatiske aktier indebærer en større risiko end en globalt baseret portefølje. Afkastet af aktieinvesteringer kan variere betydeligt over tiden, og det pointeres, at historiske afkast ikke kan anvendes som rettesnor for fremtidige afkast. Der kan således ske store udsving i nettoværdien af foreningsandelene bl.a. som følge af selskabsspecifikke, politiske, markedsmæssige og 14
generelle økonomiske forhold samt såkaldt event risiko (eksempelvis terrorangreb, krig eller naturkatastrofer). Ydermere indebærer investering i udlandet en eksponering til valutaer, som kan have større eller mindre udsving i forhold til danske kroner. Afdelingen bestræber sig på at fastholde sin risikoprofil gennem løbende overvågning og tilpasning af de foretagne investeringer, evt. ved anvendelse af afledte finansielle instrumenter som nævnt ovenfor. Benchmark Benchmark for afdelingen er MSCI AC Asia ex Japan incl. net dividends. Indekset genvægtes ultimo hvert kalenderår. Investorprofil De typiske investorer i afdelingen forventes at være private og selskaber, som investerer for frie midler med lang tidshorisont samt høj risikovillighed. Afdeling Latinamerika Afdelingen er en videreførelse af den oprindelige forening Investeringsforeningen BankInvest Latinamerika, der blev stiftet den 7. august 1991. Afdelingen har FT-nr. 11138, afd. 4 og SE-nr. 12 11 60 12. Afdelingen er en udloddende, bevisudstedende aktieafdeling, der opfylder de i aktieavancebeskatningslovens 21, stk. 3, anførte begrænsninger til aktivmassen. Afdelingens andele er optaget til handel på NASDAQ OMX Copenhagen A/S. Afdelingens andele har ISIN: DK001017462-2, typekode: ABIU. Investeringspolitik Afdelingens midler placeres i aktier i selskaber, der enten er hjemmehørende eller optaget til handel på et reguleret marked eller et andet reguleret marked i lande i Latinamerika, eller som har hovedparten af deres aktiviteter og/eller aktiver i Latinamerika, men som er hjemmehørende og/eller optaget til handel på et reguleret marked eller et andet reguleret marked i et land uden for regionen. Ved Latinamerika forstås: Sydamerika, Mellemamerika, Mexico og Caribien. Aktierne skal være optaget til handel på et reguleret marked eller et andet reguleret marked, som er beliggende i stater, der er medlemmer af Den Europæiske Union, eller er medlemmer af World Federation of Exchanges eller af Federation of European Securities Exchanges og i begge tilfælde godkendt af Finanstilsynet. eller på regulerede markeder, der er vurderet til at leve op til en nærmere defineret standard, jf. Finanstilsynets retningslinier herom. De af bestyrelsen vurderede og godkendte regulerede markeder fremgår af tillæg A til foreningens vedtægter. Ændring af tillægget kan besluttes af bestyrelsen. P.t. er følgende børser og markeder godkendt af foreningens bestyrelse: Bolsa de Valores de Caracas (Venezuela), Jamaica Stock Exchange, Bolsa de Valores de Montevideo (Uruguay) og Bolsa Nacional de Valores (Costa Rica). Midlerne kan anbringes i andre værdipapirer eller pengemarkedsinstrumenter med op til 10 % af formuen, herunder i unoterede aktier. Afdelingen kan have likvide midler i accessorisk omfang, såvel 15
