AudioNord International A/S Årsrapport for 1. maj april 2015

AudioNord International A/S Årsrapport for 1. maj 2014-30. april 2015 Annual Report for 1 May 2014-30 April 2015 CVR-nr. 56 03 99 10 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 3 /7 2015 The Annual Report was presented and adopted at the Annual General Meeting of the Company on 3 /7 2015 Ulrik Rasmussen Dirigent Chairman

Indholdsfortegnelse Contents Side Page Påtegninger Management s Statement and Auditor s Report Ledelsespåtegning Management s Statement Den uafhængige revisors erklæringer Independent Auditor s Report on the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements 1 2 Ledelsesberetning Management s Review Selskabsoplysninger Company Information Koncernoversigt Group Chart Hoved- og nøgletal Financial Highlights Beretning Review 6 7 8 10 Koncern- og årsregnskab Consolidated and Parent Company Financial Statements Resultatopgørelse 1. maj - 30. april Income Statement 1 May - 30 April Balance 30. april Balance Sheet 30 April Pengestrømsopgørelse 1. maj - 30. april Cash Flow Statement 1 May - 30 April Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report Regnskabspraksis Accounting Policies 14 16 20 22 45

Ledelsespåtegning Management s Statement Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. maj 2014-30. april 2015 for AudioNord International A/S. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Årsregnskabet og koncernregnskabet giver efter vores opfattelse et retvisende billede af selskabets og koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. april 2015 samt af resultatet af selskabets og koncernens aktiviteter og koncernens pengestrømme for 2014/15. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. The Executive Board and Board of Directors have today considered and adopted the Annual Report of AudioNord International A/S for the financial year 1 May 2014-30 April 2015. The Annual Report is prepared in accordance with the Danish Financial Statements Act. In our opinion the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements give a true and fair view of the financial position at 30 April 2015 of the Company and the Group and of the results of the Company and Group operations and of consolidated cash flows for 2014/15. In our opinion, Management's Review includes a true and fair account of the matters addressed in the Review. We recommend that the Annual Report be adop ted at the Annual General Meeting. Lystrup, den 25. juni 2015 Lystrup, 25 June 2015 Direktion Executive Board Svend Erik Kristensen, CEO Ulrik Rasmussen, COO Christoffer Arensbach, CCO Bestyrelse Board of Directors Flemming Frandsen formand Chairman Christian Løche Andersen Johan Peter Lyngdorf 1

Den uafhængige revisors erklæringer Independent Auditor s Report on the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements Til kapitalejerne i AudioNord International A/S Påtegning på årsregnskabet og koncernregnskabet Vi har revideret årsregnskabet og koncernregnskabet for AudioNord International A/S for regnskabsåret 1. maj 2014-30. april 2015, der omfatter resultatopgørelse, balance, pengestrømsopgørelse, noter og anvendt regnskabspraksis. Årsregnskabet og koncernregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Ledelsens ansvar for årsregnskabet og koncernregnskabet Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab og et koncernregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et årsregnskab og et koncernregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Revisors ansvar Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsregnskabet og koncernregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet og koncernregnskabet er uden væsentlig fejlinformation. To the Shareholders of AudioNord International A/S Report on the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements We have audited the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements of AudioNord International A/S for the financial year 1 May 2014-30 April 2015, which comprise income statement, balance sheet, cash flow statement, notes and summary of significant accounting policies. The Financial Statements and the Consolidated Financial Statements are prepared in accordance with the Danish Financial Statements Act. Management s Responsibility for the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements Management is responsible for the preparation of Financial Statements and the Consolidated Financial Statements that give a true and fair view in accordance with the Danish Financial Statements Act, and for such internal control as Management determines is necessary to enable the preparation of Financial Statements and Consolidated Financial Statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error. Auditor s Responsibility Our responsibility is to express an opinion on the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements based on our audit. We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing and additional requirements under Danish audit regulation. This requires that we comply with ethical requirements and plan and perform the audit to obtain reasonable assurance whether the Financial Statements and the Consolidated Financial State- 2

Den uafhængige revisors erklæringer Independent Auditor s Report on the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements ments are free from material misstatement. En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i årsregnskabet og koncernregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet og koncernregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et årsregnskab og et koncernregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, og om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurdering af den samlede præsentation af årsregnskabet og koncernregnskabet. An audit involves performing audit procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements. The procedures selected depend on the auditor s judgment, including the assessment of the risks of material misstatement of the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements, whether due to fraud or error. In making those risk assessments, the auditor considers internal control relevant to the Company s preparation of Financial Statements and Consolidated Financial Statements that give a true and fair view in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company s internal control. An audit also includes evaluating the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates made by Management, as well as evaluating the overall presentation of the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our audit opinion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Our audit has not resulted in any qualification. 3

Den uafhængige revisors erklæringer Independent Auditor s Report on the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements Konklusion Det er vores opfattelse, at årsregnskabet og koncernregnskabet giver et retvisende billede af selskabets og koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. april 2015 samt af resultatet af selskabets og koncernens aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. maj 2014-30. april 2015 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Erklæringer i henhold til anden lovgivning og øvrig regulering Supplerende oplysninger vedrørende andre forhold Den øverste ledelse har i strid med selskabslovgivningens 139 a ikke opstillet måltål for andelen af det underrepræsenterede køn i det øverste ledelsesorgan. Derved kan ledelsen ifalde ansvar. Udtalelse om ledelsesberetningen Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den gennemførte revision af årsregnskabet og koncernregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregnskabet og koncernregnskabet. Det er dog vores opfattelse, at årsregnskabslovens krav til redegørelsen for det underrepræsenterede køn ikke opfyldes af selskabet. Opinion In our opinion, the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements give a true and fair view of the financial position of the Company and the Group at 30 April 2015 and of the results of the Company and the Group operations and of consolidated cash flows for the financial year 1 May 2014-30 April 2015 in accordance with the Danish Financial Statements Act. Report on Other Legal and Regulatory Requirements Other Matter Contrary to section 139 of the Danish Companies Act, Management has not set any targets for the share of the underrepresented gender on the Board of Directors. Management may therefore incur liability Statement on Management s Review We have read Management s Review in accordance with the Danish Financial Statements Act. We have not performed any procedures additional to the audit of the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements. On this basis, in our opinion, the information provided in Management s Review is in accordance with the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements. However, the requirements of the Danish Financial Statements Act for the statement on underrepresentation have in our opinion not been met by the Company. 4

