Meddelelse nr. 21-2007/08 22. november 2007 DELÅRSRAPPORT FOR FØRSTE HALVÅR 2007/08 Bestyrelsen for Thrane & Thrane har godkendt selskabets delårsrapport for første halvår 2007/08, der sluttede 31. oktober 2007. Rapporten viser betydelig fremgang i såvel omsætning (30%) som driftsresultat, der blev mere end fordoblet i forhold til første halvår sidste år. Forventningerne til omsætning og driftsresultat for helåret 2007/08 fastholdes. Thrane & Thrane holder i dag kl. 13.00 et presse- og analytikermøde, hvor delårsrapporten vil blive gennemgået. Mødet finder sted hos: OMX Københavns Fondsbørs, Nikolaj Plads 6, 1007 København K. Thrane & Thrane A/S Waldemar Schmidt Bestyrelsesformand Walther Thygesen CEO Yderligere information John Alexandersen, VP Corporate Communications Tlf.: +45 39 55 88 00 eller +45 22 72 38 22 E-mail: investor@thrane.com Om Thrane & Thrane Thrane & Thrane er verdens førende producent af udstyr og systemer til global, mobil kommunikation baseret på avanceret satellit- og radioteknologi. Siden stiftelsen i 1981 har virksomheden oparbejdet en stærk position inden for globale mobile kommunikationsløsninger baseret på Inmarsat systemet, og i dag leverer Thrane & Thrane udstyr til maritim, landbaseret og aeronautisk brug. Virksomhedens kommunikationsprodukter markedsføres verden over under varemærkerne Thrane & Thrane, EXPLORER og SAILOR via distributører og partnere og som OEM produkter. Thrane & Thrane har godt 800 medarbejdere og er noteret på OMX Den Nordiske Børs København. Uddybende information om Thrane og Thrane på www.thrane.com. Bank: Danske Bank Comp.reg.: 65 72 46 18 VAT: DK-20 64 64 46 Delårsrapport for første halvår 2007/08 1/15
OVERBLIK 1. HALVÅR 2007/08: Omsætningen i første halvår blev 582,7 mio. kr. (448,8 mio. kr.), en fremgang på 30% i forhold til den tilsvarende periode sidste år. Resultat af primær drift steg med 143% til 79,2 mio. kr. (32,6 mio. kr.) svarende til en overskudsgrad på 13,6% (7,3%). Omsætningen i 2. kvartal blev 331,3 mio. kr. (251,6 mio. kr.). Kvartalets resultat af primær drift udgjorde 61,8 mio. kr. (20,4 mio. kr.) svarende til en overskudsgrad på 18,6% (8,1%). Halvårets resultat pr. aktie steg fra 2,3 kr. til 9,0 kr. Pengestrøm fra driften blev 138,6 mio. kr. (88,0 mio. kr.). For regnskabsåret 2007/08 forventes fortsat en omsætning på ca. 1.350 mio. kr. (1.121 mio. kr.) og en overskudsgrad på ca. 15% (10,5%). Kvartalsrapporten er udarbejdet på dansk og engelsk. I tilfælde af uoverensstemmelser er den danske version gældende. Bank: Danske Bank Comp.reg.: 65 72 46 18 VAT: DK-20 64 64 46 Delårsrapport for første halvår 2007/08 2/15
HOVED- OG NØGLETAL t.kr. 1. halvår 1. halvår 2. kvartal 2. kvartal Hele året 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07 2006/07 Nettoomsætning 582.713 448.762 331.267 251.594 1.121.062 Bruttoresultat 212.963 129.132 133.480 74.811 343.660 Resultat af primær drift før integrationsomkostninger 79.232 32.571 61.758 20.424 117.512 Resultat af primær drift 79.232 23.385 61.758 11.238 78.393 Resultat før skat 56.740 17.637 45.497 4.256 62.109 Periodens resultat 50.121 11.743 31.376 2.057 45.303 Egenkapital ultimo 782.565 688.982 782.565 688.982 744.707 Balance sum 1.785.596 1.710.073 1.785.596 1.710.073 1.847.927 Investeret kapital 1.344.688 1.206.429 1.344.688 1.206.429 1.307.495 Afholdte udviklingsomkostninger 105.441 70.045 60.309 37.531 167.728 Afholdte udviklingsomkostninger i % af omsætning 18,1% 15,6% 18,2% 14,9% 15,0% Pengestrøm fra driftsaktivitet 138.562 87.953 48.616 56.249 150.837 Pengestrøm fra investeringsaktivitet (102.633) (554.080) (59.653) (530.405) (472.600) Pengestrøm