Delårsrapport for 1. kvartal 2005

Delårsrapport for 1. kvartal 2005 Brødrene A & O Johansen A/S Rørvang 3 * 2620 Albertslund Tlf.: 70 28 00 00 * Fax: 70 28 01 01 CVR-nr.: 58 21 06 17 side 1/9

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.) Resultatopgørelse 1. kvartal 2005 1. kvartal 2004 Året 2004 Nettoomsætning 462.951 433.638 1.867.340 Bruttoavance 135.410 120.069 532.373 Omkostninger i alt (121.363) (107.325) (456.220) Resultat før finansielle poster 14.047 12.744 76.153 Finansielle poster, netto (2.266) (1.133) (6.963) Ordinært resultat før skat 11.781 11.611 69.190 Skat af ordinært resultat (3.642) (3.450) (19.746) Ordinært resultat efter skat 8.139 8.161 49.444 Periodens resultat 8.139 8.161 49.444 Balance Immaterielle anlægsaktiver 92.189 101.188 94.439 Materielle anlægsaktiver 328.642 282.323 328.134 Finansielle anlægsaktiver 500 692 3.149 Varebeholdninger 279.746 256.442 265.067 Tilgodehavender 290.407 295.760 276.916 Værdipapirer 6.290 7.567 6.224 Likvide beholdninger 2.593 31.711 3.760 Aktiver i alt 1.000.367 975.683 977.689 Egenkapital 454.728 408.928 445.096 Langfristede gældsforpligtelser 107.939 85.993 108.645 Kortfristede gældsforpligtelser 437.700 480.762 423.948 Passiver i alt 1.000.367 975.683 977.689 Pengestrømsopgørelse Pengestrømme fra driftsaktiviteter 40.774 56.929 73.249 Pengestrømme fra investeringsaktiviteter (7.728) (132.580) (206.338) Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter 780 (13.513) 3.061 Periodens likviditetsvirkning 33.826 (89.164) (130.028) Gennemsnitligt antal medarbejdere 694 640 649 Beholdning af egne aktier 1.298 5.698 5.698 Investeringer i materielle anlægsaktiver 7.728 15.080 87.020 Nøgletal Bruttoavance i % 29,2 27,7 28,5 Omkostningsgrad 26,2 24,7 24,4 Overskudsgrad 3,0 2,9 4,1 Afkastningsgrad 1,4 1,3 7,8 Egenkapitalforrentning 1,8 2,0 11,4 Soliditetsgrad 45,5 41,9 45,5 Indre værdi 798 717 781 Børskurs 935 625 733 Price earning 65,5 43,7 8,5 Indtjening pr. 100 kr. aktie 14 14 87 Nøgletal er beregnet på baggrund af de respektive perioder. side 2/9

Egenkapitaludvikling 1. kvartal 2005 1. kvartal 2004 Året 2004 Egenkapital primo året 445.096 416.623 416.623 Koncernoverskud 8.139 8.161 49.444 Udbytte af egne aktier 415 1.555 1.555 Udbetalt udbytte (18.240) (17.100) (17.100) Provenu ved salg af medarbejderaktier 0 0 2.000 Provenu ved udnyttelse af aktieoptioner 19.448 0 0 Køb af egne aktier 0 0 (7.465) Valutakursregulering af tilknyttede selskaber (130) (311) 39 Henlæggelse i alt 9.632 (7.695) 28.473 Egenkapital ultimo 454.728 408.928 445.096 side 3/9