Den uafhængige revisors erklæringer Independent Auditor s Report on the Financial Statements and the Consolidated Financial Statements Aarhus, den 25. juni 2015 Aarhus, 25 June 2015 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Henrik Trangeled Kristensen statsautoriseret revisor State Authorised Public Accountant Rasmus Mellergaard Stenskrog statsautoriseret revisor State Authorised Public Accountant 5

Selskabsoplysninger Company Information Selskabet AudioNord International A/S The Company Dali Allé 1 DK-9610 Nørager Telefon: + 45 96721000 Telephone: CVR-nr.: 56 03 99 10 CVR No: Regnskabsperiode: 1. maj - 30. april Financial period: 1 May - 30 April Hjemstedskommune: Rebild Municipality of reg. office: Rebild Bestyrelse Board of Directors Flemming Frandsen, formand (Chairman) Christian Løche Andersen Johan Peter Lyngdorf Direktion Executive Board Svend Erik Kristensen, CEO Ulrik Rasmussen, COO Christoffer Arensbach, CCO Revision Auditors PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Nobelparken Jens Chr. Skous Vej 1 DK-8000 Aarhus C Koncernregnskab Selskabet indgår i koncernrapporten for det ultimative moderselskab Consolidated Financial Statements Lyngdorf Holding ApS, CVR-nr. 28 29 96 56. The Company is included in the Group Annual Report of the ultimate parent Lyngdorf Holding ApS, CVR-nr. 28 29 96 56. Koncernrapporten for Lyngdorf Holding ApS, CVR-nr. 28 29 96 56 kan rekvireres på følgende adresse: The Group Annual Report of Lyngdorf Holding ApS, CVR No 28 29 96 56 may be obtained at the following address: Lyngdorf Holding ApS Hørhavevej 66A DK-8270 Højbjerg 6

Koncernoversigt Group Chart Modervirksomhed Parent company AudioNord International A/S Danmark (Denmark) Konsoliderede dattervirksomheder Consolidated subsidiaries Hi-Fi Klubben A/S 100% 100% Hi-Fi Klubben AS Danmark (Denmark) Norge (Norway) Hi-Fi Klubben Sverige AB 100% 100% Sverige (Sweden) Hi-Fi Klubben Netherlands B.V. Holland (The Netherlands) 7

Hoved- og nøgletal Financial Highlights Set over en 5-årig periode kan koncernens udvikling beskrives ved følgende hoved- og nøgletal: Seen over a five-year period, the development of the Group is described by the following financial highlights: Koncern Group 2014/15 2012/13 2011/12 2010/11 Hovedtal Key figures Resultat Profit/loss Nettoomsætning 1.054.644 1.123.672 1.015.020 911.714 777.011 Revenue Bruttofortjeneste 211.947 221.466 229.081 213.950 180.796 Gross profit/loss Resultat af finansielle poster -2.696-6.522-3.166-2.104-2.066 Net financials Årets resultat 48.461 52.818 56.234 58.944 51.183 Net profit/loss for the year Balance Balance sheet Balancesum 267.855 298.621 281.167 247.997 211.689 Balance sheet total Egenkapital 107.322 154.217 129.384 116.847 92.346 Equity Pengestrømme Cash flows Pengestrømme fra: Cash flows from: - driftsaktivitet 58.073 28.537 82.025 34.197 50.173 - operating activities - investeringsaktivitet -13.563-8.367-19.860-55.306-11.297 - investing activities heraf investering i materielle anlægsaktiver -11.160-10.539-19.849-20.188-12.273 including investment in property, plant and equipment - finansieringsaktivitet -95.346-24.991-44.791 58.618-29.561 - financing activities Årets forskydning i likvider -50.836-4.821 17.374 37.509 9.315 Change in cash and cash equivalents for the year Nøgletal i % Ratios Afkastningsgrad 24,6 % 25,7 % 29,8 % 32,9 % 33,6% 8

Hoved- og nøgletal Financial Highlights Koncern Group 2014/15 2012/13 2011/12 2010/11 Return on assets Forrentning af egenkapital 37,1 % 37,2 % 45,7 % 56,4 % 61,6% Return on equity Nøgletallene er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings anbefalinger og vejledning. Der henvises til definitioner i afsnittet om regnskabspraksis. The ratios have been prepared in accordance with the recommendations and guidelines issued by the Danish Society of Financial Analysts. For definitions, see under accounting policies. 9