før finansiering 35.929 (466.127) (11.037) (474.156) (321.763) Overskudsgrad 13,6% 7,3% 18,6% 8,1% 10,5% Periodens afkast af den investerede kapital 6,1% 3,1% 4,8% 1,5% 15,7% Egenkapitalandel 43,8% 40,3% 43,8% 40,3% 40,3% Resultat pr. aktie (kr.) 9,0 2,3 5,7 0,4 8,6 Pengestrøm fra driftsaktivitet pr. aktie (kr.) 25,0 16,9 8,8 10,8 28,8 Udbytte pr. aktie (kr.) - - - - 5,5 Indre værdi pr. aktie (kr.) 141 127 141 127 135 Gennemsnitligt antal medarbejdere 760 613 756 604 698 Nøgletallene er beregnet i henhold til Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger & Nøgletal 2005. Bank: Danske Bank Comp.reg.: 65 72 46 18 VAT: DK-20 64 64 46 Delårsrapport for første halvår 2007/08 3/15
BERETNING Markedsudvikling Omsætningen i regnskabsårets første halvdel udgjorde 582,7 mio. kr., en fremgang på 30% eller 134,0 mio. kr. i forhold til den tilsvarende periode sidste år. Gennem halvåret var efterspørgslen og dermed ordreindgangen højere end leverancerne, hvilket medførte en forøgelse af ordrebeholdningen. I 2. kvartal har vi været i stand til at forbedre ordreopfyldelsen betydeligt, og vi forventer gode leveringsmuligheder for resten af regnskabsåret. Omsætning fordelt på markeder mio.kr. 1. halvår 1. halvår Ændring 2. kvartal 2. kvartal Ændring 2007/08 2006/07 i pct. 2007/08 2006/07 i pct. Maritim 342,6 256,8 33% 181,0 129,5 40% % af omsætning 59% 57% 55% 51% Landmobil 101,9 108,4 (6%) 53,5 70,5 (24%) % af omsætning 17% 24% 16% 28% Aeronautisk 45,9 30,2 52% 33,5 18,5 81% % af omsætning 8% 7% 10% 7% Total terminaler 490,4 395,4 24% 268,0 218,5 23% % af total omsætning 84% 88% 81% 87% Systemer 92,3 53,4 73% 63,2 33,1 91% % af omsætning 16% 12% 19% 13% Total 582,7 448,8 30% 331,2 251,6 32% Maritime produkter Omsætningen på det maritime marked steg med 33% til 342,6 mio. kr. (første halvår 2006/07: 256,8 mio. kr.). Omsætningen var fordelt med 240 mio. kr. (171 mio. kr.) på udstyr til satellitkommunikation og 103 mio. kr. (86 mio. kr.) på radioudstyr. I forhold til sidste år havde vi, som følge af overtagelsen af Nera SatCom, et øget salg af især Fleet produkter. Omsætningen steg inden for alle produktkategorier, dvs. Fleet 77, Fleet 55 og Fleet 33, men først og fremmest Fleet 77, der tilbyder den højeste datahastighed. Et øget salg af Iridium og mini-m produkter påvirkede ligeledes omsætningen positivt. Omsætningen inden for radioudstyr steg ligeledes. Specielt i regnskabsårets andet kvartal havde vi en højere omsætning af VHF- og MF/HF-udstyr. Den højere omsætning af VHF-udstyr var drevet af et øget salg af fastmonterede VHF DSC radioer til det professionelle skibsmarked (storskibsmarke- Bank: Danske Bank Comp.reg.: 65 72 46 18 VAT: DK-20 64 64 46 Delårsrapport for første halvår 2007/08 4/15
det og fiskeri) samt salg af en ny håndholdt VHF-radio. Omsætningsstigningen inden for MF/HFudstyr var primært drevet af introduktionen af vores nye radio i årets første kvartal. Landmobile produkter På det landmobile marked udgjorde omsætningen 101,9 mio. kr. mod 108,4 mio. kr. sidste år. Sammenlignet med sidste år havde vi i perioden et højere salg af EXPLORER terminaler. Specielt var der god efterspørgsel efter terminalerne EXPLORER 500 og EXPLORER 700. Den mindre omsætning i 1. halvår skyldes således, at omsætningen for samme periode sidste år var positivt påvirket af introduktionen af EXPLORER 527, en terminal til køretøjer, samt et højere salg af M4 terminaler. Samtidig var der i de første seks måneder i år, og specielt i andet kvartal, en vis tilbageholdenhed i efterspørgslen på det nordamerikanske marked. Ved udgangen af september havde Inmarsat registreret