danske kroner som udenlandsk valuta. Som led i den almindelige formuepleje og risikoafdækning kan afdelingen gøre brug af derivater på dækket basis samt værdipapirudlån, i henhold til lovgivning og bekendtgørelser. Afdelingen vil i begrænset omfang anvende afledte finansielle instrumenter på dækket basis med det formål at reducere valutakurs- samt aktiekursrisici. Brugen af afledte finansielle instrumenter forventes kun i begrænset omfang at påvirke afdelingens overordnede risikoprofil. Risikofaktorer Investering i afdelingen er forbundet med meget høj risiko. Afkastet af aktieinvesteringer kan variere betydeligt over tiden, og det pointeres, at historiske afkast ikke kan anvendes som rettesnor for fremtidige afkast. Der kan således ske store udsving i nettoværdien af foreningsandelene bl.a. som følge af selskabsspecifikke, politiske, markedsmæssige og generelle økonomiske forhold samt såkaldt event risiko (eksempelvis terrorangreb, krig eller naturkatastrofer). Ydermere indebærer investering i udlandet en eksponering til valutaer, som kan have større eller mindre udsving i forhold til danske kroner. Afdelingen bestræber sig på at fastholde sin risikoprofil gennem løbende overvågning og tilpasning af de foretagne investeringer, evt. ved anvendelse af afledte finansielle instrumenter som nævnt ovenfor. Benchmark Afdelingens benchmark er MSCI EM Latin America 10/40 inkl. nettoudbytte. Investorprofil De typiske investorer i afdelingen forventes at være private og selskaber, som investerer for frie midler med en lang investeringshorisont samt meget høj risikovillighed. Afdeling New Emerging Markets Aktier Afdelingen er stiftet den 11. oktober 2006. Afdelingen har FT-nr. 11138, afd. 25 og SE-nr. 29 75 94 05 Afdelingen er en udloddende, bevisudstedende aktieafdeling, der opfylder de i aktieavancebeskatningslovens 21, stk. 3, anførte begrænsninger til aktivmassen. Afdelingens andele er optaget til handel på NASDAQ OMX Copenhagen A/S med første noteringsdag den 21. december 2006. Afdelingens andele har ISIN: DK006005373-4, typekode: ABIU. Investeringspolitik Afdelingens midler placeres i aktier i selskaber, der enten er hjemmehørende i Afrika, Mellemøsten, Østeuropa, Asien eller Latinamerika eller som har en del eller hovedparten af deres aktiviteter og/eller aktiver i de nævnte områder, men som er hjemmehørende et andet sted. 16
Afdelingens investeringer rettes imod lande, som befinder sig på et tidligere økonomisk stadie end gældende for de traditionelle emerging markets-lande. Aktierne skal være optaget til handel på regulerede markeder, jf. 87, stk. 1, i lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v. Disse markeder skal være: 1. beliggende i lande, der er medlemmer af Den Europæiske Union, eller i lande, som Fællesskabet har indgået aftale med på det finansielle område, eller 2. godkendt af Finanstilsynet, eller 3. fastsat i vedtægterne efter forudgående vurdering af, at fondsbørserne/markederne lever op til en nærmere defineret standard, jf. Finanstilsynets retningslinier herom. De af bestyrelsen vurderede og godkendte regulerede markeder vedlægges som tillæg A til vedtægterne. Ændring af tillægget kan besluttes af bestyrelsen, jf. ovennævnte retningslinjer fra Finanstilsynet. P.t. er følgende børser og markeder godkendt af foreningens bestyrelse: Ho Chi Minh City Securities Trading Centre/Vietnam Stock Exchange, Amman Stock Exchange, Morocco Stock Exchange/Bourse de Casablanca, The Botswana Stock Exchange, The Lusaka Stock Exchange, The Nigerian Stock Exchange, The Namibian Stock Exchange, Ghana Stock Exchange, Karachi Stock Exchange, Zagreb Stock Exchange, Ukrainian Stock Exchange og Dubai Financial Market, Bourse Régionale des Valeurs Mobilières, Muscat Securities Market, Nairobi Stock Exchange, Doha Securities Market og NASDAQ Dubai. Midlerne kan anbringes i andre værdipapirer eller pengemarkedsinstrumenter med op til 10 % af formuen, herunder unoterede aktier. Afdelingen kan have likvide midler i accessorisk omfang, såvel danske kroner som udenlandsk valuta. Som led i den