Beretning Review Hovedaktivitet AudioNord koncernen er en detail- og distributionsvirksomhed, der gennem fokus på kvalitetsprodukter og udstrakt kundeservice sikrer solide lyd- og billedoplevelser til bevidste kunder, der ønsker den ægte gengivelse. Udvikling i året Koncernens resultatopgørelse for 2014/15 udviser et overskud på TDKK 48.461, og koncernens balance pr. 30. april 2015 udviser en egenkapital på TDKK 107.322. Koncernen har som helhed realiseret en omsætning på niveau med det forventede og en indtjening lidt over forventningerne. Valutakursen på SEK og NOK har fortsat den negative udvikling fra med gennemsnitligt ca. -5% hver og USD er steget gennemsnitligt med ca. +10%, hvilket har påvirket resultatet betydeligt. Resultatet på TDKK 48.461 må betegnes som tilfredsstillende. Forventninger til 2015/16 Som følge af kursudviklingen i NOK, SEK og USD, har resultatet i 2014/15 været under betydeligt pres. Derimod har den hollandske ekspansion påvirket resultatet positivt for første gang siden etableringen i Holland. Der er opnået en driftsmæssig konsolidering i 2014/15, således forventes der en balanceret sund vækst i 2015/16 og frem. På den baggrund forventes et resultat i 2015/16 lige over niveauet for 2014/15. Main activity The AudioNord Group is a retail and distribution company through which focusing on quality products and extensive customer service, brings solid sound and image experiences to qualityminded customers wanting a real reproduction. Development in the year The income statement of the Group for shows a profit of DKK 48,461k, and at 30 April 2015 the balance sheet of the Group shows equity of DKK 107,322k. As a whole the revenue realised by the Group met expectations and earnings are slightly above expectations. The SEK and NOK exchange rates continued their negative movements from by some average -5% each, and USD increased by some average 10%, which have effected the result significant. The profit of DKK 48,461k is considered satisfactory. Expectations for 2015/16 Due to the movements in NOK, SEK and USD, the profit for 2014/15 was under significant pressure. However, the Dutch expansion has affected profit positively for the first time since our establishment in Holland. We have succeeded in consolidating operations in 2014/15 and, therefore, a balanced healthy growth rate is expected in 2015/16 and onwards. Against this background, the profit for 2015/16 is expected to be slightly above the 2014/15 level. 10

Beretning Review Medarbejdere, videnressourcer og forskningsaktiviteret Den teknologiske udvikling tager til stadighed større og større fart, og AudioNord koncernens vigtigste konkurrenceparameter er fortsat at være på forkant med denne udvikling, så kunderne derigennem sikres den absolut bedste løsning på deres behov. Der investeres derfor stadig massivt i medarbejderuddannelse. Samfundsansvar AudioNord koncernen driver sine forretningsområder på en økonomisk og samfundsmæssig ansvarlig måde til gavn for alle virksomhedens interessenter, dvs. aktionærer, medarbejdere, kunder, leverandører og andre grupper. AudioNord koncernen arbejder målrettet med at overholde lovgivningen i de lande og lokalsamfund, hvor der er aktiviteter, herunder arbejdsmiljølovgivningen, arbejdsvilkår, menneskerettigheder, antikorruptionslovgivningen og miljøkrav samt klima. Samfundsansvar ses som en naturlig del af det kontinuerlige arbejde med at forbedre produkter og processer, og AudioNord koncernen har en separat CSR-politik til formalisering af arbejdet med samfundsansvar, som indeholder de ovenfor anførte områder. Afrapporteringen på CSR-politikkens mål i regnskabsåret kan sammenfattes ved følgende: - Det er AudioNords målsætning at ansætte mindst 1 elev eller nyuddannet hvert år, samt at fremme ansættelse af marginaliserede grupper i samfundet. AudioNord koncernen har i perioden ansat 8 elever og 2 nyuddannede. Der er fortsat ansat 2 medarbejdere i overensstemmelse med politikken om socialt, mentalt eller fysisk udfordrede medarbejdere Employees, knowledge resources and research activities The technological development gathers momentum and the most important competition parameter of the AudioNord Group is continously to be at the forefront of this development to secure the absolute best solution meeting the customers' needs. Heavy investments are therefore still made in training of employees. Corporate Social Responsibility The AudioNord Group runs its business areas in a financially and socially responsible way for the benefit of all the Company's stakeholders, ie shareholders, employees, customers, suppliers and other groups. The AudioNord Group is committed in its efforts to comply with the legislation in the countries and local communities in which the Group has activities, including working environment legislation, working conditions, human rights, anti-corruption legislation and environmental requirements, including climate change. Corporate Social Responsibility is considered a natural part of the continuing effort to improve products and processes, and the AudioNord Group has a separate CSR policy formalising our CSR efforts that covers the above areas. The internal reporting on the objectives of the CSR policy during the financial year may be summarised as follows: - AudioNord s target is to employ at least one trainee or recently qualified person every year and to enable employment of the marginalised in society. In the year the AudioNord Group employed eight trainees and two recently qualified persons. There are still two persons employed under the policy on socially, mentally 11

Beretning Review indeholdt i CSR-politikkens del vedrørende arbejdsmiljø og arbejdsvilkår. or physically challenged employees covered by the part of our CSR policy dedicated to health and safety and working conditions. - Det er AudioNords målsætning at alle medarbejdere og ansatte i samarbejdsrelationer har et godt arbejdsmiljø og at der udvises respekt for medarbejdere som hele mennesker. Der har ikke i året været tilfælde, som har krævet ressourceanvendelse og ledelseskraft på forløb med medarbejdere i henhold til politikken for sårbare medarbejdere ramt af stress, sygdom m.v. - AudioNord s target is to provide a healthy working environment for all employees and employees of business partners and that employees are shown due respect as individuals. We have had no incidents during the year requiring resources and management efforts in respect of a person employed under the policy on vulnerable employees suffering from stress, illness, etc. - I henhold til politikken om miljø er der anvendt energisparende løsninger vedrørende belysning og ventilation i renoveringen af 2 eksisterende butikker, hvilket har reduceret energiforbruget og derigennem den afledte CO2-udledning. Der er desuden lagt større planer for projekter på hovedlageret. - In accordance with the environmental policy energy efficient solutions have been applied in respect of lighting and ventilation in the renovation of two existing shops, which has reduced our energy consumption and, accordingly, our CO 2 emissions. Major plans have moreover been made for projects in the main warehouse. - Der har i perioden været foretaget en gennemgang af halvdelen af leverandørerne mhp. sikring af menneskerettigheder og antikorruption. Det er målet, at der skal foretages en fuld gennemgang af leverandørporteføljen hvert 3. år. - During the year half of our suppliers have been reviewed for compliance with human rights and anti-corruption measures. Our target is to perform a full review of our supplier portfolio every three years. Redegørelse for den kønsmæssige sammensætning i ledelsesorganer Da selskabet drives efter forretningsmæssige principper ansættes medarbejdere udelukkende på baggrund af deres kvalifikationer. Der skelnes ikke til køn, race, religion, hudfarve, seksuel orientering eller andre karakteristika, der ikke har med stillingens indhold at gøre. Statement on gender representation in governing bodies As the Company is operated under business principles, employees are employed exclusively based on their qualifications. No distinction is made with respect to gender, race, religion, skin colour, sexual orientation or other characteristics that are unrelated with the job. Vi anser alle mennesker for ligeværdige! We consider all people to be equal! Vi anser måltal på enkelte befolkningsgrupper for at We consider targets for individual sections of the 12