tæt ved 14.000 aktive BGAN terminaler. Af disse vurderer Thrane & Thrane, at 70-80% er EXPLORER terminaler. Aeronautiske produkter Omsætningen på det aeronautiske marked steg med 52% til 45,9 mio. kr. (30,2 mio. kr.). Den øgede omsætning skyldes overvejende en stigning i salget af Aero-HSD + løsninger, men også salg til ejere af business jets via samarbejdsaftaler med service- og installationscentre - medvirkede til den øgede omsætning. Et af servicecentrene er amerikanske Midcoast Aviation, der både foretager udskiftninger af kommunikationssystemer i eksisterende fly og installerer udstyr i nye fly. Gennem første halvår var der endvidere fokus på at præsentere de forskellige bredbåndsløsninger (SwiftBroadband), som vi forventer at kunne tilbyde i fremtiden. I relation hertil indgik vi en aftale med amerikanske AirCell, der på det nordamerikanske marked er en førende leverandør af aeronautiske kommunikationsløsninger. Aftalen indebærer, at vi med afsæt i vores kommende bredbåndsløsning (Aero-SB + ) vil udvikle et produkt (Aero-SB Lite), der er tilpasset AirCells specifikke behov. Systemer Inden for systemer steg omsætningen med 73% til 92,3 mio. kr. (53,4 mio. kr.). Af de 92,3 mio. kr. kan 51 mio. kr. henføres til Thrane & Thrane Norge. En af systemgruppens opgaver har været en opdatering af norske Telenors aeronautiske jordstationer. Kontrakten har en samlet værdi på ca. 40 mio. kr. og forventes færdiggjort inden udgangen af 2007. Herudover har der været arbejdet videre på en leverance af en jordstation til det japanske selskab KDDI, der er en førende udbyder af Inmarsat tjenester. Kontrakten har en værdi af 17 mio.kr. og forventes færdigleveret inden regnskabsårets udgang. Bank: Danske Bank Comp.reg.: 65 72 46 18 VAT: DK-20 64 64 46 Delårsrapport for første halvår 2007/08 5/15
Som tidligere omtalt modtog Thrane & Thrane i begyndelsen af regnskabsåret en kontrakt til en værdi på 20 mio. kr. fra Inmarsat, omfattende levering, installation og idriftsættelse af to RANstationer på Hawaii. De to stationer skal anvendes i forbindelse med Inmarsats tredje og sidste Inmarsat-4 satellit, der forventes opsendt i marts/april måned 2008. Vi har indledt arbejdet på denne kontrakt og forventer at færdiggøre installationen i indeværende regnskabsår. Integration og test af stationerne forventes derefter at ske i regnskabsåret 2008/09. Eksekvering af strategi Teknologisk lederskab Et væsentligt element i Thrane & Thranes strategi er at styrke vores teknologiske lederskab gennem et fortsat højt aktivitetsniveau inden for udvikling af nye produkter. På det maritime område har vi i perioden arbejdet med at udvikle terminaler til Inmarsats nye bredbåndstjeneste, FleetBroadband, der blev lanceret 19. november 2007. Vi forventer at indlede de første leverancer af SAILOR 500 FleetBroadband, Thrane & Thranes første maritime bredbåndsterminal, medio december 2007. I december i år forventer vi endvidere at introducere en mindre terminal, SAILOR 250 FleetBroadband, der er den første terminal med en styrbar antenne udviklet af Thrane & Thrane. Inden for maritim radiokommunikation har vi fortsat udviklingen af en række nye og spændende VHF- og MF/HF-produkter, herunder varianter af vores håndholdte VHF-radio, der imødekommer forskellige specifikke kommunikationsbehov, og en udvidelse af vores MF/HF-program. På det landmobile område arbejdes blandt andet på efterfølgeren til den nuværende EXPLORER 527 (EXPLORER 727), som forventes introduceret i foråret 2008. På det aeronautiske område er vi som nævnt ovenfor ved at udvikle en ny terminal, Aero-SB +, til Inmarsats SwiftBroadband