almindelige formuepleje og risikoafdækning kan afdelingen gøre brug af derivater på dækket basis samt værdipapirudlån, i henhold til lovgivning og bekendtgørelser. Afdelingen vil i begrænset omfang anvende afledte finansielle instrumenter på dækket basis med det formål at reducere valutakurs- og aktiekursrisici. Brugen af afledte finansielle instrumenter forventes kun i begrænset omfang at påvirke afdelingens overordnede risikoprofil. Risikofaktorer Generelt Investering i afdelingen er forbundet med meget høj risiko. Afdelingens investeringsstrategi vil være langsigtet, da der er risiko for betydelige kursudsving på kort og mellemlangt sigt. Afkastet af aktieinvesteringer kan således variere betydeligt over tiden, og det pointeres, at historiske afkast ikke kan anvendes som rettesnor for fremtidige afkast. Der kan ske store udsving i nettoværdien af foreningsandelene bl.a. som følge af selskabsspecifikke, politiske, markedsmæssige og generelle økonomiske forhold samt såkaldt event risiko (eksempelvis terrorangreb, krig eller naturkatastrofer). Den almindelige investeringsmæssige risiko forøges af, at udstederne af de aktier, som afdelingen placerer midlerne i, ofte opererer i lande med omskiftelige politiske og forvaltningsmæssige miljøer og af, at aktierne tillige vil skulle erhverves på børser eller markeder med en noget lavere likviditet 17
og gennemsigtighed, end hvad der er tilfældet for børser eller markeder i traditionelle emerging markets-lande. Opbevaring af afdelingens værdipapirer sker under depotselskabets ansvar, idet der dog gælder sædvanlige force majeure-mæssige forbehold såsom følger af krig, oprør, naturkatastrofer o.lign. Papirspecifik risiko De papirspecifikke risici vil være noget højere for de markeder, hvor afdelingen foretager sine investeringer, end hvad der er tilfældet for de traditionelle emerging markets. Selskabernes forretningsbetingelser vil typisk været præget af et mere ustabilt politisk miljø. Det kan eksempelvis betyde hyppige ændringer i forvaltningslove, skatteregler, licenser samt prisen på strøm, vand etc. Endvidere kan standarden for Corporate Governance variere betydeligt i forhold til normen på de udviklede markeder. Valutarisiko Der vil være en øget valutakursrisiko forbundet med handel af aktier denomineret i lokal valuta inden for afdelingens investeringsunivers. Den forøgede volatilitet opstår på grund af større politisk usikkerhed og ofte mindre stabile penge- og valutakurspolitikker. Afdækning af valutakursrisiko kan dog i et vist omfang foretages forudsat, at der eksisterer et marked for relevante finansielle instrumenter. Afdelingen bestræber sig på at fastholde sin risikoprofil gennem løbende overvågning og tilpasning af de foretagne investeringer, evt. ved moderat anvendelse af afledte finansielle instrumenter som nævnt ovenfor. Benchmark Benchmark for afdelingen er et vægtet benchmark af 50% MSCI Frontier Markets Indeks og 50% MSCI Frontier Markets ex. GCC. Countries Indeks. Før den 31.03 2009 MSCI Emerging Markets Indeks inkl. nettoudbytter. Investorprofil De typiske investorer i afdelingen forventes at være private og selskaber med lang tidshorisont samt meget høj risikovillighed. Generelt Investeringsstrategi Foreningens obligationsafdelinger investerer efter en filosofi om, at obligationsmarkedet er effektivt prisfastsat på langt sigt, men at markederne kan under- eller overvurdere obligationer på kort eller mellemlangt sigt. Investeringsstrategien bygger på makropositionering og obligationsudvælgelse. Makropositioneringen sker på basis af en makroøkonomisk analyse og omfatter eksempelvis renteog/eller