Bestyrelsen for Brødrene A & O Johansen A/S har dags dato behandlet og godkendt selskabets delårsrapport for 1. kvartal 2005. Koncernregnskabet omfatter Brødrene A & O Johansen A/S, filialen AO-MAVAB i Sverige samt de 100 % ejede datterselskaber AO Invest A/S, E-byg.com A/S og Vaga Tehnika Eesti OÜ, Estland. Det er besluttet at fusionere SEKO EL & VVS A/S med Brødrene A & O Johansen A/S med virkning fra 1. januar 2005. en for 2005 vil blive aflagt i overensstemmelse med de internationale regnskabsstandarder (IFRS) og lovgivningens krav i øvrigt til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber. Som konsekvens heraf er anvendt regnskabspraksis ændret i delårsrapporten for 1. kvartal 2005. Sammenligningstal for 2004 er tilpasset den ændrede regnskabspraksis. Effekten af den ændrede regnskabspraksis fremgår af bilag 1. Delårsrapporten er ikke revideret. Resume Omsætningen steg med 6,8 % til i alt 463,0 mio. kr. i 1. kvartal 2005. I perioden realiserede AO-koncernen et resultat før skat på 11,8 mio. kr. mod 11,6 mio. kr. i samme periode sidste år. For 2005 fastholdes forventningen om et resultat før skat på ca. 85 mio. kr. som meddelt i årsrapporten for 2004. Kommentarer til kvartalsregnskabet AO-koncernen realiserede i 1. kvartal 2005 en omsætning på 463,0 mio. kr. mod 433,6 mio. kr. i samme periode 2004, svarende til en stigning på 6,8 %. Stigningen i omsætningen kan henføres til organisk vækst som følge af en positiv markedsudvikling. Stigningen i omsætning og bruttoavanceprocent betød, at bruttoavancen i 1. kvartal 2005 blev øget med 15,3 mio. kr. til i alt 135,4 mio. kr. De samlede omkostninger udgjorde 121,4 mio. kr. mod 107,3 mio. kr. i samme periode sidste år. Stigningen i omkostninger kan henføres til øgede personale-, administrations- og transportomkostninger som følge af udvidelse af sortimentet med el og værktøj på flere servicecentre samt den stigende aktivitet. Resultat før finansielle poster steg fra 12,7 mio. kr. i 1. kvartal 2004 til i alt 14,0 mio. kr., svarende til en stigning på 10,2 %. Finansielle poster, netto, udgjorde i 1. kvartal 2005 en udgift på 2,3 mio. kr. mod en udgift på 1,1 mio. kr. i samme periode 2004. Stigningen i koncernens renteudgifter skyldtes, at det øgede likviditetstræk som følge af koncernens investeringer i 2004 først fik effekt ultimo 1. kvartal 2004. Koncernen realiserede et resultat før skat på 11,8 mio. kr. mod 11,6 mio. kr. i samme periode sidste år. Det opnåede resultat er i overensstemmelse med det forventede. Balancen udgjorde i alt 1.000,4 mio. kr. mod 975,7 mio. kr. året før. Anlægsaktiverne steg med 37,1 mio. kr. primært som følge af investeringer i ejendomme i 2004. side 4/9

Omsætningsaktiverne faldt med i alt 12,4 mio. kr. Faldet kan henføres til et fald i likvide beholdninger. Koncernens varebeholdninger blev øget som følge af sortimentsudvidelsen samt den stigende aktivitet. Som omtalt i årsrapporten for 2004 blev direktionen i år 2000 tildelt ret til køb af 44.000 stk. præferenceaktier til kurs 442. Direktionen udnyttede den 7. og 8. marts 2005 de tildelte aktieoptioner. Udnyttelsen af aktieoptionerne påvirkede koncernens likviditet positivt med 19,4 mio. kr. I 1. kvartal 2005 blev koncernens likviditet påvirket positivt med 40,8 mio. kr. fra driften mod 56,9 mio. kr. året før. Faldet i forhold til sidste år kan væsentligst henføres til et større fald i binding i varekreditorer samt øget binding i varebeholdninger. Investeringerne udgjorde 7,7 mio. kr. mod 132,6 mio. kr. i 2004, hvor investeringerne var påvirket af erhvervelsen af Aktieselskabet Poul Thoft Simonsen. På baggrund af ovenstående samt udbyttebetaling og provenu ved udnyttelse af aktieoptioner var periodens nettolikviditetsvirkning positiv med 33,8 mio. kr. mod en negativ nettolikviditetsvirkning på i alt 89,2 mio. kr. i 2004. Fremtidsudsigter I årsrapporten for 2004 udtrykte ledelsen forventning om en fortsat positiv markedsudvikling og på den baggrund en vækst i koncernens omsætning. I 1. kvartal 2005 udviklede markedet sig i henhold til forventningerne. Ledelsen forventer, at den positive udvikling fortsætter i resten af 2005. På den baggrund fastholder ledelsen resultatforventningen for 2005 på ca. 85 mio. kr. før skat som meddelt i årsrapporten for 2004. Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 31. marts 2005 for Brødrene A & O Johansen A/S. Delårsrapporten er urevideret og aflagt i overensstemmelse med gældende indregnings- og målingsbestemmelser i de internationale regnskabsstandarder (IFRS) og yderligere danske oplysningskrav til regnskabsaflæggelsen for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. marts 2005 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme i perioden 1. januar 31. marts 2005. Albertslund, den 12. maj 2005 Direktionen: Niels A. Johansen Henrik Krag Jens Johansen Adm. direktør Bestyrelsen: Ivan Heine Hermansen Henning Dyremose Lise Eisbo Formand Næstformand Carsten Jensen Niels A. Johansen Michael Kjær Søren Lerche Petersen Jan Steen Knudsen side 5/9