bredbåndstjeneste. Udviklingen af terminalen tilrettelægges således, at vores nuværende Aero-HSD + terminaler vil kunne opgraderes til SwiftBroadband. Den nye Aero- SB + terminal forventes færdigudviklet omkring sommeren 2008. Med afsæt i Aero-SB + udvikles en mindre løsning, Aero-SB Lite, der er tilpasset amerikanske AirCells specifikke behov, men som også kan markedsføres over for andre kunder. Endvidere er der i perioden arbejdet på at færdiggøre et nyt IP-baseret håndsæt til vores produktportefølje. Håndsættet, der i første omgang vil blive tilbudt sammen med SAILOR 500 FleetBroadband, har et attraktivt design og et meget brugervenligt interface. Nærhed til markedet Et andet centralt element i Thrane & Thranes strategi er at være tæt på brugerne af vores produkter. Dette sker først og fremmest gennem vores omfattende netværk af partnere og distributører. Bank: Danske Bank Comp.reg.: 65 72 46 18 VAT: DK-20 64 64 46 Delårsrapport for første halvår 2007/08 6/15
Implementeringen af vores nye distributionsmodel vil være fuldt gennemført ved udgangen af november for så vidt angår udvælgelse af partnere og distributører. Næste skridt er udviklingen af samarbejdet i den nye struktur og en acceleration af afsætningen. Det største marked i verden for aeronautiske produkter til business jets er USA. I årets 2. kvartal besluttede vi at styrke tilstedeværelsen på dette marked gennem en reorganisering af vores salgsorganisation. Fremover vil en større del af salgsarbejdet på det aeronautiske marked således foregå direkte fra vores amerikanske selskab, Thrane & Thrane Inc. I september gennemførte vi salget af distributionsselskabet European Satellite Link GmbH (ESL), der som Certified Partner fortsat vil købe produkter, ydelser og støtte fra Thrane & Thrane. Thrane & Thranes distributionsmodel har til formål at øge salget til såvel nuværende som nye kundegrupper. Modellen har tre kategorier af partnere: Master Distributors der udelukkende tager sig af betjeningen af et regionalt netværk af Registered Resellers. Produkter, ydelser og støtte leveres fra Thrane & Thrane. Registered Resellers har fuld opmærksomhed på slutbrugere og opererer normalt i et geografisk afgrænset marked. Produkter, ydelser og støtte købes fra Master Distributors. Certified Partners er tæt på deres kundegrupper og enkelte kunder. De er markedsspecialister og har stærke kompetencer til udvikling af løsninger, som svarer til kundernes behov. Produkter, ydelser og støtte købes fra Thrane & Thrane. Nye forretningsområder Udvikling af nye forretningsområder, der er nært beslægtede med vores nuværende, er også en vigtig del af vores strategi. Med baggrund i dette har vi blandt andet indledt udvikling af mekanisk styrbare antenner til maritimt brug og elektroniske antenner til det landmobile marked. Udvikling af antenner giver os mulighed for at tilbyde mere komplette løsninger samtidig med, at det nedbringer vores afhængighed af nuværende antenneleverandører på væsentlige strategiske produkter. I perioden har vi primært haft fokus på udvikling af en antenne til vores kommende FleetBroadband produkt, SAILOR 250 FleetBroadband. Vi har også besluttet at gå ind i markedet for Ku-bånds udstyr til maritim satellitkommunikation. Løsninger baseret på Ku-bånd giver væsentligt højere datahastigheder til lavere priser end det er tilfældet for Inmarsat-baseret udstyr. Markedet for maritime Ku-bånds systemer er i betydelig vækst, da denne teknologi gør det muligt at tilbyde skibsbesætninger adgang til internet og dermed sikre forbindelse med hjemmet. I perioden er der blevet færdiggjort en forretningsplan, og der arbejdes på implementering af en samlet Ku-båndsløsning. Målet er at få installeret ca. 10 testsystemer allerede i indeværende regnskabsår. Bank: Danske Bank Comp.reg.: 65 72 46 18 VAT: DK-20 64 64 46 Delårsrapport for første halvår 2007/08 7/15