Beretning Review være i strid med ovenstående generelle forretningsmæssige principper. Derfor kan vi naturligvis ikke prioritere en befolkningsgruppe fremfor en anden. population to be contrary to the above overall business principles. Therefore, we cannot of course give priority to one section over another. Særlige risici Den største risiko ligger i USD udviklingen. Dette følges nøje af ledelsen, og risikoen afdækkes via kurssikring, når det skønnes fordelagtigt. Special risks The most significant risk is fluctuations in the USD rate. This is monitored closely by Management and the currency risk is hedged when deemed beneficial. Begivenheder efter balancedagen Der er ikke efter balancedagen indtruffet forhold, som har væsentlig indflydelse på bedømmelsen af årsrapporten. Subsequent events No events materially affecting the assessment of the Annual Report have occurred after the balance sheet date. 13

Resultatopgørelse 1. maj - 30. april Income Statement 1 May - 30 April Koncern Group Moderselskab Parent Company Note 2014/15 2014/15 Nettoomsætning 1 1.054.644 1.123.672 760.325 842.372 Revenue Ændring i lagre af færdigvarer, varer under fremstilling og handelsvarer -2.117 16.513-7.419 13.561 Change in inventories of finished goods, work in progress and goods for resale Andre driftsindtægter 11.173 27.108 11.170 27.008 Other operating income Omkostninger til råvarer og hjælpematerialer -721.448-821.805-689.444-801.399 Expenses for raw materials and consumables Andre eksterne omkostninger -130.305-124.022-20.402-17.339 Other external expenses Bruttoresultat 211.947 221.466 54.230 64.203 Gross profit/loss Personaleomkostninger 2-132.857-132.456-22.837-25.070 Staff expenses Af- og nedskrivninger af immaterielle og materielle anlægsaktiver 3-13.264-11.994-1.081-936 Depreciation, amortisation and impairment of intangible assets and property, plant and equipment Andre driftsomkostninger 0-148 0 0 Other operating expenses Resultat før finansielle poster 65.826 76.868 30.312 38.197 Profit/loss before financial income and expenses Indtægter af kapitalandele i dattervirksomheder 4 0 0 25.034 25.933 Income from investments in subsidiaries Finansielle indtægter 5 2.590 1.247 2.239 3.260 Financial income Finansielle omkostninger 6-5.286-7.769-2.316-5.826 Financial expenses Resultat før skat 63.130 70.346 55.269 61.564 Profit/loss before tax Skat af årets resultat 7-14.669-17.528-6.808-8.746 Tax on profit/loss for the year Årets resultat 48.461 52.818 48.461 52.818 Net profit/loss for the year 14

Resultatdisponering Distribution of profit Forslag til resultatdisponering Proposed distribution of profit Moderselskab Parent Company 2014/15 Betalt ekstraordinært udbytte 63.599 0 Extraordinary dividend paid Foreslået udbytte for regnskabsåret 0 30.000 Proposed dividend for the year Overført resultat -15.138 22.818 Retained earnings 48.461 52.818 15

Balance 30. april Balance Sheet 30 April Aktiver Assets Koncern Group Moderselskab Parent Company Note 2014/15 2014/15 Erhvervede patenter 234 0 234 0 Acquired patents Goodwill 858 1.862 0 0 Goodwill Immaterielle anlægsaktiver 8 1.092 1.862 234 0 Intangible assets Grunde og bygninger 318 358 0 0 Land and buildings Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 8.135 8.699 1.552 1.822 Other fixtures and fittings, tools and equipment Indretning af lejede lokaler 24.144 24.693 355 89 Leasehold improvements Materielle anlægsaktiver under udførelse 81 103 0 47 Property, plant and equipment in progress Materielle anlægsaktiver 9 32.678 33.853 1.907 1.958 Property, plant and equipment Kapitalandele i dattervirksomheder 10 0 0 86.188 102.958 Investments in subsidiaries Tilgodehavender i tilknyttede virksomheder 11 3.000 0 3.000 0 Receivables from group enterprises Andre tilgodehavender 11 6.813 7.732 1.219 1.224 Other receivables Finansielle anlægsaktiver 9.813 7.732 90.407 104.182 Fixed asset investments Anlægsaktiver 43.583 43.447 92.548 106.140 Fixed assets 16

Balance 30. april Balance Sheet 30 April Aktiver Assets Koncern Group Moderselskab Parent Company Note 2014/15 2014/15 Varebeholdninger 12 148.331 150.449 86.530 93.949 Inventories Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 29.722 38.436 14.763 23.698 Trade receivables Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 0 51 32.893 42.666 Receivables from group enterprises Andre tilgodehavender 543 737 49 42 Other receivables Udskudt skatteaktiv 15 11.352 9.891 2.015 1.967 Deferred tax asset Periodeafgrænsningsposter 13 6.729 5.551 1.150 108 Prepayments Tilgodehavender 48.346 54.666 50.870 68.481 Receivables Likvide beholdninger 27.595 50.059 591 16.158 Cash at bank and in hand Omsætningsaktiver 224.272 255.174 137.991 178.588 Current assets Aktiver 267.855 298.621 230.539 284.728 Assets 17