krediteksponering. Obligationsudvælgelsen foretages igennem et analysearbejde, hvor porteføljeforvalterne inden for det relevante investeringsunivers løbende søger de undervurderede obligationer under hensyntagen til de makroøkonomiske forventninger. Foreningens aktieafdelinger investerer efter en filosofi om, at de finansielle markeder på længere sigt altid er prisfastsat effektivt. På kort sigt kan selskaber imidlertid blive udsat for fejlfortolkninger og misforståelser i markedet, og dette kan føre til attraktive kurspotentialer. Disse identificeres ved hjælp af en disciplineret aktieudvælgelsesproces, hvor fokus er på selskaber med en attraktiv prisfastsættelse baseret på analyse af frie pengestrømme i selskabet samt en vis kvalitet i indtjeningen. Filosofien siger også, at et dybt kendskab til et selskab og dets strategiske muligheder, parret med 18
en lang investeringshorisont og tålmodighed, på længere sigt giver et bedre afkast end markedets. Der søges efter selskaber, som vurderes at have et stærkere kursudviklingspotentiale end andre selskaber. Der tages derefter den tid, der skal til, for at potentialet kan udvikles. Et vigtigt element i udvælgelsen af selskabet er dets evne til at generere frie pengestrømme med henblik på at sikre bedst mulig frihed til at disponere. Begrænsning af risiko For aktieafdelingerne søges risikoen for negative afkast i samarbejde med investeringsrådgiver begrænset ved en grundig analyse af de virksomheder, der investeres i. Analysen omfatter en vurdering af: 1. Indtjeningsmulighederne for de konkrete aktiviteter. 2. Konkurrencesituationen og distributionsforhold. 3. Virksomhedens forudsætninger for at realisere indtjeningspotentialet. 4. Virksomhedens forventede indtjening på de konkrete aktiviteter samt en vurdering af virksomhedens fair værdi og aktiens prisfastsættelse i relation hertil. For obligationsafdelingerne søges risikoen for negative afkast begrænset i samarbejde med investeringsrådgiver ved en grundig analyse af de underliggende økonomier, som den pågældende valuta er tilknyttet. Analysen omfatter herudover en vurdering af: 1. Forventet horisontafkast på enkeltaktivniveau. 2. Porteføljens samlede robusthed ved alternative rente- og valutaudviklinger. Investeringsrådgivning Foreningens investeringsforvaltningsselskab, BI Management A/S, der er ansvarlig for den daglige porteføljestyring, har indgået aftale om investeringsrådgivning med BI Asset Management Fondsmæglerselskab A/S (BIAM). Aftalen indebærer, at investeringsforvaltningsselskabets beslutninger, på afdelingernes vegne, om placering af medlemmernes indskud bl.a. er baseret på BIAM s analyser og forventninger til markedsudviklingen. BIAM s hovedvirksomhed er kapitalforvaltning. BIAM indgår i koncern med BI Management A/S. Udbud og tegning Foreningsandele udstedes gennem Værdipapircentralen i stk. á kr. 100, og for afdelinger denomineret i EUR i stk. á EUR 100. Andelene udbydes i løbende emission uden fastsat højeste beløb til dagskurs. Der gælder ikke noget maksimum for emissionen. Tegningssted Amagerbanken A/S Amagerbrogade 25 2300 København S BI Asset Management Fondsmæglerselskab A/S Sundkrogsgade 7 Postboks 2672 2100 København Ø Tegningsordrer kan endvidere afgives gennem alle øvrige pengeinstitutter og børsmæglerselskaber. 19