I perioden har vi også arbejdet videre med implementeringen af vores nye e-business model, der muliggør markedsføring og salg af BGAN-airtime (taletid) i sammenhæng med vores EXPLORER terminaler. Som den første af vores samarbejdspartnere introducerede Verizon Business, en forretningsenhed under Verizon Communications (USA), i 2. kvartal samlede BGAN hardware og airtime pakker baseret udelukkende på Thrane & Thrane hardware og airtime. Vores e-business model var en forudsætning for, at dette samarbejde kunne etableres. Målet er, via denne model, at tiltrække nye kunder uden for de traditionelle Inmarsat markeder samt at udvikle BGAN-airtime til et selvstændigt forretningsområde. Økonomisk udvikling Halvårets omsætning blev som nævnt 582,7 mio. kr. svarende til en vækst på 30% i forhold til året før (448,8 mio. kr.). Halvårets resultat af primær drift steg med 143% til 79,2 mio. kr. mod 32,6 mio. kr. året før, hvilket svarer til en overskudsgrad på 13,6% (7,3%). Resultat efter skat blev 50,1 mio. kr. (11,7 mio. kr.). Omsætningen i 2. kvartal blev 331,3 mio. kr. (251,6 mio. kr.). Kvartalets resultat af primær drift udgjorde 61,8 mio. kr. (20,4 mio. kr.), svarende til en overskudsgrad på 18,6% (8,1%). Salget af terminaler steg med 24% til 490,4 mio. kr. (395,4 mio. kr.), mens omsætningen inden for systemer steg med 73% fra 53,4 mio. kr. til 92,3 mio. kr. Vareforbruget i perioden var 313,5 mio. kr. (266,3 mio. kr.) svarende til 53,8% af omsætningen (59,3%). Et bedre produktmiks samt omkostningssynergier fra købet af Nera SatCom medvirkede til denne forbedring. De afholdte udviklingsomkostninger steg med 35,4 mio. kr. til 105,4 mio. kr. mod 70,0 mio. kr. året før. Udviklingsomkostningerne udgjorde 18,1% (15,6%) af omsætningen. Aktivering af afholdte udviklingsomkostninger udgjorde 86,7 mio. kr. mod 47,9 mio. kr. året før, mens udgifter til vedligeholdelse af eksisterende produkter udgjorde 18,8 mio. kr. (22,2 mio. kr.). Afskrivninger på udviklingsomkostninger steg med 6,3 mio. kr. til 37,5 mio. kr. mod 31,2 mio. kr. sidste år. Stigningen skyldes primært, at der efter 1. kvartal 2006/07 er påbegyndt afskrivninger på EXPLORER produktfamilien og de nye VHF-produkter. Herudover indgår ca. 2,8 mio. kr. i produktafskrivninger som følge af købesumsallokering fra købet af Nera SatCom. Periodens udgiftsførte udviklingsomkostninger (netto) udgjorde 56,3 mio. kr. mod 53,4 mio. kr. året før. Salgs- og distributionsomkostninger udgjorde 75,1 mio. kr. (46,2 mio. kr.). I omkostningerne indgår afskrivninger på 5,0 mio. kr. på kundekartoteket, som blev overtaget i forbindelse med købet af Nera SatCom. Administrationsomkostninger steg fra 50,3 mio. kr. til 58,6 mio. kr. Bank: Danske Bank Comp.reg.: 65 72 46 18 VAT: DK-20 64 64 46 Delårsrapport for første halvår 2007/08 8/15
Skatten blev en udgift på 6,6 mio. kr. Eftersom den danske selskabsskat er nedsat fra 28% til 25%, er skatten positivt påvirket med 9,6 mio. kr., idet værdien af den udskudte skat er faldet. Finansielle indtægter blev 5,6 mio. kr. og finansielle udgifter 24,8 mio. kr., således at periodens finansielle udgifter netto blev 19,2 mio. kr. Renter på EUR-lån udgjorde 14,8 mio. kr., og finansielle udgifter er desuden negativ påvirket af nettokurstab på USD på 6,7 mio. kr. og 2,5 mio. kr. på EUR. Pengestrømmen fra driften blev 138,6 mio. kr. i første halvår mod 88,0 mio. kr. i samme