Balance 30. april Balance Sheet 30 April Passiver Liabilities and equity Koncern Group Moderselskab Parent Company Note 2014/15 2014/15 Selskabskapital 26.875 26.875 26.875 26.875 Share capital Overført resultat 80.447 97.342 80.447 97.342 Retained earnings Foreslået udbytte for regnskabsåret 0 30.000 0 30.000 Proposed dividend for the year Egenkapital 14 107.322 154.217 107.322 154.217 Equity Hensættelser vedrørende kapitalandele i tilknyttede virksomheder 0 0 922 0 Provisions relating to investments in group enterprises Andre hensættelser 16 20.165 18.784 0 0 Other provisions Hensatte forpligtelser 20.165 18.784 922 0 Provisions Anden gæld 0 42 0 0 Other payables Langfristede gældsforpligtelser 17 0 42 0 0 Long-term debt 18

Balance 30. april Balance Sheet 30 April Passiver Liabilities and equity Koncern Group Moderselskab Parent Company Note 2014/15 2014/15 Kreditinstitutter 28.372 0 28.372 0 Credit institutions Leverandører af varer og tjenesteydelser 37.687 40.386 28.132 30.728 Trade payables Gæld til tilknyttede virksomheder 226 108 35.841 64.736 Payables to group enterprises Selskabsskat 14.926 25.116 7.314 9.544 Corporation tax Anden gæld 59.157 59.968 22.636 25.503 Other payables Kortfristede gældsforpligtelser 140.368 125.578 122.295 130.511 Short-term debt Gældsforpligtelser 140.368 125.620 122.295 130.511 Debt Passiver 267.855 298.621 230.539 284.728 Liabilities and equity Eventualposter og øvrige økonomiske forpligtelser 18 Contingent assets, liabilities and other financial obligations Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor 19 Fee to auditors appointed at the general meeting Nærtstående parter og ejerforhold 20 Related parties and ownership 19

Pengestrømsopgørelse 1. maj - 30. april Cash Flow Statement 1 May - 30 April Koncern Group Note 2014/15 Årets resultat 48.461 52.818 Net profit/loss for the year Reguleringer 21 32.142 32.881 Adjustments Ændring i driftskapital 22 7.887-25.039 Change in working capital Pengestrømme fra drift før finansielle poster 88.490 60.660 Cash flows from operating activities before financial income and expenses Renteindbetalinger og lignende 776 1.247 Financial income Renteudbetalinger og lignende -4.873-5.404 Financial expenses Pengestrømme fra ordinær drift 84.393 56.503 Cash flows from ordinary activities Betalt selskabsskat -26.320-27.966 Corporation tax paid Pengestrømme fra driftsaktivitet 58.073 28.537 Cash flows from operating activities Køb af immaterielle anlægsaktiver -285 0 Purchase of intangible assets Køb af materielle anlægsaktiver -11.160-10.539 Purchase of property, plant and equipment Køb af finansielle anlægsaktiver m.v. -3.341-1.933 Fixed asset investments made etc Salg af materielle anlægsaktiver 0 3.402 Sale of property, plant and equipment Salg af finansielle anlægsaktiver m.v. 1.223 703 Sale of fixed asset investments etc Pengestrømme fra investeringsaktivitet -13.563-8.367 Cash flows from investing activities 20

Pengestrømsopgørelse 1. maj - 30. april Cash Flow Statement 1 May - 30 April Note 2014/15 Tilbagebetaling af gæld til tilknyttede virksomheder 0-428 Repayment of payables to group enterprises Optagelse af gæld hos tilknyttede virksomheder 118 0 Raising of loans from group enterprises Køb af egne kapitalandele -3.084-9.563 Purchase of treasury shares Betalt udbytte -92.380-15.000 Dividend paid Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -95.346-24.991 Cash flows from financing activities Ændring i likvider -50.836-4.821 Change in cash and cash equivalents Likvider 1. maj 50.059 54.880 Cash and cash equivalents at 1 May Likvider 30. april -777 50.059 Cash and cash equivalents at 30 April Likvider specificeres således: Cash and cash equivalents are specified as follows: Likvide beholdninger 27.595 50.059 Cash at bank and in hand Kassekredit -28.372 0 Overdraft facility Likvider 30. april -777 50.059 Cash and cash equivalents at 30 April 21

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report 1 Nettoomsætning Revenue Koncern Group 2014/15 Moderselskab Parent Company 2014/15 Geografiske markeder Geographical segments Nettoomsætning 1.054.644 1.123.672 760.325 842.372 Revenue 1.054.644 1.123.672 760.325 842.372 Koncernen har med henvisning til årsregnskabslovens 96, stk. 1 valgt ikke at angive nettoomsætningens fordeling på forretningssegmenter og geografiske segmenter i årsrapporten, idet ledelsen vurderer, at oplysning heraf kan medføre betydelig skade for koncernen. With reference to the Danish Financial Statements Act section 96, 1 the Group has chosen not to show the distribution of the net turnover on business segments and geographical segments in the Financial Statements as it is Management's opinion that such information may cause considerable harm to the Group. 22

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report Koncern Group Moderselskab Parent Company 2014/15 2014/15 2 Personaleomkostninger Staff expenses Lønninger 125.246 125.744 21.125 23.375 Wages and salaries Pensioner 4.745 4.601 1.380 1.414 Pensions Andre omkostninger til social sikring 2.866 2.111 332 281 Other social security expenses 132.857 132.456 22.837 25.070 Heraf udgør vederlag til direktion og bestyrelse 2.365 2.641 2.365 2.641 Including remuneration to the Executive Board and Board of Directors Gennemsnitligt antal beskæftigede medarbejdere 307 299 44 44 Average number of employees Med henvisning til årsregnskabslovens 98 B, stk. 3 er vederlaget til direktionen ikke oplyst. With reference to the Danish Financial Statements Act, section 98 B, 3, remuneration to the Executive Board is not stated. 23