Betaling for tegning Betaling for foreningsandele i løbende emission afregnes kutymemæssigt på tredjedagen efter tegningen samtidig med registrering af andelene på konti i Værdipapircentralen. Emission og tegningskurs Bestyrelsen er berettiget til løbende at foretage emission af foreningens andele. Tegningskursen (emissionsprisen) fastsættes ved anvendelse af dobbeltprismetoden i medfør af 2 i bekendtgørelse om beregning af emissions- og indløsningspriser ved tegning og indløsning af andele i investeringsforeninger, specialforeninger, professionelle foreninger, godkendte fåmandsforeninger og hedgeforeninger, jf. 48, stk. 5, i lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v. Kursen fastsættes ved at dividere formuens værdi på emissionstidspunktet med den nominelle værdi af tegnede andele (afdelingens indre værdi). Der tillægges et beløb til dækning af udgifter ved køb af værdipapirer og nødvendige omkostninger ved emissionen. Såfremt foreningens bestyrelse har besluttet at udstede andele uden ret til udbytte i en udbyttebetalende obligationsafdeling, fastsættes emissionsprisen fra primo januar indtil den ordinære generalforsamling dog ved at dividere afdelingens formue, efter fradrag af det beregnede og reviderede udbytte for det foregående regnskabsår, hvor der udstedes andele uden ret til udbytte, med den nominelle værdi af tegnede andele. Der tillægges et beløb til dækning af udgifter til køb af værdipapirer og nødvendige omkostninger ved emissionen. Såfremt foreningens bestyrelse har besluttet at udstede andele uden ret til udbytte i en udbyttebetalende aktieafdeling, fastsættes emissionsprisen fra medio januar indtil den ordinære generalforsamling dog ved at dividere afdelingens formue, efter fradrag af det beregnede og reviderede udbytte for det foregående regnskabsår samt afkast heraf i perioden, hvor der udstedes andele uden ret til udbytte, med den nominelle værdi af tegnede andele. Der tillægges et beløb til dækning af udgifter til køb af værdipapirer og nødvendige omkostninger ved emissionen. Emissionsomkostninger De med emissionen forbundne omkostninger udgør maksimalt 1 nedenstående procentsats af afdelingens indre værdi med følgende fordeling: Afdeling Korte Danske Obligationer Korte Danske Obligationer Pension & Erhverv Formidling (BIAM) Kurtage og alle øvrige direkte handelsudgifter ved køb af værdipapirer Øvrige markedsafledte udgifter ved køb af værdipapirer Markedsføring, herunder trykning og annoncering Offentlige udgifter I alt, maksimalt 1 0,75 % 0,06 % 0,11 % 0,00 % 0,00 % 0,92 % 0,75 % 0,06 % 0,11 % 0,00 % 0,00 % 0,92 % 1 Se afsnit vedrørende Ekstraordinær forhøjelse af maksimale emissions- og indløsningsomkostninger. 20
Korte Danske 0,75 % 0,06 % 0,12 % 0,14 % 0,00 % 1,07 % Obligationer Akkumulerende Udenlandske 1,00 % 0,12 % 0,15 % 0,00 % 0,00 % 1,27 % Obligationer Højrentelande 1,00 % 0,13 % 0,95 % 0,00 % 0,00 % 2,08 % Danmark 1,25 % 0,31 % 0,25 % 0,00 % 0,02 % 1,83 % Asien 1,50 % 0,59 % 0,16% 0,00 % 0,05 % 2,30 % Latinamerika 1,50 % 0,55 % 0,59 % 0,00 % 0,00 % 2,64 % New Emerging Markets Aktier 1,50 % 1,05 % 0,68 % 0,88 % 0,25 % 4,36 % Indløsning m.v. Intet medlem har pligt til at lade sine andele indløse helt eller delvist. Foreningen er til enhver tid forpligtet til at indløse medlemmernes foreningsandele. Indløsningsprisen fastsættes ved anvendelse af dobbeltprismetoden i medfør af 2 i bekendtgørelse om beregning af emissions- og indløsningspriser ved tegning og indløsning af andele i investeringsforeninger, specialforeninger, professionelle foreninger, godkendte fåmandsforeninger og hedgeforeninger, jf. 48, stk. 5, i lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v. Indløsningsprisen udregnes i henhold hertil på grundlag af en opgørelse svarende til opgørelsen af emissionskursen, jf. ovenfor, foretaget på indløsningstidspunktet. Der gøres fradrag i indløsningsprisen for udgifter ved salg af værdipapirer samt