BILAG 1 Ændringer i anvendt regnskabspraksis efter overgang til IFRS en for 2005 vil blive aflagt i overensstemmelse med de internationale regnskabsstandarder (IFRS). Som en konsekvens heraf er IFRS principper for indregning og måling anvendt i delårsrapporten for 1. kvartal 2005. Anvendelsen af IFRS medfører følgende ændringer i anvendt regnskabspraksis i delårsrapporten (i parentes er anført sammenligningstal for 1. kvartal 2004 i forhold til den anvendte regnskabspraksis i årsrapporten for 2004): Goodwill Goodwill amortiseres ikke i resultatopgørelsen efter 1. januar 2004. Tidligere blev goodwill afskrevet lineært over den økonomiske levetid, dog maksimalt 10 år. For virksomhedssammenslutninger foretaget før 1. januar 2004 er undtagelsesbestemmelsen i IFRS 1 anvendt, hvorved den regnskabsmæssige værdi af goodwill opgjort efter den tidligere regnskabspraksis anvendes som ny kostpris for goodwill i åbningsbalancen efter IFRS. For virksomhedssammenslutninger foretaget efter den 1. januar 2004 er der foretaget en revurdering af det tidligere opgjorte goodwillbeløb, og en del af beløbet er indregnet som andre immaterielle anlægsaktiver, der afskrives over den forventede brugstid. Ændringen har i 1. kvartal 2005 påvirket resultat før skat positivt med 0,5 mio. kr. (0,5 mio. kr.) Som følge af overgangsbestemmelserne i IFRS 1 er egenkapitalen pr. 1. januar 2004 efter IFRS identisk med egenkapitalen pr. 31. december 2003 efter den hidtidige regnskabspraksis. I bilag 2 er vist de ændringer, der følger af overgangen til IFRS for resultatopgørelsen for 2004 og balancen pr. 31. december 2004. Der er i 2005 foretaget ændring i regnskabsmæssigt skøn vedrørende levetid for bygninger samt revurdering af scrapværdier. Tidligere er bygninger afskrevet over 33 år. Levetiden er nu vurderet til 50 år. Ændringen har medført en forbedring af resultatet for 1. kvartal 2005 på ca. 1,0 mio. kr. Ud over ændring af anvendt regnskabspraksis er der gennemført følgende reklassifikationer og ændringer i opstillingsformen med tilpasning af sammenligningstal for 2004: 1. Modtagne kontantrabatter er tillagt bruttoavancen. Tidligere blev modtagne kontantrabatter indregnet som finansielle indtægter. 2. Afgivne kontantrabatter fratrækkes i nettoomsætningen. Tidligere blev afgivne kontantrabatter indregnet som finansielle omkostninger. 3. Udskudte skatteaktiver præsenteres som anlægsaktiver. Tidligere er udskudte skatteaktiver optaget som omsætningsaktiver. side 6/9