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report Koncern Group Moderselskab Parent Company 2014/15 2014/15 3 Af- og nedskrivninger af immaterielle og materielle anlægsaktiver Depreciation, amortisation and impairment of intangible assets and property, plant and equipment Afskrivninger af immaterielle anlægsaktiver 1.051 1.181 52 181 Amortisation of intangible assets Afskrivninger af materielle anlægsaktiver 12.213 11.113 1.029 1.055 Depreciation of property, plant and equipment Nedskrivninger af materielle anlægsaktiver 0-300 0-300 Impairment losses on property, plant and equipment 13.264 11.994 1.081 936 Erhvervede patenter 51 181 52 181 Acquired patents Goodwill 1.000 1.000 0 0 Goodwill Bygninger 40 87 0 47 Buildings Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3.187 2.987 939 971 Other fixtures and fittings, tools and equipment Indretning af lejede lokaler 8.986 8.039 90 37 Leasehold improvements Bygninger 0-300 0-300 Buildings 13.264 11.994 1.081 936 24

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report Moderselskab Parent Company 4 Indtægter af kapitalandele i dattervirksomheder Income from investments in subsidiaries 2014/15 Andel af overskud i dattervirksomheder 28.220 27.232 Share of profits of subsidiaries Afskrivning af goodwill -1.000-1.000 Amortisation of goodwill Forskydning i intern avance på varebeholdninger købt inden for koncernen -2.186-299 Change in intercompany profit on inventories purchased within the Group 25.034 25.933 Koncern Group Moderselskab Parent Company 2014/15 2014/15 5 Finansielle indtægter Financial income Renteindtægter tilknyttede virksomheder 0 0 128 2.658 Interest received from group enterprises Andre finansielle indtægter 776 1.247 301 602 Other financial income Vautakursgevinster 1.814 0 1.810 0 Exchange gains 2.590 1.247 2.239 3.260 6 Finansielle omkostninger Financial expenses Renteomkostninger tilknyttede virksomheder 0 0 1.555 3.035 Interest paid to group enterprises Andre finansielle omkostninger 4.871 5.404 435 489 Other financial expenses Valutakurstab 415 2.365 326 2.302 Exchange loss 5.286 7.769 2.316 5.826 25

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report Koncern Group Moderselskab Parent Company 2014/15 2014/15 7 Skat af årets resultat Tax on profit/loss for the year Årets aktuelle skat 16.130 20.334 6.856 8.712 Current tax for the year Årets udskudte skat -1.461-2.986-48 411 Deferred tax for the year Regulering af skat vedrørende tidligere år 0 180 0-377 Adjustment of tax concerning previous years 14.669 17.528 6.808 8.746 26

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report 8 Immaterielle anlægsaktiver Intangible assets Koncern Group Erhvervede patenter Goodwill Acquired patents Goodwill Kostpris 1. maj 10.825 4.777 Cost at 1 May Valutakursregulering 0-9 Exchange adjustment Tilgang i årets løb 285 0 Additions for the year Kostpris 30. april 11.110 4.768 Cost at 30 April Ned- og afskrivninger 1. maj 10.825 2.915 Impairment losses and amortisation at 1 May Valutakursregulering 0-5 Exchange adjustment Årets afskrivninger 51 1.000 Amortisation for the year Ned- og afskrivninger 30. april 10.876 3.910 Impairment losses and amortisation at 30 April Regnskabsmæssig værdi 30. april 234 858 Carrying amount at 30 April Afskrives over 3-5 år 5 år Amortised over 3-5 years 5 years 27

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report 8 Immaterielle anlægsaktiver (fortsat) Intangible assets (continued) Moderselskab Parent Company Erhvervede patenter Goodwill Acquired patents Goodwill Kostpris 1. maj 10.825 548 Cost at 1 May Tilgang i årets løb 285 0 Additions for the year Kostpris 30. april 11.110 548 Cost at 30 April Ned- og afskrivninger 1. maj 10.825 548 Impairment losses and amortisation at 1 May Årets afskrivninger 51 0 Amortisation for the year Ned- og afskrivninger 30. april 10.876 548 Intangible assets at 30 April Regnskabsmæssig værdi 30. april 234 0 Carrying amount at 30 April Afskrives over 3-5 år 5 år Amortised over 3-5 years 5 years 28

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report 9 Materielle anlægsaktiver Property, plant and equipment Koncern Group Grunde og bygninger Land and buildings Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Other fixtures and fittings, tools and equipment Indretning af lejede lokaler Leasehold improvements Materielle anlægsaktiver under udførelse Property, plant and equipment in progress Kostpris 1. maj 1.948 22.335 66.353 103 Cost at 1 May Valutakursregulering 0-235 -1.061 0 Exchange adjustment Tilgang i årets løb 0 2.750 8.410 81 Additions for the year Afgang i årets løb 0-372 -1.733 0 Disposals for the year Overførsler i årets løb 0 0 103-103 Transfers for the year Kostpris 30. april 1.948 24.478 72.072 81 Cost at 30 April Ned- og afskrivninger 1. maj 1.590 13.636 41.660 0 Impairment losses and depreciation at 1 May Valutakursregulering 0-109 -984 0 Exchange adjustment Årets afskrivninger 40 3.188 8.985 0 Depreciation for the year Tilbageførte ned- og afskrivninger på afhændede aktiver 0-372 -1.733 0 Reversal of impairment and depreciation of sold assets Ned- og afskrivninger 30. april 1.630 16.343 47.928 0 Impairment losses and depreciation at 30 April Regnskabsmæssig værdi 30. april 318 8.135 24.144 81 Carrying amount at 30 April Afskrives over 10-30 år 2-5 år 3-5 år Amortised over 10-30 years 2-5 years 3-5 years 29