periode sidste år. Arbejdskapitalen i perioden er forbedret med 18,8 mio. kr. Vi investerede 88,7 mio. kr. i nye produkter og 13,9 mio. kr. i maskiner og udstyr. Pengestrøm før finansiering udgjorde hermed 35,9 mio. kr. I perioden udnyttede tidligere og nuværende medarbejdere warrants, hvilket indbragte et provenu på 8 mio. kr. Salg af distributionsselskabet ESL medførte en indtægt på 18,0 mio. kr., mens afdrag på gæld udgjorde 124,5 mio. kr. Med udbetaling af udbytte på 30 mio. kr. (5,5 kr. pr. aktie) blev halvårets pengestrøm (netto) negativ med 89,0 mio. kr. (139,5 mio. kr.). Forventninger For regnskabsåret 2007/08 forventes fortsat en omsætning på ca. 1.350 mio. kr. (2006/07: 1.121 mio. kr.) og en overskudsgrad på ca. 15% (10,5%). Ændringer i direktionen og bestyrelsen Som tidligere meddelt tiltrådte Walther Thygesen som CEO for Thrane & Thrane A/S pr. 1. september 2007, og han udtrådte samtidig af selskabets bestyrelse. Corporate Officer Jim Hagemann Snabe, SAP Group AG, er i stedet indtrådt som nyt medlem af bestyrelsen. Direktionen udgøres herefter af Walther Thygesen (CEO), Svend Åge Lundgaard Jensen (CFO) og Lars Thrane. Warrants og aktiekapital På Thrane & Thranes bestyrelsesmøde den 21. november 2007 blev 21 medarbejdere tildelt 85.000 warrants, der kan anvendes til at tegne 85.000 nye aktier i Thrane & Thrane A/S. De tildelte warrants kan først udnyttes tre år efter tildelingen og har en udnyttelsesperiode herefter på tre år. Markedsværdien af warrantsprogrammet er ud fra en Black-Scholes beregning 9,1 mio. kr. Efter tildelingen af ovennævnte warrants har selskabet 355.162 udestående warrants svarende til 6,4% af aktiekapitalen. Ved halvårets udgang udgjorde Thrane & Thranes aktiekapital 111.060.240 kr. fordelt på 5.553.012 aktier a 20 kr. Anvendt regnskabspraksis Delårsrapporten er aflagt efter samme regnskabspraksis som årsrapporten for 2006/07. Bank: Danske Bank Comp.reg.: 65 72 46 18 VAT: DK-20 64 64 46 Delårsrapport for første halvår 2007/08 9/15
Ledelsespåtegning Bestyrelsen og direktionen har i dag behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden fra 1. maj til 31. oktober 2007, som er indeværende regnskabsårs første halvår. Delårsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med bestemmelserne om måling og indregning i International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske krav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Delårsrapporten er ikke revideret. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. oktober 2007 samt af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. maj til 31. oktober 2007. Kgs. Lyngby, 22. november 2007 Direktionen Walther Thygesen Svend Åge Lundgaard Jensen Lars Thrane CEO CFO Bestyrelsen Waldemar Schmidt Morten Jagd Christensen Gert Hejne Jensen (formand) Morten Eldrup-Jørgensen Jim Hagemann Snabe Lars Thrane Bank: Danske Bank Comp.reg.: 65 72 46 18 VAT: DK-20 64 64 46 Delårsrapport for første halvår 2007/08 10/15
RESULTATOPGØRELSE t.kr. 1. halvår 1. halvår Ændring 2. kvartal 2. kvartal Ændring Hele året 2007/08 2006/07 i pct. 2007/08 2006/07 i pct. 2006/07 Nettoomsætning 582.713 448.762 30% 331.267 251.594 32% 1.121.062 Produktionsomkostninger: - Vareforbrug (313.454) (266.264) 18% (168.379) (148.123) 14% (654.483) - Udviklingsomkostninger (56.296) (53.366) 5% (29.408) (28.660) 3% (122.919) Bruttoresultat 212.963 129.132 65% 133.480 74.811 78% 343.660 Distributionsomkostninger (75.100) (46.215) 63% (40.207) (25.018) 61% (123.081) Administrationsomkostninger (58.631) (50.346) 16% (31.515) (29.369) 7% (103.067) Resultat af primær drift før integrationsomk. 