BILAG 2 ÅRL Regulering IFRS 2004 IFRS Note 2004 RESULTATOPGØRELSE Nettoomsætning 1.867.901 (561) 1 1.867.340 Vareforbrug (1.350.347) 15.099 2 (1.335.248) Bruttoavance 517.554 14.538 532.092 Andre driftsindtægter 281 281 Bruttoresultat 517.835 14.538 532.373 Eksterne omkostninger (148.961) (148.961) Personaleomkostninger (251.553) (251.553) Af- og nedskrivning af materielle og immaterielle anlægsaktiver (47.926) 2.033 3 (45.893) Andre driftsomkostninger (9.813) (9.813) Driftsomkostninger i alt (458.253) 2.033 (456.220) Resultat af primær drift 59.582 16.571 76.153 Resultat før skat i tilknyttede virksomheder 0 0 Finansielle indtægter 21.999 (15.099) 2 6.900 Finansielle omkostninger (14.424) 561 1 (13.863) Resultat før skat 67.157 2.033 69.190 Skat af årets resultat (22.446) 2.700 4 (19.746) Årets resultat 44.711 4.733 49.444 side 7/9

AKTIVER ÅRL Regulering IFRS 2004 IFRS Note 2004 Immaterielle anlægsaktiver Goodwill 78.906 (20.467) 3+4+5 58.439 Øvrige immaterielle anlægsaktiver 0 36.000 3+5 36.000 78.906 15.533 94.439 Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger 268.181 268.181 Indretning af lejede lokaler 3.914 3.914 Driftsmateriel og inventar 56.039 56.039 328.134 0 328.134 Finansielle anlægsaktiver Udskudt skat 0 2.649 6 2.649 Andre værdipapirer og kapitalandele 500 500 500 2.649 3.149 Anlægsaktiver i alt 407.540 18.182 425.722 Varebeholdninger 265.067 0 265.067 Tilgodehavender Tilgodehavender fra salg 261.442 261.442 Tilgodehavende hos tilknyttede virksomheder 0 0 Tilgodehavende selskabsskat og udskudt skat 5.429 (2.649) 6 2.780 Andre tilgodehavender 12.694 12.694 279.565 (2.649) 276.916 Værdipapirer 6.224 0 6.224 Likvide beholdninger 3.760 0 3.760 Omsætningsaktiver i alt 554.616 (2.649) 551.967 Aktiver i alt 962.156 15.533 977.689 side 8/9

PASSIVER ÅRL Regulering IFRS 2004 IFRS Note 2004 Egenkapital Virksomhedskapital 57.000 57.000 Opskrivningshenlæggelse 20.251 20.251 Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode 0 0 Øvrige reserver 200.000 200.000 Overført overskud 144.872 4.733 3+4 149.605 Foreslået udbytte 18.240 18.240 Egenkapital i alt 440.363 4.733 445.096 Hensatte forpligtelser Udskudt skat 16.185 (16.185) 7 0 Langfristede gældsforpligtelser Udskudt skat 0 26.985 4+7 26.985 Realkreditinstitutter 81.660 81.660 Langfristede gældsforpligtelser i alt 81.660 26.985 108.645 Kortfristede gældsforpligtelser Realkreditinstitutter 3.329 3.329 Kreditinstitutter i øvrigt 312.098 312.098 Leverandører af varer og tjenesteydelser 58.906 58.906 Selskabsskat 0 0 Anden gæld 49.611 49.611 Udbytte tidligere år 4 0 4 Kortfristede gældsforpligtelser i alt 423.948 0 423.948 Gældsforpligtelser i alt 505.608 26.985 532.593 Passiver i alt 962.156 15.533 977.689 Noter: 1) Reklassifikation af afgivne kontantrabatter fra finansielle udgifter til nettoomsætning 2) Reklassifikation af modtagne kontantrabatter fra finansielle indtægter til vareforbrug. 3) Tilbageførsel af afskrivninger på goodwill, i alt 11.033 tkr. Udgiftsførsel af afskrivning af immaterielle anlægsaktiver i alt 9.000 tkr. 4) Afsættelse af udskudt skat vedrørende immaterielle anlægsaktiver. 5) Reklassifikation af goodwill erhvervet efter 1. januar 2004 til øvrige immaterielle anlægsaktiver. 6) Reklassifikation af udskudte skatteaktiver fra omsætningsaktiver til anlægsaktiver. 7) Reklassifikation af udskudt skat fra hensatte forpligtelser til langfristede gældsforpligtelser. Kontaktpersoner: Niels A. Johansen/Bettina Winther Telefon: 70 28 00 00 Fondsbørsmeddelelse nr. 9/2005 side 9/9