for nødvendige omkostninger ved indløsningen, skønsmæssigt maksimalt 2 nedenstående procentsats af afdelingens indre værdi: Afdeling Kurtage spreads og øvrige handelsudgifter ved salg af værdipapirer Markedsføring, herunder trykning og annoncering Offentlige udgifter Korte Danske Obligationer 0,17 % 0,00 % 0,00 % 0,17 % Korte Danske Obligationer 0,17 % 0,00 % 0,00 % 0,17 % Pension & Erhverv Korte Danske Obligationer 0,18 % 0,00 % 0,00 % 0,18 % Akkumulerende Udenlandske Obligationer 0,27 % 0,00 % 0,00 % 0,27 % Højrentelande 1,08 % 0,00 % 0,00 % 1,08 % Danmark 0,56 % 0,00 % 0,00 % 0,56 % Asien 0,75 % 0,00 % 0,17 % 0,92 % Latinamerika 1,14 % 0,00 % 0,00 % 1,14 % New Emerging Markets Aktier 1,74 % 0,00 % 0,23 % 1,97 % I alt maksimalt 2 2 Se afsnit vedrørende Ekstraordinær forhøjelse af maksimale emissions- og indløsningsomkostninger. 21
Såfremt der i en udbyttebetalende obligationsafdeling udstedes andele uden ret til udbytte i perioden primo januar og indtil den ordinære generalforsamling, og disse indløses samme år inden den ordinære generalforsamling, fradrages det beregnede og reviderede udbytte, hvor der udstedes andele uden ret til udbytte ved beregningen af andelenes indre værdi og indløsningsprisen. Såfremt der i en udbyttebetalende aktieafdeling udstedes andele uden ret til udbytte i perioden medio januar og indtil den ordinære generalforsamling, og disse indløses samme år inden den ordinære generalforsamling, fradrages det beregnede og reviderede udbytte samt afkast heraf i perioden, hvor der udstedes andele uden ret til udbytte ved beregningen af andelenes indre værdi og indløsningsprisen. Indløsningen kan i særlige tilfælde udsættes, indtil foreningen har foretaget det nødvendige salg af afdelingens værdier, jf. vedtægternes 14. Hvis et medlem ønsker at sælge andele i én afdeling for at købe andele i en anden afdeling, sker det på sædvanlige handelsvilkår. I forbindelse med køb eller salg af cirkulerende foreningsandele må der normalt påregnes opkrævet sædvanlig kurtage til værdipapirhandleren. Foreningens market maker, Arbejdernes Landsbank, Likviditets- og Finansområdet, Vesterbrogade 5, 1502 København V sikrer, at køb og salg af andele kan ske gennem alle pengeinstitutter og børsmæglerselskaber. Ekstraordinær forhøjelse af maksimale emissions- og indløsningsomkostninger De angivne maksimale emissions- og indløsningsomkostninger kan overskrides i perioder med usædvanlige markedsforhold, som medfører en stigning i de øvrige markedsafledte udgifter ved køb og salg af den enkelte afdelings instrumenter. Såfremt en sådan situation opstår, vil foreningen i denne periode oplyse om de konkrete emissions- og indløsningsomkostninger på sin hjemmeside. Offentliggørelse af foreningens indre værdi, emissions- og indløsningspriser Oplysninger om afdelingernes indre værdi, aktuelle emissions- og indløsningspriser m.v. kan indhentes hos foreningens market maker, Arbejdernes Landsbank, Likviditets- og Finansområdet, Vesterbrogade 5, 1502 København V. Oplysninger om foreningen, herunder indre værdi, emissions- og indløsningspriser, findes endvidere på BankInvest Gruppens hjemmeside www.bankinvest.dk. Afdelingernes indre værdi samt købs- og salgskurser fremgår af NASDAQ OMX Copenhagen A/S hjemmeside www.nasdaqomxnordic.com og gengives i de førende dagblade. Foreningsandele Andelene er frit omsættelige og negotiable. Foreningsandele udstedes til ihændehaveren, men kan noteres på navn i foreningens bøger. Navnenotering er bl.a. en forudsætning for, at medlemmet automatisk modtager orienteringsmateriale fra foreningen. BI Management A/S er aktiebogsfører. 22