79.232 32.571 143% 61.758 20.424 202% 117.512 Integrationsomkostninger - (9.186) (100%) - (9.186) (100%) (39.119) Resultat af primær drift (EBIT) 79.232 23.385 239% 61.758 11.238 450% 78.393 Værdiregulering af aktiver bestemt for salg (3.339) - 100% (3.339) - 100% 7.000 Finansielle indtægter 5.604 8.812 (36%) 2.942 2.838 4% 15.786 Finansielle omkostninger (24.757) (14.560) 70% (15.864) (9.820) 62% (39.070) Resultat før skat 56.740 17.637 222% 45.497 4.256 969% 62.109 Skat af resultat (6.619) (5.894) 12% (14.121) (2.199) 542% (16.806) Periodens resultat 50.121 11.743 327% 31.376 2.057 1425% 45.303 Bank: Danske Bank Comp.reg.: 65 72 46 18 VAT: DK-20 64 64 46 Delårsrapport for første halvår 2007/08 11/15
BALANCE t.kr. 31.10.2007 31.10.2006 30.04.2007 AKTIVER Langfristede aktiver Immaterielle anlægsaktiver Software 11.960 10.946 8.255 Kundekartotek 189.167-194.167 Udviklingsprojekter, afsluttede 155.401 139.010 192.335 Udviklingsprojekter, igangværende 195.674 137.944 108.813 Goodwill 461.241 590.297 461.147 1.013.443 878.197 964.717 Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger 17.605 18.864 18.148 Fly 92 300 105 Tekniske anlæg og maskiner 20.021 19.826 23.770 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 17.384 16.248 16.006 Anlæg under opførelse 6.446 2.556 3.687 61.548 57.794 61.716 Finansielle aktiver Deposita 7.192 7.007 7.105 Udskudt skatteaktiv 31.772 26.455 32.560 38.964 33.462 39.665 Langfristede aktiver i alt 1.113.955 969.453 1.066.098 Kortfristede aktiver Varebeholdninger 253.654 268.894 226.245 Tilgodehavender Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 261.967 266.988 290.158 Igangværende arbejder for fremmed regning 1.326 13.659 7.529 Andre tilgodehavender 59.356 3.238 48.033 Periodeafgrænsningsposter 23.660 15.743 19.094 346.309 299.628 364.814 Likvide beholdninger 71.630 157.343 160.610 Aktiver klassificeret med henblik på salg 48 14.755 30.160 Kortfristede aktiver i alt 671.641 740.620 781.829 AKTIVER I ALT 1.785.596 1.710.073 1.847.927 Bank: Danske Bank Comp.reg.: 65 72 46 18 VAT: DK-20 64 64 46 Delårsrapport for første halvår 2007/08 12/15
BALANCE FORTSAT t.kr. 31.10.2007 31.10.2006 30.04.2007 PASSIVER Egenkapital Aktiekapital 111.060 108.248 110.131 Reserve for sikringstransaktioner 7.598 11.706 8.475 Reserve for valutaregulering 7.771 (1.346) 914 Overført resultat 656.136 570.374 594.901 Foreslået udbytte - - 30.286 Egenkapital i alt 782.565 688.982 744.707 Pensioner og lignende forpligtelser 74.620-74.587 Udskudt skat 122.669 71.206 129.177 Hensatte forpligtelser - 9.371 - Lån 463.084 498.640 461.803 Langfristede forpligtelser 660.373 579.217 665.567 Kortfristetede gældsforpligtelser Lån 50.814 125.800 176.578 Hensatte forpligtelser 23.419 35.460 26.978 Forudbetaling fra igangværende arbejder for fremmed regning 2.432 - - Forudbetaling fra kunder 16.574 25.180 13.977 Leverandørgæld 156.470 143.749 152.666 Selskabsskat 29.006 20.354 18.560 Anden gæld 58.135 77.083 45.082 Periodeafgrænsningsposter 5.808 14.248 3.812 Kortfristetede forpligtelser 342.658 441.874 437.653 Forpligtelser i alt 1.003.031 1.021.091 1.103.220 PASSIVER I ALT 1.785.596 1.710.073 1.847.927 Bank: Danske Bank Comp.reg.: 65 72 46 18 VAT: DK-20 64 64 46 Delårsrapport for første halvår 2007/08 13/15