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report 9 Materielle anlægsaktiver (fortsat) Property, plant and equipment (continued) Moderselskab Parent Company Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Other fixtures and fittings, tools and equipment Indretning af lejede lokaler Leasehold improvements Materielle anlægsaktiver under udførelse Property, plant and equipment in progress Kostpris 1. maj 4.499 290 47 Cost at 1 May Tilgang i årets løb 669 309 0 Additions for the year Overførsler i årets løb 0 47-47 Transfers for the year Kostpris 30. april 5.168 646 0 Cost at 30 April Ned- og afskrivninger 1. maj 2.677 201 0 Impairment losses and depreciation at 1 May Årets afskrivninger 939 90 0 Depreciation for the year Ned- og afskrivninger 30. april 3.616 291 0 Impairment losses and depreciation at 30 April Regnskabsmæssig værdi 30. april 1.552 355 0 Carrying amount at 30 April Opskrivninger med fradrag af foretagne af- og nedskrivninger 0 0 0 Revaluation less amortisation, depreciation and impairment losses Regnskabsmæssig værdi 30. april før opskrivning 1.552 355 0 Carrying amount at 30 April before revaluations Afskrives over 2-5 år 3-5 år Amortised over 2-5 years 3-5 years 30

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report Moderselskab Parent Company 10 Kapitalandele i dattervirksomheder Investments in subsidiaries 2014/15 Kostpris 1. maj 168.171 149.160 Cost at 1 May Tilgang i årets løb 0 19.011 Additions for the year Kostpris 30. april 168.171 168.171 Cost at 30 April Værdireguleringer 1. maj -65.213-78.724 Value adjustments at 1 May Valutakursregulering 109-3.422 Exchange adjustment Årets resultat 28.220 27.232 Net profit/loss for the year Udbytte til moderselskabet -42.835-9.000 Dividend to the Parent Company Afskrivning på goodwill -1.000-1.000 Amortisation of goodwill Forskydning i intern avance på varebeholdninger -2.186-299 Change in intercompany profit on inventories Værdireguleringer 30. april -82.905-65.213 Value adjustments at 30 April Kapitalandele med negativ indre værdi overført til hensatte forpligtelser 922 0 Equity investments with negative net asset value transferred to provisions Regnskabsmæssig værdi 30. april 86.188 102.958 Carrying amount at 30 April Resterende positivt forskelsbeløb, der indgår i ovenstående regnskabsmæssige værdi, udgør 30. april 731 1.731 Remaining positive difference included in the above carrying amount at 30 April 31

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report 10 Kapitalandele i dattervirksomheder (fortsat) Investments in subsidiaries (continued) Kapitalandele i dattervirksomheder specificeres således: Investments in subsidiaries are specified as follows: Navn Hjemsted Selskabskapital Name Place of registered office Share capital Stemme- og ejerandel Votes and ownership Hi-Fi Klubben A/S Danmark TDKK 2.600 100% Denmark DKK 2,600k Hi-Fi Klubben AS Norge TNOK 3.330 100% Norway NOK 3,330k Hi-Fi Klubben Sverige AB Sverige TSEK 120 100% Sweden SEK 120k Hi-Fi Klubben Netherlands B.V. Holland TEUR 18 100% The Netherlands EUR 18k 11 Øvrige finansielle anlægsaktiver Other fixed asset investments Tilgodehavender i tilknyttede virksomheder Koncern Group Andre tilgodehavender Tilgodehavender i tilknyttede virksomheder Moderselskab Parent Company Andre tilgodehavender Receivables from Other receivables Receivables from Other receivables group enterprises group enterprises Kostpris 1. maj 0 7.732 0 1.224 Cost at 1 May Valutakursregulering 0-38 0 0 Exchange adjustment Tilgang i årets løb 3.000 342 3.000 0 Additions for the year Afgang i årets løb 0-1.223 0-5 Disposals for the year Kostpris 30. april 3.000 6.813 3.000 1.219 Cost at 30 April Regnskabsmæssig værdi 30. april 3.000 6.813 3.000 1.219 Carrying amount at 30 April 32

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report 12 Varebeholdninger Inventories Koncern Group 2014/15 Moderselskab Parent Company 2014/15 Færdigvarer og handelsvarer 148.331 150.449 86.530 93.949 Finished goods and goods for resale 148.331 150.449 86.530 93.949 13 Periodeafgrænsningsposter Prepayments Periodeafgrænsningsposter udgøres af forudbetalinger til husleje og leverandører. Prepayments consist of prepaid expenses concerning rent and trade payables. 33

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report 14 Egenkapital Equity Koncern Group Selskabskapital Overført resultat Foreslået udbytte for regnskabsåret I alt Share capital Retained earnings Proposed Total dividend for the year Egenkapital 1. maj 26.875 97.341 30.000 154.216 Equity at 1 May Betalt ordinært udbytte 0 0-28.781-28.781 Ordinary dividend paid Ordinært udbytte på egne aktier 0 1.219-1.219 0 Ordinary dividend on treasury shares Betalt ekstraordinært udbytte 0-63.599 0-63.599 Extraordinary dividend paid Valutakursregulering udenlandske enheder 0 109 0 109 Exchange adjustments relating to foreign entities Køb af egne kapitalandele 0-3.084 0-3.084 Purchase of treasury shares Årets resultat 0 48.461 0 48.461 Net profit/loss for the year Egenkapital 30. april 26.875 80.447 0 107.322 Equity at 30 April 34

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report 14 Egenkapital (fortsat) Equity (continued) Moderselskab Parent Company Selskabskapital Overført resultat Foreslået udbytte for regnskabsåret I alt Share capital Retained earnings Proposed Total dividend for the year Egenkapital 1. maj 26.875 97.341 30.000 154.216 Equity at 1 May Betalt ordinært udbytte 0 0-28.781-28.781 Ordinary dividend paid Ordinært udbytte på egne aktier 0 1.219-1.219 0 Ordinary dividend on treasury shares Betalt ekstraordinært udbytte 0-63.599 0-63.599 Extraordinary dividend paid Valutakursregulering udenlandske enheder 0 109 0 109 Exchange adjustments relating to foreign entities Køb af egne kapitalandele 0-3.084 0-3.084 Purchase of treasury shares Årets resultat 0 48.461 0 48.461 Net profit/loss for the year Egenkapital 30. april 26.875 80.447 0 107.322 Equity at 30 April 35