EGENKAPITALOPGØRELSE Reserve for Reserve for t.kr. valutakurs- sikrings- Overført Foreslået Aktiekapital regulering transaktioner resultat udbytte I alt Egenkapital 1. maj 2006 98.090 (220) 15.235 393.566 26.975 533.646 Dagsværdi regulering af sikringsinstrumenter før skat - - 552 - - 552 Anvendt til sikring af betalingsstrømme - - (4.081) - - (4.081) Valutakursreguleringer af dattervirksomheder - (1.126) - - - (1.126) Aktiebaseret aflønning - - - 4.969-4.969 Skat af egenkapitalbevægelser - - - 986-986 Nettogevinst/tab indregnet direkte på egenkapitalen - (1.126) (3.529) 5.955-1.300 Periodens resultat - - - 11.743-11.743 Samlede indregnede gevinster og tab - (1.126) (3.529) 17.698-13.043 Udbytte til aktionærer - - - 54 (26.975) (26.921) Kaptialudvidelser 10.158 - - 159.056-169.214 Egenkapital 31. oktober 2006 108.248 (1.346) 11.706 570.374-688.982 Egenkapital 1. maj 2007 110.131 914 8.475 594.901 30.286 744.707 Dagsværdi regulering af sikringsinstrumenter før skat - - 969 - - 969 Anvendt til sikring af betalingsstrømme - - (1.846) - - (1.846) Valutakursreguleringer af dattervirksomheder - 6.857 - - - 6.857 Aktiebaseret aflønning - - - 2.914-2.914 Skat af egenkapitalbevægelser - - - 856-856 Nettogevinst/tab indregnet direkte på egenkapitalen - 6.857 (877) 3.770-9.750 Periodens resultat - - - 50.121-50.121 Samlede indregnede gevinster og tab - 6.857 (877) 53.891-59.871 Udbytte til aktionærer - - - 72 (30.286) (30.214) Kaptialudvidelser 929 - - 7.272-8.201 Egenkapital 31. oktober 2007 111.060 7.771 7.598 656.136-782.565 Bank: Danske Bank Comp.reg.: 65 72 46 18 VAT: DK-20 64 64 46 Delårsrapport for første halvår 2007/08 14/15
PENGESTRØMSOPGØRELSE t.kr. 1. halvår 1. halvår 2. kvartal 2. kvartal Hele året 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07 2006/07 Omsætning 582.713 448.762 331.267 251.594 1.121.062 Omkostninger (443.796) (375.266) (240.051) (212.723) (927.784) Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital 138.917 73.496 91.216 38.871 193.278 Forskydning i varebeholdninger (27.409) (3.939) (2.189) 3.167 39.729 Forskydning i tilgodehavender 25.851 33.472 (32.258) (15.325) 4.954 Forskydning i leverandører m.v. 20.356 (9.327) 4.769 36.519 (62.637) Ændring i arbejdskapital 18.798 20.206 (29.678) 24.361 (17.954) Pengestrøm fra primær drift 157.715 93.702 61.538 63.232 175.327 Finansielle indtægter 5.604 8.812 2.942 2.838 15.786 Finansielle omkostninger (24.757) (14.561) (15.864) (9.821) (39.070) Pengestrøm fra ordinær drift 138.562 87.953 48.616 56.249 152.040 Betalt selskabsskat - - - - (1.203) Pengestrøm fra driftsaktivitet 138.562 87.953 48.616 56.249 150.837 Investeringer Immaterielle anlægsaktiver (93.607) (46.140) (53.774) (24.597) (109.098) Materielle anlægsaktiver (8.932) (6.690) (5.879) (4.558) (19.402) Køb af aktiviteter, netto (94) (631.949) - (631.949) (344.100) Overtagelse af likvidebeholdninger ved køb af NeraSatCom - 130.699-130.699 - Pengestrøm fra investeringsaktivitet (102.633) (554.080) (59.653) (530.405) (472.600) Pengestrøm før finansiering 35.929 (466.127) (11.037) (474.156) (321.763) Finansiering Salg af aktier i ESL 17.989-17.989 - - Afdrag på gæld (124.484) - (99.199) 199 - Provenu ved låneoptagelse - 464.326-464.326 478.082 Nytegning af aktier ved udnyttelse af warrants 8.201 4.014 - - 15.413 Kapitaludvidelse ved køb af Nera SatCom - 165.200-165.200 - Udbetalt udbytte (30.214) (26.921) - - (26.921) Øvrige reguleringer (1.763) (905) (1.240) (823) (1.656) Pengestrøm fra finansieringsaktivitet (130.271) 605.714 (82.450) 628.902 464.918 Nettopengestrømme (94.342) 139.587 (93.487) 154.746 143.155 Valutakursregulering af likvider primo 5.362 (115) 5.201 (65) (416) Periodens pengestrøm (88.980) 139.472 (88.286) 154.681 142.739 Likvider og værdipapirer, primo 160.610 17.871 159.916 2.662 17.871 Likvider og værdipapirer. ultimo 71.630 157.343 71.630 157.343 160.610 Bank: Danske Bank Comp.reg.: 65 72 46 18 VAT: DK-20 64 64 46 Delårsrapport for første halvår 2007/08 15/15