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report Selskabskapitalen er fordelt således: The share capital is distributed as follows: Antal Number Nominel værdi Nominal value A-aktier 21.715.000 21.715 A-shares B-aktier 5.160.000 5.160 B-shares 26.875 Selskabets beholdning af egne aktier udgør nominelt DKK 860.000 A-aktier og nominelt DKK 483.750 B-aktier. The Company s portfolio of treasury shares includes a nominal amount of DKK 860,000 A shares and DKK 483,750 B shares. Selskabets beholdning af egne aktier udgør 5 % af den nominelle aktiekapital, svarende til nominelt DKK 1.343.750. Selskabet kan sælge disse aktier på et senere tidspunkt. Aktierne er erhvervet som led i selskabets strategi. The Company s portfolio of treasury shares represents 5% of the nominal share capital corresponding to a nominal amount of DKK 1,343,750. The Company may sell these shares later. The shares were acquired as part of the Company s strategy. Årets køb af egne aktier udgør nominelt DKK 322.500 A-aktier. Aktierne hidrører fra en medarbejder, der har opsagt sin stilling hos virksomheden. Købesummen udgjorde DKK 3,1 mio. The acquisition for the year of treasury shares totals a nominal amount of DKK 322,500 A shares. The shares were owned by an employee who resigned from the Company. The acquisition price amounted to DKK 3.1m. Selskabskapitalen har udviklet sig således: The share capital has developed as follows: 2014/15 2012/13 2011/12 2010/11 Selskabskapital 1. maj 26.875 26.875 26.875 24.000 24.000 Share capital at 1 May Kapitalforhøjelse 0 0 0 2.875 0 Capital increase Kapitalnedsættelse 0 0 0 0 0 Capital decrease Selskabskapital 30. april 26.875 26.875 26.875 26.875 24.000 Share capital at 30 April 36

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report Koncern Group Moderselskab Parent Company 2014/15 2014/15 15 Hensættelse til udskudt skat Provision for deferred tax Immaterielle anlægsaktiver -34-171 51 0 Intangible assets Materielle anlægsaktiver -2.207-1.455-194 -189 Property, plant and equipment Finansielle anlægsaktiver 235 365 0 0 Fixed asset investments Intern avance på varebeholdninger -1.872-1.550-1.872-1.550 Intercompany profit on inventories Omsætningsaktiver -1.315-1.272 0 0 Current assets Hensættelser -1.702-1.780 0-228 Provisions Skattemæssigt underskud til fremførsel -4.457-4.028 0 0 Tax loss carry-forward Overført til udskudt skatteaktiv 11.352 9.891 2.015 1.967 Transferred to deferred tax asset 0 0 0 0 Udskudt skat er i moderselskabet indregnet med 22% / 24,5% svarende til den aktuelle skattesats. Udskudt skat er i koncernen indregnet med de enkelte landes aktuelle skattesatser. Deferred tax has been recognized at 22% / 24.5% in the parent Company corresponding to the current tax rate. Deferred tax has been made in the Consolidated Financial Statements at the current tax rates applicable to the individual countries. Udskudt skatteaktiv Deferred tax asset Opgjort skatteaktiv 11.352 9.891 2.015 1.967 Calculated tax asset Regnskabsmæssig værdi 11.352 9.891 2.015 1.967 Carrying amount 37

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report 16 Andre hensættelser Other provisions Koncern Group 2014/15 Moderselskab Parent Company 2014/15 Koncernen giver op til 6 års garanti på visse produkter og forpligter sig derved til at reparere eller erstatte varer, som ikke er tilfredsstillende. Der er indregnet en hensættelse til forventede garantikrav på grundlag af tidligere års erfaringer vedrørende niveauet for reparationer og returvarer. The Group provides warranties of 6 years on some of its products and is therefore obliged to repair or replace goods which are not satisfactory. Based on previous years experience in respect of the level of repairs and returns, other provisions have been recognised for expected warranty claims. Andre hensættelser 20.165 18.784 0 0 Other provisions 20.165 18.784 0 0 38

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report 17 Langfristede gældsforpligtelser Long-term debt Afdrag, der forfalder inden for 1 år, er opført under kortfristede gældsforpligtelser. Øvrige forpligtelser er indregnet under langfristede gældsforpligtelser. Payments due within 1 year are recognised in short-term debt. Other debt is recognised in long-term debt. Gældsforpligtelserne forfalder efter nedenstående orden: The debt falls due for payment as specified below: Anden gæld Other payables Koncern Group 2014/15 Moderselskab Parent Company 2014/15 Mellem 1 og 5 år 0 42 0 0 Between 1 and 5 years Langfristet del 0 42 0 0 Long-term part Inden for 1 år 0 0 0 0 Within 1 year Øvrig kortfristet gæld 59.156 59.968 22.636 25.503 Other short-term payables 59.156 60.010 22.636 25.503 39

Noter til årsrapporten Notes to the Annual Report Koncern Group Moderselskab Parent Company 2014/15 2014/15 18 Eventualposter og øvrige økonomiske forpligtelser Contingent assets, liabilities and other financial obligations Leje- og leasingkontrakter Rental agreements and leases Leasingforpligtelser fra operationel leasing. Samlede fremtidige leasingydelser: Lease obligations under operating leases. Total future lease payments: Inden for 1 år 216 318 47 70 Within 1 year Mellem 1 og 5 år 121 196 0 76 Between 1 and 5 years 337 514 47 146 Lejeforpligtelser, uopsigelighedsperiode på op til 9,5 år / 8 år 117.209 98.173 4.153 5.456 Rent obligations, period of non-terminability of up to 9,5 years / 8 years 40